市场研报 策略周报
市场研报 策略周报 本周推荐 部门 : 瑞达期货研究院 & 策略研究小组 期货投资策略 煤炭 强烈关注 : 积极关注 : 一般关注 : 本周推荐 品种合约机会类型操作计划操作评级 焦煤 1705 短线 1260 附近多单继续持有, 跌破五日线平仓离场 焦炭 1705 短线 1700 附近多单继续持有, 跌破五日线平仓离场 郑煤 1705 短线 前期多单继续持有, 跌破五日线平仓离场 咨询电话 :4008-8787-66 网 址 :www.rdqh.com 本周提示 ( 说明 : 数据 事件 节假日交易日提示 ) 时间提示内容影响领域备注 3 月 8 日环渤海动力煤指数动力煤 跨期套利
市场研报 策略周报 焦煤 -------------------------------------------------------------------- 上周概况 观察角度 行情回顾 概况说明 上周焦煤 JM1705 合约延续涨势,3 月 3 日收盘价为 1310.5 元 / 吨, 较前一周涨 53 元 / 吨, 周涨幅 4.21% (1) 河北省煤炭行业化解过剩产能工作领导小组办公室 3 月 3 日对河北省 2017 年煤炭行业化解过剩产能进行公示, 2017 年关闭 ( 产能退出 ) 兴隆县久长矿业公司大银子峪煤矿等 13 处煤矿, 化解过剩产能 941 万吨 / 年 ( 含续退 ) (2) 全国工商联两会提案建议 : 去产能要坚持优胜劣汰原则和统一的标准 目前, 落后产能还有 3000 焦点事件数据 多万吨, 各地要严格执行标准, 依法依规压减产能, 遵循钢铁生产规律和工艺流程 长等特性, 深入研究, 有针对性地制定去产能措施, 防止 一刀切, 使去产能工作 现货情况 上下游情况 库存仓单 关键价位 本周策略 更加科学 规范 有效 对长期亏损 靠补贴和贷款维持存活的 僵尸企业, 应促 使其加快退出 2016 年亏损企业的钢产量约 1.3 亿吨, 其中持续三年以上严重亏损 2016 年继续亏损 资产负债率再度上升的企业有 10 家 建议由国务院有关部门会 同有关省市加快对 僵尸企业 的处置进度, 尽快为钢铁行业创造一个供需协调 价 格合理 利润率适中 公平竞争的市场环境 上周国内焦煤市场延续弱势运行, 山西部分地区焦煤价格跟跌 80-130 元 / 吨, 山东 个别大矿降 90 元 / 吨, 焦煤价格整体下行压力大 我的钢铁统计全国 100 家独立焦 企炼焦煤总库存 577.39, 下降 16.94; 平均可用天数 12.32 天, 下降 0.19 天 全国 37 家钢厂焦化炼焦煤总库存 591.00, 下降 17.35; 可用天数 16.31 天, 下降 0.48 天 需求方面仍然疲软, 两会 召开稍影响煤矿复产, 使得供需未出现明显失衡 上周国内焦炭现货市场持续走弱, 主流地区焦价普降 50-100 元 / 吨 华北地区受环 保影响限产较为严重, 部分地区焦炭提涨氛围浓厚, 焦企开工小幅下滑, 焦炭库存 继续下降 ; 原料方面焦煤价格弱势回落, 焦钢企业炼焦煤库存仍处较高水平, 采购节奏放缓, 致使煤矿场内焦煤库存小幅上升 ; 钢市方面钢材价格高位震荡, 钢厂收 益状况良好, 受利润驱动与例行检修结束影响, 钢厂复产高炉较多 大商所焦煤库存周报为 0 张, 持平 下方支撑 1240 元, 上方压力 1350 元 策略类型策略内容操作计划研究评级 短线 (1 周内 ) 波段 (1 个月内 ) 五日线上继续持有多单 JM1705 合约前一周 1260 附近多单继续持有, 跌破五日线平仓离场 回调买入 JM1705 合约 1240 附近买入, 止损参考 1200 中线 (1-3 个月 ) 区间交易 JM1705 合约于 1370-1170 区间高抛低
15/5/13 15/7/12 15/9/10 15/11/9 16/1/8 16/3/8 16/5/7 16/7/6 16/9/4 16/11/3 17/1/2 17/3/3 市场研报 策略周报 套利交易 现货套保 图表解读 图 1 主焦煤现货价格情况 目前 JM1705 与 JM1709 合约价差为 52 若企业需要大量现货可 考虑通过期货市场逢低买入 JM1705 合约套保 买, 止损各 50 点 前一周价差 60 附近时抛近买远策略继续运行, 目标 30, 止损 70 买入套保可关注 1260 附近 (JM1705 合约 ) 图 2 炼焦煤港口库存 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 单位 : 元 / 吨 焦煤现货价格 唐山 截至 3 月 3 日, 唐山主焦煤 A11-12,V22,S0.8-0.9, G>85,Y17-23 出厂含税价报 1480 元 / 吨, 较前一周 持平 ; 澳大利亚焦煤 A9V25S0.5G85Y17CFR 不含税价 报 160 美元 / 吨, 较前一周上涨 4.5 美元 / 吨 ; 京唐港焦煤 S0.6V25A9G85Y18CFR 不含税价报 160 美元 / 吨, 较前一周上涨 5 美元 / 吨 截至 3 月 3 日, 京唐港 96 万吨, 较前一周减少 51.8 万 吨 ; 天津港 0 万吨, 较前一周持平 ; 青岛港 53 万吨, 较前一周增加 5 万吨 ; 日照港 0 万吨, 较前一周持平 ; 连云港 0, 较前一周持平 ; 湛江港 93.2 万吨, 较前一周减少 4.8 万吨 ; 六港口合计 242.2 万吨, 较前一周 减少 51.6 万吨 焦炭 -------------------------------------------------------------------- 上周概况 观察角度 行情回顾 焦点事件数据 概况说明上周焦炭 J1705 合约延续上涨势头,3 月 3 日收盘价为 1806 元 / 吨, 较前一周涨 90 元 / 吨, 周涨幅 5.24% (1) 河北省煤炭行业化解过剩产能工作领导小组办公室 3 月 3 日对河北省 2017 年煤炭行业化解过剩产能进行公示, 2017 年关闭 ( 产能退出 ) 兴隆县久长矿业公司大银子峪煤矿等 13 处煤矿, 化解过剩产能 941 万吨 / 年 ( 含续退 ) (2) 全国工商联两会提案建议 : 去产能要坚持优胜劣汰原则和统一的标准 目前, 落后产能还有 3000 多万吨, 各地要严格执行标准, 依法依规压减产能, 遵循钢铁生产规律和工艺流程长等特性, 深入研究, 有针对性地制定去产能措施, 防止 一刀切, 使去产能工作
现货情况 上下游情况 库存仓单 关键价位 本周策略 市场研报 策略周报 更加科学 规范 有效 对长期亏损 靠补贴和贷款维持存活的 僵尸企业, 应促 使其加快退出 2016 年亏损企业的钢产量约 1.3 亿吨, 其中持续三年以上严重亏损 2016 年继续亏损 资产负债率再度上升的企业有 10 家 建议由国务院有关部门会 同有关省市加快对 僵尸企业 的处置进度, 尽快为钢铁行业创造一个供需协调 价 格合理 利润率适中 公平竞争的市场环境 上周国内焦炭现货市场持续走弱, 主流地区焦价普降 50-100 元 / 吨 华北地区受环 保影响限产较为严重, 部分地区焦炭提涨氛围浓厚, 焦企开工小幅下滑, 焦炭库存 继续下降 ; 原料方面焦煤价格弱势回落, 焦钢企业炼焦煤库存仍处较高水平, 采购 节奏放缓, 致使煤矿场内焦煤库存小幅上升 ; 钢市方面钢材价格高位震荡, 钢厂收益状况良好, 受利润驱动与例行检修结束影响, 钢厂复产高炉较多 上周国内焦煤市场延续弱势运行, 山西部分地区焦煤价格跟跌 80-130 元 / 吨, 山东 个别大矿降 90 元 / 吨, 焦煤价格整体下行压力大 我的钢铁统计全国 100 家独立焦企炼焦煤总库存 577.39, 下降 16.94; 平均可用天数 12.32 天, 下降 0.19 天 全国 37 家钢厂焦化炼焦煤总库存 591.00, 下降 17.35; 可用天数 16.31 天, 下降 0.48 天 需求方面仍然疲软, 两会 召开稍影响煤矿复产, 使得供需未出现明显失衡 大商所焦炭库存周报为 0 张, 持平 下方支撑 1700 元, 上方压力 1850 元 策略类型策略内容操作计划研究评级 短线 (1 周内 ) 波段 (1 个月内 ) 中线 (1-3 个月 ) 套利交易 现货套保 图表解读 五日线上继续持有多单 J1705 合约前一周 1700 附近多单继续持有, 跌破五日线平仓离场 回调买入 区间交易 目前 J1705 与 J1709 合约 价差为 58 图 1 一级冶金焦价格情况 若企业需要大量现货可考虑通过期货市场逢低 买入 J1705 合约套保 J1705 合约于 1720 附近买入, 止损参考 1680 J1705 合约于 1850-1600 区间高抛低买, 止损各 50 点 前一周价差 60 附近时抛近买远策略继续 运行, 目标 20, 止损 72 买入套保可关注 1750 附近 (J1705 合约 ) 图 2 焦炭港口库存
15/12/9 16/1/21 16/3/10 16/4/22 16/6/6 16/7/20 16/8/31 16/10/21 16/12/2 17/1/16 17/3/3 14/10/24 14/12/05 15/01/16 15/03/06 15/04/17 15/05/29 15/07/10 15/08/21 15/10/10 15/11/20 15/12/31 16/02/19 16/04/01 16/05/13 16/06/24 16/08/05 16/09/18 16/10/28 16/12/09 17/01/20 17/03/03 市场研报 策略周报 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 单位 : 元 / 吨 一级冶金焦现货价格 唐山 天津港 250 单位 : 万吨 200 150 100 焦炭港口库存 连云港日照港天津港青岛港 60 50 40 30 20 1100 900 700 50 0 10 0 截至 3 月 3 日, 唐山一级冶金焦报价 1725 元 / 吨 ( 到 厂含税价 ), 较前一周持平 ; 天津港一级冶金焦报 价 1865 元 / 吨 ( 平仓含税价 ), 较前一周持平 截至 3 月 3 日, 天津港库存为 166 万吨, 较前一周增加 6 万吨 ; 连云港库存为 13.5 吨, 较前一周减少 3 万吨 ; 日照港库存为 45 万吨, 较前一周减少 3 万吨 ; 青岛港库存为 35 万吨, 较前一周增加 2 万吨 郑煤 -------------------------------------------------------------------- 上周概况 观察角度 行情回顾焦点事件数据现货情况上下游情况库存仓单 概况说明 上周动力煤 ZC705 合约延续涨势,3 月 3 日收盘价为 583.2 元 / 吨, 较前一周涨 20.4 元 / 吨, 周涨幅 3.62% (1)3 月 1 日, 秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数 ( 环渤海地 区发热量 5500 大卡动力煤的综合平均价格 ) 报收于 589 元 / 吨, 较前一期上涨 2 元 / 吨 (2) 本周期 (2017/2/24-2017/3/2) 沿海电厂日耗继续回升, 整体运行于 65 万吨左右水平, 库存水平小幅下降 六大电力集团沿海电厂日均耗煤 66.0 万吨, 环比 增加 9.7%; 日均库存合计 1117.5 万吨, 环比下降 1.3%; 存煤平均可用天数 16.9 天, 环比下降 1.9 天 上周国内动力煤市场主流维稳运行, 部分煤炭主产区因受到环保和两会影响生产受限, 坑口煤价小幅反弹 从港口来看, 受下游电厂续费恢复, 采购热情增加明显, 港口煤炭成交相对活跃, 表现港口调出量大于调入量, 港口库存持续下降 北方港 口成交活跃, 调出调入量均上涨, 且日均调出量大于调入量, 港口煤炭库存持续走 低 ; 其中秦皇岛港煤炭库存总量 462.5 万吨, 比上周增加 20.5 万吨, 环比增加 4.6% 从运输来看, 煤炭市场回暖支撑港口煤炭运输运价大幅反弹 下游电厂需求继续复苏, 港口成交活跃, 调出量增加明显 ; 截止 3 月 3 日, 沿海六 大电厂 ( 浙电 上电 粤电 国电 大唐 华能 ) 库存总量 1111.5 万吨, 日耗总量 64.57 万吨, 平均可用天数 17 天 郑商所动力煤库存周报为 0 手, 较上周持平
2015/5/13 2015/7/12 2015/9/10 2015/11/9 2016/1/8 2016/3/8 2016/5/7 2016/7/6 2016/9/4 2016/11/3 2017/1/2 2017/3/3 2013/08/02 2013/10/18 2014/01/03 2014/03/21 2014/06/06 2014/08/22 2014/11/07 2015/01/23 2015/04/10 2015/06/26 2015/09/11 2015/11/27 2016/02/12 2016/04/29 2016/07/15 2016/09/30 2016/12/16 2017/03/03 市场研报 策略周报 关键价位 下方支撑 550, 上方压力 605 元 本周策略 策略类型 策略内容 操作计划 研究评级 短线 (1 周内 ) 五日线上偏多交易 ZC705 合约前期多单继续持有, 跌破五日 线平仓离场 波段 (1 个月内 ) 回调买入 ZC705 合约 550 附近买入, 止损参考 530 中线 (1-3 个月 ) 区间交易 ZC705 合约 605-505 区间高抛低买, 止损 参考各 30 个点 套利交易 目前 ZC705 与 ZC709 合约建议当两者价差在 36 附近时抛近买远, 价差为 31.4 目标 6, 止损 46 若企业需要大量现货可 买入套保可关注 560 附近 (ZC705 合约 ) 现货套保 考虑通过期货市场逢低 买入 ZC705 合约套保 图表解读 图 1 动力煤煤现货价格情况 图 2 动力煤港口库存 单位 : 元 / 吨 900 800 700 600 500 400 300 动力煤现货价格 秦皇岛港 广州港 单位 : 万吨 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 动力煤港口库存 广州港国投京唐港秦皇岛港 曹妃甸港纽卡斯尔港环渤海四港 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 截至 3 月 3 日, 秦皇岛港山西优混平仓含税价报 600 元 / 吨, 较前一周持平 ; 广州港内蒙优混港提含税价报 680 元 / 吨, 较前一周持平 截至 3 月 3 日, 秦皇岛港煤炭库存 462.5 万吨, 较前一周增加 20.5 万吨 ; 曹妃甸港 215 万吨, 较前一周减少 15 万吨 ; 广州港 134, 较前一周增加 10.8 万吨 ; 环渤 海四港总库存为 1168.5 万吨, 较前一周减少 3.7 万 吨 ; 国投京唐库存 69.8 万吨, 较前一周减少 43.6 万 吨 ; 纽卡斯尔港 132.2 万吨, 较前一周增加 23.4 万吨
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