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柔署义
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骏马短线快参 2009 年 06 月 02 日银河研究所财经资讯中心 :whcj@chinastock.com.

1 骏马短线快参 2009 年 06 月 02 日银河研究所财经资讯中心关注基本面, 结合技术面, 把握中短线, 切记控风险投资思路 :5 月份 PMI 指数继续转好, 外围市场持续转好, 机构资金入市趋于积极, 建议投资者关注抗通胀类资源类板块个股, 同时, 港股近期走势强劲, 部分两地上市个股 A-H 股价倒挂, 建议投资者对此类个股积极关注万科 A(000002): 房地产行业龙头, 业绩增长有保障公司属于著名的房地产企业, 已完成全国化布局, 公司地产项目的区域分布比较均衡, 利于化解单一市场风险, 较高的品牌价值以及专业化的管理能力, 赋予了公司较强的抗风险能力 09 年以来公司股价明显跑输行业指数, 但公司作为行业领跑者和优质龙头的地位并没有发生任何改变, 股价存在修正和补涨良机公司在龙头公司中财务杠杆最具爆发力, 在未来拿地扩张的行业竞争中将获得先人一步的财务优势公司在建商品房占存货不断提高的优质存货结构, 为将来的销售业绩增长和获取新增土地资源增强了保障一季度末公司在建商品房占存货的 54%, 这将使得公司能更快更充分地分享到行业成交量和房价的进一步复苏尽管 08 年行业低迷和公司收缩财务, 但还是抓住机会补充了 666 万平米建筑面积的低地价库存, 平均楼面地价相比 07 年的 3500 元下降将近 50% 业内分析师预计, 公司年每股收益分别为元, 给予公司增持的投资评级 ( 银河短线工作组 ) 所属行业房地产业流通 A 股 ( 万股 ) 总股本 ( 万股 ) 每股收益 ( 元 ) (1Q09) 0.07 每股净资产 ( 元 ) 2.97 每股资本公积金 ( 元 ) 0.72 每股未分配利润 ( 元 ) 0.63 净资产收益率 (%) 2.35 最新收盘价五日涨跌幅 4.21 PE 市盈率 PB 市净率 3.42 请务必阅读正文后的免责声明部分 1

中国铁建 (601186): 订单增长稳健中国铁建是我国最大的工程承包商, 是亚洲第二世界第六大建筑企业, 综合实力雄厚公司业务覆盖面广, 行业领导地位突出, 重视研究开发与技术创新, 技术经验品牌和综合实力是公司的核心竞争力银河证券分析师郝飞飞认为, 08 年自然灾害对公司业绩产生了不小的影响, 汶川地震使公司遭受损失 2.

2 中国铁建 (601186): 订单增长稳健中国铁建是我国最大的工程承包商, 是亚洲第二世界第六大建筑企业, 综合实力雄厚公司业务覆盖面广, 行业领导地位突出, 重视研究开发与技术创新, 技术经验品牌和综合实力是公司的核心竞争力银河证券分析师郝飞飞认为, 08 年自然灾害对公司业绩产生了不小的影响, 汶川地震使公司遭受损失 2.8 亿元, 南方冰雪灾害使公司遭受损失 7 亿元以上另外, 全球金融风暴导致企业亏损 8.5 个亿如果不存在这些因素, 公司业绩将有较大的增长 09 年 1-3 月, 公司新签合同额亿元, 同比增长 73.66% 其中, 国内新签合同额亿元, 占新签合同额的 78.07%; 海外新签合同额亿元, 占新签合同总额的 21.93% 从业务板块看, 工程承包业务新签合同额为亿元, 占新签合同总额的 94.66% 其中, 铁路工程新签合同额为亿元, 占新签合同总额的 60.91%; 公路工程新签合同额为亿元, 占新签合同总额的 9.8%; 城市轨道工程新签合同额为亿元, 占新签合同总额的 16.86% 09 年, 公司计划完成新签合同 3221 亿元, 实现营业收入 2603 亿元, 完成资本性支出亿元郝飞飞预计,09-10 年公司每股收益将达到 0.47 元 065 元, 对应市盈率分别为 20 倍 17 倍, 给予公司推荐的投资评级 ( 银河短线工作组 ) 所属行业建筑业流通 A 股 ( 万股 ) 总股本 ( 万股 ) 每股收益 ( 元 ) (1Q09) 0.08 每股净资产 ( 元 ) 3.95 每股资本公积金 ( 元 ) 2.55 每股未分配利润 ( 元 ) 0.38 净资产收益率 (%) 1.94 最新收盘价 9.57 五日涨跌幅 -0.10% PE 市盈率 PB 市净率 2.42 请务必阅读正文后的免责声明部分 2

山西汾酒 (600809): 业绩大幅增长高于预期清香型白酒具有先天的成本和卫生优势, 口味国际化, 具有较好的发展前途公司是我国清香型白酒的杰出代表, 历史底蕴深厚, 文化内涵丰富, 具有持续发展成为业内龙头之一的潜力公司正在对市场体系进行改革, 品牌打造和销售体系运作思路逐渐成型, 将重点突出汾酒杏花村和竹叶青三大品牌, 在销售模式上变代理商制为经销商制,

3 山西汾酒 (600809): 业绩大幅增长高于预期清香型白酒具有先天的成本和卫生优势, 口味国际化, 具有较好的发展前途公司是我国清香型白酒的杰出代表, 历史底蕴深厚, 文化内涵丰富, 具有持续发展成为业内龙头之一的潜力公司正在对市场体系进行改革, 品牌打造和销售体系运作思路逐渐成型, 将重点突出汾酒杏花村和竹叶青三大品牌, 在销售模式上变代理商制为经销商制, 引导经销商从品牌代理向渠道代理的转变, 限制经销商开发品牌并大力缩减销量较少无规模效益的非主流品牌同时统一价格体系, 取消以前容易造成串货的差别性返点政策稳定市场秩序, 预计今年下半年这些措施都会渐渐收到效果公司 2009 年 1 季度 EPS 为 0.36 元, 同比大增 456%, 略高于我们之前的预期我们认为公司销量的增长主要得益于经济减速带来的白酒的消费降级 : 高档白酒销量下降, 中低档白酒销量仍维持增长由于公司 1 季度销量增长快于预期, 我们提高公司 09 年的销量增速, 调低各项费用率, 调高公司年的 EPS 到和 1.25 元, 建议适当关注 ( 银河短线工作组 ) 所属行业食品饮料流通 A 股 ( 万股 ) 总股本 ( 万股 ) 每股收益 ( 元 ) (1Q09) 0.36 每股净资产 ( 元 ) 3.75 每股资本公积金 ( 元 ) 0.69 每股未分配利润 ( 元 ) 1.69 净资产收益率 (%) 9.6 最新收盘价五日涨跌幅 1.42% PE 市盈率 PB 市净率 5.51 近期跟踪推荐日期股票代码股票名称推荐价格累计涨幅 (%) 最高涨幅 (%) 同期沪深 300 涨幅 (%) 操作建议招商轮船继续关注招商银行继续关注注 : 骏马为短线产品, 以上推荐股票超过 5 个交易日不再跟踪, 推荐价格为推荐日前一天收盘价请务必阅读正文后的免责声明部分 3

4 重点回顾推荐日期股票代码股票名称推荐价格累计最高涨幅同期沪深 300 与个股 (%) 最高收益率之差 (%) 哈高科长电科技莱宝高科小天鹅中恒集团福耀玻璃中化国际亚通股份卧龙电气天音控股建发股份潞安环能北京银行兴业银行伊利集团大恒科技宏图高科冠城大通国阳新能万业企业宝信软件长春燃气啤酒花长园集团金鉬股份广东榕泰深万科上实发展中海发展营口港小天鹅天康生物中国联通三一重工宏源证券兰太实业新皇浦请务必阅读正文后的免责声明部分 4

5 华天科技万科中国石化南京医药大厦股份民生银行万科美的电器兰太实业中兴通讯博瑞传播国电南自重庆百货中国医药七匹狼龙元建设东北证券辽通化工城投控股平煤股份永鼎股份北京银行山西汾酒煤气化中金岭南福耀玻璃鄂武商 A 博瑞传播葛洲坝注 : 重点回顾统计的数据为推荐后各公司最高收益率跑赢沪深 300 同期最高收益率 4% 以上的个股, 按照时间顺序排列截止 6 月 1 日, 骏马共推荐 138 只 ( 次 ) 个股, 最高收益率跑赢沪深 300 同期最高收益率的有 87 只 ( 次 ), 占比 63.05%, 其中跑赢 4% 以上的有 66 只 ( 次 ), 占比 47.83% 请务必阅读正文后的免责声明部分 5

6 免责声明 : 本刊由中国银河证券股份有限公司 ( 以下简称银河证券 ) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议, 并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断, 银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议本报告可能附带其它网站的地址或超级链接, 对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接, 银河证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便, 链接网站的内容不构成本报告的任何部份, 客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给银河证券客户的, 属于机密材料, 只有银河证券客户才能参考或使用, 如接收人并非银河证券客户, 请及时退回并删除银河证券有权在发送本报告前使用本报告所涉及的研究或分析内容所有在本报告中使用的商标服务标识及标记, 除非另有说明, 均为银河证券的商标服务标识及标记银河证券版权所有并保留一切权利联系中国银河证券股份有限公司研究所财经资讯中心北京 : 武汉 : 邮箱 :whcj@chinastock.com.cn 分析团队 : 银河短线工作小组请务必阅读正文后的免责声明部分 6

银河证券公司简评研究报告

银河证券公司简评研究报告基金研究报告 013 年 3 月 19 日 ProShares Direxion 旗下杠杆 ETF 产品分析中国银河证券基金研究中心方童根 :(8610) 8357 4540 :fangtonggen@chinastock.com.cn 本篇我们谈下美国两个主要杠杆 ETF 产品发行公司 :Proshares 和 Direxion 的杠杆 ETF 产品情况, 包括产品投资方向杠杆倍数费率以及产品的发行节奏等