光大证券股份有限公司证券研究报告
|
|
|
- 闹殷 隗
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 20 年 2 月 日 宏观经济 三大要点 一个结论 20 年 月 PMI 数据点评 宏观快评 (20 年 2 月 日 ) 关注重点 月 PMI 数中有三大要点值得关注 :( ) 新出口订单下滑至两年以来的新低, 外需进一步走弱 ;( 2) 产成品库存继续上升, 未来有去库存隐忧 ;( 3) 购进价格大幅下滑, 通胀压力进一步走低 这三点均指向经济增长加速下滑这一结论 我们认为, 面对制造业景气度持续下行, 以及最近三月外需的显著疲软, 政策会进一步走向宽松 昨日央行之所以意外下调存款准备金率, 除担心外汇占款回落带来流动性冲击之外, 近来欧债危机持续发酵给中国经济前景蒙上的阴影, 可能也是重要的触发因素 毕竟, 在决策层看来, 准备金率可以超预期地下调, 经济不能超预期地下滑! 整体经济 联系人 : 徐高 gaoxu@ebscn.com 联系人 : 钟正生 zhongzs@ebscn.com PMI 指数在 月明显下滑 月中国制造业 PMI 从上月.4% 下降至 49.0%, 是 2008 年之后首次落到 这一扩张收缩临界点之下 季节调整后, 月 PMI 为 49.9%, 较上月回落 0.8 个百分点, 降幅比上月拉大 0.5 个百分点 月汇丰制造业 PMI 也从上月的 5.0% 大幅下滑至 47.7%, 创 32 个月以来的 新低 ( 图 ) 月修订 PMI 指数环比由涨转跌且幅度较大 ( 图 2), 因此我们预计 月规模以上工业增加值环比涨幅还会继续走低 分析师 : 何媛媛 ( 执业证书编号 :S ) 外需走弱是制造业景气下行的主要原因 体现外需强弱的新出口订单指数较上月回落.6 个百分点, 落至两年以来的新低 46.9%( 季调值 ), 带动新订单指数也滑落 2 个百分点 不过, 体现内需强弱的进口指数则从 0 月的 47.7% 升至 0 月的 48.8%( 图 3) 产成品库存走高, 带来未来去库存隐忧 月份产成品库存指数 52.7%, 较上月上涨 0.6 个百分点, 显示企业销售状况不尽理想 同时, 原材料库存指数从 0 月的 49.2% 降至 0 月的 47.2%, 表明制造商正在有意削减原材料的囤积, 凸显厂商对未来经济前景的悲观情绪 目前产成品与原材料库存之间呈现背离状态, 重现了 2008 年下半年雷曼倒闭时的情景 ( 图 4) 未来, 厂商一旦开始削减产成品库存, 去库存与需求走弱的叠加可能令经济增长进一步减速 购进价格大幅走低, 显示通胀压力在经济减速的背景下快速缓解 月购进价格指数从 0 月的 5.8% 大幅滑落至 46.6%( 图 5), 最近两月已累计下滑超过 个百分点 购进价格的下降从另一个侧面印证了经济减速的现实 由于购进价格指数与 PPI 环比相关性很高, 预计未来 PPI 环比下滑幅度仍会较大 我们目前预计 月 PPI 将回落至 3.5% 细分行业 扶持政策效果有限, 小微企业景气度止涨回跌 月小型企业景气度微幅下降, 与上月大幅攀升的状况形成鲜明对照 显示近期陆续出台的一系列信贷和财税政策对小微企业的拉升效应正在减弱, 或者说这些政策可能并未从根本上缓解小微企业的融资和经营困境 ( 图 6) 同时, 大中型企业的景气度延续了过去几月的下行趋势 电气 专用设备 化纤等行业景气跌幅居前 月 20 个大类行业中有一半高于 % 这一景气扩张和收缩临界点 烟草制品 木材加工和金属制品行业景气逆势上扬, 月较 0 月分别上涨 和 4.5 个百分点 而电气 专用设备 化纤 通用设备等行业景气大幅走弱, 本月下跌超过 4 个百分点 ( 图 7, 图 8) 我们计算的修订 PMI 指数指大中型企业生产量指数与产成品库存指数之和, 这是与国家统计局公布规模以上工业增加值抽样范围最为接近, 经济涵义也最为接近的一个合成指标
2 图. 月中国制造业景气度 PMI 明显下行 PMI 指数 (%, 季节调整 ) 中国 PMI 汇丰 PMI 图 2. 修正 PMI 指数预示经济活跃度会继续走低 %, 季节调整 %, 季节 大中型企业生产量 + 产成品库存环比规模以上工业增加值月环比 ( 右轴 ) 调整 图 3. 外需走弱拖累景气 图 4. 产成品库存居于高位, 未来可能有去库存压力 %, 季节调整 %, 季节调整 55 PMI 产成品库存 PMI 主要原材料库存 40 新订单指数出口订单指数进口指数 图 5. 输入型通胀压力明显减弱 PMI 指数 (%, 季调 ) 月环比 (%, 季调 ) 图 6. 小型企业景气止涨回跌 PMI 指数 (%, 非季调 ) PMI 购进价格指数 PPI( 右轴 ) 小型企业中型企业大型企业 200/4 200/0 20/4 20/0 敬请参阅最后一页特别声明 - - 证券研究报告
3 图 7. 荣枯行业各居半壁江山 PMI 指数 (%, 季节调整 ) 纺织业黑色金属冶炼及压延加工业化纤制造及橡胶塑料制品业饮料制造业专用设备制造业非金属矿物制品业金属制品业有色金属冶炼及压延加工业通信设备计算机及其他电子设备 全国食品加工及制造业通用设备制造业电气机械及器材制造业造纸印刷及文教体育用品制造业化学原料及化学制品制造业医药制造业服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业木材加工及家具制造业石油加工及炼焦业交通运输设备制造业烟草制品业 月值 0 月值 图 8. 年初以来饮料制造跌幅居前 月当月 PMI 环比变化 ( 百分点, 季调 ) 烟草制品业木材加工及家具制造业石油加工及炼焦业金属制品业有色金属冶炼及压延加工业饮料制造业交通运输设备制造业造纸印刷及文教体育用品制 服装鞋帽制造及皮毛羽绒制 黑色金属冶炼及压延加工业食品加工及制造业化学原料及化学制品制造业非金属矿物制品业纺织业通用设备制造业医药制造业通信设备计算机及其他电子 化纤制造及橡胶塑料制品业专用设备制造业电气机械及器材制造业 表. 月中国制造业 PMI 及分项指数 指数名 指数值当月环比变化上月环比变化 (%) ( 百分点 ) ( 百分点 ) 全国 PMI 生产量 新订单 现有订货 产成品库存 采购量 购进价格 主要原材料库存 雇员 供应商配送时间 出口订单 进口 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告
4 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点 负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性 客户的反馈 竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益 所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系 分析师介绍 徐高, 北京大学中国经济研究中心经济学博士, 西南交通大学工学硕士 学士 20 年 5 月加入光大证券, 任首席宏观分析师 之前, 曾任瑞银证券高级经济学家 世界银行经济学家 国际货币基金组织兼职经济学家及研究助理等职 钟正生, 中国人民大学经济学博士, 湘潭大学经济学硕士, 曾任职中国人民银行, 从事宏观经济和货币政策研究, 20 年 4 月加盟光大证券研究所宏观团队, 任宏观分析师 行业及公司评级体系买入 未来 6-2 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 以上 ; 增持 未来 6-2 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 5%; 中性 未来 6-2 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 减持 未来 6-2 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 5%; 卖出 未来 6-2 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 以上 市场基准指数为沪深 300 指数 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告
5 光大证券股份有限公司研究所 上海市新闸路 8 号静安国际广场 3 楼邮编 总机 : 传真 : 销售小组 姓名 办公电话 手机 电子邮件 北京 王汗青 wanghq@ebscn.com 郝辉 haohui@ebscn.com 黄怡 huangyi@ebscn.com 企业客户 孙威 sunwei@ebscn.com 吴江 wujiang@ebscn.com 杨月 yangyue@ebscn.com 上海 李大志 lidz@ebscn.com 严非 yanfei@ebscn.com 王宇 wangyu@ebscn.com 周薇薇 zhouww@ebscn.com 徐又丰 xuyf@ebscn.com 韩佳 hanjia@ebscn.com 冯诚 fengcheng@ebscn.com 深圳 黎晓宇 lixy@ebscn.com 黄鹂华 huanglh@ebscn.com 张晓峰 zhangxf@ebscn.com 江虹 jianghong@ebscn.com 富尊财富中心 濮维娜 puwn@ebscn.com 陶奕 taoyi@ebscn.com 戚德文 qidw@ebscn.com 郑锐 zhrui@ebscn.com 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告
6 特别声明 光大证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 创建于 996 年, 系由中国光大 ( 集团 ) 总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司, 是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一 公司经营业务许可证编号 :z 本公司已获业务资格 : 证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券承销与保荐 ; 证券自营 ; 证券资产管理 ; 为期货公司提供中间介绍业务 ; 证券投资基金代销 ; 融资融券业务 ; 中国证监会批准的其他业务 本证券研究报告由光大证券股份有限公司研究所 ( 以下简称 光大证券研究所 ) 编写, 以合法获得的我们相信为可靠 准确 完整的信息为基础, 但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性 光大证券研究所可能将不时补充 修订或更新有关信息, 但不保证及时发布该等更新 本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发, 仅供本公司的客户使用 本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断, 可能需随时进行调整 报告中的信息或所表达的意见不构成任何投资 法律 会计或税务方面的最终操作建议, 本公司不就任何人依据报告中的内容而最终操作建议作出任何形式的保证和承诺 在法律允许的情况下, 本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行 财务顾问或金融产品等相关服务 投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的唯一参考因素 在任何情况下, 本报告中的信息或所表达的建议并不构成对任何投资人的投资建议, 本公司及其附属机构 ( 包括光大证券研究所 ) 不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任 本公司的销售人员 交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略 本公司的资产管理部和投资业务部可能会作出与本报告的推荐不相一致的投资决策 本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险, 在作出投资决策前, 建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择 本报告的版权仅归本公司所有, 任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版 复制 刊登 发表 篡改或者引用 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告
Microsoft Word doc
211 年 11 月 13 日 中视传媒 (688.SH) 传播与文化 代理成本出台, 影视剧业务转型仍是看点 公司快评 事件 : 公司披露 211 年与中央电视台关联交易计划, 预计总额不超过 1.53 亿元, 其中版权转让及制作业务不超过 3 亿元, 租赁及技术服务不超过 1.42 亿元, 广告代理业务不超过 5.9 亿元 关联交易成本增加幅度较大, 毛利率提升难度大与去年相比关联交易均出现较大幅度的增长
Microsoft Word doc
211 年 8 月 22 日 中南传媒 (6198.SH) 传播与文化 业绩高于预期, 出版传媒龙头持续发力 公司快评 事件 : 公司发布 211 年上半年业绩, 实现营业收入 24.8 亿元, 同比增长 21.88%; 归属于母公司净利润 3.7 亿元, 同比增长 33.5, 每股收益.21 元, 高于我们此前中报预览中的预期 出版发行业务优势继续巩固, 行业龙头地位更加突出公司是出版传媒行业龙头公司,
Microsoft Word - 43228.doc
股 票 研 究 报 告 公 司 研 究 简 报 20-04-08 汽 车 和 汽 车 零 部 件 西 泵 股 份 002536.SZ 水 泵 业 务 看 新 订 单, 进 排 气 歧 管 看 新 产 品 事 件 : 公 司 公 布 年 报 和 新 项 目 投 资 公 告 公 司 2010 年 业 绩 符 合 预 期 公 司 2010 年 实 现 销 售 收 入 9.99 亿 元, 同 比 增 长 48.7%;
光大证券股份有限公司证券研究报告
2012 年 9 月 17 日 美 亚 光 电 (002690.SZ) 机 械 行 业 掌 握 核 心 科 技, 分 享 需 求 爆 发 公 司 动 态 公 司 是 一 家 致 力 于 光 学 识 别 研 发 的 高 新 技 术 企 业 : 公 司 是 一 家 专 注 于 光 电 检 测 和 分 级 专 业 设 备 的 企 业, 即 基 于 光 学 微 电 子 信 息 机 械 等 光 机 电 一 体
光大证券股份有限公司证券研究报告
2016-6-19 基金 关注有业绩的确定性比较高的行业基金 基金周报 周策略 白酒基金涨幅居前, 业绩确定性比较高的行业还将是未来选择的方向 债券基金 : 维持配置 ; 股型基金 : 增持, 中小盘类 : 增持 股债收益率比 : 沪深 300E/P=8.4 %, 为 10 年期国债到期收益率的 2.85 X; 沪深 300E/P-10 年期国债到期收益率 =5.47 % ETF 净值涨跌幅 : 自然资源
Microsoft Word - 52622.doc
早 间 速 递 证 券 研 究 报 告 2011 年 9 月 15 日 星 期 四 十 大 金 股 本 期 ( 月 度 ) 前 六 策 略 要 点 为 煤 炭 信 息 服 务 食 品 饮 料 信 息 设 备 商 业 贸 易 银 行 金 股 推 荐 : 中 国 神 华 盘 江 股 份 远 光 软 件 中 视 传 媒 五 粮 液 酒 鬼 酒 中 兴 通 讯 友 阿 股 份 民 生 银 行 华 英 农 业
Microsoft Word doc
2012 年 2 月 24 日 电力设备与新能源 太阳能光伏行业 光伏产业十二五规划出台, 降成本依旧是核心要素和行业主题 行业快评 光伏产业十二五规划印发 : 工信部于 2012 年 2 月 24 日印发 太阳能光伏产业 十二五 发展规划, 规划从经济目标, 技术目标, 创新目标和发电成本目标四个方面明确提出了太阳能光伏产业的发展方向 2015 年配网侧有望实现平价上网,2020 年发电侧有望实现平价上网
1 十 二 五 高 端 输 电 铁 塔 投 资 复 合 增 速 30% 电 力 输 送 能 力, 即 网 架 建 设, 是 十 二 五 电 网 投 资 的 核 心 主 题, 是 电 网 建 设 中, 与 能 源 优 化 配 置 能 源 结 构 调 整 的 大 主 题 结 合 最 紧 密 的 环 节,
行 业 研 究 报 告 行 业 研 究 简 报 2011-01-05 电 力 设 备 与 新 能 源 高 端 铁 塔, 特 高 压 腾 飞 的 基 石 事 件 : 国 内 两 大 铁 塔 龙 头 登 陆 A 股 高 端 网 架 大 发 展, 是 能 源 革 命 的 必 然 要 求 : 电 力 输 送 能 力, 即 网 架 建 设, 是 十 二 五 电 网 投 资 的 核 心 主 题, 是 电 网 建
财务报表及预测 25% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 ,406 2,029 2,909 营业成本 ,157 1,660 2,373 折旧和摊销 营业税费
股票研究报告公司研究简报 2010-12-06 2011-02-14 造纸印刷轻工合兴包装 002228.SZ 继续扩大中部产能是明智之举 事件 : 公司准备在武汉东湖开发区建设包装一体化项目 继续加码中部是明智之举公司同武汉东湖新技术开发区招商局签订 招商意向书, 拟投资 1.58 亿元, 在东湖开发区建设包装一体化生产基地建设项目, 这是继公司在武汉投资建设国内最大包装预印基地之后, 再度加码中部
Microsoft Word doc
211 年 1 月 9 日 航天信息 (6271.SH) 计算机行业 现有业务增长稳健, 资产注入方向明确 公司研究简报 事件 : 我们于 9 月 3 日参加公司第二次临时股东大会, 与公司前任董事长刘振南先生及新任董事长于滨等高管进行了交流 领导层更替对资产注入无负面影响刘振南先生于 9 月 15 日因身体原先辞去董事长职务,9 月 3 日董事会选举航天科工集团总经理助理于滨先生当选为新任董事长,
信 息 速 递 2011 年 3 月 25 日 星 期 五 三 月 金 股 推 荐 行 业 证 券 代 码 公 司 名 称 分 析 师 推 荐 理 由 电 气 设 备 600089 特 变 电 工 水 泥 600585 海 螺 水 泥 水 泥 000877 天 山 股 份 自 下 而 上 00209
信 息 速 递 三 月 重 点 行 业 及 金 股 推 荐 本 期 前 三 策 略 要 点 为 券 商 电 气 设 备 ( 特 高 压 ) 水 泥 ; 次 三 策 略 要 点 为 : 工 程 机 械 信 息 设 备 高 油 价 主 题 金 股 推 荐 : 特 变 电 工 海 螺 水 泥 天 山 股 份 江 苏 国 泰 中 信 证 券 招 商 证 券 中 国 西 电 三 一 重 工 中 兴 通 讯 滨
Microsoft Word doc
股票研究报告公司研究简报211-3-31 211-4-7 家电行业青岛海尔 669.SH 大股东增持彰显公司发展信心 事件 : 公司大股东一致行动人增持公司股份 大股东 管理层对公司发展充满信心海尔集团一致行动人海尔创投增持公司股票 36 万股, 占总股本.26%, 并拟在未来 12 个月内继续增持公司股票不超过 2644 万股, 增持比例不超总股本 1.974% 海尔创投增持公司股份是基于对公司经营前景的信心
Microsoft Word doc
2 年 1 月 26 日 林州重机 (2535.SZ) 机械行业 股权激励正式授予, 高速发展大幕拉开 公司研究简报 股权激励正式授予, 股数调整为 457.96 万股, 授予价调整为 7.1 元 / 股公司发布公告, 股权激励于 1 月 26 日正式授予符合条件的公司董事 高管 重要管理人员和技术业务骨干共 78 人 由于激励对象人数以及之前公司送转股和分红的变化, 最终用于激励的股数由原方案的
1.0 公 司 概 况 1.1 公 司 简 介 公 司 前 身 为 珠 海 海 狮 龙 保 健 食 品 有 限 公 司 成 立 于 2005 年 4 月,2008 年 10 月 整 体 变 更 设 立 股 份 公 司, 目 前 注 册 资 本 为 4,100 万 元, 拟 在 创 业 板 上 市 公
股 票 研 究 报 告 2010-12-14 汤 臣 倍 健 300146.SZ 新 股 上 市 动 态 膳 食 营 养 补 充 剂 龙 头 企 业 报 告 起 因 : 新 股 上 市 国 内 膳 食 营 养 补 充 剂 行 业 领 先 企 业 公 司 地 处 广 东 省 珠 海 市, 长 期 专 注 于 膳 食 纤 维 补 充 剂 非 直 销 领 域 的 拓 展 和 销 售, 产 品 覆 盖 了
Microsoft Word doc
2 年 1 月 24 日 明牌珠宝 (2574.SZ) 批发和零售贸易 扩大钻石采购渠道, 提升镶嵌类饰品毛利率 公司研究简报 公告梗概 : 公司拟在香港特别行政区出资 2 万元人民币全资设立明牌珠宝 ( 香港 ) 有限公司, 主要目的是 : 扩大钻石采购渠道, 节约钻石采购的成本 ; 另外香港是时尚潮流之都, 在香港设立子公司还可以及时了解行业前沿信息, 把握珠宝首饰款式设计风向, 便于高端珠宝首饰设计师的聘请
Microsoft Word _ doc
宏观经济模型更新 投资策略研究报告 PMI 经济预测与行业配置 2011-02-01 PMI 回升, 短周期有效 or 衰退中继? 1 月 PMI 宏观经济模型更新及预测报告要点 PMI 回升好于预期, 经济调整趋缓 1 月制造业 PMI 指数由上月的 50.3 升至 50.5 汇丰制造业 48.8, 上月 48.7 数据回升好于预期, 但上涨幅度较为微弱, 表明当前的经济调整是缓慢的 PMI 库存周期
锦富新材 3% 2 1 1% % % % 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 8% 6% 4% % 8% 6% 4% % 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA RO
212 年 11 月 2 日 锦富新材 (3128.SZ) 电子行业 客户欠款债转股, 短期回款受损 但长期受益 公司发布公告 : 韩国 DS 所欠货款部分转股 11 月 19 日晚, 公司发布公告, 由于韩国 DS 面临财务风险, 公司与韩 国 DS 协商后, 就其所欠母公司 新硕特 吴江泰美的货款进行如下处理 : 母公司 : 对 DS 应收账款 114 万美元 ( 逾期 37 万 ), 韩国 DS
Microsoft Word - 44718.doc
证 券 研 究 报 告 新 股 上 市 深 度 2011-05-27 万 安 科 技 002590.SZ 从 五 个 方 面 寻 求 成 长 空 间 报 告 起 因 : 公 司 IPO 公 司 是 国 内 排 名 居 前 的 汽 车 制 动 系 统 生 产 企 业 公 司 产 品 同 时 覆 盖 商 用 车 和 乘 用 车 两 个 市 场, 主 要 为 一 汽 集 团 东 风 汽 车 北 汽 福 田
科大讯飞 8% 6% 4% 2% % % 15% 1% 5% % 利润率 E 214E 215E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 214E 215E 净利润 增长率 销售
213 年 6 月 14 日 科大讯飞 (223.SZ) 计算机行业 收购启明科技, 发力教育考试业务 公司简报 事件 : 公司于 6 月 13 日发布公告, 称与广东启明科技发展有限公司签署股权 收购意向协议, 拟以 58 万收购启明科技 1% 的股权 启明科技是教育考试行业领军企业, 资产状况优良 启明科技成立于 1998 年, 是一家专业的教育招生考试信息化服务提供 商, 业务涵盖 22 个省市,
Microsoft Word doc
股票研究报告公司快评2010-08-26 人寿与健康保险 中国人寿 601628.SH 结构调整仍是主旋律, 业绩符合预期 事件 : 公司公布半年报 分析师 : 肖超虎 ( 执业证书编号 :S0930210010237) 联系人 : 唐圣波, 北美精算师 021-22169078 tangsb@ebscn.com 业绩符合预期 公司 2010 年上半年实现净利润 181.2 亿, 同比增长 7.5%,
黄河旋风 5% 4% 3% 2% 1% % % 1% 8% 6% 4% 2% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 6% 4% 2% % E 217E
216 年 8 月 9 日 黄河旋风 (6172.SH) 中小盘 明匠智能业绩继续超预期, 智能制造乘风而行 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 11.57 亿元, 同比增长 36.57%, 实 现归母净利润 1.82 亿元, 同比增长 72.67%,EPS 为.23 元 点评 : 公司半年业绩实现高速增长, 剔除明匠智能的业绩贡献, 公司主营业务贡献收入 8.88 亿元, 同比增长
1 宏 观 时 间 表 图 表 1: 主 要 宏 观 数 据 披 露 日 程 及 对 策 预 定 发 布 日 期 宏 观 数 据 市 场 预 期 上 期 值 对 策 汇 丰 PMI 历 史 显 示, 汇 丰 PMI 及 其 变 动 对 大 盘 短 期 影 响 不
2014-05-27 数 量 化 策 略 情 绪 持 续 向 好, 机 构 坚 定 做 空 光 大 证 券 量 化 策 略 动 态 (2014-05-27) 数 量 化 策 略 报 告 内 容 提 要 : 情 绪 择 时 概 念 行 业 主 力 个 股 形 态 日 内 交 易 上 周 大 盘 探 底 回 升, 其 实 从 情 绪 角 度 看, 已 经 提 前 一 周 开 始 好 转 我 们 建 议
Microsoft Word doc
股票研究公司研究简报 2-7-28 2-12-3 房地产开发 招商地产 24.SZ 上调 21 年业绩 13% 事件 : 近期更新公司主要在售项目的房价和销售情况 部分项目售价超预期, 上调 1-11 业绩预测 13% 我们最近了解到, 公司以下这些在售 ( 及未售 ) 项目的售价均超过了我们的预测值, 我们根据项目结算价格的变动, 上调了公司 1-11 年的每股收益, 至 1.84 2.31 元
Microsoft Word _ doc
宏观经济模型更新 投资策略研究报告 PMI 经济预测与行业配置 2011-07-04 主动去库存加剧经济减速, 涅槃 延续 ----6 月 PMI 宏观经济模型更新及预测报告要点 6 月官方制造业 PMI 继续回落, 经济下行加速 6 月 PMI 综合指数 50.9, 较上月回落 1.1, 下降幅度大于历史正常周期的平均水平 并且, 从绝对数值上来看,PMI 已处于 2009 年 2 月以来的最低水平
H H1 定增后 中天城投 表 1: 募投项目情况 项目名称占地面积规划建筑面积预计销售额预计单价总投资额拟募
2013 年 9 月 29 日 中天城投 (000540.SZ) 房地产 再融资预案出台助力异地扩张, 大股东认购比例高彰显强力支持 公司简报 公司公告股票再融资预案, 拟向不超过 10 家机构 ( 含控股股东 ) 募集资金不超过 30.0 亿元, 发行价格不低于 6.61 元, 发行数量不超过 45380 万股, 占发行前股本的 35.2% 其中控股股东金世旗控股将认购不高于 35% 股份 募集资金将用于
% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
2016 年 5 月 15 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 产业资本连续增持, 价值持续被低估的锂电隔膜新贵 公司简报 事件 : 1 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于 2016 年 5 月 12 日, 通过 二级市场以现金 183.44 万元增持公司股份 100,900 股, 增持均价为 18.18 元 / 股, 占公司总股本的 0.0155% 2 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于
南风股份 财务报表及预测 % 利润率 E 211E 212E 毛利率 EBIT 率销售净利率 利润表 ( 百万元 ) E 211E 212E 营业收入 ,442 营业成本
股票研究报告公司研究简报 2-3-18 2-7-13 电力设备与新能源南风股份 34.SZ 核电第一龙头地位无可撼动 事件 : 公司公布中报预增公告 核电业务推动公司业绩高增长, 给予 增持 评级南风股份半年报净利润预增 6-9, 符合市场预期 我们维持公司全年净利润 78% 增长,EPS 为.94 元的盈利预测 我们认为公司作为核岛 HVAC( 核电站核岛通风空调系统设备 ) 设备领域绝对龙头,
洲际油气 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率 资本回报率 ROE ROA ROIC
214 年 11 月 26 日 洲际油气 (6759.SH) 化工 长期成长趋势进一步确定 公司简报 事件 : 公司公告 :1. 增发获批 ;2. 员工持股计划 此次增发获批是公司转型独立能源公司的里程碑 首先是公司资本实力大幅增强, 增发完成后公司总资产由 83.6 亿元上升至 114.8 亿元, 同时 资产负债率由 71% 降至 52%, 资产结构显著优化, 有利于后续油气资产的进一步收购 ;
Microsoft Word doc
2011 年 10 月 16 日 银行业 货币信贷持续回落, 紧缩已至后端 货币增速进一步回落,M2 同比仅增 13.0% 9 月末,M0 同比增长 12.7%,M2 M1 余额同比增长仅 13.0% 和 8.90%, 增幅较上月末分别回落 0.5 和 2.3 个百分点 M2 增速为 02 年以来的单月最低值, 而 M1 同比增速的大幅回落显示实体经济活跃度持续走低, 持续数月的回落已显示当前偏紧货币政策的执行效果
% 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百
2015 年 10 月 25 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 转型阵痛显露, 但前途是光明的 公司简报 前三季度营收同比增长 6.1%, 净利润同比增 14.3%: 公司发布三季报, 前三季度营收同比增 6.1% 至 5.48 亿, 我们认为在经济增速放缓的作用之下, 地板行业整体的增长乏力对公司的营收构成压力, 此外工程订单的结算延迟亦构成了一定影响, 再则从公司盈利能力角度看,
弘讯科技 5% 4% 3% 1% % % 1% 5% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 217E 218E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
216 年 8 月 26 日 弘讯科技 (6315.SH) 中小盘 坚定执行智能制造战略, 各项布局不断深化 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 2.47 亿元, 同比增长 11.27%, 归母 净利润 342 万元, 同比下降 35.23%,EPS 为.8 元 点评 : 公司主营产品仍以塑机控制系统 伺服节能系统为主, 受下游需求疲软的影响, 总体业绩有所下滑 公司各项产品毛利率均有所下滑,
附 : 黄奇帆市长接受采访语录信息来源 : 央视财经频道 环球财经连线 记者采访记录 ( 个人根据视频整理 ) 背景 : 黄奇帆市长正在去参加会议的路上 记者 : 黄市长您好, 想问一下重庆高端房房产税的事情, 这个思路能不能再请您透露一下 黄奇帆 : 这个不用了, 我们要不了多久会有正式的新闻发布
行业研究报告行业快评(2010.1.3-1.9) 光大房地产周刊 2011-01-13 房地产 重庆高档房房产税覆盖增量与存量点评兼上海房产税预判 事件 : 黄奇帆市长表示重庆高档房房产税将对增量和存量都征, 且在近期将召开新闻发布会 覆盖存量房符合市场预期 : 我们认为, 重庆高档房房产税覆盖存量符合市场预期, 也符合我们的预期 高档房的征收范围过于狭窄, 更具普遍意义的将是针对广大普通住宅的房产税,
Microsoft Word doc
股票研究公司研究简报 28-11-7 29-3-29 半导体产品华微电子 636.SH 短期景气较弱, 等待未来增长 事件 : 公司公布 28 年年报 公司受宏观经济冲击较大, 计提损失导致业绩单季度亏损 8 年受全球经济衰退影响, 公司节能灯 机箱电源等核心产品销售收入下降, 综合收入下降 5.6% 8 年开始建设 6 寸线和强化市场布局, 从而带动了管理费用和营销费用的大幅度上升 ; 为了减少库存,
生产复苏, 制造业 PMI 回升 8 月制造业官方 PMI 指数为 51.7, 较上月上升 0.3 个百分点 高温与洪涝 的不利因素渐渐消散, 本月生产指数上升 0.6 个百分点至 54.1, 新订单指数上升 0.3 个百分点至 53.1 受到未来利润良好预期以及内需稳定的驱动, 制造业企业开始增加
2017 年 8 月 31 日 宏观经济 周期行业基本面仍有支撑 8 月 PMI 点评 宏观简评 要点 8 月制造业 PMI 小幅回升, 支撑仍在 7 月高温与洪涝因素渐渐消散,8 月官方制造业 PMI 小幅走高 0.3 个百分点, 至 51.7, 高于市场预期 PMI 维持自去年以来的走高趋势, 显示相对稳定的国内外需求以及供给侧结构调整对中国制造业的支撑 新订单指数与原材料库存指数之间的差值本月有所扩大,
Microsoft Word doc
2011 年 12 月 29 日 有色金属 西部矿业受让集团公司煤资源, 业绩影响有限 行业研究简报 西部矿业拟受让煤炭资源 公司拟以人民币 7,747.32 万元受让控股股东西部矿业集团有限公司所持有青海西海煤电有限责任公司 100% 股权 西海煤电介绍 : 截止 2011 年 11 月 30 日的货币资金 2800 万, 前三季度的净利润为 -5500 万, 业绩亏损的原因在于西海煤电的矿井处于基建期,
目 录 1 小 型 医 民 企... 4 1.1 民 企 机 制, 激 励 尚 到 位... 4 1.2 规 模 尚 小, 成 长 空 间 广 阔... 5 2 主 劢 调 整 业 务 结 构, 制 剂 占 比 逐 步 提 升... 6 3 增 发 劣 力 转 型... 7 4 品 种 优 势 明
2013 年 8 月 8 日 京 新 业 (002020.SZ) 医 生 物 品 种 优 势 明 显, 小 型 原 料 企 业 转 型 成 功 公 司 动 态 传 统 原 料 企 业 向 特 色 制 剂 企 业 转 型 : 京 新 业 是 一 家 小 型 民 营 控 股 的 医 公 司, 之 前 业 务 以 喹 诺 酮 类 原 料 为 主, 左 氧 氟 沙 星 原 料 市 场 份 额 占 据 首 位
25% 2 15% 5% % 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长
2017 年 8 月 29 日 航发动力 (600893.SH) 国防军工 航空发动机交付提速, 全年有望保持高增长 公司简报 事件 : 8 月 29 日, 公司发布 17 年半年度报告 公司实现营收 78.54 亿元, 同比增长 4.25%, 其中主营业务收入 76.88 亿元, 同比增长 6.; 其他业务收入 1.66 亿元, 同比减少 42.34% 航空发动机及衍生产品实现收入 59.52 亿元,
风险提示 : 大客户订单量不及预期 业绩预测和估值指标 指标 营业收入 ( 百万元 ) 2,016 2,219 2,527 2,839 3,143 营业收入增长率 28.99% 10.06% 13.87% 12.32% 10.72% 净利润 ( 百万元 ) 净
2017 年 8 月 17 日 美盈森 (002303.SZ) 造纸印刷轻工 中报符合预期, 包装一体化战略继续推进 公司简报 2017 年上半年营收同比增长 15.9%, 净利润同比增长 28.7%: 公司发布 2017 年半年报, 报告期内, 凭借公司在品牌 品质 研发 服务 创新等方面等方面具备的较强竞争优势和市场影响力, 公司实现营收 12.42 亿, 同比增长 15.9 %, 其中轻型包装产品实现营收
万丰奥威 3% 25% 2% 15% 1% 5% % % 2% 15% 1% 5% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 217E 218E 净利
216 年 1 月 2 日 万丰奥威 (285.SZ) 汽车和汽车零部件 业绩高增长, 估值有待提升 公司简报 事件 : 公司公告,216 年前 3 季度实现营收 68.87 亿元, 同比增长 1.78%, 归 属于上市公司股东的净利润 7.9 亿元, 同比增长 33.71%, 扣非净利润 6.89 亿元, 同比增长 68.89%,EPS 为.39 元, 符合预期 盈利能力提升, 全年业绩高增长有保障
5 月份制造业 PMI 相较上月上升 0.5 个百分点至 51.9 制造业新订单 指数和新出口订单指数双双抬头, 大中小企业新出口订单分化缩小 非制造业 PMI 连续三月上升至.9, 高于去年同期 0.4 个百分点 光大 PMI 供给压力指数略有回升, 显示 5 月经济活力略加强, 叠加 PMI 原
2018 年 5 月 31 日 宏观经济 还难乐观 2018 年 5 月 PMI 数据点评宏观简评 要点 5 月官方制造业 PMI 指数好于市场预期, 相比 4 月上升 0.5 个百分点至 51.9 其中, 新订单和生产成为拉动指数上扬的驱动力, 分别上升 0.9 和 1 个百分点 中美贸易谈判仍在继续, 情势依旧不明朗, 进出口 抢跑现象 或将延续 大中型企业 PMI 上升, 小型企业表现尚可,
一 光大 ( 二月金股 ) 图表 1 十大金股盈利预测及估值表 行业 代码 名称 分析师 股价 EPS PE 2011/2/13 20A 20E 2011E 20A 20E 2011E 电气设备 特变电工 王海生等
策略研究策略快报2011-02-13 二月行业配置调整 原铁道部部长接受调查, 调出高铁并调入 农业 原铁道部部长接受调查, 建议短期回避高铁及相关标的 根据权威媒体报道, 中央纪委有关负责同志近日证实, 原铁道部党组书记 部长刘志军涉嫌严重违纪, 目前正在接受组织调查 作为中国高铁建设的主要推进者之一, 刘志军落马可能将对短期内政策的进一步推进构成一定程度的影响, 这将不可避免地波及到市场情绪和相关股票的估值水平
光大证券股份有限公司证券研究报告
2012 年 5 月 10 日 金融工程 技术指标系列 ( 五 ) CCI 的顺势而为 金融工程 CCI 趋势跟踪策略, 年化夏普比率为 1.23, 平均持有期为 79 天通过实证研究,CCI(27) 策略在沪深 300 历史行情 (20050901-20120315), 累计收益为 810%, 年化收益为 42.9%, 多空胜率都达到 60%, 年化夏普比率为 1.23, 平均持有期为 79 天
5% 4% 3% 2% 1% % -1% % 1% 5% % -5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
217 年 8 月 28 日 潞安环能 (61699.SH) 煤炭开采 业绩环比继续改善, 三季度仍有提升空间 公司简报 事件 : 上半年公司实现营业收入 11.26 亿元, 同比增长 99.49%; 归属于母 公司股东净利润 11.4 亿元, 同比增长 2119% 每股收益为.38 元, 其中二季度 EPS.21 元, 环比增长 23.5% 点评 : 煤炭业务量价齐升, 业绩大幅增长 上半年公司原煤产量
利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 资本回报率 增长率
2017 年 7 月 30 日 陆家嘴 ( 沪股通 )(600663.SH) 房地产 业务结构优化租赁持续向好核心团队和证金 Q2 均增持 公司简报 公司发布 2017 年中报, 扣非归母净利润同比增长 28.8% 7 月 28 日公司发布 2017 年中报, 营收为 56.23 亿元, 同比增长 25%; 归母净利润为 11.54 亿元, 同比增长 18.39%; 扣非归母净利润 11.1 亿元,
1 附页 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告
2017 年 8 月 17 日 公用事业 跨区可再生能源电力现货试点重磅来袭 行业简报 事件 : 8 月 15 日, 国家电力调度控制中心 北京电力交易中心联合发布 跨区域省间富余可再生能源电力现货试点规则 ( 试行 ) 定于 8 月 18 日 启动弃风 弃光电能及四川弃水电能跨区域省间现货交易试点 (17 日为竞价日,18 日为执行日 ) 背景介绍 : 电力现货市场, 一般是指日前 日内 实时的电能交易市场
2015 年 11 月 17 日 索菲亚 ( SZ) 造纸印刷轻工 与明匠智能成立合资公司, 工业 4.0 起航 公司简报 事件 : 索菲亚使用自有资金 1530 万元与上海明匠智能系统有限公司合资成 立公司, 合资公司注册资本 3000 万元, 公司持有合资公司股权 51%; 上海明匠
2015 年 11 月 17 日 索菲亚 (002572.SZ) 造纸印刷轻工 与明匠智能成立合资公司, 工业 4.0 起航 公司简报 事件 : 索菲亚使用自有资金 1530 万元与上海明匠智能系统有限公司合资成 立公司, 合资公司注册资本 3000 万元, 公司持有合资公司股权 51%; 上海明匠智能系统有限公司出资 1470 万元, 持有合资公司股权 49% 点评 : 上海明匠智能系统有限公司成立于
进入板木定制行业, 打开公司收入增长空间 : 公司计划非公开发行募集资金新建两条板木定制柜类家具生产线, 我们认为这标志着公司继实木定制之后, 将继续强化自身的定制基因, 更好地迎合目前国内家居产业定制化的大趋势, 分享定制红利, 助力未来业绩成长 二季度收入端提速, 估值便宜, 维持 买入 评级
2016 年 8 月 18 日 美克家居 ( 沪股通 )(600337.SH) 造纸印刷轻工 下半年增长有望提速, 维持 买入 评级 公司简报 营业收入同比增长 15.3%, 净利润同比增长 2.5%: 公司发布 2016 年中报, 营收同比增长 15.3% 至 14.86 亿 零售家具业 务同比增长 19.7% 至 11.34 亿, 其中实木产品营收同比上升 15.2% 至 6.75 亿, 沙发产品营收同比增长
友谊股份原有净利润 % 八佰伴股权增厚净利润 投资公司 100% 股权增厚净利润 重组后合计净利润 重组后新股本亿股 EPS 元 /
股票研究报告公司快评2010-11-04 百货商店 百联股份 600631.SH 沪上零售 航空母舰 重组方案出炉, 复牌后目标价 25 元 事件 : 百联股份公告重大资产重组方案 公告概要 分析师 : 唐佳睿 ( 执业证书编号 :S0930210060002) 021-22169161 tangjiarui@ebscn.com 百联股份公告重大资产重组方案 :(1) 友谊股份向百联集团发行 A 股股份收购百联集团持有的上海第一八佰伴有限公司
广汇能源 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC
214 年 8 月 28 日 广汇能源 (6256.SH) 基础化工 获得原油进口权, 能源布局进一步完善 公司简报 事件 : 公司公告商务部赋予控股子公司新疆广汇石油有限公司原油非国营贸 易进口资质 ; 安排新疆广汇石油有限公司 214 年原油非国营贸易进口允许量 2 万吨 ; 新疆广汇石油有限公司可根据市场情况将原油销售给符合产业 政策的炼油企业 原油进口权放开推进程度超市场预期 此次公司获得原油进口权主要包括
东方园林 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC
216 年 1 月 24 日 东方园林 (231.SZ) 环保 三季度业绩继续超预期, 全年完成业绩承诺无忧 公司简报 事件 : 公司发布 216 年第三季度报告 : 公司 216 年前三季度实现收入 5.12 亿元, 同比增长 46%; 归母净利润 5.17 亿元, 同比增长 97% 超过半年报 6~9 的业绩预计区间 第三季度, 公司实现收入 2.93 亿元, 同比增长 75.92%, 归母净利润
利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 ,377 2,025 2,534 营业成本 ,296 1,
2016 年 6 月 24 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 取得石墨烯发明专利, 加快抢夺国内石墨烯产业的高地 公司简报 事件 : 德尔未来参股子公司厦门烯成科技近日收到中华人民共和国国家知识 产权局授予的两项发明专利证书,(1) 一种基于石墨烯的防窥膜及其制备方法 ;(2) 一种基于石墨烯的紫外感应器及其制备方法 点评 : 专利一 石墨烯防窥膜的主要功能是在智能终端屏幕表面贴上石墨烯防窥膜之后,
宏观研究 宏观研究 报告原因 : 数据点评 制造业景气呈季节性回落, 供需因素出现微妙变化 1 月份中国制造业采购经理人指数分析 2010 年 2 月 1 日 宏观研究 / 中国经济 主要观点 : 宏观研究小组 执笔人 : 伊磊 PMI 综合指数有所下降, 需观察其下降趋势的可持续性 我们在上个 T
宏观研究 宏观研究 报告原因 : 数据点评 制造业景气呈季节性回落, 供需因素出现微妙变化 1 月份中国制造业采购经理人指数分析 10 年 2 月 1 日 宏观研究 / 中国经济 主要观点 : 宏观研究小组 执笔人 : 伊磊 PMI 综合指数有所下降, 需观察其下降趋势的可持续性 我们在上个 TEL:010-82190396 月 PMI 数据分析报告 PMI 具有明显的领先性,12 月数据呈现不确定因
Microsoft Word doc
2012 年 2 月 2 日 荣科科技 (300290.SZ) 计算机行业 深耕东北市场的优质 IT 服务企业 新股上市动态 东北地区领先的 IT 服务企业公司 2005 年成立, 是东北领先的 IT 服务企业, 主要业务包括数据中心系统集成和运营维护 重点行业信息化解决方案和金融 IT 服务外包等 公司客户分布广泛, 涉及电信 电力 社保医疗 金融 交通运输 政府机构等多个行业 2010 年, 公司主营收入
中水渔业 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 增长率 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 296
215 年 3 月 29 日 中水渔业 (798.SZ) 农林牧渔 拥有海陆一体化大格局的远洋渔业新龙头 公司简报 事件 : 公司发布年报,14 年实现收入 3.79 亿元, 同比增长 27.9%; 归属母公 司净利润 21 万元, 同比下滑 61.2%, 折合每股收益.7 元, 略好于我们预期 阿鱿鱼渔汛旺发, 产量大增 231%: 本期收入实现增长的主因在于远洋渔业的好转 14 年阿根廷鱿鱼渔汛旺发,
表 1: 陆家嘴业绩预测和估值表 业绩预测和估值指标 指标 E 21E 211E 营业收入 ( 百万元 ) 2,51 1,7 3,143 3,6 3,672 营业收入增长率 % 84.88% -2.64% 2. 净利润 ( 百万元 ) ,97 1
股票研究公司研究简报29-8-14 房地产开发 陆家嘴 6663.SH 长期价值值得期待 事件 : 公司公布中报 净利润上升 29% 源于土地批租结算收入增长 : 归属于母公司的净利润 9.64 亿元, 每股收益.52 元, 净利润比去年同期上升 29% 净利润上升主要是两方面原因 : 一是 9 年上半年营业收入中土地批租结算收入 26 亿元, 而去年同期土地批租收入 13 亿元, 二是持有物业租金收入上升,
东方园林 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利
216 年 11 月 1 日 东方园林 (231.SZ) 电力 煤气及水等公用事业 东方园林上修业绩指引, 龙头地位凸显 公司简报 事件 : 公司公告上调 216 年业绩变动区间 : 由 216 年三季度报告中披露的 7-1 上修到 85%-115% 全年盈利在 11.14 亿 -12.94 亿元 PPP 去伪存真时, 东方园林业绩持续高增长 PPP 行业目前进入到去伪存真时期, 我们认为 PPP
海立美达 3 25% 2 15% % % 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长率
216 年 5 月 5 日 海立美达 (2537.SZ) 机械行业 资产重组获批, 扬帆二次起航 事件 : 公司于 216 年 5 月 5 日收到证监会通知, 公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过, 股票自 5 月 6 日开市起复牌 并入联动优势, 支付 + 汽车双轮驱动 联动优势是国内在移动信息服务和支付领域布局最为完整的公司之一, 业务范围涵盖移动信息服务 移动运营商计费结算服务
% 12% 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 15% 1 5% -5% -1-1
2016 年 10 月 24 日 建研集团 (002398.SZ) 非金属类建材 三季度盈利能力下滑, 期待外延落地 公司 2016 年 1-9 月净利润同比减少 21.2%,EPS0.37 元 2016 年 1-9 月, 公司实现营业收入 9.34 亿元, 同减 4.8%, 实现归母净 利润 1.27 亿元, 同减 21.2%,EPS0.37 元 单三季度, 公司实现营业收入 3.7 亿元, 同增
景嘉微 表 1: 军工电子领域可比公司估值比较 公司名称 收盘价 EPS PE E 218E 219E E 218E 219E 星网宇达 耐威科技
217 年 8 月 3 日 景嘉微 (3474.SZ) 国防军工 收入快速增长, 股权激励落地 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 收入 1.7 亿元, 同比增长 3.53%, 归母净利 润 557 万元, 同比增长 3.96%, 扣非后归母净利润 5585 万元, 同比增长 7.52% 上半年收入增长略超预期, 净利润增速较低因研发投入大幅增加 图形显控和小型专用化雷达产品持续拉动公司收入快速增长,
传统 PCR 业务稳步增长, 为公司业绩提供保障 公司的传统业务集中在母公司的 PCR 平台上, 公司是国内核酸诊断试剂市场的龙头企业, 其核酸诊断类产品主要用于乙肝 丙肝病毒及结核杆菌的检测, 在国内的市场份额超过 5 过去几年, 传统 PCR 业务是公司发 展的基石 214 年, 我们预计传统
215 年 1 月 21 日 达安基因 (23.SZ) 医药生物 基因检测和医院投资步入大发展元年, 多轮驱动步入新时代 公司简报 事件 : 近期, 公司的无创产前筛查的基因检测产品获批, 我们看好公司相关 业务的成长 基因检测 NIPT 业务 215 年迎来爆发期, 达安基因占得先机 过去几年, 公司的基因检测业务处于培育期 214 年, 国家对基因检测政策进行调整, 先叫停后有序放开 214 年
东方财富 附 : 图 1:A 股及基金个人账户新增开户数趋势 ( 户 ) 14 A 股及基金个人账户新增开户数趋势 A 股个人账户新增开户数 基金个人账户新增开户数 资料来源 :wind 图 2: 东方财富日均覆盖人数趋势 东方财富日均覆盖人数趋势 25
215 年 7 月 15 日 东方财富 (359.SZ) 传播与文化 基金电商业务爆发, 关注份额扩张与产品创新潜力 公司简报 事件 : 东方财富 215 年上半年盈利约 1.37-1.47 亿元, 同比增长 355%-385%; 上半年基金销售额突破 4 亿元, 二季度环比增长 216% 点评 : 1. 业绩超预期, 基金电商业务 215Q2 进入牛市驱动爆发逻辑验证 : 我们在 基金电商迎来新爆发阶段,
2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长
2018 年 4 月 18 日 三一重工 (600031.SH) 机械行业 经营质量显著提升, 海外拓展持续推进 三一重工 (600031.SH)2017 年年报点评 事件 : 三一重工发布 2017 年年报, 全年实现营业收入 383.35 亿元, 同比增长 64.67%; 归母净利润为 20.92 亿元, 同比增长 928.35%; 总体毛 利率为 30.07%, 较上一年度增加 3.86 个百分点
% 5% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长率 % 5% ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 4,248 5,83
217 年 8 月 1 日 宏发股份 (6885.SH) 机械行业 继电器业务全面开花, 全年业绩快速增长可期 公司简报 公司上半年营业收入 3.28 亿元, 同增 22.9%, 归属上市公司股东净利润 4.4 亿元, 同增 23.6%, 扣非后净利润 3.99 亿元, 同增 25.4%,EPS.76 元 毛利率小幅下滑, 财务费用同比增加 上半年销售毛利率 42.13%, 同比下降 1.3 个百分点
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
兴发集团 % 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率净利润 _ 增长率 EBIT 率 销售净利率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WAC
215 年 3 月 1 日 兴发集团 (6141.SH) 基础化工 公司业绩将持续好转 公司简报 事件 公司发布 14 年年报, 全年实现营业收入 113.9 亿元, 同比增长 4.2%; 归属于上市公司股东的净利润 4.9 亿元, 同比增长 745.4%; 考虑增发摊薄后的 EPS 为.93 元, 业绩基本符合我们预期 公司 14 年业绩同比大幅增长的原因主要是非经常性损益所致, 在增发收购湖北泰盛
Microsoft Word doc
行业研究报告行业研究简报 2010-07-15 2010-09-20 电子元件 照明应用日益成熟,LED 行业前景光明 事件 : 参观 2010 中国 ( 上海 ) 国际 LED 室内照明展览会,2010 第四届 ( 上海 ) 国际路灯 庭院灯暨户外照明展我们近期参观了 2010 中国 ( 上海 ) 国际 LED 室内照明展览会和 2010 第四届 ( 上海 ) 国际路灯 庭院灯暨户外照明展 本次展会规模偏小,
青岛金王 3 25% 2 15% 1 5% % 1 5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 销售收入 _ 增长率 增
217 年 8 月 23 日 青岛金王 (294.SZ) 中小市值 业绩高增长, 静待估值修复 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 实现营业收入 2 亿, 同比增长 88%; 归母净 利润 3.7 亿, 同比增长 491.95%; 扣非后归母净利润.83 亿, 同比增长 7.27% 公司业绩符合预期, 增长主要源于化妆品业务增长迅速及杭州悠可并表 (5 月 22 日并表, 产生 2.2
万向钱潮 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
217 年 2 月 28 日 万向钱潮 (559.SZ) 汽车和汽车零部件 业绩符合预期, 看好公司在新领域的拓展 公司简报 事件 : 公司公布年报,216 年实现营收 17.9 亿元, 同比增长 5.3%, 实现 归属上市公司股东净利润 8.34 亿元, 同比增长 7.1%, 毛利率 21.9, 同比提升.7 个百分点, 净利率 8.26%, 同比提升.7 个百分点,EPS.36 元, 符合预期
15% 1 5% % 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 资本回报率 增长率
2017 年 8 月 31 日 中化国际 (600500.SH) 石油化工 天胶大幅扭亏, 精细化工和贸易板块业绩全面提升 2017 年中报点评 公司简报 事件 : 公司发布 2017 年中报, 实现营业收入 248.85 亿元, 同比 +26.8%; 实 现净利润 7.71 亿元, 同比 +100.3%; 实现归母净利润 3.72 亿元, 同比 +163.3%, 二季度实现归母净利润 1.37 亿元
主要企业对明年增长均有强烈信心, 明年行业增速有望超 20% 国内几大厂家均对明年增长有强烈信心, 混凝土机械方面, 三一提出增长 50%, 中联也提出增长至少 20%, 而柳工等也在切入混凝土机械, 目前柳工月产销量达到 120 台, 预计 2010 年销售 1000 台,2012 年销售 20
行业研究报告行业快评2010-11-25 建筑 农业机械与重型卡车 工程机械处于景气期, 正形成国际竞争优势 分析师 : 恽敏 ( 执业证书编号 :S0930206110104) 联系人 : 邹润芳 021-22169041 事件 :2010 年上海宝马展于 11 月 23 日在上海新国际博览中心隆重揭幕, 参展代表 1608 位, 是亚洲最高规格 最大规模的工程机械展会 国内主要厂家三一 徐工 柳工等派出重磅阵容参展并组织了高管和机构投资者的交流
12% 1 8% 6% 4% 2% % 2 15% 1 5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 215 2
217 年 8 月 15 日 荣盛石化 (2493.SZ) 基础化工 业绩符合预期, 等待浙石化建成实现炼化一体化 217 年中报点评 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 上半年实现收入 352 亿元, 同比增长 9; 实现归母净利润 11 亿元, 同比增长 52%, 其中二季度单季度盈利 4.82 亿元 中报业绩在公司一季度预计的 1-12 亿区间内, 符合预期 同时公司 公告前三季度业绩为
科大讯飞 % 1 5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 2
217 年 11 月 7 日 科大讯飞 (223.SZ) 计算机行业 智医助理 成绩超过合格线, 看好商业化变现前景 公司简报 讯飞 智医助理 成绩超过合格线, 预计对长期的销售收入和经营业绩将产生积极影响 公司公告 : 讯飞 智医助理 机器人在 217 年临床执业医师综合笔试 考试中, 取得了 456 分的成绩, 超过临床执业医师 36 分的合格线, 属于全国 53 万名考生中的中高级水平 公司将逐步推进讯飞
科大讯飞 6% 5% 4% 3% 2% 1% % % 1% 5% % 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 销售收入 _
217 年 8 月 1 日 科大讯飞 (223.SZ) 计算机行业 业绩符合预期, 车载与大数据广告业务表现亮眼 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 报告期内 : 实现营业收入 21.2 亿元, 同比增长 43.79%; 实现归属于上市公司股东净利润 1.7 亿元, 同比下降 58.11% 毛利率略有提升, 费用大幅增长拖累业绩 报告期内, 公司毛利率由去年同期的 47.74% 提升至
2 15% 1 5% % 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长率 资本回
2018 年 8 月 31 日 金发科技 (600143.SH) 基础化工 新材料多个品种持续放量, 上半年净利同比增长 46% 金发科技 (600143.SH)2018 半年报点评 公司简报 事件 : 公司 8 月 27 号晚间发布 2018 年半年报 : 上半年公司实现营业收入 119.57 亿元, 同比增长 8.12%; 实现归属于上市公司股东的净利润为 3.51 亿元, 同比增长 46.46%;
利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率 资本回报率 RO
2018 年 3 月 26 日 泛微网络 (603039.SH) 计算机行业 收入超预期, 营销服务网络建设 + 云业务表现抢眼 公司简报 事件 : 公司发布 2017 年年报, 实现营业收入 7.04 亿元, 同比增长 52.66%; 实现归属于母公司所有者的净利润为 8697 万元, 同比增加 33.35%; 归属于上市公司股东扣非后的净利润为 6602 万元, 同比增长 28.21%; 经营活动产生的现金流净额
Microsoft Word doc
2011 年 12 月 27 日 有色金属 中孚实业收购两处煤矿, 业绩增厚有限 行业动态报告 中孚实业收购煤矿, 业绩增厚有限 公司控股子公司河南豫联中山投资控股有限公司 ( 公司持有其 85% 股权 ) 的控股子公司郑州市磴槽投资有限公司 ( 中山投资持有其 55% 股权 ) 拟以现金出资 19,950 万元收购登封市陈楼一三煤业有限公司 100% 股权和郑州市磴槽集团伊川县金窑煤矿有限公司 100%
PPI 反弹支撑利润快速增长, 但工业生产下滑一定程度上拖累工业利润 增长 5 月单月规模以上工业企业利润同比增长 21.1%( 前值 21.9%, 去年同期 16.7%), 但 1-5 月累计工业利润同比增长 16.5%( 前值 15.0%), 累计工业利润增长继续上行 主要原因在于 : PPI
2018 年 6 月 27 日 宏观经济 利润增速或见顶, 但短期仍可观 2018 年 1-5 月工业利润点评 PPI 反弹支撑利润快速增长, 但工业生产下滑一定程度上拖累工业利润增长 5 月单月规模以上工业企业利润同比增长 21.1%( 前值 21.9%, 去年 同期 16.7%), 单月工业利润小幅下滑 分行业来看, 采矿业 制造业继续反弹, 公用事业受季节因素影响继续放缓 受石油和钢铁价格继续上行
40% 30% 20% 10% 0% % 10% 5% 0% 利润率 E 2018E 2019E 毛利率 EBIT 率销售净利率 利润表 ( 百万元 )
2017 年 8 月 27 日 华星创业 (300025.SZ) 通信行业 中报符合预期, 看好云计算业务扩张潜力 公司简报 事件 : 公司发布 2017 年半年报, 上半年实现营业收入 6.3 亿元, 同比增长 19.8%; 归属于上市公司股东的净利润 2586 万元, 同比下降 7.29% 业绩处于前期预告 -10%~10% 区间, 基本符合预期 增持 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :7.52/10.00
光大证券股份有限公司证券研究报告
2014-4-13 基金 选择高杠杆和价值类杠杆基金, 获取波动中的收益 基金周报 周策略 本周基金境内超大 ETF 和香港市场 A50ETF 表现出强劲的态势, 我们认为短期价值类的指数基金将以波动为主, 价值类的杠杆基金, 在调整中可以买入 债类基金 : 增持 ; 偏股基金 : 增持价值类, 谨慎高估值类资产 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=11.5 %,10 年期国债收益率的 2.65
% 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 % 2 15% 1 5% 销售收入增长率
2017 年 3 月 30 日 龙力生物 (002604.SZ) 中小盘 并表带来业绩翻倍增长, 大健康布局仍是未来看点 公司简报 事件 : 公司 2016 年实现营业收入 8.8 亿元, 同比增长 13.3, 实现归属于 母公司净利润 1.17 亿元, 同比增长 138.22%,EPS 为 0.20 元 点评 : 2016 年公司营业收入保持平稳增长, 对快云科技及兆荣联合的并表是净利润快速增长的主要原因
非金属类建材 行业利润数据由以往季度公布变为月度公布, 我们对月度利润数据进行简评, 对季度利润数据重点分析 月全国水泥行业利润同比下降 65% 215 年 1-9 月水泥产量增速 -4.7%, 收入增速 -9.9%, 利润增速 %, 吨毛利 47.5 元
215 年 12 月 2 日 非金属类建材 215 年 1-9 月水泥行业利润数据简评 行业动态 行业利润数据由以往季度公布变为月度公布, 我们对月度利润数据进行简评, 对季度利润数据重点分析 215 年 1-9 月水泥产量增速 -4.7%, 收入增速 -9.9%, 利润增速 -65.46%, 吨毛利 47.5 元 (-16.1 元, 同比 ), 吨净利 1.68 元 (-18.47 元, 同比 ),
洲际油气 1% 8% 6% 4% 2% % % 3% 2% 1% % 利润率 E 216E 217E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 216E 217E 净利润 增长率 销售收入
215 年 4 月 19 日 洲际油气 (6759.SH) 化工 油气业务持续快速成长 公司简报 公司 14 年净利润 849 万元, 同比增长 86.8% 公司公布 14 年年报, 报告期内实现营业收入 13.9 亿元 ( 同比下降 15.6%), 归属于母公司净利润 849 万元 ( 同比增长 86.8%),EPS.7 元, 每股经营性现金流.6 元, 每 1 股转增 3 股 马腾油田钻井进度超预期
25% 2 15% 1 5% % 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率
2018 年 9 月 19 日 深天马 A(000050.SZ) 电子行业 实控人增持彰显信心,OLED 与 LTPS 助力公司未来发展 深天马 A(000050.SZ) 实际控制人增持股份点评 公司简报 事件 : 公司实际控制人中航国际于 2018 年 9 月 18 日增持公司股份 175 万股, 并计划在未来 6 个月内继续增持, 增持总金额不低于 5000 万元, 不超过 1 亿元 ( 含本次已增持股份
Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec 环保 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映
2017 年 2 月 16 日 环保 加油, 一带一路下的环保板块 行业简报 一带一路 环境问题很敏感 : 一带一路沿线许多区域的生态环境整体脆弱 (60 余个国家中, 中东中 亚等环境较差, 欧洲环境较好 ), 造成的原因一是原本这些区域存在土壤贫瘠 荒漠化等生态环保问题, 二是一旦大型项目上马 经济开发活动加 剧, 可能会为环境带来新的挑战, 如水污染 大气污染等 绿色转移是未来趋势 : 因此
幻灯片 1
China-Australia Low-carbon Cities Development Roadmap Seminar The Development Path for Low-carbon Industries in Tianjin Center for Strategic Environmental Assessment in Nankai University Xu He seacenter@nankai.edu.cn
腾讯控股 (700.HK) 利润表 ( 亿元 RMB) E 2018E 营业收入 789 1,029 1,519 2,370 3,439 营业成本 ,199-1,764 利息收入
16/08 16/09 16/10 16/11 16/12 17/01 17/02 17/03 17/04 17/05 17/06 17/07 2017 年 8 月 16 日 腾讯控股 (0700. HK) 海外 TMT 2Q17 业绩超预期, 网络广告增速反弹 海外公司研究简报 17 年二季度收入 净利润均超市场及我们的预期腾讯控股公告了二季度业绩, 单季实现营收 566 亿元人民币, 同比增长
光大证券股份有限公司证券研究报告
2014-5-4 基金 增加股型 ETF 配置 基金周报 周策略 节后的市场可以看得积极一些 适当的增加股票 ETF 和股型杠杆基金的配置 发行市场 : 保险系的首只指数基金发行 ; 环保类的杠杆基金发行 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.3 %,10 年期国债收益率的 2.84 X 货币基金收益率 : 降 7 日年化收益率 :4.49% 到 4.37%; 万份收益 :1.38 元到
光大证券股份有限公司证券研究报告
2014-4-6 基金 规避高估值资产配置低风险资产 基金周报 周策略 在各类资产中, 黄金基金跌幅居前, 黄金基金已经三周跌幅居前 ; 香港的 ETF 中, 港股内地地产基金涨幅 5-8%;2823 溢价率处于低位 我们认为价值类的资产可以配置 债类基金 : 增持 ; 偏股基金 : 增持价值类, 谨慎高估值类资产 股债收益率比 : 高 沪深 300E/P=12.0 %,10 年期国债收益率的 2.65
业绩预测和估值指标 指标 营业收入 ( 百万元 ) 2,254 2,18 2,118 2,299 2,577 营业收入增长率 11.13% -1.46% 4.94% 8.57% 12.8% 净利润 ( 百万元 ) 净利润增长率 29.68% % -
215 年 1 月 27 日 报喜鸟 (2154.SZ) 纺织和服装 设立报喜鸟投资公司, 打开并购空间 公司简报 公司发布对外投资暨关联交易公告 公司拟出资 5 万元设立浙江报喜鸟创业投资有限公司, 开展股权投 资业务, 主要投资于大时尚产业, 及有助于推动公司品牌服装主营业务转型升级的互联网企业, 与互联网和移动互联网有关的大数据营销 互联网 金融 电商平台 O2O 社交平台 新媒体等新兴产业,
2017 年 3 月 2 日 固定收益策略研究 OMO 利率上调的概率很大 固定收益周报 OMO+MLF 利率对抑制资产泡沫最有效 2016 年 4 季度 货币政策执行报告 的 下一阶段货币政策思路 一节中 强调要 坚持综合施策, 下决心处置一批风险点, 着力防控资产泡沫 我们认为, 着力防控资产泡
2017 年 3 月 2 日 固定收益策略研究 OMO 利率上调的概率很大 固定收益周报 OMO+MLF 利率对抑制资产泡沫最有效 2016 年 4 季度 货币政策执行报告 的 下一阶段货币政策思路 一节中 强调要 坚持综合施策, 下决心处置一批风险点, 着力防控资产泡沫 我们认为, 着力防控资产泡沫 有两个先决条件 : 经济继续上行 + 泡沫 进一步膨胀 在当前阶段, 这两个条件仍然被满足 在本阶段人民银行对资产价格的关注更多地聚焦于房地产市场,
1 十 多 年 积 累 聚 集 丰 富 行 业 资 源 1.1 小 门 户 + 联 盟 覆 盖 广 泛 公 司 专 业 从 事 互 联 网 行 业 信 息 服 务 行 业 电 子 商 务 及 应 用 软 件 开 发, 拥 有 并 经 营 中 国 化 工 网 全 球 化 工 网 中 国 纺 织 网 医
2014 年 12 月 5 日 生 意 宝 (002095.SZ) 计 算 机 行 业 大 宗 品 电 商 交 易 巨 擘 崛 起 在 即 公 司 动 态 公 司 简 介 : 公 司 作 为 国 内 领 先 B2B 电 商 资 讯 平 台, 旗 下 拥 有 中 国 化 工 网 全 球 化 工 网 中 国 纺 织 网 医 药 网 等 行 业 类 专 业 网 站 开 创 了 小 门 户 + 联 盟 的
附图表 表 1:2016 年中报重要子公司净利润贡献 子公司 合并报表比例 2016H1 收入 2016H1 净利润 2015 收入 2015 净利润 康弘生物 亿元 2023 万元 2.67 亿元 约 1400 万元 图 1: 康弘药业单季度毛利率 91% 90.47% 9 89%
2016 年 8 月 23 日康弘药业 (002273.SZ) 医药生物 朗沐销售收入快速增长 102% 完全符合我们预期, 继续看好朗沐今明两年放量 放利润驱动公司业绩快速增长 公司简报 康弘药业是我们今年率先挖掘并重点推荐的 8 只个股之一, 我们 5 月 29 日率先发布 康弘药业深度研究 朗沐具备再造几个康弘潜质, 先抢市场后出利润, 建议长线投资, 推荐时股价 42.72 元, 推荐后,
宏观经济评论
使用 ETF 复制沪深 300 指数与期现套利操作 策略快报 2011.01.14 湘财证券研究所金融工程部张银旗分析师 执业编号 :S0500208060130 联系人 : 倪皓 Tel: 021-68634518-8252 E-mail: nh3185@xcsc.com 报告要点 : 在 股指期货每日跟踪 报告中, 我们为投资者揭示了基于股指期货合约完成期现套利的操作时点 而在本报告中, 我们推荐使用上证
利润表 ( 百万元 ) E 2019E 2020E 营业收入 1,855 23,820 25,963 28,560 31,416 营业成本 1,601 15,404 17,395 19,135 21,048 折旧和摊销 238 1, ,041 1,140
2018 年 7 月 15 日 沙隆达 A(000553.SZ) 化工行业 全球农化市场景气上行, 看好公司长远发展 沙隆达 A(000553.SZ)2018 年半年报业绩预告点评 公司简报 事件 : 公司发布 2018 年上半年业绩预告, 预计实现归母净利润 22.92-24.81 亿元, 其中包括中国化工收购先正达相关的一次性资本利得的影响, 对应二季度单季利润 2.6-4.5 亿元 点评 :
Microsoft Word doc
2012 年 01 月 05 日 有色金属 *ST 偏转公布资产收购书, 资产重组逐渐明晰 *ST 偏转公布资产收购书 2011 年 12 月 30 日, 中国证监会核准咸阳偏转股份有限公司重大资产重组及发行股份购买资产事项 根据重组议案, 定增后, 公司总股本将达到 4.8 亿股 此次注入的炼石矿业主营钼矿开采 冶炼 根据公告显示, 炼石矿业拥有洛南上河钼矿, 其中钼矿石量 13,809.04 万吨,
利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百万元 )
2018 年 8 月 10 日 中新赛克 (002912.SZ) 通信行业 三季报指引高增长, 全年业绩确定性高 中新赛克 (002912.SZ)2018 年半年报点评 事件 : 公司公告 2018 上半年度报告,2018 年 H1 实现营收 2.65 亿元, 同比增长 61.37%; 归母净利润 0.62 亿元, 同比增长 73.11%, 符合预期 公司预计 2018 年 1 月 -9 月净利润区间
附 录 一 相 关 人 员 简 历 YANG HUAI JIN ( 杨 怀 进 ) 先 生 : YANG HUAI JIN( 杨 怀 进 ), 澳 大 利 亚 国 籍, 男,1963 年 出 生, 硕 士 学 历 ( 经 济 学 ) 1994 年 毕 业 于 澳 大 利 亚 MCQUARIE 大 学
2014 年 10 月 16 日 海 润 光 伏 (600401.SH) 电 力 设 备 新 能 源 基 本 面 没 有 发 生 变 化, 人 事 调 整 符 合 公 司 发 展 公 司 简 报 事 件 : 公 司 15 日 晚 间 公 告 : 公 司 董 事 长 任 向 东 先 生, 董 事 会 秘 书 周 宜 可 女 士, 首 席 技 术 官 邢 国 强 先 生 辞 去 其 职 务 董 事 长
新都化工 25% 2% 15% 1% 5% % % 15% 1% 5% % 利润率 E 216E 217E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 216E 217E 净利润 增
215 年 4 月 2 日 新都化工 (2539.SZ) 基础化工 成立哈哈农庄, 正式进入农村电商领域 公司简报 事件 公司发布公告拟参股设立哈哈农庄电商公司, 正式进入农村电商领域 同时公司公告以下事项 :1. 全资子公司成都益盐堂以 2546 万元价格受让望红食品 8% 股权, 望红食品是一家专业从事豆瓣酱 调味料等研发 生产 销售的企业, 预计 15 年实现销售收入 4274 万元, 净利润
表 1: 绿城服务 2017H1 业绩与预测比较 人民币千元 2016H1 2016H2 2017H1 yoy 2017H1E 跟实际差异 2017H2E yoy 收入 1,648,915 2,073,078 2,203, % 2,182, % 2,667,
2017 年 8 月 28 日 绿城服务 (2869.HK) 海外消费 业绩符合预期, 结构有所调整 海外公司简报 业务结构调整导致毛利率略低预期, 净利润增速仍超预期 17H1 收入 22 亿, 同比增长 33.6%, 符合预期 归母净利润 1.6 亿, 同 比增长 41.8%, 超我们预期 3.3%, 主要是所得税率下降 3ppt, 同时财务收入同比增加较多 但是毛利和经营利润都略低于我们预期