第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 总第 2735 期 2016 年 12 月 22 日星期四 研究观点 大市分析 超跌后初现企稳反弹 混改概念题材表现突出 公司研究 中国民航信息网络 (696, 买入 ): 业绩增长稳定, 成本控制促进利润释放 公司访问要点 宏华集团 (196): 公司访问要点福寿园 (1448): 公司访问要点 宏观经济评论 美国未来重要事件时间表 环球市场概况 道指 20000 点关口跃跃欲试唯力度稍欠 评级变化 评级目标价 ( 港元 ) 2016 年 EPS( 港元 ) 2017 年 EPS( 港元 ) 公司代码新旧新旧变动新旧变动新旧变动中国民航信息网络 696 买入买入 19.24 15.50 24% 0.890 0.760 17% 0.960 0.940 2% 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线 :400-882-1055 服务邮箱 :Service@firstshanghai.com.hk 网址 :www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com
大市分析 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 超跌后初现企稳反弹 混改概念题材表现突出 12 月 21 日, 港股大盘连跌四日后, 出现技术性回升的走势 港汇弱势有所回好, A 股亦见出现反弹, 都是带动港股展开跌后企稳的消息因素 另一方面, 圣诞新年假期迫近, 在假日气氛笼罩下, 大市成交量继续处于偏低水平, 连续第三日录得不足 600 亿元的成交量, 港股的总体动力该不大, 但是期指市场将于下周四结算, 结算前的转仓掉期活动, 估计将会是影响推动港股的主要动力来源 操作上, 不排除港股仍有继续跌后反弹的可能, 但是不能过份看多, 建议总体上仍要保持谨慎的态度, 在做好风控的前提下, 适度捕捉超跌带来的短线交易机会 恒指昨日出现高开高走的行情, 在盘中曾一度上升 181 点高见 21910, 但是在缩量的状态下, 未能以高位收盘 超跌股开始陆续出现反弹修正, 对盘面带来了扶稳作用, 而混改概念题材股表现突出, 也对市场气氛提振了一下 恒指收盘报 21810, 上升 81 点或 0.37%, 国指收盘报 9332, 上升 48 点或 0.51% 另外, 港股主板成交量进一步缩降至 476 亿多元, 而沽空金额有 42.4 亿元, 沽空比例 8.9% 至于升跌股数比例是 899:596, 而日内涨幅超过 10% 的股票有 16 只, 日内跌幅超过 10% 的股票有 3 只 走势上, 恒指连跌四日后出现技术性反弹,9 日 RSI 指标回升至 27.11, 惟仍处超跌区域阶段水平, 不排除恒指仍有进一步反弹的机会, 但中短期阻力位维持在 22400 正如近日指出, 一些已出现了短期超跌的权重指数股, 如中移动 (00941) 和友邦保险 (01299), 目前已有暂时跌不下的迹象 而从昨日市况观察, 港交所 (00388) 中国海外 (00688) 以及腾讯 (00700) 等等, 亦见有盘稳的迹象, 估计跌后反弹走势有随时展现的机会, 但是也只能以技术性回升来看待, 不能过份看多 内地国债期货一天大涨 一天大跌的波动状态仍有待平复, 而市传中国国有银行通过回购向基金公司提供数十亿元流动性支持, 消息舒缓了一下债券市场的压力 昨日,10 年期国债期货收升 1.57%,5 年期更一度涨停 而在近期受压的内险股, 弹性亦见有所增强 其中, 新华保险 (01336) 涨了 1.84%, 中国人寿 (02628) 涨了 2.51% 另外, 混改概念题材股表现突出, 在 A 股相关股的牵引带动下, 相对应的 H 股部份, 亦见出现放量上行 其中, 广深铁路 (00525) 涨了 3.93%, 东航 (00670) 涨了 8.43%, 中国联通 (00762) 涨了 0.66% 中石油 (00857) 母企混攻指导意见获原则通过, 股价昨日也涨了 1.53% - 2 -
张弘扬 852 25321962 richard.zhang@firstshanghai.com.hk 行业 股价 目标价 TMT 15.22 港元 19.24 港元 公司研究 中国民航信息网络 (696, 买入 ): 业绩增长稳定, 成本控制促进利润释放 受益于国际旅游增长, 公司业绩增长稳定截至 2016 年 8 月, 中国商营航空累计订座量达 3.32 亿个, 同比增速达 11.05% 其中, 国内航空公司国际段受益于国际旅游行业的高增长, 增速较高, 达 5 千万个, 同比增长 24.19% 而国内段增长稳定, 达 2.82 亿个, 同比增速 9% 由于公司 ASP 目前较为稳定, 因此公司收入增速将与航空订座量增速一致 鉴于目前国内航线保持满运力小幅增长, 国际航线高速增长的情况预计将会持续, 因此公司业绩增长预计保持稳定 (+26.4%) 市值 445.34 亿港元已发行股本 29.26 亿股 52 周高 / 低 19.2 港元 /10.2 港元每股净现值 4.39 元股价表现 25 20 15 10 公司成本管控成效明显截至公司 2016 年上半年, 公司后入达 27.34 亿元, 同比增速达 3.8% 而净利润达 15.18 亿元, 同比增速达 28.8%, 主要来源于公司成本管控有力, 软件及硬件销售成本减少 44% 同时, 公司将研发工作转为内部, 从而控制了研发成本 另外, 公司部分资产完成折旧计提, 因此公司折旧费用减少约 16% 航旅纵横变现仍需时间公司航旅纵横作为提供出行信息的优质流量入口, 原预计在 2016 年完成资本化, 从而未来进一步完成该资产的变现 然而, 由于数据归属权等诸多问题, 航旅纵横的资本化截至目前尚在进行中, 预计未来的流量变现等预期尚需要较长时间 5 0 2011 12 21 2012 03 06 2012 05 17 2012 07 25 2012 10 03 2012 12 11 2013 02 25 2013 05 08 2013 07 18 2013 09 26 2013 12 05 2014 02 18 2014 04 29 2014 07 10 2014 09 17 2014 11 26 2015 02 05 2015 04 21 2015 06 30 2015 09 08 2015 11 18 2016 01 27 2016 04 12 2016 06 21 2016 08 30 2016 11 08 上调公司目标价 19.24 港元, 维持买入评级鉴于公司业务增长有较强的确定性, 同时公司有效的成本管控也使公司截至 2016 年中期的净利润大幅增长, 远超预期 因此我们维持原先保持的估值中枢 20 倍 PE 不变, 上调公司 2016/2017 净利润预测达 21.28/23.07 亿元, 并根据 2017 年预测盈利给予公司目标价 19.23 港元, 相较于目前价格 15.22 港元有 26.41% 的上升空间, 维持买入评级 图表 : 盈利预测表 截至 12 月 31 日止财政年度 14 年历史 15 年历史 16 年预测 17 年预测 18 年预测 总营业收入 ( 人民币千元 ) 5,336,412 5,471,831 5,995,993 6,858,926 7,470,101 变动 18.34% 2.54% 9.58% 14.39% 8.91% 净利润 1,652,589 1,914,362 2,128,206 2,307,261 2,622,142 每股盈利 ( 港元 ) 0.69 0.80 0.89 0.96 1.09 变动 37.06% 15.84% 11.17% 8.41% 13.65% 基于 15.22 港元的市盈率 ( 估 ) 22.1 19.1 17.2 15.8 13.9 每股派息 ( 港元 ) 0.16 0.20 0.21 0.23 0.26 股息现价比 1.07% 1.33% 1.37% 1.49% 1.69% 资料来源 : 公司资料 第一上海预测 - 3 -
陈晓霞 852-2532 1956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业 股价 市值 已发行股本 石油天然气设备 0.820 港元 26.577 亿港元 32.41 亿 52 周高 / 低 0.990/0.305 港元 每股净现值 股价表现 1.33 元人民币 公司访问要点 宏华集团 (196): 公司访问要点 配售 21.14 亿股, 航天科工将成第一大股东 12 月 19 日晚, 宏华集团 ( 以下简称 公司 ) 发布公告称, 拟向中国航天科工集团 ( 以下简称 航天科工 ) 配售 16.06 亿股, 占扩大后股本约 29.99%; 公司同时向 Jianhong Capital Fund I L.P 配售 5.08 亿股, 占扩大后股本约 9.49%, 配售价均为每股 0.77 港元, 较 12 月 19 日的收市价 0.97 港元折让约 20.62% 配售完成后, 航天科工将成为集团第一大股东 配售所得款项净额约 16.17 亿港元, 公司拟将其中 50% 用作偿还到期应付债务, 余下资金用作公司一般营运 图表 1: 配售后的股权结构 紧随配售及发行认购后 ( 假设不再发行其他股份 ) 股东股份数目 % 股份数目 % 认购人 航天科工 - - 1,606,000,000 29.99 Jianhong - - 508,000,000 9.49 联宏有限公司及一致行动人集团 1,510,258,620 46.60 1,510,258,620 28.20 公众持股 ( 不包括 Jianhong) 1,730,798,280 53.40 1,730,798,280 32.32 合计 3,241,056,900 100.00 5,355,056,900 100.00 资料来源 : 公司资料 第一上海 整合优势资源, 发挥协同效应公司表示, 引入航天科工作为战略股东, 公司能与其在高端能源装备制造及油气田服务领域展开合作, 整合优势资源, 在技术研发 项目实施方面形成协同效应 同时, 公司和航天科工将共享市场资源和信息, 拓展国内外市场的能源业务机遇, 在国外市场相互配合的同时, 可以弥补公司在国内市场的弱势, 借助航天科工的优势, 增加钻机的销售 不仅如此, 双方还可以共同探索智能制造, 提升智能油气田的产品及服务, 从而以 互联网 + 装备与服务 实现产业升级 对于航天科工而言, 其在装备和工具在油气有这块产业, 但是相对比较弱 他们考察了国内的油气产业, 与公司接触后对公司的管理团队非常认可, 况且现在是低的成本进入, 是很好的时机 航天科工进入后, 公司流动性短期无碍整体上现金略有下降, 情况和 2016 年中报基本一致 今年收入略有下降 2016 和 2015 流动性没有大的变化 短期债务明年有 19 亿人民币的一年期负债到期, 长期债务 2 亿美元 2019 年到期 今年年底, 所有的债务, 续贷和重新融资完成 ( 年 - 4 -
底 5 亿到期 ) 虽然存量都完成了, 但新增贷款有困难 明年会继续和现有的银行合作, 不会抽贷和续贷, 未来下半年如果有可能有新增的贷款, 如果未来需要更多的资金, 还会协商授信支持和担保 短融券方面则是年初拿到批复, 但是债市有很大变化, 评级不符合部分投资人的要求, 因此推迟发行 目前正在推进, 发的规模没有年初计划的五亿那么大, 而是计划首先小规模做第一笔, 将通道打开再考虑后续 管理团队基本不变, 董事会架构将会发生重要变动航天科工入股之后, 由于对管理团队比较支持信任, 因此公司的运营相对独立, 管理团队也不会有大的改变 董事会方面则是公司保留两位执行董事, 航天科工会进来三位, 一位董事会主席, 至少一位执行董事, 主要负责对接资源 收款和业务情况应收账款回收在 2015 金额比较高, 这两年从业务段收回的应收大于销售收入 到今年 8 月份有陆地钻机 9 亿的订单,70-80% 今年交付 ; 零部件开工率充足 ; 今年新签订单少, 但是 12 月订单增加了, 特别是中东地区, 科威特阿曼等 争取看今年年底或者明年一季度陆地钻机有一些订单签订落实下来 对于 OPEC 限产对钻机的需求影响不能简单的分析, 因为钻机的需求比较特别, 主要是根据地域条件, 有些新的区块原有的钻机是不能满足的, 随着新的项目开展, 有新的需求 公司认为现在销售是谷底了, 今年新签订单不多 未来新订单来自宏华集团, 另外也借助航天科工的新资源合作, 明年新订单会有一些亮点 至于美国的 PLNG 项目, 项目正在进行中, 预可研报告在 12 月圣诞节前后出来, 报告出来后, 技术经济可行性就通过了, 公司希望有一两个长协议, 锁定国内大的用户, 以及加勒比小国家的项目 王师奋 + 852-25321960 lucas.wang@firstshanghai.com.hk 行业 股价 市值 殡葬服务 4.53 港元 95.2 亿港元 已发行股本 20.96 亿股 52 周高 / 低 6.30/4.36 港元 每股净资产 1.33 港元 股价表现 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 福寿园 (1448): 公司访问要点 公司 2016 年下半年近况相比于上半年的情况, 公司锦州项目及重庆安乐堂项目在 2016 年下半年的收入下滑预计将收窄, 并预计在明年保持平稳 新项目方面, 公司于下半年已签署关于洛阳仙鹤项目的股份转让协议, 此项目预计于明年开始贡献销售 ; 另外, 公司于重庆璧山与政府的合作项目已经开工 我们预计公司 2016 年下半年的收入增长较上半年有一定程度的回升 火化机及生前协议业务的开展公司火化机目前已开始试点销售, 数台火化机已分别销售给了集团内部客户及海外客户 公司火化机生产线设计产能 300-400 台 / 年, 通常的订单生产周期为 2 个月 我们估计全国火化机存量约为 6000 台, 每年替换需求近 1000 台, 新增需求约 800 台, 市场空间较大 火化机销售一方面能为集团带来新的销售增长点, 另一方面公司也将借火化机销售寻求更多与政府殡仪项目开展合作的机会 4.0 期内, 公司生前协议业务亦有长足发展 : 公司成立了生前事业发展部, 目前已销售有关殡仪服务的生前契约 2000 单 ; 未来在监管条件允许的情况下将开展绿色生态葬有关的生前契约试点, 并与相关保险机构合作开发包含生前契约的创新型保险产品 - 5 -
外延增长侧重与政府合作项目公司未来的外延增长将更侧重与政府合作项目 ; 同时我们也认为与政府合作的业务模式更适合目前的行业现状及公司优势 一方面, 我们估计目前政府主导了中国约 90% 的殡葬服务, 虽然殡葬行业市场化的推进是大趋势, 但短期内政府事业单位仍将占据行业主导, 政府合作模式在项目获取上的空间更广阔 另一方面, 在殡葬行业市场化推进的大趋势下, 以合营及 BOT 等模式循序渐进地推进市场化将符合多方利益 最后一方面, 相比于在市场上收购项目的资本层面竞争越发激烈, 与政府进行项目合作对相关企业的经营能力, 社会责任, 以及品牌价值有较高壁垒 以公司在行业的龙头地位, 以及与政府合作的丰富经验, 目前在与政府合作项目领域的竞争力十分突出 总之, 公司未来增长将更侧重与政府合作项目的获取和推进, 但市场化收购仍为公司的增长点之一 营销模式公司在行业内具备较高的知名度和美誉度, 能获取相当比重的自然客户 此外, 公司亦依靠内部和外部营销渠道 : 内部营销渠道包括公司内部的营销团队, 线下营销网点, 以及线上百度推广 ; 外部营销渠道包括殡葬中介人, 花圈店, 寿衣店从业者, 以及医院从业人员 行业基本面不变, 公司项目定位清晰目前行业格局变化不大, 行业产值仍保持较快速增长, 市场呈现高度分散, 各政府事业单位占据行业主导地位, 但市场化推进仍是行业未来趋势 由于行业客观原因, 行业集中度难以快速提升, 我们估计目前公司行业市占率约在 1%-2%; 但公司在数个重点城市占据了当地高端市场的领导地位 : 如上海福寿园, 合肥福寿园, 郑州福寿园在当地高端市场都拥有较高的市占率 盈利预测 图表 1: 盈利预测 年结日 :31/12 2014 2015 2016E 2017E 2018E 收入 ( 人民币千元 ) 795,092 1,107,960 1,245,980 1,422,856 1,631,263 变动 (%) 30.0% 39.3% 12.5% 14.2% 14.6% 归属股东净利 ( 人民币千元 ) 230,372 284,444 322,895 366,610 416,833 变动 (%) 37.7% 23.5% 13.5% 13.5% 13.7% 摊薄 EPS( 人民币元 ) 0.11 0.14 0.15 0.17 0.19 变动 (%) 0.1% 21.9% 12.6% 13.5% 13.7% 市盈率 @4.53( 倍 ) 36.5 29.6 27.1 23.8 21.0 每股股息 ( 港元 ) 0.02 0.05 0.05 0.06 0.06 息率 (%) 0.4% 1.1% 1.1% 1.3% 1.4% 资料来源 : 第一上海 - 6 -
宏观经济评论 李倩 852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk 美国未来重要事件时间表 图表 1: 美国未来重要事件时间表 ( 美国时间 ) 日期 事件 2016 年 12 月 27 日美国总统奥巴马会晤日本首相安倍晋三 2017 年 1 月 3 日 美国众议院召开第 115 届国会 2017 年 1 月 6 日 美国正式计票以及副总统拜登将宣布最终结果 2017 年 1 月 10 日 美国参议院委员会关于提名参议员 Jeff Sessions 为总检察长的听证会 2017 年 1 月 20 日 美国总统就职典礼 2017 年 2 月 1 日 联邦公开市场委员会例行会议 2017 年 3 月 15 日 联邦公开市场委员会例行会议 2017 年 5 月 3 日 联邦公开市场委员会例行会议 资料来源 : 彭博 第一上海整理 特朗普将于 2017 年 1 月 20 日正式就任美国总统在刚过去的 12 月 19 日美国选举人团投票中, 特朗普以 304 票赢得了选举人团投票 美国现任副总统拜登将在 2017 年 1 月 6 日得到正式计票结果后公开宣布特朗普成为下任总统 美国第 45 任总统当选人特朗普的总统就职典礼将会在 2017 年 1 月 20 日举行 特朗普会在当日中午进行就职宣誓和演讲, 而现任总统奥巴马将会搬离白宫 美联储预计 2017 年加息三次 2016 年 12 月 15 日, 联邦公开市场委员会 (FOMC) 例行会议当中, 美联储决定加息 25 个基点, 并且将 2017 年的加息预期由两次上升至三次 在 2017 年上半年, 美联储的 FOMC 会议会分别会在 2017 年 2 月 1 日 3 月 15 日和 5 月 3 日召开, 届时将需要关注美联储是否实行加息举措 其他重要事件 2016 年 12 月 27 日, 奥巴马与安倍晋三将在夏威夷会晤, 将回顾两国过去四年的合作, 涉及经济与安全等多领域 美国众议院将在 2017 年 1 月 3 日召开第 115 届国会, 副总统当选人 Mike Pence 将会在 2017 年 1 月 20 日接任参议院议长职务 环球市场概况 道指 20000 点关口跃跃欲试唯力度稍欠 美股昨夜小幅收低, 道指未能触及 20000 点心理大关 随着长假日临近, 投资人预期成交量将大幅减少, 因部份投资人已开始休假 道琼斯工业平均指数跌 32.66 点 /-0.16% 至 19941.96 点 ; 标普 500 指数跌 5.58 点 /-0.25% 至 2265.18 点 ; 纳斯达克指数跌 12.51 点 /-0.23% 至 5471.43 点 个股表现方面, 科技股 (YELP) 升 4.33%, 推特 (TWTR) 跌 4.69% 中概股方面, 泓利洁能 (CETC) 升 12.72%, 乐居 (LEJU) 升 8.72%, 表现较逊股份则有欧陆科仪 (CLWT) 跌 6.49% 欧洲股市终场普遍下跌 ; 意大利西亚那银行大跌 12%, 该银行本周曾公开警告, 若 - 7 -
不能顺利完成资本重整他们的现金只够再撑 4 个月, 他们先前预估手上 106 亿欧元现金可以支撑 11 个月, 现在投资人可能更不乐意参与 50 亿欧元资本重组计划, 路透社指本周他们已经透过自愿债券换股票的方式筹得 5 亿欧元, 不过距离 50 亿欧元目标还有一段很大距离 德国 DAX 指数升 3.9 点 /0.03% 至 11468.64 点 ; 英国富时 100 指数跌 2.54 点 /-0.04% 至 7041.42 点 ; 法国 CAC-40 指数跌 16.07 点 /-0.33% 至 4833.82 点 瑞典央行宣布维持基准利率不变为 0.5%, 同时扩大现行量化宽松计划规模 300 亿瑞朗, 消息导致瑞朗兑欧元汇率大涨来到两个月以来新高 而欧元兑美元亦受惠升 0.0036 美元 /0.34%, 收于 1.04715 美元 美元指数受累跌 0.25/-0.24%, 收于 103.02 纽约 2 月期油收低 1.52% 至每桶 52.49 美元 能源信息局 (EIA) 上周公布美国原油库存增加 230 万桶, 这是过去五周以来美原油库存首度增加 ; 汽油与其他蒸馏油库存则减少, 为市场利空 股市炽热令投资人忘却贵金属 2 月期金跌 0.4 美元 /-0.04%, 收每盎司 1133.2 元 其他金属交易方面,3 月白银下跌 14 美分 /-0.9%, 收于每盎司 15.98 美元 期铜下跌 0.2%, 收于每磅 2.497 美元 LME 3 个月期铜升 13 美元 /0.24%, 收报 5515 美元 图表 1: 周三公布的重要经济资料 时间 国家 经济资料 月份 预测值 实际值 前值 5:45 新西兰 贸易余额 ( 百万纽元 ) 11 月 -500-705 -815 23:00 欧元区 消费者信心指数 12 月 -6.0-5.1-6.2 23:00 美国 现房销售 ( 百万间 ) 11 月 5.50 5.61 5.57 23:00 美国 旧宅销售月环比 11 月 -1.80% 0.70% 1.50% 23:30 美国 美国 DOE 原油库存变化 ( 万桶 ) 16/12-2432k 2256k -2563k 23:30 美国 美国 DOE 库欣原油库存 ( 万桶 ) 16/12 952k -245k 1223k 23:30 美国 美国 DOE 气油库存变化 ( 万桶 ) 16/12 1033k -1309k 497k 23:30 美国 美国 DOE 蒸馏油库存变化 ( 万桶 ) 16/12-1070k -2420k -762k 23:30 美国 炼油厂开工率 16/12 0.31% 1.00% 0.10% 图表 2: 周四将公布的重要经济资料 时间 国家 经济资料 月份 预测值 前值 5:45 新西兰 GDP 经季调季环比 第三季 0.80% 0.90% 5:45 新西兰 GDP 同比 第三季 3.60% 3.60% 21:30 加拿大 CPI 同比 11 月 1.40% 1.50% 21:30 美国 GDP 年度化季环比 ( 修正值 ) 第三季 3.30% 3.20% 21:30 美国 GDP 价格指数 ( 修正值 ) 第三季 1.40% 1.40% 21:30 美国 个人消费 ( 修正值 ) 第三季 2.80% 2.80% 21:30 美国 耐用品订单 ( 初值 ) 11 月 -4.90% 4.60% 21:30 美国 首次失业人数 ( 万人 ) 17/12 257k 254k 21:30 美国 持续领取失业救济人数 ( 万人 ) 10/12 2010k 2018k 23:00 美国 个人收入 11 月 0.30% 0.60% 23:00 美国 个人开支 11 月 0.30% 0.30% - 8 -
图表 3: 主要商品及外汇期货表现 21/12/2016 最高 最低 收市 变动幅度 变动 % 道琼斯指数 19986.56 19941.96 19941.96-32.66-0.16% 10 年期国债期货 123.3750 123.0156 123.2969-0.6406-0.52% 美元指数 103.380 102.770 103.020-0.250-0.24% 3 月欧元期货 1.04965 7.00000 1.04715 +0.00360 +0.34% 3 月日圆期货 0.0085700 0.0085005 0.0085365 +0.000016 +0.19% 3 月英镑期货 1.2420 1.2353 1.2378-0.0017-0.14% 3 月澳元期货 0.7264 0.7219 0.7231-0.0007-0.10% COMEX 2 月期金 1138.8 1131.0 1133.2-0.4-0.04% NYMEX 2 月期油 53.79 52.32 52.49-0.81-1.52% LME 3 月期铜 5559.50 5498.00 5515.00 +13.00 +0.24% VIX 指数 11.49 10.93 11.27-0.18-1.57% 图表 4: 费城半导体指数 图表 5: 标普 500 金融指数 - 9 -
图表 6: 美元指数 图表 7: 纽约期油 图表 8: 纽约期金 - 10 -
图表 9:VIX 恐慌指数 - 11 -
公司估值与评级表 股票代码现价目标价评级 14PE 15PE 16PE 15 息率 16 息率 14-16EPS 每股净资产市值 ( 港元 ) ( 港元 ) ( 倍 ) ( 倍 ) ( 倍 ) (%) (%) CAGR(%) ( 港元 ) ( 亿港元 ) 零售消费李宁 2331 4.76 6.00 买入不适用不适用 13.1 5.25 0.00 不适用 5.68 92 雨润食品 1068 1.12 5.32 持有 36.1 不适用不适用 1.32 0.00 不适用 1.22 20 蒙牛乳业 2319 14.64 17.50 买入 217.9 21.4-130.7 14.60 0.00 不适用 6.44 574 康师傅 322 9.41 8.17 持有 18.5 25.9 43.1 9.20 1.55 (34.5) 5.38 527 达芙妮 210 0.80 1.13 持有 7.3-3.5-2.2 1.06 0.00 #NUM! 0.86 13 华宝国际 336 3.27 3.23 持有 5.1 7.0 8.0 2.99 0.00 (20.0) 3.29 102 银泰商业 1833 6.68 8.07 买入 11.3 9.9 10.7 6.83 3.69 2.8 6.36 181 百丽国际 1880 4.37 5.47 持有 7.5 6.7 10.8 5.32 5.89 (16.8) 4.44 357 安踏 2020 22.45 23.90 买入 29.5 24.4 21.3 21.10 3.29 17.6 21.45 562 味千中国 538 3.18 6.18 持有 13.8 11.4 9.4 3.61 5.66 21.6 3.20 35 汇源果汁 1886 2.54 2.38 卖出不适用不适用不适用 2.80 0.00 (20.9) 2.90 38 中国动向 3818 1.43 2.28 买入 7.7 8.8 14.5 1.55 3.92 (27.2) 1.50 79 茂业 848 0.71 1.66 买入 2.4 5.3 5.3 0.80 6.31 (32.1) 0.74 37 亨得利 3389 1.15 1.40 持有 9.8 11.3 19.2 0.85 3.90 (28.6) 0.88 55 特步 1368 3.34 4.07 买入 13.6 10.3 9.3 3.74 5.37 20.8 3.50 73 恒安国际 1044 55.65 76.30 买入 17.4 16.8 15.2 65.50 4.15 7.0 65.30 679 敏华控股 1999 5.36 6.41 买入 9.9 19.1 15.8 5.41 3.36 (20.7) 5.47 206 六福珠宝 590 20.30 17.40 持有 6.4 7.4 12.5 19.00 5.42 (28.3) 22.45 119 周生生 116 14.18 17.10 买入 8.9 8.5 13.3 13.56 2.82 (18.2) 14.40 96 英皇钟表珠宝 887 0.29 0.50 持有 8.4 7.1 5.7 0.23 3.51 21.3 0.28 20 维达国际 3331 14.54 17.92 买入 24.6 46.9 24.2 14.90 1.17 0.8 14.72 165 中国食品 506 3.25 4.32 买入不适用 108.3 13.0 3.52 0.89 不适用 3.41 91 莎莎国际 178 3.15 3.96 买入 9.5 10.7 23.5 3.09 7.46 (36.3) 3.49 93 利邦 891 0.57 1.30 持有 6.1 5.8 5.4 0.59 12.98 6.3 0.59 10 统一 220 5.35 5.00 持有 68.2 25.1 29.9 5.60 0.63 51.2 5.46 231 旺旺 151 4.81 5.90 持有 13.2 15.1 14.1 4.89 3.07 (3.2) 5.08 613 千百度 1028 1.97 2.78 买入 14.7 13.5 17.6 2.28 0.00 (8.7) 2.04 41 现代牧业 1117 1.78 1.36 持有 10.6 26.5 不适用 1.50 0.00 不适用 2.13 94 谭木匠 837 3.85 5.89 买入 6.7 7.0 6.9 3.83 7.27 (1.6) 3.97 10 银河娱乐集团 27 33.90 37.50 买入 14.1 34.9 30.8 28.90 0.97 (32.4) 37.60 1443 国美电器 493 0.91 1.15 买入 10.7 11.4 38.7 0.98 1.23 (47.4) 1.01 199 合生元 1112 22.75 23.20 买入 15.2 49.5 17.1 21.15 0.00 (5.8) 25.30 143 澳门博彩控股 880 5.98 6.00 持有 5.0 13.6 16.6 5.65 3.01 (45.2) 6.17 338 好孩子国际 1086 3.75 4.69 买入 75.0 20.8 16.3 4.08 1.87 114.5 3.84 4 申洲国际 2313 47.20 56.00 买入 28.1 24.8 19.2 53.65 2.27 21.1 47.00 660 长寿花食品 1006 3.88 7.36 持有 74.7 8.4 6.2 3.68 4.62 247.4 3.96 22 雅士利 1230 1.53 1.77 持有 15.2 45.5 27.3 1.75 1.46 (25.5) 1.63 73 老恒河酿造 2226 4.60 5.93 买入 9.8 9.3 9.8 4.62 2.04 0.0 4.48 27 汇银智慧社区 1280 0.61 2.42 买入 10.9 5.4 3.9 0.87 0.00 67.3 0.72 8 枫叶教育 1317 5.30 6.39 买入 94.6 27.8 20.6 6.90 1.69 114.5 1.71 72 达利食品 3799 4.10 5.67 买入 20.3 15.3 15.3 4.24 2.46 15.5 4.20 561 信息科技金蝶国际 268 2.82 3.30 买入 32.7 66.3 23.1 3.08 0.00 19.0 3.41 83 腾讯 700 182.20 237.00 买入 60.7 46.7 32.0 215.80 0.41 37.7 193.00 17247 网龙 777 20.65 30.30 买入 50.5 不适用不适用 26.80 0.00 不适用 7.00 103 中兴通讯 763 11.64 23.11 买入 13.8 11.2 9.9 11.44 0.77 18.0 12.46 399 金山软件 3888 15.56 22.30 买入 15.3 22.2-25.5 18.78 0.00 不适用 17.52 203 摩比发展 947 1.33 2.36 买入 8.9 5.1 4.7 1.29 3.01 37.1 1.33 11 舜宇光学 2382 33.05 45.00 买入 50.0 39.2 29.4 37.75 1.03 30.4 40.85 363 信利国际 732 2.71 3.80 买入 7.1 9.3 9.9 3.32 3.32 (15.4) 3.08 79 瑞声科技 2018 68.40 82.00 买入 29.0 22.2 19.4 78.55 2.01 22.1 70.80 840 中芯国际 2920 10.38 1.20 买入 324.4 195.8 169.9 0.87 0.00 38.2 1.05 4380 比亚迪电子 285 6.09 8.20 买入 13.2 13.2 9.8 6.30 0.00 16.1 6.90 137 联想集团 992 4.69 10.50 持有 7.8 6.8 6.4 5.19 6.30 10.5 4.79 54 百度 ( 美元 ) BIDU 165.28 188.57 买入 27.5 11.3 29.5 188.86 0.00 (3.4) 167.0 578 百富环球 327 4.98 11.00 买入 13.7 8.9 8.2 5.82 0.80 29.4 4.99 56 神州数码 861 5.79 16.00 买入 8.9 11.2 15.2 6.84 0.00 (23.8) 6.20 63 智美体育 1661 2.50 3.02 买入 11.6 64.1 22.5 2.60 0.00 (28.3) 2.71 40 慧聪网 2280 5.46 7.00 买入 15.0 69.6 108.3 5.61 0.00 (62.7) 5.60 55 IGG 799 5.14 7.50 买入 13.3 20.7 13.0 5.22 4.53 1.0 0.93 70 海昌控股 2255 1.86 2.17 买入 33.2 28.6 26.4 1.60 0.00 12.2 1.91 74 彩生活 1778 5.13 9.00 买入 23.0 18.2 15.7 5.72 3.17 20.9 5.63 51 Facebook( 美元 ) FB 119.09 135.00 买入 108.3 91.6 38.4 127.31 0.00 67.9 120.41 3418 苹果 ( 美元 ) AAPL 116.95 135.38 买入 18.0 13.0 13.8 112.88 1.88 14.4 111.57 6421 YELP( 美元 ) YELP 37.14 33.00 买入 53.1 37.1 28.6 39.44 0.00 36.3 38.06 28 途牛 ( 美元 ) TOUR 8.45 21.14 买入不适用不适用不适用 10.20 0.00 (36.3) 9.19 524 京东 ( 美元 ) JD 25.52 29.60 持有不适用不适用不适用 26.54 0.00 不适用 4.69 350 中软国际 354 3.59 4.50 买入 30.5 23.6 19.2 3.51 0.00 26.1 3.88 77 中国民航信息网络 696 15.42 19.24 买入 22.3 19.3 17.3 18.20 1.36 13.6 4.92 451 科通芯城 400 11.78 14.92 买入 63.4 41.6 32.1 12.48 0.00 40.6 11.90 178 微博 ( 美元 ) WB 42.54 55.93 持有不适用 212.7 85.1 48.87 0.00 不适用 51.79 92 网易 ( 美元 ) NTES 216.90 268.67 买入 41.7 28.5 17.5 0.69 1.20 54.4 38.39 286 地产华润置地 1109 17.50 28.00 买入 7.5 6.8 6.4 22.90 3.71 8.5 16.75 1213 中国海外 688 20.60 32.00 买入 6.2 5.7 5.4 27.00 3.40 6.8 22.40 2031 绿城中国 3900 6.24 12.00 买入 5.8 4.4 4.1 6.70 4.83 18.6 6.41 135 SOHO 中国 410 3.77 6.49 买入 6.5 8.2 34.3 4.62 0.00 (56.5) 4.07 199 越秀地产 123 1.07 2.00 买入 4.2 3.5 3.3 1.25 0.00 12.3 1.11 100 绿地香港 337 1.89 8.7 买入 3.5 2.3 5.6 2.27 0.00 (20.5) 2.05 50 宝业集团 2355 5.81 7.40 买入 6.8 6.9 NA 5.30 0.00 NA 5.50 36 合景泰富 1813 4.27 6.80 买入 3.3 3.6 3.1 5.19 0.00 4.8 4.41 124 深圳控股 604 3.09 4.80 买入 5.7 7.5 6.6 3.80 5.18 (6.7) 3.37 236 保利置业 119 2.50 6.00 买入 15.6 13.9 10.4 2.53 0.00 22.5 2.50 92 宝龙地产 1238 2.26 1.64 持有 4.5 4.3 3.8 2.60 0.00 9.5 2.37 90 花样年控股 1777 0.96 1.65 买入 3.9 4.1 4.1 1.16 5.83 (2.3) 2.11 56 融创中国 1918 6.55 8.10 买入 6.8 6.8 8.5 5.93 2.35 (10.4) 5.88 124 雅居乐地产 3383 4.00 7.31 买入 2.6 2.4 2.1 4.59 10.55 11.2 4.37 139 中海宏洋 81 2.53 6.72 买入 2.2 1.7 1.5 2.50 13.44 19.8 2.92 127 建业地产 832 1.65 3.90 买入 3.5 2.8 4.2 1.85 0.00 (9.2) 1.70 40 龙湖地产 960 9.87 15.90 买入 7.3 7.4 6.6 12.68 4.54 5.2 10.02 576 碧桂园 2007 4.34 3.51 持有 8.3 7.4 9.9 4.21 0.00 (8.5) 4.27 721 旭辉控股 884 2.13 2.90 买入 5.9 5.8 4.5 2.50 6.84 14.6 2.27 144 新城控股 1030 1.62 1.68 买入 8.0 6.3 5.2 1.53 3.46 24.7 1.46 92 世茂房地产 813 10.08 19.90 买入 3.4 2.8 2.3 10.94 11.41 20.4 10.22 349 五洲国际 1369 0.78 2.52 买入 5.0 3.3 2.2 0.79 13.78 51.2 0.79 36 招商局置地 978 1.10 1.62 买入 7.6 5.5 4.5 1.20 0.00 30.1 1.27 54 搜房网 ( 美元 ) SFUN 3.10 16.96 买入 37.3 3.1 2.4 4.50 62.26 294.2 2.89 13 中国宏泰 6166 3.05 4.46 买入 5.4 8.8 7.8 3.18 3.67 (16.3) 2.88 50 金地商置 535 0.49 0.71 买入 14.4 4.8 5.4 0.54 4.62 63.3 0.52 77 当代置业 1107 1.00 2.17 买入 4.1 3.6 2.0 1.14 12.32 42.5 1.03 21 福寿园 1448 4.53 6.60 买入 36.8 28.9 27.0 4.44 0.88 16.8 4.80 95 金融远东宏信 3360 6.59 7.15 买入 8.4 8.4 8.0 7.25 3.74 2.8 6.83 260 国泰君安 1788 2.40 3.33 买入 5.9 16.0 15.0 3.00 2.50 (37.5) 3.11 166 惠理集团 806 6.27 8.69 买入 13.8 42.4 46.4 8.03 2.87 (45.5) 7.14 116 海通国际 665 4.29 6.14 买入 21.5 6.9 12.6 5.24 3.96 30.4 5.34 229 集成金融 3623 2.17 3.51 买入 11.4 7.8 6.1 2.10 0.00 37.2 2.13 9 复星国际 656 11.10 15.77 买入 9.7 9.4 8.6 11.98 1.71 6.2 11.52 956 港交所 388 182.10 234.2 买入 41.4 27.2 36.4 205.40 2.47 6.6 203.60 2229 新华保险 1336 35.95 52 买入 15.7 5.6 9.6 34.40 0.93 27.8 39.00 372 国农控股 1236 1.88 5.9 买入不适用不适用 9.0 1.53 0.00 不适用 1.69 40 中金公司 3908 10.56 13.87 买入 14.1 9.6 17.1 10.46 0.00 (9.4) 11.38 244 交通运输宁沪高速 177 9.53 8.90 持有 15.5 14.3 14.0 10.80 5.29 5.0 10.60 116 安徽皖通 995 6.09 5.36 持有 10.5 9.9 9.7 6.60 4.60 3.9 6.42 30 广深铁路 525 4.75 4.18 买入 47.1 30.5 27.2 3.98 1.84 31.7 4.09 68 成渝高速 107 2.96 4.80 买入 8.3 8.7 8.7 2.97 2.80 (1.9) 3.21 26 大连港 2880 1.39 2.95 买入 10.3 13.6 14.6 1.39 2.66 (15.8) 1.43 15 厦门港 3378 1.47 2.10 买入 8.3 10.1 10.9 1.57 3.81 (12.9) 1.60 40 深圳高速 548 6.76 4.80 买入 6.0 9.7 12.0 8.29 3.53 (29.2) 7.57 51 中国国航 753 5.13 6.91 买入 16.5 9.0 8.3 5.40 2.53 41.4 5.23 671 中国远洋 1919 2.69 5.36 持有 60.0 不适用 72.8 2.74 0.25 不适用 3.25 69 南方航空 1055 4.21 6.36 买入 20.9 9.6 6.6 4.45 3.22 77.3 4.49 117 越秀交通基建 1052 4.92 4.84 买入 12.1 13.8 9.5 5.45 5.92 12.4 5.29 82 深圳国际 152 11.52 16.00 买入 8.9 10.0 10.0 12.86 4.34 (5.9) 11.34 225-12 -
股票代码现价目标价评级 14PE 15PE 16PE 15 息率 16 息率 14-16EPS 每股净资产市值 ( 港元 ) ( 港元 ) ( 倍 ) ( 倍 ) ( 倍 ) (%) (%) CAGR(%) ( 港元 ) ( 亿港元 ) 公用事业粤海投资 270 10.20 5.40 买入 14.5 15.8 13.9 12.20 3.24 2.0 10.96 638 新奥燃气 2688 31.50 36.50 买入 13.5 11.2 14.1 37.60 3.05 (2.1) 34.65 341 东江环保 895 12.86 17.50 买入 15.5 29.4 20.5 12.74 0.96 (13.0) 13.82 26 中国电力 2380 2.77 2.17 买入 5.9 4.7 5.3 3.03 0.00 5.3 2.86 200 中国燃气 384 10.22 4.60 买入 18.9 15.7 15.7 12.50 2.25 9.7 10.68 511 华润电力 836 12.28 26.24 买入 6.1 5.9 5.9 13.84 0.00 1.2 12.90 579 北京控股 392 34.60 57.98 买入 8.8 7.3 7.3 40.25 3.90 9.7 35.90 393 北控水务 371 5.06 8.50 买入 24.3 17.9 13.3 5.33 2.57 35.2 5.58 440 光大国际 257 8.30 12.50 买入 21.8 17.8 14.1 10.12 2.05 24.7 9.18 372 中油燃气 603 0.58 1.50 买入 5.7 5.3 4.8 0.58 1.90 9.9 0.60 31 华润燃气 1193 21.60 35.00 买入 18.9 16.6 12.7 27.80 2.13 22.1 23.25 480 华电国际 1071 3.39 4.39 买入 6.2 5.8 4.8 3.51 0.00 13.6 3.29 148 大唐新能源 1798 0.70 2.04 买入 不适用 14.9 9.8 0.81 0.00 不适用 0.73 18 京能清洁能源 579 2.28 2.89 买入 10.9 7.4 6.7 2.40 3.07 27.2 2.13 157 华电福新 816 1.67 2.37 买入 6.2 6.2 5.6 1.96 2.99 5.4 2.58 43 绿色动力环保 1330 3.38 5.84 买入 16.8 12.7 9.3 3.96 1.78 34.4 3.42 35 中广核电力 1816 2.14 2.70 买入 10.1 12.7 12.7 2.33 0.00 (11.1) 2.32 973 中国水务 855 5.07 6.30 买入 25.6 19.4 13.9 1.39 13.51 35.7 3.54 76 商品原材料中化化肥 297 1.05 2.27 买入 28.4 14.4 10.5 1.01 18.10 64.2 1.11 74 东岳集团 189 1.37 4.82 买入 5.3 4.7 4.5 1.37 6.54 8.3 1.37 29 阜丰集团 546 3.57 6.69 买入 10.6 7.1 6.3 3.60 3.45 30.4 3.56 75 中粮控股 606 3.04 4.30 买入 不适用 不适用 不适用 2.80 0.85 不适用 3.07 160 招金矿业 1818 6.19 9.60 卖出 25.1 27.6 38.7 8.01 0.00 (19.4) 7.03 54 大明国际 1090 3.85 3.37 买入 9.0 9.2 9.0 2.90 2.34 0.0 2.98 40 三江化工 2198 1.69 7.11 买入 11.2 11.6 3.8 2.10 8.62 72.1 1.82 17 中石化冠德 934 3.53 4.50 买入 8.6 8.5 8.6 3.75 1.98 0.3 3.47 88 中国心连心 1866 2.40 2.46 持有 10.7 6.1 14.3 2.24 1.40 (13.4) 2.40 24 工业制造和基建第一拖拉机 38 4.40 4.37 持有 23.4 19.3 14.7 4.31 0.00 26.3 4.54 44 比亚迪 1211 41.50 57.50 买入 205.9 31.9 25.7 52.40 0.00 182.8 46.85 1025 上海电气 2727 3.44 5.89 买入 16.2 16.2 14.6 3.75 1.95 2.5 3.75 441 东方电气 1072 6.76 12.80 买入 9.4 22.9 16.5 6.24 0.88 (24.5) 6.30 67 中车时代电气 3898 38.50 55.10 买入 16.9 13.6 13.1 40.50 1.92 13.5 42.00 453 威胜集团 3393 4.48 4.37 持有 7.8 9.5 10.5 4.12 3.75 (13.7) 4.82 45 天能动力 819 6.97 9 买入 不适用 11.5 7.9 6.68 0.00 不适用 6.85 79 协和新能源 182 0.40 0.74 买入 11.1 7.1 5.2 0.46 2.50 46.2 0.40 36 兴达国际 1899 3.68 4.53 持有 11.3 9.4 20.4 3.01 0.00 (25.6) 3.17 56 创维数码 751 4.26 5.80 买入 3.9 5.6 6.6 5.56 4.93 (23.1) 4.90 127 TCL 多媒体 1070 3.69 4.20 持有 20.5 184.5 21.7 3.85 0.00 (2.8) 3.79 64 中集安瑞科 3899 3.64 7.79 持有 6.3 6.8 6.1 3.26 3.38 1.0 3.48 70 长城汽车 2333 7.24 9.71 买入 2.4 7.3 6.3 7.42 4.80 (37.5) 7.22 661 中国联塑 2128 4.80 4.00 买入 8.6 7.1 6.1 5.41 3.52 19.0 5.54 144 广汽集团 2238 9.27 12.52 买入 16.9 12.7 7.0 10.16 2.42 55.2 9.82 598 中升控股 881 6.79 4.80 买入 17.3 20.2 14.8 7.49 1.32 8.2 7.06 146 正通汽车 1728 2.25 3.20 买入 5.6 7.2 7.7 2.50 5.78 (15.0) 2.31 50 兴业太阳能 750 3.48 9.59 买入 3.7 3.5 3.0 4.37 1.44 10.4 3.73 24 三一国际 631 1.28 2.87 持有 20.4 23.3 17.3 1.13 0.88 8.6 1.35 39 敏实集团 425 24.20 35.00 买入 21.4 19.0 14.3 26.85 2.78 22.3 26.00 272 中国龙工 3339 1.66 10.45 持有 14.8 24.7 19.5 1.16 2.16 (12.8) 1.57 71 信义玻璃 868 6.16 4.80 买入 18.1 13.7 12.6 7.14 3.73 20.0 5.88 242 华晨中国 1114 10.50 8.00 持有 8.8 13.6 14.9 8.71 0.00 (23.3) 10.54 529 山水水泥 691 6.29 3.34 买入 46.8 不适用 不适用 6.29 0.32 不适用 6.29 177 华润水泥 1313 3.16 5.16 持有 4.9 9.1 9.0 3.07 0.00 (26.3) 3.44 206 天瑞水泥 1252 1.91 2.73 买入 7.1 8.5 6.8 1.95 0.00 2.1 1.92 46 吉利汽车 175 7.38 9.78 买入 41.2 25.3 13.2 7.05 0.91 76.8 2.68 655 宏华集团 196 0.80 1.30 买入 23.8 71.4 17.9 0.44 8.75 15.5 0.82 110 江南集团 1366 1.07 1.50 买入 4.8 不适用 6.4 1.32 4.19 (13.4) 1.23 44 中航科工 2357 5.25 4.13 买入 46.9 19.5 15.6 5.33 0.00 73.2 5.49 124 华能新能源 958 2.38 3.90 买入 17.7 11.2 8.2 3.02 2.40 47.2 2.55 129 宝信汽车 1293 2.13 2.85 买入 6.8 21.1 13.6 2.39 2.10 (29.3) 2.38 54 光宇国际 1043 4.26 6.77 买入 47.5 380.4 6.6 6.30 0.00 169.3 5.38 17 玖龙纸业 2689 7.14 8.44 买入 16.8 21.3 26.6 7.29 1.10 (20.5) 6.49 333 理文造纸 2314 6.02 7.60 买入 14.7 12.0 9.4 6.86 1.99 24.9 6.11 274 华油能源 1251 0.69 2.00 买入 8.8 10.3 7.7 0.53 0.00 6.9 0.67 11 汽车之家 ( 美元 ) ATHM 25.16 52.00 买入 21.5 13.1 9.4 24.10 0.00 51.1 27.36 26 神州租车 699 7.57 9.50 买入 30.7 11.9 10.9 8.00 0.00 67.9 8.10 177 和谐新能源 3836 2.78 5.30 买入 4.9 6.4 5.4 3.78 4.83 (5.0) 3.28 44 中国城市轨道科技 1522 1.65 2 买入 27.5 97.1 86.8 1.52 0.00 (43.7) 1.60 24 中国通号 3969 5.43 6.79 买入 16.7 15.0 13.3 5.88 1.13 12.2 6.36 477 雅迪控股 1585 1.70 2.3 买入 不适用 不适用 8.9 1.57 0.00 不适用 1.84 51 医药华瀚健康 587 0.53 1.08 买入 5.9 4.1 5.9 0.53 5.66 0.0 0.53 39 石四药集团 2005 2.42 3.50 买入 12.1 17.3 14.2 2.60 2.15 (7.8) 2.65 72 联邦制药 3933 4.96 7.00 买入 11.8 72.9 51.7 4.27 0.00 (52.1) 4.21 81 神威药业 2877 8.35 10.50 持有 7.8 8.7 8.5 8.00 5.99 (3.9) 8.19 69 东瑞制药 2348 4.42 7.62 买入 15.8 10.4 10.4 5.08 3.80 23.3 4.69 35 中国生物制药 1177 5.30 6.80 买入 26.0 22.1 19.1 5.10 1.13 16.6 5.30 393 国药控股 1099 32.00 42.00 持有 25.7 21.0 17.0 38.00 1.75 23.0 36.00 885 同仁堂科技 1666 14.06 16.80 买入 34.9 29.9 25.1 14.80 1.35 17.9 3.68 180 白云山 874 19.06 32.50 买入 17.5 16.4 13.3 19.84 1.84 14.9 18.46 246 石药集团 1093 8.25 9.80 买入 38.8 29.5 24.0 7.86 1.58 27.2 8.42 499 中国中药 570 3.46 5.23 买入 19.0 21.5 15.2 3.90 0.00 11.6 3.16 153 同仁堂国药 8138 10.14 12.80 买入 29.0 24.1 20.3 11.42 1.48 19.5 10.88 85 普华和顺 1358 2.00 5.00 买入 17.3 11.0 8.8 2.31 0.00 40.7 2.48 33 绿叶制药 2186 4.49 7.06 买入 20.0 17.4 14.8 5.21 0.00 16.2 5.12 149 康哲药业 867 11.96 15.50 买入 24.7 26.4 19.7 13.38 2.93 11.8 12.66 298 亿胜生物科技 1061 3.42 4.93 买入 26.3 18.0 15.5 3.66 1.20 30.1 3.66 22 环球医疗 2666 6.49 7.54 买入 14.8 12.1 9.0 6.56 2.77 27.9 7.42 111 和美医疗 1509 5.24 5.73 买入 34.9 34.0 31.0 4.62 1.29 6.0 5.34 40-13 -
披露事项与免责声明 披露事项 免责声明本报告由第一上海证券有限公司 ( 第一上海 ) 编制并只作私人一般阅览 未经第一上海书面批准, 不得复印 节录, 也不得以任何方式引用 转载或传送本报告之任何内容 本报告所载的内容 数据 数据 工具及材料只提供给阁下作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的邀请或要约或构成对任何人的投资建议 阁下不应依赖本报告中的任何内容作出任何投资决定 本报告的内容并未有考虑到个别的投资者的投资取向 财务情况或任何特别需要 阁下应根据本身的投资目标 风险评估 财务及税务状况等因素作出本身的投资决策 本报告所载资料来自第一上海认为可靠的来源取得, 但第一上海不能保证其准确 正确或完整, 而第一上海或其关联人士不会对因使用 / 参考本报告的任何内容或数据而引致的任何损失而负上任何责任 第一上海或其关联人士可能会因应不同的假设或因素发出其它与本报告不一致或有不同结论的报告或评论或投资决策 本报告所载内容如有任何更改, 第一上海不作另行通知 第一上海或其关联人士可能会持有本报告内所提及到的证券或投资项目, 或提供有关该证券或投资项目的证券服务 在若干国家或司法管辖区, 分发 发行或使用本报告可能会抵触当地法律 规定或其他注册 / 发牌的规例 本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用 2016 第一上海证券有限公司版权所有 保留一切权利 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼电话 : (852) 2522-2101 传真 : (852) 2810-6789 网址 :Http://www.myStockhk.com - 14 -