目录 1. 公司概况及历史经营回顾 公司简介及历史经营情况 公司股权结构 烘焙行业仍有较大成长空间 品牌化 差异化是未来发展趋势 行业竞争较为激烈, 市场集中度将进一步提升 公司主要竞争优势...
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- 远 童
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1 [Table_Price] 桃李面包 (603866) 烘焙食品 / 食品饮料发布时间 : 证券研究报告 / 新股定价报告 中央工厂 + 批发 模式, 费用率远低于同行 定价区间 21~28 元 报告摘要 : 桃李品牌已成为跨区域的全国知名面包品牌 : 公司主要经营面包 月 饼和粽子三大类数十种产品, 公司核心产品面包所使用的桃李品牌已成长为全国知名面包品牌 公司采用 中央工厂 + 批发 的经营模式, 已在全国 14 个中心城市及周边地区建立起 7 万多个零售终端, 其中包 括家乐福 沃尔玛 华润万家等国内外知名连锁超市 2014 年公司实 现收入 亿元, 同比增长 17%, 净利润 2.73 亿元, 同比增长 7% 糕点面包行业保持快速增长, 市场竞争较为激烈 : 根据国家统计局数据显示, 糕点面包制造行业的利润总额从 2011 年的 亿元增至 2014 年的 亿元, 保持快速增长 从市场竞争格局来看, 国内 面包生产企业较为分散, 跨区域的面包生产企业较少, 根据国家统计 局数据显示, 截至 2014 年底, 全国上万家糕点面包生产企业获得食 品生产许可资格, 但全国年主营业务收入超过 2000 万元的规模以上的糕点面包生产企业仅有 621 家, 市场格局分散, 竞争较为激烈 公司竞争优势 :(1) 公司能够不断生产适销对路的产品, 依靠 高性 价比 产品赢得了消费者的良好口碑, 进一步提升桃李品牌的美誉度, 桃李品牌已成为中国最具影响力品牌之一 (2) 公司采用 中央工厂 + 批发 模式进行生产和销售, 已在东北 华北 华东 西南 西北等 14 个中心城市及周边地区建立起 7 万多个零售终端 募集资金投资项目 : 公司此次拟发行股数不超过 万股, 拟使 用募集资金 6.2 亿元投资于 4 个项目, 包括沈阳面包系列产品生产基 地建设项目等, 募投项目围绕主营业务进行, 注重于生产基地的建设, 从而扩大生产能力, 进一步实现公司向全国销售的目标 盈利预测与估值 : 按发行后 4.5 亿股的总股本测算, 预计公司 年 EPS 分别为 0.70 元 0.85 元 1.05 元, 根据可比公司和行业估值水 平, 给予公司 2015 年 倍的市盈率, 对应二级市场合理股价区间 为 元 风险提示 : (1) 食品安全风险 ;(2) 原材料价格波动风险 发行数据发行价 ( 元 ) 发行规模 ( 百万股 ) 45 发行后总股本 ( 百万股 ) 450 B 股 /H 股 ( 百万股 ) 网上申购日期 2015/12/14 上市日期主承销商中信证券股份有限公司 财务摘要 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 营业收入 (+/-)% 15.07% 17.08% 19.32% 24.95% 28.91% 证券分析师 : 李强执业证书编号 :S (021) liqiang@nesc.cn 净利润 (+/-)% 18.33% 7.21% 14.89% 21.71% 24.42% 每股收益 ( 元 ) 证券分析师 : 陈鹏 执业证书编号 :S 总股本 ( 百万股 ) 请务必阅读正文后的声明及说明
2 目录 1. 公司概况及历史经营回顾 公司简介及历史经营情况 公司股权结构 烘焙行业仍有较大成长空间 品牌化 差异化是未来发展趋势 行业竞争较为激烈, 市场集中度将进一步提升 公司主要竞争优势 高性价比产品和强大的品牌影响力 中央工厂 + 批发 模式建立的销售网络 募集资金用途 盈利预测与估值 风险提示... 9 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10
3 1. 公司概况及历史经营回顾 1.1. 公司简介及历史经营情况 沈阳桃李面包股份有限公司的前身为沈阳市桃李食品有限公司, 成立于 1997 年, 主要经营面包 月饼 粽子三大类数十种产品, 是一家致力于烘焙食品生产 加工 销售的综合性公司, 公司核心产品面包所使用的桃李品牌已成长为跨区域的 全国知名面包品牌 公司一直保持稳健的发展步伐, 规模不断壮大, 截至 2014 年 底, 公司已在东北 华北 华东 西南 西北等地域的 14 个中心城市及周边地区 建立起 7 万多个零售终端, 其中包括家乐福 沃尔玛 大润发 北京华联 华润万 家等国内外知名连锁超市 公司是国内面包行业的知名企业, 通过 中央工厂 + 批发 的经营模式, 生产 和销售桃李品牌的烘焙和节日食品 自成立以来, 公司一直致力于为社会提供高性 价比的产品, 严格控制产品质量, 优化生产工艺, 不断推出满足不同消费者需求的 产品 公司通过了 ISO9001 质量管理体系及 ISO22000 食品安全管理体系认证, 从 日本 欧洲等行业领先国家采购先进生产设备, 选用行业内优秀供应商提供原料, 并成立技术研发部不断研发烘焙新技术, 以优化产品品质, 提升品牌形象, 扩大市 场份额 公司参与起草了中国国家标准化管理委员会和中华人民共和国国家质量监 督检验检疫总局联合发布 糕点通则 GB/T 以及 面包 GB/T 经过多年的发展, 公司的切片面包 迷你豆沙面包 起酥面包 奶棒面包 醇熟面包等产品赢得了消费者的心智, 奠定了公司在烘焙市场中的优势地位 公司及桃李品牌先后荣获 中国烘焙最具竞争力十大品牌 中国焙烤食品 糖制品行业百强企业 辽宁省著名商标 2013 年度中国焙烤食品行业十强企业 等殊荣 公司 年的主营业务收入保持快速增长, 由 2012 年的 亿元增长 到 2014 年的 亿元, 复合增长率为 16.07% 2014 年主营业务中面包的收入占比高达 97% 近 3 年的净利润基本与主营业务收入趋势一致, 由 2012 年的 2.15 亿 元增长到 2014 年的 2.73 亿元, 复合增长率为 12.63% 公司三项费用率近几年保持 稳定,2014 年的销售费用率为 12.61%, 管理费用率为 2.76%, 毛利率稳定在 33% 左右, 净利率稳中趋升 图 1: 公司 年主营业务收入及增速 (%) 图 2: 公司 年净利润及增速 (%) 数据来源 : 东北证券,Wind 数据来源 : 东北证券,Wind 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 10
4 图 3: 公司 年三费率 (%) 图 4: 公司 年毛利率 净利率 (%) 数据来源 : 东北证券,Wind 数据来源 : 东北证券,Wind 1.2. 公司股权结构 公司的实际控制人为吴学群 吴学亮 吴志刚 盛雅莉和吴学东五人, 五人合 计持有沈阳桃李 万股股份, 占公司本次发行前股本总额的 86.51% 图 5: 桃李面包发行前股权结构 2. 烘焙行业仍有较大成长空间 2.1. 品牌化 差异化是未来发展趋势 烘焙食品是以面粉和酵母为基本原料, 添加盐 糖 油脂 乳品 鸡蛋 水和 请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 10
5 添加剂等, 经过一系列复杂的工艺手段烘焙而成的方便食品 烘焙食品除了常见的 面包 蛋糕 饼干之外, 还包括我国传统大众食品如月饼 烙饼 锅盔 点心 馅 饼等 随着人们饮食结构的调整和生活品质的提高, 携带方便化 品种丰富化 口 味多样化的烘焙食品将保持稳定的增长 烘焙食品在欧美国家早已成为人们生活的必需品 作为主食, 面包和饼干等烘焙产品在西方家庭的三餐中占据着主要地位, 烘焙食品作为西方国家生活的必需 品, 产业历经数百年的发展, 市场规模较大并已趋于稳定 在亚洲的各个国家和地 区, 烘焙行业发展时间虽短, 但是近年来消费者对烘焙食品的认知度不断提升 烘 焙食品于 20 世纪 80 年代从香港台湾地区引入中国大陆, 随着中国经济的增长, 居民生活水平的提高, 以及西方食品 原料和技术的进入, 我国的烘焙行业从 20 世纪末开始呈现出快速发展的趋势 中国的面包行业经过多年的发展已经逐渐步入正 轨, 国外知名的面包生产厂商在中国市场不断投入资金和技术, 品牌 营销和管理 三个要素实现差异化和专业化的企业将能够在众多的竞争对手中脱颖而出, 提高市 场份额和竞争能力 根据 食品工业 十二五 发展规划 数据统计,2010 年全国食品工业总产值 6.1 万亿元, 十一五 期间年均复合增长率 24.7%, 食品工业总产值占工业总 产值的比重从 2005 年的 8.1% 提高到 2010 年的 8.8%, 食品工业在国民经济中的 支柱产业地位进一步增强 根据国家统计局数据统计, 作为食品工业的重要分支, 烘焙行业的利润总额从 2011 年的 亿元增至 2014 年的 亿元, 烘焙 行业主营业务收入占食品制造行业主营业务收入的比重比较稳定, 从 2011 年的 11.9% 增至 2014 年的 12.0% 根据国家统计局数据显示, 十一五 期间, 我国城镇居民人均可支配收入和 农村人均纯收入的年平均增长都保持在 7% 以上, 城镇居民和农村居民人均生活消 费支出和食品消费支出的年平均增长都保持在 9% 以上 随着 十二五 时期我国 进入中等收入阶段, 人均可支配收入和消费支出将进一步增加, 城乡居民对食品的消费也将从生存型消费加速向健康型 享受型消费转变, 从 吃饱 吃好 向 吃 得安全, 吃得健康 转变 十二五 期间随着居民对西方食品接受程度的进一步 提高以及消费观念的转变, 食品消费进一步呈现多样化的趋势, 也将推动烘焙食品 消费总量持续增长 我国面包行业作为烘焙行业的重要组成部分, 从 20 世纪 80 年代进入到我国消费者领域 20 世纪 90 年代, 外资厂商通过油脂 酵母 食品添加剂等原料生 产技术的推广和销售进入到中国市场, 促进了面包行业的发展 目前, 我国面包行 业已经度过了初创期, 进入了高速发展的成长期 我国面包行业以现代食品科学技术为基础, 从早期的作坊式生产逐步向现代化 的工业生产过渡, 形成了一个完整和成熟的体系 总体而言, 我国面包行业在发展过程中呈现出以下特点 : 第一, 面包制造行业集中度较低, 生产企业之间的差距比 较明显 ; 第二, 在制造领域, 生产加工趋于专业化和标准化 ; 第三, 在消费领域, 随着经济快速发展和消费水平的不断提升, 消费需求呈现出层次化和多样化的特 点 根据国家统计局数据统计, 作为烘焙行业的重要分支, 糕点面包制造行业的利润总额从 2011 年的 亿元增至 2014 年的 亿元, 糕点面包制造行业主 营业务收入占烘焙行业主营业务收入的比重逐年增长, 从 2011 年的 31.68% 增至 2014 年的 37.06% 请务必阅读正文后的声明及说明 5 / 10
6 图 6: 年烘焙行业利润总额及主营业务 收入占食品制造行业比重 图 7: 年糕点面包行业利润总额及主 营业务收入占烘焙行业比重 图 8: 国内面包行业发展趋势 2.2. 行业竞争较为激烈, 市场集中度将进一步提升 随着烘焙行业的不断发展, 国外的烘焙企业依靠多年的生产管理经验, 充足的 资金实力, 不断进入各国市场, 扩大市场份额, 宾堡等 中央工厂 + 批发 式厂商 是世界规模较大的烘焙生产企业, 其产品和业务遍布世界几大洲 台湾 85 度 C 克莉丝汀 面包新语等作为饼屋的代表依靠其产品的多样化和连锁店的经营模式在 中国市场也占有一席之地 目前国内烘焙行业生产企业较为分散, 各个省市都具备一定规模的烘焙品牌, 但是跨区域的烘焙连锁企业较少, 根据国家统计局数据统计, 截至 2014 年底, 年 主营业务收入超过 2000 万元的规模以上烘焙食品企业共有 1279 家, 从业人员 31.2 万人 从国际上看, 面包行业的发展较为成熟, 宾堡 等欧美厂商和 山崎面包 巴黎贝甜 等亚洲品牌主导着本国的消费市场, 并陆续在中国设立生产基地, 向 请务必阅读正文后的声明及说明 6 / 10
7 中国的面包市场渗透 从国内市场上来看, 采用 中央工厂 + 批发 模式进行生产经营的有 宾堡 等 国外品牌和 桃李 等国内品牌, 其主要通过商场超市等销售终端将产品投向市场, 与同样以商场超市作为主要销售渠道的当地品牌竞争市场份额 ; 采用连锁店模式的 有 山崎面包 巴黎贝甜 等国外品牌和 克莉丝汀 好利来 味多美 等国内品牌, 其通过现场制作并销售新鲜的面包食品, 定位于中高端消费群体, 与当 地商业区经营多年的饼店竞争市场份额 无论哪种模式国内面包制造企业都呈现出 两极分化的现象 总体上, 我国面包行业的集中度依然较低, 产品竞争激烈且同质 化现象严重, 随着经济发展和人民物质生活水平的提高, 人们对面包品质的要求也 不断提升, 食品安全 质量 营销 服务和管理等非价格因素在行业竞争中的作用将逐步体现, 在发展过程中小型生产加工作坊将不断被淘汰, 具备品牌知名度 规 模效应的企业将得到持续发展, 从而进一步扩大市场份额 目前国内面包生产企业较为分散, 跨区域的面包生产企业较少, 根据国家统计 局和中国食品报的数据统计, 截至 2014 年底, 全国上万家糕点面包生产企业获得 食品生产许可资格, 但全国年主营业务收入超过 2000 万元的规模以上的糕点面包生产企业仅有 621 家 国内面包行业具有区域性特征 公司产品的销售区域主要集中在东北 华东 华北等地区, 行业内与公司经营模式 ( 中央工厂 + 批发 式 ) 相同并形成竞争关 系的企业主要有宾堡和曼可顿 3. 公司主要竞争优势 公司拥有高性价比的产品, 高度注重产品的质量安全, 对各生产过程及关键点 都进行严格地控制 随着公司不断地发展, 桃李品牌的知名度和消费者的忠诚度逐步增长, 形成了强大的品牌影响力 公司在多年的市场营销实践中, 采用直营与经 销相结合的销售模式进行渠道开拓, 形成了庞大且稳定的销售网络 根据我国消费 者的特性及市场的需求, 公司采用 中央工厂 + 批发 模式进行生产和销售, 该模 式下, 公司具有显著的规模经济优势, 带来了较高的附加值 3.1. 高性价比产品和强大的品牌影响力 桃李品牌自推出以来, 一直视产品质量安全为首要任务, 不断开发不同口味不 同种类的产品满足消费者不断变化的消费需求, 公司先进的生产设备 精益求精的 产品工艺 严格的质控体系和措施, 保证了公司不断生产出适销对路的产品, 高性价比 已经成为桃李最重要的核心价值及品牌象征 公司不断引进日本 欧洲等 先进的生产设备, 并结合公司自身经验进行一定程度上的改良, 使其在生产过程中 形成了自身独特的生产工艺, 降低了次品率, 提升了产品品质 公司高度注重产品 质量安全, 已建立完整的生产质量安全过程监控体系, 对各生产过程及关键控制点 进行监控, 按照 ISO22000 食品安全体系要求分别对原材料 生产 仓储 运输等过程进行危害分析, 确定关键控制点 关键限值并进行监控和验证, 保证食品安全 公司对产品生产的全过程实行严格标准化管理, 通过一系列制度将质量控制细化贯 穿到每个生产环节 公司自成立伊始便紧紧围绕桃李品牌的定位 核心价值与特性, 通过产品研发 销售终端形象 广告宣传 粽子及月饼文化节等各种营销活动, 不断提高桃李品牌 请务必阅读正文后的声明及说明 7 / 10
8 的知名度 美誉度消费者的忠诚度 同时, 公司依靠 高性价比 的产品赢得了消 费者的良好口碑, 进一步提高了桃李品牌的美誉度, 累积了大批忠实消费者 目前, 桃李品牌已成为中国最具影响力 最受欢迎的面包品牌之一 表 1: 桃李面包的主要产品 种类品种明星产品 烘焙食品 面包 月饼 节日食品 粽子 3.2. 中央工厂 + 批发 模式建立的销售网络 根据我国消费者的特性及市场的需求, 公司采用 中央工厂 + 批发 模式进行 生产和销售, 公司已在全国 14 个区域建立了生产基地, 该模式下, 公司具有显著 的规模经济优势, 在面包的细分品类上, 聚焦于少而精, 不追求品种多, 追求单品 生产销售规模, 大规模的生产降低公司的单位生产成本, 直接销售给商超等终端, 可大幅降低公司的销售费用 同时, 公司的技术研发人员行业技术经验丰富且队伍稳定, 保证了公司产品质量, 提高了公司的产品竞争力 公司在多年的市场营销实践中, 采用直营与经销相结合的销售模式进行渠道开 请务必阅读正文后的声明及说明 8 / 10
9 拓, 截至 2014 年底, 公司已在东北, 华北 华东 西南 西北等 14 个中心城市 及周边地区建立起 7 万多个零售终端 另外, 随着与家乐福 沃尔玛 大润发等 大型商超之间建立了稳定的合作关系, 公司对销售终端的控制力逐渐加强, 这为公 司加快拓展国内其他地区市场的战略奠定了基础 为了配合公司发展战略, 公司将 华东 西北及西南作为未来的重点突破区域, 利用东北地区成熟的市场运作经验, 以中心城市为依托, 向外埠市场拓展, 深耕渠道, 强化终端, 建成全面完善 布局 合理 可控性更强 运营效率更高的终端销售网络, 强化公司的竞争优势 4. 募集资金用途 公司拟公开发行不超过 万股, 发行募集资金总额将视市场情况及询价 确定的发行价格确定 经公司第三届董事会第七次会议 第三届董事会第十三次会 议和 2014 年第一次临时股东大会的批准, 发行募集资金扣除发行费用后, 将投资 于 沈阳面包系列产品生产基地建设项目 北京桃李 面制食品生产加工二期建设项目 哈尔滨面包系列产品生产基地建设项目 和 石家庄桃李面包系列 产品生产基地建设项目 表 2: 募集资金用途 序号 募集资金投资项目 项目总投资额 ( 万元 ) 拟投入募集资金额 ( 万元 ) 1 沈阳面包系列产品生产基地建设项目 面制食品生产加工二期项目 哈尔滨桃李面包系列产品生产基地建设项目 石家庄桃李面包系列产品生产基地建设项目 合计 盈利预测与估值 按发行后不超过 4.5 亿股的总股本测算, 我们预计公司 年 EPS 分别 为 0.70 元 0.85 元 1.05 元, 根据可比公司和行业估值水平, 我们给予公司 2015 年 倍的市盈率, 对应二级市场合理股价区间为 元 6. 风险提示 (1) 食品安全风险 (2) 原材料价格波动风险 请务必阅读正文后的声明及说明 9 / 10
10 李强 : 西南财经大学金融学硕士,5 年行业研究经验, 食品饮料行业分析师 陈鹏 : 武汉大学金融学硕士,3 年证券研究经验, 食品饮料行业分析师 重要声明本报告由东北证券股份有限公司 ( 以下称 本公司 ) 制作并仅向本公司客户发布, 本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 本报告中的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 不保证所包含的内容和意见不发生变化 东北证券股份有限公司中国吉林省长春市自由大路 1138 号邮编 : 电话 : 传真 :(0431) 网址 : 本报告仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或征价 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议 本公司及其雇员不承诺投资者一定获利, 不与投资者分享投资收益, 在任何情况下, 我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 并在法律许可的情况下不进行披露 ; 可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务 财务顾问等相关服务 本报告版权归本公司所有 未经本公司书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 须在本公司允许的范围内使用, 并注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用本报告的风险 若本公司客户 ( 以下称 该客户 ) 向第三方发送本报告, 则由该客户独自为此发送行为负责 提醒通过此途径获得本报告的投资者注意, 本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任 分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 并在中国证券业协会注册登记为证券分析师 本报告遵循合规 客观 专业 审慎的制作原则, 所采用数据 资料的来源合法合规, 文字阐述反映了作者的真实观点, 报告结论未受任何第三方的授意或影响, 特此声明 中国上海市浦东新区源深路 305 号邮编 : 电话 :(021) 传真 :(021) 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座邮编 : 电话 :(010) 传真 :(010) 销售支持冯志远电话 :(021) 手机 : 朱一清电话 :(021) 手机 : 投资评级说明 股票投资评级说明 买入 增持 中性 减持 卖出 未来 6 个月内, 股价涨幅超越市场基准 15% 以上 未来 6 个月内, 股价涨幅超越市场基准 5% 至 15% 之间 未来 6 个月内, 股价涨幅介于市场基准 -5% 至 5% 之间 在未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 5% 至 15% 之间 未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 15% 以上 朱登科 电话 :(021) 手机 : 行业投资评级说明 优于大势 同步大势 落后大势 未来 6 个月内, 行业指数的收益超越市场平均收益 未来 6 个月内, 行业指数的收益与市场平均收益持平 未来 6 个月内, 行业指数的收益落后于市场平均收益 请务必阅读正文后的声明及说明 10 / 10
1. 为银行提供专业 IT 服务外包的民营企业 公司是一家以大型商业银行为核心客户, 致力于为中国大陆及港澳地区的银行提供专业 IT 服务外包的企业 公司是由四方深圳于 2012 年 2 月整体变更设立的股份公司, 公司实际控制人为自然人周志群和邓修生, 周志群持有公司控股股东益群控股 100% 股
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中华人民共和国国家标准批准发布公告 作者 : 国家质量监督检验检疫总局, 国家标准化管理委员会 作者单位 : 刊名 : 中国标准化 英文刊名 : CHINA STANDARDIZATION 年, 卷 ( 期 ): 2009,(5) 被引用次数 : 0 次 本文链接 :http://d.wanfangdata.com.cn/periodical_zgbzh200905013.aspx 授权使用 : 数字出版事业部
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
股份有限公司
沈阳桃李面包股份有限公司 Shenyang Toly Bread Co., Ltd. 证券代码 :603866 2015 年年度报告摘要 2016 年 3 月 公司代码 :603866 公司简称 : 桃李面包 沈阳桃李面包股份有限公司 2015 年年度报告摘要 一重要提示 1.1 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到上海证券交易所网 站等中国证监会指定网站上仔细阅读年度报告全文
1. 公司股权结构 广生堂是一家专业从事核苷类抗乙肝病毒药物研发 生产与销售的高科技企 业 本次发行前公司总股本为 5,600 万股, 本次拟采用公开发行新股及公司股东公 开发售股份方式发行人民币普通股合计不超过 1, 万股, 发行后总股本不超过 7, 万股 图 1: 发行前
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股份有限公司
公司代码 :603866 公司简称 : 桃李面包 沈阳桃李面包股份有限公司 2016 年年度报告摘要 一重要提示 1 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规 划, 投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文 2 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏,
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
公司研究报告
证券研究报告 公司研究 / 首次覆盖 217 年 11 月 25 日食品饮料 / 食品加工 Ⅱ 投资评级 : 增持 ( 首次评级 ) 当前价格 ( 元 ): 39.27 合理价格区间 ( 元 ): 42.6~49.7 贺琪 执业证书编号 :S5751552 研究员 755-2266839 heqi@htsc.com 王楠 执业证书编号 :S5751644 研究员 1-63211166 wangnan2@htsc.com
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
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1. 公司一般情况 公司控股股东为中贝集团, 发行前中贝集团直接持有公司 63.18% 的股份, 通 过台州歌德间接持有公司 8.10% 的股份 中贝集团合计持有公司 71.28% 的股份 公 司实际控制人为花轩德先生 花莉蓉女士和花晓慧女士三人, 合计持有公司 76.43% 的股份 图 1: 发行
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公司新老客户业务增长快, 带动交易类业务收入大幅增长 2017 年上半年公司实现 营业收入 亿元, 同比增长 45.86%, 主要是由于上半年公司 ICT 领域的大客户 小米和海康威视以及医疗器械领域的客户业务快速增长, 带动交易类业务收入同比 增长 48.32%, 服务类业务出现小幅下
普路通 (002769) 物流 / 交通运输发布时间 :2017-08-25 证券研究报告 / 公司点评报告 传统供应链业务增速快, 投资收益大幅下降拖累业绩 增持 上次评级 : 首次覆盖 报告摘要 : 事件 : 普路通发布 2017 年中报, 公司实现营业收入 22.24 亿元, 同 比增长 45.86%, 归属于上市公司股东净利润 0.94 亿元, 同比下降 17.32%, 对应 EPS 为 0.25
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司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归我公司所有 公沈阳机床 (000410) 年报点评 四季度业绩低于预期, 产品结构调整稳步推进 工业 / 通用机械 谨慎推荐 维持评级 发布时间 :2011 年 2 月 25 日 投资要点 : 公司公布 2010 年年报 : 公司 2010 年营业收入为 80.46
股份有限公司
公司代码 :603866 公司简称 : 桃李面包 桃李面包股份有限公司 2017 年年度报告摘要 一重要提示 1 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规 划, 投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文 2 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容的真实 准确 完 整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏,
抑制剂之一, 也是国内目前唯一已申报临床的 CDK9 抑制剂类药品, 有望成为第一 个有效治疗 AML 的新型 CDK9 抑制剂, 市场空间巨大 除已申报临床的 QHRD107, 公司的 LS009 项目也处于临床前研究阶段, 预计明年申报临床 公司目前已建有以 大分子药物研发及小分子药物研发相结合
千红制药 (002550) 化学制药 / 医药生物发布时间 :2018-04-20 证券研究报告 / 公司点评报告 成本上升拖累业绩, 创新驱动长期发展 买入 上次评级 : 买入 事件 : 千红制药发布 2017 年年报, 实现营业收入 10.65 亿元, 同比增长 37.23%; 归母净利润 1.83 亿元, 同比下降 18.47%; 扣非后归母净利 润 0.87 亿元, 同比下降 30.37%;
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
主业竞争能力突出, 收入维持增长 2016 年全年公司实现营业收入 万元, 同比增长 32.78%, 其中第四季度实现营业收入 万元, 同比增长 42.65% 报告期内, 公司营业收入继续维持较高速度的增长, 主要原因是教育 电信和公共行业等应用产品的增长, 随着公司在教
科大讯飞 (002230) 人工智能 / 中小盘发布时间 :2017-03-24 证券研究报告 / 公司点评报告 应用场景不断拓展, 厚积薄发潜力无限 增持 上次评级 : 增持 报告摘要 : 业绩摘要 : 公司 2016 年全年共实现营业收入 33.20 亿元, 较去年同 期增长 32.78%; 实现归属于上市公司股东净利润 4.84 亿元, 同比增长 13.90% 坚定布局教育, 扎实推进不断前行
幻灯片 0
2013 3 2 4 2012 7.8% 2013 1,994.83 6.5% 1,760.68 10.0% 987.86 18. 5% 2 0.5 17. 9% 95. 3% IT 135.11 68.70 1.61 201127.7% 201120.0% 16.1% 1,100 4.7% 2.9% 2,120.25 20118.1% 18, 000 IPO 44 2011 159% 6 2011
2017 年上半年公司实现营业收入 万元, 同比增长 48.22%, 其中第二季度实 现营业收入 万元, 同比增长 58.22% 2017 年上半年公司实现归属股东净利 润 3317 万元, 同比增长 % 上半年营收同比增长 48.22%, 全年业绩有望突破 营
佳都科技 (600728) 计算机应用 / 中小市值发布时间 :2017-09-06 证券研究报告 / 公司动态报告 轨交智慧城市高增长, 受益新疆安防建设 买入 上次评级 : 买入 报告摘要 : 业绩摘要 :2017 年上半年公司实现营业收入 144441 万元, 同比增长 48.22%, 其中第二季度实现营业收入 82265 万元, 同比增长 58.22% 2017 年上半年公司实现归属股东净利润
东方证券报告
15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 16/05 16/06 16/07 16/08 16/09 16/10 16/11 HeaderTable _User 5017336 1195152594 HeaderTable _Stock 603866 买入 investrating Change.first 13022200 HeaderTable _Excel 桃李面包 603866.SH
动态点评 新三板策略日报 1. 监管趋严, 挂牌企业需做好规范性工作 点评 近期监管制度不断升级, 在监管趋严的背景下, 挂牌企业对法律法规 规章制度的遵守就是享受新三板市场一切制度红利的前提, 如财报诚信 财务数据 真实等, 没有这个前提, 制度红利都免谈 挂牌企业做好规范性工作是享受 精选层 制
[Table_Invest] 证券研究报告发布时间 :217-3-17 新三板研究报告 / 策略日报 首批产品到期, 解禁压力大 报告摘要 : 动态点评 : 近期监管制度不断升级, 在监管趋严的背景下, 挂牌企业对法律法规 规章制度的遵守就是享受新三板市场一切制度红利的前提, 如财报诚 信 财务数据真实等, 没有这个前提, 制度红利都免谈 挂牌企业做 好规范性工作是享受 精选层 制度红利的基础 217
目录 1. 桃李基本情况 公司简介 公司股权结构 桃李经营情况 经营概况 分产品分析 分地区分析 营运指标 行业分析 行业概况...12
桃李面包 (603866) 食品加工 / 食品饮料发布时间 :2016-05-18 证券研究报告 / 公司深度报告 区域扩张迅猛, 看未来 桃李 满天下 买入 上次评级 : 买入 报告摘要 : 专注面包主业, 区域扩张迅猛 : 公司主营面包, 自 1997 年成立以来, 一直致力于为社会提供高性价比的烘焙和节日产品 公司采用 " 中央工厂 + 批发 " 的经营模式, 从大本营东北区域开始逐步向全国布局,
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
目录 1. 上涨个股行业分布和风格归因 风格收益统计 因子有效性追踪 组合收益追踪... 6 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 9
发布时间 :2018-07-22 证券研究报告 / 金融工程研究报告 东北证券金融工程复盘笔记 2018/07/21 每周复盘 : 上涨股票风格 行业和风格分析 : 就本周情况来看, 前 300 组合中各行业占比最高的为电子元器件 (37) 机械 (36) 计算机 (29) 电力及公用事业 (24) 基础化工 (24) 通信 (14), 个股加权涨幅最突出的为轻工制造 (20.8%) 商 贸零售 (12.5%)
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司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归我公司所有 公长江证券 (000783) 中报点评 佣金率下滑少, 市场份额有提升 金融 / 资本市场 谨慎推荐 维持评级 发布时间 :2010 年 8 月 10 日 投资要点 : 2010 年上半年, 长江证券归属于母公司所有者的净利润为 4.9 亿元, 较去年同期减少
从 4 月运营数据看, 南航 国航供需关系持续改善 1) 需求端 : 南航 国航 东航 4 月整体 RPK 增速分别为 8.7% 4.5% 9.1%, 其中国内 RPK 增速分别为 9.4% 2.6% 8.2%, 国际线 PRK 增速分别为 8.5% 9.4% 10.9%; 2) 供给端 : 南航
2016/5 2016/6 2016/7 2016/8 2016/9 2016/10 2016/11 2016/12 2017/1 2017/2 2017/3 2017/4 证券研究报告 / 行业动态报告 供需增速放缓, 客座率维持高位 航空运输 / 交通运输发布时间 :2017-05-17 优于大势 上次评级 : 优于大势 报告摘要 : 从 4 月运营数据看, 南航 国航供需关系持续改善 1) 需求端
1. 管理层通过楚天投资控股 楚天科技全称楚天科技有限公司, 位于湖南省长沙市, 公司主营制药装备制造, 属于制药行业的上游企业 公司实际控制人唐岳先生, 高管团队也主要通过楚天投 资平台间接持有公司股份 除了高管团队之外, 汉森投资持有公司 9.09% 股份 公司股权结构图如下 : 图 1: 楚天
[Table_Price] 楚天科技 (300358) 医疗器械 / 医药生物发布时间 :2014-01-10 报告类型 / 新股定价报告 楚天科技定价报告 报告摘要 : 国内制药装备的领先企业 发行数据 高管团队持有公司股权 管理层通过楚天投资控股, 公司实际控制人 为董事长唐岳先生, 整个高管团队主要通过楚天投资平台持有发行后 59.31% 股份 除了高管团队之外, 汉森投资持有发行后 6.82%
目录 1 公司概况 : 深耕面包行业二十年, 成就短保龙头 面包行业发展空间巨大, 健康 + 高效 终成最大赢家 健康 方便 多样化, 面包行业发展空间巨大 面包行业集中度较低, 全国化品牌呼之欲出 强势打造全国化面包品牌, 静待 桃李
2017 年 08 月 28 日证券研究报告 调研报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :35.41 元 桃李面包 (603866) 食品饮料目标价 :40.00 元 (6 个月 ) 区域扩张高歌猛进, 静待桃李满天下 投资要点 面包行业发展空间巨大, 健康 + 高效 终成最大赢家 随着中国经济的增长 居民生活水平的提高, 以及西方饮食文化对我国消费习惯的影响, 国内食品消费正在朝着健康 安全 方便 个性化的方向发展
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
1. 石油市场 1.1. WTI 原油价格复位 2013 年 10 月,WTI 和布伦特原油平均价格 ( 普氏现货 ) 分别为 美元 / 桶和 美元 / 桶, 同比分别上升 12.00% 和下跌 2.44% 国际原油价格走势如图 1 图 2 图 1 国际原油市场价格走势图
2012/11 2012/12 2013/1 2013/2 2013/3 2013/4 2013/5 2013/6 2013/7 2013/8 2013/9 2013/10 石油化工 / 化工发布时间 :2013-11-12 报告类型 / 行业动态报告 石化行业 2013 年 11 月月报 国内原油产量增速回落报告摘要 : [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 同步大势 上次评级 : 石油化工沪深
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相政发 2016 15 号 区政府关于印发相城区国民经济和社会发展 十三五 规划纲要的通知 各镇 ( 街道 ) 人民政府 ( 办事处 ), 开发区 高铁新城 度假区管委会, 区生态园区管委会, 区政府各办 局, 各直属事业单位 ( 公司 ), 各垂直管理部门 : 相城区国民经济和社会发展 十三五 规划纲要 已经区三届人大五次会议审议通过, 现印发给你们, 请认真遵照执行 二 一六年二月二十二日 主题词
中国科学技术大学 材料工程 05 校外调剂 0870 化学工程 吉林大学 应用化学 05 校外调剂 0870 化学工程 四川大学 制药
045700000787 东北大学 07030 分析化学 05 校外调剂 07030 无机化学 68 66 94 04 34 063700000004 沈阳药科大学 07030 分析化学 04 校内跨专业调剂 070303 有机化学 73 56 9 00 30 0007008903 北京大学 0780Z 药学类 05 校外调剂 070303 有机化学 75 67 09 8 4 085750830 苏州大学
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涂正革 肖 耿 本文根据中国 个省市地区 年规模以上工业企业投入 产出和污染排放数据 构建环境生产前沿函数模型 解析中国工业增长的源泉 特别是环境管制和产业环境结构变化对工业增长模式转变的影响 研究发现 现阶段中国工业快速增长的同时 污染排放总体上增长缓慢 环境全要素生产率已成为中国工业高速增长 污染减少的核心动力 环境管制对中国工业增长尚未起到实质性抑制作用 产业环境结构优化对经济增长 污染减少的贡献日益增大
1. 公司一般情况 公司发行前总股本 百万股, 实际控制人关彦斌和张晓兰夫妇直接和间接 控制了公司 75.73% 的股份 图 1: 发行人股权结构 公司主营中成药生产和销售, 在消化系统用药和儿科用药等领域实力强 本次 计划发行 3650 万股, 发行价格 元 / 股, 募集
[Table_Price] 葵花药业 (002737) 中药 / 医药生物发布时间 :2014-12-29 报告类型 / 新股定价报告 中成药 OTC 领先企业 报告摘要 : _ 葵花药业新股定价报告 发行数据 定价区间 52.1~63.68 元 公司发行前总股本 109.5 百万股, 实际控制人关彦斌和张晓兰夫 妇直接和间接控制了公司 75.73% 的股份 本次计划发行 3650 万股, 发行价格
影视剧项目储备丰富, 制作精良 公司无论是大 IP 作品还是小成本电视剧均保持 高制作水平, 实现在省级卫视频道播出, 收视率情况良好, 实现了较高的发行收入 和毛利水平 后期资源储备丰富, 电视剧 赢天下 蔓蔓青萝 花儿与远方 谍战计中计 以及网络剧 源氏问花录 正在开机拍摄阶段, 其中 赢天下
唐德影视 (300426) 文化传媒 / 传媒发布时间 :2016-12-22 证券研究报告 / 公司点评报告 唐德影视 : 定向增发, 助力精品内容创作 上次评级 : 事件 : 2016 年 12 月 20 日, 公司发布 非公开发行 A 股股票预案 ( 第三次修 订稿 ), 不再将电视剧 宋家三姐妹 新市委书记 和电影 1986 淘金惊魂 作为本次发行募集资金投资项目, 并相应调减本次非公开 发行的股票发行数量上限和募集资金额,
动态点评 1. 上半年新三板并购放缓截至 6 月 30 日, 新三板市场 2017 年上半年新三板重大资产重组并购交易 ( 首 次正式公告为准 ) 为 153 起, 总金额是 263 亿 相比 2016 年上半年的 97 起并购重 组数量,2017 年上半年增长了 57% 上市公司并购新三板的案例却
[Table_Invest] 证券研究报告发布时间 :2017-07-27 新三板研究报告 / 策略日报 上半年新三板并购放缓 报告摘要 : 动态点评 : 上半年新三板并购放缓 截至 6 月 30 日, 新三板市场 2017 年上半年 新三板重大资产重组并购交易 ( 首次正式公告为准 ) 为 153 起, 总金 额是 263 亿 相比 2016 年上半年的 97 起并购重组数量,2017 年上半 年增长了
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
1. 公司一般情况 公司主营中成药和化学制剂药的研发生产和销售 公司前身为台城制药有限公 司, 由许为高 许丹青发起成立, 后经过多次增资扩股, 并于 2009 整体变更为台 城制药股份有限公司 公司实际控制人为许丹青, 持有 3105 万股, 占发行后股本 31.05%, 许氏家族总共持有股份占发
[Table_Price] 台城制药 (002728) 化学制药 / 医药行业发布时间 :2014-07-31 报告类型 / 新股定价报告 华南特色普药企业 报告摘要 : 台城制药新股定价报告 发行数据 定价区间 19.13~23.38 元 公司一般情况 公司主营中成药和化学制剂药的研发生产和销售 公 司实际控制人为许丹青, 持有 3105 万股, 占发行后股本 31.05%, 许氏家族总共持有股份占发行后总股本的
电感-中文单页
o 360SERVICE comprehensive scheme for the sensor VALUE TECHNOLOGY QUALITY 着眼 大市场 高科技产品 建设国内一流 国际知名的大型综合化传感器及工业自动化产业集团 十余年来的拼搏使兰宝得以持续稳定地发展 完成了一个中国传感器企业由小到大 由弱到强 并迅速走向世界的发展历程 兰宝愿与国内外同行携手合作 共同为全球客户提供优质的产品和服务
动态点评 新三板策略日报 1. 创新层改革是精选层推出前提 5 月 1 日, 全国股转系统监事长邓映翎在 217 成都全球创新创业交易会新三 板交易分会上的讲话中提到关于新三板的后续改进问题 差异化制度是否推出, 要 看标准是否符合市场需求 通过一年的摸着石头过河, 已经意识到新三板的分层标准需要完
214-5-2 214-8-2 214-11-2 215-2-2 215-5-2 215-8-2 215-11-2 216-2-2 216-5-2 216-8-2 216-11-2 217-2-2 [Table_Invest] 证券研究报告发布时间 :217-5-16 新三板研究报告 / 策略日报 创新层改革是精选层推出前提 报告摘要 : 动态点评 : 创新层改革是精选层推出前提 5 月 1 日,
动态点评 新三板策略日报 1. 再分层推出的前提是对现有分层的梳理 点评 再分层推出的前提是对现有分层的梳理 在梳理的基础上, 未来再分 层有两个方向可以探索 第一是规模较大 业绩出色 信誉良好的绩优企业 第二, 对那些所处行业有较好的发展前景, 拥有巨大未来潜力的企业, 虽然暂时没有实现盈利, 但
214-5-2 214-7-2 214-9-2 214-11-2 215-1-2 215-3-2 215-5-2 215-7-2 215-9-2 215-11-2 216-1-2 216-3-2 216-5-2 216-7-2 216-9-2 216-11-2 217-1-2 217-3-2 [Table_Invest] 证券研究报告发布时间 :217-5-18 新三板研究报告 / 策略日报 再分层推出的前提是对现有分层的梳理
Microsoft Word 一汽轿车年报点评 doc
司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归我公司所有 公一汽轿车 (000800) 年报点评 增长 改变 蓄势 可选消费 / 汽车 推荐 维持评级 发布时间 :2010 年 3 月 19 日 投资要点 : 报告期内, 公司实现每股收益 1.00 元, 略超我们的预期 2009 年, 公司实现营业收入 277.45
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
目录 1. 烘焙品牌领导者, 产品覆盖大陆市场 缘 起台湾, 情 定大陆 公司股权机构集中稳定 主打烘焙食品, 产品种类丰富 植根大陆市场, 收入占比持续增长 烘焙行业整体发展趋势良好 行业概
[Table_Price] 元祖股份 (603886) 食品加工 / 食品饮料发布时间 :2016-12-28 证券研究报告 / 新股定价报告 知名烘焙连锁品牌, 募投强化营销网络建设 定价区间 14.0~16.8 元 报告摘要 : 起源在台湾 发展在大陆的大型烘焙连锁品牌 : 元祖 品牌 1981 年 诞生于中国台湾台北市,1993 年来到上海 公司现有蛋糕 节庆民俗产品 中西式糕点礼盒和水果等四大产品系列,
东吴证券研究所
2015/12 2016/01 2016/01 2016/02 2016/02 2016/03 2016/03 2016/03 2016/04 2016/04 2016/05 2016/05 2016/06 证券研究报告 公司研究 食品饮料行业 桃李面包 (603866) 面包行业持续稳定增长, 公司销售市场加速拓展, 体量成长空间大增持 ( 首次 ) 投资要点 面包行业将保持 1 的稳定增长, 未来规模有望突破千亿
总量开始减少的欧洲人口形势分析
总量开始减少的欧洲人口形势分析 张善余 彭际作 俞 路 自 世纪 年代以来 欧洲人口增长率持续下降 年人口开始负增长 这无疑是其人口发展的一个转折点 在欧洲各个地区中 东欧是 年以前全球第一个也是仅有的一个人口有所减少的地区 在北欧和西欧地区 如果没有国际移民的净流入 人口增长率也将很低 大约在 年间 预计欧洲所有地区的人口都将出现负增长 由于自然增长率在过去一个世纪乃至未来的变动 欧洲人口已不可逆转地老龄化
鱼虾蟹!鱼虾蟹游戏 H5手机小游戏系统源码开发定制
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( 一 ) 外来农民进入城市的主要方式, %,,,,,, :., 1,, 2., ;,,,,,, 3.,,,,,, ;,,, ;.,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, :,??,?? ( 二 ) 浙江村 概况.,,,,,, 1,, 2,, 3
: 王汉生刘世定孙立平项飚 本文从农村人口进入城市的方式这一新的视角, 对北京著名的外来农村人口聚 居区 浙江村 的形成过程和基本状况进行了生动描述和深入分析 指出 : 浙江村的独特之处在于它不同于一般意义上的 劳动力 的流动, 它是带着综合性资源的 经营者的流动 浙江村村民进入城市的过程是不断寻找市场和开拓市场的过程, 并 在城市中形成了一个以聚居为基础的产业加工基地, 作者将这种类型的流动称为产
烘焙食品是以面粉 酵母 食盐 砂糖和水为基本原料, 添加适量油脂 乳品 鸡蛋 添加剂等, 经一系列复杂的工艺手段烘焙而成的方便食品 根据国家统计局制定的 国民经济行业分类与代码, 中国把烘焙食品制造归入食品制造业 ( 国统局代码 C14), 其统计 3 级码为 C141 来源网址 :
[2013-2017] 中国烘焙食品行业品牌竞争 消费需求投资预测分析报告 烘焙食品是以面粉 酵母 食盐 砂糖和水为基本原料, 添加适量油脂 乳品 鸡蛋 添加剂等, 经一系列复杂的工艺手段烘焙而成的方便食品 根据国家统计局制定的 国民经济行业分类与代码, 中国把烘焙食品制造归入食品制造业 ( 国统局代码 C14), 其统计 3 级码为 C141 来源网址 :http://www.qianzhan.com/report/detail/40534035b1614513.html
EPS/ PE A 2013A 2014E 2015E 2012A 2013A 2014E 2015E SH A SZ
2014 12 9 40% 20% 0% 300-20% Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 2013.10.14 2013.12.9 2014.04.22 2014.5.29 2014.06.19 2014.06.25 S1060513050003 0755-22622625 xuwen007@pingan.com.cn S1060114080032 0755-22628888-101020
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陈 星 内容提要 : 本文通过对住房商品和住房市场的分析, 剖析了住房市场构架以及市场主体的行为特点, 并进一步分析了政府干预行为对住房市场的影响及作用 作者 认为住房商品的特殊性决定了住房市场的特点为有限开放性 地域性 层次性和价格 的差别性, 市场交易的非物流性以及住房市场上的投机性和投资性 住房商品的社 会属性表明人们对住房的需求不仅与收入相关, 低收入家庭 人群的住房需求需要政府的支持和帮助
苗 ) 种 质 资 源 进 出 口 的 审 批 工 作 ; 组 织 农 作 物 品 种 管 理, 拟 订 农 作 物 品 种 审 定 和 农 业 植 物 新 品 种 保 护 的 办 法 标 准, 承 担 农 作 物 品 种 审 定 登 记 和 农 业 植 物 新 品 种 授 权 复 审 工 作, 组
农 作 物 种 子 行 业 分 析 天 风 证 券 俞 捷 我 国 是 农 业 生 产 大 国 和 用 种 大 国, 农 作 物 种 子 ( 以 下 简 称 种 子 ) 是 农 业 生 产 中 最 基 本 最 重 要 的 生 产 资 料, 优 良 品 种 的 选 育 和 推 广 对 我 国 农 业 生 产 具 有 显 著 贡 献 农 作 物 种 业 是 国 家 战 略 性 基 础 性 核 心 产 业,
第 卷第 期 上海财经大学学报 年 月 席月民 我国信托业已经成为从事营业信托业务的所有金融机构的总和或相应业务的市场总和 信托业监管对象绝不限于信托公司及其业务 对于混业经营的信托业而言 统一监管理念的确立至关重要 转变观念 改多头监管为统一监管 改机构监管为功能监管 尽快制定 信托业法 并确保司法权的适度介入 是当前我国信托业监管制度改革和创新的必然选择 信托业 统一监管 功能监管 信托业法 司法介入
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
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定价报告众生药业 (2317) 新股定价 立足广东, 着眼全国 健康护理 / 医药 29 年 12 月 1 日 定价区间 64.-72. 元 投资要点 : 众生药业是一家位于广东省东莞市的综合性医药生产企业, 产品涵盖了中成药和化学药等多个治疗领域和多种剂型 公司的产品中, 血栓通胶囊 众生丸和清热祛湿颗粒三个中药品种销售收入增长很快, 毛利率也有较大幅度的提高, 带动公司整体业绩的增长 ; 复方血栓通胶囊虽然在心脑血管领域竞争对手众多,
图 1: 零工经济生态结构 数据来源 : 东北证券, 公司公告 全球零工经济市场总规模超过 3 万亿美元, 具体由四部分构成 (1) 自由职业者 ( 中国叫个体工商户 )/ 自雇员工 / 创业者个人是零工经济最大组成群体, 这个群体的发达国家市场规模 亿美元 (2) 企业直接雇佣的临时性
科锐国际 (300662) 文化传媒 / 传媒发布时间 :2017-12-26 证券研究报告 / 公司调研报告 技术驱动人力资源, 本土猎头蓄势待发 增持 上次评级 : 买入 公司概况 : 本土人力资源龙头, 一体两翼战略升级 科锐国际是国内领先的人力资源整体解决方案提供商, 公司于 2005 年 12 月成立 2017 年 6 月上市, 通过开展中高端人才访寻 招聘流程外包 (RPO--Recruitment
申 请 挂 牌 公 司 声 明 本 公 司 及 全 体 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 承 诺 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 真 实 性 准 确 性 完 整 性 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 本 公 司 负 责 人 和 主
主 办 券 商 二 零 一 六 年 一 月 申 请 挂 牌 公 司 声 明 本 公 司 及 全 体 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 承 诺 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 真 实 性 准 确 性 完 整 性 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 本 公 司 负 责 人 和 主 管 会 计 工 作 的 负 责 人 会 计 机 构 负
东吴证券有限责任公司关于
东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 推 荐 厦 门 易 瑾 文 化 传 播 股 份 有 限 公 司 股 票 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 公 开 转 让 的 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 全 国 股 份 转 让 系 统 公 司 ) 下 发 的 全 国 中 小 企 股 份 转 让 系 统 业 务
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广 西 壮 族 自 治 区 人 民 政 府 办 公 厅 文 件 桂 政 办 发 2016 85 号 广 西 壮 族 自 治 区 人 民 政 府 办 公 厅 转 发 公 安 厅 交 通 运 输 厅 关 于 推 进 机 动 车 驾 驶 人 培 训 考 试 制 度 改 革 的 实 施 意 见 的 通 知 各 市 县 人 民 政 府, 自 治 区 人 民 政 府 各 组 成 部 门 各 直 属 机 构 :
评估报告共四册
四 川 省 投 资 集 团 有 限 责 任 公 司 所 属 的 位 于 成 都 市 武 侯 区 一 环 路 南 一 段 老 马 路 15 号 一 层 房 地 产 租 赁 价 格 评 估 项 目 资 产 评 估 报 告 川 中 联 恒 通 评 资 字 (2016) 第 012 号 四 川 中 联 恒 通 资 产 评 估 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 三 月 二 十 九 日 目 录 注 册 资 产
附 件 1 创 新 工 程 师 名 单 序 号 姓 名 单 位 申 报 级 别 省 份 1 欧 加 祥 安 徽 皖 南 电 机 股 份 有 限 公 司 1 级 安 徽 2 李 绍 明 安 徽 星 瑞 齿 轮 传 动 有 限 公 司 1 级 安 徽 3 唐 文 翼 安 徽 捷 讯 光 电 技 术 有 限 公 司 1 级 安 徽 4 唐 小 晓 安 徽 捷 讯 光 电 技 术 有 限 公 司 1 级 安
山西省人工影响天气公共服务
山 西 省 人 工 影 响 天 气 公 共 服 务 标 准 体 系 编 制 说 明 山 西 省 人 工 降 雨 防 雹 办 公 室 2016 年 5 月 山 西 省 人 工 影 响 天 气 公 共 服 务 标 准 体 系 创 新 团 队 带 头 人 : 李 培 仁 成 员 : 郭 学 良 贺 青 亮 张 青 裴 真 孙 鸿 娉 李 军 霞 李 义 宇 蔡 立 华 任 晓 霞 任 刚 申 东 东 封
2008 24 2004 28 2006 31 2008 3 2004 1 2004 232 2 2 1 2006 48 2 GB/T4754-2002 3 1 2 3 100 3 4 ++ 100 5 100 4 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ) ) ( ) ( ( ) ( ( ) ( ) 5 ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
1 2 30% 7% 1 2 3 1 13 1680 1350 975 675 570 510 380 14 1680 1350 975 675 570 510 380 15 1680 1350 975 675 570 510 380 16 1680 1350 975 675 570 510 380 17 1680 1350 975 675 570 510 380 18 1680 1350 975
Modern Ideas of Government Reform ...
现 代 政 府 改 革 理 念 与 澳 门 公 共 行 政 改 革 周 谭 陈 瑞 莲 澳 门 回 归 后, 市 民 对 澳 门 公 共 行 政 改 革 的 要 求 强 烈, 希 望 通 过 改 革 重 建 政 府 公 务 员 与 整 个 行 政 架 构 的 运 作 效 率, 使 社 会 走 向 开 放 与 透 明 政 府 也 希 望 通 过 公 共 行 政 改 革 赢 回 市 民 的 信 心 回
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2004 20 2004 19 2004 22 2004 21 2004 2656 2004 1973 (35 ) 2004 72 2005 29 ()() 2005 983 2005 23 2005 31 2005 28 2004 1927 2005 76 () 2005 1392 2005 907 2004 164 2004 27 2004 20 2004 7 16 1 2 3 4 5 6 7
工程设计资质标准
工 程 设 计 资 质 标 准 为 适 应 社 会 主 义 市 场 经 济 发 展, 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 结 合 各 行 业 工 程 设 计 的 特 点, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 21 个 行 业 的 相 应 工 程 设 计 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员
4 办 公 室 工 作 实 务 ( 第 3 版 ) 第 1 单 元 单 位 组 织 的 有 效 运 作 离 不 开 办 公 室 工 作 情 景 案 例 左 景 被 宏 达 商 业 集 团 公 司 录 用 为 秘 书, 试 用 期 间, 只 能 在 办 公 室 打 杂, 有 时 工 作 稍 有 差 错
模 块 1 办 公 室 工 作 概 述 3 模 块 1 办 公 室 工 作 概 述 学 习 目 标 知 识 目 标 : 了 解 办 公 室 工 作 的 性 质 作 用 和 职 能 理 解 办 公 室 工 作 的 原 则 性 与 灵 活 性 认 识 办 公 室 秘 书 应 具 备 的 职 业 素 养 能 力 目 标 : 培 养 办 公 室 秘 书 的 工 作 悟 性 完 善 办 公 室 秘 书 的 能
通告栏 卫通 号 附件所列健康相关产品已于 年 月获卫生部批准 特此通告 中华人民共和国卫生部 二 三年三月十日 附件 年 月份获卫生部批准的化妆品目录 略 年 月份获卫生部批准的保健食品目录 年 月份获卫生部批准的涉及饮用水卫生安全产品目录 略 年 月份获卫生部批准的消毒产品目录 略 年 食品科学 页码由 页增加至 页 定价不变 在保持原有栏目的基础上 新增栏目 ¹ /
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深 圳 市 洪 涛 装 饰 股 份 有 限 公 司 在 建 工 程 项 目 资 产 评 估 报 告 深 中 资 华 评 报 字 [2011] 第 008 号 二 〇 一 一 年 四 月 二 十 五 日 目 录 注 册 资 产 评 估 师 声 明... 1 摘 要... 2 资 产 评 估 报 告... 3 一 委 托 方 被 评 估 单 位 和 其 他 评 估 报 告 使 用 者... 3 二 评
1. 公司简介 公司是自主研发并专业制造电线电缆的企业, 主要从事各种电线电缆的研发 生产 销售及其服务 主导产品为海缆 电力电缆和电气装备用电线电缆, 主要包括 220kV 及以下交联电缆 ( 交联海底电缆 光电复合交联海底电缆 高中低压电 力电缆 ) 核电站用电缆 轨道交通用电线电缆 通信电缆等
[Table_Price] 东方电缆 (603606) 子行业 / 行业发布时间 :2014-10-15 报告类型 / 新股定价报告 国内海缆领先企业 定价区间 8.28~10.58 元 报告摘要 : 公司主要从事各种电线电缆的研发 生产 销售及其服务 主导产 品为海缆 电力电缆和电气装备用电线电缆, 主要包括 220kV 及 以下交联电缆 核电站用电缆 轨道交通用电线电缆 通信电缆等, 其中以海缆
行业日报
217 年 8 月 24 日行业研究评级 : 推荐 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S3551391 21-68591576 yucs@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈鹏 S3551771 755-8372462 chenp2@ghzq.com.cn 联系人 : 邓安迪 13817725424 dengad@ghzq.com.cn 最近一年行业走势 3. 25. 2. 15.
工 程 四 优 项 目 评 审 电 力 行 业 优 秀 工 程 咨 询 成 果 评 审 以 及 电 力 勘 测 设 计 企 业 信 用 评 价 等 工 作 ; 根 据 授 权 开 展 行 业 统 计 与 对 标 ( 行 业 内 各 企 业 生 产 管 理 指 标 对 比 ) 指 标 发 布, 组 织
报 告 概 要 行 业 评 级 : 电 力 勘 察 设 计 行 业, 中 性 行 业 分 析 师 : 高 立 飞 执 业 证 书 编 号 :S1230111070258 电 话 :0571-87903874 Email:gaolifei@stocke.com.cn 电 力 勘 察 设 计 行 业 分 析 报 告 一 行 业 概 述 1 行 业 监 管 体 制 主 要 政 策 及 法 律 法 规 (1)
食 品 与 生 物 技 术 学 报 第 卷 列入我国 的植物多酚黄酮抗氧剂 防治高血脂和心血管疾病
第 卷第 期 年 月 食品与生物技术学报 植物多酚黄酮抗氧化剂与人体健康 尤新 中国食品添加剂和配料生产应用工业协会 北京 主要综述了对植物多酚黄酮类物质的生物活性和安全性 其内容包括 茶多酚 甘草黄酮 竹叶黄酮 大豆异黄酮以及从各种鲜果提取物的功能成分 如葡萄提取物 杨梅提取物 橄榄提取 物 乌饭树果提取物等 介绍了植物多酚黄酮的国际市场信息及相关的研究机构和生产单位 多酚 黄酮 健康 食 品 与
公司报告模版
华夏银行 (600015)10 年三季报点评 金融 / 银行 中性 维持评级 发布时间 :2010 年 10 月 29 日 公司研究报告 投资要点 : 华夏银行公布 10 年三季报, 前三季度实现营业收入 177.19 亿元, 同比增长 44.01%, 实现净利润 45.27 亿元, 同比增长 71.28%, 实现 每股收益 0.91 元, 实现每股净资产 6.85 元 实现加权平均净资产 收益率
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12 2014 6 18 2015 5 25 140697 2016 2 26 2016 3 15 140697 3-3-1-6-2 1 11 3-3-1-6-3 1 2011 9 15 41 2015 2015 12 31 中央汇金投资有限责任公司 60% 深圳报业集团 64.02% 中国银行股份有限公司 A+H 股上市公司 100% 中银国际控股有限公司出资 5,100 万 间接持有 100%
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
北京市隆安律师事务所
北 京 市 隆 安 律 师 事 务 所 关 于 山 东 创 通 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 申 请 股 票 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 并 公 开 转 让 的 补 充 法 律 意 见 书 ( 一 ) 二 〇 一 四 年 十 一 月 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 21 号 北 京 国 际 俱 乐 部 188 室 电 话 :(8610)65325588
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我们的服务 您的安全 建峰特纺五金制造有限公司 - 资质文件 营业执照 6 组织机构代码证 7 我们的服务 您的安全 建峰特纺五金制造有限公司 - 资质文件 国税登记证 8 地税登记证 9 我们的服务 您的安全 建峰特纺五金制造有限公司 - 资质文件 三 质量体系认证及其他认证资料 1 高新技术企业认定证书 2 ISO9001 2000质量管理体系认证 3 计量保证体系确认合格证书 4 ISO14001
郑杭生等 一 杭州市 社会复合主体 的组织创新
年第 期 从社会复合主体到城市品牌网群 以组织创新推进社会管理创新的 杭州经验 郑杭生 杨 敏 多年来 以 让我们生活得更好 的价值共识作为共同行动的基础 杭州经验 通过连续不断的系列创新 对 中国经验 的内核 构建 国家 社会 新型关系 促进 政府 企业 社会 的三维合作 使社会资源和社会机会形成优化配置 给予了独特的探索 最近几年中 杭州经验 从社会复合主体到城市品牌网群的新跨越 对 政府 企业
股份有限公司
公司代码 :603866 公司简称 : 桃李面包 桃李面包股份有限公司 2017 年年度报告 1 / 276 重要提示 一 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任 二 公司全体董事出席董事会会议 三 华普天健会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告 四 公司负责人吴志刚
公司声明 1 公司及董事会全体成员保证本预案内容真实 准确 完整, 并确认不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 2 本次非公开发行 A 股股票完成后, 公司经营与收益的变化, 由公司自行负责 ; 因本次非公开发行 A 股股票引致的投资风险, 由投资者自行负责 3 本预案是公司董事会对本次非公开发行
证券代码 :603866 证券简称 : 桃李面包公告编号 :2016-046 沈阳桃李面包股份有限公司 Shenyang Toly Bread Co., Ltd. ( 注册地址 : 沈阳市苏家屯区丁香街 176 号 ) 2016 年非公开发行 A 股股票预案 二〇一六年九月 公司声明 1 公司及董事会全体成员保证本预案内容真实 准确 完整, 并确认不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 2 本次非公开发行
1. 秉承上海现代建筑设计 ( 集团 ) 有限公司的设计领域翘楚地位 华东建筑设计研究总院 ( 英文简称 :ECADI) 是中国最具影响力的建筑设计机 构之一, 隶属于上海现代建筑设计集团 而通过 2013 年的重组, 目前华东设计院成为现代集团旗下唯一从事建筑设计业务的运营平台, 旗下拥有华东建筑
华建集团 (600629) 建筑设计 / 建筑工程发布时间 :2016-04-07 证券研究报告 / 公司动态报告 是金子总会发光的 增持 上次评级 : 首次覆盖 报告摘要 : 公司秉承上海现代建筑设计 ( 集团 ) 有限公司中国建筑设计领域龙头 地位 通过 2013 年的重组, 目前华东设计院成为现代集团旗下唯一从事建筑设计业务的运营平台, 旗下基本囊括了上海建筑设计 ( 集团 ) 有限公司所有的建筑设计机构,
目录 1. 上涨个股行业分布和风格归因 风格收益统计 基金仓位估测及行业配臵 因子有效性追踪 组合收益追踪... 7 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 9
发布时间 :2018-05-05 证券研究报告 / 金融工程研究报告 东北证券金融工程复盘笔记 2018/05/05 每周复盘 : 行业和风格分析 : 就本周情况来看, 前 300 组合中各行业占比最高的为医药 (42) 电 子元器件 (26) 食品饮料 (25) 基础化工 (24) 机械 (22) 计算 机 (16), 个股加权涨幅最突出的为石油石化 (12.0%) 餐饮旅游 (11.4%) 建材
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黑龙江社会科学 李春玲 经济改革以来 随着中国经济稳定发展 一个被称之为中产阶级! 的社会群体逐步增长 尤其 自本世纪开始以来 由于连续多年的高速经济增长和城市化的迅速推进以及物质文化水平的提高 中产人群 数量增长更为明显 它已成为一个具有相当规模并有极大社会影响的社会群体 不过 中国社会目前还是以农民和工人占绝大多数的社会结构 要发展成为以中产阶级为主体的社会还需要一个相当长的时期 另外 作为一个正在形成的社会阶层
创诚信共赢精细人本责任目录 概览 董事长致辞 1 责任绩效表 3 公司简介 5 十二五 回顾 6 发展战略 7 公司治理 8 责任管理 9 新聚焦领域 创新务实振兴石化 11 诚信规范共创价值 19 发展企业合作共赢 23 精细运营安全绿色 27 以人为本造福员工 36 履行责任服务社会 42 评价与展望 展望 2016 46 社会评价 47 索引 49 关于本报告 51 社会责任大事记 48 董事长致辞
MONTHLY REPORT 月报大连期货市场
市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 4 大17 17 年第 4 期总第 137 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 4 月市场提要 1 本月要事 1 大商所党委书记 理事长李正强: 深化产融结合支持石化企业更好利用期货市场
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证券代码 :000002 200002 证券简称 : 万科 A 万科 B 公告编号 :< 万 >2008-051 万科企业股份有限公司 住所 : 深圳市盐田区大梅沙万科东海岸裙楼 C02 公开发行公司债券上市公告书 证券简称 :08 万科 G1 08 万科 G2 证券代码 :112005 112006 发行总额 : 人民币 59 亿元上市时间 :2008 年 9 月 18 日上市地 : 深圳证券交易所保荐人
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中国获取全球石油资源的战略选择 孙学峰 王海滨 大国获得海外石油权益的基本目标是希望能够顺利进入 分 享石油资源 理想目标则是能够逐步稳定 扩大既有的石油开采权益 大国 分享石油资源的关键在于能否有效降低竞争对手 包括先进入国家和其他后 进入国家 的抵制 争取资源拥有国的支持 从中国能源外交的实践来看 有 限分流是成功分享海外石油权益最为重要的战略 而有效化解竞争对手干扰的 主要策略包括限制收益和借助矛盾
% % 10% %-30% EPS PE 请务必
公司报告 美亚柏科 (300188) 计算机 2016 年 12 月 12 日 巩固电子取证龙头地位, 发力网络空间安全及大数据行业 公司首次覆盖报告 证券研究报告 推荐 ( 首次 ) 现价 :24.25 元 / / www.300188.cn /23.58% /23.58% ( ) 487 A ( ) 281 B/H ( ) 0 118.16 A ( ) 68.13 ( ) 3.50 (%) 20.90
1 行业回暖, 品牌集中度持续提升 自 2012 年开始, 经济下行和限制 三公消费 等一系列冲击对白酒行业造成 了显著的负面影响, 行业收入增速下滑明显, 利润总额出现减少 整个行业经历了 大洗牌, 产业结构调整已基本完成, 更加理性的白酒消费体系已基本建立 2015 年 1-10 月, 白酒制造
贵州茅台 (600519) 饮料制造 / 食品饮料发布时间 :2016-05-25 证券研究报告 / 公司调研报告 国内需求旺盛提业绩, 国外创新推进领风骚 买入 上次评级 : 买入 报告摘要 : 行业回暖, 品牌集中度持续提升 : 白酒行业景气度回升, 但竞争愈 加激烈, 白酒行业进入挤压式竞争阶段 从 2015 年报和 2016 一季报数据来看, 上市公司之间分化明显, 名酒企业营业收入增速远高
论中日 囚徒困境 的存在及逃逸 马亚华 本文试图用博弈论方法分析中日关系发生困难的原因 并在此基础上提出一点解决问题的思路 目前中日关系已在重复博弈中陷入了 囚徒困境 状态 囚徒困境 不仅为第三方势力提供了渔利的空间 直接损害了两国战略利益 而且其 溢出效应 还损害了全体东亚人民的利益 只有透过中国和平发展的参照系考察中日关系的过去 现在和未来 才能把握当前中日关系困难的本质并找到解决问题的办法 当前中日两国的综合国力基本处于同一层次