Table_Exc el2 联 众 国 际 是 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 数 量 第 二 大 的 在 线 棋 牌 游 戏 运 营 商, 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 市 场 收 入 的 前 三 名 联 众 国 际 拥 有 一 个 包 含 200 余 款 网 络 游 戏 的 游 戏 组 合,
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- 嫁 苏
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1 Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2015 年 04 月 14 日 朗 姿 股 份 ( SZ) Tabl e_summary 收 购 联 众 国 际 28.9% 股 权, 泛 时 尚 生 态 圈 战 略 布 局 拉 开 序 幕 事 件 : 公 司 公 告 其 全 资 子 公 司 The Clothing Holding Limited 以 每 股 港 币 5.27 元 的 对 价 收 购 联 众 国 际 (HK6899)2.26 亿 股 股 票, 合 计 拟 投 资 港 币 亿 元 本 次 交 易 完 成 后, 公 司 将 持 有 联 众 国 际 28.90% 股 权, 将 与 张 荣 明 刘 江 龙 奇 等 一 致 行 动 人 合 计 持 有 公 司 % 股 权, 共 同 控 制 公 司 联 众 国 际 是 全 球 领 先 的 智 力 运 动 开 发 商 及 运 营 商, 已 构 建 了 包 含 线 上 游 戏 游 戏 和 赛 事 直 播 品 牌 赛 事 运 营 O2O 拓 展 以 及 棋 牌 运 动 教 育 等 丰 富 内 容 的 智 力 运 动 产 业 生 态 圈 此 次 收 购 是 公 司 筑 造 泛 时 尚 生 态 圈 战 略 版 图 的 关 键 布 局, 利 用 三 地 资 本 平 台, 推 动 整 合 产 业 链 国 际 化 布 局 公 司 致 力 于 打 造 泛 时 尚 生 态 圈 战 略,2014 年 已 出 资 3.1 亿 元 参 股 韩 国 孩 童 成 长 用 品 领 导 品 牌 上 市 公 司 -- 韩 国 株 式 会 社 阿 卡 邦 股 份 (013990)26.63% 股 权, 2015 年 04 月 09 日 公 司 出 资 750 万 美 元 参 股 全 球 快 时 尚 精 品 品 牌 移 动 电 商 新 秀 -- Hifashion Group Inc.( 简 称 明 星 衣 橱 )5% 股 权 此 次 收 购 后, 公 司 将 成 为 A 股 市 场 消 费 品 领 域 首 家 具 备 三 地 资 本 市 场 运 作 能 力 企 业, 利 用 三 地 资 本 平 台, 不 断 联 动 整 合 吸 纳 并 购 具 有 业 务 优 势 且 有 协 同 效 应 的 相 关 公 司, 推 动 泛 时 尚 生 态 圈 的 国 际 化 布 局, 在 泛 时 尚 产 业 链 及 价 值 链 方 面 双 向 持 续 扩 展 投 资 建 议 : 公 司 在 国 内 中 高 端 女 装 领 域 已 有 所 建 树, 主 业 低 迷 时 期 及 时 调 整 泛 时 尚 生 态 圈 战 略 布 局, 充 分 利 用 国 际 化 的 资 本 平 台, 把 握 现 时 互 联 网 + 的 国 民 经 济 产 业 结 构 升 级 契 机, 后 续 依 靠 跨 国 资 本 优 势 的 持 续 整 合 充 满 想 象 空 间 调 整 公 司 年 净 利 润 预 测 增 速 分 别 为 29.5%/22%/12%,EPS 分 别 为 0.79 元 /0.96 元 /1.07 元, 维 持 增 持 -A 评 级, 上 调 目 标 市 值 100 亿, 目 标 价 50 元 风 险 提 示 :1) 整 合 并 购 进 度 风 险 ;2) 主 业 高 端 服 装 持 续 低 迷 费 用 增 加 风 险 Table_Exc el1 摘 要 ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E 营 业 收 入 1, , , , ,300.2 净 利 润 每 股 收 益 ( 元 ) 每 股 净 资 产 ( 元 ) 盈 利 和 估 值 E 2016E 2017E 市 盈 率 ( 倍 ) 市 净 率 ( 倍 ) 净 利 润 率 17.0% 9.8% 13.1% 15.7% 16.5% 净 资 产 收 益 率 10.0% 5.4% 6.8% 8.0% 8.6% 股 息 收 益 率 2.5% 1.1% 1.3% 1.5% 1.7% ROIC 11.2% 5.2% 6.0% 7.1% 8.5% 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 公 司 快 报 证 券 研 究 报 告 服 装 Ⅲ 投 资 评 级 增 持 -A 维 持 评 级 6 个 月 目 标 价 元 股 价 ( ) Table_ Mar ketin fo 交 易 数 据 元 总 市 值 ( 百 万 元 ) 7, 流 通 市 值 ( 百 万 元 ) 3, 总 股 本 ( 百 万 股 ) 流 通 股 本 ( 百 万 股 ) 个 月 价 格 区 间 18.72/40.81 元 Tabl e_ch art 股 价 表 现 121% 74% 27% 朗 姿 股 份 纺 织 服 装 沪 深 % 资 料 来 源 :Wind 资 讯 % 1M 3M 12M 相 对 收 益 绝 对 收 益 苏 林 洁 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S sulj@essence.com.cn Tabl e_re port 相 关 报 告 高 端 消 费 承 压, 进 军 儿 童 服 装 领 域 高 端 女 装 持 续 承 压, 业 绩 拐 点 需 等 待 预 计 下 半 年 逐 渐 步 入 收 获 期
2 Table_Exc el2 联 众 国 际 是 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 数 量 第 二 大 的 在 线 棋 牌 游 戏 运 营 商, 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 市 场 收 入 的 前 三 名 联 众 国 际 拥 有 一 个 包 含 200 余 款 网 络 游 戏 的 游 戏 组 合, 绝 大 部 分 为 经 典 棋 牌 游 戏 一 方 面, 联 众 国 际 通 过 自 有 的 一 站 式 PC 客 户 端 移 动 端 联 众 大 厅 向 游 戏 玩 家 提 供 约 40 款 纸 牌 游 戏 25 款 以 上 麻 将 游 戏 20 款 棋 类 游 戏 10 余 款 特 许 及 第 三 方 运 营 的 大 型 多 人 网 络 游 戏 以 及 众 多 其 他 休 闲 游 戏 ; 另 一 方 面, 联 众 国 际 通 过 自 有 网 页 (ourgame.com 和 lianzhong.com) 以 及 约 30 家 第 三 方 分 销 商 ( 包 括 百 度 新 浪 微 博 及 奇 虎 360 等 知 名 的 互 联 网 门 户 ) 向 游 戏 玩 家 提 供 网 页 游 戏 服 务 联 众 PC 游 戏 的 目 前 平 均 每 月 活 跃 用 户 由 2011 年 的 480 万 增 加 至 2013 年 的 990 万, 截 至 2014 年 一 季 度,PC 游 戏 累 计 注 册 玩 家 达 3.96 亿 名, 移 动 游 戏 的 累 计 注 册 玩 家 5140 万 名 依 赖 持 续 增 强 的 用 户 粘 性, 联 众 国 际 收 入 规 模 亦 迅 速 增 长, 根 据 联 众 公 开 财 务 数 据 测 算, 自 2012 年 的 人 民 币 2.06 亿 元 增 加 至 2014 的 人 民 币 4.76 亿 元, 复 合 年 增 长 率 为 52.04% 联 众 国 际 在 智 力 竞 技 赛 事 方 面 成 绩 斐 然 2012 年 12 月, 联 众 国 际 在 世 界 扑 克 巡 回 赛 (WPT) 的 授 权 下 与 三 亚 政 府 联 合 举 办 了 中 国 第 一 届 世 界 扑 克 巡 回 赛 德 州 扑 克 比 赛, 记 录 参 赛 人 次 逾 50 万 次 2013 年 进 一 步 扩 大 锦 标 赛 规 模, 线 上 线 下 累 计 参 赛 逾 120 万 人 次 2014 年, 通 过 举 办 世 界 桥 牌 锦 标 赛 中 国 ( 三 亚 ) 扑 克 游 戏 锦 标 赛 中 国 棋 牌 竞 技 大 赛 等 众 多 线 上 线 下 结 合 的 国 际 国 内 大 型 智 力 竞 技 赛 事, 并 首 次 将 智 力 竞 技 赛 事 进 行 电 视 与 网 络 视 频 平 台 的 大 规 模 直 播, 联 众 国 际 展 现 出 专 业 性 的 世 界 级 智 力 运 动 赛 事 的 卓 越 运 作 能 力 目 前, 联 众 国 际 已 获 得 了 2015 年 全 国 智 力 运 动 会 主 办 权 世 界 桥 牌 联 合 会 主 办 世 界 桥 牌 同 场 双 人 赛 的 独 家 授 权 和 世 界 扑 克 巡 回 赛 (WPT) 在 十 五 个 亚 洲 国 家 及 地 区 的 八 年 期 独 家 授 权, 已 成 为 全 球 智 力 运 动 的 引 领 者 图 1: 联 众 国 际 主 营 业 务 图 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心 此 次 收 购 是 公 司 筑 造 泛 时 尚 生 态 圈 战 略 版 图 的 关 键 布 局, 利 用 三 地 资 本 平 台, 推 动 整 合 产 业 链 国 际 化 布 局 公 司 上 市 以 来 致 力 于 打 造 泛 时 尚 生 态 圈 战 略,2014 年 已 出 资 3.1 亿 元 参 股 韩 国 孩 童 成 长 用 品 领 导 品 牌 上 市 公 司 -- 韩 国 株 式 会 社 阿 卡 邦 股 份 (013990)26.63% 股 权, 在 获 得 优 质 品 牌 布 局 母 婴 行 业 的 同 时, 亦 建 立 了 跨 国 资 本 运 作 平 台 对 接 整 合 韩 国 服 饰 母 婴 美 容 整 容 文 化 等 时 尚 产 业 2015 年 04 月 09 日 公 司 出 资 750 万 美 元 参 股 全 球 快 时 尚 精 品 品 牌 移 动 电 商 新 秀 -- Hifashion Group Inc.( 简 称 明 星 衣 橱 )5% 股 权, 构 建 全 球 化 时 尚 品 牌 移 动 端 流 量 入 口 此 次 收 购 港 股 公 司 联 众 国 际 股 权, 可 充 分 利 用 作 为 国 际 金 融 交 流 平 台 的 香 港 资 本 市 场 实 现 跨 境 资 本 运 作, 完 成 后 续 香 港 金 融 平 台 的 资 本 参 与 此 次 收 购 后, 公 司 将 成 为 A 股 市 场 消 费 品 领 域 首 家 具 备 三 地 资 本 市 场 运 作 能 力 企 业, 利 用 三 地 资 本 平 台, 不 断 联 动 整 合 吸 纳 并 购 具 有 业 务 优 势 且 有 协 同 效 应 的 相 关 公 司, 推 动 泛 时 尚 生 态 圈 的 国 际 化 布 局, 在 泛 时 尚 产 业 链 及 价 值 链 方 面 双 向 持 续 扩 展. 投 资 建 议 : 公 司 在 国 内 中 高 端 女 装 领 域 已 有 所 建 树, 上 市 以 来 及 时 调 整 泛 时 尚 生 态 圈 战 略 布 局, 充 分 利 用 国 际 化 的 资 本 平 台, 把 握 现 时 互 联 网 + 的 国 民 经 济 产 业 结 构 升 级 契 机, 今 年 以 来 产 业 链 整 合 明 显 提 速, 后 续 依 靠 跨 国 资 本 优 势 的 持 续 整 合 充 满 想 象 空 间 调 整 公 司 年 收 入 预 测 增 速 分 别 为 -2.86%/1.93%/6.29%, 净 利 润 增 速 分 别 为 29.5%/22%/12%,EPS 分 别 为 0.79 元 /0.96 元 /1.07 元, 维 持 增 持 -A 评 级, 上 调 目 标 市 值 100 亿, 目 标 价 50 元 建 议 积 极 关 注! 2
3 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 (2015 年 04 月 13 日 ) 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E 营 业 收 入 1, , , , ,300.2 成 长 性 减 : 营 业 成 本 营 业 收 入 增 长 率 23.4% -10.4% -2.9% 1.9% 6.3% 营 业 税 费 营 业 利 润 增 长 率 1.7% -48.7% 30.3% 22.2% 15.1% 销 售 费 用 净 利 润 增 长 率 1.1% -48.1% 29.5% 22.0% 12.0% 管 理 费 用 EBITDA 增 长 率 9.4% -35.2% 11.5% 26.1% 12.8% 财 务 费 用 EBIT 增 长 率 8.5% -40.1% 17.7% 27.8% 13.4% 资 产 减 值 损 失 NOPLAT 增 长 率 4.8% -42.8% 18.4% 27.8% 13.4% 加 : 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 资 本 增 长 率 23.8% 1.3% 8.8% -5.6% -1.3% 投 资 和 汇 兑 收 益 净 资 产 增 长 率 2.4% -3.4% 2.8% 3.3% 3.6% 营 业 利 润 加 : 营 业 外 净 收 支 利 润 率 利 润 总 额 毛 利 率 61.7% 60.7% 60.6% 60.6% 60.6% 减 : 所 得 税 营 业 利 润 率 20.0% 11.4% 15.3% 18.4% 19.9% 净 利 润 净 利 润 率 17.0% 9.8% 13.1% 15.7% 16.5% EBITDA/ 营 业 收 入 18.8% 13.6% 15.6% 19.3% 20.5% 资 产 负 债 表 EBIT/ 营 业 收 入 17.9% 11.9% 14.5% 18.2% 19.4% E 2016E 2017E 运 营 效 率 货 币 资 金 固 定 资 产 周 转 天 数 交 易 性 金 融 资 产 流 动 营 业 资 本 周 转 天 数 应 收 帐 款 流 动 资 产 周 转 天 数 应 收 票 据 应 收 帐 款 周 转 天 数 预 付 帐 款 存 货 周 转 天 数 存 货 总 资 产 周 转 天 数 其 他 流 动 资 产 1, , , 投 资 资 本 周 转 天 数 可 供 出 售 金 融 资 产 持 有 至 到 期 投 资 投 资 回 报 率 长 期 股 权 投 资 ROE 10.0% 5.4% 6.8% 8.0% 8.6% 投 资 性 房 地 产 ROA 9.2% 4.2% 5.7% 7.2% 7.6% 固 定 资 产 ROIC 11.2% 5.2% 6.0% 7.1% 8.5% 在 建 工 程 费 用 率 无 形 资 产 销 售 费 用 率 28.3% 32.0% 32.0% 32.0% 32.0% 其 他 非 流 动 资 产 管 理 费 用 率 13.4% 15.6% 15.4% 15.0% 15.0% 资 产 总 额 2, , , , ,821.6 财 务 费 用 率 -2.1% 0.5% -0.9% -0.2% -0.5% 短 期 债 务 三 费 / 营 业 收 入 39.7% 48.0% 46.5% 46.8% 46.5% 应 付 帐 款 偿 债 能 力 应 付 票 据 资 产 负 债 率 8.1% 22.2% 16.2% 9.4% 12.1% 其 他 流 动 负 债 负 债 权 益 比 8.8% 28.5% 19.4% 10.4% 13.7% 长 期 借 款 流 动 比 率 其 他 非 流 动 负 债 速 动 比 率 负 债 总 额 利 息 保 障 倍 数 少 数 股 东 权 益 分 红 指 标 股 本 DPS( 元 ) 留 存 收 益 2, , , , ,280.8 分 红 比 率 81.3% 66.0% 60.0% 60.0% 60.0% 股 东 权 益 2, , , , ,480.8 股 息 收 益 率 2.5% 1.1% 1.3% 1.5% 1.7% 现 金 流 量 表 业 绩 和 估 值 指 标 E 2016E 2017E E 2016E 2017E 净 利 润 EPS( 元 ) 加 : 折 旧 和 摊 销 BVPS( 元 ) 资 产 减 值 准 备 PE(X) 公 允 价 值 变 动 损 失 PB(X) 财 务 费 用 P/FCF 投 资 损 失 P/S 少 数 股 东 损 益 EV/EBITDA 营 运 资 金 的 变 动 CAGR(%) -6.4% 21.0% -12.1% -6.4% 21.0% 经 营 活 动 产 生 现 金 流 量 PEG 投 资 活 动 产 生 现 金 流 量 ROIC/WACC 融 资 活 动 产 生 现 金 流 量 REP 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 3
4 公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 小 于 等 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 大 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; 分 析 师 声 明 Table_A utho rstate me nt 苏 林 洁 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 规 研 究 方 法 专 业 审 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 析 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 或 客 户 提 供 证 券 投 资 分 析 预 测 或 者 建 议 等 直 接 或 间 接 的 有 偿 咨 询 服 务 发 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 本 公 司 的 客 户 发 布 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 为 任 何 机 构 或 个 人 接 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 报 告 基 于 已 公 开 的 资 料 或 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 及 资 料 的 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 的 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断, 本 报 告 中 的 证 券 或 投 资 标 的 价 格 价 值 及 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 并 发 布 与 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 不 保 证 及 时 公 开 发 布 同 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 任 何 有 关 本 报 告 的 摘 要 或 节 选 都 不 代 表 本 报 告 正 式 完 整 的 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 客 户 发 布 的 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 客 户 可 以 向 本 公 司 投 资 顾 问 进 一 步 咨 询 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务, 提 请 客 户 充 分 注 意 客 户 不 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 客 户 自 身 的 投 资 判 断 与 决 策 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 经 明 示 或 暗 示, 本 报 告 不 能 作 为 道 义 的 责 任 的 和 法 律 的 依 据 或 者 凭 证 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 亦 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 4
5 Tabl e_sale s 销 售 联 系 人 上 海 联 系 人 侯 海 霞 houhx@essence.com.cn 梁 涛 liangtao@essence.com.cn 凌 洁 lingjie@essence.com.cn 潘 艳 panyan@essence.com.cn 朱 贤 zhuxian@essence.com.cn 北 京 联 系 人 温 鹏 wenpeng@essence.com.cn 李 倩 liqian1@essence.com.cn 周 蓉 zhourong@essence.com.cn 张 莹 zhangying1@essence.com.cn 深 圳 联 系 人 沈 成 效 shencx@essence.com.cn 胡 珍 huzhen@essence.com.cn 范 洪 群 fanhq@essence.com.cn 孟 昊 琳 menghl@essence.com.cn Table_Ad dres s 安 信 证 券 研 究 中 心 深 圳 市 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 2008 号 中 国 凤 凰 大 厦 1 栋 7 层 邮 编 : 上 海 市 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 16 层 邮 编 : 北 京 市 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 B 座 19 层 邮 编 :
1. 产 品 调 整 效 果 显 现, 石 化 装 备 进 口 替 代 空 间 广 阔 公 司 动 态 分 析 / 大 橡 塑 2009 年 开 始 大 橡 塑 为 中 石 化 提 供 了 首 台 10 万 吨 的 造 粒 机 组, 经 过 一 段 时 期 的 实 际 运 行 检 验, 已 完 全
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2014 年 03 月 14 日 大 橡 塑 (600346.SH) Tabl e_summary 业 绩 拐 点 显 现, 进 军 环 保 领 域 产 品 结 构 调 整 效 果 显 现, 石 化 装 备 进 口 替 代 空 间 广 阔 公 司 近 年 来 坚 持 自
盈 利 和 估 值 2014 2015 2016E 2017E 2018E 市 盈 率 ( 倍 ) 300.5 50.7 21.3 14.8 11.1 市 净 率 ( 倍 ) 26.6 8.2 4.0 3.2 2.5 净 利 润 率 3.0% 13.4% 13.1% 14.1% 14.1% 净 资
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Tabl e_title Tabl e_baseinfo 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 2016 年 03 月 11 日 安 妮 股 份 (002235.SZ) 具 有 核 心 竞 争 力 的 互 联 网 版 权 服 务 商 安 妮 股 份 年 报 :2015 年 营 业 收 入 4.36 亿 元, 同 比 下 滑 3.1%; 归 属 上 市 公 司 股 东 净
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2%
2015 年 10 月 23 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 振 芯 科 技 (300101.SZ) 公 司 快 报 导 航 终 端 销 量 大 增, 期 待 北 斗 卫 星 互 联 网 布 局 投 资 要 点 三 季 报 业 绩 :2015 年 前 三 季 度 公 司 实 现 收 入 和 归 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 3.67 亿 元 和 6156 万
Table_SCFocus 行 业 公 司 评 论 通 信 : 网 间 结 算 新 标 准 明 年 1 月 启 动, 联 通 电 信 盈 利 提 升 王 学 恒 010-66581621 公 告 概 要 : 中 国 联 通 收 到 工 信 部 通 知,
Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_C ontac ter Table_Au tho r 2013 年 12 月 24 日 晨 会 纪 要 (2013 年 12 月 24 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今 日 焦 点 : 行 业 评 论 通 信 : 网 间 结 算 新 标 准 明 年 1 月 启 动, 联 通
1. 市 场 回 顾 与 一 周 策 略 上 周 传 媒 板 块 指 数 上 涨 9.89%, 上 证 综 指 上 涨 8.10%, 深 证 成 指 上 涨 9.19%, 创 业 板 指 同 期 上 涨 11.80% 板 块 涨 幅 前 三 : 江 苏 有 线 (61.13%) 利 欧 股 份 (6
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 2015 年 05 月 25 日 传 媒 Tabl e_summary 传 媒 互 联 网 一 周 观 点 : 可 能 震 荡 消 化 政 策, 中 线 不 必 悲 观
1. 市 场 回 顾 与 一 周 策 略 报 告 类 型 / 股 票 名 称 上 周 传 媒 板 块 指 数 上 涨 6.01%, 上 证 综 指 上 涨 4.06%, 深 证 成 指 上 涨 2.82%, 创 业 板 指 同 期 上 涨 6.03% 板 块 涨 幅 前 三 长 城 动 漫 (41.
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 2015 年 03 月 16 日 传 媒 Tabl e_summary 传 媒 互 联 网 一 周 观 点 : 互 联 网 + 已 是 国 家 战 略, 关 键 寻 找 靠 谱 标 的 上 市 公 司 重 要 变 化 : 乐 视 影 业
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract : T_PricingInfo 20.00 22.00 23.00 25.00 2009-12-14 T_IPOInfo 7,700 2,600 520 2,080 2009-12-18 T_ShareInfo T_Analyst 54.14% 29.34% 5.45% 5.01% 1.98%.48%.45%.40%.33%.27%
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract 迅 嘉 机 构 内 参 - http://www.123678.net 2007 2008 2009E 2010E 2011E 229.6 234.9 265.6 316.7 373.7 Growth(%) 9.4% 2.3% 13.1% 19.2% 18.0% 25.6 26.2 33.1 46.5 60.1 Growth(%)
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract 迅 嘉 机 构 内 参 - http://www.123678.net T_PricingInfo 39.00 42.90 45.50 52.00 2009-11-26 T_IPOInfo 6,000 2,000 400 1,600 2009-12-01 T_ShareInfo T_Analyst 43.65% 11.60% 10.46%
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 2007 2008 2009E 2010E 2011E 188.3 349.1 531.8 895.9 1,403.4 Growth(%) 69.1% 85.4% 52.3% 68.5% 56.6% 20.3 31.5 49.4 89.4 144.5 Growth(%) 116.7% 55.4%
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract 2007 2008 2009E 2010E 2011E 224.2 392.9 356.0 439.1 699.7 Growth(%) 98.2% 75.3% -9.4% 23.3% 59.3% 35.7 41.6 38.8 49.8 74.6 Growth(%) 240.5% 16.4% -6.6% 28.3% 49.7% (%)
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T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo T_ReportAbstract 2007 2008 2009E 2010E 2011E 1,744.3 2,028.8 3,139.6 3,970.6 4,863.9 Growth(%) 27.7% 16.3% 54.8% 26.5% 22.5% 284.4 370.7 551.4 711.0 925.3 Growth(%)
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract 迅嘉机构内参 - http://www.123678.net T_PricingInfo 14.00 18.00 19.80 28.00 2009-08-13 EPS PE PE 2007 2008 2009E 2010E 2011E 414.3 536.6 595.6 774.2 1,169.1 Growth(%) 61.0%
Table_SCFocus 晨 会 纪 要 Table_MacroFocus 宏 观 策 略 评 论 宏 观 经 济 周 报 _2013 年 4 月 9 日 尤 宏 业 010-66581625 youhy@essence.com.cn 一 相 关 行 业 层 面 数 据 跟 踪 假 日 期 间 样
Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_Au tho r 2013 年 4 月 10 日 晨 会 纪 要 (2013 年 04 月 10 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今 日 焦 点 : 宏 观 评 论 宏 观 经 济 周 报 _2013 年 4 月 9 日 行 业 评 论 非 银 行 金 融 : 上 市 券 商
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 600519 2006 2007 2008E 2009E 2010E 4,903.4 7,237.4 10,132.4 13,577.4 17,243.3 Growth(%) 24.8% 47.6% 40.0% 34.0% 27.0% 1,616.4 2,966.1 4,629.5 6,260.4
1. 市 场 回 顾 投 资 策 略 定 期 报 告 1 月 27 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1270.81 点, 下 跌 1.77% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1337.98 点, 下 跌 1.06% 市 场
Tabl e_title Tabl e_contacter Tabl e_author 2016 年 1 月 28 日 安 信 证 券 新 三 板 日 报 ( 证 监 会 禁 新 三 板 场 外 撮 合 平 台 监 管 走 向 拐 点 ) Tabl e_summar y 1 月 27 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1270.81 点, 下 跌 1.77% ( 安 信 新 三
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_PricingInfo 12.78 14.12 2008-09-16 T_IPOInfo 15,013 5,100 1,020 4,080 2008-09-16 T_ShareInfo 55.27% 26.01% 9.36% 6.24% 1.87% 1.25% T_Analyst 021-68766167 liujun@essences.com.cn
晨 会 纪 要 Table_MacroFocus 宏 观 策 略 评 论 策 略 数 据 周 报 (2012 年 12 月 17 日 ) 程 定 华 021-68766193 12 月 汇 丰 PMI 初 值 再 次 超 出 了 市 场 预 期 汇 丰
Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_Au tho r 2012 年 12 月 18 日 晨 会 纪 要 (2012 年 12 月 18 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今 日 焦 点 : 策 略 评 论 策 略 数 据 周 报 (2012 年 12 月 17 日 ) 行 业 评 论 房 地 产 行 业 数 据 周
内 容 目 录 一 深 耕 IT 基 础 设 施 服 务, 客 户 结 构 不 断 优 化... 3 ( 一 )IT 基 础 设 施 服 务 收 入 增 速 领 先 行 业 平 均 水 平... 3 ( 事 ) 植 根 银 行 业, 丌 断 拓 展 政 府 和 电 信 业 客 户... 5 二 IT
2015 年 09 月 11 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 银 信 科 技 (300231.SZ) 公 司 分 析 深 耕 IT 基 础 设 施 服 务, 布 局 大 数 据 运 维 市 场 投 资 要 点 IT 基 础 设 施 服 务 是 公 司 业 务 最 重 要 的 组 成 部 分, 用 户 在 接 叐 银 信 科 技 的 服 务 后, 双 方 建 立 了 良 好 的 合 作 伙
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 600750.SH OTC 10 2007 20072008 1-2 200820100.48 0.540.62 -A 14.4 IBE_5 2006 2007 2008E 2009E 2010E 1,200.6 1,168.6 1,362.3 1,560.2 1,769.7 Growth(%)
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T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 2006 2007 2008E 2009E 2010E 1,006.5 1,256.9 1,927.6 2,283.0 3,379.1 Growth(%) 30.5% 24.9% 53.4% 18.4% 48.0% 7.0 5.4 171.8 274.2 422.2 Growth(%) 19.4%
1. 核 心 观 点 公 司 动 态 分 析 / 天 神 娱 乐 1) 上 半 年 公 司 实 现 净 利 润 1.43 亿 元, 其 中 为 爱 普 ( 爱 思 助 手 )2 月 12 日 起 并 表, 贡 献 利 润 1.07 亿 元, 再 次 体 现 公 司 产 业 布 局 前 瞻 性 天 神
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 2015 年 08 月 28 日 天 神 娱 乐 (002354.SZ) Tabl e_summary 中 报 点 评 : 苍 穹 变 成 为 移 动 游 戏 新 开 端 期 待 泛 娱 乐 和 互 联 网 持 续 布 局 爱 普 并
1. 海 外 造 纸 企 业 现 状 纸 业 作 为 夕 阳 产 业 代 表 之 一, 在 北 美 欧 洲 日 本 等 发 达 国 家 早 已 进 入 衰 退 期, 纸 张 产 销 量 逐 年 下 滑 但 由 于 发 达 国 家 产 业 整 合 完 毕, 市 场 格 局 好, 龙 头 企 业 仍 保
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 07 月 12 日 造 纸 从 海 外 纸 企 看 中 国 纸 业 机 会 海 外 造 纸 企 业 现 状 : 纸 业 作 为 夕 阳 产 业 代 表 之 一, 在 北 美 欧 洲 日 本 等 发 达 国 家 早 已 进 入 衰 退 期, 纸 张 产 销 量 逐 年 下 滑 但 由 于 发 达 国 家 产 业 整 合 完 毕,
1. 经 营 业 务 分 析 1) 用 户 规 模 继 续 扩 张, 媒 体 价 值 凸 显 带 动 广 告 业 务 增 长 公 司 快 报 / 暴 风 科 技 截 止 2015 年 6 月, 公 司 暴 风 影 音 PC 端 DAU 为 2854 万, 同 比 增 长 2%; 移 动 端 DAU
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 2015 年 08 月 18 日 暴 风 科 技 (300431.SZ) Tabl e_summary DT 大 娱 乐 平 台 初 现, 短 期 压 力 换 取 长 期 发 展 空 间 用 户 规 模 持 续 增 长, 媒 体 价 值
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T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo T_ReportAbstract 2006 2007 2008E 2009E 2010E 146.1 237.5 362.5 527.4 705.7 Growth(%) 23.3% 62.5% 52.6% 45.5% 33.8% 47.9 134.8 219.9 328.6 426.3 Growth(%) 41.5% 181.7%
% % % % % % 10% 73.2% % % %
T_RankInfo T_ReportDate T_Graph T_ReportAbstract 2010 TDIPVC -A 2009 2010 TDI PVC 09 201010%15% TDI09 TDI5TDI PVC 2010 PVC 30%3 CDM -A -A -A -A -A -A 2009-12-03 600409 13 -A 002092 22.25 -A 002064 22.5
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
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T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo T_ReportAbstract 0363.HK 08-10 25% 0.40 0.50 0.61 09 25-30 PE 12.5-15 14 08 9 6 -A 1219.808 09100.790.940925-30 PE19.8-23.740% -A12 19.8 2006 2007 2008E 2009E 2010E
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
1. 市 场 回 顾 表 1:7 月 11 日 指 数 概 况 7 月 11 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1137.82 点, 下 跌 0.05% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1191.42 点, 上 涨 0.97%
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 07 月 12 日 新 三 板 日 报 ( 保 监 会 盯 上 新 三 板 流 动 性 不 足 待 讨 论 ) 7 月 11 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 1137.82 点, 下 跌 0.05% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 1191.42 点,
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
企 业 降 价, 成 本 下 降 收 益 将 在 养 殖 企 业 及 饲 料 企 业 之 间 进 行 分 配 我 们 测 算, 在 玉 米 占 比 45%, 豆 粕 占 比 22% 的 成 本 结 构 下, 玉 米 价 格 每 下 降 100 元 / 吨, 则 猪 饲 料 毛 利 提 高 16 元
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 05 月 29 日 农 林 牧 渔 2016 年 第 20 周 周 报 : 震 荡 中 寻 找 确 定 性, 继 续 坚 定 布 局 养 殖 后 周 期, 坚 守 禽 链! 一 本 周 观 点 生 猪 产 能 去 化 结 束, 继 续 推 荐 养 殖 后 周 期, 预 计 猪 饲 料 进 入 景 气 右 侧 加 速 期!4 月
Microsoft Word - 447248_175170778.doc
广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
Microsoft Word - 马应龙（60099...doc
马 应 龙 (600297): 主 导 产 品 仍 有 提 价 空 间 2009 年 11 月 19 日 中 药 Ⅱ 首 次 评 级 : 增 持 刘 亚 明 张 萌 苏 太 平 洋 证 券 研 究 院 研 究 员 010-88321822 liuym@tpyzq.com.cn 北 京 市 西 城 区 北 展 北 街 9 号 华 远 企 业 号 D 座 股 价 行 情 投 资 要 点 : 投 资 收
AA
T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo T_RelatedReport T_ReportAbstract 2005 2006 2007F 2008F 2009F 539.8 573.7 844.7 1,479.4 1,294.5 Growth(%) -4.0% 6.3% 21.3% 120.5% 57.6% 174.7 222.3 356.6 546.7 853.4
行 业 公 司 评 论 嘉 宝 集 团 : 定 增 获 批 转 型 加 速 上 调 目 标 价 陈 天 诚 021-68767839 chentc@essence.com.cn 公 司 公 告, 非 公 开 发 行 方 案 获 证 监 会 审 核 通 过 定 增 获 批, 公 司 将 成 功 引 入
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2015 年 12 月 24 日 (2015 年 12 月 24 日 ) 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 嘉 宝 集 团 : 定 增 获 批 转 型 加 速 上 调 目 标 价 公 司 评 论 华 夏 幸 福 : 携 手 乐 视, 导 入 VR 之 浩 瀚 星 辰 三 六 五 网 : 员 工 持 股 计 划 实 施 获 互 联 网 金 融
1. 本 周 子 行 业 主 要 观 点 本 周 宝 马 乐 视 等 国 内 外 企 业 纷 纷 宣 布 加 码 智 能 驾 驶 领 域, 而 汽 车 工 业 十 三 五 发 布, 政 府 将 重 点 发 展 智 能 驾 驶, 无 人 驾 驶 领 域 具 有 广 阔 空 间 同 时, 经 过 我 们
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 03 月 20 日 机 械 中 长 期 看 好 智 能 驾 驶 服 务 机 器 人 医 药 工 业 4.0, 均 衡 配 臵 周 期 与 成 长 1 核 心 组 合 : 模 塑 科 技 机 器 人 楚 天 科 技 光 电 股 份 华 讯 方 舟 四 川 九 洲 巨 星 科 技 中 联 重 科 国 睿 科 技, 上 周 组 合 涨
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able_ Title Tabl e_summary Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r wwwww1 215 年 5 月 5 日 www.jztz 达 实 智 能 (2421.SZ) 证 券 研 究 报 告 建 筑 施 工 Ⅲ 深 度 布 局 智 慧 医 疗 产 业 链 潜 力 巨 大 事 项
Table_SCFocus 行 业 公 司 评 论 有 色 金 属 行 业 数 据 周 报 叶 鑫 021-68765363 上 周, 上 证 指 数 跌 3.94%, 有 色 跌 4.29% 2 月 份 以 来, 有 色 板 块 连 番 下 调, 目 前
Table_ Title Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_Au tho r 2013 年 4 月 1 日 晨 会 纪 要 (2013 年 04 月 01 日 ) Tabl e_mn Fo cu s 今 日 焦 点 : 行 业 评 论 有 色 金 属 行 业 数 据 周 报 行 业 评 论 钢 铁 行 业 数 据 周 报 行 业 评 论 计 算 机
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2011 1 4 : 12 IT 1.9% 1.6% 300 0.3%12 5% 10% IT IT IC EMV IT 2010 IT 5.1%2011 2010 42.5 300 14.7 2011 32 300 12.2 32% 002484600918 600588002253002410 600718002415 002484 EMV IC 600588 002253 2011 wangjiawei@chinastock.com.cn
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
行 业 公 司 评 论 安 琪 酵 母 大 股 东 增 持, 有 业 绩 有 催 化 的 品 种 苏 铖 021-68767593 sucheng@essence.com.cn 安 琪 集 团 于 2016 年 1 月 5 日 1 月 6 日 通 过 上 海 证 券 交 易 所 交 易 系 统 增
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 01 月 08 日 (2016 年 01 月 08 日 ) 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 安 琪 酵 母 大 股 东 增 持, 有 业 绩 有 催 化 的 品 种 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 固 定 收 益 策 略 评 论 加 加 食 品 : 继 员 工 持 股 大 手 笔 买 入 之
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T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 2 T_ReportAbstract 2005 2006 2007F 2008F 2009F 8,437.9 14,324.2 20,770.1 31,155.2 42,059.5 Growth(%) 16.5% 69.8% 45.0% 50.0% 35.0% 67.6 141.2 252.6 444.7 654.5 Growth(%)
行 业 公 司 评 论 晨 会 纪 要 宝 鹰 股 份 : 大 股 东 与 恒 大 人 寿 携 手 定 增, 强 强 联 合 绘 蓝 图 夏 天 021-35082723 增 发 大 股 东 家 族 大 比 例 认 购 彰 显 信 心, 恒 大 人 寿
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 04 月 20 日 晨 会 纪 要 (2016 年 04 月 20 日 ) 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 公 司 评 论 宝 鹰 股 份 : 大 股 东 与 恒 大 人 寿 携 手 定 增, 强 强 联 合 绘 蓝 图 新 文 化 : 领 投 百 度 视 频 成 为 其 第 二 大 股 东,
1. 电 池 模 组 行 业 属 性 优 秀, 大 陆 龙 头 崛 起 1.1. 电 池 行 业 量 价 齐 升 行 业 竞 争 格 局 稳 定 1.1.1. 智 能 手 机 增 速 下 滑, 苹 果 国 产 品 牌 崛 起, 量 价 齐 升 的 领 域 弥 足 珍 贵 国 内 手 机 等 消 费
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2014 年 11 月 28 日 欣 旺 达 (300207.SZ) Tabl e_summary 电 池 龙 头 加 速 崛 起 电 池 模 组 行 业 优 质, 龙 头 加 速 崛 起 : 大 陆 电 子 产 业 链 近 几 年 加 速 发 展, 核 心 逻 辑 在
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长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
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3852 wwwww1 股 票 研 究 食 品 饮 料 / 必 需 消 www.jztz 费 [Table_MainInfo] 公 司 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 西 王 食 品 (639) [Table_Invest] 评 级 : 上 次 评 级 : 玉 米 油 维 持 较 高 增 速, 品 类 扩 张 有 望 加 速 西 王 食 品 调 研 报 告 柯 海
海 能 仪 器 : 食 品 药 品 安 全 的 守 护 者 公 司 分 析 / 海 能 仪 器 海 能 仪 器 成 立 于 26 年, 主 要 从 事 食 品 安 全 与 营 养 药 品 领 域 的 分 析 仪 器 及 其 应 用 软 件 的 研 发 生 产 和 销 售, 面 向 企 业 高 等 院
Table_ Title Table_Exc el1 Table_Bas einf o Table_ Mar ketin fo Table_C ontac ter Table_Au tho r 215 年 8 月 5 日 海 能 仪 器 (43476) 公 司 动 态 分 析 证 券 研 究 报 告 Tabl e_summary 海 能 仪 器 : 食 品 药 品 安 全 的 守 护 者 提 供 食
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
行 业 公 司 评 论 晨 会 纪 要 广 东 鸿 图 : 多 元 经 营, 大 展 宏 图 赵 湘 怀 021-68766182 公 司 于 2016 年 1 月 26 日 公 告 称 计 划 以 自 有 资 金 出 资 5000 万 元 人 民 币,
Table_Tit le Table_BaseI nfo 2016 年 03 月 14 日 晨 会 纪 要 (2016 年 03 月 14 日 ) 今 日 焦 点 : 广 东 鸿 图 : 多 元 经 营, 大 展 宏 图 承 德 露 露 分 红 水 平 继 续 高 位 炬 华 科 技 : 年 报 业 绩 稳 定, 打 造 有 价 值 的 用 电 服 务 平 台 双 箭 股 份 : 合 资 设 立 双
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
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明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计
正 文 目 录 1. 公 司 概 况 : 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌 玉 米 油 行 业 : 小 油 种, 高 增 长 食 用 油 消 费 升 级, 健 康 小 油 种 成 新 贵 玉 米 油 行 业 处 于 高 速 成 长 期...
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2013 年 01 月 28 日 西 王 食 品 (000639.SZ) Tabl e_summary 西 王 食 品 : 玉 米 油 第 一 品 牌, 从 量 变 到 质 变 中 国 玉 米 油 第 一 品 牌, 从 量 变 到 质 变 公 司 小 包 装 玉 米 油
:
(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
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able_ Title Tabl e_summary 报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r wwwww1 2015 年 08 月 13 日 www.jztz 皇 氏 集 团 (002329.SZ) 携 手 中 国 威 价 创 值 股 投 份 资, 网 投
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
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dongzq@csc.com.cn 010-65183888-84055 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 2 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 4 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 5 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级
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股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11
[Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模 型 更 新 时 间 :2015.04.19 股 票 研 究 必 需 消 费 医 药 [Table_ tock] 乐 普 医 疗 (300003) [Table_Target] 评 级 : 上 次 评 级 : 增 持 增 持 目
![[Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模 型 更 新 时 间 :2015.04.19 股 票 研 究 必 需 消 费 医 药 [Table_ tock] 乐 普 医 疗 (300003) [Table_Target] 评 级 : 上 次 评 级 : 增 持 增 持 目](/thumbs/42/22796574.jpg "[Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模 型 更 新 时 间 :2015.04.19 股 票 研 究 必 需 消 费 医 药 [Table_ tock] 乐 普 医 疗 (300003) [Table_Target] 评 级 : 上 次 评 级 : 增 持 增 持 目")
股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 乐 普 医 疗 (300003) 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 打 造 心 血 管 医 疗 闭 环 生 态 链 胡 博 新 ( 分 析 师 ) 丁 丹 ( 分 析 师 ) 0755-23976766 0755-23976735 huboxin@gtjas.com 证 书 编 号 S0880514030007
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
股 息 收 益 率 0.5% 0.7% 0.9% 1.1% 1.3% ROIC 30.9% 22.5% 23.2% 22.7% 23.9% 数 据 来 源 :Wind 资 讯, 安 信 证 券 研 究 中 心 预 测 2
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 08 月 26 日 东 华 软 件 (002065.SZ) 业 绩 符 合 预 期, 金 融 医 疗 业 务 表 现 突 出 业 绩 符 合 预 期 公 司 2016 年 上 半 年 实 现 营 收 21.68 亿 元, 同 比 增 长 29.01%; 净 利 润 为 3.26 亿 元, 同 比 下 降 20.28%; 业 绩
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信 息 技 术 业 / 计 算 机 及 相 关 设 备 制 造 业 年 报 点 评 2008 年 03 月 14 日 七 喜 控 股 (002027.SZ) 传 统 业 务 出 现 下 降, 新 业 务 仍 未 有 起 色 计 算 机 / 国 防 行 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-323 email:hyl6@gf.com.cn 主 营 收 入 和 净 利 润 同 步
目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握
2015 年 12 月 23 日 证 券 研 究 报 告 新 股 分 析 报 告 星 光 影 视 (834608) 传 媒 下 游 行 业 高 增 力 保 好 业 绩, 星 光 闪 耀 只 待 时 间 投 资 要 点 全 资 质 强 势 支 持 文 化 产 业 星 光 影 视 是 一 家 国 内 顶 尖 的 向 文 化 产 业 提 供 设 备 支 持 的 公 司, 主 要 是 向 客 户 提 供 装
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股 票 研 究 公 司 深 度 研 究 恩 华 药 业 (2262) 中 枢 神 经 药 物 龙 头 企 业 易 镜 明 21-38676779 yijingming@gtjas.com S88288357 本 报 告 导 读 : 充 分 享 受 中 枢 神 经 市 场 : 短 期 看 麻 药, 长 期 看 精 神 药 物 演 绎 恒 瑞 式 发 展, 目 前 恩 华 总 市 值 小, 基 数 低,
估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDE8C1A6D3B5CDE5D5BDC2D4A3ACC4B1C7F3B3A4D4B6B7A2D5B9A1AAA1AACAA4C0FBB9C9B7DDB5F7D1D0B1A8B8E62E646F63>
GREATWALL SECURITIES CO.LTD 房 地 产 行 业 调 研 报 告 2009 年 07 月 16 日 借 力 拥 湾 战 略, 谋 求 长 远 发 展 要 点 : 我 们 日 前 调 研 了 胜 利 股 份, 就 公 司 经 营 情 况 和 未 来 发 展 战 略 与 公 司 高 管 进 行 了 交 流 估 值 偏 低, 首 次 给 与 推 荐 评 级 预 计 公 司 09
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执
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精 功 科 技 (002006.sz) 轻 舟 已 过 万 重 山, 不 一 般 的 " 炼 丹 炉 " 机 械 设 备 仪 表 / 专 用 设 备 制 造 业 证 券 研 究 报 告 _ 公 司 跟 踪 研 究 报 告 2010 年 11 月 04 日 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 23.13 目 标 价 格 ( 元 ) 35.60 前 次 评 级 无 评 级 张 小 东 分 析 师
战 略 变 化 实 现 销 售 增 长 据 公 开 数 据 测 算, 公 司 14 年 1-7 月 截 止 目 前 实 现 销 售 接 近 1 个 亿, 其 中 拥 有 3 个 项 目 的 常 熟 地 区 贡 献 了 约 18 个 亿, 除 常 熟 以 为 的 苏 州 地 区 ( 昆 山 吴 江 项
Table_Excel1 212A 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 公 司 跟 踪 房 地 产 开 发 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 中 南 建 设 (961.SZ) Table_ Title Table_Summ ary 核 心 观 点 : 战 略 变 化 实 现 销 售 增 长 模 式 转 变, 焕 发 新 春 据 公 开 数 据 测 算, 公 司 14 年 1-7
银河证券公司研究报告
公 司 简 评 研 究 报 告 医 药 生 物 行 业 2016 年 3 月 21 日 低 钙 持 续 高 增 长, 业 绩 基 本 符 合 预 期 投 资 要 点 : 1. 事 件 公 司 2015 年 实 现 营 业 总 收 入 9.16 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 12.91%; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 1.56 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 16.87%;
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
company
公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :
中投报告
Tab le_ Ch art T able _Poi nt Table_Top Table_AuthorTemp 311 证 券 研 究 报 告 / 2011 年 12 月 19 日 Table_Author 专 业 连 锁 署 名 人 : 张 镭 S0960511020006 429 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 参 与 人 : 樊 俊 豪 S0960111080472
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
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wwwww1 股 票 研 究 社 会 服 务 业 / 社 会 服 www.jztz 务 公 司 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 谋 中 端 酒 店 蓝 海 霸 主 迈 入 市 场 化 发 展 新 阶 段 许 娟 娟 ( 分 析 师 ) 陈 冬 龙 ( 研 究 助 理 ) 21-38676545 21-38675855 xujuanjuan@gtjas.com
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2009 11 21 31 CPI 5 09 CPI -1 41 51 30 25 20 15 10 5 0 08-06 09-06 10-06 11-06 12-06 02-07 05-07 08-07 11-07 02-08 05-08 08-08 61 71 81 30% -9-10 ROE ROA 91 -11-12 101 111 121 09-13 131 141 09 151 31 30
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
国泰君安*公司研究*易联众：借力医疗大数据，挺近产业金融*300096*软件与服务行业*宋嘉吉 王胜 朱威宇 任鹤义
国 泰 君 安 版 权 所 有 发 送 给 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司. 公 用 邮 箱 :res@ubssdic.com p1 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 35626 借 力 医 疗 大 数 据, 挺 近 产 业 金 融 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
Page 2 评 论 : 大 股 东 与 高 管 集 体 增 持 稳 定 市 场 信 心 公 司 公 告 包 括 实 际 控 制 人 张 思 民 在 内 的 7 位 高 管 在 公 告 发 出 的 15 个 交 易 日 内 拟 增 持 119 万 股 公 司 股 票, 其 中 实 际 控 制 人 张
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 医 疗 器 械 与 服 务 [Table_StockInfo] 海 王 生 物 (000078) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 07 月 10 日 高 管 集 体 增 持 稳 定 信 心, 集 中 配 送 区 域 扩 张 展
目 录 1 拓 维 教 育 版 图 全 景 : 全 产 业 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台... 3 2 本 次 资 产 并 购 情 况 简 介... 6 3 海 云 天 : 潜 力 巨 大 的 智 能 阅 卷 在 线 学 习 和 教 育 测 评 平 台... 7 3.1 市 场 地 位
2015 年 4 月 19 日 拓 维 信 息 (002261.SZ) 通 信 行 业 在 线 教 育 王 者 归 来, 全 产 业 链 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台 公 司 动 态 公 司 公 告 拟 以 发 行 股 份 并 支 付 现 金 的 方 式 收 购 海 云 天 100% 股 份, 长 征 教 育 100% 股 份, 龙 星 信 息 49% 股 权 和 诚 长 信 息 40%
国泰君安*公司研究*大东方：发力汽车后市场，分享行业高增长红利*600327*日用批零业行业*訾猛 姜文政 童兰
16800 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 发 力 汽 车 后 市 场, 分 享 行 业 高 增 长 红 利 大 东 方 首 次 覆 盖 报 告 訾 猛 ( 分 析 师 ) 姜 文 政 ( 研 究 助 理 ) 童 兰 ( 分 析 师 ) 021-38676442 021-38676640 021-38676430
Table_Excel1 2013A 盈 利 预 测 : 2014A 2015E 2016E 2017E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 11,622.94 22,141.81 33,390.79 51,090.32 78,502.16 增 长 率 (%) 53.85% 90.50% 50.80
公 告 点 评 物 流 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 怡 亚 通 (002183.SZ) Tabl e_title 定 增 事 项 稳 步 落 实, 境 外 收 购 体 外 推 进 Table_Summary 定 增 事 项 稳 步 落 实, 境 外 收 购 暂 由 体 外 推 进 公 司 三 年 期 定 增 事 项 目 前 已 经 与 部 分 机 构 达 成 认 购 意 向, 加 上 大 股 东 员
In-depth Report (000839) 2005 09 02-2 10.63 15.00 2005-9-1 ( ) 660.00 ( ) 248.37 ( ) 7015.80 ( ) 2640.20 12 / 8.20 14.65 (12 ) 20% 5% -10% -25% -40% 09-04 12-04 03-05 06-05 08-05 PE REP PE REP 1 15-2 %
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
广发报告
Table_Excel1 214A 公 司 跟 踪 房 地 产 开 发 Ⅲ 证 券 研 究 报 告 新 湖 中 宝 (628.SH) Tabl e_title Table_Summary 核 心 观 点 : 地 产 销 售 符 合 预 期, 与 万 得 合 作 更 进 一 步 互 联 网 金 融 持 续 进 展,Wind 市 场 功 能 推 出 公 司 在 互 联 网 金 控 To B 端 专 攻
以 下 趋 势 是 挡 不 住 的 三 大 金 矿 是 未 来 最 好 的 三 个 产 业 从 C 到 B: 智 能 视 频 大 数 据 传 感 器 都 是 三 个 改 变 一 切 行 业 的 工 具 汽 车 子 新 蓝 海 : 从 新 能 源 HUD 无 人 驾 驶 到 车 联 网 苹 果 的 进
看 得 见 的 未 来 挡 不 住 的 的 趋 势 安 信 证 券 研 究 中 心 子 研 究 团 队 2016 年 1 月 以 下 趋 势 是 挡 不 住 的 三 大 金 矿 是 未 来 最 好 的 三 个 产 业 从 C 到 B: 智 能 视 频 大 数 据 传 感 器 都 是 三 个 改 变 一 切 行 业 的 工 具 汽 车 子 新 蓝 海 : 从 新 能 源 HUD 无 人 驾 驶 到 车
短 期 不 确 定 性 较 大 给 予 中 性 评 级, 但 看 好 长 期 发 展 预 计 公 司 正 处 在 商 业 模 式 升 级 的 关 口, 预 计 年 营 业 收 入 12.50/17.80/21.50 亿 元, 净 利 润 为 5.02/7.04/8.58 亿 元, 对 应
2014 年 07 月 07 日 光 线 传 媒 (300251) 商 业 模 式 升 级 制 作 水 平 提 高, 共 同 打 造 大 内 容 联 动 帝 国 中 性 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率 净 资 产 收 益 率 市 盈 率 市 场 数 据 : 2014 年 07 月 07 日 2013A
Title
/ 05-12 06-12 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 01-12 02-12 03-12 04-12 上 市 公 司 公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 05 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评
1. 钢银挂牌新三板 公司公告控股子公司上海钢银电子商务股份有限公司 ( 以下简称 : 钢银电商, 证券代码 ) 收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司 关于同意上海钢银电子商务股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函 ( 股转系统函 号 ), 经审查,
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 2015 年 12 月 16 日 上海钢联 (300226.SZ) Tabl e_summary 钢银挂牌新三板, 上海钢联如虎添翼 钢银挂牌新三板 : 公司公告控股子公司钢银电商股票已获准在全国 中小企业股份转让系统 ( 新三板 )