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1 T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 2 T_ReportAbstract F 2008F 2009F 8, , , , ,059.5 Growth(%) 16.5% 69.8% 45.0% 50.0% 35.0% Growth(%) 6.9% 108.7% 78.9% 76.1% 47.2% 9.6% 8.6% 8.7% 8.7% 8.7% 0.8% 1.0% 1.2% 1.4% 1.6% % 31.0% 30.7% 35.5% 34.7% % 285.9% 156.3% 78.7% 53.5% % 0.00% 0.11% 0.16% 0.00% T_RankInfo -B T_MarketInfo 16, , /43.80 % 21.15% 8, % T_Analyst T_RelatedReport 1

2 FD FD : FD FD FD FD FD VS VS VS G

3 GFK GFK GFK GSM

4 % % % % DRP(Direct Retail Program) FD 4

5 1.4., 2. FD FD FD FD % : 15% 5

6 TCL TCL FD (FD ) B2B Digital Suning FD FD

7 : FD FD FD Fullfillment Distribute FD FD FD FDFD FD FD FD FD FD FD FD FD 7

8 FD FD FD FD FD FD FD FD FD FD 4 5 FD FD 2.3. FD FD FD

9 FD 3G

10 CDMA MOTO GSM GSM

11

12 VS A1200 N95 I VS CR FD VS FD 12

13 % 300% 485 TelefonicaO2Orange TCL Gartner % 5 57 MTK IC 6 MTK MT

14 G 2.5G MTK 3G 3G 4.2. FD FD FD IT 5. 7 FD IT ITIC FD FD 14

15 % G GMIpoll % N

16

17 Rf 4.00% Risk Premium 6.00% β 1.20 Rm 10.00% Ke 11.20% WACC 11.07% 7% PE PE PEG

18 T_FSAndVS F 2008F 2009F F 2008F 2009F 8, , , , , , , , , , % 8.6% 8.7% 8.7% 8.7% EBITDA Margin 2.4% 2.3% 2.9% 3.1% 3.3% , , , ,659.2 EBIT Margin 2.3% 2.3% 2.9% 3.1% 3.3% NOPLAT Margin 1.7% 1.8% 2.1% 2.4% 2.5% , , , % 1.0% 1.2% 1.4% 1.6% , , F 2008F 2009F 1, , , , ,672.1 ROE 23.0% 31.0% 30.7% 35.5% 34.7% ,135.6 ROA 4.4% 5.5% 5.3% 6.5% 7.3% ,009.4 ROIC % 373.5% 214.1% 104.9% 71.4% 1, , , , ,308.9 ROIC % 285.9% 156.3% 78.7% 53.5% % 69.8% 45.0% 50.0% 35.0% % 52.6% 45.0% 50.0% 35.8% EBITDA -1.2% 63.0% 80.6% 61.9% 43.6% EBIT 0.4% 69.1% 80.6% 61.9% 43.6% 3, , , , ,368.6 NOPLAT -0.1% 79.3% 72.2% 66.3% 43.6% % 108.7% 78.9% 76.1% 47.2% , , , % 11.7% 397.0% 197.0% 82.1% 1, , , , , % 82.4% 82.6% 81.6% 78.9% , , , % 662.2% 638.9% 617.2% 530.5% % 191.7% 25.1% 25.2% 25.6% 2, , , , , F 2008F 2009F ,637.8 DPS , , , % 0.0% 7.5% 6.0% 0.0% 3, , , , , % 0.00% 0.11% 0.16% 0.00% F 2008F 2009F F 2008F 2009F EBIT ,402.0 EBITDA ,402.0 EBIT EBIT ,402.0 NOPLAT ,051.5 NOPLAT , EPS (23.7) BVPS (12.4) 16.5 (41.4) (67.5) (70.9) PE(X) (208.0) (219.1) (208.2) PB(X) (249.3) (286.6) (279.1) CAGR 87.3% 66.7% 49.5% (11.0) (191.6) (92.3) PEG (42.2) (49.7) (60.9) (74.4) (84.0) EV/EBITDA , EV/EBIT EV/NOPLAT (5.0) - (18.9) (26.7) - EV/IC ROIC/WACC , ,092.1 REP Wind.NET 18

19 T_AuthorInfo % % 15% % 5% % 15% % A 300 B 300 T_Sales [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

AA

AA T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo T_RelatedReport T_ReportAbstract 2005 2006 2007F 2008F 2009F 539.8 573.7 844.7 1,479.4 1,294.5 Growth(%) -4.0% 6.3% 21.3% 120.5% 57.6% 174.7 222.3 356.6 546.7 853.4

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