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篱尚
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证券投资基金研究报告 / 基金周报宏观数据点评偏股型基金业绩普涨资源主题基金表现突出基金市场周报 (2017.08.28-09.01) 高琛执业证书编号 : S0870512010001 021-53686107 gaochen@shzq.com 田慕慧执业证书编号 : S0870116070015 021-53686120 tianmuhui@shzq.

1 证券投资基金研究报告 / 基金周报宏观数据点评偏股型基金业绩普涨资源主题基金表现突出基金市场周报 ( ) 高琛执业证书编号 : S gaochen@shzq.com 田慕慧执业证书编号 : S tianmuhui@shzq.com 谢忆执业证书编号 : S xieyi@shzq.com 日期 :2017 年 09 月 04 日报告编号 : 相关报告 : 股票市场方面, 继 8 月 25 日沪指站上 3300 点, 沪深两市上周一再度录得较大幅度上扬, 其后四天主要指数窄幅震荡, 整体延续升势上证综指和深证成指本期收益率分别为 1.07% 和 2.08% 创业板表现优于主板, 创业板综指本期上涨 3.03% 从行业方面来看, 本期九成行业录得正收益, 钢铁有色金属及采掘行业再度崛起, 收益率分别录得 9.73% 6.79% 和 6.62% 债券市场方面, 上周资金面紧张程度略有缓解, 但市场仍维持谨慎情绪, 债市维持区间震荡, 主要指数中证全债企业债国债指数本期收益率分别为 -0.04% -0.08% 和 0.04% 受益于 A 股表现, 转债市场上周一录得较大涨幅, 中证转债全周上行 1.25% 货币市场资金价格较前期略有提升, 货币市场基金 7 天年化收益率小幅上涨人民币兑美元中间价上周连续调升, 截至上周五报 , 创去年 6 月 24 日以来新高权益类基金 : 主动投资股票基金指数型股票基金和主动投资混合基金本期平均收益率分别为 2.09% 1.78% 和 1.43%, 同期沪深 300 指数上涨 0.92% 今年以来, 权益市场整体走势一波三折, 在经历 4 5 月份较大幅度的下跌后, 沪深两市自 5 月下旬触底反弹, 再迎一波上行从今年以来三类基金收益情况来看, 主动投资股票基金指数型股票基金和主动投资混合基金今年以来累计收益率分别为 8.72% 11.00% 和 8.94% 固定收益类基金 : 资金面紧平衡下债市仍维持弱势震荡格局, 主动投资债券基金基本维持前期收益水平, 平均收益率为 0.01%, 近六成主动投资债券基金录得正收益从主动投资债券基金子类来看, 本期参与一级股票市场投资的债基参与二级股票市场投资的债基和纯债基金收益率分别为 0.04% 0.27% 和 0.01% 主要投资于可转债的基金净值平均上扬 0.96%, 优于主动投资债券基金平均水平 2017 年债券市场整体走势震荡, 今年以来超九成主动投资债券基金录得正收益, 平均累计收益率为 1.49% QDII 基金 : 上周 QDII 基金平均收益率为 0.11%; 按类别来看, 地缘政治恐慌再起提振金价, 黄金主题类 QDII 净值平均涨幅达 1.19%; 美国股票类及房地产类 QDII 亦成功翻红, 平均收益率分别为 0.90% 和 0.33% 2017 年以来, 全球权益市场表现强势, 虽近期整体走势较为震荡, 但 QDII 基金仍凭借上半年较优表现领先于其他类型基金收益水平, 平均净值增长率为 10.26% 重要提示 : 请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明

62% 债券市场方面, 上周资金面紧张程度略有缓解, 但市场仍维持谨慎情绪, 债市维持区间震荡, 主要指数中证全债企业债国债指数本期收益率分别为 -0.04% -0.08% 和 0.04% 受益于 A 股表现, 转债市场上周一录得较大涨幅, 中证转债全周上行 1.

2 市场概况 : 股票市场方面, 继 8 月 25 日沪指站上 3300 点, 沪深两市上周一再度录得较大幅度上扬, 其后四天主要指数窄幅震荡, 整体延续升势上证综指和深证成指本期收益率分别为 1.07% 和 2.08% 创业板表现优于主板, 创业板综指本期上涨 3.03% 从行业方面来看, 本期九成行业录得正收益, 钢铁有色金属及采掘行业再度崛起, 收益率分别录得 9.73% 6.79% 和 6.62% 债券市场方面, 上周资金面紧张程度略有缓解, 但市场仍维持谨慎情绪, 债市维持区间震荡, 主要指数中证全债企业债国债指数本期收益率分别为 -0.04% -0.08% 和 0.04% 受益于 A 股表现, 转债市场上周一录得较大涨幅, 中证转债全周上行 1.25% 货币市场资金价格较前期略有提升, 货币市场基金 7 天年化收益率小幅上涨人民币兑美元中间价上周连续调升, 截至上周五报 , 创去年 6 月 24 日以来新高图 1 基金指数近期收益率走势图 2 各类基金收益率 (%) 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心起止时间 :2016 年 09 月 05 日 2017 年 09 月 01 日数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心数据截至 2017 年 09 月 01 日

3 权益类基金 : 主动投资股票基金指数型股票基金和主动投资混合基金本期平均收益率分别为 2.09% 1.78% 和 1.43%, 同期沪深 300 指数上涨 0.92% 今年以来, 权益市场整体走势一波三折, 在经历 4 5 月份较大幅度的下跌后, 沪深两市自 5 月下旬触底反弹, 再迎一波上行从今年以来三类基金收益情况来看, 主动投资股票基金指数型股票基金和主动投资混合基金今年以来累计收益率分别为 8.72% 11.00% 和 8.94% 主动投资股票基金 : 沪深两市上周震荡上行, 主要指数再创新高, 本期 93.27% 的主动投资股票基金录得正收益, 平均收益率为 2.09%, 收益率分布区间为 -1.38% 至 8.22%, 整体收益水平较前期有所提升受益于钢铁有色金属及煤炭等周期行业上周优异表现, 主要投资于相关个股的创金合信资源主题 A 本期收益领先, 全周净值上扬 8.22%, 但值得注意的是, 该基金规模相对较小,A C 份额二季度末合计规模为 0.16 亿元 ; 汇添富外延增长主题及上投摩根智慧互联亦表现较优, 本期净值涨幅分别为 7.70% 和 7.69% 从今年以来主动投资股票基金收益情况来看, 近九成基金收益为正, 平均收益率为 8.72% 国泰互联网 + 位列主动投资股票基金收益首位, 今年以来净值涨幅达 45.35%, 该基金长期维持较高的股票仓位, 今年上半年重点布局了白酒保险和新能源汽车等行业, 业绩表现较优 ; 受益于近期钢铁有色金属及煤炭等行业相关个股优异表现, 创金合信资源主题 A 和信达澳银新能源产业业绩获较大幅度提振, 今年以来收益率分别为 40.85% 和 39.74%, 分列今年以来主动投资股票基金收益第二及第三位

4 表 1 收益表现较好的主动投资股票基金创金合信资源主题 A 8.22% 国泰互联网 % 汇添富外延增长主题 7.70% 创金合信资源主题 A 40.85% 上投摩根智慧互联 7.69% 信达澳银新能源产业 39.74% 华安智能装备主题 7.27% 易方达消费行业 37.08% 国泰智能装备 6.84% 嘉实沪港深精选 36.34% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 数据截至 2017 年 09 月 01 日, 依据上海证券规则分类排名指数型股票基金 : 受益于权益市场表现, 本期指数型股票基金平均收益率为 1.78%, 超九成产品收益为正钢铁行业上周再现强势, 相关指数国证钢铁行业指数上周涨幅录得 9.43%, 以该指数为跟踪标的的鹏华国证钢铁行业及中融国证钢铁业绩获得较大幅度提振, 上周净值涨幅分别为 9.58% 和 9.54%; 除此, 跟踪煤炭行业相关指数的招商中证煤炭及富国中证煤炭亦表现较优, 收益率分别为 9.17% 和 8.15% 今年以来指数型股票基金平均收益率为 11.00%, 招商中证白酒仍凭借前期较大涨幅位列首位, 今年以来净值涨幅为 44.54%, 信诚中证 800 有色和建信央视财经 50 紧随其后, 收益率分别为 39.94% 和 33.73% 表 2 收益表现较好的指数型股票基金鹏华国证钢铁行业 9.58% 招商中证白酒 44.54% 中融国证钢铁 9.54% 信诚中证 800 有色 39.94% 招商中证煤炭 9.17% 建信央视财经 % 富国中证煤炭 8.15% 国投瑞银中证上游 33.01% 国泰中证全指证券公司 ETF 6.91% 民生加银中证内地资源 31.87% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 数据截至 2017 年 09 月 01 日, 依据上海证券规则分类排名主动投资混合基金 : 权益市场上周延续上行, 债券市

5 场维持窄幅震荡, 本期近九成主动投资混合基金录得正收益, 平均收益率为 1.43%, 收益分布区间为 -1.56% 到 9.25%, 差异化程度较前期有所扩大从主动投资混合基金子类来看, 灵活配置型偏股混合型偏债混合型和平衡混合型本期收益率分别为 1.20% 2.43% 0.26% 和 1.50% 主动投资混合基金中, 金鹰核心资源海富通国策导向及汇添富社会责任收益领先, 本期净值涨幅分别为 9.25% 8.77% 和 8.74% 从今年以来收益情况来看, 近九成主动投资混合基金收益为正, 平均收益率为 8.94% 除今年以来由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金外, 收益排名领先的基金为上投摩根新兴动力 A 富安达新兴成长和光大中国制造 2025, 净值分别上扬 41.24% 40.82% 和 40.40% 表 3 收益表现较好的主动投资混合基金金鹰核心资源 9.25% 上投摩根新兴动力 A 41.24% 海富通国策导向 8.77% 富安达新兴成长 40.82% 汇添富社会责任 8.74% 光大中国制造 % 海富通中小盘 8.69% 华安策略优选 40.39% 富安达新兴成长 8.61% 国泰新经济 39.28% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 数据截至 2017 年 09 月 01 日, 依据上海证券规则分类排名注 : 收益排名去除了由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金固定收益类基金资金面紧平衡下债市仍维持弱势震荡格局, 主动投资债券基金基本维持前期收益水平, 平均收益率为 0.01%, 近六成主动投资债券基金录得正收益从主动投资债券基金子类来看, 本期参与一级股票市场投资的债基参与二级股票市场投资的债基和纯债基金收益率分别为 0.04%

6 0.27% 和 0.01% 主要投资于可转债的基金净值平均上扬 0.96%, 优于主动投资债券基金平均水平除由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金外, 富安达增强收益 A 收益领先, 本期净值涨幅达 2.91%, 该基金根据权益市场情况机遇性地配置一定比例的股票资产, 二季度末股票仓位为 14.64%, 同时该基金在券种配置上主要投资于可转债资产, 风险水平相对较高 ; 汇添富可转债 A 和九泰久鑫 A 本期亦表现较优, 上周收益率录得 1.72% 和 1.70% 2017 年债券市场整体走势震荡,5 月下旬以来债市触底反弹, 迎来一波上涨, 近期市场上行动力不足, 维持窄幅震荡格局, 今年以来超九成主动投资债券基金录得正收益, 平均累计收益率为 1.49% 除去由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金, 前海开源可转债位列主动投资债券基金首位, 受益于 6 月以来转债市场强势表现, 该基金今年以来收益率录得 12.34%; 除此, 易方达安心回报 A 和华商稳健双利 A 亦凭借 12.02% 和 11.17% 的收益率分列主动投资债券基金今年以来收益第二及第三位表 4 收益表现较好的主动投资债券基金富安达增强收益 A 2.91% 前海开源可转债 12.34% 汇添富可转债 A 1.72% 易方达安心回报 A 12.02% 九泰久鑫 A 1.70% 华商稳健双利 A 11.17% 华安可转债 A 1.67% 长信可转债 A 10.99% 长信利保 1.58% 富国可转债 10.85% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 数据截至 2017 年 09 月 01 日, 依据上海证券规则分类排名注 : 收益排名去除了由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金本期货币市场基金期间平均 7 天年化收益率为 3.89%, 较前期整体收益水平略有上升

7 QDII 基金上周 QDII 基金平均收益率为 0.11%; 按类别来看, 地缘政治恐慌再起提振金价, 黄金主题类 QDII 净值平均涨幅达 1.19%; 美国股票类及房地产类 QDII 亦成功翻红, 平均收益率分别为 0.90% 和 0.33% 本期 QDII 基金中, 易方达标普生物科技人民币及广发纳斯达克生物科技人民币收益领先, 两只基金分别追踪标普生物科技精选行业指数和以人民币计价的纳斯达克生物科技指数, 受益于上周美国首个基因疗法诞生, 美股生物科技板块走势亮眼, 两指数上周涨幅分别为 8.82% 和 8.02%, 较大幅度提振基金业绩 2017 年以来, 全球权益市场表现强势, 虽近期整体走势较为震荡, 但 QDII 基金仍凭借上半年较优表现领先于其他类型基金收益水平, 平均净值增长率为 10.26% 图 3 各类型 QDII 基金收益率数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ( 起止时间 :2017 年 08 月 28 日 08 月 31 日 )

8 表 5 收益表现较好的 QDII 基金易方达标普生物科技人民币 6.68% 华宝兴业中国成长 46.00% 广发纳斯达克生物科技人民币 6.49% 交银中证海外中国互联网 45.50% 嘉实全球互联网人民币 2.13% 嘉实全球互联网人民币 39.36% 广发纳斯达克 100 人民币 2.10% 国富大中华精选 34.10% 国泰纳斯达克 % 华夏全球精选 31.21% 数据来源 :wind, 上海证券基金评价研究中心 ; 数据截至 2017 年 08 月 31 日, 依据上海证券规则分类排名

9 分析师承诺分析师高琛田慕慧谢忆本人以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师的研究观点此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格, 是具备协会会员资格的基金评价机构重要声明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务业绩表现数据仅代表过去的表现, 不保证未来结果投资收益和本金将随市场波动, 当出售证券资产时可能发生损益当前的表现可能会高于或低于那时引用的数据本报告版权归上海证券有限责任公司所有未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如遵循原文本意地引用刊发, 需注明出处为上海证券基金评价研究中心

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主要观点：证券投资基金研究报告 / 基金周报宏观数据点评大金融板块发力沪指站上 3300 相关基金收益领先基金市场周报 (2017.08.21-08.25) 高琛执业证书编号 : S0870512010001 021-53686107 gaochen@shzq.com 田慕慧执业证书编号 : S0870116070015 021-53686120 tianmuhui@shzq.com 谢忆执业证书编号