一原料市场评述 1 铜精矿市场评述今日市场现货铜报升水 40 元 / 吨到升水 90 元 / 吨之间沪铜主力 1506 开盘元 / 吨, 收于元 / 吨, 涨 150 元 / 吨今日铜精矿价格维持上周五水平 : 昆明 Cu20%-25%, 报 9550 元 / 吨

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液缮傅
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1 我的有色 - 铜团队反弹较难施压数据疲弱看政策出手上海市场铜现货走势本期观点沪铜主力合约 1506 开盘报于元 / 吨, 日内沪期铜维持窄幅波动, 多在日均线下方, 尾盘发力返升至日均线附近, 收于元 / 吨, 涨 300 元, 涨幅 0.69% 今日上海电解铜现货报升水 40 元至升水 90 元 / 吨, 升水铜成交价格元 / 吨元 / 吨现货市场, 升水受到抑制有所下滑, 市场货源充裕, 贸易商搬货受限, 下游以观望为主, 市场成交不理想市场概要原料市场今日国内主流地区铜精矿现货价格略稳, 国外矿山复工但受停运影响不大, 而国内现货供应加工费报价有所下调, 主要市场调整至 , 但贸易商铜精矿采购难度增大, 且冶炼厂积极性不高, 带动铜价回涨不强, 但我们预计影响时间不会持续太久, 国内企业受限幅度不大期货市场市场预判隔夜美指再度冲高 , 美联储加息搅局市场多变幻, 伦铜向上突破鸭梨大, 短线或继续承压区间震荡晚间震荡回调逼近 6100 关口瞬间回落至 6000 附近, 尾盘收低 6020 今开盘继续整数关口展开拉锯, 注意晚间整数关口表现 ; 沪铜隔夜短线上冲一线压力, 下方支撑不强很快下调尾盘收低 43470, 提示位阻力依然有效今开盘继续震荡整理, 注意周线压力趋势, 关注晚间一线走势下游市场铜材市场 : 从制造业数据反馈来看, 下游企业开工情况稳定向好, 但有色加工市场依旧平淡, 观望之余多期待政策宽松, 以扶持困局中的有色加工行业据市场反馈, 东北市场加工企业开工不足一半, 较多企业仍因为资金而无法完成正常开工, 终端市场接货依然不佳华中市场, 加工企业除部分企业外均已开工, 开工率较同期有回落, 一些厂子订单消化完成, 开始寻求新增订单华南市场, 从电解铜库存减少看出企业继续复工, 相比预期还是有差距, 贸易商拿货积极性并不高主编 : 王宇李国庆臧林廖佳丽期货编辑 : 臧林联系人 : 廖佳丽邮箱 : liaojiali1992@163.com 废铜市场 : 进口货源仍显紧张, 且国内多地拆解企业现较多停工迹象, 一是资金紧张短期缓解较难, 二是废料货源不足令企业无法维持开工, 且需求欠佳企业难有较高新增订单今日上海地区 1# 光亮铜持货商坚挺报价 39500, 国标低氧杆 8mm 报价 41500, 国内拆解情况恢复较慢明日预测海关总署公布的数据显示, 中国 3 月出口同比下降 15%, 与此前市场预估的增长 12% 大相径庭, 增速创 2014 年 2 月以来最低 3 月进口同比下降 12.7%, 当月贸易顺差亿美元, 从前两月逾 600 亿美元的记录高位直线跌落这显示经济内外需双双面临风险, 该数据提升市场对稳增长政策进一步出台的预期预计短期以震荡为主市场关注交割前的月差情况 1

2 一原料市场评述 1 铜精矿市场评述今日市场现货铜报升水 40 元 / 吨到升水 90 元 / 吨之间沪铜主力 1506 开盘元 / 吨, 收于元 / 吨, 涨 150 元 / 吨今日铜精矿价格维持上周五水平 : 昆明 Cu20%-25%, 报 9550 元 / 吨, 持平 ; 上饶 Cu20% 含税价报 7385 元 / 吨, 持平 ; 大冶 Cu20% 含税价报 7850 元 / 吨, 持平 ; 内蒙古 Cu18%-20% 含税价报 6770 元 / 吨, 持平行业消息方面, 今年第一季度, 秦皇岛口岸共进口铜精矿 11 批次万吨货值万美元, 与去年同期相比, 重量和货值增长近 10 倍进口国主要是智利秘鲁澳大利亚等产铜大国, 货物流向主要为葫芦岛赤峰的冶炼企业目前国内主要市场采购计价系数如下 : 湖北大冶地区 20% 品味铜精矿含税到厂计价系数 81.5%-82.5%, 天津港 18% 品位铜矿石港口自提计价系数 79%( 含税 ), 上海港 22% 品味铜矿含税计价系数 83%-84% 2. 废铜市场评述今日废铜价格跟随电解铜有元 / 吨左右的振幅近两周废铜一直处于低位震荡的阶段, 废铜采购厂家有趁低备货的意向, 但无奈市场货源较少, 交易量有限, 预计旺盛的需求将在后期对废铜价格形成强劲支撑表一主要城市废铜价格表单位 : 元 / 吨地区光亮铜价格低氧杆价格 H62 黄杂铜备注天津不含税佛山不含税保定不含税上海不含税数据来源 : 我的有色网具体成交方面 : 上海地区保持低量刚需成交, 与其他地区有较明显差异, 或许与较多的铜杆企业减产有关 ; 山东地区成交量有明显改善, 生产企业在逐步开始加大用废铜量, 低氧杆企业已经放出完整的复产采购计划 ; 广东地区成交适中, 无奈近期到港量较少, 好货难寻 ; 河北天津地区下游需求仍不理想, 市场正在逐步恢复中二现货市场追踪 Myyouse 上海成交简报 : 开市好铜 +100~+120, 平水 +80~+90 开市贸易商报价坚挺, 下游入市意愿多观望, 报价待接受市场考验货源比较充足, 升水或将下调, 成交不甚理想静候进出口数据主流成交时段内好铜 +70~+90, 平水 +40~+60, 持 : 出 : 接货比为 38:35:17/12 升水有降, 但持货商逢高出货, 投机商则逢低吸货, 品牌价差仍无市场货源相对宽松, 贸 2

3 易商搬货有所提高, 下游按需采购冶炼厂和大户加大投货量缓和了紧张的供需矛盾, 但因周一下游入市意愿不明显, 成交意愿较之前有所下降, 成交量也有些许萎缩下午升水收缩, 好铜 60-80, 平水 50-60, 平水铜较为强势, 价差近乎为零市场比较平静, 间或有成交 1 升贴水价格走势分析沪铜震荡抗跌, 伺机小幅反弹之际, 持货商心态各异, 部分短线投机者逢高出货, 使得现货升水因供应充裕而受抑, 但仍有大型投机商捂货挺价, 意图等待换月后继续推高升水, 中间商则青睐低价货源, 但因缺乏操作空间而交投受限, 而下游周一多按需采购, 市场成交主要由中间商贡献表二上海地区现货升贴水价格表单位 : 元 / 吨地区品名材质 / 牌号规格 / 品位参考升贴水涨跌备注上海升贴水贵溪 Cu 99.99% B90-10 含税上海升贴水四大牌 Cu 99.99% B80-B90-10 含税上海升贴水升水铜 Cu 99.99% B70-B80-10 含税上海升贴水平水铜 Cu 99.95% B40-B60 0 含税上海升贴水湿法铜 Cu 99.9% B10-B 含税数据来源 : 我的有色网 2. 铜企出厂价格走势分析今日上海电解铜现货报升水 40 元至升水 90 元 / 吨, 升水铜成交价格元 / 吨元 / 吨今日冶炼厂出货散单较多, 但成交少, 临近交割换月, 冶炼厂出货积极, 下游接货意愿弱 ; 江西铜业一早散单华东报价升水 100, 出货意愿强, 但拿货少, 随后报价升水 90, 成交依然没有明显改善铜陵有色散单上海市场报价升水 90, 接货较少, 虽然报价升水 80, 成交依然不明显, 上海大昌铜业报价升水 50, 长单出货, 成交清淡表三 13 日铜企出厂价格表单位 : 元 / 吨铜企出厂价涨跌铜企出厂价涨跌江西铜业大冶有色东营方圆祥光铜业金升有色鹏辉铜业无报价 - 北方铜业恒邦股份数据来源 : 我的有色网 3. 国内主流地区价格走势分析今日上海电解铜现货报升水 40 元至升水 90 元 / 吨, 升水铜成交价格元 / 吨元 / 吨沪期铜小幅反弹, 持货商心态各异, 短线投机者多逢高出货, 现铜供应充裕, 升水受到 3

4 抑制并逐步下滑, 但仍有部分大型投机商捂货等待换月后继续推高升水, 中间商缺乏操作空间, 倾向吸收低价货源, 但日内市场低价货源稀少, 令中间商活跃度受限, 下游周一表现观望, 按需居多, 成交以中间商为主表四 13 日国内主流地区现货价格单位 : 元 / 吨城市北京沈阳济南上海天津重庆广东武汉西安均价价格涨幅数据来源 : 我的有色网 4. 明日铜市场趋势调查 Myyouse 评论 : 中国 3 月贸易帐亿人民币, 预期 2500 亿人民币, 前值 3705 亿人民币按人民币计价, 中国 3 月出口同比减少 14.6%, 预期 8.2%, 前值 48.9% 中国 3 月进口同比减少 12.3%, 预期减少 11.3%, 前值减少 20.1% 海关: 中国一季度以美元计的出口增长 4.7%, 进口下降 17.6% 中国一季度贸易顺差 1237 亿美元以美元计,3 月季调后出口同比下降 4.8%, 进口下降 25.5% 中国贸易数据大幅不及预期, 澳元 / 美元快速走低技术形态上看, 沪铜开盘后小幅震荡整理, 震幅收窄于隔夜维持 200 左右, 尾盘收高 43530, 延续布林带上行通道区间, 触及周线压力位 43800, 注意晚间 120 分钟小幅区间支撑美指继续走强, 伦铜承压区间内震荡整理, 整数关口防守艰难, 下方均线支撑上移至 5955 附近, 但上方空间仍然收窄, 或等待国内央行动作及美联储加息表现晚间注意上冲趋势, 有大幅回落风险本周注意上方压力 6120 附近, 建议采取高抛低吸策略 4

三期货市场追踪 1. 期货市场分析评述由下面分时图可以看出, 沪铜隔夜上冲未果今窄幅整理, 短线或受预期带动上冲, 注意上方空间变化 ; 下方 43300 附近支撑力度不强, 注意大概率事件的发生或继续拖累大宗商品市场, 沪铜期盘回落风险仍存, 注意晚间整数位置表现 1506 合约总持仓量增加 1286 手至 377226 手, 成交量 317282 手, 结算价 43670, 上涨 0.

5 三期货市场追踪 1. 期货市场分析评述由下面分时图可以看出, 沪铜隔夜上冲未果今窄幅整理, 短线或受预期带动上冲, 注意上方空间变化 ; 下方附近支撑力度不强, 注意大概率事件的发生或继续拖累大宗商品市场, 沪铜期盘回落风险仍存, 注意晚间整数位置表现 1506 合约总持仓量增加 1286 手至手, 成交量手, 结算价 43670, 上涨 0.69% 图一 13 日沪铜 1506 合约分时分时走势图数据来源 : 文华财经 2 机构观点瑞达期货 : 期铜冷对糟糕贸易数据, 上涨意愿强劲市场因素分析 : 中国 3 月以美元计价的出口同比下滑 15%, 进口同比下滑 12.7%, 数据均差于预期, 显示中国内外需求均面临较大下跌风险, 但糟糕的数据同时引发国内宽松政策的预期, 基本金属承压并不明显, 本周还需关注中国一季度 GDP 等经济数据, 预期偏空铜市行业资讯方面, 中国 3 月未锻造铜及铜材进口量为 41 万吨, 环比剧增 46.4%, 但同比下滑 2.4%, 因融资铜需求较往年有所减少行情研判 : 今日沪铜再度振荡走强, 而且沪铜收市后外盘持续上攻, 显示偏空的中国贸易数据并未对铜市构成较大打压, 部分受中国偏强的 3 月铜进口数据提振操作上, 建议沪铜 1506 合约背靠元之上逢低短多, 目标关注元金汇期货 : 金属分化严重, 铜逢高试空上周末国内 3 月通胀率先登场,CPI 同比增 1.4%, 5

6 与 2 月增速持平 ;PPI 同比降 4.6%, 略高于 2 月值 0.2 个百分点工业通胀 PPI 自 2014 年 7 月以来首次出现收窄, 并不令人意外 3 月, 市场需求有所恢复或系临近传统旺季所致当月下旬时, 无论是国际油价还是有色金属价格, 都出现了一定幅度的止跌反弹反而是工业生产者主要行业中, 有色采选业的出厂价呈现同环比降幅扩大, 对于未来的冶炼压延环节较易产生传导性的压力因此,PPI 跌幅收窄虽可喜, 但不宜过于乐观, 中国经济下行压力依然较大当前基金属分化严重, 铅锌触及数月新高的同时, 铜市未出现明显反映中期看, 目前的铜价正在进入抛空区间, 但短期的波动率会变得极大不建议稳健型投资者入场, 激进型逢高试空思路不变四铜材市场追踪铜板带市场 : 新的一周加工企业心态有所恢复, 环比 3 月份企业开工略有升高, 调研发现, 铜板带企业生产状况多数维持正常, 仅少数企业接单量增长不错尽管市场期待的二季度消费旺季姗姗来迟, 或多期待政策投资的落地, 生产企业艰难运行状况有所改观今日铜板带报价暂稳, 终端市场接货并不积极, 企业长单出货优于散单 ; 贸易商持续观望, 少量询价但接货积极性不高了解发现, 一些地区加工企业开工情况并未像市场预期的那样, 原因有三, 一是目前银行对于有色行业放贷持续收紧, 甚至各大银行已经开始屏蔽有色行业资金需求 ; 二是受当前环保压力影响, 环保设备的更新升级被提上日程, 尤其是再生回收企业环保问题较大, 限制了目前废金属市场活跃度 ; 三是大中型企业表现良好, 订单略显稳定, 小微企业面临订单紧缺而无开工需求, 消费市场的持续疲弱拖累加工市场, 因此积极等待国家关于小微企业金融服务工作指导意见的落实铜杆线市场 : 据广州一家较大贸易商反馈, 一季度整体销售同比大幅下滑, 下游订单萎缩趋势明显, 消费回暖未如预期, 终端加工企业信心不足, 需求表现仍显低迷今日铜杆报价暂稳, 部分贸易商加工费报价偏高, 线缆企业拿货不多, 一线满负荷生产企业并未出现大量补货, 同时中小企业受限于资金层面, 部分订单开始分流, 整体市场开工率并不高某大型线缆加工企业表示, 现在铜价涨跌幅都是正常的波动, 终端市场不会太关注铜价涨跌, 一方面做投机保值以对冲风险, 一方面厂子接单整体能够维持住企业运行, 因此后期政府的表现成为企业关注的焦点据市场反馈, 目前企业最大困境还是受资金紧张影响, 一些主要地区已经出现小微企业开工困难, 甚至面临倒闭关门风险, 大环境刺激下更多期待地方政府的扶持铜管市场 : 从国家统计局数据来看, 一季度企业生产稳定, 部分家电市场仍有增长, 或带动铜材消费尤其是铜管企业的开工情况因此, 铜价的大幅波动并未限制实际需求的恢复, 企业仍以加工利润为主, 原料供应到下游接货保持稳定运行, 铜价的区间震荡不足以打压铜管加工企业开工率市场反馈来看, 国内进出口数据较差, 铜管需求压力依然存在, 而进入二季度家电市场或有较高的开工积极性, 或将短期带动铜管消费需求国内政策受到较高关注, 投资者认为真正的宽松政策到来之前, 较好的预期或带动部分消费, 而后供需矛盾逐渐缓解, 令市场恢复到正常出接货阶段, 因此多期待两会后更多的小微企业刺激方案逐步落实 6

7 订单上海钢联电子商务股份有限公司您的兴趣 : Myyouse 铜价指数现货铜市每日简评铜厂报价现货成交行情电解铜每日成交报告铜材市场价格铜材厂家开工率铜材厂家订单新增铜期盘评述行情预测每日行业资讯每日新闻讯息订阅公司 ( 请填写公司全名 ): 联系人 : 电话 : 传真 : 电子邮箱 : 日期 : 年月日公司名称 : 上海钢联电子商务股份有限公司地址 : 上海市宝山区园丰路 68 号电话 : 传真 : 费用 :2600 元人民币 / 年汇款户名 : 上海钢联电子商务股份有限公司帐号 : 开户行 : 建设银行上海宝钢宝山支行铜研究团队联系方式 : 王宇 : 李国庆 : 臧林 : 王莉 : 邮箱 :lily_wong87@126.com 贵公司属于 : 矿山 - 中国矿山 - 除中国以外贸易商冶炼厂 - 中国冶炼厂 - 除中国以外铜材厂贸易商期货公司金融机构研究机构政府机关其他本报告由我的有色铜研究团队开发, 版权属于上海钢联电子商务股份有限公司, 未经授权不得复制转发, 引用需备注来源 7

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人民币贬值预期凸显铜价强势回升电解铜市场 1 升贴水价格走势分析沪铜高开高走, 盘整向上, 升水持续稳定, 先扬后抑持货商降升水促成交, 消费端询价成交不甚理想下游维持按单采购, 观望情绪尚浓表一上海地区现货升贴水价格表材质 / 牌号规格 / 品位参考升贴水涨跌备注贵溪 Cu 99.99% B110-B120-0 含税四大牌 Cu 99.99% B100-B110-0

一 原料市场评述 1 铜精矿市场评述 今日市场现货铜报升水 40 元 / 吨到升水 90 元 / 吨之间 沪铜主力 1506 开盘 元 / 吨, 收于 元 / 吨, 涨 150 元 / 吨 今日铜精矿价格维持上周五水平 : 昆明 Cu20%-25%, 报 9550 元 / 吨

一原料市场评述 1 铜精矿市场评述今日市场现货铜报升水 40 元 / 吨到升水 90 元 / 吨之间沪铜主力 1506 开盘元 / 吨, 收于元 / 吨, 涨 150 元 / 吨今日铜精矿价格维持上周五水平 : 昆明 Cu20%-25%, 报 9550 元 / 吨