1 宏 观 时 间 表 图 表 1: 主 要 宏 观 数 据 披 露 日 程 及 对 策 预 定 发 布 日 期 宏 观 数 据 市 场 预 期 上 期 值 对 策 汇 丰 PMI 历 史 显 示, 汇 丰 PMI 及 其 变 动 对 大 盘 短 期 影 响 不
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- 娴 秦
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1 数 量 化 策 略 情 绪 持 续 向 好, 机 构 坚 定 做 空 光 大 证 券 量 化 策 略 动 态 ( ) 数 量 化 策 略 报 告 内 容 提 要 : 情 绪 择 时 概 念 行 业 主 力 个 股 形 态 日 内 交 易 上 周 大 盘 探 底 回 升, 其 实 从 情 绪 角 度 看, 已 经 提 前 一 周 开 始 好 转 我 们 建 议 长 线 投 资 者 可 开 始 建 仓 目 前 概 念 炒 作 热 度 指 数 位 于 底 部 区 域, 不 建 议 大 仓 位 参 与 同 时, 概 念 一 致 性 指 标 目 前 偏 高, 显 示 出 概 念 关 注 度 两 极 分 化 不 明 显, 机 会 较 少 本 周 看 多 概 念 为 大 飞 机 网 络 安 全 新 能 源 汽 车 移 动 支 付, 看 空 概 念 为 高 铁 黄 金 水 道 蓝 宝 石 苹 果 根 据 关 注 度 行 业 配 臵 模 型 运 算,5 月 看 多 的 行 业 为 电 力 煤 气 及 水 等 公 用 事 业 机 械 行 业 农 林 牧 渔 社 会 服 务 业 食 品 饮 料 医 药 生 物 ; 看 空 的 行 业 为 银 行 业 石 油 化 工 建 筑 和 工 程 非 银 行 金 融 房 地 产 传 播 与 文 化 上 周 表 现 最 为 积 极 的 仍 是 两 融 客 户, 上 榜 交 易 量 达 到 近 18 个 月 新 高 这 表 现, 指 数 的 大 幅 波 动 已 被 交 易 者 所 预 期, 并 提 前 采 取 了 对 应 策 略 在 交 易 日 表 现 上, 机 构 继 大 幅 抛 售 主 板 股 票 后, 上 一 交 易 日 又 继 续 抛 中 小 板 股 票, 表 现 出 坚 定 做 空 的 态 度 目 前, 全 市 场 大 部 分 股 票 价 格 已 经 返 回 布 林 通 道 中 间 位 臵, 个 股 技 术 形 态 统 计 无 法 给 出 进 一 步 预 测 行 业 方 面, 传 播 文 化 计 算 机 行 业 形 态 较 好, 可 能 先 走 出 行 情 今 日 短 线 信 号 为 看 空, 日 内 看 跌, 投 资 者 可 相 应 准 备 操 盘 计 划 日 内 T+0 可 先 卖 后 买, 套 利 交 易 者 可 将 参 数 调 整 至 空 头 模 式 分 析 师 冯 剑 ( 执 业 证 书 编 号 :S ) fengj@ebscn.com 目 录 相 关 研 报 1 宏 观 时 间 表 2 多 元 情 绪 择 时 3 概 念 多 空 关 注 度 4 行 业 配 臵 二 维 码 5 因 子 看 市 6 龙 虎 榜 动 向 7 个 股 技 术 形 态 汇 编 8 股 指 期 货 集 中 度 模 型 短 线 信 号 互 联 网 数 据 挖 掘 系 统, 行 为 金 融 新 领 域 数 量 化 投 资 : 体 系 与 策 略 金 融 文 本 挖 掘 前 述 系 统 数 据 指 标 基 于 深 层 次 文 本 挖 掘 的 策 略 研 究 概 念 板 块 事 件 驱 动 套 利 策 略 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
2 1 宏 观 时 间 表 图 表 1: 主 要 宏 观 数 据 披 露 日 程 及 对 策 预 定 发 布 日 期 宏 观 数 据 市 场 预 期 上 期 值 对 策 汇 丰 PMI 历 史 显 示, 汇 丰 PMI 及 其 变 动 对 大 盘 短 期 影 响 不 显 著 PMI 历 史 显 示,PMI 及 其 变 动 对 大 盘 短 期 影 响 不 显 著 图 表 2: 主 要 宏 观 数 据 ( 原 始 值 ) 与 指 数 涨 幅 关 系 衰 减 图 图 表 说 明 : 本 图 分 为 左 右 两 侧, 左 侧 为 宏 观 数 据 与 大 盘 累 计 涨 幅 的 关 系, 右 侧 为 宏 观 数 据 与 大 盘 日 内 涨 幅 的 关 系 ; 深 色 表 示 同 向 关 系, 浅 色 表 示 反 向 关 系 ; 横 坐 标 的 day.00 代 表 数 据 披 露 当 日,day.01 代 表 次 日, 以 此 类 推 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 中 国 人 民 银 行 等 官 方 指 定 数 据 披 露 机 构 图 表 3: 主 要 宏 观 数 据 ( 变 动 值 ) 与 指 数 涨 幅 关 系 衰 减 图 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
3 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 中 国 人 民 银 行 等 官 方 指 定 数 据 披 露 机 构 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
4 2 多 元 情 绪 择 时 上 周 大 盘 探 底 回 升, 其 实 从 情 绪 角 度 看, 已 经 提 前 一 周 开 始 好 转 我 们 建 议 长 线 投 资 者 可 开 始 建 仓 图 表 4: 普 通 投 资 者 情 绪 择 时 曲 线 图 表 说 明 : 我 们 运 用 普 通 投 资 者 情 绪 曲 线 进 行 大 盘 择 时 该 曲 线 是 光 大 金 融 工 程 团 队 利 用 独 创 的 中 文 云 系 统, 通 过 互 联 网 金 融 文 本 挖 掘 算 法, 提 取 投 资 者 情 绪 表 达 相 关 资 料 经 情 感 识 别 而 成 2013 年 至 今 择 时 胜 率 100% 图 表 5: 经 济 担 忧 指 数 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
5 图 表 6: 资 金 面 担 忧 指 数 图 表 7: 通 胀 担 忧 指 数 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
6 3 概 念 多 空 关 注 度 目 前 概 念 炒 作 热 度 指 数 位 于 底 部 区 域, 不 建 议 大 仓 位 参 与 下 图 显 示 了 12 个 月 的 概 念 炒 作 热 度 走 势 从 图 中 可 以 很 清 楚 地 看 到, 概 念 炒 作 热 度 在 2014 年 3 月 初 达 到 高 位 后, 随 即 开 始 振 荡 下 行, 目 前 正 处 于 一 个 非 常 明 显 地 下 降 通 道 中 因 此 我 们 不 建 议 投 资 者 大 仓 位 参 与 同 时, 概 念 一 致 性 指 标 目 前 偏 高, 显 示 出 概 念 关 注 度 两 极 分 化 不 明 显, 机 会 较 少 本 周 看 多 看 空 概 念 及 相 关 股 票 请 参 见 图 表 9 至 图 表 12, 其 中 相 关 股 票 是 通 过 文 本 相 关 性 算 法 得 出, 对 于 概 念 和 股 票 之 间 的 真 实 联 系 我 们 无 法 做 图 表 8: 概 念 炒 作 热 度 指 数 出 保 证, 特 此 声 明 指 数 说 明 : 概 念 炒 作 热 度 指 数 是 光 大 金 融 工 程 团 队 利 用 独 创 的 中 文 云 系 统, 通 过 互 联 网 金 融 文 本 挖 掘 算 法, 提 取 现 存 100 个 以 上 热 点 概 念 的 网 络 关 注 度 数 值 经 统 计 方 法 汇 总 而 成 图 表 9: 看 多 概 念 及 股 票 一 览 概 念 名 称. 大 飞 机 网 络 安 全 新 能 源 汽 车 移 动 支 付. 相 关 个 股 洪 都 航 空, 博 云 新 材, 成 飞 集 成, 宝 钛 股 份, 贵 航 股 份, 航 空 动 力, 中 航 光 电, 紫 江 企 业, 川 大 智 胜, 重 庆 水 务 浪 潮 信 息, 东 软 集 团, 高 鸿 股 份, 立 思 辰, 乐 视 网, 鹏 博 士, 中 国 软 件, 卫 士 通, 榕 基 软 件, 华 胜 天 成 比 亚 迪, 西 部 资 源, 万 向 钱 潮, 江 淮 汽 车, 福 田 汽 车, 隆 基 机 械, 新 宙 邦, 首 钢 股 份, 浦 发 银 行, 亿 纬 锂 能 新 大 陆, 华 远 地 产, 国 民 技 术, 雅 戈 尔, 高 鸿 股 份, 中 国 石 油, 恒 宝 股 份, 华 智 控 股, 信 维 通 信, 证 通 电 子 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
7 图 表 10: 看 多 概 念 关 注 度 图 示 图 表 11: 看 空 概 念 及 股 票 一 览 概 念 名 称.. 相 关 个 股 高 铁 黄 金 水 道 蓝 宝 石 三 钢 闽 光, 晋 亿 实 业, 中 国 铁 建, 中 国 南 车, 中 国 北 车, 太 钢 不 锈, 天 马 股 份, 山 东 高 速, 太 原 重 工, 南 山 铝 业 南 京 港, 重 庆 港 九, 长 江 投 资, 芜 湖 港, 中 国 嘉 陵, 新 疆 城 建, 上 港 集 团, 南 京 中 北, 营 口 港, 葛 洲 坝 天 通 股 份, 水 晶 光 电, 铜 峰 电 子, 东 晶 电 子, 欧 菲 光, 安 泰 科 技, 大 富 科 技, 鼎 龙 股 份, 大 族 激 光, 锦 富 新 材 苹 果 歌 尔 声 学, 漫 步 者, 大 族 激 光, 安 洁 科 技, 水 晶 光 电, 超 声 电 子, 天 通 股 份, 中 兴 通 讯, 杭 萧 钢 构, 靖 远 煤 电 图 表 12: 看 空 概 念 关 注 度 图 示 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
8 4 行 业 配 臵 二 维 码 根 据 关 注 度 行 业 配 臵 模 型 运 算,5 月 看 多 的 行 业 为 电 力 煤 气 及 水 等 公 用 事 业 机 械 行 业 农 林 牧 渔 社 会 服 务 业 食 品 饮 料 医 药 生 物 ; 看 空 的 行 业 为 银 行 业 石 油 化 工 建 筑 和 工 程 非 银 行 金 融 房 地 产 传 播 与 文 图 表 13: 行 业 多 空 配 臵 二 维 码 化 读 图 帮 助 : 图 中 显 示 了 2008 年 7 月 至 今 的 行 业 多 空 配 臵 情 况, 看 空 和 看 多 分 别 以 深 浅 两 种 紫 色 表 示 本 月 行 业 多 空 配 臵 也 可 直 接 看 纵 坐 标, 上 方 为 看 空, 下 方 为 看 多 算 法 说 明 : 我 们 根 据 行 业 关 注 度 高 低 进 行 行 业 配 臵 行 业 关 注 度 是 光 大 金 融 工 程 团 队 利 用 独 创 的 中 文 云 系 统, 通 过 互 联 网 金 融 文 本 挖 掘 算 法, 搜 索 个 股 关 注 度 按 行 业 所 属 汇 总 而 成 历 史 回 测 表 明, 行 业 关 注 度 是 比 较 好 的 行 业 多 空 配 臵 决 定 因 子, 详 见 报 告 光 大 关 注 度 因 子 在 行 业 配 臵 中 的 应 用 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
9 5 因 子 看 市 本 周, 关 注 度 因 子 表 现 稳 定 优 异, 表 明 低 关 注 度 的 股 票 仍 然 是 潜 在 的 获 利 对 象, 而 高 关 注 度 的 股 票 将 有 可 能 在 下 周 回 落 ; 价 值 类 因 子 方 面, 近 期 表 现 不 佳 ; 成 长 类 因 子 表 现 同 样 不 稳 定, 因 子 近 期 经 常 发 生 方 向 逆 转, 根 据 这 些 因 子 选 股 很 难 获 得 好 的 收 益 ;1 个 月 和 2 个 月 的 动 量 因 子 出 现 大 幅 反 转, 近 期 可 更 多 使 用 反 转 类 技 术 指 标 换 手 率 因 子 近 期 表 现 仍 不 稳 定 预 测 类 因 子 表 现 回 归 常 态, 但 近 期 表 现 不 是 很 稳 定 市 值 因 子 和 关 注 度 因 图 表 14: 因 子 周 频 收 益 率 ( 全 市 场 ) 子 一 样, 属 于 为 数 不 多 的 长 期 有 效 的 选 股 因 子 读 图 帮 助 : 因 子 收 益 率 图 是 以 0 为 起 点 的 柱 状 图 ; 大 于 0 说 明 因 子 得 分 高 的 股 票 走 势 好, 简 称 正 向 因 子 ( 例 如 从 理 论 上 讲 EP, 即 PE 的 倒 数, 应 该 是 正 向 因 子 ); 而 小 于 0 则 显 示 因 子 得 分 低 的 股 票 走 势 好, 称 为 反 向 因 子 ( 例 如 关 注 度 因 子 ) 优 秀 的 因 子 应 当 始 终 是 正 向 或 反 向 的, 最 好 不 要 经 常 发 生 方 向 上 的 逆 转 我 们 独 家 提 供 的 关 注 度 因 子 在 方 向 上 就 基 本 一 致, 属 于 比 较 优 秀 的 因 子 算 法 说 明 : 根 据 上 周 因 子 值 升 序 将 全 市 场 股 票 分 为 5 组, 统 计 各 组 本 周 收 益 率 均 值, 由 第 5 组 平 均 收 益 率 减 去 第 1 组 得 到 因 子 收 益 率 因 子 及 其 收 益 率 均 未 作 市 值 调 整, 仅 限 市 场 风 格 判 断 使 用 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
10 图 表 15: 因 子 周 频 收 益 率 ( 分 市 场 ) 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
11 图 表 16: 龙 虎 榜 周 频 统 计 ( 分 机 构 ) 6 龙 虎 榜 动 向 上 周 表 现 最 为 积 极 的 仍 然 是 两 融 客 户, 上 榜 交 易 量 达 到 近 18 个 月 新 高 这 表 现, 指 数 的 大 幅 波 动 已 被 交 易 者 所 预 期, 并 提 前 采 取 了 对 应 策 略 在 交 易 日 表 现 上, 机 构 继 大 幅 抛 售 主 板 股 票 后, 上 一 交 易 日 又 继 续 抛 中 小 板 股 票, 表 现 出 坚 定 做 空 的 态 度 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
12 图 表 17: 龙 虎 榜 日 频 统 计 ( 分 机 构, 分 股 票 类 型 ) 图 表 18: 游 资 参 与 指 数 读 图 帮 助 : 利 用 游 资 对 于 市 场 的 高 度 敏 感 性, 将 游 资 参 与 龙 虎 榜 的 净 买 入 金 额 编 制 成 指 数, 用 来 反 映 游 资 对 于 证 券 市 场 参 与 的 深 度 游 资 参 与 指 数 高, 说 明 游 资 净 买 入 金 额 大, 个 股 有 短 线 机 会 ; 反 之, 亦 反 算 法 说 明 : 营 业 部 上 榜 并 不 代 表 一 定 有 游 资 进 驻 我 们 通 过 两 个 指 标 筛 选 具 有 一 定 市 场 敏 感 性 和 成 功 率 的 营 业 部, 定 义 为 游 资 第 一 个 指 标 是 其 净 买 入 与 未 来 涨 幅 的 相 关 性, 用 于 刻 画 游 资 的 成 功 率 ; 第 二 个 指 标 是 游 资 上 榜 的 频 率, 用 于 刻 画 其 参 与 度 和 活 跃 程 度 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
13 7 个 股 技 术 形 态 汇 编 目 前, 全 市 场 绝 大 部 分 股 票 价 格 已 经 返 回 布 林 通 道 下 轨 以 上, 个 股 技 术 形 态 统 计 只 能 在 突 变 时 才 能 给 出 提 示, 目 前 无 法 给 出 预 测 行 业 方 面, 表 现 不 明 显 图 表 19: 布 林 线 满 足 特 定 技 术 形 态 的 股 票 占 比 ( 全 市 场 ) 图 表 20: 布 林 线 满 足 特 定 技 术 形 态 的 股 票 占 比 ( 分 市 场 ) 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
14 图 表 21: 布 林 线 满 足 特 定 技 术 形 态 的 股 票 占 比 ( 分 行 业 ) 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
15 8 股 指 期 货 持 仓 集 中 度 模 型 短 线 信 号 股 指 期 货 持 仓 集 中 度 模 型 是 我 们 开 发 的 短 线 择 时 模 型 该 模 型 通 过 分 析 股 指 期 货 隔 夜 持 仓 数 据, 把 握 市 场 知 情 者 动 向, 对 未 来 大 盘 短 期 涨 跌 作 出 预 测 近 期 模 型 表 现 良 好 今 日 短 线 信 号 为 看 空, 日 内 看 跌, 投 资 者 可 相 应 准 备 操 盘 计 划 日 内 T+0 可 先 卖 后 买, 套 利 交 易 者 可 将 参 数 调 整 至 空 头 模 式 图 表 22: 近 期 择 时 信 号 date _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 多 空 信 号 开 盘 建 仓 价 NA 次 日 开 盘 平 仓 价 NA NA 盈 亏 亏 亏 盈 盈 亏 盈 盈 盈 NA NA 图 表 说 明 : 择 时 信 号 于 交 易 日 开 盘 前 给 出, 当 日 开 盘 价 开 仓, 次 日 开 盘 价 平 仓, 开 平 仓 价 格 按 沪 深 300 指 数 计 算 择 时 信 号 仅 用 于 短 期 趋 势 判 断, 以 及 量 化 交 易 模 型 参 数 设 臵 参 考 图 表 23: 模 型 月 度 收 益 率 对 比 ( 样 本 外 ) 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
16 分 析 师 声 明 负 责 准 备 本 报 告 以 及 撰 写 本 报 告 的 所 有 研 究 分 析 师 或 工 作 人 员 在 此 保 证, 本 研 究 报 告 中 关 于 任 何 发 行 商 或 证 券 所 发 表 的 观 点 均 如 实 反 映 分 析 人 员 的 个 人 观 点 负 责 准 备 本 报 告 的 分 析 师 获 取 报 酬 的 评 判 因 素 包 括 研 究 的 质 量 和 准 确 性 客 户 的 反 馈 竞 争 性 因 素 以 及 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 的 整 体 收 益 所 有 研 究 分 析 师 或 工 作 人 员 保 证 他 们 报 酬 的 任 何 一 部 分 不 曾 与, 不 与, 也 将 不 会 与 本 报 告 中 具 体 的 推 荐 意 见 或 观 点 有 直 接 或 间 接 的 联 系 分 析 师 介 绍 冯 剑, 光 大 证 券 研 究 所 首 席 金 融 工 程 分 析 师, 复 旦 大 学 经 济 学 博 士,8 年 经 济 金 融 研 究 经 验,4 年 证 券 研 究 经 验, 主 要 带 领 团 队 从 事 择 时 策 略 和 量 化 交 易 策 略 研 究 行 业 及 公 司 评 级 体 系 买 入 未 来 6-12 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 市 场 基 准 指 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6-12 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 市 场 基 准 指 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6-12 个 月 的 投 资 收 益 率 与 市 场 基 准 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6-12 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 市 场 基 准 指 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6-12 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 市 场 基 准 指 数 15% 以 上 ; 无 评 级 因 无 法 获 取 必 要 的 资 料, 或 者 公 司 面 临 无 法 预 见 结 果 的 重 大 不 确 定 性 事 件, 或 者 其 他 原 因, 致 使 无 法 给 出 明 确 的 投 资 评 级 市 场 基 准 指 数 为 沪 深 300 指 数 分 析 估 值 方 法 的 局 限 性 说 明 本 报 告 所 包 含 的 分 析 基 于 各 种 假 设, 不 同 假 设 可 能 导 致 分 析 结 果 出 现 重 大 不 同 本 报 告 采 用 的 各 种 估 值 方 法 及 模 型 均 有 其 局 限 性, 估 值 结 果 不 保 证 所 涉 及 证 券 能 够 在 该 价 格 交 易 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
17 特 别 声 明 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 创 建 于 1996 年, 系 由 中 国 光 大 ( 集 团 ) 总 公 司 投 资 控 股 的 全 国 性 综 合 类 股 份 制 证 券 公 司, 是 中 国 证 监 会 批 准 的 首 批 三 家 创 新 试 点 公 司 之 一 公 司 经 营 业 务 许 可 证 编 号 :z 公 司 经 营 范 围 : 证 券 经 纪 ; 证 券 投 资 咨 询 ; 与 证 券 交 易 证 券 投 资 活 动 有 关 的 财 务 顾 问 ; 证 券 承 销 与 保 荐 ; 证 券 自 营 ; 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 务 ; 证 券 投 资 基 金 代 销 ; 融 资 融 券 业 务 ; 中 国 证 监 会 批 准 的 其 他 业 务 此 外, 公 司 还 通 过 全 资 或 控 股 子 公 司 开 展 资 产 管 理 直 接 投 资 期 货 基 金 管 理 以 及 香 港 证 券 业 务 本 证 券 研 究 报 告 由 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 ( 以 下 简 称 光 大 证 券 研 究 所 ) 编 写, 以 合 法 获 得 的 我 们 相 信 为 可 靠 准 确 完 整 的 信 息 为 基 础, 但 不 保 证 我 们 所 获 得 的 原 始 信 息 以 及 报 告 所 载 信 息 之 准 确 性 和 完 整 性 光 大 证 券 研 究 所 可 能 将 不 时 补 充 修 订 或 更 新 有 关 信 息, 但 不 保 证 及 时 发 布 该 等 更 新 本 报 告 根 据 中 华 人 民 共 和 国 法 律 在 中 华 人 民 共 和 国 境 内 分 发, 仅 供 本 公 司 的 客 户 使 用 本 报 告 中 的 资 料 意 见 预 测 均 反 映 报 告 初 次 发 布 时 光 大 证 券 研 究 所 的 判 断, 可 能 需 随 时 进 行 调 整 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 不 构 成 任 何 投 资 法 律 会 计 或 税 务 方 面 的 最 终 操 作 建 议, 本 公 司 不 就 任 何 人 依 据 报 告 中 的 内 容 而 最 终 操 作 建 议 作 出 任 何 形 式 的 保 证 和 承 诺 在 法 律 允 许 的 情 况 下, 本 公 司 及 其 附 属 机 构 可 能 持 有 报 告 中 提 及 的 公 司 所 发 行 证 券 的 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 正 在 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 金 融 产 品 等 相 关 服 务 投 资 者 应 当 充 分 考 虑 本 公 司 及 本 公 司 附 属 机 构 就 报 告 内 容 可 能 存 在 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 唯 一 参 考 因 素 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 建 议 并 不 构 成 对 任 何 投 资 人 的 投 资 建 议, 本 公 司 及 其 附 属 机 构 ( 包 括 光 大 证 券 研 究 所 ) 不 对 投 资 者 买 卖 有 关 公 司 股 份 而 产 生 的 盈 亏 承 担 责 任 本 公 司 的 销 售 人 员 交 易 人 员 和 其 他 专 业 人 员 可 能 会 向 客 户 提 供 与 本 报 告 中 观 点 不 同 的 口 头 或 书 面 评 论 或 交 易 策 略 本 公 司 的 资 产 管 理 部 和 投 资 业 务 部 可 能 会 作 出 与 本 报 告 的 推 荐 不 相 一 致 的 投 资 决 策 本 公 司 提 醒 投 资 者 注 意 并 理 解 投 资 证 券 及 投 资 产 品 存 在 的 风 险, 在 作 出 投 资 决 策 前, 建 议 投 资 者 务 必 向 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 抉 择 本 报 告 的 版 权 仅 归 本 公 司 所 有, 任 何 机 构 和 个 人 未 经 书 面 许 可 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 篡 改 或 者 引 用 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 销 售 交 易 部 机 构 业 务 部 上 海 市 新 闸 路 1508 号 静 安 国 际 广 场 3 楼 邮 编 总 机 : 传 真 : 销 售 交 易 部 姓 名 办 公 电 话 手 机 电 子 邮 件 北 京 郝 辉 - luodj@ebscn.com 黄 怡 huangyi@ebscn.com 梁 晨 liangchen@ebscn.com 刘 公 直 liugongzhi@ebscn.com 罗 德 锦 上 海 严 非 yanfei@ebscn.com 周 薇 薇 zhouww1@ebscn.com 徐 又 丰 xuyf@ebscn.com 李 强 liqiang88@ebscn.com 奚 亦 扬 xiyy@ebscn.com 张 弓 zhanggong@ebscn.com 深 圳 黎 晓 宇 lixy1@ebscn.com 黄 鹂 华 huanglh@ebscn.com 李 潇 lixiao1@ebscn.com 张 亦 潇 zhangyx@ebscn.com 王 渊 锋 - wangyuanfeng@ebscn.com 机 构 客 户 业 务 部 姓 名 办 公 电 话 手 机 电 子 邮 件 濮 维 娜 ( 副 总 经 理 ) puwn@ebscn.com 上 海 顾 超 guchao@ebscn.com 计 爽 jishuang@ebscn.com 北 京 朱 林 zhulin1@ebscn.com 徐 放 xufang@ebscn.com 国 际 业 务 陶 奕 taoyi@ebscn.com 戚 德 文 qidw@ebscn.com 顾 胜 寒 gush@ebscn.com 敬 请 参 阅 最 后 一 页 特 别 声 明 证 券 研 究 报 告
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2016 年 3 月 4 日 固 定 收 益 透 过 云 峰 PPN 及 宏 达 CP 看 外 部 支 持 风 险 固 定 收 益 动 态 外 部 支 持 风 险 近 期 暴 露 出 信 用 风 险 的 云 峰 PPN 和 宏 达 CP, 虽 然 是 两 个 完 全 独 立 的 个 案, 但 在 违 约 的 原 因 上 具 有 非 常 强 的 共 性, 类 似 的 风 险 在 天 威 MTN 和 洛
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2014 年 12 月 5 日 生 意 宝 (002095.SZ) 计 算 机 行 业 大 宗 品 电 商 交 易 巨 擘 崛 起 在 即 公 司 动 态 公 司 简 介 : 公 司 作 为 国 内 领 先 B2B 电 商 资 讯 平 台, 旗 下 拥 有 中 国 化 工 网 全 球 化 工 网 中 国 纺 织 网 医 药 网 等 行 业 类 专 业 网 站 开 创 了 小 门 户 + 联 盟 的
皖 通 科 技 25% 2% 15% 1% 5% % % 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 利 润 率 E 216E 217E 毛 利 率 EBIT 率 销 售 净 利 率 净 利 润 _ 增 长 率
215 年 8 月 28 日 皖 通 科 技 (2331.SZ) 计 算 机 行 业 业 绩 符 合 预 期, 静 待 转 型 提 速 公 司 简 报 公 司 发 布 半 年 报 : 实 现 营 业 收 入 288,95,86.53 元, 同 比 减 少 8.45%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 23,41,15.17 元, 同 比 增 长 7.1% 业 绩 增 长 符 合
目 录 1 拓 维 教 育 版 图 全 景 : 全 产 业 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台... 3 2 本 次 资 产 并 购 情 况 简 介... 6 3 海 云 天 : 潜 力 巨 大 的 智 能 阅 卷 在 线 学 习 和 教 育 测 评 平 台... 7 3.1 市 场 地 位
2015 年 4 月 19 日 拓 维 信 息 (002261.SZ) 通 信 行 业 在 线 教 育 王 者 归 来, 全 产 业 链 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台 公 司 动 态 公 司 公 告 拟 以 发 行 股 份 并 支 付 现 金 的 方 式 收 购 海 云 天 100% 股 份, 长 征 教 育 100% 股 份, 龙 星 信 息 49% 股 权 和 诚 长 信 息 40%
目 录 1 教 育 安 全 双 轮 驱 动, 开 启 发 展 新 篇 章... 3 2 教 育 信 息 化 市 场 广 阔... 4 2.1 政 策 对 教 育 产 业 持 续 支 持...4 2.1.1 财 政 保 证 教 育 支 出, 生 均 经 费 体 现 支 持 力 度...4 2.1.2
2015 年 2 月 3 日 立 思 辰 (300010.SZ) 计 算 机 行 业 全 产 业 链 布 局 教 育 行 业, 全 方 位 迎 接 互 联 网 教 育 浪 潮 公 司 动 态 教 育 安 全 双 轮 驱 动, 开 启 发 展 新 篇 章 教 育 和 安 全 两 大 战 略 业 务 板 块 通 过 一 系 列 的 外 延 式 并 购, 公 司 教 育 及 安 全 方 面 的 布 局 已
投 资 要 件 关 键 假 设 (1) 在 康 哲 药 业 成 为 第 一 大 股 东 后, 公 司 的 管 理 和 经 营 体 系 将 逐 步 理 顺, 公 司 将 专 注 于 做 大 做 强 龙 头 药 物 产 品, 经 营 乏 力 的 药 品 批 发 平 台 本 草 堂 可 能 被 剥 离 或
2014 年 12 月 17 日 西 藏 药 业 (600211.SH) 医 药 生 物 大 股 东 变 更 催 生 机 遇, 重 点 产 品 成 长 空 间 大 公 司 深 度 公 司 简 介 : 西 藏 雪 域 高 原 第 一 家 医 药 上 市 公 司, 已 成 长 为 以 新 活 素 和 诺 迪 康 胶 囊 为 龙 头, 集 生 物 制 品 藏 药 中 药 和 化 学 药 为 一 体 的 高
目 录 1 小 型 医 民 企... 4 1.1 民 企 机 制, 激 励 尚 到 位... 4 1.2 规 模 尚 小, 成 长 空 间 广 阔... 5 2 主 劢 调 整 业 务 结 构, 制 剂 占 比 逐 步 提 升... 6 3 增 发 劣 力 转 型... 7 4 品 种 优 势 明
2013 年 8 月 8 日 京 新 业 (002020.SZ) 医 生 物 品 种 优 势 明 显, 小 型 原 料 企 业 转 型 成 功 公 司 动 态 传 统 原 料 企 业 向 特 色 制 剂 企 业 转 型 : 京 新 业 是 一 家 小 型 民 营 控 股 的 医 公 司, 之 前 业 务 以 喹 诺 酮 类 原 料 为 主, 左 氧 氟 沙 星 原 料 市 场 份 额 占 据 首 位
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2012 年 9 月 17 日 美 亚 光 电 (002690.SZ) 机 械 行 业 掌 握 核 心 科 技, 分 享 需 求 爆 发 公 司 动 态 公 司 是 一 家 致 力 于 光 学 识 别 研 发 的 高 新 技 术 企 业 : 公 司 是 一 家 专 注 于 光 电 检 测 和 分 级 专 业 设 备 的 企 业, 即 基 于 光 学 微 电 子 信 息 机 械 等 光 机 电 一 体
1 宏 观 时 间 表 图 表 1: 主 要 宏 观 数 据 披 露 日 程 及 对 策 预 定 发 布 日 期 宏 观 数 据 市 场 预 期 上 期 值 对 策 2014-05-22 汇 丰 PMI - 48.1 历 史 显 示, 汇 丰 PMI 及 其 变 动 对 大 盘 短 期 影 响 不
2014-05-23 数 量 化 策 略 光 大 证 券 量 化 策 略 动 态 (2014-05-23) 数 量 化 策 略 报 告 内 容 提 要 : 情 绪 择 时 概 念 行 业 主 力 个 股 形 态 日 内 交 易 上 周, 投 资 者 情 绪 指 标 已 经 从 下 轨 向 上 反 弹 尽 管 大 盘 表 现 乏 力, 但 是 从 情 绪 角 度 看, 的 确 是 比 前 期 略 有
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股 票 研 究 报 告 公 司 研 究 简 报 20-04-08 汽 车 和 汽 车 零 部 件 西 泵 股 份 002536.SZ 水 泵 业 务 看 新 订 单, 进 排 气 歧 管 看 新 产 品 事 件 : 公 司 公 布 年 报 和 新 项 目 投 资 公 告 公 司 2010 年 业 绩 符 合 预 期 公 司 2010 年 实 现 销 售 收 入 9.99 亿 元, 同 比 增 长 48.7%;
1.0 公 司 概 况 1.1 公 司 简 介 公 司 前 身 为 珠 海 海 狮 龙 保 健 食 品 有 限 公 司 成 立 于 2005 年 4 月,2008 年 10 月 整 体 变 更 设 立 股 份 公 司, 目 前 注 册 资 本 为 4,100 万 元, 拟 在 创 业 板 上 市 公
股 票 研 究 报 告 2010-12-14 汤 臣 倍 健 300146.SZ 新 股 上 市 动 态 膳 食 营 养 补 充 剂 龙 头 企 业 报 告 起 因 : 新 股 上 市 国 内 膳 食 营 养 补 充 剂 行 业 领 先 企 业 公 司 地 处 广 东 省 珠 海 市, 长 期 专 注 于 膳 食 纤 维 补 充 剂 非 直 销 领 域 的 拓 展 和 销 售, 产 品 覆 盖 了
1 十 二 五 高 端 输 电 铁 塔 投 资 复 合 增 速 30% 电 力 输 送 能 力, 即 网 架 建 设, 是 十 二 五 电 网 投 资 的 核 心 主 题, 是 电 网 建 设 中, 与 能 源 优 化 配 置 能 源 结 构 调 整 的 大 主 题 结 合 最 紧 密 的 环 节,
行 业 研 究 报 告 行 业 研 究 简 报 2011-01-05 电 力 设 备 与 新 能 源 高 端 铁 塔, 特 高 压 腾 飞 的 基 石 事 件 : 国 内 两 大 铁 塔 龙 头 登 陆 A 股 高 端 网 架 大 发 展, 是 能 源 革 命 的 必 然 要 求 : 电 力 输 送 能 力, 即 网 架 建 设, 是 十 二 五 电 网 投 资 的 核 心 主 题, 是 电 网 建
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早 间 速 递 证 券 研 究 报 告 2011 年 9 月 15 日 星 期 四 十 大 金 股 本 期 ( 月 度 ) 前 六 策 略 要 点 为 煤 炭 信 息 服 务 食 品 饮 料 信 息 设 备 商 业 贸 易 银 行 金 股 推 荐 : 中 国 神 华 盘 江 股 份 远 光 软 件 中 视 传 媒 五 粮 液 酒 鬼 酒 中 兴 通 讯 友 阿 股 份 民 生 银 行 华 英 农 业
1 事 件 套 利 日 历 图 表 1: 确 定 性 事 件 日 程 及 套 利 对 策 日 期 事 件 套 利 对 策 相 关 概 念 及 个 股 啤 酒 概 念 : 青 岛 啤 酒 燕 京 啤 酒 惠 泉 啤 酒 重 庆 啤 酒 2014-06-12 至 2014-07-13 世 界 杯 事 件
2014-06-18 数 量 化 策 略 监 控 强 势 股 异 动, 预 判 大 盘 动 向 大 数 据 操 盘 手 册 (2014-06-18) 数 量 化 策 略 报 告 内 容 提 要 : 情 绪 择 时 概 念 行 业 主 力 强 势 股 个 股 形 态 日 内 交 易 上 周, 投 资 者 情 绪 继 续 好 转, 目 前 投 资 者 情 绪 指 标 已 从 拐 点 向 上 反 弹 多
信 息 速 递 2011 年 3 月 25 日 星 期 五 三 月 金 股 推 荐 行 业 证 券 代 码 公 司 名 称 分 析 师 推 荐 理 由 电 气 设 备 600089 特 变 电 工 水 泥 600585 海 螺 水 泥 水 泥 000877 天 山 股 份 自 下 而 上 00209
信 息 速 递 三 月 重 点 行 业 及 金 股 推 荐 本 期 前 三 策 略 要 点 为 券 商 电 气 设 备 ( 特 高 压 ) 水 泥 ; 次 三 策 略 要 点 为 : 工 程 机 械 信 息 设 备 高 油 价 主 题 金 股 推 荐 : 特 变 电 工 海 螺 水 泥 天 山 股 份 江 苏 国 泰 中 信 证 券 招 商 证 券 中 国 西 电 三 一 重 工 中 兴 通 讯 滨
证 监 会 及 港 交 所 于 14.4.10 发 布 联 合 公 告, 允 许 两 地 投 资 者 通 过 当 地 证 券 公 司 买 卖 规 定 范 围 内 的 对 方 交 易 所 上 市 的 股 票, 从 公 告 发 布 之 日 起 至 沪 港 通 正 式 启 动, 需 要 6 个 月 准 备
2014 年 4 月 13 日 纺 织 和 服 装 沪 港 通 : 纺 织 龙 头 有 望 价 值 联 动, 品 牌 服 饰 看 好 稀 缺 行 业 行 业 动 态 沪 港 通 对 纺 织 服 饰 板 块 影 响 主 要 结 论 短 期 来 看, 沪 港 通 将 促 进 2 地 相 关 公 司 的 估 值 看 齐 :(1)A+H 股 : 目 前 纺 织 服 装 板 块 尚 无 ;(2) 沪 港 通
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证 券 研 究 报 告 新 股 上 市 深 度 2011-05-27 万 安 科 技 002590.SZ 从 五 个 方 面 寻 求 成 长 空 间 报 告 起 因 : 公 司 IPO 公 司 是 国 内 排 名 居 前 的 汽 车 制 动 系 统 生 产 企 业 公 司 产 品 同 时 覆 盖 商 用 车 和 乘 用 车 两 个 市 场, 主 要 为 一 汽 集 团 东 风 汽 车 北 汽 福 田
目 录 1 全 国 商 铺 市 场 供 给 充 足, 区 域 下 沉 + 外 围 扩 张... 4 1.1 商 业 开 发 投 资 具 备 刚 性, 供 给 过 剩 难 以 消 除... 4 1.2 下 沉 二 线 城 市 和 外 扩 一 线 城 市 成 发 展 趋 势... 5 2 品 牌 建 设
2014 年 8 月 11 日 房 地 产 商 业 集 中 度 未 丰, 受 托 经 营 + 并 购 潮 将 起 房 地 产 后 端 价 值 掘 金 系 列 报 告 之 二 全 国 商 铺 市 场 供 给 充 足, 区 域 下 沉 + 外 围 扩 张 商 业 开 发 投 资 具 备 刚 性, 在 经 济 高 速 发 展 期, 供 给 过 剩 隐 患 难 以 消 除 1995 年 以 来, 新 增 城
2. 禁 止 母 乳 代 用 品 之 促 銷 活 動, 以 及 不 得 以 贊 助 試 用 或 免 費 等 方 式, 取 得 奶 瓶 及 安 撫 奶 嘴 認 證 說 明 以 贊 助 試 用 或 免 費 等 方 式, 取 得 奶 瓶 及 安 撫 奶 嘴, 並 在 婦 產 科 門 診 兒 科 門 診 產
104 年 母 嬰 親 善 醫 療 院 所 認 證 基 準 及 評 分 說 明 ( 調 整 對 照 表 ) 認 證 說 明 措 施 一 : 明 訂 及 公 告 明 確 的 支 持 哺 餵 母 乳 政 策 (8 分 ) ( 一 ) 醫 療 院 所 成 立 母 嬰 親 善 推 動 委 員 會, 由 副 院 長 級 以 上 人 員 擔 任 主 任 委 員, 並 定 期 召 開 會 議, 評 估 醫 療 院
014315 市 立 永 平 高 中 無 填 報 無 填 報 (02)22319670 014322 市 立 樹 林 高 中 已 填 報 已 填 報 (02)86852011 014326 市 立 明 德 高 中 已 填 報 (02)26723302 014332 市 立 秀 峰 高 中 已 填 報
加 總 - 人 數 每 位 填 報 人 只 能 填 一 種 學 制 欄 標 籤 列 標 籤 高 級 中 學 進 修 學 校 010301 國 立 華 僑 高 級 中 等 學 校 無 填 報 已 填 報 (02)29684131 011301 私 立 淡 江 高 中 無 填 報 已 填 報 (02)26203850 011302 私 立 康 橋 高 中 已 填 報 (02)22166000 011306
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2014-5-25 基金 关注资源类 ETF 和资源类杠杆基金 基金周报 周策略 创业板基金涨幅较大, 国内资源类的基金跌幅居前 ; 资源类 ETF 和相应的资源类杠杆基金值得关注 博时资源资源 (510410); 鹏华资源 B(150101), 招商大宗 B(150097) 债券基金 : 维持配置 ; 价值类基金 : 增加配置 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.3 %,10 年期国债收益率的
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2014-05-11 金 融 工 程 光 大 证 券 数 量 化 投 资 策 略 周 报 (2014-05-11) 数 量 化 投 资 策 略 周 报 内 容 提 要 : 上 期, 投 资 者 情 绪 指 标 已 经 回 落 至 下 轨 以 下, 情 绪 落 入 底 谷, 期 待 反 弹 到 目 前 为 止, 情 绪 曲 线 走 势 与 历 史 规 律 完 全 吻 合, 我 们 建 议 投 资 者
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2014-4-27 基金 稳健配置度假日 基金周报 周策略 2823\2822 溢价率走低, 整体境外投资者的都比较悲观, 我们认为可能节假日的影响 我们认为价值类资产大幅向下的空间有限的, 节日末期可增持 债类基金 : 增持 ; 偏股基金 : 增持价值类, 谨慎高估值类资产 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.1 %,10 年期国债收益率的 2.78 X 货币基金收益率 : 降 7 日年化收益率
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2014-5-10 基金 资源类的基金表现抢眼 基金周报 周策略 资源类 ETF 和杠杆基金涨幅居前, 我们继续增加价值类的基金的配置 杠杆型基金的溢价率上升, 敏感投资者的态度在转强 债券基金 : 增加配置 ; 价值类基金 : 增加配置 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.5 %,10 年期国债收益率的 2.96 X 货币基金收益率 : 升 7 日年化收益率 :4.37% 到 4.43%;
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2014-5-4 基金 增加股型 ETF 配置 基金周报 周策略 节后的市场可以看得积极一些 适当的增加股票 ETF 和股型杠杆基金的配置 发行市场 : 保险系的首只指数基金发行 ; 环保类的杠杆基金发行 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.3 %,10 年期国债收益率的 2.84 X 货币基金收益率 : 降 7 日年化收益率 :4.49% 到 4.37%; 万份收益 :1.38 元到
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2014-5-18 基金 杠杆基金平均溢价率上升 基金周报 周策略 恒指 ETF 和恒生指数杠杆基金净值上升非常显著 杠杆基金平均溢价率上升,2822 2823 溢价率有所上升, 投资情绪好转 债券基金 : 增加配置 ; 价值类基金 : 增加配置 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.3 %,10 年期国债收益率的 2.91 X 货币基金收益率 : 降 7 日年化收益率 :4.43% 到
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2014-4-6 基金 规避高估值资产配置低风险资产 基金周报 周策略 在各类资产中, 黄金基金跌幅居前, 黄金基金已经三周跌幅居前 ; 香港的 ETF 中, 港股内地地产基金涨幅 5-8%;2823 溢价率处于低位 我们认为价值类的资产可以配置 债类基金 : 增持 ; 偏股基金 : 增持价值类, 谨慎高估值类资产 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.0 %,10 年期国债收益率的 2.65
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2014-4-13 基金 选择高杠杆和价值类杠杆基金, 获取波动中的收益 基金周报 周策略 本周基金境内超大 ETF 和香港市场 A50ETF 表现出强劲的态势, 我们认为短期价值类的指数基金将以波动为主, 价值类的杠杆基金, 在调整中可以买入 债类基金 : 增持 ; 偏股基金 : 增持价值类, 谨慎高估值类资产 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=11.5 %,10 年期国债收益率的 2.65
业 绩 预 测 和 估 值 指 标 指 标 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 4456 4408 4186 4271 4399 营 业 收 入 增 长 率 3.38% -1.08% -5.02% 2.03% 2.99% 净 利 润 ( 百 万 元 ) 26-48 37 38 35 净 利 润 增
2016 年 8 月 28 日 武 汉 中 商 (000785.SZ) 批 发 和 零 售 贸 易 业 绩 符 合 预 期, 估 值 有 一 定 压 力 公 司 简 报 业 绩 符 合 预 期,1H2016 净 利 润 同 比 增 加 43.34% 公 司 公 布 2016 年 中 报 业 绩,1H2016 实 现 营 业 收 入 20.62 亿 元, 同 比 降 低 8.48%, 实 现 归 属
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2014-4-20 基金 关注债类基金 基金周报 周策略 本周基金境内创业板 ETF 和债券 ETF 表现的态势较好,QDII 基金中标普 500ETF 石油涨幅居前, 我们认为短期价值类的指数基金将以波动为主, 选择价值类的杠杆基金, 获取波动中的收益 由于资金价格走低, 可以关注债类 ETF 债类基金 : 增持 ; 偏股基金 : 增持价值类, 谨慎高估值类资产 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=11.8
广汇能源 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC
214 年 8 月 28 日 广汇能源 (6256.SH) 基础化工 获得原油进口权, 能源布局进一步完善 公司简报 事件 : 公司公告商务部赋予控股子公司新疆广汇石油有限公司原油非国营贸 易进口资质 ; 安排新疆广汇石油有限公司 214 年原油非国营贸易进口允许量 2 万吨 ; 新疆广汇石油有限公司可根据市场情况将原油销售给符合产业 政策的炼油企业 原油进口权放开推进程度超市场预期 此次公司获得原油进口权主要包括
1 分 众 传 媒 借 壳 上 市, 盈 利 规 模 达 传 媒 龙 头 地 位 1.1 分 众 传 媒 拟 借 壳 宏 达 新 材 上 市 宏 达 新 材 6 月 2 日 发 布 重 组 预 案, 拟 通 过 资 产 置 换 发 行 股 份 及 支 付 现 金 收 购 资 产 及 配 套 募 集
2015 年 6 月 9 日 宏 达 新 材 (002211.SZ) 分 众 传 媒 垄 断 优 势 具 稀 缺 性, 打 造 LBS 和 O2O 互 动 平 台 公 司 动 态 事 件 : 分 众 传 媒 借 壳 宏 达 新 材 上 市, 盈 利 规 模 在 传 媒 行 业 处 领 先 地 位 宏 达 新 材 6 月 2 日 发 布 重 组 预 案, 拟 通 过 资 产 置 换 发 行 股 份 及
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wwwww1 2014 年 4 月 21 日 康 缘 药 业 (600557.SH) 医 药 生 物 研 发 驱 动 成 长, 银 杏 内 酯 前 景 可 期 公 司 概 况 : 康 缘 药 业 是 一 家 总 部 位 于 连 云 港 的 现 代 化 中 药 企 业, 属 于 国 家 重 点 高 新 技 术 企 业, 全 国 制 药 工 业 百 强 企 业 公 司 产 品 线 包 括 了 抗 感 染
洲际油气 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率 资本回报率 ROE ROA ROIC
214 年 11 月 26 日 洲际油气 (6759.SH) 化工 长期成长趋势进一步确定 公司简报 事件 : 公司公告 :1. 增发获批 ;2. 员工持股计划 此次增发获批是公司转型独立能源公司的里程碑 首先是公司资本实力大幅增强, 增发完成后公司总资产由 83.6 亿元上升至 114.8 亿元, 同时 资产负债率由 71% 降至 52%, 资产结构显著优化, 有利于后续油气资产的进一步收购 ;
gongGaoMingCheng
摩 根 士 丹 利 华 鑫 品 质 生 活 精 选 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2014 年 第 4 季 度 报 告 2014 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 1 月 22 日 1 重 要 提 示 基 金
而 与 此 同 时 从 基 本 面 看, 宝 钢 的 ROE PE PB 均 显 著 优 于 武 钢 ( 宝 钢 股 份 上 半 年 年 化 PE 为 11.5 倍, 目 前 PB 位 0.70 倍 ; 武 钢 的 PB 为 0.97; 合 并 后 存 续 的 宝 钢 股 份 年 化 PE 为 16
2016 年 9 月 23 日 钢 铁 行 业 宝 武 重 组 : 宝 信 软 件 显 著 受 益, 宝 钢 股 份 博 弈 价 值 更 明 显 行 业 简 报 宝 武 集 团 横 空 出 世, 宝 钢 股 份 换 股 吸 收 武 钢 股 份 9 月 22 日 宝 钢 与 武 钢 重 组 方 案 公 布 重 组 后 宝 钢 集 团 将 更 名 为 中 国 宝 武 钢 铁 集 团 有 限 公 司, 武
目 录 1 国 内 第 一 家 专 注 移 动 互 联 网 的 多 媒 体 应 用 处 理 器 设 计 公 司... 4 2 中 国 集 成 电 路 设 计 产 业 快 速 发 展... 4 2.1 全 球 半 导 体 产 业 向 亚 太 转 移, 我 国 集 成 电 路 产 业 迎 发 展 机 遇
2014 年 5 月 20 日 S 舜 元 (000670.SZ) 凤 凰 涅 磐, 芯 片 设 计 新 秀 值 得 期 待 公 司 动 态 S 舜 元 (000670) 近 日 发 布 了 股 权 分 臵 改 革 方 案 显 示, 股 权 分 臵 改 革 采 取 捐 赠 资 产 对 价 + 资 本 公 积 金 转 增 的 组 合 方 式 进 行 股 改 对 价 安 排 如 果 股 改 方 案 成
215-6-18 东 方 财 富 表 : 盈 利 预 测 核 心 假 设 与 测 算 金 融 电 商 业 务 关 键 假 设 投 资 要 件 关 键 假 设 (1) 货 币 基 金 整 体 规 模 在 215-216 年 A 股 市 场 高 度 活 跃 的 背 景 下 平 稳 增 长,215-217
215 年 6 月 18 日 东 方 财 富 (359.SZ) 传 播 与 文 化 基 金 电 商 迎 来 新 爆 发 阶 段, 打 造 一 站 式 金 融 平 台 公 司 深 度 公 司 简 介 : 东 方 财 富 主 营 互 联 网 财 经 金 融 信 息 数 据 服 务 和 互 联 网 基 金 第 三 方 销 售 服 务 等, 为 国 内 领 先 的 互 联 网 金 融 服 务 平 台 1.
目 录 1 转 型 之 路 : 从 手 游 教 育 到 互 联 网 + 教 育... 3 2 海 云 天 长 征 加 盟, 业 绩 发 力 在 即... 4 3 联 手 打 造 云 服 务 平 台 高 招 帮... 6 3.1 高 考 志 愿 填 报 服 务 需 求 旺 盛... 6 3.2 高 招
2016 年 6 月 1 日 拓 维 信 息 (002261.SZ) 通 信 行 业 高 考 在 即, 布 局 正 当 时 公 司 动 态 转 型 之 路 : 从 手 游 教 育 到 互 联 网 + 教 育 拓 维 信 息 成 立 于 1996 年, 成 立 之 初 主 要 从 事 软 件 开 发 增 值 服 务 随 着 市 场 技 术 的 变 化,2012 年 开 始 向 移 动 互 联 网 转
ENR % % % 62.04% % 3.48% % 1.05% % 0.79% % 0.53% % 0
021-50588666-8110 zhangzhj@ccnew.com 2006 6 6 002051 8.28 9.2 20060631 2005 2006 E 2007E 644 773 928 % 12.8 20 20 7089 8748 10570 % 0.46 23.41 20.82 0.37 0.46 0.55 NA NA NA 7.4 6000 6 5 6 19 (2005 12 31
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2013 年 10 月 1 日 中国经济 制造业景气上行趋势接近终点 评 9 月 PMI 数据 数据点评 延续几月的制造业 PMI 回升势头在 9 月终止 今日公布的中国物流与采购联合会 ( 以下简称 中采 )9 月制造业 PMI 为 51.1, 略高于上月的 51.0, 但略微低于我们 51.3 的预测 不过, 考虑到 9 月制造业景气度一般会季节性高于 8 月, 所以今年 9 月这 0.1 个百分点的上行并不算多
2014 年 10 月 20 日,46 号 文 件 出 台 之 后, 体 育 产 业 正 式 上 升 为 国 家 重 要 的 战 略 型 支 柱 产 业 继 2014 年 推 出 两 篇 体 育 用 品 深 度 专 题 报 告 后,2015 年 我 们 继 续 推 出 体 育 专 题 系 列 动 态
2015 年 3 月 22 日 纺 织 和 服 装 中 国 足 球 改 革 总 体 方 案 公 布, 足 球 产 业 市 场 化 进 程 提 速 体 育 产 业 专 题, 系 列 报 告 之 四 中 国 足 球 改 革 总 体 方 案 正 式 公 布, 足 球 产 业 市 场 化 进 程 提 速 2015 年 2 月 27 日 中 央 全 面 深 化 改 革 领 导 小 组 通 过 中 国 足 球
1 慈 文 传 媒 借 壳 上 市, 打 造 影 游 联 动 平 台 慈 文 传 媒 股 份 有 限 公 司 是 国 内 首 批 被 授 予 电 视 剧 制 作 经 营 许 可 证 ( 甲 种 ) 的 民 营 影 视 公 司,2014 年 12 月, 慈 文 传 媒 以 资 产 置 换 的 方 式
2016 年 6 月 30 日 慈 文 传 媒 (002343.SZ) 传 播 与 文 化 精 耕 细 作, 满 树 开 花 打 造 泛 娱 乐 全 产 业 链 平 台 公 司 动 态 影 视 剧 行 业 政 策 看 似 收 紧, 实 则 站 在 供 给 侧 改 革 端, 填 补 优 质 内 容 缺 口 慈 文 传 媒 股 份 有 限 公 司 是 国 内 首 批 被 授 予 电 视 剧 制 作 经
一 内 控 及 风 险 管 理 的 认 识 ( 一 ) 外 部 要 求 1 国 资 委 要 求 2006 年 6 月 6 日 国 资 委 下 发 了 关 于 印 发 中 央 企 业 全 面 风 险 管 理 指 引 的 通 知, 在 央 企 中 首 次 引 入 风 险 管 理 概 念 国 资 委 (2
一 内 控 及 风 险 管 理 的 认 识 ( 一 ) 外 部 要 求 1 国 资 委 要 求 2006 年 6 月 6 日 国 资 委 下 发 了 关 于 印 发 中 央 企 业 全 面 风 险 管 理 指 引 的 通 知, 在 央 企 中 首 次 引 入 风 险 管 理 概 念 国 资 委 (2012)23 号 文 关 于 中 央 企 业 开 展 管 理 提 升 活 动 指 导 意 见 的 通
非金属类建材 行业利润数据由以往季度公布变为月度公布, 我们对月度利润数据进行简评, 对季度利润数据重点分析 月全国水泥行业利润同比下降 65% 215 年 1-9 月水泥产量增速 -4.7%, 收入增速 -9.9%, 利润增速 %, 吨毛利 47.5 元
215 年 12 月 2 日 非金属类建材 215 年 1-9 月水泥行业利润数据简评 行业动态 行业利润数据由以往季度公布变为月度公布, 我们对月度利润数据进行简评, 对季度利润数据重点分析 215 年 1-9 月水泥产量增速 -4.7%, 收入增速 -9.9%, 利润增速 -65.46%, 吨毛利 47.5 元 (-16.1 元, 同比 ), 吨净利 1.68 元 (-18.47 元, 同比 ),
科大讯飞 8% 6% 4% 2% % % 15% 1% 5% % 利润率 E 214E 215E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 214E 215E 净利润 增长率 销售
213 年 6 月 14 日 科大讯飞 (223.SZ) 计算机行业 收购启明科技, 发力教育考试业务 公司简报 事件 : 公司于 6 月 13 日发布公告, 称与广东启明科技发展有限公司签署股权 收购意向协议, 拟以 58 万收购启明科技 1% 的股权 启明科技是教育考试行业领军企业, 资产状况优良 启明科技成立于 1998 年, 是一家专业的教育招生考试信息化服务提供 商, 业务涵盖 22 个省市,
一 周 行 情 回 顾 上 周 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 分 别 跌 3.86% 5.42% 和 2.97% 纺 织 服 装 板 块 跌 6.38%, 其 中 纺 织 板 块 跌 6.65% 服 装 板 块 跌 6.20% 个 股 方 面, 深 纺 织 A 浔 兴 股 份 上
2016 年 4 月 24 日 纺 织 和 服 装 2016Q1 百 家 重 点 企 业 服 装 零 售 额 同 比 降 5% 一 周 行 情 回 顾 及 观 点 上 周 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 分 别 跌 3.86% 5.42% 和 2.97% 纺 织 服 装 板 块 跌 6.38%, 其 中 纺 织 板 块 跌 6.65% 服 装 板 块 跌 6.20% 根 据 中 华
光大证券股份有限公司证券研究报告
2016-6-19 基金 关注有业绩的确定性比较高的行业基金 基金周报 周策略 白酒基金涨幅居前, 业绩确定性比较高的行业还将是未来选择的方向 债券基金 : 维持配置 ; 股型基金 : 增持, 中小盘类 : 增持 股债收益率比 : 沪深 300E/P=8.4 %, 为 10 年期国债到期收益率的 2.85 X; 沪深 300E/P-10 年期国债到期收益率 =5.47 % ETF 净值涨跌幅 : 自然资源
% 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百
2015 年 10 月 25 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 转型阵痛显露, 但前途是光明的 公司简报 前三季度营收同比增长 6.1%, 净利润同比增 14.3%: 公司发布三季报, 前三季度营收同比增 6.1% 至 5.48 亿, 我们认为在经济增速放缓的作用之下, 地板行业整体的增长乏力对公司的营收构成压力, 此外工程订单的结算延迟亦构成了一定影响, 再则从公司盈利能力角度看,
近 年 来, 随 着 国 家 对 民 生 问 题 关 注 度 日 渐 升 温, 事 关 百 姓 老 有 所 养 的 重 要 议 题 养 老 金 的 讨 论 也 纷 至 沓 来 不 可 否 认, 现 阶 段 我 国 养 老 金 体 制 正 面 临 着 严 峻 的 挑 战 养 老 保 险 是 社 会 保
2016 年 5 月 30 日 策 略 研 究 国 内 养 老 金 市 场 : 现 状 及 未 来 趋 势 策 略 动 态 我 国 养 老 保 险 市 场 现 状 我 国 养 老 保 险 参 保 人 数 稳 步 增 长, 截 至 2015 年 底, 城 镇 职 工 基 本 养 老 保 险 参 保 人 数 约 为 35361 万, 同 比 增 长 3.6% 基 本 养 老 保 险 基 金 收 支 规
中水渔业 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 增长率 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 296
215 年 3 月 29 日 中水渔业 (798.SZ) 农林牧渔 拥有海陆一体化大格局的远洋渔业新龙头 公司简报 事件 : 公司发布年报,14 年实现收入 3.79 亿元, 同比增长 27.9%; 归属母公 司净利润 21 万元, 同比下滑 61.2%, 折合每股收益.7 元, 略好于我们预期 阿鱿鱼渔汛旺发, 产量大增 231%: 本期收入实现增长的主因在于远洋渔业的好转 14 年阿根廷鱿鱼渔汛旺发,
兴发集团 % 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率净利润 _ 增长率 EBIT 率 销售净利率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WAC
215 年 3 月 1 日 兴发集团 (6141.SH) 基础化工 公司业绩将持续好转 公司简报 事件 公司发布 14 年年报, 全年实现营业收入 113.9 亿元, 同比增长 4.2%; 归属于上市公司股东的净利润 4.9 亿元, 同比增长 745.4%; 考虑增发摊薄后的 EPS 为.93 元, 业绩基本符合我们预期 公司 14 年业绩同比大幅增长的原因主要是非经常性损益所致, 在增发收购湖北泰盛
Microsoft Word - 國慶問卷09簡報 _2_.doc
國 慶 活 動 及 國 情 教 育 教 師 問 卷 調 查 簡 報 ( 二 零 零 九 年 十 一 月 十 日 ) 適 逢 今 年 為 中 華 人 民 共 和 國 成 立 六 十 周 年, 為 了 瞭 解 現 時 本 港 學 校 在 國 慶 期 間 進 行 慶 祝 活 動 的 情 況 和 教 師 對 國 情 教 育 的 看 法, 本 會 於 零 九 年 十 月 展 開 是 次 問 卷 調 查, 此
2015 年 11 月 17 日 索菲亚 ( SZ) 造纸印刷轻工 与明匠智能成立合资公司, 工业 4.0 起航 公司简报 事件 : 索菲亚使用自有资金 1530 万元与上海明匠智能系统有限公司合资成 立公司, 合资公司注册资本 3000 万元, 公司持有合资公司股权 51%; 上海明匠
2015 年 11 月 17 日 索菲亚 (002572.SZ) 造纸印刷轻工 与明匠智能成立合资公司, 工业 4.0 起航 公司简报 事件 : 索菲亚使用自有资金 1530 万元与上海明匠智能系统有限公司合资成 立公司, 合资公司注册资本 3000 万元, 公司持有合资公司股权 51%; 上海明匠智能系统有限公司出资 1470 万元, 持有合资公司股权 49% 点评 : 上海明匠智能系统有限公司成立于
% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
2016 年 5 月 15 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 产业资本连续增持, 价值持续被低估的锂电隔膜新贵 公司简报 事件 : 1 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于 2016 年 5 月 12 日, 通过 二级市场以现金 183.44 万元增持公司股份 100,900 股, 增持均价为 18.18 元 / 股, 占公司总股本的 0.0155% 2 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于
洲际油气 1% 8% 6% 4% 2% % % 3% 2% 1% % 利润率 E 216E 217E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 216E 217E 净利润 增长率 销售收入
215 年 4 月 19 日 洲际油气 (6759.SH) 化工 油气业务持续快速成长 公司简报 公司 14 年净利润 849 万元, 同比增长 86.8% 公司公布 14 年年报, 报告期内实现营业收入 13.9 亿元 ( 同比下降 15.6%), 归属于母公司净利润 849 万元 ( 同比增长 86.8%),EPS.7 元, 每股经营性现金流.6 元, 每 1 股转增 3 股 马腾油田钻井进度超预期
东方财富 附 : 图 1:A 股及基金个人账户新增开户数趋势 ( 户 ) 14 A 股及基金个人账户新增开户数趋势 A 股个人账户新增开户数 基金个人账户新增开户数 资料来源 :wind 图 2: 东方财富日均覆盖人数趋势 东方财富日均覆盖人数趋势 25
215 年 7 月 15 日 东方财富 (359.SZ) 传播与文化 基金电商业务爆发, 关注份额扩张与产品创新潜力 公司简报 事件 : 东方财富 215 年上半年盈利约 1.37-1.47 亿元, 同比增长 355%-385%; 上半年基金销售额突破 4 亿元, 二季度环比增长 216% 点评 : 1. 业绩超预期, 基金电商业务 215Q2 进入牛市驱动爆发逻辑验证 : 我们在 基金电商迎来新爆发阶段,
<4D F736F F D20D6D0BAA3C9CFD6A43530D6B8CAFDD4F6C7BFD0CDD6A4C8AFCDB6D7CABBF9BDF C4EAB5DA34BCBEB6C8B1A8B8E62E646F63>
中 海 上 证 50 指 数 增 强 型 证 券 投 资 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2013 年 1 月 22 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保
H H1 定增后 中天城投 表 1: 募投项目情况 项目名称占地面积规划建筑面积预计销售额预计单价总投资额拟募
2013 年 9 月 29 日 中天城投 (000540.SZ) 房地产 再融资预案出台助力异地扩张, 大股东认购比例高彰显强力支持 公司简报 公司公告股票再融资预案, 拟向不超过 10 家机构 ( 含控股股东 ) 募集资金不超过 30.0 亿元, 发行价格不低于 6.61 元, 发行数量不超过 45380 万股, 占发行前股本的 35.2% 其中控股股东金世旗控股将认购不高于 35% 股份 募集资金将用于
2017 年 3 月 2 日 固定收益策略研究 OMO 利率上调的概率很大 固定收益周报 OMO+MLF 利率对抑制资产泡沫最有效 2016 年 4 季度 货币政策执行报告 的 下一阶段货币政策思路 一节中 强调要 坚持综合施策, 下决心处置一批风险点, 着力防控资产泡沫 我们认为, 着力防控资产泡
2017 年 3 月 2 日 固定收益策略研究 OMO 利率上调的概率很大 固定收益周报 OMO+MLF 利率对抑制资产泡沫最有效 2016 年 4 季度 货币政策执行报告 的 下一阶段货币政策思路 一节中 强调要 坚持综合施策, 下决心处置一批风险点, 着力防控资产泡沫 我们认为, 着力防控资产泡沫 有两个先决条件 : 经济继续上行 + 泡沫 进一步膨胀 在当前阶段, 这两个条件仍然被满足 在本阶段人民银行对资产价格的关注更多地聚焦于房地产市场,
短期融资券信用评级报告
1 2 1995 10 25 1999 12 29 [1999]121 2002 12 [2002]129 40,000 4.50 / 2003 1 6 [2002]196, 40,000 24.815 2004 32.35% 8.06% 8.06% 1996 1999 10 40 ( ) 1000 2004 132.13 53.74 47.30 213.35 % 2004 4.07 1.66 4.30
1 韩 国 医 美 领 先 全 球 1.1 高 度 发 达 的 医 疗 美 容 体 系 自 上 世 纪 80 年 代 起, 韩 国 的 医 美 行 业 开 始 崛 起, 目 前 已 经 成 为 韩 国 的 新 兴 支 柱 产 业, 每 年 产 值 将 近 600 多 亿 美 元, 占 GDP 的 5
2016 年 6 月 23 日 策 略 研 究 中 国 资 本 恋 上 韩 流 医 美 篇 策 略 动 态 韩 国 医 美 领 先 全 球 : 无 论 是 硬 件 设 施, 还 是 软 件 服 务, 韩 国 美 容 业 均 位 于 世 界 前 列, 在 政 府 的 大 力 支 持 和 推 广 下, 其 影 响 范 围 大 有 冲 出 韩 国, 走 向 世 界 " 之 势 据 国 际 美 容 整 形
新都化工 25% 2% 15% 1% 5% % % 15% 1% 5% % 利润率 E 216E 217E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 216E 217E 净利润 增
215 年 4 月 2 日 新都化工 (2539.SZ) 基础化工 成立哈哈农庄, 正式进入农村电商领域 公司简报 事件 公司发布公告拟参股设立哈哈农庄电商公司, 正式进入农村电商领域 同时公司公告以下事项 :1. 全资子公司成都益盐堂以 2546 万元价格受让望红食品 8% 股权, 望红食品是一家专业从事豆瓣酱 调味料等研发 生产 销售的企业, 预计 15 年实现销售收入 4274 万元, 净利润
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2015 年 11 月 3 日 今 日 风 险 度 上 证 指 数 50 深 证 指 数 50 土 地 改 革 : 深 化 农 村 改 革 顶 层 设 计 出 炉 日 信 板 块 中 韩 自 贸 区 : 总 理 访 韩 推 进 中 韩 自 贸 区 双 十 一 板 块 : 双 十 一 临 近 利 好 物 流 电 商 O2O 指 数 开 门 收 七 盘 件 价 涨 跌 幅 (%) 上 证 指 数 3325.08-1.70%
传统 PCR 业务稳步增长, 为公司业绩提供保障 公司的传统业务集中在母公司的 PCR 平台上, 公司是国内核酸诊断试剂市场的龙头企业, 其核酸诊断类产品主要用于乙肝 丙肝病毒及结核杆菌的检测, 在国内的市场份额超过 5 过去几年, 传统 PCR 业务是公司发 展的基石 214 年, 我们预计传统
215 年 1 月 21 日 达安基因 (23.SZ) 医药生物 基因检测和医院投资步入大发展元年, 多轮驱动步入新时代 公司简报 事件 : 近期, 公司的无创产前筛查的基因检测产品获批, 我们看好公司相关 业务的成长 基因检测 NIPT 业务 215 年迎来爆发期, 达安基因占得先机 过去几年, 公司的基因检测业务处于培育期 214 年, 国家对基因检测政策进行调整, 先叫停后有序放开 214 年
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wwwww1 213 年 2 月 4 日 皖 通 科 技 (2331.SZ) 计 算 机 行 业 内 生 外 延 齐 发 力, 加 速 成 长 可 期 公 司 调 研 简 报 事 件 : 我 们 于 近 日 调 研 了 皖 通 科 技, 与 公 司 高 管 交 流 了 行 业 公 司 现 状 以 及 未 来 发 展 高 速 信 息 化 行 业 领 先 企 业, 未 来 有 望 亮 点 不 断 公 司
黄河旋风 5% 4% 3% 2% 1% % % 1% 8% 6% 4% 2% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 6% 4% 2% % E 217E
216 年 8 月 9 日 黄河旋风 (6172.SH) 中小盘 明匠智能业绩继续超预期, 智能制造乘风而行 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 11.57 亿元, 同比增长 36.57%, 实 现归母净利润 1.82 亿元, 同比增长 72.67%,EPS 为.23 元 点评 : 公司半年业绩实现高速增长, 剔除明匠智能的业绩贡献, 公司主营业务贡献收入 8.88 亿元, 同比增长
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
证券代码：002659 证券简称：中泰桥梁 公告编号：2015-035
证 券 代 码 :603618 证 券 简 称 : 杭 电 股 份 编 号 :2015-028 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 上 市 公 司 简 称 : 杭 电 股 份 股 票 代 码 :603618 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 人 : 永 通 控 股 集 团 有 限 公 司 住 所 地 : 杭 州 市 富 阳 区 东 洲 街 道 江 滨 东 大 道 138 号 通 信
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14
星 期 三 总 第 257 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 小 涨 地 产 股 崛 起 力 挺 大 市 万 科 保 利 涨 停 12 月 01 日, 两 融 达 到 11982.10 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资
利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 ,377 2,025 2,534 营业成本 ,296 1,
2016 年 6 月 24 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 取得石墨烯发明专利, 加快抢夺国内石墨烯产业的高地 公司简报 事件 : 德尔未来参股子公司厦门烯成科技近日收到中华人民共和国国家知识 产权局授予的两项发明专利证书,(1) 一种基于石墨烯的防窥膜及其制备方法 ;(2) 一种基于石墨烯的紫外感应器及其制备方法 点评 : 专利一 石墨烯防窥膜的主要功能是在智能终端屏幕表面贴上石墨烯防窥膜之后,
业绩预测和估值指标 指标 营业收入 ( 百万元 ) 2,254 2,18 2,118 2,299 2,577 营业收入增长率 11.13% -1.46% 4.94% 8.57% 12.8% 净利润 ( 百万元 ) 净利润增长率 29.68% % -
215 年 1 月 27 日 报喜鸟 (2154.SZ) 纺织和服装 设立报喜鸟投资公司, 打开并购空间 公司简报 公司发布对外投资暨关联交易公告 公司拟出资 5 万元设立浙江报喜鸟创业投资有限公司, 开展股权投 资业务, 主要投资于大时尚产业, 及有助于推动公司品牌服装主营业务转型升级的互联网企业, 与互联网和移动互联网有关的大数据营销 互联网 金融 电商平台 O2O 社交平台 新媒体等新兴产业,
弘讯科技 5% 4% 3% 1% % % 1% 5% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 217E 218E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
216 年 8 月 26 日 弘讯科技 (6315.SH) 中小盘 坚定执行智能制造战略, 各项布局不断深化 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 2.47 亿元, 同比增长 11.27%, 归母 净利润 342 万元, 同比下降 35.23%,EPS 为.8 元 点评 : 公司主营产品仍以塑机控制系统 伺服节能系统为主, 受下游需求疲软的影响, 总体业绩有所下滑 公司各项产品毛利率均有所下滑,
进入板木定制行业, 打开公司收入增长空间 : 公司计划非公开发行募集资金新建两条板木定制柜类家具生产线, 我们认为这标志着公司继实木定制之后, 将继续强化自身的定制基因, 更好地迎合目前国内家居产业定制化的大趋势, 分享定制红利, 助力未来业绩成长 二季度收入端提速, 估值便宜, 维持 买入 评级
2016 年 8 月 18 日 美克家居 ( 沪股通 )(600337.SH) 造纸印刷轻工 下半年增长有望提速, 维持 买入 评级 公司简报 营业收入同比增长 15.3%, 净利润同比增长 2.5%: 公司发布 2016 年中报, 营收同比增长 15.3% 至 14.86 亿 零售家具业 务同比增长 19.7% 至 11.34 亿, 其中实木产品营收同比上升 15.2% 至 6.75 亿, 沙发产品营收同比增长
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RESEARCH REPORT 1 2 3 4 PE 1 1 1 2 1 19902006 500 3 TAIEX 1990 12.14 14.40 10.76 55.91 1991 15.08 13.30 9.92 31.11 1992 16.06 11.70 13.01 32.05 1993 16.15 11.40 13.15 22.85 1994 14.71 14.10 21.59 39.71
风险提示 : 并购整合不当风险 业绩预测和估值指标 指标 E 216E 217E 营业收入 ( 百万元 ) 2,18 2,275 2,589 2,916 3,37 营业收入增长率 -1.46% 12.72% 13.84% 12.63% 13.38% 净利润 ( 百万元 ) 16
215 年 5 月 13 日 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 报喜鸟 (2154.SZ) 纺织和服装 报喜鸟创投参股小鱼金服, 打造互联网金融第二主业 公司简报 全资子公司报喜鸟创投参股小鱼金服, 进入互联网金融领域 公司的全资子公司报喜鸟创投 副董事长兼总经理周信忠与上海谷进金融信息服务有限公司 温州网诚民间融资信息服务有限公司 上海凌融网络科技有限公司及其实际股东或经营者签署
万元 ) 公司 双主业 战略迅速落地, 主业汽车内饰面料方面 14 年 12 月与北汽签订战略合作框架协议, 有利于进一步抢占市场份额 光伏电站行业采取自建与并购相结合的模式, 并购项目能够快速贡献业绩, 而自建项目有利于提升盈利能力 ; 目前已有 15MW 并网
215 年 2 月 16 日 江苏旷达 (2516.SZ) 纺织和服装 收购海润光伏内蒙古电站, 并购持续落地 公司简报 公司公告电力子公司签署光伏电站项目买卖合作框架协议 公司公告 2 月 12 日子公司旷达电力与海润光伏签订光伏电站项目买卖 合作框架协议, 旷达电力拟以自有资金 3 亿元的对价 ( 预付 2.5 亿 ) 通过收购目标公司科左中旗欣盛光电有限公司 1 股权的方式收购海润光伏及其 他股东在内蒙古通辽欣盛
固定收益 目录 1 发行规模 定向承销 vs 公开发行 : 以公开发行为主 一般债券 vs 专项债券 : 以一般债券为主 置换债券 vs 新增债券 : 新增债券占比大多在 2% 以内 发行利率 债券期限
216 年 1 月 4 日 固定收益 215 年地方政府债券发行概况 固定收益动态 事件起因 根据中国债券信息网以及各省财政厅披露的信息, 我们统计了今年地 方政府债券的发行情况 截止 215 年 12 月 31 日, 地方政府债券共发行 126 只, 规模合计 38255 亿元, 规模总量与财政部下达的额度相吻合 发行规模 地方政府债券的发行方式包括定向承销和公开发行两种 从统计结果看, 地方政府债券的发行方式以公开招投标方式为主
生产复苏, 制造业 PMI 回升 8 月制造业官方 PMI 指数为 51.7, 较上月上升 0.3 个百分点 高温与洪涝 的不利因素渐渐消散, 本月生产指数上升 0.6 个百分点至 54.1, 新订单指数上升 0.3 个百分点至 53.1 受到未来利润良好预期以及内需稳定的驱动, 制造业企业开始增加
2017 年 8 月 31 日 宏观经济 周期行业基本面仍有支撑 8 月 PMI 点评 宏观简评 要点 8 月制造业 PMI 小幅回升, 支撑仍在 7 月高温与洪涝因素渐渐消散,8 月官方制造业 PMI 小幅走高 0.3 个百分点, 至 51.7, 高于市场预期 PMI 维持自去年以来的走高趋势, 显示相对稳定的国内外需求以及供给侧结构调整对中国制造业的支撑 新订单指数与原材料库存指数之间的差值本月有所扩大,
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华 宝 兴 业 医 药 生 物 优 选 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 4 季 度 报 告 2013 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2014 年 1 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
中 國 大 陸 投 資 環 境 簡 介 Investment Guide to China 經 濟 部 投 資 業 務 處 編 印
中 國 大 陸 投 資 環 境 簡 介 Investment Guide to China 經 濟 部 投 資 業 務 處 編 印 目 錄 第 壹 章 中 國 大 陸 總 體 經 貿 環 境...1 第 貳 章 重 要 宏 觀 調 控 政 策...17 第 參 章 投 資 法 規 及 程 序...27 第 肆 章 主 要 產 業 介 紹...55 第 伍 章 重 要 省 市 簡 介...141 第
万丰奥威 3% 25% 2% 15% 1% 5% % % 2% 15% 1% 5% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 217E 218E 净利
216 年 1 月 2 日 万丰奥威 (285.SZ) 汽车和汽车零部件 业绩高增长, 估值有待提升 公司简报 事件 : 公司公告,216 年前 3 季度实现营收 68.87 亿元, 同比增长 1.78%, 归 属于上市公司股东的净利润 7.9 亿元, 同比增长 33.71%, 扣非净利润 6.89 亿元, 同比增长 68.89%,EPS 为.39 元, 符合预期 盈利能力提升, 全年业绩高增长有保障
要 闻 回 顾 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 在 中 国 人 寿 ( 行 情 股 吧 资 金 流 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 日 前 举 办 的 第 六 届 国 际 论 坛 上, 中 国 人 寿 资 产 有 关 负 责 人 表 示, 当 前 A 股 市 场 已 进
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 199 期 2012 年 11 月 2 日 回 调 到 位, 重 回 震 荡 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 制 造 业 PMI 回 暖 沪 指 收 复 2100 点 中 国 结 算 公 司 拟 推 十 举 措 支 持 券 商 创 新 网 址 :WWW.QL18.COM.CN 电 话 :021-83928 要
附 注 : 国 务 院 办 公 厅 关 于 印 发 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 2016 年 重 点 工 作 任 务 的 通 知 国 办 发 2016 26 号 各 省 自 治 区 直 辖 市 人 民 政 府, 国 务 院 有 关 部 门 : 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 20
2016 年 4 月 27 日 医 药 生 物 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 2016 年 重 点 工 作 任 务 正 式 出 台, 分 级 诊 疗 和 推 进 医 药 分 开 利 好 零 售 连 锁 药 店 行 业 行 业 简 报 事 件 : 近 日, 国 务 院 办 公 厅 印 发 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 2016 年 重 点 工 作 任 务 我 们 光 大 证 券 医
目录 1 本周观点及行情回顾 本周观点 行情回顾 投资组合 政策聚焦 水十条 实施细则今年将出台 互联网 + 绿色生态三年行动实施方案发布 行业资讯 全国碳排放权交
2016 年 1 月 24 日 环保行业 政策加码, 燃煤电厂环境污染第三方治理将加速推进 行业周报 一周观点 : 重要信息 : 发改委 环保部 能源局, 联合发布 关于在燃煤电厂推行 环境污染第三方治理的指导意见 ( 以下简称 意见 ) 光大观点 : 我们认为随着 意见 的出台, 相关配套的国家及地方性价格 财政 融资 奖励等优惠政策细则将陆续推出, 燃煤电厂环境污染第三方 治理范围 规模均将加速扩张
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wwwww1 215 年 5 月 21 日 华斯股份 (2494.SZ) 纺织和服装 参股微卖进入电商 3. 领域, 主业预计明年改善 公司简报 华斯股份参股北京优舍科技 3 股权, 进入电商 3. 领域 公司公告与北京优舍科技及其股东签署股权转让协议, 拟出资 135 万 美元 (8253 万元 ) 通过设立有限合伙企业沧州市华卓投资管理中心投资购买优舍科技 3 股权 优舍科技成立于 214 年,
宏 观 经 济 分 析 1)PMI 继 续 走 平, 验 证 经 济 L 型 走 势, 经 济 持 续 站 在 荣 枯 线 之 上 5 月 9 日, 权 威 人 士 在 人 民 日 报 上 提 出 中 国 经 济 L 型 走 势, 根 据 权 威 人 士 说 法 : 中 国 经 济 运 行 不 可
5 月 份 市 场 运 营 回 顾 : 君 泽 盈 泰 4 号 5 月 回 顾 和 展 望 ------- 聆 听 慢 牛 的 气 息 截 止 至 2016 年 5 月 27 日, 君 4 单 位 净 值 为 0.7379, 累 计 净 值 为 1.1974,5 月 单 月 净 值 回 撤 了 -4.66%, 同 期 上 证 指 数 下 跌 -3.98% 5 月 份 市 场 整 体 行 情 低 迷,
星美联合 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率 利润表 ( 百万元 ) 营业收入
216 年 7 月 22 日 星美联合 (892.SZ) 通信行业 重组过会, 优 IP+ 强运营 进军文娱领域 星美并购重组过会, 印证资产优质性 :216 年 7 月 21 日, 星美联合发行股份购买资产并募集配套资金获证监会有条件通过 星美联合以总作价 3 亿元购买欢瑞世纪 1 股权, 对应欢瑞 215 年静态 PE 为 17.5 倍, 欢瑞承诺 216-18 年度实现归母净利润不低于 2.41/2.9/3.68
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华 宝 兴 业 中 证 1000 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
海立美达 3 25% 2 15% % % 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长率
216 年 5 月 5 日 海立美达 (2537.SZ) 机械行业 资产重组获批, 扬帆二次起航 事件 : 公司于 216 年 5 月 5 日收到证监会通知, 公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过, 股票自 5 月 6 日开市起复牌 并入联动优势, 支付 + 汽车双轮驱动 联动优势是国内在移动信息服务和支付领域布局最为完整的公司之一, 业务范围涵盖移动信息服务 移动运营商计费结算服务
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$450 ( $340 ( $900( $670 ( L $2,640 ( M $2,000 ( K E $3730 ( $2,850( $5,740 ( $4,350( X D $790 $590 ( $1,390( $1,040 ( $1,980( $1,480( L M K $4,050 ( $3,060 ( E $3730 ( $2,850( $5,740 ( $4,350( X D +$70
25% 2 15% 5% % 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长
2017 年 8 月 29 日 航发动力 (600893.SH) 国防军工 航空发动机交付提速, 全年有望保持高增长 公司简报 事件 : 8 月 29 日, 公司发布 17 年半年度报告 公司实现营收 78.54 亿元, 同比增长 4.25%, 其中主营业务收入 76.88 亿元, 同比增长 6.; 其他业务收入 1.66 亿元, 同比减少 42.34% 航空发动机及衍生产品实现收入 59.52 亿元,
2016 年 9 月 9 日 策略研究 胜似春光 中小板三季报业绩预告点评 策略动态 截至目前,99% 的中小板上市公司披露了 16 年三季报业绩预告, 我们可以据此对 A 股三季报业绩增速做一提前预判, 并尝试寻找三季度高景 气的行业和个股 中小板 16Q3 业绩增速将进一步提升 按可比口径统计, 中小板三季报业绩预喜合计 598 家, 占比 75.7%, 较 2016H1 的 71.1% 进一步提升
附图表 表 1:2016 年中报重要子公司净利润贡献 子公司 合并报表比例 2016H1 收入 2016H1 净利润 2015 收入 2015 净利润 康弘生物 亿元 2023 万元 2.67 亿元 约 1400 万元 图 1: 康弘药业单季度毛利率 91% 90.47% 9 89%
2016 年 8 月 23 日康弘药业 (002273.SZ) 医药生物 朗沐销售收入快速增长 102% 完全符合我们预期, 继续看好朗沐今明两年放量 放利润驱动公司业绩快速增长 公司简报 康弘药业是我们今年率先挖掘并重点推荐的 8 只个股之一, 我们 5 月 29 日率先发布 康弘药业深度研究 朗沐具备再造几个康弘潜质, 先抢市场后出利润, 建议长线投资, 推荐时股价 42.72 元, 推荐后,
固定收益类投资品种介绍——股市行情低迷时的投资选择
证 券 市 场 的 非 理 性 研 究 分 析 ( 上 交 所 投 资 者 教 育 网 站 ) 郁 金 香 泡 沫 密 西 西 比 泡 沫 南 海 泡 沫, 以 及 最 近 的 美 国 科 网 泡 沫 等 此 类 黑 天 鹅 事 件 并 不 鲜 见, 若 按 照 概 率 学 的 正 态 分 布 来 研 究, 如 此 频 繁 的 暴 涨 暴 跌 是 不 可 能 的, 但 事 实 上 却 发 生 了,
% 12% 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 15% 1 5% -5% -1-1
2016 年 10 月 24 日 建研集团 (002398.SZ) 非金属类建材 三季度盈利能力下滑, 期待外延落地 公司 2016 年 1-9 月净利润同比减少 21.2%,EPS0.37 元 2016 年 1-9 月, 公司实现营业收入 9.34 亿元, 同减 4.8%, 实现归母净 利润 1.27 亿元, 同减 21.2%,EPS0.37 元 单三季度, 公司实现营业收入 3.7 亿元, 同增
要 闻 回 顾 放 松 基 金 QFII 管 制 吸 引 更 多 资 金 入 市 证 监 会 有 关 部 门 负 责 人 0 日 表 示, 证 监 会 拟 修 改 相 关 规 定, 拓 宽 基 金 公 司 资 产 管 理 计 划 的 投 资 范 围, 非 上 市 公 司 股 权 债 权 类 资 产
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 期 0 年 6 月 日 震 荡 中 重 心 下 移, 短 期 A 股 将 持 续 疲 软 放 松 基 金 QFII 管 制 吸 引 更 多 资 金 入 市 6 月 新 增 信 贷 或 达 万 亿 希 腊 三 党 达 成 联 合 组 阁 协 议 网 址 :WWW.QL.COM.CN 电 话 :0-369 要 闻 回 顾 放 松 基 金 QFII