一 行 业 信 用 质 量 分 析 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步

信 息 技 术 行 业 2016 年 上 半 年 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 陈 思 阳 王 科 柯 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步 和 信 息 化 的 发 展 为 核 心 推 动 力 的 子 行 业, 如 互 联 网 软 件 与 服 务 信 息 技 术 服 务 等 行 业, 受 到 宏 观 经 济 环 境 的 影 响 相 对 有 限 短 期 内, 信 息 技 术 行 业 各 子 行 业 的 发 展 仍 将 呈 现 分 化 传 统 硬 件 子 行 业 属 于 人 力 密 集 型 行 业, 随 着 我 国 人 力 成 本 的 不 断 提 升, 硬 件 子 行 业 面 临 着 更 大 的 成 本 管 控 压 力, 同 时 汇 率 的 波 动 也 可 能 加 大 这 一 压 力 ; 而 软 件 和 互 联 网 相 关 子 行 业 属 于 知 识 密 集 型 行 业, 研 发 投 入 研 发 实 力 人 才 培 养 等 成 为 行 业 竞 争 最 重 要 的 决 定 性 因 素 近 年 来 我 国 在 信 息 技 术 领 域 的 扶 持 政 策 不 断 推 出, 这 将 进 一 步 推 动 我 国 信 息 技 术 行 业 的 发 展, 有 助 于 提 高 行 业 的 国 际 竞 争 力 短 期 内, 传 统 硬 件 子 行 业 的 信 用 质 量 仍 存 在 波 动 可 能, 而 软 件 和 信 息 服 务 子 行 业 的 信 用 质 量 有 望 得 到 稳 步 提 升 我 国 信 息 技 术 行 业 尚 处 于 发 展 初 期, 目 前 行 业 内 企 业 总 体 规 模 不 大, 行 业 处 在 快 速 发 展 期, 融 资 需 求 较 高, 目 前 行 业 中 的 债 券 发 行 人 整 体 信 用 质 量 集 中 在 AA 级 附 近 2016 年 第 二 季 度, 保 利 协 鑫 ( 苏 州 ) 新 能 源 有 限 公 司 东 旭 光 电 科 技 股 份 有 限 公 司 东 方 网 力 科 技 股 份 有 限 公 司 福 建 三 安 集 团 有 限 公 司 和 木 林 森 股 份 有 限 公 司 主 体 级 别 被 上 调 ; 英 利 能 源 ( 中 国 ) 有 限 公 司 主 体 级 别 被 下 调 除 此 之 外, 行 业 内 无 其 他 主 体 信 用 等 级 调 整 情 况, 总 体 上 看, 随 着 信 息 技 术 行 业 的 发 展, 行 业 总 体 信 用 质 量 呈 上 升 趋 势, 发 行 利 差 也 符 合 债 券 市 场 利 差 变 化 情 况

一 行 业 信 用 质 量 分 析 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步 和 信 息 化 的 发 展 为 核 心 推 动 力 的 子 行 业, 如 互 联 网 软 件 与 服 务 信 息 技 术 服 务 等 行 业, 受 到 宏 观 经 济 环 境 的 影 响 相 对 有 限 短 期 内, 信 息 技 术 行 业 各 子 行 业 的 发 展 仍 将 呈 现 分 化 2015 年 以 来, 我 国 宏 观 经 济 仍 面 临 较 大 的 下 行 压 力 信 息 技 术 行 业 中, 属 于 传 统 硬 件 生 产 的 子 行 业, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 通 信 设 备 和 办 公 电 子 设 备 等 行 业, 受 到 终 端 需 求 下 降 的 影 响, 呈 现 出 较 明 显 的 周 期 性, 行 业 景 气 度 不 振 ; 而 核 心 推 动 力 在 于 技 术 进 步 和 信 息 化 发 展 的 子 行 业, 如 互 联 网 软 件 与 服 务 信 息 科 技 咨 询 与 服 务 数 据 处 理 与 外 包 服 务 应 用 软 件 家 庭 娱 乐 软 件 等, 表 现 出 相 对 较 强 的 抗 周 期 性, 行 业 增 速 仍 保 持 在 10% 以 上 我 国 信 息 技 术 行 业 中 的 传 统 硬 件 生 产 子 行 业, 如 智 能 手 机 计 算 机 等 行 业 的 出 口 比 重 较 高, 在 目 前 全 球 智 能 硬 件 增 速 下 滑 明 显 的 背 景 下 面 临 更 大 的 行 业 运 行 压 力 据 国 际 数 据 公 司 (IDC) 最 近 公 布 的 统 计 数 据 显 示,2016 年 第 一 季 度 和 第 二 季 度, 全 球 智 能 手 机 厂 商 出 货 量 分 别 为 3.35 亿 台 和 3.43 亿 台, 同 比 增 长 仅 为 0.2% 和 0.3%, 增 长 已 呈 基 本 停 滞 状 态 而 2016 年 第 一 季 度 和 第 二 季 度, 全 球 PC( 个 人 电 脑 ) 出 货 量 分 别 为 0.60 亿 台 和 0.62 亿 台, 同 比 分 别 下 降 11.5% 和 4.5%, 虽 然 出 货 量 下 降 趋 势 趋 缓, 但 市 场 仍 在 持 续 萎 缩 2016 年 上 半 年, 全 球 经 济 增 长 仍 较 为 乏 力, 传 统 硬 件 子 行 业 的 市 场 容 量 已 基 本 趋 于 饱 和 或 处 于 萎 缩 状 态, 短 期 内, 传 统 硬 件 子 行 业 的 景 气 度 仍 难 以 回 升 图 表 1. 2008-2015 年 全 球 PC 及 智 能 手 机 出 货 量 及 增 长 情 况 ( 百 万 台,%) 资 料 来 源 :Wind 资 讯,IDC

图 表 2. 2015 年 上 半 年 及 2016 年 上 半 年 全 球 PC 及 智 能 手 机 出 货 量 对 比 图 ( 百 万 台 ) 资 料 来 源 :Wind 资 讯,IDC 与 传 统 硬 件 子 行 业 增 速 下 滑 甚 至 是 负 增 长 不 同, 得 益 于 我 国 网 民 数 量 的 持 续 增 加 及 信 息 化 水 平 的 不 断 提 升, 与 互 联 网 及 服 务 关 系 密 切 的 子 行 业 如 互 联 网 软 件 与 服 务 信 息 科 技 咨 询 与 服 务 数 据 处 理 与 外 包 服 务 软 件 等 行 业,2016 年 上 半 年 继 续 保 持 相 对 较 快 的 行 业 增 长 速 度 据 工 业 和 信 息 化 部 统 计 数 据 显 示,2016 年 上 半 年 我 国 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 共 完 成 软 件 业 务 收 入 22537 亿 元, 同 比 增 长 15.1% 其 中, 软 件 产 品 实 现 收 入 7018 亿 元, 同 比 增 长 12.8%,; 信 息 技 术 服 务 实 现 收 入 11739 亿 元, 同 比 增 长 15.7%; 嵌 入 式 系 统 软 件 实 现 收 入 3780 亿 元, 同 比 增 长 17.8% 全 行 业 出 口 金 额 234 亿 美 元, 同 比 增 长 6.5% 总 体 上 看, 软 件 及 互 联 网 服 务 行 业 增 速 已 从 前 两 年 高 速 发 展 时 的 30% 以 上 逐 渐 下 降 至 10-20% 之 间, 行 业 发 展 趋 于 稳 定, 但 景 气 度 仍 明 显 好 于 传 统 智 能 硬 件 子 行 业 图 表 3. 2016 年 上 半 年 我 国 软 件 业 务 收 入 增 长 情 况 资 料 来 源 : 工 业 和 信 息 化 部

图 表 4. 2016 年 上 半 年 我 国 软 件 业 利 润 总 额 走 势 资 料 来 源 : 工 业 和 信 息 化 部 传 统 硬 件 子 行 业 属 于 人 力 密 集 型 行 业, 随 着 我 国 人 力 成 本 的 不 断 提 升, 硬 件 子 行 业 面 临 着 更 大 的 成 本 管 控 压 力, 同 时 汇 率 的 波 动 也 可 能 加 大 这 一 压 力 ; 而 软 件 和 互 联 网 相 关 子 行 业 属 于 知 识 密 集 型 行 业, 研 发 投 入 研 发 实 力 人 才 培 养 等 将 成 为 行 业 竞 争 最 重 要 的 决 定 性 因 素 我 国 是 世 界 上 最 大 的 电 子 产 品 制 造 国, 而 信 息 技 术 行 业 中 的 传 统 硬 件 子 行 业 属 于 人 力 密 集 型 行 业, 随 着 我 国 经 济 的 发 展, 我 国 的 人 力 成 本 正 在 不 断 提 升, 这 给 硬 件 子 行 业 带 来 了 较 大 的 成 本 管 控 压 力 图 表 5. 2013-2015 年 我 国 技 术 硬 件 与 设 备 行 业 A 股 上 市 公 司 平 均 管 理 费 用 及 工 资 薪 酬 支 出 情 况 ( 万 元,%) 资 料 来 源 :Wind 资 讯 此 外, 信 息 技 术 行 业 中 的 硬 件 子 行 业 出 口 比 重 较 大, 汇 率 波 动 将 使 该 行 业 产 生 较 大 额 汇 兑 损 益, 进 而 影 响 行 业 内 企 业 的 经 营 业 绩 从 中 长 期 看, 支 持 人 民 币 汇 率 涨 跌 因 素 的 影 响 力 将 交 互 发 力, 双 向 波 动 趋 势 将 成 为 新 常 态, 硬 件 子 行 业 的 汇 率 风 险 控 制 压 力 将 不 断 加 大

图 表 6. 美 元 兑 人 民 币 汇 率 数 据 来 源 :Wind 资 讯 对 于 软 件 及 互 联 网 信 息 服 务 子 行 业 来 说, 行 业 内 企 业 未 来 的 核 心 竞 争 力 在 于 技 术 的 竞 争, 包 括 研 发 投 入 研 发 实 力 人 才 培 养 等, 随 着 行 业 研 发 投 入 的 不 断 加 大, 那 些 在 技 术 上 领 先 人 才 培 养 机 制 完 整 的 软 件 及 信 息 服 务 行 业 企 业, 将 在 市 场 竞 争 中 占 得 先 机 图 表 7. 2013-2015 年 我 国 软 件 与 服 务 行 业 A 股 上 市 公 司 平 均 研 发 投 入 情 况 ( 万 元 ) 数 据 来 源 :Wind 资 讯 近 年 来 我 国 在 信 息 技 术 领 域 的 扶 持 政 策 不 断 推 出, 这 将 进 一 步 推 动 我 国 信 息 技 术 行 业 的 发 展, 有 助 于 提 高 行 业 的 国 际 竞 争 力 短 期 内, 传 统 硬 件 子 行 业 的 信 用 质 量 值 得 关 注, 而 软 件 和 信 息 服 务 子 行 业 的 信 用 质 量 有 望 得 到 稳 步 提 升 随 着 电 子 商 务 等 新 兴 经 济 模 式 在 我 国 的 兴 起, 我 国 政 府 也 注 意 到 了 互 联 网 这 一 媒 介 对 经 济 发 展 的 带 动 作 用,2015 年 至 今 国 务 院 出 台 多 项

政 策 以 保 障 和 推 动 互 联 网 经 济 的 发 展 2015 年 政 府 工 作 报 告, 明 确 提 出 要 制 定 互 联 网 + 行 动 计 划 ;2015 年 6 月, 国 务 院 颁 布 互 联 网 + 行 动 指 导 意 见, 明 确 了 推 进 互 联 网 +, 促 进 创 业 创 新 协 同 制 造 现 代 农 业 智 慧 能 源 普 惠 金 融 公 共 服 务 高 效 物 流 电 子 商 务 便 捷 交 通 绿 色 生 态 人 工 智 能 等 若 干 能 形 成 新 产 业 模 式 的 重 点 领 域 发 展 目 标 任 务, 并 确 定 了 相 关 支 持 措 施 国 家 层 面 的 政 策 支 持 将 有 利 于 我 国 软 件 业 和 互 联 网 信 息 服 务 业 平 稳 健 康 发 展 总 体 上 看, 我 们 仍 维 持 第 一 季 度 关 于 信 息 技 术 行 业 信 用 质 量 的 预 测 : 短 期 内 我 国 宏 观 经 济 下 行 压 力 仍 较 大, 加 上 终 端 需 求 增 速 的 下 滑 和 人 力 成 本 的 不 断 提 升, 信 息 技 术 行 业 中 的 传 统 硬 件 子 行 业 面 临 的 经 营 压 力 仍 较 大, 行 业 内 企 业 的 信 用 质 量 可 能 会 出 现 下 滑 ; 而 在 创 新 推 动 和 国 家 政 策 的 支 持 下, 特 别 是 国 务 院 大 力 推 动 互 联 网 + 战 略 的 带 动 下, 我 国 软 件 业 和 互 联 网 信 息 服 务 业 有 望 得 到 较 快 发 展, 行 业 内 企 业 的 信 用 质 量 有 望 稳 步 提 升 二 行 业 信 用 等 级 分 布 及 级 别 迁 移 分 析 1 我 国 信 息 技 术 行 业 尚 处 于 发 展 初 期, 目 前 行 业 内 企 业 总 体 规 模 不 大, 行 业 处 在 快 速 发 展 期, 融 资 需 求 较 高, 目 前 行 业 中 的 债 券 发 行 人 整 体 信 用 质 量 集 中 在 AA 级 附 近 2016 年 第 二 季 度 行 业 内 公 开 发 行 债 券 主 体 共 计 18 家, 其 中 AAA 级 主 体 2 家,AA+ 级 主 体 9 家,AA 级 主 体 5 家,AA- 级 主 体 1 家,A+ 级 主 体 1 家 ; 截 至 2016 年 6 月 末, 信 息 技 术 行 业 仍 在 公 开 发 行 债 券 市 场 有 存 续 债 券 的 发 行 主 体 共 计 79 家 2, 其 中 AAA 级 主 体 8 家,AA+ 级 主 体 18 家,AA 级 主 体 34 家,AA- 级 主 体 17 家,A+ 级 主 体 1 家,BB 级 主 体 1 家 具 体 情 况 详 见 附 录 一 1 本 部 分 主 体 信 用 等 级 均 仅 考 虑 发 行 人 付 费 模 式 的 评 级 机 构 的 评 级 结 果, 即 不 考 虑 中 债 资 信 的 评 级 结 果 2 这 里 把 双 评 级 且 评 级 结 果 不 一 致 的 视 作 两 家 主 体, 实 际 不 同 发 债 主 体 共 77 家

图 表 8. 信 息 技 术 行 业 主 体 信 用 等 级 分 布 3 发 行 主 体 最 新 信 用 等 级 2016 年 第 二 季 度 截 至 2016 年 6 月 末 发 行 主 体 数 量 ( 家 ) 占 比 (%) 存 续 主 体 数 量 ( 家 ) 占 比 (%) AAA 2 11.11 8 10.13 AA+ 9 50.00 18 22.78 AA 5 27.78 34 43.04 AA- 1 5.56 17 21.52 A+ 1 5.56 1 1.27 BB -- -- 1 1.27 合 计 18 100 79 100 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 和 第 一 季 度 相 比, 信 息 技 术 行 业 2016 年 第 二 季 度 发 生 级 别 调 整 的 企 业 数 量 明 显 增 加, 共 有 5 家 企 业 主 体 信 用 等 级 被 上 调,1 家 企 业 主 体 信 用 等 级 被 下 调 具 体 级 别 调 整 情 况 如 下 : 1 保 利 协 鑫 ( 苏 州 ) 新 能 源 有 限 公 司 ( 简 称 保 利 协 鑫 ) 作 为 全 球 最 大 的 硅 片 供 应 商,2015 年 以 来 规 模 优 势 依 旧 突 出, 硅 片 产 销 量 持 续 增 长, 利 润 总 额 同 比 大 幅 增 长 ; 同 时, 随 着 股 东 注 资 及 利 润 积 累, 公 司 资 本 结 构 持 续 优 化 鉴 于 此, 中 诚 信 国 际 于 2016 年 4 月 将 保 利 协 鑫 的 主 体 评 级 由 AA/ 稳 定 上 调 为 AA+/ 稳 定 2 2015 年 以 来, 玻 璃 基 板 行 业 保 持 稳 定 增 长, 东 旭 光 电 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 东 旭 光 电 ) 作 为 国 内 玻 璃 基 板 行 业 的 重 要 企 业, 玻 璃 基 板 生 产 业 务 进 展 迅 速, 并 逐 渐 向 下 游 面 板 生 产 厂 商 拓 展 面 板 生 产 线 设 备 业 务, 装 备 制 造 业 务 收 入 快 速 增 长 ; 现 金 流 状 况 大 幅 改 善, 盈 利 水 平 大 幅 提 高, 整 体 财 务 状 况 良 好 ; 同 时,2015 年 10 月 公 司 完 成 非 公 开 发 行 股 票 79.41 亿 元, 增 强 了 公 司 的 资 本 实 力, 提 高 了 其 偿 债 能 力 联 合 信 用 于 2016 年 4 月 将 东 旭 光 电 的 主 体 评 级 由 AA/ 稳 定 上 调 为 AA+/ 稳 定 3 基 于 东 方 网 力 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 东 方 网 力 ) 安 保 业 务 保 持 良 好 发 展 态 势, 同 时 主 要 得 益 于 并 购, 公 司 业 务 范 围 进 一 步 拓 展, 营 业 收 入 快 速 增 长, 盈 利 能 力 继 续 保 持 在 较 高 水 平, 且 未 来 营 业 收 入 和 盈 利 有 望 继 续 提 升 ; 财 务 结 构 保 持 稳 健, 资 本 实 力 大 幅 增 强, 货 币 资 金 较 为 充 裕, 整 体 债 务 偿 付 保 障 能 力 较 强 ; 担 保 人 深 圳 高 新 投 担 保 有 效 性 强, 新 世 纪 评 级 于 2016 年 4 月 将 东 方 网 力 的 主 体 评 级 由 A+/ 稳 定 上 调 为 AA-/ 稳 定 3 包 含 超 短 期 融 资 券 发 行 主 体

4 2015 年 以 来 国 内 LED 产 业 稳 步 增 长, 福 建 三 安 集 团 有 限 公 司 ( 简 称 三 安 集 团 ) 在 LED 芯 片 市 场 龙 头 地 位 稳 固, 研 发 实 力 突 出, 净 利 润 大 幅 增 加, 资 本 结 构 有 所 改 善 ; 此 外, 国 家 集 成 电 路 产 业 投 资 基 金 股 份 有 限 公 司 和 国 开 行 也 为 集 成 电 路 业 务 的 开 展 提 供 了 有 力 支 持 基 于 此, 中 诚 信 国 际 于 2016 年 5 月 将 三 安 集 团 的 主 体 评 级 由 AA/ 正 面 上 调 为 AA+/ 稳 定 5 同 期, 中 诚 信 国 际 考 虑 到 木 林 森 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 木 林 森 ) 在 LED 封 装 及 应 用 领 域 规 模 优 势 已 逐 步 显 现, 领 先 的 生 产 工 艺 和 研 发 实 力 有 助 于 降 低 生 产 成 本,2016 年 定 增 完 成 后 资 本 结 构 得 到 进 一 步 优 化, 将 木 林 森 主 体 评 级 由 AA-/ 稳 定 上 调 为 AA/ 稳 定 6 2016 年 5 月, 中 诚 信 国 际 将 英 利 能 源 ( 中 国 ) 有 限 公 司 ( 简 称 英 利 能 源 ) 主 体 评 级 由 BBB/ 观 察 ( 可 能 降 级 观 察 名 单 ) 下 调 为 BB/ 观 察, 主 要 是 关 注 到 英 利 能 源 受 经 营 性 业 务 亏 损 以 及 固 定 资 产 大 幅 计 提 减 值 损 失 等 因 素 影 响,2015 年 度 大 额 亏 损, 并 处 于 资 不 抵 债 状 态 ; 截 至 2016 年 3 月 末, 虽 然 公 司 所 有 者 权 益 金 额 转 正, 但 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 的 金 额 依 然 为 负, 且 资 产 负 债 率 和 总 资 本 转 化 率 高 达 98.64% 和 97.46%, 流 动 性 压 力 依 然 很 大, 短 期 偿 债 资 金 以 及 营 运 资 金 方 面 依 然 存 在 明 显 缺 口, 导 致 公 司 组 件 产 能 利 用 率 依 然 处 于 较 低 水 平 ; 与 此 同 时, 英 利 能 源 关 联 公 司 保 定 天 威 英 利 新 能 源 有 限 公 司 ( 简 称 天 威 英 利 ) 由 于 亏 损 拆 迁 补 偿 工 作 进 度 缓 于 预 期, 截 至 2016 年 5 月 13 日, 天 威 英 利 10 英 利 MTN1 部 分 本 金 已 久 未 能 兑 付 ; 此 外, 天 威 英 利 11 威 利 MTN1 的 本 息 未 能 于 2016 年 5 月 12 日 到 期 兑 付, 构 成 实 质 性 违 约 2016 年 4 月 1 日, 天 威 英 利 披 露 保 定 市 天 威 英 利 新 能 源 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 中 期 票 据 第 二 次 持 有 人 会 议 决 议 公 告 称 11 威 利 MTN1 持 有 人 要 求 英 利 中 国 为 天 威 英 利 在 11 威 利 MTN1 中 期 票 据 项 下 对 持 有 人 的 全 部 债 务 ( 即 全 部 本 息, 利 息 计 算 至 实 际 兑 付 日 ) 向 全 部 持 有 人 提 供 连 带 保 证 担 保 关 于 追 加 英 利 中 国 担 保 的 议 案, 还 需 得 到 金 融 债 权 人 委 员 会 的 同 意 中 诚 信 国 际 认 为, 如 果 英 利 中 国 同 意 为 天 威 英 利 11 威 利 MTN1 中 期 票 据 追 加 担 保, 将 明 显 增 加 公 司 的 或 有 负 债 压 力 ; 加 之 英 利 中 国 与 天 威 英 利 存 在 关 联 交 易, 如 果 天 威 英 利 中 期 票 据 持 有 人 对 天 威 英 利 采 取 诉 讼 方 式 追 偿 债 务, 将 进 一 步 影 响 英 利 中 国 的 经 营 及 信 用 状 况 除 此 之 外,2016 年 第 二 季 度, 信 息 技 术 行 业 内 未 发 生 其 他 主 体 信 用 等 级 调 整 情 况 总 体 上 看, 随 着 信 息 技 术 行 业 的 发 展, 行 业 总 体 信 用

质 量 呈 上 升 趋 势 2016 年 3 月 末 图 表 9. 信 息 技 术 行 业 主 体 信 用 等 级 迁 移 情 况 2016 年 6 月 末 AAA AA+ AA AA- A+ BBB BB AAA 8 - - - - - - AA+ - 14 - - - - - AA - 3 32 - - - - AA- - - 1 16 - - - A+ - - - 1 1 - - BBB - - - - - - 1 BB - - - - - - - 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 三 行 业 主 要 债 券 品 种 利 差 分 析 4 信 息 技 术 行 业 内 企 业 总 体 规 模 较 小, 目 前 发 债 主 体 数 量 并 不 多, 而 同 时 已 发 债 企 业 近 年 对 超 短 期 融 资 券 的 发 行 选 择 倾 向 较 明 显, 行 业 内 发 行 一 般 短 期 融 资 券 中 期 票 据 企 业 债 和 公 司 债 等 传 统 债 券 支 数 不 多 2016 年 第 二 季 度, 信 息 技 术 行 业 内 企 业 合 计 发 行 4 支 一 般 短 期 融 资 券 2 支 中 期 票 据 和 8 支 公 司 债, 具 体 发 行 利 差 情 况 详 见 附 录 三 1. 短 期 融 资 券 5 2016 年 第 二 季 度, 信 息 技 术 行 业 共 有 中 芯 国 际 集 成 电 路 制 造 有 限 公 司 ( 简 称 中 芯 国 际 ) 盈 峰 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 ( 简 称 盈 峰 控 股 ) 昆 山 国 创 投 资 集 团 有 限 公 司 ( 简 称 昆 山 国 创 ) 等 3 家 企 业 分 别 发 行 1 支 1 支 和 2 支 一 般 短 期 融 资 券, 主 体 信 用 等 级 以 AA + 级 为 主, 除 AAA 的 主 体 外, 发 行 利 差 相 对 较 大 图 表 10. 信 息 技 术 行 业 短 期 融 资 券 发 行 利 差 情 况 ( 单 位 :BP) 期 限 发 行 时 主 体 信 用 等 级 样 本 数 1 年 区 间 发 行 利 差 均 值 AAA 1 59.21~59.21 59.21 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 2. 中 期 票 据 6 AA+ 2 126.81~170.95 148.88 AA- 1 304.29~304.29 304.29 4 本 部 分 所 统 计 债 券 均 为 公 开 发 行 的 债 券, 发 行 利 差 = 发 行 利 率 - 起 息 日 同 期 限 中 债 国 债 到 期 收 益 率 5 短 期 融 资 券 统 计 对 象 仅 为 1 年 期 短 期 融 资 券, 不 包 含 超 短 期 融 资 券

2016 年 第 二 季 度, 信 息 技 术 行 业 共 有 中 芯 国 际 上 海 华 虹 ( 集 团 ) 有 限 公 司 ( 简 称 华 虹 集 团 ) 等 2 家 企 业 各 发 行 1 支 中 期 票 据, 中 芯 国 际 和 华 虹 集 团 的 主 体 信 用 等 级 分 别 为 AAA 和 AA+, 信 用 等 级 相 对 较 高, 发 行 利 差 相 对 较 小 图 表 11. 信 息 技 术 行 业 中 期 票 据 发 行 利 差 情 况 ( 单 位 :BP) 期 限 发 行 时 主 体 信 用 等 级 样 本 数 区 间 发 行 利 差 均 值 3 年 AAA 1 74.10~74.10 74.10 5 年 AA+ 1 179.78~179.78 179.78 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 3. 公 司 债 券 2016 年 第 二 季 度, 信 息 技 术 行 业 共 有 深 圳 市 新 国 都 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 新 国 都 ) 潍 坊 歌 尔 集 团 有 限 公 司 ( 简 称 歌 尔 集 团 ) 聚 龙 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 聚 龙 股 份 ) 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 掌 趣 科 技 ) 力 合 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 力 合 股 份 ) 杭 州 正 才 控 股 集 团 有 限 公 司 ( 简 称 正 才 控 股 ) 北 京 信 威 通 信 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 信 威 通 信 ) 等 7 家 企 业 共 发 行 了 8 支 公 司 债 券, 其 中 正 才 控 股 于 2016 年 4 月 分 别 发 行 了 2 支 公 司 债, 发 行 利 差 普 遍 较 高 新 国 都 发 行 的 公 司 债 由 深 圳 市 中 小 企 业 信 用 融 资 担 保 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 深 圳 中 小 担 ) 提 供 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保, 力 合 股 份 发 行 的 公 司 债 由 珠 海 华 发 集 团 有 限 公 司 提 供 连 带 责 任 担 保, 有 效 提 升 了 新 国 都 和 力 合 股 份 债 券 的 信 用 水 平 和 债 务 偿 付 的 保 障 能 力, 债 项 信 用 等 级 分 别 高 出 主 体 信 用 等 级 2 个 子 级 和 3 个 子 级, 均 为 AA+ 级, 一 定 程 度 上 降 低 了 新 国 都 和 力 合 股 份 的 融 资 成 本, 发 行 利 差 相 对 较 小 正 才 控 股 7 发 行 的 2 支 公 司 债 由 钭 正 刚 先 生 提 供 不 可 撤 销 连 带 责 任 担 保, 但 并 没 有 提 升 债 项 信 用 等 级, 且 信 用 利 差 相 对 较 大 图 表 12. 信 息 技 术 行 业 公 司 债 券 发 行 利 差 情 况 ( 单 位 :BP) 期 限 发 行 时 主 体 信 用 等 级 样 本 数 区 间 发 行 利 差 均 值 3 年 AA+ 8 1 322.04~322.04 322.04 6 不 包 含 中 小 企 业 集 合 票 据 7 钭 正 刚 先 生 为 正 才 控 股 的 控 股 股 东 杭 州 锦 江 集 团 有 限 公 司 的 董 事 长 8 该 债 券 为 正 才 控 股 发 行 的 公 司 债, 债 券 由 钭 正 刚 先 生 提 供 保 证 担 保, 发 行 时 主 体 信 用 等 级 为 AA+ 级, 债 项 等 级 为 AA+ 级

AA- 9 1 314.66~314.66 314.66 AA+ 10 1 340.17~340.17 340.17 5 年 AA 4 158.31~406.66 294.27 A+ 1 222.74~222.74 222.74 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 9 该 债 券 为 新 国 都 发 行 的 公 司 债, 债 券 由 深 圳 中 小 担 提 供 保 证 担 保, 发 行 时 主 体 信 用 等 级 为 AA- 级, 债 项 等 级 为 AA+ 级 10 该 债 券 为 正 才 控 股 发 行 的 公 司 债, 债 券 由 钭 正 刚 先 生 提 供 保 证 担 保, 发 行 时 主 体 信 用 等 级 为 AA+ 级, 债 项 等 级 为 AA+ 级

附 录 一 信 息 技 术 行 业 发 债 主 体 信 用 等 级 分 布 及 主 要 经 营 财 务 数 据 发 行 人 名 称 最 新 主 体 评 级 评 级 机 构 资 产 总 额 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 (%) 营 业 收 入 毛 利 率 (%) 净 利 润 经 营 活 动 净 现 金 流 中 芯 国 际 集 成 电 路 制 造 有 限 公 司 AAA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 71.15 41.90 41.11 22.36 30.52 2.22 6.69 电 信 科 学 技 术 研 究 院 AAA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 443.85 223.17 49.72 220.17 16.31 3.20 30.98 广 州 无 线 电 集 团 有 限 公 司 AAA/ 稳 定 中 诚 信 证 券 451.73 180.29 60.09 171.84 31.81 22.23 27.11 中 航 航 空 电 子 系 统 有 限 责 任 公 司 AAA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 514.57 249.87 51.44 190.68 22.35 8.00 24.64 同 方 股 份 有 限 公 司 AAA/ 稳 定 联 合 信 用 568.61 226.56 60.16 284.47 19.39 21.63 25.01 中 航 国 际 控 股 股 份 有 限 公 司 AAA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 647.34 244.49 62.23 353.00 16.99 16.83 53.25 中 兴 通 讯 股 份 有 限 公 司 AAA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 1208.94 433.49 64.14 1001.86 31.03 37.40 74.05 京 东 方 科 技 集 团 股 份 有 限 公 司 AAA/ 稳 定 联 合 信 用 1525.93 783.51 48.65 486.24 20.30 16.38 104.93 广 州 海 格 通 信 集 团 股 份 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 新 世 纪 评 级 96.54 68.14 29.42 15.96 44.71 2.27-6.11 航 天 信 息 股 份 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 联 合 信 用 150.89 95.37 36.80 108.94 17.11 8.89 0.87 中 国 华 录 集 团 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 联 合 资 信 163.97 109.23 33.38 70.67 22.65 6.87-4.45 上 海 华 虹 ( 集 团 ) 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 新 世 纪 评 级 179.47 102.30 43.00 64.22 26.04 6.62 11.55 福 建 省 电 子 信 息 ( 集 团 ) 有 限 责 任 公 司 AA+/ 稳 定 联 合 资 信 181.21 67.34 62.84 162.31 17.81 8.58 8.21 江 苏 中 天 科 技 股 份 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 新 世 纪 评 级 184.41 109.52 40.61 92.04 18.19 7.35 2.55 富 通 集 团 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 大 公 国 际 184.76 78.14 57.71 191.66 7.77 2.30 2.80 歌 尔 股 份 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 联 合 信 用 202.90 98.05 51.68 65.45 22.90 4.63 4.42 保 利 协 鑫 ( 苏 州 ) 新 能 源 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 中 诚 信 国 际 253.39 106.71 57.89 175.92 22.69 19.72 15.19 东 旭 光 电 科 技 股 份 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 联 合 信 用 287.99 145.61 49.44 46.50 39.78 13.93 17.80 武 汉 邮 电 科 学 研 究 院 AA+/ 稳 定 联 合 资 信 327.28 141.97 56.62 204.32 25.63 7.39 8.76 福 建 三 安 集 团 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 中 诚 信 国 际 405.85 171.01 57.86 104.85 22.38 34.78-16.98 中 国 普 天 信 息 产 业 股 份 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 中 诚 信 证 券 439.79 117.88 73.20 720.62 6.37 8.07-3.38 杭 州 正 才 控 股 集 团 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 大 公 国 际 479.90 156.66 67.36 307.84 10.24 13.70 35.14 上 海 仪 电 ( 集 团 ) 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 新 世 纪 评 级 533.11 166.06 68.85 166.65 19.98 13.98 30.75 昆 山 国 创 投 资 集 团 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 AA/ 稳 定 新 世 纪 评 级 东 方 金 诚 大 648.21 211.90 67.31 47.26 6.48-1.02 3.58 12

发 行 人 名 称 最 新 主 体 评 级 评 级 机 构 资 产 总 额 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 (%) 营 业 收 入 毛 利 率 (%) 净 利 润 经 营 活 动 净 现 金 流 公 国 际 南 京 中 电 熊 猫 信 息 产 业 集 团 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 鹏 元 资 信 新 世 纪 评 级 735.55 262.60 64.30 248.80 10.01 3.22 7.95 深 圳 市 中 兴 新 通 讯 设 备 有 限 公 司 AA+/ 稳 定 联 合 资 信 1249.80 442.13 64.62 1022.16 31.28 34.24 75.95 聚 龙 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 远 东 资 信 22.33 15.59 30.18 2.11 53.12 0.13-1.39 国 脉 科 技 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 鹏 元 资 信 28.47 13.50 52.61 4.98 57.61 0.39-2.17 广 州 杰 赛 科 技 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 鹏 元 资 信 35.13 12.30 64.98 22.94 19.44 1.08 0.50 佛 山 市 国 星 光 电 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 联 合 信 用 46.51 29.53 36.51 10.55 21.15 0.88 1.22 芜 湖 长 信 科 技 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 48.40 35.83 25.97 39.87 12.38 2.41 3.95 横 店 集 团 东 磁 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 大 公 国 际 51.40 35.42 31.09 39.58 23.77 3.23 8.05 银 江 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 新 世 纪 评 级 52.04 30.20 41.96 8.44 23.79 2.01-2.68 华 工 科 技 产 业 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 新 世 纪 评 级 54.59 31.33 42.62 16.44 24.43 1.26 0.45 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 东 方 金 诚 56.26 23.05 59.03 43.96 10.70 1.40 8.00 北 京 神 州 泰 岳 软 件 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 联 合 资 信 61.87 49.75 19.60 14.16 27.18 2.24-2.13 北 京 华 胜 天 成 科 技 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 67.78 28.37 58.14 47.93 17.02 1.06 3.32 航 天 工 业 发 展 股 份 有 限 公 司 AA/ 正 面 鹏 元 资 信 67.85 55.02 18.91 11.23 47.52 2.16 1.71 深 圳 市 宝 德 投 资 控 股 有 限 公 司 AA/ 稳 定 鹏 元 资 信 71.19 24.90 65.02 53.31 10.85 1.12-4.02 中 航 光 电 科 技 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 中 诚 信 证 券 74.64 38.58 48.31 47.25 33.70 6.03 6.24 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 中 诚 信 证 券 78.78 64.23 18.48 11.24 61.43 5.01 4.85 深 圳 市 爱 施 德 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 东 方 金 诚 86.06 46.80 45.62 232.67 2.87 0.95 3.11 信 利 光 电 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 大 公 国 际 86.84 32.29 62.82 98.71 13.68 4.64 7.95 盈 峰 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 AA/ 稳 定 东 方 金 诚 94.84 52.17 44.99 44.28 22.25 4.62-6.75 西 安 隆 基 硅 材 料 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 联 合 信 用 126.26 64.55 48.87 64.24 25.89 8.69 5.31 立 讯 精 密 工 业 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 联 合 资 信 126.94 62.14 51.05 47.52 23.31 4.01 4.73 宁 波 杉 杉 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 联 合 信 用 133.42 86.02 35.52 21.54 28.81 2.31-5.23 河 北 海 伟 交 通 设 施 集 团 有 限 公 司 AA/ 稳 定 大 公 国 际 137.67 81.28 40.96 90.44 24.89 15.96 21.29 深 圳 市 特 发 集 团 有 限 公 司 AA/ 稳 定 联 合 资 信 139.25 75.84 45.54 54.45 37.18 8.75 11.74 13

发 行 人 名 称 最 新 主 体 评 级 评 级 机 构 资 产 总 额 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 (%) 营 业 收 入 毛 利 率 (%) 净 利 润 经 营 活 动 净 现 金 流 宸 鸿 科 技 ( 厦 门 ) 有 限 公 司 AA/ 稳 定 新 世 纪 评 级 150.72 68.99 54.23 213.22 12.82-3.47-6.99 江 苏 亨 通 光 电 股 份 有 限 公 司 AA/ 正 面 中 诚 信 证 券 154.82 53.07 65.72 135.63 20.23 6.93 11.57 北 京 信 威 通 信 技 术 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 大 公 国 际 168.69 122.08 27.63 34.19 89.95 24.47-19.97 天 津 中 环 半 导 体 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 东 方 金 诚 联 合 信 用 180.62 105.53 41.57 36.35 12.82 2.50 3.22 潍 坊 歌 尔 集 团 有 限 公 司 AA/ 稳 定 中 诚 信 证 券 222.43 104.71 52.93 136.94 24.94 10.05 16.23 江 苏 长 电 科 技 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 联 合 资 信 255.59 66.89 73.83 108.07 17.83-1.58 17.46 亨 通 集 团 有 限 公 司 AA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 329.64 103.20 68.69 157.43 18.70 4.97 8.10 天 津 中 环 电 子 信 息 集 团 有 限 公 司 AA/ 稳 定 新 世 纪 评 级 373.09 176.82 52.61 136.89 17.17 0.89 10.95 木 林 森 股 份 有 限 公 司 AA/ 稳 定 中 诚 信 国 际 76.78 25.43 66.88 38.82 20.99 2.58 4.41 三 维 通 信 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 鹏 元 资 信 20.68 9.70 53.10 8.65 30.75 0.19 2.43 河 南 辉 煌 科 技 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 联 合 信 用 21.85 14.79 32.32 2.06 45.50 0.39 0.42 博 彦 科 技 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 联 合 信 用 24.41 17.90 26.69 9.25 31.99 0.82-0.05 深 圳 市 新 国 都 技 术 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 鹏 元 资 信 25.13 13.12 47.79 5.36 39.40 0.35 0.08 北 京 中 科 金 财 科 技 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 鹏 元 资 信 25.89 16.57 36.00 13.28 28.83 1.61 3.73 深 圳 天 源 迪 科 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 联 合 信 用 26.95 14.65 45.65 8.21 18.98 0.11-2.88 深 圳 市 证 通 电 子 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 鹏 元 资 信 29.42 12.44 57.71 11.27 31.22 0.82-0.49 东 莞 勤 上 光 电 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 联 合 信 用 33.27 22.97 30.96 4.46 29.27 0.41 0.24 吉 林 华 微 电 子 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 鹏 元 资 信 35.82 19.85 44.57 13.01 22.19 0.38 2.37 东 方 网 力 科 技 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 新 世 纪 评 级 36.68 21.32 41.88 10.17 56.29 2.70 1.41 深 圳 市 沃 尔 核 材 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 鹏 元 资 信 36.73 17.06 53.55 16.21 30.58 5.67 0.51 苏 州 新 海 宜 通 信 科 技 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 中 诚 信 国 际 48.80 20.01 58.99 17.42 25.73 1.58 4.57 华 映 科 技 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 中 诚 信 国 际 93.22 31.79 65.90 19.43 12.77 3.89 1.63 湖 北 凯 乐 科 技 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 新 世 纪 评 级 AA/ 稳 定 鹏 元 资 信 98.39 31.86 67.62 36.68 8.81 0.90-4.83 江 苏 爱 康 科 技 股 份 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 新 世 纪 评 级 121.80 24.99 79.49 32.16 18.77 1.19 3.86 晶 科 能 源 有 限 公 司 AA-/ 稳 定 鹏 元 资 信 176.48 49.89 71.73 163.16 16.84 8.78 12.72 14

发 行 人 名 称 最 新 主 体 评 级 评 级 机 构 资 产 总 额 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 (%) 营 业 收 入 毛 利 率 (%) 净 利 润 经 营 活 动 净 现 金 流 彩 虹 集 团 公 司 AA-/ 负 面 新 世 纪 评 级 197.95 45.63 76.95 31.63 6.28-11.60-3.36 力 合 股 份 有 限 公 司 A+/ 稳 定 联 合 信 用 12.24 7.76 36.59 2.12 40.25 0.54 0.18 英 利 能 源 ( 中 国 ) 有 限 公 司 11 B/ 观 察 名 单 中 诚 信 国 际 189.77-2.90 101.53 107.28 11.18-49.97 11.55 注 : 以 上 77 个 主 体 的 财 务 和 经 营 数 据,31 个 来 自 2016 年 半 年 报,46 个 来 自 2015 年 年 报 ; 其 中 共 有 3 家 发 债 主 体 存 在 双 评 级 和 多 评 级, 天 津 中 环 半 导 体 股 份 有 限 公 司 和 昆 山 国 创 投 资 集 团 有 限 公 司 双 评 级 结 果 一 致, 湖 北 凯 乐 科 技 股 份 有 限 公 司 3 家 企 业 的 双 评 级 结 果 不 一 致, 昆 山 国 创 投 资 集 团 有 限 公 司 的 多 评 级 结 果 不 一 致 ( 其 中, 新 世 纪 评 级 和 东 方 金 诚 对 昆 山 国 创 的 最 新 主 体 信 用 评 级 均 为 AA+, 大 公 国 际 对 昆 山 国 创 的 最 新 主 体 信 用 评 级 ) 数 据 来 源 : Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 11 2016 年 8 月 份 中 诚 信 国 际 再 一 次 调 整 了 英 利 能 源 的 主 体 信 用 评 级, 由 BB/ 观 察 调 降 至 B/ 观 察, 主 要 基 于 以 下 原 因 : 英 利 能 源 运 营 资 金 存 在 明 显 缺 口,2015 年 公 司 开 工 量 不 足, 组 件 产 量 和 销 量 同 比 均 出 现 显 著 下 滑, 产 能 利 用 率 处 于 较 低 水 平, 加 之 固 定 资 产 减 值 损 失, 公 司 当 期 发 生 大 额 亏 损, 进 而 使 得 所 有 者 权 益 大 幅 减 少,2015 年 末, 公 司 资 产 负 债 率 和 总 资 本 化 比 率 快 速 升 至 101.53% 和 102.94%, 处 于 极 高 的 水 平, 同 时 公 司 债 务 以 短 期 债 务 为 主,2015 年 末, 短 期 债 务 占 总 负 债 比 例 为 71.53%, 货 币 资 金 对 短 期 债 务 的 覆 盖 能 力 很 弱, 存 在 很 大 的 流 动 性 压 力 目 前 金 融 机 构 对 公 司 债 务 处 理 以 债 务 展 期 下 调 利 率 延 长 付 息 频 率 为 主, 并 未 涉 及 到 债 务 重 组 计 划, 同 时 公 司 引 入 战 略 投 资 者 的 事 项 亦 未 有 实 质 进 展 此 外, 公 司 的 销 售 模 式 导 致 公 司 关 联 交 易 规 模 较 大, 且 与 关 联 方 之 间 产 生 一 定 规 模 的 资 金 往 来, 一 旦 关 联 方 出 现 偿 付 困 难, 将 影 响 到 公 司 的 资 金 周 转 和 正 常 的 生 产 经 营 活 动 15

附 录 二 2016 年 第 二 季 度 信 息 技 术 行 业 发 债 主 体 级 别 调 整 情 况 发 行 人 评 级 机 构 最 新 主 体 等 级 及 展 望 最 新 评 级 日 期 2016 年 一 季 度 末 主 体 等 级 及 展 望 福 建 三 安 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 AA+/ 稳 定 2016/7/20 AA/ 正 面 木 林 森 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 AA/ 稳 定 2016/5/31 AA-/ 稳 定 保 利 协 鑫 ( 苏 州 ) 新 能 源 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 AA+/ 稳 定 2016/6/8 AA/ 稳 定 东 旭 光 电 科 技 股 份 有 限 公 司 联 合 信 用 AA+/ 稳 定 2016/4/1 AA/ 稳 定 东 方 网 力 科 技 股 份 有 限 公 司 新 世 纪 评 级 AA-/ 稳 定 2016/4/1 A+/ 稳 定 英 利 能 源 ( 中 国 ) 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 BB/ 观 察 名 单 2016/5/13 数 据 来 源 : Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 BBB/ 可 能 降 级 观 察 名 单 附 录 三 2016 年 第 二 季 度 信 息 技 术 行 业 发 行 债 券 利 差 情 况 发 行 债 券 种 类 发 行 期 限 发 行 时 主 体 和 债 项 信 发 行 利 差 发 行 主 体 ( 年 ) 用 等 级 (BP) AAA/ 稳 定 /A-1 中 芯 国 际 集 成 电 路 制 造 有 限 公 司 59.21 短 期 融 资 券 1 AA+/ 稳 定 /A-1 昆 山 国 创 投 资 集 团 有 限 公 司 126.81 AA+/ 稳 定 /A-1 昆 山 国 创 投 资 集 团 有 限 公 司 170.95 AA/ 稳 定 /A-1 盈 峰 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 304.29 中 期 票 据 3 AAA/ 稳 定 /AAA 中 芯 国 际 集 成 电 路 制 造 有 限 公 司 74.10 5 AA+/ 稳 定 /AA+ 上 海 华 虹 ( 集 团 ) 有 限 公 司 179.78 3 AA+/ 稳 定 /AA+ 杭 州 正 才 控 股 集 团 有 限 公 司 322.04 AA-/ 稳 定 /AA+ 深 圳 市 新 国 都 技 术 股 份 有 限 公 司 314.66 AA+/ 稳 定 /AA+ 杭 州 正 才 控 股 集 团 有 限 公 司 340.17 AA/ 观 察 /AA 潍 坊 歌 尔 集 团 有 限 公 司 158.31 公 司 债 AA/ 稳 定 /AA 聚 龙 股 份 有 限 公 司 258.63 5 AA/ 稳 定 /AA 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 353.47 AA/ 稳 定 /AA 北 京 信 威 通 信 技 术 股 份 有 限 公 司 406.66 A+/ 稳 定 /AA+ 力 合 股 份 有 限 公 司 222.74 数 据 来 源 : Wind 资 讯, 新 世 纪 评 级 整 理 16