一 市 场 表 现 : 震 荡 走 低 券 商 股 跌 幅 居 前 2015 年 12 月 28 日 年 12 月 31 日 沪 深 两 市 震 荡 走 低 上 证 综 合 指 数 下 跌 2.45%, 深 证 综 指 下 跌 2.15% 表 1 各 大 指 数 周 表 现 (2015.

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1 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2015 年 基 金 排 名 落 定 国 元 证 券 金 融 工 程 - 基 金 周 报 ( ) [Table_Author] 冯 迪 昉 S [email protected] [Table_FirstInfo] 发 布 时 间 :2016 年 1 月 4 日 [Table_Growth] 股 票 型 混 合 型 基 金 净 值 增 长 率 [Table_Summary] 市 场 表 现 : 震 荡 走 低 券 商 股 跌 幅 居 前 2015 年 12 月 28 日 年 12 月 31 日 沪 深 两 市 震 荡 走 低 上 证 综 合 指 数 下 跌 2.45%, 深 证 综 指 下 跌 2.15% 从 行 业 来 看, 非 银 金 融 综 合 传 媒 交 通 运 输 行 业 表 现 较 差 基 金 表 现 : 偏 股 型 基 金 多 数 下 跌 从 基 金 净 值 增 长 率 ( 加 权 平 均 ) 来 看, 各 偏 股 型 基 金 多 数 上 涨 其 中, 指 数 型 基 金 跌 幅 居 前, 跌 幅 为 2.14%, 股 票 型 基 金 跌 幅 为 1.32%, 混 合 型 基 金 跌 幅 为 0.99%, 债 券 型 涨 幅 为 0.04%,QDII 型 基 金 跌 幅 为 0.83%, 货 币 式 基 金 7 日 年 化 收 益 率 为 3.06% [Table_Fund] 近 一 年 基 金 指 数 走 势 基 金 指 数 沪 深 % 85% 68% 51% 34% 17% 0% -17% 2014/3 2014/6 2014/9 2014/12 [Table_Close] 封 闭 式 基 金 净 值 增 长 率 封 闭 式 基 金 净 值 增 长 率 基 金 发 行 : 新 发 基 金 多 为 灵 活 配 臵 型 本 周 有 51 支 基 金 处 在 发 行 期, 有 21 支 基 金 新 发, 其 中 偏 股 型 基 金 16 支 债 券 型 基 金 6 支 随 着 A 股 市 场 人 气 的 恢 复, 新 基 金 发 行 有 所 加 速, 其 中 灵 活 配 臵 型 基 金 依 然 维 持 较 高 占 比 基 金 市 场 热 点 :2015 年 基 金 排 名 落 定 2015 年 基 金 排 名 尘 埃 落 定, 易 方 达 新 兴 成 长 灵 活 配 臵 混 合 型 基 金 夺 冠, 年 度 收 益 率 达 到 %; 主 动 股 票 型 基 金 冠 军 则 花 落 富 国 城 镇 发 展, 年 度 收 益 率 达 到 % 基 金 规 模 方 面, 截 至 2015 年 底, 各 类 基 金 总 净 值 规 模 达 到 8.40 万 亿 元, 较 2014 年 的 4.54 万 亿 元 上 涨 85.02% 投 资 策 略 : 关 注 分 级 A 反 弹 机 会 在 基 金 选 择 方 面, 近 期 市 场 面 临 调 整, 投 资 者 可 适 当 减 轻 偏 股 型 基 金 仓 位 ; 目 前 债 券 收 益 率 下 行, 分 级 基 金 A 份 额 可 能 有 小 幅 反 弹 机 会 [Table_Blend] 混 合 型 基 金 净 值 增 长 率 封 闭 式 基 金 净 值 增 长 率 [Table_Bond] 债 券 型 基 金 净 值 增 长 率 45% 30% 15% 0% -15% -30% -45% 混 合 型 基 金 净 值 增 长 率 [Table_Author1] 联 系 方 式 研 究 员 : 执 业 证 书 冯 迪 昉 S 编 电 号 话 :: 电 邮 : 地 址 [email protected] 中 国 安 徽 省 合 肥 市 梅 山 路 18 号 安 徽 国 际 金 融 中 心 A 座 国 元 证 券 券 (230000) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 1

2 一 市 场 表 现 : 震 荡 走 低 券 商 股 跌 幅 居 前 2015 年 12 月 28 日 年 12 月 31 日 沪 深 两 市 震 荡 走 低 上 证 综 合 指 数 下 跌 2.45%, 深 证 综 指 下 跌 2.15% 表 1 各 大 指 数 周 表 现 ( ) 指 数 代 码 指 数 名 称 截 止 日 期 最 新 点 位 周 涨 跌 幅 [%] SH 上 证 综 指 2015/12/31 3, SZ 深 证 综 指 2015/12/31 2, SH 沪 深 /12/31 3, SH 中 证 /12/31 3, SH 中 证 /12/31 4, SH 中 证 /12/31 7, 从 行 业 来 看, 以 申 万 一 级 行 业 分 类,28 支 指 数 悉 数 下 跌 其 中, 非 银 金 融 综 合 传 媒 交 通 运 输 行 业 表 现 较 差, 跌 幅 为 4.02% 4.01% 3.25% 3.25% 图 1 申 万 各 行 业 指 数 涨 跌 幅 ( ) 二 基 金 表 现 : 偏 股 型 基 金 多 数 下 跌 从 基 金 净 值 增 长 率 ( 加 权 平 均 ) 来 看, 各 偏 股 型 基 金 多 数 上 涨 其 中, 指 数 型 基 金 跌 幅 居 前, 跌 幅 为 2.14%, 股 票 型 基 金 跌 幅 为 1.32%, 混 合 型 基 金 跌 幅 为 0.99%, 债 券 型 涨 幅 为 0.04%,QDII 型 基 金 跌 幅 为 0.83%, 货 币 式 基 金 7 日 年 化 收 益 率 为 3.06% 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2

3 图 2 各 类 型 基 金 及 中 证 系 列 指 数 涨 跌 幅 ( ) 注 : 货 币 型 基 金 为 7 日 年 化 收 益 率, 其 他 基 金 净 值 增 长 率 为 加 权 平 均 数 1 普 通 股 票 型 基 金 122 支 普 通 股 票 型 基 金 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 1.32% 具 体 来 言, 富 国 新 兴 产 业 工 银 瑞 信 新 材 料 新 能 源 行 业 工 银 瑞 信 医 疗 保 健 行 业 表 现 较 佳 表 2 普 通 股 票 型 基 金 净 值 涨 幅 前 5 名 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 OF 富 国 新 兴 产 业 OF 富 国 城 镇 发 展 OF 工 银 瑞 信 新 材 料 新 能 源 行 业 OF 景 顺 长 城 中 小 板 创 业 板 OF 工 银 瑞 信 医 疗 保 健 行 业 OF 申 万 菱 信 量 化 小 盘 OF 工 银 瑞 信 养 老 产 业 OF 建 信 中 小 盘 OF 景 顺 长 城 中 小 板 创 业 板 OF 上 投 摩 根 民 生 需 求 股 票 型 基 金 仓 位 下 降, 平 均 仓 位 由 89.30% 下 降 70BP 至 88.60% 其 中, 仓 位 超 过 90% 的 基 金 34 支, 占 样 本 数 量 的 48.57%; 仓 位 调 增 的 基 金 有 22 家, 仓 位 调 降 的 基 金 有 33 家 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3

4 图 3 普 通 股 票 型 基 金 仓 位 分 布 表 3 股 票 投 资 比 例 变 动 居 前 的 普 通 股 票 型 基 金 股 票 投 资 比 例 增 加 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 招 商 行 业 精 选 工 银 瑞 信 研 究 精 选 大 成 高 新 技 术 产 业 建 信 中 小 盘 招 商 医 药 健 康 产 业 股 票 投 资 比 例 降 低 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 上 投 摩 根 安 全 战 略 建 信 潜 力 新 蓝 筹 景 顺 长 城 研 究 精 选 汇 丰 晋 信 科 技 先 锋 鹏 华 价 值 精 选 混 合 型 基 金 混 合 型 基 金 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 0.99% 银 华 汇 利 诺 安 主 题 精 选 富 国 低 碳 环 保 表 现 较 佳 表 4 混 合 型 基 金 净 值 涨 幅 前 5 名 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 OF 银 华 汇 利 OF 易 方 达 新 兴 成 长 OF 诺 安 主 题 精 选 OF 富 国 低 碳 环 保 OF 富 国 低 碳 环 保 OF 新 华 行 业 轮 换 配 置 A OF 宝 盈 核 心 优 势 A OF 长 盛 电 子 信 息 主 题 OF 宝 盈 核 心 优 势 C OF 浦 银 安 盛 战 略 新 兴 产 业 OF 国 富 成 长 动 力 3.13 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4

5 混 合 型 基 金 仓 位 下 降, 平 均 仓 位 由 74.14% 下 降 9BP 至 74.05% 其 中, 仓 位 超 过 90% 的 基 金 194 支, 占 样 本 数 量 的 27.75%; 仓 位 低 于 70% 的 基 金 207 支, 占 样 本 数 量 的 29.61%; 仓 位 调 增 的 基 金 有 305 家, 仓 位 调 降 的 基 金 有 281 家 图 4 混 合 型 基 金 仓 位 分 布 表 5 股 票 投 资 比 例 变 动 居 前 的 混 合 型 基 金 股 票 投 资 比 例 增 加 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 安 信 鑫 发 优 选 财 通 可 持 续 发 展 主 题 金 元 顺 安 消 费 主 题 大 摩 消 费 领 航 大 成 灵 活 配 置 股 票 投 资 比 例 降 低 居 前 的 前 5 家 基 金 基 金 简 称 股 票 投 资 比 例 (%) 投 资 比 例 变 动 (%) 富 国 天 源 沪 港 深 民 生 加 银 积 极 成 长 大 成 中 小 盘 华 泰 柏 瑞 创 新 升 级 国 富 成 长 动 力 偏 股 指 数 型 基 金 ( 非 ETF) 偏 股 指 数 型 基 金 ( 剔 除 ETF) 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 2.14% 招 商 中 证 白 酒 鹏 华 中 证 国 防 华 安 中 证 高 分 红 表 现 较 佳 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5

6 表 6 偏 股 指 数 型 基 金 净 值 涨 幅 前 位 周 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 OF 招 商 中 证 白 酒 OF 富 国 创 业 板 指 数 分 级 OF 鹏 华 中 证 国 防 OF 融 通 创 业 板 OF 华 安 中 证 高 分 红 A OF 建 信 中 证 OF 华 安 中 证 高 分 红 C OF 泰 达 宏 利 中 证 OF 中 融 中 证 白 酒 OF 嘉 实 中 创 400ETF 联 接 OF 银 华 中 证 国 防 安 全 债 券 型 基 金 债 券 型 基 金 的 加 权 平 均 净 值 增 长 率 上 涨 0.04%, 天 治 稳 健 双 盈 上 投 摩 根 双 债 增 利 中 海 惠 祥 分 级 等 3 组 基 金 涨 幅 列 前 三 位 表 7 债 券 型 基 金 净 值 涨 幅 前 5 名 涨 幅 前 5 组 年 初 至 今 涨 幅 前 5 组 OF 天 治 稳 健 双 盈 OF 华 商 双 债 丰 利 A OF 上 投 摩 根 双 债 增 利 A OF 华 商 双 债 丰 利 C OF 上 投 摩 根 双 债 增 利 C OF 长 城 久 盈 纯 债 B OF 中 海 惠 祥 分 级 B OF 广 发 聚 鑫 C OF 华 福 长 乐 半 年 定 期 OF 易 方 达 安 心 回 报 A OF 博 时 双 月 薪 OF 广 发 聚 鑫 A OF 易 方 达 安 心 回 报 B OF 中 银 聚 利 B QDII QDII 加 权 平 均 净 值 增 长 率 下 跌 0.83%, 投 资 房 地 产 的 QDII 涨 幅 居 前 表 8 QDII 净 值 表 现 前 5 名 周 涨 幅 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 OF 嘉 实 全 球 房 地 产 OF 国 泰 纳 斯 达 克 OF 诺 安 全 球 收 益 不 动 产 OF 广 发 纳 斯 达 克 100 人 民 币 OF 广 发 美 国 房 地 产 人 民 币 OF 大 成 纳 斯 达 克 OF 易 方 达 标 普 消 费 品 人 民 币 OF 工 银 瑞 信 全 球 精 选 OF 华 安 纳 斯 达 克 100 人 民 币 OF 广 发 亚 太 中 高 收 益 人 民 币 货 币 型 基 金 货 币 型 基 金 7 日 年 化 收 益 率 为 3.06% 其 中, 嘉 实 理 财 宝 7 天 泰 达 宏 利 货 币 中 银 理 财 7 天 等 7 天 年 化 收 益 率 位 于 前 三 位 表 9 货 币 型 基 金 净 值 表 现 前 5 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6

7 涨 幅 前 5 组 证 券 代 码 基 金 名 称 7 日 年 化 收 益 率 OF 嘉 实 理 财 宝 7 天 B OF 嘉 实 理 财 宝 7 天 A OF 泰 达 宏 利 货 币 B OF 泰 达 宏 利 货 币 A OF 中 银 理 财 7 天 B OF 中 银 理 财 7 天 A OF 中 银 理 财 14 天 B OF 大 成 现 金 增 利 B OF 中 银 理 财 14 天 A OF 大 成 现 金 增 利 A ETF 上 周 医 药 消 费 类 ETF 表 现 较 佳 表 10 ETF 净 值 表 现 前 位 表 现 前 5 年 初 至 今 涨 幅 前 OF 万 家 上 证 380ETF OF 易 方 达 创 业 板 ETF OF 华 夏 上 证 医 药 卫 生 ETF OF 景 顺 长 城 中 证 TMT150ETF OF 嘉 实 中 证 主 要 消 费 ETF OF 嘉 实 中 创 400ETF OF 易 方 达 沪 深 300 医 药 卫 生 ETF OF 广 发 中 小 板 300ETF OF 鹏 华 上 证 民 企 50ETF OF 招 商 深 证 TMT50ETF 股 票 型 分 级 基 金 1 月 4 日, 将 有 多 只 分 级 A 迎 来 定 期 折 算 一 般 来 言, 定 期 折 算 相 当 于 一 次 小 下 折, 对 分 级 A 的 影 响 偏 中 性 表 11 股 票 型 分 级 基 金 A 份 额 价 格 表 现 表 现 前 5 表 现 后 5 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) SZ 中 证 500A SZ 瑞 和 小 康 SZ 新 能 源 A SZ 1000A SZ 深 成 指 A SZ 资 源 A 级 SH 券 商 A SZ 健 康 A SZ 有 色 800A SZ 深 证 100A 表 12 股 票 型 分 级 基 金 B 份 额 价 格 表 现 表 现 前 5 表 现 后 5 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) SH 新 丝 路 B SZ 地 产 B SH 国 金 50B SZ 创 业 B SZ 国 富 100B SZ 诺 德 300B 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7

8 SZ 中 证 800B SZ 地 产 B 端 SZ 健 康 B SZ 券 商 B 级 债 券 型 分 级 基 金 目 前 上 市 的 分 级 债 B 流 动 性 较 差, 建 议 投 资 者 谨 慎 参 与 表 13 债 券 型 分 级 基 金 A 份 额 价 格 表 现 表 现 前 3 表 现 后 3 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) SZ 转 债 A 级 SZ 鼎 利 A SZ 聚 利 A SZ 多 利 优 先 SZ 汇 利 A SZ 转 债 优 先 表 14 债 券 型 分 级 基 金 B 份 额 价 格 表 现 表 现 前 5 表 现 后 5 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) 证 券 代 码 基 金 名 称 涨 跌 幅 折 价 率 (%) SZ 汇 利 B SZ 同 利 B SZ 利 鑫 B SZ 多 利 进 取 SZ 通 福 B SZ 鼎 利 B SZ 互 利 债 B SZ 转 债 进 取 SZ 聚 利 B SZ 转 债 B 级 传 统 封 闭 式 基 金 随 着 到 期 日 的 临 近, 传 统 封 基 将 逐 渐 退 出 舞 台 还 有 6 只 传 统 封 基 上 市 交 易, 其 中, 基 金 通 乾 和 基 金 鸿 阳 将 于 2016 年 到 期, 还 剩 2017 年 最 后 到 期 的 4 只 封 基 基 金 科 瑞 基 金 丰 和 基 金 久 嘉 和 基 金 银 丰 而 传 统 封 基 的 投 资 收 益 主 要 由 三 部 分 组 成 : 基 础 市 场 上 涨 收 益 基 金 管 理 人 的 主 动 投 资 管 理 收 益 传 统 封 基 折 价 率 收 窄 带 来 的 额 外 收 益 不 过, 封 转 开 过 程 往 往 持 续 时 间 较 长, 存 在 一 定 的 不 确 定 因 素 从 过 往 情 况 来 看, 一 般 基 金 会 提 前 一 至 两 个 月 发 布 转 型 公 告, 期 间 会 进 行 一 段 时 间 停 牌, 在 转 为 开 放 式 基 金 后, 往 往 也 有 一 个 月 左 右 无 法 赎 回 的 封 闭 期, 这 样 会 间 隔 三 四 个 月 时 间, 再 加 上 赎 回 费 等 交 易 成 本 和 市 场 波 动, 实 际 套 利 空 间 将 有 所 压 缩 表 15 传 统 封 闭 式 基 金 价 格 表 现 前 3 表 现 前 3 年 初 至 今 涨 幅 前 SZ 基 金 久 嘉 SH 基 金 银 丰 SZ 基 金 鸿 阳 SH 基 金 科 瑞 SH 基 金 银 丰 SZ 基 金 鸿 阳 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8

9 三 基 金 发 行 : 新 发 基 金 多 为 灵 活 配 臵 型 ( 一 ) 本 周 发 行 基 金 本 周 有 51 支 基 金 处 在 发 行 期, 有 21 支 基 金 新 发, 其 中 偏 股 型 基 金 16 支 债 券 型 基 金 6 支 随 着 A 股 市 场 人 气 的 恢 复, 新 基 金 发 行 有 所 加 速, 其 中 灵 活 配 臵 型 基 金 依 然 维 持 较 高 占 比 表 16 本 周 正 在 发 行 基 金 ( ) 代 码 名 称 认 购 起 始 日 期 认 购 截 止 日 期 投 资 类 型 管 理 公 司 OF 大 摩 沪 港 深 新 价 值 2015/11/ /1/29 灵 活 配 置 型 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 OF 中 邮 风 格 轮 动 2015/12/2 2016/1/22 灵 活 配 置 型 中 邮 创 业 基 金 SH 长 信 中 证 能 源 互 联 网 2015/12/8 2016/1/15 被 动 指 数 型 长 信 基 金 OF 西 部 利 得 行 业 主 题 优 选 2015/12/ /1/9 灵 活 配 置 型 西 部 利 得 基 金 OF 北 信 瑞 丰 中 国 智 造 主 题 2015/12/ /1/11 灵 活 配 置 型 北 信 瑞 丰 基 金 OF 国 泰 大 健 康 2015/12/ /2/1 普 通 股 票 型 国 泰 基 金 OF 中 欧 数 据 挖 掘 多 因 子 2015/12/ /1/12 灵 活 配 置 型 中 欧 基 金 OF 万 家 新 兴 蓝 筹 2015/12/ /1/14 灵 活 配 置 型 万 家 基 金 OF 国 富 沪 港 深 成 长 精 选 2015/12/ /1/15 普 通 股 票 型 国 海 富 兰 克 林 基 金 OF 华 富 物 联 世 界 2015/12/ /1/15 灵 活 配 置 型 华 富 基 金 OF 工 银 瑞 信 物 流 产 业 2015/12/ /1/15 普 通 股 票 型 工 银 瑞 信 基 金 OF 宝 盈 国 家 安 全 战 略 沪 港 深 2015/12/ /1/15 普 通 股 票 型 宝 盈 基 金 OF 华 宝 兴 业 核 心 优 势 2015/12/ /1/18 灵 活 配 置 型 华 宝 兴 业 基 金 OF 中 银 稳 进 保 本 2015/12/ /1/13 偏 债 混 合 型 中 银 基 金 OF 浙 商 汇 金 转 型 升 级 2015/12/ /1/15 灵 活 配 置 型 浙 江 浙 商 证 券 资 产 OF 鹏 华 健 康 环 保 2015/12/ /1/15 灵 活 配 置 型 鹏 华 基 金 OF 创 金 合 信 量 化 多 因 子 2015/12/ /1/19 普 通 股 票 型 创 金 合 信 基 金 OF 国 联 安 科 技 动 力 2015/12/ /1/21 普 通 股 票 型 国 联 安 基 金 OF 景 顺 长 城 景 盛 双 息 A 2015/12/ /1/22 混 合 债 券 型 二 级 景 顺 长 城 基 金 OF 景 顺 长 城 景 盛 双 息 C 2015/12/ /1/22 混 合 债 券 型 二 级 景 顺 长 城 基 金 OF 嘉 实 智 能 汽 车 2015/12/ /1/20 普 通 股 票 型 嘉 实 基 金 OF 嘉 实 新 常 态 A 2015/12/ /2/1 灵 活 配 置 型 嘉 实 基 金 OF 嘉 实 新 常 态 C 2015/12/ /2/1 灵 活 配 置 型 嘉 实 基 金 OF 银 华 生 态 环 保 主 题 2015/12/ /1/22 灵 活 配 置 型 银 华 基 金 OF 博 时 安 和 18 个 月 A 2015/12/ /1/20 中 长 期 纯 债 型 博 时 基 金 OF 博 时 安 和 18 个 月 C 2015/12/ /1/20 中 长 期 纯 债 型 博 时 基 金 OF 长 城 久 安 保 本 2015/12/ /1/25 偏 债 混 合 型 长 城 基 金 OF 平 安 大 华 安 心 保 本 2015/12/ /1/15 偏 债 混 合 型 平 安 大 华 基 金 SH 汇 添 富 中 证 精 准 医 疗 A 2015/12/ /1/18 被 动 指 数 型 汇 添 富 基 金 SH 汇 添 富 中 证 精 准 医 疗 C 2015/12/ /1/18 汇 添 富 基 金 OF 华 夏 大 中 华 企 业 精 选 2015/12/ /1/18 国 际 (QDII) 混 合 型 华 夏 基 金 OF 建 信 现 代 服 务 业 2015/12/ /1/29 普 通 股 票 型 建 信 基 金 OF 工 银 瑞 信 前 沿 医 疗 2015/12/ /1/28 股 票 型 工 银 瑞 信 基 金 OF 兴 业 聚 盛 2015/12/ /1/29 灵 活 配 置 型 兴 业 基 金 OF 前 海 开 源 沪 港 深 智 慧 2016/1/4 2016/1/22 灵 活 配 置 型 前 海 开 源 基 金 OF 广 发 新 兴 产 业 精 选 2016/1/4 2016/1/25 灵 活 配 置 型 广 发 基 金 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9

10 OF 博 时 外 延 增 长 主 题 2016/1/4 2016/1/29 灵 活 配 置 型 博 时 基 金 OF 红 土 创 新 改 革 红 利 2016/1/4 2016/1/22 灵 活 配 置 型 红 土 创 新 基 金 OF 长 信 金 葵 纯 债 一 年 A 2016/1/4 2016/1/22 中 长 期 纯 债 型 长 信 基 金 OF 长 信 金 葵 纯 债 一 年 C 2016/1/4 2016/1/22 中 长 期 纯 债 型 长 信 基 金 OF 鑫 元 兴 利 2016/1/4 2016/1/8 中 长 期 纯 债 型 鑫 元 基 金 OF 东 吴 安 盈 量 化 2016/1/4 2016/1/22 灵 活 配 置 型 东 吴 基 金 OF 华 富 安 享 保 本 2016/1/4 2016/1/15 偏 债 混 合 型 华 富 基 金 OF 长 盛 医 疗 行 业 2016/1/4 2016/1/22 普 通 股 票 型 长 盛 基 金 OF 创 金 合 信 尊 盈 纯 债 2016/1/4 2016/1/8 中 长 期 纯 债 型 创 金 合 信 基 金 OF 海 富 通 东 财 大 数 据 2016/1/4 2016/1/22 灵 活 配 置 型 海 富 通 基 金 OF 浦 银 安 盛 睿 智 精 选 A 2016/1/4 2016/1/29 灵 活 配 置 型 浦 银 安 盛 基 金 OF 浦 银 安 盛 睿 智 精 选 C 2016/1/4 2016/1/29 灵 活 配 置 型 浦 银 安 盛 基 金 OF 鹏 华 文 化 传 媒 娱 乐 2016/1/5 2016/1/22 普 通 股 票 型 鹏 华 基 金 OF 德 邦 多 元 回 报 A 2016/1/6 2016/2/5 灵 活 配 置 型 德 邦 基 金 OF 德 邦 多 元 回 报 C 2016/1/6 2016/2/5 灵 活 配 置 型 德 邦 基 金 OF 农 银 汇 理 现 代 农 业 加 2016/1/6 2016/1/26 灵 活 配 置 型 农 银 汇 理 基 金 OF 招 商 康 泰 养 老 2016/1/6 2016/1/29 灵 活 配 置 型 招 商 基 金 OF 嘉 实 新 优 选 2016/1/6 2016/3/14 灵 活 配 置 型 嘉 实 基 金 OF 嘉 实 新 趋 势 2016/1/6 2016/3/14 灵 活 配 置 型 嘉 实 基 金 OF 泰 达 宏 利 同 顺 大 数 据 2016/1/6 2016/1/26 灵 活 配 置 型 泰 达 宏 利 基 金 OF 广 发 稳 安 保 本 2016/1/6 2016/2/2 偏 债 混 合 型 广 发 基 金 OF 工 银 瑞 信 国 家 战 略 主 题 2016/1/7 2016/1/27 股 票 型 工 银 瑞 信 基 金 OF 南 方 益 和 保 本 2016/1/7 2016/1/29 偏 债 混 合 型 南 方 基 金 资 料 来 源 :WIND, 国 元 证 券 研 究 中 心 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10

11 四 基 金 市 场 跟 踪 ( 一 ) 市 场 热 点 :2015 年 基 金 排 名 落 定 2015 年 基 金 排 名 尘 埃 落 定, 易 方 达 新 兴 成 长 灵 活 配 臵 混 合 型 基 金 夺 冠, 年 度 收 益 率 达 到 %; 主 动 股 票 型 基 金 冠 军 则 花 落 富 国 城 镇 发 展, 年 度 收 益 率 达 到 % 基 金 规 模 方 面, 截 至 2015 年 底, 各 类 基 金 总 净 值 规 模 达 到 8.40 万 亿 元, 较 2014 年 的 4.54 万 亿 元 上 涨 85.02% 年 度 涨 幅 超 过 100% 的 20 只 积 极 投 资 偏 股 型 基 金 中, 混 合 基 金 占 据 了 19 席 除 易 方 达 新 兴 成 长 夺 冠 外, 富 国 低 碳 环 保 (163.06%) 新 华 行 业 灵 活 配 臵 混 合 A (160.38%) 长 盛 电 子 信 息 主 题 (155.4%) 浦 银 安 盛 新 兴 产 业 (142.83%) 浦 银 安 盛 精 致 生 活 (127.83%) 华 宝 服 务 优 选 (123.34%) 宝 盈 新 价 值 (123.09%) 大 成 中 小 盘 LOF(117.84%) 益 民 服 务 领 先 (117.7%) 则 分 列 混 合 型 基 金 涨 幅 第 二 至 第 十 名 主 动 股 票 型 基 金 排 名 方 面, 除 第 一 名 富 国 城 镇 发 展 收 益 在 100% 以 上, 另 外 九 只 基 金 的 收 益 则 在 65%-95% 之 间, 分 别 是 景 顺 长 城 中 小 板 创 业 板 精 选 (94.35%) 申 万 菱 信 量 化 小 盘 (LOF)( 87.48%) 建 信 中 小 盘 先 锋 (82.7%) 上 投 摩 根 民 生 需 求 (81.9%) 汇 丰 晋 信 科 技 先 锋 (80.14%) 汇 添 富 移 动 互 联 (75.62%) 大 摩 品 质 生 活 精 选 (70.02%) 建 信 改 革 红 利 (69.77%) 和 富 国 高 端 制 造 行 业 (66.61%) 海 富 通 纯 债 A 以 25.84% 的 年 度 收 益 获 得 纯 债 及 一 级 债 基 的 第 一 名 ; 保 本 基 金 方 面, 华 安 保 本 以 年 度 回 报 42.55% 问 鼎 总 体 看,2015 年 主 动 股 票 基 金 平 均 上 涨 46.90%, 混 合 基 金 平 均 上 涨 42.31%, 债 券 基 金 平 均 上 涨 9.43%, 货 币 市 场 基 金 平 均 上 涨 3.58%,QDII 基 金 平 均 下 跌 3.09% 截 至 2015 年 底, 公 募 基 金 总 规 模 达 到 8.4 万 亿 元, 创 历 史 新 高 其 中, 天 弘 基 金 以 6739 亿 元 规 模 继 续 排 名 第 一 ; 华 夏 基 金 以 5903 亿 元 规 模 排 名 第 二 ; 易 方 达 基 金 以 5760 亿 元 排 名 第 三, 而 且 该 基 金 四 季 度 规 模 增 长 大 幅 超 过 华 夏 和 天 弘, 其 规 模 增 长 额 达 到 3540 亿 元, 同 比 上 涨 %; 工 银 瑞 信 基 金 以 4430 亿 元 规 模 排 名 第 四 另 外, 规 模 在 3000 亿 元 亿 元 之 间 的 基 金 有 嘉 实 基 金 南 方 基 金 广 发 基 金 建 信 基 金 ; 规 模 在 2000 亿 元 亿 元 之 间 的 则 有 中 银 基 金 汇 添 富 基 金 招 商 基 金 和 博 时 基 金 ; 规 模 在 1000 亿 元 亿 元 之 间 则 包 含 富 国 华 宝 兴 业 等 9 只 基 金 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 11

12 五 投 资 策 略 ( 一 ) 市 场 展 望 上 周 沪 深 股 市 震 荡 走 低, 周 一 午 盘 后 A 股 受 B 股 暴 跌 影 响 走 低, 周 二 周 三 市 场 情 绪 有 所 稳 定 指 数 维 持 震 荡, 周 四 则 再 度 走 低 经 济 政 策 面 上,1 月 日 海 关 总 署 央 行 统 计 局 等 将 陆 续 公 布 2015 年 全 年 宏 观 经 济 数 据 当 前 宏 观 经 济 仍 面 临 较 大 的 下 行 压 力 国 际 经 济 面, 美 股 在 2015 年 最 后 一 天 出 现 加 速 下 跌, 道 指 标 普 纳 指 依 次 收 低 1.02% 0.94% 1.15%, 三 大 股 指 月 跌 幅 扩 大 至 1.66% 1.75% 1.98% 而 受 美 国 原 油 库 存 攀 升 及 沙 特 不 减 产 言 论 影 响, 原 油 依 然 维 持 弱 势 盘 整 ( 二 ) 配 臵 策 略 2016 年 1 月 份 共 计 41 家 公 司 首 发 原 股 东 限 售 股 89 家 公 司 非 首 发 限 售 股 解 禁, 解 禁 市 值 为 亿 元 而 整 个 一 季 度, 沪 深 两 市 可 解 禁 的 市 值 预 计 可 达 1.5 万 亿 元, 超 去 年 4566 亿 元 解 禁 金 额 三 倍, 解 禁 股 套 现 将 对 个 股 股 价 造 成 下 行 压 力 我 们 的 策 略 研 究 员 认 为 近 期 区 间 震 荡 格 局 依 然 成 立, 经 过 数 周 的 反 复 震 荡,3400 点 附 近 的 投 资 价 值 已 经 被 验 证 且 市 场 资 金 较 为 宽 裕 在 基 金 选 择 方 面, 近 期 市 场 面 临 调 整, 投 资 者 可 适 当 减 轻 偏 股 型 基 金 仓 位 ; 目 前 债 券 收 益 率 下 行, 分 级 基 金 A 份 额 可 能 有 小 幅 反 弹 机 会 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 12

13 国 元 证 券 投 资 评 级 体 系 : (1) 公 司 评 级 定 义 (2) 行 业 评 级 定 义 二 级 市 场 评 级 推 荐 行 业 基 本 面 向 好, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 将 跑 赢 买 入 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 优 于 上 证 指 数 20% 以 上 上 证 指 数 10% 以 上 增 持 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 优 于 上 证 指 数 5-20% 之 间 中 性 行 业 基 本 面 稳 定, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 与 上 证 持 有 卖 出 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 介 于 上 证 指 数 ±5% 之 间 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 跌 幅 劣 于 上 证 指 数 5% 以 上 回 避 指 数 持 平 在 正 负 10% 以 内 行 业 基 本 面 向 淡, 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 将 跑 输 上 证 指 数 10% 以 上 分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 或 相 当 的 专 业 胜 任 能 力, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 人 承 诺 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 操 守 和 专 业 能 力, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 并 通 过 合 理 判 断 得 出 结 论, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响 特 此 声 明 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 说 明 根 据 中 国 证 监 会 颁 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可 证 (Z ), 国 元 证 券 股 份 有 限 公 司 具 有 以 下 业 务 资 质 : 证 券 经 纪 ; 证 券 投 资 咨 询 ; 与 证 券 交 易 证 券 投 资 活 动 有 关 的 财 务 顾 问 ; 证 券 承 销 与 保 荐 ; 证 券 自 营 ; 证 券 资 产 管 理 ; 融 资 融 券 ; 证 券 投 资 基 金 代 销 ; 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 务 证 券 投 资 咨 询 业 务 是 指 取 得 监 管 部 门 颁 发 的 相 关 资 格 的 机 构 及 其 咨 询 人 员 为 证 券 投 资 者 或 客 户 提 供 证 券 投 资 的 相 关 信 息 分 析 预 测 或 建 议, 并 直 接 或 间 接 收 取 服 务 费 用 的 活 动 证 券 研 究 报 告 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 指 证 券 公 司 证 券 投 资 咨 询 机 构 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 客 户 发 布 的 行 为 一 般 性 声 明 本 报 告 仅 供 国 元 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 若 国 元 证 券 以 外 的 金 融 机 构 或 任 何 第 三 方 机 构 发 送 本 报 告, 则 由 该 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责 本 报 告 不 构 成 国 元 证 券 向 发 送 本 报 告 的 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议, 国 元 证 券 及 其 员 工 亦 不 为 上 述 金 融 机 构 或 第 三 方 机 构 之 客 户 因 使 用 本 报 告 或 报 告 载 述 的 内 容 引 起 的 直 接 或 连 带 损 失 承 担 任 何 责 任 本 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 分 析 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 投 资 建 议 或 要 约 邀 请 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 免 责 条 款 : 本 报 告 是 为 特 定 客 户 和 其 他 专 业 人 士 提 供 的 参 考 资 料 文 中 所 有 内 容 均 代 表 个 人 观 点 本 公 司 力 求 报 告 内 容 的 准 确 可 靠, 但 并 不 对 报 告 内 容 及 所 引 用 资 料 的 准 确 性 和 完 整 性 作 出 任 何 承 诺 和 保 证 本 公 司 不 会 承 担 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 法 律 责 任 本 报 告 版 权 归 国 元 证 券 所 有, 未 经 授 权 不 得 复 印 转 发 或 向 特 定 读 者 群 以 外 的 人 士 传 阅, 如 需 引 用 或 转 载 本 报 告, 务 必 与 本 公 司 研 究 中 心 联 系 网 址 : s 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 13