一趋势建议品种方向收盘价格趋势开始时期当前技术价位支撑阻力 IF1704 震荡上涨 IH1704 震荡上涨 IC1704 震荡上涨注 : 趋势是指

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1 每周报股指主要内容 : 上周各指数近乎全线上涨上证指数跌 0.77%, 报 , 深证成指涨 0.62% 研究员姓名 : 明道雨电话 : 邮箱 : @qq.com 报 , 沪深 300 指数涨 0.52%, 报 ; 上证 50 指数涨 0.33% 报 , 中证 500 涨 0.55% 报 ; 中小板指数涨 0.88% 报 ; 创业板指数跌 0.02% 报 ; 中国富时 A50 指数涨 0.20% 报各股指期货合约全部上涨其中沪深 300 期货主力合约涨 2.20%, 报 3464; 上证 50 期货主力合约涨 1.64%, 报 ; 中证 500 期货主力合约涨 2.01%, 报整体来看上周股市和股指期货成交量已经开始出现放量, 市场量能加强市场板块分化显著, 大盘从上周开始表现较中小盘较强上海大陆期货有限公司地址 : 上海市徐汇区凯旋路 3131 号明申中心大厦 25 楼邮编 : 电话 : 传真 : 信箱 :dlqhyfb@126.com 进入本周, 市场进入关键节点去年四季度以来, 沪指两次尝试突破 3300 点平台均以失败告终, 但随着大盘逐渐走强, 后市上涨概率较大目前上行的主要理由有 :1 经济弱复苏, 上中游企业盈利改善 ;2 美联储加息炒作结束, 人民币汇率稳固, 为央行提供调控空间而潜在风险有 :1 房地产调控升级, 可能导致房企补库存延后, 并引发内需恶化的担忧 ;2 3 月 MPA 考核以及季末因素令资金面阶段收紧后市推荐投资机会, 主要集中在三条线一是混改, 联通已启动, 接下来民航电力石油军工等垄断行业的股票一定会跟进二是, 人工智能物联网新能源稀缺资源板块的股票会有耀眼的表现三是, 强周期板块受益经济复苏, 两会后基建投入超预期比如 PPP 工程基建一带一路等

2 一趋势建议品种方向收盘价格趋势开始时期当前技术价位支撑阻力 IF1704 震荡上涨 IH1704 震荡上涨 IC1704 震荡上涨注 : 趋势是指未来一周以上的价格判断, 其中, 震荡 : 预计未来一周价格高点 / 低点相对于上周五的收盘价波动不超过 3%; 上涨 / 下跌 : 预计一周价格高点 / 低点相对于上周五的收盘价上涨 / 下跌超过 3%; 二行情回顾与展望上周各指数近乎全线上涨上证指数跌 0.77%, 报 , 深证成指涨 0.62% 报 , 沪深 300 指数涨 0.52%, 报 ; 上证 50 指数涨 0.33% 报 , 中证 500 涨 0.55% 报 ; 中小板指数涨 0.88% 报 ; 创业板指数跌 0.02% 报 ; 中国富时 A50 指数涨 0.20% 报各股指期货合约全部上涨其中沪深 300 期货主力合约涨 2.20%, 报 3464; 上证 50 期货主力合约涨 1.64%, 报 ; 中证 500 期货主力合约涨 2.01%, 报从各板块来看, 上周申万一级行业板块涨多跌少, 其中涨幅最大的为建筑材料板块, 上涨 2.85%, 建筑装饰板块次之, 涨 2.08% 跌幅最大的板块为休闲服务板块, 跌 1.14%, 国防军工板块次之, 跌 0.48% 从资金面来看, 上周 A 股资金持续净流出 952 亿元, 较上周少流出 197 亿元其中主板和中小板流出幅度较大, 分别为 544 亿和 219 亿元上周央行公开市场逆回购共计净回笼 1200, 其中逆回购到期 3900 亿元, 投放 2700 亿元, 本周将有 2200 亿元逆回购到期同时, 上周四央行同步对逆回购以及 MLF 投放资金利率上调 10bp 调整之后 7 天 14 天及 28 天逆回购资金利率分别上涨至 2.45% 2.6% 和 2.75%;6 个月及 1 年期限 MLF 资金利率分别上涨至 3.05% 和 3.20% 本周公开市场将有 2200 亿逆回购到期从期货持仓来看, 上周期货合约持仓普遍减仓其中沪深 300 股指期货持仓量为手, 减仓 3.27%; 上证 50 持仓量为手, 减仓 3.39% 中证 500 持仓量为手, 减仓 0.6% 宏观面, 上周期指市场先扬后抑, 两方面因素促使期指回暖 :1 美联储议息会议未释放连续加息信号, 美联储甚至表示对通胀的容忍度在提高, 结合欧洲央行货币政策可能收紧以及特朗普政府需要弱势美元改善贸易, 我们认为美元向上动能在削弱, 国内资金流出压力减小, 这一背景下 3 月加息实质上可以视为利空出尽信号 ;2 本

3 周经济数据显示经济延续弱复苏的态势, 投资持续改善, 消费由于基期因素回落, 工业增加值稳中有升, 数据部分打消了对于经济的悲观预期, 令宏观偏好回暖在经历前一段的相对平稳后, 上周资金面迎来收紧压力拐点从资金利率来看, 包括 SHibor 及银质押各期限资金利率上周均出现了全线上涨一方面, 随着进入 3 月下旬, 在跨季及 MPA 考核等压力的逐渐加大下, 市场对于流动性本身就出现收紧预期, 是造成上周资金利率上涨的主要原因之一另一方面, 我们注意到随着上周四美联储如期加息, 央行随即对逆回购以及 MLF 利率进行了上调, 这是令自周四开始流动性出现明显压力的主要诱因尽管为调节流动性, 央行在上调资金利率的同时还投放了共计 3030 亿 MLF, 但流动性整体依旧显著承压因此从短期来看, 在上述两方面因素作用下, 至 3 月底之前资金面将依旧面临收紧压力预计本周资金面仍然偏紧进入本周, 市场进入关键节点去年四季度以来, 沪指两次尝试突破 3300 点平台均以失败告终, 但随着大盘逐渐走强, 后市上涨概率较大目前上行的主要理由有 :1 经济弱复苏, 上中游企业盈利改善 ;2 美联储加息炒作结束, 人民币汇率稳固, 为央行提供调控空间而潜在风险有 :1 房地产调控升级, 可能导致房企补库存延后, 并引发内需恶化的担忧 ;2 3 月 MPA 考核以及季末因素令资金面阶段收紧后市推荐投资机会, 主要集中在三条线一是混改, 联通已启动, 接下来民航电力石油军工等垄断行业的股票一定会跟进二是, 人工智能物联网新能源稀缺资源板块的股票会有耀眼的表现三是, 强周期板块受益经济复苏, 两会后基建投入超预期比如 PPP 工程基建一带一路等风险提示 : 房地产政策过度收紧 ; 监管收紧, 如 IPO 提速再融资收紧等 ; 3 月 MPA 考核临近, 流动性隐患凸显

4 SW 采掘 SW 化工 SW 钢铁 SW 有色金属 SW 建筑材料 SW 建筑装饰 SW 电气设备 SW 机械设备 SW 国防军工 SW 汽车 SW 家用电器 SW 纺织服装 SW 轻工制造 SW 商业贸易 SW 农林牧渔 SW 食品饮料 SW 休闲服务 SW 医药生物 SW 公用事业 SW 交通运输 SW 房地产 SW 电子 SW 计算机 SW 传媒 SW 通信 SW 银行 SW 非银金融 SW 综合图表 1 股指现货行情表现指数代码周收盘周涨跌周涨跌幅周成交量成交量变化周成交额成交额变化上证综指 SH 深证成指 SZ 沪深 300 指数 SH 上证 50 指数 SH 中证 500 指数 SH 中小板指数 SZ 创业板指数 SZ 富时 A50 指数 SH 数据来源 : Wind 资讯, 大陆期货研究所图表 2 各板块涨跌情况股指现货市场表现 : 上周各指数近乎全线上涨上证指数跌 0.77%, 报 , 深证成指涨 0.62% 报 , 沪深 300 指数涨 0.52%, 报 ; 上证 50 指数涨 0.33% 报 , 中证 500 涨 0.55% 报 ; 中小板指数涨 0.88% 报 ; 创业板指数跌 0.02% 报 ; 中国富时 A50 指数涨 0.20% 报全部 A 股各板块表现 : 上周申万一级行业板块涨多跌少, 其中涨幅最大的为建筑材料板块, 上涨 2.85%, 建筑装饰板块次之, 涨 2.08% 跌幅最大的板块为休闲服务板块, 跌 1.14%, 国防军工板块次之, 跌 0.48% 涨跌幅 % 图表 3 A 股资金流向 2,00 1,00-1,00-2,00 A 股资金流向上周 A 股资金持续净流出 952 亿元, 较上周少流出 197 亿元其中主板和中小板流出幅度较大, 分别为 544 亿和 219 亿元 -3,00-4,00 资金净流入额 : 主板 : 周亿元资金净流入额 : 沪深 300: 周亿元资金净流入额 : 中小企业板 : 周亿元资金净流入额 : 创业板 : 周亿元资金净流入额 :A 股 : 周亿元

5 SW 采掘 SW 化工 SW 钢铁 SW 有色金属 SW 建筑材料 SW 建筑装饰 SW 电气设备 SW 机械设备 SW 国防军工 SW 汽车 SW 家用电器 SW 纺织服装 SW 轻工制造 SW 商业贸易 SW 农林牧渔 SW 食品饮料 SW 休闲服务 SW 医药生物 SW 公用事业 SW 交通运输 SW 房地产 SW 电子 SW 计算机 SW 传媒 SW 通信 SW 银行 SW 非银金融 SW 综合图表 4 各版块资金流入流出情况 2 流向 : 全部 A 股各板块资金上周全部 A 股资金持续净流出, 各版块资金几乎全面流出, 其中化工板块和汽车板块流出最大, 为 100 亿和 82 亿元 ; 资金流入板块仅有建筑装饰板块, 净流入 11 亿元 -12 净流入资金亿元图表 5 60,000,00 55,000,00 50,000,00 45,000,00 40,000,00 35,000,00 30,000,00 25,000,00 20,000,00 融资融券余额 3,70 3,60 3,50 3,40 3,30 3,20 3,10 3,00 2,90 2,80 全部 A 股各板块资金流向 : 上周沪深两市两融余额持续上涨其中沪市余额为 5364 亿元, 较上一周增加 50 亿元 ; 深市余额为 3836 亿元, 较上一周增加 51 亿元沪市 : 融资融券余额万元深市 : 融资融券余额万元沪深 300 指数点数据来源 : Wind 资讯, 大陆期货研究所图表 Shiborl 利率市场资金情况上周各期限 Shibor 利率全线上涨, 隔夜利率上涨基点至 %;1 周利率上涨 7 基点至 %;2 周利率上涨 7.5 个基点至 %, 市场间资金在周五徒紧 SHIBOR: 隔夜日 SHIBOR:1 周日 SHIBOR:2 周日请务必阅读正文之后的免责申明 2

6 图表 7 银行间同业拆借利率市场资金情况 : 上周各期限银行间同业拆借利率涨跌不一,1 天期利率涨 28 基点至 %;7 天期利率涨基点至 %;14 天期利率下跌 1.88 个基点至 % 银行间同业拆借加权利率 :1 天日银行间同业拆借加权利率 :7 天日银行间同业拆借加权利率 :14 天日图表 8 银行间质押式回购加权利率市场资金情况 : 上周银行间质押式回购加权利率全线上涨,1 天期涨基点至 %,7 天期涨基点至 %,14 天期下涨基点至 % 银行间质押式回购加权利率 :1 天日银行间质押式回购加权利率 :7 天日银行间质押式回购加权利率 :14 天日图表 9 央行公开市场净投放 15,00 10,00 5,00 市场资金情况 : 上周有公开市场 3900 亿资金到期, 但公开市场投放 2700 亿元, 净回笼 1200 亿元本周有 2200 亿逆回购到期 -5,00-10,00 公开市场操作 : 货币投放周亿元公开市场操作 : 货币回笼周亿元公开市场操作 : 货币净投放周亿元数据来源 : Wind 资讯, 大陆期货研究所请务必阅读正文之后的免责申明 3

7 图表 10 人民币汇率中间价 : 美元兑人民币日市场资金情况 : 上周美联储加息 25 基点, 由于美元加息预期落地, 但耶伦讲话偏空以及未提及缩表问题, 美元大幅走弱, 人民币涨至近 3 月高位, 再加上 2 月银行代课结售汇逆差大幅收小, 人民币中短期维稳, 资金外流压力大幅减小图表 11 期货市场表现合约周收盘周涨跌涨跌幅 (%) 周成交量成交量变化变化幅度周持仓量持仓量变化 IF00.CFE IF01.CFE 沪深 300 期货 IF02.CFE IF03.CFE IH00.CFE IH01.CFE 上证 50 期货 IH02.CFE IH03.CFE IC00.CFE IC01.CFE 中证 500 期货 IC02.CFE IC03.CFE 图表 12 股指期货成交量 ( 手 ) 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 股指期货市场表现 : 上周各股指期货合约全部上涨其中沪深 300 期货主力合约涨 2.20%, 报 3464; 上证 50 期货主力合约涨 1.64%, 报 ; 中证 500 期货主力合约涨 2.01%, 报股指期货市场表现 : 上周各股指期货成交量全线上涨, 其中沪深 300 股指期货成交手, 增加 42.11% 上证 50 成交手, 增加 79.18% 中证 500 成交手, 增加 41.7% 期货成交量 : 沪深 300 指数期货 : 周手期货成交量 : 中证 500 股指期货 : 周手期货成交量 : 上证 50 股指期货 : 周手请务必阅读正文之后的免责申明 4

8 图表 13 股指期货成交额 15,000,00 10,000,00 5,000,00 股指期货市场表现 : 上周各股指期货成交额全线上涨, 其中沪深 300 股指期货成交 1234 亿元, 增加 43.5%; 上证 50 成交 484 亿元, 增加 80%; 中证 500 成交 1058 亿元, 增加 43% 期货成交额 : 沪深 300 指数期货 : 周万元期货成交额 : 中证 500 股指期货 : 周万元期货成交额 : 上证 50 股指期货 : 周万元图表 14 股指期货持仓量 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00-10,00 股指期货市场表现 : 上周期货合约持仓普遍减仓其中沪深 300 股指期货持仓量为手, 减仓 3.27%; 上证 50 持仓量为手, 减仓 3.39% 中证 500 持仓量为手, 减仓 0.6% 期货持仓量 : 沪深 300 指数期货 : 周手期货持仓量 : 上证 50 股指期货 : 周手期货持仓量 : 中证 500 股指期货 : 周手图表 15 沪深 300 指数主力连续合约基差 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1, 基差分析 : 沪深 300 股指期货主力合约基差基本不变从点上涨至点沪深 300 指数主力连续合约基差日沪深 300 指数日 IF.CFE 日请务必阅读正文之后的免责申明 5

9 图表 16 上证 50 指数主力连续合约基差基差分析 : 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1, 上证 50 股指期货主力合约基差走强从 6.63 点上涨至上证 50 指数主力连续合约基差日上证 50 指数日 IH.CFE 日图表 17 中证 500 指数主力连续合约基差基差分析 : 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2, 中证 500 股指期货主力合约基走弱从点上涨至点中证 500 指数主力连续合约基差日中证 500 指数日 IC.CFE 日图表 18 沪深 300 跨期价差价差分析 : 沪深 300 远月合约持续贴水, 贴水幅度较上一周略有扩大 IF01-IF00 IF02-IF00 IF03-IF00 IF02-IF01 IF03-IF01 IF03-IF02 请务必阅读正文之后的免责申明 6

10 图表 19 上证 50 跨期价差价差分析 : 上证 50 跨期价差持续贴水, 贴水幅度较上一周略有扩大 IH01-IH00 IH02-IH00 IH03-IH00 IH02-IH01 IH03-IH01 IH03-IH02 图表 20 中证 500 跨期价差价差分析 : 中证 500 远月合约持续贴水, 贴水幅度较上一周略有扩大 IC01-IC00 IC02-IC00 IC03-IC00 IC02-IC01 IC03-IC01 IC03-IC02 图表 21 中证 500 跨期价差比价分析 : IC/IF 值为 1.88, 上周 IF 表现相对较强 IC/IF 请务必阅读正文之后的免责申明 7

11 图表 22 中证 500 跨期价差比价分析 : IC/IH 值为 2.76, 上周 IC 表现继续强于 IF IC/IH 图表 23 中证 500 跨期价差比价分析 : IF/IH 值为 1.47, 上周 IF 表现继续强于 IH IF/IH 免责声明上海大陆期货有限公司编印的投资报告, 仅作为本公司客户及其他投资者从事期货交易的参考投资者在进行任何期货交易活动之前, 必须了解期货交易是一种高风险的经济活动, 本报告中若有任何疏漏, 均不得作为投资者对本公司提出争议或诉讼之根据请务必阅读正文之后的免责申明 8

一趋势建议品种方向收盘价格趋势开始时期当前技术价位支撑阻力 IF1706 震荡 IH1706 震荡 IC1706 震荡注 : 趋势是指未来一周以上的价格判断,

一趋势建议品种方向收盘价格趋势开始时期当前技术价位支撑阻力 IF1706 震荡 IH1706 震荡 IC1706 震荡注 : 趋势是指未来一周以上的价格判断, 每周报主要内容 : 股指 2017. 5. 21 上周大盘整体震荡上涨得益于食品饮料计算机以及商业贸易板块的支撑各指数涨跌不一上证指数涨 0.23%, 报 3090.63, 深证成指涨研究员姓名 : 何进峰投资咨询号 :Z0002709 姓名 : 明道雨从业证号 :F3027597 电话 :021-24016135 邮箱 :1028192916@qq.com 1.87% 报 9970.96,

一 趋势建议 品种方向收盘价格趋势开始时期当前技术价位 支撑 阻力 IF1704 震荡上涨 IH1704 震荡上涨 IC1704 震荡上涨 注 : 趋势是指

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