用 益 中 国 信 托 业 市 场 回 顾 (2015 年 10 月 ) http://www.use-trust.com 目 录 一 行 业 动 态... 2 1. 信 托 公 司 条 例 再 询 意 见 有 望 年 底 出 台... 2 2. 银 监 会 信 托 监 管 部 负 责 人 发 声 支 持 信 托 公 司 上 市... 2 3. 配 资 5000 万 亏 1000 万 杭 州 股 民 告 信 托 公 司... 2 4.9 月 集 合 信 托 预 期 年 收 益 8.66% 为 年 内 最 低 值... 2 5. 信 托 参 控 银 行 数 量 大 幅 减 少 前 景 不 看 好 是 主 因... 3 6. 平 安 打 假 事 件 撕 逼 : 被 点 名 公 司 集 体 否 认... 3 7. 近 半 信 托 公 司 备 案 私 募 基 金 管 理 人... 3 8.17 家 信 托 公 司 发 行 49 款 新 三 板 集 合 信 托 产 品 投 资 热 情 降 温... 4 9. 双 降 拉 低 信 托 收 益 率 项 目 紧 俏 仍 供 不 应 求... 4 10. 信 托 提 前 兑 付 年 内 发 生 176 起... 4 11. 不 确 定 因 素 困 扰 信 托 业 人 才 流 失 严 重... 5 二 机 构 动 态... 5 1. 多 家 信 托 公 司 对 接 PPP 项 目 有 实 质 进 展... 5 2. 重 庆 信 托 注 册 资 本 增 至 128 亿 秒 杀 平 安 和 中 信... 5 3. 山 东 国 际 信 托 股 份 有 限 公 司 助 力 光 伏 电 站 项 目... 5 4. 中 信 信 托 发 力 资 产 证 券 化 发 行 国 内 首 单 商 用 物 业 租 金 债 权 ABS... 6 5. 渤 海 信 托 与 海 南 银 行 在 京 签 署 战 略 合 作 协 议... 6 三 市 场 动 态... 6 1. 国 内 首 支 艺 术 品 投 资 型 信 托 完 美 收 官... 6 2. 三 季 度 证 券 信 托 规 模 骤 降 伞 形 信 托 清 理 进 入 尾 声... 6 3. 融 资 平 台 资 质 变 化 政 信 信 托 转 战 县 级 平 台... 7 免 责 申 明... 8 联 系 方 式... 8 第 1 页 共 8 页
一 行 业 动 态 1 信 托 公 司 条 例 再 询 意 见 有 望 年 底 出 台 事 件 : 近 日 银 监 会 在 先 后 征 求 高 法 高 检 发 改 委 等 25 个 部 门 以 及 68 家 信 托 公 司 意 见 之 后, 起 草 了 信 托 公 司 条 例 ( 代 拟 稿 ) 业 内 人 士 称, 条 例 最 快 将 于 今 年 年 底 出 台 点 评 : 相 较 4 月 的 征 求 意 见 稿, 这 次 代 拟 稿 整 体 结 构 未 有 大 的 变 动, 但 是 在 一 些 具 体 条 款 上 做 了 加 减 法 比 如 删 减 了 之 前 的 成 长 发 展 创 新 类 信 托 公 司 以 及 所 具 体 对 应 的 业 务 范 围, 再 如 增 加 了 设 立 独 立 董 事 加 强 信 息 科 技 风 险 管 理 承 担 违 反 审 慎 经 营 原 则 法 律 责 任 的 要 求, 这 些 对 于 信 托 公 司 来 说 影 响 都 很 大 此 次 调 整 也 是 考 虑 相 关 监 管 条 例 尚 处 于 研 讨 阶 段, 不 宜 短 期 内 推 行, 还 需 要 反 复 推 敲 论 证, 而 一 些 监 管 条 例 规 定 过 细 的 话, 不 利 于 今 后 的 调 整 2 银 监 会 信 托 监 管 部 负 责 人 发 声 支 持 信 托 公 司 上 市 事 件 : 近 日, 银 监 会 信 托 监 管 部 主 任 邓 智 毅 撰 文 表 示, 银 监 会 支 持 信 托 公 司 探 索 混 合 所 有 制 改 革, 支 持 符 合 条 件 的 信 托 公 司 上 市 与 并 购 重 组, 优 化 股 权 结 构 和 激 励 约 束 机 制 点 评 : 银 监 会 允 许 信 托 公 司 通 过 上 市 实 现 混 合 所 有 制 改 革, 引 进 社 会 资 本 来 推 动 行 业 发 展, 这 有 利 于 信 托 行 业 的 做 大 做 强 鼓 励 符 合 条 件 的 信 托 公 司 上 市, 有 利 于 拓 宽 信 托 业 的 业 务 范 围 和 领 域, 随 着 高 净 值 人 群 的 不 断 壮 大, 需 要 信 托 业 不 断 创 新, 来 丰 富 和 满 足 居 民 的 资 产 配 置 的 需 求 3 配 资 5000 万 亏 1000 万 杭 州 股 民 告 信 托 公 司 事 件 : 近 日, 杭 州 西 湖 法 院 开 庭 审 理 了 该 院 在 此 次 股 市 风 波 中 的 第 一 例 融 资 融 券 纠 纷 某 股 民 自 己 出 了 2000 万 元, 通 过 信 托 公 司 配 资 5000 万 元, 一 共 7000 万 投 入 炒 A 股, 一 个 多 月 后, 信 托 公 司 对 其 大 部 分 股 票 进 行 了 止 损 变 现 现 在 股 民 状 告 信 托 公 司, 要 求 赔 偿 损 失 1100 多 万 元 点 评 : 现 在 回 顾 数 月 前 的 股 市, 真 叫 声 声 啼 血 在 今 年 奇 葩 的 行 情 下, 尤 其 是 5 月 份 以 来, 大 规 模 配 资 进 入 A 股 市 场, 有 的 是 券 商 的 融 资 融 券, 也 有 大 量 通 过 信 托 公 司 进 来 的 资 金, 将 泡 沫 吹 到 极 致 此 案 中 原 被 告 双 方 所 签 的 合 同 是 否 合 法 成 了 焦 点 要 具 体 看 双 方 签 订 的 合 同, 既 然 签 订 了 合 同, 且 周 先 生 也 事 实 使 用 了 资 金, 如 果 合 同 中 有 对 于 强 行 平 仓 的 条 款, 那 么 周 先 生 胜 诉 的 可 能 性 不 大, 如 果 合 同 中 对 于 强 行 平 仓 的 条 款 模 糊, 那 么 周 先 生 可 以 与 信 托 公 司 协 商 解 决 4 9 月 集 合 信 托 预 期 年 收 益 8.66% 为 年 内 最 低 值 第 2 页 共 8 页
事 件 : 用 益 信 托 最 新 发 布 的 9 月 份 集 合 资 金 信 托 统 计 数 据 显 示,9 月 份 共 成 立 集 合 资 金 信 托 产 品 427 只, 同 比 减 少 46.89%; 成 立 规 模 约 为 727.66 亿 元, 同 比 减 少 27.4%, 环 比 下 降 15.48 个 百 分 点 其 中, 成 立 产 品 的 平 均 预 期 年 化 收 益 率 仅 为 8.66%, 为 今 年 以 来 的 最 低 点 评 : 资 产 端 的 匮 乏 导 致 理 财 端 收 益 下 行 的 形 势 开 始 蔓 延, 一 年 期 的 银 行 理 财 收 益 跌 破 4%, 互 联 网 理 财 产 品 如 余 额 宝 收 益 已 经 接 近 3%, 券 商 基 金 资 管 类 产 品 收 益 也 持 续 走 低 加 之 受 宽 松 货 币 环 境 影 响, 整 个 社 会 融 资 成 本 有 所 下 降, 市 场 对 降 息 降 准 预 期 加 强, 预 计 理 财 产 品 收 益 将 继 续 下 行 5 信 托 参 控 银 行 数 量 大 幅 减 少 前 景 不 看 好 是 主 因 事 件 : 相 比 往 年, 参 与 银 行 股 权 投 资 的 信 托 公 司 数 量 和 持 股 银 行 数 量 却 在 2014 年 出 现 大 幅 下 降, 今 年 更 是 仅 有 安 信 信 托 受 让 泸 州 商 行 6.03% 股 权 一 例, 信 托 业 参 控 股 银 行 风 潮 退 去 点 评 : 信 托 公 司 对 商 业 银 行 投 资 数 量 减 少, 究 其 原 因 : 首 先, 不 看 好 城 农 商 行 的 发 展 前 景, 城 农 商 行 盈 利 压 力 增 大, 不 良 贷 款 暴 露 ; 其 次, 受 部 分 银 行 谋 求 上 市 的 股 权 清 理 要 求 ; 最 后, 由 于 部 分 银 行 的 资 本 充 足 率 等 指 标 接 近 监 管 红 线, 这 对 银 行 未 来 发 展 形 成 限 制 6 平 安 打 假 事 件 撕 逼 : 被 点 名 公 司 集 体 否 认 事 件 :10 月 21 日, 平 安 信 托 在 官 网 发 布 声 明 称, 包 括 恒 天 360 财 富 金 斧 子 等 多 家 第 三 方 财 富 管 理 公 司, 通 过 第 三 方 平 台 销 售 名 为 平 安 信 托 鹏 飞 尊 享 2 号 集 合 资 金 信 托 计 划 和 平 安 信 托 - 磐 晟 安 享 收 益 7 号 集 合 资 金 信 托 计 划 两 款 信 托 产 品 平 安 信 托 称, 从 未 发 行 或 准 备 发 行 这 两 款 信 托 产 品 平 安 信 托 的 一 纸 严 正 声 明, 立 即 引 来 被 点 名 的 第 三 方 理 财 公 司 集 体 发 声, 他 们 纷 纷 表 示, 公 司 从 未 与 平 安 信 托 或 其 他 任 何 第 三 方 合 作 销 售 鹏 飞 尊 享 2 号 或 磐 晟 安 享 收 益 7 号 产 品 点 评 : 资 产 荒 的 背 景 下, 财 富 销 售 公 司 的 项 目 同 比 下 滑 了 至 少 百 分 之 五 十, 是 这 次 销 售 平 台 被 打 脸 的 原 因 一 些 代 销 平 台 都 着 急 将 产 品 信 息 挂 上 网, 其 核 实 过 程 可 能 不 够 详 尽 ; 而 另 一 方 面 经 济 下 行, 市 场 上 大 量 资 金 都 需 要 寻 找 出 路, 而 信 托 以 其 较 好 的 收 益 率 和 安 全 性, 被 投 资 者 广 泛 关 注, 一 旦 产 品 挂 出 咨 询 者 也 会 相 应 变 多 信 托 产 品 的 层 层 代 销 使 部 分 投 资 者 未 能 与 信 托 公 司 直 接 接 触, 信 息 繁 杂 混 乱 也 为 这 一 现 象 的 产 生 创 造 了 温 床 相 关 提 示 : 防 范 假 信 托, 需 注 意 信 托 产 品 的 认 购 资 金 应 直 接 打 入 信 托 公 司 在 银 行 设 立 的 对 公 账 号, 不 得 经 手 任 何 非 信 托 公 司 的 公 司 或 人 士 信 托 公 司 名 录 官 方 网 站 可 在 银 监 会 查 询, 在 无 法 确 认 产 品 真 伪 时, 则 应 直 接 与 信 托 公 司 联 系 核 实 7 近 半 信 托 公 司 备 案 私 募 基 金 管 理 人 第 3 页 共 8 页
事 件 : 中 国 证 券 投 资 基 金 业 协 会 的 信 息 显 示, 在 刚 刚 过 去 的 9 月 份, 又 有 6 家 信 托 公 司 完 成 备 案, 截 至 目 前, 已 经 有 31 家 信 托 公 司, 至 少 23 家 信 托 专 业 子 公 司 备 案 成 为 私 募 基 金 管 理 人 点 评 : 资 本 市 场 正 为 越 来 越 多 的 信 托 公 司 所 重 视, 分 业 监 管 体 制 下, 备 案 私 募 基 金 管 理 人 有 助 于 信 托 公 司 更 好 地 开 展 此 项 业 务 与 此 同 时, 一 些 信 托 公 司 亦 借 此 逐 步 提 升 其 证 券 投 资 主 动 管 理 能 力 信 托 公 司 通 过 发 行 契 约 型 私 募 基 金 或 有 限 合 伙 基 金, 可 以 不 用 受 到 相 关 信 托 业 务 的 监 管 约 束, 进 一 步 扩 大 投 资 范 围, 同 时 无 须 占 用 信 托 公 司 的 净 资 本 不 用 缴 纳 信 托 行 业 保 障 基 金, 降 低 信 托 公 司 展 业 成 本 此 外, 通 过 上 述 方 式 发 行 相 关 产 品, 可 以 避 免 在 企 业 定 增 或 者 转 板 时 因 信 托 计 划 而 导 致 定 增 限 制 或 者 信 托 计 划 持 股 无 法 上 市 8 17 家 信 托 公 司 发 行 49 款 新 三 板 产 品 投 资 热 情 降 温 事 件 : 证 券 日 报 记 者 根 据 用 益 信 托 提 供 的 数 据 统 计, 今 年 以 来, 已 有 17 家 信 托 公 司 发 行 49 款 新 三 板 集 合 信 托 产 品, 其 中 今 年 二 季 度 发 行 30 款 新 三 板 集 合 信 托, 三 季 度 仅 发 行 13 款, 不 及 二 季 度 数 量 的 一 半 点 评 : 新 三 板 集 合 信 托 产 品 在 三 季 度 发 行 量 萎 缩 主 要 是 因 为 新 三 板 政 策 支 持 不 如 预 期, 市 场 成 交 量 较 小 以 及 流 动 性 较 弱 造 成 的 观 察 已 经 落 地 的 新 三 板 项 目, 绝 大 部 分 产 品 中 信 托 公 司 仍 未 扮 演 绝 对 主 导 的 角 色, 产 品 策 略 和 投 资 标 的 的 选 择 主 要 还 是 由 投 资 顾 问 操 刀 9 双 降 拉 低 信 托 收 益 率 项 目 紧 俏 仍 供 不 应 求 事 件 : 记 者 根 据 用 益 信 托 在 线 数 据 统 计, 截 止 到 10 月 29 日,10 月 份 共 成 立 集 合 信 托 产 品 138 款, 募 集 规 模 达 到 214.26 亿 元, 平 均 期 限 为 1.73 年, 平 均 年 收 益 率 为 8.52% 虽 然 信 托 产 品 预 期 收 益 下 降, 然 而 项 目 脱 销 的 状 态 并 未 改 变 点 评 : 受 此 前 A 股 持 续 大 跌 因 素 影 响, 市 场 风 险 偏 好 回 落, 一 度 销 售 困 难 的 固 收 类 信 托 产 品 在 三 季 度 转 为 火 爆 双 降 降 低 了 市 场 上 整 体 的 资 金 成 本, 信 托 产 品 的 收 益 率 仍 有 优 势 ; 因 风 控 提 高 资 金 面 宽 松 等 因 素, 多 家 信 托 公 司 集 合 产 品 发 行 量 骤 减, 相 对 集 合 资 金 需 求 来 讲 仍 非 常 紧 俏 10 信 托 提 前 兑 付 年 内 发 生 176 起 事 件 : 自 2014 年 频 频 出 现 的 信 托 产 品 提 前 清 算 兑 付, 曾 经 在 今 年 上 半 年 沉 寂 一 段 时 间, 近 期 又 有 所 增 多 数 据 显 示, 今 年 提 前 兑 付 或 者 清 算 的 情 况 达 到 176 起, 其 中 主 要 是 下 半 年 出 现 点 评 : 信 托 公 司 提 前 兑 付 有 利 于 减 少 项 目 方 成 本, 无 论 是 主 动 还 是 被 动 提 前 兑 付, 都 是 按 照 约 定 兑 付 了 投 资 者 收 益, 也 符 合 信 托 合 同 规 定 投 资 者 在 近 期 筛 选 信 托 产 品 时, 还 是 需 要 注 意 这 些 提 前 清 算, 可 能 会 带 来 资 金 需 要 二 次 投 资 风 险 第 4 页 共 8 页
11 不 确 定 因 素 困 扰 信 托 业 人 才 流 失 严 重 http://www.use-trust.com 事 件 : 作 为 金 融 业 四 大 支 柱 产 业 之 一 的 信 托 业, 近 年 来 一 直 颇 受 人 员 流 失 危 机 的 困 扰 有 数 据 表 明, 一 些 信 托 公 司 每 隔 三 年 几 乎 就 有 一 半 以 上 的 员 工 换 血 今 年 以 来 这 种 情 形 似 乎 在 加 剧 点 评 : 信 托 业 务 正 在 萎 缩, 涉 房 类 集 合 类 信 托 业 务 风 险 较 大, 对 信 托 公 司 主 动 管 理 能 力 要 求 非 常 高, 逐 渐 被 收 紧 ; 通 道 类 业 务 面 临 基 金 子 公 司 等 同 业 价 格 战 的 贴 身 肉 搏 ; 股 灾 前 遍 地 开 花 的 伞 形 信 托 配 资 业 务, 在 去 杠 杆 化 过 程 中 被 坚 决 终 止 信 托 行 业 的 发 展 似 乎 陷 入 瓶 颈, 这 样 使 得 信 托 从 业 人 员 工 作 压 力 增 加 而 前 景 迷 茫, 信 托 人 才 的 流 失 从 某 种 程 度 上 也 印 证 了 信 托 业 的 转 型 之 困 二 机 构 动 态 1 多 家 信 托 公 司 对 接 PPP 项 目 有 实 质 进 展 事 件 : 与 此 前 信 托 参 与 PPP 呼 声 高 但 落 地 者 寥 寥 的 状 况 相 比, 近 日, 包 括 中 建 投 信 托 中 航 信 托 交 银 信 托 重 庆 信 托 均 在 对 接 PPP 项 目 上 有 实 质 进 展, 但 仍 以 自 有 资 金 参 与 项 目 公 司 的 形 式 为 主, 信 托 资 金 的 态 度 仍 然 谨 慎 点 评 : 虽 然 信 托 公 司 作 为 投 资 主 体 参 与 PPP 已 逐 渐 增 多, 但 是 从 公 开 信 息 来 看, 已 成 功 在 PPP 项 目 中 引 入 信 托 资 金 的 公 司 并 不 多 政 府 和 社 会 资 本 合 作 模 式 作 为 国 家 确 定 的 重 大 经 济 改 革 方 向, 有 利 于 减 轻 地 方 政 府 财 政 负 担, 并 促 进 社 会 资 金 参 与 到 国 家 的 基 础 设 施 建 设 中, 提 倡 投 资 主 体 多 元 化 从 信 托 公 司 自 身 的 角 度 来 讲, 也 需 要 更 多 政 策 细 则 以 完 善 机 构 投 资 的 政 策 环 境 2 山 东 国 际 信 托 股 份 有 限 公 司 助 力 光 伏 电 站 项 目 事 件 : 近 日, 淄 博 市 节 能 投 资 有 限 公 司 与 山 东 国 际 信 托 股 份 有 限 公 司 合 作, 采 用 单 一 信 托 模 式 成 功 实 施 了 一 粮 库 屋 顶 3MW 分 布 式 光 伏 电 站 项 目 这 是 我 省 首 次 通 过 信 托 模 式 建 设 分 布 式 光 伏 项 目 点 评 : 光 伏 产 业 目 前 面 临 的 首 要 问 题 就 是 建 设 期 融 资 难, 中 长 期 的 权 益 类 资 金 支 持 也 不 足 此 次 光 伏 电 站 信 托 产 品 的 出 现 有 两 方 面 的 积 极 作 用 : 一 方 面, 进 军 新 能 源 领 域 有 助 于 信 托 业 务 的 创 新 拓 展, 业 务 范 围 得 到 拓 宽 ; 另 一 方 面, 意 味 着 资 本 市 场 重 新 接 受 光 伏 产 业, 有 利 于 助 推 光 伏 产 业 更 好 发 展 3 重 庆 信 托 注 册 资 本 增 至 128 亿 秒 杀 平 安 和 中 信 第 5 页 共 8 页
事 件 : 重 庆 信 托 日 前 公 告 称, 公 司 已 于 9 月 29 日 完 成 工 商 变 更 登 记, 公 司 名 称 由 重 庆 国 际 信 托 有 限 公 司 变 更 为 重 庆 国 际 信 托 股 份 有 限 公 司, 注 册 资 本 金 由 24.3873 亿 元 大 幅 增 至 128 亿 元, 成 为 目 前 国 内 注 册 资 本 金 最 大 的 信 托 公 司 点 评 : 随 着 股 份 制 改 造 的 完 成, 重 庆 信 托 迈 出 了 上 市 征 程 的 关 键 一 步 信 托 公 司 频 频 大 手 笔 增 资 背 后 的 最 主 要 动 机, 无 疑 是 监 管 层 不 断 通 过 政 策 及 公 开 表 态 传 达 出 信 托 公 司 有 多 大 资 本 做 多 大 事 的 发 展 理 念, 一 方 面 新 规 的 颁 布 实 施 是 信 托 行 业 频 繁 增 资 的 外 生 动 力 ; 另 一 方 面 信 托 公 司 进 行 风 险 控 制 及 业 务 布 局 则 是 信 托 行 业 增 资 的 内 生 动 力 在 目 前 的 监 管 体 系 下, 大 型 信 托 公 司 更 容 易 在 新 业 务 领 域 提 前 积 累 经 验, 获 取 先 发 优 势, 形 成 " 滚 雪 球 " 的 效 应 ; 而 在 传 统 业 务 领 域, 由 于 投 资 人 更 加 注 重 对 信 托 公 司 资 本 实 力 的 考 量, 这 也 变 相 降 低 了 中 小 信 托 公 司 产 品 的 竞 争 优 势 4 中 信 信 托 发 力 资 产 证 券 化 发 行 国 内 首 单 商 用 物 业 租 金 债 权 ABS 事 件 : 近 日, 羊 城 晚 报 记 者 从 中 信 信 托 处 了 解 到, 日 前 由 中 信 信 托 作 为 交 易 安 排 人 和 受 托 人 的 中 信 茂 庸 投 资 租 金 债 权 信 托 受 益 权 资 产 支 持 专 项 计 划 ( 以 下 简 称 中 信 茂 庸 ABS ) 于 近 日 成 功 发 行, 并 将 在 深 圳 证 券 交 易 所 挂 牌 交 易 点 评 : 中 信 茂 庸 ABS(ABS, 资 产 证 券 化 ) 为 国 内 首 单 直 接 以 商 用 物 业 租 金 债 权 为 基 础 资 产 的 企 业 资 产 证 券 化 业 务, 并 首 次 由 信 托 公 司 担 任 交 易 安 排 人 并 全 程 主 导, 中 信 信 托 全 面 负 责 方 案 设 计 中 介 组 织 监 管 沟 通 产 品 推 广 等 在 当 前 传 统 信 托 业 务 竞 争 激 烈 的 市 场 背 景 下, 资 产 证 券 化 为 信 托 公 司 开 展 业 务 创 新 推 动 信 托 行 业 业 务 转 型 开 辟 了 一 条 崭 新 的 道 路 5 渤 海 信 托 与 海 南 银 行 在 京 签 署 战 略 合 作 协 议 事 件 :29 日 上 午, 在 第 十 一 届 北 京 金 融 博 览 会 期 间, 渤 海 信 托 与 海 南 银 行 正 式 签 署 战 略 合 作 框 架 协 议, 双 方 将 发 挥 各 自 在 政 策 市 场 资 金 及 风 险 管 理 等 方 面 的 经 验 及 能 力, 实 现 优 势 互 补 和 资 源 共 享 点 评 : 此 次 与 海 南 银 行 的 战 略 牵 手, 对 于 强 化 双 方 业 务 合 作 推 动 渤 海 信 托 转 型 创 新 的 发 展 具 有 战 略 协 同 意 义, 必 将 为 双 方 携 手 互 惠 共 赢, 促 进 地 方 经 济 发 展 起 到 重 要 作 用 三 市 场 动 态 1 国 内 首 支 艺 术 品 投 资 型 信 托 完 美 收 官 国 内 首 支 艺 术 品 投 资 型 信 托 计 划 -- 国 投 飞 龙 艺 术 品 基 金 保 利 4 号 集 合 ( 查 询 信 托 产 品 ), 2015 年 9 月 8 日 顺 利 结 束 在 经 历 5 年 的 封 闭 期 后, 年 化 投 资 收 益 率 近 17%, 扣 除 各 项 费 用 和 浮 动 业 绩 报 酬 后, 投 资 人 年 化 收 益 率 达 13.16% 2 三 季 度 证 券 信 托 规 模 骤 降 伞 形 信 托 清 理 进 入 尾 声 第 6 页 共 8 页
随 着 场 外 配 资 清 理 大 限 的 度 过, 伞 形 信 托 基 本 上 已 经 清 理 完 毕, 受 此 影 响 今 年 上 半 年 一 度 蓬 勃 发 展 的 证 券 类 信 托 在 三 季 度 进 入 封 冻 期 国 庆 黄 金 周 后 首 个 交 易 日, 大 盘 如 期 开 门 红, 随 着 场 外 清 理 配 资 工 作 进 入 尾 声, 市 场 的 做 空 动 能 进 一 步 衰 减 3 融 资 平 台 资 质 变 化 政 信 信 托 转 战 县 级 平 台 据 21 世 纪 经 济 报 道 记 者 不 完 全 统 计,2014 年 9 月 份, 有 23 只 政 信 类 产 品 投 融 资 平 台 所 在 地 的 地 方 公 共 财 政 预 算 收 入 在 40 亿 元 以 下, 占 比 38.3% 而 2015 年 同 期 40 亿 以 下 26 只, 占 比 达 到 51% 换 言 之, 信 托 公 司 所 投 融 资 平 台 资 质 变 差 第 7 页 共 8 页
免 责 申 明 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 用 益 信 托 工 作 室 认 为 可 靠 的 公 开 可 获 得 资 料, 但 对 这 些 资 料 或 数 据 的 准 确 性 完 整 性 和 正 确 性 用 益 信 托 工 作 室 不 做 任 何 保 证, 以 上 统 计 数 据 仅 供 机 构 及 个 人 研 究 和 学 习 等 方 面 参 考, 不 构 成 投 资 理 财 信 息, 据 此 使 用, 风 险 自 负! 引 用 本 工 作 室 数 据 及 观 点, 须 注 明 来 源 用 益 信 托 工 作 室 如 对 本 数 据 或 分 析 有 疑 问, 欢 迎 咨 询 联 系 方 式 用 益 信 托 工 作 室 研 究 员 闵 青 华 地 址 : 南 昌 市 红 谷 滩 新 区 国 际 金 融 中 心 A 座 3601 3607 邮 编 :330038 电 话 :0791-86217007 传 真 :0791-86211129 专 注 信 托 专 注 理 财 因 为 专 注 所 以 专 业 因 为 独 立 所 以 客 观 第 8 页 共 8 页