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1 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :218 年 9 月 1 日 支撑弱化, 郑醇多单建议止盈 摘要 : 宏观上, 尽管市场普遍仍较为悲观, 但中短期内, 在各项政策措施的刺激之下, 经济下行的压力或低于预期 未来, 需要关注的是新兴市场危机 以及美国经济过热, 此二者将对我国出口产生较大影响 基本面上, 甲醇及下游开工率分化现象仍然存在, 甲醇库存持续回升, 内外价差倒挂现象终止, 因此, 甲醇短期内上涨支撑较为薄弱, 高位运行概率较大, 后期须关注国际油价走势及人民币汇率变化趋势 [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 : 投资咨询号 :Z1942 发布日期 : 218 年 9 月 1 日 操作策略 : 甲醇 191 多单在 34 以上考虑逐步止盈, 暂不建议布局空单 不确定性风险 : 宏观经济不确定性, 汇率波动, 国际油价波动

2 目录 一 行情回顾... 2 二 价格影响因素分析 宏观数据/ 事件 上游原料 装置与开工率 库存情况 甲醇及下游生产利润 价差分析... 7 三 行情展望与投资策略... 7 图目录 图 1:MA189 盘面走势 ( 日 K 线 )... 2 图 2:MA191 盘面走势 ( 日 K 线 )... 2 图 3: 内地甲醇价格走势... 2 图 4: 港口地区甲醇价格... 2 图 5: 中国工业增加值... 3 图 6: 人民币汇率走势... 3 图 7: 国内煤价... 4 图 8: 天然气价格... 4 图 9: 国内甲醇开工率... 5 图 1: 甲醇下游行业开工率... 5 图 11: 国内江苏与宁波港口库存... 6 图 12: 广东与福建地区库存... 6 图 13: 山东煤制甲醇利润走势图... 6 图 14: 甲醇部分下游行业利润走势图... 6 图 15: 甲醇主力合约基差... 7 图 16: 甲醇 9 与 1 合约价差变化... 7 图 17: 国内各地区间价差... 7 图 18: 国内外价差... 7 表目录 表 1: 正在检修以及计划检修的甲醇装置

3 一 行情回顾 本期 (218/9/3-218/9/9), 甲醇期货整体上略微超出我们的判断, 提前反弹 上周, 我们分析认为 1 合约最低将至 315 元 / 吨, 然后便会逐渐企稳反弹 实际上,1 合约最低仅为 3166 元 / 吨, 随后便开启强势上涨, 截止 9 月 7 日下午收盘,MA191 收于 3356, 较前一周上涨 2.88%, 其中周低点为 3166, 高点为 3367, 主体区间在 315 至 335 之间 图 1:MA191 盘面走势 ( 日 K 线 ) 图 2:MA195 盘面走势 ( 日 K 线 ) 数据来源 : 文华财经, 中信建投期货 图 3: 内地甲醇价格走势 数据来源 : 文华财经, 中信建投期货 图 4: 港口地区甲醇价格 内蒙山东南部山东中部西南地区 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 江苏浙江广东 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 上周甲醇市场整体维持上涨态势, 沿海地区涨幅较小, 内地甲醇涨幅较大 其中, 内蒙地区 275 元 / 吨左 右, 山东 元, 涨幅在 1-15 之间, 西南地区 318 元, 涨幅仅为 6; 港口方面, 涨幅均在 1 以 下, 其中广东港口最高涨幅达 9 元 / 吨, 华东地区涨幅 4-6 元 / 吨 二 价格影响因素分析 1 宏观数据 / 事件 2

4 上周, 国内主要宏观事件包括 : 中国 8 月财新制造业 PMI 终值为 5.6, 连续三个月小幅下降并创 14 个月 新低 ; 提高个税起征点至 5 元 ; 中国 8 月出口 ( 以人民币计 ) 同比增长 7.9%, 预期 5.7%, 前值 6%; 国际上 主要有 : 欧元区综合 PMI 终值 54.5, 预期 54.4, 初值 54.4;8 月份美国失业率维持在 3.9% 不变 上周, 财新制造业 PMI 发布, 显示经济下行压力仍在 财新统计偏向于小规模企业, 其数据与此前公布的官方数据略有差异, 亦符合常理 目前, 小微企业普遍存在融资难融资贵问题, 加之目前经营业绩出现问题, 资金链危机重重 但是, 国内宏观并非完全悲观, 其中亦不乏利好因素 首先, 政策上的利好 在投资 出口均存在下滑预期的背景下, 政府积极实施各项措施刺激消费, 提高个税起征点便是其一 尽管社会舆论普遍认为, 降个税的同时将社保改由税务部门征收, 实质上降低了居民可支配收入, 但是, 我们认为, 这一措施实际上只能算是对过往不足之处的纠偏, 并非所谓的 财政平衡 策略, 政府的根本目标仍然是降低税负, 保证合法合规经营企业竞争力, 提高居民消费能力 此外, 周末公布的进出口数据显示,8 月出口略超预期 此前, 市场认为 7 月出口超预期是由于 出口抢跑, 并预计 8 月及以后出口将有所下滑 但目前来看, 出口数据并不如预期悲观, 同时, 政府提高了出口退税率, 对于我国出口亦是一桩利好消息, 中美贸易摩擦对我国经济的实质影响或非常有限, 因此市场不必过于悲观 国外方面, 首先是新兴市场明显受挫 土耳其 阿根廷等新兴经济体, 在面对强势美元时, 均面临货币贬值, 债务危机濒临爆发的局面, 这也影响到了我国对新兴市场的出口 欧元区方面, 从 PMI 数据看, 整体表现弱于前期, 但仍然维持景气向上 受土耳其危机, 以及英国脱欧等事件拖累, 欧元区经济远弱于美国 美国方面, 失业率保持在 3.9 的历史低位, 国内经济形势欣欣向荣 但是, 美国总统过度强调 美国优先, 导致国内部分团体利益受损, 反对声音愈发强大, 同时利率曲线趋平 股市触顶, 中长期实际上暗藏风险 并且, 美国经济一旦出现问题, 全球经济都将受到影响, 对中国而言, 亦是不利因素 综合而言, 中国经济面临 内忧外患, 但在各项政策刺激下, 中短期市场不应过于悲观, 长期看则需要警 惕美国经济过热从而导致全球进入衰退期 图 5: 中国工业增加值 图 6: 人民币汇率走势 工业增加值当月同比 工业增加值累计同比 美元兑人民币中间价 ( 左 ) 欧元兑人民币中间价 ( 右 ) 上游原料 3

5 本期 (218/9/3-218/9/9), 天然气价格小幅回升 受产地供应受限, 以及环保检查等, 叠加下游水泥厂采购增加, 港口煤价小幅探涨 天然气方面, 由于目前是消费淡季, 同时, 国家大力发展储气设施, 加大进口, 未来天然气供应稳步增加, 气荒 概率变小, 天然气价格自 7 月高点回落, 而本周略有回升, 气制甲醇成本将有所上升 由于甲醇行业中, 气制甲醇处于盈亏附近, 其对甲醇价格支撑更强, 因此, 气制甲醇成本的上升将导致甲醇价格支撑增强 图 7: 国内煤价 图 8: 天然气价格 动力煤 (55): 秦皇岛市场价 动力煤 (53): 内蒙古车板价 液化天然气 : 众源绿能 液化天然气 : 内蒙时泰 装置与开工率 表 1: 正在检修以及计划检修的甲醇装置 厂家 产能 ( 万吨 ) 装置动态 青海桂鲁 8 其甲醇装置目前负荷略低 青海盐湖 14 其 2 万吨 / 年甲醇装置恢复时间待定 ; 其 12 万吨 / 年甲醇装置仍未开车 神华新疆 18 其甲醇装置于本周初恢复正常, 目前满负荷运行 新疆新业 5 其甲醇装置低负荷运行, 计划近日停车 巴州东辰 48 其 18 万吨 / 年天然气甲醇装置目前运行稳定 ; 其 3 万吨 / 年煤制甲醇重启待定 神华宁煤 352 其 1 万吨 / 年甲醇装置计划近期重启 和宁化学 3 其甲醇装置计划 9 月 15 日停车检修, 计划检修 25 天 神华包头 18 其甲醇装置于 9 月 1 日检修 25 天 苏里格 35 其甲醇装置于 9 月 5 日临时停车, 预计 15 天后恢复 新奥达旗 12 其 1 期 6 万吨 / 年甲醇装置目前满负荷运行 ; 其 2 期装置目前负荷略低 中煤榆林 18 其甲醇装置计划下周初产出产品 兖矿榆林 6 其甲醇装置 9 月底存检修计划 神木化学 6 4 万吨 / 年装置检修于 9 月 1 日检修 17 天 内蒙古国泰 4 其甲醇装置计划 9 月 1 日开始检修 神华巴彦淖尔 1 其甲醇装置于 8 月 29 日停车检修, 计划 3 天 4

6 包钢煤化 2 其甲醇装置于 8 月 5 日开始检修, 预计 9 月 15 日恢复运行 赤峰博元 15 其甲醇装置检修中, 计划 9 月中旬恢复 咸阳化学 6 其甲醇装置计划国庆节后检修 1 周 定州天鹭 39 其 39 万吨 / 年甲醇装置目前运行正常 晋煤天溪 3 其甲醇装置目前运行正常 山西天泽 15 其甲醇装置于于本周初恢复运行 河北峰峰 3 一期 1 万吨 / 年装置停车中, 二期 2 万吨 / 年装置目前运行正常 兖矿国宏 65 其甲醇装置于 9 月 3 日开始检修, 计划 15-2 天 明水大化 9 其 6 万吨 / 年甲醇装置于 9 月 3 日产出产品, 目前负荷略低 ; 其 3 万吨 / 年装置运行正常 鲁南凤凰 92 9 月 6 日装置故障临时短停, 单套装置开车, 重启待定 微山同泰 1 其甲醇装置 4 日故障停车, 重启待定 数据来源 : 卓创资讯, 中信建投期货 本期 (218/9/3-218/9/9), 正在检修或计划检修的甲醇产能 1749 万吨, 检修产能约在总产能的 21.65%, 较上周增加.7 个百分点 截至 9 月 6 日, 国内甲醇整体装置开工负荷为 68.29%, 环比下跌 1.36%; 西北地区的开工负荷为 75.1%, 环比下降 2.17% 本周期内, 西北地区部分甲醇装置检修或者降负, 部分煤制烯烃配套甲醇装置恢复, 致使西北开工率下滑, 山西 山东地区部分装置降负或停车, 导致全国甲醇开工率下滑 图 9: 国内甲醇开工率 图 1: 甲醇下游行业综合开工率 数据来源 : 卓创资讯, 中信建投期货 数据来源 : 卓创资讯, 中信建投期货 表 2: 甲醇下游主要行业开工率变化情况 MTO/MTP 甲醛 二甲醚 MTBE 醋酸 甲缩醛 DMF 218/9/ % 32.78% 18.93% 53.99% 93.96% 6.91% 65.2% 218/8/ % 33.% 18.76% 53.93% 88.1% 6.91% 68.29% 百分点变化 数据来源 : 卓创资讯, 中信建投期货 本周国内煤 ( 甲醇 ) 制烯烃装置平均开工率在 77.81%, 基本与上周持平 本周期内, 虽然神华新疆 MTO 装 置恢复生产, 但神华包头装置又进入停车检修状态, 所以整体 CTO/MTO 开工率变化不大 甲醛因为山东 华南 部分甲醛及下游板厂停车, 行业开工率略有下滑 醋酸因为周内各装置运行正常, 导致开工率上涨 DMF 因为兴 5

7 化装置负荷略低, 开工率略有下降 4 库存情况 尽管本周甲醇下游开工率有所回升, 但甲醇库存仍延续回升态势 其中, 华东地区港口库存 万吨, 环比增加近 5 万吨, 已经高于历史平均水平 ; 华南地区港口库存 万吨, 环比微增.2 万吨, 接近平均水 平 总体而言, 社会库存处于上升趋势 图 11: 国内江苏与宁波港口库存 图 12: 广东与福建地区库存 江苏港口甲醇库存 宁波港口甲醇库存 广东地区甲醇库存 福建地区甲醇库存 甲醇及下游生产利润 图 13: 山东煤制甲醇利润走势图 图 14: 甲醇部分下游行业利润走势图 煤制甲醇利润动力煤甲醇出厂价 ( 右 ) 山东甲醛利润 江苏醋酸利润 本期 (218/9/3-218/9/9), 由于煤炭价格稳定, 甲醇价格上涨, 因此煤制甲醇利润水平略有回升, 山 东甲醇利润约 111 元 / 吨 下游行业中, 甲醛价格有所上亦有所上升, 因此甲醛行业利润基本持平 ; 醋酸行业 则由于价格下行, 导致利润水平明显下滑 6

8 6 价差分析 本周 (218/9/3-218/9/9), 由于内地甲醇涨幅较大, 沿海甲醇涨幅较小, 导致沿海 - 内地甲醇价差呈收敛之势 由于甲醇近月合约走势较强,5-1 甲醇处于历史较低位, 但从历史规律看, 短期或继续下行 内外价差方面, 由于周期内汇率企稳, 加之港口价格上涨, 内外价差回归正值, 进口甲醇对国内甲醇价格支撑效应减弱 图 15: 甲醇主力合约基差 图 16: 甲醇 5 与 1 合约价差变化 MA151 基差 MA161 基差 MA171 基差 MA181 基差 MA191 基差 图 17: 国内各地区间价差 图 18: 国内外价差 山东中部 - 内蒙 江苏 - 山东中部 内外价差 ( 元 / 吨 ) 国外 ( 美元 / 吨 ) 浙江 - 山东中部 江苏 - 内蒙 国内 ( 元 / 吨 )( 右轴 ) 5, 4, 3, 2, 1, 三 行情展望与投资策略 宏观上, 尽管市场普遍仍较为悲观, 但中短期内, 在各项政策措施的刺激之下, 经济下行的压力或低于预期 未来, 需要关注的是新兴市场危机 以及美国经济过热, 此二者将对我国出口产生较大影响 基本面上, 甲醇及下游开工率分化现象仍然存在, 甲醇库存持续回升, 内外价差倒挂现象终止, 因此, 甲醇短期内上涨支撑较为薄弱, 高位运行概率较大, 后期须关注国际油价走势及人民币汇率变化趋势 操作上, 甲醇 191 多单在 34 以上考虑逐步止盈, 暂不建议布局空单 7

9 联系我们 中信建投期货总部济南营业部地址 : 重庆市渝中区中山三路 17 号上站大楼平街 11-B, 名义层 11-A,8- 地址 : 济南市泺源大街 15 号中信广场 118 B4,C 电话 : 电话 : 大连营业部上海世纪大道营业部地址 : 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 8 楼 单连期货大厦 室元电话 : 电话 : 郑州营业部长沙营业部地址 : 郑州市金水区未来大道 69 号未来大厦 室地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 8 号中隆国际大厦 93 号电话 : 电话 : 广州东风中路营业部南昌营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 41 号时代地产中心 2 层自编 24-5 地址 : 南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼 -344 室房电话 : 电话 : 廊坊营业部重庆龙山一路营业部地址 : 河北省廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧 41 地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 电话 : 电话 : 成都营业部漳州营业部地址 : 成都武侯区科华北路 62 号力宝大厦南楼 182,183 地址 : 漳州市龙文区万达写字楼 B 座 123 电话 : 电话 : 深圳营业部西安营业部地址 : 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 地址 : 陕西省西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G 电话 :29- 电话 : 上海漕溪北路营业部北京朝阳门北大街营业部地址 : 上海市徐汇区漕溪北路 331 号中金国际广场 A 座 9 层 B 室地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 27 室电话 : 电话 : 南京营业部北京北三环西路营业部地址 : 南京市玄武区黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 座 D2 座地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号中电信息大厦 9 层 912 电话 : 电话 : 宁波营业部武汉营业部地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号上海银行大厦 5-5,5-6 室地址 : 武汉市武昌区中北路 18 号兴业银行大厦 3 楼 318 室电话 : 电话 : 合肥营业部杭州营业部地址 : 安徽省合肥市马鞍山路 13 号万达广场 6 号楼 地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 室室电话 : 电话 : 太原营业部广州黄埔大道营业部地址 : 山西省太原市小店区长治路 13 号阳光国际商务中心 A 座 92 室地址 : 广州市天河区黄埔大道西 1 号富力盈泰广场 B 座 13A6 单元电话 : 电话 :

10 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 中信建投期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 全国统一客服电话 : 网址 : 9

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宏观快评模板 聚烯烃早报 : 不愠不火关注上方压力 发布日期 :2018 年 07 月 23 日分析师 : 李彦杰电话 : 023-81157340 期货从业资格号 : Z0010942 一 基本面数据 上游价格产业信息现货价格 L PP 产品 07-20 均价 涨跌 产品 07-20 均价 涨跌 WTI 主力 68.14-0.10 布伦特主力原 72.99 +0.40 原油期货 美元 / 桶 (-0.15%)

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 聚烯烃周度报告 :2018 年 7 月 16 日 缺乏明显利多价格上涨仍有压力 聚烯烃周度报告 摘要 : 国际贸易形势阴晴不定 ; 1-6 月份宏观数据表现不佳 ; 原油价格回调 ; 库存下降 ; [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :023-81157293

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宏观快评模板 利空占优, 原油短期继续承压 发布日期 :218 年 9 月 7 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周四 WTI1 合约收 67.89 美元 / 桶, 跌 1.21%,Brent11 合约收 76.63 美元 / 桶, 跌.83%; 隔夜夜盘 SC1812 收 514.9 元 / 桶, 跌 1.15%;FU191 收 393,

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 需求表现平平价格仍有压力 聚烯烃周度报告 摘要 : 国际贸易形势阴晴不定 ; 人民币大幅走弱 ; 原油价格回调 ; 库存反弹 ; [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :023-81157293 投资咨询号 :Z0010942 发布日期 : 2018 年

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宏观快评模板 利多仍存, 原油或延续反弹 发布日期 :218 年 8 月 13 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周五 WTI9 合约收 67.75 美元 / 桶, 涨 1.41%,Brent1 合约收 72.96 美元 / 桶, 涨 1.23%; 隔夜夜盘 SC189 收 524.5 元 / 桶, 涨 1.77%;FU191 收 318,

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宏观快评模板 利空情绪蔓延, 原油承压下跌 发布日期 :219 年 5 月 24 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周四 WTI7 合约收 58.19 美元 / 桶, 跌 5.26%,Brent7 合约收 68 美元 / 桶, 跌 4.21%; 隔夜 SC197 收 466.6 元 / 桶, 跌 6.4%;FU199 收 2678 元 /

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宏观快评模板 铅锌 : 锌下方仍有空间, 铅暂时观望 发布日期 :219 年 6 月 4 日分析师 : 江露电话 :23-81157289 投资咨询从业证书号 :Z12916 观点与操作建议 宏观面, 美国 5 月 Markit 制造业 PMI 终值与 5 月 ISM 制造业指数皆不达预期叠加美联储官员讲话偏鸽, 美联储降息预期增强 美元承压下跌, 收报 97.24, 宏观偏空 锌加工费外矿加工费维持 29 美元,

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2017 年 8 月 7 日 警惕供应大增, 甲醇不宜追高 摘要 : 原料价格稳中有涨, 对甲醇成本支撑较强 ; 烯烃行业开工稍有提升 ; 前期部分进口货源延迟到港 ; 检修装置陆续重启, 开工率提高 ; [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :023-81157293

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :218 年 6 月 11 日 美元高位回落贵金属略受支撑 贵金属周度报告 摘要 : 近期欧央行显示出将退出 QE 的态度, 使得欧元回暖, 美元高位回落, 贵金属略受支撑 目前贸易摩擦持续, 特金会 即将举行, 美联储 6 月加息即将到来, 对贵金属价格的影响因素不确定性较强, 操作上应谨慎 [table_invest]

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :218 年 7 月 9 日 美元回落贵金属小幅上涨 贵金属周度报告 摘要 : 美国上周经济数据好坏参半, 美联储 6 月会议纪要延续偏鹰, 欧元区经济数据仍疲软 中美互征关税生效, 贸易战对市场的扰动将持续, 市场避险情绪犹存 总的来说, 美元近期仍将易涨难跌, 但鉴于纽约黄金此前 [table_invest]

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2018 年 05 月 02 日 供需或逐渐走弱, 警惕甲醇回调 摘要 : 国内外经济整体较好, 月初资金面或有所放松, 利好商品市场 ; 短期国内检修较多, 需求尚可, 甲醇支撑较强 ; 下游利润受到压缩 ; [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :023-81157293

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宏观快评模板 多重利好共振, 原油短期或震荡偏强 发布日期 :219 年 7 月 31 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周二 WTI9 合约收 58.34 美元 / 桶, 涨跌 2.58%,Brent1 合约收 64.96 美元 / 桶, 涨跌 2.11%; 隔夜 SC199 收 443.2 元 / 桶, 涨跌.54%;FU199 收

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宏观快评模板 政策面利好需求, 原油下方仍有支撑 发布日期 :219 年 1 月 16 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周二 WTI2 合约收 51.99 美元 / 桶, 涨 2.93%,Brent3 合约收 6.53 美元 / 桶, 涨 2.61%; 隔夜 SC193 收 421.9 元 / 桶, 涨 1.37%;FU195 收 2633

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宏观快评模板 [table_main] 橡胶早报 : 小幅反弹, 轻仓短多 发布日期 :2016 年 10 月 25 日分析师 : 胡丁电话 :023-81157286 投资咨询从业证书号 :Z0010996 观点与操作建议 美原油小幅回调 ; 东京工业品交易所 (TOCOM) 期胶主力合约周一收市价 179.1 日元 / 公斤 ; 上期所天胶周一主力合约 Ru1701 前二十位多头持仓增加 2798 手至 66240

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 利多有限预防价格冲高回落 聚烯烃周度报告 摘要 : 国际贸易形势依然严峻 ; 油价大幅上涨 ; 库存压力减小 ; 下游需求变化不大 [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :023-81157293 投资咨询号 :Z0010942 发布日期 : 2018

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2017 年 1 月 22 日 供需逐步转弱, 甲醇或延续弱势 摘要 : 随着甲醇开工不断提升, 受阻交通得到恢复, 以及进口利润表现较好, 供给有望增加 ; 下游处于相对淡季, 对甲醇需求有限 ; 国内库存逐步累积 ; [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :218 年 4 月 9 日 贸易战不确定性仍存 贵金属价格宽幅震荡 贵金属周度报告 摘要 : 忧较小 美联储三月非农不及预期, 美联储对贸易战影响经济的担 [table_invest] 作者姓名 : 江露, 王彦青 邮箱 :wangyanqing@csc.com.cn 电话 :23-81157295 投资咨询资格号

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早报模板 中信建投期货天胶早报 发布日期 :2014 年 2 月 18 日分析师 : 吕杰电话 : 023-86769686 期货从业资格号 : F0283878 观点与操作建议 昨日工业品几乎全线飘红, 沪胶高开高走, 盘中曾触及涨停板, 最终涨幅达到 4.77% 基本面方面天胶并无太大的改善, 青岛保税区库存增幅明显,1 月主产国依旧增产, 唯一的利好来自于 1 月份的汽车市场, 汽车产销又一次创下了新高,

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宏观快评模板 [table_main] 橡胶早报 : 大幅下跌, 轻仓短空 发布日期 :2017 年 06 月 01 日分析师 : 胡丁电话 :023-81157286 投资咨询从业证书号 :Z0010996 观点与操作建议 美原油延续回调 ; 东京工业品交易所 (TOCOM) 期胶主力合约周三收市价 201.3 日元 / 公斤 ; 上期所天胶周三主力合约 Ru1709 前二十位多头持仓增加 3903 手至 101620

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宏观快评模板 OPEC 供应收紧, 短期支撑油价 发布日期 :219 年 2 月 14 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周三 WTI3 合约收 53.95 美元 / 桶, 涨 1.6%,Brent4 合约收 63.6 美元 / 桶, 涨 1.89%; 隔夜 SC193 收 435.3 元 / 桶, 涨.37%;FU195 收 296 元

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 库存低位 PVC 支撑尚存 PVC 周度报告 摘要 : 原油偏弱, 给下游化工品市场形成一定利空氛围 目前持续下降的库存, 对 PVC 形成较强支撑 但是 PVC 开工高位, 需求逐渐进入传统淡季, 供需暂无有力提振 预计 PVC 短期走势震荡 [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn

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月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) 大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :217 年 1 月 29 日 美元破位下行贵金属冲高回落 贵金属周度报告 摘要 : 美国政府关门危机暂缓, 但美国财长言论重挫美元, 特朗普发言澄清并称美元将走强 欧央行利率决议维持不变, 德拉吉发言偏中性 欧洲经济复苏态势仍然良好 目前美元跌破 9 关口, 欧元区经济走强对美元仍有压力, [table_invest]

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :218 年 11 月 5 日 供需预期转弱 PVC 谨慎试空 摘要 : 国内经济下行压力较大, 对商品市场提振有限 随着检修装置陆续恢复, 而需求逐渐步入淡季, 供需驱动预期转弱 但是目前 PVC 库存低位, 加上利润偏低, 短期继续下跌的空间也可能比较有限 [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :218 年 5 月 28 日 特金会 起波澜贵金属冲高回落 贵金属周度报告 摘要 : 受美国经济数据支撑, 美联储 6 月加息基本确定 欧元区经济继续承压, 弱势欧元对美元形成支撑 特金会 举行概率依然较大, 避险情绪仍在低位 总的来说, 美联储 6 月加息靴子落地之前美元易涨难跌, [table_invest]

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2018 年 02 月 05 日 利好刺激缺乏, 甲醇仍有下跌空间 摘要 : 随着甲醇装置陆续重启, 加上丰厚的利润刺激企业开工积极性, 预计国内甲醇供给较为宽松 ; 临近春节, 传统下游因放假开工将出现显著下滑, 春节后传统下游的复工时间仍存有一定的不确定性 ; 日益严苛的环境治理要求, 下游需求短期预计仍显不足 ;

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宏观快评模板 EIA 原油库存下降, 油价短期震荡偏强 发布日期 :219 年 1 月 17 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周三 WTI2 合约收 52.32 美元 / 桶, 涨.4%,Brent3 合约收 61.3 美元 / 桶, 涨 1.9%; 隔夜 SC193 收 422.1 元 / 桶, 涨.74%;FU195 收 2613

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2018 年 11 月 12 日 橡胶小幅下跌轻仓短空 橡胶周报 摘要 : 美联储暂不加息支撑美元 ; 中国 10 月 CPI 同比上涨 2.5%, 创近八个月以来高点 ; 10 月中国汽车产销量同比分别下滑 [table_invest] 作者姓名 : 胡丁 邮箱 :huding@csc.com.cn

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2018 年 11 月 26 日 橡胶低位震荡轻仓短空 橡胶周报 摘要 : 美国 Markit 制造业 PMI 初值不及预期 ; 中国 10 月进口天然橡胶及合成橡胶同比增加 ; 10 月汽车产销量同比连续下滑 [table_invest] 作者姓名 : 胡丁 邮箱 :huding@csc.com.cn

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Agilent N5700 N5741A-49A, N5750A-52A, N5761A-69A, N5770A-72A W 1500 W 600 V 180 A 1 U Vac AC LAN,USB GPIB Agilent N5700 1U 750W 1500W 24

Agilent N5700 N5741A-49A, N5750A-52A, N5761A-69A, N5770A-72A W 1500 W 600 V 180 A 1 U Vac AC LAN,USB GPIB Agilent N5700 1U 750W 1500W 24 Agilent N700 N71A-9A, N70A-2A, N761A-69A, N770A-72A 2 70 W 100 W 600 V 180 A 1 U 8-26 Vac AC LAN,USB GPIB Agilent N700 1U 70W 100W 2 6V 600V 1.A 180A N700 1U 19 100W LED N700 OVP UVL UVL OVP N700 GPIB

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2018 年 03 月 05 日 多空交织, 甲醇走势震荡 摘要 : 国内外经济整体较好, 对大宗商品有一定提振 ; 上游支撑有减弱倾向 ; 国内甲醇开工高位, 但内外盘倒挂有利于抑制进口 ; 下游利润得到一定程度恢复, 加上工厂陆续复工, 甲醇需求或有所提升 [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2017 年 7 月 10 日 供应趋紧, 逢低做多 摘要近期美国经济数据良好, 就业市场表现强劲, 对整个市场有一定支撑 上周国内沥青整体开工率降低, 炼厂库存维持低位, 沥青炼厂利润尚可等因素利好沥青, 但雨水天气影响下游道路施工, 综合看沥青维持偏多 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :218 年 1 月 22 日 美元高位运行金银上行受阻 贵金属周度报告 摘要 : 美国经济数据不佳, 美债收益率略有回落 全球股市波动加剧, 市场避险情绪仍存 英国脱欧谈判波折不断, 英国或为谈判达成做出让步 总的来说, 避险情绪或逐渐回落, 美元仍将保持高位, 贵 [table_invest] 作者姓名

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宏观快评模板 PTA: 聚酯企业放假停产增多, 后期需求恐进一步走弱, 建议轻仓短空 发布日期 :2019 年 1 月 16 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 1 月 15 日夜盘上涨 70 元 / 吨, 收于 6114 元 / 吨, 日间成交量达 2350832 手, 较前一交易日增加 460436 手,

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况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 需求淡季聚烯烃上行乏力 聚烯烃周度报告 摘要 : 国内经济表现依旧较为疲弱, 对大宗商品提振力度有限 原油在美元承压以及减产协议达成的利好刺激下或有反弹 同时, 聚烯烃石化库存大幅下降支撑市场 但是随着下游集中补库力度逐渐减弱, 而聚烯烃供给将继续维持高位, 需求并没有实质性提升的背景下, 聚烯烃上方压力仍存 [table_invest]

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2018 年 01 月 15 日 橡胶区间震荡突破跟进 橡胶周报 摘要 : 美国 12 月核心 CPI 同比增长好于市场预期 ; 中国居民消费价格指数 (CPI) 结束连续 5 年的下降态势 ; 中汽协 12 月汽车销量同比增长增幅放缓 [table_invest] 作者姓名 :

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :219 年 4 月 22 日 美元维持高位金银承压下行 贵金属周度报告 摘要 : 美国零售数据表现强劲, 就业市场仍然偏紧 欧元区制造业景气程度持续下滑, 经济前景仍然偏弱 中国经济数据超预期, 缓解全球经济衰退的担忧 总的来说, 美强欧弱的局势使美元偏强, 叠加市场氛围向 好, 风险偏好回升, 使得贵金属短期承压

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目录 一 行情回顾... 3 二 价格影响因素分析 宏观数据/ 事件 上游供应 季节性产量 下游需求 价差分析 期货仓单... 9 四 行情展望与投资策略

目录 一 行情回顾... 3 二 价格影响因素分析 宏观数据/ 事件 上游供应 季节性产量 下游需求 价差分析 期货仓单... 9 四 行情展望与投资策略 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] :218 年 9 月 14 日 钢厂招标基本落实, 价格低于市场预期 摘要 : 政策暗示下半年将扩大基建投资, 但目前基建增速持续回落, 终端需求谨慎乐观 ; 钢厂 9 月招标基本落实, 铁合金现货报价低于市场预期 ; 产量一直维持高位, 供应端仍然充裕, 但需求仍受制于环保限产 [table_invest]

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宏观快评模板 PTA: 聚酯产销回归正常水平, 后期减产氛围增强, 震荡调整还将持续 发布日期 :2018 年 12 月 13 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 12 月 12 日夜盘下跌 26 元 / 吨, 收于 6082 元 / 吨, 日间成交量达 1489444 手, 较前一交易日减少 232204

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宏观快评模板 鸡蛋期货投资早报 发布日期 :2019 年 04 月 09 日分析师 : 田亚雄联系人 : 魏鑫电话 :023-81157273 投资咨询证书号 :Z0012209 策略建议 基本面分析 市场投机 1907 多单持有, 对冲配置 1909. 产业操作 蛋鸡存栏 养殖成本 现货市场 养殖企业可适当进行套保操作 2019 年 3 月存栏量在 11 亿只左右, 预估 2019 年 4 月将有所增长, 4

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宏观快评模板 多空交织, 原油短期或震荡整理 发布日期 :219 年 2 月 11 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周五 WTI3 合约收 52.71 美元 / 桶, 涨跌.13%,Brent4 合约收 61.97 美元 / 桶, 涨跌.55%; 节前 SC193 收 423.2 元 / 桶 ;FU195 收 2715 元 / 吨 %;bu196

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宏观快评模板 鸡蛋期货投资早报 发布日期 :209 年 03 月 28 日分析师 : 田亚雄联系人 : 魏鑫电话 :023-857273 投资咨询证书号 :Z002209 策略建议 基本面分析 市场投机 909 空单持有, 对冲配置 907 产业操作 蛋鸡存栏 养殖成本 现货市场 养殖企业可适当进行套保操作 209 年 2 月存栏量在. 亿只左右的水平, 预估 209 年 3 月将有所回落,4 月开始在产蛋鸡存栏将逐步恢复

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宏观快评模板 PTA: 成本支撑稳定, 继续下跌空间有限, 近期维持震荡运行 发布日期 :2019 年 2 月 15 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 2 月 14 日夜盘大幅下跌 132 元 / 吨, 收于 6302 元 / 吨, 日间成交量达 1866396 手, 较前一交易日大幅减少 749906

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宏观快评模板 [table_main] 橡胶早报 : 窄幅震荡, 轻仓短空 发布日期 :2016 年 06 月 01 日分析师 : 胡丁电话 :023-86769720 投资咨询从业证书号 :Z0010996 观点与操作建议 美原油小幅回调 ; 东京工业品交易所 (TOCOM) 期胶主力合约周二收市价 160.9 日元 / 公斤 ; 上期所天胶周二主力合约 Ru1609 前二十位多头持仓增加 3092 手至 83064

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宏观快评模板 国庆将至, 原油减仓规避风险 发布日期 :218 年 9 月 28 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周四 WTI11 合约收 72.19 美元 / 桶, 涨.87%,Brent12 合约收 81.3 美元 / 桶, 涨.63%; 隔夜夜盘 SC1812 收 557 元 / 桶, 涨.56%;FU191 收 3337, 涨.3%;bu1812

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :218 年 1 月 29 日 避险需求凸显金银继续上探 贵金属周度报告 摘要 : 美股延续下跌趋势, 美债收益率回落, 市场避险情绪仍高 英国脱欧谈判继续僵持, 无协议脱欧风险仍高 意大利执意提高预算赤字, 与欧盟难以达成一致 总的来说, 目前欧元区问题不断, 美元或继续高位运行, [table_invest]

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宏观快评模板 PTA:1 月 OPEC+ 减产开始, 成本端支撑有望企稳, 近期震荡运行为主 发布日期 :2019 年 1 月 2 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 12 月 28 日大幅下跌 194 元 / 吨, 收于 5640 元 / 吨, 日间成交量达 2941346 手, 较前一交易日增加 328222

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宏观快评模板 鸡蛋期货投资早报 发布日期 :209 年 03 月 26 日分析师 : 田亚雄联系人 : 魏鑫电话 :023-857273 投资咨询证书号 :Z002209 策略建议 基本面分析 市场投机 909 空单持有, 对冲配置 907 产业操作 蛋鸡存栏 养殖成本 现货市场 养殖企业可适当进行套保操作 209 年 2 月存栏量在. 亿只左右的水平, 预估 209 年 3 月将有所回落,4 月开始在产蛋鸡存栏将逐步恢复

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CHINA FUTURES RESEARCH 5000 点之上的风险管理策 略 股指策略 [table_invest] 陈健 邮箱 电话 投资咨询从业证书号 Z 发布日期 请参阅最后一页的重要声明 1

CHINA FUTURES RESEARCH 5000 点之上的风险管理策 略 股指策略 [table_invest] 陈健 邮箱 电话 投资咨询从业证书号 Z 发布日期 请参阅最后一页的重要声明 1 CHINA FUTURES RESEARCH 5000 点之上的风险管理策 略 股指策略 [table_invest] 陈健 邮箱 chenjian@csc.com.cn 电话 023-86769757 投资咨询从业证书号 Z0001170 发布日期 2015-6-15 1 HTTP://WWW.CFC108.COM 目录 一 外部环境 : 利好股市... 2 二 内部环境 : 股市已疯... 2

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宏观快评模板 铜早报 : 国内 11 月宏观数据继续走弱, 铜 价抛压较强 发布日期 :218 年 12 月 28 日分析师 : 江露电话 :23-81157289 投资咨询从业证书号 :Z12916 观点与操作建议 宏观面, 美国公布的衡量美国消费者信心指数创三年最大跌幅, 美股先抑后扬, 有色板块承压回落 国内方面, 中国 11 月工业企业利润同比降 1.8%, 三年来首次负增长, 商品市场情绪受到打压 基本面,

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 原油持续下行聚烯烃偏弱震荡 聚烯烃周度报告 摘要 : 原油接连暴跌, 打压下游化工品市场信心 石化不断下调出厂价, 但石化库存并没有显著去化 另外, 近期检修装置不多, 需求也暂未出现亮点, 预计聚烯烃短期偏弱震荡 不过, 目前聚烯烃供需利空因素在盘面已有较明显的表现, 加上基差持续高位, 下行势头或有一定放缓 [table_invest]

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :219 年 1 月 28 日 缩表或提前结束贵金属走高 贵金属周度报告 摘要 : 美国政府关门告一段落, 美联储或提前结束缩表, 给市场带来提振 欧央行维持偏鸽的表态, 英国脱欧正艰难推进妥协过程, 无协议脱欧风险仍存 总的来说, 短期美元受货币政策预期影响转弱, 全球经济 [table_invest]

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 甲醇周报 2018 年 12 月 10 日星期一 南华期货研究所 袁铭 ym@nawaa.com 0571-89727505 投资咨询证 :Z0012648 助理分析师 : 姚一轩 yaoyixuan@nawaa.com 摘要甲醇 : 本周甲醇期货企稳反弹, 主力合约周上涨 4.42%(+106), 收于 2506, 现货价格方面, 受盘面反弹影响, 国内甲醇市场止跌企稳, 而国际市场价格低位维持,

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属月度报告 :218 年 8 月 6 日 美元依旧强势金银承压运行 贵金属月度报告 摘要 : 贸易摩擦对市场的影响渐弱, 市场避险情绪处于低位 美国经济向好趋势未变, 美联储仍呈偏鹰态度, 年内四次 加息是大概率事件 欧洲经济数据依然疲软, 欧央行加息事件难定 总的来说, 受经济基本面的影响, 美元美元仍将表现强势,

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宏观快评模板 PTA: 后期需求恐将走弱但成本端支撑较强, 近期维持震荡运行 发布日期 :2019 年 1 月 14 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 1 月 11 日夜盘上涨 36 元 / 吨, 收于 6022 元 / 吨, 日间成交量达 2286926 手, 较前一交易日增加 386982 手, 持仓量为

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2018 年 07 月 16 日 橡胶延续下跌轻仓短空 橡胶周报 摘要 : 美国上半年经济增长稳健加息有望延续 ; 中国二季度 GDP 增长 6.7%, 连续 12 个季度稳定在中高速区间 ; 国内汽车产量增速小幅回落 [table_invest] 作者姓名 : 胡丁 邮箱 :huding@csc.com.cn

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2018 年 04 月 23 日 橡胶小幅反弹轻仓短多 橡胶周报 摘要 : 美国上周首次申领失业救济人数减少, 高于市场预期 ; 中国一季度 GDP 同比增长 6.8%, 经济延续稳中向好的发展态势 ; 青岛保税区橡胶总库存继续下降 [table_invest] 作者姓名 : 胡丁

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 聚烯烃周度报告 :2018 年 5 月 7 日 原油提振聚烯烃, 关注需求跟 进情况 聚烯烃周度报告 摘要 : 原油持续偏强 ; 装置检修 库存下降, 供给端暂无明显压力 ; 低压价格大幅高于线性, 对线性支撑较强 ; [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2018 年 08 月 13 日 橡胶移仓换月轻仓短多 橡胶周报 摘要 : 美国 7 月 PPI 环比持平, 不及预期 ; 7 月 CPI 同比涨 2.1%, 创 4 个月新高 ; 7 月新能源汽车产销同比延续高增长 [table_invest] 作者姓名 : 胡丁 邮箱 :huding@csc.com.cn

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宏观快评模板 PTA: 供给将有提升, 需求恢复较慢, 近期 TA 将震荡偏弱运行 发布日期 :2019 年 2 月 14 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 2 月 13 日夜盘大幅下跌 128 元 / 吨, 收于 6452 元 / 吨, 日间成交量达 2616302 手, 较前一交易日大幅增加 868108

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宏观快评模板 鸡蛋期货投资早报 发布日期 :209 年 04 月 30 日分析师 : 田亚雄联系人 : 魏鑫电话 :023-857273 投资咨询证书号 :Z002209 策略建议 基本面分析 市场投机 07-09 价差组合逐步止盈, 尝试单边沽空 09 产业操作 蛋鸡存栏 养殖成本 现货市场 养殖企业可适当进行套保操作, 相关需求可联系我司各营业网点 209 年 3 月存栏量在 亿只左右, 预估 209 年 4

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公务员版 B 河北 公务员版 B 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 操作代码 问卷编号 问卷类型 调查地 ( 省 / 直辖市 / 自治区 ) 访问员编号 2013202305 10101 公务员版 A 北京 101 2013202305 10102 公务员版 A 北京 101 2013202305 10103 公务员版 A 北京 101 2013202305 10104 公务员版 B 北京 101 2013202305 10105 公务员版 B 北京 101 2013202305

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Microsoft Word _ doc 212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :219 年 1 月 7 日 美债收益率下行贵金属持续走高 贵金属周度报告 摘要 : 众议院通过支出法案, 美政府部分停摆结束 经济数据显隐忧, 美联储态度明显转鸽, 美股有所修复, 市场避险情绪回落 [table_invest] 作者姓名 : 江露 邮箱 :wangyanqing@csc.com.cn

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宏观快评模板 PTA: 成本支撑再度增强, 市场氛围偏乐观, 近期震荡偏强运行 发布日期 :2019 年 1 月 22 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 1 月 21 日夜盘大幅上涨 170 元 / 吨, 收于 6518 元 / 吨, 日间成交量达 2574722 手, 较前一交易日增加 496964 手,

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :219 年 1 月 14 日 人民币升值压制国内贵金属价格 贵金属周度报告 摘要 : 美政府关门持续, 英国脱欧问题待议会投票, 市场避险情绪仍存 美联储态度软化, 加息或放缓, 美元指数下跌 [table_invest] 作者姓名 : 江露 邮箱 :wangyanqing@csc.com.cn 电话

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 贵金属周度报告 :219 年 1 月 21 日 避险需求回落金银小幅回调 贵金属周度报告 摘要 : 虽然美国政府继续关门, 但美联储鸽派表态令市场信心恢复, 避险情绪有所回落 英国脱欧方案未获通过, 脱欧最后期限或延长, 脱欧前景仍难明朗 总的来说, 短期美元受一定支撑, 贵金属略有承压, 但考 [table_invest]

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债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2018 年 07 月 02 日 供给压力增加, 聚烯烃反弹高度有 限 摘要 : 宏观经济数据表现尚可, 但国际贸易形势仍不明朗 ; 原油价格大幅上涨 ; 检修装置逐渐复产, 需求无亮点 ; 石化库存下降, 港口库存止跌 ; 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :023-81157293

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宏观快评模板 PTA:OPEC+ 达成减产协议, 下游产销出现明显好转, 建议轻仓短多 发布日期 :2018 年 12 月 10 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 12 月 7 日夜盘上涨 74 元 / 吨, 收于 6286 元 / 吨, 日间成交量达 2489844 手, 较前一交易日增加 372544

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宏观快评模板 PTA: 成本端支撑暂且企稳, 中美贸易摩擦缓和, 建议轻仓短多 发布日期 :2018 年 12 月 3 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 11 月 30 日夜盘下跌 62 元 / 吨, 收于 5772 元 / 吨, 日间成交量达 1013388 手, 较前一交易日增加 167544 手,

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有色定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 镍周度报告 :218 年 4 月 9 日 不锈钢高库存难消, 镍价仍将承压 镍周度报告 摘要 : 宏观面, 贸易战升级, 市场情绪仍然不稳, 国内经济数据 偏弱, 需求端难言乐观 供给端, 镍矿港口库存触底回升, 菲律宾雨季即将结束, 镍矿供应料将宽松 需求端, 下游需求仍然较弱, 不锈钢库存仍处高位, 不锈 钢价格下跌对镍价形成拖累

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宏观快评模板 钢材早报 : 钢价继续下行, 看空逻辑不变 发布日期 :2018 年 11 月 29 日分析师 : 张贵川电话 :023-81157287 期货投资咨询号 :Z0002387 观点与策略 : 品种观点逻辑策略 螺纹钢 / 热卷 空 环保治理利空终端需求, 下游采购态度仍显谨慎, 钢厂库存积压, 钢价继续下行 ; 另外房地产数据表现不佳, 基建投入计划的刺激作用有限, 预期需求也并不乐观, 但近期空气污染加重和

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宏观快评模板 原油震荡偏强, 支撑燃料油成本 发布日期 :218 年 7 月 23 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周五 WTI9 合约收 68.14 美元 / 桶, 跌.15%,Brent9 合约收 73 美元 / 桶, 涨.58%; 隔夜夜盘 SC189 收 49.6 元 / 桶, 涨.4%;FU191 收 2994, 涨.47%;bu1812

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