(000063) 中兴通讯股票期权激励计划 荣正点评 计算机 通公告信和其他 2013.7.23 所属区域深圳所属行业日期电子设备制造业 中介机构 未披露 要素 内容 点评 定人本激励计划的激励对象人数共计 1,531 人, 占公司目前在册员工总数的 2.3% 激励对象人数超过两 百人 公司拟向激励对象授予总量不超过 10,320 万份的股票期权, 对应的股票约占授 予时公司股本总额的 3% 定价本激励计划授予的股票期权行权价格为每股人民币 13.69 元 定时 2+3(30%-30%-40%) 两年等待期 股票来源资金来源业绩考核会计处理 激励对象自筹资金 本计划有效期内各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股 前两期为环比考核, 最 东的扣除非经常性损益的净利润不得低于授权日前最近三个会计年度的平均水 后一期为定比考核, 可 平且不得为负 ; 能因为预计 2015 年业 2014 年 ROE 不低于 6%,2014 年的净利润增长率较 2013 年不低于 20% 绩会有较大增幅, 所以 2015 年 ROE 不低于 8%,2015 年的净利润增长率较 2014 年不低于 20% 2016 年采用了定比 2016 年 ROE 不低于 10%,2016 年的净利润增长率较 2014 年不低于 44% 2014 年的考核方式 第三十条 : 期权价值的模型选择及估计 公司选择 Binomial Tree 模型对 本计划下拟授予的股票期权的公允价值进行估计 根据目前的中兴通讯 A 股数 据, 相关参数假定取值如下 : 1 行权价格 : 按本计划中股票期权行权价格确定方法确定, 现假设为 13.69 常规摊销, 其中行权有元 ; 效器 历史波动率及无 2 授权日的价格: 暂取股票期权行权价格为参数计算, 而期权的公允价值风险收益率按各行权最终以授权日公司 A 股股票的收盘价为参数计算 ; 期等待期时间不同分 3 行权有效期: 第一 第二 第三个行权期, 激励对象须在授权日后第 3 期取值 年 第 4 年和第 5 年内行权完毕 没有考虑股息率, 即红 4 历史波动率: 第一 第二 第三个行权期采用的中兴通讯 A 股股票历史利率参数 波动率分别为 :40.25% 39.69% 43.18% 5 无风险收益率: 第一 第二 第三个行权期采用的无风险收益率分别为 : 3.34% 3.40% 3.46% 根据上述参数, 计算公司本次授予的股票期权理论价值 为 4.50 元 / 份 本次期权的总理论价值为 4.64 亿元
(601777) 力帆股份限制性股票激励计划 荣正点评 公告 日期 2013.7.2 所属区域重庆所属行业 汽车制造 业 中介机构 未披露 要素内容点评 定人 定价 本 激励计划 中激励对象的范围具体包括 :1 董事 高级管理人员共 15 名 ; 2 中层管理人员 子公司高管和核心营销 技术和管理骨干共 269 名 本 激励计划 所涉及的力帆股份 A 股股票合计不超过 6711.60 万股, 占本 激励计划 首次公告时力帆股份股本总额 95144.5087 万股的 7.0541%, 其中 671.10 万股为预留股票, 占本次激励总份额的 9.9991%, 任一单一激励对象所获授的股票总数不超过公司总股本的 1% 本 激励计划 授予价格的确定方法 : 授予价格依据本 激励计划 首次公告前 20 个交易日力帆股份股票均价 6.32 元的 50% 确定, 为每股 3.16 元 定时 1+3(40%-30%-30%), 预留部分 2+3(50%-50%) 股票 来源 资金 来源 业绩 考核 会计 处理 激励对象自筹资金 解锁条件 : 首次解锁条件为以 2012 年为基数, 公司 2013 年度营业总收入增长率不低于 15%, 归属于上市公司股东的扣非净利润增长率不低于 27%; 第二次解锁条件 ( 及预留限制性股票第一次解锁业绩条件 ) 为以 2012 年为基数, 公司 2014 年度营业总收入增长率不低于 30%, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于 35%; 第三次解锁条件 ( 及预留限制性股票第二次解锁业绩条件 ) 为以 2012 年为基数, 公司 2015 年度营业总收入增长率不低于 50%, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于 52% 限制性股票锁定期内, 归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授权日前最近三年会计年度的平均水平且不得为负 根据本计划授予的限制性股票数量和单位限制性股票成本, 假设授予日公司股票价格与草案公告日前 20 个交易日力帆股份股票均价相同为 6.32 元 / 股, 限制性股票全部按期解锁 预留部分单位成本与本次授予的单位成本相同测算, 本 激励计划 股权激励成本约为 10675.11 万元 激励对象人数超过两百人对今年业绩比较看好, 第一期解锁比例设置较高 很明显, 故意将 2013 年的净利润增长率指标做高到 27%; 而 2014 年定比 2012 年增长 35%, 实际环比 2013 年仅增长了 6%, 指标设置上第二个解锁期设置实在太低 运用了创新型摊销, 实际摊销费用为 1.76 元 / 股, 约为常规摊销的 55%
公告 日期 (300218) 安利股份股票期权激励计划 荣正点评 2013-07-05 所属区域安徽合肥所属行业 橡胶和塑 料制品业 中介机构 国海证券 要素内容点评 定人 定价 本激励计划涉及的激励对象包括公司董事 高级管理人员 核心管理人员 公司核心技术 ( 业务 ) 人员以及董事会认为需要激励的相关人员, 但不包括公司 的独立董事 监事 首次授予对象 ( 不包括预留部分 ) 为公司董事 高级管理人 员 核心管理人员 核心技术 ( 业务 ) 人员, 共计 187 人 公司拟授予激励对象 2,000 万份股票期权, 其中首次授予 1,950 万份, 占本激励计划公告时公司股本总额 21,120 万股的 9.23%; 预留股票期权 50 万份, 占本激励计划拟授出股票期权数量总额的 2.5%, 占本激励计划公告时公司股本总额 21,120 万股的 0.24% 涉及的标的股票种类为人民币 A 股普通股 ; 涉及的标的股票数量为 2,000 万股 ; 标的股票数量占本激励计划公告时安利股份股本总额 21,120 万股的 9.47% 首次授予股票期权的行权价格为 7.01/ 股, 即满足行权条件后, 激励对象获 授的每份股票期权以 7.01 元价格认购一股安利股份股票 行权价格取以下二个价格中的较高者 : 1 本激励计划 ( 草案 ) 摘要公布前 1 个交易日公司标的股票收盘价 (6.20 元 / 股 ) 2 本激励计划 ( 草案 ) 摘要公布前 30 个交易日内公司标的股票平均收盘价 (7.01/ 股 ) 定时 1 年锁定, 分三年行权, 解锁比例为 30%,30%,40% 1+3 模式 高管 10 名, 其中 4 人 为公司实际控制人成 员且持有公司控股股 东安利投资的股份 授予总量接近公司总 股本 10%, 高管人均获 授 52.1 万份, 其它激 励对象人均获授 8 万 份 股票来源资金来源 激励对象自筹资金
业绩 考核 2012 年净利润大幅下滑, 较 2011 年下滑近 40% 以 2012 年为基年, 利于指标设置与完成 后两期行权期的指标设置, 从环比角度看, 很低 另外, 草案中公告了业绩指标合理性说明 会计 处理 计算期权价值时相关参数取值如下 : 1 行权价格 :7.01 元, 股票期权激励计划草案摘要公告前 1 交易日的公司标的股票收盘价和股票期权激励计划草案摘要公告前 30 个交易日内的公司标的股票平均收盘价取孰高 2 授权日价格 :8.8 元 ( 注 : 假设授权日的价格与草案公告日前 1 交易日的公司标的股票收盘价上涨 41.94%, 实际授权日期权价值最终以授权日公司股票收盘价等数据为参数计算 ) 3 期权的剩余存续期限 : 首次授予的股票期权, 每个行权期所对应股票期权的存续时间分别为 2 年 3 年和 4 年 ; 4 历史波动率 : 取 2012 年 1 月 1 日 -2013 年 7 月 2 日深圳证券交易所创业板指数的历史波动率, 具体数值为 30.91% 5 无风险收益率 : 以中国人民银行制定的金融机构存款基准利率来代替无风险收益率 采用中国人民银行制定的 2 年期存款基准利率 3.75% 代替在第一个行权期行权的股票期权的无风险收益率 ; 以 3 年期存款基准利率 4.25% 代替在第二个行权期行权的股票期权的无风险收益率 ; 以 3 年期存款基准利率 4.25% 和 5 年期存款基准利率 4.75% 的算术平均值 4.5% 代替在第三个行权期行权的股票期权的无风险收益率 ; 6 预期可行权数量 : 首次授予的期权行权数量为 1,950 万份 根据上述参数,1,950 万份股票期权的理论总价值为 6,319.95 万元 将在股票期权激励计划等待期内根据相关会计规定在等待期内分别计入成本费用, 同时计入资本公积 常规摊销, 算的不低
(002389) 南洋科技股票期权与限制性股票激励计划 荣正点评 计算机 通公告浙江台州信和其他上海玄坛投资咨询 2013.4.20 所属区域所属行业中介机构日期市电子设备有限公司制造业要素内容点评 定人 公司董事 高级管理人员及公司董事会认定的经营管理骨干 核心技术 ( 业务 ) 人员, 总计 44 人 授予权益总计 490 万份 ( 期权 :343 万份, 限制性股票 :147 万股 ), 约占公司股本总额的 1.97%, 其中首次授予权益 441 万份, 占公司股本总额的 1.77%, 预留 49 万份, 占公司股本总额的 0.20% 人均授予权益份额较 高 定价授予的股票期权的行权价格为 13.66 元, 限制性股票的授予价格为 6.88 元 定时股票来源资金来源业绩考核会计处理 首次授予的股票期权 ( 限制性股票 ) 自授予日起满 24 个月后, 激励对象应在未来 36 个月内分三期行权 ( 解锁 ), 每期可行权 ( 解锁 ) 数量占获授期权 ( 限制性股票 ) 数量比例分别为 25% 35% 40% 预留自授予日起满 12 个月后, 激励对象应在未来 36 个月内分三期行权 ( 解锁 ), 每期可行权 ( 解锁 ) 数量占获授期权 ( 限制性股票 ) 数量比例分别为 25% 35% 40% 激励对象自筹资金 以 2012 及 2013 年营业收入孰高值为基数,2014-2016 年营业收入增长率分别不低于 40% 95% 200%; 以 2012 及 2013 年净利润孰高值为基数,2014-2016 年净利润增长率分别不低于 40% 120% 350% ( 包括首次授予与预留 ) 若无特殊说明, 以上净利润与净资产收益率指标均以扣除非经常性损益的净利润作为计算依据, 各年度净利润与净资产均指归属于上市公司股东的净利润与归属于上市公司股东的净资产 若公司发生再融资行为, 则融资当年及下一年度以扣除融资数量后的净资产及该等净资产产生的净利润为计算依据 总费用 ( 万 元 ) 1665.3( 限 制性股票 : 780.88) 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 371.97 557.95 433.34 242.59 59.45 2+3 后两期业绩考核指标 设置较高标准 ; 多出了净资产收益率 指标 常规摊销
公告 日期 (002391) 长青股份限制性股票激励计划点评 荣正点评 2013.4.19 所属区域江苏扬州所属行业 化学原料 和化学制 品制造业 中介机构 未披露 要素内容点评 定人 定价 本激励计划的激励对象共计 57 人, 包括公司高级管理人员 公司中层管理人 员 核心技术 ( 业务 ) 员工 其中高级管理人员 5 人 长青股份根据本股权激励计划授予激励对象限制性股票的数量为 445 万股, 占长青股份已发行股本总额的 2.16% 长青股份授予激励对象标的股票的授予价格为每股 10.68 元 授予价格不低于审议通过本股权激励计划的长青股份第五届董事会第三次 会议决议公告日 (2013 年 4 月 19 日 ) 前 20 个交易日长青股份股票交易均价 ( 前 20 个交易日股票交易总额 / 前 20 个交易日股票交易总量 )21.03 元的 50%, 即每 股 10.52 元, 本股权激励计划授予价格定为 10.68 元 5 名高管分别获授限 制性股票 30 或 40 万股 不等 其他人员人均获 授约 5.29 万股 授予 445 万股限制性 股票, 占公司总股本的 2.16%, 超过公司总股 本的 1% 且本次授予 无预留 授予价格高于公告前 20 日交易均价 定时 1 年锁定, 分三年解锁, 解锁比例为 30%,30%,40% 1+3 模式 股票来源资金来源业绩考核会计处理 公司 激励对象自筹资金 以 2012 年合并报表净利润和营业收入为固定基数,2013 年 2014 年 2015 年合并报表净利润增长率分别不低于 23% 50% 83%, 且营业收入增长率分别不低于 25% 55% 90% 每股限制性股票的公允价值 = 授予日股票价格 - 授予价格, 授予价格系不低于本计划 ( 草案 ) 公告前 20 个交易日公司股票均价 ( 前 20 个交易日股票交易总额 / 前 20 个交易日股票交易总量 ) 的 50% 确定, 本次股权激励计划授予价格为 10.68 元 由于授予日必须在股东大会审议通过后, 由公司董事会按照相关规定才能确定, 暂假设授予日为 2013 年 7 月 1 日, 授予日股票价格暂假设为本激励计划草案公告前 20 个交易日公司股票交易均价 ( 前 20 个交易日股票交易总额 / 前 20 个交易日股票交易总量 )21.03 元, 且授予的全部激励对象均符合本计划规定的授予条件且在各解锁期内全部解锁, 则每股限制性股票的公允价值为 10.35 元 本次股权激励计划授予限制性股票的成本约为 46,057,500 元人民币 (4,450,000 股 10.35 元 / 股 ) 将授予限制性股票的成本在股权激励计划的各个锁定期所属的会计年度内进行摊销, 对各期间经营业绩影响情况如下 : 授予限制性股票 需摊销的总费用 2013 年 ( 万元 ) 2014 年 ( 万元 ) 2015 年 ( 万元 ) 2016 年 ( 万元 ) 业绩考核条件中, 设置了净利润和营业收入两个指标 常规摊销
( 万股 ) ( 万元 ) 445 4,606 1,343 1,996 960 307 (300008) 上海佳豪股票期权激励计划 荣正点评 公告 日期 2013.4.18 所属区域上海所属行业 电气机械 及器材制 造业 中介机构 - 要素内容点评 定人定价定时股票来源资金来源业绩考核会计处理 本计划激励对象为 187 人, 包括 : 公司董事 高级管理人员, 中级管理 技术与营销人员, 以及经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有重要影响的骨干员工 其中首次授予 175 人, 预留授予 12 人 本计划所涉及的上海佳豪 A 股股票合计不超过 1500 万股, 占本计划首次公告时公司总股本 21848.4 万股的 6.8655% 其中首次授予期权对应标的股票为 1408 万股, 预留期权对应标的股票为 92 万股 首次授予股票期权的行权价格为每股 6.66 元本计划首次授予股票期权的行权价格不低于下述两个价格中的较高者 : (1) 本计划公告前一个交易日 (2013 年 4 月 17 日 ) 的上海佳豪股票收盘价 6.57 元 (2) 本计划公告前 30 个交易日内的上海佳豪股票平均收盘价 6.66 元 预留期权的行权价格不得低于下述两个价格中的较高者 :(1) 授予预留期权的董事会会议召开前一个交易日的上海佳豪股票收盘价 (2) 授予预留期权的董事会会议召开前 30 个交易日的上海佳豪股票平均收盘价 本计划首次授予的股票期权在授权日 (T 日 ) 起满一年后, 激励对象可在行权期内按每年 30%:30%:40% 的比例分批逐年行权 预留的股票期权自本计划首次授权日起满两年后, 激励对象可在行权期内按每年 50%:50% 的行权比例分批逐年行权 董事会向证券交易所提出行权申请前, 激励对象应事先向公司足额缴纳行权资金 首次行权业绩条件为公司 2013 年净利润较 2012 年增长率不低于 150%, 净资产 收益率不低于 8.7%; 第二次行权业绩条件 ( 预留股票期权第一次行权条件 ) 为 公司 2014 年净利润较 2012 年增长率不低于 175%, 净资产收益率不低于 8.8%; 第三次行权业绩条件 ( 预留股票期权第二次行权条件 ) 为公司 2015 年净利润较 2012 年增长率不低于 200%, 净资产收益率不低于 8.9% 根据 B-S 模型估计的本计划首次授予的 1408 万份股票期权总成本为 2781.79 万 元 由于分摊的跨期效应, 假设 2013 年 7 月 1 日为期权授权日, 则对各期会计 成本的影响如下表 : 预留的部分人数已经确定总量做的不小 2012 年业绩大幅下滑,2013 年要达到的业绩应该是为了满足等待期不低于前三年均值的硬性规定 之后的增长率在环比 15% 左右 从一季报看, 2013 年同比增长率是 -80.53% 常规摊销