T_ReportAbstract T_ReportDate T_Analyst 010-66581705 shimin2@essence.com.cn 010-66581632 wangcj@essence.com.cn 010-66581708 liyong2@essence.com.cn Shadow Rating Approach BB 894 1
1. 20 70 (SEC) / / AAA AAA Shadow Rating Approach 80 100 PDLGD 2
2. 08 CP01 AAA BBB PD / Shadow Rating Approach 461. S&P S&P 3
3. 1 / / / 4. 6 Bootstrap / 4
CompuStat RatingDirect, 2 ACTUAL 5. 78.7% +/-94.5%+/- 5.5% 2 PREDICTED (Using 40:60) SUM AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- AAA AA+ AA AA- A+ A 3 1 1 5 A- 1 1 3 1 BBB+ 2 4 9 3 BBB 1 9 3 8 2 23 BBB- 2 8 9 6 26 1 BB+ 1 1 6 1 12 3 BB 3 4 5 7 19 BB- 1 1 3 6 11 B+ 2 8 15 5 B 1 2 3 B- 1 1 CCC+ CCC CCC- SUM 1 127 4 15 14 27 22 13 24 7 30 25 20 15 10 5 0 Rating Predicted A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- Diff Count % -3 1 1% -2 11 9% -1 36 28% 0 36 28% 1 28 22% 2 9 7% 3 6 5% Equal 36 28.3% within 1 100 78.7% within 2 120 94.5% within 3 127 100.0% 100 79.2% +/-94.4%+/- 5.6% 2 3 6. A+ A+ 5
The rating is constrained by Standard & Poor's rating on the People's Republic of China. 1 AAA AA A BBB BB B CCC CC C SD/D / 'BB' C CCC-/CC 'D' 'D' "SD" (+)(-)'AA''CCC' 1981-2007 6
7. BBB BBB- AAA BB 8. 07 Wind 2 7
8
9
10
(GICS ) A- BBB- BB+ (GICS ) 11
BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB BB BB BB BB BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B B B B B B BB- BBB BBB- BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB 12
BB BB BB BB BB A BB- S*ST BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- B+ B+ B+ B B B B ST B CCC BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB BB- BB- BB- B+ B+ B+ *ST B- BBB- BB+ BB BB- S A- BB+ BB+ BB+ BB+ 13
BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB BB A BB- BB- () BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- 14
B+ B+ B+ ST B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ *ST B+ B+ B+ B+ B B- CCC+ ST CCC+ *ST CCC+ BBB- A BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB () BB BB BB BB- BB- BB- BB- BB- () BB- BB- ST B+ ST () B+ B+ *ST B- *ST CC BBB+ BBB- BB+ BB+ 15
BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB BB BB BB- BB- BB- BB- BB- B+ B+ B B ST B- BB BB- BB- BB BB- BB- BB- BBB+ BBB- BB+ BB+ BB BB- BB- B+ B+ B+ B- BBB BBB- BB+ BB BB BB- BB- B+ B BBB BBB- 16
BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB BB BB- BB- BB- BB- BB- ST BB- BB- B+ S*ST B+ *ST CCC- BB+ BBB+ BBB- BBB- BBB- BBB- BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB- B+ B+ B+ ST B+ B+ B B BBB BBB- BBB- BB+ BB BB 17
BB BB BB- BB- BB- BBB+ BBB+ BBB- BBB- () A+ A BBB+ BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB- BB- B BBB+ BBB BB+ () BB BB B+ B B B S*ST CCC- *ST C BB B+ B B B- BBB- BB- B+ B+ CCC+ BBB BBB BBB- BB+ BBB BBB- BBB- 18
BB+ BB+ BB BB BB BB- BB- BB- BB- B+ B+ B+ ST B+ B B BBB- BB+ BB+ BB BB BB- B+ BBB+ BBB BBB- BB+ BB+ BB BB () BB- BB- BB- BB- BB- B+ B+ BB BB- BB- B B *ST CCC+ BB+ BB+ BB B+ A- BB+ BB+ 19
BB+ BBB BBB- BBB- BBB+ BBB BBB BBB- A BBB- BBB- BBB- BB+ BB+ BB+ BB BB BB A BB- A BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- B+ B+ B+ () B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ A B B B B B *ST B B- BB BB- B+ 20
B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ ST B A- BB- () BB- BB+ BB BB BB BB- B+ A BBB BBB- () BBB- BBB- BBB- BB+ BB BB BB BB () BB BB BB BB- BB- BB- B+ B+ B+ B+ A () B B () B BB A BB BB BB BB BB BB BB BB 21
-() BB- BB- BB- BB- BB- () BB- B+ B+ B+ () B+ B+ B+ B+ B+ () B+ B+ () B+ B+ B+ B+ B+ *ST () B () B B () B B B- SST B- () BB B BBB BBB- B+ BB B+ B BB- A BB+ BB+ BB ST BB BB BB BB BB () BB BB BB- BB- 22
BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- ST () BB- () BB- BB- A () B+ S*ST B+ B+ B+ B+ () B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ B+ () B+ ST B+ B B B B B- ST A CCC *ST CCC BBB+ BBB- BB+ BB BB BB BB BB BB A () BB- BB- BB- BB- BB- B+ B B 23
ST B *ST CCC- BB S*ST BB- BB- BB- BBB+ BBB- BBB- A BB+ BB+ BB+ BB+ SST BB ST BB BB BB *ST BB- B+ S*ST () B+ B+ B+ CCC BB BB BB- BB- BB- BB- BB- B+ CCC+ A BBB+ BBB BBB- BBB- BB+ BB+ BB+ A BB BB BB BB- ST A BB- BB- B+ B+ B+ B+ 24
B CCC+ SST CCC+ A BB- B+ ST B- BBB- BB+ BB+ BB BB BB- BB- BB- B+ B+ B+ BBB BBB- BBB- BBB- BBB- BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB B+ B+ B+ B+ B ST B *ST CC BB BB- TCL TCL BB BB BB BB A BB- *ST () BB- BB- BB- BB- *ST BB- B+ S*ST B- 25
BB B+ B+ B+ B SST A () BB BB BB- BB- BB- BBB- BBB- BB+ BB+ BBB- BB- A- A- A- BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB- BBB- BBB- BBB- BBB- BB+ BB+ BB+ BB BB ST BB BB BB BB BB BB BB BB- B+ A A- BB- BB- AA- AA- A 26
A BBB+ BBB+ BBB BBB BBB- BB+ BB BB BB BB- BB- BB- ST () B+ B ST CCC+ BB+ BB BB () BB- BB- BB- B+ BB BB BB BBB- BB- BB- BB- BBB+ BBB BBB- BB BB BB BB- BB+ A BB- BB- A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB+ BB+ S BB+ BB+ BB+ 27
() BB BB BB BB () BB BB BB BB- BB- BB- () BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- () B+ ST B+ B+ B+ () B+ B+ SST B S*ST CCC BB+ BB- BB- BB- B+ BBB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- B+ B+ BBB BBB BB+ BB+ A BB BB BB BB- BB- 28
BB- BB- A B+ B+ B+ B B- CCC- BBB BBB- BBB- BBB- BB+ BB+ BB+ BB BB BB BB BB ST A BB- BB- BB- BB- BB- BB- BB- () B+ B+ B+ B+ B+ B B B- B+ B B+ BBB- () BBB- BB+ BBB- BB BB- BBB+ BBB+ BBB+ BBB+ BBB- 29
BBB- BB+ BB+ BB+ BB+ BB BB- BB- *ST B+ 30
T_AuthorInfo 2008 5 2007 3 2008 4 6 300 15% 6 300 5% 15% 6 300-5% 5% 6 300 5% 15% 6 300 15% 6 300 10% 6 300-10% 10% 6 300 10% A 300 B 300 T_Sales 021-68763879 zhangqin@essences.com.cn 021-68765206 nanfang@essences.com.cn 021-68763872 ligr@essences.com.cn 010-66581689 lixin@essences.com.cn 010-66581668 mazn@essences.com.cn 0755-82558268 panlin@essences.com.cn 0755-82558089 zhangqp@essences.com.cn 0755-82558087 wangyy3@essences.com.cn 518026 200122 5 B 19 100034 31