人 民 币 业 务 XX 1 人 民 币
2 人 民 币 业 务 目 录 目 录 3 前 言 卢 森 堡 财 政 大 臣 皮 埃 尔 格 拉 美 亚 (PIERRE GRAMEGNA) 4 卢 森 堡 人 民 币 业 务 大 事 年 表 7 通 往 欧 洲 的 门 户 8 银 行 产 品 与 服 务 13 投 资 基 金 18 点 心 债 券 20 人 民 币 清 算 与 结 算 23 人 民 币 国 际 化 大 事 年 表 26 友 情 链 接
人 民 币 业 务 前 言 3 前 言 卢 森 堡 财 政 大 臣 皮 埃 尔 格 拉 美 亚 (PIERRE GRAMEGNA) 近 年 来, 卢 森 堡 已 发 展 成 为 欧 洲 领 先 的 国 际 人 民 币 业 务 中 心 之 一 尽 管 人 民 币 的 国 际 化 最 初 主 要 与 贸 易 相 关, 但 如 今 人 民 币 已 成 为 公 认 的 投 资 货 币 随 着 人 民 币 被 纳 入 国 际 货 币 基 金 组 织 (IMF) 的 特 别 提 款 权 (SDR) 篮 子, 人 民 币 获 得 了 储 备 货 币 的 地 位, 这 是 一 个 重 要 的 里 程 碑 卢 森 堡 金 融 中 心 的 角 色 将 进 一 步 加 强 人 民 币 作 为 全 球 货 币 的 地 位, 并 助 力 人 民 币 在 产 品 开 发 领 域 进 行 创 新 卢 森 堡 是 中 资 银 行 进 入 欧 盟 市 场 的 理 想 门 户 中 国 银 行 中 国 工 商 银 行 中 国 建 设 银 行 中 国 农 业 银 行 中 国 招 商 银 行 和 交 通 银 行 都 选 择 卢 森 堡 作 为 其 欧 洲 总 部, 以 卢 森 堡 为 基 地 通 过 欧 盟 统 一 市 场, 管 理 各 自 的 欧 洲 大 陆 业 务 网 络 卢 森 堡 历 来 是 欧 洲 排 名 第 一 的 投 资 基 金 中 心, 这 也 促 使 其 成 为 欧 洲 首 屈 一 指 的 人 民 币 中 心 所 有 主 要 的 跨 国 公 司 都 以 卢 森 堡 为 平 台, 接 洽 大 量 欧 洲 及 全 球 人 民 币 投 资 者 中 国 的 资 产 管 理 公 司 也 在 卢 森 堡 发 起 基 金 卢 森 堡 具 备 专 业 的 基 金 分 销 知 识, 而 且 其 基 金 行 业 覆 盖 全 球, 因 此 中 国 可 以 借 助 这 些 工 具, 增 加 人 民 币 国 际 化 的 渠 道 卢 森 堡 监 管 机 构 积 极 支 持 创 新, 在 香 港 推 出 首 支 人 民 币 计 价 基 金 几 个 月 后 便 促 成 了 首 个 人 民 币 计 价 产 品 在 卢 森 堡 推 出 2011 年 5 月, 大 中 华 地 区 以 外 首 支 商 业 点 心 债 券 在 卢 森 堡 上 市 卢 森 堡 证 券 交 易 所 再 次 证 明, 它 是 独 一 无 二 的 创 新 型 国 际 化 发 行 中 心 来 自 世 界 各 地 的 跨 国 公 司 纷 纷 选 择 卢 森 堡 证 券 交 易 所 来 满 足 其 人 民 币 融 资 需 求 卢 森 堡 积 极 连 通 国 内 与 离 岸 人 民 币 市 场, 同 时 吸 引 着 一 系 列 国 际 市 场 参 与 者 因 此, 卢 森 堡 是 人 民 币 进 一 步 国 际 化 的 最 佳 平 台
4 人 民 币 业 务 卢 森 堡 人 民 币 业 务 大 事 年 表 卢 森 堡 人 民 币 业 务 大 事 年 表 2008 年 2011 年 2013 年 2014 年 CSSF( 卢 森 堡 金 融 监 管 委 员 会 ) 与 CBRC( 中 国 银 监 会 ) 签 署 谅 解 备 忘 录 允 许 QDII( 合 格 境 内 机 构 投 资 者 ) 代 表 客 户 投 资 CSSF 监 管 的 金 融 产 品 谅 解 备 忘 录 令 卢 森 堡 成 为 少 数 几 个 落 实 该 协 议 的 金 融 中 心 之 一 根 据 该 协 议, 还 可 以 通 过 QDII 计 划 在 中 国 内 地 分 销 UCITS( 欧 盟 可 转 让 证 券 集 合 投 资 计 划 ) 5 月 : 大 众 汽 车 在 卢 森 堡 证 券 交 易 所 发 行 欧 洲 第 一 支 人 民 币 计 价 债 券 9 月 : 卢 森 堡 证 券 交 易 所 (LuxSE) 与 深 圳 证 券 交 易 所 (SZSE) 签 署 谅 解 备 忘 录 双 方 同 意 优 化 信 息 交 流, 紧 密 合 作 推 动 金 融 工 具 上 市 11 月 : 卢 森 堡 监 管 机 构 授 权 首 个 RQFII UCITS 1 月 : 加 拿 大 不 列 颠 哥 伦 比 亚 省 是 首 个 发 行 人 民 币 债 券 的 外 国 政 府 该 债 券 在 卢 森 堡 证 券 交 易 所 上 市 4 月 :CSSF 确 认 允 许 对 中 国 银 行 间 债 券 市 场 (CIBM) 投 资, 此 举 满 足 了 UCITS 对 受 监 管 市 场 的 要 求 5 月 : 中 国 银 行 在 卢 森 堡 证 券 交 易 所 发 行 首 支 离 岸 人 民 币 申 根 债 券 这 是 中 国 内 地 公 司 在 欧 元 区 发 行 的 首 支 人 民 币 债 券 6 月 : 卢 森 堡 基 金 行 业 协 会 (ALFI) 与 中 国 资 产 管 理 协 会 (AMAC) 签 署 谅 解 备 忘 录, 致 力 于 开 拓 一 系 列 活 动, 为 两 国 基 金 行 业 创 造 互 惠 共 赢 的 机 会
人 民 币 业 务 卢 森 堡 人 民 币 业 务 大 事 年 表 5 2015 年 7 月 : 宣 布 中 国 招 商 银 行 和 中 国 农 业 银 行 将 在 卢 森 堡 成 立 欧 洲 总 部 9 月 : 经 指 定, 中 国 工 商 银 行 成 为 清 算 银 行 9 月 : 卢 森 堡 证 券 交 易 所 与 台 湾 证 券 柜 台 买 卖 中 心 (GreTai Securities Market) 签 署 谅 解 备 忘 录, 旨 在 加 强 双 方 作 为 欧 亚 两 地 海 外 投 资 门 户 的 作 用, 尤 其 是 在 人 民 币 全 球 化 背 景 下, 同 时 促 进 双 向 证 券 上 市 和 信 息 交 流 12 月 : 卢 森 堡 证 券 交 易 所 与 中 国 工 商 银 行 签 署 谅 解 备 忘 录 双 方 将 携 手 合 作, 开 展 一 系 列 与 人 民 币 国 际 化 有 关 的 市 场 活 动, 尤 其 是 在 卢 森 堡 上 市 人 民 币 计 价 证 券 12 月 : 正 式 推 出 人 民 币 清 算 银 行 1 月 : 中 国 招 商 银 行 在 卢 森 堡 正 式 开 业 4 月 : 卢 森 堡 获 得 500 亿 元 人 民 币 的 RQFII 额 度 5 月 : 中 国 交 通 银 行 在 卢 森 堡 正 式 开 业 10 月 : 卢 森 堡 全 球 率 先 使 用 CIPS( 人 民 币 跨 境 支 付 系 统 ) 进 行 人 民 币 清 算 交 易 11 月 :CSSF 首 次 授 权 卢 森 堡 UCITS 通 过 沪 港 通 交 易
6 人 民 币 业 务 通 往 欧 洲 的 门 户
人 民 币 业 务 通 往 欧 洲 的 门 户 7 通 往 欧 洲 的 门 户 中 国 人 民 币 市 场 的 快 速 开 放 为 国 际 金 融 市 场 提 供 了 绝 佳 机 遇 作 为 国 际 金 融 中 心, 卢 森 堡 不 仅 可 以 成 为 不 断 发 展 的 人 民 币 交 易 网 络 中 关 键 的 一 环, 同 时 也 是 通 往 欧 盟 统 一 市 场 的 理 想 门 户 六 大 中 资 银 行 选 择 卢 森 堡 作 为 欧 洲 主 要 注 册 地 证 明 了 此 种 关 系 的 重 要 性 将 欧 洲 中 心 设 在 卢 森 堡 大 公 国 使 得 银 行 能 够 充 分 运 用 欧 盟 通 行 证, 在 整 个 欧 洲 大 陆 拓 展 业 务, 为 客 户 提 供 服 务 这 既 证 明 了 卢 森 堡 作 为 独 特 跨 境 金 融 平 台 的 地 位, 也 证 明 了 卢 森 堡 作 为 欧 元 区 领 先 金 融 中 心 欧 盟 第 二 金 融 中 心 的 地 位 ( 全 球 金 融 中 心 指 数 2016 年 4 月 ) 作 为 国 际 人 民 币 业 务 蓬 勃 发 展 的 枢 纽, 卢 森 堡 大 公 国 为 市 场 专 业 人 士 提 供 多 项 契 机 卢 森 堡 的 优 势 包 括 社 会 经 济 和 政 治 稳 定 国 家 评 级 AAA, 以 及 高 技 能 和 多 语 种 的 劳 动 力 : 外 国 人 口 超 过 45%, 大 多 数 居 民 至 少 会 讲 三 种 语 言 财 政 部 门 以 亲 商 和 反 应 迅 速 而 闻 名 卢 森 堡 是 欧 盟 机 构 的 首 府 之 一, 也 是 全 球 金 融 中 心, 同 时 作 为 门 户, 可 以 在 泛 欧 商 业 机 遇 要 求 和 挑 战 方 面 提 供 独 到 的 见 解 和 认 识 综 合 所 有 因 素, 公 司 可 以 取 得 在 欧 洲 其 他 金 融 中 心 难 以 获 得 的 竞 争 定 位 卢 森 堡 大 公 国 是 一 个 国 际 中 心, 在 财 富 管 理 投 资 基 金 和 企 业 财 务 领 域 具 备 专 业 知 识 此 外, 金 融 从 业 者 还 能 使 用 大 量 基 本 服 务 市 场 基 础 设 施, 例 如 在 卢 森 堡 证 券 交 易 所 交 易 和 上 市 交 易 后 的 服 务 供 应 商, 包 括 明 讯 银 行 (Clearstream) 保 险 和 再 保 险 公 司 家 族 理 财 机 构 律 师 税 务 专 家 顾 问 审 计 师 和 会 计 师 卢 森 堡 建 立 了 独 特 卓 越 的 法 律 框 架, 由 先 进 的 ICT( 信 息 通 讯 技 术 ) 基 础 设 施 支 持, 允 许 向 规 范 的 IT( 信 息 技 术 ) 服 务 提 供 商 外 包 运 营 流 程
8 人 民 币 业 务 银 行 产 品 与 服 务 世 界 各 地 的 金 融 服 务 公 司 充 分 发 挥 卢 森 堡 的 地 理 优 势, 向 统 一 市 场 进 军 : 欧 盟 70% 的 财 富 集 中 在 卢 森 堡 700 公 里 的 半 径 范 围 内 公 司 在 选 择 卢 森 堡 作 为 通 往 欧 洲 的 门 户 后, 可 以 坐 拥 卢 森 堡 经 济 高 度 发 达 且 地 处 欧 洲 大 陆 中 心 的 优 势, 同 时 还 将 得 益 于 如 同 新 兴 国 家 一 样 充 满 活 力 的 商 业 氛 围 银 行 产 品 与 服 务 人 民 币 贸 易 结 算 贸 易 是 人 民 币 国 际 化 进 程 中 的 重 要 因 素 之 一 对 于 中 国 与 欧 洲 业 务 合 作 伙 伴 而 言, 将 人 民 币 作 为 贸 易 融 资 货 币 具 有 诸 多 优 势 CNH( 离 岸 人 民 币 ) 账 户 有 助 于 双 方 避 免 多 次 外 汇 交 易, 从 而 规 避 相 应 的 汇 率 风 险 在 欧 洲 时 区 内 的 付 款 处 理 会 更 快, 同 时 支 付 CNH 的 外 国 公 司 还 可 以 在 中 国 公 司 出 具 的 发 票 金 额 上 获 得 折 让 2013 年 12 月, 人 民 币 已 经 超 越 欧 元 成 为 贸 易 融 资 中 使 用 量 第 二 大 的 货 币 目 前, 中 国 银 行 中 国 工 商 银 行 中 国 建 设 银 行 中 国 农 业 银 行 中 国 交 通 银 行 和 中 国 招 商 银 行 的 欧 洲 总 部 位 于 卢 森 堡, 因 此 以 人 民 币 计 价 的 贸 易 融 资 在 卢 森 堡 正 在 积 极 进 行 人 民 币 贸 易 融 资 活 动 包 括 进 出 口 融 资, 以 及 信 用 证 与 其 他 贷 款 担 保 人 民 币 账 户 不 仅 可 以 在 这 六 大 中 资 银 行 开 立, 许 多 卢 森 堡 的 非 中 资 银 行 也 可 以 开 立 人 民 币 账 户 人 民 币 支 付 离 岸 人 民 币 存 款 已 有 十 余 年 历 史, 最 早 是 在 2004 年 的 香 港, 当 时 居 民 获 准 可 以 在 离 岸 账 户 中 持 有 人 民 币 之 后 的 数 年 内 实 施 了 一 系 列 自 由 化 措 施, 转 折 点 出 现 在 2010-2011 年 香 港 的 人 民 币 业 务 大 幅 增 长, 人 民 币 国 际 化 的 大 门 进 一 步 打 开
人 民 币 业 务 银 行 产 品 与 服 务 9 近 年 来, 人 民 币 支 付 飞 速 发 展, 标 志 着 人 民 币 作 为 贸 易 货 币 的 使 用 日 益 增 长 虽 然 香 港 仍 然 是 世 界 上 最 大 的 离 岸 人 民 币 中 心, 处 理 着 70% 以 上 的 人 民 币 付 款, 但 最 新 的 SWIFT 数 据 1 显 示, 离 岸 金 融 中 心 付 款 活 动 的 增 长 达 到 了 创 纪 录 水 平 截 至 2016 年 初, 全 球 约 40% 的 银 行 使 用 过 人 民 币 与 中 国 内 地 和 香 港 地 区 进 行 支 付 2 贷 款 与 存 款 2010 年, 香 港 的 银 行 获 准 可 以 为 人 民 币 计 价 的 贸 易 交 易 提 供 结 算 融 资, 同 时 推 出 了 贷 款 融 资 短 时 间 内, 需 求 迅 速 增 加 由 于 香 港 离 岸 人 民 币 (CNH) 贷 款 利 率 的 吸 引 力 持 续 高 于 中 国 内 地 的 在 岸 人 民 币 (CNY) 贷 款 利 率, 贷 款 业 务 预 计 将 进 一 步 增 加 卢 森 堡 拥 有 欧 洲 最 大 规 模 的 离 岸 人 民 币 存 款 原 因 是 中 资 银 行 将 卢 森 堡 作 为 中 心, 向 其 欧 洲 客 户 发 放 人 民 币 计 价 商 业 贷 款 一 开 始 的 重 点 是 在 贸 易 融 资 活 动 和 商 业 贷 款 上, 但 是 一 些 银 行 自 2012 年 起 已 将 其 产 品 范 围 扩 展 到 银 团 贷 款 市 场, 现 在 正 瞄 准 财 富 管 理 服 务 卢 森 堡 的 中 资 银 行 商 业 模 式 主 要 依 靠 企 业 银 行 业 务, 同 时 也 提 供 个 人 银 行 业 务 和 资 金 业 务, 最 近 新 增 了 资 产 管 理 其 中 一 些 银 行 甚 至 将 其 欧 洲 资 产 管 理 活 动 集 中 在 卢 森 堡 中 资 银 行 在 欧 洲 总 部 为 中 国 客 户 位 于 欧 洲 的 公 司 提 供 服 务, 也 为 希 望 在 中 国 发 展 业 务 的 欧 洲 客 户 提 供 服 务 1 Swift 人 民 币 追 踪 报 告,2015 年 4 月 2 Swift 人 民 币 追 踪 报 告,2016 年 3 月
10 人 民 币 业 务 银 行 产 品 与 服 务 卢 森 堡 是 是 一 个 独 立 稳 定 的 国 家, 提 供 亲 商 的 环 境, 这 是 通 往 欧 洲 和 世 界 的 大 门 卢 森 堡 也 在 欧 盟 内 提 供 符 合 经 合 组 织 (OECD) 标 准 的 有 效 税 收 制 度 以 及 广 泛 的 避 免 双 重 征 税 协 定 (DTT) 网 络 ( 包 含 77 项 协 定, 包 括 与 中 华 人 民 共 和 国 和 香 港 地 区 签 署 的 协 定 ) 此 外, 获 得 信 贷 机 构 欧 洲 通 行 证 也 是 外 资 银 行 选 择 把 总 部 设 在 卢 森 堡 的 关 键 因 素, 由 此 可 以 将 业 务 拓 展 到 其 他 欧 洲 国 家 六 大 中 资 银 行 纷 纷 在 卢 森 堡 设 立 其 欧 洲 大 陆 总 部, 这 证 明 卢 森 堡 大 公 国 是 非 欧 盟 银 行 进 入 欧 盟 统 一 市 场 的 首 选 门 户 Yves Maas, 主 席 卢 森 堡 银 行 家 协 会 (ABBL)
人 民 币 业 务 银 行 产 品 与 服 务 11
12 人 民 币 业 务 银 行 产 品 与 服 务 卢 森 堡 是 公 认 的 全 球 跨 境 投 资 中 心, 因 此 也 是 中 国 投 资 进 入 欧 洲 的 门 户 卢 森 堡 的 资 产 管 理 规 模 超 过 3.4 万 亿 欧 元, 是 欧 洲 最 大 的 投 资 基 金 中 心, 全 世 界 仅 次 于 美 国 排 名 第 二 600 多 家 基 金 发 起 人 正 将 卢 森 堡 作 为 一 个 平 台 来 注 册 其 基 金 这 些 基 金 随 后 向 世 界 各 地 的 零 售 客 户 高 净 值 客 户 和 机 构 投 资 者 进 行 全 球 发 售 由 380 家 基 金 管 理 公 司 管 理 的 约 3900 个 投 资 基 金 目 前 在 卢 森 堡 注 册, 代 表 着 14100 个 基 金 单 元 每 个 单 元 代 表 着 一 个 独 特 的 投 资 组 合 众 多 基 金 都 有 一 个 投 资 策 略, 即 着 眼 于 全 球 新 兴 市 场 亚 洲 地 区, 尤 其 是 中 国 这 就 是 人 民 币 计 价 资 产 在 如 此 众 多 卢 森 堡 基 金 投 资 组 合 中 累 积 的 原 因 这 些 国 际 人 民 币 基 金 发 起 人 包 括 许 多 在 业 内 最 负 盛 名 的 公 司, 如 贝 莱 德 (Blackrock) 富 达 (Fidelity) 汇 丰 银 行 (HSBC) 富 兰 克 林 邓 普 顿 (Franklin Templeton) 摩 根 大 通 (JP Morgan) 景 顺 (Invesco) 施 罗 德 (Schroders) 法 国 巴 黎 银 行 (BNP Paribas) 和 安 联 (Allianz) 等 这 些 公 司 以 及 其 他 机 构 都 热 衷 于 拓 展 自 己 的 人 民 币 业 务 范 围 今 天, 卢 森 堡 基 金 约 占 投 资 于 中 国 内 地 的 全 球 资 产 的 三 分 之 一 选 择 通 过 香 港 子 公 司 发 行 一 系 列 欧 洲 投 资 基 金 的 中 国 资 产 管 理 公 司 已 经 选 择 卢 森 堡 作 为 基 金 注 册 地, 这 些 基 金 包 括 宏 利 南 方 东 英 未 来 资 产 Sail Advisors JK 资 本 管 理 东 英 投 资 管 理 华 夏 基 金 工 银 瑞 信 资 产 管 理 和 全 球 财 富 管 理 卢 森 堡 还 是 中 国 股 票 ETF( 交 易 所 交 易 基 金 ) 在 欧 洲 的 主 要 注 册 地, 在 香 港 和 美 国 之 后 居 世 界 第 三 位 ( 中 国 内 地 以 外 地 区 ) 卢 森 堡 是 国 际 投 资 者 获 取 人 民 币 资 产 的 欧 洲 首 选 平 台 Denise Voss, 主 席 卢 森 堡 基 金 行 业 协 会 (ALFI)
人 民 币 业 务 投 资 基 金 13 投 资 基 金 中 国 投 资 计 划 近 年 来, 中 国 政 府 设 立 了 多 项 投 资 计 划, 以 支 持 中 国 货 币 的 开 放, 为 投 资 者 提 供 多 种 选 择 沪 港 通 沪 港 通 由 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司 (SEHK) 上 海 证 券 交 易 所 (SSE) 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 (ChinaClear) 及 香 港 中 央 结 算 有 限 公 司 (HKSCC) 联 合 开 展 ; 一 共 涵 盖 了 约 800 支 股 票 通 过 香 港 证 券 交 易 所 (HKEx), 所 有 香 港 及 海 外 投 资 者 可 以 对 上 证 180 指 数 和 上 证 380 指 数 的 成 份 股, 以 及 同 时 在 上 交 所 和 香 港 上 市 的 所 有 股 票 进 行 交 易 ( 北 向 交 易 ) 同 样, 通 过 上 海 证 券 交 易 所, 中 国 内 地 的 机 构 投 资 者 和 个 人 可 以 对 恒 生 综 合 大 型 股 指 数 和 恒 生 综 合 中 型 股 指 数, 以 及 同 时 在 上 海 和 香 港 上 市 的 所 有 公 司 进 行 交 易 ( 南 向 交 易 ) 沪 股 通 每 日 交 易 额 度 为 130 亿 元 人 民 币, 港 股 通 105 亿 元 人 民 币 最 大 跨 境 投 资 额 度 为 北 向 3000 亿 元 人 民 币, 南 向 2500 亿 元 人 民 币 在 QFII 和 RQFII 计 划 中, 免 除 沪 港 通 交 易 和 股 权 投 资 资 本 性 收 益 的 营 业 税 和 所 得 税 沪 港 通 与 卢 森 堡 基 金 在 现 有 的 QFII 和 RQFII 计 划 基 础 上, 沪 港 通 还 为 UCITS( 欧 盟 可 转 让 证 券 集 合 投 资 计 划 ) 投 资 上 交 所 上 市 的 A 股, 提 供 了 另 一 种 选 择 2014 年 11 月 28 日, 卢 森 堡 金 融 监 管 机 构 CSSF 已 批 准 首 支 卢 森 堡 UCITS 基 金 通 过 沪 港 通 进 行 交 易 此 外, 对 于 投 资 策 略 已 允 许 投 资 A 股 的 UCITS,CSSF 将 加 快 它 们 参 与 沪 港 通 的 申 请 程 序
14 人 民 币 业 务 投 资 基 金 上 述 UCITS 只 需 对 招 股 书 和 KIID( 关 键 投 资 者 信 息 披 露 文 件 ) 进 行 修 改, 满 足 CSSF 的 授 权 要 求 即 可 通 过 沪 港 通 进 行 交 易 这 是 放 宽 欧 盟 监 管 基 金 ( 特 别 是 UCITS) 投 资 于 沪 港 通 的 第 一 步 QDII: 合 格 境 内 机 构 投 资 者 : 中 华 人 民 共 和 国 在 2006 年 推 出 并 在 2012 年 最 近 一 次 修 订 的 计 划 QDII 允 许 中 国 国 内 投 资 者 通 过 经 批 准 的 商 业 银 行 基 金 管 理 公 司 证 券 公 司 和 保 险 公 司 投 资 到 国 外 市 场 QFII: 合 格 境 外 机 构 投 资 者 : 合 格 境 外 机 构 投 资 者 : 中 国 在 2002 年 推 出 并 在 2012 年 修 订 的 计 划, 允 许 外 国 投 资 者 投 资 于 中 国 A 股 股 票 期 货 在 银 行 间 债 券 市 场 交 易 的 固 定 收 益 产 品 和 权 证 投 资 额 目 前 限 定 为 1500 亿 美 元 的 额 度 目 前, 该 计 划 的 修 订 正 在 进 行 : 额 度 将 扩 大, 投 资 可 以 提 早 调 回 本 国, 双 向 汇 款 可 以 每 天 进 行 QDII 根 据 卢 森 堡 监 管 机 构 卢 森 堡 金 融 监 管 委 员 会 (CSSF) 和 中 国 监 管 机 构 中 国 银 监 会 (CBRC) 于 2008 年 签 署 的 谅 解 备 忘 录,QDII 被 允 许 投 资 于 由 CSSF 监 管 的 卢 森 堡 投 资 工 具 2012 年,CSSF 还 与 中 国 证 监 会 (CSRC) 签 署 了 谅 解 备 忘 录 卢 森 堡 是 少 数 受 益 于 此 类 协 议 的 金 融 中 心 之 一 该 协 议 允 许 中 国 投 资 者 运 用 卢 森 堡 的 工 具 通 过 QDII 计 划 在 国 外 市 场 投 资 QFII 通 过 QFII, 中 国 主 管 机 关 为 外 国 投 资 者 提 供 了 投 资 中 国 国 内 资 本 市 场 的 机 会, 包 括 通 过 上 海 和 深 圳 证 券 交 易 所 进 行 投 资 2013 年 9 月, 卢 森 堡 证 券 交 易 所 (LuxSE) 与 深 圳 证 券 交 易 所 (SZSE) 签 署 了 一 项 谅 解 备 忘 录 签 署 双 方 同 意 优 化 信 息 交 换 并 密 切 合 作, 促 进 金 融 工 具 上 市 RQFII 人 民 币 合 格 境 外 机 构 投 资 者 计 划 (RQFII) 于 2011 年 在 香 港 推 出 并 在 随 后 几 年 扩 展 到 其 他 司 法 管 辖 区, 允 许 将 离 岸 人 民 币 再 投 资 于 内 地 证 券 市 场 2013 年 11 月, 卢 森 堡 监 管 机 构 CSSF 批 准 了 UCITS 框 架 下 的 首 支 RQFII 基 金 该 RQFII UCITS 计 划 对 于 将 卢 森 堡 作 为 跨 境 分 销 平 台 的 基 金 管 理 公 司 特 别 有 益 卢 森 堡 于 2015 年 4 月 获 得 RQFII 额 度 自 2016 年 初, 已 推 出 了 两 支 基 金, 使 用 了 卢 森 堡 额 度 的 10%
人 民 币 业 务 投 资 基 金 15 该 UCITS 可 以 在 中 国 A 股 ( 即 在 中 国 证 券 交 易 所 交 易 的 中 国 内 地 公 司 股 票 ) 最 高 投 资 其 净 资 产 的 100% 它 可 以 通 过 使 用 中 国 有 关 主 管 机 关 授 予 其 管 理 公 司 的 RQFII 额 度, 投 资 于 A 股 股 票 RQFII/QFII 和 卢 森 堡 结 构 通 过 其 在 投 资 基 金 方 面 的 长 期 经 验 和 专 业 知 识, 卢 森 堡 金 融 业 提 供 门 类 齐 全 的 投 资 工 具, 可 供 QFII 和 RQFII 额 度 持 有 人 使 用 投 资 投 资 管 理 公 司 / RQFII / QFII 额 度 持 有 者 卢 森 堡 UCITS / 第 二 部 分 基 金 / SIF / SICAR / Soparfi 中 国 的 资 本 市 场 UCITS UCITS 是 可 转 让 证 券 集 合 投 资 计 划 (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) 的 缩 写 这 个 词 可 以 追 溯 到 1985 年 12 月 20 日 的 欧 盟 指 令 85/611/CE, 其 目 标 是 为 零 售 投 资 基 金 建 立 统 一 的 欧 洲 市 场, 同 时 确 保 高 度 的 投 资 者 保 护 卢 森 堡 是 首 个 实 施 UCITS 指 令 的 国 家 该 指 令 仅 针 对 : 投 资 于 在 公 认 的 证 交 所 上 市 的 可 转 让 证 券 ( 如 股 票 和 债 券 ) 的 集 合 投 资 计 划 (UCI) 此 外,UCITS 必 须 是 开 放 式 的, 这 样 投 资 者 可 以 每 月 至 少 两 次 赎 回 其 持 有 的 股 份 该 投 资 政 策 还 必 须 遵 守 一 些 与 投 资 组 合 多 元 化 资 产 流 动 性 和 对 冲 使 用 相 关 的 规 则
16 人 民 币 业 务 投 资 基 金 欧 洲 通 行 证 ( 护 照 ) 使 得 UCITS 在 获 得 其 国 内 监 管 机 构 批 准 后 即 可 向 普 通 公 众 销 售, 并 在 所 有 欧 盟 成 员 国 注 册 分 销 UCITS 不 必 再 遵 循 每 个 市 场 的 批 准 程 序, 这 就 大 大 加 快 了 推 出 UCITS 的 进 程, 同 时 降 低 了 相 关 成 本 卢 森 堡 的 UCITS 在 一 些 亚 洲 和 拉 美 国 家 有 很 大 的 市 场 份 额 因 此, 越 来 越 多 的 基 金 管 理 公 司 创 设 UCITS 进 行 全 球 分 销 卢 森 堡 金 融 中 心 在 这 方 面 是 无 可 争 议 的 领 导 者 至 少 在 三 个 国 家 ( 包 括 本 国 ) 注 册 的 所 有 UCITS 中 有 68% 是 卢 森 堡 基 金 1 另 类 基 金 / 非 UCITS 基 金 另 类 投 资 基 金 (AIF) 包 括 UCITS 指 令 未 涉 及 的 所 有 投 资 基 金, 例 如 对 冲 基 金 对 冲 基 金 的 基 金 风 险 投 资 和 私 募 股 权 基 金, 以 及 房 地 产 基 金 在 过 去, 另 类 投 资 基 金 一 般 按 照 关 于 零 售 投 资 基 金 ( 非 UCITS 基 金 ) 的 卢 森 堡 法 律 第 二 部 分 进 行 设 立 随 后, 两 项 新 法 律 得 以 通 过, 创 建 了 为 专 业 市 场 而 设 计 的 投 资 工 具 1 来 源 : 普 华 永 道 / 理 柏 2016 年 全 球 基 金 分 布 专 业 投 资 基 金 (SIF) 专 业 投 资 基 金 (SIF) 的 特 点 是 : 投 资 政 策 的 灵 活 性 和 较 为 宽 松 的 监 管 制 度 SIF 可 投 资 于 任 何 类 型 的 资 产, 并 适 合 创 建 各 类 投 资, 包 括 传 统 证 券 或 货 币 市 场 基 金 房 地 产 投 资 对 冲 基 金 或 私 募 股 权 商 品 或 爱 好 投 资 等 SIF 必 须 有 积 极 的 投 资 组 合 管 理 SIF 可 以 设 立 为 多 成 分 资 金, 发 行 无 限 量 的 不 同 股 份 类 别, 允 许 每 个 基 金 和 子 基 金 根 据 特 定 目 标 投 资 者 的 需 求 和 喜 好 进 行 设 计
人 民 币 业 务 投 资 基 金 17 风 险 资 本 投 资 公 司 (SICAR) 风 险 资 本 投 资 公 司 (SICAR) 的 设 立 是 为 了 向 私 募 股 权 和 风 险 投 资 提 供 一 个 量 身 定 制 的 工 具 通 过 投 资 于 风 险 资 本, 即 意 味 着 对 公 司 进 行 直 接 或 间 接 出 资, 旨 在 使 公 司 启 动 发 展 或 在 证 券 交 易 所 上 市 由 SICAR 做 出 的 投 资 必 须 达 到 两 个 标 准 : 第 一, 这 些 投 资 必 须 是 机 会 性 的 或 高 风 险 的 ( 这 可 能 是 由 于 流 动 性 较 差, 因 为 该 公 司 未 上 市 ), 并 且 必 须 有 一 个 发 展 公 司 的 基 本 意 向 ; 第 二 个 标 准 可 以 通 过 多 种 方 法 达 到, 如 重 组 现 代 化 产 品 开 发, 或 通 过 旨 在 提 高 资 源 配 置 的 措 施 法 律 不 强 加 任 何 投 资 多 元 化 的 规 则 因 此, SICAR 可 以 集 中 投 资 于 一 家 在 特 别 窄 的 领 域 ( 如 生 物 技 术 或 地 质 勘 探 ) 经 营 的 公 司 自 2013 年 7 月 起, 另 类 投 资 基 金 也 从 统 一 市 场 机 制 中 获 益 继 另 类 投 资 基 金 管 理 人 指 令 (AIFMD)2011/61/EU 转 为 卢 森 堡 法 律 后, 由 AIFMD 合 规 管 理 公 司 管 理 的 基 金 可 以 在 整 个 欧 盟 范 围 内 分 销 金 融 控 股 公 司 SOPARFI Soparfi 是 一 种 用 于 管 理 在 多 家 企 业 中 所 持 股 份 的 有 效 工 具 这 也 是 融 资 及 控 股 风 险 资 本 和 私 募 股 权 投 资 的 首 选 工 具 Soparfi 不 是 一 种 特 殊 类 型 的 公 司, 而 是 一 种 受 商 法 管 辖 的 普 通 商 业 实 体 它 不 享 有 任 何 特 殊 税 制, 应 全 额 纳 税 其 活 动 领 域 没 有 限 制 但 是,Soparfi 可 以 通 过 限 制 其 持 有 和 构 建 投 资 的 活 动 显 著 减 少 其 税 负, 以 便 可 以 从 适 用 于 母 子 公 司 的 公 司 税 制 方 面 的 欧 盟 指 令 规 则 中 受 益 值 得 注 意 的 是, 这 一 制 度 允 许 在 明 确 界 定 的 条 件 下, 对 于 母 公 司 控 股 的 公 司 所 支 付 的 股 息 以 及 持 有 股 份 的 出 售 所 得 的 资 本 收 益 实 行 免 税 但 是,Soparfi 开 展 的 所 有 商 业 活 动 需 缴 纳 企 业 所 得 税 和 增 值 税 由 于 Soparfi 与 任 何 其 他 商 业 公 司 一 样 负 有 纳 税 义 务, 它 也 受 益 于 卢 森 堡 通 过 的 避 免 双 重 征 税 条 约
18 人 民 币 业 务 点 心 债 券 内 地 与 香 港 基 金 互 认 (MRF) 内 地 与 香 港 基 金 互 认 (MRF) 允 许 在 香 港 与 中 国 内 地 登 记 注 册 的 基 金 在 对 方 的 市 场 进 行 销 售 双 向 额 度 规 模 各 为 3000 亿 元 人 民 币 基 金 资 产 净 值 至 少 2 亿 元 人 民 币 向 对 方 市 场 销 售 的 基 金 单 元 价 值 不 得 超 出 基 金 总 资 产 的 50% 互 惠 协 议 覆 盖 了 股 票 基 金 债 券 基 金 混 合 型 基 金 非 上 市 指 数 基 金 跟 踪 实 物 指 数 的 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 首 批 基 金 已 经 在 2015 年 12 月 获 得 批 准, 但 是 MRF 尚 未 被 投 资 者 广 泛 采 纳 点 心 债 券 点 心 债 券 ( 亦 称 离 岸 人 民 币 债 券 或 CNH 债 券 ) 是 在 中 国 内 地 以 外 进 行 交 易 与 结 算, 并 以 离 岸 人 民 币 计 价 的 固 定 收 益 工 具 这 些 工 具 创 建 于 2007 年, 相 对 较 新, 但 在 中 国 货 币 债 务 总 额 中 的 比 例 与 日 俱 增 由 于 多 元 化 的 融 资 渠 道 和 组 合 投 资, 点 心 债 券 市 场 对 发 行 者 和 投 资 者 颇 具 吸 引 力 为 什 么 选 择 卢 森 堡 证 券 交 易 所? 卢 森 堡 证 交 所 在 1963 年 参 与 建 立 了 欧 洲 债 券 市 场, 此 后 成 为 国 际 资 本 市 场 交 易 的 领 先 交 易 所 卢 森 堡 证 交 所 持 续 创 新, 是 全 球 存 托 凭 证 伊 斯 兰 债 券 绿 色 债 券 与 点 心 债 券 等 产 品 上 市 的 先 驱 者 在 卢 森 堡 上 市 长 期 受 到 国 际 交 易 者 与 投 资 者 的 认 可, 代 表 了 上 市 之 前 与 之 后 的 卓 越 服 务 卢 森 堡 证 交 所 准 许 所 有 上 市 证 券 在 其 市 场 平 台 上 交 易, 并 提 供 有 效 的 市 场 透 明 度 卢 森 堡 证 交 所 为 较 少 接 触 到 国 际 资 本 市 场 的 发 行 商 提 供 了 一 个 窗 口, 协 助 他 们 向 欧 洲 及 全 球 投 资 者 进 行 推 广 卢 森 堡 证 交 所 的 上 市 部 门 素 质 高, 经 验 丰 富, 致 力 于 支 持 发 行 商 完 成 整 个 上 市 流 程, 同 时 协 助 开 发 全 新 产 品
人 民 币 业 务 点 心 债 券 19 2007 年 7 月, 中 国 国 家 开 发 银 行 发 行 了 首 支 点 心 债 券 此 后, 点 心 债 券 市 场 日 益 国 际 化, 因 为 中 国 政 府 在 2010 年 放 宽 了 发 行 规 则, 为 有 意 在 离 岸 市 场 筹 集 人 民 币 的 外 国 金 融 机 构 和 企 业 打 开 了 大 门 这 一 举 措 也 为 点 心 债 券 在 国 际 证 券 交 易 所 上 市 提 供 了 动 力 卢 森 堡 证 券 交 易 所 为 点 心 债 券 发 行 人 提 供 一 个 面 向 欧 洲 和 国 际 投 资 者 的 推 广 窗 口 Robert Scharfe, 首 席 执 行 官, 卢 森 堡 证 券 交 易 所 卢 森 堡 : 欧 洲 一 流 的 点 心 债 券 上 市 地 随 着 人 民 币 日 趋 国 际 化, 世 界 各 地 的 点 心 债 券 市 场 也 在 蓬 勃 发 展, 卢 森 堡 证 券 交 易 所 (LuxSE) 是 点 心 债 券 上 市 和 准 入 交 易 的 领 先 交 易 所 卢 森 堡 证 交 所 在 全 球 点 心 债 券 上 市 方 面 位 居 世 界 第 三, 仅 次 于 香 港 地 区 和 新 加 坡, 巩 固 了 其 领 先 的 国 际 债 券 交 易 中 心 的 坚 实 地 位 如 今, 许 多 知 名 跨 国 公 司 在 发 行 点 心 债 券, 作 为 其 全 球 融 资 计 划 的 一 部 分, 也 使 其 投 资 者 群 体 多 样 化 由 于 这 些 公 司 中 许 多 已 经 在 卢 森 堡 证 交 所 上 市 其 他 货 币 的 债 券, 因 此 他 们 会 继 续 运 用 卢 森 堡 证 交 所 的 快 速 高 效 程 序, 来 上 市 其 人 民 币 计 价 产 品 2011 年 5 月, 大 众 汽 车 在 卢 森 堡 证 交 所 上 市 推 出 了 欧 洲 首 个 人 民 币 计 价 的 固 定 收 益 证 券 此 后, 业 务 量 大 幅 增 长
20 人 民 币 业 务 人 民 币 清 算 与 结 算 人 民 币 清 算 与 结 算 人 民 币 跨 境 贸 易 清 算 系 统 目 前 有 两 套 系 统 可 以 处 理 跨 境 贸 易 后 的 人 民 币 清 算 第 一 套 系 统 是 中 国 国 家 现 代 化 支 付 系 统 (CNAPS), 允 许 在 中 国 内 地 进 行 人 民 币 清 算 为 了 直 接 接 入 CNAPS, 银 行 必 须 在 中 国 人 民 银 行 分 行 开 立 结 算 账 户 在 中 国 经 批 准 可 以 提 供 人 民 币 服 务 的 所 有 银 行 均 有 资 格 直 接 进 入 CNAPS 当 前 的 国 家 支 付 系 统 尚 不 完 善 因 此, 中 国 政 府 宣 布 将 升 级 CNAPS, 提 升 国 内 人 民 币 付 款 处 理 效 率 这 种 新 型 CNAPS 应 当 符 合 国 际 标 准, 尤 其 是 SWIFT 第 二 套 系 统 是 由 位 于 海 外 ( 首 先 在 港 澳 台 地 区 和 新 加 坡, 之 后 扩 展 到 欧 洲 和 亚 太 其 它 地 区 ) 由 中 国 人 民 银 行 指 定 执 行 人 民 币 清 算 的 银 行 建 立 起 的 系 统 2004 至 2012 年 间, 中 国 银 行 ( 香 港 ) 是 世 界 上 主 要 的 人 民 币 清 算 银 行 清 算 银 行 在 中 国 内 地 的 银 行 与 香 港 及 海 外 的 参 与 银 行 之 间 起 到 中 间 人 的 作 用, 提 供 人 民 币 兑 换 欧 元 或 美 元 的 服 务 通 过 中 国 工 商 银 行 卢 森 堡 分 行 进 行 清 算 作 为 官 方 人 民 币 清 算 银 行, 中 国 工 商 银 行 卢 森 堡 分 行 可 同 时 进 入 国 内 和 离 岸 市 场, 例 如 获 得 进 入 国 内 外 汇 货 币 市 场 和 债 券 市 场 的 特 别 批 准 特 别 批 准 由 中 国 政 府 授 予 中 国 工 商 银 行 卢 森 堡 分 行 为 了 预 防 离 岸 市 场 流 动 资 金 短 缺, 中 国 工 商 银 行 卢 森 堡 分 行 可 使 用 中 国 人 民 银 行 授 予 的 外 汇 额 度 从 国 内 市 场 购 买 人 民 币 同 时, 银 行 可 以 供 应 人 民 币 国 内 额 度, 并 提 供 更 好 的 人 民 币 存 款 收 益 目 前, 中 国 工 商 银 行 拥 有 最 广 泛 的 人 民 币 清 算 网 络, 在 新 加 坡 多 哈 卢 森 堡 多 伦 多 和 泰 国 被 指 定 为 清 算 银 行, 覆 盖 所 有 时 区 中 国 工 商 银 行 是 目 前 唯 一 一 家 在 美 国 时 区 获 得 指 定, 担 任 人 民 币 清 算 银 行 的 机 构 中 国 工 商 银 行 官 方 人 民 币 清 算 银 行 通 过 中 国 工 商 银 行 总 部 与 中 国 人 民 银 行 的 CNAPS 连 接, 并 提 供 一 切 资 源 的 最 大 支 持, 特 别 是 流 动 性 和 转 移 这 种 系 统 整 合 无 需 中 间 机 构, 由 此 为 参 与 银 行 提 升 了 成 本 效 益
人 民 币 业 务 人 民 币 清 算 与 结 算 21 截 至 2013 年 10 月 28 日, 香 港 有 141 家 参 与 银 行, 海 外 市 场 有 44 家 参 与 银 行 ( 大 多 数 为 中 国 银 行 的 子 公 司 ; 例 如, 中 国 银 行 ( 卢 森 堡 ) 分 行 就 是 其 中 一 家 参 与 银 行 ) 自 2013 年 以 来, 中 国 人 民 银 行 开 始 指 定 中 资 银 行 的 海 外 子 公 司 作 为 离 岸 人 民 币 清 算 银 行 自 2014 年 起, 目 前 有 四 家 由 中 国 人 民 银 行 指 定 的 人 民 币 清 算 银 行 中 国 银 行 法 兰 克 福 分 行 和 巴 黎 分 行 成 为 法 兰 克 福 和 巴 黎 的 人 民 币 清 算 银 行 中 国 建 设 银 行 伦 敦 分 行 和 中 国 工 商 银 行 卢 森 堡 分 行 分 别 作 为 伦 敦 和 卢 森 堡 的 清 算 银 行 2015 年, 在 其 它 地 区 如 吉 隆 坡 悉 尼 和 多 哈, 更 多 的 银 行 被 指 定 为 人 民 币 清 算 银 行 在 中 国 内 地, 清 算 银 行 维 护 与 中 国 人 民 银 行 的 结 算 账 户, 是 CNAPS 的 成 员 此 外, 清 算 银 行 可 以 进 入 银 行 间 同 业 拆 借 市 场 银 行 间 同 业 债 券 市 场 和 上 海 外 汇 市 场 然 而, 当 前 的 这 种 设 置 遇 到 了 一 些 瓶 颈 在 中 国 银 行 ( 香 港 ) 的 账 簿 上, 离 岸 结 算 在 中 国 的 外 汇 和 资 本 管 制 管 辖 范 围 之 外 完 成 通 过 将 闲 置 资 金 夜 间 转 入 中 国 人 民 银 行 维 护 的 托 管 账 户, 获 得 央 行 信 贷, 可 以 解 决 信 贷 集 中 风 险 的 担 忧 但 这 种 机 制 缺 乏 透 明 度, 且 操 作 繁 琐 明 讯 银 行 Clearstream( 明 讯 银 行 ) 自 2010 年 起 积 极 推 动 离 岸 人 民 币 发 展, 并 首 次 将 离 岸 人 民 币 作 为 结 算 货 币 之 后, 明 讯 银 行 结 算 的 离 岸 人 民 币 交 易 量 增 至 三 倍 多 ; 在 2013 至 2014 期 间, 监 管 资 产 规 模 增 至 四 倍 2015 年 11 月 中 欧 国 际 交 易 所 (CEINEX) 创 立, 成 为 中 国 内 地 以 外 首 家 获 得 授 权 的 人 民 币 计 价 交 易 平 台 中 欧 国 际 交 易 所 由 德 意 志 交 易 所 上 海 证 券 交 易 所 与 中 国 金 融 期 货 交 易 所 共 同 建 立, 将 有 力 地 促 进 离 岸 人 民 币 的 日 益 发 展 及 其 流 动 性 供 应, 同 时 协 助 满 足 国 际 投 资 者 的 需 求 明 讯 银 行 通 过 CEINEX 以 及 提 供 全 方 位 的 发 行 保 管 以 及 资 产 服 务, 推 进 人 民 币 的 结 算 以 及 中 国 投 资 产 品 的 交 易
22 人 民 币 业 务 人 民 币 清 算 与 结 算 所 有 离 岸 货 币 交 易 以 商 业 银 行 资 金 ( 对 中 国 银 行 ( 香 港 ) 提 出 的 要 求 ), 而 非 央 行 资 金 进 行 结 算 仅 仅 这 一 特 点 就 令 人 民 币 没 有 资 格 通 过 CLS 现 金 结 算 系 统 进 行 结 算 CLS 系 统 以 央 行 资 金, 处 理 大 部 分 合 格 货 币 的 国 际 结 算 因 此, 第 三 套 系 统, 即 CIPS( 人 民 币 跨 境 支 付 系 统 ) 于 2015 年 10 月 出 台, 旨 在 弥 补 当 前 两 个 系 统 的 不 足 之 处 CIPS 基 于 由 中 国 人 民 银 行 运 作 的 现 代 化 电 子 系 统, 与 国 内 CNAPS 分 离, 但 是 又 与 其 相 联, 从 而 允 许 两 者 之 间 进 行 转 帐 最 重 要 的 是, 该 系 统 允 许 直 接 由 央 行 资 金 支 持 的 离 岸 货 币 交 易 结 算 首 笔 通 过 CIPS 进 行 的 人 民 币 清 算 交 易 为 中 国 向 卢 森 堡 的 转 帐 交 易 2015 年 卢 森 堡 人 民 币 论 坛
人 民 币 业 务 人 民 币 国 际 化 大 事 年 表 23 人 民 币 国 际 化 大 事 年 表 2002-2006 年 2002 年 :QFII 项 目 允 许 经 批 准 的 合 格 境 外 投 资 者 进 入 中 国 内 地 的 股 票 市 场 (A 股 ) 2003 年 : 中 国 人 民 银 行 指 定 中 国 银 行 香 港 分 行 作 为 人 民 币 清 算 与 结 算 银 行 2006 年 :QDII 项 目 允 许 经 批 准 的 中 资 银 行 将 其 资 金 或 客 户 资 金 投 资 于 海 外 特 定 金 融 产 品 2007-2009 年 2007 年 : 中 国 内 地 金 融 机 构 可 以 在 香 港 发 行 人 民 币 计 价 基 金 2009 年 : 实 施 试 点 方 案, 允 许 中 国 内 地 5 个 城 市 与 香 港 澳 门 地 区 以 及 东 盟 国 家 以 人 民 币 结 算 货 物 贸 易 2010 年 6 月 : 试 点 方 案 扩 展 至 中 国 内 地 20 个 省 市, 以 及 世 界 上 所 有 地 区 8 月 : 允 许 离 岸 商 业 银 行 与 货 币 当 局 进 入 中 国 内 地 的 银 行 间 债 券 市 场
24 人 民 币 业 务 人 民 币 国 际 化 大 事 年 表 人 民 币 国 际 化 大 事 年 表 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 1 月 : 允 许 中 国 内 地 的 企 业 以 人 民 币 开 展 及 结 算 海 外 直 接 投 资 (ODI) 8 月 : 试 点 方 案 扩 展 至 中 国 所 有 地 区 10 月 : 正 式 允 许 外 国 企 业 在 中 国 内 地 以 人 民 币 开 展 与 结 算 外 商 直 接 投 资 (FDI) 的 安 排 12 月 : 推 出 RQFII 项 目, 允 许 香 港 的 离 岸 人 民 币 投 资 于 中 国 内 地 的 证 券 市 场 11 月 :RQFII 投 资 额 度 提 升 至 2700 亿 元 人 民 币 ; 不 再 将 投 资 限 制 为 20% 股 权 /80% 债 券 的 资 产 配 置 1 月 : 中 国 人 民 银 行 指 定 中 国 银 行 台 北 分 行 作 为 人 民 币 清 算 银 行 1 月 : 在 浙 江 义 乌 实 施 个 人 人 民 币 跨 境 结 算 试 点 项 目 2 月 : 中 国 工 商 银 行 新 加 坡 分 行 被 指 定 为 人 民 币 清 算 银 行 7 月 :RQFII 项 目 扩 展 至 台 湾 地 区 伦 敦 与 新 加 坡 10 月 : 欧 洲 央 行 与 中 国 人 民 银 行 达 成 货 币 互 换 额 度 2 月 : 跨 境 人 民 币 业 务 扩 展 至 上 海 自 贸 区 3 月 -11 月 :RQFII 现 授 予 共 计 9 个 市 场 和 93 个 机 构 近 3000 亿 人 民 币 额 度 2014 年 增 加 了 巴 黎 韩 国 法 兰 克 福 多 哈 加 拿 大 和 澳 大 利 亚 市 场 9 月 : 人 民 币 兑 换 欧 元 直 接 货 币 交 易 11 月 : 推 出 沪 港 通 到 2015 年 计 划 扩 展 至 深 港 通 11 月 : 批 准 RQDII 项 目
人 民 币 业 务 人 民 币 国 际 化 大 事 年 表 25 2015 年 3 月 : 天 津 福 建 和 广 东 推 出 新 的 自 贸 区 3 月 : 成 立 亚 洲 基 础 设 施 投 资 银 行 ( 亚 投 行 ) 4 月 : 授 予 卢 森 堡 人 民 币 500 亿 元 人 民 币 的 RQFII 额 度 4 月 :6 月 1 日 起, 国 家 外 汇 管 理 局 把 外 商 直 接 投 资 外 币 与 人 民 币 货 币 兑 换 的 16 个 试 点 地 区 扩 展 至 中 国 所 有 地 区 8 月 : 中 国 人 民 银 行 大 幅 贬 值 人 民 币, 并 推 出 基 于 外 汇 供 求 的 最 新 每 日 参 考 汇 率 制 度 9 月 : 中 国 人 民 银 行 向 国 外 央 行 和 主 权 财 富 基 金 开 放 国 内 货 币 市 场 10 月 : 推 出 CIPS( 人 民 币 跨 境 支 付 系 统 ) 10 月 : 中 国 人 民 银 行 在 伦 敦 推 出 首 支 离 岸 主 权 债 券 11 月 : 人 民 币 加 入 IMF( 国 际 货 币 基 金 组 织 ) 特 别 提 款 权 篮 子 11 月 : 上 海 证 券 交 易 所 德 意 志 证 券 交 易 所 明 讯 银 行 和 中 国 金 融 期 货 交 易 所 在 法 兰 克 福 共 同 成 立 CEINEX( 中 欧 国 际 交 易 所 ) 2016 2016 第 2 季 度 : 预 计 推 出 深 港 通 ( 深 圳 - 香 港 ) 与 沪 伦 通 ( 上 海 - 伦 敦 )
26 人 民 币 业 务 友 情 链 接 友 情 链 接 卢 森 堡 金 融 中 心 www.luxembourgforfinance.com 卢 森 堡 商 会 www.cc.lu 卢 森 堡 政 府 www.gouvernement.lu 卢 森 堡 银 行 培 训 学 院 www.ifbl.lu 金 融 行 业 监 管 部 门 卢 森 堡 金 融 监 管 委 员 会 (CSSF) www.cssf.lu 保 险 监 督 管 理 委 员 会 www.commassu.lu 卢 森 堡 证 券 交 易 所 www.bourse.lu 其 他 公 共 部 门 网 站 卢 森 堡 央 行 www.bcl.lu 其 他 行 业 网 站 保 险 公 司 协 会 www.aca.lu 卢 森 堡 基 金 行 业 协 会 (ALFI) www.alfi.lu 卢 森 堡 银 行 家 协 会 (ABBL) www.abbl.lu 卢 森 堡 国 家 统 计 局 (STATEC) www.statec.lu 卢 森 堡 政 府 法 律 门 户 ( 法 语 ) www.legilux.lu 卢 森 堡 大 公 国 卢 森 堡 国 家 旅 游 局 www.visitluxembourg.com 编 辑 构 想 LUXEMBOURG FOR FINANCE( 卢 森 堡 金 融 推 广 署 ) 设 计 Bizart 图 片 来 源 istock, Luc Deflorenne 印 制 Reka LFF 版 权 所 有,2016 年 5 月
人 民 币 业 务 卢 森 堡 金 融 推 广 署 27 卢 森 堡 金 融 推 广 署 致 力 于 推 广 卢 森 堡 金 融 中 心 的 专 业 机 构 卢 森 堡 金 融 推 广 署 (LFF) 是 卢 森 堡 政 府 携 手 卢 森 堡 金 融 专 业 人 员 联 合 会 (PROFIL) 共 同 建 立 的 一 个 公 私 合 作 项 目 推 广 署 通 过 连 贯 一 致 规 范 有 序 的 宣 传 沟 通 政 策, 提 升 政 府 机 构 与 主 要 金 融 参 与 者 共 同 努 力 的 成 效, 从 而 推 动 卢 森 堡 创 新 专 业 金 融 中 心 的 良 好 发 展 因 此, 卢 森 堡 金 融 推 广 署 致 力 于 提 升 金 融 中 心 的 对 外 形 象, 向 外 界 宣 传 推 介 其 金 融 产 品 和 服 务 的 优 势, 重 点 介 绍 其 为 全 世 界 ( 机 构 或 个 人 ) 投 资 者 和 客 户 提 供 的 大 量 机 会 卢 森 堡 金 融 推 广 署 在 全 球 各 大 金 融 中 心 组 织 论 坛, 参 加 重 要 的 世 界 级 交 易 会 和 大 型 会 议 推 广 署 还 与 国 际 媒 体 意 见 领 袖 建 立 联 系, 外 国 记 者 可 以 首 先 联 络 推 广 署 了 解 资 讯
www.luxembourgforfinance.com