國際商品發展趨勢

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焰董
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1 上市 ( 櫃 )ETF 納入股票期貨標的證券臺灣期貨交易所 2014 年 9 月

2 大綱緣由商品優勢契約規格交易應行注意事項結算制度 1

3 緣由 2

4 緣由隨著臺灣 ETF 市場規模日漸成長, 在台上市之台股與陸股 ETF 交易日趨活絡, 且新型態之 ETF 商品持續推陳出新, 例如槓桿型 / 反向型 ETF, 可望帶動本國 ETF 市場進一步成長,ETF 衍生性商品需求孕育而生 ETF 期貨上市將可增加交易人運用金融商品之彈性, 提供交易人更多元之投資與避險管道, 預期將可促進國內 ETF 市場之發展 3

5 商品優勢 4

6 ETF 期貨商品優勢提供參與中國大陸股市之便利管道交易成本低財務槓桿高多空操作靈活避險效率佳 5

7 提供參與中國大陸股市之便利管道 ETF 期貨之主要標的為陸股 ETF, 該等 ETF 係以大陸股市知名之股價指數為基金標的物, 例如滬深 300 與上証 180 ETF 期貨以臺幣計價, 無其他陸股指數期貨可能產生之匯率風險, 例如 SGX 之富時中國 A50 期貨及 HKEx 之 A 股 ETF 期貨 6

8 交易成本低 ETF 期貨 vs 現股 ETF vs 信用交易手續費 ETF 期貨現股信用交易買賣各按口計收, 各期貨商與交易人自行議訂 ( 假設手續費 100 元 / 口, 標的股價 12.5 元, 手續費約占契約價值之千分之 0.8) 買賣各千分之買賣各千分之 ( 融券尚有融券手續費約 0.08%) 利息成本無無融資利率約百分之 6.25% 利息收入無無融券擔保品及保證金收益 ( 融券利率約 0.2%) 交易稅買賣各課徵期貨契約價值的 10 萬分之 2 註賣出時課徵成交價金的千分之 1 註 : 假設買 1 口寶滬深期貨, 價格 12.5 元, 則課徵 12.5*10,000 單位 *10 萬分之 2=3 元賣出時課徵成交價金的千分之 1 7

9 買進 ETF 期貨買進 ETF 現股融資買進 ETF 之成本比較寶滬深 (0061) 價格手續費支出利息支出交易稅交易成本合計 ETF 期貨買進 1 口賣出 1 口 ETF 現股買進 10 張賣出 10 張信用交易融資買進 10 張融資賣出 10 張台灣 50 (0050) 價格手續費支出利息支出交易稅交易成本合計 ETF 期貨買進 1 口賣出 1 口 ETF 現股買進 10 張賣出 10 張 ,527 信用交易融資買進 10 張融資賣出 10 張 ,084 註 : 假設部位持有 5 天若以買賣約 12.5 元之標的證券而言,ETF 期貨交易成本約為現股 ETF 買賣的 1/2 融資買進的 1/3 價格愈高者, 交易成本差異愈大以台灣 50 為例,ETF 期貨交易成本約為現股 ETF 買賣的 1/11 融資買進的 1/14 8

10 賣出 ETF 期貨融券賣出 ETF 現股資券互抵之成本比較寶滬深 (0061) 價格手續費支出利息收入融券手續費交易稅交易成本合計 ETF 期貨賣出 1 口買進 1 口融券賣出 10 張信用交易註融券買進 10 張當沖融券賣出 10 張 ( 資券互抵 ) 融資買進 10 張台灣 50 (0050) 價格手續費支出利息收入融券手續費交易稅交易成本合計 ETF 期貨賣出 1 口買進 1 口融券賣出 10 張信用交易註融券買進 10 張 ,037 當沖融券賣出 10 張 ( 資券互抵 ) 融資買進 10 張 ,055 註 : 假設部位持有 5 天若以買賣約 12.5 元之標的證券而言,ETF 期貨交易成本約為融券買賣及資券互抵的 1/3 價格愈高者, 交易成本差異愈大以台灣 50 為例, ETF 期貨交易成本約為融券買賣的及資券互抵的 1/14 9

11 財務槓桿高以操作相同規模所需資金而言,ETF 期貨約是現股買賣的 1/18, 是融資買進的 1/7 是融券賣出的 1/16 交易類型自備資金槓桿倍數現股 ETF 交易 12.5 元 *10,000 受益權單位 =12.5 萬 1 融資買進融資自備款 40%,12.5 萬 *40%=5 萬 2.5 融券賣出融券保證金 90%,12.5 萬 *90%=11.3 萬 1.1 ETF 期貨原始保證金約 $7,000( 以寶滬深期貨為例 ) 18 註 : 實際原始保證金之金額, 以期交所公告為準 10

12 多空操作靈活及避險效果佳多空操作靈活當沖限制資券限制交易策略現股 ETF 需有信用交易資格 ( 尚非得為現股當沖之標的 ) 1. 有停資券期間 2. 融券有強制回補問題 3. 融券有券源不足問題交易策略較少 ETF 期貨無資格限制無資格限制可避險套利, 亦可搭配 ETF 認購 ( 售 ) 權證其他相關衍生性商品形成不同的交易策略避險效果佳具有現貨 ETF 避險需求者, 例如 ETF 發行投信 ETF 權證發行券商與 ETF 流動量提供者等, 使用 ETF 期貨避險, 效率優於指數期貨 11

13 契約規格 12

14 標的證券及契約單位國內上市 ( 櫃 ) 指數股票型證券投資信託基金或境外指數股票型基金皆可納為標的 2014 年 10 月規劃上市之標的 ( 暫定 ) 標的 ETF ( 證券代號 ) 基金標的指數 ETF 發行投信台灣 50 (0050) 臺灣 50 指數元大寶來投信寶滬深 (0061) 滬深 300 指數元大寶來投信 FB 上証 (006205) 上証 180 指數富邦投信標的證券為指數股票型證券投資信託基金者為 10,000 受益權單位 ; 標的證券為境外指數股票型基金者, 契約單位由本公司另定之 13

15 最小升降單位及每日漲跌幅最小升降單位價格未滿 50 元者 :0.01 元 ;( 每一最小跳動點值為新台幣 100 元 ) 50 元以上者 :0.05 元 ( 每一最小跳動點值為新台幣 500 元 ) 每日漲跌幅標的證券為國內成分證券指數股票型基金者, 最大漲跌幅限制為前一交易日結算價上下 7% 標的證券為國外成分證券指數股票型基金或境外指數股票型基金者, 最大漲跌幅限制為前一交易日結算價上下 15% 14

16 實例說明序號所屬 ETF 分類契約單位每日漲跌幅證券代碼證券名稱基金標的指數收盤價每口契約價值台灣 50 臺灣 50 指數 , 中 100 臺灣中型 100 指數 , FB 科技臺灣資訊科技指數 , 寶電子電子類加權股價指數 , 台商 50 S&P 台商收成指數 , 寶金融 MSCI 台灣金融指數 , 高股息臺灣高股息指數 ,500 國內成份 8 7% 0057 FB 摩台 MSCI 臺灣指數 ,800 證券 ETF 9 10, FB 發達臺灣發達指數 , 受益權 0059 FB 金融金融保險類股指數 , 單位 0060 新台灣未含電子股 50 指數 , 寶富櫃櫃買富櫃五十指數 , 寶摩臺 MSCI 臺灣指數 , 豐臺灣加權股價指數指數 , FB 台 50 臺灣 50 指數 , FB 上証上證 180 指數 , 國外成份元上證上證 50 指數 , 證券 ETF FH 滬深滬深 300 指數 , % 0061 寶滬深滬深 300 指數 , 恒中國恒生 H 股指數 351 3,510, 境外 ETF 另訂之 0081 恒香港恒生指數 789 7,890, 上證 50 上證 50 指數 ,000 15

17 交易應行注意事項 16

18 部位限制交易人於任何時間持有同一標的證券期貨契約同一方向未了結部位總和, 除本公司另有規定外, 不得逾本公司公告之限制標準 ETF 契約名稱自然人法人造市者台灣卓越 50 期貨 2,000 口 6,000 口 15,000 口寶滬深期貨 2,000 口 6,000 口 15,000 口 FB 上証期貨 2,000 口 6,000 口 15,000 口註 : 以上數據係依 2014 年 4 至 6 月資料試算, 實際部位限制數以期交所公告為準 17

19 契約調整 ETF 期貨有下列情事之一者, 本公司應調整該契約之條件 : 分配收益合併後為消滅基金其他致使受益人所持有 ETF 名稱種類或數量變更, 或受分配其他利益之情事標的證券分配收益時,ETF 期貨契約調整後約定標的物為 10,000 股除息後標的證券約定標的物不含現金股利, 契約調整生效日前一營業日收盤持有部位者, 於調整生效日就標的證券之現金股利數額, 調整買方權益數加項及賣方權益數減項, 元以下無條件捨去 18

20 本公司行情資訊網站揭示交易人可透過本公司網站查詢 ETF 期貨之報價資訊查詢方式 : 股票類商品報價期貨商品商品名稱 19

21 其他注意事項 ETF 期貨之交易經手費與結算手續費比照小型臺指期貨, 每口收取 12.5 元, 亦適用鉅額交易規定在交易量申報違約申報及錯帳申報方面,ETF 期貨併同股票期貨一併申報 20

22 結算制度 21

23 保證金計算保證金訂定方式考量受益憑證 ( 包括指數股票型證券投資信託基金及境外指數股票型基金 ) 為被動式管理之基金, 以追蹤標的指數報酬為目的, 價格波動類似股價指數, 幅度較小參考股價指數類期貨契約保證金計收方式訂定保證金, 採固定金額方式訂定以受益憑證為標的證券之股票期貨契約保證金保證金收取標準結算保證金維持保證金及原始保證金以千元為整數, 千元以下部分無條件進位至千元 22

24 保證金計算 ( 續 ) 策略保證金計收方式 : 單一部位 : 收取 1 口股票期貨契約之保證金同商品不同最後結算日之價差部位組合 : 收取一口股票期貨契約保證金部位組合保證金計收方式備註買一口股票期貨, 賣一口股票期貨收取一口股票期貨保證金 ( 較高者 ) 適用同一標的證券於不同最後結算日之組合 23

25 保證金計算 ( 續 ) 整戶風險保證金計收方式 (SPAN) 依現行整戶風險保證金計收方式 (SPAN) 作法將以受益憑證為標的證券之股票期貨契約所有月份契約設定為單一商品組合, 於考量商品組合部位所產生之風險折抵效果, 計算所須保證金 24

26 結算價訂定及到期結算作業每日結算價之決定方式同現行股票期貨契約每日結算價之決定方式最後結算價之計算方式最後結算日最後結算價取樣時段最後結算價取樣頻率最後結算價計算方式到期結算作業各契約交割月份第三個星期三證券市場當日交易時間收盤前 60 分鐘證交所或櫃買中心每次揭示發行量加權股價指數時點 ( 交易時段 12:30( 不含 ) 至 13:25( 含 ), 加計最後一筆收盤指數 ) 前之最近一筆撮合成交價作為標的證券價格, 當日交易時間內均無成交價者, 以當日市價升降幅度之基準價替代之前項計算最後結算價之最後一筆標的證券價格, 遇標的證券實施收市撮合延緩時, 則為收市撮合延緩時間終了後, 標的證券最後一筆撮合成交價採簡單算術平均計算, 並取四捨五入至小數第二位之數值依現行股票期貨契約到期結算作業方式辦理 25

27 本公司股票期貨契約及股票選擇權契約交易規則修正案 26

28 背景說明本公司股票期貨暨選擇權標的證券如以 100% 股份轉換為控股公司, 且控股公司上市或上櫃日為股份轉換基準日者, 該控股公司可成為標的證券, 故轉換前之未了結部位契約均可調整為該控股公司契約另控股公司倘於上市日前被公告不得融資融券, 則其上市日將不掛牌新上市標準型契約, 現行契約調整 ( 標準型及調整型契約同時掛牌 ) 並無此樣態前揭經停止加掛之控股公司標的證券如轉換前之未了結部位數為零, 該控股公司契約須於基準日前終止上市 27

29 內容說明不掛牌 / 恢復掛牌 ( 概念同停止加掛 / 恢復加掛 ) 該控股公司經公告不得為融資融券, 且於基準日仍有轉換前之未了結部位, 控股公司應自基準日起不掛牌新上市契約, 且未了結部位契約均可調整為控股公司契約控股公司因不得為融資融券, 不掛牌新上市契約者, 之後倘經公告得為融資融券, 本公司得恢復掛牌新上市契約以控股公司為標的之契約終止上市轉換後之控股公司經公告不得為融資融券, 且轉換基準日轉換前之未了結部位數為零者, 該控股公司契約終止上市股份轉換基準日有轉換前之未了結部位, 但俟所有未了結部位數為零時, 該控股公司契約終止上市 28

30 29 內容說明 ( 續 ) 案例說明合作金庫於 100 年 12 月 1 日以百分之百股份轉換為合庫金控, 合作金庫期貨最後交易日為 100 年 11 月 18 日, 合庫金控期貨上市日同為 12 月 1 日 ( 股份轉換基準日 ) 12 月 1 日掛牌合庫金控期貨新上市調整型契約之情境 11/18 合作金庫期貨契約未了結部位數非為零者 11/18 合作金庫期貨契約未了結部位數為零者 11/24 合庫金控經公告得融資融券者掛牌新上市契約推出調整型契約掛牌新上市契約不推出調整型契約 11/24 合庫金控經公告不得融資融券者不掛牌新上市契約推出調整型契約 ( 待未了結部位數為零時, 金控公司契約終止上市 ) 不掛牌新上市契約不推出調整型契約 ( 金控公司契約終止上市 )

31 簡報完畢 Q&A

32 Eurex/TAIFEX Link 商品介紹臺灣期貨交易所 2014 年 9 月

33 大綱效益及商機 Eurex/TAIFEX Link 商品介紹交易情境說明優點說明交易概況 2

34 效益及商機主要效益交易管道延長我國臺股期貨 (TX) 及臺指選擇權 (TXO) 交易時間, 滿足交易人於我國盤後時段交易及避險的需求潛在商機現有交易人滿足現有交易人於我國盤後時段交易及避險的需求吸引新客群吸引對盤後交易有需求之新加坡交易所摩臺指期貨交易人可使更多國際投資人瞭解我國期貨市場, 進而吸引更多新的國外交易人進入我國期貨市場 3

35 Eurex/TAIFEX Link 商品介紹 4

36 Eurex/TAIFEX Link 商品介紹掛牌商品本公司授權 Eurex 在該交易所上市新臺幣計價, 以 TX 及 TXO 為標的之一天期期貨契約 ( 以下簡稱歐台期及歐台選 ) 交易日限於本公司與 Eurex 均為交易日之本公司盤後時段 * 交易時間盤前收單時段 : 臺灣時間 14:30~14:45 ** 交易時段 : 臺灣時間 14:45~3:00( 日光節約時間 ) 或 14:45~4:00 ( 非日光節約時間 ) *** 交易時間銜接國內, 並與亞洲歐美市場交易時間重疊, 俾利提供我國市場盤後重大訊息或歐美重要經濟數據發布重大政經事件發生之避險管道, 以吸引跨市場避險套利之交易 * 最後交易日當日因本公司當月契約已結算,Eurex 僅有 4 個月份契約可供交易 ** 即德國時間 8:30~8:45 ( 日光節約時間 ) 或 7:30~7:45( 非日光節約時間 ) 5 *** 即德國時間 8:45~21:00( 日光節約時間 ) 或 7:45~21:00 ( 非日光節約時間 )

37 Eurex/TAIFEX Link 商品介紹 ( 續 ) 每日結算價即期交所 T 日的結算價每日未沖銷部位處理方式每日 Eurex 交易時段結束, 本公司次日開盤前, 交易人於 Eurex 之歐台期及歐台選之淨未沖銷部位實物交割為本公司之 TX 及 TXO 部位移轉回本公司且併入該交易人於本公司之 TX 及 TXO 未沖銷部位下單管道交易人委託我國期貨商或期貨交易輔助人 ( 證券商 ) 交易境外外資委託直接於 Eurex 下單 ** 本商品於 Eurex 上市交易時, 遵循 Eurex 相關規範, 當部位移轉回本公司, 遵循本公司相關規範 6

38 交易情境說明 7

39 情境說明歐美交易時段發生重大事件, 造成美股盤中下跌超過 2%, 收盤跌幅擴大至 3% T 日 8 月歐台期之當天到期結算價為 9,400 點 ( 亦即本公司 8 月臺股期貨契約 (TX) 之結算價 ) 假設情境交易人於臺灣市場無期貨部位交易人於臺灣市場有期貨部位 8

40 情境一 : 交易人於臺灣市場無期貨部位 - 當沖交易歐台期 T 日消息公布時價格 8 月合約 9,300 點交易人看法認為本事件之影響不會延續至次日, 於 Eurex 盤中進行當沖交易交易於 Eurex 賣一口 8 點結果於 Eurex 平倉一口 8 點損益 : 獲利 NTD 20,000 ( 9,300 點 -9,200 點 ) NTD 200 9

點 Eurex 未沖銷部位之結算損益 :-NTD 20, 000 ( 9,300 點 -9,400 點 ) NTD 200 ( 當日結算價為,9400 點 ) T+1 日轉回部位於

41 情境二 : 交易人於臺灣市場無期貨部位 - 部位轉回臺灣市場, 於盤中平倉歐台期 T 日消息公布時價格 8 月合約 9,300 點交易人看法認為影響會延續, 將可能造成隔日臺灣股市大跌 T 日於 Eurex 賣一口 8 點 T+1 日臺股開盤後,8 月 TX 下跌至 9,200 點盤中跌幅擴大, 交易人買進一口 8 月 TX 點 Eurex 未沖銷部位之結算損益 :-NTD 20, 000 ( 9,300 點 -9,400 點 ) NTD 200 ( 當日結算價為,9400 點 ) T+1 日轉回部位於 Taifex 沖銷之平倉損益 :NTD 60,000 ( 9,400 點 -9,100 點 ) NTD 200 損益合計 : -NTD 20, NTD 60,000 = NTD 40,

42 情境二 : 交易人於臺灣市場無期貨部位 - 部位轉回臺灣市場, 於盤中平倉參與本商品交易之比較未參與本商品交易損益 (NTD) 倘 T+1 臺股開盤後,8 月 TX 下跌至 9,200 點, 以該價位建立空頭部位, 獲利 20,000 元 (( 9,200 點 -9,100 點 ) NTD 200) 參與本商品交易獲利 40,000 元本商品提供交易人於歐美交易時段發生重大事件時, 提前於 Eurex 建立部位之管道 11

43 情境三 : 交易人於臺灣市場有期貨部位 - 與既有部位相互沖銷歐台期 T 日消息公布時價格 8 月合約 9,300 點交易人看法認為影響會延續, 將可能造成隔日臺灣股市大跌 T 日於我國期貨市場已有 1 口 8 月 TX 9,500 點, 當日結算價為 9,400 點於 Eurex 賣一口 8 點 T+1 日空頭部位移轉回臺, 與既有多頭部位相互沖銷臺股開盤後,8 月 TX 下跌至 9,200 點 12

情境三 : 交易人於臺灣市場有期貨部位 - 與既有部位相互沖銷原交易人於我國期貨市場已有 1 口 8 月 TX

200 = -NTD 20, 000 交易人於 Eurex 賣出一口 8 月歐台期 @9,300 點 Eurex

Eurex 建立部位並移轉回 TAIFEX 避險 T+1 日轉回部位與既有部位之相互沖銷損益 : ( 9,400 點

44 情境三 : 交易人於臺灣市場有期貨部位 - 與既有部位相互沖銷原交易人於我國期貨市場已有 1 口 8 月 TX 多頭部位當日結算價為 9,400 點,TX 多頭部位未沖銷期貨浮動損益 :( 9,400 點 -9,500 點 ) NTD 200 = -NTD 20, 000 交易人於 Eurex 賣出一口 8 點 Eurex 未沖銷部位之結算損益 : ( 9,300 點 -9,400 點 ) NTD 200 = -NTD 20, 000 透過 Eurex 建立部位並移轉回 TAIFEX 避險 T+1 日轉回部位與既有部位之相互沖銷損益 : ( 9,400 點 -9,400 點 ) NTD 200 = NTD 0 損益合計 : -NTD 20, NTD 20,000 = -NTD 40,

45 情境三 : 交易人於臺灣市場有期貨部位 - 與既有部位相互沖銷參與本商品交易之比較未參與本商品交易損益 (NTD) 臺股開盤後,8 月 TX 下跌至 9,200 點, 如以該價位平倉, 損失 60,000 元 ( 9,500 點 -9,200 點 ) NTD 200 倘未能於開盤平倉, 盤中跌幅擴大, 交易人以 9,100 點平倉, 損失擴大為 80,000 元參與本商品交易損失 40,000 元本商品提供交易人於歐美交易時段發生重大事件時, 提前於 Eurex 避險之管道 14

46 優點說明 15

47 Eurex/TAIFEX Link 優點項次優點說明 1 避險因應全球市場波動 2 吸引國外投資者吸引亞洲及歐洲市場參與者 3 交易時間延長延長台股期貨及台指選擇權交易時間 4 增加國內交易量因交易國外商品而刺激國內交易需求 5 需求產生服務使台灣期貨商願意提供更多國外期貨服務 6 商品相互取代因標的相同又可移轉, 產品相互取代 7 比照歐洲交易所規則交易制度完善交易配套措施完整 8 比摩台早 5 分鐘開盤使原本交易摩台者能更早進入市場 9 無比例限制國內法人交易摩台有 2:1 限制 10 開戶便利期貨商與 IB 端皆可開戶 16

48 交易概況 17

49 6 月 3 日 6 月 4 日 6 月 5 日 6 月 6 日 6 月 9 日 6 月 10 日 6 月 11 日 6 月 12 日 6 月 13 日 6 月 16 日 6 月 17 日 6 月 18 日 6 月 19 日 6 月 20 日 6 月 23 日 6 月 24 日 6 月 25 日 6 月 26 日 6 月 27 日 6 月 30 日 7 月 1 日 7 月 2 日 7 月 3 日 7 月 4 日 7 月 7 日 7 月 8 日 7 月 9 日 7 月 10 日 7 月 11 日 7 月 14 日 7 月 15 日 7 月 16 日 7 月 17 日 7 月 18 日 7 月 21 日 7 月 22 日 7 月 24 日 7 月 25 日 7 月 28 日 7 月 29 日 7 月 30 日 7 月 31 日 8 月 1 日 8 月 4 日 8 月 5 日 8 月 6 日 8 月 7 日 8 月 8 日 8 月 11 日 8 月 12 日 8 月 13 日 8 月 14 日 8 月 15 日 8 月 18 日 8 月 19 日 8 月 20 日 8 月 21 日 8 月 22 日 8 月 25 日 8 月 26 日 8 月 27 日 8 月 28 日 8 月 29 日歐臺期及歐臺選交易概況口 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, FTX OTX 小計日均量平均隔日轉回部位轉回部位數占交易量比例期間 FTX OTX 小計 FTX OTX 小計 103 年 6 月 % 103 年 7 月 % 103 年 8 月 % 上市以來平均 % 上市以來最高 (7/10) 282 2,739 3, ,934 2, % 18

50 歐臺期及歐臺選交易人結構 103 年 5-8 月國內其他法人, 625, 1% 國外交易人, 100, 0% 國內期貨自營商, 2,627, 6% 國外造市者, 4,826, 12% 國內造市者, 12,735, 31% 國內自然人, 20,547, 50% 註 : 造市者係指本檔商品之造市者, 國內交易量係依各期貨商申報資料 19

51 轉回部位之交易人結構 103 年 5-8 月我國造市者 29% 我國期貨自營商 11% 自然人 48% 外資 ( 含陸資 ) 法人 12% 註 : 造市者係指轉回帳戶為造市帳戶 20

52 Eurex 鉅額交易 21

53 Eurex 鉅額交易歐洲期貨交易所 (Eurex) 設有鉅額交易制度凡交易歐臺期 25 口以上, 歐臺選 100 口以上, 即可經由鉅額交易機制進行交易如需進一步了解相關內容, 請洽 Eurex 林先生電話 :(02) 電子郵件 : dino.lin@eurexchange.com 22

54 敬請指教

55 歐臺期及歐臺選法人機構相關法規修正臺灣期貨交易所 2014 年 9 月

56 大綱ㄧ期貨自營商相關法規修正二證券商相關法規修正三證券投資信託事業相關法規修正四銀行及保險修改進度時程 2

57 一期貨自營商相關法規修正 ( 一 ) 主管機關函令 103 年 4 月 2 日金管證期字第號令 ( 二 ) 主管機關開放內容 (1) 期貨自營商得從事之期貨交易, 原為本會依期貨交易法第 5 條規定公告之國內外交易所期貨交易契約, 修正為經本會或當地主管機關核准設立之國內外交易所期貨交易契約 (2) 銀行兼營期貨自營業務者, 其業務範圍原以國內期貨契約選擇權契約及期貨選擇權契約為限新增經本會核准臺灣期貨交易所股份有限公司與國外交易所簽署合作協議, 於該國外交易所上市之期貨交易契約一項 3

58 二證券商相關法規修正 ( 一 ) 主管機關函令 103 年 7 月 25 日金管證券字第號令與金管證券字第令規定 : ( 二 ) 主管機關開放內容 1. 證券經紀商 : 專業經紀商申請以期貨交易人身分從事避險目的之國內期貨及選擇權契約, 原規定其交易標的為國內期貨及選擇權契約新規定包括經金管會核准臺灣期貨交易所股份有限公司與國外交易所簽署合作協議, 於該國外交易所上市之期貨交易契約 4

59 二證券商相關法規修正 ( 續 ) ( 二 ) 主管機關開放內容 2. 證券自營商 : 證券自營商避險非避險原規定避險 : 從事避險目的之國外期貨交易, 其種類及交易所以主管機關依期貨交易法第五條公告者為限非避險 : 未開放以非避險目的從事國外期貨交易新規定金管證券字第號令 ( 原公告商品不包括本商品 ) 1. 以外國金融商品所衍生之商品為限, 並應以外幣計價, 且不得涉及本國證券證券組合新臺幣匯率新臺幣利率指標或指數但證券商因應避險需要或從事經本會核准臺灣期貨交易所股份有限公司與國外交易所簽署合作協議, 於該國外交易所上市之期貨交易契約者, 不在此限 2. 於外國期貨交易所從事衍生性金融商品交易, 基於非避險目的者, 應依期貨交易法第五條規定本會所公告之種類及交易所, 於外國期貨交易所從事衍生性金融商品交易但證券商因應避險需要者, 不在此限金管證券字第號令 ( 故不得從事本商品 ) 1. 以外國金融商品所衍生之商品為限, 並應以外幣計價, 且不得涉及本國證券證券組合新臺幣匯率新臺幣利率指標或指數但證券商因應避險需要或從事經本會核准臺灣期貨交易所股份有限公司與國外交易所簽署合作協議, 於該國外交易所上市之期貨交易契約者, 不在此限 2. 於外國期貨交易所從事衍生性金融商品交易, 基於非避險目的者, 應依期貨交易法第五條規定本會所公告之種類及交易所, 於外國期貨交易所從事衍生性金融商品交易但證券商因應避險需要者, 不在此限 ( 故得從事本商品 ) 金管證券字第號令 ( 故得從事本商品 ) 金管證券字第號令 5

60 三證券投資信託事業相關法規修正 ( 一 ) 主管機關函令 103 年 7 月 8 日金管證投字第號令修正證券投資信託事業運用證券投資信託基金從事證券相關商品交易應行注意事項 ( 二 ) 主管機關開放內容證券投資信託事業運用投資於國內之證券投資信託基金, 原僅得從事臺灣期貨交易所期貨或選擇權交易, 新規定另得從事經主管機關核准臺灣期貨交易所與國外期貨交易所簽署合作協議, 於該國外期貨交易所上市以新臺幣計價之期貨交易契約 6

61 四銀行及保險修改進度時程 ( 一 ) 銀行因交易本商品屬國外金融期貨交易, 須事先報經主管機關核准, 故本公司業已拜會銀行局說明介紹本商品, 敦請該局將本商品列為銀行辦理國外金融期貨交易應事先報經主管機關核准之例外, 銀行局原則同意開放本商品, 刻正進行相關研議 ( 二 ) 保險保險局於 103 年 6 月 11 日函詢壽險公會與產險公會開放本商品之意見, 壽險公會已於 103 年 9 月 9 日回覆保險局本公司將持續追蹤保險局開放進度 7

62 敬請指教

63 證券自營商開立期貨非避險分戶從事期貨交易臺灣期貨交易所 2014 年 9 月

64 大綱ㄧ主管機關開放期貨非避險分戶規範內容 ( ㄧ ) 依據 ( 二 ) 適用對象 ( 三 ) 交易標的 ( 四 ) 開戶規範二期交所相關作業措施 ( ㄧ ) 開戶作業 ( 二 ) 交易相關作業 ( 三 ) 結算相關作業 ( 四 ) 會計處理 ( 五 ) 上線日期 2

65 ㄧ主管機關開放期貨非避險分戶規範內容 ( 一 ) 依據 :103 年 7 月 25 日金管證券字第號令 ( 二 ) 適用對象 : 1. 證券商從事非避險目的之國內衍生性金融商品交易, 應檢具申請書件及交易計畫書, 向財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心申請, 於申請書件送達該中心之次日起屆滿十五日, 未經其表示反對者, 始得為之 2. 證券商已取得期貨交易人資格或營業處所經營衍生性金融商品交易業務資格者, 得逕行從事非避險目的之國內衍生性金融商品交易 3

66 ㄧ主管機關開放期貨非避險分戶規範內容 ( 續 ) ( 三 ) 交易標的 : 國內期貨與選擇權商品 ( 四 ) 開戶規範 : 兼營期貨自營業務之證券商, 以期貨分戶從事者, 應分別因應避險需要或基於非避險目的, 檢具相關書件向臺灣期貨交易所股份有限公司辦理開立期貨避險分戶或期貨非避險分戶, 並副知臺灣證券交易所股份有限公司及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心後, 方得進行交易 4

67 二期交所相關作業措施 ( ㄧ ) 開戶作業 1. 證券商應檢具以下證明文件其中之一函報本公司 : (1) 向財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心申請許可且未經其表示反對之證明文件 ; (2) 已取得期貨交易人資格 ; (3) 已取得營業處所經營衍生性金融商品交易業務資格者 2. 期貨非避險分戶之帳戶身分碼為 H, 交易帳號統一使用 X ( 檢查碼 X 視各公司編碼差異而不同 ) cf: 期貨避險分戶身分碼為 H, 交易帳號為 X 5

68 二期交所相關作業措施 ( 續 ) ( 二 ) 交易相關作業 1. 全市場未了結部位之控管 : 應與該證券自營商於其他期貨經紀商開立之期貨帳戶兼營期貨自營部門之未了結部位合併計算, 總部位不得逾越本公司所定之法人部位限制數 2. 委託新平倉碼及部位沖銷原則 : 比照現行期貨自營帳戶 ( ) 辦理 3. 有關造市者自行成交之計算規則 : 具造市者身分者, 依現行造市者報價手續費折減及其他相關規定, 其造市帳戶自行成交或與其所屬其他帳戶 ( 例如 : 自營帳戶期貨非避險分戶期貨避險分戶 ) 相互成交之交易量, 皆不列入造市量之計算 6

69 二期交所相關作業措施 ( 續 ) ( 三 ) 結算相關作業 1. 該分戶之交易資金來源為證券自營部門, 交易發生之損益及成本費用由證券部門認列本公司對該分戶之損益仍列計於該期貨自營商及其結算會員, 而由該期貨自營商自行分計屬證券部門之部位及損益 2. 該分戶之 SPAN 保證金計算及保證金抵繳作業, 應與現行期貨自營業務之自營及造市帳戶與期貨避險分戶分離計算 3. 期貨自營部門辦理期貨非避險分戶之保證金收付作業時, 應依現行規定辦理 7

70 二期交所相關作業措施 ( 續 ) 4. 證券自營部門以有價證券抵繳保證金者, 該有價證券應於當日全數撥轉至期交所, 有價證券領回時, 亦須於辦理領回當日全數撥還證券自營部門 5. 期交所結算 MTS 系統提供交易人帳戶部位 ( 含期貨避險分戶及期貨非避險分戶 ) 查詢功能 6. 有關 ANC 採行合併計算方式, 以利整體控管 7. 期貨非避險分戶與期貨自營業務之自營及造市帳戶與期貨避險分戶之部位, 不得進行沖銷了結或組合 8

71 二期交所相關作業措施 ( 續 ) ( 四 ) 會計處理依主管機關函令規定證券自營商從事期貨交易應獨立設帳之原則, 使用現行既有之會計科目處理 ( 詳細科目內容如附件 ) ( 五 ) 上線日期 103 年 10 月 6 日上線 9

72 敬請指教

100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20

2 II 19 100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20 22 3 3 6 6 5 6 5 7 4 5 50 4 4 3 3 6 5 6 6 6 6 4 5 50 5 3 3 6 7 5 6 4 7 4 5 50 6 2 4 6 7 5 6 4 7 4 5 50 7 2 4 6 7 5 6 4 7 5 4 50 8 2 4 6 7 5 6 4 7