广发报告
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- 封豪 郗
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1 年报点评 航空装备 Ⅲ 证券研究报告 中航动控 ( SZ) 聚焦航空发动机控制系统, 推动国产发动机发展 2016 年公司实现营业收入 亿元, 同比下降 3.64%; 归母净利润 2.09 亿元, 同比增长 6.42% 公司 2017 年营业收入目标为 亿元, 预 计同比增长 3.32% 核心观点 : 航空主业稳定增长, 非航且低附加值业务持续缩减 2016 年公司收入下滑 的主要原因是对非航民品业务进行了优化调整, 资源聚焦航空发动机 燃气 轮机等高附加值产业 具体来看, 公司发动机控制系统及部件业务, 收入 亿元, 同比增长 2.04%, 毛利率 27.23%; 国际合作业务, 收入 2.19 亿 元, 同比增长 1.12%, 毛利率 21.31%; 非航民品及其他, 收入 2.62 亿元, 同比下滑 34.38%, 毛利率 10.89% 四家全资子公司表现良好, 贡献绝大部分净利润 旗下四家全资子公司是 公司的主要生产企业 具体来看, 西控科技净利润 8346 万元, 同比增长 11.75%; 贵州红林净利润 6297 万元, 同比增长 8.45%; 北京航科净利润 4849 万元, 同比增长 1.8%; 长航液控净利润 895 万元, 同比增长 19.32% 其中 长航液控的增长主要由处置土地收到补偿所致, 其他增长则主要由于生产 管理的提升 国产航空发动机或将换装, 带动配套控制系统需求增长 据 中国日报 3 月 13 日报道, 我国第五代战斗机或将配备国产发动机, 且正在研制的新一 代发动机推重比将远高于现有发动机 发动机控制系统是实现燃油流量 推 力控制等功能的关键装置, 随着国产发动机性能的提升与换装, 有望带动发 动机控制系统需求的增长 盈利预测及投资建议预计公司 年 EPS 为 0.19/0.21/0.22 元 / 股 公司作为中国航发控股 的发动机控制系统主力军, 发展空间较大, 给予 买入 评级 风险提示新产品研制进度低于预期 ; 产品交付进度低于预期 盈利预测 : 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 营业收入 ( 百万元 ) 2, , , , , 增长率 (%) 0.88% -3.64% 4.30% 4.33% 4.35% EBITDA( 百万元 ) 净利润 ( 百万元 ) 增长率 (%) 6.09% 6.42% 4.72% 7.31% 9.06% EPS( 元 / 股 ) 市盈率 (P/E) 市净率 (P/B) EV/EBITDA 数据来源 : 公司财务报表, 广发证券发展研究中心 公司评级买入 当前价格 元 报告日期 相对市场表现 中航动控 沪深 300 8% -3% -14% -25% 分析师 : 胡正洋 S huzhengyang@gf.com.cn 分析师 : 真怡 S zhenyi@gf.com.cn 分析师 : 赵炳楠 S zhaobingnan@gf.com.cn 相关研究 : 1 / 8
2 公司是国内领先的航空控制系统及产品供应商公司主要从事发动机控制系统及部件 国际合作和非航民品及其他三大业务 其中, 发动机控制系统及部件主要包括航空发动机控制系统及衍生产品的研制 生产 修理和销售 ; 国际合作业务主要是为国外知名航空企业提供民用航空精密零部件的转包生产 ; 非航民品及其他业务重点向燃机控制 新能源控制 汽车自动变速控制 工程及行走机械配套产品等相关领域辐射和延伸产品的研制 生产 销售和服务 图 1: 公司三大主营业务 数据来源 : 公司年报, 广发证券发展研究中心 2016 年公司净利润平稳增长, 毛利率有所提高 2016 年, 公司实现收入 亿元, 同比小幅下降 3.64%; 归母净利润 2.09 亿元, 同比增长 6.42%; 销售毛利率 25.00%, 同比 2015 年的 23.11% 增长 1.89%, 公司盈利能力平稳增长 细分主营业务方面, 发动机控制系统及部件业务, 营收 亿元 (+2.04%) 占比 80.79%; 国际合作业务, 营收 2.19 亿元 (+1.12%) 占比 8.74%; 非航民品及其他, 营收 2.62 亿元 (-34.38%) 占比 10.47% 图 2: 公司 年营收和增速 图 3: 公司 年归母净利润和增速 2 / 8
3 营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (%) 归属母公司股东的净利润 ( 亿元 ) 同比增速 (%) 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 图 4: 公司三大业务 2016 年收入及占比情况 国际合作 2.19 亿元, 占比 7.84% 非航民品及其他 2.62 亿元, 占比 10.47% 发动机控制系统及部件 亿元, 占比 80.79% 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 主要子公司及产品介绍子公司西控科技在螺杆泵 金刚石工具的加工制造领域有较为稳固的市场地位 2016 年西控科技营收 亿元, 净利润 8346 万元 公司在螺杆泵, 化纤齿轮泵, 航空试验与专用设备, 金刚石工具, 国际航空转包等行业有稳固的市场地位 在国际航空航天工业领域, 与霍尼韦尔 古德里奇 联合技术 伊顿 GE\ 史密斯宇航 艾嘎设计局等世界知名航空企业建立了长期稳固的合作关系 其中, 螺杆泵是一种新型的输送液体的机械, 可用于航空燃油系统 液压系统 图 5: 螺杆泵基本结构示意图 3 / 8
4 数据来源 : 百度, 广发证券发展研究中心 子公司贵州红林的主要产品与母公司一致, 分为航空产品 非航空产品和国际转包产品 2016 年贵州红林实现营收 7.96 亿元, 净利润 6297 万元 航空产品主要是二代航空发动机系列以及昆仑 太行发动机等诸多机种的主燃油泵调节器和加力燃油泵调节器, 而目还承担了我国多个重点型号发动机的研制任务和部分进口发动机燃油附件的修理任务 图 6: 贵州红林航空产品 数据来源 : 公司官网, 广发证券发展研究中心 非航空产品主要包括 AMT 自动变速液压 / 气动电控执行机构 液压缓速器控制 阀 自动变速器液压控制模块 发动机燃气电控喷射系统 电磁阀产品等 自 动变速器是车辆行驶过程中自动改变齿轮传动比的汽车变速器元件 4 / 8
5 图 7: 贵州红林非航空产品 数据来源 : 公司官网, 广发证券发展研究中心 国际转包产品主要是与国外公司如 GE 签订合作协议并交付产品, 主要是各种零 部件如滑阀 套筒壳体 活塞 异型件等 滑阀是用于改变流体进出口通道位 置以控制流体流向的分流阀, 常用于液压和气压等装置 图 8: 贵州红林国际外包产品 数据来源 : 公司官网, 广发证券发展研究中心 子公司长航液控主要产品分为航空产品和航空陆用产品两类 2016 年长航液控营收 1.87 亿元, 净利润 895 万元 航空产品有与飞机发动机配套的燃油调度器 燃油泵 换向阀 电磁阀 传感器 安然阀 减摆器以及液压 燃油 气压系统的附件 300 余项 航空陆用产品有与刀兵 船舶 航天等配套的各类电磁阀 换向阀 传感器 循环泵 传动泵 助力缸以及液压 气动节制系统的附件 200 余项 5 / 8
6 图 9: 长航液控主要产品 数据来源 : 公司官网, 广发证券发展研究中心 投资建议及风险提示 预计公司 年 EPS 为 0.19/0.21/0.22 元 / 股 十三五期间, 航空发动机 燃气轮机重大专项在未来 5 年计划实施的 100 个重大工程项目中居首位 随着中国航发的注册成立, 重大专项也将随之开始推进 公司作为中国航发控股的发动机控制系统主力军, 发展空间较大, 给予 买入 评级 风险提示 : 新产品研制进度低于预期 ; 产品交付进度低于预期 6 / 8
7 资产负债表单位 : 百万元现金流量表单位 : 百万元 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 至 12 月 31 日流动资产 经营活动现金流 货币资金 净利润 应收及预付 折旧摊销 存货 营运资金变动 其他流动资产 其它 非流动资产 投资活动现金流 长期股权投资 资本支出 固定资产 投资变动 在建工程 其他 无形资产 筹资活动现金流 其他长期资产 银行借款 资产总计 债券融资 流动负债 股权融资 短期借款 其他 应付及预收 现金净增加额 其他流动负债 期初现金余额 非流动负债 期末现金余额 长期借款 应付债券 其他非流动负债 负债合计 股本 资本公积 主要财务比率 留存收益 A 2016A 2017E 2018E 2019E 至 12 月 31 日归属母公司股东权 成长能力 (%) 益少数股东权益 营业收入增长 负债和股东权益 营业利润增长 归属母公司净利润增长 获利能力 (%) 利润表单位 : 百万元毛利率 至 12 月 31 日 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 净利率 营业收入 ROE 营业成本 ROIC 营业税金及附加 偿债能力 销售费用 资产负债率 (%) 管理费用 净负债比率 财务费用 流动比率 资产减值损失 速动比率 公允价值变动收益 营运能力 投资净收益 总资产周转率 营业利润 应收账款周转率 营业外收入 存货周转率 营业外支出 每股指标 ( 元 ) 利润总额 每股收益 所得税 每股经营现金流 净利润 每股净资产 少数股东损益 估值比率 归属母公司净利润 P/E EBITDA P/B EPS( 元 ) EV/EBITDA / 8
8 广发军工行业研究小组 胡正洋 : 首席分析师, 北京大学经济学硕士 上海交通大学机械工程及自动化学士,4 年证券从业经历,2016 年进入广发证券发展研 究中心 真怡 : 资深分析师, 中国航空研究院燃气涡轮研究所工学硕士 西北工业大学工学学士,8 年证券从业经历,2011 年进入广发证券 发展研究中心 赵炳楠 : 分析师, 哈尔滨工业大学工学学士和硕士,6 年以上军工企业工作经历,2 年以上证券从业经历,2015 年进入广发证券发展 研究中心 彭 雾 : 联系人, 复旦大学微电子与固体电子学硕士,2016 年加入广发证券发展研究中心 广发证券 行业投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 10% 以上 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -10%~+10% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 10% 以上 广发证券 公司投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 15% 以上 谨慎增持 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 5%-15% 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -5%~+5% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 5% 以上 Table_Address 联系我们 地址 广州市深圳市北京市上海市 广州市天河区林和西路 9 号耀中广场 A 座 1401 深圳福田区益田路 6001 号太平金融大厦 31 楼 北京市西城区月坛北街 2 号月坛大厦 18 层 邮政编码 客服邮箱 服务热线 免责声明 gfyf@gf.com.cn 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告只发送给广发证券重点客户, 不对外公开发布 上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 18 楼 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠, 但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证 报告 内容仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承 担任何责任, 除非法律法规有明确规定 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告 本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法, 并不代表 广发证券或其附属机构的立场 报告所载资料 意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士 未经广发证券事先书面许可, 任何机构或个人不得以任何形式翻版 复 制 刊登 转载和引用, 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版 复制 刊登 转载和引用者承担 8 / 8
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
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神州泰岳 (300002.SZ) 游戏业务景气 逐渐走出低谷 公司公布三季报,Q3 业绩加速上涨公司前三季实现营业收入 21.3 亿元, 同比 17%; 归母净利润 3.5 亿元, 同比 96%; 扣非净利润 1.8 亿元, 同比增长 8% 非经常损益 1.7 亿元, 主要系实施业绩承诺, 股份注销确认权益工具形成收益 Q3 营业收入 7.1 亿元, 同比 7%; 归母净利润 1.1 亿元, 同比
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
石基信息 中报点评 重要财务指标一览 表 1: 单季度各项经营数据对比 ( 单位 : 百万元 ) ( 百万元 ) 15Q1 15Q2 15Q2 环比 16Q1 16Q2 16Q2 环比 16Q2 同比 营业收入 % % 26% 营业毛利 %
中报点评 软件开发 证券研究报告 石基信息 (002153.SZ) 中报业绩稳中有升 酒店业务保持成长 核心观点 : 2016H1 收入增速快于利润增速 整体稳中有升 公司 2016 年上半年实现营业收入 10.5 亿元, 同比增长 16%, 实现归属 上市公司股东净利润 1.76 亿元, 同比增长 1.32%, 扣非净利润同比增长 1.18% 收入增长主要系公司收购零售行业软件公司并表所致, 但由于零售
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
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在手订单变化一览 公司在三季报披露了重要在手订单情况, 与之前四个季度的披露做对比, 公司在 主要客户 - 亚马逊, 中国移动, 中国联通的订单变化不大 但 IDC/SEM 类订单呈现 出单个订单总额显著提升 IDC 行业订单单价提升表明体量较大客户增加 由于 SEM 行业为公司首次披露, 我们无法
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保险业 / 人寿保险业 29 年 3 月 17 日 中国人寿 (61628.sh) 三家公司增速将维持差异化, 但保费质量趋同 余晓宜银行业首席研究员 曹恒乾 非银行金融行业研究助理 电话 :2-87555888-648 电话 :2-87555888-419 email:yxy2@gf.com.cn email:chq@gf.com.cn 事件 : 中国人寿公布 29 年 1 月 1 日至 2 月
年报业绩 公司公布 2016 年年报, 报告期实现营业收入 亿元, 同比增长 4%; 实现归母净利润 1.78 亿元, 同比增长 11%; 实现扣非净利润 1.49 亿元, 同比增长 4% 同时公布 2017 年一季报, 报告期实现营业收入 2.11 亿元, 同比下降 3%; 实现归母净
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Table_Top 信质电机 (002664.sz) 财务费用大幅下降, 明年收入增速预计快于今年 韩玲首席分析师执业编号 :S026011030002 三季报要点 :2012 年前三季度收入 7.07 亿元, 同比增长 22.34%, 归属母公司净利润 7638 万元, 同比增长 46.99%; 第三季度收入 2.73 亿元, 同比增长 3.78%, 净利润 2742 万元, 同比增长 6.91%
2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期 EPS: 公司 14 年实现归母净利润 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9 亿
年报点评 水电 证券研究报告 长江电力 (600900.SH) 15Q1 业绩超预期, 核电和资产注入仍是未来看点 2015Q1 业绩同比大增 197%, 超出预期公司 14 年实现归母净利润 118.3 亿元, 同比上涨 31.5%, 折合每股收益 0.72 元 其中单季度 EPS 分别为 0.04 元 0.17 元 0.37 元和 0.14 元 公司 15 年 1 季度实现归母净利润 18.9
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
收入持续高速增长, 研发投入加大 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126%
中报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 东方网力 (300367.SZ) 事件 : 收入持续高速增长, 静待增发落地 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126% Q2 同比增速较快,H1
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
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wwwww1 www.jztz 铁汉生态 (300197.SZ) 核心观点 : 公司订单充足, 有望维持业绩高增长 2013-10 2014-02 2014-05 2014-09 www.jztz 签署六盘水重大市政合同点评 此次项目工程建设费为 13.42 亿元, 占 13 年营业收入 90.1%, 该项目 对公司未来几年业绩将产生积极影响 截止目前, 公司订单已超过 30.73 亿元, 比 2013
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广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
事件 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日, 与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 点评 : 1 国富金财从事的经营活动 : 投资建设并
公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 与国富资本合资, 共同推进互联网金融资产交易核心观点 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 合作助力互联网金融综合服务战略持续推进,
公司公告 2016 年全年实现营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%, 归母净利润 7.83 亿元, 同比增长 29.4%;2017 年一季度实现营业收入 亿元, 同比增长 16.3%, 归母净利润 3.27 亿元, 同比增长 20.8% 点评如下: 1 产品结构升级和费用管控
年报点评 白酒 证券研究报告 口子窖 (603589.SH) 受益消费升级增长加速, 产品结构不断优化 产品结构升级和费用管控强不断提升盈利能力公司产品结构升级明显 2016 年公司营业收入 28.3 亿元, 同比增长 9.53%,Q4 收入增长 5.3% 2016 年销量同比增长 2.29%, 产品均价不断提升, 源于公司产品结构持续优化 分产品来看, 高档白酒 25.5 亿元, 同比增长 11.95%;
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
untitled
OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
4Q21 4Q21 4Q21 4Q21 图 1: 永辉超市单季度营业收入及增速 图 2: 永辉超市累计营业收入及增速 永辉超市 季报点评 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 44, 4, 36, 3
季报点评 超市 证券研究报告 永辉超市 (61933.SH) 引入内部竞争机制提升经营效率, 利用生鲜优势实现弯道超车 第三季度营收利润显著回暖, 费用管控成效显现 公司 216 年 1-9 月实现营业收入 37.15 亿, 同比增长 17.72%; 实现归母净利润 8.15 亿, 同比增长 36.57%, 扣非净利润 8.11 亿, 同比增长 35.51% 报告期内毛利率同 比增长.34pp 至
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
中国电建 年报点评公司近日发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比增长 13.30%; 全年实现归母净利润 亿元, 同比增长 29.32% 2017 年一季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 8.67%, 实现归母净利润 亿元,
年报点评 水利工程 证券研究报告 中国电建 (601669.SH) 年报及一季报点评 净利润增速超出预期,PPP 海外 水环境业务助力业绩加速 核心观点 : 16 年国内收入增势良好, 业务多元化进一步推进, 毛利率略微下降公司 2016 年实现收入 2386.96 亿元, 同比增速 13.30%, 剔除营改增影响后的毛利率为 11.89%, 较 15 年降低 0.21 个百分点 16 年海外订单增速亮眼,17
company
公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
表 1: 中国平安寿险保费收入及其增长率 寿险规模保费 调整后寿险保费收入 中国平安 累计收入 ( 亿元 ) 累计收入同比增长率 单月收入 ( 亿元 ) 单月收入同比增长率 累计收入 ( 亿元 ) 累计保费确认率 2010 年 1 月 % % / / 2010 年 2 月 3
Table_Top 哦 中国平安 (601318.sh) 电销车险提升产险保费增速, 有望成为新的利润增长点 曹恒乾分析师电话 :020-87555888-8419 email:chq@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010006 事件 : 按照 保险合同相关会计处理规定 调整后, 中国平安寿险 产险 健康险和养 老保险在 2011 年 1-10 月期间的累计原保险业务收入分别为 1017
事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407 辆, 同比下降 17.
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 8 月销量点评 : 去库存基本结束, 销量增速有望企稳回升 事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407
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国投电力 (600886.sh) 外延式注资 优质电力公司 长期看好 电力 煤气及水的生产和供应业 / 电力 蒸汽 热水的生产和供应业 2007 年 08 月 30 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 19.67 目标价格 ( 元 ) 22.00 前次评级 买入 谢军电力 / 电力设备行业研究员电话 :020-87555888-663 email:xj@gf.com.cn 业绩点评 : 上半年, 公司实现营业收入
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
众信旅游 季报点评 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度实现扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36
季报点评 旅游综合 Ⅲ 证券研究报告 众信旅游 (002707.SZ) 出境游下半年增速回落, 短期业绩承压 盈利 : 三季度收入同比下降, 受行业景气回落影响 2018 年前三季度公司实现营收和归母净利润分别为 93.90 和 2.09 亿元, 同比分别增长 1.8 和 15.03%, 前三季度扣非净利润 1.86 亿元, 同比增长 3.8%; 单三季度收入和归母净利润分别为 36.08 亿元和
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
中航动力控制股份有限公司2016年年度报告摘要
证券代码 :000738 证券简称 : 中航动控公告编号 : 定 2017-01 中航动力控制股份有限公司 2016 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文 非标准审计意见提示 董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案 适用 不适用 是否以公积金转增股本 公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为
广发报告
同花顺 (300033.SZ) 受市场环境影响, 利润增速放缓 预收款项逐季下降 公司评级 当前价格 年报点评 软件开发 证券研究报告 持有 72.67 元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 实现营业收入 17.3 亿元, 同比增长 20%; 实现 归母净利润 12.1 亿元, 同比增长 27%; 实现扣非净利润 10.8 亿元, 同比增 长 15% 公司公布 2017 年一季报预告, 预计归母净利润
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
Microsoft Word - 503722_176596169.doc
长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期
表 1: 海通证券主要会计及财务指标一览表 ( 百万元, 元 / 股 ) 项目 2017Q1-Q3 2016Q1-Q3 本报告期比上年同期增减 营业收入 19,255 19, % 归母综合收益 8,518 5, % 归母净利润 6,145 6, % EPS
季报点评 证券 Ⅲ 证券研究报告 海通证券 (600837.SH) 归母净利润同比下滑 3.4%, 自营收益率显著回升 2017 年三季报点评核心观点 : 业绩 : 综合收益增长主因归于自营 资管 投行业绩贡献回顾 2017 年前三季度证券行业经营环境 : 沪深两市整体震荡回升, 经纪 两融 并购重组 债券承销等多项业务环境逐步回暖 从 2017 年前三季度公司经营数据来看, 归母综合收益 净利润分别为
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
广发报告
公司点评 船舶制造 证券研究报告 中国重工 (601989.SH) 重大资产重组方案出炉, 军工重大装备总装业务注入 核心观点 : 重大资产重组预案出炉 : 公司拟向包括大船集团 武船集团在内的不超过 10 名特定投资者发行股票不超过 22.08 亿股, 发行价格不低于 3.84 元 / 股, 募集资金不超过 84.8 亿元, 分别 :( 1) 预计以 32.75 亿元收购大船集团 武船集团军工重大装备总装业务及资产
Table_Excel1 2013A 盈 利 预 测 : 2014A 2015E 2016E 2017E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 11,622.94 22,141.81 33,390.79 51,090.32 78,502.16 增 长 率 (%) 53.85% 90.50% 50.80
公 告 点 评 物 流 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 怡 亚 通 (002183.SZ) Tabl e_title 定 增 事 项 稳 步 落 实, 境 外 收 购 体 外 推 进 Table_Summary 定 增 事 项 稳 步 落 实, 境 外 收 购 暂 由 体 外 推 进 公 司 三 年 期 定 增 事 项 目 前 已 经 与 部 分 机 构 达 成 认 购 意 向, 加 上 大 股 东 员
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
战 略 变 化 实 现 销 售 增 长 据 公 开 数 据 测 算, 公 司 14 年 1-7 月 截 止 目 前 实 现 销 售 接 近 1 个 亿, 其 中 拥 有 3 个 项 目 的 常 熟 地 区 贡 献 了 约 18 个 亿, 除 常 熟 以 为 的 苏 州 地 区 ( 昆 山 吴 江 项
Table_Excel1 212A 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 公 司 跟 踪 房 地 产 开 发 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 中 南 建 设 (961.SZ) Table_ Title Table_Summ ary 核 心 观 点 : 战 略 变 化 实 现 销 售 增 长 模 式 转 变, 焕 发 新 春 据 公 开 数 据 测 算, 公 司 14 年 1-7
公司发布 2017 年一季报业绩, 好于此前预告 公司发布 2017 年一季度报告 : 实现营业总收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 其中非经常性损益为 1074 万元 ; 公司在
季报点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) Q1 新业务继续快速发展 盈利需逐步改善 公司公布 2017 年一季报, 实现营业收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 公司在 3 月末发布的归母净利润预告为 -40%~-20%, 本次正式公布的归母公司净利润高于预告区间上限
广发报告
Tabl e_excel1 2014A Tabl e_newst ock_pri ce Table_Contact er 景 嘉 微 新 股 分 析 景 嘉 微 (300474.SZ) Table_Tit le Table_Sum mary 核 心 观 点 : 立 足 高 端 军 工 电 子, 受 益 国 防 信 息 化 国 防 信 息 化 需 求 带 来 公 司 高 盈 利 高 增 长 公 司 从
报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛
证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股
一 钢 琴 结 构 优 化 明 显, 智 能 钢 琴 放 量 增 长, 教 育 与 传 媒 仍 在 投 入 期 公 司 2015 年 营 业 收 入 14.7 亿 元, 基 本 与 去 年 持 平, 归 属 于 母 公 司 净 利 润 1.46 亿 元, 同 比 增 长 3.44% 传 统 钢 琴
Table_Excel1 2014A 年 报 点 评 文 娱 用 品 证 券 研 究 报 告 珠 江 钢 琴 (002678.SZ) Tabl e_title 高 端 乐 器 增 量 明 显, 静 候 教 育 与 传 媒 崛 起 Table_Summary 核 心 观 点 : 传 统 钢 琴 结 构 优 化, 智 能 钢 琴 放 量 增 长, 教 育 与 传 媒 仍 处 投 入 期 公 司 2015
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信 息 技 术 业 / 计 算 机 及 相 关 设 备 制 造 业 年 报 点 评 2008 年 03 月 14 日 七 喜 控 股 (002027.SZ) 传 统 业 务 出 现 下 降, 新 业 务 仍 未 有 起 色 计 算 机 / 国 防 行 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-323 email:hyl6@gf.com.cn 主 营 收 入 和 净 利 润 同 步
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季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 行业需求疲软, 业绩出现下滑 业绩简评 : 公司 2013 年 1 季度实现营业收入 1,990 百万元, 同比减少 9.; 归属于母公司股东的净利润 384 百万元, 同比减少 8.4%,EPS 为 0.24 元, 业绩略低于预期 1 季度, 公司因汇兑损失增加等导致财务费用较上年同期增加 14 百万元, 因坏账准备计提政策变更等导致资产减值损失较上年同期减少
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wwwww1 公司评级买入华钰矿业 (601020.SH) 当前价格 38.74 元 锑价上涨, 助地区龙头业绩增加 核心观点 : 报告日期 2017-03-03 环保督查严格执行, 供给收缩引发锑价上涨 受环保督察影响, 部分规模小 无环保措施的矿山停产, 导致锑的产量 下降, 引发锑价上涨 据 USGS 和中国有色协会数据, 我国锑产量占全球 超过 75%, 而我国的锑供应逐年减少, 2015
双 主 业 协 同 发 力, 收 入 增 长 超 预 期 2015 年 全 年, 公 司 实 现 营 业 总 收 入 126.7 亿 元, 同 比 增 长 66.4%, 实 现 营 业 利 润 31.68 亿 元, 同 比 增 长 38.9%, 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利
Table_Excel1 2014A 年 报 点 评 房 地 产 开 发 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 泛 海 控 股 (000046.SZ) Tabl e_title 双 引 擎 协 同 增 长, 转 型 进 入 关 键 年 Table_Summary 核 心 观 点 : 双 主 业 协 同 发 力, 收 入 增 长 超 预 期 15 年 内 地 产 + 证 券 的 业 务 结 构 为 公 司 贡
目 录 索 引 1 2015 年 业 绩 走 势 前 低 后 高, 主 要 受 工 程 渠 道 业 务 调 整 影 响... 4 2 2016 年 有 望 重 回 成 长 快 车 道... 4 3 对 于 2016 年 净 利 率 不 用 过 于 担 心... 5 4 一 枝 独 秀 中 期 行 业
Table_Excel1 2013A 东 方 雨 虹 (002271.SZ) Tabl e_title 2016 年 重 回 成 长 快 车 道 Table_Summary 1 2015 年 业 绩 走 势 前 低 后 高, 主 要 受 工 程 渠 道 业 务 调 整 影 响 :15 年 公 司 营 收 +6.46% 低 预 期, 并 呈 现 前 低 后 高 走 势, 主 要 原 因 是 工 程 渠
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
经营业绩分析 业绩表现 : 中集集团 2015 年上半年实现营业收入 32,637 百万元, 同比增长 1.8%; 归属于母公司股东的净利润 1,518 百万元, 同比增长 46.7%,EPS 为 0.57 元 公司上半年的业绩大幅增长, 主要是集装箱 道路运输车辆 金融等业务实现良好增长所致 图
中报点评 金属制品 Ⅲ 证券研究报告 中集集团 (000039.SZ) 核心观点 : 集装箱更新需求释放, 公司业绩向好 中集集团 2015 年上半年实现营业收入 32,637 百万元, 同比增长 1.8%; 归属于母公司股东的净利润 1,518 百万元, 同比增长 46.7%,EPS 为 0.57 元 公司上半年的业绩大幅增长, 主要是集装箱 道路运输车辆 金融等业务实现良好增长所致 集装箱更新需求释放
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证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医
事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支付方式, 收 购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权 债权, 以最终实现 对德国 CCI 公司的收购 图 1: 收购前阜新佳创股权结构 数据来源 :
德尔股份 (300473.SZ) 事件点评 : 公司拟收购 CCI, 迈出国际化重要一步 公告点评 汽车零部件 Ⅲ 证券研究报告 公司评级买入 当前价格 70.31 元 前次评级 谨慎增持 事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支 报告日期 2017-02-13 付方式, 收购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权
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Table_Summary Table_Excel1 2011A 公 告 点 评 其 他 纺 织 证 券 研 究 报 告 中 银 绒 业 (000982.SZ) Tabl e_title 收 购 卓 文 时 尚 100% 股 权 点 评 : 产 业 链 延 伸 收 购, 布 局 终 端 销 售 渠 道 3 月 27 日, 公 司 发 布 公 告, 拟 以 自 有 现 金 6 亿 元 收 购 北 京
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐
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Table_Excel1 2011A 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 公 告 点 评 航 空 运 输 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 海 南 航 空 (600221.SH) Tabl e_title 现 金 受 让 祥 鹏 航 空 股 权 公 告 点 评 : 同 业 整 合 Table_Summary 核 心 观 点 : 进 度 符 合 预 期, 资 产 注 入 增
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证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
图 1 各 业 务 营 业 收 入 历 年 变 化 图 2 各 业 务 营 业 成 本 历 年 变 化 750000 500000 单 位 : 万 元 31% 23% 4 2 2 600000 450000 单 位 : 万 元 38% 26% 45% 300000 11% 1 250000 1500
[Table_MainInfo] 证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2016 年 04 月 19 日 福 星 股 份 (000926) 强 烈 推 荐 行 业 : 房 地 产 开 发 [Table_Title] 深 耕 武 汉, 领 航 智 慧 社 区 [Table_Summary] 公 司 公 布 15 年 年 报, 实 现 营 收 80.3 亿 元 ( 由 于 会 计 政 策
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
盈利预测 : 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万元 ) 22, , 增长率 (%) 90.50% 80.38% 44.05% 35.02% 30.22% EBITDA( 百万
季报点评 物流 Ⅲ 证券研究报告 怡亚通 (002183.SZ) 380 平台并购推动收入高增长, 定增加速生态圈发展 收入高增长源于 15 年并购并表, 毛利率下降影响净利润增长幅度收入高增长源于 15 年并购并表 公司 2016Q1 营业收入 134 亿元, 同比增长 95.15%, 略超预期, 预计增量主要由于深度供应链尤其是 380 平台贡献 广度供应链业务一直较为稳定, 预计一季度仍实现个位数增长
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
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Table_Excel1 214A 公 司 跟 踪 房 地 产 开 发 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 新 湖 中 宝 (628.SH) Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 地 产 销 售 符 合 预 期, 与 万 得 合 作 更 进 一 步 互 联 网 金 融 持 续 进 展,Wind 市 场 功 能 推 出 公 司 在 互 联 网 金 控 To B 端 专 攻
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握
2015 年 12 月 23 日 证 券 研 究 报 告 新 股 分 析 报 告 星 光 影 视 (834608) 传 媒 下 游 行 业 高 增 力 保 好 业 绩, 星 光 闪 耀 只 待 时 间 投 资 要 点 全 资 质 强 势 支 持 文 化 产 业 星 光 影 视 是 一 家 国 内 顶 尖 的 向 文 化 产 业 提 供 设 备 支 持 的 公 司, 主 要 是 向 客 户 提 供 装
PE /.
(600729) 2010 7 1 41.04 / / www.c-best.com ( ) 20,400 A ( ) 13,575 B/H ( ) 0 83.64 A ( ) 55.66 () 4.61 (%) 64.88./32.51% /32.51% + S1060209040123 0755-22625790 Hemiao160@pingan.com.cn 2010-2012 EPS 0.851.15
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
表 1: 解锁期以及解锁数量安排解锁期 解锁时间 解锁数量占获授数量比例 第一个解锁期 自授予日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 24 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第二个解锁期 自授予日起 24 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第三个解锁
公告点评 畜禽养殖 Ⅲ 证券研究报告 温氏股份 (300498.SZ) 首期限制性股票计划推出, 激励机制更完善 核心观点 : 推出首期限制性股票激励计划, 完善长效激励与约束机制公司公告拟实施限制性股票激励计划, 激励包括中高级管理人员 核心业务人员在内的各类人员共 2559 人, 拟授予股数量约 10,035 万股, 授予价格为 13.17 元 / 股, 禁售期 12 个月, 解锁期 36 个月,
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明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计
一 广 州 市 政 府 下 属 企 业 越 秀 金 控 注 入 上 市 公 司 为 落 实 国 资 改 革 精 神, 劣 推 广 州 匙 域 金 融 中 心 建 设, 充 分 利 用 资 本 平 台 做 大 做 强 市 属 金 融 产 业, 广 州 市 政 府 将 全 资 下 属 企 业 越 秀 金
[Table_MainInfo] 证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2014 年 12 月 09 日 广 州 友 谊 (000987) 强 烈 推 荐 行 业 : 百 货 [Table_Title] 定 增 购 买 越 秀 金 控, 打 造 零 售 金 融 双 轮 驱 劢 的 控 股 型 公 司 [Table_Summary] 公 司 公 告 向 广 州 市 国 资 委 及 广 州
目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公
中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司
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wwwww1 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 报 告 工 业 电 力 设 备 审 慎 推 荐 -A( 维 持 ) 卧 龙 电 气 600580.SH 目 标 估 值 :13 元 当 前 股 价 :11.4 元 2016 年 07 月 01 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2932 总 股 本 ( 万 股 ) 128890 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 68773 总 市 值 (
年报概况 : 2015 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润 2.35 亿元, 同比增长 56% 公司
公告点评 IT 服务 证券研究报告 金证股份 (600446.SH) 金融业务发展助力盈利能力提升, 平台战略日渐完善 事件 : 公司发布 2015 年年报, 报告期内, 公司实现营业收入 26.14 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润同比增长
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报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融
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OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 6 月产销点评 :H6 销量平稳, 下半年 SUV 新品陆续上市值得期待 事件 : 公司发布 6 月产销快报,H6 同比增长 72.6% 公司发布 6 月产销快报,6 月销售汽车 4.9 万辆, 同比下降 14.8% 其 中, 销售 SUV3.6 万辆, 同比增长 12.8%; 销售轿车 2512 辆, 同比下降 81.5%; 销售皮卡
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公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和
公司近日发布 2014 年年报, 报告期内实现收入 亿元, 同比增加 12.62%; 实现归母净利润 5.37 亿元, 同比增加 2.6% 点评如下 : 1 收入增速放缓, 毛利率有所提升 公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大
年报点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 广田股份 (002482.SZ)14 年年报点评 积极布局绿色家装 O2O, 三步走战略指明方向 核心观点 : 收入增速放缓, 毛利率有所提升公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大幅放缓 然而公司大客户 大项目战略的推进使得非恒大客户收入增速较快, 恒大地产占比有所下降 装饰施工的毛利率较去年提升 1.12
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比
表 1: 公 司 重 要 财 务 数 据 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 主 营 业 务 收 入 ( 百 万 元 ) 4,074.07 5,231.00 7,045.32 8,535.06 9,838.68 增 长 率 YoY % 48.75% 28.40% 34.68%
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 中 报 点 评 新 签 订 单 预 示 未 来 业 绩 大 幅 增 长 2013 年 中 报 点 评 2013 年 8 月 19 日 中 国 海 诚 (002116.sz) 买 入 增 持 持 有 卖 出 上 次 评 级 : 增 持,2013.4.24 中 国 海 诚 相 对 沪 深 300 表 现 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00%