Table_MacroFocus 宏观策略评论 新财富投完了, 潜水结束出来冒泡 徐彪 这位臵, 正常也需要整固下 震荡上行格局不变, 了不起几个交易日的折腾, 投资者关键选好标的, 跌下来是拿 货好机会 还是那个策略, 涨的时候

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1 Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_C ontac ter Table_Au tho r 2015 年 10 月 29 日 晨会纪要 (2015 年 10 月 29 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今日焦点 : 策略评论 国产大飞机, 又一中国高端制造支柱 策略评论 新财富投完了, 潜水结束出来冒泡 行业评论 有色金属 : 降电价对铝板块影响 行业评论 电子元器件 : 虚拟现实产业链今天大涨 行业评论 农林牧渔 : 养殖行业跟踪报告 : 禽链最坏时候已过, 预计盈利持续改善, 继续守 猪 加 禽 行业评论 电力设备 : 从 十三五 风电光伏规划说起 公司评论 象屿股份 (600057): 象屿股份 3 季报点评 : 汇兑损 失导致净利下滑, 长期看好农业板块 公司评论 中国平安 (601318): 中国平安三季报点评 : 保费高 速增长, 综金持续发力 公司评论 保税科技 (600794): 保税科技 3 季报点评 : 大宗商 品市场低迷, 主业受累大幅下滑 公司评论 聚光科技 (300203): 持续看好聚光科技, 乘海绵城 市东风, 业绩有望超预期! 公司评论 东方航空 (600115): 东航 15 年 3 季报点评 : 汇率侵 蚀业绩, 迪斯尼渐行渐近 公司评论 恒顺醋业 (600305): 恒顺醋业三季报 : 主业增速改善, 料酒 白醋等高端新品表现抢眼 公司评论 中兴通讯 (000063): 中兴通讯点评报告 : 业绩快速 增长, 创新业务引领发展 公司评论 海格通信 (002465): 海格通信点评报告 : 业绩符合 预期, 打造军工信息化龙头 公司评论 易尚展示 (002751): 易尚展示 :3D 产业布局有望徐 徐拉开 公司评论 五粮液 (000858): 五粮液三季报点评 : 姗姗来迟的 报表复苏和真实情况基本匹配, 混改后将更加稳健 公司评论 好莱客 (603898): 好莱客 : 业绩增速回升兑现, 未来两年有望加速 公司评论 江河创建 (601886): 江河创建 : 业绩平稳, 转型医 疗步伐坚决 公司评论 中南重工 (002445): 中南重工 :IP 源头有望迎来重 磅伙伴, 文娱全产业运作模式逐步成熟 公司评论 艾派克 (002180): 艾派克 : 业绩符合预期, 继续看 好打印全面国产替代 公司评论 石基信息 (002153): 石基信息 : 业绩符合预期在 线旅游新模式正在路上 公司评论 科远股份 (002380): 科远股份三季报点评 1 : 业绩符 合预期加速上升趋势明显 晨会联系人诸海滨 晨会纪要 证券研究报告 分析师 SAC 执业证书编号 :S zhuhb@essence.com.cn 报告联系人杨光 yangguang1@essence.com.cn 指数收盘涨跌 % 沪深 % 上证综指 % 上证 % 上证 % 深圳综指 % 深圳 % 中小板指 % Table_SectorInfo 行业表现前五名 行业 1 周 3 个月 1 年 综合 ( 中信 ) 12.1% 4.3% 63.8% 国防军工 ( 中信 ) 10.8% -15.0% 51.5% 电力设备 ( 中信 ) 8.2% -0.8% 59.8% 基础化工 ( 中信 ) 8.1% -5.8% 52.2% 计算机 ( 中信 ) 7.8% -4.8% 91.2% 行业表现后五名 银行 ( 中信 ) -2.4% -4.7% 56.5% 建筑 ( 中信 ) 0.1% -6.7% 90.9% 非银行金融 ( 中信 ) 1.3% -14.7% 53.3% 石油石化 ( 中信 ) 1.8% -16.1% 13.7% 煤炭 ( 中信 ) 1.9% -13.0% 16.4%

2 Table_MacroFocus 宏观策略评论 新财富投完了, 潜水结束出来冒泡 徐彪 这位臵, 正常也需要整固下 震荡上行格局不变, 了不起几个交易日的折腾, 投资者关键选好标的, 跌下来是拿 货好机会 还是那个策略, 涨的时候别贪婪追高, 跌的时候客服恐惧低吸 震荡上行格局里, 有定力方从容 建议可以沿两个思路加仓 :1, 军工, 南海局势加上新闻提到的军改预期, 行业大逻辑兑现的前夜, 别叛变 航天 航空两根支柱抱牢靠 2, 脑科学的人工智能, 大数据的终极模式, 最性感的行业, 也是大家都还没搞明白的咚 咚, 已写入上海十三五规划, 不缺国家投入和聚焦 此时不低吸, 更待何时? 国产大飞机, 又一中国高端制造支柱 徐彪 得益于国内巨大的消费市场和国家对航空服务业的支持, 我国民用大飞机制造市场非常巨大, 未来可能达万亿, 将成为高铁之后中国高端制造业又一支柱 航空航天装备作为中国制造 2025 十大重点领域之一包括 4 个方向, 分别是飞机 航空发动机 航空机载设备与系统 航天装备, 将迎来国家和社会资本的大力支持 飞机作为航 空的重大装备, 特别随着民用航空快速发展和国防现代化步伐加快, 中国对大型飞机的需求日益紧迫, 大型飞机项目成为举全国之力推进的重大专项, 本届政府也高度力挺 建议积极关注国产大飞机产业链相关公司, 如中航 飞机 洪都航空 中航电子 博云新材 中航机电 中航动力 成发科技 中航动控 中航重机等 Table_NFFocus 固定收益评论 专项金融债, 金融机构代政府加杠杆对债市冲击有限 罗云峰 luoyf@essence.com.cn 专项金融债的实质是在政府加杠杆空间受限的情况下, 通过金融机构加杠杆来予以代替 如果不考虑私人部门配套增加杠杆, 我们认为对债市的冲击有限 如果私人部门配套增加杠杆, 对债市的冲击则值得关注 不过, 私人 部门配套增加杠杆的前提是有盈利改善, 而目前我们尚未看到有盈利明显改善的迹象 如果考虑央行的介入, 还 有可能利好债市, 央行可以直接降低银行从央行融资的成本, 从而有效降低全社会的无风险收益率水平 事实上, 我们也一直认为, 现阶段, 货币政策的核心目标是引导长端利率债收益率下行 Table_SCFocus 行业公司评论 有色金属 : 降电价对铝板块影响 衡昆 hengkun@essence.com.cn 1. 产能过剩的行业, 价格会贴着成本线下降 2. 产能收缩的逻辑暂时推迟 3. 铝价可能利空出尽 4. 由于产能收缩逻辑破坏, 铝价即使见底, 但向上弹性降低 5. 对电解铝板块利好有限, 中长期利好铝加工 1) 成本下降 375 元 / 吨, 但最近铝价连续掉头向下, 基本是同步调整 2) 中长期利好铝加工 电子元器件 : 虚拟现实产业链今天大涨 2

3 赵晓光 晨会纪要 全志科技 水晶光电 利达光电等上涨 5%, 而我们前期推荐的军工电子华工科技 汽车电子南洋科技等也表现 强劲 重申电子行业未来三年最大的三个金矿是虚拟现实 军工电子 汽车电子! 相关产业链我们超过 200 页报告论述 目前三个产业特征 :1 行业助推器在眼前 ;2 产业逻辑严谨, 从 0 到 1 空间大 ;3 未来 1-2 个季度 基本面拐点明确 ;4 市场预期不足 从四个维度, 这三个产业链将是电子板块最值得投资 未来表现好的三个 产业链 农林牧渔 : 养殖行业跟踪报告 : 禽链最坏时候已过, 预计盈利持续改善, 继续守 猪 加 禽 吴立 wuli1@essence.com.cn 近日, 鸡苗价格显著上涨, 禽产业链个股表现强势, 市场各方关注度较高 我们认为 : 禽链最坏时刻已过 长期价格见底, 预计盈利逐季改善 : 供给进入中长期下降趋势, 超低价可能难再现 ; 短期供给过剩但已好转, 追随猪 价重回成本线 ; 明年二季度鸡价有望加速上涨 投资建议 : 坚守猪, 买入禽 1) 坚守 猪 : 重点推荐 : 正邦科 技 天邦股份 其次白马龙头股 : 牧原股份 大华农 雏鹰农牧 2) 买入 禽 : 重点推荐 : 圣农发展, 民和股份 其次益生股份 华英农业 仙坛股份 电力设备 : 从 十三五 风电光伏规划说起 黄守宏 huangsh@essence.com.cn 十三五 风电和光伏规划正在制定中, 我们预计 2020 年装机目标将上调 可再生能源电价附加预期调整, 我们预计可再生能源电价附加将有 1.5 分上调到 3 分, 基本上解决可再生能源现在和 十三五 期间面临的补贴 需求问题 电价的调整将影响 十三五 新能源装机的节奏 政策出台 模式创新着力解决新能源并网问题 推荐标的 : 风电领域我们重点推荐和关注金风科技 天顺风能 华仪电气和湘电股份 ; 光伏领域我们重点推荐和关 注阳光电源 林洋电子 京运通 隆基股份和旷达科技 象屿股份 (600057): 象屿股份 3 季报点评 : 汇兑损失导致净利下滑, 长期看好农业板 块 张龙 zhanglong2@essence.com.cn 公司第 3 季度收入 亿, 同比增长 62%, 净利润因汇兑损益增加而亏损 1355 万元 ;1-3Q 公司实现收入 亿, 同比增长 34.4%, 实现净利 1.66 亿元, 同比下滑 19.8%, 略低于市场预期 公司加大农业布局, 收入毛利 稳定增长 ;3 季度人民币贬值对传统板块和当期利润产生较大冲击 ; 玉米价格下滑短期影响农业板块, 长期有利 于产业链集中度和综合盈利能力提升 投资建议 : 伴随 年公司仓储容积的增加, 在农业板块的拉动 下, 预计公司经营收入和毛利仍将保持较快增长, 但人民币贬值压力和玉米价格下滑会对公司业绩产生负面影响, 预计公司 年 EPS 分别为 和 0.42 元, 维持 买入 -A 评级 聚光科技 (300203): 持续看好聚光科技, 乘海绵城市东风, 业绩有望超预期! 邵琳琳 shaoll@essence.com.cn 公司为环境监测行业龙头企业, 持续加大水环境治理业务拓展, 积极转型环境综合服务商,PPP 模式下有望获 取更大市场空间, 一个月内连续签订黄山区 智慧环境 PPP 框架协议 汤河流域治理 PPP 框架协议和江山市 海绵城市 框架协议, 印证公司强大的业务拓展能力, 公司后续的订单仍值得期待, 增发后资金充裕, 为外延 和项目获取奠定基础, 持续看好 我们预计增发摊薄后 2015 年 年 EPS 分别为 0.60 元 1.05 元和 1.58 元, 对应 PE 为 51.8 倍 29.8 倍和 19.8 倍, 公司业绩存在超预期的可能, 继续推荐! 3

4 东方航空 (600115): 东航 15 年 3 季报点评 : 汇率侵蚀业绩, 迪斯尼渐行渐近 张龙 zhanglong2@essence.com.cn 晨会纪要 前三季度公司共实现收入 亿元, 同比增 4.57%; 实现归属上市公司股东净利润 亿元, 同比增 %, 扣非净利润 亿元, 同比增 %, 基本符合预期 旺季需求旺盛, 运力投放合理, 客座率创历史新高 ; 油价低位运行, 汇率意外贬值 ; 四季度关注冬春季提价, 明年期待迪士尼表现 投资建议 : 公司 增 持 评级, 预测 年 EPS 为 元, 增速为 111% 32%, 给予公司 2015 年 18 倍 PE, 对应目 标价 元 保税科技 (600794): 保税科技 3 季报点评 : 大宗商品市场低迷, 主业受累大幅下滑 张龙 zhanglong2@essence.com.cn 公司前三季度共实现营收 5.40 亿元, 同比增 38.49%; 实现归属上市公司股东净利润 0.74 亿元, 同比下降 39.63%, 扣非净利润 万元, 同比下降 95.07% 大宗市场低迷致主业受创, 三季度营收规模创 09 年以来最低水平 ; 自营业务导致费用上升及减值损失, 拖累公司利润 ; 股权投资成亮点, 大宗商品市场周期未变,Q4 业绩难有改 观 投资建议 : 考虑到公司受大宗商品市场影响较大, 短期内难有改观, 维持增持 -A 评级 中国平安 (601318): 中国平安三季报点评 : 保费高速增长, 综金持续发力 赵湘怀 zhaoxh3@essence.com.cn 2015 年 10 月 27 日中国平安发布 2015 年三季度业绩报告 前三季度实现归属于母公司的净利润 亿元, 同比增长 52.4% 寿险个险新单高速增长, 业务结构持续优化 产险规模效益稳定提升, 新渠道效果明显 险 资投资规模继续扩大, 投资收益已至高点 银行业务规模保持增长, 信托业务增长稳健, 证券业务三轮驱动 互 联网用户规模攀升, 互联网金融硕果累累 投资建议 : 买入 -A 投资评级,6 个月目标价为 50 元 我们预计公司 2015 年 年的 EPS 分别为 3.62 元 4.11 元 易尚展示 (002751): 易尚展示 :3D 产业布局有望徐徐拉开 诸海滨 zhuhb@essence.com.cn 三季报 : 营业收入 3.94 亿元, 增长 31.37%; 净利润 0.35 亿元, 增长 20.3%, 扣非后增长 19%,EPS0.28 元 修改公司章程, 经营范围增加动漫及游戏设计制作 数字处理及存储 数字内容服务 网络技术 信息系统集成 信息技术咨询等 终止实施营销平台扩建项目 创意研发中心扩建项目等募投项目 公司业绩符合预期, 增长稳 健 ;3D 扫描应用前景广阔, 公司技术实力强 ; 产业应用有望徐徐拉开 投资建议 : 我们预计 年公司营业 收入 5.17 亿元 6.45 亿元 8.54 亿元 ; 归属上市公司股东净利润 0.42 亿元 0.51 亿元 0.62 亿元, 分别增长 20.3% 37.5% 46.8%;EPS 0.3 元 0.42 元 0.61 元, 维持 买入 -A 评级 中兴通讯 (000063): 中兴通讯点评报告 : 业绩快速增长, 创新业务引领发展 陈宁玉 chenny@essence.com.cn 中兴通讯 2015 年前三季度实现营业收入 亿元, 同比增长 16.53%; 实现归属于上市公司普通股股东的净 利润 亿元, 同比增长 42.19%; 基本每股收益为 0.63 元 业绩符合预期, 继续保持快速增长态势 专利和 技术储备深厚, 加大研发投入, 自主创新引领发展 5G 先行者,Pre5G 具备商用能力 投资建议 : 中兴经过战略调整, 业绩实现快速增长, 专利和技术储备深厚, 是国内稀缺的具备全球竞争力的企业, 看好公司在新兴领域 的战略布局 我们上调盈利预测, 预计公司 年 EPS 为 0.88/1.12/1.30 维持评级及目标价, 重点推 荐 4

5 海格通信 (002465): 海格通信点评报告 : 业绩符合预期, 打造军工信息化龙头 陈宁玉 chenny@essence.com.cn 晨会纪要 公司 2015 年前三季度, 实现营收 亿元, 同比增长 25.88%, 归属母公司净利润 2.27 亿元, 同比增长 27.38% 业绩基本符合预期, 军民融合成效显著 军工信息化龙头企业, 北斗导航与卫星通信持续放量 广州国企改革先锋, 员工持股建立长效激励机制 投资建议 : 海格通信是军工信息化的龙头企业, 有较为优越的管理机制, 北斗 导航和卫星通信等领域积累深厚, 将充分受益于我国军工信息化大发展 我们预计 净利润增速分别 为 42.6% 和 22.7%, 对应摊薄 EPS 分别为 0.29 元和 0.36 元, 维持买入 -A 评级,6 个月目标价 元 恒顺醋业 (600305): 恒顺醋业三季报 : 主业增速改善, 料酒 白醋等高端新品表现抢眼 诸海滨 zhuhb@essence.com.cn 主业收入趋势性改善, 料酒 白醋等高端品类增长抢眼 ; 毛利率保持稳定, 营销改革导致销售费用攀升 ; 醋类成长空间仍在, 料酒和白醋等周边品类增长潜力大 ; 国企改革潜在标的, 我们预计 年 EPS 分别为 元, 给予 买入 -A 评级 五粮液 (000858): 五粮液三季报点评 : 姗姗来迟的报表复苏和真实情况基本匹配, 混 改后将更加稳健 诸海滨 zhuhb@essence.com.cn 公司披露三季报, 第 3 季度收入实现 14.98% 的增长, 单季度归属上市公司股东净利润 亿元, 同比增长 85.05%, 较上半年显著改善 主要指标均健康或转向健康 ;3 季度主品牌和系列酒均有复苏 ; 返点费用减少, 利润率大增 投资建议 : 由于公司价格倒挂问题比较突出, 导致公司渠道动销到公司报表反映慢人一步, 但当前 白酒消费基础仍然扎实, 公司渠道库存出清时间长了以后, 挺价政策有决心和坚持以后, 在白酒自然弱复苏的情况下, 仍将最终反映出来 当前公司正在推进员工和经销商持股, 我们认为由于力度较大, 管理层及员工以及经 销商未必能充分认购, 但在公司复苏态势趋于明确的情况下, 最终混改成功概率大, 也成为高端白酒混改标杆性 事件 公司未来回归稳健增长仍然可期 好莱客 (603898): 好莱客 : 业绩增速回升兑现, 未来两年有望加速 诸海滨 zhuhb@essence.com.cn 好莱客三季报 : 营业收入 7.39 亿元, 增长 20.3%, 净利润 1.05 亿元, 增长 18.4%,EPS0.38 元 业绩增速回升得到验证 ; 定制家战略启动, 客单价提升有望兑现 ; 加速 O2O 布局 : 公司 3 月公告成立广东定家网络, 积极 布局线上平台 + 线下大店的 O2O 模式, 搭建多方业务运营平台, 目前已组建了专业的电商团队 ; 人才梯队搭建 完成 盈利预测及投资建议 : 预计公司 年净利润 1.79 亿元 2.44 亿元 3.29 亿元, 增长 27% 36% 35%,EPS 0.61 元 0.83 元 1.12 元, 维持 买入 -A 评级 石基信息 (002153): 石基信息 : 业绩符合预期在线旅游新模式正在路上 胡又文 huyw@essence.com.cn 公司业绩符合预期 净利润增速超过收入增速主要系毛利率提升所致 携程和去哪儿合并将影响在线旅游市场竞 争格局, 去啊有望突破重围 公司不断夯实酒店领域优势, 并完善大消费布局 投资建议 : 阿里去啊 直连 + 后 付 的模式有望重构在线旅游生态圈, 在传统 OTA 巨头的夹击中突破重围, 抢滩在线旅游市场, 公司基于其卡位优势提供了重要的技术支持, 前景值得期待, 继续强烈推荐 5

6 艾派克 (002180): 艾派克 : 业绩符合预期, 继续看好打印全面国产替代 赵晓光 zhaoxg@essence.com.cn 公司三季度单季营收 5.95 亿元, 同比增长 43.53%, 归属于上市公司净利润 5881 万元, 同比下滑 25.53%, 扣 非净利润 7056 万元, 同比上升 18.93% 公司三季度单季净利润下滑主要由于部分资产减值损失, 扣非净利润说明公司不存在增长问题 ; 打印机国产化需求继续, 信息安全国产化标的逻辑不变 ; 集团仍有 3D 打印机实力, 国产品牌的市场空间巨大 我们持续看好公司国产设备及耗材替代, 在集成电路领域持续突破, 保守预测公司 年备考净利润分别是 3.77 亿,6.1 亿和 9 亿 考虑到后续公司在打印国产化的巨大潜力空间, 业绩超预期可能大 短期目标 300 亿市值, 预计长期市值 500 亿 科远股份 (002380): 科远股份三季报点评 : 业绩符合预期加速上升趋势明显 胡又文 huyw@essence.com.cn 公司业绩符合预期 ; 业绩加速上升趋势明显 ; 拟非公开发行将为公司加速发展提供资金保障 ; 完善工业 4.0 生态 圈, 智能制造核心受益标的 投资建议 : 在凝汽器在线清洗机器人放量背景下, 今年将成为公司业绩高速增长的 拐点, 而首份直销合同的签署有望加快这一进程 公司是工业 4.0 核心受益标的, 并已经开始前瞻性布局智能制造 C2M 商业平台, 工业大数据业务也极具想象空间, 继续强烈推荐 三泰控股 (002312): 三泰控股三季报点评 : 业绩符合预期速递易发展势头强劲 胡又文 huyw@essence.com.cn 公司业绩符合预期 ; 速递易覆盖用户数保持高增长并已实现收入 ; 非公开发行无条件通过将为公司未来加速发展 提供资金保障 ; 与顺丰丰巢中止合作无碍公司发展势头 投资建议 : 公司非公开发行获证监会无条件通过, 为未 来加速发展提供确定性资金保障, 消费互联网龙头纷纷与线下零售商展开合作从侧面验证了线下交付 服务的能力将是 O2O 平台竞争的核心, 与顺丰丰巢中止投资合作无碍公司发展势头, 且进一步保持未来战略独立性 速 递易作为智能柜行业领导者, 其社区 O2O 入口的战略价值有望进一步提升, 继续强烈推荐 紫光股份 (000938): 紫光股份三季报点评 : 业绩符合预期世界级云计算巨头崛起 胡又文 huyw@essence.com.cn 公司业绩符合预期 ; 经营效率改善明显 ;IT 产业整合大平台, 自主可控新抓手, 开创中国 IT 产业资本输出先河 ; 世界级云计算巨头崛起 投资建议 : 控股新华三和入股西数将大幅增加公司业绩, 奠定公司在云计算基础设施领 域龙头地位, 携手微软 世纪互联切入云计算运营, 空间巨大, 继续强烈推荐 江河创建 (601886): 江河创建 : 业绩平稳, 转型医疗步伐坚决 诸海滨 zhuhb@essence.com.cn 业绩相对稳定, 汇兑损失致三季度单季下滑 盈利能力维持稳定, 现金流有待改善 医疗健康领域布局迅速, 后 续转型动力充足 投资建议 : 公司幕墙业务已是全球龙头, 内装业务接近广田股份规模, 幕墙及内装业务即支撑 150 亿元市值 我们预测公司 2015/2016/2017 年 EPS 分别为 0.35/0.48/0.61 元, 考虑到公司医疗转型极具潜力, 目标价 16 元, 维持买入 -A 评级 中科曙光 (603019): 中科曙光三季报点评 : 高性能计算龙头, 云计算新星 胡又文 huyw@essence.com.cn 公司业绩符合预期 ; 经营效率有效提高 ; 国产高性能计算龙头, 定增募集资金发力高性能计算行业应用 ; 从服务器 存储设备商向云计算运营商拓展 投资建议 : 公司是国产高性能计算龙头, 定增募集资金推广高性能计算行 6

7 业应用 ; 以服务器 存储为基础, 提供云计算软硬件一体化解决方案, 同时大力发展云计算运营业务, 潜力很大, 建议重点关注 金宇集团 (600201): 金宇集团 (600201) 三季报点评 : 业绩超市场预期, 持续高增长 可期! 吴立 wuli1@essence.com.cn 公司前三季度公司实现营业收入 8.86 亿元, 同比增长 19.93%; 实现归属于上市公司净利润 4.04 亿元, 同比增长 30.46% 我们的分析 : 口蹄疫市场苗销售驱动业绩大幅增长, 行业仍有 4 倍空间 ; 公司后备品种丰富, 新品 种将陆续推出, 持续增长可期 ; 合资发起生物产业投资基金, 外延扩张可期 ; 与盖茨基金会和中非基金合作, 奠 定海外市场基础 投资建议 : 我们预计 年金宇集团净利润为 5.3 亿元 /7.2 亿元 /9.1 亿元, 同比增 30%/36%/30%,EPS 为 1.84/2.50/3.18 元 公司后备品种丰富, 业绩增长确定性高, 且公司内生外延积极拓展, 同时积极拥抱互联网, 应该给予更高估值溢价, 我们维持 买入 -A 评级 新洋丰 (000902): 新洋丰 Q3 业绩点评 : 业绩继续超预期, 低估的高增长农资龙头 王席鑫 wangxx@essence.com.cn 前三季度公司实现营业收入 亿元, 同比增加 25.43%; 归母净利润 6.27 亿元, 同比增长 45.73%, 三季报 业绩超预期 磷复肥量价齐升提升公司业绩 ; 化肥行业转型大趋势下, 公司积极推进 创新 与 转型 ; 公司前瞻布局差异化和高端品种, 新产能建设保证业绩继续高速增长 ; 主营高速成长 + 牵手阿里实现互联网转型 我 们认为公司管理层锐意进取, 股灾期间公司大股东逆势大额增持同时公司推出股权激励方案, 强烈彰显出未来发 展的信心和决心 我们暂维持公司 年的盈利预测为 和 2.02 元, 公司 年复合增速将超过 30%, 维持 买入 -A 评级,12 个月目标价 40 元 中南重工 (002445): 中南重工 :IP 源头有望迎来重磅伙伴, 文娱全产业运作模式逐步 成熟 诸海滨 zhuhb@essence.com.cn 中南重工今日公告开始筹划投资北京新华先锋文化, 合作方式包括增资或股权收购等 若本次投资完成, 中南重 工一方面可以从源头获取优质 IP 版权, 掌握文化产业上游市场, 另一方面先锋文化全版权综合运营能力有望结 合公司影视剧制作能力, 以及拟收购的值尚科技游戏推广能力, 打通公司文化娱乐全产业运作产业链 此外公司 8 月公告筹划与芒果传媒 快乐购共同发起设立芒果盈通事项今日获董事会审议通过 公司在文化领域步伐坚定, 亮点频出, 本次投资是继刚刚公告收购手游运营及推广商值尚互动后的再次推进 我们合理推断公司仍将持续布 局, 明年备考净利润有望达到 5 亿以上, 第一目标市值 200 亿, 维持中线坚定看好! 美的集团 (000333): 美的集团三季报简评 蔡雯娟 caiwj2@essence.com.cn 空调去库存仅仅只是开始 :Q3 单季度收入下滑 9.1%, 净利润增长 14.73% 囤积现金好过冬 : 参考 9 月产业在线美的销售下滑 35%, 对比格力下滑 11%, 显示美的率先去库存, 三季报同样显示公司在提升效率囤积现金, 经营性现金流增长 29% 何时买美的? 我预计良好的配臵时机在年底至明年年初这个时间窗口 :1) 去了大约 5-6 个月的库存, 在见底区域 ;2)15% 业绩增长的股权激励目标是要完成的 ;3) 去库存这件事上, 美的比格力坚决, 到时候美的具有夺取格力市占率, 挑战空调一哥的地位, 增长空间就出来了 7

8 Table_Macro1 Table_FIPO 基金发行信息 日期 : 2015/10/29 公司代码 基金名称 基金类型 投资风格 发行数量 ( 亿份 ) 封闭期 ( 月 ) 发行日期 国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金 契约型开放式 FOF 华福瑞益纯债债券型证券投资基金 契约型开放式 债券型 国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金 契约型开放式 FOF 华夏收益宝货币市场基金 契约型开放式 货币型 国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金 契约型开放式 FOF 招商制造业转型灵活配臵混合型证券投资基契约型开放式 灵活配臵型 金 华夏收益宝货币市场基金 契约型开放式 货币型 中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金 契约型开放式 股票型 华夏国企改革灵活配臵混合型证券投资基金 契约型开放式 灵活配臵型 泓德战略转型股票型证券投资基金 契约型开放式 股票型 银华互联网主题灵活配臵混合型证券投资基契约型开放式 灵活配臵型 金 交银施罗德丰硕收益债券型证券投资基金 契约型封闭式 债券型 兴业鑫天盈货币市场基金 契约型开放式 货币型 兴业鑫天盈货币市场基金 契约型开放式 货币型 长信利保债券型证券投资基金 契约型开放式 债券型 国投瑞银境煊保本混合型证券投资基金 契约型开放式 保本混合型 国投瑞银境煊保本混合型证券投资基金 契约型开放式 保本混合型 长城久祥保本混合型证券投资基金 契约型开放式 保本混合型 华商智能生活灵活配臵混合型证券投资基金 契约型开放式 灵活配臵型 博时裕恒纯债债券型证券投资基金 契约型开放式 债券型 华福现金增利货币市场基金 契约型开放式 货币型 新沃通宝货币市场基金 契约型开放式 货币型 摩根士丹利华鑫多元收益 18 个月定期开放债契约型开放式 债券型 券型证券投资基金 中信建投稳利保本 2 号混合型证券投资基金 契约型开放式 保本混合型 东方红收益增强债券型证券投资基金 契约型开放式 债券型 东方红收益增强债券型证券投资基金 契约型开放式 债券型 北信瑞丰新成长灵活配臵混合型证券投资基契约型开放式 灵活配臵型 金 东方红纯债债券型发起式证券投资基金 契约型开放式 债券型 国寿安保鑫钱包货币市场基金 契约型开放式 货币型 东海中证社会发展安全产业主题指数型证券契约型开放式 被动指数型 投资基金 泰达宏利绝对收益策略定期开放混合型发起契约型开放式 混合型 式证券投资基金 创金合信货币市场基金 契约型开放式 货币型 天弘鑫安宝保本混合型证券投资基金 契约型开放式 保本混合型 晨会纪要 Table_RIPO 增发信息 日期 : 2015/10/29 公司 公司 发行 发行数量 募集资金 发行 增发 发行日 上市日 代码 名称 价格 ( 万股 ) ( 亿元 ) 方式 公告日 物产中大 定向 湖北金环 定向 凯路仕 定向 致生联发 定向 圣博华康 定向 赛格立诺 定向 中晟光电 定向 亚成生物 定向

9 喜之家 定向 华富股份 定向 付世光电 定向 润达光伏 定向 联海通信 定向 伟乐科技 定向 紫光新能 定向 宁鑫生科 定向 P 中国交建 非公开发行优先股 皇氏集团 定向 广田股份 定向 盖娅互娱 定向 北京希电 定向 新华通 定向 格纳斯 定向 固安信通 定向 飞尼课斯 定向 深拓智能 定向 兆久成 定向 天鸿股份 定向 森瑞新材 定向 三叶新材 定向 海优新材 定向 合成药业 定向 巨潮科技 定向 益泰药业 定向 一保通 定向 科海股份 定向 月旭科技 定向 吉诺股份 定向 沃格光电 定向 通用数据 定向 道隆软件 定向 行悦信息 定向 海格物流 定向 金正方 定向 沃迪装备 定向 国义招标 定向 纳地股份 定向 龙蛙农业 定向 恒远利废 定向 中通客车 定向 合力泰 定向 建中医疗 定向 香江控股 定向 宝信软件 定向 佳晓股份 定向 海赛电装 定向 麟龙新材 定向 伊菲股份 定向 天辰股份 定向 北信得实 定向 山川秀美 定向 山大地纬 定向 海斯迪 定向

10 金天铝业 定向 沃田农业 定向 新阳升 定向 中通电气 定向 康沃动力 定向 瑞风协同 定向 永恒股份 定向 森合高科 定向 信中利 定向 网动科技 定向 必控科技 定向 泰谷生物 定向 大陆机电 定向 敦煌种业 定向 隆鑫通用 定向 巴陵节能 定向 陕中科 定向 五舟科技 定向 中钢网 定向 燎原环保 定向 佳龙科技 定向 刻度信息 定向 奔腾股份 定向 济邦生态 定向 京东农业 定向 欧开股份 定向 腾瑞明 定向 上海未来 定向 理工监测 定向 天润科技 定向 自仪股份 定向 玉宇环保 定向 博达软件 定向 杰科股份 定向 杰科股份 定向 东联科技 定向 三扬股份 定向 高士达 定向 美特桥架 定向 长荣农科 定向 京成科技 定向 瓦力科技 定向 禾泰股份 定向 上海君屹 定向 泰安科技 定向 清软创新 定向 资源环保 定向 乐金健康 定向 凯英信业 定向 金刚游戏 定向 信诺达 定向 慧网通达 定向 秋林集团 定向 炫泰文化 定向 未名信息 定向 锦波生物 定向

11 博阅科技 定向 超纯环保 定向 凯琦佳 定向 艾派克 定向 艾派克 定向 东诚药业 定向 东诚药业 定向 首都在线 定向 万德智新 定向 升禾环保 定向 圣博华康 定向 君悦科技 定向 广新信息 定向 健博通 定向 卫东环保 定向 施可瑞 定向 达能电气 定向 东方碳素 定向 金凯光电 定向 众智同辉 定向 恒坤股份 定向 阳光金服 定向 中技能源 定向 鲁班药业 定向 中诺思 定向 南广影视 定向 美福润 定向 海鸥卫浴 定向 海鑫科金 定向 英雄互娱 定向 森鹰窗业 定向 芯朋微 定向 大汉印邦 定向 安畅网络 定向 粤林股份 定向 富翊装饰 定向 龙钇科技 定向 合全药业 定向 大富装饰 定向 同益物流 定向 华美精陶 定向 点击网络 定向 伏泰科技 定向 羌山农牧 定向 多尔晋泽 定向 同惠电子 定向 一览网络 定向 扬德环境 定向 特锐德 定向 恒业世纪 定向 赛孚制药 定向 国创富盛 定向 宝石金卡 定向 海芯华夏 定向 江苏吴中 定向 优波科 定向

12 金鸿药业 定向 三重股份 定向 阳光四季 定向 菱湖漆 定向 九州传动 定向 石大科技 定向 德胜科技 定向 利达股份 定向 力天钨业 定向 Table_PRIPO 增发预案信息 日期 : 2015/10/29 公司代码 公司名称 发行方式 发行数量 ( 万股 ) 方案进度 预案公告日 定价依据 科陆电子定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第五届董事会第三十五次 ( 临时 ) 会议决议公告日 (2015 年 10 月 29 日 ). 本次非公开发行价格为 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90% 西部材料定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第五届董事会第二十次会议决议公告日. 本次非公开发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即 元 康力电梯定向 董事会预案 本次非公开发行股票发行价格不低于公司第三届董事会第十一次会议决议公告日 2015 年 10 月 29 日 ( 定价基准日 ) 前 20 个交易日公司股票均价的 90%, 即 元 / 股 碧水源 定向 董事会预案 公司发行股份购买资产的股票发行定价基准日为碧水源第三届董事会第三十六次会议决议公告日, 发行价格为 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日碧水源股票交易均价的 90% 腾达建设定向 董事会预案 发行价格不低于腾达建设第七届董事会第九次会议决议公告日 2015 年 10 月 29 日 ( 定价基准日 ) 前 20 个交易日公司股票均价的 90%, 即不低于 4.09 元 / 股 申达股份定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为公司第八届董事会第十六次会议决议公告日. 发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 90%, 即不低于 元 / 股 海南海药定向 董事会预案 本次非公开发行股票定价基准日为公司本次非公开发行股票的股东大会决议公告日, 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 90% 华神集团定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第十届董事会第十七次会议决议公告日 (2015 年 10 月 28 日 ); 本次非公开发行股票的价格为 8.53 元 / 股, 不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 90% 弘高创意定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为公司第五届董事会第九次会议决议公告日 (2015 年 10 月 28 日 ). 本次发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%. 经第五届董事会第九次会议审议通过, 本次发行股票价格为 元 / 股 海南矿业定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第二届董事会第二十八次会议决议公告日 ( 即 2015 年 10 月 28 日 ). 本次发行的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易均价的 90%, 即发行价格不低于 元 / 股 中信银行定向 董事会预案 本次非公开发行股票价格为 4.84 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易均价的 90%. 本行将每股新发行股份的认购价格由 4.84 元 / 股改为 5.55 元 / 股. 12

13 中衡设计定向 董事会预案 本次非公开发行股票的发行价格不低于第二届董事会 第十五次会议决议公告日 2015 年 10 月 28 日 ( 定价基准 日 ) 前二十个交易日公司股票交易均价的 90%, 即不低于 元 / 股 火炬电子定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第三届董事会第 九次会议决议公告日, 发行价格不低于定价基准日前二 十个交易日股票交易均价的 90%, 即 元 / 股 华图教育定向 董事会预案 发行的股票价格为人民币 元 / 股 雅格股份定向 董事会预案 发行的价格为人民币 1.4 元 / 股 强田液压定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 3.20 元 易瑞来 定向 董事会预案 发行的价格为人民币 1 元 / 股 海鹰环境定向 董事会预案 发行价格为每股 5.1 元人民币 爱林至善定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 5.26 元 君实生物定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 元 博丹环境定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 3 元 吉联新软定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 3.5 元 礼多多 定向 董事会预案 发行的价格为每股人民币 7 元 宝安地产定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为公司审议本次非 公开发行的临时股东大会决议公告日, 即 2015 年 11 月 27 日. 本次非公开发行股票的发行价格不低于定价基准 日前二十个交易日公司股票交易均价的 90% 延华智能定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第三届董事会第三十五 次 ( 临时 ) 会议决议公告日 (2015 年 10 月 27 日 ), 发行价格 不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即不低于 8.58 元 / 股 誉衡药业定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为第三届董事会第十七 次会议决议公告日. 本次发行的发行价格确定为 元 / 股, 不低于定价基准日前二十个交易日公司 A 股股票 交易均价的 90% 恒泰艾普定向 董事会预案 定价基准日为本次交易的首次董事会决议公告日 (2015 年 10 月 26 日 ), 发行价为 元 / 股, 不低于本次发行股 份购买资产的董事会决议公告日前 120 个交易日公司 股票交易均价的 90% 恒泰艾普定向 董事会预案 (1) 不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价 ;(2) 低于发行期首日前 20 个交易日公司股票均价但不低于 90%, 或者发行价格低于发行期首日前一个交易日公司 股票均价但不低于 90% 聚飞光电定向 证监会批准 本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日, 发行 价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价 的百分之九十 易事特 定向 董事会预案 (1) 发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票 均价 ;(2) 发行价格低于发行期首日前二十个交易日公司 股票均价但不低于百分之九十, 或者发行价格低于发行 期首日前一个交易日公司股票均价但不低于百分之九 十 华菱星马定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为公司第六届董事 会第三次会议决议公告披露日 ( 即 2015 年 10 月 27 日 ). 本次非公开发行股票的发行价格为 5.57 元 / 股, 不低于定 价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 90% 华纺股份定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为本次非公开发行 的董事会决议公告日 (2015 年 10 月 27 日 ). 发行价格不 低于 7.40 元 / 股, 即不低于定价基准日前 20 个交易日公 司股票交易均价的 90% 北方创业定向 董事会预案 本次重组中上市公司发行股份购买资产的股份发行价 格为 元 / 股, 不低于经除息后定价基准日前 120 个 交易日北方创业股票交易均价的 90%. 定价基准日为上 13

14 市公司审议本次交易相关事项的第一次董事会决议公 告日 北方创业定向 董事会预案 本次重组中上市公司向特定投资者非公开发行股票募 集配套资金的定价原则为询价发行, 发行价格不低于经 除息后定价基准日前 20 个交易日北方创业股票交易均 价的 90%, 即 元 / 股, 定价基准日为上市公司审议本 次交易相关事项的第一次董事会决议公告日 山东华鹏定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为第五届董事会第十六次会议 决议公告日. 本次非公开发行的价格不低于定价基准日 前二十个交易日公司股票均价的 90%, 即不低于 元 / 股 盈谷股份定向 董事会预案 本次发行价格区间为每股人民币 9-10 元 网波股份定向 董事会预案 发行股份的价格为 7.00 元 / 股 黑碳节能定向 董事会预案 本次发行价格 11 元 / 股 黑碳节能定向 董事会预案 本次发行价格 11 元 / 股 天众合金定向 董事会预案 本次发行的发行价格为每股 7 元 敦华石油定向 董事会预案 敦华石油定向 董事会预案 华龙巨水定向 董事会预案 本次股票发行价格为每股人民币 5 元 华谊创星定向 董事会预案 本次股票发行价格为 15 元 / 股 网班教育定向 董事会预案 本次发行价格 元 / 股 嘉利股份定向 董事会预案 每股发行价格不低于 3.50 元, 不高于 5.00 元 游戏多 定向 股东大会通过 发行价格为每股 元 电广传媒定向 董事会预案 本次发行股份及支付现金购买资产的定价基准日为公 司第四届董事会第六十五次 ( 临时 ) 会议决议公告日. 本 次发行股份的发行价格为经除权除息调整后的定价基 准日前 60 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即每股 元 电广传媒定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司关于本次发行的第四届 董事会第六十五次 ( 临时 ) 会议决议公告日. 发行价格将 不低于定价基准日前 20 个交易日 ( 不含定价基准日 ) 公 司股票交易均价的 90%, 剔除公司 2014 年度利润分配实 施情况的影响, 发行价格为 元 / 股 新乡化纤定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第八届董事会第 十三次会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 26 日. 本次非公 开发行股票的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易 日公司股票交易均价的 90%, 即不低于 4.21 元 / 股 新亚制程定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第三届董事会第二十六 次会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 26 日. 本次非公开发 行的发行价格为 5.76 元 / 股, 该发行价格不低于本次发行 定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90% 江特电机定向 董事会预案 本次发行股份及支付现金购买资产的定价基准日为上 市公司第七届董事会第三十次会议决议公告日. 本次发 行价格采用定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90% 作为发行价格, 即 元 / 股. 经 2015 半年度分红调 整后, 本次发行底价相应调整为 9.07 元 / 股 江特电机定向 董事会预案 本次发行股份募集配套资金的定价基准日为第七届董 事会第三十次会议决议公告日. 上市公司非公开发行股 份募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前 20 个 交易日股票交易均价的 90%, 即 9.07 元 / 股 新开普 定向 董事会预案 (1) 发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票 均价 ;(2) 发行价格低于发行期首日前二十个交易日公司 股票均价但不低于百分之九十, 或者发行价格低于发行 期首日前一个交易日公司股票均价但不低于百分之九 十 利亚德 定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日. 定价 14

15 原则为 : 发行价格不低于发行期首日前二十个交易日公 司股票均价的百分之九十, 或不低于发行期首日前一个 交易日公司股票均价的百分之九十 大连圣亚定向 董事会预案 公司本次非公开发行的定价基准日为公司第六届五次 董事会会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 24 日. 本次非公 开发行的发行价格为定价基准日前 20 个交易日公司股 票交易均价的 90%, 即 元 / 股 熊猫金控定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为第五届董事会第三十 八次会议决议公告日 (2015 年 10 月 24 日 ); 本次非公开 发行股票的价格为 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90% 大铭新材定向 董事会预案 发行价格为人民币 2 元 / 股 新健康成定向 董事会预案 本次定向发行每股发行价格为 元 飞宇科技定向 董事会预案 本次发行的价格为每股 3.00 元 特辰科技定向 董事会预案 本次发行价格为人民币 4.5~6 元 / 股 帝联科技定向 董事会预案 本次发行价格为每股人民币 30 元 天际航 定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 元 米奥会展定向 董事会预案 发行的股票价格为人民币 7.50 元 / 股 大亚股份定向 董事会预案 本次股票发行价格为人民币 1.98 元 / 股 三川田 定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 1 元 华源磁业定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 8.00 元 瓦力科技定向 董事会预案 本次发行价格为人民币 22 元 / 股 博元电力定向 董事会预案 本次发行股票的发行价格 3 元 / 股 精工股份定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 2.00 元 利驰租赁定向 董事会预案 发行价格为每股 4 元 资源环保定向 董事会预案 发行价格为 元 / 股 铜陵有色定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司七届十九次董事 会会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 23 日. 本次非公开发 行股票的发行价格为 元 / 股, 该价格不低于定价基 准日前二十个交易日股票交易均价的 90%. 经 2014 年度 分红和 2015 半年度分红, 价格调整为 2.77 元 / 股 证通电子定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为批准本次发行的董事会决议 公告日 (2015 年 10 月 23 日 ), 发行价格不低于定价基准 日前 20 个交易日公司股票均价的 90%, 即不低于 元 / 股 雄韬股份定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司审议本次非公开发行股 票的董事会决议公告日 ( 即 2015 年 10 月 23 日 ). 本次非 公开发行股票的发行价格将不低于定价基准日前 20 个 交易日公司股票交易均价的 90%, 即发行价格不低于 元 / 股 利民股份定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为第二届董事会第二十 九次会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 23 日. 本次董事会 决议公告前 20 个交易日公司股票交易均价的 90% 为 元 / 股. 本次发行价格为 元 / 股, 高于定价基准 日前 20 个交易日均价的 90% 振东制药定向 董事会预案 本次交易项下股份发行以振东制药第三届董事会第六 次会议决议公告日为定价基准日, 发行价格为定价基准 日前 120 个交易日振东制药股票交易均价的 90%, 即 元 / 股 振东制药定向 董事会预案 本次募集配套资金发行以振东制药第三届董事会第六 次会议决议公告日为定价基准日. 本次募集配套资金发 行的发行价格为 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个 交易日振东制药股票交易均价的 90% 江仪股份定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 2.80 元 *ST 阳化 定向 国资委批准 本次非公开发行股票发行价格为 3.23 元 / 股, 不低于定 价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%. 定价 15

16 基准日为公司第八届董事会第三十二次会议决议公告 日 (2015 年 10 月 23 日 ) 彩虹股份定向 董事会预案 本次发行的发行底价为 元 / 股, 不低于本次非公开 发行董事会决议公告日前二十个交易日公司股票交易 均价的 90% 东吴证券定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第二届董事会第 三十次 ( 临时 ) 会议决议公告日, 发行价格不低于定价基 准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即发行价 格不低于 元 / 股 东方碾磨定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 6 元 拓邦股份定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为公司第五届董事 会第十六次会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 22 日, 发行 价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易 均价的百分之九十, 即不低于 元 / 股 首都在线定向 董事会预案 发行股份价格为 9.25 元 / 股 银座股份定向 董事会预案 本次向特定对象募集配套资金的发行价格为公司第十 届董事会 2015 年第九次临时会议公告日前 20 个交易日 公司股票交易均价的 90%, 即 7.70 元 / 股 银座股份定向 董事会预案 股份发行的定价基准日为上市公司第十届董事会 2015 年第九次临时会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 22 日. 确定本次发行股份购买资产的定价 7.70 元 / 股 约克动漫定向 董事会预案 发行的价格为人民币 5.3 元 / 股 永信科技定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 6 元 北方嘉科定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 7.00 元 智洋电气定向 董事会预案 发行股票的发行价格为 8 元 / 股 金田科技定向 董事会预案 本次发行的价格为每股 3.79 元 未名信息定向 董事会预案 发行价格为 元 / 股 顺博合金定向 董事会预案 发行价格为 5.5 元 / 股 海润传播定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 1.12 元 浩瀚深度定向 董事会预案 发行的股票价格为每股人民币 6.08 元 鸿丰小贷定向 董事会预案 发行价格为人民币 2 元 / 股 苏州沪云定向 董事会预案 发行价格为 元 / 股 禾美农业定向 董事会预案 发行价格为人民币 3.5 元 / 股 多尔克司定向 董事会预案 发行价格为 12.5 元 / 股 浩丰股份定向 董事会预案 发行价格为人民币 3.2 元 / 股 *ST 皇台 定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为第六届董事会 2015 年 第六次临时会议决议公告日, 本次发行价格确定为 8.13 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票 交易均价的 90% 德奥通航定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为公司第三届董事 会第二十九次会议决议公告日 (2015 年 10 月 21 日 ), 发 行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易 均价的 90%, 即本次发行价格为 元 / 股 明牌珠宝定向 董事会预案 公司本次非公开发行的定价基准日为公司第三届董事 会第三次会议决议公告日. 发行价格不低于定价基准日 前 20 个交易日公司股票交易均价并经 2014 年度现金分 红除息调整后的 90%, 即不低于 元 / 股 ; 爱康科技定向 董事会预案 发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交 易均价的 90%, 即发行价格不低于 9.32 元 / 股 万润股份定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第三届董事会第十一次 会议决议公告日 ( 即 2015 年 10 月 21 日 ). 本次发行的发 行价格将不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均 价的 90%. 本次非公开发行股份的发行底价为 元 / 股 和晶科技定向 董事会预案 发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票 均价 ;2 发行价格低于发行期首日前二十个交易日公司 16

17 股票均价但不低于百分之九十, 或者发行价格低于发行 期首日前一个交易日公司股票均价但不低于百分之九 十 和晶科技定向 董事会预案 本次发行股份购买资产部分的定价基准日公司董事会 审议通过本次交易相关决议公告日.2014 度分红实施, 价格调整为 元 / 股 星河科技定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 5.00 元 益善生物定向 董事会预案 发行的价格为每股人民币 9 元 安彩高科定向 董事会预案 本次非公开发行 A 股股票的发行价格为不低于第五届 董事会第二十二次会议决议公告日即 2015 年 10 月 21 日 ( 定价基准日 ) 前二十个交易日公司股票交易均价的 90%. 经公司与发行对象协商确定, 本次发行价格为 6.36 元 / 股 升华拜克定向 董事会预案 本次向交易对方发行股份购买资产的定价不低于公司 第六届董事会第十八次会议决议公告日前 120 个交易 日交易均价的 90%. 经 2015 半年度分红调整计算后, 本 次购买资产向交易对方发行股票的发行价格为 3.12 元 / 股 升华拜克定向 董事会预案 本次向特定投资者发行股份价格不低于公司第六届董 事会第十八次会议决议公告日前 20 个交易日的交易均 价的 90%. 考虑到公司 2014 年年度利润分配和 2015 年 半年度利润分配方案已经实施完毕, 本次向其他特定投 资者募集配套资金的股票发行价格确定为 4.02 元 / 股 西水股份定向 董事会预案 根据公司近期股票二级市场价格走势, 已触发本次重大 资产重组发行价格与发行底价的调整机制. 本次调整发 行价格的定价基准日为公司第六届董事会 2015 年第二 次临时会议决议公告日. 本次收购项下的发行价格调整 为 元 / 股 西水股份定向 董事会预案 根据公司近期股票二级市场价格走势, 已触发本次重大 资产重组发行价格与发行底价的调整机制. 本次调整发 行价格的定价基准日为公司第六届董事会 2015 年第二 次临时会议决议公告日. 本次配套融资项下的发行底价 调整为本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股 票均价的 90%. 发行底价调整为 元 / 股 市北高新定向 董事会预案 本次非公开发行股份发行价格不低于甲方首次审议本 次非公开发行股份事项的董事会决议公告日前 20 个交 易日的 A 股股票交易均价的 90%, 即不低于 元 / 股 九生堂 定向 董事会预案 发行价格为 6 元 / 股到 7 元 / 股之间 爱珂照明定向 董事会预案 本次发行价格为每股人民币 2 元 蛙视通信定向 董事会预案 发行价格每股人民币 2 元 阿波罗 定向 董事会预案 发行价格不低于人民币 20 元 / 股 西恩科技定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 6.5 元 利树股份定向 董事会预案 发行价格为人民币 2.2 元 / 股 新青年 定向 董事会预案 发行的价格为每股 1.00 元 南方阀门定向 董事会预案 本次股票发行价格为 5.5 元 / 股 世纪本原定向 董事会预案 发行股票价格每股不高于人民币 6.8 元 天力锂能定向 董事会预案 发行价格为人民币 7.0 元 / 股 上海寰创定向 董事会预案 发行股票价格为每股人民币 5.38 元 厦门信达定向 国资委批准 本次非公开发行的定价基准日为公司第九届董事会 2015 年度第七次会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 20 日. 本次发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公 司股票交易均价的 90%, 即 元 / 股 万马股份定向 董事会预案 本次非公开发行股票定价基准日为公司第三届董事会 第三十三次会议决议公告日 (2015 年 10 月 20 日 ). 发行 价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均 价的 90%, 即 元 / 股. 17

18 天翔昌运定向 董事会预案 本次股票发行价格为 1.50 元 / 股 长牛股份定向 董事会预案 每股人民币 4.5 元至 6 元 奥根科技定向 董事会预案 本次发行的价格为每股 5 元 储翰科技定向 董事会预案 发行价格为每股 9.00 元 华网智能定向 董事会预案 发行的价格为每股人民币 3.00 元 科瑞普光定向 董事会预案 发行价格为人民币 1.00 元 / 股 逸舒制药定向 董事会预案 本次股票发行价格为每股 5.37 元 耀华医疗定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 1.20 元 励福环保定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 2.2 元 仁和药业定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第六届董事会第 三十次会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 18 日 ; 本次非公 开发行股票的价格为 8.37 元 / 股, 不低于定价基准日前二 十个交易日股票交易均价的 90% 友阿股份定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第四届董事会第 六次临时会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 19 日. 发行价 格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的 90%, 即发行价格不低于 元 / 股 银河电子定向 董事会预案 公司本次非公开发行股票的定价基准日为第五届董事 会第三十二次会议决议公告日. 公司本次非公开发行股 票的发行价格为 元 / 股 围海股份定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为公司第四届董事 会第二十六次会议决议公告日 (2015 年 10 月 19 日 ). 本 次发行的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公 司股票交易均价的 90%, 即 6.19 元 / 股 良信电器定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第四届董事会第 二次会议决议公告日, 发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即发行价格不低于 元 / 股 钟舟电气定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 1.66 元 长江机电定向 董事会预案 本次股票发行价格为人民币 1 元 / 股 西部资源定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为批准本次发行的公司 股东大会决议公告日. 本次非公开发行股票发行价格不 低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90% 亚星化学定向 董事会预案 本次发行股份购买资产的定价基准日为公司第五届董 事会第三十四次会议决议公告日. 发行价格为定价基准 日前 120 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即 6.57 元 / 股 亚星化学定向 董事会预案 本次发行股份募集配套资金的定价基准日为上市公司 第五届董事会第三十四次会议决议公告日. 本次发行股 份募集配套资金的发行价格为定价基准日前 20 个交易 日股票交易均价的 90%, 即 8.46 元 / 股 华铁科技定向 董事会预案 本次非公开发行定价基准日为公司第二届董事会第十 一次会议决议公告日. 本次发行价格将不低于 元 / 股 迪浩股份定向 董事会预案 股票价格为每股人民币 3.20 元 瑞聚股份定向 董事会预案 发行股票每股价格为人民币 10 元 钢钢网 定向 董事会预案 发行的价格为每股不低于 元且不高于 固瑞股份定向 董事会预案 本次股票发行的股票价格为人民币 6.00 元 / 股 普点科技定向 董事会预案 发行的价格为人民币 1 元 / 股 圆融科技定向 董事会预案 本次发行价格为 元 / 股 意畅科技定向 董事会预案 发行价格为 8 元 / 股 欧林生物定向 董事会预案 发行价格为不超过人民币 16 元 / 股 怡钛积 定向 董事会预案 发行的价格为每股 5.67 元 一恒贞 定向 董事会预案 每股发行价格不低于 5.00 元 ( 含 5.00 元 ), 不高于 8.00 元 ( 含 8.00 元 ) 锦龙股份定向 董事会预案 本次非公开发行股票定价基准日为公司本次非公开发 18

19 行股票的股东大会决议公告日, 发行价格为定价基准日 前二十个交易日公司股票交易均价的百分之九十 红宝丽 定向 董事会预案 本次发行股票的发行价格为 5.71 元 / 股, 不低于定价基 准日前二十个交易日公司股票交易均价的 90%. 定价基 准日为本次发行股票的第七届董事会第十四次会议决 议公告日 ( 即 2015 年 10 月 16 日 ) 中恒电气定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第五届董事会第二十四 次会议决议公告日 (2015 年 10 月 16 日 ), 发行价格不低 于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即不低于 元 / 股 江粉磁材定向 董事会预案 本次发行股份募集配套资金的定价基准日为上市公司 审议本次交易相关议案的董事会决议公告日, 即上市公 司第三届董事会第十四次会议决议公告日. 本次向其他 特定投资者募集配套资金的发行底价为 7.35 元 / 股, 江粉磁材定向 董事会预案 股份发行的定价基准日为上市公司第三届董事会第十 四次会议决议公告日. 根据 重组办法 等有关规定, 上 市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的 90%. 公 司通过与交易对方之间协商并兼顾各方利益, 确定本次 发行价格采用定价基准日前 20 个交易日公司股票均价 8.16 元 / 股作为市场参考价, 并以该 20 个交易日公司股 票均价的 90% 作为发行价格, 即 7.35 元 / 股 泰谷生物定向 董事会预案 发行价格为人民币 8 元 / 股 长百集团定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第八届董事会第十一会 议决议公告日 ( 即 2015 年 10 月 16 日 ). 本次发行价格为 定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 90%, 即本次发行价格为 元 / 股 吉祥航空定向 董事会预案 本次发行的定价基准日为公司第二届董事会第十一次 会议决议公告日, 即 2015 年 10 月 15 日. 本次发行的价格 不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%, 即不低于 元 / 股 康莱宝 定向 董事会预案 发行价格为每股 8.2 元 时空客 定向 董事会预案 发行价格为 5.18 元 / 股 时空客 定向 董事会预案 发行价格为 5.18 元 / 股 数据堂 定向 董事会预案 每股人民币 元 利洋水产定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 5 元 名冠股份定向 董事会预案 本次发行价格为每股人民币 3 元 建研信息定向 董事会预案 本次发行价格为每股人民币 3.00 元 祥路股份定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 7.50 元 巴口香 定向 董事会预案 发行价格为人民币 1.25 元 / 股 盛景网联定向 董事会预案 本次发行价格为人民币 元 / 股 禾元生物定向 董事会预案 发行价格为人民币 9.47 元 / 股 图卫科技定向 董事会预案 本次股票发行的价格为 元 / 股 盛盈汇 定向 董事会预案 发行的价格为 元 / 股 小田冷链定向 董事会预案 本次股票发行的价格为 元 / 股 大族激光定向 董事会预案 本次非公开发行股票的定价基准日为本次非公开发行 的发行期首日. 本次非公开发行股票发行价格为不低于 定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90% 键桥通讯定向 董事会预案 本次非公开发行的定价基准日为公司第三届董事会第 四十一次会议决议公告日 (2015 年 10 月 15 日 ), 发行价 格为 9.18 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日公司 股票交易均价的 90% 嘉欣丝绸定向 董事会预案 本次发行的发行价格将不低于 6.34 元 / 股. 该发行底价 为定价基准日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价 的百分之九十, 其中 : 定价基准日为公司第六届董事会第 十三次会议决议公告日 ( 即 2015 年 10 月 15 日 ) 宝利国际定向 董事会预案 发行价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票 19

20 均价的百分之九十, 或不低于发行期首日前一个交易日 公司股票均价的百分之九十 海能仪器定向 董事会预案 本次股票发行价格为 2.64 元 / 股 嘉网股份定向 董事会预案 发行价格为每股不低于 1 元且不高于 2 元 中呼科技定向 董事会预案 发行的价格为每股人民币 16 元 福华股份定向 董事会预案 发行的价格为每股 1.36 元 思必拓 定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 1.00 元 像素数据定向 董事会预案 本次发行的股票价格为每股 3 元人民币 辰午节能定向 董事会预案 本次股票发行价格为 8 元 / 股 杰易森 定向 董事会预案 发行的价格为人民币 4.3 元 / 股 金奇精化定向 董事会预案 发行的价格为每股人民币 7.20 元 东华宏泰定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 1.20 元 鹏信科技定向 董事会预案 发行价格为人民币 1.22 元 / 股 特耐股份定向 董事会预案 本次发行股票的发行价格为 元 / 股 创典全程定向 董事会预案 发行价格为人民币 5.18 元 / 股 海通发展定向 董事会预案 发行价格为人民币 4.2 元 / 股 微瑞思创定向 董事会预案 发行价格为每股人民币 36 元 精华股份定向 董事会预案 本次股票发行价格为人民币 1 元 / 股 资源环保定向 实施 发行价格为人民币 50 元 / 股 20

21 公司评级体系收益评级 : 买入 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 15% 以上 ; 增持 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5% 至 15%; 中性 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 减持 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5% 至 15%; 卖出 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 15% 以上 ; 风险评级 : A 正常风险, 未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动 ; B 较高风险, 未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动 ; 晨会纪要 Tabl e_au th orstat emen t 分析师声明诸海滨声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉 尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资 咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本 报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但 不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情 况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需 在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 21

22 Tabl e_sale s 销售联系人 上海联系人孟硕丰 mengsf@essence.com.cn 侯海霞 houhx@essence.com.cn 潘艳 panyan@essence.com.cn 朱贤 zhuxian@essence.com.cn 许敏 xumin@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 wenpeng@essence.com.cn 李倩 liqian1@essence.com.cn 周蓉 zhourong@essence.com.cn 张莹 zhangying1@essence.com.cn 深圳联系人 胡珍 huzhen@essence.com.cn 范洪群 fanhq@essence.com.cn 孟昊琳 menghl@essence.com.cn 张青 zhangqing2@essence.com.cn 邓欣 dengxin@essence.com.cn Table_Ad dres s 安信证券研究中心 深圳市地址 : 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层邮编 : 上海市地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 16 层邮编 : 北京市地址 : 北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 19 层邮编 :