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2 1 債券是簡單的借貸關係 債券係指由政府機構與民間企業所發行, 作為其籌措營運或特殊計畫之資金來源 投資人購買債券即表示, 在某特定期間內投資人將其資金借款給政府機構與民間企業 資產負債表 資產 負債 股東權益
3 債券又稱為固定收益商品 (Fixed-Income Product) 2 債券持有人於債券到期期間內, 可依約定條件 ( 票面利率 ) 獲取一系列的利息收入, 並於債券到期日時由發行機構償還本金 ( 債券面額 ); 故債券又稱為 固定收益商品 債券投資人持有債券之報酬, 除了原始本金外, 另可獲得利息收入 資本利得或損失 : 於到期日前賣出債券, 債券價格可能上漲或下跌, 使投資人可能產生資本利得或損失 利息收入 : 按票面利率, 定期領息 再投資收入 : 固定利息收入可再投資其它固定收益證券以賺取更多利息
4 常見的債券種類 依發行主體依票面利率依還本方式依贖回方式 政府公債 金融債券 ( 一般順位 vs. 次順位 ) 公司債 外國債券 ( 外國公司至本國發行 ) 歐洲債券 ( 企業或國家於境外發行以國際主要貨幣計價之債券 ) 主權債券 ( 開發中國家中央政府發行之歐洲債券 ) 零息債券 固定利率債券 浮動利率債券 反浮動利率債券 到期一次還本 分期還本 分割債券 永續債券 ( 永不還本, 期間僅支付利息 ) 可買回債券 (Callable Bond) 可賣回債券 (Puttable Bond) 可轉換債券 可交換債券 附認股權債券 3
5 債券 5 大基本條件 4 1. 發行機構信用評等 現金流量 財務狀況 還債能力 2. 票面利率不受發行價格影響, 投資人保證可以拿到之報酬率, 可為固定或浮動 債 券 3. 債券面額本金, 與債券發行價格之差距即為平價 / 溢價 / 折價發行之部份 4. 配息日即利息的支付頻率, 以每半年或每年配息一次最常見 5. 到期日投資人取得本金與利息之日期, 決定到期收益率之重要條件
6 1. 發行機構與債券信用評等息息相關 5 投資債券之前, 投資人須先衡量發行機構是否擁有足夠的償債能力 ( 違約風險 ) 信評公司評估債券發行機構, 提供獨立客觀的信用評等, 一般而言企業的債評低於政府, 即解釋為何公司債利率通常高於政府公債利率, 因投資人要求較高的風險貼水 一般來說, 債券依信用評等可分為 : 投資等級 : 低級至中級風險程度 ( 評等為 AAA~BBB), 低違約風險, 低至中等之投資報酬率 高收益等級 ( 垃圾債券 ): 中級至高級風險程度 ( 評等為 BB+/Ba 或以下 ), 高違約風險, 較高之投資報酬率
7 2. 票面利率 / 殖利率 / 到期收益率 6 票面利率指在不同債券價格下, 投資人保證可以拿到的報酬率 簡單來說, 就是 殖利率 或是 到期收益率 (Yield to Maturity;YTM), 假設投資人 (1) 持有債券至到期日且 (2) 前期收到之利息可用 殖利率 進行再投資 此報酬可以下方公式來表示 : 票面利率 殖利率 = 到期收益率 =( 到期本息和 - 債券買入價 )/( 債券買入價 * 剩餘到期年限 )*100%
8 3. 債券面額不一定等於債券價格 7 債券評價模式 : P n C YTM F YTM t n t 1 (1 ) (1 ) P: 每張債券的價格 C: 債券每期支付利息 YTM: 債券殖利率或到期收益率或市場利率 n: 債券到期前年數 F: 債券面額 1. 當市場利率 > 票面利率債券價格 < 債券面額折價發行 Discount 2. 當市場利率 < 票面利率債券價格 > 債券面額溢價發行 Premium 3. 當市場利率 = 票面利率債券價格 = 債券面額平價發行 at Par 因債券票面利率固定, 而市場利率則會隨時變動, 故導致債券價格可能出現折價 溢價或平價發行的情形 由此可推出債券價格與市場利率呈現反向關係 ; 當市場利率下跌, 債券價格上升, 反之亦然 然而, 若投資人持有債券至到期日, 越趨近到期日, 價格將越向面額趨近 - 投資人可獲得債券面額與所有利息之金額
9 4. 配息頻率之衍生概念 到期期間 vs. 存續期間 8 到期期間 = 存續期間?? 存續期間 (Duration): 指債券持有人收到現金流量的加權平均發生期間 衡量債券價格對利率變動的敏感度, 即利率變動 1% 時, 對債券價格變動 % 之影響 其他條件相同下, 到期期間越長, 存續期間越長 其他條件相同下, 票面利息越高, 存續期間越短 其他條件相同下, 配息頻率越高, 存續期間越短 到期期間 存續期間
10 5. 破解保證報酬率的迷思 9 實務上投資人未必持有債券於到期日, 因此債券到期收益率未必等於實際報酬率, 如此則更應該注意實際投資債券之總報酬率, 此報酬率又稱為投資期間報酬率 投資期間報酬率 = 利息收益率 + 資本利得收益率
11 前手息 後手息 10 前手息 : 債券買方, 依所買進之債券的最後一次付息日至實際收到債券日之天數, 按比例計算利息支付給賣方, 此即前手息 後手息 : 相對於買方, 債券賣方將可收到, 依所賣出之債券的最後一次付息日至最後持有債券日之天數, 按比例所收取的利息, 此即後手息
12 債券能有效地分散資產配置風險 11 債券報酬與股權報酬相關性低, 即表示相較於股票來說, 債券為降低資產配置風險較佳的投資選擇 圖 : 相關性及波動度
13 12 誰說股票報酬一定贏過債券? 2008 年,MSCI 世界指數下跌 42.08%, 至 2012 年 12 月尚未回本 摩根大通新興市場債券指數下跌 10.91%,13 個月回本 花旗美國高收益債券指數下跌 25.91%,14 個月回本 2000~2012 年,MSCI 世界指數累積報酬率 -6%, 投資等級債上漲 95%, 新興美元債上漲 292% 美國高收益債上漲 163%
14 債券投資策略建議 13 擇時長期持有還可享有資本利得 當利率水準偏高, 投資長天期或零息債券 一旦利率水準開始下跌時, 相較於短天期債券, 長天期與零息債券之價格會上升更多 投資短天期債券創造穩定收益來源 選擇到期期間介於 1 至 10 年的債券 建置一個短至中期階梯式的債券投資組合 從第一年到最長天期的債券 ( 假設為第 N 年 ), 每年都有一張債券到期 當某一張債券到期時, 將到期本金再投資於到期期間 N 年的新債券 這樣每年將有更多的資金投入再投資, 並藉由鎖定益率於某一區間內, 達到分散利率風險的好處 ( 註 ) 剩餘年期 2 年內之債券, 通常市場可選擇標的不多
15 投資債券的風險 利率風險 債券通常是以市場利率為標竿, 當市場利率變動時, 債券的價格將會隨之下跌或上漲 信用風險 即發行機構無力承擔利息或本金支付的風險 發行機構可能因無法預期之市場或營運因素, 產生信用貼水擴張之風險 投資人須承擔發債機構之信用風險, 而 信用風險 之評估, 端視委託人對於發行機構之信用評等價值之評估, 而非發行人之承諾或保證 流動性風險 即固定收益證券沒有活躍之市場來提供交易的風險 若遭遇投資地區有重大政經變化導致交易狀況異常時, 投資人賣斷公債或公司債, 但因市場接手意願不強, 可能發生在短期間內無法依合理價格出售之風險 匯率風險 投資人投資外幣計價之國外固定收益證券, 需留意外幣之孳息及本金換算為本國貨幣時, 因匯率改變而產生匯兌損失或收益之風險
16 投資債券的風險 ( 續 ) 強制贖回風險 部分固定收益證券設有贖回條款, 發行機構可依事先約定之價格將債券提前買回 申購此類證券時需考量一旦債券被強制贖回, 原資金規劃將受影響, 即當手中證券被強制贖回, 投資人將面臨手頭資金無路可去的風險 再投資風險 固定收益證券報酬率能否達成的重要假設之一, 是投資人是否能把未來的孳息收入重新投入於相同水準投資工具, 因此投資人在重新投入市場時, 可能無法享受與原始本金同等的利率水準的風險稱之為再投資風險 通貨膨脹風險 通貨膨脹將導致債券的實質收益下降, 指投資報酬不能跟上一般物價上漲速度的風險 通常愈安全的投資標的 ( 例如 : 購買國庫券 公債等 ), 這類的通貨膨脹風險愈高
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18 17 境外結構型商品 (Structured Products) 簡介 結構型資產 = 零息債券 (Zero Coupon Bond) + 衍生性金融商品結構型商品結合了債券 ( 固定收益型商品 ) 及選擇權等 ( 衍生性金融商品 ) 的一種產品 也就是把本金用來購買債券等固定收益的商品, 而利息用來投資連結利率 匯率 選擇權或股價指數等衍生性金融商品 結合之金融商品 標的資產 衍生性商品的權利金 衍生性金融市場 選擇權期貨 SWAP 遠期契約 股價指數利率匯率原物料信用 零息債券 債券市場
19 產品種類 簡稱英文名中文名 PGN Principal Guarantee Note 保本型結構型商品 ELN Equity Linked Note 股權權益連結結構型商品 KO ELN Knock-Out Equity Linked Note 提前出場股權權益連結結構型商品 DCN Dual Currency Note 雙貨幣結構型商品 FCCN Fixed Coupon Callable Note 固定利率可買回結構型商品 DACN Daily Accrual Callable Note 每日區間計息可買回結構型商品 Memory DACN Stepdown Autocall Notes Daily Accrual Callable Note with Daily Memory KO Stepdown Autocall Notes 每日記憶型區間計息可買回結構型商品 出場價遞減自動提前出場結構型商品 本文所提及之特定商品均為舉例, 實際上架商品請洽本公司 18
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21 20 保本型結構型債券 (Principal Guaranteed Note, PGN) 之組成普遍係以一固定收益商品的投資部位, 並加以投資人買進選擇權買權為架構 投資人於產品到期時依商品條件中之配息率或參與率 ( 註 ) 加上原始本金之計算方式獲得收益 其中連結某一特定標的之選擇權可用以提高此產品收益率, 因此投資人可在本金受保障之前提下追求高收益率表現 以下圖為例 : 若到期時價格大於履約價, 選擇權被執行, 投資人獲得額外收益加上本金 ; 若標的價格小於履約價, 投資人只會損失當初所投入之選擇權權利金, 而不會損及全部本金 到期損益 現貨價格於此區間持有 PGN 較有利 持有現貨 持有 PGN 產品結構 固定收益商品 + 投資人買進選擇權買權 到期損益 0 期初價格 履約價 連結標的到期價格 ( 額外收益 = 配息率 / 參與率 ) + 本金 ( 註 ) 參與率 (Participation Rate): 投資人可參與標的價格上漲收益的程度
22 十年期美元計價雙區間 ( 匯率與股價指數 ) 每日計息可買回結構型商品 21 本商品年期為十年 若 1) EURO STOXX 50 指數落在指數區間內 ( 如下表 ); 且 2) 歐元兌美元匯率也落在匯率區間 ( 如下表 ) 之內時, 發行機構將於每季將支付投資人相當於年息 5.00% 的應付利息金額 累積配息至 25%( 最快 5 年 ) 時, 發行機構將以 100% 贖回本商品與當季應給付利息 期間 EURO STOXX 50 指數指數界限 期間 歐元兌美元匯率 匯率區間 第 1 年至第 10 年 2350~4000 第 1 年至第 10 年 0.86~1.20 相較於單一區間計息商品, 本商品結構因採用雙區間計息設計, 以股價指數以及匯率做為計息條件, 提供預期未來十年內 EURO STOXX 50 指數與歐元兌美元匯率將於計息範圍內波動的投資人, 有機會獲取更高的收益率 本商品的應付利息金額因採用雙區間計息設計, 以股價指數以及匯率做為計息條件, 使得商品最高收益率較目前市場上常見的單一區間計息商品為高 在最差的情況下, 若 EURO STOXX 50 指數或是歐元兌美元匯率持續於上述應計區間之外波動時, 投資人收到的利息為 0%
23 商品規格 22 商品年期計價幣別潛在收益率配息頻率 10 年 美元 第 1~10 年 :5% n/n 商品面額 日數計算基準其中 : n: 計息期間 EURO STOXX 50 指數落在指數區間 ( 如下所示 ) 內 ; 且歐元兌美元匯率 (EURUSD) 落在匯率區間之內 ( 如下所示 ) 之總天數 N: 計息期間總天數 每季配發 連結標的 1 相關區間 EURO STOXX 50 指數 :2,350~4,000 連結標的 2 相關區間歐元兌美元匯率 :0.86~1.20 指定提前贖回事件 到期贖回價格 如果於某一個計息期間, 包含該計息期間以及之前所有計息期間所累積支付的應付利息金額達到商品指定面額的 25.00% 或以上, 則視為發生 指定提前贖回事件 發行機構應支付相當於商品指定面額 100% 加計 相關配息率 之 指定提前現金結算金額, 以贖回本商品全部單位數 ( 不得部分贖回 ) 100% 原始計價幣別本金
24 連結標的 1 : EURO STOXX 50 指數 23 EURO STOXX 50 Index( 道瓊歐洲藍籌 50 指數 ) 乃歐洲的領先藍籌股指數, 提供了歐元區之超行業領先藍籌股的代表 該指數涵蓋來自 12 個歐元區國家的 50 檔股票 4,000 2,350
25 連結標的 2 : 歐元兌美元
26 五年期南非幣計價目標配息式贖回連結雙標的每日計息結構型商品 25 年期 5 年 計價幣別 南非幣 目標配息式贖回 每個配息日 ( 到期日除外 ), 如累計配息相當於或超過 42%, 本商品將於該配息日自動提前到期 連結標的 1 相關區間 0.9 歐元兌美元即期匯率 1.25 連結標的 2 相關區間 0.68 澳幣兌美元即期匯率 0.85 潛在配息率 14% x n/n ( 註 1) 贖回南非幣 100% ( 註 2) ( 註 1) n = 觀察季度內兩連結標的均落於相關區間内的日曆日天數 N = 觀察季度內的總日曆日天數 ( 註 2) 發行機構未發生違約事件 稅務事件或未因指數無法調整而提前買回
27 南非幣兌台幣 26 本商品計價幣別為南非幣, 投資人須留意轉換回新臺幣資產之匯率風險 南非幣兌台幣 : 10 年匯率走勢
28 連結標的 1 : 歐元兌美元 /12/02~2016/12/02 : 歐元兌美元即期匯率落於 [1.0496,1.3925] 2014/11/03~2016/12/02 : 歐元兌美元即期匯率落於 [0.9000,1.2500]( 含 ) 區間的機率為 100%( 即 730 天內的 730 天 )
29 連結標的 2 : 澳幣兌美元 /12/02~2016/12/02 : 澳幣兌美元即期匯率落於 [0.6859,1.0803] 2014/12/01~2016/12/02 : 澳幣兌美元即期匯率落於 [0.68,0.85]( 含 ) 區間的機率為 100%( 即 730 天內的 730 天 )
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31 適合投資客戶 : 投資人認為未來一個月股票表現平穩或上漲 折價發行獲潛在高收益 極短天期商品 連結標的於到期日不低於 執行價格 80%~98%, 投資人獲得 15%~30% 的年化收益 承作天期 1 個月, 投資期限短 每日有機會提前出場 逢低買進 量身訂作 每日有機會提前出場 100%~115% 本商品最短天期可能僅一日 即使到期日連結標的股票跌破執行價格, 用執行價格換到股票, 等於逢低買進現股 最基本常見的結構型商品 連結單一個股, 結構簡單, 門檻低 :10 萬美元起單 30
32 優點 股價盤整或小跌, 投資人仍可獲得正報酬 ( 股價盤整時期可賺入高收益 ); 大跌時亦比持有現股之損失要少 高報酬率 ( 賣出選擇權所得權利金 ) 較短天期型, 資金運用靈活度較佳 適合認為股價下檔風險有限且具上漲潛力並可接受下跌時承接股票風險之投資人 投資人於股價漲幅較大時可提前獲利 (100% 面額 ) 出場, 不需持有至到期, 而年化報酬率高於一般型股權連結型商品 ( 投資人另買進一美式選擇權買權 ) 範例 : 缺點 當股價大跌時, 可能損及本金, 保息不保本 無法享有當股價大漲時的好處 承擔發行機構信用風險 若提前贖回, 發行機構不保證次級市場之流動性和贖回價格亦可能受市場因素影響傷及本金 標的價格 上限價 觸界 trigger! 參考現貨價 履約價 到期日 時間 31
33 情境分析 評價日 連結股票於評價日之交易價格 ( 美元 ) 是否大於或等於觸發價格 ( 即發生指定提前贖回事件 ) 每單位商品指定提前贖回金額 指定提前現金贖回總金額 ( 美元 ) 報酬率 年化報酬率 T 是 10, , % 51.94% (A) 有利情況 ( 觸發提前出場事件 ) 到期贖回總金額 = 100%*10*USD10,000 = USD100,000 報酬率 = 100,000/99,000( 實際投資金額 )-1 = 1.01% 年化報酬率 = 1.01%*360/7 = 51.94% T+5 KO 事件評價期間 F+3 交易日發行日評價日到期日 連結股票最終價格 ( 美元 ) 是否大於或等於執行價格 每單位商品到期贖回金額 ( 美元 ) 到期贖回總金額 ( 美元 ) 報酬率 年化報酬率 是 10, , % 12.12% (B) 一般情況 ( 同一般型 ELN) 到期贖回總金額 = 100%*10*USD10,000 = USD100,000 報酬率 = 100,000/99,000( 實際投資金額 )-1= 1.01% 年化報酬率 = 1.01%*360/30 = 12.12% 連結股票最終價格 ( 美元 ) 是否等於或大於執行價格到期贖回總金額 ( 美元 ) 510 否 190 股 +1, 美元 (C) 最差情況 ( 同一般型 ELN) 股數計算 = 10,000/ *10 = 190 股 ( 無條件捨去至整數位 ) 現金交割 = ( 畸零股數 ) * 最終價格 510*10 = USD1,
34 KO ELN 連結賀寶芙 ( 美股代號 HLF) 33 KO 102% Strike 95% 資料來源 :Bloomberg(2014/04/25 之參考報價 )
35 KO ELN 連結臉書 ( 美股代號 FB) 34 KO 102% Strike 95% 資料來源 :Bloomberg(2014/04/25 之參考報價 )
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37 適合投資客戶 : 習慣固定收益商品的投資人 每月配發潛在高配息 每月有機會提前出場 年化 15%~20% 的潛在配息率 每日觀察期間內, 依連結股票之收盤價大於或等於 界限價格 50%~98% 之評價日天數區間計息 每月有機會 : 當連結股票之收盤價大於 100% 提前出場 本商品最短天期可能僅一個月 下檔保護空間大 連結標的於到期日不低於 執行價格 50%~98% 則投資人拿回 100% 本金 中短天期商品 承作天期 6~12 個月投資期限短 連結標的可一檔或多檔, 最低 20 萬美元起單 36
38 商品年期 12 個月 計價幣別美元 潛在收益率 年化配息率為 [10%, 每月配息率 : % x n/n, 依照日數區間計息 界限價格股票期初價格的 [85%] 執行價格股票期初價格的 [85%] 指定提前贖回權 到期贖回 若任何一個觀察期間結束日 ( 不包含最後評價日 ), 連結股票之 相關價格 大於或等於 觸發價格 觸發價格 等於 期初價格之 [100%] 1. 若連結股票之 最終價格 大於或等於 執行價格, 則商品面額之 100% 2. 若連結股票之 最終價格 小於 執行價格, 則為 最終實物交割股數 ( 商品面額 / 執行價格 ), 非整數之畸零股將以現金支付 其中 :n: 係指相對應的觀察期間內, 連結股票之 相關價格 大於或等於 界限價格 內之評價日天數 N: 係指相對應的觀察期間內預定交易日天數 產品結構 固定收益商品 + 賣出權益選擇權 ( 歐式 ) Sell put option + 買入每月觸及失效選擇權 Buy Monthly Auto call option + 買入每日區間計息選擇權 Buy Range Accrual Option 到期損益 額外收益 + 原始本金 37
39 商品運作方式 38 每日觀察收盤價與界限價格 投資人 配息率 將依觀察期間內連結股票之收盤價大於或等於 界限價格 之評價日天數而定 每月觀察是否提前出場 每月觀察期間結束日 ( 不包含最後評價日 ), 觀察連結標的之收盤價是否大於或等於 觸發價格 否 是 是 每月配息 依照日數區間計息商品面額 x 配息率 t x n/n 提前出場 投資人拿 100% 本金 + 相關配息金額 商品存續期間每月領取配息 ( 配息金額不固定 ) 到期贖回計算方法觀察連結股票之最終評價日收盤價是否大於或等於 執行價格 否到期贖回投資人以商品面額 / 執行價格承接股票 是 到期贖回 投資人拿 100% 本金
40 情境分析 ( 一 ) 39
41 情境分析 ( 二 ) 40 DACN 日期說明 T+10 自動提前出場事件評價期間 F+3 交易日 發行日 每月評價日或最後評價日 到期日
42 DACN 連結賀寶芙 ( 美股代號 HLF) 41 KO 90.0% 提前出場門檻低 Put/Accrual Strike 50.0% 潛在高配息 (18.4%) 下檔保護空間大 資料來源 :Bloomberg(2014/04/25 之參考報價 )
43 DACN 連結臉書 ( 美股代號 FB) 42 KO 100% 不跌即可提前出場 Put/Accrual Strike 84.8% 潛在高配息 (15%) 下檔保護空間大 資料來源 :Bloomberg(2014/04/25 之參考報價 )
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45 適合投資客戶 : 習慣固定收益商品的投資人 每月配發潛在高配息 每日有機會提前出場 年化 15%~20% 的潛在配息率 每日觀察期間內, 依連結股票之收盤價大於或等於 界限價格 50%~98% 之評價日天數區間計息 每日比價 : 每日觀察期間內, 當所有連結股票之收盤價皆曾經大於或等於 100% 則提前出場 本商品最短天期可能僅一個月 下檔保護空間大 連結標的於到期日不低於 執行價格 50%~98% 則投資人拿回 100% 本金 中短天期商品 記憶機制增加提前出場機率 承作天期 6~12 個月投資期限短 連結標的可一檔或多檔, 最低 30 萬美元起單 每日觀察期間內, 一籃子股票任一連結標的發生 記憶事件 時, 視為已觸發股票, 當所有連結股票皆成為 已觸發股票 該評價日即為發生 提前贖回事件 44
46 商品年期 計價幣別 12 個月 美元 產品結構 潛在收益率 年化配息率為 12% 第 1 個月 : 固定 % 第 2~12 個月 :1.0000% x n/n, 依照日數計息 界限價格股票期初價格的 83.10% 執行價格股票期初價格的 83.10% 指定提前贖回事件 記憶事件 到期贖回 若於 記憶事件觀察期間 內任何一個評價日, 一籃子股票中各連結股票皆已因 記憶事件 發生而成為 已觸發股票, 則該評價日 ( 即為 指定提前贖回日 ) 即為發生 指定提前贖回事件 已觸發股票 係指一籃子股票中任一連結股票發生 記憶事件 時, 此股票將自 記憶事件 發生起至 最終評價日 視為一 已觸發股票 為避免疑慮, 此 已觸發股票 之定義僅適用於決定 指定提前贖回事件 是否發生 記憶事件觀察期間 係指自第一個觀察期間結束日 ( 包含 ) 至最終評價日 ( 包含 ) 之所有評價日 發行機構將於該 指定提前贖回日 發生後的第三個營業日支付相當於本商品面額 100% 加計 相關配息金額 之 指定提前現金結算金額, 以贖回本商品全部單位數 ( 不得部分贖回 ) 係指就一籃子股票中任一連結股票而言, 係指於任何一個評價日, 該連結股票之 相關價格 大於或等於其 觸發價格 觸發價格 等於 最初價格 之 100% 如指定提前贖回事件未發生 : 1. 若連結股票之 最終價格 大於或等於 執行價格, 則商品面額之 100%, 加計 相關配息金額 2. 若一籃子股票中, 表現最差股票 之 最終價格 小於 執行價格, 則為 最終實物交割股數 ( 商品面額 / 表現最差股票 之 執行價格 ), 非整數之畸零股將以現金支付 其中 :n: 係指相對應的觀察期間內, 一籃子股票中各連結股票之相對應的 相關價格 大於或等於 界限價格 內之預定交易日天數,N: 係指相對應的觀察期間內預定交易日天數 固定收益商品 + 賣出權益選擇權 ( 歐式 ) Sell put option + 買入每日記憶式觸及失效選擇權 Buy Daily Memory Auto call option + 買入每日區間計息選擇權 Buy Range Accrual Option 到期損益 額外收益 + 原始本金 45
47 商品運作方式 46 每日觀察收盤價與界限價格 投資人 配息率 將依觀察期間內連結一籃子股票之收盤價大於或等於 界限價格 之評價日天數而定 每日觀察是否提前出場 記憶事件觀察期間 內任何一個評價日, 一籃子股票中各連結股票皆已因 記憶事件 發生而成為 已觸發股票, 則該評價日 ( 即為 指定提前贖回日 ) 即為發生 指定提前贖回事件 否 是 是 每月配息 依照日數區間計息商品面額 x 配息率 t x n/n 提前出場 投資人於 指定提前贖回日 發生後的第三個營業日拿到相當於本商品面額 100% 本金 + 相關配息金額 商品存續期間每月領取配息 ( 配息金額不固定 ) 到期贖回計算方法觀察一籃子股票中, 表現最差股票 之 最終價格 是否大於或等於 執行價格 否 是 到期贖回 投資人拿 100% 本金 + 相關配息金額 到期贖回 投資人以商品面額 / 表現最差股票 之 執行價格 承接股票
48 情境分析 1 : 最佳情況 47 連結標的 1 AAPL 連結標的 2 FB 連結標的 3 WFC 第一個觀察期間結束日 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 假設於第一個觀察期間結束日, 一籃子股票中各連結股票之相對應的 相關價格 皆大於或等於其相對應的 觸發價格, 則視為發生 指定提前贖回事件 就每單位之商品, 發行機構將於該觀察期間結束日所相對應之配息支付日 ( 即為 指定提前現金贖回日 ), 支付相當於本商品面額 100% 加計 相關配息金額 之 指定提前現金結算金額, 以贖回本商品全部單位數 ( 不得部分贖回 )
49 情境分析 2 : 較佳情況 ( 記憶事件發生 ) 連結標的 1 AAPL 記憶事件觀察期間 Memory 連結標的 2 FB Memory 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 假設連結標的 1 於第一個觀察期間結束日之 相關價格 大於或等於其 觸發價格, 則視為 記憶事件 發生, 股票 1 視為 已觸發股票 連結標的 2 於第二個觀察期間後第三個評價日之 相關價格 大於或等於其 觸發價格, 則視為 記憶事件 發生, 股票 2 亦視為 已觸發股票 連結標的 3 於第三個觀察期間後第五個評價日之 相關價格 大於或等於其 觸發價格, 則視為 記憶事件 發生, 股票 3 亦視為 已觸發股票 連結標的 3 WFC Memory 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 故於第三個觀察期間結束日後第五個評價日, 因一籃子股票中各連結股票皆因 記憶事件 發生, 已成為 已觸發股票, 則視為發生 指定提前贖回事件 就每單位之商品, 發行機構將於該 指定提前贖回日 發生後的第三個營業日, 支付相當於本商品面額 100% 加計 相關配息金額 之 指定提前現金結算金額, 以贖回本商品全部單位數 ( 不得部分贖回 ) 48
50 情境分析 3 : 較差情況 連結標的 1 AAPL 連結標的 2 FB 連結標的 3 WFC 記憶事件觀察期間 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 界限價格 = 執行價格 假設 指定提前贖回事件 不曾發生, 僅有約半數評價日之一籃子股票之相對應的 相關價格 皆大於或等於相對應的 界限價格, 本商品於各該配息支付日支付之配息金額, 其應適用之配息率將反映 n/n 之比例 一籃子股票中 表現最差股票 於 最終評價日 之 最終價格 小於其 執行價格, 發行機構將於最終實物贖回日, 以支付 最終實物贖回權益 之方式贖回每單位商品, 到期以實物交割方式支付 49
51 50
52 適合投資客戶 : 習慣固定收益商品的投資人 每月固定配發利息 配息率每月固定配息, 年化配息率有機會可達 10%~20% 每月有機會提前出場 下檔保護空間大 每月有機會 : 當連結一籃子股票中各連結股票之相對應的 相關價格 皆大於或等於其相對應的大於 100% 提前出場 本商品最短天期可能僅一個月 一籃子股票中表現最差股票於到期日不低於 執行價格 70%~98% 則投資人拿回 100% 本金 中短天期商品 承作天期 6~12 個月投資期限短 連結標的可一檔或多檔, 最低 30 萬美元起單 51
53 52 商品年期 12 個月 計價幣別美元 固定收益率 年化配息率為 12%, 每月配息率 :1.0000% 執行價格股票期初價格的 71.4% 產品結構 固定收益商品 + 賣出權益選擇權 ( 歐式 ) Sell put option 指定提前贖回事件 到期贖回 1. 若任何一個評價日 ( 不包含最後評價日 ), 一籃子股票中各連結股票之相對應的 相關價格 皆大於或等於其相對應的 觸發價格, 則視為發生 指定提前贖回事件 觸發價格 等於 期初價格 之 100% 2. 發行機構將支付相當於本商品面額 100% 加計 相關配息金額 之 指定提前現金結算金額, 以贖回本商品全部單位數 ( 不得部分贖回 ) 如指定提前贖回事件未發生 : 1. 若一籃子股票中, 表現最差股票 之 最終價格 大於或等於 執行價格, 則為商品面額之 100%, 加計 相關配息金額 2. 若一籃子股票中, 表現最差股票 之 最終價格 小於 執行價格, 則為 最終實物交割股數 ( 商品面額 / 表現最差股票 之 執行價格 ), 非整數之畸零股將以現金支付 + 買入每月觸及失效選擇權 Buy Monthly Auto call option 到期損益 額外收益 + 原始本金
54 商品運作方式 53 每月固定配息 投資人每月可領取固定配息 是 每月配息 依照商品條件所約定之固定收益率每月領息 每月觀察是否提前出場 每月觀察期間結束日 ( 不包含最後評價日 ), 一籃子股票中各連結股票之相對應的 相關價格 皆大於或等於其相對應的 觸發價格, 則視為發生 指定提前贖回事件 否 是 提前出場 投資人拿 100% 本金 + 相關配息金額 商品存續期間每月領取配息 ( 配息金額固定 ) 到期贖回計算方法觀察一籃子股票中, 表現最差股票 之 最終價格 是否大於或等於 執行價格 否到期贖回 是 到期贖回 投資人拿 100% 本金 + 相關配息金額 投資人以商品面額 / 表現最差股票 之 執行價格 承接股票
55 情境分析 1 : 最佳情況 54 連結標的 1 AAPL 連結標的 2 FB 連結標的 3 WFC 第一個觀察期間結束日 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 假設於第一個評價日, 一籃子股票中各連結股票之相對應的 相關價格 皆大於或等於其相對應的 觸發價格, 則視為發生 指定提前贖回事件 就每單位之商品, 發行機構將於該評價日所相對應之配息支付日 ( 即為 指定提前現金贖回日 ), 支付相當於本商品面額 100% 加計 相關配息金額 之 指定提前現金結算金額, 以贖回本商品全部單位數 ( 不得部分贖回 )
56 情境分析 2 : 一般情況 55 連結標的 1 AAPL 連結標的 2 FB 連結標的 3 WFC 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 假設 指定提前贖回事件 不曾發生, 本商品於各該配息支付日支付之配息金額固定為商品面額 配息率 一籃子股票中 表現最差股票 於 最終評價日 之 最終價格 大於或等於其 執行價格, 就每單位之商品, 發行機構將於到期日, 支付商品面額之 100% = 執行價格 第一個觀察期間結束日
57 情境分析 3 : 較差情況 56 連結標的 1 AAPL 連結標的 2 FB 連結標的 3 WFC 記憶事件觀察期間 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 期初價格 = 觸發價格 = 執行價格 假設 指定提前贖回事件 不曾發生, 本商品於各該配息支付日支付之配息金額固定為商品面額 配息率 一籃子股票中 表現最差股票 於 最終評價日 之 最終價格 小於其 執行價格, 發行機構將於最終實物贖回日, 以支付 最終實物贖回權益 之方式贖回每單位商品, 到期以實物交割方式支付
58 固定期限交換利率 (CMS) 連結結構型商品 計價幣別 商品年限 計價貨幣本金保本率 配息率 美元 澳幣等 3 個月 ~2 年不保本年化配息率 4%~15%, 每季或每年固定配息 執行價連結標的之期初價格的 50%~95% 到期贖回金額 若於最終評價日, 連結標的之最終定價大於或等於執行價,100% 本金到期贖回 若於最終評價日, 連結標的之最終定價小於執行價, 到期贖回金額為本金 x( 連結標的之最終定價 / 執行價 ) 連結標的 連結單一標的, 以下列標的為主 : 美元 10 年期固定期限交換利率 (USD CMS 10Y) 美元 5 年期固定期限交換利率 (USD CMS 5Y) 美元 3 個月期 LIBOR 利率 (USD 3M LIBOR)
59 商品運作方式 發行機構並無發生違約情事 稅務事件及與連結標的相關之提前終止情事並履行本商品的所有義務且投資人並未申請提前贖回 天期 :12 個月 年配息率 : 6% 連結標的 : 美元 10 年期固定期限交換利率 (USD CMS 10Y) 期初定價 : 1.726% 執行價 ( 期初定價的 60%) : % 情境一 於最終評價日, 連結標的之最終定價 >= 執行價,100% 本金贖回 情境二 於最終評價日, 連結標的之最終定價 < 執行價, 到期贖回金額為本金 x( 連結標的之最終定價 / 執行價 ) 期初 期初 定價 定價 執行價 執行價 交易日 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m 11m 12m 交易日 1m 2m 3m 4m 5m 6m 7m 8m 9m 10m 11m 12m
60 59
61 60 投資期限 : 24 個月 適合認為所連結股票之股價於投資期限內不會跌超過 33%( 即下限價 ) 的投資人 若滿足自動出場條件, 投資人可獲得本金加上自動提前出場紅利, 根據回溯測試, 本商品之平均年化報酬率將近 10% 所有連結股票的自動提前出場價, 每個月將遞減 1%, 最低可達期初價格的 77% 本商品不保本
62 計價幣投資期限是否保本 連結標的之股票 ( 此處僅舉例, 投資人可自行選擇 ) 自動提前出場 自動提前出場價 美元 24 個月不保本英特爾 ( 美股代碼 INTC) 卡特彼勒 ( 美股代碼 CAT) T-Mobile( 美股代碼 TMUS) 由首個月底起, 每月底可自動提前出場第 1 個月 : 每檔連結標的之期初價格的 100% 第 2 個月 : 每檔連結標的之期初價格的 99% 第 3 個月 : 每檔連結標的之期初價格的 98% 第 24 個月 : 每檔連結標的之期初價格的 77% 下限價 每檔連結標的期初價格的 55% 執行價 每檔連結標的期初價格的 67% 自動提前出場紅利 本金 x 9.42% x ( 實際持有該商品的月份數 /12) 其中,9.42% 紅利率僅為舉例, 實際交易時, 投資人所挑選的連結標的將影響該紅利率 61
63 62 發生自動提前出場事件自首個月底起, 若所有連結標的每個月評價日收盤價均大於或等於各該連結標的於該評價日之自動提前出場價, 則視為發生自動提前出場事件 本結構型商品自動提前出場贖回 : 投資人可得 : 本金 + 本金 x 9.42% x ( 實際持有該商品的月份數 /12) 未發生自動提前出場事件 : 到期日贖回若無自動提前出場事件, 於最終評價日, 可能發生以下 3 種情況 : 1. 自首個月底起, 若所有連結標的之每個月評價日收盤價均不曾小於下限價 : 投資人可得 : 本金 + 本金 x 18.84% ( 註 )18.84%=9.42%x(24 個月 /12 個月 ) 2. 若在任一月評價日, 任一連結標的之收盤價曾小於下限價, 且表現最差之連結標的於最終評價日之收盤價大於執行價 : 投資人可得 : 本金 + 本金 x 18.84% ( 註 )18.84%=9.42%x(24 個月 /12 個月 ) 3. 若在任一月評價日, 任一連結標的之收盤價曾小於下限價, 且表現最差之連結標的於最終評價日之收盤價小於執行價 : 投資人可得 : 表現最差之連結標的之股票, 股數 = 本金 / 該股票之執行價
64 情境分析 1 : 發生自動提前出場事件 63 於第二個月底, 所有連結標的均大於自動提前出場價, 商品自動提前出場贖回 投資人可得 : 本金 + 本金 x 1.57% ( 註 ) 紅利 1.57%=9.42%x(2 個月 /12 個月 ) 期初價 執行價 下限價 Underlying 3 股價
65 情境分析 2 : 未發生自動提前出場事件 64 於投資期間,Underlying 3 股價一直小於自動提前出場價, 商品未發生自動提前出場事件 且所有連結標的收盤價均不曾小於下限價, 商品於到期日贖回 投資人可得 : 本金 + 本金 x 18.84% ( 註 ) 紅利 18.84%=9.42%x(24 個月 /12 個月 ) 期初價 執行價 下限價 Underlying 3 股價
66 情境分析 3 : 未發生自動提前出場事件 65 於投資期間,Underlying 3 股價一直小於自動提前出場價, 商品未發生自動提前出場事件 於第二個月底,Underlying 3 股價小於下限價, 但於最終評價日, 所有連結標的之收盤價均大於執行價, 商品於到期日贖回 投資人可得 : 本金 + 本金 x 18.84% ( 註 ) 紅利 18.84%=9.42%x(24 個月 /12 個月 ) 期初價 執行價 下限價 Underlying 3 股價
67 66 情境分析 4 : 未發生自動提前出場事件 於投資期間,Underlying 3 股價一直小於自動提前出場價, 商品未發生自動提前出場事件 於第二個月底,Underlying 3 股價低於下限價 最終評價日表現最差之股票是 Underlying 3, 其股價小於執行價, 商品於到期日贖回 投資人可得 : Underlying 3 股票, 股數 = 本金 / Underlying 3 執行價 ( 註 ) 若以 Underlying 3 期末收盤價計算本結構型商品的期末價值, 則期末價值 = ( 本金 / 執行價 ) x 期末收盤價 = ( 本金 / 期初價的 67%) x 期初價的 60% 期初價 執行價 下限價 Underlying 3 股價於期末時為期初價的 60%
68 67
69 資產配置 ~ 調和才是王道 68 KO ELN 優勢 - 以空間換取時間 - 偏向股的性質 DACN 優勢 - 以時間換取空間 - 偏向債的性質
70 資產配置 ~ 長期理財致勝的不二法門 69 根據財務分析師期刊 (Financial Analysts Journal) 的驗證, 長期投資的報酬中, 有 90% 來自資產配置的貢獻 針對美國 82 支大型退休基金的實證研究, 發現大部份的報酬來自於資產多元化以及資產配置, 而非短線進出交易或進行股票的選擇 挑選適合自己理財目標的資產配置計畫, 再加上適宜的投資方法, 才能因應瞬息萬變的投資環境
71 資產配置 ~ SPY IEF SPY+IEF 70 SPY: 標普 500 指數 ETF IEF:7~10 年美國公債 ETF SPY + IEF SPY IEF 總報酬率 (TR) 53.51% 67.48% 21.52% 最大跌幅 (MDD) 27.67% 56.47% 11.87% TR/MDD 年化報酬率 4.39% 5.30% 1.97% 標準差 9.43% 20.48% 7.23% 夏普指數
72 71 Disclaimer See HERE and HERE 兆豐證券股份有限公司台北市忠孝東路二段 95 號 3 樓 (02) 年金管證總字第 0017 號
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點此看交易說明 債券是簡單的借貸關係 債券係指由政府機構與民間企業所發行, 作為其籌措營運或特殊計畫之資金來源 投資人購買債券即表示, 在某特定期間內投資人將其資金借款給政府機構與民間企業 資產負債表 資產 負債 股東權益 債券又稱為固定收益商品 (Fixed-Income Product) 債券持有人於債券到期期間內, 可依約定條件 ( 票面利率 ) 獲取一系列的利息收入, 並於債券到期日時由發行機構償還本金
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本公司銷售施羅德證券投資信託股份有限公司總代理之 施羅德環球基金系列 - 大中華 ( 美元 )A1- 累積 所收取之通路報酬如下 : 三 其他報酬 : 計算 : 施羅德環球基金系列 - 大中華 ( 美元 )A1- 累積 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.50%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 3.00% 轉換手續費分成不多於 0.00% 經理費分成不多於 0.60%
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本公司銷售聯博證券投資信託股份有限公司總代理之 聯博 - 全球不動產證券基金 A 股美元 所收取之通路報酬如下 : 台端支付的基金申購手續費為 3.00%, 其中本公司收取不多於 3.00% 台端支付的基金轉換手續費為 0.00%, 其中本公司收取不多於 0.00% 本基金經理費收入為年率 1.50%, 台端持有本基金期間, 本公司收取不多於年率 0.60 % 三 其他報酬 : 計算 : 聯博 -
CONTENTS
CONTENTS 2 8 10 27 32 42 94 105 1 Message to Shareholders 2 100 100 100 Global I n s i g h t100 9 9 4. 2 3.0 1004.03%4.19%0.16% (CPI)990.96%1001.42%100 11122 101 (Fed)10012 Fed0~0.25%102103 (QE3) 100 36
% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 35% 35% 10% 8% 4% 4% 2% 1% 1% 政府債券 政策性銀行債券 企業債券 中期票
Hong Xie hong.xie@spdji.com 2013 3 (QFII) (RQFII) 97% 1 QFII RQFII RQFII 2014 2ETF 2014 11 ETF 2014 933.85.5 2 1 www.chinabond.cn 2 2014 9 35% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40%
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本公司銷售施羅德證券投資信託股份有限公司總代理之 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 所收取之通路報酬如下 : 三 其他報酬 : 計算 : 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.50%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 3.00% 轉換手續費分成不多於 0.00%
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法巴投顧 BP01 百利達美國股票基金 C 股 法巴投顧 BP03 百利達美國中型股票基金 C 股 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP11 百利達日本股票基金 C 股 - 日圓 法巴投顧 BP12 百利達日本小型股票基金 C 股 - 日圓 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP14 百利達金磚四國股票基金 C 股 1.75%
本公司（銀行）銷售○○投信「○○基金」所收取之通路報酬如下：
20180824 版 ( 都柏林 ) 本公司銷售 ( 都柏林 ) 法盛國際系列 法盛 - 盧米斯賽勒斯高收益債券基金 ( 原名稱 : 法儲銀 - 盧米斯賽勒斯高收益債券型基金 )( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券 ) 所收取之通路報酬如下 : 台端支付的基金申購手續費不多於 2%, 其中本公司收取不多於 2% 台端支付的基金轉換手續費為 0% 二 基金公司 ( 或總代理人 / 境外基金機構
B.xls
安泰投顧 BI01 鋒裕美國鋒裕基金 B2 美元 1.25% 不多於 0.20% BI 鋒裕資產管理公司 安泰投顧 BI03 鋒裕核心歐洲股票基金 B2 美元 1.25% 不多於 0.20% BI 鋒裕資產管理公司 安泰投顧 BI04 B2 美元 安泰投顧 BI05 鋒裕歐陸股票基金 B2 美元 安泰投顧 BI06 鋒裕歐洲研究基金 B2 美元 安泰投顧 BI08 鋒裕日本股票基金 B2 美元 安泰投顧
0622_富邦投信_VIX教戰手冊
VIX 冊 教 期貨 ETF 戰手 目錄 漫談VIX期貨ETF 當阿寶遇到小財神 2 你問我答 市場篇 8 操作篇 10 商品篇 14 挑戰黑天鵝 測測您對VIX期貨ETF知多少 富邦VIX屬高波動度產品 不適合長期 持有且不熟悉本基金特性之投資人 1 18 權 01 2 3 4 5 02 6 7 Q1 Q (CBOE Volatility Index) VIX VIXVIX 4 VIX300% VIX
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大中華基金美元 A (acc) 股 所收取之通路報酬如下 : 本基金經理費收入為年率 1.60%, 台端持有本基金期間, 本公司收取不多於年率 0.25 % 計算 : 富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 大中華基金美元 A (acc) 股 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.60%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 2.40% 轉換手續費分成不多於 0.00% 經理費分成不多於
月份基金名稱級別 聯博 - 美國成長基金 ( 基金之配息來源可能為本金 ) AD 級別美元 % 100% 聯博 - 美國成長基金 ( 基金之配息來源可能為本金 ) AD 級別美元 % 100% 聯博 - 美國成長基金 ( 基金之配息來源可能為本金 ) AD 級別美元
聯博境外基金配息組成表 月份 基金名稱 級別 聯博 - 全球多元收益基金 ( 基金之配息來源可能為本金 )* AD 級別美元 0.0817 20% 80% 聯博 - 全球多元收益基金 ( 基金之配息來源可能為本金 )* AD 級別美元 0.0817 43% 57% 聯博 - 全球多元收益基金 ( 基金之配息來源可能為本金 )* AD 級別美元 0.0817 49% 51% 聯博 - 全球多元收益基金
以下是聯博基金公司 2013 年 AT/BT/AD 級股基金配息基準日及一覽表 月份 配息基準日 2013 年 01 月 01 月 30 日 01 月 31 日 2013 年 02 月 02 月 27 日 02 月 28 日 2013 年 03 月 03 月 27 日 03 月 28 日 2013
聯博基金 歷史 配息 當月及年化配息率 當月報酬資訊 聯博 - 美國收益基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金 ) 聯博 - 全球高收益債券基金 ( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金 ) 聯博 - 全球債券基金 ( 基金之配息來源可能為本金 ) 聯博 - 歐洲收益基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金
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前言 Excel Excel - v - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 5 相關 平衡 敏感 - vi - 前言 模擬 If-Then 規劃 ERP BI - vii - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 ERP + BI + ERP BI Excel 88 Excel 1. Excel Excel 2. Excel 3. Excel - viii - 前言 1.
行政院金融監督管理委員會全球資訊網-行政院金融監督管理委員會
本公司銷售富邦投信股票型基金所收取之通路報酬如 ㄧ 投資人支付 台端支付的基金申購手續費為 0%~2%, 其中本公司收取不多於 0%~2% 股票型基金經理費收入為年率 1.5%~2.0%, 台端持有本基金期 間, 本公司收取不多於年率 0%~1% 銷售獎勵金 (%) 基金募集期間, 富邦投信支付獎勵金 0%~0.15% 範例 : 富邦精準基金 之申購手續費 1% 及經理費 1.5%, 本公司銷售之申購手續費分成不多
( ) (1) (2) (3) (4) 2
2007 11 29 1. ( ) 2. ( ) 3. 1 ( ) 1. 2. (1) (2) (3) (4) 2 1. (1) (2) 2. ( ) $20,000,000 X1 1 1 $3,000,000 X1 1 1 1,000,000 $12,000,000 $4,000,000 $5,000,000 $10 X1 1 1 $13 (1) ( ) $5,000,000 $8,000,000
信託基金 ( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金 ) 國泰亞洲成長證券投資信託基金國泰歐洲精選證券投資信託基金 國泰中國高收益債券證券投資信託基金 ( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金 ) 國泰亞太入息平衡證券投資信託基金 ( 本基金
國泰證券投資信託股份有限公司公告 日期 : 中華民國 105 年 10 月 6 日文號 :105 國泰投信系字第 0000000878 號 主旨 : 公告各基金投資資產 股票或債券達一定比例之主要投資所在國或地區及其次一季例假日 說明 : 一 依據各基金信託契約及公開說明書規定之公告方式辦理, 各項依據如下 : 基金依據主要投資所在國或地區定義 國泰全球環保趨勢證券投資信託基金國泰中港台證券投資信託基金國泰新興市場證券投資信託基金國泰全球資源證券投資信託基金國泰中國內需增長證券投資信託基金國泰新興高收益債券證券投資信託基金
Special Issue 名 人 講 堂 專 題 研 究 保證金收取 合格之擔保品種類為何 非現金擔保品之折扣率 haircut 為何 CCP是否將會員所繳擔保品用於投資 其孳息是否回饋給會員 限制措施 焦 點 視 界 是否對會員之委託金額 信用 部位及風險訂定限額 會員是否必須對其客戶制定限額 洗價 mark-to-market 之時間及方法為何 結算交割 市 場 掃 描 交割週期 T+1或T+3
注入新能量明確新方向
股份代號 598 Stock Code : 598 注入新能 量 明 確 新方 向 2015 Interim Report 2015 中 期 報 告 中期報告 R O F A Y NE W D T I L A T I V IR E C New Ti Interim Report on 2015 注入新能量明確新方向 2 3 4 5 7 9 10 38 49 50 公司資料 公司 公司 SINOTRANS
中期 12 中期 % 報告期 報告 44 中期 報 年中期報告 中國鋁業股份有限公司
2016 2016 6 30 6 2016 2016 www.hkex.com.hk www.chalco.com.cn 2 6 8 10 中期 12 中期 12 13 16 22 25 26 27 5% 28 29 29 報告期 29 30 31 31 31 32 35 35 36 38 報告 44 中期 報 46 1 2016 年中期報告 中國鋁業股份有限公司 1. ALUMINUM CORPORATION
Crystal Reports - 分配型基金組成項目表
月份 每單位配息 ( 台幣 ) 可分配淨利益 A 配息 (A+B) 本金 B 配息 (A+B) 2018 年 2 月 0.022000 10 2018 年 3 月 0.035000 10 2018 年 4 月 0.025000 85.94 14.06 2018 年 5 月 0.025000 10 2018 年 6 月 0.025000 10 2018 年 7 月 0.025000 10 2018 年
: 601998 2 4 6 8 8 8 10 30 40 56 57 57 57 58 58 59 65 70 72 75 76 77 181 182 釋義, 義, 義 : 2015 6 BBVA Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.( ) / / () () ( 2014 8 6, ),2011 12 27 ( ) 2 釋義 () / / () () ()(
2014 : 706 2 3 4 5 6 12 15 簡明綜合損益及其他全面收入報表 截至二零一四年六月三十日止六個月 二零一三年 3 3,796 4,738 3,796 4,738 4 1,983 1,837 (27,319) (26,934) (21,540) (20,359) 5 (64) (92) (21,604) (20,451) 6 159 196 期 7 (21,445) (20,255)
cgn
3462 ( 571 ) 88(4) 2016 3 31 13721 13733 2016 3 31 ( ) 2 21 ( ) 2016 3 31 13723 13733 9 1. ( ) 2. 3. 4. 5. 2016 5 23 ( ) 13723 13733 ( ) 2016 3 31 405 2016 3 31 2016 5 23 10 8 2016 3 31 ( ) 收入 附註 截至 2016
Microsoft PowerPoint - Ch10 Trading Strategies Involving Options.ppt
Notations Ch10 選擇權交易策略 Trading Strategies Involving Options S(T) : Stock price at time T C(,T) : the price of the call option with maturity T and strike price T1 < T2 < T3 < T4 1 < 2 < 3 < 4 出售備兌買權 (Writing
24 24. Special Issue 名 人 講 堂 專 題 研 究 表3 新加坡政府對銷售給不同屬性投資人的對沖基金管理指引 25 焦 點 視 界 27 26 市 場 掃 描 證 交 集 錦 資料來源 新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)網站 25 機構投資人定義 (1)依銀行法設立的銀行 (2)商業銀行 (3)財務公司 (4)保險公司 (5)信託公司
業績 簡明綜合收益表 截至六月三十日止六個月 人民幣千元 ( 未經審核 ) 3 11,202,006 9,515,092 (7,445,829) (6,223,056) 3,756,177 3,292, , ,160 (2,995,823) (2,591,057) (391,
POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際 ( 控股 ) 有限公司 ( 股份代號 :3813) 截至二零一八年六月三十日止六個月未經審核中期業績 本集團財務摘要 截至六月三十日止六個月百分比 增幅 ( 未經審核 ) 11,202,006 9,515,092 17.7% 530,360 505,753 4.9% 306,833 298,612 2.8%
PowerPoint 簡報
第 8 章債券市場 金融市場概論. 黃志典著. 前程文化出版 本章綱要 債券市場的金融工具 資產證券化商品 債券的評價 債券發行實務 債券交易實務附錄 1: 債券的利率風險附錄 2: 債券成交價格的計算實務新知 : 物價指數連動債券實務新知 : 國際板美元債券專題研討 2 債券市場的金融工具 債券 中長期的債務憑證 發行人承諾依約定條件定期對持有人支付固定的利息與本金 3 債券的基本要件 基本要件有五項
法銀巴黎投顧 - 法巴 L1 基金 / 法巴百利達基金 2019 第一季基金休市日 (BNP Paribas L1/Parvest Fund Holiday) Revised Date Fund Code fund name fund name LU00121
法銀巴黎投顧 - 法巴 L1 基金 / 法巴百利達基金 2019 第一季基金休市日 (BNP Paribas L1/Parvest Fund Holiday) Revised-2018.12.27 Date Fund Code fund name fund name 20181231 LU0012181748 Parvest Equity Japan C 法巴百利達日本股票基金 C 股 20181231
面對分歧-2015年投資展望
215 214 12 } 215 Ewen Cameron Watt Russ Koesterich Rick Rieder } } } (EU) } (Fed) } } (BoJ) Nigel Bolton Poppy Allonby Jean Boivin } (EM) } 215...2 5...2...3...4 5... 6 12...6 7...8 9... 1 11... 12...
12 中央銀行季刊第三十一卷第四期民國 98 年 12 月 壹 前言 International Investment Position, IIP Balance of Payments, BOP 1 20
從國際投資部位之變動分析金融海嘯對主要國家的影響 11 * 從國際投資部位之變動分析金融海嘯對主要國家的影響 ** 程玉秀 黃慧雯 摘 要 2008 2008 2008BOP BOPIIP * ** 12 中央銀行季刊第三十一卷第四期民國 98 年 12 月 壹 前言 2008 2008 International Investment Position, IIP 1 2007 720083 13
函（稿）
施羅德證券投資信託股份有限公司 函 地址 : 台北市信義路 5 段 108 號 9 樓聯絡電話 :(02) 8723-6888 受文者 : 各銷售機構 / 保險公司 發文日期 : 中華民國 107 年 8 月 10 日發文字號 : 施羅德業字第 107058 號附件 : 如文 主旨 : 兹通知本公司總代理之 施羅德環球基金系列 及 施羅德傘型基金 II 說明 : 級別名稱微調乙事, 詳後說明, 請查照
雲南水務投資股份有限公司 Yunnan Water Investment Co., Limited* 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 全球發售 全球發售的發售股份數目 287,521,000 股 H 股股份 視乎超額配股權行使與否而定 香港發售股份數目 28,754,000 股 H 股股份
2015 5 13 1933 H 571 H 2015 6 17 H H 1 雲南水務投資股份有限公司 Yunnan Water Investment Co., Limited* 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 全球發售 全球發售的發售股份數目 287,521,000 股 H 股股份 視乎超額配股權行使與否而定 香港發售股份數目 28,754,000 股 H 股股份 可予調整 國際發售股份數目
創業板之特色 ii 釋義 預期時間表
閣下如 有任何疑問 閣下如已 本公司 售出或轉讓 RUI KANG PHARMACEUTICAL GROUP INVESTMENTS LIMITED 銳康藥業集團投資有限公司 ( 股份代號 :8037) 建議股份合併及股東特別大會通告 69 2 SGM-1 SGM-2 48 33 A18 7 www.hkgem.com www.ruikang.com.hk 創業板之特色....................................................
惠理基金管理香港有限公司 (852) (852)
2017 惠理基金管理香港有限公司 (852) 2880 9263 (852) 2564 8487 operations@valueetf.com.hk www.valueetf.com.hk 2-3 理 4 ( ) 5 ( ) 6-7 ( ) 8 ( ) 9 ( ) 10 1 截至二零一七年九月三十日止六個月 管理人兼 RQFII 持有人惠理基金 理香港 香港 投資顧問 理香港 香港 管理人兼 RQFII
論文_榮翠文
0 A Study on the Structured Notes Development - Focus on The Taiwan Market 1 I 19908 2008 (% 8 88 8 8 8 II ) 2 - - - -2 - - III ( Treasury Marketing Unit TMUK TRF Target RedemptionForward TRF L TRF 2-8
全年業績 綜合全面收益表 3 470, ,026 7,882 1,900 7, (10,570) (8,764) 4 (130,838) (110,839) (82,496) (78,134) (28,134) (23,729) (56,046) (49,000) (70,
摘要 PERFECT SHAPE (PRC) HOLDINGS LIMITED 必瘦站 ( 中國 ) 控股有限公司 ( 股票代號 :1830) 截至三月三十一日止年度全年業績公佈 443,000,0006.1% 470,200,000 78,000,0006.4% 83,000,000 8.3 3.8 68,300,00063.8% 111,900,000 1 全年業績 綜合全面收益表 3 470,236
海外債風險等級變更對照表 本行國際證券識別碼商品名稱原風險等級商品代碼 (ISIN) WMBB US298785DW34 歐洲投資機構債 16 C P1 WMBB CA38141GGP33 美高盛公司債 11 C P1 WMBB US94974BFN5
海外債風險等級變更對照表 本行國際證券識別碼商品名稱原風險等級商品代碼 (ISIN) WMBB10090001 US06051GDX43 Bank of America 海外公司債券 C P2 WMBB10110008 US06739GBP37 Barclay Bank Plc 海外公司債券 C P2 WMBB12080004 US38141GFM15 美高盛公司債 4 C P1 WMBB12080005
目錄
目錄 2 4 5 13 19 21 22 23 24 25 公司資料 執行董事 2017 5 26 非執行董事 2017 7 24 獨立非執行董事 2017 8 1 2017 8 1 2017 8 1 2017 8 1 www.ernestborel.ch P.O. Box 10008, Willow House, Cricket Square Grand Cayman KY1-1001 Cayman
3 QE3 時 評 ~0.25% Quantitative Easing, QE FED QE 1 3 FED QE1 QE2 QE3 貳 美國推出 QE3 之動機意涵與過去 2 次 QE 措施之主要差異 FED QE MBS
PROSPECT EXPLORATION 第 10 卷第 10 期中華民國 101 年 10 月 美國實施第 3 輪量化寬鬆 (QE3) 政策對全球經濟之影響 The Impact of the US s Implementation of Round III Quantitative Easing Policy on the Global Economy 聶建中 (Nieh, Chien-Chung)
63 Equifax Experian TransUnion FICO 3 FICO FICO 620 叁 次級房貸歷史淵源 一 次級房貸市場快速擴張的主因 ,
62 / 壹 前言 Subprime Mortgage 2007 1999 貳 次級房貸的意義 一 以授信的角度 2 3 二 信用評等的角度 FICO 620 FICO Fair Isaac Corporation 35 15 30 10 10 5 300 850 63 Equifax Experian TransUnion FICO 3 FICO FICO 620 叁 次級房貸歷史淵源 一 次級房貸市場快速擴張的主因
2018 半年度報告 SINOPEC SHANGHAI PETROCHEMICAL COMPANY LIMITED 中國石化上海石油化工股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號: 香港 上海 SHI 紐約 ( A joint stock lim
2018 半年度報告 SINOPEC SHANGHAI PETROCHEMICAL COMPANY LIMITED 中國石化上海石油化工股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號: 00338 香港 600688 上海 SHI 紐約 ( A joint stock limited company incorporated in the People's Republic
(a joint stock limited company incorporated in the People s Republic of China with limited liability) (Stock Code 1075) Join Efforts to Build Smart City and Share the Smart Future 2014 INTERIM REPORT 2
Payment Fidelity Funds Asia Pacific Strategic Income Fund 富達基金 亞太策略收益基金 /08 For certain Classes of Shares, at the Board s discretion, dividends may be
Payment Fidelity Funds Asia Pacific Dividend Fund 富達基金 亞太股息基金 /08 For certain Classes of Shares, at the Board s discretion, dividends may be ) paid out of pay dividend effectively out of capital; or )
<4D F736F F F696E74202D20AAF7BFC4A470C3E3A8E528B94CBD5DAED6AAA929>
存續期間 (Duration) 定義 什麼是債券的 存續期間 (Duration) 呢? 指投資人 持有債券之平均到期年限, 意即投資人回收本息的實際平均年限 債券的存續期間會隨著到期期限而縮短 ; 一般而言, 債券越接近到期期限, 其存續期間縮短的速度會越快 以白話來說, 可想成持有債券的平均回本期間 例如 : 王小明投資 A 債券, 而 A 債券的平均到期年限為 5 年, 則表示王小明投資 A
X252KOMMUNALBANKEN AS南非幣計價公司債 -產品說明暨風險預告書
本產品之風險等級為 RR4, 適合投資屬性為穩健型以上之客戶 本產品之風險等級雖經本行嚴格審核, 但仍有可能因市場等因素而受影響, 甚至可能發生購買時之產品風險等級超越投資人之投資屬性等適合度不符之情形, 敬請委託人注意 壹 發行機構簡介 ( 請注意! 本條簡介僅供參考, 委託人投資前應詳閱公開說明書並謹慎評估風險 有關本產品之公開說明書, 請參閱網址 http://www.entiebank.com.tw,
Microsoft Word - 夌圉凵勸é•ıçŁ¥_
外國債券評等調降通知 以下本行架上之外國債券因發行人或保證人之信用評等或債券之發行評等遭信用評等 機構調降致未達法令規定之評等 *, 特此公告通知 產品代號 產品名稱 ISIN 異動日期 DBO013/OBO013 高盛集團 AU3CB0175800 2015/12/2 DBO031/OBO031 德意志銀行 US25152RXA66 2016/1/25 DBO033/OBO033 東亞銀行 XS0521073428
Chinasoft International Limited 中軟國際有限公司 * 於開曼群島註冊成立之有限公司 股份代號 0354 * 僅供識別
Chinasoft International Limited * 於開曼群島註冊成立之有限公司 股份代號 0354 * 僅供識別 1 內容.......................................................... 2...................................................... 3...................................................
綜合損益及其他全面收益表 截至六月三十日 截至六月三十日 止六個月 止三個月 二零一六年 二零一六年 ( 未經審核 ) ( 未經審核 ) 千港元 千港元 營業額 4 1,754,525 2,309,713 1,013,093 1,153,701 (1,495,083) (1,994,468) (85
TONLY ELECTRONICS HOLDINGS LIMITED 通力電子控股有限公司 ( 股份代號 :01249) 業績公佈截至二零一六年六月三十日止六個月 財務摘要 二零一六年 變動 ( 百萬港元 ) 1,754.5 2,309.7-24.0% 259.4 315.2-17.7% 85.3 98.4-13.3% 65.9 87.8-24.9% 65.9 85.4-22.8% 26.91 34.48-22.0%
創歷史新高Ǵ另外共有109個資產管理業者發行ETFǴ全球交易所有40個有ETF掛牌交易Ƕ 其中自2000年起到2009年為止Ǵ資產規模已由743.4億美元快速成長為10,323億美元超 過十倍ǴETF初次掛牌檔數更呈現跳躍式成長Ǵ由92檔爆增至1,939檔Ǵ足見ETF對投資人 而言已經是一項非常重要的投資商品Ƕ 圖一ǵ近年全球ETF掛牌數與資產規模 資料來源ǺETF Global Handbook,
X264中國銀行_香港_有限公司美元計價公司債-產品說明暨風險預告書
本產品之風險等級為 RR3, 適合投資屬性為穩健型以上之客戶 本產品之風險等級雖經本行嚴格審核, 但仍有可能因市場等因素而受影響, 甚至可能發生購買時之產品風險等級超越投資人之投資屬性等適合度不符之情形, 敬請委託人注意 壹 發行機構簡介 ( 請注意! 本條簡介僅供參考, 委託人投資前應詳閱公開說明書並謹慎評估風險 有關本產品之公開說明書, 請參閱網址 http://www.entiebank.com.tw,
台新投信 基金受益人印鑑卡
本公司銷售野村投信之 野村基金 ( 愛爾蘭系列 ) 美國高收益債券基金 -TD 類股 ( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金 ) 所收取之通路報酬如下 : 贊助或提供產品會及員工教育訓練 1. 台端支付的基金申購手續費最高為 2.0%, 其中本公司收取不多於 2.0% 2. 台端支付的基金轉申購手續費最高為 2.0%, 其中本公司收取不多於 2.0% 本公司擔任野村美國高收益債券基金之銷售機構,
100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20
2 II 19 100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20 22 3 3 6 6 5 6 5 7 4 5 50 4 4 3 3 6 5 6 6 6 6 4 5 50 5 3 3 6 7 5 6 4 7 4 5 50 6 2 4 6 7 5 6 4 7 4 5 50 7 2 4 6 7 5 6 4 7 5 4 50 8 2 4 6 7 5 6 4 7
概要 % 945, , % 852, , % 308, , % 102,638 69, % * 60,589 36, % EBITDA 127,262 71, % ** 138,7
概要 % 945,595 686,539 37.7% 852,382 594,739 43.3% 308,448 207,408 48.7% 102,638 69,015 48.7% * 60,589 36,557 65.7% EBITDA 127,262 71,081 79.0% ** 138,740 82,314 68.5% * ** EBITDA % 2,700,781 2,372,623 13.8%
法巴百利達全球高收益債券基金 / 月配 ( 美元 ) 法巴百利達及法巴 A 月配息基金淨值及配息記錄表 ( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券, 基金之配息來源可能為本金 ) 月份基準日除息日配息日基準日淨值 每單位配息金額 (USD) 年化配息率月配息率當期報酬率 ( 含息 )* 2018-
法巴百利達全球高收益債券基金 / 月配 ( 美元 ) 法巴百利達及法巴 A 月配息基金淨值及配息記錄表 2018-1 月 2018/01/18 2018/01/19 2018/01/31 74.42 0.23 3.71% 0.31% 0.54% 2018-2 月 2018/02/15 2018/02/16 2018/02/28 74.27 0.23 3.72% 0.31% 4.23% 2018-3
<28A4AD29332EAAF7BFC4B0D3AB7EA5E6A9F6B8EAB0542E786C73>
< 一 > 國內金融商品交易資訊 金融商品交易資訊 投資國內金融商品交易資訊中華民國 101 年 6 月 30 日單位 : 新台幣千元 金融商品名稱 帳列之會計科目 原始投資成本評價調整金額累計減損金額帳列餘額衡量方法 採公平價值衡量者其公平價值產生之來源 股票 上市櫃公司 交易目的 3,009,581-128,358 2,881,223 市價法 櫃買中心集中市場 上市櫃公司 指定衡量 市價法 櫃買中心集中市場
代號 :X242 墨西哥石油公司美元計價公司債 (PEMEX 6.875% 08/04/2026) 產品說明暨風險預告書 - 限專業投資人申購 本產品之風險等級為 RR5, 適合投資屬性為穩健型偏積極型以上之客戶 本產品之風險等級雖經本行嚴格審核, 但仍有可能因市場等因素而受影響, 甚至可能發生購買
本產品之風險等級為 RR5, 適合投資屬性為穩健型偏積極型以上之客戶 本產品之風險等級雖經本行嚴格審核, 但仍有可能因市場等因素而受影響, 甚至可能發生購買時之產品風險等級超越投資人之投資屬性等適合度不符之情形, 敬請委託人注意 壹 發行機構簡介 ( 請注意! 本條簡介僅供參考, 委託人投資前應詳閱公開說明書並謹慎評估風險 有關本產品之公開說明書, 請參閱網址 http://www.entiebank.com.tw,
目錄
( ) (: 00059) 2015 目錄 2 3 4 5 8 21 41 53 61 63 64 66 67 68 150 151 1 公司資料 公司 股 00059 0.1% 05821 0.1% 05580 0.1% 05855 0.1% 05567 0.1% 05602 業 8 32 33 86 20 2208 2888 86 20 2208 2777 業 151 14 1401 (852)
公司資料 Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON (852) (852) h
目錄 2 3 4 6 10 12 27 36 42 43 44 46 48 51 119 120 121 2017 1 公司資料 2018 3 27 Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON Gerard Joseph McMAHON 10 8 24 32 22 (852) 2828 3938 (852) 2583
X415軟銀集團美金計價公司債_產品說明暨風險預告書
本產品之風險等級為 RR5, 適合投資屬性為穩健型偏積極型以上之客戶 本產品之風險等級雖經本行嚴格審核, 但仍有可能因市場等因素而受影響, 甚至可能發生購買時之產品風險等級超越投資人之投資屬性等適合度不符之情形, 敬請委託人注意 壹 發行機構簡介 ( 請注意! 本條簡介僅供參考, 委託人投資前應詳閱公開說明書並謹慎評估風險 有關本產品之公開說明書, 請參閱網址 http://www.entiebank.com.tw,
臺灣重要經濟變動指標
US$ Billion 四 對外貿易最新更新日期 19 年 5 月 7 日 根據財政部海關進貿易統計,19 年 4 月 258.3 億美元, 較上月減 9.9, 較上年同月減 3.3 4 月 231.5 億美元, 較上月減 9.4, 較上年同月增 2.6;4 月出超 26.9 億美元, 較上年同期減 14.7 億美元 表六 對外貿易 Table 6. External Trade 5 十億美元 35
中州証券 Central China Securities Co., Ltd. (2002 年於中華人民共和國河南省成立的股份有限公司, 中文公司名稱為 中原證券股份有限公司, 在香港以 中州證券 名義開展業務 ) 股份代號 : 年度報告 2015
中州証券 Central China Securities Co., Ltd. (2002 年於中華人民共和國河南省成立的股份有限公司, 中文公司名稱為 中原證券股份有限公司, 在香港以 中州證券 名義開展業務 ) 股份代號 : 01375 年度報告 2015 2 3 4 12 13 30 35 88 96 107 110 133 164 1 中原證券股份有限公司 2015 年年報 重要提示 2015
(Microsoft Word \244\275\247i\275Z.doc)
元大投信獨立經營管理寶來投信獨立經營管理 證券投資信託股份有限公司公告 103 年 9 月 12 日元投信字第 2014131 號 主旨 : 本公司調整證券投資信託系列基金之基金風險報酬等級及客戶適合度評估作業基金風險報酬等級及客戶適合度評估作業 公告事項 : 1. 依 103 年 5 月 20 日金管證投字第 1030020307 號函 中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬分類標準
18 Prulifloxacin PLx Pharma PLx Pharma RegeneRx Biopharmaceuticals, Inc. Thymosin Beta 4 Treprestinil United Therapeutics Treprestinil United Therapeu
業務回顧 Lee s Pharmaceutical Holdings Limited 李氏大藥廠控股有限公司 * 950 第一季度業績公佈截至二零一二年三月三十一日止三個月 109,889,000 49% 24,609,000 45.7% 5.24 44.8% 100% 93% 35% 77% 62% 60% 36% 35% 71% 2.7 1.4 22.4% 42.3% 37.2% * 1 18
威 發 國 際 集 團 有 限 公 司 於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 股份代號 : 765 2O15
威 發 國 際 集 團 有 限 公 司 於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 股份代號 : 765 2O15 2 3-4 5-6 7-10 11-12 13-31 32-40 41-42 43 44-45 46 47-48 49-132 133 134 公司資料 02 年 公司 44 9 C D MUFG Fund Services (Bermuda) Limited The Belvedere
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Differ Group Holding Company Limited 6878 2015 目錄 2 3 4 6 10 17 19 38 46 48 50 52 53 55 公司資料 Cricket Square, Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 166 11 23 公司 XI 13-14 1602
C_Alibaba Health 241
股份發行人的證券變動月報表 截至月份 : 28/02/2018 致 : 香港交易及結算所有限公司 公司名稱 呈交日期 06/03/2018 阿里健康信息技術有限公司 I. 法定股本變動 1. 普通股 (1) 股份代號 : 241 說明 : 普通股 普通股數目 面值 法定股本 上月底結存 15,000,000,000 0.01 港元 150,000,000.00 港元 增加 /( 減少 ) 沒有沒有
2 0 1 0 2010 年度報告 2 5 7 9 12 18 26 74 77 98 113 127 129 131 133 134 135 137 139 255 257 沈鶴庭總裁 執行董事 2 中國冶金科工股份有限公司 總裁致辭 2010 2010 2,850.1430.23% 2,063.9724.71%55.717.38% 2010 6 67 1 12 16,058 2,704 130
(1) 14 (2) 47 (3) 70 (4) 74 (5) 83 (6)
2015 Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* 2015 12 31 2015 12 31 (www.cqrcb.com) (www.hkexnews. hk)2015 12 31 * Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* * B0335H250000001 91500000676129728J 155
季度財務報表 本公司 董事 本集團 季度業績 核數師 香港會計師公會 2410 業務回顧 232,262, % 710,165, % 34.2% 22.9% 7.3% 28.7% 24.5% % 28.0% 24.5% 61,583, % 164
Lee s Pharmaceutical Holdings Limited 李氏大藥廠控股有限公司 * ( 股份代號 :950) 季度業績截至二零一五年九月三十日止九個月 財務摘要 截至九月三十日 截至九月三十日 止三個月 變動 止九個月 變動 二零一五年 二零一五年 千港元 千港元 收入 232,262 246,679 5.8% 710,165 689,395 +3.0% 毛利 161,863 170,807
Cover Story 證交專論 歐美ETF市場的發展趨勢 封面專題 文Ʌ賴朝堂 元大寶來證券投資信託公司副理 焦點視界 全球ETF市場發展現況 突破兩兆美元的關口Ǵ且資金流入屢創新高 紀錄Ǵ在在顯示全球投資人發現透明度較高 2013年迄今可說是迎來相對風平浪靜的 上半場Ǵ歷經08年的金融海嘯及11年的歐債 的ETF正好可以滿足他們的需求Ƕ全球ETF 危機Ǵ金融市場波動促使投資者大幅改變風險 美金Ƕ2013年1至7月Ǵ全球ETF資金淨流入
untitled
306) 2010/11 我們為客戶提供 可靠 安全 價格合理和舒適的 交通服務 目 錄 公司資料 公司簡介 集團架構 主席報告 財務概要 高級管理層簡介 企業管治報告 董事會報告 獨立核數師報告 經審核財務報表 綜合 損益賬 全面收益表 財務狀況表 權益變動報表 現金流動報表 公司 財務狀況表 財務報表附註 物業詳情 附註 本年報中英版本如有歧異 概以英文版為準 2 3-4 5 6-14 15-16
目錄 2 公司資料 3 董事及高級管理層簡歷 5 主席報告 6 管理層討論及分析 10 企業管治報告 17 董事會報告 26 獨立核數師報告 28 綜合全面收益報表 29 綜合財務狀況報表 30 綜合權益變動表 31 綜合現金流量表 32 綜合財務報表附註 94 五年財務摘要 95 主要物業之詳情
Great China Properties Holdings Limited 大中華地產控股有限公司 ( 於香港註冊成立之有限公司 ) 股份代號 : 21 同一夢想 共創未來 2015 年報 目錄 2 公司資料 3 董事及高級管理層簡歷 5 主席報告 6 管理層討論及分析 10 企業管治報告 17 董事會報告 26 獨立核數師報告 28 綜合全面收益報表 29 綜合財務狀況報表 30 綜合權益變動表
目 錄
Zhongzhi Pharmaceutical Holdings Limited 3737 2015 目 錄 2 4 5 10 18 20 24 36 38 39 40 42 43 45 104 公司資料 Clifton House 75 Fort House P.O. Box 1350 Grand Cayman KY1-1108 Cayman Islands 3 141 2102 2103 1 22
内团发﹝2016﹞13号内蒙古团委脱贫攻坚部门分工方案
共 青 团 内 蒙 古 自 治 区 委 员 会 文 件 内 团 发 2016 13 号 关 于 落 实 关 于 共 青 团 助 力 脱 贫 攻 坚 战 的 实 施 方 案 的 分 工 方 案 机 关 各 部 ( 室 ) 二 级 单 位, 各 盟 市 团 委, 满 洲 里 二 连 浩 特 市 团 委, 各 高 等 院 校 大 厂 矿 企 业 团 委, 自 治 区 直 属 机 关 团 工 委, 自 治
目錄
C M Y CM MY CY CMY K 目錄 2 3 6 17 19 21 22 23 中國華仁醫療有限公司 2016 中期報告 2 公司資料 183 22 391 407 36 www.chinawahyan.com 648 主席報告書 (i) (ii) 75% 6.6 9.9% 3 (i)(ii) Megafit 10.45% 中國華仁醫療有限公司 2016 中期報告 4 5 中期業績回顧 (i)(ii)
Microsoft Word - B104_投資說明書
安泰人壽卓越變額年金保險澳幣六年六年期結構結構型債券投資說明書 結構型債券名稱 : 澳幣計價結構型債券第 B04 期 投資相對比例 : 扣除相關費用後 00% 投入結構型債券 連結標的 : 富豪汽車 VOLVO AB-B SHS (VOLVB SS) 北歐斯安銀行 SKANDINAVISKA ENSKILDA BAN-A (SEBA SS) TELE2 AB-B SHS (TEL2B SS) SVENSKA
目錄
2014 年度 企業社會責任報告 目錄 1 4 2 5 3 7 3.1 7 3.2 8 3.3 8 4 9 4.1 9 4.2 2014 10 4.3 11 5 16 5.1 16 5.2 18 5.3 20 5.4 21 6 22 6.1 22 6.2 23 6.3 24 6.4 25 6.5 26 6.6 27 6.7 27 6.8 27 7 28 7.1 28 7.2 29 7.3 30 7.4
目錄
Annual Report 2011 Xiwang Sugar Holdings Company Limited (Incorporated in Bermuda with limited liability) 目錄 2 公司資料 4 8 管理層討論及分析 主席報告 28 董事會及高級管理人員 34 企業管治報告 44 董事會報告 60 獨立核數師報告 134 五年財務概要 62 財務報表 135
x289軟銀集團美元計價公司債-產品說明暨風險預告書
本產品之風險等級為 RR5, 適合投資屬性為穩健偏積極型以上之客戶 本產品之風險等級雖經本行嚴格審核, 但仍有可能因市場等因素而受影響, 甚至可能發生購買時之產品風險等級超越投資人之投資屬性等適合度不符之情形, 敬請委託人注意 壹 發行機構簡介 ( 請注意! 本條簡介僅供參考, 委託人投資前應詳閱公開說明書並謹慎評估風險 有關本產品之公開說明書, 請參閱網址 http://www.entiebank.com.tw,
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目錄 2 3 4 9 15 18 28 40 41 42 43 44 46 96 公司資料及重要日子 * * * * 公司 ir717@emperorgroup.com http://www.emperorcapital.com 717 Clarendon House 2 Church Street Hamilton HM 11 Bermuda 288 英皇集團 24 Codan Services
2874_Product Brochure_630mm(w)x285mm(h)_Health_Chi_02_WEB
CHINA TAIPING LIFE INSURANCE(HONG KONG)COMPANY LIMITED 太平安康危疾終身保計劃概覽 公司簡介 與我們聯絡取得更多資料 周全的保障, 全面涵蓋 142 項危疾 1, 包括 76 項早期危疾預支賠償病況 早期危疾預支賠償 4, 能讓您有充足的經濟支援, 接受優質治療 有 6 項供款年期選擇 2, 3 除人壽及危疾保障外, 更享有靈活運用保單儲備 可享有期滿紅利
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Stock Code: 2868 2011 目錄 2 3 4 5 12 14 16 22 51 56 65 77 78 79 81 82 83 84 86 1 2 公司資料 * * * * 1 501 217 85806-08 http://www.bjcapitalland.com 上市資料 H 2868 2868.HK 2868HK H 2,000 H 183 17 1712-1716 (852)
DONGFENG MOTOR GROUP COMPANY LIMITED 東風汽車集團股份有限公司 東風汽車集團股份有限公司 DONGFENG MOTOR GROUP COMPANY LIMITED 股份代號 489 2015 年度報告 東風汽車集團股份有限公司 DONGFENG MOTOR GROUP COMPANY LIMITED Stock Code 489 2015 Annual Report
中國手遊二零一四年第二季未經審核財務業績 CMGE 二零一四年第二季財務概要 27,4604, ,200 21, %27.9% 4, ,3203,7605, % 5, ,2104,0606, % 5, ,26
V1 GROUP LIMITED 第一視頻集團有限公司 VODone Limited ( 股份代號 :82) 海外監管公告上市附屬公司 中國手遊娛樂集團有限公司二零一四年第二季度未經審核財務業績公佈 本公司 13.10B 中國手遊 業績 6-K 第一視頻集團有限公司 張力軍 中國手遊二零一四年第二季未經審核財務業績 CMGE 二零一四年第二季財務概要 27,4604,430 1 7,200 21,470281.4%27.9%
華禧 控 股 有 限 公 司 於開曼群島註冊成 立 的 有 限 公 司 股份代號 年 報 帶來福音 ANNUAL REPORT 2015 年 報 為高血糖人士 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華 禧 控 股 有 限 公 司 HUAXI HOLDING
華禧 控 股 有 限 公 司 於開曼群島註冊成 立 的 有 限 公 司 股份代號 1689 2015 年 報 帶來福音 ANNUAL REPORT 2015 年 報 為高血糖人士 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華 禧 控 股 有 限 公 司 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華禧
香港聯合交易所有限公司 ( 聯交所 )GEM 的特色 GEM 的定位, 乃為中小型公司提供一個上市的市場, 此等公司相比起其他在主板上市的公司帶有較高投資風險 有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險, 並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定 由於 GEM 上市公司普遍為中小型公司, 在 GEM
KING FORCE GROUP HOLDINGS LIMITED 冠輝集團控股有限公司 ( 股份代號 :08315) 截至二零一八年三月三十一日止年度的年度業績公佈 本公司 董事 董事會 聯交所 GEM GEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk 冠輝集團控股有限公司 陳運逴 GEMGEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk
中文產品說明書 商品代號 : 受託機構商品代號 :WMGS 國際證劵編碼 ISIN:XS 商品中文名稱 : 瑞士信貸倫敦分行發行 6 個月美元計價連結多標的記憶式自動提前出場結構型商品 ( 無擔保及無保證機構 )( 不保本 )( 下稱 本商
瑞士信貸倫敦分行發行 6 個月美元計價連結多標的記憶式自動提前 出場結構型商品 ( 無擔保及無保證機構 )( 不保本 ) 交易確認書 親愛的客戶, 您好! 感謝您參與本行推出之 瑞士信貸倫敦分行發行 6 個月美元計價連結多標的記憶式自動提前出場結構型商品 ( 無擔保及無保證機構 )( 不保本 ), 商品代號為 WMGS17030011,ISIN CODE 為 XS1567748477, 茲確認貴客戶於
2 4 6 目錄
() (3318) 2 4 6 目錄 12 15 24 34 42 47 49 50 51 53 54 118 02 公司資料 Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 71 21 2101 02 Appleby Trust (Cayman) Limited Clifton House
JGB JGBs for Individual Investors Inflation- Indexed b
* 80 91 99 100 101 6,000 94 319 100 97.8 1 2 1980 * 1 2 NSC 100-2410-H-327-019 26.8 2011 773 www.jsda.org.tw 68 www.jsda.org.tw 2000 2011 JGB 100 2005 186 2007 175 2007 2008 125 2009 2011 164 6 1 2 5 10
Microsoft Word - c_THL_monthly return_Feb 2013.doc
股份發行人的證券變動月報表 截至月份 : 28/02/2013 致 : 香港交易及結算所有限公司 公司名稱 騰訊控股有限公司 呈交日期 05/03/2013 I. 法定股本變動 1. 普通股 (1) 股份代號 : 700 說明 : 騰訊控股 普通股數目 面值 法定股本 上月底結存 10,000,000,000 0.0001 港元 1,000,000 港元 增加 /( 減少 ) 無無 ( ) 本月底結存
及估值董事就財務報表須承擔之責任 (a) (b) (c) 135 概覽財務表現負責任企業企業管治財務報表
5 財務報表 估值及 其他資料 135 報 136 報 137 138 139 140 142 143 153 報 191 200 年 202 報 203 報 205 206 208 134 希慎 2015 年年報 及估值董事就財務報表須承擔之責任 (a) (b) (c) 135 概覽財務表現負責任企業企業管治財務報表 獨立核數師報告 137 199 希慎 報 報 2015 年 12 31 年 報
結構型商品 300% 參與率連結基金新台幣計價不保本型商品 產品說明書 本產品為不受存款保險保障之 300% 參與率連結基金新台幣計價不保本型投資商品 客戶應詳閱產品說明書之內容, 並應注意商品之風險事項 一 重要事項摘要 : 商品中文名稱 : 商品風險等級 : 300% 參與率連結基金新台幣計價不
結構型商品 300% 參與率連結基金新台幣計價不保本型商品 產品說明書 本產品為不受存款保險保障之 300% 參與率連結基金新台幣計價不保本型投資商品 客戶應詳閱產品說明書之內容, 並應注意商品之風險事項 一 重要事項摘要 : 商品中文名稱 : 商品風險等級 : 300% 參與率連結基金新台幣計價不保本型商品 RR5 商品銷售對象之風險等級 : 限專業客戶 是否僅限專業客戶投資 : 商品審閱期間 :
10. 保本型外幣組合式商品條件如下, 本金 90% 保本,30 天期美金存款利率 =3%, 本金 =$30,000, 銀行手 續費用 =$0, 請問該商品可供運用買入選擇權支出為何? (1) $75 (2) $1,075 (3) $3,000 (4) $3, 投資人可藉由管控各幣別每
台灣金融研訓院第 3 期結構型商品銷售人員資格測驗試題 科目 : 結構型商品理論與實務 入場通知書編號 : 注意 : 本試卷正反兩頁共 60 題 : 第 1~40 題, 每題 1.5 分 ; 第 41~60 題, 每題 2 分 限用 2B 鉛筆在 答案卡 上作答 本試卷之試題皆為單選選擇題, 請選出最適當答案, 答錯不倒扣 ; 未作答者, 不予計分 答案卡務必繳回, 未繳回者該科以零分計算 第一部分
序 言 本 研 習 資 料 手 冊 按 照 投 資 相 連 長 期 保 險 考 試 範 圍 編 纂 而 成, 該 考 試 試 題 將 按 本 研 習 資 料 手 冊 擬 定 內 文 每 章 結 尾 部 份 另 列 有 模 擬 試 題 供 參 考 在 香 港 保 險 業 監 理 處 的 應 允 下,
保 險 中 介 人 素 質 保 證 計 劃 投 資 相 連 長 期 保 險 考 試 研 習 資 料 手 冊 2010 年 版 序 言 本 研 習 資 料 手 冊 按 照 投 資 相 連 長 期 保 險 考 試 範 圍 編 纂 而 成, 該 考 試 試 題 將 按 本 研 習 資 料 手 冊 擬 定 內 文 每 章 結 尾 部 份 另 列 有 模 擬 試 題 供 參 考 在 香 港 保 險 業 監 理
關於我們 , ,600 2, 目錄
2018 INTERIM REPORT 關於我們 2002 3 2,000 2018 6 3020 1,600 2,700 2 9 10 12 12 12 17 23 23 23 24 25 目錄 26 27 28 30 31 32 69 70 業務回顧 ( 除另有說明外, 所有金額均以港元列示 ) 業 2018 6 30 ( 報告期 ), 有 EBITDAEBITDA 期 6 30 2018 2017
目錄
2017 目錄 2 3 5 11 22 35 50 56 57 59 61 63 122 1 公司資料 公司 Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 41 43 45 47 5 Codan Trust Company (Cayman) Limited Cricket Square,
cover
第 3版 分鐘成為債券基金投資達人 目錄 HOT 0 前言 9 0 - (007) - (008) - (00) - (0) 0 03 債券的種類有哪些? 公債 / 主權債 (Treasuries/Sovereign Bonds) Treasury Bonds() Sovereign Bonds ( ) 地方政府公債 (Local Government Bonds) (Municipal Bonds)
目錄 聯想控股股份有限公司二零一七年中期報告 中期 報告 中期 中期 中期 中期 中期 中期
目錄... 2... 7... 8... 42 中期 報告... 47 中期... 48 中期... 50 中期... 51 中期... 53 中期... 55 中期... 57 1 釋義 報告 ABS 一 一 報告 一 中 1999 年 6 30 Capespan Capespan Group Limited 一 2014 年 4 25 699 中 一 中 2002 年 4 12 中 一 中 2014
N S ( ) 9975 (852) (852)
2015 N S 2 6 8 40 41 N S www.chinaunicom.com.hk ( ) 9975 (852) 2126 2018 (852) 2126 2016 董事長報告書 中國聯通 股 公司 年 年 公司 國 聯網 + 網絡 公司 合 年 年 公司 1,202.75.3% 網 8.8 68.3% 公司 年 EBITDA 504.6 5.8% EBITDA 42.0%4.4 69.9