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虢昝
5 years ago
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增持日期 : 行业 : 公用事业 -- 维持分析师 : 冀丽俊 Tel:021-53686156 E-mail:jilijun@shzq.com SAC 证书编号 :S0870510120017 行业经济数据跟踪 (2017 年 1-12 月 ) 燃气销售收入 ( 亿元 ) 6202.60 累计增长 % 17.10 利润总额 ( 亿元 ) 531.70 累计增长 % 11.

28%, 燃气指数跑赢沪深 300 指数 1.24 个百分点, 水务指数跑输沪深 300 指数 1.07 个百分点个股方面, 股价表现多为下跌其中表现较好的有大众公用 (14.22%) 胜利股份 (7.32%) 钱江水利 (2.84%), 表现较差的个股为新疆火炬 (-14.80%) 贵州燃气 (-13.32%) 佛燃股份 (-10.

1 增持日期 : 行业 : 公用事业 -- 维持分析师 : 冀丽俊 Tel: jilijun@shzq.com SAC 证书编号 :S 行业经济数据跟踪 (2017 年 1-12 月 ) 燃气销售收入 ( 亿元 ) 累计增长 % 利润总额 ( 亿元 ) 累计增长 % 水务销售收入 ( 亿元 ) 累计增长 % 利润总额 ( 亿元 ) 累计增长 % 证券研究报告 / 行业研究 / 行业动态行业动态燃气水务行业周报 ( ) 板块表现 : 上期 ( ) 燃气指数下跌 0.04%, 水务指数下跌 2.35%, 沪深 300 指数下跌 1.28%, 燃气指数跑赢沪深 300 指数 1.24 个百分点, 水务指数跑输沪深 300 指数 1.07 个百分点个股方面, 股价表现多为下跌其中表现较好的有大众公用 (14.22%) 胜利股份 (7.32%) 钱江水利 (2.84%), 表现较差的个股为新疆火炬 (-14.80%) 贵州燃气 (-13.32%) 佛燃股份 (-10.35%) 最近 6 个月行业指数与沪深燃气 Ⅱ( 申万 ) 沪深 300 水务 Ⅱ( 申万 ) 报告编号 :JLJ18-IT21 投资建议 : 未来十二个月内, 维持燃气水务行业增持评级随着能源结构的调整和环境保护的加强, 对行业形成长期利好维持燃气行业增持的投资评级关注天然气供需变化情况以及价改进展情况水资源作为关系到人们生活社会发展的重要资源, 受水资源限制, 未来供水新增产能增长有限我们预计自来水业务保持稳定增长, 污水处理业务受政策推动, 发展空间较大给予水务行业增持投资评级 1

2 行业动态一板块市场表现上期 ( ) 燃气指数下跌 0.04%, 水务指数下跌 2.35%, 沪深 300 指数下跌 1.28%, 燃气指数跑赢沪深 300 指数 1.24 个百分点, 水务指数跑输沪深 300 指数 1.07 个百分点图 1 燃气行业指数近期走势 12.00% % 6.00% 4.00% 2.00% -2.00% 图 2 水务行业指数近期走势 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% -1.00% -2.00% 燃气 Ⅱ( 申万 ) 沪深 300 公用事业 ( 申万 ) 水务 Ⅱ( 申万 ) 沪深 300 公用事业 ( 申万 ) 数据来源 :wind 上海证券研究所数据来源 :wind 上海证券研究所图 3 燃气行业指数一周表现 1.50% 1.00% 0.50% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% 图 4 水务行业指数一周表现 1.00% 0.50% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% 燃气 Ⅱ( 申万 ) 沪深 300 水务 Ⅱ( 申万 ) 沪深 300 数据来源 :Wind 资讯上海证券研究所数据来源 :Wind 资讯上海证券研究所个股方面, 股价表现多为下跌其中表现较好的有大众公用 (14.22%) 胜利股份 (7.32%) 钱江水利 (2.84%), 表现较差的个股为新疆火炬 (-14.80%) 贵州燃气 (-13.32%) 佛燃股份 (-10.35%) 2

3 大众公用胜利股份南京公用百川能源中天能源新天然气燃气指数新疆浩源金鸿控股陕天然气深圳燃气国新能源长春燃气重庆燃气皖天然气大通燃气佛燃股份贵州燃气新疆火炬行业动态图 5: 燃气板块公司股价变动情况涨幅 % 数据来源 :WIND 上海证券研究所图 6: 水务板块公司股价变动情况涨幅 % 数据来源 :WIND 上海证券研究所二行业新闻动态轨我国天然气产供储销体系将建代表委员建议加快与国际价格接国家能源局近日发布 2018 能源工作指导意见 ( 下称指导意见 ), 提出要有序推进天然气利用, 推动建立天然气产供储销体系, 加快国内天然气增储上产, 全力推进天然气基础设施互联互通, 完善天然气储备调峰体系有序发展天然气分布式能源和天然气调峰电站 3

4 行业动态全国两会期间, 多位接受第一财经记者采访的代表委员认为, 从天然气市场的发展趋势看, 加快推动储气能力建设任务紧迫, 国家应加强对天然气产业发展统筹规划, 推动天然气产业持续健康发展, 提高安全稳定供气能力加快完善储运设施布局天然气生产和消费具有明显的同步性和季节性特点, 因此, 储气调峰是天然气安全有效供应不可或缺的环节, 调峰能力也是天然气产业发展成熟程度的重要标志我国近年来大力推动天然气开发利用, 储气调峰能力建设也日益受到重视中石化提供的数据显示, 截至 2017 年, 我国储气库规模达到 100 亿立方米, 比 2015 年增长了 45 亿立方米, 调峰能力约占全年消费总量的 4.1%, 但是从国际看, 目前北美和欧洲天然气利用程度较高的国家, 储气库调峰能力占年消费量的 20%, 世界平均水平超过 10% 由此可见, 我国在储气调峰能力方面的建设有待加强全国人大代表中国石化集团公司总经理助理胜利石油管理局有限公司执行董事兼总经理孔凡群对第一财经表示, 加强储气调峰能力建设非常紧迫, 建议细化落实有关激励政策, 促进商业储气库加快发展目前储气库建设运营主要由中石油中石化等少数国企承担, 同时还存在储气库垫底气进项税难以抵扣等现实问题, 增加了储气企业的经营负担孔凡群建议, 进一步细化财税优惠土地使用储气价格等政策, 吸引更多企业参与商业储气设施建设运营, 加快商业储气设施发展全国政协委员中国石化集团公司副总经理中国工程院院士马永生对第一财经表示, 建议加快完善天然气储运设施布局, 可研究出台支持性财税政策, 以加快地下储气库建设并减轻企业地下储气库垫底气成本负担同时, 加快储气设施多元化建设, 对正常周转之外的液化天然气 (LNG) 储罐建设及 LNG 储备, 比照地下储气库建设和储备政策给予财税支持此外, 孔凡群建议借鉴发达国家经验, 探索战略储气库建设, 着手开展国家天然气战略储备基地建设规模和选址论证, 推动我国天然气大发展以日本为代表的发达国家, 经过长期发展已建立起国家战略储备和商业储备相结合的储气调峰体系目前, 日本天然气储备由国家和民间企业共同承担, 储备量分别为消费量的 30 天和 50 天, 有效保 4

5 行业动态证了储气调峰的需要孔凡群举例称加快天然气价格改革在推进油气体制改革方面, 指导意见指出, 我国将研究制定相关配套政策和措施, 推动油气管网运营机制改革, 理顺省级管网体制, 加快推动油气基础设施公平开放, 完善油气储备设施投资和运营机制推进四川重庆新疆贵州江苏上海河北等地方油气体制改革综合试点及专项试点在管网互联互通方面, 马永生认为, 要加强能源走廊的整体规划, 并将纳入规划的能源通道用地指标纳入国家及地方政府用地规划 ; 进一步加强不同管网特别是不同企业之间和干线管道之间的互联互通, 提高资源优化调配能力同时, 为加快推动天然气价格改革, 指导意见提出, 推广天然气用户与气源方直接交易, 消除或减少工业用户和民用用户在输配价格和终端气价上的交叉补贴, 降低天然气综合使用成本, 落实天然气接收和储运设施公平开放马永生对此建议, 加快与国际天然气价格接轨, 优化调整国内天然气门站价格公式, 避免形成进口到岸气价与国内门站气价倒挂现象加快推进居民用气价格与非居民用气价格并轨, 对于困难群体的基本民生用气建议通过明补方式解决此外, 他还建议统筹协调天然气生产管输城市燃气销售等经营主体之间的利益分配关系, 加强对天然气从输配到销售的价格监管, 避免天然气产业链中部分环节的非正常利润 ; 推进天然气调峰价格体系市场化建设, 调动企业建设储气调峰设施的积极性与此同时, 为弥补供气缺口, 马永生建议加快推进非常规天然气开发由于非常规油气资源地质条件复杂开发成本高, 为充分调动企业积极性, 建议保持页岩气煤层气的现行财政补贴水平不降低, 并延续下去 ; 同时应免征资源税减免矿权使用费 ; 建议对致密气高硫气超深层气开发暂不征资源税, 实行增值税先征后退 ; 对用于致密油气勘探开发的相关进口设备工具等免征关税和增值税三上市公司一周重要公告摘要大众公用 (600635) 关于公司股东质押其所持有公司股权的公告接公司股东上海大众企业管理有限公司告知 : 上海大众企业管理有限 5

6 行业动态公司将其所持有的公司股权 2,300 万股质押给交通银行股份有限公司上海市分行, 作为续借款之出质截止 2017 年 9 月 30 日, 上海大众企业管理有限公司持有公司股份数为 532,153,859 股, 占公司总股本合计为 18.02% 此次股份质押后累计股份质押数 473,500,000 股, 占公司总股本的 16.04% 绿城水务 (601368) 关于持股 5% 以上股东减持股份计划实施结果的公告公司于 2017 年 11 月 21 日披露了股东温州信德丰益资本运营中心 ( 有限合伙 )( 以下简称温州信德 ) 的减持计划, 本次减持计划实施前, 温州信德持有公司无限售流通股 59,774,381 股, 占公司总股本的 8.12%, 其中含质押股数 30,000,000 股减持计划的实施结果 : 截至 2018 年 3 月 11 日本次减持计划实施期限已届满, 在本次减持计划实施期间内, 温州信德通过大宗交易方式减持公司无限售条件流通股共计 14,700,000 股, 占公司总股本的 1.99%, 减持价格区间为 8.00 元 / 股至 8.28 元 / 股, 减持后持有公司无限售条件流通股 45,074,381 股, 占公司总股本的 6.13% 重庆燃气 (600917) 关于合江县 LNG 综合利用项目投资终止的公告公司 2015 年 11 月 16 日召开的第二届董事会第十五次会议审议通过了关于在合江县投资建设 LNG 综合利用项目的议案, 董事会同意在四川省合江县投资建设 LNG 综合利用项目现因客观情况发生重大改变, 对实施合江 LNG 综合利用项目造成重大影响, 拟终止该投资项目, 该议案已经公司第二届董事会第三十一次 ( 临时 ) 会议审议通过巴安水务 (300262) 关于公司控股股东部分股权质押的公告公司接到公司控股股东实际控制人张春霖先生通知, 获悉张春霖先生所持有本公司的部分股权被质押截至公告披露日, 张春霖先生持有本公司股份 279,401,094 股, 占公司当前总股本 670,382,299 股的 41.68% 其所持公司股份累计被质押股份数为 251,330,000 股, 占其所持公司股份的 89.95%, 占公司总股本的 37.49% 四投资建议随着能源结构的调整和环境保护的加强, 对行业形成长期利好维持燃气行业增持的投资评级关注天然气供需变化情况以及价改进展情况水资源作为关系到人们生活社会发展的重要资源, 受水资源限 6

7 行业动态制, 未来供水新增产能增长有限我们预计自来水业务保持稳定增长, 污水处理业务受政策推动, 发展空间较大给予水务行业增持投资评级 7

8 分析师承诺冀丽俊本人以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师的研究观点此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及 ( 或 ) 估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持股价表现将强于基准指数 20% 以上谨慎增持股价表现将强于基准指数 10% 以上中性股价表现将介于基准指数 ±10% 之间减持股价表现将弱于基准指数 10% 以上行业投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及 ( 或 ) 估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持行业基本面看好, 行业指数将强于基准指数 5% 中性行业基本面稳定, 行业指数将介于基准指数 ±5% 减持行业基本面看淡, 行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明 : 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准, 投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责条款本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责在法律允许的情况下, 我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告仅向特定客户传送, 版权归上海证券有限责任公司所有未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权 8

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主要观点：增持日期 : 行业 : 公用事业 -- 维持分析师 : 冀丽俊 Tel:021-53686156 E-mail:jilijun@shzq.com SAC 证书编号 :S0870510120017 行业经济数据跟踪 (2018 年 1-4 月 ) 燃气销售收入 ( 亿元 ) 2449.70 累计增长 % 22.00 利润总额 ( 亿元 ) 217.80 累计增长 % 26.10 水务销售收入