一 海 外 市 场 双 周 回 顾 及 预 期 1. 全 球 主 要 股 市 双 周 动 向 分 析 上 两 周 除 富 时 新 加 坡 之 外 全 球 主 要 股 普 遍 上 涨 : 恒 生 收 于 点, 两 周 涨 幅 4.00% 德 国 DAX 收 于 点,
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- 锡愁 任
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1 中 航 证 券 金 融 研 究 所 部 门 负 责 人 董 忠 云 证 券 执 业 证 书 号 :S 证 券 分 析 师 王 绍 明 证 券 执 业 证 书 号 :S 证 券 分 析 师 符 旸 证 券 执 业 证 书 号 :S 研 究 助 理 李 晨 证 券 执 业 证 书 号 :S 研 究 助 理 任 书 洁 证 券 执 业 证 书 号 :S 研 究 助 理 成 果 证 券 执 业 证 书 号 :S 电 话 : 邮 箱 市 场 情 绪 好 转, 基 础 仍 需 夯 实 策 略 双 周 报 2016 年 8 月 15 日 摘 要 1. 海 外 市 场 回 顾 : 外 盘 方 面, 上 两 周 全 球 主 要 股 普 遍 上 涨 受 科 技 板 块 超 预 期 业 绩 拉 动, 美 股 提 前 进 入 消 化 估 值 泡 沫 的 阶 段, 标 普 500 纳 斯 达 克 和 道 琼 斯 同 时 创 历 史 新 高 商 品 市 场 方 面,EIA 库 存 和 钻 井 平 台 同 时 上 升, 基 金 经 理 空 头 头 寸 上 升, 但 原 油 价 格 依 然 强 势 反 弹 贵 金 属 震 荡 回 落 外 汇 市 场 方 面, 除 英 镑 盘 中 持 续 走 软 外, 其 他 主 要 货 币 均 处 于 震 荡 走 势 2. 国 内 市 场 回 顾 : 沪 遇 支 撑 线 后 反 弹, 重 新 站 上 3050 点 除 上 证 50, 其 余 的 成 交 额 较 上 期 相 比 有 所 下 降 除 IH1608 合 约 以 外, 期 涨 幅 高 于 现 货 两 融 余 额 止 跌 回 升, 沪 股 通 资 金 延 续 流 入 态 势 3. 近 两 周 宏 观 据 重 要 事 件 与 政 策 点 评 : 经 济 据 整 体 弱 于 预 期, 稳 增 长 压 力 较 重 ; 货 币 据 超 预 期 下 滑, 企 业 信 贷 需 求 萎 靡 ; 近 期 一 系 列 信 号 显 示 央 行 进 一 步 宽 松 的 意 愿 较 低 ;CPI 温 和,PPI 超 预 期 回 升 ; 英 央 行 降 息 符 合 预 期 ; 美 国 7 月 靓 丽 非 农 据 提 振 加 息 预 期 4. 策 略 和 操 作 : 上 证 近 期 上 演 的 强 势 抗 跌 走 势, 主 要 源 于 大 资 金 在 金 融 地 产 煤 炭 钢 铁 等 权 重 板 块 中 逆 袭 吸 筹, 这 有 利 于 为 A 股 中 长 期 筑 底 后 的 慢 牛 走 势 奠 定 基 础 预 计 上 证 近 期 仍 将 在 2950 点 至 3100 点 之 间 以 震 荡 走 势 为 主 操 作 策 略 上 建 议 轻 大 盘, 重 个 股, 板 块 选 择 方 面, 预 计 增 存 量 资 金 均 将 青 睐 银 行 保 险 证 券 房 地 产 等 大 盘 蓝 筹 及 白 酒 中 药 等 民 族 品 牌 股 市 有 风 险 入 市 须 谨 慎 中 航 证 券 金 融 研 究 所 发 布 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 条 款 部 分 联 系 地 址 : 深 圳 市 深 南 大 道 3024 号 航 空 大 厦 29 楼 公 司 网 址 : 联 系 电 话 : 传 真 :
2 一 海 外 市 场 双 周 回 顾 及 预 期 1. 全 球 主 要 股 市 双 周 动 向 分 析 上 两 周 除 富 时 新 加 坡 之 外 全 球 主 要 股 普 遍 上 涨 : 恒 生 收 于 点, 两 周 涨 幅 4.00% 德 国 DAX 收 于 点, 两 周 涨 幅 3.64% 英 国 富 时 100 收 于 点, 两 周 涨 幅 2.85% 日 经 225 收 于 点, 两 周 涨 幅 2.12% 纳 斯 达 克 收 于 点, 两 周 涨 幅 1.37% 法 国 CAC40 收 于 点, 两 周 涨 幅 1.36% 道 琼 斯 工 业 收 于 点, 两 周 涨 幅 0.78% 标 普 500 收 于 点, 两 周 涨 幅 0.48% 东 证 收 于 点, 两 周 涨 幅 0.04% 富 时 新 加 坡 ST 收 于 点, 两 周 跌 幅 0.04% 图 1: 外 盘 主 要 两 周 收 益 恒 生 德 国 DAX 英 国 富 时 100 日 经 225 纳 斯 达 克 法 国 CAC40 道 琼 斯 标 普 500 东 证 富 时 新 加 坡 STI -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 4.50% 2
3 图 2: 外 盘 主 要 上 两 周 走 势 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 标 普 500 道 琼 斯 工 业 纳 斯 达 克 恒 生 富 时 新 加 坡 STI 富 时 100 法 国 CAC40 德 国 DAX 日 经 225 东 证 上 两 周 关 注 重 点 : 受 科 技 板 块 超 预 期 业 绩 拉 动, 美 股 提 前 进 入 消 化 估 值 泡 沫 的 阶 段, 三 大 同 时 创 历 史 新 高 上 期 我 们 提 到 苹 果 亚 马 逊 Facebook 谷 歌 等 科 技 巨 头 发 布 优 于 预 期 的 二 季 度 财 报, 标 普 500 创 出 新 高 本 期 科 技 板 块 持 续 贡 献 优 于 预 期 的 财 报, 继 续 拉 动 美 股 整 体 上 升 8 月 11 日, 标 普 500 纳 斯 达 克 和 道 琼 斯 三 大 同 时 创 出 新 高 上 一 次 三 大 同 时 创 出 新 高 发 生 于 1999 年 12 月 31 日, 此 后 互 联 网 泡 沫 爆 发 市 场 认 为 美 股 三 大 此 次 创 出 新 高 主 要 原 因 是 科 技 板 块 的 拉 动 作 用 我 们 认 为 科 技 板 块 优 于 预 期 的 业 绩 贡 献 不 仅 对 美 股 有 短 时 间 的 拉 动 作 用, 更 重 要 的 是 帮 助 每 股 净 利 增 速 提 前 触 底, 帮 助 美 股 提 前 进 入 消 化 估 值 泡 沫 的 进 程 根 据 JP Morgan 统 计 的 华 尔 街 一 致 性 预 测, 美 股 净 利 增 速 经 历 连 续 四 个 季 度 的 下 滑 后 将 在 2016 年 第 二 季 度 见 底 六 月 份 的 华 尔 街 一 致 性 预 测 认 为 美 股 在 第 二 季 度 的 净 利 增 长 速 度 为 -7% 在 显 著 优 于 预 期 的 科 技 板 块 拉 动 下,6 月 30 日 一 致 性 预 期 已 经 将 第 二 季 度 净 利 增 长 速 度 上 调 为 -5.3%, 到 8 月 12 日 再 次 上 调 至 -3.8% 3
4 /2012 6/2012 9/ /2012 3/2013 6/2013 9/ /2013 3/2014 6/2014 9/ /2014 3/2015 6/2015 9/ /2015 3/2016 6/2016 9/ /2016 [ 策 略 双 周 报 ] 图 3: 美 联 储 鸽 派 态 度 下 标 普 500 净 利 增 速 预 测 ( 虚 线 为 预 期 值 ) 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 8.20% 8.00% 8.20% 7.30% 6.50% 5.90% 5.90% 6.00% 4.20% 4.20% 3.00% 2.70% 2.80% 0.90% -2.40% -5.40% -6.60% 0.30% -7.00% 7.10% 资 料 来 源 :J.P. Morgan, 中 航 证 券 金 融 研 究 所 我 们 在 策 略 中 报 中 提 及 从 周 期 调 整 后 市 盈 率 的 历 史 统 计 来 看 美 股 目 前 处 于 估 值 高 位, 基 本 与 08 年 次 贷 危 机 前 的 水 平 相 当 只 有 美 联 储 保 持 鸽 派 态 度 下 保 证 企 业 利 息 费 用 持 续 处 于 较 低 水 平, 美 股 净 利 增 速 触 底 反 弹, 从 第 三 季 度 开 始 估 值 泡 沫 才 能 够 被 逐 步 消 化 在 科 技 板 块 的 带 动 下 美 股 净 利 提 前 触 底, 进 入 消 化 估 值 泡 沫 的 阶 段, 才 是 美 股 三 大 同 时 创 出 新 高 的 背 后 逻 辑 图 4: 标 普 500 周 期 调 整 后 市 盈 率 周 期 调 整 市 盈 率 回 归 趋 势 线 资 料 来 源 :Multpl, 中 航 证 券 金 融 研 究 所 4
5 此 外 值 得 注 意 的 是, 与 美 股 提 前 进 入 消 化 估 值 泡 沫 的 周 期 同 步, 美 股 的 做 空 成 本 降 至 较 低 水 平 根 据 Credit Suisse 的 据, 认 沽 期 权 的 价 格 大 幅 下 降 : 标 普 500 目 前 3 个 月 期 限 的 认 沽 期 权 价 格 为 现 货 价 格 的 1.3% 此 前 英 国 退 欧 时 期 的 价 格 为 2.5%, 年 初 市 场 震 荡 市 的 价 格 为 3.3% 图 5: 认 沽 期 权 价 格 资 料 来 源 :Credit Suisse, 中 航 证 券 金 融 研 究 所 做 空 成 本 降 低 从 侧 面 反 映 出 市 场 整 体 的 乐 观 态 度 但 是 我 们 认 为 美 联 储 的 态 度 值 得 留 意, 一 旦 美 联 储 在 年 内 加 息, 破 坏 美 股 净 利 增 速 触 底 反 弹 的 进 程, 市 场 的 反 映 将 激 烈 5
6 2. 全 球 大 宗 商 品 期 现 货 市 场 双 周 动 向 分 析 2.1 EIA 库 存 和 钻 井 平 台 同 时 上 升, 基 金 经 理 空 头 头 寸 上 升, 但 原 油 价 格 依 然 强 势 反 弹 图 6: 原 油 价 格 上 两 周 走 势 ICE 布 油 连 续 ICE WTI 原 油 连 续 上 两 周 EIA 库 存 累 积 上 升 246 万 桶, 美 国 钻 井 平 台 上 升 18 口, 无 论 从 供 给 还 是 需 求 端 来 看 原 油 价 格 都 承 压 但 是 原 油 价 格 与 基 本 面 背 离, 逆 势 强 势 反 弹 布 伦 特 原 油 价 格 上 升 至 美 元 / 桶,WTI 原 油 价 格 上 升 至 44.7 美 元 / 桶 8 月 1 日 当 周 EIA 汽 油 库 存 大 减 万 桶, 为 4 月 8 日 以 来 最 大 单 周 降 幅, 预 期 为 减 少 65 万 桶, 前 值 为 增 加 45.2 万 桶 汽 油 库 存 的 大 幅 降 低 显 示 原 油 的 终 端 消 费 依 然 强 劲 我 们 认 为 部 分 低 成 本 页 岩 油 生 产 商 复 工 造 成 钻 井 平 台 上 升 原 油 的 供 给 和 需 求 在 未 来 依 然 将 趋 于 平 衡 6
7 3/27/2015 4/27/2015 5/27/2015 6/27/2015 7/27/2015 8/27/2015 9/27/ /27/ /27/ /27/2015 1/27/2016 2/27/2016 3/27/2016 4/27/2016 5/27/2016 6/27/2016 7/27/2016 [ 策 略 双 周 报 ] 图 7:EIA 库 存 ( 千 桶 ) 600, , , , , , , , , 资 料 来 源 :EIA, 中 航 证 券 金 融 研 究 所 图 8: 全 美 原 油 钻 井 平 台 资 料 来 源 : 贝 克 休 斯, 中 航 证 券 金 融 研 究 所 7
8 图 9:CFTC 基 金 经 理 原 油 空 头 头 寸 激 增 资 料 来 源 :CFTC, 中 航 证 券 金 融 研 究 所 2.2 贵 金 属 震 荡 回 落 虽 然 前 一 周 因 日 本 推 出 的 刺 激 计 划 未 达 市 场 预 期, 英 澳 央 行 先 后 宣 布 降 息 及 英 国 退 欧 影 响 的 进 一 步 蔓 延, 令 黄 金 再 次 冲 高, 但 近 期 由 于 美 国 非 农 据 强 劲 提 振 了 市 场 情 绪, 黄 金 震 荡 回 落 截 至 上 周 五, 现 货 黄 金 双 周 累 计 跌 1.12%, 收 报 美 元 / 盎 司 从 全 球 最 大 黄 金 上 市 交 易 基 金 SPDR Gold Trust 持 仓 量 来 看, 前 一 周 大 幅 增 仓 后 近 一 周 又 出 现 持 续 减 仓, 但 双 周 仍 累 计 增 仓 2.36 吨, 总 持 有 量 增 至 吨, 显 示 近 期 市 场 情 绪 不 稳, 对 黄 金 后 期 走 势 仍 持 谨 慎 态 度 白 银 近 两 周 震 荡 走 势, 截 至 上 周 五 现 货 白 银 双 周 累 计 涨 幅 达 0.86%, 收 报 美 元 / 盎 司 8
9 图 10: 黄 金 与 白 银 价 格 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% 美 元 伦 敦 金 现 伦 敦 银 现 3. 外 汇 市 场 双 周 变 化 分 析 美 元 : 受 美 国 制 造 业 及 GDP 据 不 及 预 期 等 影 响, 美 元 近 两 周 冲 高 回 落 然 而, 上 周 公 布 的 非 农 据 显 示,7 月 新 增 非 农 就 业 25.5 万 人, 好 于 预 期 的 18 万 人 ; 失 业 率 为 4.9%, 与 6 月 据 持 平 劳 动 市 场 表 现 强 劲 既 让 美 元 在 95 关 口 企 稳 反 弹, 令 美 元 双 周 累 计 小 幅 收 涨 0.16%, 上 周 五 收 报 ; 同 时 也 在 一 定 程 度 上 提 升 了 美 联 储 今 年 的 加 息 预 期 据 CME 联 邦 基 金 利 率 期 货 市 场 显 示, 美 联 储 有 18% 的 可 能 性 于 9 月 加 息, 高 于 据 公 布 前 9% 的 水 平 ; 而 12 月 加 息 的 概 率 由 此 前 的 32% 升 至 46% 不 过, 考 虑 到 当 前 低 增 长 经 济 形 势 依 然 会 持 续, 部 分 美 联 储 官 员 已 由 鹰 派 转 鸽 派, 预 计 未 来 加 息 路 径 仍 缓 慢 欧 洲 货 币 : 受 美 元 震 荡 走 弱 影 响, 欧 元 近 两 周 低 位 触 及 1.1 关 口 后 反 弹, 累 计 微 跌 0.12%, 上 周 五 收 报 据 欧 洲 统 计 局 发 布 经 济 据 显 示, 欧 元 区 二 季 度 GDP 同 比 初 值 增 1.6%, 环 比 初 值 增 0.3%, 均 持 平 于 预 期 和 前 值 然 而 细 分 来 看, 在 德 国 西 班 牙 荷 兰 等 经 济 缓 慢 增 长 的 同 时, 法 国 意 大 利 GDP 环 比 初 值 为 零, 经 济 增 长 陷 入 停 滞, 意 味 着 欧 洲 整 体 经 济 放 缓 的 同 时, 各 国 之 间 的 发 展 差 距 也 在 持 续 扩 张, 暗 示 欧 元 区 经 济 面 临 的 风 险 在 逐 步 增 加 英 国 央 行 近 日 宣 布 下 调 基 准 利 率 至 0.25%, 同 时 将 在 未 来 6 个 月 内 增 加 购 买 600 亿 英 镑 国 债 未 来 18 个 月 内 购 买 100 亿 英 镑 公 司 债 以 加 大 货 币 刺 激 政 策 的 引 导, 这 虽 为 七 年 来 首 次 但 基 本 符 合 市 场 预 期 受 此 9
10 影 响, 近 两 周 英 镑 持 续 走 软, 截 至 上 周 五 英 镑 兑 美 元 累 计 双 周 跌 幅 达 2.36%, 收 报 , 创 近 一 个 月 新 低 亚 洲 货 币 : 因 日 本 本 财 年 的 额 外 刺 激 开 支 不 及 预 期, 日 元 在 经 济 刺 激 方 案 公 布 当 日 涨 至 7 月 11 日 以 来 最 高 水 平 后 近 期 一 直 维 持 窄 幅 震 荡 走 势 截 至 上 周 五, 日 元 兑 美 元 累 计 双 周 涨 幅 0.76%, 收 报 日 本 央 行 在 公 布 的 7 月 政 策 会 议 纪 要 中 提 及, 日 本 政 府 接 下 来 的 财 政 刺 激 需 求 规 模 将 继 续 扩 大, 且 将 和 日 本 央 行 的 货 币 宽 松 政 策 保 持 一 致, 以 推 动 经 济 增 长 和 通 胀 水 平 近 两 周 人 民 币 兑 美 元 冲 高 回 落 截 至 上 周 五, 美 元 兑 人 民 币 双 周 累 计 微 跌 0.33%, 收 报 ; 美 元 兑 离 岸 人 民 币 双 周 累 计 微 涨 0.30%, 收 报 , 两 地 价 差 171 基 点 其 中 在 8.11 汇 改 一 周 年 之 际, 人 民 币 中 间 价 出 现 连 续 三 日 上 调,8 月 11 日 当 天 更 是 上 调 275 点, 幅 度 达 0.41%, 创 6 月 23 日 以 来 最 大 之 前 公 布 的 CFETS 人 民 币 汇 率 显 示,8 月 5 日 CFETS 人 民 币 汇 率 为 94.72, 较 前 值 跌 0.62; 参 考 BIS 货 币 篮 子 和 SDR 货 币 篮 子 的 人 民 币 汇 率 分 别 为 和 95.72, 分 别 较 前 值 跌 0.73 和 跌 0.27 基 本 上, 在 国 际 汇 市 波 动 的 背 景 下, 三 个 变 动 不 大, 显 示 8 月 人 民 币 对 一 篮 子 货 币 汇 率 保 持 了 基 本 稳 定 图 11: 在 岸 与 离 岸 人 民 币 汇 率 基 差 USDCNH USDCNY 10
11 图 12: 美 元 兑 主 要 货 币 汇 率 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% 美 元 欧 元 兑 美 元 美 元 兑 日 元 英 镑 兑 美 元 美 元 兑 离 岸 人 民 币 美 元 中 间 价 美 元 兑 人 民 币 (CFETS) 二 国 内 市 场 双 周 回 顾 及 预 期 1. A 股 市 场 主 要 及 行 业 表 现 回 顾 近 两 周, 沪 在 经 过 此 前 的 调 整 之 后, 出 现 反 弹, 于 8 月 8 日 再 次 站 上 3000 点 在 随 后 的 几 个 交 易 日 震 荡 向 上, 直 到 8 月 12 日 在 房 地 产 银 行 和 非 银 行 金 融 的 带 动 下 再 次 上 攻, 重 新 站 上 20 日 均 线 最 终, 上 证 综 报 收 于 点, 双 周 涨 跌 幅 2.39%, 深 证 成 报 收 于 点, 双 周 涨 跌 幅 1.92%, 中 小 板 报 收 于 点, 双 周 涨 跌 幅 1.39%, 创 业 板 报 收 于 点, 双 周 涨 跌 幅 0.07% 成 交 方 面,8 月 1 日 当 周 之 前 的 下 跌 让 投 资 者 投 资 热 情 趋 于 平 淡, 成 交 量 萎 缩 虽 然 近 两 周 大 盘 出 现 反 弹, 但 成 交 量 依 旧 低 迷, 上 证 综 和 深 证 成 的 成 交 量 明 显 低 于 7 月 24 日 和 31 日 两 周 的 成 交 量 但 上 证 50 在 8 月 12 日 当 周 的 成 交 量 却 略 高 于 前 周, 说 明 资 金 开 始 向 主 力 蓝 筹 方 向 移 动 11
12 图 13:A 股 主 要 走 势 上 证 综 深 证 成 中 小 板 创 业 板 沪 深 300 上 证 50 中 证 图 14:A 股 主 要 双 周 涨 幅 (%) 及 成 交 额 ( 亿 元 ) 行 业 表 现 方 面, 近 两 周, 随 着 中 报 和 中 报 预 期 的 陆 续 发 布, 拥 有 良 好 业 绩 的 白 马 股 开 始 得 到 投 资 者 的 青 睐 行 业 表 现 方 面, 受 万 科 和 恒 大 概 念 股 带 动 的 房 地 产 板 块 和 此 前 估 值 较 低 的 银 行 板 块 表 现 良 好 具 体 来 看, 涨 幅 最 大 的 五 个 行 业 依 次 为 房 地 产 (8.97%) 综 合 (5.12%) 银 行 (4.78%) 建 筑 装 饰 (4.25) 和 钢 铁 (4.22%) 从 风 格 来 看, 估 值 较 低 的 大 盘 股 表 现 较 好, 新 股 也 再 次 活 跃 12
13 13 [ 策 略 双 周 报 ] 图 15: 申 万 一 级 行 业 双 周 涨 跌 幅 图 16: 申 万 风 格 双 周 涨 跌 幅 2. A 股 投 资 者 与 保 证 金 统 计 近 两 周,A 股 新 增 投 资 者 分 别 为 万 人 和 万 人, 期 间 参 与 交 易 投 资 者 占 期 末 持 仓 投 资 者 比 例 分 别 为 35.80% 和 28.83%, 两 个 据 都 是 在 7 月 29 日 当 周 上 升 并 达 到 短 期 高 点 后, 在 8 月 5 日 当 周 出 现 下 降 期 末 持 仓 投 资 者 占 比 46.36%, 近 两 周 在 趋 势 上 延 续 之 前 的 平 缓 下 滑 态 势 证 券 市 场 交 易 结 算 资 金 期 房 地 产 综 合 银 行 建 筑 装 饰 钢 铁 采 掘 非 银 金 融 商 业 贸 易 建 筑 材 料 公 用 事 业 通 信 有 色 金 属 轻 工 制 造 化 工 机 械 设 备 国 防 军 工 交 通 运 输 电 子 电 气 设 备 汽 车 农 林 牧 渔 计 算 机 传 媒 休 闲 服 务 纺 织 服 装 医 药 生 物 食 品 饮 料 家 用 电 器 新 股 低 市 净 率 低 价 股 低 市 盈 率 活 跃 亏 损 股 大 盘 微 利 股 中 盘 中 市 净 率 小 盘 中 市 盈 率 中 价 股 绩 优 股 高 价 股 高 市 净 率 高 市 盈 率
14 末 余 额 连 续 三 周 出 现 下 降,7 月 29 日 当 周 和 8 月 5 日 当 周 分 别 下 降 252 亿 元 和 139 亿 元 截 止 8 月 5 日, 证 券 市 场 交 易 结 算 资 金 期 末 余 额 为 亿 元 图 17: A 股 投 资 者 统 计 与 保 证 金 变 化 参 与 交 易 投 资 者 占 期 末 持 仓 投 资 者 比 例 (%) 期 末 持 仓 投 资 者 占 期 末 投 资 者 量 比 例 (%) 新 增 投 资 者 量 ( 万 人, 右 轴 ) , , , , , , , , , 证 券 市 场 交 易 结 算 资 金 期 末 余 额 ( 亿 元 ) 3. 股 期 货 融 资 融 券 与 沪 港 通 股 期 货 方 面, 除 IH1608 合 约 以 外, 期 合 约 涨 幅 高 于 现 货, 使 得 贴 水 减 少 IF8 月 合 约 贴 水 6.23 点,IH8 月 合 约 贴 水 7.69 点,IC8 月 合 约 贴 水 点 表 1: 股 期 货 双 周 表 现 概 览 名 称 收 盘 价 双 周 涨 跌 幅 (%) 双 周 成 交 额 ( 亿 元 ) 持 仓 量 ( 手 ) 沪 深 300 3, IF1608 3, ,550 IF1609 3, ,945 IF1612 3, ,004 IF1703 3, ,693 上 证 50 2, IH1608 2, ,539 IH1609 2, ,480 IH1612 2, ,483 IH1703 2, 中 证 500 6, IC1608 6, ,205 IC1609 6, ,382 IC1612 5, ,559 IC1703 5, ,203 14
15 融 资 融 券 方 面, 截 止 到 2016 年 8 月 11 日, 融 资 余 额 亿 元, 两 周 变 化 分 别 为 下 降 亿 元 和 上 升 亿 元, 融 券 余 额 亿 元, 两 周 变 化 分 别 为 回 升 0.40 亿 元 和 3.11 亿 元 沪 港 通 方 面, 虽 然 在 8 月 1 日 当 周 资 金 流 向 出 现 波 动, 但 总 体 来 看 沪 股 通 资 金 依 旧 延 续 此 前 的 流 入 趋 势, 净 流 入 额 有 所 增 加, 整 体 来 看, 两 周 累 计 净 买 入 亿 元 沪 股 通 资 金 流 动 方 面, 两 周 累 计 净 流 入 亿 元 图 18: 融 资 融 券 余 额 变 化 及 沪 股 通 资 金 流 动 状 况 沪 股 通 : 当 日 净 买 入 金 额 ( 亿 元 ) 融 资 余 额 ( 亿 元 ) 融 券 余 额 ( 亿 元, 右 轴 ) 沪 股 通 : 当 日 资 金 流 入 ( 亿 元 ) 9, , , , , , , , , , , 双 周 宏 观 据 重 要 事 件 与 政 策 点 评 经 济 据 整 体 弱 于 预 期, 稳 增 长 压 力 较 重 7 月 工 业 增 加 值 回 落 0.2 个 百 分 点 至 6%, 与 4 5 月 份 的 水 平 相 当, 季 调 环 比 与 6 月 基 本 持 平 采 矿 业 和 制 造 业 增 加 值 增 速 回 落, 主 要 源 于 去 产 能 的 影 响, 电 力 燃 气 及 水 的 生 产 和 供 应 业 则 增 速 大 幅 回 升 从 工 业 品 产 量 来 看, 汽 车 7 月 产 量 增 速 25.4%, 较 前 值 上 升 17.3 个 百 分 点, 成 为 支 撑 工 业 增 速 的 重 要 因 素, 发 电 量 增 速 显 著 回 升, 与 极 端 高 温 天 气 和 部 分 地 区 洪 涝 灾 害 以 及 去 年 基 较 低 相 关, 钢 材 产 量 增 速 小 幅 反 弹, 焦 炭 和 原 煤 负 增 长 投 资 前 7 个 月 累 计 同 比 增 速 降 至 8.1%, 弱 于 预 期 均 值 8.9%, 当 月 同 比 增 速 仅 为 3.9%, 而 季 调 环 比 增 速 降 至 近 五 年 最 低 水 平, 投 资 未 见 任 何 止 跌 迹 象, 显 示 稳 增 长 政 策 压 力 进 一 步 提 升 制 造 业 基 建 房 地 产 投 资 累 计 增 速 全 线 回 落, 按 当 月 增 速 来 看,7 月 房 地 产 投 资 增 速 进 一 步 降 至 1.4%; 制 造 业 增 速 1.6%, 较 前 两 月 水 平 提 升, 但 仍 处 年 内 低 位 ; 而 基 建 投 资 7 月 增 速 仅 有 11.7%, 较 此 前 4 个 月 20% 左 右 的 增 速 显 著 回 落, 显 示 财 政 支 出 力 度 不 及 预 期 地 产 销 售 和 新 开 工 增 速 继 续 下 滑, 但 下 滑 速 度 有 所 放 缓, 随 着 地 产 调 控 政 策 趋 于 收 紧, 地 产 投 资 增 速 难 有 改 善 进 出 口 方 面, 按 美 元 计 价,7 月 出 口 同 比 -4.4%, 较 前 值 小 幅 回 升, 进 口 增 速 -12.5%, 较 前 值 大 幅 回 落, 进 出 口 增 速 均 弱 于 市 场 预 期 进 口 的 疲 弱 推 动 贸 易 顺 差 扩 大 至 523 亿 美 元 短 期 来 看, 摩 根 大 通 全 球 制 造 15
16 业 PMI 连 续 两 个 月 反 弹, 主 要 源 于 新 兴 市 场 状 况 好 转, 巴 西 俄 罗 斯 等 国 OECD 领 先 标 开 始 快 速 反 弹,7 月 我 国 外 贸 出 口 先 导 也 小 幅 反 弹, 因 此 出 口 增 速 在 未 来 一 个 季 度 或 有 小 幅 改 善 但 出 口 的 持 续 负 增 长 主 要 源 于 全 球 经 济 形 势 不 佳, 国 际 贸 易 疲 弱, 这 一 背 景 短 时 间 内 难 以 扭 转, 因 此 出 口 低 增 长 或 负 增 长 的 状 况 还 会 维 持 较 长 时 间 进 口 的 快 速 下 滑 除 受 价 格 和 基 影 响 外, 还 是 主 要 反 映 了 国 内 需 求 的 疲 软, 说 明 国 内 稳 增 长 政 策 不 能 放 松, 基 建 和 地 产 投 资 是 影 响 下 半 年 内 需 的 主 要 因 素 消 费 表 现 相 对 稳 定, 但 也 不 太 理 想 7 月 名 义 和 实 际 消 费 增 速 均 出 现 回 落, 且 弱 于 市 场 预 期, 季 调 环 比 降 至 年 内 次 低 水 平 我 们 继 续 维 持 消 费 增 速 会 伴 随 经 济 增 速 出 现 趋 势 性 平 缓 下 行 的 判 断 总 体 而 言,7 月 经 济 据 普 遍 差 于 预 期, 经 济 下 行 压 力 加 大, 尽 管 这 与 主 动 去 产 能 去 库 存 有 关, 但 需 求 层 面 的 放 缓 也 是 清 晰 可 见 的 根 据 政 府 十 三 五 规 划, 经 济 需 要 保 持 6.5% 以 上 的 增 长, 稳 增 长 的 压 力 明 显 加 重 货 币 据 超 预 期 下 滑, 企 业 信 贷 需 求 萎 靡 7 月 新 增 贷 款 4636 亿 元, 环 比 少 增 9164 亿 元, 同 比 少 增 1.01 万 亿 元, 大 幅 低 于 市 场 预 期 的 8400 亿 元 左 右 信 贷 结 构 发 生 巨 大 变 化, 居 民 部 门 贷 款 增 加 4575 亿 元, 其 中 主 要 反 映 房 贷 的 中 长 期 贷 款 增 加 4773 亿 元, 已 经 超 过 整 体 新 增 贷 款 的 规 模 这 显 示 目 前 经 济 中 的 信 贷 需 求 主 要 来 自 居 民 购 房 贷 款, 银 行 的 信 贷 支 持 继 续 支 撑 着 房 价 上 涨, 但 企 业 部 门 信 贷 需 求 萎 靡,7 月 减 少 了 26 亿 元, 说 明 企 业 投 资 意 愿 低, 宏 观 经 济 下 行 压 力 加 重 社 会 融 资 规 模 4879 亿 元, 比 去 年 同 期 少 2632 亿 元, 其 中 未 贴 现 银 行 承 兑 汇 票 大 幅 减 少 5122 亿 元, 拖 累 了 整 体 社 融 规 模, 直 接 融 资 部 分 的 债 券 和 股 票 融 资 规 模 依 然 较 快 增 长 7 月 末 社 会 融 资 规 模 存 量 为 万 亿 元, 同 比 增 长 12.2%, 该 增 速 已 连 续 4 个 月 下 滑 当 月 地 方 政 府 债 发 行 3955 亿 元, 也 较 6 月 万 亿 规 模 显 著 收 缩, 广 义 社 融 余 额 增 速 也 已 连 续 三 个 月 下 滑, 显 示 下 半 年 经 济 增 速 回 落 压 力 较 重 7 月 M1 同 比 增 速 25.4%, 较 前 值 回 升,M2 同 比 增 速 10.2%, 较 前 值 回 落,M1-M2 剪 刀 差 进 一 步 扩 大, 反 应 企 业 投 资 意 愿 低 迷, 与 新 增 贷 款 中 企 业 贷 款 负 增 长 相 对 应 大 幅 弱 于 预 期 的 货 币 据 会 提 升 市 场 对 央 行 降 准 的 预 期, 但 首 先 目 前 市 场 流 动 性 水 平 依 然 较 平 稳, 其 次, 整 体 性 的 宽 货 币 对 于 推 升 资 产 价 格 的 作 用 可 能 会 强 于 支 持 经 济, 第 三, 近 期 央 行 的 表 态 显 示 其 动 用 降 准 降 息 工 具 的 意 愿 不 强 因 此 我 们 认 为 在 目 前 较 为 严 峻 的 形 势 下, 央 行 应 有 意 向 加 大 货 币 对 实 体 经 济 的 支 持 力 度, 但 方 式 上 可 能 更 加 倾 向 于 使 用 灵 活 定 向 的 操 作 用 具, 以 提 升 货 币 投 放 的 效 率 近 期 一 系 列 信 号 显 示 央 行 进 一 步 宽 松 的 意 愿 较 低 近 期 官 方 传 递 出 一 系 列 关 于 货 币 政 策 的 信 号, 总 体 而 言, 央 行 目 前 倾 向 于 维 持 现 有 货 币 政 策 的 宽 松 力 度, 进 一 步 实 施 宽 松 加 码 的 意 愿 较 低, 近 期 出 现 降 准 降 息 的 概 率 较 低 16
17 8 月 3 日 发 改 委 政 策 研 究 室 发 文 建 议 : 择 机 进 一 步 实 施 降 息 降 准 政 策 这 是 近 期 监 管 层 首 次 明 确 建 言 降 准 降 息, 提 升 市 场 对 于 近 期 实 施 降 准 降 息 的 预 期 但 傍 晚 最 新 文 章 显 示, 上 述 建 议 已 经 在 文 中 删 除 同 时, 当 日 央 行 分 支 行 行 长 会 议 称, 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 适 时 预 调 微 调, 增 强 针 对 性 和 有 效 性, 对 于 政 策 基 调 的 表 述 与 此 前 无 异, 并 无 进 一 步 宽 松 的 迹 象 综 合 来 看, 发 改 委 删 除 降 准 降 息 的 言 论, 释 放 了 较 为 明 确 的 信 号, 显 示 中 央 或 央 行 层 面 近 期 并 无 意 采 取 进 一 步 宽 松 的 措 施 央 行 近 期 发 布 了 二 季 度 货 币 政 策 执 行 报 告, 除 继 续 强 调 实 施 稳 健 货 币 政 策 外, 特 别 提 出 : 若 频 繁 降 准 会 大 量 投 放 流 动 性, 促 使 市 场 利 率 下 行, 加 上 其 信 号 意 义 较 强, 容 易 强 化 对 政 策 放 松 的 预 期, 导 致 本 币 贬 值 压 力 加 大, 外 汇 储 备 下 降 对 于 降 准 副 作 用 的 表 述 明 确 显 示 了 央 行 对 待 降 准 操 作 非 常 谨 慎, 降 低 了 近 期 实 施 降 准 的 概 率 8 月 11 日, 新 华 社 英 文 网 站 在 其 评 论 中 出, 中 国 不 会 采 取 激 进 的 货 币 宽 松 政 策, 直 到 经 济 出 现 实 质 性 的 改 变 ; 激 进 的 存 款 准 备 金 率 宽 松 和 降 息 不 仅 会 引 起 流 动 性 过 剩, 也 会 抑 制 中 国 减 少 产 能 过 剩 和 刺 破 资 产 泡 沫 的 努 力 中 国 央 行 通 过 公 开 市 场 操 作 调 整 了 流 动 性, 其 使 用 的 工 具 包 括 逆 回 购 和 其 它 几 个 贷 款 渠 道 迄 今 为 止, 这 些 措 施 在 保 证 足 够 货 币 供 应 和 维 护 稳 定 利 率 方 面 起 到 了 效 果 积 极 的 财 政 政 策 和 稳 健 的 货 币 政 策 也 促 进 了 中 国 经 济 的 增 长 因 此, 中 国 没 有 理 由 改 变 当 前 的 货 币 政 策 方 向 尽 管 上 述 事 件 显 示 央 行 倾 向 于 在 货 币 政 策 上 维 持 现 状, 但 我 们 需 要 出 的 是, 货 币 政 策 不 加 码 的 前 提 是 经 济 维 持 较 为 平 稳 的 状 态, 如 果 经 济 下 滑 速 度 超 出 决 策 层 预 期, 或 是 资 本 外 流 显 著 加 剧 导 致 国 内 流 动 性 紧 张, 央 行 依 然 有 较 大 可 能 采 用 降 准 操 作 CPI 温 和,PPI 超 预 期 回 升 7 月 CPI 同 比 1.8%, 符 合 市 场 预 期, 环 比 增 长 0.2%, 与 历 史 均 值 水 平 基 本 相 当 食 品 价 格 总 体 表 现 温 和, 鲜 菜 价 格 小 幅 上 涨, 但 并 未 超 出 季 节 性 上 涨 水 平 生 猪 和 仔 猪 价 格 回 落, 猪 粮 比 价 降 至 9.1,6 月 份 的 生 猪 存 栏 反 弹, 能 繁 母 猪 存 栏 持 平, 供 给 端 的 修 复 并 不 显 著, 近 期 价 格 回 落 主 要 源 于 需 求 淡 季 的 到 来 非 食 品 中, 暑 期 到 来 推 动 旅 游 价 格 环 比 上 涨, 随 着 国 际 油 价 在 7 月 走 低, 交 通 工 具 用 燃 料 价 格 环 比 回 落, 结 束 了 此 前 连 续 3 个 月 的 环 比 上 涨 从 历 史 规 律 看,8 9 月 份 CPI 环 比 水 平 会 较 7 月 有 所 提 升, 但 8 月 翘 尾 因 素 大 幅 下 滑 接 近 0.5 个 百 分 点, 预 计 8 月 CPI 同 比 进 一 步 降 至 1.7%, 但 9 月 可 能 反 弹 至 2%, 四 季 度 有 望 维 持 在 2% 以 上 7 月 PPI 同 比 -1.7%, 高 于 市 场 预 期, 主 要 源 于 环 比 由 负 转 正, 升 至 0.2% 7 月 国 内 大 宗 商 品 价 格 上 涨 推 动 PPI 环 比 走 高, 目 前 需 求 端 稳 增 长 与 供 给 端 去 产 能 均 有 利 于 价 格 回 升, 后 续 价 格 大 幅 下 跌 的 概 率 不 大 结 合 下 半 年 翘 尾 因 素 的 快 速 回 升, 预 计 PPI 同 比 回 升 趋 势 还 将 延 续, 四 季 度 转 正 概 率 较 大 17
18 英 央 行 降 息 符 合 预 期 8 月 4 日 英 国 央 行 宣 布, 将 基 准 利 率 调 降 25 个 基 点, 至 0.25%, 此 举 符 合 市 场 主 流 预 期 与 此 同 时, 英 央 行 决 定 将 资 产 采 购 (QE) 的 规 模 增 加 600 亿 英 镑, 至 4350 亿 英 镑,QE 加 码 略 超 市 场 预 期 由 于 英 国 央 行 行 长 卡 尼 明 确 表 示 不 支 持 负 利 率, 所 以 英 国 未 来 进 一 步 降 息 的 空 间 已 经 很 小, 但 参 考 其 他 实 施 负 利 率 国 家 的 经 验, 目 前 仍 不 能 排 除 未 来 英 国 采 用 负 利 率 的 可 能 性 英 国 央 行 宽 松 措 施 推 动 英 镑 走 弱, 美 元 小 幅 反 弹, 对 人 民 币 的 影 响 相 对 较 弱, 美 元 兑 人 民 币 预 计 仍 在 6.7 下 方 波 动 从 近 期 国 内 经 济 状 况 和 央 行 表 态 来 看, 我 国 跟 风 降 息 的 概 率 不 大 美 国 7 月 靓 丽 非 农 据 提 振 加 息 预 期 美 国 7 月 新 增 非 农 就 业 25.5 万 人, 好 于 预 期 的 18 万 人 7 月 失 业 率 4.9%, 差 于 4.8% 的 预 期, 与 6 月 据 持 平 6 月 的 新 增 非 农 就 业 人 口 从 28.7 万 人 上 调 至 29.2 万 人 连 续 两 个 月 好 于 预 期 的 非 农 据 有 助 于 缓 解 市 场 对 于 就 业 市 场 的 担 忧, 从 而 提 升 了 对 于 9 月 加 息 的 预 期 但 从 美 国 整 体 经 济 据 表 现 来 看, 依 然 不 理 想, 特 别 是 二 季 度 GDP 增 速 明 显 低 于 预 期, 经 济 并 未 表 现 出 明 显 的 向 好 趋 势, 因 此 我 们 认 为 9 月 加 息 的 概 率 依 然 较 小 三 宏 观 策 略 和 投 资 建 议 上 周 国 际 市 场 在 流 动 性 宽 松 趋 势 下 整 体 呈 现 出 强 势 特 征, 美 欧 日 等 主 要 经 济 体 股 市 近 两 周 普 遍 上 涨, 美 股 三 大 股 均 创 出 新 高, 国 际 油 价 在 跌 破 40 美 元 / 桶 后 出 现 强 势 反 弹 在 较 为 有 利 的 外 部 环 境 下,A 股 近 两 周 呈 现 震 荡 反 弹 走 势 上 周 末 在 地 产 银 行 等 权 重 股 带 动 下, 股 再 度 拉 升, 近 10 只 地 产 股 涨 停 板 块 表 现 方 面, 房 地 产 银 行 次 新 股 深 港 通 等 大 资 金 青 睐 板 块 涨 幅 居 前, 银 行 地 产 等 权 重 板 块 频 频 活 跃, 封 锁 了 股 下 行 空 间 而 受 政 策 监 管 影 响 的 人 工 智 能 虚 拟 现 实, 石 墨 烯 等 中 小 创 题 材 板 块 跌 幅 居 前 目 前 市 场 依 然 受 到 监 管 趋 严 的 影 响, 但 由 于 A 股 在 国 际 市 场 中 整 体 估 值 相 对 较 低, 在 海 外 市 场 风 险 频 现 的 背 景 下, 对 国 际 市 场 资 本 具 有 一 定 的 吸 引 力 据 WIND 统 计, 沪 股 通 近 两 周 累 计 净 流 入 亿 元, 显 示 外 部 资 本 确 实 在 积 极 布 局 A 股 上 证 近 期 上 演 的 强 势 抗 跌 走 势, 主 要 源 于 大 资 金 在 金 融 地 产 煤 炭 钢 铁 等 权 重 板 块 中 逆 袭 吸 筹, 这 有 利 于 为 A 股 中 长 期 筑 底 后 的 慢 牛 走 势 奠 定 基 础 预 计 上 证 近 期 仍 将 在 2950 点 至 3100 点 之 间 以 震 荡 走 势 为 主 操 作 策 略 上 建 议 轻 大 盘, 重 个 股, 板 块 选 择 方 面, 预 计 增 存 量 资 金 均 将 青 睐 银 行 保 险 证 券 房 地 产 等 大 盘 蓝 筹 及 白 酒 中 药 等 民 族 品 牌 18
19 投 资 评 级 定 义 我 们 设 定 的 上 市 公 司 投 资 评 级 如 下 : 买 入 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 超 过 综 合 增 长 水 平, 股 价 绝 对 值 将 会 上 涨 持 有 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 与 综 合 增 长 相 若, 股 价 绝 对 值 通 常 会 上 涨 卖 出 : 预 计 未 来 六 个 月 总 回 报 将 低 于 综 合 增 长 水 平, 股 价 将 不 会 上 涨 我 们 设 定 的 行 业 投 资 评 级 如 下 : 增 持 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 高 于 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 中 性 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 与 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 相 若 减 持 : 预 计 未 来 六 个 月 行 业 增 长 水 平 低 于 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 我 们 所 定 义 的 综 合, 是 该 股 票 所 在 交 易 市 场 的 综 合, 如 果 是 在 深 圳 挂 牌 上 市 的, 则 以 深 圳 综 合 的 涨 跌 幅 作 为 参 考 基 准, 如 果 是 在 上 海 挂 牌 上 市 的, 则 以 上 海 综 合 的 涨 跌 幅 作 为 参 考 基 准 而 我 们 所 的 中 国 国 民 经 济 增 长 水 平 是 以 国 家 统 计 局 所 公 布 的 国 民 生 产 总 值 的 增 长 率 作 为 参 考 基 准 分 析 师 简 介 董 忠 云,SAC 执 业 证 书 号 :S , 金 融 学 博 士 博 士 后, 中 航 证 券 金 融 研 究 所 负 责 人 王 绍 明,SAC 执 业 证 书 号 :S , 资 深 策 略 分 析 师, 经 济 学 硕 士 符 旸,SAC 执 业 证 书 号 :S , 高 级 宏 观 分 析 师, 经 济 学 硕 士 分 析 师 承 诺 负 责 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 证 券 分 析 师, 在 此 申 明, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与 现 在 不 与, 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 风 险 提 示 : 投 资 者 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 免 责 声 明 : 本 报 告 并 非 针 对 或 意 图 送 发 或 为 任 何 就 送 发 发 布 可 得 到 或 使 用 本 报 告 而 使 中 航 证 券 有 限 公 司 及 其 关 联 公 司 违 反 当 地 的 法 律 或 法 规 或 可 致 使 中 航 证 券 受 制 于 法 律 或 法 规 的 任 何 地 区 国 家 或 其 它 管 辖 区 域 的 公 民 或 居 民 除 非 另 有 显 示, 否 则 此 报 告 中 的 材 料 的 版 权 属 于 中 航 证 券 未 经 中 航 证 券 事 先 书 面 授 权, 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 复 印 本 报 告 的 材 料 内 容 或 其 复 印 本 给 予 任 何 其 他 人 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 及 材 料 只 提 供 给 阁 下 作 查 照 只 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 或 认 购 证 券 或 其 他 金 融 票 据 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 中 航 证 券 未 有 采 取 行 动 以 确 保 于 本 报 告 中 所 的 证 券 适 合 个 别 的 投 资 者 本 报 告 的 内 容 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 而 中 航 证 券 不 会 因 接 受 本 报 告 而 视 他 们 为 其 客 户 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 中 航 证 券 认 为 可 靠, 但 中 航 证 券 并 不 能 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性, 而 中 航 证 券 不 对 因 使 用 此 报 告 的 材 料 而 引 致 的 损 失 而 负 任 何 责 任, 除 非 该 等 损 失 因 明 确 的 法 律 或 法 规 而 引 致 并 不 能 依 靠 本 报 告 以 取 代 行 使 独 立 判 断 中 航 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 资 料 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 及 该 等 报 告 反 映 分 析 员 的 不 同 设 想 见 解 及 分 析 方 法 为 免 生 疑, 本 报 告 所 载 的 观 点 并 不 代 表 中 航 证 券 及 关 联 公 司 的 立 场 中 航 证 券 在 法 律 许 可 的 情 况 下 可 参 与 或 投 资 本 报 告 所 提 及 的 发 行 人 的 金 融 交 易, 向 该 等 发 行 人 提 供 服 务 或 向 他 们 要 求 给 予 生 意, 及 或 持 有 其 证 券 或 进 行 证 券 交 易 中 航 证 券 于 法 律 容 许 下 可 于 发 送 材 料 前 使 用 此 报 告 中 所 载 资 料 或 意 见 或 他 们 所 根 据 的 研 究 或 分 析 19
一 海 外 市 场 双 周 回 顾 及 预 期 1. 全 球 主 要 股 市 双 周 动 向 分 析 上 两 周 除 标 普 500 恒 生 和 道 琼 斯 以 外 全 球 其 他 主 要 股 普 遍 上 涨 : 日 经 225 收 于 点, 两 周 涨 幅 3.91% 东 证 收
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涉 美 资 产 一 枝 独 秀 市 场 震 荡 趋 向 放 大 2014 年 8 月 国 际 金 融 市 场 走 势 述 评 要 点 金 融 研 究 总 监 : 詹 向 阳 城 市 金 融 研 究 所 所 长 : 周 月 秋 国 际 宏 观 经 济 研 究 团 队 : 樊 志 刚 马 素 红 程 实 宋 玮 王 婕 罗 宁 郭 可 为 吕 振 艳 2014 年 7 月 至 8 月 下 旬, 国 际
市 场 回 顾 A 股 市 场 昨 日 沪 指 上 午 强 势 走 高, 涨 幅 超 1%, 市 场 人 气 活 跃, 而 午 后 开 盘 冲 高 不 久 就 开 始 跳 水 回 落, 创 业 板 翻 绿, 沪 指 涨 幅 缩 小, 日 K 线 上 收 出 一 个 墓 碑 状 结 构, 空 头 意
东 方 晨 报 2016/7/12 1 市 场 回 顾 A 股 市 场 昨 日 沪 指 上 午 强 势 走 高, 涨 幅 超 1%, 市 场 人 气 活 跃, 而 午 后 开 盘 冲 高 不 久 就 开 始 跳 水 回 落, 创 业 板 翻 绿, 沪 指 涨 幅 缩 小, 日 K 线 上 收 出 一 个 墓 碑 状 结 构, 空 头 意 味 浓 厚 截 至 收 盘, 沪 指 报 2994.92 点,
2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
光 大 阳 光 集 合 资 产 管 理 计 划 净 值 表 现 (2014.02.10-2014.02.14) 产 品 名 称 单 位 净 值 产 品 自 年 初 指 数 自 年 初 累 计 净 值 成 立 以 来 指 累 计 净 值 产 品 周 涨 幅 指 数 周 涨 幅 涨 幅 涨 幅 增 长
阳 光 资 讯 周 刊 2014 年 2 月 14 日 第 6 期 ( 总 第 215 期 ) 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 光 大 阳 光 团 队 动 态 光 大 原 君 投 资 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 到 期 终 止 光 大 证 券 金 阳 光 6 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 正 式 成 立
第 一 部 分 : 市 场 行 情 回 顾 过 去 一 周, 港 股 热 闹 非 凡, 而 A 股 市 场 却 波 澜 丌 惊, 股 挃 再 次 呈 现 窄 幅 震 荡 行 情 走 势, 上 证 挃 数 基 本 围 绕 在 年 线 上 下 缩 量 整 理 如 果 把 时 间 轴 拉 长, 我 们 会
股 指 期 货 周 报 (2016.9.5-2016.9.9) 2016 年 9 月 12 日 吕 洁 高 级 研 究 员 执 业 编 号 :F0269991 投 资 咨 询 号 :Z0002739 电 话 : 0571-28132578 邮 箱 :lvjie@cindasc.com 郭 远 爱 股 指 国 内 宏 观 研 究 员 执 业 编 号 :F3021290 电 话 : 0571-28132630
央 行 副 行 长 陈 雨 露 : 加 强 对 杠 杆 率 的 研 究 有 序 渐 进 去 杠 杆 近 日, 中 国 金 融 论 坛 在 京 举 办 了 企 业 债 务 问 题 专 题 研 讨 会 中 国 人 民 银 行 副 行 长 陈 雨 露 指 出, 要 加 强 对 杠 杆 率 特 别 是 企
策 略 研 究 证 券 分 析 师 : 戴 彧 证 书 编 号 :S1160515090001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 财 富 早 知 道 (2016-07-07) 财 经 要 闻 中 国 提 高 境 外 机 构 远 期 卖 汇 成 本 中 国 外 汇 交 易 中 心 发 布 加 强 境 外 金 融 机 构 进 入 银 行 间 外 汇 市 场 开 展 人 民
营销一纸通
东 方 晨 报 2015/2/17 1 市 场 回 顾 A 股 市 场 周 一 (2 月 16 日 ),A 股 延 续 反 弹, 日 K 线 连 收 六 阳, 但 深 强 沪 弱 格 局 再 度 呈 现 由 于 金 融 股 表 现 疲 软, 上 证 综 指 虽 震 荡 上 扬, 但 涨 幅 有 限, 而 深 成 指 表 现 相 对 较 强, 升 幅 超 1%; 题 材 股 持 续 活 跃, 创 业
第 一 部 分 : 市 场 行 情 回 顾 整 个 8 月 份 的 行 情, 可 以 用 波 澜 不 惊 四 个 字 来 描 述 形 容 从 月 K 线 看, 上 证 综 合 指 数 已 连 续 3 个 月 收 红, 而 深 圳 综 合 指 数 则 出 现 两 阳 夹 一 阴 的 现 象, 而 且
股 指 期 货 月 报 (2016.8.1-2016.8.31) 2016 年 8 月 29 日 吕 洁 高 级 研 究 员 执 业 编 号 :F0269991 投 资 咨 询 号 :Z0002739 电 话 : 0571-28132578 邮 箱 :lvjie@cindasc.com 郭 远 爱 股 指 国 内 宏 观 研 究 员 执 业 编 号 :F3021290 电 话 : 0571-28132630
市 场 回 顾 A 股 市 场 上 周 五, 券 商 保 险 银 行 等 金 融 股 尾 盘 发 力, 沪 指 收 盘 翻 红, 守 住 2800 点, 但 量 能 继 续 萎 缩, 两 市 成 交 仅 3041 亿 元 截 至 收 盘, 上 证 综 指 涨 0.20% 报 点, 周
东 方 晨 报 2016/3/14 1 市 场 回 顾 A 股 市 场 上 周 五, 券 商 保 险 银 行 等 金 融 股 尾 盘 发 力, 沪 指 收 盘 翻 红, 守 住 2800 点, 但 量 能 继 续 萎 缩, 两 市 成 交 仅 3041 亿 元 截 至 收 盘, 上 证 综 指 涨 0.20% 报 2810.31 点, 周 跌 2.22%; 深 证 成 指 跌 0.29% 报 9363.41
来 短 短 6 个 交 易 日, 上 证 指 数 已 下 跌 14.76% 至 3016 点, 沪 深 300 指 数 下 跌 14.43% 至 3192 点, 创 业 板 指 数 跌 幅 更 是 达 到 了 22.39% 至 2106 点, 市 场 估 值 泡 沫 在 一 定 程 度 上 将 逐
8 2016/01/12 NO.2016007 基 金 私 募 等 机 构 投 资 者 认 为, 四 大 原 因 致 使 A 股 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 3016.70-5.33 深 证 成 指 10212.46-6.21 沪 深 300 3192.45-5.03 上 证 国 债 指 数 154.89 0.10 * 旗 下 各 基 金
君泰法律资讯
君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
区 间 李 克 强 表 示, 面 对 经 济 下 行 压 力, 中 国 没 有 实 行 大 水 漫 灌 式 的 强 刺 激, 没 有 放 松 银 根 和 扩 大 赤 字, 而 是 强 力 推 改 革 改 革 对 经 济 也 是 一 种 刺 激, 能 够 再 造 微 观 基 础, 优 构 宏 观 环
太 平 养 老 投 资 晨 报 2014-10-13 中 国 经 济 数 据 本 周 密 集 发 布 宏 观 政 策 面 迎 考 验 热 点 聚 焦 李 克 强 : 中 国 经 济 平 稳 运 行 不 会 出 现 硬 着 陆 创 业 板 将 迎 5 周 岁 或 酝 酿 多 项 重 大 制 度 变 革 A 股 跌 0.62% 终 结 八 连 涨 周 线 三 连 阳 上 周 全 球 主 要 股 指 普
热 门 点 评 A 股 收 盘 综 述 市 场 聚 焦 : 行 业 主 题 涨 幅 资 金 净 流 入 涨 幅 资 金 净 流 入 煤 炭 采 选 塑 胶 制 品 S 股 次 新 股 1-5 排 名 ( 涨 幅 ) 化 肥 行 业 电 子 信 息 舟 山 群 岛 深 成 500 造 纸 印 刷 煤
策 略 研 究 A 股 午 盘 解 读 证 券 分 析 师 : 袁 泉 证 书 编 号 : S1160514090001 证 券 分 析 师 : 邬 玮 飚 证 书 编 号 : S1160515110001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 相 关 研 究 : 市 场 平 淡 如 水 成 交 量 再 创 四 月 新 低 201600928 小 幅 收 涨 不 该 弱 势
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第 11 周 : 土 地 市 场 冷 清 2016 年 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2015 年 第 2016 2 周 年 2015.5.11-2015.5.17 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2011 年 第 9 周 2011.02.21-2011.02.27 市 场 成 交 回 升 石 家 庄 / 市 场 周 报 2016 年 第 11 周 两 会
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
![[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx](/thumbs/39/20071379.jpg "[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx")
2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
塑 料 年 报 LLDPE 2012 年 1 月 13 日 内 容 摘 要 2011 年 连 塑 期 货 价 格 走 势 可 以 用 两 降 一 升 一 箱 体 来 形 容 1-6 月 份, 经 济 下 行 风 险 和 调 控 物 价 政 策 并 行, 对 期 价 形 成 压 制 ;7 月 份, 市 场 预 期 物 价 见 顶, 流 动 性 会 逐 步 放 松, 受 此 影 响, 期 价 快 速 反
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14
星 期 三 总 第 257 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 小 涨 地 产 股 崛 起 力 挺 大 市 万 科 保 利 涨 停 12 月 01 日, 两 融 达 到 11982.10 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资
“L型”常态
目 录 L 型 常 态... 2 权 威 人 士 解 惑 中 国 经 济 L 型 经 济 新 常 态... 2 权 威 人 士 中 国 未 来 经 济 会 呈 现 L 型 趋 势 15 大 判 断... 2 面 对 L 型 走 势 应 有 定 力... 3 中 国 经 济 L 型 走 势 释 放 三 大 信 号... 4 准 确 把 握 经 济 新 常 态 的 深 刻 内 涵... 4 专 家 称
一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 2015-12 -01 PMI 2015/10 9:00 49.8 50.2 50.6 2015-12 -01 财 新 PMI 2015/11 9::45 49.7 50.1 2015-12 -05
研 究 创 造 价 值 宝 城 宏 观 策 略 早 报 数 据 来 源 :WIND 资 讯 各 大 券 商 研 究 报 告 姓 名 : 高 彦 雯 宝 城 期 货 金 融 研 究 所 电 话 :0571-89715220 邮 箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报 告 日 期 :2015 年 12 月 24 日 内 容 摘 要 : 一 宏 观 数 据 速 览 1 今 日 重 要 数 据
宏 观 金 融 的 信 心 仍 然 不 足, 仅 仅 凭 借 流 动 性 宽 松 的 预 期 难 以 支 持 股 指 重 返 牛 途, 同 时 市 场 经 过 两 轮 下 跌, 股 市 估 值 已 经 跌 至 214 年 底 的 水 平, 具 有 相 对 较 高 的 安 全 边 际, 预 计 下 跌
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中 银 中 小 盘 成 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 2 季 度 报 告 2013 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 七 月 十 七 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董
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中 银 主 题 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 15 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的
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e 2010 9 13 2010 9 PMI 17 2010 7 PMI 51.2% 0.9 5-7 PMI 3 7 PMI 2009 3 7 3.1 52.7% 7 50.9% 1.2 51.2% 0.5 20% 6 4000 7 2623.1 30.8% 38.1% 5.8 22.7% 11.4 7 6 3% 5.9 0.5 7 287.3 43.4% 170.27% 2007 2 7 CPI
Trade Ideas
东 方 花 旗 股 权 资 本 市 场 周 报 2016 年 7 月 18 日 7 月 22 日 编 制 部 门 : 股 权 资 本 市 场 部 1 目 录 一 宏 观... 6 二 微 观... 10 2 内 容 摘 要 3 策 略 研 报 国 海 证 中 粮 系 试 点 方 案 公 布, 国 企 改 革 逐 步 进 入 攻 坚 阶 段 目 前 市 场 普 遍 对 于 国 企 改 革 的 预 期
市 场 回 顾 A 股 市 场 上 周 五 早 盘, 两 市 在 券 商 板 块 带 动 下 一 度 冲 高, 但 随 英 国 退 欧 风 险 逐 渐 增 加, 两 市 冲 高 后 快 速 回 落 午 间 英 国 退 欧 成 为 定 局, 开 盘 后 沪 指 快 速 下 挫, 盘 中 大 跌 近 3
东 方 晨 报 2016/6/27 1 市 场 回 顾 A 股 市 场 上 周 五 早 盘, 两 市 在 券 商 板 块 带 动 下 一 度 冲 高, 但 随 英 国 退 欧 风 险 逐 渐 增 加, 两 市 冲 高 后 快 速 回 落 午 间 英 国 退 欧 成 为 定 局, 开 盘 后 沪 指 快 速 下 挫, 盘 中 大 跌 近 3% 最 低 触 及 2807.60 点, 随 后 股 指 迅
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净
星 期 三 总 第 252 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 探 底 回 升 收 红 超 百 股 涨 停 次 新 股 表 现 突 出 11 月 24 日, 两 融 达 到 12202.89 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 32 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
1. 市 场 行 情 回 顾 上 周, 整 个 A 股 市 场 进 入 了 一 个 相 对 敏 感 的 阶 段, 包 括 美 联 储 议 息 会 议 及 中 国 A 股 是 否 纳 入 MSCI 新 兴 市 场 指 数 均 在 上 周 最 终 靴 子 落 地 由 于 受 端 午 节 期 间 外 围
股 指 期 货 周 报 (2016.6.13-2016.6.17) 目 录 2016 年 6 月 20 日 吕 洁 高 级 研 究 员 执 业 编 号 :F0269991 电 话 : 0571-28132578 邮 箱 :lvjie@cindasc.com 1. 市 场 行 情 回 顾... 2 2. 宏 观 经 济 形 势 跟 踪... 8 3. 市 场 流 动 性 / 资 金 面 情 况 跟 踪...
Microsoft Word 第104期.doc
宜 宾 市 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 公 报 2012 年 第 7 号 ( 总 号 :104) 12 月 31 日 出 版 目 录 市 四 届 人 大 常 委 会 举 行 第 八 次 会 议 (1) 关 于 省 十 一 届 人 大 常 委 会 第 三 十 三 次 会 议 的 情 况 汇 报 ( 书 面 ) 陆 振 华 (1) 关 于 省 十 一 届 人 大 常 委 会 第 三 十
2015年土地市场发展报告-网站
2015 年 浙 江 省 土 地 市 场 发 展 报 告 浙 江 工 业 大 学 房 地 产 研 究 所 2016 年 1 月 18 日 目 录 一 宏 观 环 境... 1 1 宏 观 经 济 趋 稳... 1 2 行 业 政 策 调 整... 1 二 出 让 规 模... 2 1 总 体 情 况 描 述... 2 2 城 市 状 况 分 析... 3 三 出 让 金 额... 4 1 总 体 情
学习贯彻十一届全国人大三次会议精神 特约报告员 刚刚闭幕的十一届全国人大三次会议 全面贯彻党的十七 大和十七届三中 四中全会及中央经济工作会议精神 高举中 国特色社会主义伟大旗帜 以邓小平理论和 三个代表 重要 思想为指导 深入贯彻落实科学发展观 以对人民高度负责的 态度 圆满完成了各项议程 一 大
供 领 导 参 阅 时 事 报 告 内 部 稿 第 4 期 ( 总 第 35 期,2010 年 3 月 23 日 ) 时 事 报 告 杂 志 社 内 部 刊 物 不 得 转 载 2010 年 全 国 两 会 精 神 解 读 2 特 约 报 告 员 学 习 贯 彻 十 一 届 全 国 人 大 三 次 会 议 精 神 16 谢 伏 瞻 全 面 贯 彻 落 实 科 学 发 展 观 的 施 政 纲 领 学
Microsoft Word - 附件1：中国银行业运行报告（2012年度）.doc
中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 CHINA BANKING REGULATORY COMMISSION 中 国 银 行 业 运 行 报 告 (212 年 度 ) 第 一 部 分 : 国 内 外 宏 观 经 济 金 融 形 势 一 国 际 经 济 金 融 形 势 212 年, 全 球 经 济 增 长 进 一 步 放 缓, 主 要 发 达 国 家 财 政 金 融 问 题 相 互 交 织,
Microsoft Word - 每日资讯 doc
- 1 - 每 日 资 讯 今 日 要 闻 2 商 务 部 : 中 国 有 四 大 优 势 吸 引 外 资 强 劲 增 长 财 经 新 闻 3 国 务 院 推 动 立 法 人 民 币 私 募 股 权 基 金 初 定 备 案 制 基 金 快 讯 5 基 金 扎 堆 近 六 成 小 盘 新 股 华 夏 基 金 最 积 极 A 股 市 场 港 股 市 场 7 8 月 股 改 限 售 股 现 减 持 低 峰
盘 后 急 速 上 攻 涨 幅 居 前, 电 力 板 块 拉 升 护 盘 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先, 消 息 面 看 近 日 2016 中 国 能 源 发 展 与 创 新 论 坛 在 昆 明 举 行, 会 议 指 出 要 促 进 市 场 在 能 源 资 源 优 化 配 置 中
2016 年 01 月 21 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 外 围 市 场 的 下 跌 以 及 新 股 申 购 使 市 场 再 次 承 压, 但 我 们 认 为 上 述 两 点 不 能 成 为 持 续 做 空 的 理 由, 昨 日 回 踩 5 日 均 线 有 市 场 利 空 因 素, 但 更 多 的 是 基 于 前 期 反 弹 后 的 技 术 性 休 整 2. 策 略 建 议 虽 然
投连月报201606
2016 年 6 月 安 联 投 资 连 结 保 险 账 户 月 度 报 告 德 安 联 人 寿 保 险 有 限 公 司 全 国 统 一 客 服 电 话 :800 988 6688 400 888 3636( 手 机 ) 市 场 回 顾 及 展 望 1. 外 围 市 场 2016 年 6 月 1 日 -2016 年 6 月 30 日 6 月 2 日 - 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 欧 洲
国 务 院 大 督 查 在 即 地 方 紧 急 部 署 稳 增 长 据 21 世 纪 经 济 报 道, 根 据 安 排, 国 务 院 的 15 路 督 查 组, 将 从 9 月 18 日 起, 通 过 2 周 时 间, 分 别 前 往 31 个 省 市 自 治 区 督 查 经 济 运 行 情 况 据
敬 请 阅 读 本 报 告 正 文 后 各 项 声 明 1 策 略 研 究 证 券 分 析 师 : 戴 彧 证 书 编 号 :S1160515090001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 财 富 早 知 道 (2016-09-09) 财 经 要 闻 保 监 会 : 保 险 资 金 可 参 与 沪 港 通 试 点 业 务 近 日, 中 国 保 监 会 发 布 关 于 保
(25677.96 万 元 ) 广 发 证 券 (000776.SZ,1776.HK)(25362.51 万 元 ) 中 金 岭 南 (23220.56 万 元 ) 浙 江 龙 盛 (22792.21 万 元 ) 华 工 科 技 (19444.5 万 元 ) 当 日,110 只 个 股 资 金 净
星 期 四 总 第 316 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 放 量 暴 涨 逾 4% 机 构 指 出 多 重 利 好 03 月 02 日, 两 融 达 到 8546.21 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.49% 周 三 沪 深 两 市 净 流 入 资 金 354.69 亿 元 周 三 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交
2 04%; 6 62, , , GDP50162, ( ) 2014, , ; , 9 9 ; 82558, 300/10, 158, 0 57/10 ; 25 73/10 ; 4 68 ( )
2015 2020, ( 2009 6 ) ( 2013 40 ), (2015-2020 ) ( 2015 14 ),,, (2015-2020 ) ( ) ( ) 1 7 1,60 ( ) 2014, 2752 38, 2 2 04%; 6 62, 0 4 2014, 13803 81, GDP50162, 462 95 ( ) 2014, 10634 85, 9380 10 ; 335 46,
目录
g 2015 年 05 月 05 日 贵 金 属 月 报 多 空 交 织 前 景 不 明, 以 偏 空 对 待 贵 金 属 分 析 师 : 唐 琴 观 点 综 述 : 联 系 方 式 :18688707180 邮 箱 : tangqin@szjhqh.com 美 国 一 季 度 实 际 GDP 年 化 季 环 比 初 值 增 长 0.2%, 预 期 增 长 1%, 去 年 四 季 度 为 增 长 2.2%
中银期货
市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 六 月 二 十 四 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 财 政 部 : 今 年 地 方 置 换 债 额 度 为 5 万 亿 6 月 23 日, 国 务 院 新
(1994-1995) 起 源 于 墨 西 哥 盲 目 的 金 融 市 场 自 由 化 ( 依 照 华 盛 顿 共 识 的 指 示 办 事 ), 大 量 热 钱 流 入 墨 西 哥 和 其 他 发 展 中 国 家, 造 成 投 机 资 产 价 格 泡 沫 互 联 网 泡 沫 (2000/01-200
全 球 金 融 市 场 大 震 荡 的 危 与 机 诺 亚 集 团 研 究 王 玲 齐 雯 王 映 雪 刘 晓 政 至 上 周 伊 始, 全 球 大 类 资 产 急 速 下 挫 全 球 股 市 大 宗 商 品 汇 率 等 普 遍 经 历 着 如 金 融 危 机 般 的 暴 跌 行 情 全 球 避 险 情 绪 快 速 蔓 延, 风 险 偏 好 显 著 回 落, 黄 金 债 券 日 元 避 险 资 产
本 期 推 荐 本 期 推 荐 2016 年 中 国 经 济 预 判 陆 磊 一 经 济 增 长 仍 将 下 行 ( 一 ) 领 先 指 标 不 乐 观 2014 年 以 来, 作 为 宏 观 经 济 先 行 指 标 的 克 强 指 数 呈 趋 势 性 下 滑 2015 年 9-11 月 份 分 别
中 经 要 报 国 家 信 息 中 心 第 6 期 ( 总 第 998 期 ) 2016 年 2 月 15 日 要 目 导 航 本 期 推 荐... 2 2016 年 中 国 经 济 预 判... 2 国 际 财 经... 7 美 国 四 季 度 经 济 增 速 放 缓... 7 欧 元 区 失 业 率 创 四 年 新 低... 8 原 油 减 产 合 作 前 景 渺 茫 尼 日 利 亚 陷 入 财
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 特 尔 佳 (10.69%) *ST 海 龙 (9.52%) 中 文 在 线 (8.31%) 中 毅 达 (6.99%) 中 弘 股 份 (6.44%) 周 四 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
星 期 五 总 第 297 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 再 跌 3% 当 月 已 累 挫 25% 录 得 21 年 最 差 表 现 01 月 28 日, 两 融 达 到 9154.66 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.76% 周 四 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 30 笔 大 宗 交 易 周 四 沪 深 两 市 净 流 出
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
贷 款, 剔 除 后 今 年 7 月 份 贷 款 同 比 并 不 少 ; 二 是 地 方 政 府 债 务 置 换 对 贷 款 数 据 有 较 大 影 响, 据 不 完 全 统 计, 今 年 以 来 仅 定 向 置 换 的 大 中 型 银 行 贷 款 已 超 过 8000 亿 元 ; 三 是 金 融
太 平 养 老 投 资 晨 报 2016-8-16 央 行 : 货 币 信 贷 月 度 数 据 出 现 一 定 波 动 比 较 常 见 人 民 日 报 刊 文 : 中 国 经 济 有 很 大 可 能 一 两 年 内 成 功 触 底 热 点 聚 焦 恒 大 继 续 增 持 万 科 A 股, 持 股 比 例 升 至 6.82% 超 级 电 容 器 核 心 技 术 获 突 破, 概 念 股 望 再 度 升
Microsoft Word - 晨会纪要4.27.doc
证 券 研 究 报 告 2012 年 4 月 27 日 第 281 期 晨 会 纪 要 分 析 师 : 祝 华 S1190511050001 电 话 : 86-010-88321659 邮 箱 : zhuhua@tpyzq.com.cn 国 内 指 数 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 % 上 证 综 指 2404.7-0.09% 沪 深 300 2631.49 0.21% 深 证 成 指 10201.65
Wind 资 讯 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 盈 方 微 (3.83 亿 元 ) 中 毅 达 (2.96 亿 元 ) 万 达 院 线 (1.67 亿 元 ) 中 珠 控 股 (1.17 亿 元 ) 达 安 基 因 (0.
星 期 一 总 第 293 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 重 挫 逾 3% 失 2900 计 算 机 资 源 股 领 跌 01 月 22 日, 两 融 达 到 9812.74 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.43% 上 周 五 A 股 共 有 31 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 上 周 五 沪 深 两 市 净 流
周 时 间, 分 别 前 往 31 个 省 市 自 治 区 督 查 经 济 运 行 情 况, 主 要 目 的 是 确 保 完 成 全 年 经 济 社 会 发 展 主 要 目 标 国 务 院 大 督 查 在 即, 地 方 紧 急 部 署 稳 增 长 据 21 世 纪 经 济 报 道, 根 据 安 排
太 平 养 老 投 资 晨 报 2016-9-9 中 国 外 贸 出 口 连 增 6 个 月, 去 产 能 推 动 大 宗 商 品 进 口 量 增 加 国 务 院 大 督 查 在 即, 地 方 紧 急 部 署 稳 增 长 热 点 聚 焦 京 津 冀 错 位 发 展 合 唱 创 新 大 戏, 未 来 将 构 建 跨 区 域 产 业 创 新 联 盟 沪 指 振 幅 创 下 近 14 年 来 新 低, 数
2010年国民经济运行综合分析报告之一
中 国 发 展 研 究 基 金 会 资 助 项 目 2011 年 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 之 一 2011 年 上 半 年 国 民 经 济 综 合 分 析 与 展 望 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 课 题 组 2011 年 9 月 课 题 指 导 : 陆 百 甫 ( 全 国 人 大 财 经 委 员 会 原 委 员 国 务 院 发 展 研 究 中 心 原 副 主 任 ) 课
正 文 目 录 一 上 周 海 外 主 要 经 济 数 据 及 事 件... 3 1 美 国 就 业 数 据 表 现 分 化... 3 2 欧 洲 央 行 加 码 宽 松... 3 3 日 本 去 年 四 季 度 经 济 收 缩... 3 二 汇 率 走 势... 3 三 主 要 股 市 及 债 市
证 券 研 究 报 告 宏 观 研 究 周 报 2016 年 03 月 14 日 欧 央 行 宽 松 前 景 引 市 场 波 动 大 类 资 产 周 报 投 资 要 点 : 主 要 数 据 : 上 周 公 布 的 美 国 就 业 市 场 数 据 表 现 分 化, 初 请 失 业 金 数 据 表 现 较 好, 但 就 业 市 场 状 况 挃 数 (LMCI) 创 逾 六 年 新 低 欧 元 区 2015
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 - 鑫 道 弹 性 2 号 资 产 管 理 计 划 2015 年 第 1 季 度 报 告 报 告 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 报 出 日 期 :2015 年 4 月 22 日 1 目 录 第 一 部 分 特 定 资 产 管 理 合 同 ( 计 划 ) 业 务 报 告 第 二 部 分 公 平 交 易 执 行 情 况 专 项 说
6 月 1 日 10:23 恒 生 电 力 板 块 跌 幅 排 名 下 降 5 位 10:23:24 恒 生 电 力 板 块 快 速 拉 升 0.15 个 百 分 点, 报 6.76 点, 板 块 排 名 从 跌 幅 9 位 跌 至 跌 幅 第 7 位 行 业 内 闽 东 电 力 (000993.S
2016 年 6 月 1 日 DT 稿 王 生 成 部 分 稿 件 样 本 中 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 (PMI) 为 50.1% 国 家 统 计 局 6 月 1 日 公 布,2016 年 5 月 份, 中 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 (PMI) 为 50.1%, 与 上 月 持 平, 连 续 三 个 月 位 于 扩 张 区 间 非 制 造 业 商 务 活 动 指 数 为
2014 年 上 半 年 全 球 石 油 供 应 继 续 增 长, 仍 保 持 在 日 均 9000 万 桶 以 上, 主 产 区 OPEC 原 油 产 量 在 上 半 年 出 现 下 降, 非 OPEC 地 区 尤 其 是 美 国 石 油 产 量 的 增 长 较 为 明 显, 机 构 预 计 下
供 应 面 有 望 转 向 宽 松, 煤 化 工 将 压 制 连 塑 期 价 谢 祥 华 新 晟 期 货 投 资 咨 询 部 内 容 提 要 原 油 高 位 回 落, 下 半 年 整 体 供 需 或 偏 宽 松 煤 制 烯 烃 的 产 能 投 放 将 压 制 LLDPE 期 现 货 价 格 关 注 塑 料 跨 期 跨 品 种 套 利 机 会 下 半 年 LLDPE 走 势 或 冲 高 回 落 一 原
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报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
早 班 车 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 上 周 回 顾 零 售 业 务 总 部 投 顾 业 务 部 充 分 挖 掘 事 件 性 机 会 产 品 经 理 : 上 周 大 盘 震 荡 下 跌, 但 主 题 性 投 资 机 会 仍 不 时 闪 现 趋 势 性 机 会 只 存 在 于 牛 市, 但 事
1 / 12 财 富 泰 山 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :130201066 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 1 / 12 早 班 车 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 上 周 回 顾 零 售 业 务 总 部 投 顾 业 务 部 充 分 挖 掘 事 件 性 机 会 产 品 经 理 : 上 周 大 盘 震 荡 下 跌, 但 主 题 性 投 资 机 会 仍 不 时 闪 现 趋 势 性 机
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中 银 新 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 四 日 1 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
百川资讯宏观研究室
百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 010-59795659 8003 Email: xwg@baiinfo.com 全 球 主 要 指 数 最 新 值 名 称 最 新 价 涨 跌 道 琼 斯 指 数 14988.55 0.38% 标 普 500 指 数 1615.41 0.08% 纳 斯 达 克 指 数 3443.67 0.30% 上 证 指 数 2006.1 0.59% 深
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 的 法 律 责 任 本 半 年 度 报
博 时 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2016 年 半 年 度 报 告 摘 要 2016 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 八 月 二 十 五 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
Microsoft Word - 新时代晨会纪要2013-11-18.doc
Newtimes Securities 证 券 研 究 报 告 日 期 :2013 年 11 月 18 日 晨 会 纪 要 一 宏 观 策 略 今 日 焦 点 大 盘 析 语 : 结 构 性 行 情 将 再 起 波 澜 期 指 动 态 : 期 指 冲 高 回 落, 短 期 或 维 持 震 荡 走 势 市 场 聚 焦 : 关 注 改 革 受 益 板 块 二 要 闻 解 读 一 语 财 经 : 证 监
周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖
星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36
公司报告模板
[table_reportdate] 2015 年 11 月 3 日 经 济 下 行 压 力 减 缓 短 期 仍 有 上 行 空 间 美 国 股 市 大 幅 收 跌 微 软 与 卡 特 彼 勒 宏 源 公 司 类 模 板 要 点 等 公 司 财 报 利 空 美 国 12 月 耐 用 品 股 指 期 货 数 据 大 回 放 订 单 指 数 下 滑, 令 投 资 者 担 心 美 国 经 1 股 指 期
_____证券投资基金2004年第三季度报告
国 联 安 德 盛 增 利 债 券 证 券 投 资 基 金 2009 年 第 4 季 度 报 告 2009 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 〇 年 一 月 二 十 日 第 1 页 共 12 页 1 重 要 提 示 本 基 金 管
百川资讯宏观研究室
百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 010-59795659 8003 Email: xwg@baiinfo.com 全 球 主 要 指 数 最 新 值 名 称 最 新 价 涨 跌 道 琼 斯 指 数 15509.21 0.62% 标 普 500 指 数 1752.07 0.33% 纳 斯 达 克 指 数 3928.96 0.56% 上 证 指 数 2164.32 0.86%
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S1080510120001 S1080116070058 0755-23838251 zengzhiwei@fcsc.com 2017 8 15 First Capital Securities Corporation Limited 1 1.1 7 30807.2 6 239.31 SDR 7 21884.02 SDR6 85.34 SDR 1 SDR WIND 776 239 73% 3.6%
日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震 荡...1 行 业 发 展 动 态 三 举 措 实 现 期 货 人 才 流 动 平 衡... 2 云 南 证 监 局 联 合 上 期 所
日 期 2030.02.04 2015.05.14 期 货 动 态 日 报 宏 观 战 略 研 发 中 心 -- 李 维 岩 证 书 号 :F0307905 邮 箱 :ydqh_lwy@163.com 电 话 :(022)30300235 日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震
债市研判六人谈 从整个国际经济形势看 在不发生重大 科技革命的情况下 预计未来几年欧美经济 都会陷入一个低增长 也就是从上个 10 年 4% 的平均增速 回落到未来 5 年 2% 左右的平 均低增速 但是在低增长的过程中 由于美 国本身金融市场自我调控的能力很强 所以 特邀专家 中国农业银行金融 市
债市研判六人谈 流动性预期向好 债市整体乐观 债券市场投资策略研判 2012 年第一季 主持人 去年以来 受欧债危机的影响 全球金融市场出现 了剧烈的动荡 请问各位专家如何看待当前的国际经济形势 您 认为全球经济的复苏前景如何 李刚 针对 2011 年的国际经济形势 首先我想谈一些个人 直观的感受 我是 4 5 月份去了英国 10 月份回国 正好回来 之后利率就一路下行 市场的环境和气氛比以前好了很多
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中 国 货 币 政 策 执 行 报 告 二 一 六 年 第 一 季 度 中 国 人 民 银 行 货 币 政 策 分 析 小 组 2016 年 5 月 6 日 内 容 摘 要 2016 年 第 一 季 度, 中 国 经 济 总 体 稳 中 有 进, 经 济 运 行 出 现 积 极 变 化, 结 构 调 整 进 一 步 推 进, 第 三 产 业 比 重 提 高, 出 口 增 速 由 降 转 升, 工 业
2015-05-06 星 期 三 一 今 日 资 讯 天 风 盈 通 ( 投 资 日 报 ) 天 风 证 券 倾 力 打 造 ( 一 ) 每 日 乐 晨 要 闻 动 态 1 我 国 绝 大 部 分 药 品 将 从 6 月 1 日 起 取 消 政 府 定 价, 血 制 品 由 于 供 不 应 求 或 首 先 受 益 2 新 版 空 气 净 化 器 国 家 标 准 最 快 今 年 6 月 出 台, 有
两 市 共 有 72 只 个 股 资 金 净 流 入 额 在 1000 万 元 以 上, 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 南 方 传 媒 (36647.09 万 元 ) 世 联 行 (19075.17 万 元 ) 天 创 时 尚 (16127.18 万 元 ) 贵 州 茅 台 (87
星 期 二 总 第 314 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 多 因 素 导 致 A 股 再 次 重 挫 失 守 2700 点 02 月 29 日, 两 融 达 到 8529.68 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.92% 上 周 五 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 108.19 亿 元 上 周 五 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 26 笔 大
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1B6C7A7BCD2C6F3D2B5BDDAC4DCD0D0B6AFA1B7B1A8B8E6A3AD30383535342E646F63>
中 国 可 持 续 能 源 实 施 十 一 五 节 能 战 略 规 划 研 究 专 题 报 告 之 五 千 家 企 业 节 能 行 动 与 十 一 五 20% 节 能 目 标 目 录 执 行 报 告 1 一 背 景 情 况 6 二 千 家 企 业 节 能 行 动 简 介 6 三 必 要 性 和 可 行 性 分 析 7 ( 一 ) 必 要 性 7 ( 二 ) 可 行 性 10 四 千 家 企 业 节
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 中 证 500 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 12 页 1 重
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 中 证 500 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 四 月 二 十 一 日 第 1 页 共 12 页 1 重 要
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
长 盛 量 化 红 利 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 1 季 度 报 告 2015 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 长 盛 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 4 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保
目 前 看, 國 內 股 市 滬 綜 指 週 二 放 量 收 升 3.34%, 經 過 短 期 盤 整, 技 術 性 反 彈 條 件 已 具 備, 而 A 股 納 入 MSCI 指 數 的 概 率 上 升, 對 市 場 形 成 潛 在 利 好 支 持 風 險 提 示 : 市 場 目 前 仍 舊 虛
2016 年 06 月 01 日 宏 觀 經 濟 期 指 疑 似 烏 龍 指 事 件 再 度 挑 戰 市 場 流 動 性 本 週 二 (5 月 31 日 ) 早 盤 滬 深 兩 市 大 幅 反 彈, 但 滬 深 300 指 數 期 貨 主 力 合 約 IF1606, 在 10 點 42 分 左 右 一 度 觸 及 跌 停, 但 隨 後 該 合 約 即 快 速 回 升, 早 盤 收 漲 2.96% 這
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2009 10 2009 1022 () 03-3433-5011 (FAX) 03-3433-5239 (E ) info@rice.or.jp 2009 4-6 QE 10 20092010 5 9 2010 2009 ( 3 1 1 2010 4 2009 3500 2010 2010 7 5.7 2009 4 8 33.2 2009 13 7700 13.6 10 8500 22.0 2009
百川资讯宏观研究室
百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 010-59795659 8003 Email: xwg@baiinfo.com 全 球 主 要 指 数 最 新 值 名 称 最 新 价 涨 跌 道 琼 斯 指 数 18144.07 0.13% 标 普 500 指 数 2124.2 0.06% 纳 斯 达 克 指 数 5160.1 0.12% 上 证 指 数 4576.49 2.19% 深
2014 2015 年 兰 州 市 经 济 形 势 分 析 与 预 测 2014-2015 年 兰 州 市 经 济 形 势 分 析 与 预 测 一 2014 年 兰 州 市 经 济 发 展 情 况 及 运 行 特 点 ( 一 ) 总 体 情 况 稳 中 有 进 今 年 以 来, 面 对 世 界 经 济 复 苏 艰 难 曲 折 全 国 经 济 下 行 压 力 加 大 的 复 杂 形 势, 市 委 市
一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 2014-08-01 PMI 2014/7 10:00 -- 50.8 50.4 50.6 2014-08-03 汇 丰 PMI 2014/7 10:45 51.0 51.7 50.1 2014-08
研 究 创 造 价 值 宝 城 宏 观 策 略 早 报 数 据 来 源 :WIND 资 讯 各 大 券 商 研 究 报 告 姓 名 : 高 彦 雯 宝 城 期 货 金 融 研 究 所 电 话 :0571-89715220 邮 箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报 告 日 期 :2014 年 8 月 19 日 内 容 摘 要 : 一 宏 观 数 据 速 览 1 今 日 重 要 数 据 更
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建 设 更 加 优 美 更 加 和 谐 更 加 幸 福 的 福 建 本 刊 评 论 员 11 月 中 旬, 备 受 瞩 目 的 中 国 共 产 党 福 建 省 第 九 次 代 表 大 会 胜 利 召 开 这 是 福 建 发 展 和 海 西 建 设 进 入 关 键 时 期 召 开 的 一 次 十 分 重 要 的 大 会, 是 一 次 承 前 启 后 继 往 开 来, 民 主 和 谐 凝 心 聚 力,
一、2012年前三季度经济形势综述
2013 年 上 半 年 经 济 形 势 综 述 及 我 国 进 出 口 贸 易 形 势 分 析 报 告 ( 半 年 报 告 ) 二 〇 一 三 年 七 月 前 言 2013 年 上 半 年, 美 日 在 量 化 宽 松 货 币 政 策 推 动 下 经 济 表 现 有 好 转 迹 象, 但 内 生 经 济 缺 乏 亮 点, 新 兴 经 济 体 增 速 低 位 运 行 成 为 常 态, 整 体 看
序 号 名 称 类 别 评 级 市 值 ( 元 ) 占 比 1 富 达 中 国 焦 点 基 金 中 国 股 票 基 金 87,090,928.70 33.32% 2 东 方 汇 理 大 中 华 基 金 大 中 华 股 票 基 金 90,893,751.20 34.78% 3 US T 2 3/4 0
中 银 稳 健 增 长 (R)2012 年 年 度 运 作 情 况 报 告 产 品 名 称 : 中 银 稳 健 增 长 (R) 产 品 代 码 :830002 报 告 期 :2012 年 1 月 1 日 至 2012 年 12 月 31 日 一 产 品 净 值 表 现 中 银 稳 健 增 长 (R) 成 立 以 来 净 值 表 现 如 下 : 产 品 成 立 日 2007.4.16 2012.12.31
要 闻 回 顾 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 在 中 国 人 寿 ( 行 情 股 吧 资 金 流 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 日 前 举 办 的 第 六 届 国 际 论 坛 上, 中 国 人 寿 资 产 有 关 负 责 人 表 示, 当 前 A 股 市 场 已 进
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 199 期 2012 年 11 月 2 日 回 调 到 位, 重 回 震 荡 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 制 造 业 PMI 回 暖 沪 指 收 复 2100 点 中 国 结 算 公 司 拟 推 十 举 措 支 持 券 商 创 新 网 址 :WWW.QL18.COM.CN 电 话 :021-83928 要
郑州市商业银行股份有限公司
温 州 银 行 股 份 有 限 公 司 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AA 二 级 资 本 债 券 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 7 月 22 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA
作 共 赢 传 播 开 放 联 通 理 念 ; 坚 定 促 进 金 砖 国 家 共 同 发 展, 要 通 过 充 满 自 信 的 新 闻 报 道 推 动 金 砖 国 家 共 同 发 展 壮 大 ; 维 护 新 兴 市 场 国 家 和 发 展 中 国 家 共 同 利 益, 传 递 好 新 兴 经 济
晨 会 纪 要 2015 年 12 月 02 日 星 期 三 今 日 焦 点 易 纲 : 人 民 币 入 篮 无 碍 金 融 改 革 既 定 路 径 人 民 币 已 确 定 纳 入 特 别 提 款 权 (SDR) 货 币 篮 子, 央 行 副 行 长 易 纲 昨 日 在 人 民 银 行 举 行 的 吹 风 会 上 表 示, 尽 管 中 间 有 一 些 波 折, 以 及 作 了 一 些 技 术 和 操
一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 2014-02-01 PMI 2014/1 10:00 -- 50.5 51.4 50.6 2014-02-02 汇 丰 PMI 2014/1 10:45 50.5 49.5 50.8 51.5 20
研 究 创 造 价 值 宝 城 宏 观 策 略 早 报 数 据 来 源 :WIND 资 讯 各 大 券 商 研 究 报 告 姓 名 : 高 彦 雯 宝 城 期 货 金 融 研 究 所 电 话 :0571-89715220 邮 箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报 告 日 期 :2014 年 2 月 27 日 内 容 摘 要 : 一 宏 观 数 据 速 览 1 今 日 重 要 数 据 更
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香 港 股 市 股 票 市 场 每 日 简 评 216 年 5 月 9 日 星 期 一 环 球 市 况 主 要 指 数 收 市 升 跌 % 上 证 综 指 2913-84.6-2.82 标 普 5 257 6.5.32 道 指 17741 79.9.45 英 国 富 时 6126 8.5.14 德 国 DAX 987 18.1.18 法 国 CAC 431-18.2 -.42 商 品 期 货 收 市
2015-01-01 2015-01-15 2015-01-29 2015-02-12 2015-02-26 2015-03-12 2015-03-26 2015-04-09 2015-04-23 2015-05-07 2015-05-21 2015-06-04 2015-06-18 2015-07
策 略 研 究 报 告 国 际 跟 踪 周 报 2016 年 02 月 15 日 全 球 市 场 跌 宕 起 伏, 黄 金 价 格 上 涨 核 心 要 点 : 海 外 市 场 回 顾 : 欧 洲 股 市 领 跌 春 节 长 假 当 周, 全 球 市 场 跌 宕 起 伏 发 达 市 场 中, 欧 洲 股 市 领 跌, 纳 斯 达 克 综 合 指 数 下 跌 0.59%, 富 时 100 指 数 下 跌
2013 年 12 月 30 日 贵 金 属 2014 年 报 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 金 价 2013 年 走 势 图 大 有 期 货 有 限 公 司 研 究 一 2013 年 走 势 回 顾 所 研 究 员 : 梁 程 执 业 编 号 :F0300407 021-6257579
全 国 统 一 客 服 热 线 : -058 2014 年 贵 金 属 投 资 报 告 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 大 有 期 货 研 究 所 梁 程 2013 年 12 月 30 日 2013 年 12 月 30 日 贵 金 属 2014 年 报 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 金 价 2013 年 走 势 图 大 有 期 货 有 限 公 司 研 究 一 2013 年 走
证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 9 日 星 期 一 今 日 聚 焦 重 点 推 荐 2015 年 10 月 美 国 非 农 就 业 数 据 点 评 : 加 息 迫 近, 市 场 波 动 将 加 剧 非 农 逆 袭, 主 要 因 为 金 融 条 件 好 转, 企 业 对 经 济 金 融 不 确 定 性 担 忧 减 弱, 且 节 前 雇 工 需 求 多 联 储 12 月 加 息 应 无
一、设计
一. 投 资 单 位 价 格 走 势 汇 总 友 邦 投 资 连 结 保 险 投 资 账 户 月 报 ( 江 门 ) 2013 年 6 月 资 产 分 布 投 资 账 户 收 益 率 ( 截 止 2013 年 6 月 30 日 ) 投 资 账 户 名 称 ( 股 票 和 股 票 类 基 金 资 产 / 账 户 总 资 产 ) 江 门 货 币 市 场 组 合 投 资 账 户 江 门 稳 健 组 合 投
2008年09月19日期货市场
2016 年 期 货 市 场 二 季 度 展 望 与 策 略 报 告 海 航 期 货 股 份 有 限 公 司 ( 股 票 代 码 :834104) 研 究 所 二 〇 一 六 年 4 月 制 目 录 金 融 股 指 期 货 : 获 得 有 效 支 撑, 二 季 度 温 和 看 涨...3 金 属 精 铜 期 货 : 应 激 反 弹 生 首 波, 需 求 真 伪 定 乾 坤...23 农 产 品 油
anben0903
招 商 安 本 增 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2009 年 第 3 季 度 报 告 2009 年 09 月 30 日 基 金 管 理 人 : 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 光 大 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2009 年 10 月 27 日 第 1 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董
工银瑞信货币市场证券投资基金2008年度第2季度报告
中 海 货 币 市 场 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所
大 国 博 弈 下 西 方 对 俄 制 裁 走 向 影 响 及 我 方 对 策 研 究 目 录 一 美 欧 持 续 强 化 制 裁 俄 罗 斯 概 况 与 特 点... 4 ( 一 ) 美 欧 对 俄 制 裁 的 历 程 与 俄 的 反 制 措 施...4 ( 二 ) 美 欧 对 俄 制 裁 的 特
全 球 研 究 2014.9.1 第 119 期 大 国 博 弈 下 西 方 对 俄 制 裁 走 向 影 响 及 我 方 对 策 研 究 要 点 金 融 研 究 总 监 : 詹 向 阳 城 市 金 融 研 究 所 所 长 : 周 月 秋 国 际 宏 观 经 济 研 究 团 队 : 樊 志 刚 马 素 红 程 实 宋 玮 王 婕 罗 宁 郭 可 为 吕 振 艳 执 笔 : 郭 可 为 马 素 红 guokewei@icbc.com.cn