西都石油周分析报告

分析报告 2016-3-14 VIP: 4001-054-080 www.xiduoil.com 西都石油周分析报告 油价连续四周上涨库存高企成制约 上周市场行情回顾 名称 收盘价 周涨跌 涨跌幅 开盘价 最高价 最低价 宝塔油 1876 146 8.44% 1751 1903 1745 美原油连 38.49 2.16 5.95% 36.20 39.02 36.09 布伦特原油 40.38 1.45 3.72% 38.88 41.48 38.87 美元指数 96.21-1.00-1.01% 97.35 98.42 95.94 道琼斯指数 17213.31 206.54 1.21% 16991.29 17220.09 16821.86 基本面分析 能源机构报告 1) IEA 月报数据 : 由于印度和中东地区的增长空间受限, 进入 2016 年以来, 全球原油需求增速正逐步放缓 如果油价继续上升, 需求增速可能被进一步放缓 IEA 指出, 今年非 OPEC 产油国产量料将下降 75 万桶 / 日, 从之前预测的 60 万桶 / 日大幅下调近 25% IEA 认为今年美国原油产量将下降 53 万桶 / 日 点评 : 油价或已见底, 油价走低已经迫使高成本产油商削减产量, 因美国和其他非石油输出国组织 (OPEC) 产量降速加快, 同时伊朗原油产量增幅并不如预期显著, 利好油价 2) CFTC 周报数据 :3 月 11 日 CFTC 周报称, 对冲基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸 截至 3 月 8 日当周增持 NYMEX WTI 原油期货和期权净多头头寸 39509 手合约, 至 174949 手合约, 连续第三周增持多头头寸 点评 : 增持多头头寸, 利多油价 3) EIA 报告数据 : 下调 2016 年 WTI 原油价格预期至 34.04 美元 / 桶, 之前料为 37.59 美元 / 桶 下调 2016 年布伦特原油价格预期至 34.28 美元 / 桶, 之前料为 37.52 美元 / 桶 下调美国 2016 年原油产量预期至 1

867 万桶 / 日, 之前料为 869 万桶 / 日 下调美国 2017 年原油产量预期至 819 万桶 / 日, 之前料为 846 万桶 / 日 下调美国 2016 年原油需求增速预期至 8 万桶 / 日, 之前料增 11 万桶 / 日 下调美国 2017 年原油需求增速预期至 16 万桶 / 日, 之前料增 26 万桶 / 日 点评 : 在低油价的环境里以及全球需求预期下降的情况下, 原油产量仍然比预期得要稳健 美国石油库存数据 1) API 周二 (3 月 8 日 ) 上周美国原油库存和库欣地区库存增幅低于预期 美国 3 月 6 日当周 API 原油库存 +440 万桶, 前值 +991 万桶 美国 3 月 6 日当周 API 汽油库存 -212 万桶, 前值 -218 万桶 美国 3 月 6 日当周 API 精炼油库存 -13 万桶, 前值 +273 万桶 美国 3 月 6 日当周 API 库欣地区原油库存 +70 万桶, 前值 +180 万桶 2) EIA 周三 (3 月 9 日 ) 公布最新的库存数据显示, 美国商业原油库存总量 库欣和墨西哥湾地区原油库存均创纪录新高 美国 3 月 6 日当周 EIA 原油库存 +388 万桶, 预期 +350 万桶, 前值 +1037.4 万桶 美国 3 月 6 日当周 EIA 汽油库存 -452.6 万桶, 创 2014 年 4 月份以来最大单周降幅, 预期 -150 万桶, 前值 -146.8 万桶 美国 3 月 6 日当周 EIA 精炼油库存 -111.9 万桶, 预期 +90 万桶, 前值 +288.2 万桶 美国 3 月 6 日当周 EIA 库欣地区原油库存 +69 万桶, 预期 +70 万桶, 前值 +119 万桶 美国 3 月 6 日当周 EIA 精炼厂设备利用率 89.1%, 预期 87.9%, 前值 88.3% 上周美国国内原油产量增加 1000 桶至 907.8 万桶 / 日, 墨西哥湾原油库存增至 2.668 亿桶 3) 贝克休斯 (Baker Hughes) 公布数据显示, 美国 3 月 11 日当周石油钻井减少 6 台, 至 386 台 美国油井连降十二周, 刷新逾五年低位 宏观经济面 1) 亚洲经济 1 中国 2 月 CPI 加速回升至 2.3%, 其中鲜菜价格环比上涨 29.9%, 创 2008 年 3 月以来最高涨幅 PPI 连续 48 个月下滑但降幅收窄 2 月份 CPI 超预期上涨, 寒冷天气和春节假期推高蔬菜肉类需求, 食品通胀录得 7.3%, 是通胀走高主因 非食品价格较上月小幅下降 PPI 降幅收窄至 -4.9%, 或由二月大宗商品价格企稳所致 2 中国 2 月新增人民币贷款 7266 亿元, 预期 12000 亿元, 前值 25100 亿元 中国 2 月社会融资规模 7802 亿元, 预期 18406 亿元, 前值 34200 亿元 虽然新增信贷和社融规模不及预期, 但综合 1-2 月数据, 新增贷款和社融仍分别高出去年同期 30.1% 和 23.5% 结合企业中长期贷款规模与占比来看, 宽信用趋势未变 31-2 月, 全国房地产开发投资同比名义增长 3.0%, 为时隔两年首次回升 1-2 月, 房屋新开工面积同比增长 13.7% 1-2 月, 商品房销售面积同比增长 28.2% 1-2 月, 商品房销售额同比增长 43.6% 2

商品房销售较快, 一是政策效果累积显现, 前期需求集中释放 ; 二是居民住房消费升级, 改善性住宅成为拉动增长的主要动力 ; 此外, 基数低也是重要原因之一 2) 欧洲经济 1 欧洲央行下调主要再融资利率 5 个基点至 0%, 下调隔夜存款利率 10 个基点至 -0.4%, 下调隔夜贷款利率 5 个基点至 0.25% 欧央行降息, 扩大 QE 规模和范围, 启动长期定向再融资操作 (TLTRO2), 德拉吉称无需再降息, 重心将转向非传统工具 欧元急跌后暴涨 点评 由于全球市场和经济的不确定性, 美联储在本周的会议上可能按兵不动,4 月或是 6 月 FOMC 会议上, 美联储可能再度加息 本次 FOMC 会议关注 : 美联储给出的 3 月不加息理由 ; 美联储对未来是否给出偏乐观信号, 以支持年内进一步加息 ; 美联储对通胀 GDP 等经济数据的预测 美原油上周涨至 39 美元 / 桶, 而布伦特原油成功突破 40 美元关口并触及年内新高 油价收获连续第四周上涨, 国际能源署 (IEA) 月报暗示油价或已触底 美国上周石油活跃钻井数连续第 12 周减少, 但目前库存高企表明供过于求依然严重 我们认为, 除了对主要产油国冻结产量的预期支撑了油市信心, 本轮油价的反弹还是跟美元走弱有关 此外, 全球股市普遍反弹 美国经济数据改善等, 都成为油价的支撑 如果各种消息有利油价, 加上美元继续回撤的话, 油价可能维持当前涨势 但油价上行空间将会有限, 因为过高的库存水平是制约油价上涨空间的一大因素 另, 中国发布的下一个五年计划, 其中对化石能源消耗 排放 新能源的使用等政策都不利于油价 预计 40 美元 / 桶的油价并不稳定, 在大幅上涨后国际油价回调压力也正在加大 3

技术面分析 1 美原油 图表 1 美原油连周 K 线走势图 图表 2 美原油连日 K 线走势图 4

价格趋势预测 本周方向 震荡偏空 阻力位 39.1,40.0,41.2 支撑位 38.1,37.2,36.2 24 小时方向 震荡 阻力位 39.1,40.0 支撑位 38.1,37.2 技术指标分析 指标名称 分析结果 K 线形态移动平均线 MACD 布林带综合分析 周线 : 四连阳日线 : 高位收倒垂线周线 :5 10 周均线金叉, 价格反弹处于 30 周均线一线日线 : 多头排列, 油价维持 5 日均线上方周线 :MACD 双线 0 轴下方低位金叉日线 : 维持多头状态, 红柱小幅收缩周线 : 价格反弹至布林通道中轨日线 : 布林带开口扩展, 价格处于上轨附近油价上行动能有所减弱, 周线 MA30 一线存在较强阻力, 本周需谨防油价大幅回调可能 交易策略 美原油 39.0 附近空, 止损 39.5, 目标 37.0 36.5 附近多, 止损 36.0, 目标 38.5 5

2 宝塔油 图表 3 宝塔油周 K 线走势图 图表 4 宝塔油日 K 线走势图 6

价格趋势预测 本周方向 震荡偏空 阻力位 1910,1960,2010 支撑位 1850,1810,1760 24 小时方向 震荡 阻力位 1910,1960 支撑位 1850,1810 技术指标分析 指标名称 分析结果 K 线形态移动平均线 MACD 布林带综合分析 周线 : 四连阳日线 : 高位收倒垂线周线 :5 10 周均线金叉, 价格反弹处于 30 周均线一线日线 : 多头排列, 油价维持 5 日均线上方周线 :MACD 双线 0 轴下方低位金叉日线 : 维持多头状态, 红柱小幅收缩周线 : 价格反弹至布林通道中轨日线 : 布林带开口扩展, 价格处于上轨附近油价上行动能有所减弱, 周线 MA30 一线存在较强阻力, 本周需谨防油价大幅回调可能 交易策略 宝塔油 1900 附近空, 止损 1940, 目标 1800 1780 附近多, 止损 1740, 目标 1880 7

重要关注 周一欧佩克公布月度原油市场报告周二 20:30 美国 3 月纽约联储制造业指数 20:30 美国 2 月零售销售 22:00 美国 3 月 NAHB 房产市场指数 05:30 美国上周 API 原油库存周三 20:30 美国 2 月新屋开工 美国 2 月营建许可总数 21:30 美国 2 月未季调消费者物价指数 23:30 美国上周 EIA 原油库存 02:00 美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 宣布利率决定周四 18:00 欧元区 2 月 CPI 年率终值 20:30 美国 3 月费城联储制造业指数 21:30 美国上周初请失业金人数 22:00 美国 2 月谘商会领先指标周五 22:00 美国 3 月密歇根大学消费者信心指数初值 云学院分析师团队 投资有风险, 入市需谨慎! 8

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