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- 肉逸 路
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1 Muual Funds Performance Persisence and Classificaion Schemes β Ching-Jun Hsu, Chih-Chien Chiang, Deparmen of Financial Managemen, Nan-Hua Universiy ABSTRACT Muual funds performance persisence is a very imporan facor when invesors selec muual funds. So we hope o find a classificaion scheme ha does no exhibi he problem of performance reversals. Our sample includes 120 funds from 1998 o We show ha he relaion beween performance persisence and he sandard deviaion. Exremely, performance reversals do no display in he bond funds. Afer we add a variable represening he degree of a fund momenum sraegy o he facor analysis, he previous performance reversals are largely removed. This resul shows ha dynamic invesmen sraegies should also be included when deermining funds. KeywordsMuual fund, Classificaion, Performance, Persisence, Momenum 785
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4 R p, = NAV p, = NAV p, 1 = 1 D p, = R p, R f S p = σ ( R p, ) R p, = R f = σ ( R p, ) = 2 6 d r s = 1 2 n( n 1) NAVp, NAVp, 1 Dp, Rp, = + NAVp, 1 NAV (1) p, 1 788
5 n 2 = rs 1 r 2 s β β β r i = α i + bi RMRF + pi PR1YR + ei σ r = i RMFR = PR1YR = 789
6 α α α 790
7 791
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11 β β β 795
12 [10] Williamson, J. P., measuremen and forecasing of muual fund performance: [1] Brown, Sephen J., and William N. Choosing an invesmen sraegy, Goezmann, Performance persisence, Financial Analysis Journal 28, Journal of Finance 50, [2]Carlson, R. S., aggregae performance of [11] muual fund. Journal of Financial and Quaniaive Analysis 5, [3] Carhar, Mark M., On persisence in [12] muual fund performance,journal of Finance 52, [4] Grinbla Mark, Sheridan Timan, The [13] persisence of muual fund performance, Journal of Finance 47, [5] Goezmann, William and R. G. Ibboson, [14] On winners repea? Journal of Porfolio Managemen 20, [6] Jensen, Michael, The performance of [15] muual funds in he period , Journal of Finance 23, [7] Kahn, Ronald N., and Andrew Rudd, Does hisorical performance predic fuure [16] performance? Financial Analysis Journal 51, [8] Malkiel, B. G., Reurn from invesing in equiy muual funds 1971 o 1991, Journal of Finance 50, [9] Sharpe, William F., Muual fund performance, Journal of Business, 796
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國立空中大學商學學報22期
商 學 學 報 第 二 十 二 期 中 華 民 國 一 三 年 七 月 目 錄 影 響 共 同 基 金 持 有 報 酬 之 關 鍵 因 子... 曲 靜 芳, 陳 秋 萍 1 第 三 方 支 付 之 研 究... 沈 淑 惠 21 全 額 交 割 股 的 判 列 與 取 消 對 股 票 報 酬 之 影 響... 陳 志 鈞, 邱 建 勳, 許 慧 雯 41 公 司 經 營 績 效 之 探 討 : 考
上证联合研究计划第二期课题
(a) 1 1 1.1 1.2 2 2.1 2.2 3 3.1 3.2 3.3 3.4 4 4.1 4.2 1999 4.3 2000 / 4.4 5 5.1 5.2 5.3 5.4 6 6.1 6.2 6.3 7 7.1 7.2 2 1999 2000 / 3 1 1.1 1997 11 2 3 1998 3 27 20 1 5 1998 3 27 20 3 3 20 2 5 1999 5 5 20
证券投资基金的绩效评价风险调整收益指标探讨
RUC-BK-113-110204-11271335 2001 11271335 0 1 Based on the analysis of the decomposition of securities investment funds, the paper demonstrates that funds performance evaluation should include the market-timing
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致 謝 投 資 基 金 這 個 議 題, 需 蒐 集 許 多 的 期 刊 報 導 研 究 專 題 等, 非 常 感 謝 黃 彥 聖 老 師 以 及 楊 子 儀 老 師 的 教 導, 提 點 相 關 金 融 資 訊 資 料, 有 助 於 專 題 內 容 的 專 業 性 與 金 融 常 識 謝 謝 黃
明 志 科 技 大 學 經 營 管 理 系 專 題 研 究 投 資 基 金, 積 金 成 塔 - 共 同 基 金 在 台 灣 股 市 大 盤 之 績 效 表 現 組 員 : 學 號 姓 名 U99227127 U99227130 U99227138 U99227148 黃 昱 舜 黃 讌 捷 廖 翊 琪 賴 韻 竹 指 導 老 師 : ( 簽 名 ) 中 華 民 國 一 百 零 二 年 十 二 月
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BETA 系 数 的 不 稳 定 性 : 一 些 初 步 的 经 验 证 据 * 陈 冬 华 ( 南 京 大 学 商 学 院 会 计 学 系 ) [ 摘 要 ] 通 过 描 述 性 统 计 和 配 对 样 本 检 验 的 方 法, 对 996 997 和 998 三 年 我 国 上 海 股 票 市 场 的 BETA 的 稳 定 性 进 行 了 初 步 研 究 通 过 研 究 发 现 : 单 个 股
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马翔我国上市公司资本结构、公司治理与公司绩效研究全文
我 国 上 市 公 司 资 本 结 构 公 司 治 理 与 公 司 绩 效 研 究 基 于 2003-2009 年 沪 深 300 样 本 数 据 实 证 马 翔 ( 浙 江 大 学 宁 波 理 工 金 融 经 济 研 究 所, 宁 波 315100) 摘 要 : 良 好 的 资 本 结 构 与 股 权 结 构, 不 仅 有 利 于 改 善 公 司 治 理 效 率, 而 且 有 利 于 提 高 企
1955 1 1979 1982 3 1985 7 1400 28 1939 700 525 15 300 1956 15000 15000 5000 775 31 992 1980 1982 100 1959 1000 1130 1981 1985 1982 1985 1958 1985 1957
24 193 5 26 1950 5 1952 1954 1952 1956 9 1957 5 3 1963 1975 12 1200 1983 4 1984 81 1985 26 136 1952 1954 1964 86 1979 1981 198 9 87 20 80 1985 768 1955 1 1979 1982 3 1985 7 1400 28 1939 700 525 15 300
中国生态文明奖先进集体和先进个人建议吊单公示
中 国 生 态 文 明 奖 先 进 个 人 公 示 序 作 为 殡 葬 行 业 持 久 性 有 机 污 染 物 研 究 学 科 带 头 人, 率 先 在 殡 葬 行 业 开 展 了 二 恶 英 减 排 和 重 金 属 汞 减 排 技 术 研 究 通 过 自 主 创 1 王 玮 民 政 部 一 零 一 研 究 所 科 室 主 任 新 和 技 术 优 化, 研 发 了 遗 体 火 化 遗 物 祭 品 焚
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A Market Test of the Fund s Investment Behavior: Empirical Study Based on the Biggest Institutional Investor of China Stock Market Yi Yao& Zhiyuan Liu (Business School, Nankai University, Tianjin, 300071
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诺 安 中 证 创 业 成 长 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 托 管 协 议 基 金 管 理 人 : 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 鉴 于 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司 是 一 家 依 照 中 国 法 律 合 法 成 立 并 有 效 存 续 的 有 限 责 任 公 司, 按 照 相 关 法 律 法 规 的
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嘉 義 縣 104 年 新 港 溪 北 六 興 宮 正 黑 麵 三 媽 盃 小 六 學 藝 競 試 國 文 試 卷 一 一 般 選 擇 題 : 1. 下 列 選 項 中, 哪 一 組 字 的 讀 音 是 相 同 的?(A) 躡 足 / 攝 影 (B) 淒 慘 / 妻 兒 (C) 漠 不 關 心 / 眼 角 膜 (D) 韋 編 / 偉 人 2. 下 列 內 的 部 首, 何 者 正 確?(A) 黎 明
凡 例 一 高 淳 县 历 史 悠 久, 文 物 古 迹 颇 丰, 为 全 面 系 统 地 保 存 各 类 文 物 资 料, 介 绍 文 物 工 作 情 况, 达 到 教 育 后 人, 提 供 专 业 研 究 的 目 的, 特 编 纂 本 志 二 本 志 采 用 记 志 述 图 表 等 多 种 体 裁, 翔 实 记 载 高 淳 县 自 旧 石 器 时 代 至 民 国 年 间 的 文 化 遗 存 文
康體藝術
320 321 0.12% (340 ) 3.44% (1.001 ) 0.30% (860 ) 5.93% (7.542 ) 7.83% (2.277 ) ( 7,960 1,810 ) 3.36% (9,770 ) 9.08% (2.642 ) 20.27% (5.898 ) ( ) 29.67% (8.63 ) 322 π 323 324 325 326 327 328 329 330 331
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一 選 擇 題 1. 師 說 : 巫 醫 樂 師 百 工 之 人, 君 子 不 齒, 今 其 智 乃 反 不 能 及 君 子 不 齒 意 謂 : (A) 不 足 君 子 掛 齒 (B) 君 子 不 屑 與 之 同 列 (C) 使 君 子 不 敢 輕 視 (D) 使 君 子 感 到 羞 辱 2. 道 之 所 存, 師 之 所 存 也 意 謂 : (A) 凡 通 曉 道 業 之 人, 皆 可 為 吾 師
标题
第 28 卷 摇 第 5 期 北 京 工 商 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ) Vol. 28 No. 5 2013 年 9 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY( SOCIAL SCIENCES) Sep. 2013 我 国 主 板 中 小 板 创 业 板 的 信 息 效 率 之 比 较 基 于 Kalman 滤
De Roon Veld (1998) 0116 %, %,,,, 180,,, Burlacu (2000) 141,,, Abhyankar Dunning (1999), %,, %, %, %, % (2
(, 510275) :, 2001 4 2003 12 88,,,, : ; ; :F830191 :A :1002-7246(2005) 07-0045 - 12,, ( ),, Asquith Mullins (1986) Masulis Korwar (1986) Mikkelson Partch(1986) - 3 %,Dann Mikkelson (1984) Eckbo (1986),Mikkelson
们 好 奇 的 是 在 股 票 市 场 周 期 转 换 的 极 端 市 场 环 境 中, 公 募 基 金 的 前 期 业 绩 表 现 将 如 何 影 响 其 风 险 调 整 行 为, 而 这 一 行 为 最 终 又 会 如 何 影 响 其 后 期 业 绩 表 现? 这 是 现 有 研 究 所 没 有
股 市 周 期 转 换 视 角 下 公 募 基 金 风 险 调 整 行 为 与 投 资 业 绩 研 究 严 武 1, 熊 航 2 ( 江 西 财 经 大 学 金 融 管 理 国 际 研 究 院, 江 西 南 昌 330013) 摘 要 : 通 过 使 用 改 进 型 BB 方 法 对 我 国 股 市 从 2005 2014 年 的 运 行 周 期 进 行 划 分 并 找 出 周 期 转 折 点 研
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Sze Wan once wrote: To me I remember that series of prints have a lot to do with women s bodies, self-portrait/dancing/exercise/nudity/purity/ self-examination...it is the space hard for me to talk and
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5. 閱 讀 下 文, 推 斷 內 最 適 合 填 入 的 詞 語 依 序 為 何? 人 也 真 是 一 個 絕 字, 一 邊 向 左, 一 邊 向 右, 一 副 的 樣 子, 偏 又 相 連 著, 各 說 各 話 各 走 各 路, 卻 又 人, 這 麼 一 個 簡 單 的 字, 竟 包 含 如 此
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( ) ( ) 2003 12 2 6,668.4 417 ( ) 2 1,075.8 79.03% ( ) (panel data, random effects) (translog cost function) 1997 5 2003 12 21,222 (cost elasticity) (1) (2) (risk premium) (3) 12b-1 2003 2 TSEC MONTHLY
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9 21-40 2004 12 * * 22 9 1 2 3 1 1992 2 1960 2 3 1984 8 87 23 4 5 1697 AD 1779 6 7 8 9 10 11 12 4 1977 109-112 5 87 41993 13-38 6 614 7 8 632 9 1974 8 10 631 11 12 632 9 24 13 14 13 1990 14 25 15 16 15
2. 读 课 文, 填 空 : (1) 树 上 垂 挂 着 择 怎 侉 (2) 孔 雀 好 像 美 人 拖 着 (3) 象 身 上 刺 着, 耳 朵 上 戴 着, 脖 子 上 系 着 (4) 象 主 人 敲 着, 象 小 姐 踩 着 一 摇 一 晃 的 (5) 小 松 鼠 歪 着, 朝 你 挤 眉
8. 印 度 奇 观 星 期 一 1. 写 一 写 : 幻 盆 妨 露 丛 裙 牙 松 49 2. 读 课 文, 填 空 : (1) 树 上 垂 挂 着 择 怎 侉 (2) 孔 雀 好 像 美 人 拖 着 (3) 象 身 上 刺 着, 耳 朵 上 戴 着, 脖 子 上 系 着 (4) 象 主 人 敲 着, 象 小 姐 踩 着 一 摇 一 晃 的 (5) 小 松 鼠 歪 着, 朝 你 挤 眉 弄 眼
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Logistics Sci-Tech No., 200 200 02-30 (200) 0-00-0 XCL To Solve One Kind of istributing Routing roblem with XCL,, (, 20020) YO Yu-hua, YON ang, ZN Zhuo (etro China Shanghai Marketing Compang, Shanghai
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講 道 時 間 表 講 道 日 期 講 員 經 文 講 題 2 月 13 14 日 羅 劍 輝 牧 師 馬 太 福 音 六 章 1-8 16-18 節 從 內 而 外 的 生 命 2 月 20 21 日 邱 梓 亮 牧 師 馬 太 福 音 四 章 1-10 節 真 心 清 心 2 月 27 28 日
凝 聚 力 量 傳 遞 異 象 心 繫 紅 土 活 出 豐 盛 預 苦 期 2016 年 2 月 10 日 - 3 月 26 日 省 思 簡 約 共 享 查 經 及 家 庭 禮 拜 小 冊 子 第 1 頁 講 道 時 間 表 講 道 日 期 講 員 經 文 講 題 2 月 13 14 日 羅 劍 輝 牧 師 馬 太 福 音 六 章 1-8 16-18 節 從 內 而 外 的 生 命 2 月 20 21
第三章 中原儺文化圈
19997 211-234 從 儀 式 到 戲 劇 : 一 個 以 中 國 民 間 迎 神 賽 社 為 例 的 初 步 研 究 1574 211 從 儀 式 到 戲 劇 : 一 個 以 中 國 民 間 迎 神 賽 社 為 例 的 初 步 研 究 前 言 performance context 1 2 3 4 5 6 7 1 2 1 2 3 1 10-11 2 1414 3 212 4 一 賽 社 文
硕 士 学 位 论 文 论 文 题 目 : 北 岛 诗 歌 创 作 的 双 重 困 境 专 业 名 称 : 中 国 现 当 代 文 学 研 究 方 向 : 中 国 新 诗 研 究 论 文 作 者 : 奚 荣 荣 指 导 老 师 : 姜 玉 琴 2014 年 12 月
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組織變革活動系絡與變革成效之探討
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26 2006 年 5 251~262 數 易 理 利 不 EGARCH 料 2003 年 1 1 2004 年 12 31 483 數 數 料 數 料 來 易 兩 領 落 1. 數 2. 數 不 易 EGARCH 論 金 數 WTO 金 流 金 金流 度 更 金 數 流 數 契 易 易來 例 易 了 易 易 易 數 行 數 易 易 領 來 了 數 參 來 不 易 易 251 26 易 更 易 利
中 國 學 研 究 期 刊 泰 國 農 業 大 學 บ นทอนเช นก น และส งผลก บการด ดแปลงจากวรรณกรรมมาเป นบทภาพยนตร และบทละคร โทรท ศน ด วยเช นก น จากการเคารพวรรณกรรมต นฉบ บเป นหล
วารสารจ นศ กษา มหาว ทยาล ยเกษตรศาสตร การเล อกสรรของย คสม ยท แตกต างก น โดยว เคราะห การด ดแปลง บทละครโทรท ศน หร อบทภาพยนต จากผลงานคลาสส กวรรณกรรม สม ยใหม ของจ น The Choice of Times Film Adaptation of Chinese
课题调查对象:
1 大 陆 地 方 政 府 大 文 化 管 理 职 能 与 机 构 整 合 模 式 比 较 研 究 武 汉 大 学 陈 世 香 [ 内 容 摘 要 ] 迄 今 为 止, 大 陆 地 方 政 府 文 化 管 理 体 制 改 革 已 经 由 试 点 改 革 进 入 到 全 面 推 行 阶 段 本 文 主 要 通 过 结 合 典 型 调 查 法 与 比 较 研 究 方 法, 对 已 经 进 行 了 政 府
管 理 科 学 软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 9 10 11 12 2 3 3. 1 变 量 选 择 1 CAR i 20 20 140 21 120 2 2 i CSP 66 16 1 1 1 / 2 / 0 3 4 + + 5-6 7 8
软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 管 理 科 学 叶 陈 刚, 王 ( 对 外 经 济 贸 易 大 学 国 际 商 学 院, 北 京 100029) 2012-10 - 12 国 家 社 会 科 学 基 金 重 点 项 目 ( 10AZD014) ; 国 家 自 然 科 学 基 金 项 目 ( 70672060) ; 教 育 部 人 文 社 会
标题
第 18 卷 第 3 期 河 海 大 学 学 报 ( 哲 学 社 会 科 学 版 ) 2016 年 6 月 DOI:10 3876 / j issn 1671 4970 2016 03 009 江 苏 沿 海 产 业 投 资 基 金 安 全 运 行 效 益 研 究 许 长 新, 郑 璐 ( 河 海 大 学 商 学 院, 江 苏 南 京 211100) 摘 要 : 江 苏 沿 海 产 业 投 资 基
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内 蒙 古 警 察 职 业 学 院 高 等 职 业 教 育 质 量 年 度 报 告 (2015) 为 了 进 一 步 完 善 学 院 人 才 培 养 质 量 保 障 体 系, 推 进 学 院 高 等 职 业 教 育 质 量 评 估 工 作, 建 立 和 完 善 校 局 合 作 机 制, 健 全 公 安 专 业 研 究 机 构, 不 断 完 善 人 才 培 养 质 量 检 测 体 系, 基 于 2015
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MAY 19, pp397-417 企 業 選 擇 不 同 撤 資 方 式 之 因 素 沈 筱 玲 黃 意 茵 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 東 吳 大 學 企 業 管 理 學 系 [email protected] [email protected] 摘 要 本 研 究 主 要 探 討 企 業 選 擇 三 種 不 同 撤 資 方 式 ( 資 產 出 售 資 產 分 割 權 益 分
经 济 与 管 理 耿 庆 峰 : 我 国 创 业 板 市 场 与 中 小 板 市 场 动 态 相 关 性 实 证 研 究 基 于 方 法 比 较 视 角 87 Copula 模 型 均 能 较 好 地 刻 画 金 融 市 场 间 的 动 态 关 系, 但 Copula 模 型 效 果 要 好 于
第 19 卷 第 6 期 中 南 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ) Vol.19 No.6 013 年 1 月 J. CENT. SOUTH UNIV. (SOCIAL SCIENCE) Dec. 013 我 国 创 业 板 市 场 与 中 小 板 市 场 动 态 相 关 性 实 证 研 究 基 于 方 法 比 较 视 角 耿 庆 峰 ( 闽 江 学 院 公 共 经 济 学 与 金 融 学
奇特的一生(Эта странная жизнь)
凡 剑 (Ken777) 藏 书 奇 特 的 一 生 苏 格 拉 宁 著 侯 焕 闳 唐 其 慈 译 外 国 文 学 出 版 社 一 九 八 三 年 北 京 ДАНИИЛ ГРАНИН ЗТА СТРАННАЯ ЖИЗНЬ 据 Д. ГРАНИН: ВЬІБОР ЦЕЛИ (СОВЕТСКИЙ ПИСАТЕЛЬ, ЛЕНИНГРАДСКОЕ ОТДЕЛЕНИЕ,1975) 译 出 封 面 扉 页 :
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報 告 呈 交 澳 門 特 別 行 政 區 政 府 教 育 暨 青 年 局 二 零 一 四 年 十 二 月 目 錄 內 容 頁 數 1. 引 言 3 2. 研 究 背 景 及 目 的 4 3. 研 究 方 針 5 4. 研 究 分 析 結 果 8 5. 總 結 30 6. 未 來 澳 門 青 年 研 究 的 方 向 及 建 議.. 35 7. 研 究 限 制 40 8. 參 考 書 目 41 9.
谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古 代, 男 人 在 二 十 几 岁 早 已 成 家 立 业, 要 是 在 近 代, 男 人
我 国 中 小 板 上 市 公 司 IPO 效 应 存 在 性 检 验 及 原 因 分 析 姓 名 : 于 洋 指 导 教 师 : 黄 蕙 副 教 授 完 成 时 间 :2012 年 12 月 谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古
