行业动态跟踪由工信部卫生部 SFDA 共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见出台日前, 由中华人民共和国工信部卫生部食品药品监管局共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见出台按照深化医药卫生体制改革的总体要求, 意见提出, 我国医药行业将以结构调整为主线, 加强自主创新

Size: px

Start display at page:

Download "行业动态跟踪由工信部卫生部 SFDA 共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见出台日前, 由中华人民共和国工信部卫生部食品药品监管局共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见出台按照深化医药卫生体制改革的总体要求, 意见提出, 我国医药行业将以结构调整为主线, 加强自主创新"

为柬林
5 years ago
Views:

动态跟踪行业研究报告有关分析师的申明, 见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分, 或请与您的投资代表联系并请阅读报告最后一页的免责申明医药行业关于加快医药行业结构调整的指导意见出台行业评级看好中性看淡 ( 维持 ) 行业医药报告日期 2010 年 11 月 2 日李淑花医药行业首席分析师 8621-63325888 6088

1 动态跟踪行业研究报告有关分析师的申明, 见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分, 或请与您的投资代表联系并请阅读报告最后一页的免责申明医药行业关于加快医药行业结构调整的指导意见出台行业评级看好中性看淡 ( 维持 ) 行业医药报告日期 2010 年 11 月 2 日李淑花医药行业首席分析师 lishuhua@orientsec.com.cn 执业证书编号 :S 行业动态由工信部卫生部 SFDA 共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见出台事件 : 日前, 由中华人民共和国工信部卫生部食品药品监管局共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见 ( 以下简称意见 ) 出台按照深化医药卫生体制改革的总体要求, 意见提出, 我国医药行业将以结构调整为主线, 加强自主创新, 促进新品种新技术研发, 推动兼并重组, 培育大企业集团, 加快技术改造, 增强企业素质和国际竞争力, 经过五年的调整, 使行业结构趋于合理, 发展方式明显转变, 综合实力显著提高, 逐步实现医药行业从大到强的转变点评 : 进入 21 世纪以来, 我国医药行业一直保持较快发展速度, 已成为世界医药生产大国但是, 我国医药行业发展中结构不合理的问题长期存在因此, 医药行业的结构调整迫在眉睫意见将加快医药行业结构调整提到日程上来, 有利于医药行业明确发展方向, 由迅速发展转向平稳而健康发展的思想有利于医药行业的全面繁荣 SFDA 要求停止减肥药西布曲明的生产销售和使用事件 : 近期, 国家食品药品监管局组织相关专家对西布曲明在我国使用的安全性进行了评估, 并借鉴国外有关研究数据和采取的措施, 认为使用西布曲明可能增加严重心血管风险, 减肥治疗的风险大于效益 SFDA 决定停止西布曲明制剂和原料药在我国的生产销售和使用, 已上市销售的药品由生产企业负责召回销毁点评 : 含西布曲明药品属处方药, 应凭处方购买但其在我国上市十年来尽管备受争议但却由于一直缺乏针对该类药品的大样本权威试验数据支持而无法验证其安全性因此, 一方面, 我国药品安全监管缺乏系统化试验, 应建立起更为完善的机制 ; 另一方面, 我国对药品安全愈加重视, 监管日益透明化有利于提高消费者对医药市场的信心, 促进医药行业的健康发展遇十二五发展良机医药工业将保持 24% 增速事件 : 中国医药企业管理协会副会长王波在 10 月 27 日召开的生物医药政策解读与研讨会上表示, 看好医药产业在十二五期间的发展, 预计医药工业将保持 24% 的增速, 到十二五期末医药工业总产值有望接近 4 万亿在十二五期间, 随着基本药物制度在更广范围实行, 基本医疗市场将保持较快增长分析人士表示, 规模实力较强的医药生产商和流通商将受益, 各子行业的集中度也将进一步提升中国生物医药产业进入政策受惠期事件 :10 月 18 日, 国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定指出, 现阶段将重点培育和发展节能环保新一代信息技术生物等七大新兴产业, 到 2015 年, 战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达到 8% 左右相关专家指出, 年生物医药产业振兴规划正在紧锣密鼓地制定中, 年底前有望出台与此同时, 一批配套政策将围绕十二五规划的出台, 有望提前面市东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系, 并且继续寻求发展这些关系因此, 投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为投资决策的唯一因素

2 行业动态跟踪由工信部卫生部 SFDA 共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见出台日前, 由中华人民共和国工信部卫生部食品药品监管局共同制定的关于加快医药行业结构调整的指导意见出台按照深化医药卫生体制改革的总体要求, 意见提出, 我国医药行业将以结构调整为主线, 加强自主创新, 促进新品种新技术研发, 推动兼并重组, 培育大企业集团, 加快技术改造, 增强企业素质和国际竞争力, 经过五年的调整, 使行业结构趋于合理, 发展方式明显转变, 综合实力显著提高, 逐步实现医药行业从大到强的转变为了加快医药行业结构调整, 意见提出, 要坚持发挥市场机制作用与加强政策引导相结合, 促进企业加强管理, 实现优胜劣汰, 推动医药行业结构优化升级坚持自主创新技术改造与淘汰落后相结合, 重点推进生物医药技术创新与产业化, 推动企业按照药品生产质量管理规范 (2010 年修订 ) (GMP) 进行改造, 淘汰高耗能高耗水污染大效率低的落后工艺和设备, 严格控制新增产能 ; 坚持保障生产供应与强化质量安全相结合, 增加基本药物生产, 保障供应, 推进基本药物与非基本药物协调发展, 强化生产企业是药品质量第一责任人的理念, 加强质量管理, 完善标准和检测体系, 保证药品安全有效意见明确了加快调整医药行业产品结构技术结构组织结构区域结构和出口结构的具体内容其中 : 基本药物主要品种销量居前 20 位企业所占市场份额应达到 80% 以上 ; 在化学药领域, 争取有 10 个以上自主知识产权药物实现产业化 ; 在生物技术药物领域, 争取有 15 个以上新的生物技术药物投放市场 ; 在中药领域, 培育 50 个以上疗效确切物质基础清楚作用机理明确安全性高剂型先进质量稳定可控的现代中药, 同时促进民族药的研发和产业化, 促进民族药标准提高, 加强中药知识产权保护 ; 在医疗器械领域, 培育 200 个以上拥有自主知识产权掌握核心技术达到国际先进水平销售收入超过 1000 万元的先进医疗设备点评 : 进入 21 世纪以来, 我国医药行业一直保持较快发展速度, 产品种类日益增多, 技术水平逐步提高, 生产规模不断扩大, 已成为世界医药生产大国但是, 我国医药行业发展中结构不合理的问题长期存在, 自主创新能力弱技术水平不高产品同质化严重生产集中度低等问题十分突出因此, 医药行业的结构调整迫在眉睫意见将加快医药行业结构调整提到日程上来, 有利于医药行业明确发展方向, 由迅速发展转向平稳而健康发展的思想有利于医药行业的全面繁荣 SFDA 要求停止减肥药西布曲明的生产销售和使用 10 月 30 日, 国家食品药品监督管理局 (SFDA) 发布紧急公告, 宣布停止西布曲明制剂和原料药在我国的生产销售和使用, 已上市销售的药品由生产企业负责召回销毁西布曲明是一种中枢神经抑制剂, 具有兴奋抑食等作用, 有可能引起血压升高心率加快厌食

3 失眠肝功能异常等危害严重的副作用最早用于治疗抑郁症, 但在其临床应用过程中, 人民发现其减轻体重的作用明显强于其抗抑郁作用, 故作为减肥药的主要成分被大量推广最早以西布曲明为主要成分的减肥药雅培诺美婷于 1997 年获 FDA 批准推向市场,2000 年获准在我国上市此次西布曲明的退市, 缘于欧洲药监局开始了一个被称为西布曲明心血管终点事件研究 (SCOUT) 的项目在 1 万多人参加的这项试验当中, 经过试验, 服用西布曲明 3 年平均减重仅为约 2.7 公斤, 而由此引发的死亡和心血管事件上升了约 16%, 减肥治疗的风险大于效益这也直接促成了欧美随后对西布曲明的退市限令今年 10 月, 基于国际上对该品种的最新评估结果, 国家药监局再次组织了对西布曲明的评估工作, 综合对国内外监测和研究资料的评估结果以及国内临床专家的意见, 认为西布曲明目前在市场上按照适应证使用的患者较少, 停药后体重减轻持续效果较差, 且可能增加严重心血管风险, 减肥治疗的风险大于效益故而最终促使西布曲明在我国被勒令退市点评 : 含西布曲明药品属处方药, 应凭处方购买但其在我国上市十年来尽管备受争议但却由于一直缺乏针对该类药品的大样本权威试验数据支持而无法验证其安全性此次西布曲明退市缘于欧洲药监局西布曲明心血管终点事件研究 (SCOUT) 的项目, 该项目证明西布曲明治疗减肥的风险大于效益, 直接促成了欧美对西布曲明的退市限令, 故而最终推动了我国对西布曲明的勒令退市一方面, 我国药品安全监管缺乏系统化试验, 应建立起更为完善的机制 ; 另一方面, 我国对药品安全愈加重视, 监管日益透明化有利于提高消费者对医药市场的信心, 促进医药行业的健康发展遇十二五发展良机医药工业将保持 24% 增速中国医药企业管理协会副会长王波在 10 月 27 日召开的生物医药政策解读与研讨会上表示, 看好医药产业在十二五期间的发展, 预计医药工业将保持 24% 的增速, 到十二五期末医药工业总产值有望接近 4 万亿在十二五期间, 随着基本药物制度在更广范围实行, 基本医疗市场将保持较快增长分析人士表示, 规模实力较强的医药生产商和流通商将受益, 各子行业的集中度也将进一步提升在十一五期间, 尽管经历了全球金融危机等经济大环境的萧条, 但中国的医药行业逆流而上, 呈现出坚挺的增长势头, 是少有的逆市前行的行业之一王波对十二五期间的医药产业发展比较有信心, 他表示, 几大因素决定了医药产业还将保持较快增长, 首先是人口, 我国近期城镇化人口大增, 老龄人口大增, 决定了医药刚性需求增长强劲, 此外市场因素和政策因素将维持医药产业的市场增量基本药物制度的执行是利益重新分配的过程, 将导致制药企业流通企业和基层医疗机构三大相关方的利益受到影响, 但整体来看, 对基层医疗机构来说是受益的, 并有利于规模实力较强的医药生产商和流通商, 而医药行业集中度将进一步提升中国生物医药产业进入政策受惠期 10 月 18 日, 国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定指出, 现阶段将重点培育和发展节能环保新一代信息技术生物等七大新兴产业, 到 2015 年, 战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达到 8% 左右生物医药是未来 10 年的朝阳产业已经毋庸置疑中国医药 (600056) 科技成果转化中心主任芮国忠预测,2013 年中国医药市场将成为全球第三大医药市场 ; 到 2020 年中国生物医药产业将达到

4 40000 亿元的规模, 超过日本和欧洲成为全球第二大医药市场中国在全球生物医药产业中的地位日益提升中国生物医药产业正在进入政策受惠期据芮国忠介绍, 从宏观的新医改政策全面实施基药扩展版新版 GMP( 药品生产管理标准 ) 生物医药 863 计划重大新药创制科技专项, 到细化行业的重大传染病专项药品注册管理办法医疗器械新管理办法中药注射液的 689 新技术标准等政策, 包括各地的生物医药扶持政策, 都有望年内出台这些利好政策不仅来得猛, 而且集中, 将重新构造中国生物医药产业链

5 表 : 医药类上市公司估值表股票代码投资评级收盘价 ( 元 ) 总市值 ( 亿元 ) 流通值 ( 亿元 ) 总股本 ( 亿股 ) 流通 A 股 ( 亿股 ) 盈利预测市盈率 E 11E 12E 09 10E 11E 12E 中药企业片仔癀未评级云南白药买入东阿阿胶增持广州药业增持三精制药未评级江中药业未评级千金药业增持马应龙买入金陵药业未评级亚宝药业未评级华润三九未评级康美药业未评级精华制药增持上海凯宝买入昆明制药买入化学制药企业恒瑞医药买入华东医药买入人福医药未评级丽珠集团未评级哈药股份未评级恩华药业增持双鹤药业增持信立泰未评级化学原料药企海正药业买入 N/A N/A 华海药业增持 N/A N/A 海翔药业买入 N/A N/A 京新药业未评级 N/A N/A 仙琚制药增持 N/A N/A 生化制药企业双鹭药业买入天坛生物增持科华生物增持华兰生物增持上海莱士买入通化东宝增持医药流通企业国药股份未评级一致药业增持医疗服务通策医疗买入 N/A N/A 医疗器械企业乐普医疗未评级鱼跃医疗未评级山东药玻增持注 : 表内所有未评级公司盈利预测数据取自 Wind 资讯资料来源 :Wind 资讯, 东方证券研究所

6 分析师申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来, 均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准 ; 公司投资评级的量化标准买入 : 相对强于市场基准指数收益率 15% 以上 ; 增持 : 相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 减持 : 相对弱于市场基准指数收益率在 -5% 以下未评级 : 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该股票的研究状况, 未给予投资评级等相关信息暂停评级 : 根据监管制度及本公司相关规定, 研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形 ; 亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级 ; 分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息, 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准 : 看好 : 相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 ; 中性 : 相对于市场基准指数收益率在 -5%~+5% 之间波动 ; 看淡 : 相对于市场基准指数收益率在 -5% 以下未评级 : 由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该行业的研究状况, 未给予投资评级等相关信息暂停评级 : 由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级 ; 分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息, 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效

免责声明本报告由东方证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 制作及发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写, 本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时, 本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期,

7 免责声明本报告由东方证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 制作及发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写, 本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时, 本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外, 绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现, 未来的回报也无法保证, 投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易, 因其包括重大的市场风险, 因此并不适合所有投资者在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发, 间或也会辅以印刷品形式分发, 所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权, 任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容, 不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据, 不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告, 需注明出处为东方证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东方证券研究所地址 : 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼联系人 : 王俊飞电话 : *1131 传真 : 网址 : wangjunfei@orientsec.com.cn

Microsoft Word 医...doc

Microsoft Word 医...doc 动态跟踪行业证券研究报告资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明医药行业医药板块成长性趋势明显医药行业半年报前瞻事件我们重点关注的医药个股将于本月开始陆续公布半年报, 在此我们对重点覆李淑花医药行业首席分析师 8621-63325888 6088 lishuhua@orientsec.com.cn 盖的公司 2011 年半年度业绩进行预测, 为投资者进行提前布局提供参考