52 expiration effect (2303) (2330) (1301) (1303) (1216) % (SIMEX) (Morgan Stan
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1 1 2 3 expiration effect * 1 2 3
2 52 expiration effect (2303) (2330) (1301) (1303) (1216) % (SIMEX) (Morgan Stanley Capital International Taiwan stock index futures, MSCI Taiwan stock index futures) (Taiwan Futures Exchange, TAIFEX) ( TAIFEX ) Samuelson(1965,1976)
3 53 Samuelson Hypothesis Stoll &Whaley(1987,1990b,1991) Stoll and Whaley (1987) Klemkosky(1978) Jarrow(1994) Samuelson Hypothesis
4 54 Samuelson(1965,1976) Stoll & Whaley (1987,1990b,1991) (SIMEX) (MSCI) :45 1: % 10% 15% : (2004/5/31)
5
6 : (2004/5/31) ( 100 ) % :45 1: % ( MTX ) 1. 2,000
7 , : (2004/5/31) % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %
8 58 : (2004/5/31) Board and Sutcliffe 1990 Φ t D t ln=α 0 +β 1 m t +β 2 Φ t +β 3 D t +µ t Stoll and Whaley (1997) speculative strategies Jarrow cost of carry model F t =S t [1+(r t -d)(t-t)] carrying charge +
9 Chamberlain,Cheung and Kwan 1989 Programing trading Stoll and Whaley
10 60 Stoll and Whaley 1990 Figlewski(1984) George,Jot Tony 1997 NAI FU,Charles Robert A 1995 S P CME NYSE NYFE S P500 NYSE Stoll and Whaley 1990a Stoll and Whaley 1997 Stoll and Whaley 1989 REV Herbst and Maberly 1991 EPR S P500 EPR Herbst and Maberly 1990 Stoll and Whaley 1991 S P500 NYSE Samuelson(1965,1976) Samuelson Hypothesis Stoll & Whaley(1987,1990b,1991)
11 61 (2003) Samuelson Hypothesis(1965,1967) Stoll & Whaley (1987,1990b,1991) Stoll & Whaley (1987,1990b,1991) (2003) (2003) TAIFEX Edwards(1988a,b) Pope & Yadav(1992) Chamberlain(1989) Board & Sutcliffe(1990) FE-SE 100 Chen,Duan & Hung(1999) 225 Segall(1956) Chiang & Tapley(1983) Herbst & Maberly(1990) S&P500 S&P100 Chen,Duan & Williams(1994) S&P100 Karolyi(1996) (2000)
12 62 - ( ) (Taiwan Stock Exchange TSE) (QFII) % (QFII) SIMEX
13 /20 1/21 1/19 1/20 1/17 1/18 1/16 1/17 1/15 1/16 1/27 1/28 2 2/20 2/22 2/16 2/17 2/21 2/22 2/20 2/21 2/19 2/20 2/18 2/19 3 3/17 3/18 3/15 3/16 3/21 3/22 3/20 3/21 3/19 3/20 3/17 3/18 4 4/21 4/22 4/19 4/20 4/18 4/19 4/17 4/18 4/16 4/17 4/21 4/22 5 5/19 5/20 5/17 5/18 5/16 5/17 5/15 5/16 5/21 5/22 5/19 5/20 6 6/16 6/17 6/21 6/22 6/20 6/21 6/19 6/20 6/18 6/19 6/16 6/17 7 7/21 7/22 7/19 7/20 7/18 7/19 7/17 7/18 7/16 7/17 7/21 7/22 8 8/18 8/19 8/16 8/17 8/15 8/16 8/21 8/22 8/20 8/21 8/18 8/19 9 9/16 9/17 9/15 9/16 9/20 9/21 9/19 9/20 9/18 9/19 9/17 9/18 9/15 9/ /2 10/2 10/2 10/2 10/1 10/19 10/17 10/18 10/16 10/17 10/15 10/16 10/20 10/ /1 11/1 11/1 11/1 11/1 11/16 11/21 11/22 11/20 11/21 11/19 11/ /1 12/1 12/1 12/1 12/2 12/21 12/19 12/20 12/18 12/19 12/17 12/ : /29 1/28 1/30 1/30 1/27 1/29 2 2/25 2/25 2/27 2/26 2/26 2/26 3 3/30 3/30 3/29 3/28 3/28 3/30 4 4/29 4/28 4/27 4/29 4/29 4/29 5 5/28 5/30 5/30 5/30 5/29 5/28 6 6/29 6/29 6/28 6/27 6/27 6/29 7 7/29 7/28 7/31 7/30 7/30 7/29 8 8/30 8/30 8/30 8/29 8/28 8/30 9 9/29 10/6 9/29 9/27 9/27 9/29 9/ /30 10/29 10/30 10/30 10/30 10/30 10/ /27 11/29 11/29 11/29 11/28 11/ /30 12/27 12/29 12/28 12/30 12/30 :
14 64 (Basis) (Carrying Charge) (Backwardation Market) (cost of carry model) F t =S t e (r-d)(t-t) (4) F t t S t t r d T-t t B t =S t -F t =S t -S t e (r-d)(t-t) =S t (1- e (r-d)(t-t) ) (5) (5) S t 0 0 e (r-d)(t-t) 1 B t (2000) I t =F t -S t =-(S t -F t ) =-B t (6) 0 0 ( ) I -1 ( ) Barclay Warner(1993) ( ) ( ) V t = - (2002) V t-1 V t-2
15 65 V t ( ) (Cover) (Open Interset) (2000) O t O t =100% [ln( )-ln( )] R =100% [lnf - lnf -1 ] (7) F F -1 R =100% [lnf - lnf -1 ] (8) F F -1 CR =100% [lncp lnf] (9) CP F t t ECR=100% [lncp - lnf -1 ] (10) CP F -1 R -1 =100% [lnf -1 - lnf -2 ] (11)
16 66 F -1 F -2 R i,0 =α 0 +α 1 I i,-1 +α 2 V i,0 +α 3 V i,-1 +α 4 V i,-2 +α 5 O i,0 +α 6 R i,-1 +ε i (12) I i,-1 V i,0 ( ) V i,-1 ( ) V i,-2 ( ) O i,0 R i,-1 R i,0 ε i ECR i,0 =α 0 +α 1 I i,-1 +α 2 V i,0 +α 3 V i,-1 +α 4 V i,-2 +α 5 O i,0 +α 6 R i,-1 +ε i (13) I i,-1 V i,0 ( ) V i,-1 ( ) V i,-2 ( ) O i,0 R i,-1 ECR i,0 ε i CR i,0 =α 0 +α 1 R i,0 +ε i (14) CR i,0 R i,0
17 67 ε i 74 (OLS) Eviews way ANOVA,1 way Analysis Of Variance Stoll and Whaley 1990a Stoll and Whaley H 1a H 1b H 1c R in µ α i ε in (15) R in i n µ α i i ε in, NID 0,σ 2 i=1,2,,i n=1,2
18 R 0 CR 0 ECR 0 R #N/A #N/A #N/A #N/A p-value= % 8 Dependent Variable: R 0 Method: Least Squares Date: 11/13/04 Time: 09:39 Sample(adjusted): 1 74 Included observations: 74 after adjusting endpoints Variable Coefficien t Std. Error t-statistic Prob.
19 69 C I * V *** V V O R R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) *** * ** *** 10% 5% 1% ( 9) p-value= Dependent Variable: R 0 Method: Least Squares Date: 11/13/04 Time: 09:22 Sample(adjusted): 1 74 Included observations: 74 after adjusting endpoints Variable Coefficien t Std. Error t-statistic Prob. C I *** V *** V
20 70 V ** O R R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) *** * ** *** 10% 5% 1% 10 Dependent Variable: ECR 0 Method: Least Squares Date: 11/13/04 Time: 09:27 Sample(adjusted): 1 74 Included observations: 74 after adjusting endpoints Variable Coefficien t Std. Error t-statistic Prob. C I *** V *** V V * O R R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood F-statistic
21 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) * ** *** 10% 5% 1% *** ( 11)p-value= Dependent Variable: CR 0 Method: Least Squares Date: 11/13/04 Time: 09:31 Sample(adjusted): 1 74 Included observations: 74 after adjusting endpoints Variable Coefficien t Std. Error t-statistic Prob. C R * R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) * * ** *** 10% 5% 1%
22 72 H 0a H 1a ( 12) p-value= <0.05 Stoll and Whaley 12 ECR 0 R t P(T<=t) ** P(T<=t) ** * ** *** 10% 5% 1% ( 13) p-value= < CR ~ ~2001 9
23 t P(T<=t) ** P(T<=t) ** * ** *** 10% 5% 1% 73 ( 14)p-value= <0.1 10% R ~ ~ t P(T<=t) ** P(T<=t) * * ** *** 10% 5% 1%
24 TAIFEX 2.
25 ,3: ,3: Board,J.L.G. and Sutcliffe,C.M.S. (1988). The Weekend Effect in UK Stock Market Returns, Journal of Finance and Accounting,Vol.15, Board,J.L.G.and Sutcliffe, C.M.S.(1990). Information Volatility, Volume and Maturity an Investigation of Stock Index Futures, The Review of Futures Markets, Vol.9,No.3, Chamberlaim,T.W.,Cheung,S.C.and Kwan,C.C.Y Expiration day effect of index futures and options Some Canadian evidence, Financial Analysts Journal, Vol.45, No.5, Chamberlaim,T.W. (1989). Maturity Effects in Futures Markets: Some Evidence from the City of London. Scottish, Journal of Political Economy, Vol.36, No.1, Chen,Y., Duan,J.,and Hung,M. (1999). Volatility and Maturity Effect in the Nikkei225 Index Futures, Journal of Futures Markets, Vol.19, Chen,C. and Williams,J. (1994). Triple-Witching Hour,the Change in Expiration Timing,and Stock Market Reaction, Journal of Futures Markets, Vol.14, Chiang,R.C. and Tapley, T.C. (1983). Day-of-the-Week Effect and the Futures Market, Review of Research in Futures Markets, Vol.2, Edwards, F.R. (1988a). Does futures Trading increase stock market volatility? Financial Analysts Journal, Edwards,F.R. (1988b). Futures Trading and Cash Market Volatility Stock Index and Interest Rate Futures, Journal of Future Markets, Vol.8, No.4, Figlewski,S.(1984). Hedging Performance and Basis Risk in Stock Index Futures Markets, Journal of Finance, Vol.39, George, H. K. and Yau, W. J. (2000). Trading Volume,Bid-Ask Spread,and Price Volatility in Futures Markets, Journal of Futures Markets, Vol.20, No.10,
26 Herbst, A. F. and Maberly, E.D.(1990). Stock index Futures, Expiration Day Volatility and the special Friday Opening: a Note, Journal of Futures Markets, Vol.10, Herbst, A. F. and Maberly, E.D An alternative methodology for measuring expiration day price effects at Friday s close The expected price reversal- a Note, Journal of Futures Markets,Vol.11, No.6, Karolyi, A.G Stock market volatility around expiration days in Japan, Journal of Derivatives, Vol.4, Kawaller, I. G.. and Koch, P. D.(1987). The Temporal Price Relationship Between S&P500 Futures and the S&P500 Index, Journal of Finance Klemkosky, R.C.(1978). The impact of option expirations on stock prices, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Lee, C. I.(1999). The influence of information arrival on market microstructure Evidence from three related markets, The financial Review, Vol.34, Iss.1, Pope, P. F. and Yadav, P. K The impact of option expiration on underlying stocks The UK evidence, Journal of Business Finance and Accounting, Vol.19, Samuelson, P. A.(1965). Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Rabdomly, Industrial Management Review, Vol.6, Samuelson, P. A.(1976). Is Real-World Price a Tale Told by the Idiot of Chance? Review of Economics and Statistics, Vol.58, Segall, J.(1956). The Effect of Maturity on Price Fluctuations, Journal of Business, Vol.29, Stoll, H. R. and Whaley, R.E.(1987). Program trading and expiration-day effects, Financial Analysts Journal, March-April, Stoll, H. R. and Whaley, R.E. 1990a. Program trading and individual stock returns Ingredients of the triple-witching brew., Journal of Business, Vol.63, Stoll,H.R.and Whaley,R.E.(1990b).Program Trading and Individual Stock Returns:Ingredients of the Triple-Witching Brew.Journal of Business,Vol.63, pp Stoll, H. R. and Whaley, R. E.(1991). Expiration-day effects what has changed? Financial Analysts Journal, January-February, Stoll, H. R. and Whaley, R. E Expiration-day effects of the All Ordinaries Share Price Index Futures Empirical evidence and alternative settlement procedures, Australin Journal of Management, Vol.22,
untitled
300 (ADF) (VEM) 300 2006 9 5 A50 2006 9 8 CFFEX 10 30 300 300 2007 1 19 6 3 300 300 Kawaller Koch(1987) S&P 500 S&P 500 20~45 1 Stoll Whaley(1990) ARMA 2 3 S&P 500 MMI S&P 500 MMI 5 Abhyankar(1995) FTSE
untitled
A 2004 14 Abstract With the background of China being troubled with overseas listing of Chinese index future, this paper analyses the reactions of local stock markets towards overseas listing of their
untitled
IPO 2005 6 13 14 2005 6 20 Equity WarrantDerivative Warrant covered warrant third party warrant 1 dilution effect 2 3 1 2 3 4 2003 1911 19 60 70 1973 1989 1 2004 2004 2003 49,166 38,479 27.77% USD millions)
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RESEARCH REPORT ETF LOF 1 2 3 ...3.5 6 9 10 11 11 12 12 12 17 22 23 23 29 31 33 4 (Derivative Warrant) (covered warrant) (synthetic warrant) (third party warrant) 2 3 1 4 2005 98% 99% 100% ETF LOF 1 ETF
untitled
: : 1 2 1. vs. 1 1 5% 7% SPAN Standard Portfolio Analysis of Risk 720 / 700 / 680 / 660 / 640 / 50 / 720 +50 +6.9% 700 +50 +7.1% 680 +50 +7.4% 660 +50 +7.6% 640 +50 +7.8% SPAN 2004 [1] 2. vs. risk premium
untitled
RESEARCH REPORT 1 2 3 4 5 1 2 3 Selection Criteria Effect Hypothesis 4 5 3 180 180 2002-12-18 2003-01-02 10 18 18 2003-06-13 2003-07-01 12 18 18 2003-12-16 2004-01-02 12 18 18 2004-06-15 2004-07-01 12
untitled
A Market Test of the Fund s Investment Behavior: Empirical Study Based on the Biggest Institutional Investor of China Stock Market Yi Yao& Zhiyuan Liu (Business School, Nankai University, Tianjin, 300071
A 1 2 1 2 1.1 2 1.2 6 1.3 7 2 9 2.1 9 2.2 10 3 11 3.1 12 3.2 13 3.3 15 4 20 4.1 21 4.2 22 22 2 Merrill Lynch Bernstein 18 sell-side indicator 18 60 sell-side indicator 1 1.1 1952 (H.Markowitz) 3 (Economics
基于因子分析的敦煌莫高窟游客满意度研究
Geographical Science Research 地 理 科 学 研 究, 2012, 1, 56-61 http://dx.doi.org/10.12677/gser.2012.13007 Published Online November 2012 (http://www.hanspub.org/journal/gser.html) The Study of Dunhuang Mogao
untitled
RESEARCH REPORT 1 2 3 1 2 3 4 5 6 DLR = DLR 1 DLR < 1 DLR 1 7 DLR > 1 DLR > 1 DLR > 1 DLR > 1 DLR < 1 8 9 10 11 12 13 14 ö ã ø 15 16 17 18 2003-02-28 2003-06-30 2003-10-31 2004-02-27 2004-06-30 2004-10-29
1 CAPM CAPM % % Wippern, aGebhardt Lee Swaminathan % 5.10% 4.18% 2 3 1Gebhardt Lee Swa
Zingales 2000 Corporate finance is the study of the way firms are financed 1 2 3 1 2 3 4 1 2 1 1 1 CAPM CAPM 2001 2.42% 20002001 1.18% Wippern, 1966 2003aGebhardt Lee Swaminathan 2003 1 1998 2000 1 1998
Myers Majluf 1984 Lu Putnam R&D R&D R&D R&D
2018 1 156 1 2 2 1. 233030 2. 233030 2005 ~ 2015 A F830. 2 A 1008-2506 2018 01-0015-12 1 2015 1 2017-07-18 71540004 BBSLDQDKT2017B02 1990-1993 - 1964-1 15 2018 1 2025 2015 1 2011 2 + Myers Majluf 1984
Probabilities of Default RMI PDs CVI 7-8 KMV 9 KMV KMV KMV 1. KMV KMV DPT DD DD DD DPT Step 1 V E = V A N d 1 - e rt DN d 2 1 d 1 = ln V A
2017 2 204 210023 KMV KMV 2008 2015 CVI 2016 9 1 12 31 KMV CVI ARIMA F272. 13 A 1672-6049 2017 02-0071-11 CVI KMV KMV Black Scholes Merton BSM BSM Ozge Gokbayrak Lee Chua KMV 1 Douglas Dwyer Heather Russell
(156) / Spurious Regression Unit Root Test Cointergration TestVector Error Correction Model Granger / /
(155) * ** / / / / 1973 ~1974 1979 ~1980 1987 ~1989 * ** (156) 1990 2004 1997 1996 1980 / Spurious Regression Unit Root Test Cointergration TestVector Error Correction Model Granger / / (157) Hedonic Price
untitled
Granger Granger Granger M1 ECM M1 M1 20 90 1 2005 2004 10 12 7 2004 11 10 2004 11 17 Vasicek(1977) Dothan (1978) Courtadon (1982) Cox Ingersoll and Ross (1985) Chan Karolyi Longstaff and Sanders (1992)
,, :, ;,,?, : (1), ; (2),,,, ; (3),,, :,;; ;,,,,(Markowitz,1952) 1959 (,,2000),,, 20 60, ( Evans and Archer,1968) ,,,
: : : 3 :2004 6 30 39 67,, 2005 1 1 2006 12 31,,, ( Evans and Archer) (Latane and Young) (Markowitz) :,,, :?,?,,,, 2006 12 31, 321, 8564161,53 1623150, 18196 % ; 268 6941110, 81104 %, 50 %,,2006,,,2006,
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管 理 學 院 97 學 年 度 第 一 學 期 校 務 會 議 工 作 報 告 管 理 學 院 1. 師 資 面 (1) 學 院 師 資 結 構 年 齡 學 位 職 級 的 組 成 本 院 專 任 教 師 共 88 位, 教 授 4 位 副 教 授 41 位 助 理 教 授 25 位 講 師 18 位 師 資 結 構 表 如 下 數 量 與 素 質 企 管 系 國 企 系 會 計 系 觀 光 系
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smart money 5 1 overconfidence 90% 70%, 2, 3 6 4, 5 6 82 80 1 7 58.27% 22.18% 19.53 39.79 36.45 23.74 72 64 1 Thaler Johnson 1990 7 2 8 42 26 21.33 10.66 58.33 8.33 3 9 (reference point) 10 11 (ambiguity
C02.doc
ST * * * # 1998 2000 ST ST ST ST Key Words: Listed Companies, Special Treatments, Announcement Effects 1998 3 16,,,Special Treatment,ST 2000 12 ST 81 27 1999 2000 ST ST ST 1 Distress Financial DistressPerformance
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期 貨 合 約 (Futures Contracts) Chapter 2 Mechanics of Futures Markets 期 貨 合 約 是 指 交 易 雙 方 約 定 於 未 來 某 一 時 間, 依 事 先 約 定 的 價 格 ( 期 貨 價 格 ) 買 入 或 賣 出 某 一 特 定 數 量 的 資 產 期 貨 合 約 在 交 易 所 交 易, 是 標 準 化 的 契 約 1 期
Markowitz 1952 DOT(designated order turnaround) ESP(exchange stock portfolio) ( ) , side car ETFExchange Traded Fund ETF ETF ETF ETF ETF ETF
ETF :David Voon : : 1 Markowitz 1952 DOT(designated order turnaround) ESP(exchange stock portfolio) ( ) 1987 10 19, side car ETFExchange Traded Fund ETF ETF ETF ETF ETF ETF ETF (Creation or Prescribed
國立中山大學學位論文典藏.PDF
Black Scholes I...1...1...3...4...6...6...19...28...28...29...63...63...68...70...72...74...78...82...92...92...93...95...98 -1...5-1...9-2...9-3...9-4...12-1...53-1...79-2...79-3...81-4...84-5...85-6...86-7...90-8...90
FVA MVA I
* *, 00 983 1 000 11 001 6 00 6 00 11 FVA MVA I ... 1 1 []... 1 1.1... 1 1.... 1 1.3... 3 1.4... 4... 4.1... 4.... 5 3... 6 3.1... 7 3.... 9 3.3... 10 3.4... 16 3.5... 18 4... 19 4.1... 19 4.... 19 5...
3 : 3.1 : 3.2 : 3.3 1 8 5 6 8 3-1 1 8 5 6 8 3-2 (1/3) (2/3) (Basis) (Basis) (spot) (future) (Basis Risk) (3/3) ( ) ( ) (560 570) (590 595) (590 605) (590 600) 3-3 3-4 3-5 (1/2) (Simple Hedge Method) 8
2001 9 : p = i p i 21, 1991,,,, M 0 M 1 M 2 ;, 1990, : (1990,2000) 2001 (1996,1998 2000) (1999 2001 ) (1996. 1 2001. 1) (1990 2001 ) (1952 1996) (1997
: Ξ ( 518001) :,,,, ;,,,, ;,, :,,,,, ;,,, ;,,,, ;, 11,,,,, : (1) ; (2) ; (3) ; (4), ; (5),,p i i = a i Π n j = 1 a j, Ξ, 12 2001 9 : p = i p i 21, 1991,,,, M 0 M 1 M 2 ;, 1990, : (1990,2000) 2001 (1996,1998
最 簡 單 的 利 率 交 換 契 約 是 單 純 型 (plain vanilla) 的 利 率 交 換 合 約, 舉 例 來 說, 假 設 在 2011 年 3 月 1 日 甲 方 與 乙 方 簽 定 名 目 本 金 1 億 萬 美 的 利 率 交 換 合 約, 乙 方 同 意 未 來 的 三
主 題 報 導 Regulars 利 率 交 換 交 易 集 中 結 算 制 度 之 發 展 建 議 周 行 一 〡 國 立 政 治 大 學 財 務 管 理 學 系 教 授 徐 政 義 〡 國 立 中 央 大 學 財 務 金 融 學 系 副 教 授 6 2007 至 2008 年 之 間 的 金 融 風 暴, 對 全 球 金 融 市 場 乃 至 於 經 濟 發 展 帶 來 嚴 重 的 衝 擊 金 融
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RESEARCH REPORT 2000~2006 1. 2. 2000 2001~2006 3. 4. A-HA A-HH A-HAA-H H 2 3 1992 9 10 1993 10 IPO 14 Black(1974) P/E ratiocost of capitalsarkissian and Schill (2004) home bias home premium + 2005 1 2
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(92) 瀞 * ** VLCCSuezmaxAframax ARMR- EGARCH Aframax γ Aframax VLCCSuezmax γ 0 0 Clarkson Research Studies 2007 0 2007 0 37.8% 36.3%3.2% * ** (93) 2005 Leverage Effect VLCCSuezmaxAframax Oil TankerProduct
De Roon Veld (1998) 0116 %, %,,,, 180,,, Burlacu (2000) 141,,, Abhyankar Dunning (1999), %,, %, %, %, % (2
(, 510275) :, 2001 4 2003 12 88,,,, : ; ; :F830191 :A :1002-7246(2005) 07-0045 - 12,, ( ),, Asquith Mullins (1986) Masulis Korwar (1986) Mikkelson Partch(1986) - 3 %,Dann Mikkelson (1984) Eckbo (1986),Mikkelson
涨跌停版的磁吸效应：来自中国股市的实证发现
- 1 - 5 AR(3) What Will Happen When Stock Price Close to the Limit? ---Evidence From the Shanghai Stock Exchange Guotai Jun'an Securities Research Institute (No.2008, Chunfeng Road, Shenzhen 518002, China)
标题
2015 年 第 1 期 ( 总 第 227 期 ) 厦 门 大 学 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY( Arts & Social Sciences) No. 1 2015 General Serial No. 227 国 债 期 货 定 价 : 基 本 原 理 与 文 献 综 述 陈 摇 蓉, 葛 摇 骏 ( 厦 门 大 学 经
% 5 CPI CPI PPI Benjamin et al Taylor 1993 Cukierman and Gerlach 2003 Ikeda 2013 Jonas and Mishkin
2016 9 435 No. 9 2016 General No. 435 130012 1996 1-2016 6 LT - TVP - VAR LT - TVP - VAR JEL E0 F40 A 1002-7246201609 - 0001-17 2016-03 - 20 Emailjinquan. edu. cn. Email1737918817@ qq. com. * 15ZDC008
境外人民币期货的现状与趋势分析.doc
境 外 人 民 币 期 货 的 现 状 与 趋 势 分 析 胡 斌 摘 要 : 经 过 近 五 年 的 发 展, 境 外 人 民 币 期 货 取 得 了 一 些 进 步, 但 是 交 易 量 仍 然 偏 小, 市 场 关 注 度 不 高, 期 货 市 场 对 即 期 汇 率 的 影 响 较 弱 本 文 从 交 易 需 求 的 角 度 分 析 了 导 致 这 种 状 况 的 原 因, 并 结 合 部
01-article.doc
59 1990 (top-down) (bottom-up) 1980 ( ) 1970 ( ) ( ) ( ) 1990 ( ) 1970 60 ( ) 1977 66% 1986 31%(Hoshi, ( ) Kashyap and Scharfstein, 1990) 84 8 ( ) (firewall) ( ) ( ) 1980 ( (Savings and Loans Association))
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明 志 科 技 大 學 經 營 管 理 系 專 題 研 究 計 劃 書 背 離 與 買 賣 點 分 析 組 員 : 學 號 姓 名 U96227015 U96227019 U96227021 U96227024 林 育 萱 洪 筱 涵 徐 筱 婷 張 豫 靈 指 導 老 師 : 林 鴻 裕 助 理 教 授 中 華 民 國 九 十 八 年 八 月 二 十 八 日 目 錄 目 錄... i 第 一 章
谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古 代, 男 人 在 二 十 几 岁 早 已 成 家 立 业, 要 是 在 近 代, 男 人
我 国 中 小 板 上 市 公 司 IPO 效 应 存 在 性 检 验 及 原 因 分 析 姓 名 : 于 洋 指 导 教 师 : 黄 蕙 副 教 授 完 成 时 间 :2012 年 12 月 谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古
- i - 1 2 W 1 W 2 W W W d(w) = d(p) + d (P) + L+ d(t) + d( σ ) + d(r) 2 P 2 P t σ R 1 2 = d(p) + Γ d (P) + L+ θ d(t) + ν d( σ) + ρ d(r) 2 Delta Delta Leland WW Delta-Gamma Delta-Gamma-Vega Michel Crouhy,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDD7A4E5B6B0A455A555A658A8D6AAA95FA477A752B0A3A5BCB56FAAEDA4E5B3B93130302E30372E30355F2E646F63>
股 市 投 資 人 之 風 險 承 擔 對 投 資 決 策 因 素 之 影 響 - 以 某 證 劵 公 司 高 雄 地 區 投 資 人 為 例 陳 榮 方 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 企 業 管 理 系 副 教 授 [email protected] 陳 麗 梅 國 立 高 雄 應 用 科 技 大 學 高 階 經 營 管 理 研 究 所 研 究 生 [email protected]
No
2013 金 融 人 才 進 階 培 訓 班 課 程 內 容 規 劃 表 國 內 培 訓 課 程 模 組 ( 草 案,90 小 時 ) 國 際 金 融 交 易 與 風 險 管 理 班 國 際 企 業 經 營 管 理 與 財 務 決 策 班 資 本 市 場 與 經 濟 趨 勢 模 組 (12 小 時 ) Capital Market and Economic Trends Module 兩 岸 特 色
ARCH 系 列 模 型 介 绍 与 应 用 目 录 一 波 动 率 基 本 概 念... 3 二 Black-Scholes 期 权 定 价 公 式 中 的 波 动 率... 4 三 GARCH 类 模 型 简 述... 5 四 基 于 沪 深 300 指 数 样 本 的 GARCH 类 模 型
研 究 报 告 期 权 研 究 专 题 报 告 Research Option Special Reports 沪 深 300 指 数 波 动 率 预 测 效 果 比 较 ARCH 系 列 模 型 介 绍 与 应 用 2013 年 04 月 23 日 投 资 要 点 : 波 动 率 是 一 个 抽 象 概 念, 通 过 对 价 格 数 据 的 建 模, 都 可 以 得 到 对 于 真 实 波 动 率
M 2 ΠGDP (1996) M2ΠGDP (2000) (2000) (2001) (2001) (2001) (2002) (2002) (2002) (2003) (2001) (2005) (2005) (2006) (2004) M2ΠGDP ; M2ΠGDP ; M2ΠG
3 2006 GDP 1017 % (CPI) 115 % 2005 (Pagano 1993 ; King and Levin 1993 ;Rajan and Zingales 1998 ; 2001) (1984) (1989) (1992) (1992) (2005) M2 (1996 1997) (2000) ; (2002) (2006) ( ) 3 ( 06&ZD004-01) 4 2007
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并 购 的 价 值 创 造 产 业 重 组 与 经 济 安 全 国 际 会 议 暨 第 三 届 并 购 论 坛 会 议 日 程 2009 年 管 理 学 院 财 务 与 投 资 系 主 办 北 京 交 通 大 学 中 国 企 业 兼 并 重 组 研 究 中 心 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 协 办 管 理 世 界 杂 志 社 会 议 日 程 时 间 日 程 安 排 地 点 11 月 13
普通高等学校本科专业设置管理规定
普 通 高 等 学 校 本 科 专 业 设 置 申 请 表 ( 备 案 专 业 适 用 ) 学 校 名 称 ( 盖 章 ): 学 校 主 管 部 门 : 专 业 名 称 : 浙 江 外 国 语 学 院 浙 江 省 教 育 厅 金 融 工 程 专 业 代 码 : 020302 所 属 学 科 门 类 及 专 业 类 : 金 融 学 / 金 融 工 程 类 学 位 授 予 门 类 : 修 业 年 限 :
中国金融体系运行效率分析（提纲）
20 90 6 1...1 1.1...1 1.1.1...1 1.1.2...3 1.2...6 1.2.1...6 1.2.2...7 2...8 2.1...9 2.1.1...9 2.1.2...11 2.2...13 2.2.1...13 2.2.2...15 2.3...17 2.3.1...17 2.3.2...20 3...21 3.1...22 3.1.1...22 3.1.2...25
No
2015 金 融 人 才 進 階 培 訓 班 課 程 內 容 規 劃 表 國 內 培 訓 課 程 大 綱 ( 草 案,90 小 時 ) 國 際 金 融 投 資 交 易 與 風 險 管 理 課 程 國 際 企 業 經 營 管 理 與 財 務 決 策 課 程 全 球 產 業 趨 勢 與 資 本 市 場 模 組 (18 小 時 ) Global Industries Trends and Capital
0 1 VaR 2 VaR 3 VaR 4 5 VaR 6 7 VaR 2
VaR B 1 0 1 VaR 2 VaR 3 VaR 4 5 VaR 6 7 VaR 2 VaR VaR VaR _VaR VaR 0.72 VaR 3 2001 VaR _VaR 180 2000 2 60% VaR VaR 4 VaR VaR VaR VaR VaR VaR 5 VaR 1 VaR VaR(Value at Risk) Prob P
31 3 Vol. 31 No Research of Finance and Education May ,,, BS,,,,, ; ; ; ; : F : A : ( 2018)
3 3 Vol. 3 No. 3 208 5 Research of Finance and Education May. 208 730000,,, BS,,,,, ; ; ; ; : F830. 92 : A : 2095-0098( 208) 03-002 - 2005 30% 202 ± % 204 3 ± 2% 205 8 Rogoff 996 PPP PPP 30 - B - S B -
第二章.doc
(Diversification) Rumelt(1974) 3 1. Rumelt(1974) (Synergy) 3 Chandler(1962) Gort(1962) - 8 - (Economic of Scope) Teece(1982) Rumelt(1982) Amit and Livant(1988) Williamson(1976) (Debt Capacity) 2. Amihud,
Lewis
2011 6 World Economic Papers December, 2011 * 2005 2010 2005 * 985 email jadeyyx@ 163. com 600 200433 985 email zhangping_4@ sina. com 985 2011SHKXZD003 2011M500711 20110490654 11CJL024 2011 6 33 Lewis
) & ( +,! (# ) +. + / & 6!!!.! (!,! (! & 7 6!. 8 / ! (! & 0 6! (9 & 2 7 6!! 3 : ; 5 7 6! ) % (. ()
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CPI Krugman 1986 Dornbush 1987 Mark - up Pricing - to - Market Obstfeld and Rogoff 1995 Dornbush 1987 Redux NOEM 2008 NOEM CPI Tayl
2013 8 CPI * Taylor 2000 NOEM 1998 1 2012 4 CPI CPI 1998 2002 2003 2012 4 CPI JEL E52 F31 F064. 1 A 1000-6249 2013 08-045 - 12 2001 11 WTO 2008 2005 7 Exchange Rate Pass - through into Prices - * E - mail
10384 200115009 UDC Management Buy-outs MBO MBO MBO 2002 MBO MBO MBO MBO 000527 MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO MBO Q MBO MBO MBO Abstract Its related empirical study demonstrates a remarkable
1970 Roulac (1996) (shock) (structure change) Barras and Ferguson (1985) Barras (1994) (1990) (1996) (1997) 1
1970 Roulac (1996) (shock) (structure change) Barras and Ferguson (1985) Barras (1994) (1990) (1996) (1997) 1 (1998) 1990 (Unit Root Test) (Cointegration) (Error Correction Model) 1 (1996) 2 (1990) 2 Barras
管 理 科 学 软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 9 10 11 12 2 3 3. 1 变 量 选 择 1 CAR i 20 20 140 21 120 2 2 i CSP 66 16 1 1 1 / 2 / 0 3 4 + + 5-6 7 8
软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 管 理 科 学 叶 陈 刚, 王 ( 对 外 经 济 贸 易 大 学 国 际 商 学 院, 北 京 100029) 2012-10 - 12 国 家 社 会 科 学 基 金 重 点 项 目 ( 10AZD014) ; 国 家 自 然 科 学 基 金 项 目 ( 70672060) ; 教 育 部 人 文 社 会
序 言 本 研 習 資 料 手 冊 按 照 投 資 相 連 長 期 保 險 考 試 範 圍 編 纂 而 成, 該 考 試 試 題 將 按 本 研 習 資 料 手 冊 擬 定 內 文 每 章 結 尾 部 份 另 列 有 模 擬 試 題 供 參 考 在 香 港 保 險 業 監 理 處 的 應 允 下,
保 險 中 介 人 素 質 保 證 計 劃 投 資 相 連 長 期 保 險 考 試 研 習 資 料 手 冊 2010 年 版 序 言 本 研 習 資 料 手 冊 按 照 投 資 相 連 長 期 保 險 考 試 範 圍 編 纂 而 成, 該 考 試 試 題 將 按 本 研 習 資 料 手 冊 擬 定 內 文 每 章 結 尾 部 份 另 列 有 模 擬 試 題 供 參 考 在 香 港 保 險 業 監 理
,,,,,Modigliani - Miller Bernanke, Gertler Gilchrist 1996,, Bernanke, Gertler Gilchrist ( ) ( ),,,, Bernanke, Gertler Gilchrist (1999),,, RBC, Bernank
RBC 3 (, 100871) RBC,, RBC,, ; ; F83015 A 1002-7246(2005) 04-0016 - 15 RBC,, Modigliani - Miller (1958 ),, RBC,, RBC,?? Gertler 1988, Fisher Keynes,,,,,,,,,, 2005-03 - 05 (1978 - ),,, (1970 - ),,,, 3 Chi
RESEARCH REPORT A Survey on the Effectiveness of Corporate Governance of Companies Listed in ShenZhen Stock Exchange 2003.12.05 0086 ...1 ABSTRACT...2...3...6...6...9...10...10...17...25...32...34...36...37...38...38...38...48...56...57
Microsoft Word - 24-BF03.doc
MAY 19, pp397-417 企 業 選 擇 不 同 撤 資 方 式 之 因 素 沈 筱 玲 黃 意 茵 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 [email protected] [email protected] 摘 要 本 研 究 主 要 探 討 企 業 選 擇 三 種 不 同 撤 資 方 式 ( 資 產 出 售 資 產 分 割 權 益 分
長久以來，經濟學者最常利用國民生產毛額（Gross National Product, GNP）來作為一個國家或經濟社會福利水準高低之衡量標準
Research Center For Taiwan Economic Development (RCTED) GNP GNP GNP GNP 1960 Easterly 1997 95 3 2001 US13,000 4 1950/60 2 4 PPP GNI US18,000 Anand and Ravallion1993 1985 85 GDP Pritchett and Summers
香 港 浸 會 大 學 我 們 一 致 通 過 經 濟 主 修 學 生 葉 仲 謙 的 畢 業 論 文 : < 分 析 中 國 服 務 業 增 長 的 城 鎮 化 因 素 > 作 為 結 業 要 求 的 一 部 份, 並 推 薦 上 述 學 生 接 受 中 國 研 究 社 會 科 學 學 士 ( 榮
分 析 中 國 服 務 業 增 長 的 城 鎮 化 因 素 葉 仲 謙 學 號 : 11011548 畢 業 論 文 中 國 研 究 社 會 科 學 學 士 ( 榮 譽 ) 學 位 課 程 經 濟 主 修 香 港 浸 會 大 學 二 零 一 四 年 四 月 1 香 港 浸 會 大 學 我 們 一 致 通 過 經 濟 主 修 學 生 葉 仲 謙 的 畢 業 論 文 : < 分 析 中 國 服 務 業
标题
香 港 知 识 溢 出 对 内 地 创 新 能 力 影 响 的 实 证 研 究 以 广 东 省 为 例 王 鹏 赵 捷 摘 要 : 改 革 开 放 以 来, 内 地 经 济 技 术 和 创 新 水 平 的 提 高 离 不 开 源 自 香 港 的 知 识 溢 出 本 文 以 广 东 省 为 例, 运 用 1990 ~ 2010 年 粤 港 两 地 经 济 社 会 数 据, 从 知 识 溢 出 角 度
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2005 1 Frechet 2 31999-2003 1993-1998 4 Pearson GPD 500 200122 0216840-1002 [email protected] Abstract We examine the tail characteristics of and tail dependence between return series of copper futures