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公 司 代 码 :600600 公 司 简 称 : 青 岛 啤 酒 青 岛 啤 酒 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 报 告 摘 要 一 重 要 提 示 1.1 为 全 面 了 解 本 公 司 的 经 营 成 果 财 务 -- 状 况 及 未 来 发 展 规 划, 投 资 者 应 当 到 上 海 证 券 交 易 所 网 站 等 中 国 证 监 会 指 定 网 站 上 仔 细 阅 读 年 度 报 告 全 文 1.2 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 年 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 1.3 未 出 席 董 事 情 况 未 出 席 董 事 职 务 未 出 席 董 事 姓 名 未 出 席 董 事 的 原 因 说 明 被 委 托 人 姓 名 独 立 董 事 王 学 政 个 人 身 体 原 因 蒋 敏 1.4 普 华 永 道 中 天 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 为 本 公 司 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 1.5 公 司 简 介 公 司 股 票 简 况 股 票 种 类 股 票 上 市 交 易 所 股 票 简 称 股 票 代 码 变 更 前 股 票 简 称 A 股 上 海 证 券 交 易 所 青 岛 啤 酒 600600 H 股 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司 青 岛 啤 酒 00168 联 系 人 和 联 系 方 式 董 事 会 秘 书 证 券 事 务 代 表 姓 名 张 瑞 祥 电 话 0532-85713831 传 真 0532-85713240 电 子 信 箱 secretary@tsingtao.com.cn 1.6 公 司 第 八 届 董 事 会 第 十 一 次 会 议 审 议 通 过 的 2015 年 度 利 润 分 配 预 案 为 : 每 股 派 发 现 金 股 利 人 民 0.39 元 ( 含 税 ) 1 / 14

二 报 告 期 主 要 业 务 或 产 品 简 介 公 司 的 经 营 范 围 是 啤 酒 制 造 销 售 以 及 与 之 相 关 的 业 务 目 前 公 司 在 国 内 拥 有 54 家 全 资 和 控 股 的 啤 酒 生 产 企 业, 及 12 家 联 营 及 合 营 啤 酒 生 产 企 业, 分 布 于 全 国 20 个 省 直 辖 市 自 治 区, 规 模 和 市 场 份 额 居 国 内 啤 酒 行 业 领 先 地 位 其 生 产 的 青 岛 啤 酒 为 国 际 市 场 上 最 具 知 名 度 的 中 国 品 牌, 已 营 销 世 界 九 十 个 国 家 和 地 区 三 会 计 数 据 和 财 务 指 标 摘 要 单 位 : 元 币 种 : 人 民 币 2015 年 2014 年 本 年 比 上 年 增 减 (%) 2013 年 总 资 产 28,500,590,128 27,003,913,126 5.54 27,364,866,537 营 业 收 入 27,634,686,040 29,049,321,166-4.87 28,290,978,428 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 1,713,128,882 1,990,098,044-13.92 1,973,372,097 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 扣 除 非 1,052,706,472 1,671,409,467-37.02 1,655,872,156 经 常 性 损 益 的 净 利 润 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 资 产 16,458,062,033 15,387,562,184 6.96 14,020,559,043 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 2,574,565,760 1,690,634,341 52.28 3,401,151,163 期 末 总 股 本 1,350,982,795 1,350,982,795-1,350,982,795 基 本 每 股 收 益 ( 元 / 股 ) 1.268 1.473-13.92 1.461 稀 释 每 股 收 益 ( 元 / 股 ) 1.268 1.473-13.92 1.461 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 (%) 10.76 13.53 减 少 2.77 个 百 分 点 14.87 四 2015 年 分 季 度 的 主 要 财 务 指 标 单 位 : 元 币 种 : 人 民 币 第 一 季 度 (1-3 月 份 ) 第 二 季 度 (4-6 月 份 ) 第 三 季 度 (7-9 月 份 ) 第 四 季 度 (10-12 月 份 ) 营 业 收 入 7,178,293,852 8,888,300,269 8,248,385,429 3,319,706,490 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 520,970,884 677,751,064 546,594,544-32,187,610 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 净 利 润 474,779,429 565,193,483 481,895,785-469,162,225 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 2,102,160,248 2,318,959,090 442,490,275-2,289,043,853 五 股 本 及 股 东 情 况 5.1 普 通 股 股 东 和 表 决 权 恢 复 的 优 先 股 股 东 数 量 及 前 10 名 股 东 持 股 情 况 表 单 位 : 股 截 止 报 告 期 末 普 通 股 股 东 总 数 ( 户 ) 34,749 户 其 中 :A 股 34,464 2 / 14

户,H 股 股 东 285 户 年 度 报 告 披 露 日 前 上 一 月 末 的 普 通 股 股 东 总 数 ( 户 ) 36,477 户 其 中 :A 股 36,194 户,H 股 股 东 283 户 截 止 报 告 期 末 表 决 权 恢 复 的 优 先 股 股 东 总 数 ( 户 ) 年 度 报 告 披 露 日 前 上 一 月 末 表 决 权 恢 复 的 优 先 股 股 东 总 数 ( 户 ) 前 10 名 股 东 持 股 情 况 持 有 有 限 质 押 或 冻 结 情 况 股 东 名 称 股 东 报 告 期 内 增 减 期 末 持 股 数 量 比 例 (%) 售 条 件 的 ( 全 称 ) 股 份 性 质 股 份 数 量 数 量 状 态 青 岛 啤 酒 集 团 有 限 公 司 3,380,500 416,448,055 30.83 0 无 0 国 有 法 人 香 港 中 央 结 算 ( 代 理 人 ) 有 限 公 司 -3,363,992 370,515,449 27.43 0 未 知 境 外 法 人 朝 日 集 团 控 股 株 式 会 社 0 270,127,836 19.99 0 未 知 境 外 法 人 中 国 证 券 金 融 股 份 有 限 40,395,975 2.99 0 未 知 其 他 公 司 中 国 人 民 人 寿 保 险 股 份 29,006,916 2.15 0 未 知 其 他 有 限 公 司 - 分 红 - 个 险 分 红 中 国 建 银 投 资 有 限 责 任 17,574,505 1.30 0 未 知 其 他 公 司 中 央 汇 金 资 产 管 理 有 限 10,517,500 0.78 0 未 知 其 他 责 任 公 司 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 9,748,954 0.72 0 未 知 其 他 摩 根 士 丹 利 投 资 管 理 公 9,146,020 0.68 0 未 知 其 他 司 - 摩 根 士 丹 利 中 国 A 股 基 金 香 港 金 融 管 理 局 - 自 有 6,522,643 0.48 0 未 知 其 他 资 金 上 述 股 东 关 联 关 系 或 一 致 行 动 的 说 明 (1) 青 啤 集 团 持 股 数 量 包 括 了 通 过 其 自 身 以 及 全 资 附 属 公 司 持 有 的 本 公 司 H 股 股 份 合 计 11,316,000 股, 其 本 身 持 有 本 公 司 A 股 股 份 405,132,055 股 (2) 香 港 中 央 结 算 ( 代 理 人 ) 有 限 公 司 持 有 的 H 股 股 份 乃 代 表 多 个 客 户 所 持 有, 并 已 扣 除 青 啤 集 团 全 资 附 属 公 司 持 有 的 H 股 股 份 数 量 本 公 司 并 不 知 晓 前 十 名 股 东 之 间 是 否 存 在 关 联 关 系 或 属 于 一 致 行 动 人 表 决 权 恢 复 的 优 先 股 股 东 及 持 股 数 量 的 说 明 3 / 14

5.2 公 司 与 控 股 股 东 之 间 的 产 权 及 控 制 关 系 的 方 框 图 5.3 公 司 与 实 际 控 制 人 之 间 的 产 权 及 控 制 关 系 的 方 框 图 六 管 理 层 讨 论 与 分 析 2015 年 中 国 啤 酒 市 场 受 经 济 增 速 放 缓 消 费 环 境 整 体 低 迷 等 因 素 影 响, 继 续 呈 现 下 滑 态 势, 啤 酒 行 业 全 年 实 现 产 量 4716 万 千 升 ( 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 ), 同 比 下 降 5.1%, 已 连 续 两 年 出 现 负 增 长 面 对 国 内 啤 酒 市 场 萎 缩 和 国 际 化 竞 争 不 断 加 剧 的 不 利 形 势, 公 司 董 事 会 和 管 理 层 着 眼 长 远, 坚 守 战 略 定 力, 加 快 结 构 调 整 步 伐, 着 力 推 进 发 展 方 式 转 型, 积 极 应 对 转 方 式 调 结 构 转 型 期 内 的 行 业 下 行 压 力 和 市 场 新 形 势 的 挑 战 公 司 充 分 挖 掘 现 有 产 能 潜 力, 积 极 推 进 并 实 施 产 品 创 新 供 应 链 创 新 和 管 理 创 新 的 差 异 化 竞 争 战 略, 培 育 主 流 产 品 和 新 特 产 品 的 差 异 化 竞 争 优 势, 引 领 消 费 升 级, 加 快 孕 育 新 的 增 长 点, 为 实 现 新 形 势 下 有 质 量 的 增 长 奠 定 了 坚 实 基 础 2015 年 公 司 共 实 现 啤 酒 销 售 量 848 万 千 升, 实 现 营 业 收 入 人 民 币 276.35 亿 元, 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 人 民 币 17.13 亿 元 公 司 积 极 致 力 于 国 内 外 市 场 的 开 拓, 发 展 沿 海 沿 黄 河 流 域 优 势 市 场, 持 续 推 进 省 级 市 场 及 大 城 市 基 地 市 场 建 设, 带 动 周 边 区 域 市 场 销 量 的 提 升 报 告 期 内, 公 司 继 续 做 深 做 透 山 东 陕 西 等 传 统 优 势 市 场, 加 大 成 长 性 市 场 的 开 发 整 合 力 度, 积 极 布 局 新 兴 市 场, 不 断 提 升 公 司 营 销 运 作 和 市 场 掌 控 能 力, 巩 固 和 加 强 了 公 司 在 中 高 端 市 场 的 竞 争 优 势 报 告 期 内, 公 司 继 续 推 进 实 施 青 岛 啤 酒 主 品 牌 + 崂 山 啤 酒 第 二 品 牌 的 品 牌 战 略, 不 断 优 化 品 牌 结 构 和 品 种 结 构, 使 公 司 在 行 业 性 衰 退 的 情 况 下 基 本 稳 定 了 在 国 内 市 场 的 占 有 率 同 时, 公 司 通 4 / 14

过 开 发 新 产 品 新 技 术, 以 品 牌 带 动 品 类 发 展, 加 快 向 以 听 装 啤 酒 和 精 酿 产 品 为 代 表 的 高 附 加 值 产 品 的 转 型 升 级, 以 品 类 优 势 打 造 主 流 产 品 和 新 特 产 品 的 差 异 化 竞 争 优 势, 保 持 了 产 品 在 国 内 中 高 端 市 场 的 领 先 地 位 公 司 全 年 实 现 主 品 牌 青 岛 啤 酒 销 量 416 万 千 升, 其 中 鸿 运 当 头 奥 古 特 经 典 1903 和 纯 生 听 装 小 瓶 啤 酒 等 高 附 加 值 产 品 实 现 国 内 销 售 量 共 计 174 万 千 升, 实 现 了 持 续 增 长 公 司 不 断 推 进 和 完 善 大 客 户 + 微 观 运 营 的 营 销 模 式, 积 极 开 展 体 育 营 销 和 市 场 推 广 以 现 有 生 产 基 地 和 销 售 渠 道 网 络 为 依 托, 通 过 精 细 化 产 品 销 售 策 略 完 善 渠 道 布 局 培 育 和 强 化 经 销 商 管 理 等 举 措, 整 合 聚 焦 资 源, 助 力 市 场 开 拓, 提 升 了 产 品 影 响 力 和 市 场 竞 争 力 2015 年, 公 司 围 绕 畅 享 欢 聚 时 刻 品 牌 主 张, 结 合 亚 冠 联 赛 CBA 联 赛 炫 舞 激 情 啦 啦 队 海 上 啤 酒 节 以 及 因 乐 而 生 等 体 育 和 音 乐 赛 事 开 展 大 型 营 销 活 动, 以 主 题 促 销 媒 体 互 动 传 播 现 场 体 验 相 结 合 等 方 式, 拉 动 消 费 者 需 求, 提 升 了 青 岛 啤 酒 在 年 轻 消 费 群 体 中 的 认 可 和 喜 好 度, 取 得 了 较 好 的 市 场 效 果 报 告 期 内 公 司 进 一 步 改 革 创 新 抓 住 啤 酒 行 业 KA 等 现 代 渠 道 快 速 发 展 的 机 遇, 积 极 开 辟 新 的 增 长 点, 取 得 了 显 著 成 效 公 司 积 极 探 索 移 动 互 联 网 时 代 营 销 新 模 式, 快 速 布 局 电 子 商 务 业 务, 在 国 内 啤 酒 行 业 率 先 建 立 了 官 方 旗 舰 店 + 官 方 商 城 + 网 上 零 售 商 + 分 销 专 营 店 的 立 体 化 电 子 商 务 渠 道 体 系 年 内 公 司 上 线 的 青 啤 快 购 APP, 实 现 了 动 动 手 指 啤 酒 送 到 家 的 啤 酒 产 品 网 络 消 费 新 体 验, 成 为 啤 酒 行 业 首 家 O2O 平 台 目 前 青 啤 快 购 已 在 青 岛 长 春 大 连 成 都 石 家 庄 南 京 厦 门 等 9 个 城 市 上 线, 注 册 用 户 十 几 万 人, 对 新 特 产 品 发 展 区 域 市 场 产 品 结 构 升 级 起 到 积 极 推 动 作 用 公 司 着 眼 啤 酒 产 品 趋 向 多 元 化 高 端 化 和 个 性 化 的 发 展 趋 势, 创 新 酿 造 工 艺 口 味 和 包 装 形 式, 积 极 培 育 及 研 发 战 略 性 新 产 品 和 新 特 产 品, 成 功 推 出 的 鸿 运 当 头 经 典 1903 全 麦 白 啤 炫 奇 果 啤 枣 味 黑 啤 5L 原 浆 啤 酒 等 新 产 品 获 得 了 市 场 广 泛 好 评, 引 领 了 产 品 的 消 费 升 级 年 内 公 司 积 极 调 整 投 资 发 展 方 式, 压 缩 对 新 建 产 能 的 资 本 性 开 支, 合 理 控 制 投 资 规 模, 优 先 向 满 足 市 场 消 费 升 级 需 求 的 战 略 性 新 特 产 品 易 拉 罐 产 品 等 高 附 加 值 产 品 倾 斜, 实 施 及 完 成 了 青 啤 汉 斯 宝 鸡 公 司 青 啤 三 厂 厦 门 公 司 等 多 个 迁 建 和 改 扩 建 项 目, 在 支 持 基 地 市 场 发 展 的 同 时 确 保 了 投 资 收 益 最 大 化, 并 带 动 了 产 品 结 构 升 级 年 内, 青 岛 啤 酒 以 人 民 币 1055.68 亿 元 的 品 牌 价 值 成 为 首 个 突 破 千 亿 价 值 的 啤 酒 品 牌, 崂 山 啤 酒 品 牌 价 值 也 达 到 115.68 亿 元, 继 续 保 持 了 在 国 内 啤 酒 市 场 的 领 先 优 势 ( 数 据 来 源 : 世 界 品 牌 实 验 室 ) ( 一 ) 主 营 业 务 分 析 1 利 润 表 及 现 金 流 量 表 相 关 科 目 变 动 分 析 表 单 位 : 千 元 币 种 : 人 民 币 科 目 本 期 数 上 年 同 期 数 变 动 比 例 (%) 营 业 收 入 27,634,686 29,049,321-4.87 营 业 成 本 17,192,102 17,899,291-3.95 营 业 税 金 及 附 加 2,030,394 2,182,624-6.97 5 / 14

销 售 费 用 5,904,539 5,682,981 3.90 管 理 费 用 1,412,436 1,362,298 3.68 财 务 费 用 -299,598-334,653 10.48 资 产 减 值 损 失 2,062-3,514 158.69 投 资 收 益 462,413 23,960 1,829.98 营 业 外 支 出 139,158 70,671 96.91 少 数 股 东 损 益 -101,085 29,434-443.43 研 发 支 出 12,879 19,247-33.09 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 2,574,566 1,690,634 52.28 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -236,709-1,359,506 82.59 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -30,678-2,454,798 98.75 2 收 入 和 成 本 分 析 (1). 主 营 业 务 分 行 业 分 产 品 分 地 区 情 况 2015 年 主 营 业 务 收 入 较 上 年 度 减 少 4.86%, 主 要 原 因 是 本 年 度 啤 酒 销 量 下 降, 使 得 主 营 业 务 收 入 减 少 所 致 单 位 : 千 元 币 种 : 人 民 币 主 营 业 务 分 行 业 情 况 分 行 业 营 业 收 入 营 业 成 本 营 业 收 入 毛 利 率 营 业 成 本 比 毛 利 率 比 上 年 增 减 比 上 年 增 (%) 上 年 增 减 (%) (%) 减 (%) 啤 酒 27,208,444 16,923,832 37.80-4.86-4.00 减 少 0.56 个 百 分 点 主 营 业 务 分 产 品 情 况 分 产 品 营 业 收 入 营 业 成 本 营 业 收 入 毛 利 率 营 业 成 本 比 毛 利 率 比 上 年 增 减 比 上 年 增 (%) 上 年 增 减 (%) (%) 减 (%) 啤 酒 27,208,444 16,923,832 37.80-4.86-4.00 减 少 0.56 个 百 分 点 主 营 业 务 分 地 区 情 况 分 地 区 营 业 收 入 营 业 成 本 营 业 收 入 毛 利 率 营 业 成 本 比 毛 利 率 比 上 年 增 减 比 上 年 增 (%) 上 年 增 减 (%) (%) 减 (%) 山 东 地 区 15,207,940 9,486,881 37.62-3.32-2.72 减 少 0.38 个 百 分 点 华 北 地 区 5,390,912 3,741,327 30.60-4.40-3.95 减 少 0.33 个 百 分 点 华 南 地 区 4,173,158 2,660,353 36.25-10.21-7.00 减 少 2.20 个 百 分 点 华 东 地 区 2,929,296 2,562,027 12.54-13.70-14.61 增 加 0.93 个 百 分 点 东 南 地 区 2,446,854 1,642,311 32.88-12.32-14.42 增 加 1.64 个 百 分 点 港 澳 及 其 他 海 外 地 区 520,678 334,698 35.72 5.83 10.52 减 少 2.73 个 百 分 点 合 计 30,668,838 20,427,597 33.39-6.19-5.99 减 少 0.14 个 百 分 点 减 : 各 地 区 分 部 间 3,460,394 3,503,765 / / / / 抵 销 金 额 合 并 27,208,444 16,923,832 37.80-4.86-4.00 减 少 0.56 个 百 分 点 6 / 14

(2). 产 销 量 情 况 分 析 表 单 位 : 万 千 升 主 要 产 品 生 产 量 销 售 量 库 存 量 生 产 量 比 上 销 售 量 比 上 库 存 量 比 上 年 增 减 (%) 年 增 减 (%) 年 增 减 (%) 啤 酒 705 848 15-7.39-7.36-17.51 (3). 成 本 分 析 表 2015 年 营 业 成 本 较 上 年 度 减 少 3.95%, 主 要 原 因 是 本 年 度 啤 酒 销 量 下 降, 使 得 营 业 成 本 减 少 所 致 单 位 : 千 元 分 行 业 情 况 分 行 业 上 年 同 期 本 期 金 额 较 成 本 构 成 本 期 占 总 成 本 期 金 额 上 年 同 期 金 额 占 总 成 本 上 年 同 期 变 项 目 本 比 例 (%) 比 例 (%) 动 比 例 (%) 直 接 材 料 10,220,047 59.45 10,808,126 60.38-5.44 直 接 人 工 788,924 4.59 737,229 4.12 7.01 啤 酒 销 售 制 造 费 用 2,565,493 14.92 2,549,966 14.25 0.61 外 购 成 本 3,349,368 19.48 3,534,242 19.75-5.23 小 计 16,923,832 98.44 17,629,563 98.50-4.00 其 他 非 主 营 销 售 业 务 268,270 1.56 269,728 1.50-0.54 合 计 17,192,102 100.00 17,899,291 100.00-3.95 分 产 品 情 况 分 产 品 上 年 同 期 本 期 金 额 较 成 本 构 成 本 期 占 总 成 本 期 金 额 上 年 同 期 金 额 占 总 成 本 上 年 同 期 变 项 目 本 比 例 (%) 比 例 (%) 动 比 例 (%) 直 接 材 料 10,220,047 59.45 10,808,126 60.38-5.44 啤 酒 销 售 直 接 人 工 788,924 4.59 737,229 4.12 7.01 制 造 费 用 2,565,493 14.92 2,549,966 14.25 0.61 外 购 成 本 3,349,368 19.48 3,534,242 19.75-5.23 小 计 16,923,832 98.44 17,629,563 98.50-4.00 其 他 非 主 营 销 售 业 务 268,270 1.56 269,728 1.50-0.54 合 计 17,192,102 100.00 17,899,291 100.00-3.95 3 费 用 (1) 销 售 费 用 2015 年 销 售 费 用 较 上 年 度 增 加 3.90%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 区 域 促 销 费 用 增 投 销 售 人 员 职 工 薪 酬 同 比 增 长 所 致 (2) 管 理 费 用 2015 年 管 理 费 用 较 上 年 度 增 加 3.68%, 主 要 原 因 是 本 年 度 管 理 人 员 职 工 薪 酬 增 加 所 致 (3) 财 务 费 用 7 / 14

2015 年 财 务 费 用 较 上 年 度 增 加 10.48%, 主 要 原 因 是 本 年 度 利 息 收 入 减 少 所 致 4 其 他 利 润 构 成 的 详 细 说 明 (1) 营 业 税 金 及 附 加 2015 年 营 业 税 金 及 附 加 较 上 年 度 减 少 6.97%, 主 要 原 因 是 本 年 度 啤 酒 销 量 下 降, 使 得 消 费 税 减 少 所 致 (2) 资 产 减 值 损 失 2015 年 资 产 减 值 损 失 较 上 年 度 增 加 158.69%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 子 公 司 计 提 的 坏 账 损 失 及 固 定 资 产 减 值 损 失 增 加 所 致 (3) 投 资 收 益 2015 年 投 资 收 益 较 上 年 度 增 加 1829.98%, 主 要 原 因 是 本 年 度 转 让 子 公 司 股 权 收 益 增 加 所 致 (4) 营 业 外 支 出 2015 年 营 业 外 支 出 较 上 年 度 增 加 96.91%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 子 公 司 处 置 非 流 动 资 产 损 失 增 加 所 致 (5) 少 数 股 东 损 益 2015 年 少 数 股 东 损 益 较 上 年 度 减 少 443.43%, 主 要 原 因 是 本 年 度 拥 有 少 数 股 东 的 子 公 司 净 利 润 减 少 所 致 5 研 发 投 入 研 发 投 入 情 况 表 单 位 : 千 元 本 期 费 用 化 研 发 投 入 12,879 本 期 资 本 化 研 发 投 入 0 研 发 投 入 合 计 12,879 研 发 投 入 总 额 占 营 业 收 入 比 例 (%) 0.05 公 司 研 发 人 员 的 数 量 49 研 发 人 员 数 量 占 公 司 总 人 数 的 比 例 (%) 0.11 研 发 投 入 资 本 化 的 比 重 (%) 0 6 现 金 流 (1) 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 同 比 增 加 52.28%, 主 要 原 因 是 本 年 度 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 8 / 14

的 现 金 减 少 所 致 (2) 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 同 比 增 加 82.59%, 主 要 原 因 是 本 年 度 收 回 投 资 及 转 让 子 公 司 股 权 收 到 的 现 金 增 加 所 致 (3) 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 同 比 增 加 98.75%, 主 要 原 因 是 本 年 度 偿 还 债 务 所 支 付 的 现 金 同 比 减 少 所 致 ( 二 ) 非 主 营 业 务 导 致 利 润 重 大 变 化 的 说 明 本 公 司 第 八 届 董 事 会 第 七 次 会 议 审 议 通 过 了 关 于 批 准 青 岛 宏 基 伟 业 投 资 有 限 公 司 100% 股 权 转 让 的 可 行 性 报 告, 同 意 以 挂 牌 竞 拍 的 方 式 出 售 宏 基 伟 业 100% 股 权, 本 次 出 售 资 产 交 易 已 于 2015 年 12 月 下 旬 办 理 完 成 股 权 交 割 手 续, 使 得 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 增 加 人 民 币 33,403 万 元 ( 三 ) 资 产 负 债 情 况 分 析 单 位 : 千 元 项 目 名 称 本 期 期 末 金 额 本 期 期 末 数 占 总 上 期 期 末 数 占 总 本 期 期 末 数 上 期 期 末 数 较 上 期 期 末 变 资 产 的 比 例 (%) 资 产 的 比 例 (%) 动 比 例 (%) 货 币 资 金 8,401,752 29.48 6,388,651 23.66 31.51 应 收 票 据 22,770 0.08 41,600 0.15-45.26 预 付 款 项 44,393 0.16 191,673 0.71-76.84 投 资 性 房 地 产 25,512 0.09 10,960 0.04 132.77 在 建 工 程 287,470 1.01 1,051,916 3.90-72.67 固 定 资 产 清 理 6,571 0.02 17,966 0.07-63.43 短 期 借 款 810,387 2.84 432,953 1.60 87.18 应 付 利 息 1,486 0.01 4,740 0.02-68.65 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 856 0.003 1,561 0.01-45.17 长 期 借 款 1,712 0.01 2,785 0.01-38.53 一 般 风 险 准 备 106,025 0.37 66,982 0.25 58.29 其 他 综 合 收 益 -20,326-0.07 10,040 0.04-302.44 少 数 股 东 权 益 -292,051-1.02-100,280-0.37-191.24 1 货 币 资 金 货 币 资 金 报 告 期 期 末 比 年 初 增 加 31.51%, 主 要 原 因 是 本 年 度 经 营 活 动 产 生 现 金 净 流 入 所 致 2 应 收 票 据 应 收 票 据 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 45.26%, 主 要 原 因 是 本 年 度 采 用 银 行 承 兑 汇 票 结 算 货 款 方 式 比 重 减 少 所 致 3 预 付 款 项 预 付 款 项 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 76.84%, 主 要 原 因 是 本 年 度 采 取 预 付 货 款 方 式 采 购 原 材 料 减 少 所 9 / 14

致 4 投 资 性 房 地 产 投 资 性 房 地 产 报 告 期 期 末 比 年 初 增 加 132.77%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 子 公 司 自 用 房 产 转 为 出 租 房 产 增 加 所 致 5 在 建 工 程 在 建 工 程 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 72.67%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 子 公 司 在 建 项 目 完 工 转 固 所 致 6 固 定 资 产 清 理 固 定 资 产 清 理 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 63.43%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 子 公 司 进 入 处 置 程 序 的 固 定 资 产 清 理 完 毕 所 致 7 短 期 借 款 短 期 借 款 报 告 期 期 末 比 年 初 增 加 87.18%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 子 公 司 短 期 借 款 增 加 所 致 8 应 付 利 息 应 付 利 息 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 68.65%, 主 要 原 因 是 报 告 期 末 部 分 子 公 司 应 付 借 款 利 息 减 少 所 致 9 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 45.17%, 主 要 原 因 是 本 年 度 部 分 子 公 司 一 年 内 到 期 长 期 借 款 减 少 所 致 10 长 期 借 款 长 期 借 款 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 38.53%, 主 要 原 因 是 本 年 度 子 公 司 部 分 长 期 借 款 将 于 一 年 内 到 期 转 至 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 所 致 11 一 般 风 险 准 备 一 般 风 险 准 备 报 告 期 期 末 比 年 初 增 加 58.29%, 主 要 原 因 是 本 年 度 财 务 公 司 计 提 一 般 风 险 准 备 金 增 加 所 致 12 其 他 综 合 收 益 其 他 综 合 收 益 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 302.44%, 主 要 原 因 是 本 年 度 精 算 离 职 后 福 利 采 用 的 折 现 率 同 比 下 降 及 对 境 外 子 公 司 外 币 报 表 折 算 差 额 减 少 所 致 13 少 数 股 东 权 益 少 数 股 东 权 益 报 告 期 期 末 比 年 初 减 少 191.24%, 主 要 原 因 是 本 年 度 拥 有 少 数 股 东 的 部 分 子 公 司 净 资 产 减 少 所 致 10 / 14

( 四 ) 其 他 经 营 情 况 说 明 1 债 务 资 本 率 本 集 团 2015 年 12 月 31 日 的 债 务 资 本 率 为 0.01%(2014 年 12 月 31 日 :0.02%) 债 务 资 本 率 的 计 算 方 法 为 : 长 期 借 款 总 额 /( 长 期 借 款 总 额 + 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 股 东 权 益 ) 2 资 产 抵 押 于 2015 年 12 月 31 日, 本 集 团 无 资 产 抵 押 (2014 年 12 月 31 日 : 无 ) 3 汇 率 波 动 风 险 由 于 本 集 团 目 前 用 于 主 品 牌 生 产 的 原 材 料 大 麦 主 要 依 赖 进 口, 因 此 汇 率 的 变 动 将 会 影 响 本 集 团 的 原 材 料 采 购 成 本, 从 而 对 本 集 团 的 盈 利 能 力 产 生 一 定 影 响 4 资 本 性 开 支 2015 年 本 集 团 资 本 性 新 建 搬 迁 及 改 扩 建 项 目 共 投 入 约 13.14 亿 元, 使 得 集 团 的 产 能 布 局 得 到 进 一 步 优 化 依 据 目 前 的 资 金 状 况 及 盈 利 能 力, 有 充 足 的 自 有 资 金 及 持 续 的 经 营 现 金 净 流 入 满 足 集 团 资 本 项 目 的 资 金 需 求 5 投 资 详 见 年 报 正 文 财 务 报 表 附 注 6 或 有 负 债 详 见 年 报 正 文 财 务 报 表 附 注 ( 五 ) 投 资 状 况 分 析 1 对 外 股 权 投 资 总 体 分 析 (1) 重 大 的 股 权 投 资 (2) 重 大 的 非 股 权 投 资 (3) 以 公 允 价 值 计 量 的 金 融 资 产 详 见 年 报 正 文 第 二 节 十 一 采 用 公 允 价 值 计 量 的 项 目 11 / 14

( 六 ) 重 大 资 产 和 股 权 出 售 本 公 司 第 八 届 董 事 会 第 七 次 会 议 审 议 通 过 了 关 于 批 准 青 岛 宏 基 伟 业 投 资 有 限 公 司 100% 股 权 转 让 的 可 行 性 报 告, 同 意 以 挂 牌 竞 拍 的 方 式, 在 青 岛 产 权 交 易 所 以 资 产 评 估 报 告 确 定 的 价 格 为 基 础, 以 人 民 币 46,129 万 元 为 挂 牌 价 溢 价 出 售 宏 基 伟 业 100% 股 权, 最 终 交 易 价 格 以 挂 牌 竞 拍 后 形 成 的 实 际 转 让 价 格 为 准 本 公 司 已 于 2015 年 8 月 31 日 在 上 海 证 交 易 所 网 站 和 境 内 信 息 披 露 报 章 公 布 了 青 岛 啤 酒 股 份 有 限 公 司 出 售 资 产 公 告 ( 公 告 编 号 : 临 2015-012) 2015 年 12 月, 本 公 司 通 过 青 岛 产 权 交 易 所 采 用 公 开 挂 牌 竞 拍 方 式 获 取 股 权 受 让 方, 即 寿 光 晨 鸣 控 股 有 限 公 司, 并 与 其 签 署 了 股 权 转 让 协 议, 转 让 价 格 为 挂 牌 价 人 民 币 46,129 万 元 本 次 出 售 资 产 交 易 已 于 2015 年 12 月 下 旬 办 理 完 成 股 权 交 割 手 续, 使 得 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 增 加 人 民 币 33,403 万 元 ( 七 ) 主 要 控 股 参 股 公 司 分 析 单 位 : 万 元 子 公 司 主 要 业 务 注 册 资 本 总 资 产 净 资 产 净 利 润 营 业 收 入 营 业 利 润 青 岛 啤 酒 西 安 汉 斯 制 造 批 发 和 集 团 有 限 公 司 零 售 业 28,790 128,148 72,672 28,401 256,644 37,936 青 岛 啤 酒 ( 平 度 ) 销 售 有 限 公 司 批 发 和 零 售 业 500 41,773 37,213 19,889 145,105 23,227 青 岛 啤 酒 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 业 50,000 864,054 115,726 17,574 5,142 22,780 七 公 司 未 来 发 展 的 讨 论 与 分 析 ( 一 ) 行 业 竞 争 格 局 和 发 展 趋 势 2015 年 中 国 经 济 保 持 了 总 体 平 稳 增 速 放 缓 的 发 展 态 势, 仍 存 在 较 大 下 行 压 力, 居 民 消 费 价 格 指 数 虽 有 所 上 升, 但 消 费 市 场 整 体 表 现 不 佳, 对 啤 酒 行 业 产 生 较 大 负 面 影 响, 销 量 出 现 明 显 下 滑 作 为 一 个 充 分 竞 争 的 传 统 行 业, 经 过 几 十 年 的 快 速 发 展, 中 国 啤 酒 市 场 销 量 已 稳 居 世 界 第 一, 人 均 消 费 量 也 已 达 世 界 人 均 水 平 目 前 中 国 前 五 大 啤 酒 企 业 已 占 市 场 80% 的 份 额, 行 业 集 中 度 不 断 提 升, 随 着 外 资 啤 酒 近 年 来 凭 借 其 资 本 等 优 势 在 国 内 投 资 力 度 的 加 大, 其 市 场 规 模 不 断 膨 胀, 亦 使 市 场 竞 争 进 一 步 加 剧 国 内 啤 酒 行 业 总 体 已 进 入 低 速 增 长 的 新 常 态, 外 延 式 扩 张 的 行 业 整 合 已 进 入 尾 声, 市 场 竞 争 由 产 能 规 模 的 扩 张 转 向 以 质 量 型 差 异 化 为 主 的 竞 争, 增 长 和 发 展 必 须 依 靠 自 身 运 营 能 力 的 提 高 目 前 国 内 啤 酒 市 场 仍 以 餐 饮 等 即 饮 市 场 为 主 导 餐 饮 消 费 市 场 当 中, 大 众 餐 饮 市 场 有 所 增 长, 部 12 / 14

分 中 高 端 餐 饮 持 续 下 滑, 对 中 高 端 啤 酒 销 售 带 来 了 新 的 挑 战 同 时 面 向 家 庭 消 费 为 主 的 以 易 拉 罐 小 瓶 酒 和 精 酿 产 品 为 代 表 的 部 分 中 高 端 产 品, 取 得 较 快 增 长 并 保 持 良 好 发 展 态 势, 而 成 熟 的 电 子 商 务 应 用 也 为 家 庭 啤 酒 消 费 带 来 了 方 便 快 捷 的 选 择 方 式 当 前 中 国 啤 酒 人 均 消 费 量 和 平 均 价 格 较 欧 美 等 发 达 国 家 仍 具 有 相 当 差 距, 随 着 中 国 经 济 的 持 续 稳 定 增 长, 将 加 快 国 内 啤 酒 行 业 的 产 业 结 构 升 级, 带 动 产 品 结 构 和 价 格 的 提 升, 未 来 产 品 结 构 的 优 化 和 提 升 将 成 为 行 业 发 展 的 主 旋 律 我 们 认 为 : 中 国 啤 酒 市 场 仍 是 全 球 最 大 和 最 具 发 展 潜 力 的 市 场, 未 来 在 行 业 利 润 水 平 和 销 量 上 仍 具 有 相 当 的 提 升 空 间, 我 们 对 啤 酒 行 业 和 公 司 未 来 发 展 充 满 信 心 ( 二 ) 公 司 发 展 战 略 面 对 啤 酒 行 业 未 来 发 展 趋 势 及 竞 争 格 局 的 新 变 化, 公 司 董 事 会 提 出 未 来 公 司 的 销 量 增 长 目 标 将 力 争 实 现 高 于 国 内 啤 酒 行 业 增 长 率 2 个 百 分 点, 继 续 保 持 在 国 内 市 场 的 领 先 地 位 公 司 将 继 续 坚 守 既 定 发 展 战 略, 巩 固 核 心 基 地 市 场 突 破 新 兴 市 场, 在 努 力 稳 定 国 内 市 场 份 额 的 基 础 上, 围 绕 品 牌 成 长 和 能 力 提 升 实 现 双 轮 驱 动 ; 致 力 于 产 品 结 构 的 优 化 提 升 和 管 理 提 升, 充 分 发 挥 青 岛 啤 酒 的 品 牌 和 品 质 优 势, 以 消 费 者 为 中 心, 提 升 差 异 化 品 质 竞 争 优 势, 以 差 异 化 竞 争 战 略 在 国 内 中 高 端 市 场 不 断 取 得 新 的 增 长 ( 三 ) 经 营 计 划 2016 年 中 国 经 济 仍 面 临 经 济 下 行 压 力, 国 内 啤 酒 市 场 竞 争 仍 呈 现 加 剧 和 严 酷 的 态 势, 特 别 是 大 企 业 之 间 的 竞 争 国 际 化 竞 争 的 激 烈 程 度 加 大 在 此 背 景 下,2016 年 公 司 的 经 营 目 标 是 力 争 实 现 啤 酒 销 量 增 长 高 于 行 业 增 长 率 2 个 百 分 点 公 司 将 继 续 积 极 开 拓 国 内 外 市 场, 坚 持 发 展 沿 海 沿 黄 河 流 域 优 势 市 场, 推 进 省 级 基 地 市 场 及 工 厂 所 在 地 基 地 市 场 建 设, 加 快 具 有 区 域 优 势 的 地 区 市 场 的 结 构 调 整 同 时 合 理 控 制 资 本 性 开 支, 充 分 发 挥 利 用 现 有 生 产 基 地 优 势, 提 升 现 有 产 能 利 用 效 率 公 司 将 持 续 深 化 和 推 广 大 客 户 + 微 观 运 营 营 销 模 式, 根 据 市 场 情 况 不 断 创 新 营 销 方 式, 进 一 步 完 善 现 有 营 销 渠 道 和 网 络, 加 快 销 售 网 络 一 体 化 进 程 建 设, 建 立 最 具 竞 争 力 的 渠 道 网 络 和 销 售 运 作 模 式 2016 年 公 司 将 借 助 对 三 得 利 啤 酒 中 国 业 务 收 购 的 契 机, 推 进 实 施 对 华 东 市 场 的 一 体 化 整 合, 着 力 提 升 营 销 效 率 深 度 和 协 同 性, 巩 固 和 提 升 华 东 市 场 份 额 在 市 场 推 广 上, 公 司 将 继 续 围 绕 四 位 一 体 的 市 场 推 广 模 式, 以 深 化 体 育 营 销 和 音 乐 营 销 为 主 线, 优 化 资 源 配 置 整 合, 全 面 提 升 品 牌 的 国 际 化 年 轻 化 和 时 尚 化 形 象 公 司 将 通 过 新 产 品 开 发 产 品 结 构 调 整 持 续 优 化 品 牌 品 种 结 构, 以 青 岛 啤 酒 品 牌 带 动 第 二 品 牌 发 展, 加 快 向 高 附 加 值 产 品 的 转 型 升 级 并 推 进 发 展 现 代 渠 道 及 巩 固 电 商 渠 道 优 势, 线 上 线 下 相 结 合, 实 现 资 源 共 享 和 优 势 互 补 在 管 理 提 升 方 面, 公 司 将 持 续 推 进 创 新 驱 动 和 强 化 运 营 策 略 的 落 实, 通 过 精 细 化 管 理 和 流 程 优 化, 加 强 原 材 料 管 理 和 生 产 技 术 的 控 制 管 理, 规 避 风 险 控 制 成 本, 不 断 提 高 运 营 能 力 和 效 率, 实 13 / 14

现 企 业 持 续 健 康 发 展 ( 四 ) 可 能 面 对 的 风 险 作 为 充 分 竞 争 的 传 统 行 业, 在 国 内 经 济 增 长 下 行 压 力 较 大 的 形 势 下, 随 着 国 内 啤 酒 市 场 国 际 化 竞 争 的 加 剧, 未 来 公 司 可 能 面 临 的 主 要 经 营 风 险 包 括 : 1 由 于 国 内 经 济 增 速 放 缓, 虽 然 大 众 餐 饮 市 场 有 所 增 长, 但 中 高 端 餐 饮 市 场 尚 未 复 苏, 可 能 导 致 啤 酒 市 场 在 一 定 时 期 内 继 续 低 迷, 短 期 销 量 和 收 入 水 平 仍 有 下 滑 的 可 能 性 2 随 着 外 资 啤 酒 在 国 内 市 场 投 资 规 模 的 加 大, 行 业 竞 争 加 剧, 主 要 啤 酒 企 业 之 间 的 竞 争 在 范 围 和 力 度 上 可 能 会 进 一 步 升 级 3 由 于 市 场 竞 争 压 力, 啤 酒 企 业 产 能 利 用 率 降 低, 从 而 加 大 促 销 力 度, 使 广 告 促 销 等 市 场 费 用 持 续 增 长 4 由 于 劳 动 力 密 集, 人 工 成 本 持 续 上 涨 带 来 压 力, 对 公 司 盈 利 形 成 影 响 5 替 代 品 ( 进 口 啤 酒 预 调 酒 等 ) 发 展 迅 速, 侵 蚀 国 内 啤 酒 市 场 份 额 6 移 动 互 联 网 等 电 子 商 务 销 售 模 式 发 展 迅 速, 对 啤 酒 行 业 传 统 销 售 模 式 带 来 更 大 的 冲 击 和 挑 战 八 涉 及 财 务 报 告 的 相 关 事 项 ( 一 ) 与 上 年 度 财 务 报 告 相 比, 会 计 政 策 会 计 估 计 和 核 算 方 法 发 生 变 化 的, 公 司 应 当 说 明 情 况 原 因 及 其 影 响 ( 二 ) 报 告 期 内 发 生 重 大 会 计 差 错 更 正 需 追 溯 重 述 的, 公 司 应 当 说 明 情 况 更 正 金 额 原 因 及 其 影 响 ( 三 ) 与 上 年 度 财 务 报 告 相 比, 对 财 务 报 表 合 并 范 围 发 生 变 化 的, 公 司 应 当 作 出 具 体 说 明 本 年 度 没 有 新 纳 入 合 并 范 围 的 子 公 司 本 年 度 不 再 纳 入 合 并 范 围 的 子 公 司 为 青 岛 宏 基 伟 业 投 资 有 限 公 司 青 岛 啤 酒 ( 台 儿 庄 ) 麦 芽 有 限 公 司 以 及 青 岛 啤 酒 ( 济 南 ) 趵 突 泉 销 售 有 限 公 司, 详 见 年 报 正 文 财 务 报 表 附 注 ( 四 ) 年 度 财 务 报 告 被 会 计 师 事 务 所 出 具 非 标 准 审 计 意 见 的, 董 事 会 监 事 会 应 当 对 涉 及 事 项 作 出 说 明 董 事 长 : 孙 明 波 青 岛 啤 酒 股 份 有 限 公 司 2016 年 3 月 28 日 14 / 14