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1 东方花旗股权资本市场周报 2016 年 12 月 5 日 12 月 9 日 编制部门 : 股权资本市场部 1

2 一 本周市场动态 2

3 1. 宏观策略研报 1.1 宏观研究 中金公司再通胀继续升温 :11 月 CPI 同比增 2.3%,PPI 同比增 3.3%, 进出口同比增速明显回升, 外汇储备降幅扩大 ; 周五政治局会议部署 17 年经济工作主要任务 ; 上周食品价格大致持平, 大宗商品涨跌互现 ; 利率继续上行, 流动性收紧 ( 通胀攀升, 利率上行 ) 华泰证券 11 月官方外汇储备刷新 5 年来新低, 有 4 方面原因, 央行在外汇市场的操作 ; 外汇储备投资资产的价格波动 ; 其它各货币相对美元的汇率变动 ; 在支持 走出去 等方面的资金运用记账时从外汇储备规模内调整至规模外 美 欧 日等国国债收益率的上行对我国官方外汇储备中的债券资产带来估值损失 ( 11 月官方外汇储备数据的点评 : 双重估值影响, 难掩流出压力 ) 国泰君安 12 月值得关注的有, 发电耗煤增速降幅较大, 商品房销售继续负增长, 但降幅收窄 土地成交继续下降, 高炉开工率下滑 ( 高频指标现 小型滞涨 ) 海通证券国资委称八项国企改革试点工作已全面铺开 ; 上海票据交易所正式开业 ; 深港股票市场交易互联互通机制正式启动 ; 17 年经济质量优先, 国企改革加快落地, 促进中部地区崛起 ( 国内政策跟踪周报 ) 1.2 策略研究 中金公司一周回顾 : 先抑后扬, 结构分化 受监管层对个别激进险资举牌做出严厉表态影响, 指数前半周表现疲弱, 随后有所反弹 市场风格分化, 以创业板为代表的成长股连续两周表现弱于市场整体 从行业和主题来看, 阿里巴巴 奇虎等与个别零售公司参股合作引发市场对零售板块广泛关注 ; 国企改革概念继续升温 ; 股权转让主题上周也表现较好 ; 险资举牌相关个股在政策面影响下振幅较大 ; 前期强势的有色煤炭板块继续回调 ;TMT 行业也普遍表现不佳 ( 警惕中小市值高估值个股加速回调 ) 中泰证券经济短期企稳, 利差扩大预期再起, 利好保险 银行, 关注券商弹性 价格上升会引致融资成本回升, 股市周期轮动到达中后期, 关注国企改革, 关注种子行业 ( 银行 保险迎来时间窗 ) 银河证券 1 PPI 与 CPI 齐上涨, 贸易回暖, 宏观经济表现平稳 ;2 年底资金面趋紧 ;3 野蛮收购 导致监管从严, 年底 A 股迎来解禁高峰 ;4 欧洲央行延长 QE, 美联储加息几乎无悬念 ;5 扰动因素较多, 维持谨慎乐观的观点, 关注未来具有盈利增长行业, 继续关注 PPP 供给侧改革 ( 养精蓄锐, 关注盈利增长行业 ) 东方证券短期调整或还未结束,12 月份无大风险,1 月份变局可能性较大, 中上旬尤为值得重视, 认为大盘股强于小盘股, 继续坚持中期看多观点 ( 12 月无大风险 ) 3

4 亚洲欧洲美国中国 东方花旗证券有限公司 2. 全球资本市场动态 2.1 市场行情动态 上证综指深证成指沪深 300 创业板指中小板指 IXIC 纳斯达克指数 DJI 道琼斯工业指数 GDAXI 德国 DAX FTSE 富时 100 FCHI 法国 CAC40 N225 日经 225 KS11 韩国综合指数 2.03% 1.13% 1.00% 0.34% 0.39% 3.59% 3.06% 3.32% 3.10% 2.74% 5.19% 6.57% 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 -3% -1% 1% 3% 5% 7% 2.2 本周重要经济数据 11 月中国经济数据 :11 月中国 CPI 同比继续 2 时代,PPI 同比创 5 年新高 ;11 月进出口数据双双大超预期出口连降 2 月后首升 流动性 : 本周公开市场共 9,350 亿元逆回购到期, 央行本周共开展了 4,000 亿元逆回购, 由此本周公开市场净回笼 5,350 亿元 ; 同时本周央行对 24 家金融机构开展 MLF 操作共 3390 亿元 人民币中间价 :9 日, 人民币对美元中间价报 , 大幅下调 241 个基点, 为 10 月 21 日以来最大降幅, 本周累计下调 178 个基点 本周重要经济数据 国家指标今值预值前值公布周期影响 / 原因 中国 中国 中国 中国 11 月 CPI 同比 (%) 11 月 PPI 同比 (%) 11 月出口同比 (%) 11 月进口同比 (%) 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 月度受寒潮天气带动蔬菜价格上涨等因素 月度 前期生产资料价格上涨, 国际市场大宗商品价格上涨 月度受人民币贬值和国外节日季双重推动 月度 大宗商品进口量增加, 主要进口商品价格普遍下跌 3. 国际及国内市场要闻 修宪公投失利意大利总理伦齐正式辞职 4

5 意大利修宪公投初步结果 5 日凌晨出炉, 赞成票低于反对票近 20 个百分点, 总理伦齐随后宣布辞职 随着公投倾向于 反对 派, 欧元对美元汇率开始走低, 在伦齐宣布辞职后进一步下挫, 盘中由 1 欧元兑换 美元下跌至 1 欧元兑换 美元, 跌幅超过 1%, 创下 20 个月以来的新低 韩国会通过总统弹劾案朴槿惠将被停职 韩国国会以 234 票 :56 票通过对总统朴槿惠的弹劾案 朴槿惠将被暂停总统职权, 由国务总理黄教安代替其主政 若韩国宪法法院认定弹劾理由成立, 韩国即可提前举行下一届总统选举 日本正式宣布不承认中国市场经济地位 8 日, 日本经济产业省已决定继续不承认中国是 市场经济国家, 因中国尚未解决国有企业等产能过剩问题 日本将维持容易对不当倾销征收高关税的 反倾销税 机制 招商证券 : 明年沪指最高涨至 3800 点 6 日, 招商证券举行了 2017 年度投资策略会 招商证券预计, 明年沪指波动区间为 2900~3800 点, 二季度高点 3600 点 股市依然将表现出螺旋市特征, 上证指数与创业板指数的同步性会进一步减弱 ; 主板全年收益率继续略微战胜创业板 ; 机构投资者仓位延续窄幅波动, 风格配置将继续震荡向中大市值 绩优股靠近 ; 非行业属性的主题 ( 如壳 次新 高送 ) 依然经常成为热点, 但全年很可能呈现交易主轴区间较去年略有上移的结构性行情 控制审批节奏部分公募基金新产品申报暂缓 证监会近期通过窗口指导形式暂缓了部分基金公司的产品申报 据了解, 此次暂缓主要针对前期申报过猛的基金公司, 包括监管认为存量未发行基金过多及 10 月以来密集申报太多只产品的基金公司 保监会重拳出手! 前海人寿被暂停开展万能险新业务 恒大人寿委托股票投资业务被暂停 保监会下发监管函, 针对万能险业务经营存在问题, 并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施 ; 同时恒大人寿委托股票投资业务也因短期频繁炒作股票被暂停 保监会派检查组进驻前海 恒大人寿将开展现场检查 6 日, 保监会将于近日派出两个检查组分别进驻前海人寿 恒大人寿 其中, 进驻前海人寿的检查组将由发改部牵头, 进驻恒大人寿的工作组将由资金部牵头 检查的主要方向是对上述两家保险公司治理规范性 财务真实性 保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查, 严肃惩处违规行为, 切实规范其公司治理 业务发展和投资运作, 维护市场秩序 债券质押式回购新规出炉 : 个人投资者禁止参与债券回购 9 日, 上交所 深交所 中国结算发布债券质押式回购交易结算风险控制指引 个人投资者应当自即日起 12 个月内了结全部融资回购交易, 期间不得增加融资回购交易未到期余额 8000 亿 A 股解禁潮来袭 今年 12 月和明年 1 月分别为当年解禁规模最大月份, 解禁规模总计 亿元 12 月后两周将迎来年内的解禁高峰, 周解禁规模均超过 900 亿元和 1700 亿元 首发原始股东解禁股和定增配售机构解禁股占据绝大份额 集中在 7 大行业 : 传媒 公用事业 计算机 医药生物 机械设备 采掘 化工等行业, 占比 63.15% 证监会周五新闻发布会 : 5

6 如果保荐机构涉嫌违法违规尚未结案, 在审首发企业更换保荐机构的一律重新履行申报程序 会在不降低保荐机构责任和督促保荐机构执业的前提下, 尽量减少对没有过错企业的影响 涉案保荐机构受理的业务, 原则上不予以审核 涉案保荐机构的在审企业, 原则上不暂停受理, 但要进行审慎的全面复核 经过复核的企业, 可以恢复审查 在审企业, 更换保荐机构后, 不再重新排队, 新保荐机构应全面履行保荐义务 发布修订版首次公开发行股票终止审查的规定 核发 14 家企业 IPO 批文预计筹资不超过 54 亿元, 上交所 7 家, 深交所中小板 3 家, 创业板 4 家 IPO 本周审核提速 : 本周 13 家企业上会, 上周 13 家, 前周 11 家, 再前周 11 家,IPO 上会数量增加趋势明显 IPO 发行提速 : 9 日, 证监会核准了 14 家企业的首发申请, 其中, 上交所 7 家 ( 上海泛微网络科技股份有限公司 海利尔药业集团股份有限公司 上海至纯洁净系统科技股份有限公司 上海荣泰健康科技股份有限公司 清源科技 ( 厦门 ) 股份有限公司 宁波天龙电子股份有限公司 德力西新疆交通运输集团股份有限公司 ), 深交所中小板 3 家 ( 广东和胜工业铝材股份有限公司 浙江华统肉制品股份有限公司 江苏张家港农村商业银行股份有限公司 ), 创业板 4 家 ( 广东万里马实业股份有限公司 南京海辰药业股份有限公司 江龙船艇科技股份有限公司 上海移为通信技术股份有限公司 ) 上述 13 家企业的筹资总额预计不超过 54 亿元 今年以来, 已有 256 家企业获得了 IPO 批文, 其中, 上半年 70 家, 下半年为 186 家 仅 11 月 4 日至 12 月 9 日证监会发布 79 家 IPO 批文, 速度明显提升, 本周已连续 7 周发放批文 6

7 二 本周股权类产品发行情况 7

8 1. 权益类项目本周发行情况 IPO: 本周 IPO 正常在审 643 家, 中止审查 47 家 ;13 家上会,11 家过会 ( 创业板 : 四川新闻网 金马科技娱乐未通过 ), 已过会家数为 41 家 ; 上市家数 10 家 ; 本周证监会核发 14 家批文, 其中主板过会至领批文最短已缩短至 7 天 7 天, 发行审批明显提速 板块公司名称过会时间过会至领批文天数 主板 中小板 创业板 上海泛微网络科技股份有限公司 2016/12/2 7 海利尔药业集团股份有限公司 2016/11/30 9 上海至纯洁净系统科技股份有限公司 2016/11/30 9 上海荣泰健康科技股份有限公司 2016/11/30 9 清源科技 ( 厦门 ) 股份有限公司 2016/6/ 宁波天龙电子股份有限公司 2016/5/ 德力西新疆交通运输集团股份有限公司 2016/5/ 广东和胜工业铝材股份有限公司 2016/11/30 9 浙江华统肉制品股份有限公司 2016/11/23 16 江苏张家港农村商业银行股份有限公司 2016/5/6 217 广东万里马实业股份有限公司 2016/12/2 7 南京海辰药业股份有限公司 2016/12/2 7 江龙船艇科技股份有限公司 2016/11/25 14 上海移为通信技术股份有限公司 2016/11/25 14 定增 : 本周 27 家上市公司发布定增预案或修订案,264 家在审,19 家上会,19 家过会 ;123 家过会待发,22 家领取批文,10 家发布增发公告 ( 其中 8 家为一年期项目,2 家为三年期项目 ) (1)IPO 市场情况 本周 IPO 过会情况如下 : 上市板块公司名称过会情况 主板 中小板 创业板 华达汽车科技股份有限公司 浙江荣晟环保纸业股份有限公司 法兰泰克重工股份有限公司 杰克缝纫机股份有限公司 浙江正裕工业股份有限公司 中国银河证券股份有限公司 广州视源电子科技股份有限公司 湖南泰嘉新材料科技股份有限公司 广东雄塑科技集团股份有限公司 湖南华凯文化创意股份有限公司 欧普康视科技股份有限公司 四川新闻网传媒 ( 集团 ) 股份有限公司 中山市金马科技娱乐设备股份有限公司 通过 通过 通过 未通过 本周 IPO 市场发行情况 : 第二十批 14 家 IPO 企业于 11 月 18 日领取批文, 其中包含我司项目武进不锈 截止 12 月 9 日, 尚有 1 家企业未披露招股意向书 8

9 发行 第二十批发行日发行人板块 规模 ( 亿元 ) 价格 ( 元 ) 发行市盈率 行业披露市盈率 承销费率 % wind 行业 承销商 1 会畅通讯 创业板 2 12/21 浙江仙通 主板 可选消费 广发证券 3 12/12 永吉股份 主板 工业 英大证券 4 12/9 汇金通 主板 工业 德邦证券 5 12/8 开润股份 创业板 可选消费 招商证券 6 12/8 信捷电气 主板 工业 国信证券 7 12/7 容大感光 创业板 材料 民族证券 8 12/7 百合花 主板 材料 银河证券 9 12/6 中旗股份 创业板 材料 西部证券 10 12/6 武进不锈 主板 材料 东方花旗 11 12/5 裕同科技 中小板 材料 中信证券 12 12/5 亚振家居 主板 可选消费 中泰证券 13 12/2 星网宇达 中小板 工业 民生证券 14 12/1 名雕股份 中小板 工业 中金公司 总计 61.0 中位数 6.7 平均数 7.4 特殊案例简述 1. 浙江仙通 : 发行市盈率高于行业市盈率, 延迟三周发行 2. 百合花 中旗股份 : 低于 23 倍市盈率发行 3. 会畅通讯 : 创业板定价发行项目, 领批文三周均未启动发行 第二十一批 14 家 IPO 企业于 11 月 25 日领取批文 截止 12 月 9 日, 只有 1 家企业发行, 尚有 2 家企业未披露招股意向书 第二十二批 13 家 IPO 企业于 12 月 2 日领取批文 截止 12 月 9 日, 尚未有企业披露招股意向书 第二十一批 发行日发行人板块 发行 规模 ( 亿元 ) 价格 ( 元 ) 发行市盈率 行业披露市盈率 承销费率 % wind 行业 1 亚翔系统主板 2 华正材料主板 承销商 3 12/30 贝斯特创业板 可选消费中信证券 4 12/19 日月股份主板 9.8 工业国信证券 5 12/19 弘亚数控中小板 3.4 工业英大证券 6 12/16 中原证券主板 28.0 金融 瑞信方正 中泰证券 7 12/16 英飞特创业板 4.9 工业国信证券 8 12/15 元祖股份主板 6.1 日常消费申万宏源 9 12/15 同为股份中小板 3.3 信息技术国信证券 9

10 10 12/14 杭叉集团 主板 11.0 工业 国信证券 11 12/14 比音勒芬 中小板 7.0 可选消费 安信证券 12 12/13 贵广网络 主板 18.7 可选消费 华西证券 13 12/12 数字认证 创业板 信息技术 中信建投 14 12/9 晨曦航空 创业板 工业 国信证券 总计 中位数 8.0 平均数 8.3 特殊案例简述 1. 贝斯特 : 发行市盈率高于行业市盈率, 延迟三周发行 2. 亚翔系统 华正材料 : 主板询价项目, 领批文两周未启动发行 (2) 定增市场情况 ( 含配套融资 ) 12 月 5 日至 12 月 9 日定向增发过会情况 ( 包括配套融资 ) 公司简称预计募集资金 ( 亿元 ) 项目类型过会情况承销商 首航节能 44.7 非公开发行 通过 兴业证券 积成电子 5.7 非公开发行 通过 中山证券 奥瑞金 16.4 非公开发行 通过 国元证券 银之杰 3.6 非公开发行 通过 长江证券 智云股份 8.0 非公开发行 通过 天风证券 数字政通 5.4 非公开发行 通过 东海证券 德豪润达 20.0 非公开发行 通过 海通证券 汇金股份 8.3 非公开发行 通过 广发证券 新华制药 6.3 非公开发行 通过 中泰证券 亚泰集团 30.5 非公开发行 通过 东吴证券 潮宏基 6.0 非公开发行 通过 广发证券 腾邦国际 8.0 非公开发行 通过 中信证券 紫金矿业 46.4 非公开发行 通过 安信证券 三友化工 14.3 非公开发行 通过 天风证券 昇兴股份 1.0- 发行股份购买资产部分 1.0 配套融资 通过 招商证券 索菱股份 3.6- 发行股份购买资产部分 5.1 配套融资 通过 招商证券 光韵达 1.3- 发行股份购买资产部分 1.3 配套融资 通过 华创证券 南京新百 3.5- 发行股份购买资产部分 50.6 配套融资 通过 华泰联合 四创电子 2.6- 发行股份购买资产部分 11.2 配套融资 通过 中信建投 10

11 12 月 5 日至 12 月 9 日定向增发领取批文情况 ( 包括配套融资 ) 公司名称预计募集资金 ( 亿元 ) 项目类型过会公告日承销商 正泰电器 发行股份购买资产部分 93.7 配套融资 国泰君安 正邦科技 16.9 非公开发行 国信证券 春兴精工 11.2 非公开发行 长江证券 东方日升 32.0 非公开发行 安信证券 楚江新材 13.5 非公开发行 海通证券 际华集团 44.0 非公开发行 联化科技 11.2 非公开发行 天风证券 乐普医疗 7.2 非公开发行 海通证券 安信信托 49.9 非公开发行 海通证券 利源精制 30.0 非公开发行 中信建投 新纶科技 18.0 非公开发行 中信证券 海南矿业 11.9 非公开发行 国泰君安, 德邦证券 中关村 7.1 非公开发行 兴业证券 江苏国泰 发行股份购买资产部分 51.4 配套融资 中信证券 澳柯玛 7.5 非公开发行 中信建投 合力泰 26.4 非公开发行 国泰君安 爱迪尔 4.1 非公开发行 海通证券 渤海活塞 发行股份购买资产部分 19.8 配套融资 中信建投 亿利洁能 45.0 非公开发行 华林证券 皖维高新 20.0 非公开发行 兴业证券 金发科技 8.5 非公开发行 广发证券 上汽集团 非公开发行 国泰君安 12 月 5 日至 12 月 9 日定增发行项目 1 增发公告日发行人板块行业 增发目的 募集资金 ( 亿 ) 定价方式 增发发行底价格价 ( 元 ) ( 元 ) 底价较邀请书前一日收盘价 折价 2 底价较发行日前一日收盘价 折价 2 发行日收盘价 折价 3 发行费率 (%) 5 承销商 钢构工主板工业配套融资 16.4 询价 % 29.9% 11.7% 1.7 中信证券程 创意信信息技创业板配套融资 8.0 询价 % 18.5% 17.4% 3.4 招商证券息术 中钢国补充流动主板工业 8.0 定价 不适用不适用不适用 2.0 华西证券际金 可选消华创证券, 贵人鸟主板项目融资 4.0 询价 % 15.8% 4.4% 3.7 费中信证券 东睦股可选消主板项目融资 6.0 询价 % 31.1% 0.6% 3.8 海通证券份费 步步高中小板日常消项目融资 12.5 询价 % 10.4% 3.9% 1.8 华西证券 11

12 科恒股份 欧比特创业板 新开普创业板 康达新材 费 创业板材料配套融资 1.4 定价 % 68.3% 63.0% 9.0 国信证券 信息技术 信息技术 配套融资 2.0 询价 % 10.6% -2.6% 5.0 东海证券 项目融资 3.3 中小板材料项目融资 8.5 询价 ( 发行期首日询价 ) 询价 ( 发行期首日询价 ) % 15.9% -4.6% 3.5 南京证券 % 41.0% 2.3% 2.7 瑞银证券 本周发行定向增发项目共 10 家 中位数 12.2% 18.5% 3.9% 3.4 平均数 21.0% 26.8% 10.7% 3.6 注 :1. 底价 / 启动发行当日 ( 溢价 ) 折扣 =1- 底价 / 启动发行当日收盘价 ;2. 底价 / 发行前一日 ( 溢价 ) 折扣 =1- 底价 / 发行前一日 ;3. 发行价 / 发行当日收盘 ( 溢价 ) 折扣 =1- 发行价 / 发行当日收盘 ;4. 不适用为三年期项目, 不计算相关折扣 ;5. 发行费率公式 :( 承销费 + 保荐费 + 财务顾问费 )/ 配套融资募集资金案例简述 : 1. 中钢国际的实际募集资金 (8.0 亿 ) 小于预计募集资金 (9.5 亿 ), 步步高的实际募集资金 (12.5 亿 ) 小于预计募集资金 (25 亿 ), 新开普的实际募集资金 (3.2 亿 ) 小于预计募集资金 (4.0 亿 ) 2. 欧比特发行日收盘价 元小于增发价格 元, 新开普发行日收盘价 元小于增发价格 25.0 元 公司今年已发行 / 发行中的定增 配套融资项目 编号 代码 名称 发行日期 发行规模 ( 万元 ) 发行收入 ( 万元 ) 过会日期 领取批文日期 SZ 泰格医药 2016/1/15 50, , /8/ /12/ SZ 金河生物 2016/1/20 47, , /11/ /12/ SZ 雅本化学 2016/2/25 16, /1/ /2/ SZ 华峰超纤 2016/3/8 103, , /11/ /1/ SZ 恒泰艾普 2016/4/15 72, , /2/ /3/ SZ 和晶科技 2016/5/3 54, /1/ /3/ SZ 浙江金科 2016/5/24 210, , /4/ /4/ SZ 三星医疗 2016/5/20 300, , /12/ /1/ SZ 海利得 2016/6/24 60, , /3/2 2016/6/ SZ 中泰化学 2016/7/14 276, , /3/ /8/ SZ 万润股份 2016/7/29 103, , /5/1 2016/7/ SZ 洲明科技 2016/9/5 30, /4/ /7/ SH 天成自控 2016/9/8 50, , /7/ /8/ SZ 勤上光电 2016/11/17 180, , /6/ /8/ SH 广誉远 2016/12/8 86, , /9/ /11/18 总计 1,639, , 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 12

13 (3) 其他类股权融资产品 可转债 : 本周 0 家可转债发布预案,11 家可转债在审,1 家可转债过会待发 ( 新过会骆驼集团, 募资 7.17 亿,2016 年 5 月 7 日发布预案,2016 年 6 月 30 日上会 ),0 家可转债上市 配股 : 本周 1 家配股发布预案 ( 兄弟科技每 10 股配售 3 股, 募资 12.6 亿, 控股股东及一致行动人以现金认购所有股份 ),8 家配股在审,2 家配股过会待发, 0 家配股上市 免责声明 本材料是基于可靠的且目前已公开的信息撰写, 力求但不保证该信息的准确性和完整性 本材料仅代表撰写人 ( 发言人 ) 的观点, 如无书面授权, 不代表东方花旗证券有限公司立场 在任何情况下, 本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 投资者若使用内容需自行承担风险 Citi 和弧形标志是花旗集团的注册商标和服务标志, 需经授权使用 13

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