一原料市场评述 1 铜精矿市场评述今日市场现货铜升水报贴水 110 元 / 吨到升水 40 元 / 吨之间, 沪铜主力 1503 开盘元 / 吨, 收于元 / 吨, 跌 30 元 / 吨今日铜矿价格维稳, 冶炼厂拿货少, 成交无起色行业方面, 缅甸中资铜矿示威致多

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垣瓦类
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1 我的有色 - 铜团队平安夜现货难支沪铜回稳力度不强本期观点沪铜主力合约 1503 开盘报于元 / 吨, 日渐沪期铜逐步企稳, 收复夜盘部分跌势, 尾盘拉升转跌为涨, 最终收报元 / 吨,, 跌 30, 跌幅 0.07% 今日上海电解铜现货报贴水 110 至贴水 40 元 / 吨, 升水铜成交价格元 / 吨元 / 吨市场交投相对淡静, 沪伦比值修复, 部分进口持货商逢高持续换现, 下游接货不佳, 中间商操作亦减少上海市场铜现货走势市场概要原料市场今日国内主流交易地区铜精矿现货价格维稳, 近期铜精矿货源充足, 冶炼厂拿货少铜精矿计价系数, 目前 20% 品味现货铜精矿含税自提计价系数 79%-80%, 送货到厂 82%-83% 期货市场明日 (12/25 25) 铜市场趋势调查 1503 合约隔夜低位调整后, 今继续弱势整理, 布林带均线压力再次下移 45800, 下方支撑区位或有收窄表现, 短线支撑区间继续有效, 注意晚间一线走向伦铜弱势运行面临较大压力, 上方阻力 10 日线 6370 一线难破, 晚间下探趋势增强, 注意周线 6400 一线强压表现下游市场铜材市场 : 市场预测明年降准预期, 央行或再次加大力度调节市场资金流动性, 而政策方面的支撑仍有不足, 铜价下探格局中短期难以扭转因部分冶炼企业出现不少问题, 铜材加工企业采取更加谨慎策略, 春节前夕开工情况进一步回落, 且风险事件的不断出现令投资环节经受考验 ; 近期有较大铜材加工项目的签订和落实, 投资者仍在考虑布局和产业优化, 对于风险事件过后的铜材市场仍有信心废铜市场 : 今日上海地区 1# 光亮铜报价元 / 吨, 持货商略挺价多观望等待, 有消息称环保部或下放废铜进口审批权限和自动类进口限制, 令下游和贸易商看好明年废铜市场, 国内拆解同样将有所好转主编 : 王宇李国庆臧林陈天飞王莉廖佳丽期货编辑 : 臧林联系人 : 廖佳丽邮箱 : liaojiali1992@163.com 明日预测隔夜数据方面整体表现较差, 美国新屋销售和耐用品订单数据不及预期, 英国三季度 GDP 终值不及预期, 而美国消费者信心指数和三季度 GDP 创新高, 数据的好坏表现令市场投资者仍有担忧, 且美指走高金属市场再度承压运行国内方面市场预测新一年央行或有降准计划, 对于明年的制造加工企业投资环境或有拉动, 资金层面有所缓解, 但料整体表现仍不足 1

2 一原料市场评述 1 铜精矿市场评述今日市场现货铜升水报贴水 110 元 / 吨到升水 40 元 / 吨之间, 沪铜主力 1503 开盘元 / 吨, 收于元 / 吨, 跌 30 元 / 吨今日铜矿价格维稳, 冶炼厂拿货少, 成交无起色行业方面, 缅甸中资铜矿示威致多人受伤, 包括两名中方员工这已不是该项目第一次遭遇抗议冲突事件也令在缅其他中国投资者担心反华情绪蔓延学习如何改善与当地民众的关系应引起海外铜矿投资者的重视目前国内主要市场采购计价系数如下 : 湖北大冶地区 20% 品味铜精矿含税到厂计价系数 79.5%-80.5%, 天津港 18% 品位铜矿石港口自提计价系数 77%( 含税 ), 上海港 22% 品味铜矿含税计价系数 80%-81% 2. 废铜市场评述今日废铜价格跟随电解铜出现回调, 个别地区有 100 元 / 吨的振幅市场货源相对充足, 持货商虽惜售, 但出货量仍有上升采购商家逢低采购, 成交转好上海地区废铜持货商虽有挺价意愿, 但市场均逢低采购华南废铜市场因货源紧张, 近期局面也较低迷山东市场近日采购量较大, 因华北供应量加大, 相应加大废铜采购但综合来看下游采购仍然有限, 笔者了解到近期不少采购废铜的用铜厂家出现融资困难的现象, 资金面有限, 废铜采购依旧萎靡, 山东一些厂家甚至放弃采购废铜转而采购粗铜来维持生产表一主要城市废铜价格表单位 : 元 / 吨地区废铜价格与铜价差周环比备注天津 % 不含税佛山 % 不含税保定 % 不含税上海 % 不含税数据来源 : 我的有色网主要市场仍是废铜货源紧张, 冶炼厂采购需求难以满足上海周边市场废杂铜基本无库存, 废铜与好铜价差缩小, 废铜持货商出货意愿不强, 大部分仍处于亏损状态废铜需求日趋好转, 废铜供应受到市场关注, 近日铜价的坚挺运行, 废铜价差进一步收窄, 料市场废铜供应仍将维持紧张格局二现货市场追踪 Myyouse 上海成交简报 : 沪铜高开震荡起伏, 早间好铜试探性报价 -20 试探市场早间市场平寂, 上午基本无询价, 市场整体成交几乎为零重新开盘后由于铜价弱势难改的关系, 好铜报价 -50 货源仍然充足, 市场如所料照样不火好铜仍无人问津, 只有刚需客户少许提 2

3 货下午升水骤降, 好铜贴水维持在 -90, 上午蛰伏没有拿货的厂家尝试少量接货, 但总体成交量较少 1 升贴水价格走势分析今日上海电解铜现货报贴 120 至贴水 40 元 / 吨, 升水铜成交价格元 / 吨元 / 吨现货市场由于铜价弱势难改的关系, 众商家心态表现不一, 且其中的谨慎者不在少数, 目前来看整体的成交氛围偏弱另一方面在下游接货力度依旧受限, 且加之行情震荡的情况下, 多数仅维持按需接单, 因此一些贸易商表示将维持快进快出的操作方式表二上海地区现货升贴水价格表单位 : 元 / 吨地区品名材质 / 牌号规格 / 品位参考升贴水涨跌备注上海升贴水贵溪 Cu 99.99% C40-80 含税上海升贴水四大牌 Cu 99.99% C50-C40-70 含税上海升贴水升水铜 Cu 99.99% C70-C60-80 含税上海升贴水平水铜 Cu 99.95% C110-C90-80 含税上海升贴水湿法铜 Cu 99.9% C150-C 含税数据来源 : 我的有色网 2. 铜企出厂价格走势分析今日上海电解铜现货报贴水 110 至贴水 40 元 / 吨, 升水铜成交价格元 / 吨元 / 吨今日也冶炼厂出厂价格部分下调元 / 吨左右, 山东地区冶炼厂价格和昨日普降 200, 山东地区冶炼企业今日的出货情况异常清淡本周第三个交易日, 市场成交气氛冷清, 下游铜加工企业按刚性需求采购, 冶炼厂出货情况也不理想, 散单成交极少表三 24 日铜企出厂价格表单位 : 元 / 吨铜企出厂价涨跌铜企出厂价涨跌江西铜业北方铜业东营方圆鹏晖铜业大冶有色金升有色恒邦股份祥光铜业数据来源 : 我的有色网 3. 国内主流地区价格走势分析今日上海电解铜现货报贴水 110 至贴水 40 元 / 吨, 升水铜成交价格元 / 吨元 / 吨今日现货市场成交清淡, 持货商出货积极, 供应充裕, 市场参与度较低, 大部分企业关账, 部分下游消费企业停产, 采购意愿低迷, 贸易商少量搬货 3

4 表四 24 日国内主流地区现货价格单位 : 元 / 吨城市北京沈阳济南上海天津重庆广东武汉西安均价价格涨幅数据来源 : 我的有色网 4. 明日铜市场趋势调查 Myyouse 评论 : 隔夜数据方面整体表现较差, 美国新屋销售和耐用品订单数据不及预期, 英国三季度 GDP 终值不及预期, 而美国消费者信心指数和三季度 GDP 创新高, 数据的好坏表现令市场投资者仍有担忧, 且美指走高金属市场再度承压运行国内方面市场预测新一年央行或有降准计划, 对于明年的制造加工企业投资环境或有拉动, 资金层面有所缓解, 但料整体表现仍不足技术层面上,1503 合约隔夜低位调整后, 今继续弱势整理, 布林带均线压力再次下移 45800, 下方支撑区位或有收窄表现, 短线支撑区间继续有效, 注意晚间一线走向伦铜弱势运行面临较大压力, 上方阻力 10 日线 6370 一线难破, 晚间下探趋势增强, 注意周线 6400 一线强压表现短线操作为宜三期货市场追踪 1. 期货市场分析评述今沪铜弱势震荡, 上冲动力不强, 面临再次回落风险, 且整数关口压力不断增大, 下探趋势明显, 日间最低下探 45310, 最高至 45700, 震幅 390, 较昨日有所收窄 ; 布林带通道均线压力仍趋于下压,45800 仍是短线压力, 下方支撑力度不强, 但或有收窄回稳, 而 K 线显示区间略有支撑, 但注意风险因素的打压 1503 合约总持仓量减少 2078 手至手, 成交量手, 结算价 45500, 跌幅 0.07% 4

图一 24 日沪铜 1503 合约 K 线走势图数据来源 : 文华财经 2 机构观点瑞达期货 : 节前交投清淡, 期铜陷入区间振荡市场因素分析 : 美国第三季度 GDP 增长被上调至 5%, 增幅创 2003 年第三季度以来最大, 因消费者和企业开支超前值, 美元指数震荡走强, 再创年内新高, 目前交投于 90 附近今晚 LME 市场提前休市, 美国金融市场亦休市, 多空交投或谨慎

5 图一 24 日沪铜 1503 合约 K 线走势图数据来源 : 文华财经 2 机构观点瑞达期货 : 节前交投清淡, 期铜陷入区间振荡市场因素分析 : 美国第三季度 GDP 增长被上调至 5%, 增幅创 2003 年第三季度以来最大, 因消费者和企业开支超前值, 美元指数震荡走强, 再创年内新高, 目前交投于 90 附近今晚 LME 市场提前休市, 美国金融市场亦休市, 多空交投或谨慎铜市行业资讯方面, 据悉, 日本 11 月压延铜产品产量同比下滑 1% 至吨, 环比下滑 6.2% 行情研判: 今日期铜振荡整理, 短期国外铜矿供应中断风险频发, 令铜市供应压力下滑, 但美元指数持续上扬, 且冲破 90, 外盘休市, 短期铜价或陷入区间振荡, 建议 CU1503 可于元区间高抛低吸, 止损各 350 元银河期货 : 节前交投清淡, 铜价窄幅波动周三国内现货贴水扩大 40 元到元市场交投进一步趋淡, 但近期进口亏损持续在 200 元左右, 部分进口持货商逢高换现, 现铜贴水扩大, 实际交投稀少, 下游已少有入市, 节日氛围渐浓供应方面近期仍是关注赞比亚上调矿业税的影响, 目前非洲最大的单一铜矿 Lumwana 处于暂停生产之中, 该铜矿在 2008 年投产, 投产的前六年年均铜产量 16.9 万吨另 2020 年之前 Freeport 铜公司将在印尼建设两座新的铜冶炼厂, 今年 7 月该公司与印尼政府签署了谅解备忘录达成这一协议一方面这将为未来的铜冶炼产能提供保证, 另一方面这也意味着上半年年困扰铜精矿供应的出口争议将不会再出现技术上看, 铜价短期仍将在低位有所调整, 国内 3 月铜阻力位为元四铜材市场追踪铜价近期表现较弱, 整体位于低位区间整理, 且面临整数关口压力, 注意日 K 线区间支撑走势变化 ; 现货市场表现较差, 受冶炼厂资金紧张影响出现关停现象影 5

6 响, 现货商略显谨慎, 且面临国外节日国内元旦来临, 休市心态渐浓, 加工企业更是面临需求低迷困扰, 目前加工环境较差, 投资者担忧后市恢复缓慢铜板带市场 : 今日铜板带加工企业无意接货, 地区分布来看, 山东市场表现更加消极, 或受冶炼厂关停影响, 加工企业悲观心态浓厚, 而价格的持续下滑令其产销或陷入困境江浙市场, 目前以少量贸易为主, 小型加工企业开工情况已经不足 50%, 大部分开始提前关停等待, 对于目前消费市场和经济环境, 他们表示均不看好 2015 年加工环境而据贸易商反馈, 今年消费的低迷较多厂家和贸易商都没有赚到钱, 能够保持平稳运行已经算是好的, 对于一些企业出现资金紧张情况, 他们称现在整个行业乃至全国制造业都面临这样问题, 也是央行包括各大行资金管理的局限铜杆线市场 : 今日电解铜小幅波动, 整体位于低位震荡, 而下游需求不积极成交情况较差我的有色网了解得知, 整体来看, 铜杆线产销情况仍是整个 2014 年铜材方面表现较好的品种, 尽管消费同样低迷, 但国家的政策支持和重大项目包括电网改造电力投资等仍有直接的拉动作用, 仍刺激不少投资者看好铜杆线和线缆市场, 一些新增项目也主要在铜杆线的加工上 2014 年 11 月 25 日上午 11 时, 在龙虎山雷迪森庄园会议中心, 隆重举行了高新区与胜华集团年产 22 万吨铜材加工及铜贸易项目签约仪式 12 月 16 日, 江西铜业集团与天津华北集团签约 22 万吨铜杆合作项目江铜集团是中国铜工业的领跑者和有色金属行业综合实力最强的企业之一位于北辰区的华北集团是华北地区最大的铜材生产基地此次双方发挥各自优势实现强强联合, 将为天津铜杆产业结构调整和产业升级起到积极促进作用据了解, 一期铜杆生产项目投资 10 亿元, 二期项目投入 20 亿元, 预计全部达产后, 将实现年产值 300 亿元利税 5 亿元五知识集锦 LC 是什么意思 : 外贸中的 LC 是一种结算方式最常用的结算方式是 TT 和 LC, 相对来说应该是 TT 更安全一些, 因为对方要付一定的定金, 比如 30% 左右, 那以后不要货的风险要小一些但是买方最喜欢 LC 结算, 分即期和远期工厂生产完货已经交给船公司运输了, 拿到提单以后再拿上已经准备好的 LC 上要求的其他单证去银行交单议付 LC 的远期就是收到符合 LC 的单证后一段时间再付款还有就是 D/P,D/A,DP 是付款交单, 也是出货后才能收到钱的跟 DP 比,DA 的风险就比较大了, 除非是信誉比较好的客户, 一般不做 DA 是 DOCUMENTS AGAINST ACCEPTANCE, 是承兑交单, 指的是买方只要愿意承兑你开出的汇票就放单给它, 那它以后付不付款就看他的了 6

7 订单上海钢联电子商务股份有限公司您的兴趣 : Myyouse 铜价指数现货铜市每日简评铜厂报价现货成交行情电解铜每日成交报告铜材市场价格铜材厂家开工率铜材厂家订单新增铜期盘评述行情预测每日行业资讯每日新闻讯息订阅公司 ( 请填写公司全名 ): 联系人 : 电话 : 传真 : 电子邮箱 : 日期 : 年月日公司名称 : 上海钢联电子商务股份有限公司地址 : 上海市宝山区园丰路 68 号电话 : 传真 : 费用 :2600 元人民币 / 年汇款户名 : 上海钢联电子商务股份有限公司帐号 : 开户行 : 建设银行上海宝钢宝山支行铜研究团队联系方式 : 王宇 : 李国庆 : 臧林 : 王莉 : 邮箱 :lily_wong87@126.com 贵公司属于 : 矿山 - 中国矿山 - 除中国以外贸易商冶炼厂 - 中国冶炼厂 - 除中国以外铜材厂贸易商期货公司金融机构研究机构政府机关其他本报告由我的有色铜研究团队开发, 版权属于上海钢联电子商务股份有限公司, 未经授权不得复制转发, 引用需备注来源 7

8 免责声明 : 本研究报告仅供上海钢联电子商务股份有限公司及我的有色网客户使用, 我的有色网铜研究团队不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告由我的有色网铜研究团队制作, 是基于研究团队认为可靠的且目前已公开的信息撰写, 我们力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时, 本团队不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期, 本团队可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告我的有色网铜研究团队会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见, 本公司及雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告涉及期货期权及其它衍生工具的交易, 因其包括重大的市场风险, 因此并不适合所有投资者在任何情况下, 本团队不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险本报告版权归我的有色网铜研究团队所有, 未获得我的有色网铜研究团队事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或出版作任何用途, 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道上海钢联电子商务股份有限公司上海市宝山区园丰路 68 号邮编 : 联系人 : 廖佳丽电话 : 邮箱 : liaojiali1992@163.com 8

一原料市场评述 1 铜精矿市场评述今日市场现货铜升水报贴水 30 元 / 吨到升水 30 元 / 吨之间, 沪铜主力 1503 开盘元 / 吨, 收于元 / 吨, 跌 140 元 / 吨今日铜矿价格维稳, 消费无好转, 成交量依旧冷清行业方面, 绿松石山资源公司预

一原料市场评述 1 铜精矿市场评述今日市场现货铜升水报贴水 30 元 / 吨到升水 30 元 / 吨之间, 沪铜主力 1503 开盘元 / 吨, 收于元 / 吨, 跌 140 元 / 吨今日铜矿价格维稳, 消费无好转, 成交量依旧冷清行业方面, 绿松石山资源公司预我的有色 - 铜团队技术回调不强沪铜持续弱势震荡本期观点沪铜主力合约 1503 开盘报于 45890 元 / 吨, 开盘小幅下探后回升至日内高位, 随后回落, 午后重心下移, 尾盘在部分平仓盘带动下小幅回升, 最终收报 45630 元 / 吨,, 跌 130, 跌幅 0.28% 今日上海电解铜现货报贴 80 至升水 20 元 / 吨, 升水铜成交价格 46440 元 / 吨 -46560