投资策略定期报告 新闻和政策 新三板分层制度促挂牌企业优胜劣汰 时间 :215 年 11 月 7 日 来源 : 中国证券报 新三板分层方案渐行渐近, 资本市场对此高度关注 近日举办的新三板高峰论坛上, 不少业内人士表示, 新三板分层制度的出台将影响券商新三板业务模式 未来, 符合创新标准的新三板公司

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1 Table_ Title Table_Su mm ary Table_Au tho r 215 年 12 月 1 日 新三板策略 : 融资额创新高 新闻和政策 新三板分层制度促挂牌企业优胜劣汰 : 新三板分 层方案渐行渐近, 资本市场对此高度关注 近日举办的新三板高峰 论坛上, 不少业内人士表示, 新三板分层制度的出台将影响券商新 三板业务模式 未来, 符合创新标准的新三板公司将更受机构重视 新增挂牌公司挑选 本周建议关注恒大文化和奔凯安全 本周 新增挂牌公司 124 家, 从盈利能力 商业模式 业务特色等角度, 我们挑选出 5 家公司建议重点关注 : 恒大文化 ( 恒大集团布局文化 产业全产业链下属平台公司 ) 力港网络 ( 研发运营于一体的网络 游戏企业 ) 唯捷创芯 ( 射频及高端模拟芯片研发生产企业 ) 风尚 购 ( 电视 网络等多位一体的商品销售企业 ) 奔凯安全 ( 生物识 别技术和安全方案设计优质企业 ) 发行和交易情况概览 做市转让突破 1 家 截至 215 年 12 月 4 日, 新三板挂牌公司 4482 家, 其中协议转让公司 3465 家, 做市转让公司 117 家 截至 215 年 11 月 27 日, 新三板在审项目 1682 家 本周新增挂牌公司 124 家 本周新三板总体成交量 万股, 环比下降 36.34%; 其中做市转让部分成交量 万股, 环比下降 51.84%; 协议转让部分成交量 万股, 环比增长 8.7% 成交额方面, 总体成交额 万元, 环比下降 46.97%; 其中, 做市转让部分成交额 万元, 环比下降 5.67%; 协 议转让部分成交额 万元, 环比下降 36.39% Table_Bas einf o 投资策略定期报告 相关报告 诸海滨 证券研究报告 分析师 SAC 执业证书编号 :S zhuhb@essence.com.cn 分析师 桑威 SAC 执业证书编号 :S 新三板日报 ( 新三板做市企业破 1 家做市制度功不可没 )-12 月 3 日新三板日报 ( 房企青睐新三板 : 打开分拆资产的 新天地 )-12 月 2 日新三板日报 ( 专家解析新三板分层方案带活市场流动性 )-11 月 3 日 融资动态 本周发布 96 次定向增发预案, 涉及资金总额 亿元 本周共计发布 96 次定向发行预案, 涉及总资金 亿元, 其中新生飞翔预计募资 15 亿元 风险提示 : 业绩大幅波动的风险 ; 制度推进不达预期的风险 1

2 投资策略定期报告 新闻和政策 新三板分层制度促挂牌企业优胜劣汰 时间 :215 年 11 月 7 日 来源 : 中国证券报 新三板分层方案渐行渐近, 资本市场对此高度关注 近日举办的新三板高峰论坛上, 不少业内人士表示, 新三板分层制度的出台将影响券商新三板业务模式 未来, 符合创新标准的新三板公司将更受机构重视 在相关研究人士看来, 是否处在 创新层 对挂牌公司流动性 估值 融资等影响较大 针对不同层次市场, 全国股转公司还设臵了维持标准和层级调整的具体方法, 这 势必刺激挂牌公司提高公司治理水平, 保证处在维持标准之上, 那些长期无法进入 创 新层 的公司则会选择退出新三板市场, 从而令新三板摘牌制度也逐渐完善 机构聚焦 创新层 安信证券分析师认为, 分层制度出台后, 券商将对新三板企业进行梳理, 选择符合 创新层 标准的企业作为做市受理股票 一方面, 这将令符合标准的挂牌公司更受重视 ; 另一方面, 也有利于助推接近 创新层 标准的新三板公司努力向标准靠拢 相关数据显示, 截至 12 月 3 日, 新三板挂牌企业共有 4451 家, 其中做市企业有 111 家, 符合 创新层 标准的企业占比不到 3% 但业内人士预计, 今年 12 月此类企 业数量可能增加到 4 家 长期来看, 还将有更多企业向标准靠拢 促进挂牌企业优胜劣汰 分层制度对新三板产业链上的主体都将产生影响, 不仅有助降低投资者信息搜索成 本, 也有利于监管部门分类服务 分层监管, 更好地满足中小微企业的差异化需求 新 三板智库联合创始人 中山大学岭南学院副教授罗党论认为, 分层制将给优质的三板企 业带来正向激励, 资质好的挂牌企业将获得更多机会 业内人士表示, 这意味着符合 创新层 标准的挂牌公司, 其流动性将得到极大改善, 投融资更加便捷 一旦此类企业投资价值得到市场充分挖掘, 预计其中不少原本计 划转板的公司或选择继续留在新三板市场 反过来看, 这也会增强新三板市场投资吸引 力, 形成良性循环 论坛上, 远特科技 宝贝格子等新三板挂牌公司纷纷表示, 将以 创新层 为公司 的定位标准, 并努力维持在该标准之上 分析人士表示, 创新层 三大标准中仅有一条涉及净利润, 淡化了对挂牌公司盈利 能力的要求, 相较创业板更加灵活 ; 差异化服务和管理提高了 创新层 公司市场效率, 强化融资能力的同时也有利于加强监管 此外, 分层制度会吸引新增公募基金等资金投 资 创新层 公司, 而 新挂牌公司可以直接进入创新层 也会吸引更多优秀公司直接 挂牌新三板, 提升新三板企业数量 值得注意的是, 那些长期无法进入 创新层 的公司则会选择退出新三板市场 换 言之, 强者恒强 弱者积弱 现象或成为分层制度出台后新三板市场常态 本周新增挂牌公司挑选 1. 本周建议关注恒大文化和奔凯安全 本周新增挂牌公司 124 家, 从盈利能力 商业模式 业务特色等角度, 我们挑选出 5 家 公司建议重点关注 : 恒大文化 ( 恒大集团布局文化产业全产业链下属平台公司 ) 力港网络 ( 研发运营于一体的网络游戏企业 ) 唯捷创芯 ( 射频及高端模拟芯片研发生产企业 ) 风尚购 ( 电视 网络等多位一体的商品销售企业 ) 奔凯安全 ( 生物识别技术和安全方案 设计优质企业 ) 2

3 投资策略定期报告 表 1: 本周部分新增挂牌公司情况 证券代码证券简称所属行业公司简介公司点评 OC 恒大文化媒体 Ⅱ OC 力港网络媒体 Ⅱ OC 唯捷创芯 技术硬件 与设备 OC 风尚购零售业 1 主营业务 : 恒大文化是恒大集团布局文化产业全产业链, 创新 运营 管理及发展文化产业的下属产业集团, 集院线 音乐 影视 经纪 发行 动漫为一体的大型综合性文化产业集团, 覆盖整个文化产业链的上 中 下游, 从上游文化投资 创制作, 到中游文化内容的推广 宣发, 再到下游文化实体运营的全产业链各环节 2 行业下游 : 文化消费用户 3 商 业模式 : 恒大院线主要依托影院经营, 通过影片丰富化 卖品多样化 服务人性化, 实现票房 卖品 广告及其他收入等, 其收入占比分别为 75% 2% 5% 在一定的规模和编制下, 影城的成本及费用相对稳定, 而国内正处于电影业高速发展时期, 电影票房收入爆发式增长, 影城盈利将不断 增长 恒大影视文化主要的收益包括 : 影片票房收益 网络版权收益 电视版权收益 衍生品收益 奖项奖金以及海外版权收益 4 竞争地位 : 公 司是国内目前国内少有的将院线 音乐 影视 经纪 发行 动漫六大业务板块有效整合的集团化企业, 覆盖整个文化产业链的上 中 下游, 从 上游文化资源的生产 ( 创作 制作 代理 ), 到中游文化内容的推广 ( 策 划 营销 宣传 发行 ), 再到下游文化实体的运营 ( 经营 广告 销售 ) 在统一产业链的运作下, 动漫 影视的制作, 发行, 授权, 代理等业务与 音乐版权经营 艺人经纪等业务形成协同效应, 自有影城 演出 教育项目形成终端服务体系, 共同彰显出显著的优势合力 5 主要风险 : 政策 风险 公司盈利对非经常性损益依赖的风险 1 主营业务 : 公司是一家集研发运营于一体的网络游戏企业, 专注于休闲 类 棋牌类网络游戏的自主研发及网络游戏运营服务 公司的经营范围为利用互联网络经营游戏产品 ( 含网络游戏虚拟货币发行 ), 网络游戏研发, 信息服务及其它网络服务 其中自主研发的 深海狩猎之捕鱼达人 德州扑克 斗地主 等 PC 客户端版游戏, 以其极强的娱乐性 休闲竞 技性深受玩家的喜爱 公司的自有游戏平台 老 K 游戏 除了自营公司 的游戏外, 还对外来游戏开发商的产品提供游戏运营服务 2 行业下游 : 游戏经销商 游戏媒体以及最终用户 3 商业模式 : 公司的核心业务为 PC 端及移动终端网络游戏的研发与运营 公司拥有 2 多人的强大研发团队, 利用自身人才优势及技术优势, 自主研发游戏产品, 在 老 K 游戏 平台 上发布并自主运营 ; 同时代理发布其他游戏开发商的游戏产品, 通过联合运营的方式在 老 K 游戏 平台上推广 目前, 公司的游戏产品盈利模 式均为 游戏免费, 道具收费, 公司通过游戏道具和会员服务的销售实现收入和利润 4 竞争地位 : 桂林力港网络科技有限公司于 29 年 2 月 成立以来, 始终坚持以人才为核心的创新发展战略, 并不断取得了创新成果, 先后被评定为国家火炬计划重点高新技术企业 国家文化产业示范基 地 广西自治区动漫骨干企业 高新技术企业 优秀软件企业 214 年度中国动漫游戏行业优秀企业 中国手机游戏研发 5 强企业 5 主要风 险 : 政策风险, 新游戏开发运营不成功风险 1 主营业务 : 公司是一家集成电路设计公司, 主营业务为射频及高端模拟芯片的研发 生产和销售 公司主要产品包括智能终端射频功率放大器芯 片 射频天线开关模块及射频前端集成电路模块 公司提供的产品和服务广泛应用于手机 平板电脑等移动终端领域 2 行业下游 : 各大手机制 造厂商 3 商业模式 :IC 产品的终端客户企业数量庞大, 处于高度分散的状态 与行业内的其他 IC 设计公司一样, 公司采取以经销商为主, 直 销为辅的销售模式 公司与主要经销商之间均为买断式销售, 实行销售框架协议基础上的订单销售 ; 此外, 对于部分终端客户企业, 公司也采用直 销模式 4 竞争地位 : 公司的产品及研发优势得到了包括经销商 供应商及整机厂商等业内机构的普遍认可 公司产品主要应用于手机等终端电 子产品, 主要合作的品牌包括联想 华为 天语 HTC 金立 中兴等 5 主要风险 : 产品开发风险 客户集中度较高的风险 1 主营业务 : 公司主营业务是在专业的商品采购 品质监控 媒体创意 节目制作 呼叫服务以及物流传递等环节基础上, 通过电视 外呼 型录 网络等渠道开展多位一体的商品销售业务 公司目前销售商品品类主要包 括数码影音 移动通讯 电脑及周边 厨浴电器 日用电器 家居用品 卧室床品 食品及保健 运动及户外 儿童用品 珠宝及佩饰 手表 服 装及服饰 美容护肤 文化及收藏 旅游及保险产品等 从销售渠道分类可以分为电视购物 外呼购物 网络购物和型录购物 2 行业下游 : 电 视购物终端消费者 3 商业模式 : 公司通过多元化 差异化的营销模式, 利用公司搭建的集电视 网络 外呼 型录等业务为一体的虚拟平台完成 恒大文化是恒大集团 下属企业, 恒大集团的雄厚资本及品牌实力 多产业蓬勃发展为公司提供强有力支持, 使 其具有先天发展优势和全产业渠道覆盖的 实力保障 公司经过多年发展, 拥 有一支有经验和创造力的研发团队, 公司从 事多年网络游戏研发, 近两年手机游戏是公司未来发力重点, 使游 戏产品更具多元化 多样化, 不断创造新的盈 利点 公司同时拥有自己的游戏平台老 K 游 戏发布运营, 能够提升公司整体盈利能力 目 前公司游戏储备项目充足, 未来发展值得期 待 公司拥有高水平和完 整的人员组合, 研发团队素质高, 公司 IC 设 计能够适应不断变化的市场需求, 与下游客 户合作稳定 未来公司将不断改进产品性能, 增加产品线覆盖面和拓宽产品应用领域, 未 来发展值得期待 公司利用大屏端 PC 端和移动终端实现多屏互动实现整合营销, 发布生活资讯和商品信息, 与顾客形成持续 的社交互动, 最大限度地聚集和激发潜在顾 客的购买需求 公司拟多屏整合战略 上批开 3

4 OC 奔凯安全 金融指纹 仪 专业咨询服务 数据来源 : 安信证券研究中心, 公司公告 销售, 属于电子商务行业 公司已经与江西广播电视台就风尚购物频道建 立了排他性的合作关系, 拥有 广播电视节目制作经营许可证 等经营所需资质, 并且具备商品开发 供应商管理 节目制作编排 呼叫中心以及 售后服务等资源优势, 能够充分利用风尚购物频道作为其开展实现多屏互动整合营销 4 竞争地位: 公司自风尚购物频道开台以来, 以扎实运营 基础为优先方针, 以南昌和长春作为总仓库辐射面向全国顾客 随着信号 落地覆盖面的不断扩张, 风尚购物频道在全国覆盖人群总数自 213 年下半年不足 1,7 万户快速增长至约 9, 万户 公司利用电视 网络 外 呼 型录等业务为一体的虚拟平台, 充分发挥风尚购物频道优势并将其作为多屏互动整合营销的核心资源 5 主要风险 : 对江西广播电视台 风 尚购物频道 使用依赖 1 主营业务 : 公司经过多年的不断创新与发展, 已由专业指纹信息系统集 成商发展成为涵盖信息安全 物理安全领域的 安全解决方案提供商 服务商 运营商 公司致力于整合生物识别技术 智能安防技术及现代信 息技术, 为个人 家庭 社区 企业 城市提供全方位的安全方案设计与服务和生物识别产品, 广泛服务于政府 公安 医疗 银行 地产 酒店 电子商务和移动支付等领域 2 行业下游 : 政府 公安 医疗 银行 地产 酒店 电子商务等 3 商业模式 : 公司依托于自主研发的生物识别技 术 完整的安全方案设计与服务, 面向个人 家庭 社区 企业 城市提 供全方位的安全解决方案 在自主研发方面, 公司不断研发生物识别技术, 开发出先进的生物识别技术产品 在安全方案设计与服务方面, 公司根据 不同客户的实际情况, 进行前期的现场勘查, 定制出客户需求的安全方案, 并提供网络系统集成 设计安装 技术指导及售后服务 公司采取以 直 销 的模式开展业务 公司项目组人员通过前期接触客户 现场勘查等方式, 为客户量身打造最好的安全方案 4 竞争地位 : 公司拥有的自主知识 产权的指纹身份认证平台 Bio-Trust, 连续多年获得国家科技部创新基金与深圳市创新技术等政府专项资助 至今, 公司已拥有 11 项实用新型专 利 2 项发明专利 9 项外观设计专利,14 项软件著作权 因此, 新进入者面对较高的技术研发壁垒, 并且随着技术替代的加速, 行业技术研发壁垒 将越来越高 5 主要风险 : 客户集中度较高的风险 投资策略定期报告 发和供应链管理 节目 制作和节目编排是公司关键资源要素 公司拥有自主知识产 权的指纹身份认证平 台, 具备较高的技术壁垒优势, 产品属性受教 育软硬件结合, 相对复杂, 对下游客户有较强 黏性 前述公司当中, 净利润规模较为突出的为恒大文化,214 年净利润为 万元, 毛 利率较高的有力港网络 (97.45%) 唯捷创芯 (22.65%) 风尚购 (22.27%) 表 2: 本周部分新增挂牌公司财务状况 ( 单位 : 万元 ) 证券代码 证券简称 所属 Wind 行业名称 营业收入 214 年 净利润 214 年 销售毛利率 214 年 [%] 销售净利率 214 年报 [%] OC 恒大文化媒体 Ⅱ OC 力港网络媒体 Ⅱ OC 唯捷创芯技术硬件与设备 OC 风尚购零售业 OC 奔凯安全金融指纹仪 专业咨询服务 新三板发行和交易情况概览 截至 215 年 12 月 4 日, 新三板挂牌公司 4482 家, 其中协议转让公司 3465 家, 做市转 让公司 117 家 截至 215 年 11 月 27 日, 新三板在审项目 1682 家 本周新增挂牌公司 124 家 表 3: 券商推荐挂牌项目和在审项目综合排名 券商简称挂牌家数申报中合计排名 申万宏源 中泰证券 安信证券 中信建投 广发证券 国信证券 长江证券 招商证券

5 东吴证券 国泰君安 东北证券 光大证券 兴业证券 中信证券 财通证券 海通证券 西南证券 国金证券 西部证券 东兴证券 数据来源 : 安信证券研究中心,Choice 股转公司 投资策略定期报告 2. 全部挂牌公司行业分布 表 4: 新三板市场挂牌公司行业分布行业名称 挂牌家数 总市值 ( 亿元 ) 农 林 牧 渔业 采矿业 制造业 2,44 6, 电力 热力 燃气及水生产和供应业 建筑业 批发和零售业 交通运输 仓储和邮政业 住宿和餐饮业 信息传输 软件和信息技术服务业 859 2, 金融业 93 3, 房地产业 租赁和商务服务业 科学研究和技术服务业 水利 环境和公共设施管理业 居民服务 修理和其他服务业 教育 卫生和社会工作 文化 体育和娱乐业 合计 4,482 15, 数据来源 : 安信证券研究中心,Choice, 股转公司 3. 每周成交量和成交额变化 本周新三板总体成交量 万股, 环比下降 36.34%; 其中做市转让部分成交量 万股, 环比下降 51.84%; 协议转让部分成交量 万股, 环比增长 8.7% 5

6 投资策略定期报告 图 1: 每周成交量变化 ( 万股 ) 协议转让 ( 股转系统 ) 做市转让 ( 股转系统 ) 成交额方面, 总体成交额 万元, 环比下降 46.97%; 其中, 做市转让部分成交额 万元, 环比下降 5.67%; 协议转让部分成交额 万元, 环比下降 36.39% 图 2: 每周成交额变化 ( 万元 ) 协议转让 ( 股转系统 ) 做市转让 ( 股转系统 ) 每周换手率变化 本周做市转让换手率为.53%, 协议转让换手率为.49% 图 3: 每周换手率变化 ( 整体法,%) 协议转让 ( 股转系统 ) 做市转让 ( 股转系统 ) 6

7 5. 市盈率变化 图 4: 每周估值变化与对比 ( 市盈率, 整体法, 剔除负值, 以 214 年财务数据为基础 ) 协议转让 ( 股转系统 ) 做市转让 ( 股转系统 ) 中小企业板 创业板 /8/29 214/1/17 214/12/5 215/1/3 215/3/2 215/5/8 215/7/17 215/9/11 投资策略定期报告 6. 市销率变化 图 5: 每周估值变化与对比 ( 市销率, 整体法, 剔除负值, 以 214 年财务数据为基础 ) 14 协议转让 ( 股转系统 ) 做市转让 ( 股转系统 ) 中小企业板创业板 /8/29 214/1/17 214/12/5 215/1/3 215/3/2 215/5/8 215/7/17 215/9/11 7. 市净率变化 图 6: 每周估值变化与对比 ( 市净率, 整体法, 以 214 年财务数据为基础 ) 18 协议转让 ( 股转系统 ) 做市转让 ( 股转系统 ) 中小企业板创业板 /8/29 214/1/17 214/12/5 215/1/3 215/3/2 215/5/8 215/7/17 215/9/11 7

8 投资策略定期报告 8. 协议转让估值分布及占比图 图 7: 协议转让估值分布图 图 8: 协议转让估值占比图 估值分布 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 占比 数据来源 : 安信证券研究中心 数据来源 : 安信证券研究中心 说明 :1) 公司 PE 计算以 214 年净利润为基础 ;2) 剔除 PE 为零 负值及大于 2x 数据 3) 横轴为估值区间, 纵轴为公司数量 ( 占比 ) 9. 做市转让估值分布及占比图 图 9: 做市转让估值分布图 图 1: 做市转让估值占比图 分布 占比 25% 2% 15% 1% 5% % 数据来源 : 安信证券研究中心 数据来源 : 安信证券研究中心 说明 :1) 公司 PE 计算以 214 年净利润为基础 ;2) 剔除 PE 为负值及大于 2x 数据 3) 横轴为估值区间, 纵轴为公司数量 ( 占比 ) 1. 本周成交量前 1 名 本周, 协议转让部分成交量前 3 名分别为鑫融基 冠盛集团和熊猫乳业, 其中鑫融基成交量接近 5 万股 8

9 投资策略定期报告 表 5: 本周成交量前 1 名 ( 协议转让部分 ) 序号 证券代码 证券简称 转让方式 成交均价 ( 元 ) 成交数量 ( 万股 ) 成交金额 ( 万元 ) OC 鑫融基 协议转让 OC 冠盛集团 协议转让 OC 熊猫乳业 协议转让 OC 赛科星 协议转让 OC 中国康富 协议转让 OC 东海证券 协议转让 OC 雷诺尔 协议转让 OC 金智教育 协议转让 OC 卓越鸿昌 协议转让 OC 鹿城银行 协议转让 本周, 做市转让部分成交量前 3 名分别为联讯证券 明利仓储和鑫庄农贷, 其中联讯证 券成交量超过 15 万股 表 6: 本周成交量前 1 名 ( 做市转让部分 ) 序号证券代码证券简称转让方式成交均价 ( 元 ) 成交数量 ( 万股 ) 成交金额 ( 万元 ) OC 联讯证券做市转让 OC 明利仓储做市转让 OC 鑫庄农贷做市转让 OC 圣泉集团做市转让 OC 洁昊环保做市转让 OC 新成新材做市转让 OC 融信租赁做市转让 OC 卡联科技做市转让 OC 基美影业做市转让 OC 帮豪种业做市转让 本周成交额前 1 名 本周, 协议转让部分成交额前 3 名分别为中科招商 芯能科技 雷诺尔, 其中中科招商成金成交金额接近 6 万元 表 7: 本周成交额前 1 名 ( 协议转让部分 ) 序号证券代码证券简称转让方式成交均价 ( 元 ) 成交数量 ( 万股 ) 成交金额 ( 万元 ) OC 中科招商协议转让 OC 芯能科技协议转让 OC 雷诺尔协议转让 OC 鑫融基协议转让 OC 汇元科技协议转让 OC 东海证券协议转让 OC 东霖食品协议转让 OC 百事通协议转让 OC 金投金融协议转让 OC 硅谷天堂协议转让 本周, 做市转让部分成交额前 3 名分别为联讯证券 明利仓储和圣泉集团, 其中联讯证 券成交金额超过 4.5 亿元 9

10 投资策略定期报告表 8: 本周成交额前 1 名 ( 做市转让部分 ) 序号 证券代码 证券简称 转让方式 成交均价 ( 元 ) 成交数量 ( 万股 ) 成交金额 ( 万元 ) OC 联讯证券 做市转让 OC 明利仓储 做市转让 OC 圣泉集团 做市转让 OC 融信租赁 做市转让 OC 凌志环保 做市转让 OC 洁昊环保 做市转让 OC 基美影业 做市转让 OC 卡联科技 做市转让 OC 亿童文教 做市转让 OC 西部超导 做市转让 本周换手率前 1 名 本周, 协议转让部分换手率前 3 名分别为金智教育 七彩亮点和百拓科技, 其中金智教育换手率超过 3% 表 9: 本周换手率前 1 名 ( 协议转让部分 ) 序号 证券代码 证券简称 转让方式 总股本 ( 万股 ) 成交数量 ( 万股 ) 换手率 (%) OC 金智教育 协议转让 % OC 七彩亮点 协议转让 % OC 百拓科技 协议转让 % OC 熊猫乳业 协议转让 % OC 冠盛集团 协议转让 % OC 同力天合 协议转让 % OC 卓越鸿昌 协议转让 % OC 瑞达恩 协议转让 % OC 华邦云 协议转让 % OC 汇元科技 协议转让 % 本周, 做市转让部分换手率前 3 名分别为明利仓储 赛孚制药和洁昊环保, 其中明利仓储换手率超过 14% 表 1: 本周换手率前 1 名 ( 做市转让部分 ) 序号证券代码证券简称转让方式总股本 ( 万股 ) 成交数量 ( 万股 ) 换手率 (%) OC 明利仓储做市转让 % OC 赛孚制药做市转让 % OC 洁昊环保做市转让 % OC 联讯证券做市转让 % OC 海龙核科做市转让 % OC 竹邦能源做市转让 % OC 星和众工做市转让 % OC 鑫庄农贷做市转让 % OC 帮豪种业做市转让 % OC 新成新材做市转让 % 1

11 投资策略定期报告 图 11: 每月发布定增预案数量 定向发行融资动态 13. 发布定增预案数量和实施定增数量变化 图 12: 每月实施定增预案数量 每月发布定增预案数量 每月实施定增数量 月定增预案数量 231 次, 预案次数以超出上月水平, 实施定增数量 218 次 14. 每月定增预案发行 PE 变化 图 13: 每月定增预案发行 PE 均值 ( 以 214 年财务数据为基础, 剔除负值和大于 2 值 ) 每月定增预案发行市盈率均值 15. 每月实际融资额变化 图 14: 每月融资金额变化 ( 单位 : 亿元 ) 募资金额 ( 亿元 )

12 投资策略定期报告 本月九鼎投资实际募集资金 1 亿元,11 月单月融资额高达 亿元, 创新高 16. 本周定向发行融资动态 本周共计发布 96 次定向发行预案, 涉及总资金 亿元, 其中新生飞翔预计募资 15 亿元 表 11: 本周发布定向增发预案的公司 ( 发行价为区间定价的, 取上下限平均值 ) 代码 名称 预案公告日 发行价格 ( 元 ) 增发数量 ( 万股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) OC 新生飞翔 , 现金 OC 融信租赁 , 现金 OC 益通股份 ,. 5. 现金 OC 富源科技 ,. 5. 现金 OC 中广影视 , 现金 OC 运通四方 ,. 3. 现金 OC 成大生物 , 现金 认购方式发行对象 Wind 行业 大股东关联方, 公司股东, 机构投资者, 境 商业和专业服务 多元金融 公用事业 Ⅱ 材料 Ⅱ 媒体 Ⅱ 汽车与汽车零部件 制药 生物科技与生命科学 OC 北信得实 现金机构投资者, 境软件与服务 OC 派诺科技 现金 资本货物 8311.OC 天佳科技 , 资产大股东材料 Ⅱ OC 维和药业 , 现金 制药 生物科技与生命科学 OC 捷尚股份 现金机构投资者, 境软件与服务 OC 中业科技 现金机构投资者, 境软件与服务 OC 信达智能 ,..9 现金 OC 博拉网络 现金 资本货物 软件与服务 OC 行悦信息 ,2..8 现金机构投资者软件与服务 OC 泰然科技 ,6..72 现金 OC 点击网络 ,5..69 现金 OC 浙江国祥 现金 OC 大承医疗 现金 OC 大卫之选 现金 公司股东, 机构投资者, 境 材料 Ⅱ 软件与服务 耐用消费品与服装 医疗保健设备与服务 OC 深圳行健 现金机构投资者, 境软件与服务 OC 力天钨业 ,5..6 现金 公司股东, 机构投资者, 境 OC 天元晟业 ,..6 现金大股东技术硬件与设备 OC 亿邦股份 现金机构投资者技术硬件与设备 OC 四维传媒 ,..55 现金 OC 天秦装备 现金 OC 杰科股份 现金机构投资者, 境材料 Ⅱ 零售业 材料 Ⅱ 媒体 Ⅱ 材料 Ⅱ 12

13 投资策略定期报告 OC 苍源种植 现金机构投资者, 境食品 饮料与烟草 4382.OC 博雅英杰 现金, 资产 软件与服务 OC 国林实业 现金机构投资者, 境资本货物 OC 嘉元科技 ,9..48 现金 公司股东, 机构投资者, 境内自然 OC 志凌伟业 现金机构投资者, 境技术硬件与设备 OC 山大地纬 现金机构投资者, 境软件与服务 OC 天衡股份 ,..42 现金机构投资者, 境 人 材料 Ⅱ 耐用消费品与服 OC 淘礼网 现金机构投资者, 境软件与服务 OC 凯世光研 现金 OC 贝斯达 现金机构投资者 装 技术硬件与设备 医疗保健设备与服务 OC 思考投资 ,..35 现金大股东, 公司股东多元金融 OC 森馥科技 现金机构投资者, 境技术硬件与设备 OC 天涌影视 现金机构投资者, 境媒体 Ⅱ OC 全网数商 现金机构投资者, 境软件与服务 OC 天信投资 现金机构投资者, 境多元金融 OC 康泰环保 现金境资本货物 OC 勇辉生态 现金机构投资者, 境食品 饮料与烟草 OC 金昌蓝宇 ,..28 现金机构投资者材料 Ⅱ OC 永联科技 现金机构投资者, 境资本货物 OC 必可测 现金境技术硬件与设备 OC 建通测绘 现金机构投资者软件与服务 8394.OC 科宏生物 现金机构投资者材料 Ⅱ OC 意昂股份 现金 公司股东, 机构投资者, 境内自然 人 资本货物 OC 浩驰科技 , 资产大股东, 机构投资者材料 Ⅱ OC 高华股份 ,..22 现金 技术硬件与设备 OC 大汉三通 现金机构投资者电信服务 Ⅱ OC 金长城 现金机构投资者, 境多元金融 OC 长江绿海 现金 OC 泰祥股份 现金机构投资者, 境 资本货物 汽车与汽车零部 OC 京东农业 , 现金大股东, 公司股东, 境食品 饮料与烟草 OC 文达通 ,5..18 资产大股东技术硬件与设备 4398.OC 大津股份 现金大股东, 公司股东材料 Ⅱ OC 天波信息 现金公司股东, 境技术硬件与设备 OC 佳和电气 现金, 资产 大股东关联方, 公司股东, 境 OC 腾冉电气 现金大股东, 机构投资者, 境资本货物 OC 春盛中药 现金机构投资者, 境 件 材料 Ⅱ 制药 生物科技与 生命科学 OC 元道通信 现金境软件与服务 OC 同智科技 现金 公司股东, 机构投资者, 境 商业和专业服务 OC 大德捷盈 ,2..12 现金机构投资者, 境商业和专业服务 OC 映翰通 现金 OC 木村树 现金大股东, 公司股东, 境 技术硬件与设备 耐用消费品与服 OC 禾昌聚合 现金境材料 Ⅱ 装 13

14 投资策略定期报告 OC 高奇电子 现金大股东, 机构投资者, 境技术硬件与设备 OC 华凯保险 现金境保险 Ⅱ OC 聚能鼎力 现金机构投资者软件与服务 OC 水杯子 现金 公用事业 Ⅱ OC 光阳游乐 现金大股东, 公司股东消费者服务 Ⅱ OC 三友科技 现金 大股东, 大股东关联方, 境内自然 人 资本货物 OC 光晟电器 现金大股东, 公司股东, 境技术硬件与设备 OC 优尼科 现金大股东技术硬件与设备 OC 林中宝 ,..1 现金大股东, 公司股东 医疗保健设备与服务 OC 国农基业 ,..1 现金机构投资者资本货物 OC 精英科技 现金机构投资者软件与服务 OC 美兰股份 现金机构投资者材料 Ⅱ OC 上海颖川 现金 资本货物 OC 优格花园 现金大股东食品 饮料与烟草 OC 立翔科技 现金 OC 华博胜讯 现金 大股东, 大股东关联方, 公司股东, 境 软件与服务 软件与服务 OC 音锋股份 现金大股东, 机构投资者资本货物 OC 八达科技 现金公司股东商业和专业服务 OC 智合新天 现金境媒体 Ⅱ OC 先控电气 现金境技术硬件与设备 OC 国德医疗 现金境 OC 兆舜科技 现金 OC 医模科技 现金大股东, 境 医疗保健设备与 服务 材料 Ⅱ 医疗保健设备与服务 OC 金柏股份 现金境商业和专业服务 OC 汇茂科技 现金境技术硬件与设备 OC 万泉河 现金境软件与服务 14

15 公司评级体系 收益评级 : 买入 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 3 指数 15% 以上 ; 投资策略定期报告 增持 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 3 指数 5% 至 15%; 中性 未来 6 个月的投资收益率与沪深 3 指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 减持 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 3 指数 5% 至 15%; 卖出 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 3 指数 15% 以上 ; 风险评级 : A 正常风险, 未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 3 指数波动 ; B 较高风险, 未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 3 指数波动 ; 分析师声明 诸海滨 桑威分别声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资 咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本 报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但 不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务 顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情 况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需 在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 15

16 Tabl e_sale s 销售联系人 投资策略定期报告 上海联系人孟硕丰 mengsf@essence.com.cn 侯海霞 houhx@essence.com.cn 潘艳 panyan@essence.com.cn 朱贤 zhuxian@essence.com.cn 许敏 xumin@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 wenpeng@essence.com.cn 李倩 liqian1@essence.com.cn 周蓉 zhourong@essence.com.cn 张莹 zhangying1@essence.com.cn 深圳联系人 胡珍 huzhen@essence.com.cn 范洪群 fanhq@essence.com.cn 孟昊琳 menghl@essence.com.cn 张青 zhangqing2@essence.com.cn 邓欣 dengxin@essence.com.cn Table_Ad dres s 安信证券研究中心深圳市 地址 : 深圳市福田区深南大道 28 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层邮编 : 上海市 地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 16 层邮编 : 2123 北京市 地址 : 北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 19 层邮编 :