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4 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实 公正的原则 3 本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律 法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断, 不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况 本评级报告所依据的评级方法在公司网站 ( 公开披露 4 本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/ 及评级对象相关参与方提供, 其它信息由中诚信证评从其认为可靠 准确的渠道获得 因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响, 上述信息以提供时现状为准 中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性 准确度 完整性 及时性进行了必要的核查和验证, 但对其真实性 准确度 完整性 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保 5 本评级报告所包含信息组成部分中信用级别 财务报告分析观察, 如有的话, 应该而且只能解释为一种意见, 而不能解释为事实陈述或购买 出售 持有任何证券的建议 6 本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效; 同时, 在本期债券存续期内, 中诚信证评将根据 跟踪评级安排, 定期或不定期对评级对象进行跟踪评级, 根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级, 并按照相关法律 法规对外公布 3
5 行业关注 2016 年, 我国国民经济维持稳定发展, 汽车保有量稳步提升, 加之山东省经济的平稳增长及高速路网效应的增强, 均为省内高速公路行业的发展提供了有效支撑 2016 年, 我国实现国内生产总值 万亿元, 同比增长 6.7%, 增速较去年下降 0.2 个百分点, 其中第一产业增长 3.3%; 第二产业增长 6.1%; 第三产业增长 7.8% 财政收入方面,2016 年全国一般公共财政收入 万亿元, 同比增长 4.5%, 其中税收收入 万亿元, 同比增长 4.3%, 增速较上年降低 0.5 个百分点 总体来看, 我国经济增速持续放缓, 但整体仍维持稳定发展态势, 为交通运输业的发展提供了良好的宏观环境 图 1:2012~2016 年国内生产总值及其增长速度资料来源 : 国家统计局, 中诚信证评整理从汽车行业运行状况来看,2016 年, 受汽车行业加大供给侧改革 产品结构调整和更新步伐加快影响, 我国汽车产销量较上年均有明显增长, 全年产量 2,811.9 万辆, 同比增长 14.5%, 销量达到 2, 万辆, 同比增长 13.7%, 增幅较上年均有明显上升 截至 2016 年末, 全国机动车保有量达 2.94 亿辆 ; 小型载客汽车 ( 私家车 ) 达到 1.46 亿辆, 私家车增加 2,208 万辆, 同比增长 15.08%, 汽车产销规模的增长以及汽车保有量的稳步提升为我国高速公路行业发展提供了最直接的动力 从公路运输情况来看, 目前公路运输在我国交通运输体系中占据主导地位 2016 年, 我国旅客运输总量为 亿人次, 其中公路完成旅客运输量 亿人次, 占运输总量的 81.19%; 同年, 我国货物运输总量为 亿吨, 其中公路运输量达到 亿吨, 占运输总量的 77.46% 公路投资方面,2016 年全国共完成公路建设投 资 17, 亿元, 比上年增长 8.9% 其中, 高速 公路建设完成投资 8, 亿元, 增长 3.6%; 普通 国省道建设完成投资 6, 亿元, 增长 14.0%; 农村公路建设完成投资 3, 亿元, 增长 13.4%, 新改建农村公路 万公里 从山东省区域情况来看,2016 年全省实现生产 总值 6.70 万亿元, 同比增长 7.6%, 经济运行总体 保持平稳增长 其中第一产业增加值 4,929.1 亿元, 增长 3.9%; 第二产业增加值 30,410 亿元, 增长 6.5%; 第三产业增加值 31,699 亿元, 增长 9.3% 三次产 业构成为 7.3:45.4:47.3, 第三产业比重比上年提高 2.0 个百分点, 实现由 二三一 向 三二一 的结构转 变, 整体产业结构有所优化 2016 年山东省整体交通运输业平稳发展, 铁路 公路 水路共完成客运量 6.3 亿人次, 比上年增长 5.2%; 货运量 28.2 亿吨, 增长 8.9%; 沿海港口货 物吞吐量 14.3 亿吨, 增长 6.4%;2016 年末公路通车 里程 26.6 万公里, 增加 2,330 公里 其中, 高速公 路通车里程 5,710 公里, 增加 362 公里 截至 2016 年年末民用汽车拥有量 1,754.3 万辆, 增长 12.9% 其中, 私人轿车 1,020.7 万辆, 增长 15.1% 运输方式 表 1:2016 年山东省综合运输情况 周转量 ( 亿吨公里 ) 货物 货运量 ( 亿吨 ) 周转量 ( 亿人公里 ) 旅客 客运量 ( 亿人 ) 公路 6, 铁路 1, 水路 1, 总计 8, , 资料来源 : 山东省国民经济和社会发展统计公报, 中诚信证评整理 从山东省高速公路情况看, 山东省作为全国重 要的交通大省之一, 其公路交通贡献越来越突出 从各种运输方式完成的运输量和周转量来看, 山东 省综合交通运输体系中, 公路运输基本占主导地位 旅客运输方面,2016 年在各种运输方式中公路客运 量所占份额达 77.78%, 公路旅客周转量占各种运输 方式周转量的 39.76%; 货物运输方面,2016 年公 路货运量占各种运输方式货运量的 88.65%, 公路货 物周转量占各种运输方式周转量的 68.90%
6 2017 年, 山东将加快高速公路建设, 全省高速公路通车总里程将突破 5,800 公里 随着山东省公路路网的不断完善, 公路客货运的平均运输距离不断延伸, 路网协同效应逐步体现, 山东省收费公路行业仍然具有较大的发展空间 业务运营 2016 年, 受益于车辆通行费收入和商品销售收入的增长, 公司全年实现营业总收入 亿元, 较上年增长 26.56%, 其中主营业务收入为 亿元, 同比增长 32.30%, 占营业总收入的 85.04% 具体来看,2016 年公司路桥收费收入为 亿元, 较上年增长 3.31%; 路桥施工业务实现收入 亿元, 同比下降 8.17%; 铁路运输收入 亿元, 同比增长 36.29%; 商品销售收入为 亿元, 较上年增长 48.45%; 其他收入 亿元, 同比增长 89.93%, 其中海洋运输收入 亿元 房地产收入 亿元 图 2: 公司 2016 年主营业务收入构成情况 车辆通行费收入施工结算铁路运输收入商品销售其他注 : 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 公司路桥资产质量优良, 路桥收费收入稳步增长, 但在建工程较多 资金支出压力较大 ; 此外, 济青高速改扩建工程对未来路桥收费收入影响值得关注公司作为山东省主要的交通建设和运营主体, 截至 2016 年末共拥有收费公路 ( 包括桥梁 一级公路和高速公路 ) 共计 2, 公里, 其中省内收费路桥里程约 1, 公里, 占全省高速公路通车里程的 28.31%, 且均为省内的优质路产 2016 年司实现路桥收费收入 亿元, 较上年增长 3.31% 2017 年 1-3 月, 公司实现路桥收费收入 亿元 公司经营的路段中济青高速和京福高速山东段对路桥收费收入的贡献最大,2016 年济青高速 ( 含黄河二桥 ) 和京福高速山东段分别实现收入 亿元和 亿元, 两者合计占公司通行费收入总额 52.79% 2017 年 1~3 月, 济青高速和京福高速山东段共实现路桥收费收入 亿元, 占当期路桥收费收入的 48.33% 通行量方面,2016 年公司经营主要路段车流量为 27, 万辆, 同比增长 16.39% 其中京福高速山东段 济青高速 云南机场高速和胶州湾高速车流量较大,2016 年出口通行量分别为 4, 万辆 3, 万辆 3, 万辆和 3, 万辆, 其余路段车流通行量相对较小 截至 2017 年 3 月底, 公司在建及拟建高速公路 公里, 概算总投资 亿元, 已累计完成投资 亿元 由于在建及拟建项目规模较大, 公司存在较大资本支出压力 资金来源方面, 公司在建及拟建项目的资本金占比约为 25%, 剩余资金通过银行借款等来平衡 值得注意的是, 公司济青高速改扩建工程正在进行中, 该工程计划总投资 亿元, 截至 2016 年末, 该项目已投资 亿元,2017 年计划投资 亿元 目前, 尽管济青高速扩建工程 2016 年尚未对该路段的通行量及通行费收入产生明显影响, 但随着扩建工程的全面开展, 届时公路限速及路面扩建等因素将影响济青高速路段未来 1-2 年通行费收入, 中诚信证评将对此予以关注 总体看, 公司运营路产较多 路桥资产优良, 通行量稳步增长, 为公司路桥收费收入提供了有力保障 但公司在建及拟建项目规模较大, 存在较大资本支出压力, 同时, 济青高速改扩建工程对未来路桥收费收入影响值得关注 5
7 表 2: 截至 2017 年 3 月底公司在建及拟建高速公路项目 在建路产 路产名称 所属路网 建设里程 投资概算 资本金占比 已到位资本金 已完成投资 单位 : 公里 亿元 未来投资计划 2017 年 2018 年 2019 年 潍日高速连接线项目国高网 % 泰东高速国高网 % 潍日高速潍城至日照段国高网 % 龙青高速龙口至莱西段省高网 % 济青高速改扩建工程国高网 % 乐自高速乐山连接线省高网 % 拟建路产 长深高速高青至广饶段国高网 枣木高速东延 总计 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 公司路桥施工业务运营相对稳定, 新中标项目及金额均明显增加, 长期仍有较大发展空间 公司路桥施工业务主要由一级子公司山东高速路桥集团股份有限公司 ( 以下简称 路桥集团 ) 负责 路桥集团经营范围包括等级公路 公路桥梁以及大型船闸 码头施工, 公路 公路桥梁设备租赁 由于公司对集团内施工项目收入进行内部抵销, 2016 年, 公司路桥施工业务实现营业收入 亿元, 较上年减少 8.17% 2016 年, 路桥集团中标项目 307 个, 比上年增加 66 个, 中标金额为 亿元, 同比增长 %, 均明显增加 具体来看,2016 年公司省内中标额 亿元, 省外中标额 42.8 亿元, 国外中标额 10.1 亿元 公司省内项目总额占比较大, 省外项目增长明显, 海外项目总额相对稳定 2017 年 1-3 月, 公司路桥施工业务实现收入 亿元 同期, 路桥集团中标项目 28 个, 中标金额 亿元 6 表 3: 近年路桥集团工程承包业务新签合同情况 新签合同情况 2014 年 2015 年 2016 年 当期新签订合同个数 ( 个 ) 其中 : 亿元以上合同个数 ( 个 ) 合同金额合计 ( 亿元 ) 2017 年 1~3 月 其中 : 省内项目 省外项目 海外项目 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 总体来看,2016 年路桥施工业务收入有所下降, 但近年来订单稳定增长, 根据我国高速公路规划, 预计未来几年, 公司施工业务仍有较大的发展空间 公司贸易业务以油料销售为主, 贸易渠道通 畅,2016 年公司该业务板块收入明显增加, 发展态势良好 公司的商品贸易种类较多, 主要由商超零售 沥青等建材销售 油料 煤炭贸易及轨道交通集团 混凝土枕木贸易等业务构成 服务区商超零售业务主要为面向大众的零售 商店 高速公路服务区加油站等, 是依托高速公路 服务区而设立的, 主要面向过往车辆大众, 结算以 现金为主 建材主要供应商为中国石化炼油销售有限公 司上会分公司 云南云路沥青油料经销公司 潍坊
8 弘润石化助剂有限公司和青岛日石吉通沥青有限 公司等, 下游客户为济南通达公路工程有限公司 济南黄河路桥工程公司 济南城建集团有限公司和 济南重交路桥工程有限公司等, 主要结算方式为电 汇和银行承兑汇票 山东高速 ( 新加坡 ) 有限公司代理采购公司油 料 煤炭 粮食等大宗商品 其中, 公司油料业务 一部分为服务区加油站油料销售业务 ; 一部分为集 团下属公司销售油料收入 轨道交通业务的上游有临朐山水泥公司 潍坊 众赢经贸限河北景鹏预应力钢绞线有限公司和天 津银龙预应力材料股份有限公司等, 主要下游为胶 济铁路客运专线有限责任公司 中铁物资太原枕轨 有限公司 济南铁路局 光明铁道控股有限公司等 表 4: 近年公司贸易业务商品收入情况 项目 2014 年 2015 年 2016 年 单位 : 亿元 2017 年 1~3 月 油料销售 粮食 煤炭 建材 轨枕 其他 合计 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 2016 年, 公司商品贸易收入为 亿元, 较上年增长 48.45%, 主要系油料销售和其他产品收 入增长所致 具体来看,2016 年公司油料销售业收 入为 亿元, 同比增长 55.46%; 建材收入为 亿元, 较上年下降 47.58%; 其他收入 亿元, 同比增长 57.19%; 其余各项收入占比较小且 均呈上升趋势 2017 年 1~3 月, 公司商品贸易收入 为 亿元 总体来看, 公司商品贸易业务收入呈稳步增长 态势, 未来随着高速公路车流量的稳步增长, 油料 等商品销售收入有望保持良好发展态势 道交通集团有限公司 ( 以下简称 山东轨道 ) 和山东铁路建设投资有限公司 ( 以下简称 山东铁投 ) 截至 2017 年 3 月末, 公司运营管理地方铁路里程维持 公里 公司运营管理地方铁路主要包括大莱龙铁路 益羊铁路和坪岚铁路 其中, 大莱龙铁路是环渤海湾沿海通道的组成部分, 是山东省政府提出构建 四纵四横 骨干铁路网建设规划中的 一横 ; 益羊铁路位于山东省东北部平原地区, 由胶济铁路益都站至潍坊市大家洼站, 正线全长 98 公里 益羊铁路沿线农副业生产发达, 途经全省最大的原盐生产 盐化工基地和滩涂养殖基地等 ; 坪岚铁路起于岚山港, 全长 35 公里 截至 2016 年末, 共有岚山港 日照钢铁控股集团有限公司 ( 以下简称 日照钢铁 ) 中粮黄海粮油工业 ( 山东 ) 有限公司等 8 家公司以坪岚铁路为基础建立分支铁路专用线, 从而形成了一线多支 环海相连的运输网络 铁路运量方面,2016 年山东轨道运营管理铁路运量为 4,893 万吨, 同比增长 13.42% 2016 年大莱龙铁路年运量为 1,061 万吨, 同比增长 4.43%; 益羊铁路运量达到 1,858 万吨, 同比增长 3.57%; 坪岚铁路运量达到 1,597 万吨, 同比增长 41.83% 三条主要铁路运量均有所增长 2016 年铁路运营收入 亿元, 同比增长 36.29% 2017 年 1~3 月山东轨道运营铁路运量 2, 万吨, 同期铁路运营收入 7.48 亿元 2016 年公司铁路运输及房地产业务发展良好, 铁路运量有所增加, 房地产市场价格上涨推动收入规模大幅增长公司铁路运营业务的运营主体为山东高速轨 7
9 线路 起讫地点 大莱龙铁大家洼 - 龙口路北 175 龙口港进龙口北 - 龙口港铁路港 12 青大铁路青州 - 大家洼 76 宅羊铁路宅科 - 羊角狗 22.1 表 5: 近年公司铁路运营情况 营业里程运量 ( 万吨 ) 收入 ( 亿元 ) ( 公里 ) 2014 年 2015 年 2016 年 年 Q 年 2015 年 2016 年 2017 年 Q ,016 1, , , 铁牛庙 - 岚山坪岚铁路 35 1,383 1,126 1, 抖寿平铁路曹王 - 寿光西 桃威铁路桃村 - 威海 138 青临铁路青州 - 冶源 36.4 受当地政府委托进行行业管理, 收入归当地, 不计入公司合并报表 注 : 由于大莱龙铁路未转入固定资产, 在会计统计口径中, 其运输收入作为在建工程的冲减列示, 不作为营业收入列示 而业务统计口径 中, 其运输收入作为收入列示 同时, 合并数据与上述单体数据有所差别 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 在建拟建工程方面, 截至 2017 年 3 月末, 公 司共有在建铁路项目 3 个, 分别为新开铁路 ( 改建 ) 济青高铁和鲁南高铁, 里程合计 公里, 概算 总投资 1,363.1 亿元, 已完成投资额 亿元 此外, 还有拟建项目 1 个, 为坪岚铁路改建项目, 改建里程合计 公里, 计划总投资 亿元, 计划配置资本金 14 亿元 此外, 公司还涉足包括房地产 路桥施工等其 他业务 房地产业务方面, 公司通过省内 省外合 作, 获取当地的土地等资源, 弥补主业投资回收期 长的不足来培育新的利润增长点 公司先后在济 南 青岛 潍坊等地开展房地产开发业务 2016 年 公司房地产收入为 亿元, 较上年大幅增长 %, 主要原因为当年房地产市场较好, 价格 涨幅较大 然而房地产项目投资周期长, 受政策性 因素影响较大, 未来收入情况值得关注 综上, 受益于公司商品贸易 路桥收费等多个 业务板块收入的稳步增长,2016 年公司营业收入较 上年明显增加, 多元化的业务格局为公司收入规模 的提升提供了有力保证 财务分析 以下分析基于由公司提供的经大华会计师事 务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计并出具标准无保留意见 的 2014~2016 年财务报告以及未经审计的 2017 年 一季度财务报表 资本结构 截至 2016 年 12 月 31 日, 公司资产总额为 4, 亿元, 同比增长 25.55%, 主要是由于公司 公路 铁路项目增多, 在建工程大幅增加所致 ;2016 年公司负债总额为 3, 亿元, 较上年增长 24.65%, 主要系公司发行定向债券融资工具 中期 票据和公司债所致 ; 所有者权益方面, 截至 2016 年末, 公司所有者权益为 1, 亿元, 较上年增 长 28.44%, 主要系 2016 年公司发行 50 亿元永续债 导致其他权益工具增长所致 同期, 公司资产负债 率和总资本化比率分别为 75.51% 和 56.73%, 分别 较上年下降 0.49 个百分点和 0.61 个百分点 截至 2017 年 3 月末, 公司总资产 总负债及 所有者权益分别为 4, 亿元 3, 亿元和 1, 亿元 ; 资产负债率和总资本化比率分别为 75.25% 和 56.40% 图 3:2014~2017 年 3 月末公司资本结构分析 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 亿元 所有者权益长期债务长期资本化比率 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 短期债务资产负债率总资本化比率 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
10 债券期限结构方面, 截至 2016 年末, 公司短 期债务为 亿元, 同比减少 53.08%, 主要系 公司偿还短期应付债券所致 ; 公司长期债务为 1, 亿元, 较上年增长 46.24%, 主要为公司新 建公路 桥梁和铁路项目较多, 长期债务融资增加 所致 公司长短期债务比为 0.09 倍, 较上年下降 0.18 倍 公司以长期债务为主的债务结构, 符合公司 现阶段发展的需求和高速公路行业的发展特征, 短 期偿债压力较小 1,600 1,400 1,200 1, 图 4:2014~2017 年一季度末公司债务结构分析 亿元 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 总体来看, 近年来公司负债规模快速增长, 资 产负债率处于行业较高水平, 预计未来随着公司对 在建项目投资支出的增加, 总负债仍将继续增长 盈利能力 短期债务长期债务长短期债务比 受益于公司商品销售 铁路运输及房地产销售 收入的增加,2016 年公司收入规模有所增长, 实现 营业总收入 亿元, 同比增长 26.56% 毛利 率方面,2016 年公司营业毛利率 18.19%, 较上年 减少 4.37 个百分点 具体来看,2016 年路桥收费 毛利率为 57.75%; 施工结算的毛利率为 24.68%; 商品贸易毛利率为 2.49%; 铁路运输的毛利率为 5.99%; 其他业务毛利率 16.63% 受商品贸易 铁 路运营毛利率较低 但收入占比上升影响, 公司 2016 年毛利率较上年有所下降 2017 年一季度公 司实现营业总收入 亿元 表 6:2014~2016 年公司毛利率情况 单位 :% 业务板块 路桥收费 路桥施工 商品贸易 铁路运营 其他 合计 注 : 运营公司路桥收费与财务报表有所差异主要系因为公司路桥收 费拆分方法与会计不同所致 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 期间费用方面,2016 年公司期间费用为 亿元, 较上年增长 10.68%, 主要是由于公司业务和 收入规模的扩大, 公司销售费用和管理费用逐年增 加, 公司近几年有息债务增加较多, 财务费用有所 增长 具体来看,2016 年公司销售费用为 亿 元, 同比增长 11.65%; 管理费用为 亿元, 同 比增长 3.21%; 财务费用为 亿元, 同比增长 14.37% 从三费收入占比来看, 得益于公司营业总 收入增长,2016 年公司三费收入占比为 15.49%, 较上年下降 2.22 个百分点 2017 年 1~3 月, 公司 期间费用为 亿元, 三费收入比为 19.49% 整 体来看, 公司期间费用占营业总收入占比持续下降, 期间费用控制能力有所提升 表 7:2014~2016 年及 2017 年一季度公司期间费用情况 Q1 销售费用 ( 亿元 ) 管理费用 ( 亿元 ) 财务费用 ( 亿元 ) 三费合计 ( 亿元 ) 营业总收入 ( 亿元 ) 三费收入占比 (%) 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 利润总额方面,2016 年公司利润总额为 亿元, 同比增长 14.25% 公司利润主要来自经营性 业务利润和投资收益 2016 年公司实现经营性业务 利润 亿元, 同比增长 17.59%, 占利润总额比 重的 66.50% 同期公司实现投资收益 亿元, 较上年增长 24.42%, 主要为公司减持股票增加投资 收益所致 2017 年一季度公司实现利润总额 5.64 亿元 9
11 图 5:2014~2017 年一季度公司利润总额构成 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 总体来看, 受益于公司商品销售 铁路运输及 房地产销售收入的增加, 公司收入规模持续增长, 尽管整体营业毛利率水平偏低, 稳定的收入规模和 投资收益保证了公司的整体盈利能力 偿债能力 2016 年公司 EBITDA 规模为 亿元, 较 去年上升 6.34% 从 EBITDA 对债务本息的保障程 度来看,2016 年公司总债务 /EBITDA 为 9.56 倍, EBITDA 利息保障倍数为 2.39 倍 整体来看, 公司 收入和利润规模保持增长,EBITDA 能对债务本息 形成有效覆盖, 对债务本息的偿还形成有效保障 亿元 营业外损益公允价值变动收益经营性业务利润 图 6:2014~2016 年公司 EBITDA 构成 亿元 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 从现金流来看,2016 年公司经营活动净现金流 为 亿元 同期公司经营活动净现金 / 总债务 和经营活动净现金 / 利息支出分别为 0.21 倍和 4.72 倍, 覆盖程度较强, 公司经营活动净现金流能够对 债务本息的偿付形成较强的保障 投资收益资产减值损失 利息支出摊销折旧利润总额 表 8:2014~2017 年一季度公司偿债能力指标 项目 Q1 短期债务 ( 亿元 ) 长期债务 ( 亿元 ) , , 总债务 ( 亿元 ) 1, , , , 经营活动净现金流 ( 亿元 ) EBITDA( 亿元 ) 总债务 /EBITDA(X) 经营净现金流 / 总债务 (X) EBITDA (X) 利息倍数 经营净现金流 / 利息支出 (X) * 注 :2017 年一季度财务指标中带 * 的为年化指标 资料来源 : 公司财务报告, 中诚信证评整理 财务弹性方面, 公司与银行保持良好关系, 截 至 2017 年 3 月末, 公司共获得主要银行授信 3,152 亿元, 尚未使用授信额度 2, 亿元, 公司较高 的授信额度及畅通的银行融资渠道是公司偿付债 务及满足资金需求的有力保障 或有负债方面, 截至 2017 年 3 月末, 公司对 外担保总额 亿元, 公司提供的反担保余额为 61 亿元, 公司或有负债风险较小 被担保对象名称 对外担保 表 9: 公司对外担保及反担保情况表 担保余额 ( 万元 ) 到期日 兖矿集团有限公司 400, /11/29 合计 400, 反担保 中国农业银行山东省分行 100, /4/7 兖矿集团有限公司 510, /5/30 合计 610, 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 备注 借款担保 企业债券担保提供的反担保 保险基金债权计划反担保 受限资产方面, 截至 2016 年 12 月 31 日, 公 司抵押 质押等受限资产合计 1, 亿元, 占公 司总资产的比例为 23.01%, 其中货币资金为 亿元 无形资产 亿元 持有至到期投资 亿元 货币资金主要为保证金及存放央行保证金, 无形资产主要为质押的高速公路收费权质押及抵 押的土地使用权 较大的受限资产规模将影响公司 10
12 未来以资产抵质押的方式进行债务融资的能力, 且若未来公司未能按时 足额偿付债务本息导致公司资产被冻结和处置, 将对公司正常生产经营活动造成不利影响, 进而影响公司的偿债能力 总体而言, 公司负债水平较为稳定, 得益于公司主营业务的稳步发展, 公司营业收入保持良好的增长态势, 经营活动净现金流呈现良好的净流入状态, 同时公司保持很强的盈利能力, 公司整体偿债能力极强 结论 综上, 中诚信证评维持的主体信用级别为 AAA, 评级展望稳定 ; 维持定 2017 年公司债券 ( 第一期 ) 信用级别为 AAA 11
13 附一 : 股权结构图 ( 截至 2017 年 3 月 31 日 ) 山东省国有资产管理委员会 100% 序号 企业名称 持股比例 1 山东高速枣菏公路有限公司 100% 2 山东高速泰东公路有限公司 84.96% 3 山东高速济莱城际公路有限公司 51% 4 山东高速济泰东线公路有限公司 100% 5 山东高速济泰城际公路有限公司 100% 6 山东高速物流集团有限公司 100% 7 威海市商业银行股份有限公司 58.55% 8 山东高速蓬莱发展有限公司 100% 9 山东高速物资集团总公司 100% 10 青岛华天大酒店 100% 11 山东铁路建设投资有限公司 32.61% 12 山东高速光控产业投资基金管理有限公司 49% 13 山东鄄菏高速公路有限公司 100% 14 山东高速巨单公路有限公司 100% 15 山东高速篮球俱乐部有限公司 1000% 16 山东高速尼罗投资发展有限公司 100% 17 山东高速高广公路有限公司 100% 18 山东高速潍日公路有限公司 51% 19 烟台龙海大酒店 100% 20 湖北武荆高速公路发展有限公司 60% 21 山东高速路桥集团股份有限公司 68.38% 22 泰山财产保险股份有限公司 39.41% 23 山东高速股份有限公司 70.91% 24 山东高速龙青公路有限公司 84% 25 山东高速轨道交通集团有限公司 100% 26 山东高速集团河南许亳公路有限公司 100% 27 山东高速文化传媒有限公司 100% 28 山东海洋投资有限公司 31.25% 29 山东高速服务区管理有限公司 100% 30 山东高速青岛发展有限公司 100% 31 山东高速四川产业发展有限公司 100% 32 山东高速 (BVI) 资本管理有限公司 100% 33 山东高速科技发展集团有限公司 100% 34 山东高速信息工程有限公司 95% 35 山东高速齐鲁建设集团公司 100% 36 山东高速信联支付有限公司 100% 12
14 37 山东高速投资控股有限公司 100% 38 山东省农村经济开发投资公司 100% 39 中国山东国际经济技术合作公司 100% 40 山东高速地产集团有限公司 100% 41 山东鸿林工程技术有限公司 100% 42 山东省船员培训中心 100% 43 山东省三益工程建设监理有限公司 100% 44 山东高速 ( 新加坡 ) 有限公司 100% 45 山东高速云南发展有限公司 100% 注 : 表中所列为公司重要子公司, 非全部子公司 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 13
15 附二 : 组织结构图 ( 截至 2017 年 3 月 31 日 ) 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 14
16 附三 : 主要财务数据及指标 ( 合并口径 ) 财务数据 ( 单位 : 万元 ) Q1 货币资金 3,510, ,877, ,534, ,648, 应收账款净额 396, , , , 存货净额 2,431, ,734, ,116, ,189, 流动资产 11,313, ,903, ,892, ,139, 长期投资 3,949, ,101, ,428, ,941, 固定资产合计 3,001, ,307, ,694, ,668, 总资产 31,206, ,493, ,818, ,631, 短期债务 2,190, ,477, ,162, ,239, 长期债务 8,031, ,263, ,547, ,369, 总债务 ( 短期债务 + 长期债务 ) 10,221, ,740, ,709, ,609, 总负债 24,196, ,757, ,598, ,339, 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 7,009, ,735, ,220, ,291, 营业总收入 4,470, ,656, ,893, ,216, 三费前利润 1,022, ,122, ,262, , 投资收益 108, , , , 净利润 135, , , , 息税折旧摊销前盈余 EBITDA 1,287, ,446, ,538, 经营活动产生现金净流量 1,424, ,114, ,039, , 投资活动产生现金净流量 -1,143, ,784, ,216, ,317, 筹资活动产生现金净流量 948, ,844, ,980, , 现金及现金等价物净增加额 1,230, ,183, , ,515, 财务指标 Q1 营业毛利率 (%) 所有者权益收益率 (%) * EBITDA/ 营业总收入 (%) 速动比率 (X) 经营活动净现金 / 总债务 (X) * 经营活动净现金 / 短期债务 (X) * 经营活动净现金 / 利息支出 (X) EBITDA 利息保障倍数 (X) 总债务 /EBITDA(X) 资产负债率 (%) 总资本化比率 (%) 长期资本化比率 (%) 注 : 年一季度财务指标中带 * 的为年化指标 ; 2 上述所有者权益包含少数股东权益, 净利润均包含少数股东损益 15
17 附四 : 基本财务指标的计算公式 货币资金等价物 = 货币资金 + 交易性金融资产 + 应收票据 长期投资 = 可供出售金融资产 + 持有至到期投资 + 长期股权投资 固定资产合计 = 投资性房地产 + 固定资产 + 在建工程 + 工程物资 + 固定资产清理 + 生产性生物资产 + 油气资产 短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 一年内到期的非流动负债 长期债务 = 长期借款 + 应付债券 总债务 = 长期债务 + 短期债务 净债务 = 总债务 - 货币资金 三费前利润 = 营业总收入 - 营业成本 - 利息支出 - 手续费及佣金收入 - 退保金 - 赔付支出净额 - 提取保险合同准备金净额 - 保单红利支出 - 分保费用 - 营业税金及附加 EBIT( 息税前盈余 )= 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 EBITDA( 息税折旧摊销前盈余 )=EBIT+ 折旧 + 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 资本支出 = 购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金 + 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 营业毛利率 =( 营业收入 - 营业成本 )/ 营业收入 EBIT 率 =EBIT/ 营业总收入 三费收入比 =( 财务费用 + 管理费用 + 销售费用 )/ 营业总收入 所有者权益收益率 = 净利润 / 所有者权益 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 存货周转率 = 主营业务成本 ( 营业成本 )/ 存货平均余额 应收账款周转率 = 主营业务收入净额 ( 营业总收入净额 )/ 应收账款平均余额 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 总资本化比率 = 总债务 /( 总债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) 长期资本化比率 = 长期债务 /( 长期债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) EBITDA 利息倍数 =EBITDA/( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出 ) 16
18 附五 : 债券信用等级的符号及定义债券信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 债券信用质量极高, 信用风险极低 AA 债券信用质量很高, 信用风险很低 A 债券信用质量较高, 信用风险较低 BBB 债券具有中等信用质量, 信用风险一般 BB 债券信用质量较低, 投机成分较大, 信用风险较高 B 债券信用质量低, 为投机性债务, 信用风险高 CCC 债券信用质量很低, 投机性很强, 信用风险很高 CC 债券信用质量极低, 投机性极强, 信用风险极高 C 债券信用质量最低, 通常会发生违约, 基本不能收回本金及利息注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 主体信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 受评主体偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 受评主体偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响较小, 违约风险很低 A 受评主体偿还债务的能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 受评主体偿还债务的能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 受评主体偿还债务的能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 受评主体偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 受评主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 受评主体在破产或重组时可获得的保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 受评主体不能偿还债务注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 评级展望的含义正面表示评级有上升趋势负面表示评级有下降趋势稳定表示评级大致不会改变待决表示评级的上升或下调仍有待决定评级展望是评估发债人的主体信用评级在中至长期的评级趋向 给予评级展望时, 中诚信证评会考虑中至长期内可能发生的经济或商业基本因素的变动 17
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
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2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
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密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告
关注 济青高速改扩建对公司未来业务的影响 2016 年济青高速公路通行费收入为 27.07 亿元, 占公司通行费收入的 43.56%, 目前该道路改扩建工程已全面展开, 届时公路限速及路面扩建等因素将会影响到济青高速路段未来 1-2 年通行费收入 房地产业务和股权投资业务未来发展有待关注 2016 年公司转出多个房地产项目, 并逐步退出房地产业务, 并加大股权投资业务力度, 公司业务的调整对收入及利润的影响有待关注
递延所得税资产 14,741, ,718, 其他非流动资产非流动资产合计 451,082, ,427, 资产总计 2,892,327, ,269,092, 流动负债 : 短期借款 239,639, ,8
是 否 不适用 如无特殊说明, 财务报告中的财务报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 538,161,889.30 502,558,435.16 结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据 47,102,668.10 27,301,737.60 应收账款 960,750,175.71 677,025,914.74 预付款项 64,723,849.18
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2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
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完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>
2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>
发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>
发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>
2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7B9F0B9DAB5E7C1A6B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303037C4EABFC9D7AABBBBD5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62E646F63>
本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>
南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
科伦药业
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
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山东高速集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 2016 378 号 主体信用跟踪评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AAA 评级展望 : 稳定债项信用 债券简称 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 09 鲁高速债 24 10 AAA AAA 12 鲁高速债 /12 鲁高速 20 10 AAA AAA 14
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>
陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
:02:58 成都中国青年旅行社 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织 保险业务 保费收入 :02:58 成都中国青年旅行社 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织 保险业务 保费收入
公司名称 : 锦泰财产保险股份有限公司报告期间 :2016 年 3 季度单位 : 元 关联交易内容序号交易时间交易对象关联关系说明交易概述交易金额类型 1 2016-7-4 11:45:33 四川泸州川南发电有限责任公司 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织 保险业务 保费收入 713.21 2 2016-7-4 11:45:33 四川泸州川南发电有限责任公司 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>
优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>
发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>
2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理山东高速的前身是山东省高速公路有限公司, 成立于 1997 年 2 月, 由济青高速公路管理局 山东省济德高速公路工程建设办公室 山东省公路管理局和山东省交通开发投资公司共同出资 1.80 亿元设立,2008 年公司更为现名 截至 2018 年 3 月末, 公司注册资本为 200.56 亿元人民币 山东省人民政府国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 省国资委
项目 期末余额 期初余额 在建工程 16,757, ,470, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 91,570, ,018, 开发支出商誉 405,545, ,761, 长期待摊费用 135,99
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,600,857,132.24 1,873,094,403.87 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,240,171,962.61 998,372,289.32 应收账款 16,327,876,692.24 17,849,141,329.13 预付款项 251,069,637.92
<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>
跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124, ,692, 短期借款 五
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124,007.40 280,692,747.95 短期借款 五 16 545,500,000.00 881,000,000.00 结算备付金 向中央银行借款 拆出资金
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
项目 期末余额 期初余额 在建工程 17,659, ,200, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 87,565, ,780, 开发支出商誉 379,793, ,698, 长期待摊费用 36,516
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,009,592,483.52 1,222,846,234.01 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,260,999,765.14 1,190,184,055.92 应收账款 15,491,368,101.04 16,642,100,939.80 预付款项 147,509,529.60
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
<4D F736F F D20C9BDB6ABB8DFCBD9BCAFCDC B8FAD7D92D2DC8FDC9F32E646F63>
发行主体 山东高速集团有限公司 本次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 上次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 存续债券列表 发行额 本次债项 上次债项 债券简称 存续期 ( 亿元 ) 信用等级 信用等级 06 鲁高速债 10 2006/04/07~2026/04/07 AAA AAA 07 鲁高速债 15 2007/11/19~2022/11/19 AAA AAA 12 鲁高集 MTN1 10
Microsoft Word - 八张报表.doc
中国太平洋保险 ( 集团 ) 股份有限公司合并资产负债表 2007 年 12 月 31 日 资产 2007 年 2006 年 货币资金 23,622 10,142 交易性金融资产 2,463 4,757 衍生金融资产 1 买入返售金融资产 5,500 1,744 应收保费 2,267 1,992 应收分保账款 1,444 1,185 应收利息 3,393 2,134 应收分保未到期责任准备金 2,966
浦东建设
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>
发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
华远地产股份有限公司2014年公司债券
关 注 政 策 风 险 水 务 行 业 具 有 投 资 金 额 大 回 收 周 期 长 回 报 率 相 对 较 低 等 特 点, 因 此 公 司 在 并 购 项 目 后, 水 价 能 否 及 时 调 整 地 方 财 政 能 否 及 时 支 付 水 费 对 其 收 益 有 一 定 影 响 面 临 较 大 的 资 本 支 出 压 力 根 据 公 司 的 发 展 战 略, 未 来 几 年 公 司 仍 处
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2018 年 6 月 30 日人民币千元 负债附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 向中央银行借款 20 6,500,000 2,500,000 同业及其他金融机构存放款项 21 16,218,250 27,292,
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 2018 年 6 月 30 日人民币千元 资产附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 现金及存放中央银行款项 1 88,638,534 90,193,821 存放同业款项 2 10,368,925 29,550,692 贵金属 3 4,365,800 843,573 拆出资金 4 2,784,822 2,045,994 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9>
2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
加加食品集团股份有限公司 2012 年半年度报告摘要 交易性金融资产应收票据 1,118, ,112, 应收账款 20,640, ,149, 预付款项 262,650, ,954, 应收保费应收分保账款应收分保合同准
交易性金融资产应收票据 1,118,975.00 2,112,86 应收账款 20,640,885.64 13,149,271.30 预付款项 262,650,620.89 255,954,453.69 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息 10,176,720.23 应收股利其他应收款 5,094,481.20 5,640,140.33 买入返售金融资产存货 173,361,504.18
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>
2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光
一 2018 年二季度关联交易情况单位 : 亿元 季 度 第二季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 20180403 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00002350 2 20180409 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00059235 3 20180411
生产性生物资产油气资产无形资产 128,004, ,410, 开发支出商誉 20,000, ,000, 长期待摊费用 411, ,488, 递延所得税资产 10,010, ,529, 其他非流
1 合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 570,420,259.46 825,623,745.22 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据及应收账款 1,137,524,207.14 1,179,463,219.01 其中 : 应收票据 243,972,895.72 270,566,884.89 应收账款 893,551,311.42
IV
01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>
广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
合并资产负债表 单位 : 元 项目期末余额期初余额 流动资产 : 货币资金 1,404,485, ,222,846, 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 897,536, ,190,184, 应收账款
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 流动资产 : 货币资金 1,404,485,666.81 1,222,846,234.01 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 897,536,906.30 1,190,184,055.92 应收账款 18,498,705,038.55 16,642,100,939.80 预付款项 168,229,819.33 95,233,647.55
Zmf575.mps
第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
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2012 年 8 亿 元 公 司 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 受 益 于 产 能 的 扩 张 和 营 销 的 加 强, 公 司 主 要 产 品 产 销 量 逐 年 增 长, 营 业 收 入 稳 步 提 升, 经 营 活 动 现 金 流 持 续 改 善 ; 公 司 公 告 收 购 扬 州 阿 波 罗 100% 股 权, 此 项 收 购 将 完 善 公 司 在
无锡产权交易所有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡国联环保能源集团有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费
一 2017 年一季度关联交易情况单位 : 亿元 季度 第一季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 2017-01-03 无锡惠联热电有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 0.0000561000 2 2017-01-03 无锡灵山耿湾文化投资发展有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 0.0004500000
中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告
息 通 信 系 统 设 备 开 发 生 产 和 销 售 的 大 型 高 科 技 企 业 集 团, 拥 有 雄 厚 的 科 研 开 发 和 技 术 创 新 实 力, 在 信 息 领 域 地 位 显 著 作 为 电 科 院 旗 下 境 内 两 家 上 市 公 司 之 一, 公 司 可 在 业 务 渠 道 技 术 研 发 资 金 等 多 方 面 获 得 股 东 的 支 持 关 注 企 业 信 息 化 业
编号：
南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
Microsoft Word - 中建安装2015CP001-债项 正式报告.doc
发 行 主 体 中 建 安 装 工 程 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 6 亿 元 本 期 规 模 6 亿 元 发 行 期 限 8 个 月 偿 还 方 式 到 期 一 次 还 本 付 息 发 行 目 的 全 部 用 于 置 换 贷 款 担 保 主 体 中 国 建 筑 股 份 有 限 公 司 担 保 方 式 全 额
浦东建设
关注 传统业务收入继续下滑 2014 年我国经济整体下行压力较大, 通信运营商对 IT 投资放缓, 公司收入规模较上年有所减少,2014 年营业收入较上年下滑 11.15% 资本支出压力 根据公司未来规划, 在云计算及其他自有产品的研发方面仍有较大规模的投入, 公司仍面临一定规模的资金需求 云计算服务收益的不确定性 我国云计算服务尚处于培育期中, 与国外成熟技术相比仍存在一些不足, 且目前国内客户接受程度有待提高,
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
Microsoft Word _2005_n.doc
2004 2005 2006 06 05 682,464,370 751,945,603 869,228,274.72 15.60% 427,209,939.84 504,098,607.43 656,153,539.94 30.16% 170,800,079.99 161,079,391.28 198,457,079.61 23.20% 630,837,903.13 615,638,094.08
浦东建设
关注 公司有息债务规模上升 近年来公司业务规模不断扩大, 所需营运资金增多, 总债务呈逐年上升态势, 截至 2015 年 3 月 31 日, 公司资产负债率及总资本化比率分别上升至 68.42% 和 55.47% 资产周转效率偏低 公司应收账款及存货规模偏高, 截至 2015 年 3 月 31 日, 公司应收账款余额为 47.57 亿元 存货余额为 31.54 亿元 公司较高的应收账款及存货规模对其整体资产周转效率会产生一定负面影响
68003 (Project Unity TC)_.indb
2014 8 31 2016 2 6 104 2015 4 24 105 2008 6 1 2014 7 29 2 5,000 1 106 5 2008 3 5% 5% 2012 10 11 5% 5% 20% 25% H 17.51% A 107 A0.07% A 0.06% A H 25% H 25% 30 10 2015 8 27 5% 108 5% 2008 12 1 5% 2012 9 23
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63>
声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
2009年大亚科技公司债评级报告
关注 汽车行业景气度回暖的不确定性 2013 年一季度, 我国汽车产销分别为 539.71 万辆和 542.45 万辆, 同比增长 12.81% 和 13.18%, 国内汽车产销的同比好转有利于公司车用改性塑料销量的增长, 但受宏观经济增长放缓影响, 汽车行业景气度回暖仍存在一定不确定性, 这将对汽车改性塑料市场的快速增长形成一定影响 2 基本分析 公司是一家集高性能改性塑料研发 生产和销售于一体的国家重点高新技术企业,
一 关联交易情况 1 本季度发生情况 2017 年第三季度, 渤海财险发生的关联交易总额为 万元, 其中一般关联交易额 万元, 报告期内无重大关联交易发生 2 截止本季度累计发生情况截至 2017 年第三季度末, 渤海财险发生的关联交易总额为 万元, 无重大
保险公司关联交易季度报告 报告人 : 渤海财产保险股份有限公司 报送时间 :2017 年 10 月 25 日 一 关联交易情况 1 本季度发生情况 2017 年第三季度, 渤海财险发生的关联交易总额为 186.36 万元, 其中一般关联交易额 186.36 万元, 报告期内无重大关联交易发生 2 截止本季度累计发生情况截至 2017 年第三季度末, 渤海财险发生的关联交易总额为 738.14 万元,
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山东高速轨道交通集团有限公司主体与相关债项 2016 年度 大公报 SD 2016 552 号 主体信用跟踪评级结果 :AA 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AA 评级展望 : 稳定债项信用 债券简称 14 鲁高轨 MTN001 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 4 5 AAA AAA 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 2016.3 2015 2014