本周看点 : 1 企业全力开车准备小麦肥 ; 2 价格暂无长久利好 ; 期 3 给贸易商一定补贴 ; 后市看点 : 复合肥企业前期基本完成原料采购工作, 对复合肥本质影响不大小麦肥政策打款计息, 后期拿货期间若原料有大幅走低现象, 复合肥企业或将给贸易商一定补贴百川资讯所属系

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本周看点 : 1 企业全力开车准备小麦肥 ; 2 价格暂无长久利好 ; 2016-8-25 期 3 给贸易商一定补贴 ; 后市看点 : 复合肥企业前期基本完成原料采购工作, 对复合肥本质影响不大小麦肥政策打款计息, 后期拿货期间若原料有大幅走低现象,

1 本周看点 : 1 企业全力开车准备小麦肥 ; 2 价格暂无长久利好 ; 期 3 给贸易商一定补贴 ; 后市看点 : 复合肥企业前期基本完成原料采购工作, 对复合肥本质影响不大小麦肥政策打款计息, 后期拿货期间若原料有大幅走低现象, 复合肥企业或将给贸易商一定补贴百川资讯所属系列行情报告仅供会员内部交流, 版权所有, 禁止转载 ; 所载信息及数据仅供参考, 据此操作, 风险自负 1 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

2 目录一周上游产品重点解析尿素磷肥钾肥... 5 一周复合肥产品行情走势分析 %[CL] 基复合肥 %[S] 基复合肥复合肥... 7 一周下游产品重点解析复合肥下游经销商... 8 附录图表... 9 表 1 本周复合肥重点企业价格变化... 9 表 2 本周复合肥区域价格及分析预测表 3 本周复合肥国内均价表 4 本周复合肥厂开工率统计表 5 本周复合肥厂装置检修统计一周产业要闻本周中国化肥股价变化 :( 收盘价 ) 名称 8 月 25 日 8 月 18 日涨跌盐湖股份冠农股份鲁西化工四川美丰湖北宜化云天化芭田股份责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

金正大 8.37 8.51-0.14 新都化工 15.01 15.53-0.52 六国化工 7.99 7.27 0.72 中国石油 7.41 7.39 0.02 中国石化 4.95 4.99-0.04 中信国安 11.17 11.78-0.61 柳化股份 6.85 6.92-0.07 华昌化工 9.44 9.87-0.43 双环科技 7.00 7.11-0.11 辉隆股份 8.84 9.1-0.26 史丹利 12.

3 金正大新都化工六国化工中国石油中国石化中信国安柳化股份华昌化工双环科技辉隆股份史丹利一周上游产品重点解析 1 尿素本周 ( ) 国内尿素市场局部出现短暂反弹, 周初山东, 两河报价上调 20 元 / 吨, 随即拉动周边省份也出现元 / 吨跟涨周中及周末, 市场呈盘整走势, 个别厂家据自身接单情况震荡调整截止今日, 主产区报价较上周同期涨幅在元 / 吨不等分析尿素本轮触底反弹利好支撑主要包括复合肥企业原料采购华东及华中局部地区 9 月中下旬农业需求以及国际尿素市场价格上调三方面其中复合肥需求一直被业内视为推迟, 这样的预期促使厂商提价得以被接受 ; 涨价后的 3 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

国际市场依然没能令中国尿素接轨国际价格 ; 至于华东等地后期农业需求, 恐难有吸睛之处此时, 多数尿素企业执行前期低价订单, 压力暂时不大, 提价后虽新单不足, 但也不急于销售, 带有挺价意愿当前, 山西外发报 1080-1100 元 / 吨, 部分联储, 个别集港 ; 河南外发 1120-1150 元 / 吨, 当地农业 1150 元 / 吨, 工业 1140-1150 元 / 吨,

4 国际市场依然没能令中国尿素接轨国际价格 ; 至于华东等地后期农业需求, 恐难有吸睛之处此时, 多数尿素企业执行前期低价订单, 压力暂时不大, 提价后虽新单不足, 但也不急于销售, 带有挺价意愿当前, 山西外发报元 / 吨, 部分联储, 个别集港 ; 河南外发元 / 吨, 当地农业 1150 元 / 吨, 工业元 / 吨, 走货一般 ; 河北内销 1130 元 / 吨, 需求一般 ; 山东元 / 吨, 临沂工业接货 1190 元 / 吨后市预测 : 对后市需求的看空的预期导致业内普遍将本轮触底反弹视为短暂平稳, 对长期尿素行情走势依然不报乐观态度目前, 大农资公司库存虽然有限, 但仍能坚持, 除保持前期联储联销的操作模式外, 买断或抄底的信心不足短期依然是尿素行情筑底过程 2 磷肥本周 ( ) 一铵市场维持低位运行, 随着秋季备肥陆续推进, 成交量近期略有好转上游原料价格窄幅震荡, 对成本难有支撑 ; 下游复合肥厂家开工率回升缓慢, 多按需采购, 近期小批量成交为主 ; 下游经销商仍处于观望气氛, 拿货量有限 ; 出口市场, 国际方面需求存在, 部分厂家订单充足综上所述, 近期一铵库存消化缓慢, 价格回升迹象不明显华中地区 : 湖北地区 55% 粉主流成交元 / 吨,58% 粉主流成交元 / 吨,60% 粉 1850 元 / 吨, 走货量开始好转, 部分厂家保底走货为主, 近期汽运价格小幅上调河南地区走货清淡, 小批量订单为主,55% 粉出厂报价元 / 吨,55% 颗粒元 / 吨, 实际成交可议后市预测 : 今年磷肥价格一降再降, 在加上粮价过低, 农民种地积极性不高, 终端市场看空后市, 大批量备肥意愿不强烈, 多随购随销, 预计后期走货量将明显好转 ; 成本方面价格暂稳, 对市场支撑不大, 今年秋季备肥启动较晚, 各地供货充足, 行业间竞争激烈, 部分厂家挺价意愿明显, 但市场供需失衡严重, 再加上资金链等问题, 低价成交也实属无奈, 后市价格上涨乏力, 反弹可能性不大 4 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

5 3 钾肥本周 ( ) 钾肥市场观望气氛较浓, 保税区货物陆续通关中, 目前部分港口已有货源通关可售, 但整体数量较少, 成交较清淡, 近期港口价格仍有持续下滑趋势国产钾维稳, 盐湖地区到站价在元 / 吨左右, 成交尚可格尔木藏格价格跟随盐湖调整,60% 粉晶到站 1950 元 / 吨,57% 到站 1760 元 / 吨, 完成任务有返利小厂开工率低, 汽运不顺畅, 个别地区运费小幅上涨, 目前地区到站价 1650 元 / 吨左右据悉资源税改革使国产钾成本有所下降, 将形成利好支撑进口钾方面维持观望大于采购态势, 成交较少,62% 俄罗斯白粉港口价 1960 元 / 吨左右,62% 俄白晶港口价元 / 吨, 颗粒钾元 / 吨, 以色列约旦白钾元 / 吨左右, 俄红粉 1750 元 / 吨左右, 南方港口俄红粉价格稍高, 在元 / 吨左右, 实际成交可议, 近期价格或仍有元的下滑幅度边贸货源较少, 成交清淡, 价格基本维稳, 口岸价 62% 俄白晶左右, 据悉八月底将有新货到达后市预测 : 钾肥市场保税区货源陆续通关中, 市场供应量将有所增加, 下游需求支撑有限, 近期市场价格或仍有持续下滑风险一周复合肥产品行情走势分析 1 45%[CL] 基复合肥 5 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

6 本周 ( ) 复合肥市场进展缓慢, 调查发现, 目前下游经销商多作壁上观, 化肥多个肥种陷入了一种尴尬境地 : 旺季销售价格不增反降销量逐年递减的窘境, 秋季肥为高磷肥的主战场, 复合肥和二铵的关注度略高于其他肥种但在今年的秋季化肥市场上走货依旧较较少, 且复合肥企业仍处于尚未完全定价的阶段, 其主要原因之一就是目前原料价格不稳, 企业难以定价即使定价的复合肥企业也鲜有下游问津, 因为对价格仍有疑虑目前复合肥主流出厂报价下滑趋势 : 45%[S]( ) 在元 / 吨,45%[CL]( ) 在元 / 吨, 高端价格有明显回落, 企业压价抢单现象频发安徽地区复合肥企业按订单生产, 下游拿货较往年同期减少, 虽然用肥季节到来但开车并无明显提高河南复合肥市场弱势稳定, 小麦肥生产在即, 各企业开车逐步回升, 但较往年同期备肥略显推后 ; 当地下游贸易商一般有需求才进行采购, 原料走势限制下游打款及拿货山西地区复合肥行情低迷下滑状态, 由于原料全方位无利好且降价消息频频传来, 导致复合肥下游贸易商不打算提前打款, 先谨慎观望百川预测 : 下游市场需求尚未真正启动, 下游经销商唯恐现在采购会给将来造成亏损, 致使成交力度迟缓二铵降价幅度过高对于秋季复合肥市场冲击较大, 预计短期市场仍将僵持, 窄幅缓慢下行趋势为主 2 45%[S] 基复合肥 6 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

7 本周 ( ) 复合肥市场承压局部成交下滑, 企业当前忙于发前期订单货物, 部分产品压价清库存从经销商反馈来看, 其主要原因一是市场品牌多, 产能严重过剩, 厂家之间打价格战, 还有炒概念的产品不少 ; 二是农产品价格低, 农民种植投入大, 投入与产出不成正比, 直接影响到农民种粮积极性 ; 三是原料价格持续下滑, 导致企业不敢进原料, 只能按订单生产 ; 四是最近暴雨连连, 大部份农田受灾严重, 农民正忙于灾后恢复工作目前复合肥主流出厂报价下滑趋势 :45%[S]( ) 在元 / 吨,45%[CL]( ) 在元 / 吨, 高端价格有明显回落, 企业压价抢单现象频发河南复合肥市场弱势稳定, 装置平均开车维持四五成, 包括大企业在内的生产机构均半负荷, 其他中小型企业最多开车一条线 ; 当地下游贸易商一般有需求才进行采购, 下周或将开始少量试探性拿货山西地区复合肥行情低迷下滑状态, 由于原料全方位无利好且降价消息频频传来, 导致复合肥下游贸易商不打算提前打款, 先谨慎观望百川预测 : 复合肥市场疲软状态延续, 由于长期缺乏支撑, 后期恢复起来也较慢预计小麦肥价格将随原料下滑, 销量也将继续维持缩减状态 3 复合肥 7 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

8 本周 ( ) 复合肥企业全力开车准备小麦肥生产, 前期原料采购基本到位, 近期暂时采购需求不大, 下一次大批量采购原料或将在 12 月左右开启复合肥秋季政策打款计息, 若后期销售期间原料跌幅严重, 企业方面或将给经销商一定补贴, 造成的亏损由复合肥企业自己承担尿素周末窄幅泛红, 磷肥疲软, 钾肥大合同货物通关后期价格面临下滑, 综合三方面原料行情信息, 复合肥采购仍谨慎为主原料暂时对复合肥意义不大, 近期企业将全力进行生产备肥, 市场淡季预收款为主江苏地区复合肥市场清淡, 下游贸易商采购推后, 包括企业在内一般按订单生产及拿货湖南地区复合肥市场经济作物拿货为主, 外发货源并不多, 企业装置受市场行情低迷影响低负荷为主河北地区复合肥企业着手小麦备肥准备工作, 往年同期早已开启, 今年整体向后推迟 ; 目前为止开车并无明显回升, 下游提前储备意愿也不强烈目前复合肥主流出厂报价下滑趋势 :45%[S]( ) 在元 / 吨,45%[CL]( ) 在元 / 吨, 高端价格有明显回落, 部分企业压价清库存原料行情低迷, 不过随着备货进程逐步加快, 复合肥开工率提升后市预测 : 复合肥开车小麦肥, 开工逐步提高, 但价格暂无长久利好尿素周末窄幅泛红成为复合肥市场短暂支撑点, 但复合肥企业前期基本完成原料采购工作, 对复合肥本质影响不大小麦肥政策打款计息, 后期拿货期间若原料有大幅走低现象, 复合肥企业或将给贸易商一定补贴详情关注一周下游产品重点解析 1 复合肥下游经销商市场进入下半年, 复合肥低迷行情仍在持续, 暂未有复苏迹象目前仅个别区域受当地农业需求而略有好转, 但这是短暂的, 成交价格仍未有根本的改变磷肥钾肥后期可能还将有窄幅下调, 经销商对 8 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

9 于后市信心严重不足, 短期内肥料价格难有起色, 备肥仍有风险附录图表表 1 本周复合肥重点企业价格变化单位 : 元 / 吨企业名称涨跌备注山东 - 史丹利 (45%[CL] ) 正常生产山东 - 史丹利 (45%[S] ) 正常生产山东 - 沃夫特金大地牌 (45%[CL] ) 正常生产山东 - 沃夫特金大地牌 (45%[S] ) 停车山东 - 鲁西牌 (45%[S] ) 正常生产安徽 - 江淮牌 (45%[CL] ) 正常生产安徽 - 红四方牌 (45%[CL] ) 成交平平安徽 - 金典牌 (45%[CL] ) 正常生产安徽 - 金典牌 (45%[S] ) 正常生产安徽 - 司尔特牌 (45%[CL] ) 正常生产安徽 - 司尔特牌 (45%[S] ) 江苏 - 中东瑞尔牌 (45%[S] ) 江苏 - 中东瑞尔牌 (45%[CL] ) 正常生产江西 - 江西开门子 (45%[CL] ) 打款计息江西 - 江西开门子 (45%[S] ) 打款计息江西 - 施大壮牌 (45%[CL] ) 正常生产江西 - 施大壮牌 (45%[S] ) 正常生产河南 - 心连心牌 (45%[CL] ) 正常生产河南 - 心连心牌 (45%[S] ) 正常生产湖北 - 澳特尔牌 (45%[CL] ) 湖北 - 澳特尔牌 (45%[S] ) 正常生产辽宁 - 西洋特肥 (45%[S] ) 正常生产 9 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

10 山西 - 丰喜牌 ( 高塔 45%[CL] ) 表 2 本周复合肥区域价格复合肥主流价格 ( 元 / 吨 ) 地区 45%[S]3*15 山东出厂价江苏出厂价华中出厂价地区 45%[CL]3*15 山东出厂价江苏地区报价华中出厂价江西出厂价地区控释 45%[CL] 山东出厂价表 3 本周复合肥国内均价单位 : 元 / 吨类型产品涨跌复合肥 3*15 氯基复合肥 *15 硫基复合肥表 4 本周复合肥厂开工率统计 10 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

11 日期 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 1 月 54% 53% 57% 46% 2 月 52% 52% 41% 37% 3 月 45% 49% 47% 49% 4 月 44% 43% 42% 43% 5 月 40% 41% 53% 47% 6 月 47% 40% 44% 43% 7 月 50% 40% 53% 42% 8 月 57% 50% 52% 9 月 60% 47% 38% 10 月 42% 43% 44% 11 月 45% 50% 53% 12 月 51% 56% 50% 表 5 本周复合肥厂装置检修统计停车企业名称产品产能 ( 万吨 ) 预计检修时间段统计时间环保不达标复合肥企业复合肥 - 环保严查, 开车时间再定 2016 年 8 月 25 日京津冀及周边化肥企业复合肥 - 限产, 开车不高 2016 年 8 月 25 日江苏省奔牛肥料复合肥 20 厂家搬迁, 暂时停产 2016 年 8 月 25 日 11 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

12 江西瑞博特肥业复合肥 25 检修, 具体开车时间未定 2016 年 8 月 25 日河北晶龙丰利化工复合肥 75 停车检修, 具体开车时间再定 2016 年 8 月 25 日石家庄市三元肥业复合肥 80 装置检修 2016 年 8 月 25 日宁夏昆仑石化复合肥 50 部分限产 2016 年 8 月 25 日一周产业要闻 1 农业部: 从三个方面推动有机肥的推广农业部 18 日公布对十二届全国人大四次会议第 3698 号建议的答复 ( 以下简称答复 ), 表示将会同财政部等部门, 从三个方面加大工作力度, 推动有机肥的推广应用 2 化肥中为什么要加染色剂? 想必很多从事肥料行业的人都记得 20 世纪八九十年代的美国二铵, 这种一度被农民视作粮食高产的魔丸国内的化肥从业者因为无法生产出和洋品牌一样品质的二铵, 不少二铵生产厂家开始使用褐色染料 3 中国化工收购农化巨头先正达最大障碍扫清: 美国监管机构放行中国化工集团公司 (ChemChina, 下称中国化工 ) 斥资近三千亿元人民币拿下了全球第一大农药公司瑞士先正达 (Syngenta), 除资金问题外 4 呼应供给侧改革芭田股份再新型肥料产品供给侧改革的核心就是要提高供给质量, 而对于农业生产中重要的施肥环节, 一款满足植物多方位营养需求的革命性产品备受期待 5 国际油价大幅上涨受美元走弱等因素影响, 国际油价延续了之前一周的上涨趋势当周, 纽约油价上涨 9.1%, 伦敦布伦特油价上涨 8.3%; 国际金价波动不大, 微涨 0.22% 12 责编 : 廉雅洁电话 : 手机 : lyj@baiinfo.com

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研究背景目前, 国内复合肥产能达 2 亿吨左右, 企业平均产能不足 5 万吨, 产能过剩严重, 企业竞争激烈但是, 我国每年还需要进口 100 多万吨复合肥近 2 年, 复合肥行业竞争格局发生着重大变化, 金正大史丹利新都化工等大型复合肥生产企业开始大规模扩张, 在全国布局生产基地, 市场

研究背景目前, 国内复合肥产能达 2 亿吨左右, 企业平均产能不足 5 万吨, 产能过剩严重, 企业竞争激烈但是, 我国每年还需要进口 100 多万吨复合肥近 2 年, 复合肥行业竞争格局发生着重大变化, 金正大史丹利新都化工等大型复合肥生产企业开始大规模扩张, 在全国布局生产基地, 市场中国重点复合肥企业竞争力分析与评价报告北京东方艾格农业咨询有限公司 2015 年 2 月研究背景目前, 国内复合肥产能达 2 亿吨左右, 企业平均产能不足 5 万吨, 产能过剩严重, 企业竞争激烈但是, 我国每年还需要进口 100 多万吨复合肥近 2 年, 复合肥行业竞争格局发生着重大变化, 金正大史丹利新都化工等大型复合肥生产企业开始大规模扩张, 在全国布局生产基地, 市场占有率快速提升