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- 银 薛
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1 2008 年 3 月 31 日 审 慎 推 荐 收 费 公 路 中 金 公 司 研 究 部 联 系 人 : 黄 文 龙 huangwl@cicc.com.cn (8610) 皖 通 高 速 (600012/6.93 元 ) 2007 年 年 报 回 顾 主 要 财 务 指 标 ( 人 民 币 百 万 元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E 2009E 主 营 业 务 收 入 1,538 1,655 1,689 1,725 1,767 (+/-%) 净 利 润 (+/-%) (37) 42 (6) 经 常 性 损 益 净 利 润 (+/-%) (24) 20 (6) 每 股 盈 利 ( 元 ) 经 常 性 损 益 每 股 盈 利 ( 元 ) 每 股 经 营 现 金 流 ( 元 ) 市 盈 率 经 常 性 损 益 市 盈 率 市 净 率 EV/EBITDA 现 金 分 红 收 益 率 净 资 产 收 益 率 H 股 A 股 当 前 股 价 港 币 5.35 人 民 币 6.93 股 票 代 码 995.HK CH 日 成 交 量 ( 百 万 股 ) 周 最 高 价 / 最 低 价 港 币 7.54/4.41 人 民 币 11.46/6.4 发 行 股 数 ( 百 万 股 ) 其 中 : 流 通 股 ( 百 万 股 ) 主 要 股 东 ( 持 股 比 例 ) 安 徽 省 高 速 公 路 总 公 司 (31.27%) 华 建 交 通 经 济 开 发 中 心 (20.92%) 近 期 股 价 表 现 要 点 : 由 于 非 常 规 因 素 影 响,A 股 盈 利 高 于 预 期 2007 年 皖 通 高 速 A 股 录 得 营 业 收 入 亿 元, 净 利 润 5.17 亿 元, 合 每 股 净 利 润 人 民 币 元, 较 我 们 的 预 计 高 出 10.1%; 而 H 股 录 得 收 入 亿 元, 净 利 润 4.71 亿 元, 合 每 股 净 利 润 人 民 币 元, 较 我 们 的 预 计 低 9.9% 分 配 红 利 人 民 币 0.2 元 / 股 所 有 的 差 异 均 由 公 司 下 属 的 宣 广 公 司 修 订 了 收 益 分 配 协 议, 并 在 不 同 会 计 准 则 下 对 公 司 的 财 务 费 用 和 少 数 股 东 权 益 发 生 重 大 影 响 所 致, 如 不 考 虑 这 一 意 外 因 素, 公 司 业 绩 与 我 们 的 预 期 一 致 旗 下 高 速 公 路 车 流 量 增 长 不 均 衡 2007 年, 公 司 旗 下 收 入 占 比 超 过 10% 的 高 速 公 路 有 合 宁 高 速 高 界 高 速 宣 广 高 速 和 连 霍 高 速, 其 中 合 宁 高 速 与 连 霍 高 速 的 日 均 车 流 量 较 06 年 均 有 所 下 降, 具 体 原 因 在 于 近 年 来 安 徽 省 北 部 高 速 公 路 网 不 断 加 密, 对 其 形 成 分 流 各 路 段 改 扩 建 工 程 进 展 顺 利 合 宁 高 速 的 四 扩 八 工 程 预 计 将 于 2009 年 年 中 完 工, 较 我 们 原 先 预 计 稍 晚 ; 高 界 高 速 的 改 建 工 程 已 经 于 2007 年 启 动, 于 2008 年 3 月 10 日 全 面 开 工, 预 计 于 2009 年 10 月 完 工 ; 宣 广 高 速 的 南 环 线 路 面 改 造 于 2007 年 6 月 开 工, 已 经 于 2007 年 12 月 顺 利 完 工 皖 通 高 速 上 证 A 股 指 数 资 料 来 源 : 公 司 数 据, 彭 博 资 讯, 中 金 公 司 研 究 部 调 整 盈 利 预 测, 维 持 审 慎 推 荐 综 合 考 虑 2008 年 宏 观 环 境, 以 及 安 徽 皖 通 旗 下 各 高 速 公 路 的 改 扩 建 工 程 进 度, 我 们 对 公 司 的 盈 利 预 测 进 行 了 微 调, 预 计 A 股 年 盈 利 分 别 同 比 增 长 42% 和 下 降 6% 至 人 民 币 7.33 亿 和 6.91 亿, 对 应 每 股 盈 利 0.44 元 和 0.42 元, 其 估 值 为 15.7 倍 和 16.6 倍 市 盈 率, 虽 然 其 业 绩 增 长 乏 力, 但 是 相 对 其 它 A 股 可 比 收 费 公 路 公 司, 其 估 值 仍 然 处 于 低 端, 而 且 长 期 看, 随 着 合 宁 与 高 界 高 速 的 改 扩 建 工 程 完 工, 公 司 在 2010 年 以 后 可 能 会 有 较 好 表 现, 我 们 维 持 其 审 慎 推 荐 投 资 评 级 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 亦 可 由 中 国 国 际 金 融 ( ) 有 限 公 司 和 / 或 中 国 国 际 金 融 证 券 有 限 公 司 于 提 供 本 报 告 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用
2 宣 广 公 司 收 益 分 配 机 制 修 订 对 2007 年 业 绩 的 影 响 宣 广 公 司 为 皖 通 高 速 与 宣 城 市 高 等 级 公 路 建 设 管 理 有 限 公 司 ( 宣 城 高 管 ) 合 资 建 立, 现 在 皖 通 高 速 拥 有 宣 广 公 司 55.47% 的 股 权 根 据 双 方 之 前 签 订 的 协 议, 宣 广 公 司 的 全 部 收 益 ( 即 收 入 扣 除 行 政 费 用 及 日 常 营 运 开 支 及 税 项 后, 及 净 利 润 与 折 旧 及 摊 销 之 和 ) 将 优 先 分 派 给 皖 通 高 速, 直 至 皖 通 高 速 收 回 投 资 总 额 截 至 2006 年 3 季 度, 皖 通 高 速 已 经 收 回 了 投 资 总 额 从 2006 年 4 季 度 开 始, 收 益 将 按 照 双 方 出 资 比 例 分 派 但 是 在 2007 年, 宣 广 公 司 由 于 南 环 线 路 面 改 造, 新 增 了 部 分 短 期 借 款, 如 同 时 偿 还 短 期 借 款 和 折 旧 摊 销 可 能 会 对 宣 广 公 司 的 现 金 流 形 成 较 大 压 力, 因 此 经 宣 广 公 司 董 事 会 决 议, 决 定 从 2007 年 开 始, 原 应 分 配 的 折 旧 和 摊 销 款 应 优 先 偿 还 宣 广 公 司 本 身 的 短 期 借 款 后 再 按 上 述 收 益 分 配 方 式 进 行 分 配 根 据 皖 通 高 速 的 测 算, 还 完 宣 广 公 司 的 短 期 借 款 预 计 需 要 5 年, 则, 宣 广 高 速 的 折 旧 与 摊 销 ( 计 入 长 期 应 付 款 ) 的 还 款 时 间 推 后 了 5 年 由 此, 上 市 公 司 的 长 期 应 付 款 还 款 进 度 较 原 还 款 进 度 有 实 质 性 修 改, 公 司 根 据 现 行 会 计 准 则 的 规 定 终 止 确 认 原 金 融 负 债, 并 按 照 原 金 融 负 债 的 实 际 利 率 重 新 确 认 一 项 金 融 负 债 新 确 认 的 金 融 负 债 和 原 金 融 负 债 账 面 价 值 的 差 异 计 入 当 期 损 益 该 项 差 额 令 皖 通 高 速 的 财 务 费 用 减 少 了 5270 万 元 人 民 币, 因 此 皖 通 高 速 A 股 2007 年 净 利 润 较 我 们 预 计 高 出 10.1% 从 H 股 看, 财 务 费 用 同 样 减 少 了 5270 万, 但 是 影 响 H 股 业 绩 的 还 有 宣 广 公 司 的 少 数 股 东 权 益 根 据 2007 年 的 新 会 计 准 则, 公 司 追 溯 调 整 了 A 股 2006 年 的 少 数 股 东 损 益, 但 是 的 2006 年 度 财 务 报 表 未 对 该 等 少 数 股 东 损 益 变 动 作 追 溯 调 整 为 使 得 公 司 按 及 中 国 会 计 准 则 编 制 的 财 务 报 表 的 少 数 股 东 权 益 等 同, 因 而 产 生 了 少 数 股 东 权 益 在 两 种 准 则 下 确 认 的 时 间 性 差 异 该 差 异 直 接 导 致 了 H 股 业 绩 较 我 们 预 测 低 9.9%( 见 表 1) 表 1:A 股 \H 股 会 计 报 表 差 异 调 节 表 2007 年 度 股 东 权 益 净 利 润 单 位 : 人 民 币 千 元 按 中 国 会 计 准 则 计 算 4,625, ,448 会 计 准 则 调 整 1. 高 速 公 路 及 构 筑 物 评 估 作 价 及 其 折 旧 981,638 90, 年 皖 通 高 速 旗 下 高 速 公 路 增 长 不 均 衡 皖 通 高 速 旗 下 主 要 高 速 公 路 有 合 宁 高 速 高 界 高 速 宣 广 高 速 和 连 霍 高 速, 其 收 入 分 别 占 总 收 入 的 38.20% 27.26% 17.02% 和 11.20% 另,205 国 道 天 长 段 和 宁 淮 高 速 天 长 段 的 收 入 合 计 占 总 收 入 的 6.32%( 表 2) 表 2: 皖 通 高 速 各 路 段 营 业 收 入 及 比 例 ( 人 民 币 百 万 元 ) 2007 % 2006 % 合 宁 高 速 % % 205 国 道 天 长 段 新 线 69 4% 111 7% 高 界 高 速 % % 宣 广 高 速 % % 连 霍 高 速 % % 宁 淮 高 速 公 路 天 长 段 38 2% 1 0% 合 计 1, % 1, % 在 主 要 路 段 中, 合 宁 高 速 与 连 霍 高 速 由 于 安 徽 省 北 部 路 网 不 断 加 密 的 分 流 影 响, 导 致 其 车 流 量 均 录 得 负 增 长, 而 高 界 高 速 日 均 车 流 量 增 长 理 想, 达 16.16% 表 3: 皖 通 高 速 各 路 段 日 均 车 流 量 和 费 率 日 均 全 程 车 流 量 ( 千 辆 ) 日 均 通 行 费 收 入 ( 人 民 币 千 元 ) 单 车 收 费 ( 人 民 币 元 ) YoY % YoY % YoY % 合 宁 高 速 ,717 1, 宣 广 高 速 高 界 高 速 ,228 1, 连 霍 高 速 国 道 天 长 段 新 线 宁 淮 高 速 公 路 天 长 段 n.a 合 计 , , 车 流 结 构 看, 客 货 车 比 例 变 化 都 不 大, 四 大 主 要 路 段 中, 合 宁 高 速 与 高 界 高 速 的 货 车 比 例 有 所 增 加, 而 宣 广 高 速 和 连 霍 高 速 的 客 车 比 例 有 轻 微 上 升 ( 表 4) 表 4: 皖 通 高 速 各 路 段 营 业 收 入 及 比 例 客 货 车 比 例 单 车 通 行 费 收 入 ( 人 民 币 元 ) YoY % 2. 土 地 使 用 权 评 估 作 价 及 其 摊 销 25,628 (1,379) 合 宁 高 速 57 : : 安 全 费 用 计 提 及 使 用 38, 递 延 税 款 (252,683) (58,292) 5. 按 新 会 计 准 则 追 溯 调 整 少 数 股 东 权 益 而 导 致 的 差 异 - (77,640) 调 整 净 额 793,324 (46,493) 按 会 计 准 则 调 整 后 计 算 5,418, ,955 宣 广 高 速 46 : : 高 界 高 速 35 : : 连 霍 高 速 32 : : 国 道 天 长 段 新 线 40 : : 宁 淮 高 速 天 长 段 65 : :
3 微 调 盈 利 预 测 展 望 未 来 两 年, 由 于 安 徽 省 路 网 密 度 的 不 断 加 强, 再 考 虑 到 在 不 利 的 宏 观 环 境 下, 安 徽 省 及 其 周 边 省 份 的 经 济 发 展 都 很 难 超 过 2007 年, 因 此 皖 通 高 速 旗 下 的 合 宁 高 速 和 连 霍 高 速 都 难 以 有 好 的 表 现 而 高 界 高 速 由 于 开 始 路 面 改 建, 虽 然 仍 然 会 保 持 通 行, 但 是 估 计 车 流 量 增 速 难 以 超 越 2007 年 同 样, 宣 广 高 速 的 车 流 量 增 长 可 能 较 2007 年 也 会 有 所 降 低 根 据 最 新 的 经 济 形 势 和 各 项 该 扩 建 工 程 的 进 度, 我 们 对 皖 通 高 速 2008 和 2009 年 的 业 绩 进 行 了 微 调 ( 见 表 5) 维 持 审 慎 推 荐 的 投 资 评 级 盈 利 预 测 调 整 之 后, 公 司 对 应 08 年 15.7P/E,09 年 16.6P/E, 虽 然 其 在 08 到 09 年 增 长 乏 力 (A 股 09 年 净 利 润 负 增 长 的 原 因 主 要 在 于 合 宁 扩 建 和 高 界 改 建 开 始 计 提 折 旧, 而 A 股 采 用 的 是 直 线 折 旧 法 ), 但 是 其 估 值 在 A 股 的 收 费 公 路 上 市 公 司 中 处 于 低 端, 而 且 长 期 看, 随 之 合 宁 高 速 和 高 界 高 速 改 扩 建 工 程 的 完 工 和 安 徽 省 及 周 边 经 济 的 发 展, 公 司 在 2010 年 以 后 可 能 会 有 较 好 的 发 展, 我 们 维 持 对 其 审 慎 推 荐 的 投 资 评 级 表 5: 盈 利 预 测 调 整 表 A 股 2008E 2009E 主 营 业 务 收 入 调 整 前 ( 人 民 币 百 万 元 ) 调 整 后 (+/-%) (1.1) (1.0) 净 利 润 调 整 前 ( 人 民 币 百 万 元 ) 调 整 后 (+/-%) 2.4 (4.9) 每 股 盈 利 调 整 前 ( 人 民 币 元 ) 调 整 后 (+/-%) 2.4 (4.9) 资 料 来 源 : 中 金 公 司 研 究 部 3
4 表 6: 高 速 公 路 上 市 公 司 估 值 表 股 价 市 值 市 盈 率 市 净 率 净 资 产 收 益 率 现 金 分 红 收 益 率 EV/EBITDA 股 票 代 码 公 司 名 称 (RMB) (USD m) A 2007E 2008E 2009E 2006A 2007E 2008E 2009E 2006A 2007E 2008E 2009E 2006A 2007E 2008E 2009E 2006A 2007E 2008E 2009E A 股 高 速 公 路 上 市 公 司 粤 高 速 * CH , n.a 粤 高 速 B* CH , n.a 深 高 速 * CH , 皖 通 高 速 * CH , 宁 沪 高 速 CH , 福 建 高 速 CH , n.a n.a. n.a. 赣 粤 高 速 CH , 中 原 高 速 CH , n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. 山 东 高 速 CH , n.a 楚 天 高 速 CH n.a. 2.2 n.a 平 均 值 H 股 高 速 公 路 上 市 公 司 浙 江 沪 杭 甬 * 576.HK , 宁 沪 高 速 * 177.HK , 深 圳 高 速 * 548.HK , 皖 通 高 速 * 995.HK , 合 和 公 路 737.HK , 四 川 成 渝 107.HK 平 均 值 国 际 高 速 公 路 上 市 公 司 ATLANTIA SPA ATL IM SIAS SPA SIS IM , ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA ABE SM , PLUS EXPRESSWAYS BHD PLUS MK , n.a SOCIETE DES AUTO ARR FP , n.a CITRA MARGA NUSA CMNP IJ 1, TRANSURBAN GROUP TCL AU ,622 n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. n.a CCR CCRO3 BZ , n.a MACQUARIE KOREA MIG AU , AUTOSTRADA TO-MI AT IM CONNECTEAST GRP CEU AU ,068 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a EUROPISTAS EUR SM n.a n.a n.a n.a. BANGKOK EXPRESS BECL TB LINGKARAN TRANS LTK MK n.a n.a 平 均 值 * 数 据 为 中 金 预 测, 其 他 为 市 场 预 测 数 据, 来 自 彭 博 资 讯 资 料 来 源 : 彭 博 咨 询 中 金 公 司 研 究 部 4
5 表 7:A 股 交 通 基 础 设 施 上 市 公 司 估 值 表 公 司 名 称 股 票 代 码 股 价 市 值 市 盈 率 市 净 率 净 资 产 收 益 率 现 金 分 红 收 益 率 (RMB) (USD m) CAGR PEG A 07E 08E 09E 06A 07E 08E 09E 06A 07E 08E 09E 06A 07E 08E 09E 06~09 06A A 股 港 口 上 市 公 司 上 港 CH , % 3.2 天 津 港 * CH , % 1.8 盐 田 港 * CH , % n.m. 深 赤 湾 * CH , % 4.9 南 京 港 CH n.a n.a n.a. 0.7 n.a. n.a. n.a. n.a. n.m. 日 照 港 CH , % 1.8 营 口 港 CH % n.m. A 股 港 口 平 均 % 2.0 A 股 机 场 上 市 公 司 上 海 机 场 * CH , % 2.7 深 圳 机 场 * CH , % 2.6 白 云 机 场 * CH , % 1.6 厦 门 空 港 CH % 2.5 A 股 高 速 公 路 上 市 公 司 宁 沪 高 速 CH , % 1.1 皖 通 高 速 * CH , % n.m. 深 高 速 * CH , % 1.3 福 建 高 速 CH , n.a % 1.6 赣 粤 高 速 CH , % 1.7 粤 高 速 * CH , % 1.9 A 股 铁 路 上 市 公 司 铁 龙 物 流 * CH , % 2.1 广 深 铁 路 * CH , % 1.6 大 秦 铁 路 * CH , % 2.0 A 股 基 础 设 施 上 市 公 司 平 均 值 % 1.8 A 股 基 础 设 施 上 市 公 司 中 值 % 1.6 注 :* 数 据 为 中 金 预 测, 其 他 为 市 场 预 测 数 据, 来 自 彭 博 资 讯 资 料 来 源 : 彭 博 咨 询 中 金 公 司 研 究 部 5
6 北 京 中 国 北 京 建 国 门 外 大 街 1 号 国 贸 大 厦 2 座 28 层 电 话 : (8610) 传 真 : (8610) 上 海 上 海 分 公 司 中 国 上 海 陆 家 嘴 环 路 1233 号 汇 亚 大 厦 32 层 电 话 : (8621) 传 真 : (8621) 中 国 国 际 金 融 ( ) 有 限 公 司 国 际 金 融 中 心 第 一 期 23 楼 2307 室 中 环 港 景 街 1 号 电 话 : (852) 传 真 : (852) 北 京 建 国 门 外 大 街 证 券 营 业 部 中 国 北 京 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 甲 6 号 凯 德 大 厦 1 层 电 话 : (8610) 传 真 : (8610) 上 海 淮 海 中 路 证 券 营 业 部 中 国 上 海 淮 海 中 路 398 号 世 纪 巴 士 大 厦 裙 楼 1-B 2-B 电 话 : (8621) 传 真 : (8621) 中 国 国 际 金 融 证 券 有 限 公 司 国 际 金 融 中 心 第 一 期 23 楼 2307 室 中 环 港 景 街 1 号 电 话 : (852) 传 真 : (852) 中 国 国 际 金 融 资 产 管 理 有 限 公 司 国 际 金 融 中 心 第 一 期 23 楼 2314 室 中 环 港 景 街 1 号 电 话 : (852) 传 真 : (852) 深 圳 深 圳 深 南 大 道 证 券 营 业 部 中 国 深 圳 深 南 大 道 7088 号 招 商 银 行 大 厦 25 层 2503 室 电 话 : (86755) 传 真 : (86755) 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 我 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 亦 可 由 中 国 国 际 金 融 ( ) 有 限 公 司 和 / 或 中 国 国 际 金 融 证 券 有 限 公 司 于 提 供 本 报 告 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用
厦门创兴科技股份有限公司
600234 2005 2005... 2... 2... 3... 5... 6... 9... 15... 27 1 1 2 3 4 1 TAI YUAN TIANLONG GROUP CO.,LTD 2 A A ST A 600234 3 289 289 030001 tianlong615@tom.com 4 5 0351-2025168 0351-4810073 E-mailyhbai6916@tom.com
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53 260 1994 500 1992 300 2000 5 2004 7 USD54,053,300.00 57.136% USD30,883,894.00 RMB17,500,000.00 98.000% RMB17,203,260.35 RMB13,000,000.00 95.000% RMB20,905,479.92 RMB1,300,000,000.00
___证券投资基金招募说明书1
南 方 消 费 活 力 灵 活 配 置 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 基 金 管 理 人 : 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 目 录 第 一 部 分 前 言... 2 第 二 部 分 释 义... 4 第 三 部 分 基 金 的 基 本 情 况... 8 第 四 部 分 基 金 份 额
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(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
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111 112 113 114 115 116 117 118 119 1110 1111 1112 1113 1114 1115 1116 1117 1118 1119 1120 1121 1122 1123 1124 1125 1126 1127 1128 1129 1130 1131 1132 1133 1134 1135 1136 1137 1138 1139 1140 1141 1142
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公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
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77-77 - 78-78 - 79-79 - 80-80 - 81-81 - 82-82 - 83-83 - 84-84 - 85 14652 12504 1545 7588 5259 1192 5259 2286 20 0 1 2 2286 230 10.1 92 4.0 128 5.6 207 9.1 184 8.0 332 14.5 50 2.2 149 6.5 284 12.4 75 3.3
目 录 1 足 阳 明 胃 经... 3 2 足 太 阴 脾 经... 4 3 手 少 阴 心 经... 5 4 手 太 阳 小 肠 经... 6 5 足 太 阳 膀 胱 经 :... 7 6 足 少 阴 肾 经... 8 7 手 厥 阴 心 包 经... 9 8 手 少 阳 三 焦 经... 10
1 中 里 巴 人 口 述 各 条 经 络 穴 位 的 位 置 和 作 用 简 介 目 录 1 足 阳 明 胃 经... 3 2 足 太 阴 脾 经... 4 3 手 少 阴 心 经... 5 4 手 太 阳 小 肠 经... 6 5 足 太 阳 膀 胱 经 :... 7 6 足 少 阴 肾 经... 8 7 手 厥 阴 心 包 经... 9 8 手 少 阳 三 焦 经... 10 9 足 少 阳
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搭遊輪 遊世界 搭乘遊輪旅行 它不再只是一個交通工具 因為遊輪本身就是一個旅遊的目的地 與海洋共舞 是多麼 美麗的旅遊方式 尤其是清晨來 倏然發現美麗的蔚藍海岸就在窗前 眼前是一片用陽光與靈魂調和的 畫作 靜待您慢慢欣賞 懶洋洋的躺在涼椅上 讓陽光沐浴全身 心情是自由且毫無壓力的 沒有鞋履 沒有行事曆 更沒有時間的限制 細細品味圍繞在周圍的晨光夕陽 海鷗與魚群 慢慢隨著優雅的船身 進入美麗的大自然景觀
1 1 10 1 2008 9 5 2008 9 5 2010 6 25 1 10 111 12 18 4 1 1 1. 2008 9 2. 2010 6 1. 2008 9 2. 2010 6 1. 11 2. 2009 7 3. 1. 2. 1. 2. 3. 1. 1 2 3 2. 1 2 SPA 3 3. 1 2 4. 1 2 1. 2. 3. 1. 2. 1 2 1 2 3 4 5 1. 1
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
Trade Ideas
房 地 产 行 业 周 报 2015 年 12 月 07 日 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 周 报 2015.11.30 2015.12.06 编 制 部 门 : 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 组 一 房 地 产 行 业 最 新 动 态 1 房 地 产 行 业 / 政 策 动 态 12 月 楼 市 或 延 续 回 暖 54 城 成 交 量 达 到 峰 值 据 统 计 数 据 显 示, 上
(2) 隐 形 眼 镜 ; (3) 照 相 器 材 双 筒 望 远 镜 望 远 镜 ; (4) 音 响 设 备 收 音 机 电 视 机 录 像 机 音 响 手 提 通 讯 设 备, 便 携 式 电 脑 ; (5) 手 表 珠 宝 重 置 价 值 : 修 理 或 重 置 投 保 财 产 至 同 一 类
太 平 财 产 保 险 有 限 公 司 商 务 综 合 保 险 条 款 ( 适 用 香 港 客 户 境 内 业 务 ) 总 则 (1) 本 保 险 合 同 由 保 险 条 款 投 保 单 保 险 单 保 险 凭 证 批 单 以 及 其 它 与 本 合 同 有 关 的 书 面 协 议 组 成 凡 涉 及 本 保 险 合 同 的 约 定, 均 应 采 用 书 面 形 式 (2) 本 条 款 由 ( 一
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2000 1 2000,. 2000 12 31 2000 1999 2000 1999 147,654 53,715 2,460,631 2,373,590 (14,000) (21,000) 858 858 (18,887) (19,745) 1,147 14,660 14,660 1995 (7,877) (7,877) (1,978) 1,229 1,229 134,512 32,742 2,449,756
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1 2 3 4 5 6 7 8 1 9 2 10 11 12 13 14 2002 1~6 2002 1 15 16 17 18 130,500 129,750 3.456 2003 3 16 2004 3 15 2004 3 16 2005 3 15 129,750 390,000 2005 3 16 2006 3 15 259,500 129,750 129,750 519,000 3.456
证券代码：600503 证券简称：华丽家族 公告编号：临2015＊012
证 券 代 码 :600503 证 券 简 称 : 华 丽 家 族 公 告 编 号 : 临 2016-010 华 丽 家 族 股 份 有 限 公 司 及 全 资 子 公 司 对 外 投 资 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和
AA
投 资 价 值 分 析 报 告 水 泥 行 业 2008 年 04 月 05 日 青 松 建 化 (600425.SH) 市 价 ( 人 民 币 ):12.55 元 目 标 ( 人 民 币 ):16.50 元 规 避 宏 调 风 险, 高 增 长 的 南 疆 水 泥 龙 头 长 期 竞 争 力 评 级 : 高 于 行 业 均 值 卖 出 减 持 持 有 买 入 强 买 市 场 数 据 ( 人 民 币
500013安瑞证券投资基金2004年半年度报告（正文）
2004 1 2004...3...3 1...3 2...3 3...4 4...4 5...4 6...4...5 1...5 2...5...6 1...6 2...6 3...6...8...8 ()...8 ()...9 ()...10 ()...10 ()...10 1....11 2....11 3....11 4....13 5....15...15 ()...15 ()...15
景德镇陶瓷学院科技艺术学院
景 德 镇 陶 瓷 学 院 科 技 艺 术 学 院 质 量 报 告 (2014) 目 录 第 一 部 分 : 我 院 毕 业 生 就 业 创 业 基 本 情 况...4 一 毕 业 生 规 模 与 总 体 结 构...4 1 毕 业 生 人 数...4 2 毕 业 生 男 女 比 例...4 3 毕 业 生 生 源 地 ( 省 内 省 外 )...4 4 毕 业 生 专 业 分 类...4 二 毕
资产管理年度报告内容与格式
中 金 消 费 指 数 集 合 资 产 管 理 计 划 2015 年 第 1 季 度 资 产 管 理 报 告 2015 年 3 月 31 日 集 合 计 划 管 理 人 : 中 国 国 际 金 融 有 限 公 司 集 合 计 划 托 管 人 : 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 2015 年 4 月 22 日 1 1 重 要 提 示 本 报 告 由 中 金 消 费
附錄四 中國企業H 股公司名單 (主板)
附 錄 四 中 國 企 業 H 股 公 司 名 單 ( 主 板 ) 更 新 日 期 : 2006 年 3 月 31 日 2005/10/27 0939 中 國 建 設 銀 行 股 份 有 限 公 司 814,498 2000/4/7 0857 中 國 石 油 天 然 氣 股 份 有 限 公 司 170,901 2005/6/23 3328 交 通 銀 行 股 份 有 限 公 司 112,439 2000/10/19
Microsoft Word - 16号-（企业处 40份）关于公布2015年成都市中小企业成长工程培育企业名单暨网上填报信息的通知
成 都 市 经 济 和 信 息 化 委 员 会 文 件 成 经 信 办 2015 16 号 成 都 市 经 济 和 信 息 化 委 员 会 关 于 公 布 2015 年 成 都 市 中 小 企 业 成 长 工 程 培 育 企 业 名 单 暨 网 上 填 报 信 息 的 通 知 各 区 ( 市 ) 县 工 业 和 信 息 化 主 管 部 门, 成 都 高 新 区 经 发 局, 天 府 新 区 成 都
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3 3 5 5 6 8 9 39 2 3 2003 6 30 2002 12 31 % 531,203,945.45 285,867,414.14 85.82 618,274,762.66 403,386,784.50 53.27 844,261,239.00 586,304,271.96 44 139,421,190.75 122,977,968.25 13.37 1.47 1.30 13.08
HK 08/ HK 09/ HK 03/ HK 01/ HK 05/ HK 05/ HK 05/
5000556662HK 01/2018 5000696111HK 05/2018 5001108967HK 08/2018 5001127963HK 04/2018 5001354824HK 04/2018 5001368747HK 05/2018 5001473096HK 05/2018 5001479618HK 03/2018 5001537321HK 09/2018 5001665260HK
HK 05/ HK 08/ HK 11/ HK 03/ HK 09/ HK 03/ HK 09/
1000309838HK 10/2018 1000797215HK 03/2018 1000805752HK 08/2018 1000961690HK 09/2018 1000987997HK 08/2018 1001274947HK 04/2018 1001556893HK 08/2018 1001716184HK 09/2018 1001840861HK 06/2018 1001901465HK
HK 11/ HK 01/ HK 07/ HK 07/ HK 08/ HK 03/ HK 11/
6000116829HK 04/2018 6000135299HK 11/2018 6000170250HK 03/2018 6000342410HK 09/2018 6000404030HK 04/2018 6000601173HK 10/2018 6001130359HK 01/2018 6001233777HK 07/2018 6001354952HK 10/2018 6001396936HK
特 别 提 示 一 依 据 中 华 人 们 共 和 国 证 券 法 ( 以 下 简 称 证 券 法 ) 上 市 公 司 收 购 管 理 办 法 ( 以 下 简 称 收 购 办 法 ) 公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 15 号 权 益 变 动 报 告
股 票 代 码 :600221 900945 证 券 简 称 : 海 南 航 空 海 航 B 股 编 号 :2015-086 海 南 航 空 股 份 有 限 公 司 简 式 权 益 变 动 报 告 书 上 市 公 司 : 海 南 航 空 股 份 有 限 公 司 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 : 海 南 航 空 海 航 B 股 股 票 代 码 :600221 900945
014315 市 立 永 平 高 中 無 填 報 無 填 報 (02)22319670 014322 市 立 樹 林 高 中 已 填 報 已 填 報 (02)86852011 014326 市 立 明 德 高 中 已 填 報 (02)26723302 014332 市 立 秀 峰 高 中 已 填 報
加 總 - 人 數 每 位 填 報 人 只 能 填 一 種 學 制 欄 標 籤 列 標 籤 高 級 中 學 進 修 學 校 010301 國 立 華 僑 高 級 中 等 學 校 無 填 報 已 填 報 (02)29684131 011301 私 立 淡 江 高 中 無 填 報 已 填 報 (02)26203850 011302 私 立 康 橋 高 中 已 填 報 (02)22166000 011306
2. 禁 止 母 乳 代 用 品 之 促 銷 活 動, 以 及 不 得 以 贊 助 試 用 或 免 費 等 方 式, 取 得 奶 瓶 及 安 撫 奶 嘴 認 證 說 明 以 贊 助 試 用 或 免 費 等 方 式, 取 得 奶 瓶 及 安 撫 奶 嘴, 並 在 婦 產 科 門 診 兒 科 門 診 產
104 年 母 嬰 親 善 醫 療 院 所 認 證 基 準 及 評 分 說 明 ( 調 整 對 照 表 ) 認 證 說 明 措 施 一 : 明 訂 及 公 告 明 確 的 支 持 哺 餵 母 乳 政 策 (8 分 ) ( 一 ) 醫 療 院 所 成 立 母 嬰 親 善 推 動 委 員 會, 由 副 院 長 級 以 上 人 員 擔 任 主 任 委 員, 並 定 期 召 開 會 議, 評 估 醫 療 院
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2014 6 50 2015 3 19 11 2015 3 2014/15 69 70 2014/15 2014 9 2014-15 2 900 2014 2014 5 2015 3 5 24 5 10 5 31 6 7 9 50 16 7 6 80 7 19 2014 18 9 6 11 2 12 2015 1 11 2 8 2014/15 71 2014 2014-15 $80,000 2015
2004e 2005E 2006E A B B
0755-82943241 E-Mail Zhaoc@ccs.com.cn 316 2005 4 1 2004e 2005E 2006E 600359 32100 0.3239 0.3000 0.3000 B 600438 17188 0.3820 0.4880 0.5690 A 600467 18000 0.3492 0.6043 0.6523 A 600598 146996 0.3000 0.3600
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中 国 太 平 洋 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 世 纪 行 人 身 意 外 伤 害 保 险 (C 款 ) 条 款 太 平 洋 人 寿 [2013] 意 外 伤 害 保 险 062 号 阅 读 指 引 本... 阅 读 指 引 有 助 于 理 解 条 款, 对 本 合 同 内 容 的 解 释 以 条 款 为 准 您 拥 有 的 重 要 权 益 本 合 同 提 供 的 保 障 在 保 险 责
(002457) 2010 7 14 20.00~23.00RMB 24.00~27.00 RMB / / + PCCPPCPRCP PVC-U www.qlgd.com.cn /26.71% PE /26.82% ( ) 104.58 ( ) 35.00 ( ) - (%) 25.08 () 4.38 (%) 24.78 ( % 46.28 35% 68%, 30% 40% RCP PE 2001
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
中投报告
Tab le_ Ch art T able _Poi nt Table_Top Table_AuthorTemp 311 证 券 研 究 报 告 / 2011 年 12 月 19 日 Table_Author 专 业 连 锁 署 名 人 : 张 镭 S0960511020006 429 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 参 与 人 : 樊 俊 豪 S0960111080472
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1 54 2 54 3 54 1 GUANGXI KONDA(GROUP)CO.,LTD. KD 2 3 12 0774 2826686 0774 2831582 kondacos@public.glptt.gx.cn 4 : 12 12 543000 http://www.kondagroup.com kondasec@public.glptt.gx.cn 5 http://www.cninfo.com.cn
<4D6963726F736F667420576F7264202D20323235355FBAA3B2FDBFD8B9C95F7367755FCAD7B7A2B1A8B8E6B7B1CCE5>
海 昌 控 股 (2255) 買 入 中 國 最 大 的 海 洋 主 題 公 園 運 營 商 行 業 地 位 和 競 爭 優 勢 突 出 : 公 司 是 中 國 最 大 的 海 洋 主 題 公 園 運 營 商 其 首 個 主 題 樂 園 於 02 年 在 大 連 開 業, 通 過 數 十 載 的 耕 耘, 至 2013 年 底, 公 司 園 內 動 物 涵 蓋 約 30 種 500 多 隻 海 洋
目 录 第 一 部 分 : 味 精 细 分 市 场 龙 头 企 业... 2 一. 公 司 概 况... 2 二. 垂 直 一 体 化 的 产 业 链... 2 三. 产 能 分 布 及 扩 产 计 划... 4 四. 公 司 销 售 模 式... 5 第 二 部 分 : 行 业 整 合 进 行 中
公 司 研 究 2011-06-02 星 期 四 整 合 后 龙 头 地 位 进 一 步 巩 固 阜 丰 集 团 评 级 : 52 周 股 价 相 对 走 势 (0546.HK) 买 入 目 标 价 ( 港 币 ): 6.45 首 次 覆 盖 时 间 : 2011 年 6 月 2 日 分 析 师 杨 圣 康 (852) 3658 6000 (0755) 8276 3445 yangshenkang@mail.htsc.com.cn
1
SHENZHEN BAOHENG GROUP CO.,LTD. 2004 1 -------------------------------------3 -------------------------------4 -----------------------------------7 -------------------10 ----------------------------------------
( )
( ) ( ) 2004 40 2004 5 21 2004 40 2004 3 24 ( ) 2005 5 21 2005 3 31 1 2 2003 12 9 3 4013 19-20 4 5 1 6 1.1 7 0755-83026688 8 9 ( ) 4400 40 4400 40 2200 20 11000 100 1 1952 1956 1964 1937 1941 1941 2 2
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越 秀 证 券 公 司 研 究 下 半 年 产 业 并 购 提 升 公 司 业 绩 业 绩 点 评 : 013 年 中 期 业 绩 符 合 市 场 预 期 : 于 013 年 8 月 3 日 公 告 013 年 中 期 业 绩, 其 中 营 业 收 入 为 人 民 币 ( 下 同 )1.51 亿 元, 同 比 下 降 10.6%; 毛 利 减 少 8.8% 至 3.43 亿 元 ; 股 东 所 占
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Page 1 06 05/11/19 05/12/28 06/04/03 06/07/10 07 06/12/29 08 07/12/15 12 8, (03 ) 0755-82130833 Email fangyan@guosen.com.cn 000540 15.05 --18.60 RMB10.18 RMB, 3 15.05 18.60 () 57, 13.68 / 10%NAV 15.05
市 場 綜 述 恒 指 急 彈 重 越 19,000 點 : 歐 美 股 市 隔 晚 高 收, 港 股 於 期 指 結 算 日 高 開 291 點 後, 升 勢 持 續, 藍 籌 股 普 遍 回 升, 金 融 能 源 地 產 及 內 需 股 推 動 大 市 升 勢, 其 中, 康 師 傅 (0322
每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2016 年 2 月 292012-01-17 日 星 期 一 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 急 彈 重 越 19,000 點 : 港 股 於 期 指 結 算 日 高 開 291 點 後, 升 勢 持 續, 藍 籌 股 普 遍 回 升, 金 融 能 源 地 產 及 內 需 股 推 動 大 市 升 勢, 恆 指 數 收 報 19,364 點,
300 指 数 中 权 重 居 前, 分 别 为 13.2% 10.84% 和 10.75% 非 银 金 融 房 地 产 家 用 电 器 在 深 证 100 指 数 中 权 重 位 列 前 三, 依 次 为 11.98% 9.36% 和 8.92% 图 2 行 业 权 重 分 布 (%) 纺 织 服
广 发 基 金 指 数 月 报 (2015 年 2 月 2 日 -2015 年 2 月 27 日 ) 广 发 基 金 数 量 投 资 部 一 广 发 基 金 旗 下 指 数 基 金 运 作 ( 一 ) 标 的 指 数 行 业 贡 献 及 分 布 本 月 市 场 小 幅 反 弹, 申 万 28 个 一 级 行 业 仅 银 行 微 跌 0.95%, 其 余 均 上 涨, 计 算 机 行 业 涨 幅 达
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
深圳市长城地产（集团）股份有限公司
SHENZHEN CHANGCHENG REAL ESTATE (GROUP) HOLDINGS CO.,LTD 2004 1 -- - - - - - - - - 3 - - - - - - - 4 - - - - - - - - - 6-9 - - - - - - - - - - - 15 - - - - - - - - -- 18 - - - - - - - - - - - - 20 - -
行 业 公 司 评 论 新 三 板 日 报 ( 分 层 后 市 场 波 澜 丌 惊 大 资 金 热 情 幵 未 释 放 ) 王 刚 021-20655693 投 资 要 点 每 日 做 市 概 况 (1)7 月 18 日 做 市 商 情 况 发 劢 情 况
2016 年 07 月 18 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 07 月 18 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 宏 观 策 略 新 三 板 日 报 ( 分 层 后 市 场 波 澜 丌 惊 大 资 金 热 情 幵 未 释 放 ) 行 业 评 论 机 械 : 机 械 行 业 6 月 月 报 公 司 评 论 永 创 智 能 : 设 立 合 资 公 司, 智 能 包 装
<4D6963726F736F667420576F7264202D2066696E616CD6D0BAA3BFC9D7AABBBBD5AEC8AFD5AEC8AFBBF9BDF0BBF9BDF0BACFCDAC2E646F63>
基 金 管 理 人 : 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 目 录 一 前 言... 3 二 释 义... 5 三 基 金 的 基 本 情 况... 10 四 基 金 份 额 的 发 售 与 认 购... 12 五 基 金 备 案... 14 六 基 金 份 额 的 申 购 与 赎 回... 15 七 当 事 人 及 权 利
SHENZHEN KONDARL GROUP CO., LTD. 1 .....3. 4. 6 9... 13.......16...18...24...25...27...66 2 SHENZHEN KONDARL GROUP CO., LTD. 1086 0755-25425020-388 359 0755-25420155 china000048@126.com 1086 1086 518003
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐
汇添富民营活力股票型证券投资基金基金合同
汇 添 富 民 营 活 力 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 基 金 管 理 人 : 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 目 录 第 一 部 分 前 言 和 释 义 第 二 部 分 基 金 的 基 本 情 况 第 三 部 分 基 金 份 额 的 发 售 第 四 部 分 基 金 备 案 第 五 部 分 基
SHENZHEN GUANGJU ENERGY CO., LTD
2002 2003 007, 2 3 5 7 10 11 13 22 24 29 66 1 SHENZHEN GUANGJU ENERGY CO., LTD. 518067 0755 26690988 0755 26690998 gjny0096@public.szptt.net.cn 518067 gjny0096@public.szptt.net.cn http://www.cninfo.com.cn
1 --------------------------------3 --------------------------4 ------------------------------5 --------------9 ------------------------------------12 --------------------------------14 --------------------------------------16
上海汽车
Page 1 06 05/11/19 05/12/28 06/04/03 06/07/10 07 06/12/29 08 07/12/15 12 8, (03 ) 0755-82130833 Emailfangyan@guosen.com.cn 000540 15.05 --18.60 RMB 10.18 RMB, 3 15.05 18.60 () 57, 13.68 / 10%NAV 15.05
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wwwww1 股 票 研 究 社 会 服 务 业 / 社 会 服 www.jztz 务 公 司 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 谋 中 端 酒 店 蓝 海 霸 主 迈 入 市 场 化 发 展 新 阶 段 许 娟 娟 ( 分 析 师 ) 陈 冬 龙 ( 研 究 助 理 ) 21-38676545 21-38675855 xujuanjuan@gtjas.com
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
2011-12-21 医 疗 保 健 / 医 药 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 告 点 评 ST 金 花 (600080) 增 持 / 维 持 评 级 股 价 :RMB6.96 分 析 师 胡 骥 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511110003 0755-83201063 huji@mail.htlhsc.com.cn 联 系 人 朱 建 华 (0755)8212
an b.PDF
1 2 1 62,367,433.81 2 48,960,729.95 3 44,676,907.73 4 102,065,932.92 5-6 20,566,436.39 7 41,126,314.71 8-9 674,682.71 10 939,078,174.72 11 897,680,618.77 3,609,139.51 457,989.23 432,147.93 129,145.12 ;
2 0 0 3 0917--3624433 5145 0917 3622392 2003 3 4 6 8 10 12 12 18 20 23 23 25 26 34 2 2003 CHANG LING GROUP CO. LTD. CLGCL 0917--3624433 5145 0917 3622392 dsh@changling.com.cn 75 75 721006 http://www.changling.com.cn
600755 2005 1 2005...3...3...4...5...8...11...12...13...19...20...22...76 2 1 2 3 4 1 XIAMEN INTERNATIONAL TRADE GROUP CORP.,LTD ITG 2 3 17 0592-5161888 0592-5160280 E-mailcathy@itg.com.cn 17 0592-5161888
目 录 1. 公 司 概 况 : 语 音 强 者 领 先 全 球, 远 景 清 晰 成 长 相 伴... 5 1.1. 语 音 技 术 全 球 领 先, 国 内 市 场 行 业 王 者... 5 1.2. 联 姻 移 动 与 外 延 扩 张 同 步, 股 权 结 构 与 公 司 架 构 更 加 合
深 度 研 究 报 告 安 徽 省 上 市 公 司 专 题 研 究 公 司 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :2015-1-8 科 大 讯 飞 (002230): 语 音 王 者 遭 遇 市 值 瓶 颈, 突 围 须 看 外 延 扩 张 与 主 业 放 量 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2014-01-02 2014-10-02-20% -30% 中 小 板 科 大 讯 飞 相
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2 3 3 2012 95 90-94 85-89 80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4 15% 10% 5% 0% 5% 10% 15% 4 55,000 45,000 35,000 25,000 15,000 5,000 / 2001 2002
:
(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
二OO二年年报.doc
OO 1 51,905,263.75 43,138,591.89 39,688,172.76 147,778,991.50 7,332,836.30 23,465,841.70 19,232,960.08 3,300,000.00 5,906,461.97 65,517,055.78 114,654,916.49 330000000 345041913 2 2002 2001 2000 1,388,354,555.29
目 录 公 司 介 绍 公 司 简 介... 3 发 展 历 史...............3 公 司 股 权 结 构... 4 公 司 毛 利 率 及 近 年 经 营 情 况... 5 公 司 竞 争 力 分 析... 7 中 药 心 脑 血 管 行 业 基 本 概 况... 7 基 层 市 场
公 司 研 究 中 新 药 业 (TIAN.SP) 首 次 报 告 :2013-06-03 目 标 价 :USD$ 1.43 现 价 :HK$ 1.185 预 期 升 幅 :21% 2013-06-04 星 期 二 老 牌 产 品 新 进 基 药, 营 销 改 革 促 长 期 发 展 投 资 评 级 : 买 入 投 资 要 点 : 聚 焦 中 药 领 域, 大 力 发 展 工 业 : 中 新 药 业
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2532.88 1.85 滬 深 300 2649.26 2.55 上 證 B 股 270.48 1.58 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 北 辰 實 業 3.82 10.09 保 利 地 產 6.47 10.03 招 商
深圳市长城地产（集团）股份有限公司
SHENZHEN CHANGCHENG REAL ESTATE (GROUP) HOLDINGS CO.,LTD 2003 1 -- - - - - - - - - 3 - - - - - - - 4 - - - - - - - - - 6-8 - - - - - - - - - - - 10 - - - - - - - - -- 12 - - - - - - - - - - - - 13 - -
宁波华翔电子股份有限公司
..2..3..5..9..10.16.19.62 1 2 Ningbo Huaxiang Electronic Co., Ltd. Ningbo Huaxiang 002048 1160 200001 Http://www.nbhx.com.cn hxtzb@nbhx.com.cn 1160 021-68948127 021-68942260 hxtzb@nbhx.com.cn Http://www.cninfo.com.cn
Microsoft Word - 煤化工专题报告 20130717.doc
新 型 煤 化 工 专 题 报 告 订 单 有 望 加 速, 行 业 春 天 将 到 来 郑 春 明 C0050@capital.com.tw 评 等 : 强 于 大 市 受 经 济 效 益 能 源 结 构 影 响, 我 国 新 型 煤 化 工 投 资 动 力 充 足 目 前 国 际 原 油 价 格 高 企, 发 展 煤 化 工 具 有 较 好 的 经 济 效 益 ; 我 国 的 能 源 结 构 处
图 表 1: 利 润 表 / 现 金 流 量 表 指 标 季 度 变 化 单 位 ( 百 万 ) 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 QoQ YoY 2009 2010 YoY 利 润 表 指 标 一 营 业 收 入 45.9 46.6 41.1 51.4 57.7
公 司 动 态 证 券 研 究 报 告 2012 年 2 月 23 日 传 媒 研 究 部 1 金 宇 分 析 员,SAC 执 业 证 书 编 号 : S0080511030013 jinyu@cicc.com.cn 主 要 财 务 信 息 ( 百 万 元 ) 2008A 2009A 2010A 2011E 2012E 2013E 主 营 业 务 收 入 118.2 165.1 185.0 276.6
复 星 医 药 (A): 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 主 营 业 务 收 入 11,938.2 12,267.1 14,518.
2015 年 3 月 25 日 业 绩 分 析 复 星 医 药 (A) (600196.SS) 买 入 业 绩 符 合 预 期 :2015 年 有 望 释 放 服 务 / 研 发 后 备 项 目 的 价 值 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 复 星 医 药 公 布 2014 年 收 入 / 税 后 净 利 润 为 人 民 币 119 亿 元 /21.1 亿 元 ( 按 经
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GD MIDEA HOLDING CO.,LTD. ... 3... 4... 6... 10... 14... 19... 20... 38... 40... 52... 52 2 3 47,278,248.26 45,313,461.92 45,313,461.92 4.34 35,188,339.38 2,752,828.84 1,755,571.41 1,755,571.41 56.81 1,908,641.60
2002 SICHUAN TIANGE TECHNOLOGY GROUP CO.,LTD. 1 2002 1.57 2002 6000 2 50 3 4 2002 1 4 1.3 2 1.57 2002 12 31 3 4 5 6 1 56 1 2002 2 2002 12 31 2002 2002 3 7000 4 15700 6754.53 5 6090.19 1500 6 1065 15098.65
业绩低于预期：销售管理费用率高于预期，但销售额和扣非后利润强劲
2014 年 4 月 22 日 业 绩 分 析 永 辉 超 市 (601933.SS) 买 入 证 券 研 究 报 告 业 绩 低 于 预 期 : 销 售 管 理 费 用 率 高 于 预 期, 但 销 售 额 和 扣 非 后 利 润 强 劲 与 预 测 不 一 致 的 方 面 永 辉 公 布 2014 年 一 季 度 营 业 收 入 人 民 币 93 亿 元 ( 同 比 增 长 22.7%), 归
2012/10/31 2012/11/1 2012/11/2 2012/11/3 2012/11/4 2012/11/5 2012/11/6 2012/11/7 2012/11/8 2012/11/9 2012/11/10 2012/11/11 2012/11/12 2012/11/13 2012/
广 发 基 金 指 数 月 报 (2012 年 11 月 1 日 -2012 年 11 月 30 日 ) 广 发 基 金 数 量 投 资 部 一 指 数 运 行 情 况 11 月 沪 深 两 市 大 幅 下 挫, 覆 盖 两 市 的 申 万 A 指 下 跌 7.92% 指 数 方 面, 本 期 核 心 市 场 指 数 中, 上 证 50 跌 幅 最 小, 下 跌 2.48%, 中 小 板 300 和
平 安 银 行 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/13 12/14E 12/15E 12/16E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/13 12/14E 12/15E 12/16E 净 利 息 收 入 40,688.0 49,620.1 54,705.0 60,
2014 年 8 月 13 日 业 绩 分 析 平 安 银 行 (000001.SZ) 买 入 强 劲 的 拨 备 前 营 业 利 润 推 动 业 绩 好 于 预 期 ; 资 产 负 债 状 况 改 善 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 平 安 银 行 2014 年 上 半 年 税 后 净 利 润 同 比 增 长 34% 至 人 民 币 101 亿 元, 分 别 占 我 们
掌 趣 科 技 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主 营 业 务 收 入 1,123.8 1,916.4 2,580.0 3,17
2016 年 4 月 21 日 业 绩 分 析 掌 趣 科 技 (300315.SZ) 中 性 业 绩 符 合 预 期, 项 目 储 备 将 带 来 强 劲 增 长 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 掌 趣 科 技 公 布 2015 年 收 入 / 净 利 润 同 比 增 长 45%/42%, 符 合 我 们 的 预 期 管 理 层 预 计 2016 年 一 季 度 净 利
2
2003 OO 1 2 .4.4.5. 7. 9. 10.11 19 21 22 23 3 1 SHENZHEN AIRPORT CO.,LTD. SACL 2 3 0755 27776331 0755 27776331 0755 27776327 205 4 518128 http://www.szairport.com szjc@szairport.cn 5 http://www.cninfo.com.cn
港 股 概 况 指 数 开 市 价 高 位 低 位 收 市 价 日 变 动 (%) 成 交 量 ( 亿 股 ) 成 交 额 ( 亿 元 ) 升 股 数 跌 股 数 持 平 数 恒 生 指 数 22,678 22,799 22,516 22,600-0.57 17.6 269.7 28 20 2 国
晨 讯 市 场 期 待 第 13 个 五 年 计 划 为 内 地 环 保 板 块 如 东 江 环 保 (895.HK) 北 控 水 务 (371.HK) 和 光 大 国 际 (257.HK) 提 供 政 策 推 动, 将 有 更 积 极 的 投 资 计 划 和 更 高 的 空 气 和 水 的 质 量 目 标,2016-2020 年 总 体 环 保 投 资 可 能 达 到 10.0 万 亿 元 人 民
1/14 2/14 3/14 4/14 5/14 6/14 7/14 8/14 9/14 10/14 11/14 12/14 2 大 盘 策 略 美 股 下 跌 港 股 或 能 继 续 走 强 美 股 震 荡 下 跌,A 股 走 势 亦 颇 为 反 复, 受 国 内 12 月 份 出 口 数 据 胜
港 股 晨 报 2015 年 1 月 14 日 星 期 三 目 录 大 盘 策 略... 2 今 日 焦 点 摘 要... 2 备 忘 录... 2 港 媒 财 经 要 闻... 3 环 球 市 场 摘 要... 3 商 品 市 场 摘 要... 3 今 日 焦 点 - 重 新 审 视 综 合 企 业 关 注 复 星 资 产 潜 力... 4 银 河 国 际 港 股 研 究 报 告 摘 要... 9
目 录 年 报 与 一 季 报 业 绩 回 顾 与 展 望... 1 2015 年 年 报 回 顾 : 信 息 服 务 继 续 高 增 长, 通 信 设 备 竞 争 加 剧, 电 信 运 营 下 滑 趋 势 缓 解... 1 2016 年 一 季 报 回 顾... 4 未 来 业 绩 预 期 分 析
/ / 14-01 14-03 14-05 14-07 14-09 14-11 15-01 15-03 15-05 15-07 15-09 15-11 16-01 16-03 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 通 信 行 业 通 信 行 业 2015 年 年 报 2016 年 一 季 报 报 回 顾 与 展 望 传 统 业 务 景 气 接 近 高 点, 新 兴 业 务 发 展 方 兴 未 艾
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2912.56 0.58% 滬 深 300 3136.40 0.51% 上 證 B 股 345.64 0.57% A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % N 合 誠 15.19 43.98 宏 昌 電 子 7.23 10.05 中
Annual Report 2005 ----------------------------------------------------3 -------------------------------------4 -------------------------------------------5 -------------------7 ----------------------------------------------------11
000597C.DOC
1993 6 10 (1993)32 1996 5 3 199642, 4500 A 1998 5 1997 194,750,000 103 1999 5 1998 253,175,000 10 2 2004 303,810,000 182,520,000 12,480,000 108,810,000 21010011010121-1 1 1 1 12 31 4 5 6 7 1 2, ; 3 8 1
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( 一 ) 資 產 負 債 表 中 國 信 託 商 業 銀 行 ( 股 ) 公 司 民 國 一 四 年 三 月 三 十 一 日 一 三 年 十 二 月 三 十 一 日 及 三 月 三 十 一 日 單 位 : 新 臺 幣 千 元 資 產 104.3.31 103.12.31 103.3.31 負 債 及 權 益 104.3.31 103.12.31 103.3.31 代 碼 會 計 科 目 金 額 %
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敏 實 集 團 (425) 買 入 首 發 報 告 2 日 具 規 模 的 合 資 品 牌 汽 車 零 部 件 供 應 商 上 半 年 業 績 受 客 觀 因 素 影 響 增 長 放 緩 : 今 年 在 日 本 地 震 以 及 行 業 政 策 變 動 的 影 響 下, 公 司 業 績 增 長 受 到 影 響, 上 半 年 來 自 國 內 的 業 務 收 入 與 去 年 持 平, 海 外 業 務 受
...1...2...5...1...1...2...5...6...7...9...11...12...19...19...25...32...38...45...47 ...54...56...57...61...62...63...64...66...67...67 2 1 320001 1.00 1000 1.0% 1000 1000 5000 0.5% 5000 5000 3 60 100
目 录 早 教 市 场 海 量 空 间, 幼 教 龙 头 强 势 崛 起... 1 全 面 二 胎 政 策 助 力 幼 教 产 业 迎 来 黄 金 发 展 期... 1 幼 儿 园 教 育 市 场 快 速 增 长, 家 庭 教 育 市 场 海 量 空 间... 3 亿 童 文 教 作 为 中 国 幼
/ / 证 券 研 究 报 告 亿 童 文 教 (430223) 新 三 板 投 资 价 值 分 析 报 告 内 生 增 长 路 径 清 晰, 外 延 扩 张 空 间 广 阔 新 三 板 公 司 研 究 教 育 行 业 2015 年 11 月 7 日 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 亿 童 文 教 是 国 内 领 先 的 幼 儿 教 育 整 体 方 案 提 供 商 亿 童 文 教 是 全 国
2005年度报告正文.doc
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1 16 17 18 19 100 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 7 30 31 32 33 36 34 35 36 2005 1 1 2005 12 31 [1998]20 PVDC 37 38 7 39 2 3 2,000 40 41 42 43 44 1 ( )USD4,438USD2,285.5751.50%
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吉 全 程 不 進 購 物 站 無 自 費 行 程, 無 隨 車 攝 影 您 有 更 多 的 時 間 悠 閒 觀 光 暢 遊 上 海 杭 州 茅 山 嘉 興 蘇 州 五 大 城 市 特 別 贈 送 雙 秀, 自 費 價 值 NTD1600 蘇 州 - 蘇 SHOW 蘇 州 文 化 藝 術 中 心 精 心 打 造 奉 獻 給 蘇 州 市 民 及 國 內 外 遊 客 的 一 台 的 大 型 雜 技 舞
养鸭实用技术（三）
I...1...3...4...5...7...8...13...15...16...17...21...24...27...30 8...32...34...36...38...40 SM3...41...47...49...55 ...59...61...65...66...68...70...71...72...75...77...82...85...88...90...92...94 II
目 录 特 别 介 绍 02 北 大 汇 丰 EDP 同 学 会 助 学 慈 善 委 员 会 简 介 专 题 报 道 编 印 单 位 名 誉 顾 问 总 编 执 行 总 编 编 委 会 总 编 助 理 主 编 编 审 文 字 编 辑 美 术 编 辑 法 务 顾 问 办 公 地 址 电 话 印 刷 单
总 第 6 期 2015 年 第 6 期 编 印 单 位 : 北 京 常 春 助 学 慈 善 基 金 会 目 录 特 别 介 绍 02 北 大 汇 丰 EDP 同 学 会 助 学 慈 善 委 员 会 简 介 专 题 报 道 编 印 单 位 名 誉 顾 问 总 编 执 行 总 编 编 委 会 总 编 助 理 主 编 编 审 文 字 编 辑 美 术 编 辑 法 务 顾 问 办 公 地 址 电 话 印 刷
2004年度报告正文.doc
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买入(首次评级)
2011 年 05 月 25 日 机 械 行 业 富 瑞 特 装 (300228) 新 股 研 究 报 告 评 级 : 首 次 评 级 建 议 询 价 区 间 :24-30 元 收 盘 价 ( 元 ) 目 标 价 ( 元 ) LNG 储 运 设 备 的 领 先 企 业 市 场 数 据 投 资 要 点 : 52 周 最 高 / 最 低 ( 元 ) 市 净 率 总 股 本 ( 百 万 ) 50 发 行
2005 2005 7 28 ...3.3 1......3 2....5.6...8.9....14..20..67 2 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 LTD. 2.1 1 NORTHEAST PHARMACEUTICAL GROUP CO. NEP 2 3 000597 3 37 110026 4 5 6 37 024-25806963 024-25806888 www.negpf.com.cn
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2015 年 12 月 30 日 星 期 三 分 析 师 快 报 中 国 教 育 行 业 ( 强 于 大 市 ): 借 互 联 网 之 翼, 乘 风 而 起 行 业 现 状 成 长 空 间 广 阔, 民 营 力 量 崛 起 中 国 教 育 强 国 政 策 的 推 进 职 场 人 士 终 身 学 习 的 内 在 需 求 是 中 国 教 育 行 业 持 续 增 长 的 主 要 驱 动 力 2014 年