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1 华夏标准财信榜 发布会 湖南华夏标准信用管理有限公司证券日报中国资本证券网 联合发布 2013 年 5 月 28 日

2 关于我们 华夏标准 湖南华夏标准信用管理有限公司是专业从事信用管理 风险管理 财务预警与诊断 管理咨询与培训以及相关领域的信息化建设和智能化应用软件开发的新型信用服务企业 传播华夏信用精神 我们的使命 创造信用经济价值 主要业务方向 以信用管理 风险管理和内部控制为主要业务方向 专注于推动和提升监管层 集团企业 金融机构和投资公司的信用 / 风险管理水平 特有优势 咨询 + 信息技术的 一站式 服务模式, 使咨询成果与实践有机结合 适合中国国情和经受实践考验的分析模型 强大的研发实力来自于国际信用研究权威 Edward Altman 的指导与大学 科研机构的丰富资源

3 华夏标准财信榜 榜单介绍 总体榜单中小企业板创业板 三年榜单 榜单解读 等级迁移 华夏标准财信榜 行业解读 12 个一级行业 区域解读 省 自治区 直辖市 中东西部 价值投资 资信等级与二级市场股价表现

4 华夏标准财信榜 目的和作用 绩效如何定量评价? 财务危机有踪可寻? 财务欺诈可甄别? 可持续发展? 财务资信等级 财务风险评估 挖掘公司价值 推介优秀企业 提示企业风险 提升上市公司质量 引导市场投资理念 上市公司的质量是资本市场健康发展的基石

5 华夏标准财信榜 评价依据 上市公司公开披露信息 财务报表财务报表附注重大影响事件 证监会 上证 深证公开信息 违规处罚 重组信息 政策影响 其他信息 宏观信息行业信息传媒关注

6 华夏标准财信榜 财务资信等级及预警释义 等级范围 简要释义 财务预警 简要释义 A 级及以上 公司财务整体状况安全, 盈利能力处于行业优秀或高于行业水平, 会计信息的可信度较高, 价值创造能力很强, 清偿能力较强, 公司在未来三年内的退市或违约的风险极小 安全 企业经营状况良好, 经营现金流充裕, 利润质量有现金保障, 总体财务业绩处于行业平均水平之上, 市场占有率相对同行较高, 产品或服务具有竞争性, 履约能力较强 BBB 等级 公司财务整体状况一般, 值得关注, 其经营和盈利水平会受不确定性因素的影响, 会计信息质量可接受, 公司在未来三年内的退市或违约的风险中等 关注 异常 企业经营业绩在下滑, 经营现金流不充裕, 总体财务业绩波动不一或表现出异常不稳定, 产品或服务竞争性乏力, 市场占有率相对同行在下降, 履约有时受阻 企业经营业绩与同行业企业相比变动异常, 总体财务业绩波动明显或表现出不稳定, 具体表征有 :(1) 经营业绩因主营业务大幅变动 ;(2) 一次性非经常性损益大幅变动 ;(3) 重组借壳 债务清偿或资产置换剥离引起主业变更导致净利润率大幅增加或下降 ;(4) 公司产品结构调整或战略转型, 导致财务业绩各指标波动较大 ;(5) 盈余调整变动较大 BBB 等级以下 公司财务整体状况很差, 清偿能力很弱, 会计信息质量有待改进, 对经营环境和其它内外部条件变化极为敏感, 财务风险高, 公司面临退市或违约的风险较高 困境 企业处于经营状况不佳, 经营现金流不足, 履行义务受阻, 具体表征有 :(1) 流动性不足 ;(2) 权益不足, 或负权益 ; (3) 债务拖欠, 违约 ;(4) 投资回报率明显或持续低于先前的投资回报率或收益不足以抵补成本或投资平均回报率低于公司资本成本 (5) 经营因债权人损失而终止, 经营牵涉到某些法律行为 ( 如接管 重组 ) 而呈现出不良状况等 ;(6) ST 状态 ; (7) 股利持续减少 工厂关闭 亏损 大量解雇员工 高级主管辞职 股票价格的暴跌等 ;(8) 破产 / 清算

7 2013 华夏标准财信榜 暨 2012 年度 A 股非金融类上市公司财务资信等级

8 2013 华夏标准财信榜 总体榜单 2012 年度 A 股非金融类上市公司财务资信等级 2012 年财务资信等级总体分布图 2012 年财务资信等级总体分布表 等级数量 年 A 股非金融类上市公司财务资信等级分布图 26.59% 22.34% 15.05% 15.46% 11.67% % % AAA AA A BBB BB B CCC 资信等级 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 等级占比 等级 数量 ( 家 ) 比例 (%) 资信等级 AAA AA A BBB BB B CCC 财务预警 安全 关注 困境 等级数量 等级占比 异常 总计

9 2013 华夏标准财信榜 榜单示例 股票代码 企业名称 地区 行业 资信等级 财务预警 保利地产 广东 房地产业 AAA 安全 中国医药 北京 批发和零售贸易 AAA 安全 海信电器 山东 电器机械及器材制造业 AAA 安全 宇通客车 河南 交通运输设备制造业 AAA 安全 冠城大通 福建 房地产业 AAA 安全 浙江富润 浙江 纺织业 AAA 安全 东方金钰 湖北 批发和零售贸易 AAA 安全 开创国际 上海 农 林 牧 渔业 AAA 安全 上汽集团 上海 交通运输设备制造业 AAA 安全 包钢稀土 内蒙古 有色金属冶炼及压延加工业 AAA 安全

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11 2013 华夏标准财信榜 中小企业板 2012 年中小企业板财务资信的等级分布图 2012 年中小企业板财务资信等级 等级数量 年中小企业板非金融类上市公司财务资信等级分布图 12.61% % % % % % % 5 AAA AA A BBB BB B CCC 资信等级 等级数量 等级占比 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 等级占比 等级 数量 ( 家 ) 比例 (%) 资信等级 AAA AA A BBB BB B CCC 财务预警 安全 关注 困境 异常 总计 698 -

12 2013 华夏标准财信榜 创业板 2012 年创业板财务资信等级分布图 2012 年创业板财务资信等级分布表 等级数量 年创业板上市公司财务资信等级分布图 30.14% 25.92% 19.44% % % % 0.85% 8 3 AAA AA A BBB BB B CCC 资信等级 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 等级占比 等级 数量 ( 家 ) 比例 (%) 资信等级 AAA % AA % A % BBB % BB % B % CCC % 财务预警 安全 % 关注 % 等级数量 等级占比 困境 % 异常 % 总计 355 -

13 华夏标准财信榜解读 湖南大学产业金融研究院 华夏标准专家顾问 张玲教授 ( 博士生导师 )

14 2013 华夏标准财信榜 A 股非金融类上市公司财务资信等级 三年 A 股非金融类上市公司财务资信等级分布图 三年财务资信等级分布表 等 400 级数量 AAA AA A BBB BB B CCC 资信等级 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 等级占比 2012 年等级数量 2011 年等级数量 2010 年等级数量 2012 年等级比例 2011 年等级比例 2010 年等级比例 等级 数量 ( 家 ) 2012 年 2011 年 2010 年 比例 (%) 数量 ( 家 ) 比例 (%) 数量比例 ( 家 )(%) 资信等级 AAA AA A BBB BB B CCC 财务预警 安全 关注 困境 异常 总计 年涵盖 1836 家企业,A 级以上占比为 38.24%,BBB 等级占比为 35.51%,BBB 级以下占比为 26.25% 2011 年涵盖 2272 家企业,A 级以上占比为 54.80%,BBB 等级占比为 27.77%,BBB 级以下占比为 17.43% 2012 年涵盖 2426 家企业,A 级以上占比为 49.09%,BBB 等级占比为 26.59%,BBB 级以下占比为 24.32%

15 2013 华夏标准财信榜 等级迁移 华夏标准财务资信等级迁移概率表 (%) AAA AA A BBB BB B CCC AAA AA A BBB BB B CCC 年标准普尔迁移概率节选表 (%) Rating AAA AA A BBB BB B CCC/C AAA AA A BBB BB B CCC/C

16 行业解读 12 个一级行业

17 2013 华夏标准财信榜 行业状况 2012 年度 A 股非金融类上市公司行业资信等级分布表 行业名称 A 级以上 BBB BBB 级以下数量 ( 家 ) 比例 (%) 数量 ( 家 ) 比例 (%) 数量 ( 家 ) 比例 (%) 传播与文化产业 社会服务业 建筑业 采掘业 电力 煤气及水的生产和供应业 交通运输 仓储业 医药 生物制品 批发和零售贸易 食品 饮料 信息技术业 房地产业 机械 设备 仪表 综合类 石油 化学 塑胶 塑料 电子 造纸 印刷 农 林 牧 渔业 纺织 服装 皮毛 金属 非金属 木材 家具

18 2013 华夏标准财信榜 行业状况 等级数量 % 2012 年 A 股非金融类上市公司行业财务资信等级分布图 68.92% 68.00% 67.74% 65.33% 64.93% 63.12% 60.59% 54.74% 53.19% 46.52% 45.41% 43.76% 42.91% 39.08% 37.50% 37.20% 36.83% 32.04% 21.42% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 等级比例 行业名称 A 级以上 BBB BBB 级以下 A 级以上占比 BBB 级占比 BBB 级以下占比

19 2013 华夏标准财信榜 行业业绩 净资产收益率 (%) =( 归属于母公司所有者的净利润 *2/( 归属于母公司所有者权益合计 + 上期归属于母公司所有者权益合计 ) 综合类 传播与文化产业 社会服务业 房地产业 行业名称 批发和零售贸易 信息技术业 交通运输 仓储业 建筑业 电力 煤气及水的生产和供应业 年均值 2011 年均值 制造业 采掘业 农 林 牧 渔业 指标均值

20 2013 华夏标准财信榜 行业业绩 总资产报酬率 (%) =( 利润总额 + 财务费用 )*2/( 资产总计 + 上期资产总计 ) 综合类 传播与文化产业 社会服务业 房地产业 行业名称 批发和零售贸易 信息技术业 交通运输 仓储业 建筑业 年均值 2011 年均值 电力 煤气及水的生产和供应业 制造业 采掘业 农 林 牧 渔业 指标均值

21 2013 华夏标准财信榜 行业业绩 资产现金回收率 (%) = 经营活动产生的现金流量净额 / 资产总计 综合类 传播与文化产业 社会服务业 房地产业 行业名称 批发和零售贸易 信息技术业 交通运输 仓储业 建筑业 年均值 2011 年均值 电力 煤气及水的生产和供应业 制造业 采掘业 农 林 牧 渔业 指标均值

22 2013 华夏标准财信榜 行业业绩 现金流动负债比率 (%) = 经营活动产生的现金流量净额 / 流动负债合计 综合类 传播与文化产业 社会服务业 房地产业 行业名称 批发和零售贸易 信息技术业 交通运输 仓储业 建筑业 年均值 2011 年均值 电力 煤气及水的生产和供应业 制造业 采掘业 农 林 牧 渔业 指标均值

23 2013 华夏标准财信榜 行业业绩 资产负债率 (%) = 负债总计 / 资产总计 综合类 传播与文化产业 社会服务业 房地产业 行业名称 批发和零售贸易 信息技术业 交通运输 仓储业 建筑业 年均值 2011 年均值 电力 煤气及水的生产和供应业 制造业 采掘业 农 林 牧 渔业 指标均值

24 2013 华夏标准财信榜 行业业绩 主营业务利润率 (%) =( 主营业务收入 - 主营业务成本 - 营业税金及附加 )/ 主营业务收入 综合类 传播与文化产业 社会服务业 房地产业 行业名称 批发和零售贸易 信息技术业 交通运输 仓储业 建筑业 年均值 2011 年均值 电力 煤气及水的生产和供应业 制造业 采掘业 农 林 牧 渔业 指标均值

25 2013 华夏标准财信榜 行业业绩 主营业务利润增长率 (%) 综合类 传播与文化产业 社会服务业 房地产业 行业名称 批发和零售贸易信息技术业交通运输 仓储业建筑业 年均值 2011 年均值 电力 煤气及水的生产和供应业 制造业 采掘业 农 林 牧 渔业 指标均值

26 区域解读 省份 直辖市 ( 自治区 ) 东中西区域

27 2013 华夏标准财信榜 省份 直辖市 ( 自治区 ) 2012 年财信榜财务预警安全等级排序 序号 省份 安全等级数量 全省非金融类上市公司数量 安全等级比例 (%) 序号 省份 安全等级数量 全省非金融类上市公司数量 安全等级比例 (%) 1 重庆 黑龙江 江西 吉林 北京 西藏 安徽 天津 内蒙古 河北 上海 四川 浙江 甘肃 山东 辽宁 江苏 海南 广东 陕西 湖北 云南 福建 广西 贵州 新疆 河南 宁夏 湖南 青海 山西

28 2013 华夏标准财信榜 东中西区域情况 等级数量 年东中西部 A 股非金融类上市公司财务预警状况分布图 51.34% 49.07% 50% 等 % 40% 级占 30.79% 30% 比 24.79% 26.28% 27.68% 22.23% 20.93% % % % 3.72% 1.98% 0% 东部中部西部 区域划分 80% 70% 60% 安全关注困境异常安全占比关注占比困境占比异常占比 区域 2012 年东中西部 A 股非金融类上市公司财务预警分布表 安全关注困境异常区域非金融类上市公司数量数量比例 (%) 数量比例 (%) 数量比例 (%) 数量比例 (%) 东部 中部 西部

29 价值投资 资信等级与二级市场股价表现

30 1 宇通客车连续三年资信等级与二级市场股价表现 代码 : 企业名称 : 宇通客车 年份 资信等级 2010 年 AAA 2011 年 AAA 2012 年 AAA 注 : 宇通客车周线图, 自 2010 年 1 月 1 日到目前, 一直保持上涨趋势, 区间最大涨幅为 168% 同期沪深 300 指数跌幅约 27%

31 2 德赛电池连续三年资信等级与二级市场股价表现 代码 : 企业名称 : 德赛电池 年份 资信等级 2010 年 AA 2011 年 AAA 2012 年 AAA 注 : 德赛电池周线图, 自 2010 年 1 月 1 日到目前, 一直保持上涨趋势, 最大区间涨幅达到 676% 同期沪深 300 指数跌幅约 27%

32 3 杰瑞股份连续三年资信等级与二级市场股价表现 代码 : 年份 企业名称 : 杰瑞股份 资信等级 2010 年 AAA 2011 年 AAA 2012 年 AAA 注 : 杰瑞股份周线图, 自 2010 年 2 月上市以来到目前, 一直保持上涨趋势, 涨幅达到将近 500%

33 2013 华夏标准财信榜 重组 2011 年 A 股非金融类上市公司重组分布图 2012 年 A 股非金融类上市公司重组分布图 2011 年重组企业各等级分布图 2012 年重组企业各等级分布图 % % 数量 % 23.20% 16.14% % % 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% % 3.30% 2.56% % AAA AA A BBB BB B CCC 比例 重组数量 重组比例 数量 % % % % % % 48 AAA AA A BBB BB B CCC 2.89% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 比例 重组数量 重组比例 资信等级 资信等级

34 湖南华夏标准信用管理有限公司地址 (Addr): 湖南 长沙芙蓉中路一段 478 号运达国际广场写字楼 27 层 2705 室电话 (Phone): 传真 (Fax): 邮箱 ( ): 网址 (Website):

公务员版 B 河北 公务员版 B 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北

公务员版 B 河北 公务员版 B 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 操作代码 问卷编号 问卷类型 调查地 ( 省 / 直辖市 / 自治区 ) 访问员编号 2013202305 10101 公务员版 A 北京 101 2013202305 10102 公务员版 A 北京 101 2013202305 10103 公务员版 A 北京 101 2013202305 10104 公务员版 B 北京 101 2013202305 10105 公务员版 B 北京 101 2013202305

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