[Table_MainInfo] 研 究 报 告 2016-5-25 行 业 研 究 ( 每 日 资 讯 ) 评 级 看 好 维 持 煤 炭 行 业 每 日 资 讯 : 板 块 表 现 较 好, 坑 口 煤 价 平 稳 [Table_Author] 分 析 师 董 辰 联 系 人 021-68751729 dongchen1@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S0490515040003 汪 宏 斌 021-68751729 wanghb1@cjsc.com.cn 报 告 要 点 今 日 板 块 行 情 今 日, 煤 炭 行 业 指 数 上 涨 0.60%, 跑 赢 万 得 全 A 指 数 0.85 个 百 分 点 从 个 股 来 看, 涨 幅 前 五 包 括 云 维 股 份 (5.10%) 山 西 焦 化 (4.29%) 西 山 煤 电 (4.16%) 大 有 能 源 (3.44%) 和 恒 源 煤 电 (3.09%); 涨 幅 后 五 的 包 括 永 泰 能 源 (-0.74%) 美 锦 能 源 (-0.68%) 宝 泰 隆 (-0.59%) 国 投 新 集 (-0.52%) 和 陕 西 煤 业 (-0.46%) 今 日 产 业 链 指 数 及 价 格 钢 铁 期 现 货 下 跌, 焦 炭 期 货 下 跌, 现 货 平 稳 今 日 螺 纹 钢 主 力 合 约 环 比 下 分 析 师 [Table_QuotePic] 市 场 表 现 对 比 图 ( 近 12 个 月 ) 2015/5 2015/8 2015/11 2016/2 28% 14% 0% -14% -28% -42% -56% 资 料 来 源 :Wind 煤 炭 与 消 费 用 燃 料 沪 深 300 [Table_Doc] 相 关 研 究 每 日 资 讯 :4 月 份 山 西 省 原 煤 产 量 同 比 下 降 21.3%, 环 比 下 降 23.3% 2016-5-24 每 日 资 讯 : 4 月 中 国 进 口 炼 焦 煤 同 比 增 长 43.2%, 环 比 增 长 5.5% 2016-5-23 动 力 煤 坑 口 价 格 上 涨, 供 给 侧 改 革 加 速 2016-5-22 跌 1.29% 报 1916,Myspic 指 数 环 比 下 跌 0.44% 报 89.83; 焦 炭 方 面, 天 津 港 一 级 冶 金 焦 现 货 1100 元 / 吨, 环 比 持 平, 焦 炭 主 力 合 约 环 比 下 跌 2.62% 收 于 818 铁 矿 石 期 货 价 格 下 跌 今 日 铁 矿 石 主 力 合 约 环 比 下 跌 2.15% 报 342,Myipic 指 数 环 比 下 跌 1.62% 为 60.80 秦 港 动 力 煤 价 格 上 涨, 焦 煤 价 格 平 稳 今 日 秦 港 Q5500 平 仓 价 环 比 上 涨 1 元 / 吨, 为 378 元 / 吨, 坑 口 价 格 平 稳 ; 炼 焦 煤 价 格 平 稳 四 港 库 存 上 升, 六 大 电 厂 库 存 上 升 今 日 四 港 调 入 量 环 比 上 升 2.3 万 吨 至 62.5 万 吨, 吞 吐 量 环 比 下 降 3.2 万 吨 至 54.7 万 吨, 库 存 环 比 上 升 6.1 万 吨 至 1052.5 万 吨 六 大 电 厂 日 耗 54.9 万 吨, 环 比 上 升 3.1 万 吨 ; 库 存 1275.6 万 吨, 环 比 上 升 7.2 万 吨 今 日 重 要 公 告 及 新 闻 中 国 神 华 2016 年 4 月 份 主 要 运 营 数 据 公 告 : 2016 年 4 月, 公 司 实 现 商 品 煤 产 量 2330 万 吨, 同 比 上 升 1.3%; 实 现 煤 炭 销 售 量 2710 万 吨, 同 比 下 降 13.14%; 其 中 自 产 煤 销 售 量 2070 万 吨, 同 比 下 降 20.69% 港 口 下 水 煤 量 1690 万 吨, 同 比 下 降 14.21%; 其 中 黄 骅 港 下 水 煤 量 1070 万 吨, 同 比 上 升 22.99% 山 西 焦 煤 集 团 成 为 改 组 国 资 投 资 公 司 试 点 : 山 西 省 关 于 开 展 国 有 资 本 投 资 运 营 公 司 试 点 工 作 的 实 施 细 则 指 出, 选 择 山 西 焦 煤 集 团 有 限 公 司, 作 为 改 组 国 有 资 本 投 资 公 司 的 试 点 企 业 风 险 提 示 : 宏 观 经 济 大 幅 下 滑 供 给 侧 改 革 低 于 预 期 请 阅 读 最 后 评 级 说 明 和 重 要 声 明 1 / 7
今 日 股 市 回 顾 表 1: 今 日 板 块 表 现 指 数 名 称 今 日 收 盘 价 日 环 比 周 环 比 月 环 比 年 初 至 今 煤 炭 ( 中 信 ) 1429.47 0.60% 0.47% -14.59% -14.75% 万 得 全 A 3805.48-0.25% 1.16% -4.20% -23.11% 动 力 煤 ( 中 信 ) 883.26 0.30% -0.04% -13.23% -19.77% 炼 焦 煤 ( 中 信 ) 2380.92 0.94% 0.16% -17.42% 1.05% 无 烟 煤 ( 中 信 ) 1799.58 1.38% 1.08% -18.86% -12.29% 资 料 来 源 :Wind, 长 江 证 券 研 究 所 表 2: 今 日 涨 幅 前 五 及 涨 幅 后 五 标 的 涨 幅 前 五 涨 幅 后 五 公 司 名 称 涨 幅 公 司 名 称 涨 幅 云 维 股 份 5.10% 永 泰 能 源 -0.74% 山 西 焦 化 4.29% 美 锦 能 源 -0.68% 西 山 煤 电 4.16% 宝 泰 隆 -0.59% 大 有 能 源 3.44% 国 投 新 集 -0.52% 恒 源 煤 电 3.09% 陕 西 煤 业 -0.46% 资 料 来 源 :Wind, 长 江 证 券 研 究 所 今 日 期 市 回 顾 表 3: 今 日 期 货 表 现 行 业 期 货 本 期 价 格 日 环 比 周 环 比 月 环 比 年 初 至 今 钢 铁 螺 纹 钢 主 力 合 约 1916-1.29% -6.76% -27.51% 7.40% 铁 矿 石 铁 矿 石 主 力 合 约 342-2.15% -8.06% -27.39% 6.21% 焦 炭 焦 炭 主 力 合 约 818-2.62% -8.40% -26.31% 27.22% 煤 炭 焦 煤 主 力 合 约 656-2.24% -6.82% -19.85% 16.11% 动 力 煤 主 力 合 约 379.2-2.37% -1.46% -5.39% 24.25% 资 料 来 源 :Wind, 长 江 证 券 研 究 所 今 日 煤 市 回 顾 表 4: 今 日 现 货 表 现 行 业 价 格 指 标 本 期 价 格 日 环 比 周 环 比 月 环 比 年 初 至 今 钢 铁 Myspic 综 指 89.83-0.40-5.09-24.12 16.80 铁 矿 石 Myipic 综 指 60.80-1.00-3.60-13.90 9.80 焦 炭 天 津 港 一 级 冶 金 焦 1100 0 0 220 380 炼 焦 煤 吕 梁 柳 林 4# 焦 煤 620 0 15 63 30 开 滦 焦 精 煤 780 0 40 80 90 秦 港 Q5500 378 1 3 1 18 动 力 煤 大 同 南 郊 动 力 煤 Q5500 250 0 0 10 30 鄂 尔 多 斯 电 煤 Q5500 158 0 0 11 33 海 运 费 秦 港 至 广 州 港 24.5-0.3 1.4 3.5-1.2 请 阅 读 最 后 评 级 说 明 和 重 要 声 明 2 / 7
煤 化 工 华 东 甲 醇 1860 10-20 -60 105 齐 鲁 恒 升 尿 素 1270-10 -10-80 -90 资 料 来 源 : 煤 炭 资 源 网, 百 川 资 讯,Mysteel, 长 江 证 券 研 究 所 表 5: 今 日 供 需 情 况 主 体 类 型 本 期 数 据 日 环 比 周 环 比 月 环 比 四 港 铁 运 调 入 量 53.5 1.8-8.8-8.4 港 口 供 需 四 港 汽 运 调 入 量 9.0 0.5 0.3 0.7 四 港 调 入 量 合 计 62.5 2.3-8.5-7.7 四 港 吞 吐 量 合 计 54.7-3.2-13.2-9.2 四 港 库 存 合 计 1052.5 6.1 96.3 70.9 电 厂 耗 煤 六 大 电 厂 日 耗 54.9 3.1 4.6-2.5 六 大 电 厂 库 存 1275.6 7.2 102.3 130.6 资 料 来 源 : 煤 炭 资 源 网,Wind, 长 江 证 券 研 究 所 今 日 监 控 产 地 情 况 表 6: 今 日 监 控 产 地 表 现 动 力 煤 价 格 上 涨 地 区 价 格 持 平 地 区 价 格 下 跌 地 区 变 动 价 格 波 动 区 间 山 西 0/6 6/6 0/6 0 内 蒙 古 0/3 3/3 0/3 0 陕 西 0/2 2/2 0/2 0 安 徽 0/1 1/1 0/1 0 新 疆 0/1 1/1 0/1 0 贵 州 0/1 1/1 0/1 0 河 北 0/1 1/1 0/1 0 山 东 0/1 1/1 0/1 0 炼 焦 煤 价 格 上 涨 地 区 价 格 持 平 地 区 价 格 下 跌 地 区 变 动 价 格 波 动 区 间 山 西 1/7 6/7 0/7 0 ~ 20 安 徽 0/3 3/3 0/3 0 贵 州 0/1 1/1 0/1 0 河 北 0/4 4/4 0/4 0 河 南 0/2 2/2 0/2 0 黑 龙 江 0/2 2/2 0/2 0 山 东 0/2 2/2 0/2 0 四 川 0/1 1/1 0/1 0 喷 吹 煤 价 格 上 涨 地 区 价 格 持 平 地 区 价 格 下 跌 地 区 变 动 价 格 波 动 区 间 山 西 0/3 3/3 0/3 0 河 北 0/1 1/1 0/1 0 河 南 0/2 2/2 0/2 0 贵 州 0/1 1/1 0/1 0 宁 夏 0/1 1/1 0/1 0 无 烟 煤 价 格 上 涨 地 区 价 格 持 平 地 区 价 格 下 跌 地 区 变 动 价 格 波 动 区 间 请 阅 读 最 后 评 级 说 明 和 重 要 声 明 3 / 7
山 西 0/6 6/6 0/6 0 贵 州 0/3 3/3 0/3 0 河 南 0/3 3/3 0/3 0 云 南 0/1 1/1 0/1 0 资 料 来 源 : 煤 炭 资 源 网, 长 江 证 券 研 究 所 今 日 公 司 资 讯 中 国 神 华 2016 年 4 月 份 主 要 运 营 数 据 公 告 2016 年 4 月, 公 司 实 现 商 品 煤 产 量 2330 万 吨, 同 比 上 升 1.3%; 实 现 煤 炭 销 售 量 2710 万 吨, 同 比 下 降 13.14%; 其 中 自 产 煤 销 售 量 2070 万 吨, 同 比 下 降 20.69% 港 口 下 水 煤 量 1690 万 吨, 同 比 下 降 14.21%; 其 中 黄 骅 港 下 水 煤 量 1070 万 吨, 同 比 上 升 22.99% 大 同 煤 业 关 于 对 外 投 资 暨 关 联 交 易 公 告 公 司 拟 与 大 同 煤 矿 集 团 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 同 煤 集 团 ) 山 西 漳 泽 电 力 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 漳 泽 电 力 ) 共 同 发 起 设 立 同 煤 大 友 资 本 投 资 有 限 公 司 ( 暂 定 名, 最 终 以 工 商 机 关 核 定 为 准, 以 下 简 称 投 资 公 司 ) 股 东 以 人 民 币 出 资, 合 计 5 亿 元, 其 中 : 同 煤 集 团 出 资 30000 万 元, 大 同 煤 业 出 资 10000 万 元, 漳 泽 电 力 出 资 10000 万 元 大 同 煤 业 重 大 资 产 出 售 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 摘 要 大 同 煤 业 拟 通 过 协 议 转 让 的 方 式, 以 现 金 方 式 向 公 司 关 联 方 外 经 贸 公 司 出 售 其 持 有 的 国 贸 公 司 100% 的 股 权 本 次 交 易 完 成 后, 公 司 不 再 持 有 国 贸 公 司 的 股 权 本 次 交 易 前 公 司 主 营 业 务 为 煤 炭 生 产 及 销 售 业 务 由 于 公 司 自 2013 年 将 国 贸 公 司 及 其 下 属 子 分 公 司 整 体 经 营 权 发 包 给 外 经 贸 公 司 经 营 后 不 再 纳 入 合 并 报 表 范 围, 因 此, 本 次 交 易 完 成 后, 公 司 主 营 业 务 不 会 发 生 改 变, 本 次 交 易 不 会 对 上 市 公 司 主 营 业 务 及 营 业 收 入 规 模 造 成 影 响 今 日 行 业 资 讯 山 西 焦 煤 集 团 成 为 改 组 国 资 投 资 公 司 试 点 山 西 省 人 民 政 府 办 公 厅 23 日 转 发 省 发 展 改 革 委 等 部 门 关 于 推 进 煤 炭 供 给 侧 结 构 性 改 革 工 作 第 三 批 实 施 细 则 的 通 知 中 关 于 开 展 国 有 资 本 投 资 运 营 公 司 试 点 工 作 的 实 施 细 则 指 出, 选 择 山 西 焦 煤 集 团 有 限 公 司, 作 为 改 组 国 有 资 本 投 资 公 司 的 试 点 企 业 通 过 授 权 方 式, 将 山 西 焦 煤 集 团 改 组 为 国 有 资 本 投 资 公 司, 并 总 结 经 验, 逐 步 推 广 2016 年 8 月 底, 山 西 焦 煤 集 团 完 成 公 司 章 程 修 订 工 作 优 化 完 善 山 西 焦 煤 集 团 党 委 会 董 事 会 监 事 会 经 理 层, 构 建 权 责 对 等 有 机 融 合 运 转 协 调 有 效 监 督 的 法 人 治 理 结 构 2016 年 9 月 底, 山 西 焦 煤 集 团 公 司 董 事 会 制 定 议 事 规 则, 报 省 国 资 委 批 准 后,10 月 份 开 始 全 面 实 施,2016 年 底 向 省 政 府 报 告 试 点 工 作 情 况 山 西 省 国 资 委 将 行 使 的 9 项 出 资 人 权 利 授 权 山 西 焦 煤 集 团 公 司 董 事 会, 并 以 权 力 清 单 的 方 式 予 以 明 确, 报 山 西 省 政 府 批 准 后,2016 年 9 月 底 完 成 授 权 9 项 出 资 人 权 利 包 括 : 一 决 定 公 司 的 经 营 方 针 和 投 资 计 划 ; 二 决 定 公 司 的 年 度 财 务 预 算 方 案 决 算 方 案 ; 三 决 定 公 司 的 利 润 分 配 方 案 和 弥 补 亏 损 方 案 ; 四 决 定 为 他 人 提 供 大 额 担 保 ; 五 决 定 公 请 阅 读 最 后 评 级 说 明 和 重 要 声 明 4 / 7
司 的 大 额 捐 赠 ; 六 决 定 公 司 除 发 行 公 司 债 券 外 的 融 资 计 划 ; 七 备 案 公 司 批 准 的 经 济 行 为 涉 及 的 资 产 评 估 项 目 ; 八 决 定 公 司 内 部 间 ( 含 本 级 ) 股 权 或 者 资 产 的 协 议 转 让 ; 九 决 定 所 出 资 企 业 合 并 分 立 解 散 改 制 设 立 公 司 增 加 或 者 减 少 注 册 资 本 人 工 成 本 履 职 待 遇 业 务 支 出 事 项 细 则 要 求, 山 西 焦 煤 集 团 在 保 持 名 称 安 全 生 产 经 营 产 业 培 育 发 展 和 国 有 资 产 保 值 增 值 责 任 不 变 的 前 提 下, 要 坚 持 问 题 导 向, 突 出 改 革 和 发 展 导 向, 积 极 深 化 内 部 改 革, 对 企 业 资 产 业 务 进 行 重 组 整 合, 建 立 板 块 化 经 营 专 业 化 管 理 集 团 化 管 控 的 产 业 体 系 和 商 业 模 式 构 建 决 策 中 心 - 利 润 中 心 - 成 本 中 心 三 级 母 子 公 司 组 织 架 构 ; 加 强 总 部 功 能 建 设, 精 简 机 构, 优 化 流 程, 完 善 制 度, 形 成 集 约 高 效 的 管 理 方 式 ; 要 全 面 对 标 先 进 企 业, 细 化 量 化 效 率 效 益 效 能 指 标 体 系,2016 年 10 月 底, 研 究 提 出 深 化 企 业 内 部 资 产 业 务 重 组 整 合 方 案, 履 行 决 策 程 序 后 全 面 实 施 山 西 焦 煤 集 团 要 积 极 开 展 厂 办 大 集 体 改 革,2016 年 10 月 完 成 总 体 方 案 报 批,2018 年 底 全 面 完 成 全 面 深 化 劳 动 人 事 分 配 三 项 制 度 改 革, 明 确 目 标 措 施, 确 保 实 现 转 岗 分 流 规 范 领 导 职 数 减 人 提 效 目 标, 提 升 人 均 工 效 管 理 效 率 和 企 业 核 心 竞 争 力 细 则 指 出, 山 西 焦 煤 集 团 接 受 授 权 后, 在 试 点 国 有 资 本 投 资 公 司 改 革 的 同 时, 要 不 断 总 结 经 验, 破 除 体 制 机 制 弊 端, 构 建 全 新 的 商 业 模 式 2016 年 10 月 开 始 启 动 试 点 工 作,2017 年 全 面 推 开,2018 年 基 本 成 型 每 年 向 山 西 省 政 府 报 告 试 点 工 作 情 况, 形 成 可 复 制 可 推 广 的 改 革 模 式 据 了 解,2014 年 6 月, 山 西 省 人 民 政 府 发 布 关 于 深 化 国 资 国 企 改 革 的 实 施 意 见 意 在 进 一 步 深 化 国 资 国 企 改 革, 推 进 山 西 转 型 综 改 试 验 区 建 设, 该 文 件 中 明 确 提 及 将 成 立 投 资 ( 运 营 ) 公 司, 提 升 资 本 运 营 效 率 作 为 主 要 内 容 和 重 点 任 务 意 见 指 出, 以 管 资 本 为 主 加 强 国 有 资 产 监 管, 形 成 具 有 不 同 功 能 的 国 有 资 本 投 资 运 营 主 体 选 择 主 业 明 确 治 理 结 构 较 为 完 善 科 技 创 新 能 力 和 核 心 竞 争 力 较 强 风 险 管 控 机 制 健 全 的 企 业 有 序 改 组 为 国 有 资 本 投 资 公 司, 强 化 产 业 聚 集 和 资 源 整 合 以 经 营 国 有 资 本 为 主 要 功 能, 有 序 组 建 国 有 资 本 运 营 公 司 推 进 国 有 资 本 在 一 般 竞 争 性 领 域 的 合 理 流 动 与 有 序 进 退, 提 高 国 有 资 本 配 置 效 率 今 日 宏 观 资 讯 发 改 委 : 争 取 三 季 度 将 PPP 立 法 草 案 上 报 国 务 院 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 国 家 发 展 改 革 委 法 规 司 会 同 财 政 部 有 关 司 局 负 责 同 志 走 访 湖 北 省 有 关 全 国 人 大 代 表, 就 加 快 政 府 和 社 会 资 本 合 作 (PPP) 领 域 立 法 的 议 案 听 取 代 表 意 见 发 改 委 相 关 负 责 人 表 示, 下 一 步, 将 在 立 法 过 程 中 积 极 研 究 采 纳 代 表 建 议, 并 就 立 法 情 况 继 续 加 强 与 代 表 的 沟 通, 争 取 今 年 第 三 季 度 将 立 法 草 案 上 报 国 务 院 代 表 反 映, 当 前 PPP 模 式 快 速 发 展, 但 由 于 缺 乏 统 一 专 门 立 法, 政 策 文 件 稳 定 性 差 法 规 制 度 不 一 致 不 衔 接 实 施 程 序 及 协 议 不 规 范 争 议 解 决 机 制 不 完 善 等 问 题 突 出, 建 议 加 快 相 关 领 域 立 法, 并 就 立 法 草 案 提 出 建 议 请 阅 读 最 后 评 级 说 明 和 重 要 声 明 5 / 7
为 增 进 部 门 合 力 完 善 立 法 机 制, 发 改 委 牵 头 组 织 成 立 财 政 部 和 国 务 院 法 制 办 等 国 务 院 11 个 部 委 参 加 的 立 法 工 作 领 导 小 组, 并 组 建 覆 盖 各 相 关 行 业 领 域 的 立 法 专 家 组, 积 极 加 快 推 进 立 法 进 程 2016 年 1-4 月 全 国 国 有 及 国 有 控 股 企 业 经 济 运 行 情 况 2016 年 1-4 月, 全 国 国 有 及 国 有 控 股 企 业 1( 以 下 简 称 国 有 企 业 ) 经 济 运 行 平 稳, 部 分 指 标 持 续 向 好 虽 然 收 入 利 润 同 比 继 续 下 降, 但 降 幅 分 别 比 上 月 收 窄 1.3 和 5.4 个 百 分 点 ; 煤 炭 钢 铁 和 有 色 等 行 业 继 续 亏 损 一 国 有 企 业 主 要 经 济 效 益 指 标 情 况 ( 一 ) 营 业 总 收 入 1-4 月, 国 有 企 业 营 业 总 收 入 135170.6 亿 元, 同 比 下 降 1.7% ( 1) 中 央 企 业 82191.4 亿 元, 同 比 下 降 3.9% ( 2) 地 方 国 有 企 业 52979.2 亿 元, 同 比 增 长 2% ( 二 ) 营 业 总 成 本 1-4 月, 国 有 企 业 营 业 总 成 本 131672.8 亿 元, 同 比 下 降 1.5%, 其 中 销 售 费 用 管 理 费 用 和 财 务 费 用 同 比 分 别 增 长 5.9% 4.7% 和 0.1% ( 1) 中 央 企 业 78741.5 亿 元, 同 比 下 降 3.4%, 其 中 销 售 费 用 管 理 费 用 和 财 务 费 用 同 比 分 别 增 长 4.5% 7.9% 和 1.6% ( 2) 地 方 国 有 企 业 52931.3 亿 元, 同 比 增 长 1.3%, 其 中 销 售 费 用 管 理 费 用 和 财 务 费 用 同 比 分 别 增 长 8.4% 增 长 0.5% 和 下 降 1.6% ( 三 ) 实 现 利 润 1-4 月, 国 有 企 业 利 润 总 额 6522.6 亿 元, 同 比 下 降 8.4% ( 1) 中 央 企 业 5054.1 亿 元, 同 比 下 降 6.6% ( 2) 地 方 国 有 企 业 1468.5 亿 元, 同 比 下 降 14.2% ( 四 ) 应 交 税 金 1-4 月, 国 有 企 业 应 交 税 金 12296.5 亿 元, 同 比 下 降 0.8% ( 1) 中 央 企 业 9722.3 亿 元, 同 比 下 降 1.2% ( 2) 地 方 国 有 企 业 2574.2 亿 元, 同 比 增 长 0.7% ( 五 ) 资 产 负 债 和 所 有 者 权 益 4 月 末, 国 有 企 业 资 产 总 额 1236332.3 亿 元, 同 比 增 长 15.2%; 负 债 总 额 819060.7 亿 元, 同 比 增 长 18%; 所 有 者 权 益 合 计 417271.6 亿 元, 同 比 增 长 10.1% ( 1) 中 央 企 业 资 产 总 额 656898.5 亿 元, 同 比 增 长 18.3%; 负 债 总 额 446211.8 亿 元, 同 比 增 长 23.4%; 所 有 者 权 益 合 计 210686.7 亿 元, 同 比 增 长 8.8% (2) 地 方 国 有 企 业 资 产 总 额 579433.7 亿 元, 同 比 增 长 12%; 负 债 总 额 372848.9 亿 元, 同 比 增 长 12.2%; 所 有 者 权 益 合 计 206584.9 亿 元, 同 比 增 长 11.5% 二 主 要 行 业 盈 利 情 况 1-4 月, 交 通 石 化 和 医 药 等 行 业 实 现 利 润 同 比 增 幅 较 大 石 油 化 工 和 建 材 等 行 业 实 现 利 润 同 比 降 幅 较 大 煤 炭 钢 铁 和 有 色 等 行 业 亏 损 请 阅 读 最 后 评 级 说 明 和 重 要 声 明 6 / 7
长 江 证 券 研 究 所 投 资 评 级 说 明 行 业 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 行 业 股 票 指 数 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 看 好 : 相 对 表 现 优 于 市 场 中 性 : 相 对 表 现 与 市 场 持 平 看 淡 : 相 对 表 现 弱 于 市 场 公 司 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 公 司 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 买 入 : 相 对 大 盘 涨 幅 大 于 10% 增 持 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 5%~10% 之 间 中 性 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 -5%~5% 之 间 减 持 : 相 对 大 盘 涨 幅 小 于 -5% 无 投 资 评 级 : 由 于 我 们 无 法 获 取 必 要 的 资 料, 或 者 公 司 面 临 无 法 预 见 结 果 的 重 大 不 确 定 性 事 件, 或 者 其 他 原 因, 致 使 我 们 无 法 给 出 明 确 的 投 资 评 级 联 系 我 们 上 海 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 21 楼 (200122) 电 话 :021-68751100 传 真 :021-68751151 武 汉 武 汉 市 新 华 路 特 8 号 长 江 证 券 大 厦 11 楼 (430015) 传 真 :027-65799501 北 京 西 城 区 金 融 大 街 17 号 中 国 人 寿 中 心 606 室 (100032) 传 真 :021-68751791 深 圳 深 圳 市 福 田 区 福 华 一 路 6 号 免 税 商 务 大 厦 18 楼 (518000) 传 真 :0755-82750808,0755-82724740 重 要 声 明 长 江 证 券 股 份 有 限 公 司 具 有 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格, 经 营 证 券 业 务 许 可 证 编 号 :10060000 本 报 告 的 作 者 是 基 于 独 立 客 观 公 正 和 审 慎 的 原 则 制 作 本 研 究 报 告 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 信 息 和 建 议 不 发 生 任 何 变 更 本 公 司 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 不 包 含 作 者 对 证 券 价 格 涨 跌 或 市 场 走 势 的 确 定 性 判 断 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 或 征 价, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 升 可 跌, 过 往 表 现 不 应 作 为 日 后 的 表 现 依 据 ; 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 ; 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 同 时, 本 公 司 对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 本 公 司 及 作 者 在 自 身 所 知 情 范 围 内, 与 本 报 告 中 所 评 价 或 推 荐 的 证 券 不 存 在 法 律 法 规 要 求 披 露 或 采 取 限 制 静 默 措 施 的 利 益 冲 突 本 报 告 版 权 仅 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布 如 引 用 须 注 明 出 处 为 长 江 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 刊 载 或 者 转 发 本 证 券 研 究 报 告 或 者 摘 要 的, 应 当 注 明 本 报 告 的 发 布 人 和 发 布 日 期, 提 示 使 用 证 券 研 究 报 告 的 风 险 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发 本 报 告 的, 本 公 司 将 保 留 向 其 追 究 法 律 责 任 的 权 利