主要观点：

Transcription

1 证券投资基金研究报告 / 基金周报 宏观数据点评 消费主题基金强势依旧油气类 QDII 收益表现优异 基金市场周报 ( ) 闻嘉琦执业证书编号 : S wenjiaqi@shzq.com 上周 A 股继续上行, 上证综指开年录得 9 连阳, 交易量略有回暖 ; 债市先扬后抑维持震荡格局 ; 海外权益市场涨跌不一, 原油及黄金维持强势 采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为 0.47% 和 0.60%, 指数型股票基金净值平均上扬 0.90%; 主动投资债券基金本期平均收益率录得 0.04%;QDII 基金本期平均收益率为 1.01%, 为表现最优的基金类型 图 1 基金指数近一年收益率走势 田慕慧执业证书编号 : S tianmuhui@shzq.com 谢忆执业证书编号 : S xieyi@shzq.com 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心起止时间 :2017 年 1 月 13 日 2018 年 1 月 12 日 日期 :2018 年 1 月 15 日 图 2 各类型基金本期收益率 (%) 报告编号 : 相关报告 : 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 数据截至 2018 年 1 月 12 日注 : 主动投资股票基金 混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率 ; 其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 重要提示 : 请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明

2 权益类 : 消费主题基金强势依旧上周 A 股持续上涨, 截至上周五上证综指开年九连阳, 大消费板块仍有亮眼表现, 申万一级家用电器和食品饮料行业本期涨幅分别为 6.15% 和 5.02% 受益于此, 消费板块相关主题基金仍显强势, 食品饮料主题和消费主题基金 ( 消费主题中剔除食品饮料主题相关基金 ) 本期平均收益率分别为 2.77% 和 1.63%, 但收益率差异化程度较前期有所放大 其中,2017 年收益领先的招商中证白酒位居指数型股票基金首位, 本期收益率达 5.87%, 该基金以中证白酒指数为跟踪标的, 指数周涨幅录得 6.16%, 带动基金业绩上行 ; 而在 17 年摘得主动股基冠军的易方达消费行业以 5.73% 的周涨幅排名同类型基金收益首位 此外, 在 2018 年首个交易周大幅上扬的房地产板块依然录得较优表现, 本期申万一级房地产行业收益率录得 2.92%; 而金融板块整体收益较为良好, 带动金融地产主题基金整体业绩上行, 本期该主题基金平均净值涨幅达 1.52% 表 1 本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均今年以来本期收益率平均收益率收益率分布区间 食品饮料主题 2.77% 5.84% -3.03% 至 4.90% 消费主题 1.63% 3.89% -1.8% 至 5.73% 金融地产主题 1.52% 3.78% -2.33% 至 3.12% 港股通主题 1.25% 3.53% -1.57% 至 2.96% 生物医疗主题 1.04% 2.58% -0.59% 至 3.44% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 截至 2018 年 1 月 12 日 注 1: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系, 该体系根据投资方向 投资范围等筛选出专注于上述主题 / 行业投资的基金产品, 并进行人工审核 ; 注 2: 消费主题中剔除食品饮料主题相关基金 图 3 各类别偏股型基金本期收益表现 (%) 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 截至 2018 年 1 月 12 日

3 固收类 : 信用债基金表现最优可转债基金收益分化债市上周先扬后抑, 走势仍较为疲软, 主要指数涨跌不一 ; 转债市场未能延续 2018 年首个交易周的优异表现, 遭遇一定幅度调整, 本期中证转债指数收益率为 -0.54% 从主动投资债券基金子类来看, 纯债基金和普通债券基金本期收益率分别为 0.02% 和 0.06% 从投资方向上看, 主要投资于利率债 信用债及可转债的基金本期平均收益率分别为 -0.09% 0.05% 和 -0.09% 信用债基金表现最优, 而可转债基金收益率差异化程度较大, 本期收益率分布区间为 -1.02% 至 1.63% 其中, 汇添富可转债 A 和富国可转债收益领先, 本期净值分别上行 1.63% 和 1.22%, 排名主动投资债券基金本期收益前两位 表 2 各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 利率债 -0.09% -0.20% 信用债 0.05% 0.35% 可转债 -0.09% 2.60% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 截至 2018 年 1 月 12 日 注 : 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系, 该体系根据投资方向 投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品, 并进行人工审核 ; QDII 类 : 油气及资源类 QDII 领涨 OPEC 减产效果持续, 而受极端天气影响美国原油库存下滑, 一定程度支撑油价持续上行,WTI 原油上周突破 64 美元, 周涨幅录得 4.65%, 连续五周上行, 受益于此, 油气及资源类 QDII 本期平均收益率为 2.75% 其中, 易方达原油 A 人民币本期收益领先, 周净值涨幅达 3.49%, 排名 QDII 基金首位, 该基金力求获得与标普高盛原油商品指数相当的增长率, 主要投资于原油 ETF 及原油基金 此外, 权益类 QDII 亦表现较优, 大中华及亚太股票类 QDII 和美国股票类 QDII 本期平均收益率分别为 1.41% 和 0.87% 表 3 各类别 QDII 基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 油气及资源类 2.75% 4.97% 大中华及亚太股票 1.41% 4.51% 美国股票 0.87% 3.67% 黄金主题类 0.63% 1.38% 海外债 0.29% -0.04% 房地产类 -1.03% -2.41% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 截至 2018 年 1 月 11 日 注 : 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系, 该体系通过对基金招募 说明书中披露的投资方向 投资范围等对基金进行区分, 并进行人工审核

4 附表 表 4 收益表现较好的主动投资股票基金 易方达消费行业 5.73% 易方达消费行业 8.41% 国泰互联网 % 国泰央企改革 7.32% 鹏华养老产业 3.98% 鹏华养老产业 7.28% 中欧消费主题 A 3.80% 中银互联网 % 南方新兴消费增长 3.65% 招商行业精选 6.92% 表 5 收益表现较好的指数型股票基金 招商中证白酒 5.87% 鹏华中证 800 地产 11.81% 景顺长城中证 800 食品饮料 ETF 4.90% 国泰国证房地产 11.77% 国泰国证食品饮料 4.88% 招商沪深 300 地产 10.70% 汇添富中证主要消费 ETF 4.73% 天弘中证全指房地产 A 10.20% 嘉实中证主要消费 ETF 4.69% 招商中证白酒 9.03% 表 6 收益表现较好的主动投资混合基金 景顺长城鼎益 5.47% 万家宏观择时多策略 12.48% 长盛互联网 % 光大中国制造 % 长盛新兴成长 5.35% 长安产业精选 A 10.38% 景顺长城新兴成长 5.19% 万家新利 10.17% 富国新动力 A 5.19% 万家精选 9.80% 注 : 收益排名去除了由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金

5 表 7 收益表现较好的主动投资债券基金 汇添富可转债 A 1.63% 长信可转债 A 5.27% 富国可转债 1.22% 汇添富可转债 A 3.40% 富国优化增强 A 1.16% 鹏华可转债 3.39% 博时信用债券 A 1.15% 民生加银新收益 A 3.33% 中邮稳健合赢 1.15% 华安可转债 A 3.27% 注 : 收益排名去除了由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表 8 收益表现较好的 QDII 基金 易方达原油 A 人民币 3.49% 交银中证海外中国互联网 7.82% 国泰大宗商品 3.45% 嘉实全球互联网人民币 6.90% 嘉实原油 3.43% 易方达中证海外互联 ETF 6.65% 南方原油 3.11% 易方达亚洲精选 6.43% 易方达标普生物科技人民币 2.68% 国富大中华精选 6.23% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 数据截至 2018 年 1 月 11 日, 依据上海证券规则分类排名

6 分析师承诺分析师闻嘉琦田慕慧谢忆本人以勤勉尽责的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告依据公开的信息来源, 力求清晰 准确地反映分析师的研究观点 此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与 现在不与 未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格, 是具备协会会员资格的基金评价机构 重要声明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 业绩表现数据仅代表过去的表现, 不保证未来结果 投资收益和本金将随市场波动, 当出售证券资产时可能发生损益 当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据 本报告版权归上海证券有限责任公司所有 未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如遵循原文本意地引用 刊发, 需注明出处为 上海证券基金评价研究中心