嘉实理财通系列基金季度报告

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1 嘉实理财通系列证券投资基金暨 嘉实增长基金 嘉实稳健基金和嘉实债券基金 2006 年第一季度报告 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人中国银行股份有限公司根据本系列基金 / 基金合同规定, 于 2006 年 4 月 17 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利 本系列基金 / 基金的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本系列基金的招募说明书 本系列基金由具有不同市场定位的三只基金构成, 包括相互独立的嘉实增长证券投资基金 嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金 每只基金均为契约型开放式, 适用一个基金合同和招募说明书 本报告期为 2006 年 1 月 1 日起至 2006 年 3 月 31 日止 本报告期中的财务资料未经审计 一 嘉实增长证券投资基金 ( 一 ) 基金产品概况 1. 基金简称 嘉实增长 2. 基金代码 ( 深交所净值揭示代码 :160702) 3. 基金运作方式 契约型开放式 4. 基金合同生效日 2003 年 7 月 9 日 5. 报告期末基金份额总额 1,140,401, 份 6. 投资目标 投资于具有高速成长潜力的中小企业上市公司, 以获取未来资本增 值的机会, 并谋求基金资产的中长期稳定增值, 同时通过分散投资 1

2 提高基金资产的流动性 嘉实理财通系列基金 2006 年第一季度报告 7. 投资策略从公司基本面分析入手挑选具有成长潜力的股票, 重点投资于预期 8. 业绩比较基准巨潮 500( 小盘 ) 指数 利润或收入具有良好增长潜力的成长型上市公司的股票 投资组合 比例范围为股票 40%-75% 债券 20%-55% 现金 5% 左右 9. 风险收益特征本基金属于中高风险证券投资基金, 长期系统性风险控制目标为基 10. 基金管理人嘉实基金管理有限公司 11. 基金托管人中国银行股份有限公司 ( 二 ) 主要财务指标和基金净值表现 金份额净值相对于基金业绩基准的 β 值保持在 0.5 至 0.8 之间 1. 主要财务指标单位 : 元 序号 主要财务指标 2006 年 1 月 1 日至 2006 年 3 月 31 日 1 基金本期净收益 152,032, 基金份额本期净收益 期末基金资产净值 1,614,649, 期末基金份额净值 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要 低于所列数字 2. 基金净值表现 (1) 报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 1 净值增长率标准差 2 业绩比较基准收益率 3 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 18.69% 0.76% 13.01% 1.08% 5.68% -0.32% (2) 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况, 并与同期业绩比较基准的变动进行比较 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 嘉实增长 基金基准

3 图 1: 嘉实增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003 年 7 月 9 日至 2006 年 3 月 31 日 ) 注 : 按基金合同规定, 本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期 本报告期内, 本基 金的各项投资比例已符合基金合同第三部分 ( 四 ( 一 ) 投资范围和 ( 四 ) 各基金投资组合比例 限制 ) 的规定 : (1) 投资于股票 债券的比例不低于基金资产总值的 80%;(2) 持有一家公司的股票, 不 得超过基金资产净值的 10%;(3) 本基金与由基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的 证券, 不得超过该证券的 10%;(4) 投资于国债的比例不低于基金资产净值的 20%;(5) 本基金 的股票资产中至少有 80% 属于本基金名称所显示的投资内容 ;(6) 法律法规或监管部门对上述 比例限制另有规定的, 从其规定 由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内, 但应在 10 个交易日内进行调整, 并符合相应的规定 ( 三 ) 投资组合报告 1 报告期末基金资产组合情况 资产类别 金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 股票 1,185,680, % 债券 336,796, % 银行存款及清算备付金合计 164,953, % 应收证券清算款权证 2,204, % 其他资产 13,862, % 合计 1,703,497, % 2 报告期末按行业分类的股票投资组合 行业 股票市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 A 农 林 牧 渔业 28,367, % B 采掘业 95,695, % C 制造业 377,707, % C0 食品 饮料 106,993, % C1 纺织 服装 皮毛 C2 木材 家具 13,144, % C3 造纸 印刷 C4 石油 化学 塑胶 塑料 44,930, % C5 电子 15,040, % C6 金属 非金属 22,800, % C7 机械 设备 仪表 66,624, % C8 医药 生物制品 108,173, % C99 其他制造业 3

4 D 电力 煤气及水的生产和供应业 7,478, % E 建筑业 F 交通运输 仓储业 157,073, % G 信息技术业 39,531, % H 批发和零售贸易 206,020, % I 金融 保险业 26,494, % J 房地产业 141,337, % K 社会服务业 86,008, % L 传播与文化产业 19,964, % M 综合类 合计 1,185,680, % 3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票简称 数量 ( 股 ) 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 云南白药 3,757, ,990, % G 海工 3,189,859 95,695, % G 铁龙 12,922,374 91,748, % G 华侨城 6,887,059 79,614, % G 宝恒 9,231,190 75,511, % 王府井 7,571,331 59,434, % 大商股份 2,049,689 50,217, % 承德露露 7,324,499 47,169, % G 综超 3,463,852 41,808, % 金地集团 3,835,180 33,442, % 4 报告期末按券种分类的债券投资组合 债券品种 市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 国债 271,943, % 央行票据企业债金融债券 55,432, % 可转换债券 9,420, % 合计 336,796, % 5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 1 02 国债 ⒁ 104,107, % 2 21 国债 ⒂ 53,568, % 3 04 国债 ⑸ 35,820, % 4 01 国开 19 30,003, % 5 04 国开 21 20,384, % 6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细 4

5 序号 权证代码 权证简称 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 沪场 JTP1 2,204, % 注 : 报告期末本基金仅持有上述 1 只权证 7 投资组合报告附注 (1) 报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查, 在本报告编制 日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚 (2) 本基金投资的前十名股票中, 没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票 (3) 其他资产的构成 项目名称 期末余额 ( 元 ) 交易保证金 638, 应收利息 5,615, 应收申购款 7,608, 待摊费用 合计 13,862, (4) 持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 代码 债券名称 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 桂冠转债 5,449, % 国电转债 3,971, % 二 嘉实稳健证券投资基金 ( 一 ) 基金产品概况 1. 基金简称 嘉实稳健 2. 基金代码 ( 深交所净值揭示代码 :160703) 3. 基金运作方式 契约型开放式 4. 基金合同生效日 2003 年 7 月 9 日 5. 报告期末基金份额总额 569,209, 份 6. 投资目标 在控制风险 确保基金资产良好流动性的前提下, 以获取资本增值 收益和现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值 7. 投资策略 在对市场趋势判断的前提下进行资产配置, 通过基本面分析挖掘行 业优势企业, 获取稳定的长期回报 投资组合比例范围为股票 40%-75% 债券 20%-55% 现金 5% 左右 8. 业绩比较基准 巨潮 200( 大盘 ) 指数 9. 风险收益特征 本基金属于中低风险证券投资基金, 长期系统性风险控制目标为基 5

6 10. 基金管理人嘉实基金管理有限公司 11. 基金托管人中国银行股份有限公司 ( 二 ) 主要财务指标和基金净值表现 嘉实理财通系列基金 2006 年第一季度报告 金份额净值相对于基金业绩基准的 β 值保持在 0.5 至 0.8 之间 1. 主要财务指标单位 : 元 序号 主要财务指标 2006 年 1 月 1 日至 2006 年 3 月 31 日 1 基金本期净收益 77,655, 基金份额本期净收益 期末基金资产净值 671,561, 期末基金份额净值 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要 低于所列数字 2. 基金净值表现 (1) 报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 1 净值增长率标准差 2 业绩比较基准收益率 3 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 13.03% 0.81% 13.18% 0.94% -0.15% -0.13% (2) 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况, 并与同期业绩比较基准的变动进行比较 30% 嘉实稳健 基金基准 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 图 2: 嘉实稳健基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003 年 7 月 9 日至 2006 年 3 月 31 日 ) 注 : 按基金合同规定, 本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期 本报告期内, 本基 金的各项投资比例已符合基金合同第三部分 ( 四 ( 一 ) 投资范围和 ( 四 ) 各基金投资组合比例 限制 ) 的规定 : (1) 投资于股票 债券的比例不低于基金资产总值的 80%;(2) 持有一家公司的股票, 不 得超过基金资产净值的 10%;(3) 本基金与由基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的 6

7 证券, 不得超过该证券的 10%;(4) 投资于国债的比例不低于基金资产净值的 20%;(5) 本基金 的股票资产中至少有 80% 属于本基金名称所显示的投资内容 ;(6) 法律法规或监管部门对上述 比例限制另有规定的, 从其规定 由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内, 但应在 10 个交易日内进行调整, 并符合相应的规定 ( 三 ) 投资组合报告 1 报告期末基金资产组合情况 资产类别 金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 股票 450,799, % 债券 148,792, % 银行存款及清算备付金合计 44,041, % 应收证券清算款 25,996, % 权证 2,154, % 其他资产 5,016, % 合计 676,801, % 2 报告期末按行业分类的股票投资组合 行业股票市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 A 农 林 牧 渔业 B 采掘业 38,850, % C 制造业 218,147, % C0 食品 饮料 42,105, % C1 纺织 服装 皮毛 C2 木材 家具 C3 造纸 印刷 C4 石油 化学 塑胶 塑料 8,639, % C5 电子 % C6 金属 非金属 73,750, % C7 机械 设备 仪表 75,013, % C8 医药 生物制品 18,638, % C99 其他制造业 D 电力 煤气及水的生产和供应业 E 建筑业 F 交通运输 仓储业 19,749, % G 信息技术业 31,396, % H 批发和零售贸易 22,550, % I 金融 保险业 35,651, % J 房地产业 36,025, % K 社会服务业 19,287, % L 传播与文化产业 29,141, % 7

8 M 综合类 合计 450,799, % 3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号股票代码股票简称数量 ( 股 ) 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 G 万科 A 5,500,000 36,025, % G 招行 4,700,000 30,221, % G 歌华 2,168,285 29,141, % 中国石化 5,500,000 27,775, % G 生益 3,523,689 24,489, % G 火箭 2,503,072 23,904, % G 太钢 4,925,998 19,753, % G 沪机场 1,738,529 19,749, % G 中兴 635,000 19,450, % G 华侨城 1,668,504 19,287, % 4 报告期末按券种分类的债券投资组合 债券品种 市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 国债 138,792, % 央行票据企业债金融债券 10,000, % 可转换债券合计 148,792, % 5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 1 02 国债 ⒁ 46,765, % 2 04 国债 ⑸ 36,576, % 3 03 国债 07 29,970, % 4 21 国债 ⑶ 10,165, % 5 05 国开 09 10,000, % 6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细 序号权证代码权证简称期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 五粮 YGP1 1,321, % 五粮 YGC1 833, % 注 : 报告期末本基金仅持有上述 2 只权证 7 投资组合报告附注 (1) 报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查, 在本报告编制 日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚 (2) 本基金投资的前十名股票中, 没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票 8

9 (3) 其他资产的构成 嘉实理财通系列基金 2006 年第一季度报告 项目期末余额 ( 元 ) 交易保证金 638, 应收股利应收利息 3,840, 应收申购款 538, 其他应收款待摊费用 买入返售证券合计 5,016, (4) 持有的处于转股期的可转换债券明细 : 无 三 嘉实债券证券投资基金 ( 一 ) 基金产品概况 1. 基金简称嘉实债券 2. 基金代码 ( 深交所净值揭示代码 :160704) 3. 基金运作方式契约型开放式 4. 基金合同生效日 2003 年 7 月 9 日 5. 报告期末基金份额总额 151,936, 份 6. 投资目标以本金安全为前提, 追求较高的组合回报 7. 投资策略采取主动的自上而下的投资策略, 通过对投资组合的相对价值分 析, 充分挖掘收益率曲线动态变化而带来的潜在的投资机会 ; 应用 久期调整 凸度挖掘 息差比较等策略构建组合, 实现基金的保值 增值 8. 业绩比较基准中央国债登记结算公司的中国债券指数 9. 风险收益特征本基金属于低风险证券投资基金, 长期平均的风险和预期收益率低 于股票基金, 高于货币市场基金 10. 基金管理人嘉实基金管理有限公司 11. 基金托管人中国银行股份有限公司 ( 二 ) 主要财务指标和基金净值表现 1. 主要财务指标单位 : 元 序号 主要财务指标 2006 年 1 月 1 日至 2006 年 3 月 31 日 1 基金本期净收益 5,768, 基金份额本期净收益

10 3 期末基金资产净值 162,049, 期末基金份额净值 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要 低于所列数字 2. 基金净值表现 (1) 报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 1 净值增长率标准差 2 业绩比较基准收益率 3 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 4.20% 0.33% 1.16% 0.12% 3.04% 0.21% (2) 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况, 并与同期业绩比较基准的变动进行比较 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 嘉实债券 基金基准 图 3: 嘉实债券基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003 年 7 月 9 日至 2006 年 3 月 31 日 ) 注 : 按基金合同规定, 本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期 本报告期内, 本基 金的各项投资比例已符合基金合同第三部分 ( 四 ( 一 ) 投资范围和 ( 四 ) 各基金投资组合比例 限制 ) 的规定 : (1) 投资于债券的比例不低于基金资产总值的 80%;(2) 投资于国债的比例不低于基金资 产净值的 20%;(3) 投资于国债及信用等级为 BBB 级及以上 ( 或者有高信用等级机构或相当优 质资产担保 ) 的金融债 企业 ( 公司 ) 债 ( 包括可转债 ) 等债券的比例不低于基金非现金资产 的 80% 前述信用等级是指由国家有权机构批准或认可的信用评级机构进行的信用评级 ;(4) 本基金所投资的新股上市流通后持有期不超过六个月 ;(5) 新股投资比例不超过基金资产总值 的 20% 由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内, 但应在

11 个交易日内进行调整, 并符合相应的规定 嘉实理财通系列基金 2006 年第一季度报告 ( 三 ) 投资组合报告 1 报告期末基金资产组合情况 资产类别 金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 股票 24,402, % 债券 131,779, % 银行存款及清算备付金合计 3,565, % 应收证券清算款 2,550, % 权证其他资产 5,170, % 合计 167,468, % 2 报告期末按行业分类的股票投资组合 A 农 林 牧 渔业 行业股票市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 B 采掘业 C 制造业 14,292, % C0 食品 饮料 C1 纺织 服装 皮毛 14,292, % C2 木材 家具 C3 造纸 印刷 C4 石油 化学 塑胶 塑料 C5 电子 C6 金属 非金属 C7 机械 设备 仪表 C8 医药 生物制品 C99 其他制造业 D 电力 煤气及水的生产和供应业 E 建筑业 F 交通运输 仓储业 G 信息技术业 H 批发和零售贸易 I 金融 保险业 9,100, % J 房地产业 K 社会服务业 L 传播与文化产业 1,009, % M 综合类 合计 24,402, % 3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 11

12 序号股票代码股票简称数量 ( 股 ) 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 雅戈尔 3,582,089 14,292, % G 招行 1,415,316 9,100, % G 歌华 75,104 1,009, % 注 : 报告期末本基金仅持有上述 3 只股票 4 报告期末按券种分类的债券投资组合 债券类别 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 国债 119,201, % 央行票据企业债券金融债券 9,300, % 可转换债券 3,277, % 合计 131,779, % 5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 1 02 国债 ⒁ 43,571, % 2 21 国债 ⑶ 33,765, % 3 04 国债 ⑸ 31,507, % 4 20 国债 ⑽ 9,357, % 5 05 南商 01 9,300, % 6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细: 无 7 投资组合报告附注 (1) 报告期内本基金投资的证券的发行主体未被监管部门立案调查, 在本报告编制日前一 年内本基金投资的证券的发行主体未受到公开谴责和处罚 (2) 本基金投资的三只股票中, 没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票 (3) 其他资产构成 项目名称期末余额 ( 元 ) 交易保证金 250, 应收股利应收利息 3,669, 应收申购款 1,251, 其他应收款待摊费用买入返售证券合计 5,170, (4) 持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 代码 债券名称 期末市值 ( 元 ) 市值占基金资产净值比例 国电转债 3,277, % 12

13 四 管理人报告 1 基金经理简介邵健先生, 嘉实增长基金经理, 经济学硕士 8 年证券从业经历 1998 年 年任职于国泰君安证券研究所, 历任研究员 行业投资策略组组长 行业公司部副经理, 从事行业研究 行业比较研究及资产配置等工作 2003 年 7 月加入嘉实基金管理有限公司负责嘉实增长基金的管理工作 田晶女士, 嘉实稳健基金经理, 美国纽约市立大学布鲁克商学院工商管理学硕士 (MBA) 8 年证券从业经历 曾任职于美国花旗集团资产管理公司, 美国信安资产管理公司, 任基金经理, 从事日本及亚太地区的股票市场投资 2002 年 12 月加入嘉实基金管理有限公司, 任研究部副总监 刘夫先生, 嘉实债券基金经理, 硕士研究生,11 年证券投资经验 曾就职于深圳人民银行外汇经纪中心, 平安保险投资管理中心, 宝盈基金管理有限公司 2005 年 4 月加入嘉实基金管理有限公司从事债券投资管理工作 2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明在报告期内, 本系列基金管理人严格遵循了 证券法 证券投资基金法 及其各项配套法规 嘉实理财通系列证券投资基金基金合同 和其他相关法律法规的规定, 本着诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益 本系列基金 / 基金运作管理符合有关法律法规规定和基金合同的约定, 无损害基金份额持有人利益的行为 3 报告期内基金的业绩表现和投资策略的说明 (1) 嘉实增长基金 1 行情回顾及运作分析报告期内,A 股市场在外围市场走好 人民币升值预期及股改盈利效应等的影响下, 走势良好, 有色 商业 地产 食品饮料等行业表现出色 报告期内, 本基金继续坚持 关注成长 强化防御 的投资策略, 降低了组合在医药 交通运输 机械等行业的投资比例, 增加了在房地产 商业 食品饮料等行业的配置 由于基金规模较大, 以及追求相对确定性的原因, 我们在有色金属 军工 IT 等行业配置较少, 未能充分获取这些行业的收益 2 本基金业绩表现截至本报告期末, 本基金份额净值为 元 累计净值为 元, 本报告期基金份额净值增长率为 18.69%, 业绩比较基准收益率为 13.01% 13

14 3 市场展望和投资策略 嘉实理财通系列基金 2006 年第一季度报告 展望未来, 我们认为中国的经济仍然将保持较快的成长, 城市化 消费升级 世界工厂等主题将延续 因此, 连锁商业 交通运输 房地产 食品饮料 中药 优势制造 能源装备等行业仍将有较快的发展, 我们仍将保持对这些行业投资的偏重 此外, 我们会在行业线索之外积极寻找一些主题投资方面的机会, 以满足基金规模迅速增长之后带来的投资需求 (2) 嘉实稳健基金 1 行情回顾及运作分析报告期内, 宏观经济景气度不断提升, 固定资产投资继续高位运行 消费稳定增长 在良好的政策和经济环境下, 随着股改进程的推进,A 股股票市场的流动性被盘活, 市场信心得到恢复并提升, 报告期期初上证综指开盘 点, 此后一路稳步温和上升, 截至报告期末股指已达到 点, 短短三个月的交易期, 股指大幅上涨了 135 点 行业走势继续分化, 有色金属 地产 食品饮料 金融行业表现夺目, 季度累计涨幅分别达到 43% 26% 25% 和 16 % 而传统的市场核心资产交通运输 电力 钢铁行业表现平淡, 成为牵制指数的负面力量 2 本基金业绩表现截至本报告期末, 本基金份额净值为 元, 本报告期基金份额净值增长率为 13.03%, 业绩比较基准收益率为 13.18% 3 市场展望和投资策略世界经济增长健康, 全球流动性泛滥和美元贬值趋势仍将支撑国际商品价格牛市, 资源类上市公司的投资价值将长期存在 人民币升值与新会计准则颁布将成为重估地产 金融与 ( 具有自主创新能力的 ) 科技股价值的 催化剂 如果加入中国石化,G 股和准 G 股的市值占比将超过 3/4, 股权分置改革的大局已定 新老划断 和 IPO 重新启动不可避免会带来市场的振荡, 但融资融券等制度创新将为平稳恢复股市融资功能起到对冲效果 集团整体上市和跨国并购将成为 2006 年的另一条投资主线 我们认为, 并购将主要在制造领域的消费品 机械设备, 以及流通领域的商业 金融行业内发生 在行业选择层面, 我们继续看好由政府投资拉动 消费增长 资源短缺 产业整合带来的投资机会, 主要关注地产 金融 商业零售 工程机械 有色金属 装备制造等行业, 力争在上述行业中选择估值较低 业绩预期优秀 治理结构良好, 具有长期持股价值的上市公司 (3) 嘉实债券基金 1 行情回顾及运作分析 报告期内, 宏观经济背景是固定资产投资增长率居高不下, 银行贷款快速增长, 货币供应 14

15 量超过央行的政策目标 与此同时, 债券市场整体表现基本平稳, 市场资金面除春节期间惯性趋紧外, 总体上仍维持相对宽松的态势 虽然头两个月 CPI 保持在较低的位置, 但出于对贷款增速和固定资产投资增速的担忧,3 月中旬央行高层表示超额存款准备金率自由扩张的能力是其调控目标, 这引发了市场对央行货币紧缩措施的担忧 受此影响, 市场投资心态开始趋于谨慎, 债券回购利率水平出现大幅上行, 但由于实质上资金面仍较为宽松, 市场机构的投资需求仍较为旺盛, 导致各类债券品种的收益率水平上行相对有限 而转债市场则由于股票市场好转和股权分置改革而表现强劲 报告期内, 本基金增加了转债资产的配置比例, 同时加强了债券组合的久期控制 2 本基金业绩表现截至报告期末, 本基金份额净值为 元, 本报告期基金份额净值增长率为 4.20%, 同期业绩比较基准收益率为 1.16%, 本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益 3.04 个百分点 3 市场展望和投资策略鉴于当前市场流动性过于充足,2006 年第二季度央行出台紧缩货币政策的可能性较高, 债券市场利率水平存在上行可能 但由于现阶段人民币升值压力尤存, 同时市场资金面应不致过度紧张, 中期看来债券市场利率走高的空间可能较为有限, 债券市场很难出现大的波动 2006 年第二季度, 本基金将采取基于短久期的灵活配置策略, 同时力争把握好转债市场的机会, 并努力通过各类积极交易策略争取为基金份额持有人创造更稳定的回报 五 开放式基金份额变动 单位 : 份 项目名称 嘉实增长基金 嘉实稳健基金 嘉实债券基金 报告期期初基金份额总额 1,536,901, ,081, ,935, 报告期间基金总申购份额 281,593, ,773, ,361, 报告期间基金总赎回份额 678,093, ,644, ,361, 报告期期末基金份额总额 1,140,401, ,209, ,936, 六 备查文件目录 ( 一 ) 备查文件目录 1 中国证监会批准嘉实理财通系列开放式证券投资基金设立的文件 ; 2 嘉实理财通系列开放式证券投资基金基金合同 ; 3 嘉实理财通系列开放式证券投资基金招募说明书 ; 4 嘉实理财通系列开放式证券投资基金托管协议 ; 5 基金管理人业务资格批件 营业执照和公司章程 ; 15

16 6 报告期内嘉实理财通系列开放式证券投资基金公告的各项原稿 ( 二 ) 存放地点北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司 ( 三 ) 查阅方式 1. 书面查询 : 查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30 投资者可免费查阅, 也可按工本费购买复印件 2. 网站查询 : 基金管理人网址 : 投资者对本报告如有疑问, 可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司, 咨询电话 ,(010) 或发电子邮件, service@jsfund.cn 嘉实基金管理有限公司 2006 年 4 月 20 日 16