一 一周市场回顾 ( 一 ) 外围股市和 A 股市场又全面上涨美国股市本周又开始全面上涨, 纳斯达克综合指数延续 8 周上涨态势 ; 香港恒生指数本周止跌上涨 ; 我国股市本周先抑后扬, 经过短暂调整后加速上扬 截止 4 月 30 日, 上证综合指数上升 1.18%, 深证成份指数上升 2.01%,

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1 基金研究 Fund Research 基金净值调整中上升, 后市可积极投入 2009 年 5 月 4 日 基金周评 ( ) 美国股市本周又开始全面上涨, 纳斯达克综合指数延续 8 周上涨态势 ; 香港恒生指数本周止跌上涨 ; 我国股市本周先抑后扬, 经过短暂调整后加速上扬 本周各行业指数多数上涨, 少数下跌, 平均涨幅为 1.02% 房地产和医药生物行业领涨, 而农林牧渔和食品饮料则成为领跌行业 受到 A 股市场的回升, 本周基金市场整体也全面上升 其中开放式股票型基金 (193 只 ) 单位净值平均增长率为 1.61%, 开放式混合型基金 (131 只 ) 单位净值平均增长率为 1.52%, 开放式债券型基金 (104 只 ) 单位净值平均增长率为 0.18%, 封闭式基金 (32 只 ) 单位净值平均增长率为 1.41%, 保本型基金 (6 只 ) 单位净值平均增长率为 0.14%, 货币型基金 (54 只 ) 周 7 日年化收益率均值平均较上周下降 3bp, 周 7 日年化收益率均值平均为 1.03% 推荐的基金组合中 15 只基金有 10 只基金超过了所属基金类型平均收益率, 仍然建议投资者积极关注其投资组合 维持我们的前期观点 : 对于基金市场中长期来看应该更积极点, 加大偏股型基金的投资, 但短期内需要注意风险, 把握节奏, 逢低买入 本周继续建议投资者密切关注国投瑞银瑞福进取, 并在适当时候在二级市场买入 郭颖峰黄宜忠 ( 协助 ) huangyz@jyzq.cn

2 一 一周市场回顾 ( 一 ) 外围股市和 A 股市场又全面上涨美国股市本周又开始全面上涨, 纳斯达克综合指数延续 8 周上涨态势 ; 香港恒生指数本周止跌上涨 ; 我国股市本周先抑后扬, 经过短暂调整后加速上扬 截止 4 月 30 日, 上证综合指数上升 1.18%, 深证成份指数上升 2.01%, 沪深 300 指数上升 3.02%, 中小板综合指数微升 0.01%, 申银万国基金重仓股指数上升 2.04%, 其中沪深 300 指数涨幅居前, 权重股开始领涨 表 1 各主要指数周涨跌幅 主要指数 收盘价 ( ) 收盘价 ( ) 周涨跌幅 上证综合指数 % 深证成份指数 % 沪深 % 中小板综 % 申万基金重仓股指数 % 恒生指数 % 道琼斯工业平均指数 % 标准普尔 500 指数 % 纳斯达克综合指数 % ( 二 ) 行业指数涨跌互现, 涨多于跌 图一 Wind 证监会行业指数周涨跌幅 (%) 本周各行业指数多数上涨, 少数下跌, 平均涨幅为 1.02% 随着各主要城市住

3 房成交量的不断上升, 本周房地产业领涨, 推动股指上升 医药生物板块受益于墨西哥猪流感的影响以及预期医改具体实施细则即将出台而大涨 农林牧渔和食品饮料则成为领跌行业, 在基金一季报中, 它们都遭到了基金的减持 4 月里连续下跌的金融服务业本周小幅上涨 二 一周基金回顾 受到 A 股市场的回升, 本周基金市场整体也全面上升 其中开放式股票型基金 (193 只 ) 单位净值平均增长率为 1.61%, 开放式混合型基金 (131 只 ) 单位净值平均增长率为 1.52%, 开放式债券型基金 (104 只 ) 单位净值平均增长率为 0.18%, 封闭式基金 (32 只 ) 单位净值平均增长率为 1.41%, 保本型基金 (6 只 ) 单位净值平均增长率为 0.14%, 货币型基金 (54 只 ) 周 7 日年化收益率均值平均较上周下降 3bp, 周 7 日年化收益率均值平均为 1.03% ( 一 ) 主要基金类型收益率整体平均表现 图二 各类型基金周平均收益率 ( 二 ) 主要基金类型具体表现 1 开放式基金表现 本周 193 只开放式股票型基金净值增长率下跌的基金中绝大部分为 QDII 基金, 净值增长率排名前 10( 如表 2) 表 2 开放式股票型基金周净值增长率排名前 10

4 OF 交银施罗德精选 OF 信诚盛世蓝筹 OF 交银施罗德成长 OF 博时特许价值 OF 华夏成长 OF 交银施罗德蓝筹 OF 国投瑞银创新动力 OF 鹏华盛世创新 OF 易方达科讯 OF 融通蓝筹成长 只开放式混合型基金净值增长率排名前 10( 如表 3) 中欧新蓝筹灵活配置 本周表现一般, 净值增长率为 1.70%( 次新基金, 我们将持续观察 ) 表 3 开放式混合型基金周净值增长率排名前 OF 交银施罗德稳健配置 OF 嘉实主题精选 OF 鹏华动力增长 OF 融通行业景气 OF 融通新蓝筹 OF 信诚四季红 OF 海富通精选 2 号 OF 长盛动态精选 OF 海富通精选 OF 泰达荷银效率优选 2.74 本周上证国债指数继续上涨 0.13%, 连续 3 周小幅上涨 ; 上证企债指数微涨 0.11%, 开放式债券型基金整体表现依然比较弱势 尽管目前债券型基金表现较弱, 但其表现相对平稳, 长期来看收益依然是可观的 ( 当然前提是选择表现较好的基金 ) 净值增长率排名前 10( 如表 4), 提示投资者 : 基金国投瑞银融华债券和南方宝元债 券为偏债型基金, 属于主动型追求较高收益的基金, 在债券型基金中风险相对也就 较大 表 4 开放式债券型基金周净值增长率排名前 OF 国投瑞银融华债券 OF 华夏希望债券 C OF 华夏希望债券 A 0.82

5 OF 天治稳健双盈 OF 国泰双利债券 A OF 南方宝元债券 OF 鹏华丰收 OF 国泰双利债券 C OF 易方达稳健收益 B OF 易方达稳健收益 A 封闭式基金表现交易所 2 大基金指数本周走势呈现明显上升趋势 ( 如图三 ), 其中上证基金指数上涨 1.98%, 深证基金指数上涨 1.89% 本周封闭式基金二级市场价格( 以收盘价后复权计算 ) 除基金天华下跌外, 其余全线上涨, 平均跌幅为 0.33% 二级市场价格涨幅排名前 10 如 ( 表 5) 注 : 基金天华将于 2009 年 7 月 11 日到期,2009 年 4 月 29 日起至 2009 年 5 月 25 日 15: 00 止以通讯方式召开该基金份额持有人大会, 审议天华证券投资基金转型有关事项 为保证基金份额持有人大会顺利进行, 该基金自 2009 年 4 月 29 日开始停牌, 直至公告基金份额持有人大会决议生效后申请复牌 图三 交易所基金指数走势 表 5 封闭式基金二级市场价格周增长率排名前 10 证券代码 证券简称 一周市场价格增长率 SZ 大成优选 3.97% SZ 基金久嘉 3.54%

6 SH 基金科瑞 3.29% SZ 基金同盛 2.88% SZ 基金裕隆 2.82% SZ 基金普惠 2.63% SH 基金汉盛 2.54% SH 基金安顺 2.49% SH 基金金鑫 2.38% SH 基金汉兴 2.30% 32 只封闭式基金本周净值增长率排名前 10( 如表 6) 表 6 封闭式基金周净值增长率排名前 SZ 国投瑞银瑞福进取 SZ 基金久嘉 SZ 基金景宏 SH 基金裕阳 SZ 基金景福 SZ 基金普惠 SH 基金安顺 SH 基金通乾 SZ 基金金盛 SH 基金银丰 1.87 再来看封闭式基金折价率, 截止 4 月 30 日 32 只封闭式基金平均折价率为 23.42%, 较上周下降 32bp; 剔除 3 只创新型基金 ( 大成优选 建信优势动力和国投瑞银瑞福进取 ),29 只封闭式基金平均折价率为 25.04%, 较上周下降 143bp; 有 9 只基金的折价率超过了 30% 封闭式基金折价率本周依然较大程度下降 本周继续建议投资者密切关注国投瑞银瑞福进取, 并在适当时候在二级市场买入 表 7 封闭式基金贴水率 ( 截止日期 : ) 代码 名称 贴水率 (%) 代码 名称 贴水率 (%) SZ 基金普丰 SH 基金汉盛 SZ 基金景福 SH 基金安顺 SH 基金通乾 SH 基金金泰 SH 基金汉兴 SH 基金裕阳 SH 基金金鑫 SH 基金科瑞 SZ 基金同盛 SH 基金安信 SZ 基金普惠 SH 基金兴华 SH 基金兴和 SH 基金泰和

7 SZ 基金天元 SZ 大成优选 SZ 基金久嘉 SZ 建信优势动力 SZ 基金裕隆 SZ 基金开元 SZ 基金景宏 SZ 基金裕泽 SZ 基金鸿阳 SZ 基金金盛 SH 基金银丰 SZ 基金天华 SZ 基金同益 SZ 富国天丰强化收益 SZ 基金丰和 SZ 国投瑞银瑞福进取 货币型基金表现无论是大盘上涨还是下跌, 货币型基金一直表现很稳定, 是投资组合的最佳配置, 能够有效降低投资风险, 但从近期周报的数据中可以得出货币型基金的收益率相比去年已经大大的降低了 本周收益率依然小幅回落, 周 7 日年化收益率均值排名前 10( 如表 8) 表 8 货币型基金周 7 日年化收益率均值排名前 10 证券代码 证券简称 周 7 日年化收益率均值 (%) OF 汇添富货币 B OF 汇添富货币 A OF 长信利息收益 OF 鹏华货币 B OF 东方金账簿货币 OF 广发货币 B OF 博时现金收益 OF 海富通货币 B OF 华富货币 OF 华夏现金增利 保本型基金表现 推荐的基金金元比联宝石动力保本本周表现较好, 净值增长率在保本型基金中 排名第一, 为 0.35% 表 9 保本型基金周净值增长率排名 OF 金元比联宝石动力保本 OF 银华保本增值 OF 交银施罗德保本 OF 国泰金鹿保本增值 2 期 OF 南方恒元保本 OF 南方避险增值 -0.16

8 三 推荐基金组合表现 表 10 推荐基金组合周收益率表现 基金类型 基金名称 净值增长率 所属类型基金净值增长率均值 华夏大盘精选 0.21% 泰达荷银行业精选 1.86% 开放式股票型 华宝兴业多策略增长 1.46% 1.61% 华夏回报 1.69% 华夏红利 2.02% 开放式混合型股票 兴业趋势投资 1.68% 1.52% 基金兴华 1.58% 基金裕隆 1.49% 封闭式基金 基金金盛 1.90% 1.41% 华夏债券 AB 0.18% 开放式债券型基金 国泰金龙债券 A 0.09% 0.18% 保本型基金 金元比联宝石动力保本 0.35% 0.14% 基金类型 基金名称 区间 7 日年化收益率均值 所属类型基金平均区间 7 日年化收益率均值 嘉实货币 0.70% 华夏现金增利 1.25% 货币型基金 大成货币 B 1.21% 1.03% 数据来源 : 推荐的基金组合中 15 只基金有 10 只基金超过了所属基金类型平均收益率, 仍 然建议投资者积极关注其投资组合 我们的观点 : 对于基金市场中长期来看应该更积极点, 加大偏股型基金的投资, 但短期内需要注意风险, 把握节奏, 逢低买入 本周继续建议投资者密切关注国投 瑞银瑞福进取, 并在适当时候在二级市场买入 注 : 选择基金组合应当从中长期关注其收益率, 而不是短期的一周 一月的收益率 表现

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