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- 鲸债 苏
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1 策略研究策略专题 策略专题 新三板 改革展望 : 市场冲击有限, 关注主题 投资机会 改革时间窗口迫近 新三板 " 市场是我国场外交易市场的主要组成部分, 是构建多层次资本市场不可或缺的一环 自 2006 年创立以来, 该市场已得到了初步的发展, 但受制于挂牌主体 投资主体 交易结算 转板途径等方面的监管限制, 市场规模尚无法同交易所市场相提并论 2011 年证券期货监管工作会议决议将 抓紧启动中关村试点范围扩大工作, 加快建设统一监管的全国性场外市场 列为全年八大监管重点工作之首, 预计改革有望在近期正式启动 我们相信, 同以往历次改革一样, 本轮改革将呈现出渐进性和综合性的特点, 可能的改革方向应当包括 : 增加试点园区数量 放开个人投资限制 降低交易单位要求 推动更多公司在主板上市 逐步建立转板机制以及建立做市商制度 扩容初期对市场冲击有限 整体而言, 新三板 改革对市场的即期影响是偏负面的 一方面, 新三板 扩容及投资限制的放开将分流现有市场的部分资金, 从而引发市场对流动性的担忧 另一方面, 新三板 市场相对较低的估值水平将对现有市场估值构成拖累 我们预计可比性较强的中小板和创业板所受的影响可能相对较大 我们采用情景假设的方法对 新三板 扩容后的市值进行了预测 在中性假设下,2011 年 /2016 年试点园区增至 16 个 /41 个, 挂牌公司增至 169 个 /1019 个, 市值增至 338 亿元 /2038 亿元 我们认为, 这样的扩容规模不会导致创业板资金面大幅收紧, 更不会显著影响整个市场的流动性 即使考虑市场情绪的因素后, 我们也仅认为 新三板 扩容属于削弱性的利空因素 维持对于市场的判断 : 向后滚动三个月, 市场整体将处于窄幅震荡之中, 目前处于区间偏低的位置 关注四类主题投资机会 新三板 市场兼具较大的成长空间 较快的增长速度和一定程度的新颖性, 可以成为主题投资的投资标的 建议投资者关注高新技术园区 新三板 挂牌公司的持股公司 主办券商以及转板申请中的挂牌公司 高新技术园区受益路径明确 直接, 最有可能成为成规模的投资主题 ; 新三板 挂牌公司的持股公司较为零散, 需要自下而上挖掘, 但公开信息较难取得 ; 主办券商相关的业绩弹性较小, 作为投资主题需要用更长期的故事来支撑 ; 而转板申请中的挂牌公司对投资主体有一定的限制, 具备投资资格的机构及个人可适当关注 具体受益标的包括 : 中关村 中炬高新 张江高科 东湖高新 长春高新 高新发展 苏州高新 南京高科等 ; 双鹭药业 紫光股份 中国宝安 北建新材等 ; 海通证券 中信证券 光大证券 广发证券 招商证券 宏源证券 山西证券 东北证券 西南证券 国元证券 华泰证券等 策略分析师 : 冯钦远 ( 执业证书编号 :S ) fengqy@ebscn.com 开文明 ( 执业证书编号 :S ) kaiwm@ebscn.com 肖超虎 ( 执业证书编号 :S ) xiaoch@ebscn.com 薛俊 ( 执业证书编号 :S ) xuejun1@ebscn.com 范敏 ( 执业证书编号 :S ) fanmin@ebscn.com 联系人 : 刘名斌 liumb@ebscn.com 光大证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系, 并且继续寻求发展这些关系 因此, 投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为投资决策的唯一因素 敬请参阅最后一页之重要声明
2 一 新三板 改革时间窗口迫近 1 从 两网 到 新三板 中国场外市场的构建与完善 场外交易市场, 又称柜台交易市场, 指在交易所外进行证券交易的市场 成熟市场的发展经验表明, 场外市场是多层次资本市场的重要组成部分 一方面, 它为大量处于初创期和成长期 各项经营指标未达到交易所上市标准的中小企业提供了股权融资和股权流通的渠道, 从而帮助这些企业在较短时间内完成在经营规模 公司治理 资本实力等方面的飞跃, 在不断产生创业奇迹的同时也为场内市场提供了更多合格的上市标的 另一方面, 它为风险承受能力较高的投资者提供了一个理想的获取更高收益的场所, 从而使得大量投资者实现了更高的风险收益配比, 而在此过程中, 它也必然提高了市场整体的有效性 目前, 我国场外交易市场由代办股份报价转让系统市场 股权交易市场 产权交易市场等构成, 本文主要讨论代办股份报价转让系统市场 这一市场最早可追溯至九十年代初期 : 当时, 为了解决国有企业法人股的流通问题, 相关部分分别于 1990 年和 1993 年成立了 STAQ 法人股流通市场和 NET 法人股市场, 合成 两网 由于交易机制和外部环境的原因, 两网 在 1999 年被停止运行, 并于 2001 年整合为代办股份转让系统, 随后水仙股份等主板退市公司在该系统中陆续挂牌 习惯上, 市场将代办股份报价转让系统中原 两网 公司和主板退市公司通称为 老三板 图表 1: 我国多层次资本市场结构 2
3 显然, 老三板 市场存在的意义在于解决历史遗留问题 理顺退市机制, 与国际上场外市场的主要功能相距甚远 真正的转变发生在 2006 年 : 当年证券业协会发布了 证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法, 中关村企业正式在代办股份报价转让系统中挂牌, 该市场由此开始发挥中小规模 科技创新型企业股权融资和股权流通场所的作用 习惯上, 市场将代办股份报价转让系统中的上述企业称作 新三板, 为了方便表述, 本文亦遵循这一惯例 2 新三版 现行制度研究在对新兴市场的研究中, 制度研究始终是极为关键的一环 我们希望通过对 新三板 现有制度的梳理, 找到这一市场面世以来发展路径的根本原因, 并对未来改革方向进行预测 总体而言, 相对于主板和创业板市场, 新三板 市场监管中充分考虑了挂牌公司处于生命周期前端 且属于非公众公司的特点, 在市场准入 信息披露 后续监管等方面要求均显著低于前者 例如, 新三板 挂牌条件中除存续时间外, 其余均为定性要求, 且实行备案制, 给予了拟挂牌公司较大的弹性 但目前 新三板 挂牌企业仍局限于中关村园区, 试点意味浓厚, 这是本轮改革需要首先突破的方向 与相对宽松的挂牌公司监管要求对应, 新三板 设置了较为严格的投资者适当性制度和交易制度 目前, 仅有机构投资者和特殊自然人可以参与 新三板 交易, 且交易单位为 3 万股, 这些规定虽然有效地保护了风险抵御能力较弱的中小投资者不受损失, 但也不可避免地导致 新三板 市场在流动性方面受到一定的损失 此外, 作为多层次资本市场的组成部分, 新三板 与场内市场的衔接也具有十分重要的意义 经过几年的发展和探索, 场内外对接的现状可归纳为二级市场较为顺畅, 一级市场仍存在瓶颈 : 在交易结算领域, 新三板 已实现了与深交所和证券登记结算公司的无缝对接, 投资者可使用场内的股份和资金帐户进行交易 而在转板领域, 改革的进展则相对缓慢 虽然 2009 年以来相继有久其软件 北陆医药 世纪瑞尔在中小版和创业版上市, 但其上市的申请流程大致上与其他非 新三版 公司无异 事实上, 转板通道不畅也可在 新三版 的制度体系中找到根源 由于 新三版 挂牌公司为非上市非公众公司, 按照现行制度安排, 其股东人数受到限制, 因而优质 新三板 公司直接转到场内市场交易或融资存在一定的法律操作层面的障碍 3
4 图表 2: 新三板 创业板 主板主要制度对比新三板 创业板 主板 主体资格 非上市股份公司 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且合法存续的股份有限公司 经营年限 存续满两年 持续经营时间在三年以上 持续经营时间在三年以上 最近两年连续盈利, 最近两年净利润累计不少于 1000 万元且持续增长 ( 或 ) 盈利要求 具有持续经营能力 最近一年盈利, 且净利润不少于 500 万最近三年净利润均为正数且累计超元, 最近 1 年营业收入不少于 5000 万过 3000 万元 元, 最近两年营业收入增长率均不低于 30% 净资产要求 无限制 最近一期末无形资产 ( 扣除土地使用最近一期末净资产不少于两千万元, 且权 水面养殖权和采矿权等后 ) 占净不存在未弥补亏损资产的比例不高于 20% 股本要求 无限制 发行后股本总额不少于 3000 万元 发行前股本总额不少于 3000 万元 主营业务 主营业务突出 最近两年内未发生重大变化 最近三年内未发生重大变化 实际控制人 无限制 最近两年内未发生变更 最近三年内未发生变更 董事及管理层无限制 最近两年内未发生重大变化 最近三年内未发生重大变化 创新能力 中关村高新技术企业 两高五新 企业 无限制 备案或审核 备案制 审核制 审核制 报表披露 年报和半年报 年报 半年报和季报 年报 半年报和季报 信息披露监管主办报价券商督导 交易所自律督导 证监会行政监管 交易所自律督导 证监会行政监管 投资人 机构投资者 有两年投资经验的投资者 无限制 交易方式 协议成交 不撮合 集合竞价 连续竞价 集合竞价 连续竞价 交易单位 不低于 3 万股 100 股 100 股 涨跌幅限制 30% 10% 10% 证监会 证券业协会 3 新三板 发展进程及现状 整体而言,2006 年以来, 新三板 市场获得了初步的发展, 投 融资 股权交易 规范公司治理 培育优质企业等功能初显, 改变 了市场过去对代办股份报价转让系统的负面看法 但是由于受到挂 牌主体 投资主体 交易安排 转板途径等方面的监管限制, 这一 市场在交易规模 融资规模等方面仍不能同交易所市场相提并论, 未来发展空间巨大 (1) 挂牌公司数增速较快, 但绝对值较低 截至 2011 年 1 月, 新三板 市场挂牌公司共 76 家 ( 剔除转入 主板及创业板上市的公司, 下同 ), 较 2006 年末增长 660% 虽 然挂牌公司增速较快, 但这是建立在 新三板 市场从无到有的基 础上的 与创业板相比, 新三板 挂牌公司无论是绝对数量还是 复合增速都远远低于前者 上述差异主要是由于该市场试点范围局 4
5 限于中关村园区所致 此外, 由于转板机制尚未建立, 新三板 对公司的吸引力有限, 这也限制了挂牌公司数的增长 图表 3: 新三板 挂牌公司数增速较快, 但绝对值较低 (2) 行业分布集中在信息科技与制造业目前 新三板 挂牌公司中, 信息技术业公司共 40 家, 占比达 52.6%, 这是由 新三板 市场加速高新技术产业化的创立初衷以及中关村高科技园区自身的定位决定的 占比第二的制造业公司中, 绝大多数亦拥有自主知识产权, 创新能力相对突出 图表 4: 新三板 行业分布集中在信息科技与制造业 信息技术业制造业农林牧渔业综合类传播与文化产业社会服务业 (3) 股权融资及流通功能初显, 但规模相对偏小 2006 年以来 新三板 市场交易变动的特点与挂牌公司数量一致 2010 年该市场交易总额为 4.2 亿元, 较 2006 年增长 408%, 但绝对数额上与交易所市场不在同一个数量级内 这一点在交易笔数上 5
6 体现得更为明显,2010 年 新三板 共计成交 635 笔, 平均每家公司成交不到 10 笔 图表 5: 新三板 股权融资及流通功能初显, 但规模相对偏小 图表 6: 新三板 市场流动性较低 大体上, 新三板 市场流动性偏低的主要原因包括 :(a) 挂牌公司股东希望在公开发行后退出, 从而获得更高的收益 这是创业板市场的定位所决定的, 并不会因为本轮改革发生变化 (b) 新三板 市场尚未对个人投资者开放, 且交易单位较高, 这些限制则有望在本轮改革后得以解除 与交易所市场不同, 新三板 挂牌公司无法公开发行股票, 因而这一市场的融资功能主要体现在定向增资方面 2010 年 新三板 公司共计完成增资 3.1 亿元, 较 06 年增长 182%, 定向增资的金额接近交易金额, 体现出这一方式的重要性 当然, 其融资规模相 6
7 比交易所市场也明显偏小, 我们已经在上文中解释了其原因, 在此不再赘言 图表 7: 定向增资是 新三板 融资的主要途径 (4) 大部分主流券商已参与其中由 代办股份报价转让系统 的名字即可看出主办券商在这一市场所起的重要作用 截至 2011 年 1 月, 参与新三板业务的主办券商数量已达 44 家, 大部分主流券商已参与其中 随着 新三板 市场改革的推进, 我们相信券商会在这一市场中投入更多的资源, 并获取相应的回报 4 新三板 改革方向 : 扩容 降低投资门槛 建立转板机制 上文中已经提到, 新三版 的现行制度具有较强的试点意味, 并且已经对场外市场的发展构成了一定的制约, 进一步改革势在必行 值得重视的是,2011 年证券期货监管工作会议决议将 抓紧启动中关村试点范围扩大工作, 加快建设统一监管的全国性场外市场 列为全年八大监管重点工作之首 我们注意到,2010 年证券期货监管工作会议决议中列出的第一项重点工作为 适时推出证券公司融资融券业务试点, 而当年市场期待已久的融资融券业务即横空出世 综合监管层及园区等方面的信息, 我们预计改革有望在今年上半年正式启动 我们相信, 同以往历次改革一样, 本轮改革将具有渐进性和综合性的特点, 按照改革的推进进程以及对市场影响的显著性排序, 我们估计可能的改革方向应当包括 : (1) 增加试点园区数量挂牌公司限制的放开将是本轮改革最为显著的特征 长期而言, 新三板 市场应定位于处于高速成长期但尚未达到交易所市场上市标 7
8 准的中小企业, 因而, 我们预期该市场未来扩容的方向将不仅仅局限于高科技园区 但就短期而言, 出于改革的平稳性 渐近性和安全性考虑, 我们预期现阶段的扩容方向将主要采取增加试点园区的方式 目前, 全国国家级高新技术园区共有 83 个 这些园区积累了较为丰富的运营和管理经验, 并且在园区的政策支持下, 园区内企业也较为成熟, 是新三板扩容的理想标的 实际上, 近年来随着新三板改革方案的不断推进, 上述园区纷纷表示出对园区内企业申请挂牌的热情和支持 图表 8: 部分发布鼓励政策的高新技术园区 主要优惠政策 上海成都广州天津西安武汉苏州 对区内企业改制为股份公司的相关费用给予总额不超过 30 万元的一次性补贴 ; 未上市的股份公司进入股份报价转让系统挂牌的, 每家企业按实际发生费用最高补贴 50 万元 ; 提交 IPO 申请并被中国证监会或境外证券交易所受理的企业, 最高补贴 200 万元 如在上交所上市成功, 另外补贴 100 万元 ; 在其他交易所上市成功, 另外补贴 20 万元 鼓励软件或服务外包企业获取资本市场资金, 进入非上市股份转让系统的一次性奖励 30 万元 ; 对进入高新区 代办股份报价转让 试点后备队伍的企业, 经中介机构辅导由有限责任公司改制为股份有限公司的, 给予 20 万元资助 ; 聘请中介机构进行辅导, 并且支付了挂牌辅导 保荐及审计 法律服务 资产评估 工商登记变更手续等规定范围内的必要费用的, 给予 20 万元资助 ; 在报价系统成功挂牌的, 给予 10 万元资助 进入非上市高新技术企业股权转让代办系统的, 给予最高不超过 50 万元资助 完成股改的园区资助 20 万元 ; 在新三板挂牌的资助 50 万元 ; 补交的税金地方留成部分先征后返 50% 在 2007 年到 2008 年实施, 以深交所出具的挂牌时间为序, 对于进入股份代办系统挂牌的前 5 家给予 30 万元补贴, 第 6 至第 10 家给予 20 万元补贴, 第 11 至第 20 家给予 10 万元补贴, 共补贴 20 家企业 对区内进入试点挂牌的股份有限公司, 给予不超过 20 万元的中介费用补贴 ; 对券商已经完成尽职调查, 并向中国证券业协会按时完整提交了所有备案材料, 但因其他原因未能进入试点挂牌的股份有限公司, 给予不超过 5 万元的中介补贴 为鼓励高新区内有限责任公司改制为股份有限公司, 对企业因改制发生的中介费用可酌情予以一次性补贴, 补贴额不超过 2 万元 拟挂牌企业享受 135 万元现金奖励 ; 对前五家在 新三板 成功备案挂牌的企业额外奖励 50 万元现金 (2) 放开个人投资限制 降低交易单位要求在创业板发展已相对规范 而流动性不足的问题日益凸显的背景下, 监管者应当考虑适当降低投资门槛, 允许风险承受能力较高的个人投资者入市 但在此过程中, 保护广大中小投资者的利益仍将是监管者必须承担的职责 我们认为, 考虑到 新三板 挂牌公司在经营状况 公司治理水平 信息透明度 市场流动性等方面的风 8
9 险均高于创业板, 监管层在放开个人投资 新三板 限制的同时将施加较后者更为严格的投资者适当性制度, 对投资者的投资理念 投资经验 资金实力等方面的要求也会更高 此外, 当前 新三板 的交易单位偏高, 本轮改革中可能有所降低 (3) 推动更多公司在主板上市, 逐步建立转板机制长期来看, 建立并完善转板机制必然是 新三板 改革的发展方向 但由于 新三板 挂牌公司直接转板面临一系列法律 监管以及交易结算方面的实际困难, 我们预计转板机制的建立和完善将会相对滞后 即使本轮改革中触及相应的法律和监管框架, 短期内出现挂牌公司大规模转板的可能性也极小 但另一方面, 监管层很有可能加快对挂牌公司主板上市的审批速度 这一方面是建立多层次资本市场的题中之义, 一方面也有利于提高本轮 新三板 扩容中园区和公司参与的热情 (4) 建立做市商制度理论上, 在一个流动性相对较差的市场中, 做市商制度更有利于促成交易 提升流动性, 从而更好地发挥市场价格发现的功能 我们认为这可能也是 新三板 改革的一个方向 但由于 新三板 市场交易量在未来较长时间内不能与场内市场相比, 这一制度的建立对券商盈利的影响相对较小, 对其股价的影响也将主要体现在估值和市场情绪方面 二 扩容初期对市场冲击有限 作为资本市场体系中的重要一环, 新三板 制度的进一步完善在长期来看必然对现有市场产生深远的影响 从策略的角度而言, 我们更关注短期内市场可能会受到的影响 我们认为, 整体而言, 新三板 改革对市场的即期影响偏负面, 其中与新三板可比性较强的中小板和创业板所受影响较为显著, 主要表现在 : 1 新三板 扩容及投资限制的放开将分流现有市场的部分资金, 从而引发市场对流动性的担忧 我们在上文中已经指出, 目前 新三板 市场在诸多方面受到较为严格的限制, 市场规模远小于交易所市场, 并未对后者构成实质性影响 但随着本轮改革的推行, 上述限制有望逐步放开, 从而提高该市场的规模 流动性及对投资者的吸引力, 导致交易所市场部分风险偏好较高的资金转入其中 在通胀压力较大 政策持续收紧的背景下, 股票供给的增加, 不管其实际规模多大, 短期内都将引发市场的担忧 9
10 2 新三板 市场相对较低的估值水平将对现有市场估值构成拖 累 新三板 市场的定位决定了其估值水平应介于私募股权投资市场与交易所市场之间 随着新三板市场的广度与深度逐步提升, 其与私募股权投资市场及交易所市场的比价效应将愈发明显, 市场效率亦将相应提升 由于目前中小板及创业板估值处于高位回落过程中, 而 新三板 市场与之相比估值显著偏低, 改革启动后中小板及创业板估值可能受到一定的下行压力 显然, 在上述负面影响中, 新三板 扩容导致供给增加是最主要的方面 我们采用不同的情景假设, 对 新三板 扩容后的市值进行了预测 在我们的中性假设下,2011 年 /2016 年 新三板 试点园区将分别增至 16 个 /41 个, 挂牌公司将分别增至 169 个 /1019 个, 市值将分别扩大至 338 亿元 /2038 亿元 基于上述预测, 我们认为, 新三板 扩容不会导致创业板资金面明显收紧, 更不会显著影响整个市场的资金面 即使考虑市场情绪的因素, 我们也仅认为 新三板 扩容属于削弱性的利空因素 我们维持对于市场的判断, 认为向后滚动三个月, 市场整体将处于窄幅震荡之中, 目前处于区间偏低的位置 在我们的情景假设中, 我们主要考虑了下述因素 : a) 扩容的路径和进程 我们在上文中已经提及, 预计本轮扩容将采用增加试点园区的方式 综合考虑监管层试点意图 园区准备情况及改革推进进程等因素, 我们预期 2011 年园区扩容的激进 / 中性 / 保守幅度分别为 20 个 /15 个 /10 个, 且其后 5 年每年新增试点园区 7 个 /5 个 /3 个, 每年每个园区挂牌 5 个企业 此外, 考虑到近几年中关村园区新挂牌公司数量相对稳定, 预计 2011 年至 2016 年该园区保持每年新挂牌 20 家公司的速度 b) 盈利情况 公司基本面是判断其合理价值的逻辑起点 我们所能获得的最近的年度数据显示,2009 年 新三板 挂牌公司平均净利润为 1233 万元 ( 剔除转入交易所上市公司 ), 我们预计未来 6 年内挂牌公司平均净利润将维持在 1000 万元左右 实际上, 挂牌公司平均净利润受到已挂牌公司利润增速和新挂牌公司利润水平两股力量的影响 我们发现, 一方面, 虽然已挂牌公司历史数据显示出较大的波动性, 但总体而言其业绩还是有较好的增速, 这对于平均利润将起到正面推动的作用 ; 但另一方面, 新挂牌公司的净利润水平却在不断下降, 从而阻碍了平均利润的上行, 这主要是由于市场扩容过程中越来越多的小公司得以挂牌, 而优质公司转入场内上市 从结果看,2006 年至 2009 年挂牌公司平均净利润是下降的 预计由于扩容进程的加快, 平均利润水平仍将有所下降 10
11 图表 9: 各年度新挂牌企业净利润增长率 图表 10: 各年度新挂牌企业平均净利润 11
12 图表 11: 各年度全部挂牌企业平均净利润 c) 估值水平 估值是证券分析中最具艺术性的部分 2006 年以来, 新三板 交易隐含的 PE 估值水平在 13 到 22 倍之间, 显著低于同时期中小板和创业板的估值水平 我们认为, 本轮 新三板 改革后, 市场估值中枢可能受益流通性提升而有所抬高, 但考虑到投资挂牌公司仍存在较大的运营风险 信用风险及流动性风险, 预计该市场与交易所市场间仍将保持较大的折价比例 在目前时点上判断, 我们认为 20 倍左右的 PE 水平较为合理 图表 12: 各年度 新三板 企业平均市盈率 d) 其他因素 在我们的情景假设中, 我们并未考虑以下几个因素 : 首先, 新三板 现行制度中存在锁定条款, 挂牌公司股东所持股份须在挂牌之日 其后 1 年 其后 2 年分三批进入市场 ; 其次, 新三板 交易频率远低于交易所市场 因而, 新三板 扩容后对市场流动性的实际影响将小于市值层面显示出的冲击力度 但是, 我 12
13 们依然认为, 给出一个合乎情理的市值范围预测对投资者仍是有价值的 图表 13: 扩容后市值情景假设 情景假设 2011 年挂牌公司个数 2016 年挂牌公司个数 2011 年市值 ( 亿 ) 2016 年市值 ( 亿 ) 保守 中性 激进 三 关注四类主题性投资机会 从主题研究的角度看, 新三板 市场兼具较大的成长空间 较快的增长速度和一定程度的新颖性, 因而可以成为主题投资的投资标的 建议投资者关注高新技术园区 新三板 挂牌公司的持股公司 主办券商以及转板申请中的挂牌公司 具体而言, 高新技术园区受益路径明确 直接, 最有可能成为规模性的投资主题 ; 新三板 挂牌公司的持股公司较为零散, 需要自下而上挖掘, 但公开信息较难取得 ; 主办券商相关的业绩弹性较小, 作为投资主题需要用更长期的故事支撑 ; 而转板申请中的挂牌公司由于属于场外市场, 对投资主体有一定的限制, 具备投资资格的机构及个人可适当关注 1 高新技术园区 高新技术园区是 新三板 扩容的直接受益者 一方面, 成为试点园区后, 园区的资源价值骤升, 这必然吸引更多企业入驻园区, 从而提高园区的开发和租赁收入 另一方面, 园区持股的公司在 新三板 市场挂牌后, 其股权价值将相应提高, 而一旦这些公司转板成功, 将为园区带来更为丰厚的投资收益 目前上市的国家级高新技术园区包括 : 中关村 中炬高新 张江高科 东湖高新 长春高新 高新发展 苏州高新 南京高科等 13
14 图表 14: 上市国家级高新技术园区 上市公司 相关高新技术园区 主营业务 1 中关村 中关村高新技术园区 高新技术和产品的开发 销售, 科技项目 建设项目投资, 各类工业 民用 能源 交通 市政 地铁 城市铁路 高速公路建设项目工程总承包, 建筑设计, 建筑装饰 装修 设备安装, 房地产开发, 销售商品房, 物业管理 2 中炬高新 中山火炬高技术产业开发区 城市基础设施的投资 房地产经营 ( 至 2006 年 4 月 6 日止 ) 物业管理 二次供水服务 高新技术产业投资开发 实业投资 设备租赁 技术咨询 信息咨询 3 张江高科 上海市张江高科技园 房地产开发与经营 公司受让地块内的土地开发与土地使用权经营 市政基础设施建设投资 物业投资和经营管理 商业化高科技项目投资与经营 经营各类商品和技术的进出口 ( 国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外 ) 国内贸易( 国家需专项审批的商品除外 ) 设备供应与安装 建筑材料经营 仓储投资 与上述有关的有偿咨询业务 4 东湖高新 武汉东湖新技术开发区 科技工业园开发建设和高新技术产业投资经营 环保工程项目投资 建设 运营和维护 5 长春高新 长春高新技术产业开发区 高新技术产品的开发 生产 销售及服务, 基础设施的开发建设 物业管理, 高新技术成果转让及中介服务, 商业 供销业 ( 国家有专项限制经营的商品除外 ), 餐饮 娱乐 旅馆 ( 办时需许可 ), 培训 新药开发 技术转让, 咨询服务, 集中供热, 产业投资 ( 医药产业 )( 以上各项仅限分公司 子公司持证经营 ) 6 高新发展 成都高新技术产业开发区 高新技术产品开发 生产和经营, 高新技术产业开发区的开发 建设及房地产开发和经营等 7 苏州高新 苏州高新技术产业开发区 高新技术产品的投资 开发和生产, 能源 交通 通讯等基础产业和市政基础设施的投资, 工程设计 施工, 科技咨询服务 8 南京高科 南京高新技术产业开发区 高新技术产业投资 开发, 市政基础设施建设, 土地成片开发, 建筑安装工程, 商品房开发 销售, 物业管理, 国内贸易, 工程设计, 咨询服务, 污水处理 环保项目建设 投资及管理 2 持有 新三板 挂牌公司股份的公司 根据公开信息, 目前持有 新三板 挂牌公司股份的上市公司包括 : 双 鹭药业 紫光股份 中国宝安 北建新材等 14
15 图表 15: 持有 新三板 挂牌公司股份的公司 上市公司 持有 新三板 公司 具体信息 1 双鹭药业 星昊医药 持股比例为 12% 2 紫光股份 北京时代 绿创环保 持有北京时代 18% 股份, 持有绿创环保 22% 股份 3 中国宝安 合纵科技 持股比例为 6% 4 北建新材 绿创环保 持股比例为 10% 3 主办券商 上市券商中, 拥有主办券商资格的包括海通证券 中信证券 光大证券 广发证券 招商证券 宏源证券 山西证券 东北证券 西南证券 国 元证券 华泰证券等 其中广发证券的主办经验相对丰富 图表 16: 上市 新三板 业务主办券商 上市主办券商 挂牌企业 1 海通证券 北京星昊 2 中信证券 北京首都在线科技股份有限公司 3 光大证券 北京中科国信科技股份有限公司 4 广发证券 北京绿创环保设备股份有限公司原子高科股份有限公司北京北陆药业股份有限公司 ( 转板创业板 ) 北京华环电子股份有限公司北京中农立民羊业科技股份有限公司北京海鑫科金高科技股份有限公司北京石晶光电科技股份有限公司 5 招商证券 北京华高世纪科技股份有限公司 6 宏源证券 北京超毅世纪网络技术股份有限公司北京亿创网安科技股份有限公司 7 山西证券 北京北方永邦科技股份有限公司 8 东北证券 北京双杰电气股份有限公司 9 西南证券 10 国元证券 11 华泰证券 4 转板申请中的挂牌公司 根据公开信息, 目前处于转板申请中的 新三板 挂牌公司包括 : 15
16 图表 17: 新三板 公司转板情况 股份报价代码 股份报价简称 板块 转板历程 股票代码 股票简称 世纪瑞尔 创业板 完成创业板上市 创业板 IPO 发行 终止股份挂牌报价转让 发审通过 世纪瑞尔 暂停报价转让, 等候发审 首次申请获股东会议通过 北陆药业 创业板 完成创业板上市 北陆药业 久其软件 中小板 完成中小板上市 久其软件 安控科技 拟创业板 IPO 首次申请获股东会议通过 星昊医药 拟创业板 暂停报价, 等候发审 IPO 首次申请获股东会议通过 博晖创新 二次申请获股东会议通过 发审未获通过, 恢复报价拟创业板转让 IPO 暂停报价转让, 等候发审 首次申请获股东会议通过 发审未获通过, 恢复报价转让 东土科技 股东会议通过创业板 IPO 延期 1 年方案 暂停报价转让, 等候发审 首次申请获股东会议通过 股东会议通过创业板 IPO 延期 1 年方案 暂停报价转让, 等候发审 首次申请获股东会议通过 紫光华宇 拟创业板 股东会议通过创业板 IPO IPO 延期 1 年方案 二次股东会议通过首发募集资金项目修改 一次股东会议未通过首发募集资金项目修改 佳讯飞鸿 暂停报价转让, 等候发审拟创业板 创业板首发申请获股东会 IPO 议通过 股东会议通过创业板 IPO 延期 1 年方案 暂停报价转让, 等候发审 16
17 合纵科技 拟创业板 IPO 双杰电气 拟创业板 IPO 海鑫科金 拟创业板 IPO 大地股份 拟 IPO 金和软件 拟创业板 IPO 盖特佳 拟 IPO 中科软 拟 IPO 拟创业板 绿创环保 IPO 首次申请获股东会议通过 暂停报价转让, 等候发审 首次申请获股东会议通过 暂停报价转让, 等候发审 首次申请获股东会议通过 暂停报价转让, 等候发审 首次申请获股东会议通过 股东会议通过关于授权董事会适时启动 IPO 的议案 首次申请获股东会议通过 股东会议通过在适当时机 启动在国内多层次资本市场首次发行新股及上市工作 股东会议通过在适当的时候进行首次公开发行股票并上市 股东会议通过授权董事会 办理公司首次公开发行股票及上市工 作具体事宜 17
18 附表 1: 国家高新技术园区名录 编号 高新区名称 1 中关村科技园区 2 武汉东湖新技术开发区 3 南京高新技术产业开发区 4 沈阳高新技术产业开发区 5 天津新技术产业园区 6 西安高新技术产业开发区 7 成都高新技术产业开发区 8 威海火炬高技术产业开发区 9 中山火炬高技术产业开发区 10 长春高新技术产业开发区 11 哈尔滨高新技术产业开发区 12 长沙高新技术产业开发区 13 福州高新技术产业开发区 14 广州高新技术产业开发区 15 合肥高新技术产业开发区 16 重庆高新技术产业开发区 17 杭州高新技术产业开发区 18 桂林高新技术产业开发区 19 郑州高新技术产业开发区 20 兰州高新技术产业开发区 21 石家庄高新技术产业开发区 22 济南高新技术产业开发区 23 上海市张江高科技园区 24 大连高新技术产业开发区 25 深圳高新技术产业开发区 26 厦门火炬高技术产业开发区 27 海口高新技术产业开发区 28 苏州高新技术产业开发区 29 无锡高新技术产业开发区 30 常州高新技术产业开发区 31 佛山高新技术产业开发区 32 惠州高新技术产业开发区 33 珠海高新技术产业开发区 34 青岛高新技术产业开发区 35 潍坊高新技术产业开发区 36 淄博高新技术产业开发区 37 昆明高新技术产业开发区 38 贵阳高新技术产业开发区 39 南昌高新技术产业开发区 40 太原高新技术产业开发区 18
19 41 南宁高新技术产业开发区 42 乌鲁木齐高新技术产业开发区 43 包头稀土高新技术产业开发区 44 襄樊高新技术产业开发区 45 株洲高新技术产业开发区 46 洛阳高新技术产业开发区 47 大庆高新技术产业开发区 48 宝鸡高新技术产业开发区 49 吉林高新技术产业开发区 50 绵阳高新技术产业开发区 51 保定高新技术产业开发区 52 鞍山高新技术产业开发区 53 杨凌农业高新技术产业示范区 54 宁波高新技术产业开发区 55 泰州医药高新技术产业开发区 56 湘潭高新技术产业开发区 57 营口高新技术产业开发区 58 昆山高新技术产业开发区 59 芜湖高新技术产业开发区 60 济宁高新技术产业开发区 61 烟台高新技术产业开发区 62 安阳高新技术产业开发区 63 南阳高新技术产业开发区 64 东莞松山湖高新技术产业开发区 65 肇庆高新技术产业开发区 66 柳州高新技术产业开发区 67 渭南高新技术产业开发区 68 白银高新技术产业开发区 69 昌吉高新技术产业开发区 70 唐山高新技术产业开发区 71 燕郊高新技术产业开发区 72 辽阳高新技术产业开发区 73 延吉高新技术产业开发区 74 齐齐哈尔高新技术产业开发区 75 绍兴高新技术产业开发区 76 蚌埠高新技术产业开发区 77 泉州高新技术产业开发区 78 新余高新技术产业开发区 79 景德镇高新技术产业开发区 80 宜昌高新技术产业开发区 81 江门高新技术产业开发区 82 银川高新技术产业开发区 83 青海高新技术产业开发区 19
20 附表 2: 新三板 挂牌企业情况 证券代码证券简称所属行业 2010 年底总股本 ( 百万股 ) 2010 年上半年营业总收入 ( 亿元 ) 2010 年上半年净利润 ( 亿元 ) OC 中科软 信息技术业 OC 北京时代 制造业 OC 绿创环保 制造业 OC 原子高科 制造业 OC 紫光华宇 信息技术业 OC 华环电子 信息技术业 OC 现代农装 制造业 OC 指南针 信息技术业 OC 博晖创新 制造业 OC ST 羊业 农 林 牧 渔业 OC 恒业世纪 信息技术业 OC 盖特佳 信息技术业 OC 胜龙科技 信息技术业 OC 星昊医药 制造业 OC 合纵科技 制造业 OC 新松佳和 信息技术业 OC 建工华创 制造业 OC 海鑫科金 信息技术业 OC 五岳鑫 信息技术业 OC 佳讯飞鸿 制造业 OC 金和软件 信息技术业 OC 石晶光电 制造业 OC 金豪制药 制造业 OC 北科光大 信息技术业 OC 京鹏科技 农 林 牧 渔业 OC 金泰得 农 林 牧 渔业 OC 安控科技 信息技术业 OC 林克曼 制造业 OC 凯英信业 信息技术业 OC 彩讯科技 信息技术业 OC 大地股份 农 林 牧 渔业 OC 中兴通 信息技术业 OC 鼎普科技 信息技术业 OC 联飞翔 制造业 OC 信维科技 信息技术业 OC 华高世纪 信息技术业 OC 康斯特 制造业
21 OC 中机非晶 制造业 OC 科瑞讯 信息技术业 OC 世纪东方 信息技术业 OC 东宝亿通 制造业 OC 东土科技 信息技术业 OC 圣博润 信息技术业 OC 诺思兰德 制造业 OC 建设数字 信息技术业 OC 双杰电气 制造业 OC 博朗环境 综合类 OC 九恒星 信息技术业 OC 斯福泰克 信息技术业 OC 国学时代 传播与文化产业 OC 超毅网络 信息技术业 OC 达通通信 信息技术业 OC 百慕新材 制造业 OC 清畅电力 制造业 OC 意诚信通 制造业 OC 中海纪元 信息技术业 OC 永邦科技 制造业 OC 富机达能 制造业 OC 中科国信 信息技术业 OC 工控网 信息技术业 OC 金山顶尖 信息技术业 OC 中海阳 制造业 OC 南北天地 信息技术业 OC 维信通 信息技术业 OC 纬纶环保 社会服务业 OC 天助畅运 制造业 OC 赛亿科技 制造业 OC 首都在线 信息技术业 OC 亿创科技 信息技术业 OC 兆信股份 信息技术业 OC 德鑫物联 制造业 OC 中讯四方 制造业 OC 国基科技 信息技术业 OC 道隆软件 信息技术业
22 分析师介绍 冯钦远,2009 年加入光大证券, 任银行业分析师, 现任策略分析师 此前就职于瑞银证券 开文明,2007 年加入光大证券,2008 年新财富交通运输行业入围 肖超虎,2007 年加入光大证券, 任保险业分析师, 现任策略分析师 薛俊,2010 年加入光大证券, 任策略分析师 2006 年至 2010 年先后就职于长江证券和中信证券, 获新财富策略第三名和第四名 范敏,2007 年加入光大证券, 任传媒业分析师, 现任策略分析师 此前就职于中诚信证券评估公司 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点 负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性 客户的反馈 竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益 所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系 22
23 上海市新闸路 1508 号静安国际广场邮编 : 上海市新闸路 1508 号静安国际广场 3 楼邮编 : 总机 : 总机 : 传真 : 销售小组姓名办公电话手机电子邮件 北京 上海 深圳 QFII 李大志 ( 主管 ) lidz@ebscn.com 郝辉 haohui@ebscn.com 孙威 sunwei@ebscn.com 吴江 wujiang@ebscn.com 黄怡 huangyi@ebscn.com 吴朝阳 wuzy@ebscn.com 杨日昕 ( 主管 ) yangrx@ebscn.com 平坷 ( 主管 ) pingke@ebscn.com 周薇薇 zhouww1@ebscn.com 严非 yanfei@ebscn.com 王宇 wangyu1@ebscn.com 王汗青 ( 主管 ) wanghq@ebscn.com 黎晓宇 lixy1@ebscn.com 黄鹂华 huanglh@ebscn.com 张晓峰 zhangxf@ebscn.com 江虹 jianghong1@ebscn.com 濮维娜 puwn@ebscn.com 陶奕 taoyi@ebscn.com 满国强 mangq@ebscn.com 23
24 风险提示及免责声明 本研究报告仅供光大证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写, 以合法地获得尽可能可靠 准确 完整的信息为基础, 但不保证所载信息之精确性和完整性 光大证券研究所将随时补充 修订或更新有关信息, 但未必发布 本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发, 供投资者参考 本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整 报告中的信息或所表达的意见不构成任何投资 法律 会计或税务方面的最终操作建议, 本公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保 在任何情况下, 本报告中的信息或所表达的建议并不构成对任何投资人的投资建议, 光大证券股份有限公司及其附属机构 ( 包括研究所 ) 不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任 本公司的销售人员, 交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略 本公司的资产管理部和投资业务部可能会作出与本报告的推荐不相一致的投资决策 投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险 在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择 本报告的版权仅归本公司所有, 任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版, 复制, 刊登, 发表, 篡改或者引用 特别声明 光大证券股份有限公司创建于 1996 年, 系由中国光大 ( 集团 ) 总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司, 是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一 经营业务许可证编号 :z 已获业务资格 : 证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券承销与保荐 ; 证券自营 ; 证券资产管理 ; 为期货公司提供中间介绍业务 ; 证券投资基金代销 ; 融资融券业务 ; 中国证监会批准的其他业务 在法律允许的情况下, 光大证券及其附属机构可能持有报告中提到公司所发行证券的头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问或金融产品等相关服务 投资者应当充分考虑与光大证券及其附属机构可能存在的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的唯一参考因素 24
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/ /3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/19-2015/3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北京 鞍山 头等舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 经济舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 公务舱
1 十 二 五 高 端 输 电 铁 塔 投 资 复 合 增 速 30% 电 力 输 送 能 力, 即 网 架 建 设, 是 十 二 五 电 网 投 资 的 核 心 主 题, 是 电 网 建 设 中, 与 能 源 优 化 配 置 能 源 结 构 调 整 的 大 主 题 结 合 最 紧 密 的 环 节,
行 业 研 究 报 告 行 业 研 究 简 报 2011-01-05 电 力 设 备 与 新 能 源 高 端 铁 塔, 特 高 压 腾 飞 的 基 石 事 件 : 国 内 两 大 铁 塔 龙 头 登 陆 A 股 高 端 网 架 大 发 展, 是 能 源 革 命 的 必 然 要 求 : 电 力 输 送 能 力, 即 网 架 建 设, 是 十 二 五 电 网 投 资 的 核 心 主 题, 是 电 网 建
2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱
2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 鞍山 - 广州 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 包头 -
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股 票 研 究 报 告 公 司 研 究 简 报 20-04-08 汽 车 和 汽 车 零 部 件 西 泵 股 份 002536.SZ 水 泵 业 务 看 新 订 单, 进 排 气 歧 管 看 新 产 品 事 件 : 公 司 公 布 年 报 和 新 项 目 投 资 公 告 公 司 2010 年 业 绩 符 合 预 期 公 司 2010 年 实 现 销 售 收 入 9.99 亿 元, 同 比 增 长 48.7%;
1.0 公 司 概 况 1.1 公 司 简 介 公 司 前 身 为 珠 海 海 狮 龙 保 健 食 品 有 限 公 司 成 立 于 2005 年 4 月,2008 年 10 月 整 体 变 更 设 立 股 份 公 司, 目 前 注 册 资 本 为 4,100 万 元, 拟 在 创 业 板 上 市 公
股 票 研 究 报 告 2010-12-14 汤 臣 倍 健 300146.SZ 新 股 上 市 动 态 膳 食 营 养 补 充 剂 龙 头 企 业 报 告 起 因 : 新 股 上 市 国 内 膳 食 营 养 补 充 剂 行 业 领 先 企 业 公 司 地 处 广 东 省 珠 海 市, 长 期 专 注 于 膳 食 纤 维 补 充 剂 非 直 销 领 域 的 拓 展 和 销 售, 产 品 覆 盖 了
信 息 速 递 2011 年 3 月 25 日 星 期 五 三 月 金 股 推 荐 行 业 证 券 代 码 公 司 名 称 分 析 师 推 荐 理 由 电 气 设 备 600089 特 变 电 工 水 泥 600585 海 螺 水 泥 水 泥 000877 天 山 股 份 自 下 而 上 00209
信 息 速 递 三 月 重 点 行 业 及 金 股 推 荐 本 期 前 三 策 略 要 点 为 券 商 电 气 设 备 ( 特 高 压 ) 水 泥 ; 次 三 策 略 要 点 为 : 工 程 机 械 信 息 设 备 高 油 价 主 题 金 股 推 荐 : 特 变 电 工 海 螺 水 泥 天 山 股 份 江 苏 国 泰 中 信 证 券 招 商 证 券 中 国 西 电 三 一 重 工 中 兴 通 讯 滨
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
一 光大 ( 二月金股 ) 图表 1 十大金股盈利预测及估值表 行业 代码 名称 分析师 股价 EPS PE 2011/2/13 20A 20E 2011E 20A 20E 2011E 电气设备 特变电工 王海生等
策略研究策略快报2011-02-13 二月行业配置调整 原铁道部部长接受调查, 调出高铁并调入 农业 原铁道部部长接受调查, 建议短期回避高铁及相关标的 根据权威媒体报道, 中央纪委有关负责同志近日证实, 原铁道部党组书记 部长刘志军涉嫌严重违纪, 目前正在接受组织调查 作为中国高铁建设的主要推进者之一, 刘志军落马可能将对短期内政策的进一步推进构成一定程度的影响, 这将不可避免地波及到市场情绪和相关股票的估值水平
财务报表及预测 25% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 ,406 2,029 2,909 营业成本 ,157 1,660 2,373 折旧和摊销 营业税费
股票研究报告公司研究简报 2010-12-06 2011-02-14 造纸印刷轻工合兴包装 002228.SZ 继续扩大中部产能是明智之举 事件 : 公司准备在武汉东湖开发区建设包装一体化项目 继续加码中部是明智之举公司同武汉东湖新技术开发区招商局签订 招商意向书, 拟投资 1.58 亿元, 在东湖开发区建设包装一体化生产基地建设项目, 这是继公司在武汉投资建设国内最大包装预印基地之后, 再度加码中部
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股票研究报告公司快评2010-08-26 人寿与健康保险 中国人寿 601628.SH 结构调整仍是主旋律, 业绩符合预期 事件 : 公司公布半年报 分析师 : 肖超虎 ( 执业证书编号 :S0930210010237) 联系人 : 唐圣波, 北美精算师 021-22169078 tangsb@ebscn.com 业绩符合预期 公司 2010 年上半年实现净利润 181.2 亿, 同比增长 7.5%,
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股票研究报告公司研究简报211-3-31 211-4-7 家电行业青岛海尔 669.SH 大股东增持彰显公司发展信心 事件 : 公司大股东一致行动人增持公司股份 大股东 管理层对公司发展充满信心海尔集团一致行动人海尔创投增持公司股票 36 万股, 占总股本.26%, 并拟在未来 12 个月内继续增持公司股票不超过 2644 万股, 增持比例不超总股本 1.974% 海尔创投增持公司股份是基于对公司经营前景的信心
南风股份 财务报表及预测 % 利润率 E 211E 212E 毛利率 EBIT 率销售净利率 利润表 ( 百万元 ) E 211E 212E 营业收入 ,442 营业成本
股票研究报告公司研究简报 2-3-18 2-7-13 电力设备与新能源南风股份 34.SZ 核电第一龙头地位无可撼动 事件 : 公司公布中报预增公告 核电业务推动公司业绩高增长, 给予 增持 评级南风股份半年报净利润预增 6-9, 符合市场预期 我们维持公司全年净利润 78% 增长,EPS 为.94 元的盈利预测 我们认为公司作为核岛 HVAC( 核电站核岛通风空调系统设备 ) 设备领域绝对龙头,
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
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股票研究公司研究简报 2-7-28 2-12-3 房地产开发 招商地产 24.SZ 上调 21 年业绩 13% 事件 : 近期更新公司主要在售项目的房价和销售情况 部分项目售价超预期, 上调 1-11 业绩预测 13% 我们最近了解到, 公司以下这些在售 ( 及未售 ) 项目的售价均超过了我们的预测值, 我们根据项目结算价格的变动, 上调了公司 1-11 年的每股收益, 至 1.84 2.31 元
附 : 黄奇帆市长接受采访语录信息来源 : 央视财经频道 环球财经连线 记者采访记录 ( 个人根据视频整理 ) 背景 : 黄奇帆市长正在去参加会议的路上 记者 : 黄市长您好, 想问一下重庆高端房房产税的事情, 这个思路能不能再请您透露一下 黄奇帆 : 这个不用了, 我们要不了多久会有正式的新闻发布
行业研究报告行业快评(2010.1.3-1.9) 光大房地产周刊 2011-01-13 房地产 重庆高档房房产税覆盖增量与存量点评兼上海房产税预判 事件 : 黄奇帆市长表示重庆高档房房产税将对增量和存量都征, 且在近期将召开新闻发布会 覆盖存量房符合市场预期 : 我们认为, 重庆高档房房产税覆盖存量符合市场预期, 也符合我们的预期 高档房的征收范围过于狭窄, 更具普遍意义的将是针对广大普通住宅的房产税,
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证 券 研 究 报 告 新 股 上 市 深 度 2011-05-27 万 安 科 技 002590.SZ 从 五 个 方 面 寻 求 成 长 空 间 报 告 起 因 : 公 司 IPO 公 司 是 国 内 排 名 居 前 的 汽 车 制 动 系 统 生 产 企 业 公 司 产 品 同 时 覆 盖 商 用 车 和 乘 用 车 两 个 市 场, 主 要 为 一 汽 集 团 东 风 汽 车 北 汽 福 田
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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211 年 11 月 13 日 中视传媒 (688.SH) 传播与文化 代理成本出台, 影视剧业务转型仍是看点 公司快评 事件 : 公司披露 211 年与中央电视台关联交易计划, 预计总额不超过 1.53 亿元, 其中版权转让及制作业务不超过 3 亿元, 租赁及技术服务不超过 1.42 亿元, 广告代理业务不超过 5.9 亿元 关联交易成本增加幅度较大, 毛利率提升难度大与去年相比关联交易均出现较大幅度的增长
光大证券股份有限公司证券研究报告
2012 年 9 月 17 日 美 亚 光 电 (002690.SZ) 机 械 行 业 掌 握 核 心 科 技, 分 享 需 求 爆 发 公 司 动 态 公 司 是 一 家 致 力 于 光 学 识 别 研 发 的 高 新 技 术 企 业 : 公 司 是 一 家 专 注 于 光 电 检 测 和 分 级 专 业 设 备 的 企 业, 即 基 于 光 学 微 电 子 信 息 机 械 等 光 机 电 一 体
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股票研究公司研究简报 28-11-7 29-3-29 半导体产品华微电子 636.SH 短期景气较弱, 等待未来增长 事件 : 公司公布 28 年年报 公司受宏观经济冲击较大, 计提损失导致业绩单季度亏损 8 年受全球经济衰退影响, 公司节能灯 机箱电源等核心产品销售收入下降, 综合收入下降 5.6% 8 年开始建设 6 寸线和强化市场布局, 从而带动了管理费用和营销费用的大幅度上升 ; 为了减少库存,
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2012 年 2 月 24 日 电力设备与新能源 太阳能光伏行业 光伏产业十二五规划出台, 降成本依旧是核心要素和行业主题 行业快评 光伏产业十二五规划印发 : 工信部于 2012 年 2 月 24 日印发 太阳能光伏产业 十二五 发展规划, 规划从经济目标, 技术目标, 创新目标和发电成本目标四个方面明确提出了太阳能光伏产业的发展方向 2015 年配网侧有望实现平价上网,2020 年发电侧有望实现平价上网
( 一 ) 审议通过 关于首次公开发行股票发行方案的议案 ( 二 ) 审议通过 关于授权董事会全权办理首次公开发行股票并上市事宜的议案 2 / 11
证券代码 :832715 证券简称 : 华信股份主办券商 : 海通证券 大连华信计算机技术股份有限公司 2016 年第五次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实 准确和完整, 没有虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带法律责任 一 会议召开和出席情况 ( 一 ) 会议召开情况 1. 会议召开时间 :2016 年 11 月 1 日
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211 年 8 月 22 日 中南传媒 (6198.SH) 传播与文化 业绩高于预期, 出版传媒龙头持续发力 公司快评 事件 : 公司发布 211 年上半年业绩, 实现营业收入 24.8 亿元, 同比增长 21.88%; 归属于母公司净利润 3.7 亿元, 同比增长 33.5, 每股收益.21 元, 高于我们此前中报预览中的预期 出版发行业务优势继续巩固, 行业龙头地位更加突出公司是出版传媒行业龙头公司,
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
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早 间 速 递 证 券 研 究 报 告 2011 年 9 月 15 日 星 期 四 十 大 金 股 本 期 ( 月 度 ) 前 六 策 略 要 点 为 煤 炭 信 息 服 务 食 品 饮 料 信 息 设 备 商 业 贸 易 银 行 金 股 推 荐 : 中 国 神 华 盘 江 股 份 远 光 软 件 中 视 传 媒 五 粮 液 酒 鬼 酒 中 兴 通 讯 友 阿 股 份 民 生 银 行 华 英 农 业
→业务指引：
股份报价转让业务常见问题与解答 1. 什么是 新三板? 答 : 股份报价转让系统 ( 俗称 新三板 ) 于 2006 年 1 月正式创建, 是经国务院批准 为落实 国家中长期科学与技术发展规划纲要 面向全国高科技园区企业开展的一项企业在 三板 挂牌进行股份转让的业务, 即为 : 股份报价转让业务 目前, 此业务以北京市中关村科技园区为试点, 在试点成功后, 逐步向全国国家级科技园区开放 2. 什么叫
表 1: 陆家嘴业绩预测和估值表 业绩预测和估值指标 指标 E 21E 211E 营业收入 ( 百万元 ) 2,51 1,7 3,143 3,6 3,672 营业收入增长率 % 84.88% -2.64% 2. 净利润 ( 百万元 ) ,97 1
股票研究公司研究简报29-8-14 房地产开发 陆家嘴 6663.SH 长期价值值得期待 事件 : 公司公布中报 净利润上升 29% 源于土地批租结算收入增长 : 归属于母公司的净利润 9.64 亿元, 每股收益.52 元, 净利润比去年同期上升 29% 净利润上升主要是两方面原因 : 一是 9 年上半年营业收入中土地批租结算收入 26 亿元, 而去年同期土地批租收入 13 亿元, 二是持有物业租金收入上升,
光大证券股份有限公司证券研究报告
2016-6-19 基金 关注有业绩的确定性比较高的行业基金 基金周报 周策略 白酒基金涨幅居前, 业绩确定性比较高的行业还将是未来选择的方向 债券基金 : 维持配置 ; 股型基金 : 增持, 中小盘类 : 增持 股债收益率比 : 沪深 300E/P=8.4 %, 为 10 年期国债到期收益率的 2.85 X; 沪深 300E/P-10 年期国债到期收益率 =5.47 % ETF 净值涨跌幅 : 自然资源
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211 年 1 月 9 日 航天信息 (6271.SH) 计算机行业 现有业务增长稳健, 资产注入方向明确 公司研究简报 事件 : 我们于 9 月 3 日参加公司第二次临时股东大会, 与公司前任董事长刘振南先生及新任董事长于滨等高管进行了交流 领导层更替对资产注入无负面影响刘振南先生于 9 月 15 日因身体原先辞去董事长职务,9 月 3 日董事会选举航天科工集团总经理助理于滨先生当选为新任董事长,
友谊股份原有净利润 % 八佰伴股权增厚净利润 投资公司 100% 股权增厚净利润 重组后合计净利润 重组后新股本亿股 EPS 元 /
股票研究报告公司快评2010-11-04 百货商店 百联股份 600631.SH 沪上零售 航空母舰 重组方案出炉, 复牌后目标价 25 元 事件 : 百联股份公告重大资产重组方案 公告概要 分析师 : 唐佳睿 ( 执业证书编号 :S0930210060002) 021-22169161 tangjiarui@ebscn.com 百联股份公告重大资产重组方案 :(1) 友谊股份向百联集团发行 A 股股份收购百联集团持有的上海第一八佰伴有限公司
银河证券公司研究报告
专题研究报告 2011 年 11 月 30 日 中关村科技园区非上市公司股份报价转让系统研究报告 主要内容 : 中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点工作的背景 为解决高新园区非上市股份制公司股权流动而存在的政策障碍问题, 2003 年底, 科技部 北京市政府联合向国务院上报了 关于中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点的请示 2005 年 11 月底, 国务院批准实施试点方案
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
SC BAR 博鳌机场 XMN 厦门 C 2250 SC BAR 博鳌机场 XMN 厦门 Y 1250 SC BAR 博鳌机场 YNT 烟台 F 6600 SC BAR 博鳌机场 YNT 烟台 C 4750 SC BAR 博鳌机场 YNT 烟台 Y 2640 SC BAV 包头 TAO 青岛 F 2
国内各服务等级正常运价 下表中所列运价将定期更新, 如有疑问请咨询 95369 航空公司 始发地 始发地中文 目的地 目的地中文 舱位 金额 SC AKU 阿克苏 SIA 西安 F 6630 SC AKU 阿克苏 SIA 西安 Y 2650 SC AKU 阿克苏 TAO 青岛 F 8980 SC AKU 阿克苏 TAO 青岛 Y 3590 SC AKU 阿克苏 URC 乌鲁木齐 F 3800 SC
年 9 月 20 日, 全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局注册成立 ;2013 年 12 月 31 日起, 全国中小企业股份转让系统开始面向全国受理企业挂牌申请 截至 2014 年 2 月 26 日, 全国中小企业股份转让系统共有挂牌企业 649 家 ( 不含 60 家两网及退市公司
新三板相关问题专题研究 南方工业资产管理有限责任公司 王晓畅 一 新三板概述 1 基本概念 代办股份转让系统 于 2001 年 7 月 16 日正式开办, 是独立于证券交易所之外的一个系统 最初的代办股份转让系统 ( 即 老三板 ) 一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所, 另一方面解决了原 STAQ NET 系统历史遗漏的法人股流通问题 新三板 市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,
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2 年 1 月 26 日 林州重机 (2535.SZ) 机械行业 股权激励正式授予, 高速发展大幕拉开 公司研究简报 股权激励正式授予, 股数调整为 457.96 万股, 授予价调整为 7.1 元 / 股公司发布公告, 股权激励于 1 月 26 日正式授予符合条件的公司董事 高管 重要管理人员和技术业务骨干共 78 人 由于激励对象人数以及之前公司送转股和分红的变化, 最终用于激励的股数由原方案的
第一批74城市执行空气质量新标准监测报告
2018 年 1 月京津冀 长三角 珠三角区域及直辖市 省会城市和计划单列市空气质量报告 中国环境监测总站 2018 年 2 月 3 日 一 338 个城市空气质量状况 按照 环境空气质量标准 (GB3095-2012) 评价,2018 年 1 月, 全国 338 个地级及以上城市平均空气质量优良天数比例为 68.6%, 轻度污染天数比例为 17.9%, 中度污染天数比例为 6.8%, 重度及以上污染天数比例
标题
第二章 市场篇 第二章 一 我国多层次资本市场的构成 推进多层次资本市场的建设与发展是优化金融结构 深化金融改革 发展普惠金融 促进创新创业的必然选择 当前, 中国资本市场体系主要由场内交易市场和场外交易市场两部分构成 主板市场 中小板和创业板市场, 三者共同构成了交易所市场, 属于场内市场 ; 场外市场包括全国性场外市场, 即新三板市场和众多区域性场外市场 ( 一 ) 各层次资本市场的建立 1 主板市场主板市场是我国多层次资本市场中对企业上市标准
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行业研究报告行业研究简报 2010-07-15 2010-09-20 电子元件 照明应用日益成熟,LED 行业前景光明 事件 : 参观 2010 中国 ( 上海 ) 国际 LED 室内照明展览会,2010 第四届 ( 上海 ) 国际路灯 庭院灯暨户外照明展我们近期参观了 2010 中国 ( 上海 ) 国际 LED 室内照明展览会和 2010 第四届 ( 上海 ) 国际路灯 庭院灯暨户外照明展 本次展会规模偏小,
无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光
一 2018 年二季度关联交易情况单位 : 亿元 季 度 第二季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 20180403 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00002350 2 20180409 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00059235 3 20180411
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
<4D F736F F D20B9FAB1EACEAFD7DBBACF3739BAC5A3A8B9D8D3DAD3A1B7A2A1B6B1EAD7BCBBAFCAC2D2B5B7A2D5B9A1B0CAAEB6FECEE5A1B1B9E6BBAEA1B7B5C4CDA8D6AAA3A9>
标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东
<C4DAD2B32E696E6464>
1 目录 汇编说明 大力发展合格投资人队伍的制度性思考和建议 咱老百姓钱袋里的事儿 也谈投资者教育 全面推行销售适用性评价系统, 切实做好投资者教育工作 从投资者调查看风险教育 从马克思主义哲学角度对投资者教育进行的简单思考 投资者教育之我见 证券营业部投资者教育问题探索 2 3 我国证券市场投资者教育与保护的若干思考和建议 迟到的 投资者教育课 我与老年投资者的故事 平淡中的转变 股票 风险 结婚
<4D F736F F D C7A9B1A820B8BDBCFE C4EA36D4C2C8ABB9FABBB7BEB3BFD5C6F8D6CAC1BFB1A8B8E62E646F63>
2016 年 6 月空气质量状况 中国环境监测总站 2016 年 7 月 2 日 一 338 个城市空气质量状况按照 环境空气质量标准 (GB3095-2012) 评价,2016 年 6 月, 全国 338 个地级及以上城市平均优良天数比例为 84.7%, 轻度污染天数比例为 13.4%, 中度污染天数比例为 1.7%, 重度及以上污染天数比例 0.2% 与去年同期相比, 优良天数比例降低 0.3
国内高等医学院校基础医学二级学科评价结果（1）
国内高等校基础医学二级学科竞争力评价简介 北京大学医学图书馆参考国内外各项评价指标体系, 建立了一套基础医学二级学科竞争力评价指标体系 分别从人才队伍 科学研究和教学成果三方面一共涉及 34 项指标, 对全国 39 家校的 12 个基础医学二级学科进行了评价 我们已经连续做了 4 年的评价,2012 年度的评价结果见下表或 http://library.bjmu.edu.cn/ 名 次 2012 年度国内高等校基础医学二级学科评价结果
23 国药准字 S 长春生物制品研究所 国药准字 S 华兰生物工程 ( 苏州 ) 有限公司 国药准字 S 南京华辰生物工程有限公司 国药准字 S 河南省
人血白蛋白 来源 : 国药准字查询网网址 : https://www.yaozui.com/yaopin/791-renxiebaidanbai 剂型 类别 规格 注射剂 生物制品 2g/ 瓶 (10%,20ml) 批准文号 188 个 ID 批准文号 厂家 批准日期 1 国药准字 S20171002 华兰生物工程重庆有限公司 2017-05-17 2 国药准字 S20163004 武汉中原瑞德生物制品有限责任公司
:02:58 成都中国青年旅行社 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织 保险业务 保费收入 :02:58 成都中国青年旅行社 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织 保险业务 保费收入
公司名称 : 锦泰财产保险股份有限公司报告期间 :2016 年 3 季度单位 : 元 关联交易内容序号交易时间交易对象关联关系说明交易概述交易金额类型 1 2016-7-4 11:45:33 四川泸州川南发电有限责任公司 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织 保险业务 保费收入 713.21 2 2016-7-4 11:45:33 四川泸州川南发电有限责任公司 股东单位直接 间接 共同控制的法人或其他组织
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2004 2005 2006 06 05 682,464,370 751,945,603 869,228,274.72 15.60% 427,209,939.84 504,098,607.43 656,153,539.94 30.16% 170,800,079.99 161,079,391.28 198,457,079.61 23.20% 630,837,903.13 615,638,094.08
2016 年苏州市相城区区属国有企业公开招聘工作人员笔试成绩公示 序号报考单位名称报考岗位名称准考证号码笔试成绩本岗位排名是否进入面试面试候考室 1 阳澄湖投资有限公司内审员 是候考室 (2) 2 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 是候考室
1 阳澄湖投资有限公司内审员 20160521 61 1 是候考室 (2) 2 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160815 77 1 是候考室 (2) 3 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160717 68 2 是候考室 (2) 4 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160325 62 3 是候考室 (2) 5 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160619 62
科大讯飞 8% 6% 4% 2% % % 15% 1% 5% % 利润率 E 214E 215E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 214E 215E 净利润 增长率 销售
213 年 6 月 14 日 科大讯飞 (223.SZ) 计算机行业 收购启明科技, 发力教育考试业务 公司简报 事件 : 公司于 6 月 13 日发布公告, 称与广东启明科技发展有限公司签署股权 收购意向协议, 拟以 58 万收购启明科技 1% 的股权 启明科技是教育考试行业领军企业, 资产状况优良 启明科技成立于 1998 年, 是一家专业的教育招生考试信息化服务提供 商, 业务涵盖 22 个省市,
主要企业对明年增长均有强烈信心, 明年行业增速有望超 20% 国内几大厂家均对明年增长有强烈信心, 混凝土机械方面, 三一提出增长 50%, 中联也提出增长至少 20%, 而柳工等也在切入混凝土机械, 目前柳工月产销量达到 120 台, 预计 2010 年销售 1000 台,2012 年销售 20
行业研究报告行业快评2010-11-25 建筑 农业机械与重型卡车 工程机械处于景气期, 正形成国际竞争优势 分析师 : 恽敏 ( 执业证书编号 :S0930206110104) 联系人 : 邹润芳 021-22169041 事件 :2010 年上海宝马展于 11 月 23 日在上海新国际博览中心隆重揭幕, 参展代表 1608 位, 是亚洲最高规格 最大规模的工程机械展会 国内主要厂家三一 徐工 柳工等派出重磅阵容参展并组织了高管和机构投资者的交流
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 10... 11... 12 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比
广州 - 铜仁 CAN-TEN 2015 年 10 月 9 日 年 12 月 29 日 经济舱 公务舱 五折 广州 - 屯奚 CAN-TXN 2015 年 10 月 9 日 年 12 月 29 日 经济舱 公务舱 五折 广州 - 榆林 CAN-UYN 2015 年 10 月
因运力调控等原因, 部分航线可能会有所调整 ; 以下航线列表仅供参考, 请以订座时系统实际查询为准 促销航线 机场代码 促销时间 ( 航班日期 ) 促销舱位 促销价格 兴义 - 广州 ACX-CAN 2015 年 10 月 9 日 -2015 年 12 月 29 日 经济舱 公务舱 五折 兴义 - 深圳 ACX-SZX 2015 年 10 月 9 日 -2015 年 12 月 29 日 经济舱 公务舱
锦富新材 3% 2 1 1% % % % 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 8% 6% 4% % 8% 6% 4% % 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA RO
212 年 11 月 2 日 锦富新材 (3128.SZ) 电子行业 客户欠款债转股, 短期回款受损 但长期受益 公司发布公告 : 韩国 DS 所欠货款部分转股 11 月 19 日晚, 公司发布公告, 由于韩国 DS 面临财务风险, 公司与韩 国 DS 协商后, 就其所欠母公司 新硕特 吴江泰美的货款进行如下处理 : 母公司 : 对 DS 应收账款 114 万美元 ( 逾期 37 万 ), 韩国 DS
12 华侨银行 ( 中国 ) 有限公司北京分行 北京 CCPC 华侨银行上海 CCPC 13 德意志银行 ( 中国 ) 有限公司北京分行 北京 CCPC 德意志银行北京 CCPC 14 澳大利亚和新西兰银行 ( 中国 ) 有限公司北京分行 7611
附件 1 10 月份切换为间接参与者的机构名单 1 中国农业银行总行营业部 103100000018 北京 CCPC 中国农业银行北京 CCPC 2 中国农业银行北京分行 103100024015 北京 CCPC 中国农业银行北京 CCPC 3 中国建设银行总行营业部 105100000025 北京 CCPC 中国建设银行北京 CCPC 4 中国建设银行北京市分行 105100098013 北京 CCPC
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2 年 1 月 24 日 明牌珠宝 (2574.SZ) 批发和零售贸易 扩大钻石采购渠道, 提升镶嵌类饰品毛利率 公司研究简报 公告梗概 : 公司拟在香港特别行政区出资 2 万元人民币全资设立明牌珠宝 ( 香港 ) 有限公司, 主要目的是 : 扩大钻石采购渠道, 节约钻石采购的成本 ; 另外香港是时尚潮流之都, 在香港设立子公司还可以及时了解行业前沿信息, 把握珠宝首饰款式设计风向, 便于高端珠宝首饰设计师的聘请
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证券代码 :000002 200002 证券简称 : 万科 A 万科 B 公告编号 :< 万 >2008-051 万科企业股份有限公司 住所 : 深圳市盐田区大梅沙万科东海岸裙楼 C02 公开发行公司债券上市公告书 证券简称 :08 万科 G1 08 万科 G2 证券代码 :112005 112006 发行总额 : 人民币 59 亿元上市时间 :2008 年 9 月 18 日上市地 : 深圳证券交易所保荐人
无锡产权交易所有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡国联环保能源集团有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费
一 2017 年一季度关联交易情况单位 : 亿元 季度 第一季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 2017-01-03 无锡惠联热电有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 0.0000561000 2 2017-01-03 无锡灵山耿湾文化投资发展有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 0.0004500000
2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
关于广州万孚生物技术股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市的 大成证字 2012 第 号
关于广州万孚生物技术股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市的 大成证字 2012 第 067-1 号 www.dachenglaw.com 北京市东直门南大街 3 号国华投资大厦 5/12/15 层 (100007) 5/F,12/F,15/F Guohua Plaza, 3 Dongzhimennan Avenue, Beijing 100007, China Tel: 8610-58137799
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
华英证券有限责任公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工投保团体意外险和健康险 国联证券
2018 一 2018 年三季度关联交易情况单位 : 亿元 季度第三季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 20180702 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 7-9 月物业相关费用 0.000003 2 20180702 无锡市国联发展 ( 集团 ) 有限公司 股东 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 0.0000112800
1 宏 观 时 间 表 图 表 1: 主 要 宏 观 数 据 披 露 日 程 及 对 策 预 定 发 布 日 期 宏 观 数 据 市 场 预 期 上 期 值 对 策 汇 丰 PMI 历 史 显 示, 汇 丰 PMI 及 其 变 动 对 大 盘 短 期 影 响 不
2014-05-27 数 量 化 策 略 情 绪 持 续 向 好, 机 构 坚 定 做 空 光 大 证 券 量 化 策 略 动 态 (2014-05-27) 数 量 化 策 略 报 告 内 容 提 要 : 情 绪 择 时 概 念 行 业 主 力 个 股 形 态 日 内 交 易 上 周 大 盘 探 底 回 升, 其 实 从 情 绪 角 度 看, 已 经 提 前 一 周 开 始 好 转 我 们 建 议
宏观经济评论
使用 ETF 复制沪深 300 指数与期现套利操作 策略快报 2011.01.14 湘财证券研究所金融工程部张银旗分析师 执业编号 :S0500208060130 联系人 : 倪皓 Tel: 021-68634518-8252 E-mail: nh3185@xcsc.com 报告要点 : 在 股指期货每日跟踪 报告中, 我们为投资者揭示了基于股指期货合约完成期现套利的操作时点 而在本报告中, 我们推荐使用上证
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
幻灯片 1
新三板新政策新机遇 中欧陆家嘴沙龙分享 2013 年 1 月 24 日 引言 : 新三板, 你关注了吗? 百舸争流 新三板 发力资本市场 监管部门暖风频吹 地方政府大力发展 中小企业跃跃欲试 投资机构纷纷行动 证券公司战略布局 2 引言 : 大事记 2013 年 1 月 16 日, 全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营 全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所 ( 即 新三板交易所
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
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12 2014 6 18 2015 5 25 140697 2016 2 26 2016 3 15 140697 3-3-1-6-2 1 11 3-3-1-6-3 1 2011 9 15 41 2015 2015 12 31 中央汇金投资有限责任公司 60% 深圳报业集团 64.02% 中国银行股份有限公司 A+H 股上市公司 100% 中银国际控股有限公司出资 5,100 万 间接持有 100%
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股票研究公司调研快报 28-3-26 28-12-22 农产品敦煌种业 6354.SH 新季先锋种子售价将同比上升 2 调研地点 : 甘肃酒泉 敦煌先锋 8 9 年制种量将连续翻番,9 年售价也将上升 2: 8 年是敦煌先锋制种的第二个年度, 同比 7 年 5 千 3 百吨的制种规模, 制种量翻番实现 1 万吨, 在接下来的 9 年, 由于敦煌先锋三四期的投产, 预计制种量将达到 2 万吨, 制种量的连续翻番成为敦煌先锋业绩大幅增长的主要保障
马尼拉 - 广州 东南亚 中国进港 2016 年 3 月 1 日 年 6 月 15 日 经济舱 六折 曼谷 - 长沙 东南亚 中国进港 2016 年 3 月 1 日 年 6 月 15 日 经济舱 六折 曼谷 - 广州 东南亚 中国进港 2016 年 3 月 1 日 -2016
2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国际优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航班 促销航线 ( 单程 ) 区域方向促销日期促销舱位促销价格 北京 - 金边东南亚中国出港 2016 年 3 月 1 日 -2016 年 6 月 15 日经济舱六折 长沙 - 吉隆坡东南亚中国出港 2016 年 3 月 1 日 -2016 年
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行业研究行业动态报告28-4-7 制药 生物科技与生命科学 调整释放风险, 维持 增持 评级 分析师 : 维持增持 报告起因 : 医药行业策略 潜在催化因素 : 业绩超预期 新医改 调整释放风险, 估值水平合理 : 医药股至年初以来市场表现一直强于大盘, 但是最近两周, 医药行业出现较大跌幅 我们认为这主要是市场估值水平的整体下降 我们判断医药行业经历估值修正后, 系统性风险基本释放, 估值水平已经进入一个相对合理的区域
黄河旋风 5% 4% 3% 2% 1% % % 1% 8% 6% 4% 2% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 6% 4% 2% % E 217E
216 年 8 月 9 日 黄河旋风 (6172.SH) 中小盘 明匠智能业绩继续超预期, 智能制造乘风而行 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 11.57 亿元, 同比增长 36.57%, 实 现归母净利润 1.82 亿元, 同比增长 72.67%,EPS 为.23 元 点评 : 公司半年业绩实现高速增长, 剔除明匠智能的业绩贡献, 公司主营业务贡献收入 8.88 亿元, 同比增长
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:?? * 张军高远傅勇张弘 : 本文在中国的政治经济体制的框架内解释了改革以来, 尤其是上世纪 年代以来中国在建设和改善物质基础设施上所取得的显著成就 文章依据现有的文献和 省级面板数据, 不仅度量了改革以来中国的基础设施的存量变化和地区差距, 而且运用 方法检验了可解释基础设施投资支出变动模式的重要变量 本文发现, 在控制了经 济发展水平 金融深化改革以及其他因素之后, 地方政府之间在 招商引资
抗日战争研究! 年第 期!!! #!
江红英 进行人力管制是抗战期间国民政府采取的重大举措 实施这一举措的直接原因在于抗战的需要 即推行兵役制度 保障军需后勤 建设后方工业 平衡人力资源 国民政府为实施人力管制 设置了专门机构 进行大规模摸底调查与登记 制订出一系列法规 人力管制的具体对象和内容主要为 一般人力管制 技术员工管制 工资管制 实施国民义务劳动 在抗战最为艰苦的 年代初期 国民政府的人力管制为坚持持久抗战 最后夺取抗战的胜利提供了人力政策上的保证
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
2016 年 5 月 15 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 产业资本连续增持, 价值持续被低估的锂电隔膜新贵 公司简报 事件 : 1 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于 2016 年 5 月 12 日, 通过 二级市场以现金 183.44 万元增持公司股份 100,900 股, 增持均价为 18.18 元 / 股, 占公司总股本的 0.0155% 2 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (24- 化学原料 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600108 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 亚盛集团 11.13 元 5.49 元 14.41 亿 9.97 亿 111.0 亿 69.2% 元 中占
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财
洲际油气 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率 资本回报率 ROE ROA ROIC
214 年 11 月 26 日 洲际油气 (6759.SH) 化工 长期成长趋势进一步确定 公司简报 事件 : 公司公告 :1. 增发获批 ;2. 员工持股计划 此次增发获批是公司转型独立能源公司的里程碑 首先是公司资本实力大幅增强, 增发完成后公司总资产由 83.6 亿元上升至 114.8 亿元, 同时 资产负债率由 71% 降至 52%, 资产结构显著优化, 有利于后续油气资产的进一步收购 ;
退市制度改革注重保护中小投资者权益
退 市 制 度 改 革 注 重 保 护 中 小 投 资 者 权 益 日 期 :2013-01-11 来 源 : 中 国 证 券 报 中 国 证 监 会 投 资 者 保 护 局 1 月 2 日 对 投 资 者 提 出 的 涉 及 资 本 市 场 的 八 大 方 面 热 点 问 题 进 行 了 集 中 回 应 以 下 为 回 应 全 文 坚 决 防 止 所 谓 放 生 该 退 未 退 等 情 形 出 现
充满生机的现代农业投资
淘金新三板 上海胜道投资管理有限公司邱红光张文炬 经过五年跨越式发展, 截止 2011 年 11 月, 新三板已有挂牌公司 92 家, 总股本近 30 亿股, 多属新能源 新材料 信息技术 生物与新医药 节能环保 新文化等新兴产业 随着规模的不断扩大, 代办股份转让系统在改善公司治理结构 提升信息透明度 规范运作能力等方面提出了更高的要求 而通过新三板的培育与孵化, 挂牌公司得以进入良性发展阶段,
目 录 1 小 型 医 民 企... 4 1.1 民 企 机 制, 激 励 尚 到 位... 4 1.2 规 模 尚 小, 成 长 空 间 广 阔... 5 2 主 劢 调 整 业 务 结 构, 制 剂 占 比 逐 步 提 升... 6 3 增 发 劣 力 转 型... 7 4 品 种 优 势 明
2013 年 8 月 8 日 京 新 业 (002020.SZ) 医 生 物 品 种 优 势 明 显, 小 型 原 料 企 业 转 型 成 功 公 司 动 态 传 统 原 料 企 业 向 特 色 制 剂 企 业 转 型 : 京 新 业 是 一 家 小 型 民 营 控 股 的 医 公 司, 之 前 业 务 以 喹 诺 酮 类 原 料 为 主, 左 氧 氟 沙 星 原 料 市 场 份 额 占 据 首 位
一 高油价下产业利润向上游转移 原油价格受供需基本面 ( 包括供给上的勘探重大发现 剩余产能 近几年勘探开发投入资金 各国特别是美国库存 整体经济增长速度对原油的需求情况 ) 国际政治形势 异常气候 替代能源重大技术进步以及国际投机基金等诸多因素影响, 形成机制比较复杂, 从而油价波动的不确定性较大
行业研究报告行业快评2011-03-02 基础化工 高油价下化工股投资机会分析 : 资源 煤化工 农化板块受益 事件 : 油价上涨 油价上涨将带给化工子板块脉冲式的行情机会 : 我们认为中短期内市场运行特征 : 地产 通胀以及转型之痛下上行空间不大, 下行空间在银行石化大蓝筹以及消费类估值也较低情况下空间也不大 这种情况下目前市场存在主题投资机会, 而近期的油价上涨将是主题投资的一种 我们维持这近几周的观点,
H H1 定增后 中天城投 表 1: 募投项目情况 项目名称占地面积规划建筑面积预计销售额预计单价总投资额拟募
2013 年 9 月 29 日 中天城投 (000540.SZ) 房地产 再融资预案出台助力异地扩张, 大股东认购比例高彰显强力支持 公司简报 公司公告股票再融资预案, 拟向不超过 10 家机构 ( 含控股股东 ) 募集资金不超过 30.0 亿元, 发行价格不低于 6.61 元, 发行数量不超过 45380 万股, 占发行前股本的 35.2% 其中控股股东金世旗控股将认购不高于 35% 股份 募集资金将用于
IV
01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
度 76.77 和 76.19 位 列 热 点 事 件 排 行 榜 第 二 和 第 三 位 26 例 报 道 中,4 篇 处 于 红 色 区 域, 13 篇 处 于 橙 色 区 域,4 篇 处 于 黄 色 区 域,5 篇 处 于 蓝 色 区 域 : 表 2 热 点 事 件 排 行 榜 代 码 公 司
蒋 洁 敏 任 国 资 委 主 任 张 毅 出 任 党 委 书 记 中 石 油 受 天 然 气 亏 损 拖 累 每 天 少 赚 5000 万 2013 年 3 月 26 日 证 券 市 场 舆 情 日 报 一 数 据 统 计 据 新 财 富 上 市 公 司 舆 情 监 控 终 端 显 示,3 月 25 日 至 3 月 26 日 热 点 财 经 新 闻 中, 蒋 洁 敏 任 国 资 委 主 任 张 毅
光大证券股份有限公司证券研究报告
20 年 2 月 日 宏观经济 三大要点 一个结论 20 年 月 PMI 数据点评 宏观快评 (20 年 2 月 日 ) 关注重点 月 PMI 数中有三大要点值得关注 :( ) 新出口订单下滑至两年以来的新低, 外需进一步走弱 ;( 2) 产成品库存继续上升, 未来有去库存隐忧 ;( 3) 购进价格大幅下滑, 通胀压力进一步走低 这三点均指向经济增长加速下滑这一结论 我们认为, 面对制造业景气度持续下行,
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1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
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28 8 29 887.SZ ()12.4 ()19.3 A() 14.63 () 3,91.4 () 23.16/1.59 3 2331.53 7887.37 19.87 14.87 9.87 4.87 7827 71122 8221 1 28.8.14 2 28.7.22 3,2 28.4.24 4 28.3.12 (8621)613839 limengtao@gjzq.com.cn 2 8516
弘讯科技 5% 4% 3% 1% % % 1% 5% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 217E 218E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
216 年 8 月 26 日 弘讯科技 (6315.SH) 中小盘 坚定执行智能制造战略, 各项布局不断深化 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 2.47 亿元, 同比增长 11.27%, 归母 净利润 342 万元, 同比下降 35.23%,EPS 为.8 元 点评 : 公司主营产品仍以塑机控制系统 伺服节能系统为主, 受下游需求疲软的影响, 总体业绩有所下滑 公司各项产品毛利率均有所下滑,
2006 ( ) ( ): Shanxi Xishan Coal and Electricity Power Co.,Ltd xss
2006 ---------------------------------- 2 ---------------------------- 3 -------------------------------- 4 ---------------- 6 -------------------------------------- 10 ----------------------------------
第 1 部分市场概况 上周新增 130 家挂牌公司, 相比上上周的 163 家, 减少了 33 家, 依然保持较快速的扩张 截至 3 月 25 日, 新三板市场挂牌公司总数达到 6283 家, 其中做市转让公司 1409 家, 协议转让公司 4874 家, 总股本 亿股, 无限售股本
证券研究报告 2016 年行业研究报告 新三板 发布时间 :2016 年 3 月 28 日 交投大幅回升, 市场监管趋严 投资评级推荐 投资要点 : 1 市场概况上周新增 130 家挂牌公司, 相比上上周的 163 家, 减少了 33 家, 依然保持较快速的扩张 截至 3 月 25 日, 新三板市场挂牌公司总数达到 6283 家, 其中做市转让公司 1409 家, 协议转让公司 4874 家, 总股本
% 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百
2015 年 10 月 25 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 转型阵痛显露, 但前途是光明的 公司简报 前三季度营收同比增长 6.1%, 净利润同比增 14.3%: 公司发布三季报, 前三季度营收同比增 6.1% 至 5.48 亿, 我们认为在经济增速放缓的作用之下, 地板行业整体的增长乏力对公司的营收构成压力, 此外工程订单的结算延迟亦构成了一定影响, 再则从公司盈利能力角度看,
一 上周市场回顾 A 股市场主要指数表现 上周 ( ), 作为国庆长假之后的第一个完整交易周, 市场大幅上涨, 但大小盘股票分化严重 从全周的表现来看, 沪深 300 指数 上证指数与深圳成指大涨, 涨幅分别 为 9.31%,8.49% 和 7.17%, 而中
策略研究策略动态报告 2010-09-01 2010-10-18 策略动态报告 继续坚定看好市场, 继续坚定转向周期类与大盘股 上周市场表现上周市场大幅上涨, 但大小盘股票分化严重, 风格已经转向大盘股 从全周的表现来看, 沪深 300 指数 上证指数与深圳成指大涨, 涨幅分别为 9.31%,8.49% 和 7.17%, 而中小板综指和创业板指数都出现了下跌, 跌幅分别为 -2.31% 和 -1.63%
序号 我行存续代销的投资理财 类别 名称 管理人 销售 区域 财慧道 2 号 A133 类份额 红棉安心回报 半年盈集合资 产管理计划 X572 期 中铁信托 商鼎集合资金信托 计划第 1 期 广州证券资产管理 广州证券资产管理 中铁信托有限责任 公司 销售渠道 本行网上银行 本行网上银
我行近期代理销售的投资理财清单 代销的投资理财由相关证券 信托 基金等公司及其子公司发行和管理, 代销机构不承担的投 序号 1 2 3 类别 养老 保障 委托 管理 养老 保障 委托 管理 集合 资产 管理 名称 平安养老 富盈 5 号 ( 业务简 称 : 安鑫盈 1 号 ) 平安养老 富盈 7 号 ( 业务简 称 : 安鑫盈 7 号 ) 浙商汇金 新经济第 二季集合 资产管理 计划 管理人 平安养老
cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%
瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612
关于召开广州白云国际机场股份有限公司
2004 2005 年 5 月 31 日 材料目录 1..1 2..2 3 2004.3 4 2004.12 5 2004 2005..14 6 2004 17 7 2005.18 8 19 9 20 10 23 11 32 24 25 2004 会议须知 - 1 - 2004 会议议程 2004 2004 2004 2005 2004 2004 2005 32 2004 2004-2 - 2004