2 1. 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 观 点 : 人 工 智 能 技 术 扩 散 速 度 或 超 预 期, 投 资 逻 辑 向 应 用 厂 商 转 变 Facebook 日 前 宣 布 开 源 深 度 学 习 框 架 Torchnet Torchnet 基 于 广 泛 使 用 的

[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 信 息 服 务 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 18004.34 14868.08 11731.82 8595.56 5459.30 信 息 服 务 2323.04 2015/7 2015/10 2016/1 2016/4 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 综 指 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] IT 安 全 行 业 跟 踪 周 报 第 3 期 :IT 安 全 行 业 的 驱 动 逻 辑 与 新 趋 势 2016.06.27 无 人 驾 驶 行 业 跟 踪 周 报 第 3 期 :ADAS 市 场, 国 内 厂 商 依 靠 算 法 有 望 突 围 2016.06.27 体 育 信 息 化 行 业 跟 踪 周 报 第 2 期 : 中 国 体 育 信 息 化 市 场 --- 政 策 + 技 术 + 需 求 多 因 素 叠 加, 策 马 扬 鞭 正 当 时 2016.06.26 人 工 智 能 行 业 跟 踪 周 报 第 3 期 : 人 工 智 能 技 术 扩 散 速 度 或 超 预 期, 投 资 逻 辑 向 应 用 厂 商 转 变 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 行 情 回 顾 : 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 指 数 上 涨 7.22%, 同 期 CS 计 算 机 上 涨 9.25%, 创 业 板 指 上 涨 5.96% 人 工 智 能 相 关 标 的, 科 大 智 能 以 11.3% 居 于 周 涨 幅 榜 榜 首, 景 嘉 微 10.9% 排 第 二 ; 月 涨 幅 榜 中, 景 嘉 微 以 39.4% 领 先 人 工 智 能 观 点 : ICML 是 人 工 智 能 研 究 实 力 试 金 石, 在 本 周 纽 约 召 开 的 ICML 大 会 上,Deepmid 团 队 大 放 异 彩, 在 深 度 学 习 领 域 做 出 了 许 多 开 创 性 成 果 不 过,Deepmind 这 个 年 轻 的 团 队, 通 过 仅 仅 6 年 时 间 就 做 到 了 世 界 一 流 水 平, 也 从 侧 面 反 映 了 深 度 学 习 领 域 的 难 度 门 槛 未 必 有 大 家 想 象 的 那 么 高 同 时, 随 着 Google 亚 马 逊 Facebook 等 科 技 巨 头 的 纷 纷 开 源 培 养 深 度 学 习 生 态 环 境, 人 工 智 能 技 术 扩 散 速 度 或 超 预 期, 有 一 些 实 际 应 用 可 能 会 较 快 落 地 相 关 标 的 : 人 工 智 能 +: 同 花 顺 ( 金 融 ) 东 方 网 力 ( 视 频 ) 思 创 医 惠 ( 医 疗 ) 长 高 集 团 ( 教 育 ); 人 工 智 能 基 础 设 施 : 景 嘉 微 (GPU) 科 大 讯 飞 ( 语 音 ) 佳 都 科 技 ( 人 脸 识 别 ) 远 方 光 电 ( 生 物 识 别 ) [Table_AuthorInfo] 上 市 公 司 动 态 : 佳 都 科 技 全 资 子 公 司 项 目 预 中 标 ; 赛 为 智 能 全 资 子 公 司 收 购 增 资 北 京 华 翼 星 空 科 技 有 限 公 司 ; 紫 光 国 芯 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 份 一 级 市 场 : GrowingIO 获 得 2000 万 美 元 A 轮 融 资 ;Orbital Insight 获 2000 万 美 元 B 轮 融 资 ;AppZen 获 得 290 万 美 元 种 子 轮 融 资 分 析 师 : 郑 宏 达 Tel:021-23219392 Email:zhd10834@htsec.com 证 书 :S0850516050002 联 系 人 : 谢 春 生 Tel:(021)23154123 Email:xcs10317@htsec.com 联 系 人 : 黄 竞 晶 Tel:021-23154131 Email:hjj10361@htsec.com 海 内 外 行 业 新 闻 : 三 星 将 会 把 虹 膜 解 锁 技 术 用 于 Galaxy Note7; 波 士 顿 动 力 展 示 新 一 代 机 器 狗, 不 亚 于 逆 天 的 Atlas; 刷 刷 手 环 新 获 2000 万 元 融 资, 以 通 勤 族 为 目 标 用 户 打 造 全 场 景 体 验 手 环 ; 报 告 显 示 今 年 可 穿 戴 市 场 规 模 将 增 31% 手 环 出 货 量 最 大 风 险 提 示 : 相 关 应 用 落 地 不 及 预 期, 系 统 性 风 险

2 1. 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 观 点 : 人 工 智 能 技 术 扩 散 速 度 或 超 预 期, 投 资 逻 辑 向 应 用 厂 商 转 变 Facebook 日 前 宣 布 开 源 深 度 学 习 框 架 Torchnet Torchnet 基 于 广 泛 使 用 的 开 源 深 度 学 习 框 架 Torch 7 搭 建, 支 持 模 块 化 编 程 方 法, 能 减 少 程 序 员 工 作 量 降 低 错 误 率, 简 化 深 度 学 习 模 型 训 练 过 程 ICML 是 人 工 智 能 研 究 实 力 试 金 石,Deepmid 团 队 大 放 异 彩 这 一 周 人 工 智 能 学 术 界 最 大 的 事 情 莫 过 于 在 纽 约 召 开 的 ICML 大 会 ICML 大 会 是 人 工 智 能 研 究 领 域 的 最 顶 级 会 议, 为 期 6 天, 来 自 一 流 大 学 实 验 室, 一 线 IT 公 司 研 究 院 的 2200 名 科 学 家 参 加 了 这 一 次 会 议 会 议 录 用 了 1327 篇 投 稿 中 的 322 篇,Google,Google DeepMind 以 及 Stanford 大 学 的 三 篇 文 章 获 得 最 佳 论 文 奖 ICML 是 人 工 智 能 研 究 实 力 的 试 金 石, 能 够 在 ICML 上 发 表 文 章, 表 明 了 作 者 以 及 其 所 在 的 机 构 具 备 了 一 流 的 研 究 实 力 刚 刚 成 立 6 年 的 Deepmind 在 此 次 会 议 上 大 放 异 彩, 在 深 度 学 习 领 域 做 出 了 许 多 开 创 性 成 果 深 度 学 习 门 槛 降 低, 投 资 逻 辑 向 应 用 厂 商 转 变 不 过, 从 另 一 个 角 度 考 虑,Deepmind 这 个 年 轻 的 团 队, 通 过 仅 仅 6 年 时 间 就 做 到 了 世 界 一 流 水 平, 也 从 侧 面 反 映 了 深 度 学 习 领 域 的 难 度 门 槛 未 必 有 大 家 想 象 的 那 么 高 同 时 考 虑 到 Google 的 Tensorflow 亚 马 逊 的 DSSTNE 源 代 码 以 及 Facebook 的 Torchnet 等 纷 纷 开 源, 深 度 学 习 的 门 槛 已 经 降 低, 行 业 投 资 逻 辑 进 入 应 用 场 景 深 化 结 合 阶 段 人 工 智 能 技 术 的 扩 散 速 度 可 能 会 超 过 预 期, 有 一 些 实 际 应 用 可 能 会 较 快 落 地 比 如 Twitter, 近 期 在 机 器 学 习 技 术 方 面 又 迈 出 了 重 要 一 步, 他 们 收 购 了 Magic Pony Technology 公 司, 帮 助 其 在 各 渠 道 App 上 更 好 地 提 供 图 片 和 视 频 内 容 服 务 Intel 发 布 新 产 品 与 Nvidia 系 列 竞 争 计 算 机 架 构 层,Intel 发 布 了 72 核 的 新 产 品 Xeon Phi, 重 返 高 性 能 计 算 领 域, 与 NVIDIA 系 列 的 GPU 做 竞 争 这 也 从 侧 面 反 映 了 在 新 兴 的 人 工 智 能 计 算 领 域, 传 统 纯 CPU 架 构 不 能 较 好 地 单 独 胜 任 深 度 学 习 任 务, 所 谓 CPU+ 的 模 式 将 成 为 主 流 相 关 标 的 : 人 工 智 能 +: 同 花 顺 ( 金 融 ) 东 方 网 力 ( 视 频 ) 思 创 医 惠 ( 医 疗 ) 长 高 集 团 ( 教 育 ); 人 工 智 能 基 础 设 施 : 景 嘉 微 (GPU) 科 大 讯 飞 ( 语 音 ) 佳 都 科 技 ( 人 脸 识 别 ) 远 方 光 电 ( 生 物 识 别 ) 2. 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 板 块 行 情 回 顾 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 指 数 上 涨 7.22%, 同 期 CS 计 算 机 上 涨 9.25%, 创 业 板 指 上 涨 5.96% 图 1 人 工 智 能 指 数 计 算 机 和 创 业 板 指 数 走 势 8800 8300 CS 计 算 机 7800 7300 6800 人 工 智 能 指 数 6300 5800 创 业 板 指 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2300 1800 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr-16 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所

3 先 人 工 智 能 相 关 标 的, 科 大 智 能 以 11.3% 居 于 周 涨 幅 榜 榜 首, 景 嘉 微 10.9% 排 第 二 ; 月 涨 幅 榜 中, 景 嘉 微 以 39.4% 领 表 1 人 工 智 能 周 涨 幅 榜 周 股 票 代 码 公 司 名 称 涨 跌 幅 1 300222.SZ 科 大 智 能 11.3% 2 300474.SZ 景 嘉 微 10.9% 3 300209.SZ 天 泽 信 息 10.2% 4 002362.SZ 汉 王 科 技 8.3% 5 300229.SZ 拓 尔 思 7.6% 资 料 来 源 :Wind 海 通 证 券 研 究 所 表 2 人 工 智 能 月 涨 幅 榜 月 股 票 代 码 公 司 名 称 涨 跌 幅 1 300474.SZ 景 嘉 微 39.4% 2 300474.SZ 紫 光 国 芯 26.8% 3 300209.SZ 汉 王 科 技 22.9% 4 002362.SZ 远 方 光 电 22.8% 5 300229.SZ 科 大 讯 飞 18.9% 资 料 来 源 :Wind 海 通 证 券 研 究 所 3. 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 上 市 公 司 动 态 佳 都 科 技 全 资 子 公 司 项 目 预 中 标 公 司 全 资 子 公 司 广 州 新 科 佳 都 科 技 有 限 公 司, 近 期 参 与 了 由 武 汉 地 铁 集 团 有 限 公 司 组 织 的 武 汉 市 轨 道 交 通 7 号 线 工 程 自 动 售 检 票 系 统 总 承 包 项 目 投 标, 今 日 被 确 定 为 本 项 目 的 第 一 中 标 候 选 人, 中 标 价 15586.02 万 元 赛 为 智 能 全 资 子 公 司 收 购 增 资 北 京 华 翼 星 空 科 技 有 限 公 司 子 公 司 合 肥 赛 为 智 能 拟 使 用 自 筹 资 金 人 民 币 2,030 万 元 投 资 北 京 华 翼 星 空 科 技 有 限 公 司, 本 次 交 易 完 成 后 持 有 北 京 华 翼 星 空 51.09% 的 股 权 北 京 华 翼 星 空 拥 有 自 主 技 术, 研 发 能 力 试 验 改 进 能 力 强, 产 品 线 丰 富, 生 产 体 系 完 备, 客 户 群 体 集 中 在 军 方 科 研 院 所 和 农 用 领 域, 本 次 收 购 有 助 于 完 善 公 司 无 人 机 业 务 的 产 品 体 系, 提 升 无 人 机 自 主 研 发 实 力, 增 强 合 肥 赛 为 智 能 在 无 人 机 领 域 的 市 场 竞 争 力 同 时, 合 肥 赛 为 智 能 借 助 北 京 华 翼 星 空 在 北 京 的 优 质 资 源, 加 快 无 人 机 业 务 市 场 布 局, 提 高 业 务 盈 利 能 力 紫 光 国 芯 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 份 公 司 于 2016 年 6 月 22 日 收 到 持 股 5% 以 上 股 东 霍 尔 果 斯 国 微 股 权 投 资 管 理 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 的 书 面 减 持 股 份 告 知 函, 国 微 投 资 于 2016 年 6 月 16 日 至 6 月 21 日 期 间, 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 大 宗 交 易 系 统 累 计 减 持 公 司 无 限 售 条 件 流 通 股 900 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 1.48% 资 料 来 源 :wind 4. 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 一 级 市 场 动 态 GrowingIO 获 得 2000 万 美 元 A 轮 融 资 GrowingIO 是 一 家 来 商 业 数 据 分 析 公 司, 运 用 无 埋 点 采 集, 迅 速 生 成 数 据 分 析 结 果, 提 高 运 营 效 率, 减 低 开 发 成 本 缩 短 开 发 周 期 提 供 针 对 市 场 推 广 产 品 体 验 以 及 客 户 成 功 等 精 益 化 运 营 的 分 析 模 块 近 日,GrowingIO 获 得 2000 万 美 元 A 轮 融 资, 投 资 方 是 经 纬 中 国 NEA Greylock Orbital Insight 获 2000 万 美 元 B 轮 融 资 Orbital Insight 是 一 家 加 州 山 景 城 地 理 空 间 大 数 据 创 企, 致 力 于 对 大 量 卫 星 和 UAV 图 像 的 分 析, 自 学 习 算 法 可 以 对 道 路 飞 机 云 烟 雾 土 地 建 筑 物 和 油 罐 进 行 计 算 和 测 量 近 日,Orbital Insight 获 2000 万 美 元 B 轮 融 资, 由 领 投 方 为 GV, 跟 投 方 有 来 自 CME Ventures,Sequoia Capital,Lux Capital 和 Bloomberg Beta 的 早 前 投 资 人 AppZen 获 得 290 万 美 元 种 子 轮 融 资 AppZen 是 一 家 企 业 服 务 人 工 智 能 公 司, 致 力 于 使 用 机 器 学 习 算 法 和 自 然 语 言 处 理 技 术 自 动 化 和 分 析 欺 诈 费 用 报 告 近 日,AppZen 获 得 290 万 美 元 种 子 轮 融 资, 由 Resolute Ventures 领 投, 硅 谷 银 行 万 事 达 卡 和 Bloomberg Beta 跟 投 本 轮 融 资 将 主 要 用 于 帮 助 企 业 防 范 费 用 欺 诈 行 为 资 料 来 源 : cnet techweb Bloomberg 路 透 社 199IT 腾 讯 科 技 IT 桔 子 36Kr

4 5. 本 周 (6/22 6/28) 人 工 智 能 海 内 外 行 业 新 闻 三 星 将 会 把 虹 膜 解 锁 技 术 用 于 Galaxy Note7 据 爆 料 大 神 @evleaks 爆 料, 三 星 Galaxy Note 7 的 配 臵 已 经 确 定, 除 了 基 本 信 息, 比 如 5.7 寸 2K 屏, 并 且 存 储 空 间 直 接 64GB 起 步 ( 能 扩 展 内 存 ), 拥 有 500 万 像 素 前 臵 镜 头 和 1200 万 双 像 素 主 摄 像 头, 支 持 IP68 级 防 水 防 尘 等, 三 星 Galaxy Note 7 还 将 启 用 虹 膜 解 锁 技 术 波 士 顿 动 力 展 示 新 一 代 机 器 狗, 不 亚 于 逆 天 的 Atlas 年 初 波 士 顿 动 力 (Boston Dynamics) 公 布 新 一 代 双 足 机 器 人 Atlas 时, 曾 引 起 了 不 小 的 轰 动 不 过 此 后 被 Google 出 售 的 消 息, 着 实 让 人 担 忧 公 司 未 来 的 发 展 但 作 为 世 界 顶 尖 机 器 人 公 司, 归 入 丰 田 旗 下 时 隔 近 4 个 月 后, 波 士 顿 动 力 又 用 新 一 代 的 四 足 机 器 人 SpotMini, 再 次 证 明 了 自 己 的 技 术 实 力 和 商 业 前 景 相 比 于 军 用 的 大 狗,SpotMini 体 积 重 量 都 小 了 很 多 不 带 机 器 手 臂 的 小 狗, 体 重 在 55 磅 (24.95 千 克 ), 带 上 机 器 手 臂 的 SpotMini, 体 重 只 有 65 磅 (29.48 千 克 ) 刷 刷 手 环 新 获 2000 万 元 融 资, 以 通 勤 族 为 目 标 用 户 打 造 全 场 景 体 验 手 环 刷 刷 手 环 刚 刚 完 成 了 一 笔 2000 万 元 的 融 资, 投 资 方 为 上 海 某 私 募 基 金 此 轮 融 资 属 于 B 轮 中 的 一 部 分, 还 有 5000 万 元 正 在 洽 谈 中, 预 计 在 8 月 份 完 成 创 始 人 陈 康 弘 介 绍, 此 轮 融 资 属 于 上 市 前 的 战 略 投 资, 公 司 已 经 做 了 新 三 板 上 市 申 请 刷 刷 手 环 以 北 上 广 深 成 都 杭 州 6 大 城 市 的 1 亿 通 勤 族 为 目 标 用 户, 当 时 他 们 还 将 手 环 分 为 支 持 公 交 卡 的 和 银 联 闪 付 的 两 种 不 同 型 号 如 今 经 过 更 新 换 代, 不 仅 可 以 实 现 公 交 闪 付 功 能, 更 是 在 最 新 All in one 系 列 整 合 了 众 多 其 他 功 能, 满 足 用 户 全 场 景 的 体 验 报 告 显 示 今 年 可 穿 戴 市 场 规 模 将 增 31% 手 环 出 货 量 最 大 市 场 调 研 公 司 Strategy Analytics 发 布 关 于 可 穿 戴 设 备 市 场 的 预 测 报 告 据 预 测,2016 年 全 球 可 穿 戴 设 备 批 发 销 售 收 入 预 计 将 增 长 31%, 智 能 手 表 占 最 大 营 收 份 额, 健 康 手 环 将 占 最 大 出 货 量 份 额, 但 其 平 均 销 售 价 格 将 会 被 小 米 产 品 和 亚 洲 其 它 超 低 价 产 品 所 抑 制 资 料 来 源 : cnet techweb Bloomberg 路 透 社 199IT 腾 讯 科 技 IT 桔 子 36Kr 6. 风 险 提 示 : 相 关 应 用 落 地 不 及 预 期, 系 统 性 风 险

信 息 披 露 分 析 师 声 明 [Table_Analysts] 郑 宏 达 计 算 机 行 业 行 业 研 究 信 息 服 务 行 业 5 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 市 场 公 开 信 息, 本 人 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 分 析 师 负 责 的 股 票 研 究 范 围 [Table_Stocks] 重 点 研 究 上 市 公 司 : 四 维 图 新 中 科 曙 光 中 科 金 财 航 天 信 息 科 大 讯 飞 捷 成 股 份 二 三 四 五 广 联 达 聚 龙 股 份 广 电 运 通 恒 生 电 子 佳 都 科 技 御 银 股 份 绿 盟 科 技 东 软 集 团 用 友 软 件 远 光 软 件 汉 得 信 息 立 思 辰 宝 信 软 件 润 和 软 件 信 雅 达 东 方 网 力 同 有 科 技 新 大 陆 科 大 讯 飞 易 华 录 东 方 通 启 明 星 辰 荣 之 联 千 方 科 技 光 一 科 技 中 海 达 投 资 评 级 说 明 1. 投 资 评 级 的 比 较 标 准 类 别 评 级 说 明 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 买 入 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 以 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 增 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 股 票 投 资 评 级 中 性 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 行 业 投 资 评 级 中 性 之 间 ; 跌 幅 减 持 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 材 料 及 结 论 只 提 供 特 定 客 户 作 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 海 通 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 海 通 证 券 研 究 所 书 面 授 权, 本 研 究 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 如 欲 引 用 或 转 载 本 文 内 容, 务 必 联 络 海 通 证 券 研 究 所 并 获 得 许 可, 并 需 注 明 出 处 为 海 通 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 文 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 和 删 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务