目录 趋势建议 3 行情与数据 3 图表目录 图表 1 股指表现... 2 图表 2 申万一级板块涨跌幅... 2 图表 3 A 股资金流向... 2 图表 4 各版块资金净流入情况... 3 图表 5 融资融券余额... 3 图表 6 Shibor 短期利率... 3 图表 7 银行间同业拆借利率

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1 股指 股指震荡上涨, 上行趋势依旧强烈 研究员 姓名 : 何进峰 投资咨询证号 :Z 电话 : 邮箱 : @qq.com 助理研究员 姓名 : 明道雨 从业证号 :F 电话 : 邮箱 : @qq.com 上海大陆期货有限公司 地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号 明申中心大厦 25 楼 邮编 : 电话 : 传真 : 信箱 :dlqhyfb@126.com 主要内容 : 上周股指震荡上涨继续上攻 在经历周一的大幅上涨的之后之后的几天维持震荡, 周五周期股放量突破, 但受银行股的家电股的拖累, 大盘仅小幅上涨 上周各指数全线上涨, 其中上证指数涨 1.07%, 报 ; 深证成指涨 2.08% 报 , 中小板指数涨 2.16% 报 ; 创业板指数涨 2.89% 报 ; 中国富时 A50 指跌 0.06% 报 本周股指预计继续震荡上涨, 煤炭 钢铁 有色等周期股突破前高, 一旦突破势头确立, 回调即是机会 ; 非周期股方面计算机板块纷纷突破震荡区间, 本周将是很好的入场机会 沪深 300 股指期货主力合约有 点基差回归套利空间 上证 50 股指期货主力合约有 9.51 点的基差回归套利空间 中证 500 股指期货主力合约有 点的基差回归套利空间

2 目录 趋势建议 3 行情与数据 3 图表目录 图表 1 股指表现... 2 图表 2 申万一级板块涨跌幅... 2 图表 3 A 股资金流向... 2 图表 4 各版块资金净流入情况... 3 图表 5 融资融券余额... 3 图表 6 Shibor 短期利率... 3 图表 7 银行间同业拆借利率... 4 图表 8 银行间质押回购利率... 4 图表 9 央行公开市场操作... 4 图表 10 人民币汇率... 5 图表 11 股指期货市场表现... 5 请务必阅读正文之后的免责声明 2

3 图表 12 股指期货成交量... 5 图表 13 股指期货成交额... 6 图表 14 股指期货持仓量... 6 图表 15 沪深 300 主力连续合约基差... 6 图表 16 上证 50 主力连续合约基差... 7 图表 17 中证 500 主力连续合约基差... 7 图表 18 沪深 300 跨期价差... 7 图表 19 上证 50 跨期价差... 8 图表 20 中证 500 跨期价差... 8 图表 21 中证 500 与沪深 300 比价... 8 图表 22 中证 500 与上证 50 价差... 9 图表 23 沪深 300 与上证 50 价差... 9 请务必阅读正文之后的免责声明 2

4 一 趋势建议 品种方向收盘价格趋势开始时 期 支撑 当前技术价位 阻力 IF1709 震荡 IH1709 震荡 IC1709 震荡 注 : 趋势是指未来一周以上的价格判断, 其中, 震荡 : 预计未来一周价格高点 / 低点相对于上周五的收盘价波动不超过 3%; 上涨 / 下跌 : 预计一周价格高点 / 低点相对于上周五的收盘价上涨 / 下跌超过 3%; 二 行情与数据 1 行情回顾与展望 上周股指震荡上涨继续上攻 在经历周一的大幅上涨的之后之后的几天维持震荡, 周五周期股放量突破, 但受银行股的家电股的拖累, 大盘仅小幅上涨 上周各指数全线上涨, 其中上证指数涨 1.07%, 报 ; 深证成指涨 2.08% 报 , 中小板指数涨 2.16% 报 ; 创业板指数涨 2.89% 报 ; 中国富时 A50 指跌 0.06% 报 分行业来看, 上周申万一级行业板块涨多跌少, 其中涨幅最大的为钢铁板块, 涨 10.5%, 有色金属板块次之, 涨 6.96% 跌幅最大的板块为银行板块, 跌 3.05%, 家用电器板块次之, 跌 3.05% 上周大盘震荡上涨的主要原因 : 一是由于上上周尾盘金融股异动, 上周一券商股强势拉升, 带动金融股上涨, 支撑起大盘 ; 二是由于周期股业绩爆发, 周期股强势冲高, 请务必阅读正文之后的免责声明 3

5 其中钢铁和煤炭板块双双突破前高 ; 三是周五中国神华复牌一字涨停带动煤炭板块大幅上涨, 本钢板材高炉事故推升钢价, 钢铁板块闻风再次暴涨 第四, 从资金面来看, 上周 A 股资金持续净流出 853 亿元, 较上一周多流出 34 亿元 流出额较上周变化不大, 市场整体情绪较为稳定 ; 两融余额上周大幅上升, 市场资金面大幅回暖 ; 银行间市场利率也从周四开始小幅回落, 市场流动性由紧趋松 随着上周站稳 3300, 市场做多情绪较浓 上周 8 月 PMI 为 51.7, 超市场预期, 经济基本面持续走好 本周预计大盘会继续震荡上涨 1 上周五钢铁 煤炭和有色等强势周期板块纷纷突破前高, 且资金大幅净流入, 本周周期股一鼓作气继续冲高是大概率事件 2 上周银行股连续四天回调, 拖累大盘, 目前下方有 10 日 20 日和 30 日均线强支撑, 继续本周继续回调概率较小 3 中小板块和创业板块连续数周持续反弹, 反弹势能较强, 上升动能较强, 支撑市场情绪的继续回暖 4 从资金面来看, 本周将有 3700 亿逆回购到期, 有 1695 亿 MLF 到期, 无正回购和央票到期, 到期量继续减少, 本周资金面或继续放松 ; 市场利率也开始回落, 流动性开始由紧趋松 5 从市场情绪上来看, 股指成交持续放量, 市场活跃, 赚钱效应也较为良好 因此本周股指预计继续震荡上涨, 煤炭 钢铁 有色等周期股突破前高, 一旦突破势头确立, 回调即是机会 ; 非周期股方面计算机板块纷纷突破震荡区间, 本周将是很好的入场机会 2 套利建议 套利方面, 沪深 300 股指期货主力合约基差大幅下降 从 0.95 点下降至 点 距离均值 有 点, 扣除交易手续费约 6.18 点, 有 点基差回归套利空间 上证 50 股指期货主力合约基差变化不大 从 略升至 点 距离均值 6.68 有 点, 扣除交易手续费约 4.25 点, 有 9.51 点的基差回归套利空间 中证 500 股指期货主力合约基差大幅缩小 从 点迅速下降至 点 距离均值 有 点, 扣除交易手续费约 点, 还有 点的基差回归套利空间 请务必阅读正文之后的免责声明 4

6 3 风险提示 金融监管持续加强 央行重新收紧流动性 经济基本面拐点临近 请务必阅读正文之后的免责声明 5

7 SW 钢铁 SW 有色金属 SW 电子 SW 计算机 SW 采掘 SW 非银金融 SW 轻工制造 SW 传媒 SW 农林牧渔 SW 化工 SW 电气设备 SW 综合 SW 休闲服务 SW 交通运输 SW 纺织服装 SW 商业贸易 SW 建筑材料 SW 机械设备 SW 食品饮料 SW 公用事业 SW 房地产 SW 医药生物 SW 通信 SW 国防军工 SW 建筑装饰 SW 汽车 SW 家用电器 SW 银行 图表 1 股指表现 指数 代码 周收盘 周涨跌 周涨跌幅周成交量 ( 亿股 ) 成交量变化周成交额 ( 亿元 ) 成交额变化 上证综指 SH 深证成指 SZ 沪深 300 指数 SH 上证 50 指数 SH 中证 500 指数 SH 中小板指数 SZ 创业板指数 SZ 富时 A50 指数 SH 股指现货行情表现 : 上周各指数全线上涨 上证指数涨 1.07%, 报 ; 深证成指涨 2.08% 报 , 中小板指数涨 2.16% 报 ; 创业板指数涨 2.89% 报 ; 中国富时 A50 指跌 0.06% 报 数据来源 : 大陆期货 图表 2 申万一级板块涨跌幅 A 股各板块表现 : 上周申万一级行业板块涨多跌少, 其中涨幅最大的为钢铁板块, 涨 10.5%, 有色金属板块次之, 涨 6.96% 跌幅最大的板块为银行板块, 跌 3.05%, 家用电器板块次之, 跌 3.05% 周涨跌幅 % 图表 3 A 股资金流向 A 股资金流向 : 2,00 上周 A 股资金持续净 流出 853 亿元, 较上一周多 流出 34 亿元 其中主板和 创业板块流出幅度较大, -2,00 分别为 581 亿和 369 亿元, 流出额较上周变化不大, -4,00 市场整体情绪较为稳定 资金净流入额 : 主板 : 周亿元 资金净流入额 : 沪深 300: 周亿元 资金净流入额 : 中小企业板 : 周亿元 资金净流入额 : 创业板 : 周亿元 资金净流入额 :A 股 : 周亿元 请务必阅读正文之后的免责申明 2

8 SW 钢铁 SW 有色金属 SW 电子 SW 计算机 SW 采掘 SW 非银金融 SW 轻工制造 SW 传媒 SW 农林牧渔 SW 化工 SW 电气设备 SW 综合 SW 休闲服务 SW 交通运输 SW 纺织服装 SW 商业贸易 SW 建筑材料 SW 机械设备 SW 食品饮料 SW 公用事业 SW 房地产 SW 医药生物 SW 通信 SW 国防军工 SW 建筑装饰 SW 汽车 SW 家用电器 SW 银行 图表 4 各版块资金净流入情况 A 股各板块资金流向 : 上周全部 A 股资金持续净流出, 资金流出最多板块为银行板块和建筑装饰板块, 净流出 101 亿和 100 亿元 资金流入最多的板块有有色金属板块和钢铁板块, 净流入 102 亿和 42 亿 净流入资金亿元 图表 5 融资融券余额 99,000,00 97,000,00 95,000,00 93,000,00 91,000,00 89,000,00 87,000,00 85,000, ,00 4,00 3,00 2,00 1,00 融资融券余额 : 上周沪深两市两融余额继续回升 其中沪市余额为 5628 亿元, 深市余额为 3836 亿元, 分别增加 123 亿和 56 亿 市场投资情绪继续回暖 沪深 300 指数点 融资融券余额万元 图表 6 Shibor 短期利率 市场资金情况 : 上周各期限 Shibor 短期利率自周四以来全线下跌, 隔夜利率跌 4.20 基点至 %;1 周利率跌 3.34 基点至 %; 2 周利率跌 1.28 基点至 %, 短期资金面有所缓解 SHIBOR: 隔夜日 SHIBOR:1 周日 SHIBOR:2 周日 请务必阅读正文之后的免责申明 3

9 图表 7 银行间同业拆借利率 市场资金情况 : 上周各期限银行间同业拆借短期利率有所回落,1 天期利率跌 5.09 基点至 %;7 天期利率涨 2.98 基点至 %;14 天期利率涨 2.22 基点至 % 银行间同业拆借加权利率 :1 天日 银行间同业拆借加权利率 :7 天日 银行间同业拆借加权利率 :14 天日 数据来源 :WIND 大陆期货 图表 8 银行间质押回购利率 市场资金情况 : 上周银行间短期质押式回购加权利率全线下跌,1 天期跌 7.31 基点至 %,7 天期跌 基点至 %,14 天期跌 基点至 % 银行间质押式回购加权利率 :1 天日 银行间质押式回购加权利率 :7 天日 银行间质押式回购加权利率 :14 天日 数据来源 :WIND 大陆期货 图表 9 央行公开市场操作 15,00 10,00 5,00-5,00-10,00 公开市场操作 : 货币投放周亿元公开市场操作 : 货币净投放周亿元 公开市场操作 : 货币回笼周亿元 市场资金情况 : 上周有公开市场 5600 亿资金到期, 公开市场投放 2800 亿元, 净回笼 2800 亿元 本周将有 3700 亿逆回购到期, 有 1695 亿 MLF 到期, 无正回购和央票到期, 到期量继续减少, 本周资金面或继续放松 数据来源 :WIND 大陆期货 请务必阅读正文之后的免责申明 4

10 图表 10 人民币汇率 市场资金情况 : 7 月外汇储备为 亿元, 环比增 24 亿美元, 连续 6 个月上升, 短期人民币大幅升值, 美元弱势, 国内资金短期流出压力无忧 中间价 : 美元兑人民币日 数据来源 :WIND 大陆期货 图表 11 股指期货市场表现 合约 周收盘 周涨跌涨跌幅 (%) 周成交量成交量变化变化幅度 周持仓量 持仓量变化变化幅度 IF00.CFE IF01.CFE 沪深 300 期货 IF02.CFE IF03.CFE IH00.CFE IH01.CFE 上证 50 期货 IH02.CFE IH03.CFE IC00.CFE IC01.CFE 中证 500 期货 IC02.CFE IC03.CFE 股指期货市场表现 : 上周各股指期货合约全线上涨 其中沪深 300 期货主力合约涨 1.13%, 报 ; 上证 50 期货主力合约涨 0.09%, 报 ; 中证 500 期货主力合约涨 3.18%, 报 数据来源 :WIND 大陆期货图表 12 股指期货成交量 ( 手 ) 200,00 150,00 100,00 50, 股指期货市场表现 : 上周沪深 300 股指期货成交 手, 增加 7.15% 上证 50 成交 手, 增加 8.92% 中证 500 成交 手, 增加 1.51% 期货成交量 : 沪深 300 指数期货 : 周手 期货成交量 : 上证 50 股指期货 : 周手 期货成交量 : 中证 500 股指期货 : 周手 请务必阅读正文之后的免责申明 5

11 图表 13 股指期货成交额 ( 亿元 ) 15,000,00 10,000,00 5,000, 股指期货市场表现 : 上周沪深 300 股指期货成交 840 亿元, 增加 10%; 上证 50 成交 434 亿元, 增加 12.4%; 中证 500 成交 768 亿元, 增加 3.54% 期货成交额 : 沪深 300 指数期货 : 周万元 期货成交额 : 上证 50 股指期货 : 周万元 期货成交额 : 中证 500 股指期货 : 周万元 图表 14 股指期货持仓量 60,00 40,00 20, 股指期货市场表现 : 上周期货合约仓位大幅上升 其中沪深 300 股指期货持仓量为 手, 增仓 0.89%; 上证 50 持仓量为 手, 增仓 3.69% 中证 500 持仓量为 手, 增仓 1.45% 期货持仓量 : 沪深 300 指数期货 : 周手 期货持仓量 : 上证 50 股指期货 : 周手 期货持仓量 : 中证 500 股指期货 : 周手 图表 15 沪深 300 主力连续合约基差 基差分析 : 4,00 3,50 3,00 2, 沪深 300 股指期货主力合约基差大幅下降 从 0.95 点下降至 点 距离均值 有 点, 扣除交易手续费约 6.18 点, 有 点基差回归套利空间 沪深 300 指数主力连续合约基差日沪深 300 指数日 IF.CFE 日 请务必阅读正文之后的免责申明 6

12 图表 16 上证 50 主力连续合约基差 基差分析 : 2,90 2,70 2,50 2,30 2,10 1,90 1,70 1, 上证 50 股指期货主力合约基差变化不大 从 略升至 点 距离均值 6.68 有 点, 扣除交易手续费约 4.25 点, 有 9.51 点的基差回归套利空间 上证 50 指数主力连续合约基差日上证 50 指数日 IH.CFE 日 图表 17 中证 500 主力连续合约基差 基差分析 : 7,50 7,00 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4, 中证 500 股指期货主力合约基差大幅缩小 从 点迅速下降至 点 距离均值 有 点, 扣除交易手续费约 点, 还有 点的基差回归套利空间 中证 500 指数主力连续合约基差日中证 500 指数日 IC.CFE 日 图表 18 沪深 300 跨期价差 价差分析 : 沪深 300 远月合约持续贴水, 贴水幅度较上一周大幅缩小 IF01-IF00 IF02-IF00 IF03-IF00 IF02-IF01 IF03-IF01 IF03-IF02 请务必阅读正文之后的免责申明 7

13 图表 19 上证 50 跨期价差 价差分析 : 上证 50 远月合约持续升水, 升水幅度较上一周略有扩大 IH01-IH00 IH02-IH00 IH03-IH00 IH02-IH01 IH03-IH01 IH03-IH02 图表 20 中证 500 跨期价差 价差分析 : 中证 500 远月合约持续贴水, 贴水幅度较上一周大幅缩小 IC01-IC00 IC02-IC00 IC03-IC00 IC02-IC01 IC03-IC01 IC03-IC02 图表 21 中证 500 与沪深 300 比价 价差分析 : IC/IF 值为 1.70, 上 周 IC 表现相对较强 IC/IF 请务必阅读正文之后的免责申明 8

14 图表 22 中证 500 与上证 50 价差 价差分析 : IC/IH 值为 2.40, 上 周 IC 表现大幅强于 IH IC/IH 图表 23 沪深 300 与上证 50 价差 价差分析 : IF/IH 值为 1.41, 上 周 IF 表现强于 IH IF/IH 请务必阅读正文之后的免责申明 9

15 联系我们 大陆期货研究所地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 26 楼电话 : 微信 :DLQH-YJS 微博 : 大陆期货研究所 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料, 公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 且报告并不能完全阐述出市场变动的所有影响因素, 期货市场相关品种波动剧烈, 存在较大的不确定性与投资风险, 我们也无法就市场行情做出确定性判断, 报告中的信息或提供的投资建议并不构成期货品种买卖的依据, 由于该报告编写时融入分析师个人观点, 并不代表上海大陆期货公司的立场, 请谨慎参考 投资者必须认识到期货交易是一种高风险的经济活动, 我公司不承担因根据本报告所进行的期货买卖操作而导致的任何形式的损失, 一切买卖风险自负 另外, 本报告版权仅为上海大陆期货公司所有, 未经我公司允许批准, 本报告不得以任何形式传送 翻版 复印 刊登 发表或派发此报告的材料 内容予以其他任何人, 或投入商业使用 如引用 刊发, 须注明出处为上海大陆期货公司, 且不得有悖本报告原意的引用 删节 修改 请务必阅读正文之后的免责申明 10