金融市场部周刊 2010 年第 44 期 热点关注 2010 年 11 月 22 日 黄金市场研究周刊 本期执笔 : 周梁 本期要点 债务危机缓解, 金价借机反弹 1 上周国际现货金价以 美元 / 盎司开盘, 最高

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1 金融市场部周刊 2010 年第 44 期 热点关注 2010 年 11 月 22 日 黄金市场研究周刊 本期执笔 : 周梁 zhouliang1.zh@ccb.com 本期要点 债务危机缓解, 金价借机反弹 1 上周国际现货金价以 美元 / 盎司开盘, 最高冲至 美元 / 盎司, 最低下探 美元 / 盎司, 尾盘收于 美元 / 盎司, 较前周下跌 12.2 美元 / 盎司, 波动较为剧烈, 全周呈现超跌反弹的 V 型走势 2 爱尔兰主权债务危机重新唤醒欧洲债务危机疑虑, 欧盟 国际货币基金组织积极筹备提供短期流动性, 市场情绪趋缓 3 美元做空动能不足, 中国半月内第二次宣布上调存款准备金率, 新兴市场加快收紧流动性步伐遏制通胀, 金价短期承压 4 黄金 ETF-SPDR 减仓步伐放缓, 目前持仓量在 1290 吨附近, 金价反弹并未吸引投资者积极介入, 技术面显示金价在 1380 美元 / 盎司附近面临压力 5 国内黄金市场实物黄金需求强劲, 上海黄金交易所 AU9999 品种价格较国际金价溢价约 3 元 / 克, 显示金价在 1300 美元 / 盎司上方仍有较强支撑 1

2 上周国内外黄金市场基本运行情况 市场合约前收盘收盘涨跌幅度最高价最低价成交量持仓量 Au100g % 上海黄金交易所 Au % ,596 Au % ,208. AU(T+D) % , ,768 上海期货交易所 Au % ,958 58,902 国际现货金 XAU % 国际原油 CLc % 美元指数 USD % 一 上周黄金市场评述 上周国际现货金价以 美元 / 盎司开 盘, 最高冲至 美元 / 盎司, 最低下探 COMEX 现货金每日走势 美元 / 盎司, 尾盘收于 美元 / 盎司, 较前周下跌 12.2 美元 / 盎司, 波动较为 剧烈, 全周呈现超跌反弹的 V 型走势 前周五金价急挫吸引了部分技术性买盘介入, 抵消部分美元继续走强的影响, 收盘维持在 1350 美元 / 盎司上方震荡 ; 周二, 市场对爱尔兰国家财政问题的担忧升温, 推动美元对 欧元再次上扬, 投资者畏惧欧洲债务危机重新 成为市场主旋律, 因此了结对大宗商品的持 2

3 仓, 引发商品的全线下挫, 黄金价格一度跌穿 1330 美元 / 盎司 ; 周三, 中国政府面对巨大的通胀压力, 酝酿出台一系列的价格干预措施及紧缩流动性的预期压制金价, 黄金价格在 美元 / 盎司窄幅震荡 ; 周四, 因爱尔兰可能获得欧盟或国际货币基金组织的紧急援助, 市场紧张的情绪得到缓解, 金价反弹重新站上 1350 美元 / 盎司 ; 周五, 中国半月内第二次宣布上调存款准备金率与市场预期爱尔兰 美元指数 问题缓解的多空因素交织, 金价波动明显加 剧 上周市场热点主要集中于爱尔兰的财政问题与中国积极使用货币手段遏制通胀 市场忧虑爱尔兰偿债能力会再次波及至欧元区, 重燃欧洲债务危机 美元对欧元的波动明显加剧, 自美联储公布 QE2 计划之后, 短期市场做空美元的动力已经消耗殆尽, 多头明显占得 上风, 主要得益于以下三方面的支持, 空头获利了结 爱尔兰主权债务问题压制欧元 新兴市场紧缩流动性遏制通胀的预期 欧盟与国际货币基金组织为稳定市场信心, 计划给予爱尔兰紧急贷款, 缓解市场情绪, 在计划推出之前, 欧元对美元将维持区间波动 ; 新兴市场紧缩市场流动性, 及加强对国际投机资本管制抑制美 NYMEX 原油期货每日走势 元对新兴市场货币继续贬值预期, 韩国 中国 相继加息, 但是实际效果仍待确认, 目前人民 币对美元仍有较高的升值预期, 且上周美国公布的初请失业金人数 CPI 数据仍显示出本国经济的较大压力, 因此美元短期的反弹走势能否持续仍待确认 3

4 上周商品市场的走势与金价走势相似, 延续前一周的跌势, 纽交所原油期货价格最低下探 美元 / 桶, 较前周收盘下挫逾 3% 短期内, 大宗商品价格走势对货币因素的敏感性高于对基本面的敏感性 美元反弹的持续性等因素将加剧短期油价波动 数据显示, 全球最大的黄金 ETF-SPDR 持仓量当周稳定在 1290 吨左右, 金价反弹并未吸引多数投资者, 显示目前金价走势短期内仍然较弱 从技术面看, 自七月以来金价上涨的趋势线已经跌穿, 且动量指标显示温和, 金价在 1380 美元 / 盎司附近面临较大压力 二 本周市场展望 市场预期欧盟对爱尔兰的救助计划在两 周后推出, 本周重点关注美国就业 工业订单 消费者信心指数等经济数据 另外, 关注周二 公布的美联储议息会议记录能否给市场提供 更多线索 金价短期震荡加剧, 预计本周波动区间 美元 / 盎司 三 本周重要财经数据 日期 北京时间国家 指 标 预期 上周 :30 美国 10 月芝加哥联储全国活动指数 :00 德国 第三季度未季调 GDP 终值 ( 年率 ) 3.90% :28 德国 11 月 Markit/BME 服务业采购经理人初值 :58 欧元区 Markit11 月服务业采购经理人指数初值 :00 加拿大 10 月核心消费者物价指数 ( 年率 ) 1.50% :45 美国 上周 ICSC- 高盛连锁店销售 ( 年率 )( 至 1120) 3.40% 4

5 :30 美国第三季度 GDP 平减指数修正值 2.20% 2.20% :30 美国第三季度年化实际 GDP( 十亿美元 ) :55 美国上周红皮书商业零售销售 ( 年率 )( 至 1120) 2.70% :00 美国 10 月 NAR 季调后成屋销售 ( 年化月率 ) 10.00% :00 美国 11 月里奇蒙德联储制造业指数 :30 美国上周 API 原油库存变化 ( 桶 )( 至 1120) -770 万 :00 美国 上周 ABC/ 华盛顿邮报消费者信心指数 ( 至 1120) :00 欧元区 9 月工业订单 ( 年率 ) 24.40% :30 美国 上周初请失业金人数 ( 至 1120) :30 美国 10 月个人消费支出物价指数 ( 年率 ) 1.40% :30 美国 10 月扣除飞机非国防资本耐用品订单 ( 月率 ) -0.20% :30 美国 10 月耐用品订单 ( 月率 ) 0.40% 3.50% :55 美国 11 月密歇根大学现况指数终值 :30 美国 上周 EIA 原油库存变化 ( 桶 )( 至 1120) -729 万 :00 美国 11 月堪萨斯联储银行制造业指数 :50 日本 10 月未季调商品贸易帐 ( 年率 )( 海关 ) 54.00% :00 英国 11 月 CBI 零售销售差值 :30 日本 10 月全国消费者物价指数 ( 年率 ) -0.60% :00 欧元区 10 月私营企业贷款 ( 年率 ) 1.20% :00 欧元区 至 10 月三个月货币供应 M3( 年率 ) 0.80% 日期 北京时间 德国 四 本周重要财经数据 地点事件 英国央行副行长毕恩出席德国智库 Ifo 举行的研讨会, 并就发表有关货币政策的讲话 美国 美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔发表讲话 :15 法国 :00 德国 欧洲央行行长特里谢参加欧洲议会举行的有关欧央行 2009 年报的讨论 欧洲央行理事会成员斯塔克就 " 危机和正常化道路 " 为题发表讲话 5

6 :00 法国 欧盟经济及货币事务专员瑞恩 (Olli Rehn) 与欧洲议会交换意见 日本勤劳感谢日市场休市 :00 瑞典 :00 华盛顿 英国央行货币政策委员会 (MPC) 委员普森与瑞典央行副行长 Barbro Wickman Parak 共同出席由瑞典经济和政策研究中心 (SNS) 举办的 2010 年经济现状研讨会 美国联邦存款保险公司 (FDIC) 董事长贝尔 (Sheila Bair) 公布 2010 年第三季银行储蓄业获利 :00 华盛顿美联储公布 11 月 2 日议息会议记录 美国感恩节市场休市 :30 悉尼澳洲联储主席史蒂文斯就经济发表讲话 如有疑问或建议, 请与下列人员联系 : 代客利率交易团队 : 陈哲 chenzhe.zh@ccb.com 周梁 zhouliang1.zh@ccb.com 刘小亿 liuxiaoyi1.zh@ccb.com 王汝泽 wangruze.zh@ccb.com 缑建晨 goujianchen.zh@ccb.com 绕松松 raosongsong.zh@ccb.com 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 本期作者对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 报告中的 观点或意见仅代表作者个人看法, 仅供参考 本报告的版权仅为我公司所有, 未经书面许可任何机构和个 人不得以任何形式翻版 复制 刊登 发表或引用 通讯地址 : 北京市金融大街 25 号 (100033) 6

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