目 录 国 内 领 先 的 光 纤 传 输 和 接 入 设 备 生 产 商 年 业 绩 稳 定 增 长 各 项 指 标 符 合 预 期... 2 光 进 铜 退 是 目 前 互 联 网 接 入 方 式 的 主 要 趋 势... 4 三 网 融 合 继 续 深 入 推 进 带 动
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1 蓝 山 科 技 (830815) 基 本 数 据 2016 年 6 月 16 日 收 盘 价 ( 元 ) 4.73 总 股 本 ( 百 万 股 ) 流 通 股 本 ( 百 万 股 ) 总 市 值 ( 百 万 元 ) 1601 每 股 净 资 产 ( 元 ) 1.92 PB 2.47 三 网 融 合 继 续 推 进 未 来 稳 步 增 长 可 期 财 务 指 标 2014A 2015A 2106E 2017E 2018E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 净 利 润 ( 百 万 元 ) 毛 利 率 (%) 40.3% 40.1% 39.8% 39.8% 39.7% 净 利 率 (%) 16.2% 17.0% 16.8% 16.8% 16.8% EPS( 元 ) 净 资 产 收 益 率 (%) 15.7% 15.2% 17.7% 20.2% 23.0% 报 告 要 点 公 司 是 国 内 领 先 的 光 纤 传 输 和 接 入 设 备 生 产 商 之 一 主 要 产 品 为 光 通 信 传 输 与 接 入 设 备, 其 产 品 与 服 务 广 泛 应 用 于 光 纤 到 户 三 网 融 合 与 大 客 户 接 入 领 域, 覆 盖 电 信 市 政 能 源 教 育 等 众 多 行 业 光 进 铜 退 是 目 前 互 联 网 接 入 方 式 的 主 要 趋 势 传 统 的 xdsl 方 式 由 于 网 速 带 宽 有 限 满 足 不 了 目 前 互 联 网 用 户 的 需 要, 已 经 逐 渐 被 淘 汰, 光 纤 到 户 的 比 例 持 续 大 幅 提 升 截 止 到 2016 年 2 月, 传 统 的 xdsl 端 口 接 入 用 户 数 已 从 2011 年 的 1.1 亿 个 下 降 到 4600 万 户 左 右, 总 体 降 幅 为 58.18%, 年 平 均 降 幅 为 16% 三 网 融 合 继 续 深 入 推 进, 将 带 动 公 司 业 绩 稳 定 增 长 公 司 核 心 产 品 PON 系 列 是 三 网 融 合 具 体 实 现 的 必 要 设 备 目 前 公 司 此 类 产 品 已 经 得 到 市 场 的 广 泛 认 可, 成 为 三 网 融 合 和 网 络 扩 容 升 级 的 代 表 性 设 备 盈 利 预 测 及 估 值 分 析 研 究 员 : 王 振 亚 wangzhenya@wtneeq.com 我 们 预 计 公 司 年 的 营 收 总 额 为 6.82 亿 元 7.76 亿 元 8.86 亿 元, 归 属 母 公 司 的 净 利 润 为 1.15 亿 元 1.31 亿 元 1.49 亿 元 所 对 应 的 每 股 收 益 EPS 分 别 为 0.34 元 0.39 元 0.44 元 合 理 估 值 为 24 倍 左 右 市 盈 率, 对 应 2016 年 预 计 净 利 润, 其 市 值 水 平 为 27.6 亿 元 风 险 提 示 客 户 集 中 度 较 高 的 风 险, 技 术 更 新 风 险 人 力 资 源 不 足 的 风 险 报 告 日 期 :2016 年 6 月 14 日
2 目 录 国 内 领 先 的 光 纤 传 输 和 接 入 设 备 生 产 商 年 业 绩 稳 定 增 长 各 项 指 标 符 合 预 期... 2 光 进 铜 退 是 目 前 互 联 网 接 入 方 式 的 主 要 趋 势... 4 三 网 融 合 继 续 深 入 推 进 带 动 公 司 业 绩 稳 定 增 长... 5 盈 利 预 测... 6 估 值 分 析... 6 图 表 目 录 图 表 1 光 通 信 行 业 产 业 链... 1 图 表 2 蓝 山 科 技 主 要 产 品... 1 图 表 3 蓝 山 科 技 股 权 结 构 图... 2 图 表 4 公 司 年 营 业 收 入 及 净 利 润 走 势... 2 图 表 5 公 司 营 收 主 要 来 源 ( 单 位 百 万 )... 3 图 表 6 公 司 年 综 合 毛 利 率 水 平 及 三 大 费 用 占 比... 3 图 表 年 我 国 宽 带 接 入 用 户 数 ( 单 位 万 户 )... 4 图 表 宽 带 接 入 端 口 数 量 :xdsl( 单 位 万 户 )... 4 图 表 9 公 司 PON 系 列 产 品 原 理 图... 5 图 表 10 公 司 盈 利 预 测... 6 图 表 11 各 公 司 现 阶 段 市 值 及 市 盈 率 比 较
3 国 内 领 先 的 光 传 输 和 接 入 设 备 生 产 商 新 三 板 证 券 研 究 报 告 公 司 成 立 于 2005 年, 公 司 是 集 光 通 信 设 备 的 研 发 生 产 销 售 技 术 服 务 于 一 体 的 光 传 输 接 入 设 备 及 其 解 决 方 案 提 供 商, 其 产 品 与 服 务 广 泛 应 用 于 光 纤 到 户 三 网 融 合 与 大 客 户 接 入 领 域, 覆 盖 电 信 市 政 能 源 教 育 等 众 多 行 业 公 司 拥 有 高 新 技 术 企 业 证 书 质 量 管 理 体 系 认 证 证 书, 全 资 子 公 司 北 京 中 经 赛 博 科 技 有 限 公 司 拥 有 安 防 工 程 企 业 资 质 证 书 资 质 等 级 一 级 计 算 机 信 息 系 统 集 成 企 业 资 质 证 书 资 质 等 级 三 级 公 司 品 牌 赛 博 (SYBO) 光 通 信 产 品 与 服 务 目 前 已 获 得 市 场 的 广 泛 认 可 经 过 多 年 技 术 服 务 积 累, 公 司 成 功 完 成 了 多 项 国 内 运 营 商 与 大 客 户 的 网 络 建 设 项 目, 如 中 国 石 化 ASPEN ONE 建 设 项 目 中 国 移 动 广 西 公 司 行 业 信 息 化 支 撑 合 作 项 目 等 等, 与 众 多 国 内 知 名 客 户 建 立 了 长 期 稳 定 的 合 作 关 系 图 表 1 光 通 信 行 业 产 业 链 参 与 者 主 要 产 品 及 服 务 上 游 中 游 下 游 光 器 件 供 应 商 光 纤 缆 供 应 商 光 有 源 器 件 综 合 设 备 制 造 商 光 传 输 设 备 基 础 运 营 商 省 际 骨 干 网 光 无 源 器 件 光 交 换 设 备 城 域 网 光 模 块 光 接 入 设 备 接 入 网 子 系 统 资 料 来 源 : 公 开 转 让 说 明 书 公 司 主 营 业 务 归 属 于 光 通 信 行 业 中 的 传 输 接 入 设 备 制 造 业 光 通 信 就 是 以 光 波 为 载 波 的 通 信 方 式, 是 目 前 无 线 4G 网 络 及 有 线 光 纤 宽 带 的 主 要 技 术 模 式 光 通 信 设 备 制 造 业 处 于 产 业 链 的 中 游, 其 上 游 为 光 器 件 及 光 缆 生 产 商, 下 游 为 通 信 网 络 运 营 商 图 表 2 蓝 山 科 技 主 要 产 品 资 料 来 源 : 网 络 整 理 在 产 品 研 发 上, 公 司 通 过 引 进 世 界 尖 端 科 技 研 发 高 新 产 品, 为 客 户 提 供 较 高 性 价 比 产 品 及 优 质 的 系 统 解 决 方 案, 极 大 限 度 地 满 足 客 户 的 需 求, 不 断 实 1
4 现 产 品 的 快 速 升 级 目 前 公 司 市 场 定 位 为 : 中 高 端 光 传 输 和 接 入 网 络 通 信 产 品 覆 盖 全 国 范 围, 成 为 中 国 光 纤 传 输 和 接 入 设 备 市 场 的 领 跑 者 图 表 3 蓝 山 科 技 股 权 结 构 图 资 料 来 源 : 公 司 公 告 公 司 控 股 股 东 赛 博 ( 香 港 ) 控 股 有 限 公 司 系 Robbyn Holding Limited 之 全 资 子 公 司 Robbyn Holding Limited 成 立 于 2010 年 12 月 8 日, 注 册 于 英 属 维 尔 京 群 岛, 董 事 为 Zhao Ruimei 女 士 ( 曾 用 名 赵 瑞 梅, 于 2011 年 11 月 取 得 圣 基 茨 和 尼 维 斯 国 籍 ), 主 营 业 务 为 股 权 投 资 管 理 Zhao Ruimei 女 士 持 有 Robbyn HoldingLimited 100% 股 权 Zhao Ruimei 女 士 之 子 谭 澍 先 生 担 任 本 公 司 董 事 长 总 经 理 因 此, 公 司 实 际 控 制 人 为 Zhao Ruimei 女 士 与 其 子 谭 澍 先 生 2015 年 业 绩 稳 定 增 长 各 项 指 标 符 合 预 期 图 表 4 公 司 年 营 业 收 入 及 净 利 润 走 势 数 据 来 源 :choice 金 融 数 据 2
5 公 司 2015 年 营 业 收 入 5.8 亿 元, 同 比 增 长 14.5%, 净 利 润 为 0.98 亿 元, 同 比 增 长 20% 2015 年 业 绩 整 体 来 看 处 于 稳 步 增 长 的 状 态, 其 中 光 传 输 及 光 接 入 设 备 的 同 比 增 长 分 别 为 25% 及 31%, 光 通 信 软 件 同 比 增 长 率 也 稳 定 在 15% 大 客 户 工 程 业 务 2015 年 有 所 下 滑, 主 要 是 因 为 该 细 分 市 场 的 需 求 增 长 不 如 光 通 信 设 备 市 场 稳 定, 光 通 信 设 备 需 求 与 社 区 光 纤 宽 带 建 设 有 关, 而 大 客 户 工 程 需 求 主 要 来 自 大 型 企 业 内 部 图 表 5 公 司 营 收 主 要 来 源 ( 单 位 百 万 ) 2013A 2014A 2015A 营 业 总 收 入 光 通 信 传 输 设 备 增 长 率 % 50% 25% 光 通 信 接 入 设 备 增 长 率 % 4% 31% 光 通 信 软 件 增 长 率 % 15% 15% 光 通 信 智 能 工 程 服 务 增 长 率 % 21% -7% 其 他 总 收 入 合 计 总 收 入 增 长 率 19.9% 14.5% 数 据 来 源 :choice 金 融 数 据 具 体 从 从 成 本 及 费 用 方 面 看, 公 司 各 项 业 务 毛 利 率 水 平 差 别 较 大, 光 通 信 软 件 毛 利 率 最 高 为 84%, 而 光 传 输 设 备 毛 利 率 最 低 为 27%, 光 接 入 设 备 毛 利 率 为 37% 左 右 ( 注 : 公 司 年 报 中 仅 2015 年 提 及 成 本 细 节, 由 于 缺 少 相 关 数 据, 年 各 业 务 毛 利 率 主 要 参 考 2015 年 水 平 ) 三 大 费 用 上, 公 司 2015 年 大 力 控 制 各 类 费 用, 管 理 费 用 占 比 有 明 显 的 下 降, 销 售 费 用 有 略 微 上 升, 财 务 费 用 也 有 小 幅 下 降, 总 体 来 看, 公 司 总 费 用 占 比 并 不 算 高, 这 主 要 和 光 通 信 行 业 的 供 求 特 点 有 关, 市 场 的 需 求 方 主 要 是 通 信 运 营 商, 销 售 渠 道 比 较 固 定, 所 以 销 售 费 用 占 比 很 低, 同 时 设 备 生 产 行 业 所 需 管 理 费 用 也 不 会 很 高 公 司 在 费 用 方 面 的 控 制 措 施 使 得 2015 年 净 利 润 增 长 率 超 过 了 收 入 增 长 率 图 表 6 公 司 年 综 合 毛 利 率 水 平 及 三 大 费 用 占 比 数 据 来 源 :choice 金 融 数 据 3
6 光 进 铜 退 是 目 前 互 联 网 接 入 方 式 的 主 要 趋 势 光 通 信 传 输 与 接 入 设 备 市 场 与 宽 带 建 设 密 切 相 关 最 近 10 年 内 我 国 互 联 网 接 入 数 量 一 直 持 续 增 长, 从 增 速 上 看, 年 处 于 高 速 增 长 期,2005 年 增 速 峰 值 达 到 了 57%, 期 间 最 低 增 速 也 在 20% 以 上,2011 年 后, 市 场 接 近 饱 和, 总 体 增 速 下 滑 到 6% 左 右 图 表 年 我 国 宽 带 接 入 用 户 数 ( 单 位 万 户 ) 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局 在 所 有 宽 带 接 入 方 式 中, 又 分 为 传 统 的 xdsl 端 口 ( 也 就 是 使 用 铜 网 线 的 方 式 ) 局 域 网 LAN 端 口 以 及 光 纤 接 入 FTTH/0 端 口, 近 年 来 光 纤 宽 带 建 设 力 度 加 大, 传 统 的 xdsl 方 式 由 于 网 速 带 宽 有 限 满 足 不 了 目 前 互 联 网 用 户 的 需 要, 已 经 逐 渐 被 淘 汰 光 纤 到 楼 光 纤 到 户 的 比 例 持 续 大 幅 提 升 截 止 到 2016 年 2 月, 传 统 的 xdsl 端 口 接 入 用 户 数 已 从 2011 年 的 1.1 亿 个 下 降 到 4600 万 户 左 右, 总 体 降 幅 为 58.18%, 年 平 均 降 幅 为 16% 图 表 宽 带 接 入 端 口 数 量 :xdsl( 单 位 万 户 ) 4
7 数 据 来 源 : 工 信 部 同 时 截 止 到 2015 年 末 光 纤 接 入 FTTH/0 端 口 达 到 2.1 亿 个, 比 上 年 末 净 增 4,719.2 万 个, 占 互 联 网 宽 带 接 入 端 口 总 数 比 重 由 上 年 末 的 40.6% 提 高 到 47.1% 8Mbps 及 以 上 接 入 速 率 的 宽 带 用 户 总 数 超 过 1.1 亿 户, 占 宽 带 用 户 总 数 的 比 重 达 53.4%, 比 上 年 末 增 加 12.5%; 20Mbps 及 以 上 宽 带 用 户 总 数 占 宽 带 用 户 总 数 的 比 重 达 19.6%, 比 上 年 末 增 加 9.2% 国 家 政 策 方 面, 近 年 来 也 提 高 了 对 宽 带 提 速 工 程 的 重 视 国 务 院 在 2015 年 5 月 出 台 关 于 宽 带 提 速 和 电 信 资 费 下 降 的 指 导 意 见, 指 出 到 2017 年 底, 全 国 所 有 设 区 市 城 区 和 大 部 分 非 设 区 市 城 区 家 庭 具 备 100Mbps 光 纤 接 入 能 力, 直 辖 市 省 会 城 市 等 主 要 城 市 宽 带 用 户 平 均 按 入 速 率 超 过 30Mbps, 基 本 达 到 2015 年 发 达 国 家 平 均 水 平 目 前 光 纤 端 口 在 互 联 网 宽 带 端 口 总 量 中 占 比 仍 不 到 50%, 未 来 几 年 内, 光 通 信 行 业 整 体 还 将 保 持 一 个 较 为 稳 定 的 速 度 增 长 三 网 融 合 继 续 深 入 推 进 带 动 公 司 业 绩 稳 定 增 长 所 谓 三 网 融 合, 即 将 原 本 独 立 的 电 信 网 互 联 网 广 播 电 视 网 信 号 融 合 为 统 一 的 通 信 协 议, 实 现 三 网 不 同 信 号 的 相 互 渗 透 相 互 兼 容, 通 过 同 一 光 纤 媒 介 进 行 高 速 率 数 据 传 输 与 交 换 伴 随 着 广 电 网 快 速 发 展 的 是 持 续 膨 胀 的 电 视 用 户 群 体 未 来 广 电 网 在 三 网 融 合 领 域 的 投 资 将 持 续 增 长, 与 国 内 三 大 运 营 商 共 同 成 为 我 国 光 网 络 建 设 的 投 资 主 体, 更 有 力 的 推 动 光 通 信 设 备 行 业 需 求 的 持 续 旺 盛 公 司 核 心 产 品 PON 系 列 ( 无 源 光 网 络 ) 是 目 前 应 用 于 光 纤 接 入 领 域 的 重 要 光 传 输 接 入 设 备, 也 是 电 信 运 营 商 实 现 光 纤 到 户 (FTTH) 所 采 用 的 主 要 技 术 方 式, 同 时 也 是 三 网 融 合 具 体 实 现 的 必 要 设 备 一 个 完 整 的 PON 设 备 主 要 由 光 线 路 终 端 (OLT) 光 分 配 器 (ODN) 和 光 网 络 单 元 (ONU) 组 成 公 司 PON 系 列 产 品 包 括 PON 接 入 方 案 所 涉 及 的 核 心 部 件 :OLT 和 ONU 目 前 公 司 此 类 产 品 已 经 得 到 市 场 的 广 泛 认 可, 成 为 三 网 融 合 和 网 络 扩 容 升 级 的 代 表 性 设 备 图 表 9 公 司 PON 系 列 产 品 原 理 图 数 据 来 源 : 公 开 转 让 说 明 书 5
8 盈 利 预 测 目 前 三 网 融 合 技 术 日 趋 完 善, 光 纤 应 用 大 规 模 持 续 快 速 直 接 进 入 到 家 庭 中 公 司 作 为 光 通 信 传 输 和 接 入 设 备 的 高 科 技 公 司, 面 临 着 比 较 大 的 市 场 机 会, 其 光 传 输 业 务 及 光 接 入 业 务 在 未 来 几 年 能 够 比 较 稳 定 的 保 持 在 25% 左 右 速 度 增 长, 光 通 信 软 件 继 续 保 持 15% 速 度 增 长, 智 能 工 程 方 面 大 致 能 够 维 持 过 去 收 入 规 模, 增 长 率 在 每 年 5% 左 右 在 公 司 2015 年 年 报 中 提 及 2016 年 的 经 营 目 标 中, 与 我 们 的 预 测 情 况 基 本 相 符 综 合 以 上 观 点, 我 们 预 计 公 司 年 的 营 收 总 额 为 6.82 亿 元 7.76 亿 元 8.86 亿 元, 归 属 母 公 司 的 净 利 润 为 1.15 亿 元 1.31 亿 元 1.49 亿 元 所 对 应 的 每 股 收 益 EPS 分 别 为 0.34 元 0.39 元 0.44 元 图 表 10 公 司 盈 利 预 测 2013A 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 总 收 入 合 计 总 收 入 增 长 率 19.9% 14.5% 17.5% 13.8% 14.2% 营 业 成 本 合 计 综 合 毛 利 润 率 40.5% 40.3% 40.1% 39.8% 39.8% 39.7% 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 管 理 费 用 EBIT 资 产 减 值 损 失 公 允 价 值 变 劢 收 益 投 资 收 益 财 务 费 用 合 计 营 业 利 润 其 他 非 经 营 性 损 益 合 计 利 润 总 额 所 得 税 净 利 润 归 属 母 公 司 的 净 利 润 归 母 净 利 润 增 长 率 19% 20% 16% 14% 14% 数 据 来 源 : 梧 桐 理 想 choice 金 融 数 据 估 值 分 析 公 司 主 营 业 务 在 主 板 市 场 的 对 标 公 司 为 光 迅 科 技 东 土 科 技 烽 火 通 信 等 整 体 来 看, 行 业 平 均 市 盈 率 大 约 在 40 倍 左 右, 东 土 科 技 由 于 有 一 部 分 互 联 网 业 务 所 以 得 到 了 差 异 较 大 的 137 倍 市 盈 率 估 值 我 们 将 40 倍 作 为 公 司 基 准 市 盈 率, 考 虑 到 新 三 板 的 流 动 性 不 足, 在 此 基 础 上 扣 除 40% 的 流 动 性 溢 价, 得 到 公 司 的 合 理 估 值 为 24 倍 左 右, 对 应 2016 年 预 计 净 利 润, 其 市 值 水 平 为 27.6 亿 元, 与 当 前 的 估 值 水 平 相 比, 还 有 一 定 上 升 空 间 6
9 图 表 11 各 公 司 现 阶 段 市 值 及 市 盈 率 比 较 光 迅 科 技 东 土 科 技 烽 火 通 信 蓝 山 科 技 市 值 ( 亿 元 ) 市 盈 率 数 据 来 源 :choice 金 融 数 据 7
10 分 析 师 声 明 本 报 告 中 所 表 述 的 任 何 观 点 均 准 确 地 反 映 了 其 个 人 对 该 行 业 或 公 司 的 看 法, 并 且 以 独 立 的 方 式 表 述, 研 究 员 薪 酬 的 任 何 组 成 部 分 无 论 是 在 过 去 现 在 及 将 来, 均 与 其 在 本 研 究 报 告 中 所 表 述 的 观 点 无 直 接 或 间 接 的 关 系 免 责 声 明 本 报 告 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 观 点 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 我 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价, 亦 不 构 成 个 人 投 资 建 议 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 未 经 授 权 的 转 载, 本 公 司 不 承 担 任 何 转 载 责 任 北 京 梧 桐 理 想 资 本 管 理 有 限 公 司 公 司 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 东 四 环 中 路 41 号 7 层 电 话 : 传 真 : 电 子 邮 件 :wtlx@wtneeq.com 报 告 日 期 :2016 年 6 月 16 日
目 录 公 司 付 费 用 户 数 在 Level-2 许 可 商 中 排 名 第 一... 1 2015 股 市 异 常 火 爆 公 司 业 绩 火 箭 发 射... 2 特 色 功 能 + 投 顾 服 务 造 就 产 品 强 大 用 户 粘 性... 3 坚 持 3+1 策 略 打 造 互 联
益 盟 股 份 (832950) 基 本 数 据 联 手 腾 讯 打 造 未 来 互 联 网 金 融 投 顾 行 业 标 杆 财 务 指 标 2016 年 6 月 13 日 收 盘 价 ( 元 ) 13.87 总 股 本 ( 百 万 股 ) 437.5 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 2014A 2015A 2106E 2017E 2018E 330.58 738.63 1102.51 1430.00
目 录 国 内 领 先 的 影 视 金 融 大 数 据 应 用 服 务 商... 1 近 几 年 业 绩 持 续 爆 发 营 收 利 润 数 倍 增 长... 2 公 司 大 数 据 产 品 深 度 渗 透 影 视 行 业 产 业 链... 4 大 数 据 应 用 协 助 金 融 机 构 优 化 数
网 智 天 元 (832112) 基 本 数 据 新 三 板 影 视 金 融 大 数 据 综 合 应 用 旗 舰 财 务 指 标 2016 年 7 月 21 日 收 盘 价 ( 元 ) 12 总 股 本 ( 百 万 股 ) 72.5 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 2014A 2015A 2106E 2017E 2018E 12.92 38.89 99.86 233.20 453.98 流 通
公 司 声 明 本 公 司 及 全 体 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 承 诺 本 重 大 资 产 重 组 报 告 书 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 真 实 性 准 确 性 完 整 性 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 本 公
股 票 简 称 : 蓝 山 科 技 股 票 代 码 :830815 北 京 蓝 山 科 技 股 份 有 限 公 司 Beijing Blue Mountains Technology Co., Ltd. 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 申 报 稿 ) 本 公 司 的 重 大 资 产 重 组 的 申 请 尚 未 得 到 中 国 证 监 会
目 录 风 险 分 析... 1 国 内 领 先 的 综 合 营 销 支 付 服 务 商... 2 2015 年 营 收 增 长 稳 定 净 利 润 率 较 高... 3 五 大 平 台 构 建 网 络 游 戏 支 付 完 整 生 态 系... 4 网 游 市 场 增 长 稳 定 互 联 网 支 付
汇 元 科 技 (832028) 基 本 数 据 2016 年 8 月 2 日 收 盘 价 ( 元 ) 19.3 总 股 本 ( 百 万 股 ) 184.8 流 通 股 本 ( 百 万 股 ) 95.3 总 市 值 ( 百 万 元 ) 3566.6 每 股 净 资 产 ( 元 ) 4.16 PB 4.64 深 耕 支 付 领 域 打 造 综 合 支 付 服 务 新 生 态 财 务 指 标 2014A
目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 儿 童 大 健 康 行 业 迎 来 良 好 契 机... 3 核 心 产 品 市 场 占 有 率 提 升... 4 规 模 较 快 扩 张, 布 局 儿 童 大 健 康... 6 盈 利 预 测... 8 图 表 目 录 图 表
三 力 制 药 (832708) 基 本 数 据 2016 年 8 月 31 日 收 盘 价 ( 元 ) 16.0 总 股 本 ( 亿 股 ) 1.28 流 通 股 本 ( 万 股 ) 6986 总 市 值 ( 亿 元 ) 20.51 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.59 PB( 倍 ) 4.46 投 资 评 级 : 中 性 ( 首 次 ) 依 托 核 心 产 品 打 造 儿 科 全 产 业 链
目 录 风 险 分 析... 1 极 具 竞 争 优 势 的 市 场 调 研 公 司... 2 我 国 市 场 调 研 行 业 发 展 潜 力 巨 大... 4 双 主 业 运 营, 毛 利 率 水 平 有 所 降 低... 6 内 生 + 外 延, 致 力 于 成 为 一 流 调 研 集 团...
万 人 调 查 (430451) 基 本 数 据 2016 年 9 月 22 日 收 盘 价 ( 元 ) 1.69 总 股 本 ( 万 股 ) 4200 流 通 股 本 ( 万 股 ) 2048 总 市 值 ( 亿 元 ) 0.71 每 股 净 资 产 ( 元 ) 1.43 PB( 倍 ) 1.18 投 资 评 级 : 中 性 ( 首 次 ) 双 主 业 运 营, 致 力 于 成 为 一 流 调 研
目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 中 成 药 制 造 业 仍 将 保 持 较 快 增 长... 3 品 类 齐 全, 核 心 产 品 具 有 创 新 优 势... 4 收 入 增 长 放 慢, 加 速 大 健 康 产 品 开 发... 6 盈 利 预 测...
正 和 药 业 (832257) 基 本 数 据 2016 年 8 月 31 日 收 盘 价 ( 元 ) 4.9 总 股 本 ( 万 股 ) 8400 流 通 股 本 ( 万 股 ) 4452 总 市 值 ( 亿 元 ) 4.12 每 股 净 资 产 ( 元 ) 2.67 PB( 倍 ) 1.84 投 资 评 级 : 中 性 ( 首 次 ) 品 类 齐 全 的 中 成 药 企 业 布 局 大 健 康
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烽 火 通 信 (600498.sh) 投 资 增 加 + 份 额 提 升 推 动 公 司 跨 越 发 展 信 息 技 术 业 / 通 信 及 相 关 设 备 制 造 业 证 券 研 究 报 告 _ 公 司 深 度 研 究 报 告 2011 年 06 月 21 日 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 23.90 目 标 价 格 ( 元 ) 36.00 前 次 评 级 买 入 亓 辰 研 究
股份有限公司
公 司 代 码 :600498 公 司 简 称 : 烽 火 通 信 烽 火 通 信 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 半 年 度 报 告 摘 要 一 重 要 提 示 1.1 本 半 年 度 报 告 摘 要 来 自 半 年 度 报 告 全 文, 投 资 者 欲 了 解 详 细 内 容, 应 当 仔 细 阅 读 同 时 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 等 中 国 证 监 会
目 录 旅 游 产 业 的 一 站 式 运 营 专 家... 1 消 费 需 求 提 升, 国 内 在 线 旅 游 渗 透 率 仍 有 提 升 空 间... 2 线 上 与 线 下 互 助 发 展, 打 造 旅 游 产 业 生 态 闭 环... 3 营 业 收 入 快 速 增 长, 受 行 业 竞
景 域 文 化 (835188) 基 本 数 据 2016 年 7 月 14 日 收 盘 价 ( 元 ) 总 股 本 ( 万 股 ) 9828 流 通 股 本 ( 万 股 ) 828 总 市 值 ( 亿 元 ) 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.33 PB( 倍 ) 业 务 有 效 联 动, 强 化 综 合 服 务 能 力 财 务 指 标 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E
行 业 公 司 评 论 海 康 威 视 : 中 期 业 绩 稳 定 增 长, 竞 争 压 力 不 改 龙 头 地 位 谭 志 勇 021-20655640 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 发 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告,2016
2016 年 07 月 25 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 07 月 25 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 公 司 评 论 海 康 威 规 中 期 业 绩 稳 定 增 长, 竞 争 压 力 丌 改 龙 头 地 位 公 司 评 论 烽 火 通 信 经 营 业 绩 增 长 稳 健, 预 计 2016 年 归 母 净 利 润 增 长 将 超 40% 行 业 评 论
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 济 川 药 业 (600566) 大 品 种 战 略 做 大 品 种 增 持 ( 维 持 ) 投 资 要 点 非 公 开 发 行 项 目 调 整 : 取 消 开 发 区 分 厂 项 目 作 为 募 集 资 金 项 目, 调 减 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 的 数 额, 因 此 相 应 调 减 募 集 资 金 金 额 和 发
文档 1
2005 3 100 2005 10 20 100 100 2003 9 30 266,303,262.93 100 941,105,695.50 532,672,384.52 1 2 100 100 100 90% 100 50% 100 100 2005 8 21 "75% 100 + 25% " 2005 8 22 100 95%+ 5% 3 75% + 25% 2005 7 1 2005 9
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
国 电 信 股 份 有 限 公 司 上 海 分 公 司 主 要 经 营 范 围 : 在 上 级 公 司 授 权 的 范 围 内, 在 上 海 市 金 山 区 行 政 区 域 内 的 国 内 各 类 固 定 电 信 网 络 与 设 施 ( 含 本 地 无 线 环 路 ) 业 务 ; 基 于 固 定 电
中 国 电 信 股 份 有 限 公 司 上 海 金 山 电 信 局 2015 年 度 社 会 责 任 报 告 一 公 开 陈 述 中 国 电 信 股 份 有 限 公 司 上 海 金 山 电 信 局 ( 以 下 简 称 金 山 局 ), 在 上 海 公 司 的 指 导 关 心 下, 面 对 新 常 态 下 的 市 场 竞 争 局 面, 继 续 践 行 集 团 一 去 两 化 新 三 者 战 略, 围
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4 股 票 研 究 新 股 询 价 定 价 分 析 汉 钟 精 机 (002158) 螺 杆 式 压 缩 机 行 业 生 产 龙 头 汉 钟 精 机 新 股 分 析 报 告 吕 娟 张 锦 灿 21-62532930 21-62580818-728 lvjuan@gtjas.com zhangjingcan@gtjas.com 本 报 告 导 读 : 公 司 未 来 发 展 主 要 取 决 于 拳
召 开 全 校 宣 传 思 想 工 作 会 议 进 一 步 推 进 新 校 区 标 识 系 统 制 作 与 安 装 工 作 严 涛 党 委 宣 传 部 纪 委 办 公 室 监 察 处 党 委 学 工 部 ( 学 生 处 ) 在 全 校 开 展 十 八 届 五 中 全 会 的 宣 传 学 习 活 动
11 月 份 学 校 党 政 工 作 安 排 部 门 主 要 工 作 责 任 人 联 合 发 展 规 划 处, 制 定 洛 阳 师 范 学 院 第 三 次 党 代 会 目 标 任 务 分 解 表, 明 确 各 项 目 标 任 务 的 责 任 单 位 和 完 成 时 限 协 调 发 展 规 划 处 研 究 生 与 学 科 建 设 处, 按 照 整 体 规 划 全 面 建 设 分 类 指 导 重 点 突
内 容 目 录 一 通 信 行 业 板 块 行 情 回 顾... 3 ( 一 ) 板 块 行 情... 3 ( 事 ) 个 股 行 情... 4 ( 三 ) 华 金 证 券 重 点 推 荐 股 票 走 势... 5 二 行 业 资 讯 和 公 司 公 告... 5 ( 一 ) 行 业 资 讯...
2016 年 06 月 06 日 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 通 信 行 业 月 度 报 告 通 信 行 业 5 月 月 报 (H2): 工 信 部 将 大 力 推 进 网 络 强 国 战 略 和 互 联 网 + 行 动 投 资 要 点 工 信 部 将 大 力 推 进 网 络 强 国 战 略 和 互 联 网 + 行 动 :5 月 17 日, 在 2016 年 丐 界 电 信 和 信 息
证 券 代 码 :002703 证 券 简 称 : 浙 江 世 宝 公 告 编 码 :2016-083 浙 江 世 宝 股 份 有 限 公 司 浙 江 世 宝 股 份 有 限 公 司 董 事 会 关 于 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 本 公 司 及 董 事 会 全
香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 産 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 ( 於
科技奖励
1 宽 带 中 国 戓 略 介 绉 余 晓 晖 工 业 和 信 息 化 部 电 信 研 究 院 2013 年 9 月 5 日 2 宽 带 中 国 战 略 制 定 的 组 织 框 架 工 作 小 组 研 究 与 家 组 牵 头 单 位 : 发 改 委 工 信 部 成 员 单 位 : 科 技 部 财 政 部 环 保 部 住 建 部 交 通 运 输 部 铁 道 部 国 资 委 国 家 税 务 总 局 广
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股 票 研 究 建 发 股 份 (6153) 公 司 调 研 报 告 重 在 房 地 产 孙 建 平 21-38676316 sunjianping@gtjas.com 本 报 告 导 读 : 调 研 和 首 次 覆 盖 公 司, 根 据 公 司 业 务 架 构 贸 易 业 务 前 景 房 地 产 主 业 成 长 性 和 公 司 估 值, 评 估 公 司 投 资 价 值 投 资 要 点 : 公 司
目 录 1. 深 耕 于 光 通 信 领 域 + 转 型 跨 境 电 商 营 养 品 领 域...5 2. 光 通 信 行 业 15 年 整 体 需 求 强 劲, 未 来 将 维 持 1-2% 的 增 速 8 2.1 宽 带 中 国 战 略 推 动 光 通 信 发 展... 8 2.11 光 进 铜
/ 新 三 板 公 司 新 三 板 研 究 公 司 研 究 中 小 股 票 216 年 4 月 26 日 光 维 通 信 (43742) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 转 型 跨 境 电 商, 打 造 海 外 营 养 品 一 站 式 购 物 平 台 合 理 价 格 区 间 :23.25-32.55 元 投 资 要 点 : 证 券 研 究 报 告 市 场 数 据 : 216/4/25 转 让 方
目 录 前 言... 4 内 容 摘 要... 5 报 告 术 语 界 定... 6 第 一 章 农 村 互 联 网 宏 观 情 况... 7 一 经 济 发 展 状 况... 7 二 电 信 发 展 状 况... 8 三 农 村 互 联 网 发 展 概 况... 9 第 二 章 农 村 网 民 构
211 年 中 国 农 村 互 联 网 发 展 调 查 报 告 (212 年 8 月 ) 中 国 互 联 网 络 信 息 中 心 China Internet Network Information Center 目 录 前 言... 4 内 容 摘 要... 5 报 告 术 语 界 定... 6 第 一 章 农 村 互 联 网 宏 观 情 况... 7 一 经 济 发 展 状 况... 7 二 电
46800 40000 6800 8 [450 1000 50 330 2000 180000 750 450 750 800 50000 ( 2200 200) 2 9600 5 2 2 2 50 000 50 000 12 000 5 5 4 50 000 20 000 120007 200 2000 2 4400 4 2 50 000 2 000 12800 15 2 4 50000
《宽带上网手册》
宽 带 上 网 手 册 (2012 年 3 月 25 日 ) 第 一 部 分 : 常 识 问 答 1 什 么 是 上 网? 上 网 是 指 用 户 采 用 一 定 的 技 术 和 方 式 ( 如 电 话 线 拨 号 ADSL 光 纤 到 户 等 ) 将 用 户 终 端 与 互 联 网 相 连 接, 并 通 过 网 络 获 取 各 种 信 息 和 应 用 服 务 的 活 动 2 连 上 互 联 网,
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
满 足 NGB 网 络 双 改 需 求 的 EPON+MoCA 解 决 方 案 摘 要 : 在 三 网 融 合 中, 广 电 的 关 键 任 务 之 一 是 建 立 NGB 网 络 采 用 EPON+EOC 来 实 现 广 电 网 络 的 双 向 化 改 造 已 经 成 为 共 识 但 相 对 于
满 足 NGB 网 络 双 改 需 求 的 EPON+MoCA 解 决 方 案 成 都 双 信 电 子 新 技 术 开 发 有 限 公 司 地 址 : 成 都 高 新 区 紫 竹 中 街 2 号 电 话 :028-85191840 传 真 :028-85188226 满 足 NGB 网 络 双 改 需 求 的 EPON+MoCA 解 决 方 案 摘 要 : 在 三 网 融 合 中, 广 电 的 关
香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 産 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 ( 於
Microsoft Word - YDB doc
YDB 中 国 通 信 标 准 化 协 会 标 准 YDB 118 2012 宽 带 速 率 测 试 方 法 用 户 上 网 体 验 Broadband speed test method User experience of internet surfing 2012-11 - 13 印 发 中 国 通 信 标 准 化 协 会 目 次 前 言... Ⅱ 1 范 围... 1 2 规 范 性 引 用
目 录 国 内 领 先 的 互 联 网 社 区 平 台 运 营 商... 1 互 联 网 普 及 带 动 增 值 服 务 快 速 发 展... 2 发 挥 用 户 数 量 优 势, 开 拓 更 丰 富 的 增 值 服 务... 3 向 多 元 收 入 模 式 转 型 初 见 成 效, 未 来 加 强
ST 天 涯 (833359) 基 本 数 据 2016 年 6 月 17 日 收 盘 价 ( 元 ) 22.6 总 股 本 ( 万 股 ) 9300 流 通 股 本 ( 万 股 ) 5372 总 市 值 ( 亿 元 ) 21.02 每 股 净 资 产 ( 元 ) -0.25 PB( 倍 ) -90.4 多 元 业 务 有 机 融 合 的 社 区 网 络 平 台 财 务 指 标 2014A 2015A
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
上 市 公 司 公 告 点 评 (600517) 2 图 3 硅 钢 变 中 标 情 况 (2014 年 第 一 次 )( 按 容 量 ) 图 4 硅 钢 变 中 标 情 况 (2013 年 第 二 次 )( 按 容 量 ) 60.8% 宁 波 甬 嘉 2.0% 13.9% 3.8% 山 东 达 驰
买 入 维 持 上 市 公 司 公 告 点 评 (600517) 证 券 研 究 报 告 机 械 行 业 - 电 力 设 备 2014 年 5 月 7 日 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 高 级 分 析 师 : 牛 品 中 标 11.1 亿 元, 市 占 率 显 著 提 高 SAC 执 业 证 书 编 号 :S0850511060001 np6307@htsec.com 021-23219390
2013年10月上19期内文.FIT)
N 新 聚 焦 ew Focus 室 内 分 布 系 统 共 建 共 享 研 究 任 雪 莲 河 北 海 通 伟 业 通 信 技 术 有 限 公 司 柴 建 平 河 北 通 信 工 程 质 量 监 督 中 心 摘 要 随 着 国 内 移 动 通 信 网 络 的 不 断 发 展 以 及 用 户 需 求 的 转 变, 室 内 分 布 系 统 的 共 建 共 享 正 在 成 为 一 种 发 展 趋 势 通
国联基金
大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速
Title
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 专 题 研 究 新 三 板 新 三 板 2015 年 11 月 9 日 做 市 成 交 额 较 稳 定, 协 议 成 交 额 起 伏 大 新 三 板 日 报 (2015 年 11 月 9 日 ) 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 新
香港社會朊務聯會
香 港 社 會 服 務 聯 會 香 港 無 障 礙 消 費 調 查 報 告 一. 調 查 背 景 及 方 法 二. 調 查 結 果 : 要 點 三. 無 障 消 費 調 查 結 果 及 分 析 四. 附 錄 : 聚 焦 小 組 調 查 結 果 2012 年 1 月 9 日 1 一. 調 查 背 景 及 方 法 香 港 政 府 正 致 力 建 設 無 障 礙 社 會, 方 便 殘 疾 人 士 進 出
1 通 过 利 君 国 际 的 联 动 效 应 来 带 动 非 输 液 产 业 : 公 司 控 股 的 利 君 国 际 的 抗 生 素 业 务 主 要 以 红 霉 素 产 品 为 主, 其 主 要 原 料 为 硫 氰 酸 红 霉 素, 我 们 预 计 目 前 西 安 利 君 制 药 的 硫 氰 酸
化 学 制 药 研 究 简 报 基 本 状 况 科 伦 药 业 (002422.SZ) 盈 利 增 长 驶 入 快 车 道 总 股 本 ( 百 万 股 ) 480.00 流 通 股 本 ( 百 万 股 ) 289.49 市 价 ( 元 ) 64.40 市 值 ( 百 万 元 ) 30912.00 流 通 市 值 ( 百 万 元 ) 18643.22 股 价 与 行 业 - 市 场 走 势 对 比 评
13县（市、区）概况.FIT)
梧 州 年 鉴 2014 县 ( 市 区 ) 概 况 苍 梧 县 苍 梧 县 概 况 苍 梧 县 位 于 广 西 东 部 洛 湛 铁 路, 桂 梧 高 速 公 路,207 321 国 道 和 浔 江 桂 江 过 境 2013 年 2 月 8 日, 国 务 院 批 准 梧 州 市 部 分 行 政 区 划 调 整, 撤 原 万 秀 区 蝶 山 区, 成 立 新 的 万 秀 区, 成 立 龙 圩 区 原
目 录 风 险 分 析... 1 孕 产 护 理 国 际 品 牌 引 入 者... 2 孕 产 领 域 缺 乏 龙 头 企 业... 3 专 家 型 营 销 提 升 孕 产 服 务 能 力... 4 储 备 势 能, 打 造 孕 产 妇 和 初 生 婴 儿 护 理 平 台... 6 盈 利 预 测.
广 生 行 (835038) 基 本 数 据 2016 年 8 月 8 日 收 盘 价 ( 元 ) - 总 股 本 ( 万 股 ) 2335 流 通 股 本 ( 万 股 ) 185 总 市 值 ( 亿 元 ) - 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.5 PB( 倍 ) - 投 资 评 级 : 买 入 ( 首 次 ) 打 造 孕 产 妇 和 初 生 婴 儿 护 理 平 台 财 务 指 标 2014A
Microsoft Word - 23054_25476.doc
29 年 公 司 调 研 简 报 罗 牛 山 (735) 食 品 加 工 与 肉 29 年 7 月 27 日 牲 猪 地 产 业 务 并 驾 齐 驱, 业 绩 释 放 尚 需 等 待 投 资 评 级 中 性 公 司 评 级 A 收 盘 价 5.3 元 投 资 要 点 : 牲 猪 养 殖 业 务 : 国 内 牲 猪 低 迷 行 情 拖 累 公 司 主 营 业 务 从 我 国 生 猪 目 前 供 求 关
第 一 部 分 产 城 融 合 发 展 篇 第 一 部 分 产 城 融 合 发 展 篇 第 一 章 现 状 综 述 一 产 城 融 合 发 展 要 素 ( 一 ) 产 城 融 合 的 三 维 基 本 要 素 城 市 发 展 是 产 业 城 市 化 以 及 人 口 集 聚 发 展 的 综 合 结 果, 最 终 体 现 在 城 市 功 能 的 实 现 程 度 上 从 这 个 意 义 上 讲, 产 城
铁岭卫~1
铁 岭 卫 生 职 业 学 院 高 等 职 业 教 育 人 才 培 养 质 量 年 度 报 告 (2016) 目 录 第 一 部 分 学 院 基 本 情 况 1.1 学 院 概 况 学 院 的 办 学 指 导 思 想 和 办 学 定 位 学 院 办 学 条 件 指 标 办 学 经 费 政 府 履 责 情 况 第 二 部 分 人 才 培 养 工 作 专 业 建 设 专 业 布 局 与 设 置 人 才
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
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关 于 推 荐 北 京 凯 凯 金 服 科 技 股 份 有 限 公 司 股 份 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 公 开 转 让 之 推 荐 报 告 主 办 券 商 二 一 五 年 十 二 月 目 录 一 项 目 运 作 流 程... 2 ( 一 ) 项 目 立 项... 2 ( 二 ) 项 目 小 组 成 员... 2 ( 三 ) 尽 职 调 查 过 程... 3 ( 四 )
独 立 财 务 顾 问 声 明 万 联 证 券 有 限 责 任 公 司 接 受 黄 石 东 贝 电 器 股 份 有 限 公 司 董 事 会 委 托, 担 任 本 次 管 理 层 收 购 的 独 立 财 务 顾 问 本 独 立 财 务 顾 问 按 照 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 中 华 人
万 联 证 券 有 限 责 任 公 司 关 于 黄 石 东 贝 电 器 股 份 有 限 公 司 管 理 层 收 购 事 项 之 独 立 财 务 顾 问 报 告 广 州 市 天 河 区 珠 江 东 路 11 号 高 德 置 地 广 场 F 座 18 19 层 二 〇 一 六 年 六 月 独 立 财 务 顾 问 声 明 万 联 证 券 有 限 责 任 公 司 接 受 黄 石 东 贝 电 器 股 份 有
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(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国
( 此 行 无 正 文 ) 深 圳 市 教 育 局 2015 年 3 月 23 日 ( 联 系 人 : 梁 为, 联 系 电 话 :82178661) 2
深 教 2015 100 号 深 圳 市 教 育 局 关 于 印 发 深 圳 市 中 小 学 智 慧 校 园 建 设 与 应 用 标 准 指 引 ( 试 行 ) 的 通 知 各 区 教 育 局 各 新 区 公 共 事 业 局, 市 教 科 院 市 电 教 馆, 市 局 直 属 各 学 校 : 我 局 编 制 了 深 圳 市 中 小 学 智 慧 校 园 建 设 与 应 用 标 准 指 引 ( 试 行
gongGaoMingCheng
华 宝 兴 业 动 力 组 合 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2014 年 第 4 季 度 报 告 2014 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 1 月 22 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事
1 (3) 307, ,145 (357,105) (307,322) (49,951) (4,177) 10,358 5,922 (82) (119) (30,475) (19,438) (70,150) (17,812) (4,553) (4,083) (4) (74,703) (2
2008 1 (3) 307,154 303,145 (357,105) (307,322) (49,951) (4,177) 10,358 5,922 (82) (119) (30,475) (19,438) (70,150) (17,812) (4,553) (4,083) (4) (74,703) (21,895) (5) 520 1,692 (74,183) (20,203) (77,167)
(1) 具 有 药 物 制 剂 生 产 及 车 间 管 理 知 识 (2) 具 有 本 专 业 类 别 高 技 能 专 门 人 才 所 必 需 的 基 础 理 论 知 识 和 人 文 知 识 (3) 具 有 本 专 业 所 必 需 的 公 共 英 语 知 识 和 专 业 英 语 知 识 (4) 具
专 业 名 称 高 等 职 业 教 育 药 物 制 剂 技 术 专 业 教 学 标 准 药 物 制 剂 技 术 专 业 代 码 530305 招 生 对 象 高 中 阶 段 教 育 毕 业 生 或 同 等 学 力 人 员 学 制 与 学 历 三 年 专 科 就 业 面 向 一 初 始 岗 位 群 从 事 药 物 制 剂 生 产 药 品 生 产 技 术 管 理 药 品 质 量 控 制 验 证 等 岗
赣闽粤原中央苏区振兴发展规划
附 件 赣 闽 粤 原 中 央 苏 区 振 兴 发 展 规 划 2014 年 3 月 目 录 前 言... 1 第 一 章 发 展 基 础... 2 第 一 节 发 展 优 势... 2 第 二 节 机 遇 和 挑 战... 2 第 二 章 总 体 要 求... 3 第 一 节 指 导 思 想... 3 第 二 节 战 略 定 位 和 发 展 目 标... 4 第 三 章 空 间 布 局... 5
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医
,499,990,000
32 32 622 622 1,499,990,000 Taiko Kikai Industrial Co. Ltd. 40% 60% 70% 30% 98% 2% 22 3 Zhao Sizhen 76.17% 23.83% 737,164,130 BT eipo 60% 30% 10% 12 12 1% 0.003% 0.005% 450,000,000 Baring Private Equity
, % 1 1, % EBITDA EBITDA 2 33% % EBITDA EBITDA EBITDA 3 EBITDA G + 2
China Telecom Corporation Limited 728 2016 6 30 1,768.28 7.2% 1,552.22 5.6% EBITDA 505.55 0.4% EBITDA 32.6% 116.73 6.3% 0.14 2.07 904 4G 9,010 3,164 135% 1.18 494 (FTTH) 8,834 1,735 37 Mbps (IPTV) 5,016
国盛证券投资报告
主 题 策 略 研 究 地 方 国 企 改 革 : 改 革 春 风 吹 投 资 正 当 时 ( 下 ) 2016 年 4 月 8 日 第 6 期 核 心 观 点 : 我 们 在 上 期 的 报 告 中 为 投 资 者 阐 述 了 地 方 国 企 改 革 的 投 资 逻 辑 以 及 五 大 区 域 板 块 中 泛 长 三 角 地 区 和 泛 珠 三 角 地 区 重 点 关 注 的 相 关 上 市 公
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中 級 會 計 學 第 一 回 1 中 級 會 計 學 第 一 回 一 台 南 公 司 設 有 營 建 及 出 版 兩 個 部 門, 每 一 部 門 各 有 其 會 計 制 度 與 損 益 認 列 方 法, 其 10 年 度 相 關 資 料 如 下 營 建 部 該 部 門 於 10 年 7 月 1 日 標 得 一 項 工 程, 承 包 價 $80,000,000, 估 計 總 工 程 成 本 為 $60,000,000,
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
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广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比
目 录 前 言... 1 一 现 状 与 形 势... 1 ( 一 ) 主 要 进 展 与 成 效...1 ( 二 ) 存 在 的 主 要 问 题...7 ( 三 ) 面 临 的 形 势...9 二 指 导 思 想 基 本 原 则 和 发 展 目 标...12 ( 一 ) 指 导 思 想...12
惠 州 市 信 息 化 发 展 十 三 五 规 划 (2016-2020 年 ) ( 公 示 稿 ) 惠 州 市 经 济 和 信 息 化 局 2016 年 7 月 目 录 前 言... 1 一 现 状 与 形 势... 1 ( 一 ) 主 要 进 展 与 成 效...1 ( 二 ) 存 在 的 主 要 问 题...7 ( 三 ) 面 临 的 形 势...9 二 指 导 思 想 基 本 原 则 和 发
一季度GDP同比增长7
0755 82943205 600104 E-mail:linzb@ccs.com.cn 2004 8 28 A 1400.77 8.30 2003A 2004E 2005E 2006E 689152 833874 975632 1151246 % 44.5% 21.0% 17.0% 18.0% EBITDA 76517 83371 97316 112454 151681 250133 268878
互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 出 臺 1 月 6 日, 據 工 信 部 消 息, 作 為 中 國 版 工 業 4.0 戰 略 的 重 要 抓 手, 互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 將 出 臺, 目 前 前 瞻 研 究 工
2015 年 1 月 7 日 市 場 回 顧 與 後 市 分 析 昨 日 創 業 板 迎 來 絕 地 反 擊 終 盤, 上 證 綜 指 深 證 成 指 中 小 板 指 數 和 創 業 板 指 分 別 上 漲 了 0.03% 1.28% 2.07% 5.12% 兩 市 全 天 成 交 約 8199.7 億 元 人 民 幣 板 塊 方 面, 傳 媒 軍 工 和 電 腦 板 塊 上 漲, 分 別 上 漲
從 整 合 效 應 出 發, 集 運 整 合 意 義 最 大 1) 集 運 也 是 目 前 我 國 唯 一 沒 有 完 成 整 合 的 海 運 板 塊 ( 油 運 方 面 : 去 年 9 月 招 商 局 集 團 與 中 外 運 長 航 共 同 組 建 了 CHINA VLCC; 散 貨 方 面 :
2015 年 8 月 10 日 宏 觀 經 濟 宏 觀 : 穩 增 長 由 守 轉 攻, 貨 幣 政 策 攻 轉 守 1 經 濟 短 期 反 復, 物 價 低 位 企 穩 7 月 我 國 出 口 同 比 大 幅 下 降 8.3%, 進 口 同 比 -8.1%, 反 映 內 外 需 仍 然 偏 弱 但 7 月 下 旬 8 月 上 旬 發 電 耗 煤 增 速 降 幅 縮 窄, 意 味 著 8 月 經 濟
, % 1 3, % 40% 5 EBITDA EBITDA % % % EBITDA EBITDAEBITDA
China Telecom Corporation Limited 728 2016 12 31 3,522.85 6.4% 3,096.44 5.6% EBITDA 951.39 EBITDA 30.7% 180.04 10.2% 201511.7% 0.22 0.105 2016 2.15 1,710 4G 1.22 6,341 4G 57% 130% 1.23 1,006 (FTTH) 1.06
潍坊科技学院基本情况：
潍 坊 科 技 学 院 2015 年 度 本 科 教 学 质 量 报 告 2016 年 5 月 目 录 第 一 部 分 本 科 教 育 基 本 情 况... 1 一 学 校 办 学 定 位... 1 二 学 科 与 专 业 情 况... 2 三 各 类 在 校 生 情 况... 2 四 教 学 工 作 中 心 地 位 落 实 情 况... 2 第 二 部 分 师 资 队 伍... 3 一 教 师 队
213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设
本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已
目 录 年 货 大 数 据 解 析 互 联 网 食 品 高 速 增 长... 1 龙 头 争 霸, 互 联 网 坚 果 企 业 哪 家 强... 2 三 只 松 鼠 : 年 货 节 5 天 销 量 破 5 亿, 玩 转 广 告 营 销 续 写 热 卖 神 话... 2 好 想 你 : 收 购 方 案
/ **** / **** / 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 热 点 聚 焦 之 互 联 网 休 闲 食 品 系 列 报 告 ( 一 ) 年 货 大 数 据 解 析 互 联 网 坚 果 龙 头 争 霸 2016 年 2 月 24 日 投 资 要 点 热 点 聚 焦 : 年 货 大 数 据 带 你 看 互 联 网 坚 果 行 业 随 着 E 时 代 的 到 来, 强
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报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融
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长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期
银河证券公司研究报告
公 司 简 评 研 究 报 告 医 药 生 物 行 业 2016 年 3 月 21 日 低 钙 持 续 高 增 长, 业 绩 基 本 符 合 预 期 投 资 要 点 : 1. 事 件 公 司 2015 年 实 现 营 业 总 收 入 9.16 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 12.91%; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 1.56 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 16.87%;
Chi.pdf
2011 36 2011 37 2011 46.27 2010 40.12 6.15115% 201120% 40.56 20.67 2010 14.52 42% 3% 19.89 2011 4.799 201154% 2010 57% 38% 8%2010 36% 7% 2010 2011 1.26 2011 11% 1.40 3.439 2011 6 30 2011 2010 2,066.9 1,451.9
爱建证券有限责任公司
文 化 传 媒 行 业 动 态 跟 踪 报 告 爱 建 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 所 文 化 传 媒 行 业 扶 持 政 策 不 断 推 迚, 产 业 战 略 性 日 益 凸 显 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 告 収 布 日 期 2015 年 10 月 08 日 星 期 四 分 析 师 : 侯 佳 林 执 业 编 号 :S0820511030002 TEL: 021-32229888-25508
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 3016.70 (5.33) 滬 深 300 3192.45 (5.03) 上 證 B 股 356.23 (8.06) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 山 煤 國 際 5.12 10.11 井 神 股 份 9.41 10.06
递 和 介 绍 国 内 外 建 筑 设 计 的 理 论 发 展 新 的 规 范 规 定 典 型 经 验 和 项 目 信 息 ; 组 织 建 筑 设 计 从 业 人 员 进 行 继 续 教 育 和 专 业 培 训 ; 组 织 和 参 加 国 际 间 建 筑 设 计 理 论 与 技 术 的 交 流 等
建 筑 设 计 行 业 研 究 报 告 郑 昌 鑫 建 筑 设 计 行 业 是 指 是 指 建 筑 物 在 建 造 之 前, 根 据 建 设 任 务, 把 施 工 过 程 和 使 用 过 程 中 所 存 在 的 或 可 能 发 生 的 问 题, 设 想 并 制 定 解 决 方 案 按 不 同 的 分 类 标 准, 建 筑 设 计 可 分 为 以 下 几 类 : 按 设 计 深 度 分, 有 建 筑
本 产 品 所 有 数 据 均 来 源 于 相 关 机 构 的 研 究 报 告 文 章 内 容 不 代 表 齐 鲁 证 券 观 点 ( 齐 鲁 研 究 报 告 除 外 ), 其 他 报 告 也 不 能 保 证 资 料 的 完 整 和 准 确 性, 投 资 者 如 有 需 要 应 该 参 阅 详 细
1 / 6 新 财 富 研 报 精 选 投 资 顾 问 报 告 日 期 :20150409 星 期 四 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 1 / 6 本 产 品 所 有 数 据 均 来 源 于 相 关 机 构 的 研 究 报 告 文 章 内 容 不 代 表 齐 鲁 证 券 观 点 ( 齐 鲁 研 究 报 告 除 外 ), 其 他 报 告 也 不 能 保 证 资 料 的 完 整 和 准 确 性, 投 资
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2856.27 (5.43) 滬 深 300 3106.91 (4.49) 上 證 B 股 275.06 (2.27) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % N 海 礦 14.89 44.00 廈 工 股 份 7.00 10.06
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
目 录 收 购 联 汛 教 育, 成 功 切 入 教 育 信 息 化 领 域... 1 政 策 助 力 发 展, 教 育 信 息 化 千 亿 级 市 场 可 期... 2 联 汛 教 育 : 快 速 发 展 的 K12 及 职 教 信 息 化 综 合 服 务 商... 3 投 资 教 育 基 金,
/ / 13-04 13-06 13-08 13-10 13-12 14-02 14-04 14-06 14-08 14-10 14-12 15-02 15-04 15-06 15-08 15-10 15-12 16-02 16-04 16-06 证 券 研 究 报 告 文 化 长 城 (300089) 重 大 事 项 点 评 收 购 布 局 教 育 信 息 化, 职 教 类 外 延 发 展 可 期
爱建证券有限责任公司
国 (2008) 国 (2008) 国 (2007) 本 (2008) 西 (2008) 国 (2008) 国 (2005) 国 (2012) 体 育 市 场 化 步 伐 继 续 推 进, 发 展 空 间 大 爱 建 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 所 文 教 体 娱 行 业 体 育 产 业 主 题 跟 踪 分 析 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 发 布 日 期 2016
untitled
A/H 000063/763 A/H 200801 ZTE Corporation http://www.szse.cn 1 2013 1 30 5 2 1.63 6,520 3 2:1 2 1 A 78.13 20 A 1 A20 H 1 H 4 24 A 24 10 5 0.8% 1.5% 6 A 7 2004 21.6% 2007 52.3% 8 CDMA CDMA 9 2007 67.87%
i
BANK OF CHINA LIMITED i 1 BANK OF CHINA LIMITED 2 3 BANK OF CHINA LIMITED 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48
<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63>
2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FAB6BCD6A4C8AF2DD0C2B9C9D1D0BEBF2DBACCCAA2D0C2B2C45F3030323239305FA3BAD7A8D2B5B5C4B0D7C9ABBCD2B5E7CDE2B9DBD3C3B8D6BCD3B9A4C5E4CBCDB7FECEF1C9CC2E646F63>
研 究 所 钢 铁 行 业 / 新 材 料 2009 年 8 月 21 日 新 股 研 究 申 购 建 议 : 申 购 禾 盛 新 材 (002290): 专 业 的 白 色 家 电 外 观 用 钢 加 工 配 送 服 务 商 国 都 证 券 核 心 观 点 申 购 建 议 建 议 投 资 者 以 2009 年 6.36 倍 市 净 率 27 倍 市 盈 率 申 购, 相 应 的 申 购 价 为 25
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
1 2 3 4 5 6 7 EPS 600 1200 200 200 1 2 3 4 5 6 5 4 3 2 1 1 2 3 4 5 6 1 2 3 4 5 400 400 2500 2000 600 400 Q=1kPa 9090 80 80 60 60 Q=2kPa 9090 80 80 60 60 40 40 1.1 1.0 0.9 2s 40 40 0.7-1s 4s 3s t
$ NTD 41,479 USD: 16,673 1,993 60,145 USD: 28, ,674 EUR: 20, ,720 NTD 100,000 1,767,394 30,000 $ 1,858,
$ 286 207 NTD 41,479 USD: 16,673 1,993 60,145 USD: 28,940 972,674 EUR: 20,800 694,720 NTD 100,000 1,767,394 30,000 $ 1,858,032 33.61 33.4 43 1,500 10 15,000 $ 15,037 10.20 15,300 700 10 7,000 7,014 7.09
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
华远地产股份有限公司2014年公司债券
关 注 政 策 风 险 水 务 行 业 具 有 投 资 金 额 大 回 收 周 期 长 回 报 率 相 对 较 低 等 特 点, 因 此 公 司 在 并 购 项 目 后, 水 价 能 否 及 时 调 整 地 方 财 政 能 否 及 时 支 付 水 费 对 其 收 益 有 一 定 影 响 面 临 较 大 的 资 本 支 出 压 力 根 据 公 司 的 发 展 战 略, 未 来 几 年 公 司 仍 处
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完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
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内 部 发 行 / 免 费 赠 阅 华 为 企 业 业 务 NO.5 enterprise.huawei.com 2013 年 3 月 出 版 总 第 005 期 粤 内 登 字 B 第 13154 号 2013 年, 以 云 计 算 移 动 性 社 交 网 络 和 大 数 据 分 析 为 代 表 的 新 兴 技 术, 在 政 府 金 融 医 疗 等 行 业 中 应 用 的 快 速 推 进, 将 会
公 司 研 究 万 科 A(000002)2 事 件 : 公 司 公 告 2016 年 半 年 报 情 况 点 评 : 财 务 优 势 明 显, 当 前 结 算 提 升 : 1) 财 务 状 况 稳 健 截 至 报 告 期 末, 公 司 持 有 货 币 资 金 亿 元, 远 高 于 短
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安徽省信息社会发展概况
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证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28