浆的强度高等优势, 采用该技术生产的超声波浆用于食品包装原纸芯层浆, 使产品具有较强的市场竞争力通过该项目的实施, 公司将开始推进食品包装原纸业务的发展项目建成后, 公司盈利能力将显著增强, 综合实力得到有效提升该项目的实施可带来良好的社会效益和经济效益, 符合公司的战略发展目标和全体股东的长

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亨缎成
5 years ago
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1 福建省青山纸业股份有限公司关于非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告一本次募集资金使用投资计划本次非公开发行拟募集资金总额为 320, 万元 ( 含发行费用 ), 扣除发行费用后将用于以下项目 : 单位 : 万元序号拟投资项目项目总投资拟投入募集资金 1 年产 50 万吨食品包装原纸技改工程项目 219, , 补充流动资金不超过 150, 不超过 150, 合计 369, , 注 : 补充流动资金金额为募集资金净额扣减年产 50 万吨食品包装原纸技改工程项目拟投入募集资金之后的余额若本次非公开发行募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额, 募集资金不足部分由公司自筹解决在本次非公开发行募集资金到位之前, 公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入, 并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换二本次募集资金投资项目的可行性分析 ( 一 ) 年产 50 万吨食品包装原纸技改工程项目 1 项目基本情况项目名称为年产 50 万吨食品包装原纸技改工程项目, 拟由公司负责实施项目总投资为 219, 万元, 拟投入募集资金 170, 万元, 其余资金以自筹方式解决项目建设期为 24 个月, 项目建成并达产后, 公司将拥有设备先进生产效率突出的食品包装原纸生产基地, 形成年产万吨普通食品包装原纸和万吨涂布食品包装原纸的生产能力该项目采用超声波浆作为部分原材料, 项目还配套建设 25 万吨的超声波浆生产线, 该超声波浆生产线采用超声波制浆漂白一体化新技术, 该生产工艺具有投资小生产流程短能耗低污染小产品得率高 1

2 浆的强度高等优势, 采用该技术生产的超声波浆用于食品包装原纸芯层浆, 使产品具有较强的市场竞争力通过该项目的实施, 公司将开始推进食品包装原纸业务的发展项目建成后, 公司盈利能力将显著增强, 综合实力得到有效提升该项目的实施可带来良好的社会效益和经济效益, 符合公司的战略发展目标和全体股东的长远利益 2 项目发展前景造纸产业是与国民经济和社会事业发展关系密切的重要基础原材料产业, 纸及纸板的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的标志造纸产业具有资金技术密集规模效益显著的特点, 其产业关联度强, 市场容量大, 是拉动林业农业印刷包装机械制造等产业发展的重要力量造纸产业以木材竹芦苇等原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料, 可部分替代塑料钢铁有色金属等不可再生资源, 是我国国民经济中具有可持续发展特点的重要产业近几年, 全球造纸行业生产与消费每年以 2-3% 的速度增长, 随着我国国民经济的稳定增长, 特别是消费支出工业生产和外贸出口等因素带来的纸及纸板消费稳中有增, 我国造纸行业发展步入稳定增长期, 目前我国纸及纸板的生产量和消费量均居世界第一位但与发达国家相比, 目前我国人均纸品的消费量仍有一定差距因此, 随着我国经济持续增长, 人均可支配收入水平将不断提高, 行业需求具有一定的增长潜力 2004 年年全国纸及纸板生产量年均增长率为 8.26%, 消费量年均增长 6.74%,2013 年全国纸及纸板生产量达到 10,110 万吨, 消费量达到 9,782 万吨其中,2004 年年全国包装用纸年生产量年均增长率为 3.4%, 消费量年均增长率为 3.05%,2013 年全国包装用纸生产达到 635 万吨, 消费量达到 650 万吨 2004 年年全国白纸板年产量年均增长率为 8.18%, 消费量年均增长率为 6.05%, 2013 年全国白纸板产量达到 1,360 万吨, 消费量达到 1,310 万吨 2

3 2004 年年全国纸及纸板生产量和消费量数据来源 : 中国造纸协会于 2014 年 5 月出具的中国造纸工业 2013 年度报告 2004 年年全国包装用纸生产量和消费量数据来源 : 中国造纸协会于 2014 年 5 月出具的中国造纸工业 2013 年度报告 3

2004 年 -2013 年全国白纸板生产量和消费量数据来源 : 中国造纸协会于 2014 年 5 月出具的中国造纸工业 2013 年度报告国家发改委工信部国家林业局联合印发造纸工业发展十二五规划, 明确指出 2015 年, 预计全国纸及纸板消费量 11,470 万吨, 比 2010 年年均增长 4.

4 2004 年年全国白纸板生产量和消费量数据来源 : 中国造纸协会于 2014 年 5 月出具的中国造纸工业 2013 年度报告国家发改委工信部国家林业局联合印发造纸工业发展十二五规划, 明确指出 2015 年, 预计全国纸及纸板消费量 11,470 万吨, 比 2010 年年均增长 4.6%; 纸及纸板总产能为 13,000 万吨左右, 总产量达到 11,600 万吨, 年均增长 4.6% 造纸工业发展十二五规划指出重点研发低消耗少污染高质量高效率制浆造纸技术, 重点研发清洁高效的制浆技术造纸纤维资源综合利用技术废液综合利用适用技术 ; 生产过程节能节水减排清洁生产技术 ; 废水废气固体废弃物减量化资源化利用技术的发展目标上述一系列产业规划政策的出台, 说明国家对大型节能减排造纸项目的支持公司本次非公开发行募集资金项目的实施, 顺应国家产业政策导向, 前景广阔 3 项目选址立项及环评情况项目建设地点位于三明市沙县青州镇, 该项目的建设用地已取得编号为闽国用 (2011) 第号闽国用 (2011) 第号虬国用 (2012) 第号和虬国用 (2014) 第号国有土地使用 4

5 证目前该项目尚未取得项目立项和环评文件, 相关手续正在办理中 4 项目投资概算项目总投资为 219, 万元, 其中主要包括建设投资 192, 万元, 流动资金 25, 万元项目投资估算如下 : 单位 : 万元序号工程名称投资金额 1 设备及工器具购置费 131, 建筑工程费 22, 安装工程投资 13, 工程建设其他费用 9, 基本预备费 15, 建设期借款利息 1, 流动资金 25, 合计 219, 项目效益分析项目建成达产后, 预计达产后年销售收入 272, 万元, 年平均税后利润 46, 万元, 税后财务内部收益率为 24.82%, 税后投资回收期为 5.55 年 ( 二 ) 补充流动资金 1 公司所处行业特点需要充足的流动资金公司所属的造纸行业属于资金密集型行业, 投资规模较大, 不论是产能扩张还是技术更新改造都需要企业长期持续的投入因此, 强大的资金实力一直都是维系造纸企业行业竞争地位的重要保障 2 降低公司资产负债率, 优化资本结构, 提高公司抗风险能力由于公司近年来不断加大固定资产投入, 需要大量的资金投入, 同时维持日常经营需要的现金量也逐渐增加公司通过银行贷款的方式筹集了大量建设及营运资金, 使得公司近三年资产负债率呈上升趋势 2011 年末 2012 年末 2013 年末及 2014 年 9 月末, 公司的资 5

6 产负债率分别为 51.88% 58.13% 59.33% 和 60.90%, 处于同行业上市公司较高水平, 公司的偿债压力逐年上升本次非公开发行募集资金到位后, 将有利于降低公司资产负债率, 增强公司资金实力, 优化公司资本结构, 提高公司抗风险能力 3 降低财务成本, 改善公司盈利水平公司所处行业对营运资金的需求较高, 目前公司主要通过银行借款的形式补充营运资金 2012 年末和 2013 年末, 公司合并报表的短期借款分别为 8.18 亿元和 5.65 亿元,2013 年末的长期借款为 8.61 亿元,2012 年和 2013 年利息支出分别为 10, 万元和 10, 万元, 大量的利息支出成为影响公司利润的重要因素之一通过本次非公开发行募集资金补充公司流动资金, 公司营运资金压力将得到一定程度的缓解, 有效减少公司财务费用, 降低财务成本, 改善公司盈利水平 4 控股股东以现金增持, 有利于保护公司中小股东利益本次控股股东计划通过认购公司非公开发行股份的方式向公司注入现金, 体现了控股股东对上市公司支持的态度以及对公司未来发展的信心, 有利于维护公司中小股东的利益, 实现公司股东利益的最大化三本次发行对公司经营管理财务状况的影响 ( 一 ) 本次发行对公司经营管理的影响本次募集资金用于年产 50 万吨食品包装原纸技改工程项目和补充流动资金项目, 符合国家相关的产业政策, 通过投资建设年产 50 万吨食品包装原纸技改工程项目, 将进一步强化公司的造纸核心业务, 有利于拓宽产品线, 实现产品结构的优化升级, 提升主业的规模和竞争实力同时, 通过补充流动资金, 一方面为正常的生产经营提供了保障, 另一方面提高了公司整体抗风险能力 ( 二 ) 本次发行对公司财务状况的影响 1 对公司盈利能力的影响本次非公开发行有助于增加公司资产规模和业务规模, 优化公司 6

7 财务结构, 减少财务费用, 公司整体财务状况将得到进一步改善同时, 随着募集资金投资项目的逐步实施和建设, 公司的业务收入水平将稳步增长, 盈利能力将得到进一步提升, 公司的整体实力和抗风险能力均将得到显著增强同时, 由于本次募集资金投资的年产 50 万吨食品包装原纸技改工程项目主要用于固定资产投资, 项目建成后将会增加折旧费及摊销费用, 投产初期可能存在新增折旧摊销费影响公司利润的情形 2 对公司总资产与净资产规模的影响本次非公开发行完成后, 公司的总资产和净资产规模同时增大, 增强了公司资金实力, 为公司后续发展提供了有利的资金保障 3 对公司现金流量的影响本次发行完成后, 公司筹资活动产生的现金流入将大幅增加, 用于募集资金新建项目的投资活动现金流出也将增加, 随着募集资金投资项目的投产, 未来本次募集资金投资项目产生的经营活动现金流入将增加 4 对公司负债结构的影响本次非公开发行募集资金到位后, 公司净资产将增加, 公司的资产负债率将有所下降, 公司抗风险能力将显著增强综上所述, 本次非公开发行募集资金的运用, 符合国家产业政策和公司发展的需要, 方案的实施将有助于公司发展战略的实施, 有助于进一步扩大公司资产规模, 提升公司资产质量, 增强公司核心竞争力, 提高综合实力, 促进公司持续健康发展, 符合公司及全体股东的利益福建省青山纸业股份有限公司二一五年二月十日 7

AA+ AA % % 1.5 9

AA+ AA % % 1.5 9 2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013