2009年百联集团有限公司公司债券上市公告

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5 , [2006]9 4,688 3, ,000 4,688 8,

6 4,000 8,688 12, ,688 12, % 100%

7 % , % 11, % % 10, % 9, % % 64, % 60, % 3, % % % % 87, % 81, % 5, % 13, % 13, % % , % 60, % 1, % % % % 76, % 73, % 2, % 12, % 11, % % 8, % 8, % % 36, % 34, % 2, % % % % 58, % 54, % 3, % ( 一 ) 主营业务收入 , , , , %

8 87, % 10, ( 二 ) 主营业务成本 公司 年度主营业务 分别为 54, 万元 73, 万元和 81, 万元, 变动幅度与主营业务收入规 模一致 ( 三 ) 毛利润及毛利率 年度, 发行人的土地综合开发业务和基础设施建设毛 利率均为 5.66%, 主要系受业务模式影响所致 ( 具体业务模式参见募 集说明书 二 发行人主营业务模式及状况 ) 年, 发行人 的安置房建设业务毛利率分别为 6.10% 2.58% 和 5.69%:2014 年毛 利率较低主要系本期结转的部分安置房小区成本大于收入, 因而影响 了安置房建设业务的整体毛利率水平 ; 安置房建设业务毛利率的变动 主要系受业务模式影响所致 ( 具体业务模式参见募集说明书 二 发 行人主营业务模式及状况 ) 1

9 2 发行人将加强本期债券募集资金使用管理, 确保募集资金 投入项目的正常运作, 进一步提高管理和运营效率, 严格控制成本支 出, 确保公司的可持续发展 发行人与国内各大银行常年保持着良好 的合作关系, 间接融资渠道较为畅通 同时, 发行人在本期债券存续 期的第 3 至第 7 个计息年度末分别偿还债券本金的 20%, 平缓债券存 续期内还款现金流, 并提前安排必要的还本资金, 以保证发行人按时 还本付息 3 1

10 1 此外, 基础设施建设作为发行人收入来 源的重要组成部分, 发行人的持续运营能力较易受到宏观调控的影 响, 进而影响本期债券偿付 发行人今后将不断加强管理 提高公司整体运营实力, 并 进一步加强政府的沟通 协商, 在当地政府部门的大力扶持和政策支 持下, 争取持续获得稳定的营业收入 同时发行人将积极丰富收入来 源, 增加投资收益, 增强发展后劲, 提高盈利能力 未来随着开发区 基础设施及配套设施建设的逐渐完善, 也将进一步拓展发行人业务范 围, 形成新的利润增长点 发行人将不断优化产业结构, 培育其它经 营性板块成长, 积极应对经济周期波动及政策环境变动对发行人可能 造成的不利影响 此外, 发行人将进一步完善法人治理结构, 建立健 全公司各项内部管理制度和风险控制制度, 通过产权改革 资本运营 加强对授权经营范围内的国有资产的经营管理, 加快下属子公司公 用事业的市场化改制改革, 提高运营效率 2

11 3 4 对策 : 一方面, 发行人经营情况良好, 财务状况优良, 拥有较高 的市场声誉, 与国内多家大型银行建立了长期 稳固的合作关系 ; 另

12 一方面, 发行人未来将采用企业债券等其他融资方式, 以拓宽融资渠 道, 避免银行贷款受限给公司的正常经营造成影响 5 政府补贴依赖风险 风险 : 公司营业利润较低, 利润总额对财政补贴的依赖程度大 对策 : 目前发行人以 为主营业务, 上述业务毛利率较低, 导致营业利润较低 发行人 作为经政府授权的从事海安经济技术开发区城市基础设施建设的主 要经营实体, 在基础设施建设方面具有明显的竞争优势 开发区管委 会是发行人的控股股东, 且发行人已通过大量的基础设施建设与开发 区管委会建立了良好的业务合作关系, 有利于发行人在海安县开发区 内获得更多的业务资源, 提升发行人的盈利能力 2014 年, 海安经 济技术开发区实现财政收入 亿元, 较上年增长了 23.60%; 公共 财政预算收入 亿元, 较上年增长了 20.82% 开发区财政实力较 强, 为财政补贴的可持续性提供了较高的保障 %

13 经营性净现金流持续为负 风险 : 公司近年来有息债务规模较大, 经营性净现金流近三年来 持续为负 对策 : 近三年来发行人经营活动现金流量均为负值, 主要原因系 发行人承接的大量工程项目处于建设投资期, 工程支出较大所致 未 来随着发行人主营业务收入的稳步增长及应收账款 其他应收款的顺 利回笼, 发行人经营性净现金流的状态将得到改善 1

14 2

15 [2016]59 [2015]1389 [2015] % 1Y

16 100 1,000 1,000 1, %

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19 [2015] ] % / 2014 / 2013 / 2,562, ,756, ,360, ,537, ,708, ,334, 公司自 2015 年 1 月 1 日起执行财政部 2006 年 2 月 15 日颁布的 企业会计准则 及其后续规定

20 2015 / 2014 / 2013 / 1,709, ,098, , ,001, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,633, ,110, ,056, ,259, , , , , , / 2014 / 2013 / % 62.55% 54.01% % 26.16% 37.96% % 3.11% 4.15% % 1.28% 2.05% 1 = / 2 = - / 3 = /

21 4 = / 5 = / 6 = / 7 = / 8 = / 9 = / /12/ /12/ /12/31 1,342,809, ,078, ,262, ,000, ,300, ,837, ,018, ,654,992, ,069,567, ,104,287, ,543,905, ,914, ,338,677, ,543,819, ,314,645, ,780,384, ,085,527, ,346,043, ,612,930, ,572, ,503, ,330, ,572, ,503, ,330, ,529, ,529, ,390, ,112, ,944, ,730, ,416, ,584, ,660,

22 2014/12/ /12/ /12/31 39,416, ,584, ,660, ,151, ,521, ,568, ,106, ,660, ,786, ,175, ,949,189, ,786, ,175, ,949,189, ,561,454, ,604,829, ,911,110, ,000, ,900, ,400, ,025,000, ,000, ,000, ,382, ,097, ,787, ,934, ,544, ,597, ,795, ,883, ,965, , , , ,457,902, ,661,811, ,968,078, ,934, ,000, ,000, ,200, ,659,881, ,622,114, ,455,401,381.22

23 2014/12/ /12/ /12/31 1,550,000, ,000, ,000, ,200,000, ,000, ,000, ,325,000, ,000, ,000, ,984,881, ,348,114, ,563,401, ,859, ,744, ,012, ,880, ,880, ,880, ,880, ,880, ,880, ,245,860, ,245,860, ,543,446, ,097, ,622, ,636, ,876, ,606, ,732, ,453,713, ,248,970, ,326,696, ,561,454, ,604,829, ,911,110, ,906, ,354, ,645, ,752, ,593, ,768, ,852, ,879, ,595, ,699, ,880, ,281,

24 ,303, ,750, ,181, , , , ,846, ,535, ,212, , ,515, , ,000, ,000, ,000, ,337, , , , ,861, ,953, ,763, , ,672, ,595, ,884, , , ,859, ,280, ,167, ,743, ,860, ,158, ,606, ,732, ,290, ,350, ,593, ,448, ,474, ,986, ,715, ,876, ,606, ,732, ,876, ,606, ,732,

25 ,133, ,178,187, ,554, ,584, ,330, ,068,324, ,825,717, ,405,517, ,508,879, ,478,593, ,461,562, ,188,463, ,296, ,214, ,511, ,673, ,373, ,552, ,860, ,392, ,419, ,544,422, ,641,543, ,369,947, ,704, ,236,025, ,931, , , , ,090, ,922, , ,985, ,272, ,630, ,532, ,515, ,000, ,000, ,000, ,724, ,630, ,256, ,515, ,864, ,728, ,242, ,000, ,700,000, ,000, ,000,

26 ,030,000, ,653,900, ,772,721, ,952,241, ,206,207, ,000, ,102,241, ,560,107, ,022,721, ,196,900, ,600, ,990,177, ,495, ,514, ,566, ,637,545, ,479,872, ,000, ,677,940, ,936,986, ,290,743, ,424,300, ,623,120, ,977, , ,731, ,816, ,665, ,479,634, ,544,780, ,440, ,483, ,958,168, ,543,905, ,120,840, ,688,629, ,431,189, ,543,819, ,083, ,905, ,372,839, ,415,040, ,000, ,000,000.00

27 ,105, ,206, ,758, ,896, ,961, ,800, , ,151, ,397, ,786, , ,482, ,841, ,626,321, ,647,881, ,730, ,000, ,000, ,025,000, ,787, ,382, ,650,111, ,097, , , ,550, ,932, ,296, ,934, ,235,844, ,451,034, ,092,100, ,000, ,660, ,445, ,017,369, ,677,115, ,805,950, ,550,000, ,200,000, ,200,000, ,070,001, ,000,

28 ,075,951, ,325,000, ,093,320, ,002,115, ( ) 126,880, ,880, ,948,806, ,248,695, ,330, ,974, , , ,154,817, ,079, ,359,374, ,471,812, ,626, ,954, ,533,000, ,645,766, ,626,321, ,647,881, ,570, ,065, ,518, ,752, ,638, ,379, ,809, ,911, ,196, ,408, ,601, ,202, ,770, ,899, ,867, ,401, ,799, ,000, ,000, , , , ,925, ,033,405.15

29 921, , ,003, ,968, ,094, ,823, , ,855, ,003, ,968, ,094, ,823, , ,855, ,814,101, ,456, ,174, ,872, ,720,275, ,839,329, ,036,183, ,478,593, ,128, ,634, ,880, ,204, ,722, ,120, ,509,914, ,570,553, ,789,639, ,224, , , ,623, , ,389, ,982, ,763, ,200,000.00

30 13,182, ,763, ,879, ,626, ,700,000, ,000, ,000, ,095,780, ,830,000, ,200,000, ,534,814, ,952,241, ,330,594, ,102,241, ,000, ,196,900, ,004,884, ,495, ,034,336, ,637,545, ,595,221, ,677,940, ,735,373, ,424,300, ,145, ,702, ,544,780, ,078, ,477,634, ,544,780,516.77

31 % 62.55% 54.01% % 62.55% 66.70% 1 /

32 5 5 /

33 , , ,293 41,022 45,124 49,637 52,119 54, ,919-12,661 17,645 21,884 25,268 27,129 29, ,671 2 [2015]

34 [2015] [ % % % % % %

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36 2 3

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40

41 ,000.24m 2 2, ,000.24m ,547.01m 2 66,651.89

42 m2 /m2 1 20, , , , , , , ,679.76m 2 30, ,679.76m 2 5, ,583.50m 2 76, m2 /m , , , , , , , , , ,

43 :,,,,, [ (2006)6 ]

44 3 4

45 5 60,334 33,291 11, , , , ,958 2, % 2, % 3 1

46 2 3 4

47 % ,121, , %

48 ,121,722-37,293 41,022 45,124 49,637 52,119 54, ,919 57,461 60, , ,803 1,121,722-37,293 41,022 45,124 49,637 52,119 54, ,919 57,461 60, , , ,133-24,632 23,377 23,241 24,369 24,989 25, ,249 26,325 27, , ,884 4,511-3,349 1, , ,160-15,158 15,158 15,158 15,158 15,158 15,158 90,948 15,158 15, , ,212 15, , ,244 11, ,702-5,337 6,269 7,295 8,423 9,043 9,695 46,062 10,379 11, , ,640

49 ,590-12,661 17,645 21,884 25,268 27,129 29, ,671 31,136 33, , ,919

50 ( 5 3

51 + a 5.0% b % 2

52 1% 0.8% 3% 8% 42.37% 60% 3

53 , [ ] 2 4

54 1 2 5

55

56 / B 12 7

57 B

58 B 1 1 B

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