2014 年 11 月国内外钴市场回顾及后市展望北京安泰科信息开发有限公司范润泽 1 行情回顾由于商家急于在年底前清理库存,11 月份全球钴市场行情继续呈现持续缓慢下跌的态势, 许多生产企业在年底前资金压力增大, 开始低价出货, 但下游消费商表示年底前只会少量采购, 一方面尽量压低库存,

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尊虹邹
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1 2014 年 11 月国内外钴市场回顾及后市展望北京安泰科信息开发有限公司范润泽 1 行情回顾由于商家急于在年底前清理库存,11 月份全球钴市场行情继续呈现持续缓慢下跌的态势, 许多生产企业在年底前资金压力增大, 开始低价出货, 但下游消费商表示年底前只会少量采购, 一方面尽量压低库存, 另一方面也对后市持观望态度, 认为钴价在年底前仍有进一步下跌可能部分业内人士表示,12 月份之后钴市出现更低的价格是毋庸置疑的, 尤其是在欧洲, 圣诞节前夕就会停产但也有人表示, 电池行业的需求并没有想象中的疲软, 也许会对价格下跌起到抑制作用 2014 年 11 月 MB 高品位钴均价约为美元 / 磅, 低品位钴均价约为美元 / 磅表 1 国内国际钴平均报价月份长江现货 ( 万元 / 吨 ) 英国金属导报钴 99.8%( 美元 / 磅 ) 钴 99.3%( 美元 / 磅 ) 2014 年 1 月年 2 月年 3 月年 4 月年 5 月年 6 月年 7 月年 8 月年 9 月年 10 月年 11 月数据来源 : 安泰科

2 图 1 MB 报价走势图 2014 年 11 月 LME 钴价也呈现缓慢下跌趋势, 库存保持不变 LME 三月期货月钴买入价均价为美元 / 吨 (13.79 美元 / 磅 ), 卖出价为美元 / 吨 (14.25 美元 / 磅 ) 图 2 LME 三月期钴期货报价比较图 11 月份国内金属钴和钴盐价格也呈现下跌趋势,, 市场人士普遍持不乐观态度价格下降期间, 消费商减少了大宗采购, 导致金属钴需求进一步低迷供应商认为钴盐市场近期需求依旧低迷, 小幅下调报价不能有效刺激需求此外, 部分生产商表示当前的价格水平已经低于生产成本, 就算在此低价局面下大部分消费商仍在消耗现有库存, 只做必要采购因此, 如果需求持续疲软, 价格很可能再次下滑 2014 年 11 月上海长江现货市场金属钴均价在万元 / 吨, 环比下跌 2.8%

自由港公布的三季度报告显示,2014 年三季度该公司钴产量为 3628 吨, 前三季度总量为 9980 吨, 同比增加 15.8%, 前三季度钴销售量为 10432 吨, 同比增加 35.3%, 平均销售价格为 9.68 美元 / 磅 ( 去年同期为 8.

3 图 3 长江现货市场钴价走势图 2 国际市场供应动态 2.1 主要钴企业产量均有所增加受钴化学品产量增长驱动, 预计 2014 年全球钴产量为 9.06 万吨, 同比增加 5.5%, 增速有所放缓 2014 年前三季度嘉能可利用自有资源生产的钴产量为吨, 同比增长 7% 这主要得益于民主刚果 Katanga and Mutanda 项目的扩产行为其中吨的钴来自于嘉能可在非洲的铜项目, 较去年同期增长了 9% 前三季度嘉能可钴产量分别为 4600 吨 5200 吨和 5900 吨, 每季度递增的产量相对稳定自由港公布的三季度报告显示,2014 年三季度该公司钴产量为 3628 吨, 前三季度总量为 9980 吨, 同比增加 15.8%, 前三季度钴销售量为吨, 同比增加 35.3%, 平均销售价格为 9.68 美元 / 磅 ( 去年同期为 8.10 美元 / 磅 ) 自由港预计 2014 年钴销售量将达到吨, 同比增加 20% 据 Sherritt 公司公布的数据显示, 该公司三季度钴产量为 765 吨, 同比增加 26%,( 其中古巴 Moa 项目生产 438 吨,Ambatovy 项目生产 327 吨 ) 表上半年 CDI 会员精炼钴产量 ( 吨 ) 会员 Ambatovy,Madagascar CTT,Morocco Eramet,France Gecamines,DRC ICCI,Canada

4 FCX,Finland(was OMG) QNPL/BHPB,Australia(1 ) Rubamin,India Sumitomo,Japan Umicore,Belgium(2) Vale,Canada Glencore,Norway Glencore,Katanga 1000 Glencore,Minara 1400 Zambia(3) Total 备注 :(1)QNPL 产量从 2009 年 7 月统计 ;(2) 包括 Umicore 中国产量 (3)Chambishi Metals 表上半年 CDI 非会员精炼钴产量 ( 吨 ) 非会员中国 (4) 印度加丹加矿业 (5) Kasese, 乌干达 Minara, 澳大利亚 (6) Mopani, 赞比亚 Norilsk, 俄罗斯 RSA, 南非 Votorantim, 巴西 QNPL, 澳大利亚 1177 总计 DLA 交货非会员总计备注 :(4) 不含中国 Umicore 产量 ;(5) 从 2008 年 4 月起有产量 ;(6)Murrin Murrin 总产量表上半年全球精炼钴产量 ( 吨 ) CDI 会员非会员总计住友金属矿山将于日本建锂电正极材料厂据日本媒体报道, 住友集团旗下住友金属矿山公司 (Sumitomo Metal Mining)

将在日本福岛县建设一座新工厂, 生产锂电池材料镍酸锂, 预计 2015 年年底投产住友金属矿山计划将新工厂设立在当地的一个工业园区, 希望通过创造就业机会及其它方式来帮助当地重建 2011 年福岛第一核电站发生泄漏之后, 楢叶町的大部分居民都已被遣散住友金属矿山将投资 30 亿至 40 亿日元 ( 约合 2,600 万至 3,500 万美元 ) 建设新工厂, 政府将给予一些补助,

5 将在日本福岛县建设一座新工厂, 生产锂电池材料镍酸锂, 预计 2015 年年底投产住友金属矿山计划将新工厂设立在当地的一个工业园区, 希望通过创造就业机会及其它方式来帮助当地重建 2011 年福岛第一核电站发生泄漏之后, 楢叶町的大部分居民都已被遣散住友金属矿山将投资 30 亿至 40 亿日元 ( 约合 2,600 万至 3,500 万美元 ) 建设新工厂, 政府将给予一些补助, 以降低该公司的负担福岛新工厂将生产的镍酸锂是用于锂电池电池正极的主要材料, 生产完成后将供应给松下, 而松下生产的锂电池将配套给特斯拉的电动车 3 国际市场消费年全球钴消费量预计为 8.68 万吨结合 1-10 月份中国和全球其他地方钴消费情况, 我们预计 2014 年全球钴消费量为 8.68 万吨, 到 2018 年全球钴消费量将增至 11 万吨, 年均增长率约为 6% 全球钴市将从 2017 年开始出现供不应求的格局,2017 年的缺口约 7000 吨, 到 2018 年缺口可能达到 8000~10000 吨 ; 从 2014~2018 年, 全球钴价将呈现缓慢上升的态势, 但难以达到 20 美元 / 磅的高点图年全球钴消费增长趋势图年全球电动车产量有望增长至 40.3 万辆咨询机构 IHS Automotive 发布的最新报告预计,2014 年全球电动车和插电

6 混合动力汽车的产量有望增长 67% 至 40.3 万辆, 增幅较 2013 年的 44% 进一步上升相比之下, 该机构预期今年全球汽车总产量增幅仅为 3.6% 2014 年 6 月美国共售出 4982 辆纯电动车, 同比增长 10.2%, 上半年累计销售辆, 同比增长 15.6%;6 月售出 6511 辆插电式混合动力车, 同比大幅增长 32.3%, 上半年累计销量辆, 同比骤增 35.1% 年全球平板电脑市场增速可能大幅放缓美国市场研究公司 IDC 预计,2014 年全球平板电脑市场增速可能大幅放缓, 从 2013 年的 52.5% 骤降至 7.2%, 总量约为亿台原因是平板电脑的生命周期不断延长, 在属性上越来越接近 PC, 而非智能手机但是全球智能手机出货量仍保持高速增长态势,2014 年全年手机出货量将达亿台, 与 2013 年相比增长值仅为 30%; 到 2015 年, 中国大陆以外的新兴市场有望成为手机出货贡献的主力, 预计总量将增长 22% 达到亿台 3.4 空客上调市场前景预期考虑提高飞机产量空中客车集团预计, 未来 20 年全球喷气飞机市场规模为 4.6 万亿美元, 较其去年的预期有所上调, 这一前景促使该集团考虑提高飞机产量空中客车集团在声明中表示, 到 2033 年, 飞机制造商将一共交付 31,400 架载客在 100 人以上的客机以及货机 ; 这比去年的预测多 2,000 架包括小型飞机在内的全球航空公司飞机数量将从目前服役的 18,500 架增至 37,500 架 4 国内市场 4.1 供应年中国市场钴供应量预计为 4.9 万吨据海关统计数据显示,2014 年 10 月份我国共进口钴矿吨,1-10 月累计进口量为吨, 同比增加 3.9%;10 月份白合金进口量为 0 吨,1-10 月进口量为 2361 吨, 同比减少 27.1%;10 月份钴湿法冶炼中间品进口量为 9284 吨,1-10 月进口量为吨, 同比减少 4.9% 综上数据得知,2014 年 1-10 月国内进口钴原料约吨金属量, 同比增长 2.6% 预计 2014 年我国进口的

各种钴原料 4 万吨, 其中属于我国企业的权益原料产量达到近 10000 吨, 随着国内企业投资的一些项目陆续投产, 预计未来我国权益原料还将增加从进口的原料看,2014 年我国钴矿进口量继续保持平稳, 而中间品进口量有所回落我国钴矿进口企业集中度大幅提高, 进口的钴矿中有近 70% 是浙江某大型钴企业进口的从分贸易方式进口来看,

7 各种钴原料 4 万吨, 其中属于我国企业的权益原料产量达到近吨, 随着国内企业投资的一些项目陆续投产, 预计未来我国权益原料还将增加从进口的原料看,2014 年我国钴矿进口量继续保持平稳, 而中间品进口量有所回落我国钴矿进口企业集中度大幅提高, 进口的钴矿中有近 70% 是浙江某大型钴企业进口的从分贸易方式进口来看, 我国钴矿和中间品进口的量中有一半都是以进料加工或者来料加工的贸易方式进口的另外, 随着国外一些湿法红土镍矿项目陆续投产, 我国进口镍原料带入的钴量稳步增加, 国内一些主要钴冶炼企业都在进口使用这种原料, 我们预计 2014 年国内进口镍原料等带入量约 4800 吨金属量, 同比增加 37% 近两年国内从进口废料中回收钴的数量受到较大影响, 不过随着国内电池材料产量的增加, 国内的边角废料供应量也随之增加, 因而在一定程度上弥补了进口废料减少的量, 预计 2014 年全国废料回收钴的金属量在 5000 吨左右 2014 年我国电钴和钴盐的进口量预计在 2500 吨金属量左右, 电钴进口量减少, 主要原因是谦比希原料供应不足, 产量下降, 而且国外电钴市场需求强劲, 价格也高于国内综上所述, 预计 2014 年中国市场钴供应量为 4.9 万吨, 同比增加 10.2%, 增速大幅放缓图中国市场钴供应量

8 4.2 消费预计 2014 年电池领域钴消费量同比增长 14.6% 电池行业方面, 安泰科估计 2014 年我国钴酸锂的产量将稳步增长, 目前国内钴酸锂的产能在 6 万吨, 预计 2014 年产量为 4 万吨, 我国钴酸锂企业产能集中度也较高, 前十家企业产量占总产量的 82% 钴酸锂市场所占份额下降, 主要是受三元材料替代效应影响三元材料是未来锂离子电池正极材料的发展方向, 三元材料的产量快速增加,2014 年的产量预计达 2.4 万吨, 同比增加 33% 2014 年全国贮氢合金产量保持稳定, 而球镍产量有所下滑预计 2014 年电池领域钴消费量为 2.81 万吨金属量, 同比增长 14.6% 目前三元材料的主要应用领域是笔记本电脑, 其次是平板电脑手机移动电源, 再次是电动工具电动自行车三元材料是目前业内最为看好的市场, 未来也最有可能在新能源电动汽车和储能电池上大规模使用, 近年来发展势头强劲受免征购置税利好政策的影响, 今年我国新能源汽车产量令人惊喜,1-9 月全国新能源汽车生产辆, 销售辆, 比上年同期分别增长 2.9 倍和 2.8 倍特别是 9 月份产量 2.2 万辆, 同比增长超过 20 倍, 环比也增长 % 这是中国新能源汽车月产量首次突破万辆, 也是创纪录的最高值图年中国电池领域钴消费量目前国内正极材料产量居前的品种主要以钴酸锂三元材料为主, 磷酸铁锂和锰酸锂的产量增幅较慢随着新能源汽车的蓄势待发, 正推动锂电正极材料领域掀起新一轮的扩充热潮

9 企业名称金瑞科技湖南杉杉湖南瑞翔金驰材料当升科技赣锋锂业青海泰丰厦门钨业吉恩镍业表 5 国内新扩建电池正极材料项目国内正极材料新扩建项目拟增加正极前驱体材料产能 7000 吨在宁乡投资建设年产 1.5 万吨正极材料生产基地在永州投资 6 亿元建设 2400 吨钴酸锂生产线年产 3000 吨球镍材料江苏海门正极材料项目已经试生产三元前驱体项目按计划实施建设 5000 吨三元材料生产线扩产钴酸锂产能至 1 万吨新建球镍 4000 吨三元前驱体 1000 吨的项目硬质合金行业钴消费量增加硬质合金领域钴消费主要应用在硬质合金硬面材料以及硬质合金混合料等产品据中国钨业协会硬质合金分会统计,2014 上半年国内硬质合金产量为 1.3 万吨, 预计全年达到 2.5 万吨 2014 年硬质合金领域钴的消费量预计为 2876 吨, 同比增长 9.1% 图年中国硬质合金领域钴消费量高温合金领域钴消费量大幅增加据中国特钢企业协会统计 2014 年前 9 个月, 我国高温合金的粗钢产量为

10 10462 吨, 预计全年的产量为到吨, 钴的消费量估算为 1200 吨, 同比大幅增加 71.4% 高温合金钢产量大幅增长的主要原因是军工产品大发展及设备国产化带来广阔市场空间 5 国内动态月锂电池完成产量 33.4 亿自然只国家统计局最新公布的统计数据显示,2014 年 1-8 月, 我国电池制造业主要产品中, 锂离子电池累计完成产量 33.4 亿自然只, 累计同比增长 6.9%; 其中 8 月份当月完成产量 4.5 亿自然只, 同比下降 3.0% 2014 年 1-8 月, 我国电池制造业累计完成出口交货值同比下降 6.0%, 累计产销率达 96.5%; 其中 8 月份当月出口交货值同比下降 6.4%, 当月产销率达 96.8% 在效益方面,1-8 月全国规模以上电池制造企业累计主营业务收入同比增长 5.5%, 实现利润总额同比增长 16.7%, 完成税金总额同比增长 17.1% 其中锂离子产品主营业务收入同比增长 9.9%, 实现利润总额同比增长 20.9%, 完成税金总额同比增长 17.2% 5.2 紫金矿业 7792 万美元收购刚果 ( 金 ) 科卢韦齐铜矿项目紫金矿业对外披露, 该公司及下属全资子公司金城矿业有限公司 ( 下称金城矿业 ) 与浙江华友钴业股份有限公司 ( 下称华友钴业 ) 于 11 月 3 日签署股权收购协议, 由紫金矿业指定金城矿业作为买方, 出资收购华友钴业持有的目标公司 51% 的股权, 以及华友钴业为目标公司提供的股东贷款中的 400 万美元和华友钴业已支付的项目入门费中的万美元, 收购价款合计万美元 ( 约合人民币 4.79 亿元 ) 目前, 华友钴业持有目标公司 72% 股权 ;La Générale des Carrières et desmines, Société par Actions à Responsabilité Limitée( 刚果矿业总公司, 下称吉卡明, 为一家依据刚果 ( 金 ) 法律设立的国有公司 ) 持有目标公司 28% 股权, 该部分股权不可稀释收购完成后目标公司的股权结构为 : 金城矿业持有 51% 股权, 华友钴业持有 21% 股权, 吉卡明持有 28% 股权 5.3 众和股份收购天津巴莫 18.9% 股权

11 众和股份 11 月 30 日晚间公告,11 月 21 日, 公司分别与盈富泰克创业投资有限公司北京世纪之舟创业投资有限公司张先云陈桢签订了股权转让框架协议, 公司拟以自筹资金按 4.5 元 / 股价格受让盈富泰克世纪之舟张先云陈桢合计持有的天津巴莫科技股份有限公司万股股份 ( 占天津巴莫 %), 总交易金额为万元上述股权收购事项完成后, 众和股份将成为天津巴莫第二大股东, 公司不排除未来继续增持天津巴莫部分股权的可能, 具体实施时间及增持比例存在不确定性, 届时公司将视具体进展情况及时履行审批及信息披露义务天津巴莫主要从事锂电池正极材料的研制开发和规模化生产, 是国内目前综合实力较强产销量较大的锂离子电池正极材料供应商, 具有高端锂离子正极材料氧化钴锂 5000 吨 / 年的生产能力, 已拥有 12 项发明专利获授权,3 项实用新型专利授权, 多项产品技术性能达到国际先进水平财务数据方面, 天津巴莫 2013 年实现营业收入万元, 净利润万元 ; 今年前三季度实现营业收入万元, 净利润万元 6 进出口数据 6.1 进口数据据海关统计数据显示,2014 年 10 月份我国共进口电钴 130 吨, 其中一般贸易的进口量为 80 吨,1-10 月共进口 1622 吨, 同比减少 34.1% 另外 10 月份我国还从刚果进口了约 70 吨粗制电钴表 6 国内钴商品进口统计 ( 吨, 万美元 ) 进口商品名称当月进口数量当月进口金额累计进口数量累计进口金额钴矿砂及其精矿四氧化三钴未列名钴的氧化物及氢氧化物 ; 商品氧化钴硝酸钴碳酸钴其他金属酸盐及过金属酸盐钴及钴盐镍钴锰氢氧化物草酸钴

12 钴湿法冶炼中间产品其他钴锍及冶炼钴时所得的中间产品 ; 粉末钴废碎料锻轧钴及钴制品出口数据据海关统计数据显示,2014 年 10 月份我国电钴的出口量为 183 吨, 金川公司受减产影响出口量降至 23 吨,1-10 月我国共出口电钴 1587 吨 10 月份钴粉出口量为 71 吨,1-10 月共出口 586 吨电钴的出口主要以金川为主, 钴粉的出口则主要以南京寒锐为主, 基本都是以进料加工的贸易方式出口的 10 月份我国钴酸锂出口量为 823 吨, 进料加工贸易占到 76%,1-10 月累计出口量为 7880 吨, 其中湖南瑞翔江门长优和厦门钨业出口量较大 10 月我国钴盐出口量为 600 吨金属量, 前 10 个月累计出口量近 7000 吨 10 月份四氧化三钴的出口量为 532 吨实物量, 主要出口到韩国表 7 国内钴商品出口统计 ( 吨, 万美元 ) 出口商品名称当月出口数量当月出口金额累计出口数量累计出口金额钴矿砂及其精矿四氧化三钴未列名钴的氧化物及氢氧化物 ; 商品氧化钴硝酸钴碳酸钴其他金属酸盐及过金属酸盐钴及钴盐镍钴锰氢氧化物草酸钴钴湿法冶炼中间产品其他钴锍及冶炼钴时所得的中间产品 ; 粉末钴废碎料锻轧钴及钴制品后市展望据悉国外某大型原料供应商已降低 2015 年原料销售价格, 相比今年降低近

13 10%, 但国内企业签订合同的积极性仍不高国外另一家主要原料供应商明年出口至中国的原料量可能将会减少, 大部分原料用于其所属冶炼厂生产, 这使得明年的钴市场充满了不确定性, 我们认为明年钴价是否会好转还得看下半年

2014 年 8 月 LME 钴价持续高位走势, 库存有所下降 LME 三月期货月钴买入价均价为美元 / 吨 (14.56 美元 / 磅 ), 卖出价为美元 / 吨 (14.84 美元 / 磅 ) 图 2 LME 三月期钴合约价格 8 月份国内钴价相对稳定, 大多数消费

2014 年 8 月 LME 钴价持续高位走势, 库存有所下降 LME 三月期货月钴买入价均价为美元 / 吨 (14.56 美元 / 磅 ), 卖出价为美元 / 吨 (14.84 美元 / 磅 ) 图 2 LME 三月期钴合约价格 8 月份国内钴价相对稳定, 大多数消费 2014 年 8 月国内外钴市场回顾及后市展望北京安泰科信息开发有限公司范润泽 1 行情回顾 8 月全球钴市场行情呈现前涨后跌的态势受中国国储局收储金属钴及国外原料供应偏紧等消息影响,8 月初钴价延续 7 月下旬的涨势,MB 低钴现货交易价已超过 15 美元 / 磅, 达到 29 个月以来的最高水平此后, 因暑期本就是钴市场需求淡季, 成交放缓, 下游需求减少, 商家开始降价另外据说国外某钴原料