宏观贵金属部李彦森 :-63963 :liyansen@chinastock.com.cn 6 年 3 月 日星期三 : 上海市浦东区世纪大道 号 SOHO 世纪广场 9 层 : www.yhqh.com.cn 美国 ISM 制造业指数回升, 美股大幅反弹 一 每日市场回顾 ( 一 ) 市场表现 6/3/ 收盘价 涨跌幅 道琼斯工业指数 686.8.% 标准普尔 指数 978.3.39% 纳斯达克综合指数 4689.6.89% 欧元区斯托克 6 指数 38.77.8% 欧元区斯托克 指数 996.39.7% 德国 DAX 指数 977.6.34% 股票市场 法国 CAC4 指数 446.84.% 意大利富时 MIB 指数 8.9.% 道琼斯波动率 7. -.43% 标普 波动率 7.7-3.87% 欧元区斯托克 指数波动率 8.4-3.99% 德国 DAX 指数波动率 4.98-4.9% 法国 CAC4 指数波动率 7.47-3.97% 美国 年期国债收益率.839.64 美国 年期国债收益率.849.9 美元高收益公司债指数 44.4.7% 美元投资级债券指数 38.76.63% 债券市场 德国 年期国债收益 -.63.8 德国 年期国债收益率.46.39 法国 年期国债收益率 -.44.7 法国 年期国债收益率..37 意大利 年期国债收益率 -. -. 意大利 年期国债收益率.38 -.4 Libor 美元 (3 个月 ).633 -. Libor 美元 ( 年 ).788.78 美元隔夜普通抵押回购利率.46. 货币市场 美元 3 个月普通抵押回购利率.6. 美元利率互换 ( 年 ).886.4 美元利率互换 ( 年 ).68.833 MTGE Current CPNS FNMA 3 Year.99. 数据来源为彭博资讯, 如未特殊说明, 则报价为最近一期收盘价 收益率按百分点报价, 其他按点报价 您忠实和信赖的理财顾问!
外汇市场 商品市场 MTGE Current CPNS Gold 3 Year.7.86 Libor 欧元 (3 个月 ) -.9 -.4 Libor 欧元 ( 年 ) -.6 -.9 欧洲银行间借贷利率 (3 个月 ) -. -.3 欧洲银行间借贷利率 ( 年 ) -.4 -.7 欧元利率互换 ( 年 ) -.6. 欧元利率互换 ( 年 ).37.36 美元 3*9 标准远期利率协定.93.4 美元 6* 标准远期利率协定.8.37 美元 *8 标准远期利率协定..7 欧元 3* 远期利率协议 -.69.4 欧元 6*8 远期利率协议 -.8.3 欧元 *4 远期利率协议 -.7. 美元指数 98.3.4% 美元兑日元 4..7% 欧元兑美元.868 -.% 英镑兑美元.39.% 欧元美元平价期权波动率 ( 周 ) 9.8-7.9% 欧元美元平价期权波动率 ( 年 ). -.39% 英镑美元平价期权波动率 ( 周 ).36-7.73% 英镑美元平价期权波动率 ( 年 ).7 -.44% 纽约金结算价格 3.3 -.9% 黄金即期价格 3. -.3% WTI 原油结算价 34.4.93% 布伦特原油结算价 36.8.34% 您忠实和信赖的理财顾问!
( 二 ) 市场早评 市场宏观股票市场债券市场 纪要美国股市表现强劲, 基准股指升至近两个月高点, 标普 指数劲升 46. 点或.39% 至 978.3 点, 且制造业数据显示美国经济依然稳健 ISM 调查数据显示, 美国 月 ISM 制造业指数由 月的 48. 升至 49., 创去年 9 月以来最高, 制造业长达五个月的萎缩或近尾声, 美股因此大涨, 美国国债 日元和黄金等避险资产下跌 纽约联储行长 Dudley 表示, 他对美国通胀展望的信心 略为下降, 仍预期通胀率过段时间会达到 % 的目标, 该表态符合近期偏向鸽派的立场 而联邦基金利率期货显示, 美联储升息概率有所回升,6 月 9 月升息概率分别为 9.9% 和 36.8%, 但 3 月升息概率仅有.8%, 市场仍普遍认为本月的联储会议将不会有进一步收紧的动作 欧洲方面, 欧洲央行行长德拉吉称, 欧元区通胀势头弱于预期, 经济前景面临更大下行风险 昨日公布的欧洲经济数据显示, 欧元区 月 Markit 制造业 PMI 从 月的.3 下滑至., 其中产出价格指标跌至近三年来最低 ; 英国 月 Markit 制造业 PMI 从 月的.9 跌至.8, 创近三年来最低 ; 欧元区 月失业率降至.3%, 创逾四年最低, 德国 月失业人数下降 万, 失业率维持在 6.%, 为德国统一以来最低 多项走弱的数据和官员表态表明, 欧央行的进一步宽松已经箭在弦上, 降低存款利率几乎必然, 能否扩大 QE 规模是焦点, 欧元仍面临压力 中国方面, 央行降准首日暂停逆回购, 基准 7 天回购利率创三周最大下跌, 关注今日公开市场操作情况, 周三将有 亿元人民币逆回购到期 此外, 央行 月开展常备借贷便利操作共 34. 亿元人民币, 开展中期借贷便利操作共 63 亿元, 对国开行等三家银行发放抵押补充贷款共 36 亿元 新华社评论中国央行今年首次降准称, 中国的货币政策正在 稳健 的基调下略有放松, 但仍处界限之内的调整, 绝非中国大规模强刺激经济的先兆 超预期的降准并没有造成汇率走低, 表明近期汇率下行压力尚可控, 但从中长期来看汇率风险不可轻视 美股周二升幅创一个月来最大, 金融股和科技股领升, 此前强劲的美国制造业和建筑业数据显示美国经济积累动能 道琼斯工业指数涨 348.8 点至 686.8 点, 涨幅.% 标准普尔 指数涨 46. 点至 978.3, 涨幅.39% 纳斯达克综合指数涨 3.6 点至 4689.9 点, 涨幅.89% 波动率上来看, 道琼斯工业指数波动率缩小.6 点或.43%, 至 7.; 恐惧指数 VIX 标准普尔 指数波动率缩小.8 或 3.87% 至 7.7 欧洲股市大涨, 交易所营运商伦敦股票交易所 (LSE) 创新高, 因市场臆测可能会有竞购, 欧元持续走软则提振汽车股 欧元区斯托克 指数涨.64 点或.7% 至 996.39 点 德国 DAX 指数涨.76 点至 977.6 点, 涨幅.34% 法国 CAC4 指数涨 3.9 点至 446.84 点, 涨幅.% 意大利富时 MIB 指数涨 388.84 点至 8.9 点, 涨幅.% 美国公债收益率升至近两周高位, 因数据显示 月美国制造业活动反弹, 显示出经济强韧的迹象, 这削弱了投资者对避险公债的需求 美国 年期国债收益率涨 6.4 个基点至.839%; 美国 年期国债收益率涨 9. 个基点至.849% 公司债方面, 美元高收益公司债指数涨.7% 至 44.4, 美元投资级债券指数涨.63% 至 38.76 点 欧元区方面, 德国 年期公债收益率在上日触及约.% 的 个月低位之后, 周二小幅反弹至.%, 市场观察者认为, 这是修正而不是趋势改变 该水准仍然离去年 4 月触及的纪录低位.% 不远 分析师认为, 预计欧洲央行下周将减息并加速购债, 年期德债收益率或将测试负值 德国 年期国债收益率涨.8 个基点至 -.63%; 德国 年期国债收益率涨 3.9 个基点至.46% 法国 年期国债收益率涨.7 个基点至 -.44%; 法国 年期国债收益率涨 3.7 个基点至.% 意大利 年期国债收益率跌 个基点至 -.%; 意大利 年期国债收益率跌 4. 个基点至.38% 您忠实和信赖的理财顾问! 3
货币市场 外汇市场 商品市场 3 个月期美元 Libor 跌. 个基点至.633%; 年期美元 Libor 涨.77 个基点至.788% 美元隔夜普通抵押回购收益率涨 个基点至.46%; 美元 3 个月普通抵押回购收益率涨 个基点至.6% 美元 年期利率互换收益率涨.4 个基点至.887%; 美元 年期利率互换收益率涨 8.33 个基点至.683% 3 年期限房利美抵押债券收益率涨. 个基点至.6% 3 个月期欧元 Libor 跌.43 个基点, 报收 -.9%; 年期欧元 Libor 跌.86 个基点, 报收 -.6% 3 个月期欧洲银行间借贷收益率跌.3 个基点至 -.%, 年期欧洲银行间借贷利率收益率跌.7 个基点至 -.4% 年期欧元利率互换收益率涨. 个基点至 -.6%, 年期欧元利率互换收益率涨 3.6 个基点至.37% 远期利率方面, 美元 3*9 标准远期利率协定涨.4 个基点至.93 ; 美元 6* 标准远期利率协定涨 7. 个基点至.8 ; 美元 *8 标准远期利率协定涨 3.7 个基点至. 欧元 3* 远期利率协议涨.4 个基点至 -.69 ; 欧元 6*8 远期利率协议涨.3 个基点至 -.8 ; 欧元 *4 远期利率协议涨. 个基点至 -.7 美元兑日圆反弹, 兑欧元触及一个月高位, 此前交易员认为日圆升势过度, 且强劲的美国制造业数据支撑美国升息预期 美元指数涨至 98.3 点, 涨幅.4% 美元兑日元涨.7% 至 美元兑 4. 日元 欧元兑美元跌.% 至 欧元兑.868 美元 英镑兑美元涨.% 至 英镑兑.39 美元 金价转跌, 因强于预期的美国数据点燃美联储升息预期, 提振美元和全球股市上扬 钯金急升逾 6%, 受助于美国汽车销售强劲 纽约金结算价格跌.9%, 报收于 3.8 美元 ; 黄金现货价格跌.3%, 报收于 3. 美元 油价劲升多达 %, 维持住了上涨势头, 因股市的反弹帮助逆转了油市稍早因美国库存将再创纪录高位预期带动的跌势 俄罗斯能源部长诺瓦克称, 俄罗斯油企支持将产量维持在 月水平的建议 ; 交易员称, 这支撑了油价 WTI 原油结算价涨.93%, 收于 34.4 美元 ; 布伦特原油结算价涨.34%, 收于 36.8 二 每日重要事件 : 美国制造业企稳, 建筑支出大增 - RTRS 美国 月制造业活动连续第五个月萎缩, 但处于困境的制造业显露出企稳迹象, 因新订单稳定增长, 库存状况改善 周二发布的其它数据显示, 月汽车销售增加, 主要汽车厂商公布销售较去年同期大幅增加 ; 月建筑支出大涨至 7 年以来最高水平, 这是经济在去年第四季放缓后重拾动能的最新迹象 美国供应管理协会 (ISM) 称, 上月全国工厂活动指数增加.3 个百分点, 至 49., 为连续第五个月萎缩 指数低于 意味着制造业萎缩, 制造业活动在美国经济中的占比为 % 美元走强 全球需求疲弱 能源公司在油价大跌后消减支出使制造业陷入困境, 企业出售过剩库存的努力也拖累工厂活动 工厂称, 虽出口订单减少, 但新订单略有增加, 且保持稳定 库存水平和订单状况看似稳定下来, 上月工厂就业状况也改善 美元兑一篮子货币升至接近一个月高位, 美股上涨, 美国政府公债价格下跌 另外, 商务部报告称, 月建筑支出增加.%, 至.4 万亿美元, 为 7 年 月以来最高水平, 民间和公共支出均上升, 月建筑支出上修至增加.6%, 前值为增加.% 路透调查的经济学家预计, 月建筑支出增加.4% 建筑支出较去年同期增加.4% 今天的数据, 加上之前发布消费者支出 就业 工业生产和耐久财订单等乐观数据, 表明在 年第四季增长率降至.% 后, 美国经济在今年首季初增长加速 目前对今年第一季国内生产总值 (GDP) 增长率的预估高至.7%, 但强劲的建筑支出报告可能促使经济学家上修该预估 月建筑支出急增, 得益于民间建筑项目增加.%, 至 7 年 月以来最高水平 月包括工厂和办公楼在内的民间非住宅建筑支出增加.%, 民间住宅建筑支出持平 公共建筑支出增长 4.% 至 年 9 月以来最高, 在公共建筑支出中占比最大的州和地方政府建筑项目支出增加 4.4%, 联邦政府建筑支出急增.8% 您忠实和信赖的理财顾问! 4
// //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// 三 今日重要资讯经济数据 (GMT 时间 ): -- 澳洲第四季国内生产总值 (GDP)(3) 月 HIA 新屋销售 () 月澳洲 AIG 服务业指数 (3) -- 韩国 月日经 /Markit 制造业 PMI(3) 月消费者物价指数 (CPI)(3) -- 瑞士第四季 GDP(64) -- 英国 月 Markit/CPIS 建筑业 PMI(93) -- 欧元区 月生产者物价指数 (PPI)() -- 美国 月 ADP 民间就业岗位 (3) 月美国供应管理协会 (ISM)- 纽约企业活动指 (44) 重大经济事件及官员讲话 (GMT 时间 ): --6 中美央行间首届高端对话 货币政策分化下的全球宏观经济及治理 -- 旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯就经济前景发表演说 -- 全球金融市场论坛在阿布札比举行 ( 至 3 月 3 日 ) -- 韩国央行公布 月政策会议记录 (7) -- 法国央行总裁维勒鲁瓦出席法国下议院金融委员会听证会 (83) --SZ 6 金融日活动, 演讲嘉宾包括 : 欧洲央行执委科尔 (83) 及德国央行委员 Andreas Dombret(3) -- 英国央行副总裁康利夫出席议会楼市委员会会议 (4) -- 欧洲央行执委科尔在欧洲议会发表演说 (7) -- 美联储发布经济状况褐皮书 (9) -- 巴西央行宣布利率决议 () 四 市场数据回顾 ( 一 ) 股票市场数据 图 : 美国主要股指 图 : 恐惧指数 VIX 标普 波动率 8 道琼斯 SP( 右轴 ) 3 SP 波动率指数 8 7 7 9 6 6 9 8 8 7 7 4 6 您忠实和信赖的理财顾问!
//7 //4 // //8 //4 // //8 // // //9 //6 //3 //3 6//6 6//3 6// 6//7 6//3 6// 6//7 6//4 6/3/ //3 // //7 //3 // //7 //4 // //8 // // //9 6// 6// 6//9 6//6 6// 6//9 6//6 6//3 6/3/ //4 // //8 //4 // //8 // // //9 //6 //3 //3 6//6 6//3 6// 6//7 6//3 6// 6//7 6//4 //4 // //8 //4 // //8 // // //9 //6 //3 //3 6//6 6//3 6// 6//7 6//3 6// 6//7 6//4 //8 // // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// //4 // //8 //4 // //8 // // //9 //6 //3 //3 6//6 6//3 6// 6//7 6//3 6// 6//7 6//4 图 3: 欧元区主要股指 图 4: 欧元区主要股指波动率 37 欧元区斯托克 指数欧元区斯托克 6 指数 ( 右轴 ) 39 4 斯托克 波动率指数 3 33 37 3 4 3 3 3 33 3 9 7 9 7 图 : 德国主要股指 图 6: 德国主要股指波动率 德国 DAX 指数 3 德国证交所 AG DAX 波动率指数德国证交所 VDAX-NEW 波动率指数 ( 右轴 ) 4 3 3 3 9 9 8 8 图 7: 法国主要股指 图 8: 意大利主要股指 49 47 4 43 4 法国 CAC4 指数 4 3 9 8 意大利富时 MIB 指数 39 7 37 6 3 您忠实和信赖的理财顾问! 6
// //9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 // //9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 //9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 //9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 //6 //3 // //7 //3 // //7 //4 // //8 // // //9 6// 6// 6//9 6//6 6// 6//9 6//6 6//3 6/3/ 图 9: 日本主要股指 日经 指数 9 8 7 6 4 3 ( 二 ) 债券市场数据 图 : 美国国债收益率 图 : 美国公司债指数. 美国国债收益率 ( 年 ) 美国国债收益率 ( 年, 右轴 ).4 美元高收益公司债指数 美元投资级债券指数..9.8.7.6..4.3.3...9.8.7.6 4 4 3 3.. 图 : 日本国债利率. -. -. -. -. -. 日本国债收益率 ( 年 ) 日本国债收益率 ( 年, 右轴 ).4.3.3..... -. 图 3: 德国国债收益率 -. -. -.3 -.4 -. 德国国债收益率 ( 年 ) 德国国债收益率 ( 年, 右轴 ).8.7.6..4.3.. -.3 -. -.6 您忠实和信赖的理财顾问! 7
//9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// //8 // // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// //6 //3 //3 //6 //3 // //7 //4 // //8 // 6// 6//8 6// 6// 6//9 6// 6// 6//9 6//6 // //9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 // //9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 图 4: 法国国债收益率 -. -. -. -. -. -.3 -.3 -.4 -.4 法国国债收益率 ( 年 ) 法国国债收益率 ( 年, 右轴 )..8.6.4. 图 : 意大利国债收益率.4...8.6.4. -. -.4 -.6 意大利国债收益率 ( 年 ) 意大利国债收益率 ( 年, 右轴 ).8.6.4..8.6.4. -. ( 三 ) 货币市场数据 图 6:Libor 美元利率 图 7: 美元普通抵押回购收益率.7.6.6. Libor 美元 (3 个月 ) Libor 美元 ( 年, 右轴 ).3...7.6. 美元隔夜普通抵押回购 美元 3 个月普通抵押回购..4.4.3.3..9.8.7.6.4.3.. 图 8: 美元利率互换 图 9: 美国抵押债券收益率.3.. 美元利率互换 ( 年 ) 美元利率互换 ( 年, 右轴 ).3.. 3. 3. 3 MTGE Current CPNS FNMA 3 Year MTGE Current CPNS Gold 3 Year.9.9.9.8.8.8.7.7.7.6.6.6....4 您忠实和信赖的理财顾问! 8
//8 // // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// //8 // // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// //9 //6 //3 //3 //6 //3 // //7 //4 // //8 // 6// 6//8 6// 6// 6//9 6// 6// 6//9 6//6 //8 // // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// // //7 //3 // //7 //4 // //8 // // //9 6// 6// 6//9 6//6 6// 6//9 6//6 6//3 6/3/ 图 :Libor 欧元利率 图 : 欧洲银行间借贷利率 Libor 欧元 (3 个月 ) Libor 欧元 ( 年, 右轴 ).4 欧洲银行间借贷利率 (3 个月 ) 欧洲银行间借贷利率 ( 个月, 右轴 ).4 -... -... -..8.6 -..8.6 -..4. -..4. -. -. -. -. -. -.4 -. -.4 图 : 欧元利率互换. 欧元利率互换 ( 年 ) 欧元利率互换 ( 年, 右轴 ).. 图 3: 美元远期利率 美元 3*9 标准远期利率协议美元 6* 标准远期利率协议美元 *8 标准远期利率协议.6.4.8. -. -..6.8 -. -..4..6.4. -. 图 4: 欧元远期利率. 欧元 3* 远期利率协议欧元 6*8 远期利率协议欧元 *4 远期利率协议.... -. -. -. 您忠实和信赖的理财顾问! 9
//9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 //9 //6 // //9 //6 //3 //3 //7 //4 // //8 6//4 6// 6//8 6// 6// 6//8 6// 6// 6//9 //9 //6 //3 //3 //6 //3 // //7 //4 // //8 // 6// 6//8 6// 6// 6//9 6// 6// 6//9 6//6 //9 //6 //3 //3 //6 //3 // //7 //4 // //8 // 6// 6//8 6// 6// 6//9 6// 6// 6//9 6//6 // // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// //9 //6 //3 //3 //6 //3 // //7 //4 // //8 // 6// 6//8 6// 6// 6//9 6// 6// 6//9 6//6 ( 四 ) 外汇市场数据 图 : 美元指数 图 6: 美元兑日元 美元指数 日元即期 9 9 8 8 图 7: 欧元兑美元 图 8: 英镑兑美元.6 欧元即期.6 英镑即期.4.....8.4.6.4.4..3.3 图 9: 欧元兑美元期权波动率 图 3: 英镑兑美元期权波动率 8 6 4 8 6 4 欧元美元平价期权波动率 ( 周 ) 欧元美元平价期权波动率 ( 年, 右轴 ) 4 8 6 4 3 9 7 3 英镑美元平价期权波动率 ( 周 ) 英镑美元平价期权波动率 ( 年, 右轴 ) 4 3 9 8 7 6 您忠实和信赖的理财顾问!
//9 //6 //3 //3 //6 //3 // //7 //4 // //8 // 6// 6//8 6// 6// 6//9 6// 6// 6//9 6//6 /9/7 /9/4 // //8 // // //9 // // //9 //6 //3 // //7 //4 //3 6//7 6//4 6// 6//8 6//4 6// 6//8 6// ( 五 ) 商品市场数据 图 3: 黄金价格 图 3: 原油期货结算价格 3 黄金现货价格 纽约金结算价格 WTI 原油结算价 布伦特原油结算价 4 4 3 3 9 免责声明 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事 本报告版权归所有 未获得书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 本报告基于及其研究员认为可信的公开资料, 但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 在及其研究员知情的范围内, 及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系 您忠实和信赖的理财顾问!