境外投资快报

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1 境 外 投 资 快 报 第 五 十 一 期 2016/03/04 中 国 ( 上 海 ) 自 由 贸 易 试 验 区 境 外 投 资 服 务 平 台 1 / 12

2 目 录 伦 敦 是 吸 引 中 国 投 资 最 多 的 欧 洲 城 市... 3 易 纲 : 人 民 币 汇 率 参 考 一 篮 子 不 等 于 严 格 盯 住... 5 QDII 额 度 紧 张 公 募 搁 置 出 海 计 划 月 人 民 币 开 启 维 稳 行 情... 8 双 边 货 币 互 换 收 益 成 本 最 高 / 12

3 时 讯 新 闻 伦 敦 是 吸 引 中 国 投 资 最 多 的 欧 洲 城 市 文 章 来 源 : 和 讯 网 伦 敦 作 为 英 国 的 首 都, 在 中 英 合 作 中 发 挥 英 国 总 共 引 入 的 海 外 投 资 项 目 达 1988 个, 其 着 重 要 作 用 作 为 伦 敦 城 市 官 方 推 广 机 构 的 伦 中 有 40% 选 择 落 户 在 伦 敦 同 时, 在 全 球 排 名 敦 发 展 促 进 署 向 中 国 企 业 抛 来 橄 榄 枝 近 日, 前 250 的 大 企 业 中, 有 40% 将 其 欧 洲 总 部 设 在 伦 敦 发 展 促 进 署 与 英 国 驻 广 州 领 事 馆 英 国 贸 伦 敦, 位 列 第 一 而 第 二 位 的 巴 黎 相 应 数 字 只 易 投 资 总 署 共 同 举 办 了 伦 敦 发 展 促 进 署 深 圳 有 8%, 伦 敦 遥 遥 领 先 招 待 会, 希 望 吸 引 更 多 中 国 华 南 企 业 对 伦 敦 伦 敦 吸 引 国 外 投 资 的 一 个 重 要 原 因 是 其 的 投 资 合 作 拥 有 高 素 质 多 元 化 的 人 才 尹 高 德 表 示, 伦 我 们 希 望 推 广 伦 敦 作 为 一 个 中 国 公 司 国 敦 有 60% 的 就 业 人 口 拥 有 大 学 学 位, 是 全 世 界 际 化 发 展 合 作 伙 伴 的 目 的 地 城 市 伦 敦 发 展 比 例 最 高 的 城 市 促 进 署 首 席 执 行 官 尹 高 德 对 21 世 纪 经 济 报 道 据 了 解, 伦 敦 已 吸 引 了 来 自 深 圳 的 诸 多 企 记 者 说 业 入 驻, 包 括 华 为 腾 讯 中 兴 通 讯 (000063, 欧 洲 总 部 的 首 选 之 地 伦 敦 的 经 济 发 展 和 股 吧 ) 比 亚 迪 (002594, 股 吧 ) 与 万 科 等, 其 中 优 势 产 业 与 中 国 非 常 吻 合, 包 括 专 业 领 域 的 服 万 科 更 是 将 伦 敦 作 为 其 欧 洲 总 部 而 非 深 企 业 务, 比 如 银 行 会 计 法 律 等 另 外, 大 健 康 阿 里 巴 巴 也 将 伦 敦 作 为 其 欧 洲 总 部 领 域 科 技 领 域 能 源 领 域 都 是 中 英 两 国 比 较 同 时, 包 括 华 大 基 因 大 疆 无 人 机 在 内 的 关 注 的 一 些 领 域 尹 高 德 说 多 家 有 海 外 发 展 计 划 的 企 业, 也 非 常 看 好 伦 敦, 近 几 年 中 国 产 业 结 构 从 制 造 型 向 服 务 型 正 积 极 考 虑 在 伦 敦 设 立 其 欧 洲 总 部 消 费 型 转 变, 中 国 企 业 的 重 点 投 资 国 从 德 国 向 房 地 产 开 发 投 资 空 间 可 观 英 国 转 变 据 尹 高 德 介 绍, 得 益 于 国 事 访 问, 虽 然 拥 有 众 多 高 素 质 人 才, 但 与 中 国 的 一 2015 年 中 国 企 业 投 资 英 国 项 目 数 量 增 长 了 线 城 市 一 样, 作 为 一 个 快 速 成 长 的 国 际 化 大 都 25% 从 公 司 数 量 来 看, 目 前 大 约 有 400 到 500 市, 伦 敦 也 受 到 因 高 房 价 造 成 的 人 才 流 失 困 扰 家 中 国 企 业 在 英 国 注 册 并 且 有 员 工 在 当 地 工 有 媒 体 报 道 称,2015 年, 伦 敦 约 有 6.3 万 户 居 作, 其 中 在 伦 敦 的 就 有 200 家 左 右 而 投 资 额 民 在 英 国 其 他 地 区 购 置 房 产, 撤 离 伦 敦 方 面, 中 国 企 业 对 伦 敦 直 接 投 资 额 达 到 了 10 对 此, 尹 高 德 表 示, 伦 敦 政 府 已 经 采 取 了 亿 英 镑, 财 务 投 资 额 则 更 加 庞 大 应 对 政 策, 比 如 提 供 类 似 国 内 的 廉 租 房 措 施 据 伦 敦 发 展 促 进 署 预 测, 中 国 公 司 对 于 伦 伦 敦 也 已 圈 定 了 30 个 区 域 作 为 未 来 房 地 产 开 敦 的 投 资 额 在 本 年 度 的 财 政 年 (2015 年 4 月 发 和 城 市 改 建 的 潜 在 用 地 到 2016 年 3 月 ) 中 将 会 再 次 打 破 纪 录 在 2015 现 在 我 们 每 年 需 要 5 万 套 住 宅, 但 是 在 年 的 9 个 月 中,28 家 中 国 公 司 已 经 落 地 伦 敦, 英 国 本 地 开 发 商 只 能 完 成 两 万 到 两 万 五 千 套, 他 们 对 伦 敦 经 济 的 贡 献 将 达 到 2.2 亿 元 (3300 有 很 大 的 缺 口 尹 高 德 说 万 美 元 ), 这 一 数 字 将 在 2016 年 3 月 底 达 到 因 此, 伦 敦 想 吸 引 国 际 开 发 商 到 伦 敦 建 设 近 40 家 更 多 住 宅 办 公 室 和 商 用 地, 借 此 来 缓 解 伦 敦 目 前, 位 于 伦 敦 的 海 外 企 业 欧 洲 总 部 投 资 在 房 地 产 领 域 的 短 缺 项 目 的 主 要 来 源 国 是 美 国 中 国 澳 大 利 亚 据 悉, 中 国 房 地 产 开 发 企 业 中 有 不 少 已 经 印 度 西 班 牙 和 法 国 尹 高 德 预 计, 未 来 五 年 将 真 金 白 银 砸 入 伦 敦 房 地 产 市 场 中 国 将 超 过 美 国 成 为 第 一 大 对 英 投 资 的 国 家 大 连 万 达 集 团 在 海 外 第 一 个 项 目 伦 敦 ONE 除 了 中 国, 伦 敦 也 受 到 了 其 他 国 家 跨 国 企 (ONE Nine Elms) 已 在 2014 年 开 盘 销 售 绿 业 的 青 睐 据 英 国 贸 易 投 资 总 署 统 计,2014 年, 地 集 团 则 在 2014 年 进 驻 伦 敦 市 场, 快 速 拿 下 3 / 12

4 英 国 伦 敦 兰 姆 啤 酒 厂 和 伦 敦 商 业 中 心 金 丝 雀 码 头 两 个 住 宅 项 目, 总 价 值 达 12 亿 英 镑 而 去 年 习 近 平 访 英 期 间, 总 部 基 地 也 签 下 了 伦 敦 皇 家 阿 尔 伯 特 码 头 项 目 与 圈 地 盖 楼 的 万 达 绿 地 等 相 比, 万 科 更 多 以 财 务 投 资 者 的 身 份 进 入 伦 敦 房 地 产 市 场 尹 高 德 介 绍, 万 科 已 参 与 伦 敦 市 中 心 综 合 体 The Stage 的 开 发, 该 项 目 位 于 伦 敦 金 融 城 (City) 及 伦 敦 科 技 中 心 区 (Shoreditch) 交 汇 处 据 悉, 在 The Stage 项 目 中, 万 科 将 与 Galliard Homes 等 共 同 合 作 此 外, 万 科 还 以 财 务 投 资 者 的 身 份, 参 与 开 发 了 Tesco 大 型 资 产 包 项 目 尹 高 德 透 露, 伦 敦 发 展 促 进 署 已 经 在 接 触 其 他 深 圳 房 企, 具 体 结 果 将 在 今 年 择 时 宣 布 根 据 英 国 经 济 与 商 业 研 究 中 心 受 品 诚 梅 森 律 师 事 务 所 的 委 托 联 合 编 制 的 研 究 报 告 称, 随 着 中 国 资 本 寻 觅 安 全 的 海 外 投 资 避 风 港, 中 国 将 在 2025 年 之 前 向 英 国 英 国 基 础 设 施 投 资 1050 亿 英 镑 ( 约 为 亿 元 人 民 币 ), 其 中 用 于 房 地 产 的 投 资 将 约 为 360 亿 英 镑 (3600 亿 元 人 民 币 ) 除 了 房 地 产 企 业, 中 国 企 业 在 伦 敦 的 行 业 投 资 也 特 别 广 泛 据 尹 高 德 介 绍, 近 年 中 国 在 伦 敦 的 投 资 主 要 集 中 在 零 售 业 金 融 服 务 业 资 产 管 理 和 高 科 技 行 业 4 / 12

5 易 纲 : 人 民 币 汇 率 参 考 一 篮 子 不 等 于 严 格 盯 住 文 章 来 源 : 中 国 证 券 网 全 国 政 协 委 员 央 行 副 行 长 中 央 财 经 领 导 小 组 办 公 室 副 主 任 易 纲 4 日 早 间 就 人 民 币 汇 率 问 题 回 答 上 海 证 券 报 记 者 提 问 时 表 示 : 盯 住 一 篮 子 货 币 就 是 严 格 地 盯 住, 参 考 一 篮 子 就 是 考 虑 到 一 篮 子, 但 不 是 严 格 地 盯 住 市 场 供 求 篮 子 的 运 动 有 管 理 的 浮 动, 这 些 是 央 行 的 主 要 考 虑 因 素 本 稳 定, 与 央 行 行 长 周 小 川 在 G20 记 者 招 待 会 上 提 出 的 以 市 场 供 求 为 基 础 参 考 一 篮 子 货 币 的 人 民 币 汇 率 调 节 机 制 是 一 致 的, 比 较 好 地 兼 顾 了 市 场 供 求 指 向 保 持 对 一 篮 子 货 币 基 本 稳 定 和 稳 定 市 场 预 期 三 者 之 间 的 关 系, 今 后 人 民 币 对 美 元 汇 率 中 间 价 将 继 续 呈 现 收 盘 汇 率 + 一 篮 子 货 币 汇 率 变 化 的 特 点 央 行 网 站 昨 日 转 载 中 国 货 币 网 特 约 评 论 员 文 章 称,2 月 份 人 民 币 对 一 篮 子 货 币 汇 率 基 5 / 12

6 QDII 额 度 紧 张 公 募 搁 置 出 海 计 划 文 章 来 源 : 中 国 证 券 报 今 年 国 内 股 市 动 荡 剧 烈, 海 外 投 资 备 受 青 睐, 但 作 为 大 多 数 普 通 投 资 者 配 置 工 具 的 公 募 基 金 却 动 静 杳 然 据 记 者 了 解, 由 于 外 管 局 自 去 年 3 月 起 再 无 新 额 度 下 放,QDII 额 度 断 粮 已 经 长 达 一 年 时 间, 一 些 原 本 谋 划 出 海 的 公 募 基 金 公 司 暂 时 搁 置 了 海 外 产 品 的 发 行 计 划 与 此 同 时, 投 资 者 申 购 热 情 并 未 减 弱, QDII 额 度 依 然 持 续 告 急, 剩 余 的 QDII 产 品 无 奈 闭 门 谢 客 Wind 资 讯 统 计 显 示, 截 至 3 月 3 日, 目 前 已 有 27 只 QDII 暂 停 申 购, 还 有 25 只 基 金 已 暂 停 大 额 申 购, 四 成 QDII 基 金 已 采 取 限 购 措 施 QDII 产 品 受 追 捧 为 规 避 汇 率 风 险 及 享 受 美 元 加 息 带 来 的 收 益, 今 年 以 来, 包 括 机 构 投 资 者 在 内 的 大 量 资 金 瞄 准 海 外 市 场, 争 相 出 海, 提 升 海 外 资 产 配 置 比 例 资 金 热 情 高 涨, 使 得 遭 受 多 年 冷 遇 的 QDII 基 金 重 获 追 捧, 但 近 期 渐 渐 陷 入 僧 多 粥 少 的 尴 尬 局 面, 不 仅 新 产 品 遭 遇 抢 购, 提 前 结 募, 老 产 品 也 频 现 暂 停 申 购 近 日, 国 泰 基 金 发 布 公 告 称, 旗 下 国 泰 大 宗 商 品 国 泰 美 国 房 地 产 国 泰 全 球 绝 对 收 益 国 泰 高 收 益 债 国 泰 纳 斯 达 克 100 指 数 等 多 只 QDII 基 金 自 2 月 24 日 起 暂 停 申 购 和 定 期 定 额 投 资, 其 原 因 均 为 外 汇 额 度 限 制 根 据 外 管 局 公 布 的 数 据, 截 至 2 月 23 日, 国 泰 基 金 获 批 的 QDII 额 度 为 4 亿 美 元 ( 约 合 26 亿 元 人 民 币 ) 而 截 至 去 年 年 底, 国 泰 基 金 旗 下 6 只 QDII 基 金 的 净 值 规 模 约 为 17.8 亿 元 这 表 明 今 年 以 来 该 公 司 的 QDII 基 金 整 体 录 得 大 约 8 亿 元 的 净 申 购, 两 个 月 之 内 规 模 增 长 幅 度 达 到 45% Wind 资 讯 统 计 显 示, 截 至 3 月 3 日,130 只 正 常 运 作 的 老 QDII 基 金 中,27 只 已 经 暂 停 申 购, 还 有 25 只 暂 停 大 额 申 购, 合 计 共 有 四 成 的 QDII 基 金 采 取 了 限 购 措 施 从 基 金 公 司 来 看, 目 前 已 有 博 时 基 金 信 诚 基 金 招 商 基 金 国 泰 基 金 等 4 家 基 金 公 司 外 汇 额 度 全 线 告 罄, 其 中 国 泰 基 金 仅 余 国 泰 纳 斯 达 克 100ETF 限 场 内 交 易, 广 发 基 金 旗 下 大 部 分 基 金 也 已 限 购 今 年 以 来 仅 有 的 几 只 新 QDII 基 金 也 人 气 颇 高, 如 南 方 亚 洲 美 元 收 益 债 券 型 基 金 于 2 月 15 日 起 发 行, 原 定 募 集 截 止 日 为 3 月 4 日, 但 由 于 投 资 者 认 购 踊 跃,2 月 26 日 即 到 达 资 金 募 集 上 限, 提 前 结 束 发 售 出 海 计 划 暂 缓 除 了 南 方 基 金, 近 期 还 有 工 银 瑞 信 国 投 瑞 银 华 安 华 宝 兴 业 等 4 家 公 司 也 发 行 了 新 的 QDII 产 品 据 中 国 证 券 报 记 者 了 解, 这 些 机 构 均 为 获 批 QDII 额 度 相 对 较 大 的 基 金 公 司, 其 他 基 金 公 司 虽 也 有 心 趁 势 发 展 海 外 投 资 业 务, 却 由 于 QDII 额 度 有 限, 只 能 暂 缓 出 海 计 划 2 月 24 日, 外 管 局 发 布 的 最 新 数 据 显 示, 6 / 12

7 截 至 2016 年 2 月 23 日, 合 格 境 内 机 构 投 资 者 (QDII) 投 资 额 度 为 亿 美 元, 最 近 一 次 拿 到 QDII 额 度 的 机 构 是 中 国 太 平 洋 保 险 ( 集 团 ) 公 司 以 及 中 国 太 平 洋 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司, 均 于 2015 年 12 月 4 日 获 批, 不 过 额 度 也 不 大, 合 计 仅 有 3.87 亿 美 元 而 最 近 一 批 拿 到 额 度 的 基 金 公 司 还 是 在 去 年 3 月 份,2014 年 底 至 2015 年 初 期 间, 十 余 家 基 金 公 司 批 量 获 得 了 最 新 的 QDII 额 度, 从 此 再 无 下 文 根 据 外 管 局 的 数 据 进 行 统 计,101 家 公 募 基 金 管 理 公 司 中 仅 有 34 家 获 批 了 QDII 额 度, 合 计 有 289 亿 美 元, 平 均 每 家 基 金 公 司 额 度 为 8.5 亿 美 元 其 中 额 度 最 多 的 是 华 夏 嘉 实 上 投 摩 根 和 南 方 基 金,4 家 公 司 的 QDII 额 度 分 别 为 35 亿 美 元 34 亿 美 元 27 亿 美 元 和 26 亿 美 我 们 公 司 近 两 年 招 募 了 大 量 顶 尖 的 海 归 人 才, 海 外 业 务 未 来 将 是 发 展 重 心 之 一, 但 现 在 没 有 QDII 额 度, 海 外 产 品 的 发 行 计 划 只 能 暂 时 搁 置 深 圳 一 家 基 金 公 司 人 士 表 示 另 一 家 大 型 基 金 公 司 相 关 人 士 也 表 示, 如 今 是 海 外 业 务 发 展 的 黄 金 时 期, 但 苦 于 没 有 QDII 额 度, 公 司 近 期 只 能 发 行 一 些 债 基 保 本 等 常 规 的 国 内 投 资 产 品 不 过, 基 金 公 司 的 QDII 额 度 也 并 非 全 数 用 在 公 募 产 品 上 基 金 业 协 会 数 据 显 示, 截 至 1 月 底, 公 募 QDII 基 金 规 模 为 亿 元 人 民 币, 而 基 金 公 司 共 有 289 亿 美 元 ( 约 合 人 民 币 1890 亿 元 ) 额 度, 那 么 公 募 QDII 产 品 占 比 仅 为 34%, 主 要 面 向 机 构 客 户 和 高 净 值 人 群 的 QDII 专 户 业 务 占 用 了 大 部 分 外 汇 额 度 元 7 / 12

8 3 月 人 民 币 开 启 维 稳 行 情 文 章 来 源 : 中 国 外 汇 网 2 月 份, 人 民 币 对 一 篮 子 货 币 汇 率 保 持 基 本 平 稳 收 官, 随 着 市 场 信 心 的 恢 复 以 及 两 会 的 召 开, 业 内 普 遍 预 期 3 月 份 人 民 币 汇 率 仍 将 维 持 小 幅 度 内 波 动 与 此 同 时, 全 球 市 场 依 然 前 景 不 明, 外 汇 市 场 波 动 性 加 剧 根 据 最 新 发 布 的 第 一 财 经 研 究 院 人 民 币 指 数 (CBNRI) 显 示,2 月 份, 人 民 币 对 该 指 数 的 成 分 货 币 币 值 升 贬 不 一 避 险 需 求 使 日 元 和 瑞 士 法 郎 走 强, 从 而 导 致 人 民 币 对 日 元 和 瑞 士 法 郎 分 别 贬 值 6.30% 和 2.83%; 而 人 民 币 对 韩 元 及 英 镑 的 明 显 升 值 则 在 一 定 程 度 上 对 冲 CBNRI 的 下 行 趋 势 2 月 份 人 民 币 对 一 篮 子 货 币 汇 率 基 本 稳 定, 比 较 好 地 兼 顾 了 市 场 供 求 指 向 保 持 对 一 篮 子 货 币 基 本 稳 定 和 稳 定 市 场 预 期 三 者 之 间 的 关 系, 今 后 人 民 币 对 美 元 汇 率 中 间 价 将 继 续 呈 现 收 盘 汇 率 + 一 篮 子 货 币 汇 率 变 化 的 特 点 人 民 币 汇 率 稳 中 有 升 今 日 人 民 币 对 美 元 中 间 价 报 , 较 上 一 交 易 日 上 调 78 个 基 点, 上 日 中 间 价 为 , 盘 中 人 民 币 保 持 平 稳 升 值 同 时, 连 日 来 离 岸 人 民 币 (CNH) 走 势 与 在 岸 人 民 币 对 美 元 即 期 汇 率 保 持 基 本 一 致, 在 岸 与 离 岸 人 民 币 汇 率 价 差 以 缩 小 至 10 个 基 点 以 内 年 初 至 今, 离 岸 人 民 币 对 美 元 (CNH) 累 计 上 涨 0.39%, 在 岸 人 民 币 对 美 元 则 累 计 贬 值 0.77% 第 一 财 经 研 究 院 在 报 告 中 指 出,2 月 在 岸 人 民 币 与 离 岸 人 民 币 价 差 较 1 月 明 显 收 窄 在 刚 刚 过 去 的 一 个 月, 央 行 明 显 加 大 了 与 市 场 沟 通 交 流 的 力 度, 国 家 高 层 领 导 密 集 表 态 人 民 币 不 具 有 贬 值 基 础 让 市 场 吃 下 一 颗 定 心 丸, 同 时 两 会 的 召 开 也 为 投 资 者 带 来 更 多 的 期 待 与 信 心 2 月 13 日 周 小 川 行 长 接 受 媒 体 专 访 时 表 态 : 从 基 本 面 看 人 民 币 不 具 备 持 续 贬 值 的 基 础, 汇 改 推 进 会 把 握 合 适 的 时 机 和 窗 口, 并 表 示 不 会 让 投 机 力 量 主 导 市 场 情 绪 的 态 度 对 此, 春 节 过 后 人 民 币 市 场 表 现 积 极, 在 岸 人 民 币 对 美 元 涨 1.14%, 美 元 兑 人 民 币 在 岸 离 岸 汇 差 从 609 个 基 点 收 窄 至 -62 个 基 点 2 月 27 日 G20 财 长 和 央 行 行 长 会 议 上, 周 小 川 重 申 人 民 币 没 有 持 续 贬 值 的 基 础, 人 民 币 将 参 考 而 不 是 钉 住 一 篮 子 货 币, 并 对 其 基 本 维 持 稳 定 此 外,2 月 份 的 人 民 币 汇 率 走 势 更 多 体 现 了 以 市 场 供 求 为 基 础 和 参 考 一 篮 子 货 币 的 特 征 中 国 货 币 网 特 约 评 论 员 在 文 章 中 表 示, 一 方 面,1 月 份 进 出 口 数 据 公 布 后, 人 民 币 汇 率 明 显 走 强,2 月 26 日 CFETS 人 民 币 汇 率 指 数 较 2 月 15 日 升 值 0.1%, 同 期 人 民 币 对 美 元 市 场 汇 率 升 值 0.66%, 一 定 程 度 上 反 映 了 1 月 份 创 纪 录 的 贸 易 顺 差 规 模 另 一 方 面,2 月 份 人 民 币 对 美 元 汇 率 中 间 8 / 12

9 价 与 上 日 收 盘 ( 下 午 4:30) 汇 率 之 间 的 日 均 点 差 为 179 个 基 点, 可 以 发 现 这 种 差 别 主 要 反 映 了 保 持 人 民 币 对 一 篮 子 货 币 汇 率 24 小 时 稳 定 所 要 求 的 人 民 币 对 美 元 双 边 汇 率 调 整 幅 度 也 可 观 察 到 这 种 变 动 与 三 个 货 币 篮 子 并 非 完 全 对 应, 说 明 做 市 商 在 中 间 价 报 价 时 可 能 既 考 虑 了 CFETS 人 民 币 汇 率 指 数, 也 参 考 了 BIS 和 SDR 货 币 篮 子 的 人 民 币 汇 率 指 数, 而 且 在 国 际 市 场 波 动 加 大 时, 还 有 一 定 的 过 滤 器 作 用 总 的 看, 这 些 变 化 与 周 小 川 行 长 上 周 在 G20 记 者 招 待 会 上 提 出 的, 以 市 场 供 求 为 基 础 参 考 一 篮 子 货 币 的 人 民 币 汇 率 调 节 机 制 是 一 致 的, 比 较 好 地 兼 顾 了 市 场 供 求 指 向 保 持 对 一 篮 子 货 币 基 本 稳 定 和 稳 定 市 场 预 期 三 者 之 间 的 关 系 中 国 货 币 网 特 约 评 论 员 强 调, 今 后 人 民 币 对 美 元 汇 率 中 间 价 将 继 续 呈 现 收 盘 汇 率 + 一 篮 子 货 币 汇 率 变 化 的 特 点 日 元 大 涨 拉 低 人 民 币 汇 率 指 数 据 第 一 财 经 研 究 院 公 布 数 据 显 示, 今 年 2 指 数 下 滑 0.39%; 由 于 油 价 和 大 宗 商 品 有 诸 多 企 稳 并 轻 微 回 升 的 迹 象, 加 元 出 现 走 强, 导 致 人 民 币 兑 加 元 贬 值 使 指 数 下 滑 0.09% 而 同 时, 人 民 币 兑 韩 元 及 英 镑 升 值 在 一 定 程 度 上 对 冲 了 CBNRINEER 的 下 行 趋 势 2 月 份, 人 民 币 兑 韩 元 英 镑 林 吉 特 越 南 盾 美 元 和 港 元 等 货 币 表 现 为 升 值, 人 民 币 兑 韩 元 升 值 幅 度 最 大 为 3.11%, 人 民 币 兑 美 元 稳 中 微 升 0.31% 其 中, 由 于 市 场 对 英 国 退 欧 风 险 的 担 忧, 英 镑 跌 至 七 年 低 位, 因 此 人 民 币 兑 英 镑 升 值 2.45% 各 国 货 币 币 值 变 化 对 CBNRIREER 的 影 响 与 对 CBNRINEER 的 影 响 类 似 值 得 注 意 的 是, 由 于 成 分 货 币 的 构 成 权 重 以 及 对 转 口 贸 易 的 不 同 处 理 方 法,CBNRI 指 数 与 中 国 外 汇 交 易 中 心 (CFETS) 人 民 币 汇 率 指 数 走 势 略 有 差 异, 但 是 趋 势 相 同 今 日, 中 国 外 汇 交 易 中 心 公 布 最 新 数 据 显 示,2 月 29 日,CFETS 人 民 币 汇 率 指 数 为 99.63, 较 1 月 末 微 贬 0.52%; 参 考 BIS 货 币 篮 子 和 SDR 月 CBNRINEER( 名 义 有 效 汇 率 ) 与 货 币 篮 子 的 人 民 币 汇 率 指 数 分 别 为 和 CBNRIREER( 实 际 有 效 汇 率 ) 分 别 以 点 和 点 收 关, 较 上 月 环 比 下 跌 0.74% 和 0.29%; 与 2015 年 同 期 相 比,CBNRINEER 下 跌 3.71%,CBNRIREER 上 涨 0.64% 受 全 球 市 场 前 景 不 明 波 动 性 加 剧 影 响, 避 险 需 求 使 日 元 和 瑞 士 法 郎 走 强, 人 民 币 兑 日 元 和 瑞 士 法 郎 分 别 贬 值 6.30% 和 2.83% 考 虑 贸 易 权 重 之 后,CBNRINEER 指 数 下 滑 主 要 是 受 日 元 欧 元 和 加 元 所 累 其 中, 人 民 币 兑 日 元 98.23, 分 别 较 1 月 末 微 贬 0.35% 和 微 升 0.14% 总 体 来 看, 三 个 指 数 较 1 月 末 变 动 不 大, 显 示 2 月 份 人 民 币 对 一 篮 子 货 币 汇 率 保 持 了 基 本 稳 定 从 2 月 份 走 势 看, 人 民 币 汇 率 指 数 延 续 了 1 月 份 窄 幅 波 动 的 态 势 2 月 初 CFETS 人 民 币 汇 率 指 数 回 落 至 100 以 内, 此 后 虽 有 升 有 贬, 但 基 本 上 都 运 行 在 的 窄 幅 区 间 内, 整 体 变 动 不 大 参 考 BIS 货 币 篮 子 和 SDR 货 币 篮 贬 值 使 指 数 下 滑 1.31% 人 民 币 兑 欧 元 贬 值 使 子 的 人 民 币 汇 率 指 数 也 继 续 保 持 在 101 和 98 9 / 12

10 附 近 第 一 财 经 研 究 院 在 报 告 中 经 过 对 比 发 现, CBNRINEER 指 数 在 2015 年 8 月 11 日 汇 改 以 前 与 推 演 得 到 的 CFETS 指 数 拟 合 度 较 高, 但 是 汇 改 后 CBNRINEER 指 数 的 走 势 与 CFETS 指 数 发 生 了 偏 离, 而 且 CBNRINEER 指 数 要 低 于 CFETS 指 数 这 主 要 是 由 于 CBNRINEER 指 数 的 成 分 货 币 中 欧 元 和 日 元 的 权 重 更 高, 而 人 民 币 对 这 两 只 货 币 的 汇 率 自 汇 改 以 来 有 所 贬 值 报 告 写 道 10 / 12

11 双 边 货 币 互 换 收 益 成 本 最 高 文 章 来 源 : 财 新 网 中 国 人 民 银 行 副 行 长 陈 雨 露 表 示, 全 球 金 融 安 全 网 的 建 立, 肯 定 是 今 后 一 个 重 要 的 核 心 任 务, 关 键 是 收 益 成 本 问 题 区 域 多 边 性 机 制 及 国 际 储 备 货 币 非 主 权 化 对 谈 判 要 求 很 高, 双 边 货 币 互 换 协 定 目 前 看 来 更 为 现 实 陈 雨 露 是 在 3 月 1 日 -2 日 举 行 的 2016 中 美 央 行 高 端 对 话 会 议 期 间, 对 财 新 记 者 作 出 如 上 表 述 的 他 在 该 次 会 议 上 发 言 称, 尽 管 G20 全 球 治 理 在 国 际 金 融 危 机 期 间 有 所 收 获, 但 是 近 年 来 有 迹 象 表 明, 以 经 济 政 策 协 调 为 中 心 的 全 球 合 作 有 逐 步 弱 化 的 可 能 虽 然 G20 布 里 斯 班 峰 会 就 关 注 自 身 政 策 的 全 球 影 响 等 问 题 达 成 共 识, 但 是 政 策 沟 通 和 协 调 似 乎 不 如 人 意, 全 球 货 币 政 策 分 化 造 成 的 溢 出 效 应 和 回 溢 效 应 日 益 突 出 当 全 球 化 把 所 有 国 家 与 地 区 的 经 济 都 置 于 同 一 个 大 熔 炉 中 的 时 候, 面 对 系 统 性 风 险, 任 何 国 家 都 难 以 独 善 其 身, 陈 雨 露 说 他 对 财 新 记 者 分 析 称, 鉴 于 金 融 周 期 规 模 太 大, 冲 击 太 厉 害, 光 靠 国 际 货 币 基 金 组 织 (IMF) 的 力 量 其 现 收 现 付 的 救 助 支 持 越 来 越 不 够 而 各 国 通 过 大 规 模 累 积 外 汇 储 备 防 范 危 机 的 方 法 成 本 太 高 全 球 金 融 危 机 爆 发 时, 各 国 的 外 汇 储 备 共 逾 8 万 亿 美 元, 现 在 已 达 11.4 万 亿 美 元 全 球 金 融 安 全 网 肯 定 还 是 以 IMF 为 中 心 建, 但 肯 定 是 综 合 的, 不 是 单 支 柱 的 他 说 国 际 储 备 货 币 非 主 权 化, 到 底 多 大 程 度 能 解 决 问 题? 这 里 主 要 是 谈 判 成 本 太 高, 谈 不 成, 一 些 国 家 反 对, 有 既 定 立 场 区 域 多 边 货 币 互 换 协 定 或 区 域 多 边 性 质 基 金 如 日 本 曾 建 议 设 立 的 亚 洲 货 币 基 金, 弄 好 了, 成 本 是 最 低 的, 但 是 对 于 谈 判 要 求 很 高 我 们 双 边 的 货 币 互 换 协 定 都 是 逼 出 来 的, 他 说, 但 双 边 互 换 协 定 要 尽 可 能 相 互 联 通, 减 少 重 复, 这 可 能 会 省 点 钱, 而 且 效 率 高 一 些 目 前, 中 国 已 与 33 个 国 家 和 地 区 签 订 双 边 本 币 互 换 协 定, 总 规 模 亿 元 人 民 币 ; 其 中 与 发 展 中 国 家 签 订 的 占 2/3 日 本 央 行 行 长 黑 田 东 彦 在 近 日 接 受 财 新 记 者 专 访 时 表 示, 中 国 与 日 本 已 在 就 重 启 已 经 过 期 的 双 边 本 币 互 换 协 定 进 行 谈 判 日 本 和 美 国 是 全 球 主 要 经 济 体 中 仅 有 的 两 个 与 中 国 没 有 双 边 本 币 互 换 协 定 的 国 家 11 / 12

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